導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇海外經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：中國(guó)跨國(guó)公司；跨國(guó)經(jīng)營(yíng)；外匯風(fēng)險(xiǎn)管理

中圖分類(lèi)號(hào)：F830.73 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2014）02-0151-02

外匯風(fēng)險(xiǎn)是指在跨國(guó)公司的國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)、負(fù)債、收入、費(fèi)用、現(xiàn)金流量的本幣價(jià)值由于各國(guó)貨幣市場(chǎng)匯率的變動(dòng)而產(chǎn)生的損益，進(jìn)而影響跨國(guó)公司本期利潤(rùn)和未來(lái)現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)。外匯風(fēng)險(xiǎn)有廣義和狹義之分。廣義外匯風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)在跨國(guó)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中進(jìn)行外匯交易時(shí)產(chǎn)生的一切風(fēng)險(xiǎn)，包括國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等一切風(fēng)險(xiǎn)；狹義外匯風(fēng)險(xiǎn)僅指根據(jù)跨國(guó)公司的作用對(duì)象及表現(xiàn)形式而劃分的3種外匯風(fēng)險(xiǎn)，即交易風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和折算風(fēng)險(xiǎn)。因此，對(duì)中國(guó)海外企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)來(lái)說(shuō)，首要的是正確地認(rèn)識(shí)并有效防范與規(guī)避這些狹義的外匯風(fēng)險(xiǎn)。這也是本文要討論的主要內(nèi)容。

一、海外企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的外部環(huán)境

2005年7月21日起，我國(guó)開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。2010年6月19日，中國(guó)人民銀行決定“進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性”。這表明，人民幣匯率更深層次走向國(guó)際化，并開(kāi)始以市場(chǎng)為導(dǎo)向，從而使得企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)比以往任何時(shí)候都更復(fù)雜、更難預(yù)料，外匯風(fēng)險(xiǎn)已成為改變跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的一個(gè)主要原因[1]。

1.人民幣匯率波動(dòng)幅度增大

2008金融危機(jī)后，美國(guó)和其他發(fā)達(dá)國(guó)家為了彌補(bǔ)對(duì)中國(guó)的貿(mào)易逆差，繼續(xù)對(duì)人民幣匯率施壓；同時(shí)，隨著全球經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)復(fù)蘇，各國(guó)的經(jīng)濟(jì)受到通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，導(dǎo)致人民幣價(jià)值波動(dòng)的幅度增大。

根據(jù)國(guó)際清算銀行測(cè)評(píng)，自2005年7月中國(guó)實(shí)施匯率改革以來(lái)，人民幣有效匯率已經(jīng)表現(xiàn)出走高的趨勢(shì)，但是這并不意味著人民幣兌其他貨幣都保持升值趨勢(shì)。人民幣兌美元的匯率保持升值態(tài)勢(shì)，兌其他貨幣的匯率呈多樣性變化，匯率的不確定性增加?？鐕?guó)公司的投資往往分布在世界各地，往往在同一時(shí)間進(jìn)行多幣種的收入和支出經(jīng)營(yíng)，匯率變化的多樣性將增加跨國(guó)企業(yè)預(yù)測(cè)匯率以及管理外匯風(fēng)險(xiǎn)的難度。

2.外匯管理政策不利于海外企業(yè)集中管理外匯風(fēng)險(xiǎn)

跨國(guó)公司對(duì)外匯資金一般進(jìn)行集中管理，這樣有利于提高資金運(yùn)作效率，并加強(qiáng)監(jiān)控子公司?？鐕?guó)公司的總公司會(huì)制定統(tǒng)一的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理策略，根據(jù)本公司的實(shí)際情況進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查研究，并對(duì)此提出完善的建議。分布在各個(gè)國(guó)家的子公司遵循總公司的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理策略與建議，從而實(shí)現(xiàn)各個(gè)子公司以及整個(gè)企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)得到合理、有效的控制。

根據(jù)《中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例》第九條規(guī)定，“境內(nèi)機(jī)構(gòu)的經(jīng)常項(xiàng)目收匯收入必須調(diào)回境內(nèi)，不得違反國(guó)家有關(guān)規(guī)定將外匯擅自存放在境外?！?此規(guī)定限制了跨國(guó)公司總公司對(duì)各個(gè)子公司的統(tǒng)一調(diào)度，因?yàn)槲覈?guó)跨國(guó)公司以及各個(gè)海外的子公司的每一項(xiàng)收支都要一一結(jié)算。這樣，不但加大了跨國(guó)公司外匯的業(yè)務(wù)量，增加了公司管理成本，而且限制了企業(yè)日常運(yùn)行的效率，對(duì)我國(guó)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的消極影響非常明顯。

3.企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境有依賴(lài)性

外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理離不開(kāi)跨國(guó)公司外部金融環(huán)境。在一個(gè)相對(duì)完備的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，跨國(guó)公司能夠借助貨幣期貨、貨幣期權(quán)和貨幣互換、遠(yuǎn)期合約等金融工具對(duì)沖公司遭受的外匯風(fēng)險(xiǎn)。但我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展相對(duì)落后，衍生金融工具品種單一，金融市場(chǎng)不成熟，對(duì)跨國(guó)公司進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的幫助不大。國(guó)內(nèi)銀行提供的外匯保值金融產(chǎn)品較少，增加了跨國(guó)公司的外匯風(fēng)險(xiǎn)。本質(zhì)上，造成這一現(xiàn)象的主要原因是由于人民幣利率仍由官方制定，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有形成一個(gè)有效的利率形成機(jī)制。而非市場(chǎng)化的利率無(wú)法對(duì)衍生外匯產(chǎn)品進(jìn)行的合理定價(jià)，從而限制了較為復(fù)雜的外匯衍生產(chǎn)品的推廣與創(chuàng)新。

二、海外企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題

由于體制性的原因與“走出去”戰(zhàn)略在實(shí)踐上起步晚，雖然隨著國(guó)際貿(mào)易的快速發(fā)展，我國(guó)跨國(guó)公司的外匯業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，但外匯風(fēng)險(xiǎn)管理還不能適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。

1.避險(xiǎn)意識(shí)及能力不強(qiáng)

我國(guó)大部分跨國(guó)公司進(jìn)行國(guó)際經(jīng)營(yíng)貿(mào)易的時(shí)間較短，普遍缺乏外匯風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)和主動(dòng)性，忽視外匯風(fēng)險(xiǎn)管理，難以規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。有些跨國(guó)公司管理層認(rèn)為，外匯風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)部門(mén)在跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)中增加了運(yùn)營(yíng)的成本，而無(wú)法帶來(lái)利潤(rùn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)管理所體現(xiàn)的價(jià)值被跨國(guó)公司忽視，風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)于跨國(guó)公司的必要性難以得到體現(xiàn)。此外，跨國(guó)公司忽視對(duì)以往的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理工作的總結(jié)，不能夠改善外匯風(fēng)險(xiǎn)管理，因而只能繼續(xù)遭受外匯風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。

2.缺乏完備的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)控體系

我國(guó)大部分跨國(guó)公司沒(méi)有一個(gè)相對(duì)完備的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理體系。跨國(guó)公司沒(méi)有設(shè)立獨(dú)立、專(zhuān)業(yè)的負(fù)責(zé)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的機(jī)構(gòu)。在我國(guó)跨國(guó)公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，涉及外匯的業(yè)務(wù)往往由其他人員兼職，并沒(méi)有專(zhuān)業(yè)的國(guó)際金融人才團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)這部分業(yè)務(wù)。跨國(guó)公司財(cái)務(wù)人員不具備系統(tǒng)的外匯知識(shí)和有效的外匯業(yè)務(wù)技巧，無(wú)法運(yùn)用有效的手段對(duì)沖外匯風(fēng)險(xiǎn)，故而匯率波動(dòng)日益劇烈的變化也無(wú)法得以適應(yīng)。

在中國(guó)，跨國(guó)公司外匯風(fēng)險(xiǎn)缺乏有效的監(jiān)控系統(tǒng)，無(wú)法有效的識(shí)別公司所面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)，也不能對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理、預(yù)測(cè)和度量。

3.缺乏成熟的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理手段

首先，在外匯風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)算中，沒(méi)有充分考慮利用企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表和相關(guān)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)、全面地分解、量化外匯風(fēng)險(xiǎn)，造成對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方法的選擇缺乏全面、系統(tǒng)、精確測(cè)量的基礎(chǔ)。

其次，在外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方法的選擇上，這些企業(yè)更側(cè)重利用資本市場(chǎng)和金融工具，而往往忽視建立健全的外匯風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)。當(dāng)然，這與缺乏全面、系統(tǒng)、精確的測(cè)算系統(tǒng)有關(guān)。當(dāng)面臨外匯風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，我國(guó)跨國(guó)公司很難規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)，而且也很難對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)做到一個(gè)整體的統(tǒng)籌安排。

三、加強(qiáng)我國(guó)跨國(guó)公司外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的建議

我國(guó)海外企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的外匯風(fēng)險(xiǎn)主要是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和交易風(fēng)險(xiǎn)。大部分中國(guó)跨國(guó)公司的外匯風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于進(jìn)、出口匯付和外資利用?？鐕?guó)公司的經(jīng)營(yíng)行為產(chǎn)生上述凈外幣頭寸時(shí)，因?yàn)橥鈳艆R率可能發(fā)生變化，公司將無(wú)法避免外匯交易風(fēng)險(xiǎn)。而且，在我國(guó)商品出口貿(mào)易中，占有較大比例的是勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，需求價(jià)格波動(dòng)幅度較大，匯率的變動(dòng)也會(huì)影響此類(lèi)商品的需求，所以突然的匯率波動(dòng)將使公司面臨較高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)[2]。

1.提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)

我國(guó)企業(yè)管理層和財(cái)務(wù)人員對(duì)金融工具不熟悉，金融市場(chǎng)及金融產(chǎn)品的創(chuàng)新相對(duì)落后，對(duì)許多潛在的外匯風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足。因此，我國(guó)跨國(guó)公司應(yīng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的危害引起足夠的重視，提高外匯風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，關(guān)注影響匯率變動(dòng)的基本因素，關(guān)注各國(guó)經(jīng)濟(jì)、政治因素、金融因素、央行政策及市場(chǎng)預(yù)期、突發(fā)事件等對(duì)匯率變動(dòng)的影響，而且風(fēng)險(xiǎn)防范措施也應(yīng)當(dāng)及時(shí)制定。

2.增加外匯風(fēng)險(xiǎn)管理專(zhuān)門(mén)人才的儲(chǔ)備

只有擁有大量專(zhuān)門(mén)人才的儲(chǔ)備和運(yùn)用，才能做好外匯風(fēng)險(xiǎn)管理?，F(xiàn)在，由于知識(shí)結(jié)構(gòu)的不同，使得財(cái)務(wù)人員在外匯風(fēng)險(xiǎn)管理中面對(duì)專(zhuān)業(yè)化的問(wèn)題時(shí)顯得力不從心。我國(guó)的專(zhuān)業(yè)的國(guó)際金融人才短缺，有豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的高級(jí)管理人才尤其是稀缺。因此，加快吸引和儲(chǔ)備人才，建立和完善外匯風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)勢(shì)在必行。

3.建立完善的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理體系

（1）建立一個(gè)健全的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)，配備專(zhuān)門(mén)的外匯管理人員并對(duì)員工進(jìn)行定期培訓(xùn)。健全公司在管理模式、組織結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、實(shí)施步驟等方向形成的體制系統(tǒng)[3]。

（2）建立和完善的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理體系，包括識(shí)別外匯風(fēng)險(xiǎn)、選擇不同類(lèi)型風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量和管理手段以及事后風(fēng)險(xiǎn)管理的評(píng)估系統(tǒng)，將外匯風(fēng)險(xiǎn)造成的損失控制在最小的范圍內(nèi)。

4.提高利用金融工具防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的能力

目前國(guó)內(nèi)大多數(shù)銀行都有能力為企業(yè)提供規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的工具，如遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)、遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)、外匯期權(quán)等業(yè)務(wù)，都能較為有效地控制外匯風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，企業(yè)也可以通過(guò)外幣應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)、投保貨幣保險(xiǎn)、短期外幣信貸安排與貨幣透支等方法來(lái)減少外匯風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)：

[1] 潘衛(wèi)華，張國(guó)強(qiáng).跨國(guó)公司外匯風(fēng)險(xiǎn)管理[J].甘肅農(nóng)業(yè)，2006，（3）：195-196.

篇2

開(kāi)源：強(qiáng)化優(yōu)勢(shì)集成重在“突圍”

今年元月31日，中建總公司中標(biāo)國(guó)內(nèi)最大的、合同額近47億元人民幣的中央電視臺(tái)新址工程。這是該公司繼去年承接合同額近40億元人民幣、世界樓頂最高的上海環(huán)球中心以及合同額31億美元的一批著名海外工程項(xiàng)目后,為全體中建人新年獻(xiàn)上的一份拜年厚禮。而參與這些工程項(xiàng)目投標(biāo)、與國(guó)際國(guó)內(nèi)著名對(duì)手競(jìng)爭(zhēng)并取得勝利的，大都是中建總公司近幾年應(yīng)對(duì)市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)，集成集團(tuán)優(yōu)勢(shì)資源、實(shí)施重點(diǎn)突圍而誕生的精銳之師―――中建國(guó)際建設(shè)公司、中建三局股份有限公司和中建一局集團(tuán)公司。用中建總公司總經(jīng)理孫文杰的話(huà)說(shuō)，就是通過(guò)整合集成集團(tuán)內(nèi)優(yōu)勢(shì)資源，從傳統(tǒng)國(guó)有企業(yè)中重點(diǎn)突圍出來(lái)的企業(yè)。目前，中建總公司已形成了中國(guó)海外集團(tuán)有限責(zé)任公司、中建國(guó)際建設(shè)公司、中建一局、中建二局、中建三局、中建八局六大優(yōu)勢(shì)企業(yè)，這六大優(yōu)勢(shì)企業(yè)完成的合同額和經(jīng)濟(jì)效益分別占中建總公司70%和90%以上。

中建總公司是我國(guó)目前規(guī)模最大、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力最強(qiáng)的建筑集團(tuán)。在國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)2004年公布的世界最大225家國(guó)際承包商排名中, 中建總公司排名第17名，成為唯一進(jìn)入前35名的中國(guó)企業(yè)。但中建總公司作為國(guó)有傳統(tǒng)企業(yè)，和其他國(guó)有企業(yè)一樣，在發(fā)展壯大過(guò)程中都存有體制單一、機(jī)制不活、包袱沉重、企業(yè)管理粗放、經(jīng)濟(jì)效益不高等許多通病，最終造成企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。而面對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化、全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的不斷加快和入世后日趨白熱化的競(jìng)爭(zhēng)，傳統(tǒng)國(guó)有企業(yè)那種單一的體制、僵化的機(jī)制以及“拖兒帶仔上戰(zhàn)場(chǎng)”的模式，即不能應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)國(guó)際化的競(jìng)爭(zhēng)，又不能應(yīng)付國(guó)際市場(chǎng)與跨國(guó)集團(tuán)的競(jìng)爭(zhēng)。作為中建總公司而言，由于身處完全競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，既不占有國(guó)家大量投資，又不占有國(guó)家專(zhuān)利，更得不到行業(yè)和地方保護(hù)，唯一出路就是靠增強(qiáng)企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)此，中建總公司通過(guò)強(qiáng)化“結(jié)構(gòu)公司化”措施，在全系統(tǒng)組織優(yōu)勢(shì)企業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)突圍，目的就是通過(guò)企業(yè)重組進(jìn)行優(yōu)質(zhì)資源的優(yōu)化配置，以發(fā)展壯大適應(yīng)國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)的新企業(yè)，并以新體制、新機(jī)制來(lái)提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。例如中建總公司整合國(guó)內(nèi)外承建業(yè)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和優(yōu)秀人才，組建成立了國(guó)內(nèi)外經(jīng)營(yíng)一體化的“中建國(guó)際建設(shè)公司”。整合境內(nèi)外優(yōu)勢(shì)地產(chǎn)企業(yè)和承建企業(yè)，并引進(jìn)外資相繼組建成立了“中海地產(chǎn)股份有限責(zé)任公司”、“中建三局工程建設(shè)股份有限責(zé)任公司”等企業(yè)。“優(yōu)勢(shì)企業(yè)重點(diǎn)突圍”不僅使國(guó)有傳統(tǒng)建筑企業(yè)在實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)多元化、建立規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)上邁出了艱難的第一步，還有效地促進(jìn)了企業(yè)市場(chǎng)的大開(kāi)拓、大發(fā)展。中建國(guó)際建設(shè)公司組建之后，近兩年的新簽合約額都在170億元左右，去年完成營(yíng)業(yè)額112億元，較重組前的2001年分別增長(zhǎng)了116%和165%，利潤(rùn)總額增長(zhǎng)了100%；中建總公司在境外上市的中國(guó)海外發(fā)展有限公司，去年初以來(lái)集資融資超過(guò)5億美元，有力地支持了集團(tuán)地產(chǎn)業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)的拓展；中建三局股份公司營(yíng)業(yè)額去年也過(guò)百億大關(guān)，經(jīng)濟(jì)效益更是再上臺(tái)階，并被中國(guó)企業(yè)家聯(lián)合會(huì)等評(píng)選為“2004年中國(guó)最具成長(zhǎng)性企業(yè)第一名”；中海地產(chǎn)股份公司營(yíng)業(yè)額亦突破50億元，“中海地產(chǎn)”還以26億元的品牌價(jià)值榮膺“2004年中國(guó)地產(chǎn)行業(yè)品牌第一名”。實(shí)踐證明，這種分散的資源優(yōu)勢(shì)一旦成功整合集成，便顯示出1加1大于2的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，顯示出“優(yōu)勢(shì)更優(yōu)”的整體優(yōu)勢(shì)。上海環(huán)球金融中心、中央電視臺(tái)新址這兩大舉世矚目工程的中標(biāo)，就集中體現(xiàn)了總公司資源集成、重點(diǎn)突圍的巨大作用。與此同時(shí)，在“優(yōu)勢(shì)企業(yè)重點(diǎn)突圍”思維的推動(dòng)下，中建總公司一批困難企業(yè)也居危思進(jìn)，創(chuàng)新求變，一些企業(yè)市場(chǎng)開(kāi)拓迅速擴(kuò)大，并在短短二三年內(nèi)走出困境，一舉摘下連年虧損的帽子。

節(jié)流：強(qiáng)化集權(quán)管理重在堵漏

2000年的年度報(bào)表上顯示，中建總公司完成營(yíng)業(yè)額551億元，利潤(rùn)僅0.45億元人民幣。如此大規(guī)模和如此小利潤(rùn)形成了巨大的反差,稍有不慎,企業(yè)就將陷入虧損。什么原因造成企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益如此低微？在近兩年每年一度的企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析會(huì)上，中建總公司在綜合分析企業(yè)內(nèi)外情況后，認(rèn)為管理粗放是企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益不高的主要原因。其中法人機(jī)構(gòu)林立、企業(yè)級(jí)次多，管理鏈條長(zhǎng)，機(jī)構(gòu)臃腫的問(wèn)題不僅導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益低下，還成為腐敗的溫床。比如，一個(gè)第三級(jí)次的公司，在一個(gè)城市就有七八個(gè)分公司，這些機(jī)關(guān)人員臃腫，資源內(nèi)耗嚴(yán)重，管理費(fèi)居高不下。更有甚者，由于人權(quán)、財(cái)權(quán)、物權(quán)都沉淀在工程項(xiàng)目上，上級(jí)必須向下級(jí)說(shuō)好話(huà)，下級(jí)才會(huì)給“面子”交給上級(jí)一點(diǎn)投資管理費(fèi)。對(duì)此，中建總公司把著力點(diǎn)放在了調(diào)整企業(yè)組織結(jié)構(gòu)上，在全系統(tǒng)強(qiáng)力實(shí)施了以集中人財(cái)物為內(nèi)涵的“法人管項(xiàng)目”的管理創(chuàng)新。他們按“商業(yè)化、集團(tuán)化、科學(xué)化”的要求，強(qiáng)力推行了對(duì)同城分公司的清理裁減，縮短管理鏈條直接減少了管理費(fèi)的支出，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2003年就整合機(jī)構(gòu)800家，當(dāng)年節(jié)約管理費(fèi)1.7億元，企業(yè)“跑、冒、滴、漏”現(xiàn)象得到有效遏制。同時(shí)，中建總公司加大了“資金財(cái)務(wù)集中管理”、“勞務(wù)分包集中招標(biāo)”、“大綜材料集中采購(gòu)”等一系列集權(quán)管理措施，這些措施不僅降低了企業(yè)管理費(fèi)用，還大大避免了腐敗行為。中建八局通過(guò)大力推進(jìn)資金集中管理，妥善地解決了規(guī)模擴(kuò)張與資金短缺的矛盾。目前，中建八局已經(jīng)在北京、南寧、廣州等三個(gè)地區(qū)建立了地區(qū)資金結(jié)算中心，去年，他們通過(guò)網(wǎng)上銀行，集中資金收入38億元人民幣，保證了全局資金的平穩(wěn)運(yùn)行，減少了銀行費(fèi)用的支出。中建一局則通過(guò)材料集中采購(gòu)，大大降低了成本。自去年8月以來(lái)的5個(gè)月，一局在北京地區(qū)材采購(gòu)鋼材總量就達(dá)67000多噸，保守測(cè)算降低成本345萬(wàn)元。正是強(qiáng)化了基礎(chǔ)管理，中建總公司的“堵漏增效”工作才開(kāi)展得卓有成效。在前不久總結(jié)完成國(guó)資委績(jī)效考核中“成本費(fèi)用占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重”這一指標(biāo)時(shí)發(fā)現(xiàn)，2004年，中建總公司百元收入管理費(fèi)率與2000年相比，減少2.10個(gè)百分點(diǎn)，而減少的這2.10個(gè)百分點(diǎn)卻蘊(yùn)藏著極大的經(jīng)濟(jì)效益。據(jù)測(cè)算，如果用2000年的管理水平完成2004年的工作量，中建總公司當(dāng)年便減少管理費(fèi)支出18.5億元；也正是因?yàn)楣芾硭竭~上了新臺(tái)階，中建總公司近幾年減少虧損企業(yè)27家。

增效：強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理重在制度

在2002年中建總公司企業(yè)管理會(huì)上，中建總公司羅列了一系列因亂投資、亂擔(dān)保、亂拆借使企業(yè)蒙受重大損失的案例。其中“九五”期間，中建總公司“由45個(gè)人辦的45件事，造成損失9億元、潛虧2億元”的事件更是觸目驚心！會(huì)上，一些同志憤慨地說(shuō)，10個(gè)企業(yè)風(fēng)里來(lái)雨里去賺來(lái)的效益，還填不滿(mǎn)一個(gè)企業(yè)、幾個(gè)人造成的失誤大坑。中建總公司分析后認(rèn)為，決策失誤造成的效益流失，是企業(yè)最大的流失。所以，在國(guó)有企業(yè)體制改革還沒(méi)有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展的情況下，要提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，必須以制度創(chuàng)新為手段，通過(guò)規(guī)范化運(yùn)作來(lái)提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理水平。因?yàn)橹挥兄寡?，才能?qiáng)體；只有堵漏，才能增效。

為此，中建總公司近幾年從制度、機(jī)制、流程監(jiān)控上建立了三道風(fēng)險(xiǎn)管理的防線(xiàn)。一是針對(duì)中建總公司管理上存在的問(wèn)題，相繼制定出臺(tái)了內(nèi)容涵蓋企業(yè)決策管理、財(cái)務(wù)資金管理、投資風(fēng)險(xiǎn)管理、改革改制管理等內(nèi)容的數(shù)十個(gè)管理文件，從制度上規(guī)范了決策風(fēng)險(xiǎn)管理。二是對(duì)重大投資項(xiàng)目、企業(yè)改革改制等重大問(wèn)題，建立了調(diào)查研究、專(zhuān)家論證，“兩會(huì)決策、分工負(fù)責(zé)”的機(jī)制，從審批程序上規(guī)范了決策風(fēng)險(xiǎn)管理。首先是成立企業(yè)改革發(fā)展專(zhuān)家委員會(huì)、資金財(cái)務(wù)管理專(zhuān)家委員會(huì)等專(zhuān)業(yè)論證委員會(huì)，所有重大決策都要在充分調(diào)研的基礎(chǔ)上，經(jīng)過(guò)這些專(zhuān)家論證；論證通過(guò)后再經(jīng)“兩會(huì)決策”―――總經(jīng)理常務(wù)會(huì)和黨組會(huì)討論通過(guò)后方可實(shí)施；第三道防范線(xiàn)是規(guī)范運(yùn)作、過(guò)程監(jiān)控。即通過(guò)審計(jì)監(jiān)察、調(diào)研督辦加大實(shí)施過(guò)程中的監(jiān)控力度，按“運(yùn)行規(guī)范化”的要求隨時(shí)糾偏佐正，做到論證講科學(xué)、決策靠依據(jù)、操作有監(jiān)控，以使“決策科學(xué)化”落到了實(shí)處。

與此同時(shí)，中建總公司對(duì)海外經(jīng)營(yíng)面臨的“風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇共存”、“風(fēng)險(xiǎn)與死亡共存”更是高度重視。

首先從“結(jié)構(gòu)公司化”防范企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

即通過(guò)建立現(xiàn)代企業(yè)制度，從“有限責(zé)任公司”的特點(diǎn)上降低海外經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。正是考慮到海外經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，中建總公司在海外的一些機(jī)構(gòu)大都以有限責(zé)任公司運(yùn)行。比如成立了中國(guó)海外集團(tuán)有限責(zé)任公司、中建總公司美國(guó)有限責(zé)任公司、中建總公司新加坡有限責(zé)任公司、中建總公司泰國(guó)有限責(zé)任公司、中建總公司菲律賓有限責(zé)任公司等。這樣，公司經(jīng)營(yíng)得好，效益是總公司的；即便某個(gè)海外公司出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，因其“有限責(zé)任公司”的特點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)不至于追朔到總公司。比如中國(guó)海外集團(tuán)公司，當(dāng)年中建總公司僅拿出100萬(wàn)元港幣在香港注冊(cè)，經(jīng)過(guò)二十多年的發(fā)展，中國(guó)海外集團(tuán)公司已成為特區(qū)最大的集工程承包和地產(chǎn)發(fā)展于一體的中資建筑集團(tuán)，年?duì)I業(yè)額170億港元，2004年純利潤(rùn)達(dá)到15億港幣；累計(jì)上交中建總公司的現(xiàn)金23億元人民幣。

二是特別強(qiáng)調(diào)海外經(jīng)營(yíng)“管理法治化、運(yùn)行規(guī)范化”。

即通過(guò)制定嚴(yán)密的制度和預(yù)警預(yù)案來(lái)規(guī)避和減少各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際工程承包由于其特殊性，不但存在著國(guó)內(nèi)承包工程中的所有風(fēng)險(xiǎn)，還有一些政治等特殊風(fēng)險(xiǎn)。中建總公司因此制定出臺(tái)了預(yù)警和風(fēng)險(xiǎn)管理文件，比如嚴(yán)禁從事期貨、股票等高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)；對(duì)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的房地產(chǎn)投資等也嚴(yán)格控制。同時(shí)，堅(jiān)持實(shí)施授權(quán)清晰的管理制度，強(qiáng)化防范風(fēng)險(xiǎn)的措施。中建總公司對(duì)駐外機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)人的授權(quán)十分清晰、適度。一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)實(shí)行了集體決策和“雙簽制”(決策層領(lǐng)導(dǎo)和監(jiān)督層人員共同審核)。從風(fēng)險(xiǎn)防范的制度和規(guī)范的流程上，減少海外經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。

三是進(jìn)一步強(qiáng)化“決策科學(xué)化、處理系統(tǒng)化”。

篇3

一、我國(guó)石油企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)狀

近年來(lái)，我國(guó)石油消費(fèi)的對(duì)外依存度正在迅速攀升，中長(zhǎng)期無(wú)下降勢(shì)頭，導(dǎo)致這一現(xiàn)象的主要原因是改革開(kāi)放30年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅猛增長(zhǎng)，特別是近五年來(lái)，中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長(zhǎng)接近10%，石油需求迅猛增長(zhǎng)，加之國(guó)內(nèi)原油增產(chǎn)疲軟，幾大油田均以進(jìn)入滑坡階段，使我國(guó)成為石油消費(fèi)增長(zhǎng)最快的國(guó)家。為了改善石油企業(yè)對(duì)進(jìn)口石油的依賴(lài)狀況，為我國(guó)獲得較大的石油安全供應(yīng)權(quán)，我國(guó)石油企業(yè)加快了國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的步伐，并取得了顯著的成績(jī)。但是，我國(guó)石油公司的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)總體來(lái)說(shuō)仍然處于初級(jí)階段，我國(guó)對(duì)進(jìn)口原油仍然依賴(lài)，在市場(chǎng)規(guī)模、管理經(jīng)驗(yàn)和人力資源，以及核心競(jìng)爭(zhēng)能力方面，均無(wú)法與國(guó)外幾大石油公司抗衡，打破國(guó)際現(xiàn)有的油氣資源壟斷格局，從國(guó)際油氣市場(chǎng)中分得“一杯羹”，這都是比較困難的事。對(duì)此，我國(guó)石油企業(yè)必須要有正確的發(fā)展戰(zhàn)略、市場(chǎng)定位，要根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)的變化采取相應(yīng)的應(yīng)對(duì)的策略，鞏固當(dāng)前成果，穩(wěn)步向前推進(jìn)，逐漸實(shí)現(xiàn)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)。

二、我國(guó)石油企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)存在的問(wèn)題

石油是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，更是各大國(guó)之間激烈爭(zhēng)奪的戰(zhàn)略資源。隨著世界石油資源爭(zhēng)奪戰(zhàn)日趨激烈，資源輸出國(guó)逐步加強(qiáng)對(duì)資源的控制，世界優(yōu)質(zhì)油氣資源基本上已經(jīng)被幾大跨國(guó)公司瓜分殆盡，中國(guó)石油企業(yè)在嚴(yán)峻的形勢(shì)下實(shí)施跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，海外資源開(kāi)發(fā)和原油供應(yīng)方面將面臨空前困難和風(fēng)險(xiǎn)。特別是在此過(guò)程中，某些國(guó)家蓄意散播　“中國(guó)”的謠言，給中國(guó)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)更為劇烈的全球競(jìng)爭(zhēng)。為此，筆者結(jié)合各大材料，分析認(rèn)為，我國(guó)石油進(jìn)行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的問(wèn)題來(lái)自以下三大方面：首先是來(lái)自政府方面的問(wèn)題，其次是來(lái)自石油企業(yè)內(nèi)部的問(wèn)題，最后是來(lái)自全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題：政府方面的問(wèn)題主要是給予石油公司跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的相關(guān)扶持政策有待進(jìn)一步完善，對(duì)原油進(jìn)出口及國(guó)外承包等的服務(wù)貿(mào)易的政策需要進(jìn)一步支持；企業(yè)自身存在的問(wèn)題主要表現(xiàn)為跨國(guó)經(jīng)營(yíng)模式單一、人才匱乏、投資決策缺乏實(shí)際性、國(guó)際文化沖突；企業(yè)面臨的國(guó)際環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，如抵御各國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)以及運(yùn)輸安全風(fēng)險(xiǎn)。

三、促進(jìn)我國(guó)石油企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的對(duì)策

（一）加大政府扶持力度

我國(guó)政府完善相應(yīng)的鼓勵(lì)政策。制定適合的的稅收、財(cái)政、信貸政策。構(gòu)筑適合我國(guó)石油公司國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的支持體系。并把石油安全保障放到議程中，為我國(guó)石油跨國(guó)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造良好的國(guó)際氛圍。同時(shí)，政府應(yīng)放寬石油投資項(xiàng)目投資限額，簡(jiǎn)化審批程序，和完善石油公司海外投資管理制度，設(shè)立海外油氣風(fēng)險(xiǎn)勘探專(zhuān)項(xiàng)基金，鼓勵(lì)海外石油公司進(jìn)行國(guó)際融資，積極加入國(guó)際油氣市場(chǎng)和國(guó)際資本市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

（二）提高企業(yè)自身的競(jìng)爭(zhēng)力

1.采用合作式，多元化管理，積累經(jīng)驗(yàn)。我國(guó)仍處于國(guó)際化經(jīng)營(yíng)初級(jí)階段，經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)明顯不足，因此要向全球有影響力的大型石油企業(yè)學(xué)習(xí)，吸取其經(jīng)驗(yàn)，與其聯(lián)合投標(biāo)或組隊(duì)施工。這樣，既可提高中標(biāo)率、分散風(fēng)險(xiǎn)、獲得利潤(rùn)，更重要的是學(xué)到他們的高效完善的勘探開(kāi)采技術(shù)以及嚴(yán)格系統(tǒng)的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的管理經(jīng)驗(yàn)，健全自己的經(jīng)營(yíng)管理模式和培養(yǎng)自己的優(yōu)秀作業(yè)團(tuán)隊(duì)。

2.培養(yǎng)國(guó)際化人才。拓寬人才培養(yǎng)渠道，增加國(guó)內(nèi)外高校培訓(xùn)，實(shí)踐培訓(xùn)，加大國(guó)際化人才的培訓(xùn)力度，圍繞石油企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)發(fā)展重點(diǎn)，積極拓展境外培訓(xùn)渠道，加快培養(yǎng)外向型人才，學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國(guó)家的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，使企業(yè)的人才實(shí)力同國(guó)際接軌。同時(shí)，更新人才工作理念，　創(chuàng)新人才管理機(jī)制。

3.改善投資決策。石油企業(yè)應(yīng)完善健全一套具有實(shí)際性的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目投資評(píng)估體系，做出科學(xué)準(zhǔn)確的決策。通過(guò)綜合評(píng)估結(jié)果，把政治相對(duì)穩(wěn)定、開(kāi)采成本較為低廉、儲(chǔ)備資源較為豐富的國(guó)家，作為海外項(xiàng)目的目標(biāo)國(guó)。

4.加強(qiáng)跨國(guó)文化管理。導(dǎo)致文化沖突的原因是不同的文化具有不同的價(jià)值觀，人們總是對(duì)自己國(guó)家的文化充滿(mǎn)自豪，大多數(shù)人總是有意無(wú)意地把自己的文化視為正統(tǒng)，而認(rèn)為外國(guó)人的言行舉止不可理解。因此，我國(guó)石油企業(yè)需要在企業(yè)內(nèi)部逐步建立起共同的價(jià)值觀和經(jīng)營(yíng)觀。我們要盡可能地消除這種種族優(yōu)越感，尊重并理解當(dāng)?shù)匚幕?，以平等的態(tài)度交流。在此基礎(chǔ)上，找到兩種文化的結(jié)合點(diǎn)，發(fā)揮兩種文化的優(yōu)勢(shì)，提高員工的凝聚力、向心力。

（三）加強(qiáng)我國(guó)石油企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理

我國(guó)石油企業(yè)要規(guī)避跨國(guó)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，除前文提到的政府給予的財(cái)政補(bǔ)貼、低息貸款、減免稅收等政策的扶持外，還應(yīng)建立國(guó)外石油企業(yè)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)協(xié)調(diào)機(jī)制，建立我國(guó)石油企業(yè)同合作伙伴國(guó)溝通的平臺(tái)，從而盡可能避免國(guó)際政治和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，在進(jìn)入海外市場(chǎng)時(shí)，應(yīng)改變策略，實(shí)施非控股股東合資，以“份額資源”或“份額油”的債務(wù)形式投入，留給當(dāng)?shù)卣蛎耖g更多的海外資源企業(yè)的股權(quán)。這樣，石油企業(yè)才能有效的解決政治沖突，規(guī)避政治壁壘，降低政治風(fēng)險(xiǎn)。

石油企業(yè)開(kāi)展國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵因素是，積極培育石油企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)能力及管理能力，加強(qiáng)國(guó)際化人才隊(duì)伍建設(shè)和培養(yǎng)，采取有效措施規(guī)避?chē)?guó)際化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)開(kāi)展國(guó)際化經(jīng)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)油田企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，確保石油國(guó)外供應(yīng)的安全，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)又好又快的發(fā)展做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

參考文獻(xiàn)

[1]王森.我國(guó)石油企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2009年第20期，第7-8頁(yè)

.對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)，2009年

[4]網(wǎng)友評(píng)論：《世界原油供需形勢(shì)解析》，國(guó)際石油網(wǎng)，http：//in-en.com/oil/html/oil-13281328941123489.html/（閱讀時(shí)間：2012年2月3號(hào)）

[5]盧漢，胡勇.國(guó)際油價(jià)泡沫中 中國(guó)石油企業(yè)何去何從[J].財(cái)經(jīng)界（學(xué)術(shù)）2010（6），第71-72頁(yè)

[6]王春梅.石油企業(yè)的企業(yè)文化與企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略關(guān)系[J].現(xiàn)代企業(yè)文化，2010（33），第20-22頁(yè)

.西安石油大學(xué)，2010年

[8]范秋芳，戴秀芝，李平等.中國(guó)石油企業(yè)海外經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策[J].中國(guó)石油大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版）2009，25（4），第1-3頁(yè)

篇4

【關(guān)鍵詞】海外投資；風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)管理

自改革開(kāi)放以來(lái)，為了鼓勵(lì)和支持有比較優(yōu)勢(shì)的企業(yè)對(duì)外投資，帶動(dòng)商品和勞務(wù)出口，打造有實(shí)力的跨國(guó)企業(yè)和著名品牌，中國(guó)政府提出了‘走出去’這一國(guó)家戰(zhàn)略。中國(guó)企業(yè)家及承包商最初就是在中國(guó)政府“走出去”的思想指示下，且受大量廉價(jià)的政府支持貸款驅(qū)動(dòng)，進(jìn)軍海外的。政府的鼓勵(lì)與支持幫助這些最早‘走出去’的企業(yè)搶占了一定的市場(chǎng)份額也帶動(dòng)了中國(guó)企業(yè)走出國(guó)門(mén)進(jìn)行海外投資的浪潮。

然而近年來(lái)隨著越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)走出國(guó)門(mén)，積極拓展國(guó)際海外發(fā)展空間，海外投資所面臨的各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)也愈加明顯，成為中國(guó)企業(yè)在“走出去”的過(guò)程中必須面臨的重要問(wèn)題。

一、 中國(guó)企業(yè)海外投資的現(xiàn)狀

（一）收購(gòu)并購(gòu)比重大

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年1月到11月之間，中國(guó)非金融類(lèi)對(duì)外直接投資達(dá)到625億美元，同比增長(zhǎng)25%。在對(duì)外直接投資項(xiàng)目中，中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)項(xiàng)目令人矚目。首先是中國(guó)重型工程機(jī)械制造商三一集團(tuán)獲得了領(lǐng)先的混凝土泵制造商普茨邁斯特的控制權(quán)。接下來(lái)是中國(guó)光明食品表示它正在收購(gòu)英國(guó)著名谷物產(chǎn)品企業(yè)維他麥60%的股份。近期，肉類(lèi)生產(chǎn)商雙匯集團(tuán)宣布將收購(gòu)美國(guó)最大生豬及豬肉生產(chǎn)商史密斯?菲爾德。中國(guó)企業(yè)越來(lái)越傾向于收購(gòu)并購(gòu)具有一定實(shí)力及行業(yè)知名度的企業(yè)以開(kāi)拓企業(yè)國(guó)際市場(chǎng)并加強(qiáng)品牌效應(yīng)。

（二）側(cè)重新能源

雖然在世界范圍內(nèi)石油等傳統(tǒng)能源仍然占主導(dǎo)地位，然而不可持續(xù)資源畢竟會(huì)被新能源取代。研發(fā)探索新能源已成為各國(guó)重要課題。中國(guó)企業(yè)在激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中加快了對(duì)新能源的開(kāi)發(fā)與利用。例如，以水電業(yè)務(wù)為主的國(guó)企三峽集團(tuán)在國(guó)際局勢(shì)中找準(zhǔn)定位，戰(zhàn)略決策定為在2020年成為國(guó)際一流的大型清潔能源集團(tuán)。2011年底三峽集團(tuán)競(jìng)標(biāo)成功，以26.9億歐元 收購(gòu)葡萄牙電力集團(tuán)21.35%的股份并且與葡電集團(tuán)建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。2012年底，三峽集團(tuán)的子公司三峽國(guó)際在并購(gòu)后期投資3.59億歐元購(gòu)買(mǎi)葡電集團(tuán)新能源公司（風(fēng)電業(yè)務(wù)）49%的股權(quán)。

（三）中國(guó)海外并購(gòu)日益呈現(xiàn)高溢價(jià)并購(gòu)的特點(diǎn)

為了達(dá)到在海外并購(gòu)競(jìng)標(biāo)成功的目的，中國(guó)企業(yè)特別是國(guó)企在競(jìng)標(biāo)交易中，所報(bào)出的價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出目標(biāo)公司市場(chǎng)價(jià)值的正常水平。業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)之為“中國(guó)溢價(jià)”。受次貸危機(jī)的沖擊，一些歐美企業(yè)或公司的評(píng)級(jí)等級(jí)降低，加之人民幣的升值，都刺激了中國(guó)企業(yè)全球‘抽底’的進(jìn)程。然而為了實(shí)現(xiàn)收購(gòu)的目的，缺乏對(duì)市場(chǎng)的客觀認(rèn)識(shí)及冷靜的態(tài)度，相當(dāng)一部分企業(yè)選擇溢價(jià)收購(gòu)并購(gòu)海外企業(yè)。美國(guó)當(dāng)?shù)?012年的研究報(bào)告顯示，2008年“中國(guó)溢價(jià)”的平均值僅為10%，到2011年，平均值躍升至近50%。在2012年的能源方面的并購(gòu)案例中，三峽集團(tuán)收購(gòu)葡電集團(tuán)的報(bào)價(jià)相當(dāng)于葡電股份當(dāng)日股市收盤(pán)價(jià)加53.6%的溢價(jià)。中海油對(duì)尼克森的要約收購(gòu)價(jià)較尼克森的股價(jià)溢價(jià)61%，更是創(chuàng)造了“中國(guó)溢價(jià)”2012年的記錄。

二、中國(guó)企業(yè)海外投資的風(fēng)險(xiǎn)

（一）政治風(fēng)險(xiǎn)

所謂海外投資就是在他國(guó)中投入本國(guó)的資本，因此國(guó)家的政治狀況會(huì)多多少少影響到企業(yè)的海外投資，這是不可避免的。例如，在很多非發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)出現(xiàn)的政權(quán)更迭、政局不穩(wěn)以及民族沖突，甚至爆發(fā)內(nèi)戰(zhàn)或國(guó)家分裂的情況，政治風(fēng)險(xiǎn)存在的可能性也比較高。近期，利比亞內(nèi)戰(zhàn)、埃及與泰國(guó)等地的暴亂沖突，給中國(guó)海外企業(yè)造成了極大的損失。所以，企業(yè)在進(jìn)行海外投資活動(dòng)的過(guò)程中，應(yīng)采取積極措施盡力減少政治風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的消極影響。

（二）自然風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在海外投資會(huì)涉及到設(shè)立子公司或者與其它企業(yè)進(jìn)行合作、合資經(jīng)營(yíng)、合作開(kāi)發(fā)等狀況，因?yàn)樵谕顿Y的過(guò)程中會(huì)涉及到廠房的建設(shè)以及設(shè)備調(diào)修安裝等一系列情況。所以，投資國(guó)的自然環(huán)境應(yīng)該作為重點(diǎn)考慮的因素，投資應(yīng)最大化地避免地震、火災(zāi)、臺(tái)風(fēng)、大水、冰雹等自然災(zāi)害帶來(lái)的影響；另外，像降水量、氣溫也會(huì)給材料的儲(chǔ)備、運(yùn)輸和生產(chǎn)銷(xiāo)售帶來(lái)嚴(yán)重的影響。

（三）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

無(wú)論是任何的投資形態(tài)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)在其中產(chǎn)生一定的影響。一方面，市場(chǎng)供求關(guān)系的變化、價(jià)格的波動(dòng)、競(jìng)爭(zhēng)的強(qiáng)弱、人們消費(fèi)心理的變化以及群體文化的發(fā)展，都能從直接投資的角度上對(duì)于材料采購(gòu)和成品銷(xiāo)售來(lái)講都會(huì)產(chǎn)生一定的影響；另一方面來(lái)看，股票市場(chǎng)的價(jià)格和市場(chǎng)利率的變動(dòng)則會(huì)從間接投資的角度上影響股票和債券。

（四）管理風(fēng)險(xiǎn)

中國(guó)的國(guó)情現(xiàn)狀是具有跨國(guó)經(jīng)營(yíng)能力的人才相對(duì)缺乏，因此，中國(guó)企業(yè)在推進(jìn)企業(yè)的國(guó)際化進(jìn)程中面臨的最大問(wèn)題就是人才，具有海外背景和適合海外經(jīng)營(yíng)的管理人才。語(yǔ)言能力作為企業(yè)選拔海外管理人才的標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)滿(mǎn)足不了需要，企業(yè)還需要考察選派人員專(zhuān)業(yè)技能和對(duì)異文化的較強(qiáng)適應(yīng)力，具體表現(xiàn)在對(duì)當(dāng)?shù)匚幕⑷穗H關(guān)系的適應(yīng)性以及良好的溝通能力和學(xué)習(xí)新知識(shí)的能力。而目前存在的問(wèn)題則是， 企業(yè)由于缺乏有效的評(píng)估和培訓(xùn)而盲目的外派，這樣會(huì)極大地提高外派的風(fēng)險(xiǎn)。

（五）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

大體上，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括四個(gè)方面的內(nèi)容：一是資金來(lái)源。海外投資建廠所需資金除部分由國(guó)內(nèi)籌集以外，很大一部分資金來(lái)源于海外的各類(lèi)貸款。這其中貸款利率高低、期限長(zhǎng)短以及幣種軟硬，都可能會(huì)給投資帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。二是資金的周轉(zhuǎn)。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中面臨資金周轉(zhuǎn)不靈的情況，如長(zhǎng)期拖欠貸款、資金被長(zhǎng)期占用等，生產(chǎn)就難以為繼。三是貸款的歸還。貸款行為具有法律約束力，需按約歸還，如果到期不還，必須承擔(dān)違約責(zé)任，所以企業(yè)需要具有嚴(yán)格的貸款歸還計(jì)劃，減少超期不還給企業(yè)發(fā)展帶來(lái)的困擾。四是貨幣匯率風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)一般包括本幣、外幣和時(shí)間三個(gè)因素。在一定的時(shí)間范圍內(nèi)，本幣和外幣的兌換會(huì)發(fā)生變化，影響企業(yè)對(duì)資金的使用，從而發(fā)生匯率風(fēng)險(xiǎn)。

三、中國(guó)企業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

隨著信息化、經(jīng)濟(jì)全球化和自由化趨勢(shì)的不斷增強(qiáng)，中國(guó)綜合國(guó)力的逐步提升，國(guó)內(nèi)企業(yè)境外投資的發(fā)展非常迅速。然而，如何提高境外企業(yè)效益和應(yīng)對(duì)境外投資風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)成為中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資中面臨的主要問(wèn)題。由于境外投資的復(fù)雜性，即使最專(zhuān)業(yè)的金融機(jī)構(gòu)，也無(wú)法保證其貸款項(xiàng)目個(gè)個(gè)順利，但我們?nèi)钥梢圆扇∫幌盗写胧┙档瓦@些風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。

（一）做好對(duì)投資所在國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的評(píng)估，注意借助大型國(guó)際投資咨詢(xún)公司的專(zhuān)業(yè)力量。

企業(yè)應(yīng)在投資前通過(guò)專(zhuān)家咨詢(xún)和實(shí)地考察等方式，對(duì)投資所在國(guó)的政治經(jīng)濟(jì)狀況和對(duì)外資的優(yōu)惠政策進(jìn)行綜合評(píng)估，境外企業(yè)設(shè)立后也應(yīng)由專(zhuān)門(mén)的機(jī)構(gòu)對(duì)海外經(jīng)理人員提供的當(dāng)?shù)馗鞣N政策動(dòng)向的情報(bào)進(jìn)行分析。由于評(píng)估工作較強(qiáng)的專(zhuān)業(yè)性，一般企業(yè)因?yàn)閷?shí)力有限，需要借助咨詢(xún)公司這類(lèi)中介機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)知識(shí)。目前來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)還沒(méi)有成熟的海外投資咨詢(xún)公司，對(duì)于比較大的境外投資項(xiàng)目，雖然考慮到昂貴的咨詢(xún)費(fèi)用，但為減少投資風(fēng)險(xiǎn)，還是有必要委托國(guó)外的大型投資咨詢(xún)公司進(jìn)行評(píng)估。

（二）通過(guò)保險(xiǎn)手段減少系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的損失

企業(yè)可以通過(guò)加入保險(xiǎn)等方法減少境外投資的風(fēng)險(xiǎn)，如世界銀行于1988年成立了多邊投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，它和國(guó)家之間的多邊條約一起為對(duì)外直接投資中的國(guó)有化等系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)提供了條約保證，當(dāng)損失發(fā)生時(shí)可以申請(qǐng)國(guó)際賠償，為企業(yè)的境外投資提供國(guó)際保障。

（三）改變投資方式，實(shí)行海外企業(yè)本地化戰(zhàn)略

從投資方式上說(shuō)，應(yīng)盡量采用合資形式，以取得一定的本國(guó)企業(yè)身份，使合資方分擔(dān)一部分投資風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)資源開(kāi)發(fā)等敏感領(lǐng)域的投資根據(jù)所在國(guó)情況可以債務(wù)形式出資，通過(guò)產(chǎn)品分成獲得收益，避免直接取得控股權(quán)所帶來(lái)的國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)；如果投資主體具有品牌、技術(shù)、管理優(yōu)勢(shì)也可以像麥當(dāng)勞那樣采取特許經(jīng)營(yíng)的形式，做到既節(jié)約資金、降低了直接投資風(fēng)險(xiǎn)，又提高了市場(chǎng)份額。在境外企業(yè)經(jīng)營(yíng)中采用本地化戰(zhàn)略，通過(guò)多雇用當(dāng)?shù)貑T工，來(lái)盡量實(shí)現(xiàn)采購(gòu)本地化。

（四）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可能出現(xiàn)在境外企業(yè)的任何一個(gè)部門(mén)，它來(lái)源于企業(yè)的無(wú)效管理和決策失誤，也貫穿了境外投資的全過(guò)程。防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)需要注意以下幾個(gè)問(wèn)題：

1、境外投資要著眼于增強(qiáng)投資主體的核心能力

核心能力的強(qiáng)弱是企業(yè)實(shí)施境外投資的首要制約因素，也是決定境外企業(yè)抗拒經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)能力的重要指標(biāo)。不論在境外新設(shè)企業(yè)還是直接收購(gòu)境外股權(quán)，境外投資成功的關(guān)鍵在于是否發(fā)揮和增強(qiáng)了投資主體的核心能力。

2、實(shí)行內(nèi)部診斷制度，完善境外企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)和管理結(jié)構(gòu)

形成完善的治理管理結(jié)構(gòu)是境外企業(yè)應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的前提條件。首先，加強(qiáng)對(duì)境外企業(yè)的財(cái)務(wù)監(jiān)督完善其內(nèi)控機(jī)制，避免 “多本賬”等問(wèn)題。其次，當(dāng)海外企業(yè)的投資所在國(guó)外部治理機(jī)制健全，母公司可以借助外部治理環(huán)境的強(qiáng)監(jiān)督作用來(lái)安排內(nèi)部治理，實(shí)現(xiàn)對(duì)海外企業(yè)的有效治理和控制。最后，母公司應(yīng)把內(nèi)部診斷制度作為完善境外企業(yè)治理管理結(jié)構(gòu)的重要手段，對(duì)境外企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理情況進(jìn)行定期的內(nèi)部評(píng)估，并提出相應(yīng)的改進(jìn)建議.

篇5

論文關(guān)鍵詞：中小企業(yè);對(duì)外投資;風(fēng)險(xiǎn)

以鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)為代表的中國(guó)中小企業(yè)直到20世紀(jì)80年代才得以迅速發(fā)展，盡管中小企業(yè)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中有著重要的地位，但其在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上一直居于劣勢(shì)地位。世界經(jīng)濟(jì)的全球化趨勢(shì)為中小企業(yè)開(kāi)展海外投資提供了機(jī)遇和動(dòng)力，但據(jù)有關(guān)專(zhuān)家保守估計(jì)，2009年中小企業(yè)海外投資項(xiàng)目多為損失慘重。如何正確認(rèn)識(shí)對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)、風(fēng)險(xiǎn)防范，已經(jīng)成為中小企業(yè)迫切需要解決的問(wèn)題。

1 中小企業(yè)對(duì)外投資的必要性

國(guó)際間競(jìng)爭(zhēng)及生產(chǎn)分工協(xié)作日益全球化。經(jīng)濟(jì)全球化促進(jìn)了資金、商品和資本的全球流動(dòng)，中小企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不再局限于國(guó)內(nèi)大型企業(yè)，它還包括國(guó)外的大型公司和中小企業(yè)。為應(yīng)對(duì)全球化帶來(lái)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)和海外投資成為中小企業(yè)必然的發(fā)展趨勢(shì)。

中小企業(yè)所處行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性相比于大型企業(yè)更強(qiáng)。有統(tǒng)計(jì)資料顯示，處于競(jìng)爭(zhēng)不太激烈的行業(yè)（如石油工業(yè)、航空航天工業(yè)等）中的企業(yè)幾乎全部屬于大型企業(yè)，而中小企業(yè)幾乎百分之百處于競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)。毫無(wú)疑問(wèn)，中小企業(yè)在國(guó)內(nèi)處于行業(yè)較為劣勢(shì)而企業(yè)自身實(shí)力不強(qiáng)的雙重壓力之下。

世界范圍內(nèi)貿(mào)易壁壘的增加。2008年的金融危機(jī)爆發(fā)之后，全球經(jīng)濟(jì)愈發(fā)不景氣，世界范圍內(nèi)彌漫著貿(mào)易保護(hù)主義氣氛。貿(mào)易壁壘的增加極大阻礙了中小企業(yè)的出口，開(kāi)展海外投資，實(shí)現(xiàn)當(dāng)?shù)厣a(chǎn)、當(dāng)?shù)劁N(xiāo)售是應(yīng)對(duì)全球日益加強(qiáng)的貿(mào)易壁壘的一個(gè)有效方法。

市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)、行業(yè)的劣勢(shì)、貿(mào)易壁壘的增加，已經(jīng)威脅到中小企業(yè)的生存與發(fā)展。市場(chǎng)、原材料、技術(shù)等方面的問(wèn)題都要求企業(yè)主動(dòng)“走出去”。這不僅有利于其開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)資源的全球配置，更可以讓中小企業(yè)學(xué)習(xí)海外先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，提高企業(yè)自身的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，最終改變目前所處的不利形勢(shì)，謀求企業(yè)的長(zhǎng)久發(fā)展。

2 “溫州哈杉”對(duì)外投資微觀風(fēng)險(xiǎn)分析

任何投資都是有風(fēng)險(xiǎn)的，投資收益與投資風(fēng)險(xiǎn)如影隨形。對(duì)中小企業(yè)而言，投資也像一把雙刃劍，風(fēng)險(xiǎn)與收益并存，但其風(fēng)險(xiǎn)又具有它自身的獨(dú)特性。

哈杉鞋業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“哈杉”）是集研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售為一體的溫州首家跨國(guó)公司，于1991年以手工作坊起步。1995年，哈杉開(kāi)始進(jìn)軍俄羅斯市場(chǎng)，并與當(dāng)?shù)販刂萃姓归_(kāi)了激烈的價(jià)格戰(zhàn)，后受到俄羅斯貿(mào)易壁壘的嚴(yán)重打擊，致使企業(yè)無(wú)法在俄羅斯打開(kāi)市場(chǎng)。為了擺脫中國(guó)制造業(yè)在世界市場(chǎng)上無(wú)休止的價(jià)格戰(zhàn)和同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)以及繞開(kāi)各國(guó)反傾銷(xiāo)政策，哈杉選擇在海外建廠。哈杉最大的海外投資是于2001年在尼日利亞建立的哈杉大西洋實(shí)業(yè)有限公司。

2.1 資金短缺，導(dǎo)致項(xiàng)目無(wú)法實(shí)施

2008年金融危機(jī)的發(fā)生，使部分實(shí)體企業(yè)轉(zhuǎn)向資本市場(chǎng)的投機(jī)活動(dòng)，而哈杉堅(jiān)持著自己的生產(chǎn)計(jì)劃。2009年，溫州當(dāng)?shù)匾患疑虡I(yè)銀行突然中斷哈杉2000萬(wàn)元的貸款，這一資金鏈的斬?cái)啵苯訙p慢了哈杉的發(fā)展進(jìn)度。當(dāng)時(shí)，哈杉還在制定其在尼日利亞下半年一倍甚至兩倍的生產(chǎn)計(jì)劃，銀行的終止貸款讓哈杉措手不及，哈杉不得不縮小其海外生產(chǎn)的規(guī)模。資金短缺且融資困難目前已成為制約中小企業(yè)對(duì)外投資最為突出的瓶頸。我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)發(fā)放貸款的依據(jù)主要是產(chǎn)品有市場(chǎng)，企業(yè)有效益。對(duì)于生產(chǎn)型的中小企業(yè)而言，如果暫時(shí)出現(xiàn)銷(xiāo)售困難、市場(chǎng)前景不好，就難以獲得貸款。在居高不下的通貨膨脹率下，金融機(jī)構(gòu)更是減少對(duì)中小企業(yè)的信貸支持，將有限的貸款額度給予大型企業(yè)。在直接融資方面，對(duì)中小企業(yè)的限制要比大型企業(yè)更為嚴(yán)格。因而，中小企業(yè)不僅不能獲得規(guī)模擴(kuò)張所需資金，在技術(shù)改造、設(shè)備更新方面的資金更是十分匱乏。融資渠道的受限，讓中小企業(yè)的對(duì)外投資項(xiàng)目很可能由于資金需求無(wú)法得到滿(mǎn)足而無(wú)法實(shí)施。

2.2 產(chǎn)品科技含量低，缺乏國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力

哈杉初期以接受代工生產(chǎn)（Original Equipment Manufactures）訂單為主要業(yè)務(wù)，它維持了哈杉的初期發(fā)展。2000年以后，哈杉每年可以接到的代工訂單數(shù)漸漸減少，企業(yè)利潤(rùn)因此下降，OEM業(yè)務(wù)已經(jīng)不能再作為該企業(yè)的核心業(yè)務(wù)。于是，哈杉轉(zhuǎn)向自主生產(chǎn)普通男鞋，欲以低價(jià)銷(xiāo)售策略占領(lǐng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)外市場(chǎng)。隨著溫州的意爾康、奧康等具有其自身品牌的制鞋企業(yè)走向海外市場(chǎng)，哈杉的低價(jià)鞋漸漸失去吸引力。哈杉的產(chǎn)品滯銷(xiāo)，市場(chǎng)份額漸漸縮小，企業(yè)陷入危機(jī)。我國(guó)中小企業(yè)大多數(shù)屬于以半機(jī)械化為主的勞動(dòng)密集型企業(yè)，企業(yè)投入技術(shù)開(kāi)發(fā)的經(jīng)費(fèi)約占全國(guó)研究經(jīng)費(fèi)的40%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家70%的水平。產(chǎn)品技術(shù)科技含量低、技術(shù)創(chuàng)新能力差、產(chǎn)品技術(shù)容易被模仿是中小企業(yè)普遍的缺點(diǎn)。同時(shí)，我國(guó)中小企業(yè)的對(duì)外直接投資主要屬于防守型，目的多是轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)過(guò)剩的生產(chǎn)能力，因此企業(yè)在對(duì)外投資時(shí)，缺乏品牌意識(shí)，不具備核心競(jìng)爭(zhēng)力。低價(jià)取勝的經(jīng)營(yíng)模式也導(dǎo)致了市場(chǎng)所在國(guó)、地區(qū)的反傾銷(xiāo)行為，使得許多產(chǎn)品的海外市場(chǎng)喪失殆盡。

2.3 缺少具有國(guó)家化經(jīng)營(yíng)能力的人才，企業(yè)管理水平低、缺乏戰(zhàn)略眼光

2005年，哈杉生產(chǎn)的鞋大部分滯留在尼日利亞的倉(cāng)庫(kù)中，經(jīng)過(guò)調(diào)查發(fā)現(xiàn)并不是尼日利亞沒(méi)有自我消化的能力，問(wèn)題出在管理層。哈杉的管理層自信可以處理好與當(dāng)?shù)睾献髡叩母吖苤g的關(guān)系，而事實(shí)上哈杉管理層在與多家零售商簽訂合同時(shí)存在爭(zhēng)論，簽訂合同后，零售商故意減少該企業(yè)產(chǎn)品的上架率。我國(guó)中小企業(yè)的投資策略主要是國(guó)內(nèi)員工的海外經(jīng)營(yíng)。目前中小企業(yè)對(duì)外投資還處于初級(jí)階段，還沒(méi)有完成海外投資的當(dāng)?shù)鼗蟛糠值耐顿Y是簡(jiǎn)單的將國(guó)內(nèi)員工轉(zhuǎn)移到海外。中小企業(yè)人員國(guó)際化素質(zhì)普遍不高，尤其是在國(guó)際營(yíng)銷(xiāo)、國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范、國(guó)際投資等一些對(duì)外投資的關(guān)鍵條件方面，企業(yè)缺乏優(yōu)秀人才。這恰恰與企業(yè)開(kāi)展國(guó)際化經(jīng)營(yíng)須有通曉國(guó)際慣例、熟悉國(guó)際市場(chǎng)規(guī)律及國(guó)際貿(mào)易法則的管理經(jīng)驗(yàn)豐富、善于把握國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)向的復(fù)合型經(jīng)營(yíng)管理人才的要求相違背。中小企業(yè)依靠管理人員的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)和直覺(jué)把握市場(chǎng)，因而容易作出不科學(xué)的決策，難以形成自己的國(guó)際化營(yíng)銷(xiāo)模式和建立穩(wěn)定的消費(fèi)群體，更難以與其它國(guó)際經(jīng)濟(jì)實(shí)體進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。

2．4 市場(chǎng)信息反映不暢，信息反映機(jī)制缺失

中小企業(yè)的海外投資在與東道國(guó)企業(yè)展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，往往由于信息的不對(duì)稱(chēng)，在競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)，這加劇了決策風(fēng)險(xiǎn)以及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在對(duì)外投資中若購(gòu)銷(xiāo)渠道不暢，則易將企業(yè)帶入絕境，增加企業(yè)的破產(chǎn)成本、減少企業(yè)的經(jīng)營(yíng)收益。哈杉在尼日利亞建廠的初期，為了降低市場(chǎng)調(diào)研的成本，企業(yè)主要依靠上游和下游合作者來(lái)了解市場(chǎng)狀況。依靠二手信息來(lái)了解市場(chǎng)，使哈杉只能掌握滯后的信息，企業(yè)多次錯(cuò)失快速進(jìn)行產(chǎn)品調(diào)整的時(shí)機(jī)。企業(yè)對(duì)外投資是一個(gè)長(zhǎng)久持續(xù)的過(guò)程，中小企業(yè)必須全程進(jìn)行監(jiān)督，快速洞悉國(guó)際市場(chǎng)，充分預(yù)測(cè)市場(chǎng)變化。而我國(guó)中小企業(yè)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)企業(yè)的信息化，未建立信息反應(yīng)系統(tǒng)，國(guó)際市場(chǎng)信息收集比較滯后，信息資料的處理和反饋功能比較弱，缺乏對(duì)國(guó)際市場(chǎng)全面、動(dòng)態(tài)的了解。一方面，讓企業(yè)難以及時(shí)掌握對(duì)市場(chǎng)所反映的信息，失去對(duì)市場(chǎng)潛在發(fā)展機(jī)會(huì)的把握，阻礙了自身的國(guó)際化進(jìn)程，另一方面也可能讓企業(yè)錯(cuò)失退出市場(chǎng)的時(shí)機(jī)，尤其是在投資項(xiàng)目出現(xiàn)虧損時(shí)，不能及時(shí)進(jìn)行商業(yè)止損。

3 對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策

在任何投資中，風(fēng)險(xiǎn)都是客觀存在而不以人的意志為轉(zhuǎn)移的，但風(fēng)險(xiǎn)又是可控的。中小企業(yè)可以通過(guò)正確地認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)并采取相應(yīng)防范和管理措施，使風(fēng)險(xiǎn)降到最小的程度，實(shí)現(xiàn)自身利益的最大化。

3.1 融資多元化，并編制資金預(yù)算

在國(guó)內(nèi)不能保證資金需求的情況下，中小企業(yè)更應(yīng)該實(shí)現(xiàn)融資多元化，靈活運(yùn)用各種融資渠道和金融工具，拓寬資金來(lái)源渠道和降低融資風(fēng)險(xiǎn)，盡量在東道國(guó)進(jìn)行融資，尤其是境外企業(yè)所需短期流動(dòng)資金。這樣既能滿(mǎn)足資金需求又因?yàn)槭褂猛粠欧N，規(guī)避了匯率風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，在遭遇資金緊缺的困難下，編制詳盡的投資預(yù)算、進(jìn)行投資全程控制對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)顯得尤為重要。中小企業(yè)在做出投資決定之前必須根據(jù)投資對(duì)象和投資方案編制詳盡的預(yù)算，確定可能需要的資金量。預(yù)算的編制必須做到方法科學(xué)、內(nèi)容全面，防止因?yàn)槭虑暗凸浪栀Y金量，事中又無(wú)法保證隨時(shí)有額外資金的支持，最終導(dǎo)致投資項(xiàng)目的失敗。哈杉于2006年已將重心轉(zhuǎn)移至銷(xiāo)售、研發(fā)上，但是其仍保留小部分傳統(tǒng)的加工貿(mào)易，目的是利用加工貿(mào)易資金回籠快的優(yōu)勢(shì)，為企業(yè)周轉(zhuǎn)提供資金。同時(shí)哈杉也積極和當(dāng)?shù)氐恼⒔鹑跈C(jī)構(gòu)溝通，實(shí)現(xiàn)在投資地的融資計(jì)劃。

3.2 加快技術(shù)創(chuàng)新，培育核心競(jìng)爭(zhēng)力

中小企業(yè)能否走向國(guó)際市場(chǎng)并保持長(zhǎng)期穩(wěn)定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，關(guān)鍵在于企業(yè)是否能形成并保持核心競(jìng)爭(zhēng)力。只有著眼于培育企業(yè)的核心資產(chǎn)，打造企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，大力開(kāi)發(fā)核心產(chǎn)品和核心技術(shù)，中小企業(yè)才能在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中取得一席之地。2003年，哈杉開(kāi)始意識(shí)到品牌的力量以及名牌產(chǎn)品必須有一個(gè)過(guò)硬的技術(shù)力量作支撐，企業(yè)提出了由產(chǎn)品走出去轉(zhuǎn)變?yōu)檎w走出去的理念。為突破款式設(shè)計(jì)的瓶頸，2004年哈杉通過(guò)收購(gòu)意大利著名鞋企威爾遜公司，充分發(fā)揮其在研發(fā)、工藝技術(shù)、品牌影響力的優(yōu)勢(shì)，改進(jìn)企業(yè)自有品牌“HAZAN”的設(shè)計(jì)和生產(chǎn)，提高產(chǎn)品整體的競(jìng)爭(zhēng)力。

3.3 培養(yǎng)優(yōu)秀人才，提高企業(yè)管理水平

中小企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的發(fā)展、管理水平的提高需要大批跨國(guó)經(jīng)營(yíng)人才，需要掌握了新的經(jīng)濟(jì)理論知識(shí)、具備領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)走向國(guó)際市場(chǎng)的能力的優(yōu)秀人才。從長(zhǎng)期來(lái)看，中小企業(yè)可全面推行崗位培訓(xùn)，聘請(qǐng)國(guó)際企業(yè)管理、財(cái)會(huì)等專(zhuān)家學(xué)者到企業(yè)中開(kāi)設(shè)培訓(xùn)班，培養(yǎng)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的人才。另外，中小企業(yè)必須重視對(duì)東道國(guó)本土人才的利用，一方面是由于我國(guó)中小企業(yè)在產(chǎn)品研發(fā)人才和市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)人才方面的相對(duì)短缺，另一方面是由于東道國(guó)本土人才更加熟悉本土市場(chǎng)，能更快地對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)需求的變化做出反應(yīng)。為了能讓企業(yè)管理水平得到提高，哈杉在社會(huì)上大量招聘高級(jí)專(zhuān)業(yè)性人才，并重視調(diào)動(dòng)員工的積極性，哈杉建立了靈活的用人機(jī)制，切實(shí)將企業(yè)利益、興衰與每一個(gè)員工切身利益緊密地結(jié)合起來(lái)，這對(duì)企業(yè)的健康發(fā)展起到了至關(guān)重要的作用。

篇6

關(guān)鍵詞：內(nèi)部控制；瓶頸；突破

中圖分類(lèi)號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2012）10-00-01

應(yīng)當(dāng)看到，內(nèi)部控制制度是現(xiàn)代企業(yè)管理的一個(gè)重要組成部分，只要企業(yè)存在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，就需要有相應(yīng)的內(nèi)部控制，因此加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制已成為現(xiàn)代企業(yè)管理中的一個(gè)重點(diǎn)和難點(diǎn)。但是不可否認(rèn)，在運(yùn)行過(guò)程中還存在著一些瓶頸。

一、內(nèi)部控制中存在的瓶頸

由于企業(yè)對(duì)內(nèi)部控制的認(rèn)識(shí)還停留在淺顯的感性認(rèn)識(shí)階段，所以導(dǎo)致認(rèn)識(shí)不到位，管理制度不健全等諸多問(wèn)題，具體而言：

1.思想認(rèn)識(shí)不到位。相當(dāng)多的管理者認(rèn)為內(nèi)部控制就是內(nèi)部監(jiān)督，把其看作只是一種文件和制度；更有甚者把內(nèi)部成本控制、內(nèi)部資產(chǎn)安全控制等視為控制，內(nèi)部控制的認(rèn)識(shí)思想高度不夠。不可否認(rèn)，企業(yè)管理人員的內(nèi)控意識(shí)強(qiáng)弱對(duì)內(nèi)部控制的執(zhí)行起著重要作用，企業(yè)管理層對(duì)內(nèi)控是否重視，對(duì)整個(gè)企業(yè)內(nèi)部控制起著關(guān)鍵作用。企業(yè)員工是內(nèi)控制度的具體執(zhí)行者，員工對(duì)內(nèi)部控制認(rèn)識(shí)不足，法律意識(shí)淡薄，甚至利用內(nèi)部控制不嚴(yán)的漏洞發(fā)生違法違等行為，都會(huì)嚴(yán)重影響內(nèi)部控制制度的執(zhí)行效果。

2.機(jī)制不完善。內(nèi)部控制與公司治理及公司管理密不可分。許多公司雖然設(shè)立了董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)，但在實(shí)際工作中，監(jiān)事會(huì)、董事會(huì)的監(jiān)控作用嚴(yán)重弱化，企業(yè)未能從根本上建立符合企業(yè)發(fā)展需要的公司治理機(jī)制，但是很多公司或者沒(méi)有內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)，或者建立的內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)沒(méi)有發(fā)揮應(yīng)有的作用，以至于董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的監(jiān)控作用嚴(yán)重弱化，內(nèi)部激勵(lì)與約束機(jī)制得不到制度保證，沒(méi)有從根本上形成真正的法人治理結(jié)構(gòu)，未能充分發(fā)揮制衡作用，產(chǎn)生了大量無(wú)為的內(nèi)耗，無(wú)形中提高了公司的經(jīng)營(yíng)成本。

3.實(shí)施不到位。一般情況下企業(yè)的預(yù)算由總經(jīng)理組織編制，報(bào)董事會(huì)批準(zhǔn)實(shí)施，實(shí)際情況下董事會(huì)由于對(duì)財(cái)務(wù)信息并不是了如指掌，不可能對(duì)預(yù)算提出實(shí)質(zhì)性意見(jiàn)，因而職權(quán)弱化現(xiàn)象十分突出，由此出現(xiàn)內(nèi)部人控制現(xiàn)象，削弱了預(yù)算管理的計(jì)劃、協(xié)調(diào)和控制的作用，為內(nèi)部控制留下了隱患。還應(yīng)當(dāng)看到，企業(yè)還存在著一些管理的盲區(qū)，這些區(qū)域出了問(wèn)題以后常常是互相推卸責(zé)任，無(wú)法追究責(zé)任，最終不了了之，這都給企業(yè)造成了負(fù)面影響，也阻礙了企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

4.獎(jiǎng)懲不分明。企業(yè)控制活動(dòng)還存在著大鍋飯現(xiàn)象，獎(jiǎng)懲不分明，激勵(lì)約束機(jī)制不健全。即使有詳盡的計(jì)劃但沒(méi)有人去考核、去檢查，員工執(zhí)行制度的積極性不高，考核機(jī)制流于形式，使得內(nèi)控制度執(zhí)行不力表現(xiàn)在企業(yè)的各個(gè)方面。須知，制度再先進(jìn)、再完備，但若在沒(méi)有有效控制、考核的情況下，都很難發(fā)揮出它應(yīng)有的作用。

5.專(zhuān)業(yè)人員素質(zhì)不高。企業(yè)多元化的經(jīng)營(yíng)要求內(nèi)部會(huì)計(jì)人員必然參與到企業(yè)的這些經(jīng)濟(jì)行為中，知識(shí)多元化，不僅要能懂財(cái)務(wù)知識(shí)，而且還要精通企業(yè)的各項(xiàng)相關(guān)業(yè)務(wù)。絕大多數(shù)會(huì)計(jì)人員知識(shí)面較單一，缺乏與經(jīng)營(yíng)、管理、生產(chǎn)等相關(guān)的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，難以從實(shí)際工作的深層次上發(fā)現(xiàn)問(wèn)題。

二、突破內(nèi)部控制瓶頸的策略

1.樹(shù)立內(nèi)部控制理念。企業(yè)規(guī)模迅速擴(kuò)大，業(yè)務(wù)日益繁雜，企業(yè)最高管理當(dāng)局，不可能事事都親自過(guò)問(wèn)，必須建立健全制度，使各項(xiàng)業(yè)務(wù)的處理標(biāo)準(zhǔn)化和程序化，使人員的職責(zé)分工制度化，使一切手續(xù)的執(zhí)行規(guī)范化，使全體工作人員能按規(guī)定有條不紊地進(jìn)行工作，并能做到相互促進(jìn)和相互制約，以防范錯(cuò)誤和弊端的發(fā)生，保護(hù)業(yè)主的財(cái)產(chǎn)不受損失和侵占，有利于管理方針的貫徹和經(jīng)營(yíng)效率的提高。

2.建立健全控制制度，從嚴(yán)執(zhí)行。企業(yè)應(yīng)建立一套行之有效的內(nèi)部控制制度和管控機(jī)制，股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層組成治理結(jié)構(gòu)，明確各自職責(zé)，各負(fù)其責(zé)、協(xié)調(diào)運(yùn)行、有效制衡，明確制定企業(yè)各部門(mén)、各崗位的職責(zé)及權(quán)限，使員工清楚各自在內(nèi)控系統(tǒng)中的位置和角色；要強(qiáng)化監(jiān)督考核激勵(lì)機(jī)制，提高員工的積極性。

3.做好控制環(huán)境建設(shè)?？刂骗h(huán)境主要包括塑造企業(yè)文化，它對(duì)于員工的控制意識(shí)有著重要影響，是各項(xiàng)要素作用發(fā)揮的基礎(chǔ)。企業(yè)內(nèi)部控制的貫徹執(zhí)行也受控制環(huán)境的直接影響。企業(yè)要營(yíng)造一個(gè)良好的內(nèi)部控制環(huán)境，需要管理層特別是高級(jí)管理層必須帶頭對(duì)企業(yè)的內(nèi)部控制法則嚴(yán)格遵守。

4.加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。企業(yè)只有加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，內(nèi)部控制效率和效果才能給得到提高。因此，企業(yè)必須對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估重視：首先，在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)時(shí)，應(yīng)當(dāng)確定相應(yīng)的目標(biāo)，必須建立可分析、管理、辨認(rèn)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的控制機(jī)制，由此能夠?qū)γ媾R的風(fēng)險(xiǎn)了解和控制。其次，加強(qiáng)對(duì)內(nèi)部和外部風(fēng)險(xiǎn)的分析，如自然災(zāi)害、經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化、企業(yè)改組、海外經(jīng)營(yíng)、新技術(shù)的應(yīng)用等。再次，環(huán)境變化后的風(fēng)險(xiǎn)管理，如公司擴(kuò)大規(guī)模、調(diào)整公司經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略目標(biāo)等。

篇7

我國(guó)銀行業(yè)在海外大幅增加跨國(guó)并購(gòu)交易的規(guī)模和數(shù)量的同時(shí)，必須加強(qiáng)對(duì)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的管理。銀行業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)是一項(xiàng)充滿(mǎn)風(fēng)險(xiǎn)的銀行經(jīng)營(yíng)組織活動(dòng)，從前期并購(gòu)融資到并購(gòu)程序?qū)嵤?，再到后期銀行并購(gòu)整合管理階段，不確定性因素貫穿其間，這些不確定性因素即意味著銀行并購(gòu)產(chǎn)生巨大風(fēng)險(xiǎn)及造成損失的可能。金融經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性是銀行并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的根本來(lái)源，對(duì)金融經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、法律法規(guī)以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況缺乏準(zhǔn)確的判斷和預(yù)測(cè)，對(duì)目標(biāo)銀行缺乏足夠的資源控制(如產(chǎn)權(quán)、信息、客戶(hù)等資源)，對(duì)自身實(shí)力未能準(zhǔn)確估價(jià)、并購(gòu)戰(zhàn)略定位與策略選擇的失誤以及并購(gòu)實(shí)施過(guò)程中的突發(fā)因素等，都可能成為銀行并購(gòu)夭折的原因，而為并購(gòu)籌劃與實(shí)施付出的成本則全部付諸東流。

一、銀行業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型

比較通行的方法是按引起環(huán)境不確定性因素的歸屬類(lèi)別來(lái)劃分，一般將由于全局性所引起的風(fēng)險(xiǎn)，叫做系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，包括社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、制度風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等。在銀行跨國(guó)并購(gòu)過(guò)程中，主要表現(xiàn)為國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)起因于銀行的外部環(huán)境，對(duì)銀行機(jī)構(gòu)主體而言是不可控的風(fēng)險(xiǎn)。由于非全局性的不確定性因素引起的風(fēng)險(xiǎn)稱(chēng)為非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，包括經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等，在銀行跨國(guó)并購(gòu)過(guò)程中，可以將這些風(fēng)險(xiǎn)概括為操作風(fēng)險(xiǎn)，貫穿于整個(gè)銀行并購(gòu)的全過(guò)程，這些風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)改善銀行機(jī)構(gòu)的微觀內(nèi)環(huán)境來(lái)控制(如圖1)。在銀行并購(gòu)過(guò)程中，與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)因素相聯(lián)系的成本具有可控性。在任何金融經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，銀行并購(gòu)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)總是相互滲透、相互作用的。

(一)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)

銀行業(yè)跨國(guó)并購(gòu)與國(guó)內(nèi)并購(gòu)最大的不同在于它涉足海外市場(chǎng)，在海外市場(chǎng)從事跨國(guó)并購(gòu)及并購(gòu)之后的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)。猶如體育比賽中置身“客場(chǎng)”，面對(duì)與本國(guó)迥異的政治體制、經(jīng)濟(jì)體制和法律體制，跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)在從事跨境金融交易時(shí)，會(huì)因金融交易主體所處的國(guó)家環(huán)境因素發(fā)生變化而遭受收益與損失的不確定性。自亞洲金融危機(jī)以來(lái)，國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)對(duì)跨國(guó)銀行安全性的影響日益顯現(xiàn)，尤其是對(duì)跨國(guó)信貸業(yè)務(wù)的影響巨大。例如，1982年由于墨西哥、巴西等國(guó)政府的重新安排債務(wù)使得10個(gè)最大的美國(guó)中心銀行總的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)暴露達(dá)5600萬(wàn)美元。又如，2002年以來(lái)，由于拉美地區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)動(dòng)蕩不安，阿根廷金融危機(jī)不斷惡化以及巴西和烏拉圭金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩，致使歐美一些大銀行在該地區(qū)的跨國(guó)信貸業(yè)務(wù)損失慘重。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅2002年第一季度，包括花旗、匯豐控股和JP摩根大通在內(nèi)的7大銀行的阿根廷業(yè)務(wù)損失總額就達(dá)85億美元。可見(jiàn)，加強(qiáng)對(duì)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)度與評(píng)估已經(jīng)成為跨國(guó)銀行順利實(shí)施并購(gòu)的重要保障之一。

具體來(lái)看，跨國(guó)銀行并購(gòu)的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)有以下一些特點(diǎn)：

(1)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)具有復(fù)雜性。國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)是各種風(fēng)險(xiǎn)因素的綜合反應(yīng)。這些因素互相交錯(cuò)，共同發(fā)揮作用，從而使銀行管理者難以對(duì)其進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。對(duì)跨國(guó)銀行而言，國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)與其他風(fēng)險(xiǎn)不是并列的關(guān)系，而是一種交叉關(guān)系，在國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)之中，可能包含著信用風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)或流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

(2)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)具有不可抗性。國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)與東道國(guó)的國(guó)家、東道國(guó)有關(guān)金融法律、法規(guī)以及東道國(guó)對(duì)外資銀行的政策等有著極為密切的關(guān)系，東道國(guó)通過(guò)國(guó)家及政治行為對(duì)跨國(guó)銀行并購(gòu)的影響和干涉使得銀行難以抗拒。

(3)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)具有傳染性。在一個(gè)大的國(guó)家(或地區(qū))危機(jī)中，一國(guó)的信用風(fēng)險(xiǎn)整體惡化可能導(dǎo)致許多私人契約無(wú)法履行，被稱(chēng)為債務(wù)人集體風(fēng)險(xiǎn)(或國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn))，債務(wù)人集體風(fēng)險(xiǎn)和傳染可以導(dǎo)致信貸資產(chǎn)相當(dāng)大的損失，當(dāng)然包括對(duì)國(guó)外債權(quán)人的債務(wù)，1997年亞洲金融危機(jī)足可以說(shuō)明這一點(diǎn)。還有金融業(yè)的全球化以及通過(guò)業(yè)務(wù)、信用和清算系統(tǒng)形成的跨國(guó)銀行網(wǎng)絡(luò)更加增大了跨國(guó)銀行國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的傳染性。

(二)操作風(fēng)險(xiǎn)

操作風(fēng)險(xiǎn)是指銀行在跨國(guó)并購(gòu)的整個(gè)具體實(shí)施過(guò)程中所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)。一次并購(gòu)活動(dòng)大致由三個(gè)階段組成：準(zhǔn)備與設(shè)計(jì)、談判與實(shí)施、管理整合。這三個(gè)階段面臨的風(fēng)險(xiǎn)是：

1　銀行并購(gòu)前籌劃階段風(fēng)險(xiǎn)

銀行并購(gòu)的準(zhǔn)備與設(shè)計(jì)階段是銀行并購(gòu)活動(dòng)的起點(diǎn)，這一階段工作的成效直接影響到整個(gè)并購(gòu)活動(dòng)的成功與否。這一階段的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為決策失誤風(fēng)險(xiǎn)，例如，并購(gòu)銀行未能正確制定收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)，或錯(cuò)誤地選擇了收購(gòu)對(duì)象所面臨的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。

2　銀行并購(gòu)中實(shí)施階段風(fēng)險(xiǎn)

在銀行并購(gòu)談判實(shí)施階段其風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于以下兩個(gè)方面：一是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。并購(gòu)銀行在確定合適的并購(gòu)目標(biāo)后，若相關(guān)信息過(guò)早被釋放，則目標(biāo)銀行的股價(jià)會(huì)有大幅的波動(dòng)。這樣就可能導(dǎo)致并購(gòu)銀行會(huì)付出更高的收購(gòu)價(jià)格，甚至放棄并購(gòu)行為。二是資產(chǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。由于目標(biāo)銀行在國(guó)外，并購(gòu)方銀行很難準(zhǔn)確獲得目標(biāo)銀行的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)狀況等重要資料，存在著信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象。市場(chǎng)信息收集的可靠性差，從而對(duì)目標(biāo)銀行在當(dāng)?shù)貪撛阡N(xiāo)售能力及遠(yuǎn)期利潤(rùn)估計(jì)困難，目標(biāo)銀行商譽(yù)等無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值也難以估計(jì)。對(duì)銀行價(jià)值評(píng)估的方法和標(biāo)準(zhǔn)多種多樣，且各種價(jià)值評(píng)估體系存在偏差，目標(biāo)銀行提供失真的財(cái)務(wù)報(bào)表，對(duì)重大事項(xiàng)不如實(shí)告知，均加大了銀行跨國(guó)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。

3　銀行并購(gòu)后整合階段風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)銀行并購(gòu)活動(dòng)發(fā)生法律效力后，就進(jìn)入對(duì)目標(biāo)銀行的物質(zhì)資源、人力資源、企業(yè)文化進(jìn)行重新調(diào)整的整合管理階段。此時(shí)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要有：一是企業(yè)文化整合的阻尼風(fēng)險(xiǎn)。不同銀行在不同的管理模式、經(jīng)營(yíng)理念的指導(dǎo)下，會(huì)形成不同的企業(yè)文化。無(wú)論是銀行間的強(qiáng)強(qiáng)結(jié)合還是強(qiáng)弱結(jié)合都有可能出現(xiàn)因銀行的企業(yè)文化難以相容，在合并后的文化替代過(guò)程中導(dǎo)致嚴(yán)重的文化隔閡和文化沖突，給銀行并購(gòu)帶來(lái)阻尼風(fēng)險(xiǎn)。二是利益沖突風(fēng)險(xiǎn)。合并后的銀行將面臨如何恰當(dāng)處理相關(guān)利益主體關(guān)系的問(wèn)題。銀行兼并(特別是跨國(guó)兼并、涉及的利益主體比較多，如果整合后的銀行不能很好協(xié)調(diào)各方面的利益關(guān)系，就可能引起被并購(gòu)銀行的混亂，使得并購(gòu)重組的目標(biāo)難以實(shí)現(xiàn)。

二、我國(guó)銀行業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制

(一)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的控制

借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)跨國(guó)銀行國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的度量、評(píng)估和管理

機(jī)制，我國(guó)銀行機(jī)構(gòu)在加速海外擴(kuò)張的進(jìn)程中，無(wú)論是政府監(jiān)管部門(mén)，還是跨國(guó)并購(gòu)的銀行自身，都應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估與管理。

1　建立國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的專(zhuān)業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)

如前所述，全球有許多對(duì)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行測(cè)量與評(píng)估的專(zhuān)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，除了前面介紹的那些國(guó)際上有名的機(jī)構(gòu)外，許多國(guó)家也有專(zhuān)門(mén)的機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析與評(píng)估，如日本銀行債研究所制定的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等級(jí)、德國(guó)經(jīng)濟(jì)研究所制定的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)、美國(guó)紐約國(guó)際報(bào)告集團(tuán)編制的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)國(guó)際指南等。我國(guó)目前缺乏這種專(zhuān)業(yè)的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行在海外的經(jīng)營(yíng)和投資大多參考國(guó)際評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)各國(guó)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)級(jí)，沒(méi)有形成具有中國(guó)特色的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)體系。值得一提的是2005年底，中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司了我國(guó)首份《國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告》，對(duì)包括韓國(guó)、日本、英國(guó)、美國(guó)等60個(gè)與我國(guó)外經(jīng)貿(mào)交往較為密切的國(guó)家所存在的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析和評(píng)級(jí)，是迄今為止我國(guó)第一份具有中國(guó)視角和特色的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告，填補(bǔ)了我國(guó)在國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)分析和評(píng)估方面的空白，但其分析主要是為中國(guó)外貿(mào)企業(yè)服務(wù)，對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)的境外投資有一定的參考價(jià)值，并不十分專(zhuān)業(yè)。因此，國(guó)家應(yīng)成立一個(gè)專(zhuān)門(mén)的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)各國(guó)的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，為我國(guó)銀行的跨國(guó)并購(gòu)提供東道國(guó)的詳細(xì)資料，減少并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。

2　建立發(fā)展國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的專(zhuān)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)

對(duì)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，銀行需要風(fēng)險(xiǎn)量化數(shù)據(jù)和模型，這些數(shù)據(jù)的收集和模型的制作需要大量的人力、物力去完成，單靠一家銀行去做，一方面成本高，另一方面也會(huì)造成資源浪費(fèi)，如果有專(zhuān)門(mén)為國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)管理提供配套服務(wù)的專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)及服務(wù)機(jī)構(gòu)，將會(huì)大大節(jié)約成本及提高工作效率。在美國(guó)，出現(xiàn)了提供風(fēng)險(xiǎn)量化管理模型和數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的咨詢(xún)服務(wù)機(jī)構(gòu)，許多大銀行都使用他們的服務(wù)，而這些銀行開(kāi)發(fā)的有些模型和計(jì)算的參數(shù)甚至成為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行而言，尤其是中、農(nóng)、工、建等在海外有大量分支機(jī)構(gòu)的大銀行，迫切需要有這樣的一些專(zhuān)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)提供服務(wù)，為他們提供國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估依據(jù)，幫助其引導(dǎo)資本安全流動(dòng)，提高資本投放效率，并為其海外的分支機(jī)構(gòu)安全經(jīng)營(yíng)提供幫助。另外，國(guó)家還應(yīng)成立一個(gè)專(zhuān)門(mén)的海外金融投資管理委員會(huì)，其行政設(shè)置可歸屬中國(guó)人民銀行管理，如果中國(guó)金融機(jī)構(gòu)在海外經(jīng)營(yíng)或是并購(gòu)，當(dāng)東道國(guó)發(fā)生國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，它可以作為專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)出面交涉協(xié)調(diào)以減少損失。它的存在一方面可以提高協(xié)調(diào)的權(quán)威性，另一方面由專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)出面可以減少成本提高效率。但為了防止政府意志的作用過(guò)于強(qiáng)大，避免主觀獨(dú)行，在這個(gè)機(jī)構(gòu)中必須有相當(dāng)發(fā)言權(quán)的非官方專(zhuān)家參與。

3　采用定性和定量分析相結(jié)合的方法對(duì)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估

以往我國(guó)銀行對(duì)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，大多以定性評(píng)估為主。定量評(píng)估少，宏觀評(píng)估多，微觀評(píng)估少，而目前西方銀行國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估主要以定量評(píng)估的方法為主。從我國(guó)商業(yè)銀行目前的發(fā)展趨勢(shì)看，越來(lái)越多的銀行在境外成立了分支機(jī)構(gòu)開(kāi)展銀行業(yè)務(wù)，對(duì)這些境外機(jī)構(gòu)所在國(guó)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估是我國(guó)銀行在海外發(fā)展的前提。為了能準(zhǔn)確、客觀評(píng)估東道國(guó)的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)，我們應(yīng)該采取更為科學(xué)的評(píng)估方法，逐步由以定性評(píng)估為主發(fā)展為以定量評(píng)估為主并且將兩種評(píng)估模式相結(jié)合的方法去評(píng)估和分析東道國(guó)的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。

(二)操作風(fēng)險(xiǎn)的控制

1　并購(gòu)前籌劃階段風(fēng)險(xiǎn)的控制

此階段銀行跨國(guó)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制的主要重點(diǎn)是在明確的海外擴(kuò)張戰(zhàn)略下，做出正確的跨國(guó)并購(gòu)決策。

第一。在明確的跨國(guó)發(fā)展戰(zhàn)略下，做出科學(xué)的跨國(guó)并購(gòu)決策。任何一家銀行要進(jìn)行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)也必須像在國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)一樣。要有一個(gè)非常明確的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。我國(guó)銀行業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)一般是看中對(duì)方的市場(chǎng)份額、管理技術(shù)、業(yè)務(wù)范圍等方面的優(yōu)勢(shì)，在物色到目標(biāo)銀行后，應(yīng)盡可能與目標(biāo)銀行進(jìn)行溝通以獲得其善意的配合，以避免目標(biāo)銀行的誤解而采取一些反收購(gòu)措施致使跨國(guó)并購(gòu)面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)。必須明確，銀行業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)是我國(guó)銀行提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略，不能只注重眼前收益，更要關(guān)注長(zhǎng)遠(yuǎn)收益。

第二，科學(xué)選擇目標(biāo)銀行。我國(guó)銀行跨國(guó)并購(gòu)目標(biāo)銀行的選擇是一個(gè)科學(xué)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治鲞^(guò)程。實(shí)施并購(gòu)的銀行要在自我評(píng)估及對(duì)備選目標(biāo)銀行基本情況充分了解的基礎(chǔ)上進(jìn)行并購(gòu)的可行性論證，并在分析并購(gòu)所能帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的基礎(chǔ)上選擇目標(biāo)銀行。

2　并購(gòu)實(shí)施階段風(fēng)險(xiǎn)的控制

第一，全面搜集有關(guān)目標(biāo)銀行的財(cái)務(wù)信息以減少信息不對(duì)稱(chēng)。搜集目標(biāo)銀行的有關(guān)財(cái)務(wù)信息可以從當(dāng)?shù)貦?quán)威性的咨詢(xún)銀行獲得信息，可以從國(guó)際著名評(píng)估機(jī)構(gòu)獲得，還可以從該目標(biāo)銀行的客戶(hù)那里搜集信息，也可以從該銀行內(nèi)部?jī)A向并購(gòu)的管理人員那里獲得真實(shí)的信息。由此可以更準(zhǔn)確地掌握該目標(biāo)銀行資產(chǎn)的潛在價(jià)值，從而更有效地降低資產(chǎn)評(píng)估帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。這種搜集信息的過(guò)程，也為并購(gòu)者了解當(dāng)?shù)亟鹑谑袌?chǎng)狀況及金融政策提供了機(jī)會(huì)，有利于并購(gòu)者利用金融工程來(lái)化解并購(gòu)中的金融風(fēng)險(xiǎn)。在外匯市場(chǎng)上運(yùn)用貨幣互換及利率互換、遠(yuǎn)期利率協(xié)議、遠(yuǎn)期匯率協(xié)議、期貨交易與期權(quán)交易等工具來(lái)減少因利率、匯率變動(dòng)帶來(lái)的利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)，也可以在證券市場(chǎng)上利用股票期貨或期權(quán)、股份指數(shù)期貨或期權(quán)等交易工具來(lái)有效降低股票價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

第二，科學(xué)評(píng)估目標(biāo)銀行的資產(chǎn)。為防止跨國(guó)并購(gòu)過(guò)程中可能出現(xiàn)的資產(chǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)目標(biāo)銀行資產(chǎn)評(píng)估可以使用以下方法：(1)對(duì)目標(biāo)銀行資產(chǎn)進(jìn)行成本收益分析。我國(guó)并購(gòu)銀行為避免使用東道國(guó)目標(biāo)銀行資產(chǎn)時(shí)出現(xiàn)成本大于收益的情況，應(yīng)對(duì)目標(biāo)銀行成本與收益進(jìn)行比較，若收益大于成本，則目標(biāo)銀行的資產(chǎn)是可用的，能給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益；反之則說(shuō)明使用目標(biāo)銀行資產(chǎn)不可行，在并購(gòu)?fù)瓿珊螅瑧?yīng)立即把目標(biāo)銀行中不經(jīng)濟(jì)的資產(chǎn)出售，使損失最小化。{2)適度評(píng)估目標(biāo)銀行的商譽(yù)等無(wú)形資產(chǎn)，銀行的商譽(yù)等無(wú)形資產(chǎn)是評(píng)價(jià)一家銀行實(shí)力與信譽(yù)的重要標(biāo)志，要對(duì)銀行的商譽(yù)進(jìn)行評(píng)估，首先對(duì)目標(biāo)銀行的商譽(yù)進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查，商譽(yù)高的可以作為無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估，商譽(yù)欠佳者則不進(jìn)行無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估。

3　并購(gòu)整合階段風(fēng)險(xiǎn)的控制

篇8

【關(guān)鍵詞】 新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則； 銷(xiāo)售行業(yè)； 深遠(yuǎn)影響

2006年2月15日，財(cái)政部了包括1項(xiàng)基本準(zhǔn)則和38項(xiàng)具體準(zhǔn)則在內(nèi)的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系。中國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系的實(shí)施，標(biāo)志著中國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則之間實(shí)現(xiàn)了實(shí)質(zhì)性趨同，是促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和提升中國(guó)在國(guó)際資本市場(chǎng)中地位的非常重要的一步。

一、新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的創(chuàng)新對(duì)銷(xiāo)售行業(yè)的影響

（一）新增加的會(huì)計(jì)計(jì)量屬性――公允價(jià)值對(duì)銷(xiāo)售行業(yè)的影響

基本準(zhǔn)則第九章對(duì)會(huì)計(jì)計(jì)量問(wèn)題進(jìn)行了系統(tǒng)的規(guī)定，除了歷史成本、重置成本、可變現(xiàn)凈值和現(xiàn)值等已有的計(jì)量屬性外，特別增加并強(qiáng)調(diào)了“公允價(jià)值”計(jì)量屬性。明確規(guī)定“在公允價(jià)值的計(jì)量下，資產(chǎn)和負(fù)債按照在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~計(jì)量”。公允價(jià)值的應(yīng)用、計(jì)量成為此次準(zhǔn)則修改中的一大亮點(diǎn)。公允價(jià)值模式符合會(huì)計(jì)發(fā)展的趨勢(shì)，能夠較好地反映銷(xiāo)售企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值和盈利能力。與歷史成本等其他計(jì)量屬性相比，公允價(jià)值能夠直接反映銷(xiāo)售企業(yè)有關(guān)資產(chǎn)所帶來(lái)的未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益、有關(guān)負(fù)債所犧牲的未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的信息。

（二）變更發(fā)出存貨的計(jì)價(jià)方法對(duì)銷(xiāo)售行業(yè)的影響

新《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第1號(hào)――存貨》第14條明確規(guī)定：“企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用先進(jìn)先出法、加權(quán)平均法或者個(gè)別計(jì)價(jià)法確定發(fā)出存貨的實(shí)際成本”，取消了現(xiàn)行準(zhǔn)則中所允許的發(fā)出存貨計(jì)價(jià)采用“后進(jìn)先出法”和“移動(dòng)加權(quán)平均法”的規(guī)定。所謂“后進(jìn)先出法”，即銷(xiāo)售企業(yè)在核算成本時(shí)，參考的是最近購(gòu)入的原材料存貨價(jià)格，而“先進(jìn)先出法”，則是參考最早購(gòu)入的原材料存貨價(jià)格。在原材料價(jià)格一路下跌時(shí)，采用“后進(jìn)先出法”，顯然擴(kuò)大了銷(xiāo)售公司的利潤(rùn)率，而用“先進(jìn)先出法”，則縮小了銷(xiāo)售公司的利潤(rùn)率，原材料價(jià)格上升則反之。可以說(shuō)，“先進(jìn)先出法”更側(cè)重于反映銷(xiāo)售公司長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)情況。

（三）取消資產(chǎn)減值損失轉(zhuǎn)回對(duì)銷(xiāo)售行業(yè)的影響

新的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)――資產(chǎn)減值》第17條明確規(guī)定：“資產(chǎn)減值損失一經(jīng)確認(rèn)，在以后會(huì)計(jì)期間不得轉(zhuǎn)回?！边@是新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的實(shí)質(zhì)性差異之一，資產(chǎn)減值計(jì)提是此次修訂的重點(diǎn)。這條新規(guī)定截?cái)嗔虽N(xiāo)售公司調(diào)增利潤(rùn)的一大途徑。以前，有不少銷(xiāo)售公司都在利用減值準(zhǔn)備調(diào)節(jié)利潤(rùn)，特別是一些ST銷(xiāo)售公司，往往在前一年大幅計(jì)提減值準(zhǔn)備，又在第二年以種種理由進(jìn)行轉(zhuǎn)回，造成盈利假象，其實(shí)銷(xiāo)售公司的主營(yíng)仍無(wú)起色。新準(zhǔn)則一經(jīng)實(shí)施，轉(zhuǎn)回的準(zhǔn)備無(wú)法體現(xiàn)為利潤(rùn)，這種手段無(wú)疑將失效。

（四）將債務(wù)重組收益計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入對(duì)銷(xiāo)售行業(yè)的影響

新債務(wù)重組準(zhǔn)則改變了“一刀切”的規(guī)定，將原先因債權(quán)人讓步而導(dǎo)致債務(wù)人豁免或者減少償還的負(fù)債計(jì)入資本公積的做法，改為將債務(wù)重組收益計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入，對(duì)于實(shí)物抵債業(yè)務(wù)，引進(jìn)公允價(jià)值作為計(jì)量屬性。按新規(guī)定，一些無(wú)力清償債務(wù)的銷(xiāo)售公司，一旦獲得債務(wù)全部或者部分豁免，其收益將直接反映在當(dāng)期利潤(rùn)表中，可極大地提升其每股收益水平。

（五）所得稅會(huì)計(jì)核算采用資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)法對(duì)銷(xiāo)售行業(yè)的影響

《所得稅》準(zhǔn)則是本次企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系中修訂的一項(xiàng)重要內(nèi)容，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則徹底改變了原先的所得稅會(huì)計(jì)處理方法。此前，銷(xiāo)售企業(yè)可以采用應(yīng)付稅款法和納稅影響會(huì)計(jì)法（包括遞延法或債務(wù)法）核算所得稅，這里的債務(wù)法為損益表債務(wù)法。而新準(zhǔn)則明確廢止了以前的會(huì)計(jì)核算方法，要求銷(xiāo)售企業(yè)一律采用資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)法核算所得稅。資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)法擴(kuò)大了可轉(zhuǎn)回差異的核算范圍，以前的損益表債務(wù)法只核算時(shí)間性差異，不能處理非時(shí)間性差異以外的暫時(shí)性差異，而資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)法可核算所有的暫時(shí)性差異，包括時(shí)間性差異和非時(shí)間性差異以外的能轉(zhuǎn)回的差異。在這種方法下，直接得出的遞延所得稅資產(chǎn)、遞延所得稅負(fù)債余額，能直接反映其對(duì)未來(lái)的影響。

（六）變革合并會(huì)計(jì)處理方法對(duì)銷(xiāo)售行業(yè)的影響

與《合并會(huì)計(jì)報(bào)表暫行規(guī)定》相比，新的《企業(yè)合并》準(zhǔn)則的變革與創(chuàng)新主要表現(xiàn)為以下幾點(diǎn)：第一，合并報(bào)表基本理論和合并范圍的變化。新的合并財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)則所依據(jù)的基本合并理論已發(fā)生變化，從側(cè)重母公司理論轉(zhuǎn)為側(cè)重實(shí)體理論。合并報(bào)表范圍的確定更多地強(qiáng)調(diào)“實(shí)質(zhì)重于形式”原則的運(yùn)用，要求對(duì)所有母公司能夠控制的子公司均需納入合并范圍，而不一定考慮股權(quán)比例，所有者權(quán)益為負(fù)數(shù)的子公司，只要是持續(xù)經(jīng)營(yíng)的，也應(yīng)納入合并范圍。這一變革，對(duì)銷(xiāo)售公司合并報(bào)表利潤(rùn)將產(chǎn)生較大影響。

第二，企業(yè)合并會(huì)計(jì)處理方法的變化。目前中國(guó)的銷(xiāo)售企業(yè)合并大部分是同一控制下的企業(yè)合并，這不一定是合并方和被合并方雙方完全出于自愿的交易行為，合并對(duì)價(jià)也不是雙方討價(jià)還價(jià)的結(jié)果，不代表公允價(jià)值，因此以賬面價(jià)值作為會(huì)計(jì)處理的基礎(chǔ)，以避免利潤(rùn)操縱。非同一控制下的企業(yè)合并（包括吸收合并和新設(shè)合并）雙方可以討價(jià)還價(jià)，是雙方自愿交易的結(jié)果，因此有雙方認(rèn)可的公允價(jià)值，并可確認(rèn)購(gòu)買(mǎi)商譽(yù)。新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定企業(yè)合并對(duì)價(jià)按資產(chǎn)賬面價(jià)值進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，是從我國(guó)資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)育的實(shí)際出發(fā)，謹(jǐn)慎地使用公允價(jià)值，規(guī)范企業(yè)盈余管理行為，提高企業(yè)利潤(rùn)的可信度。

這一變革，將對(duì)銷(xiāo)售公司合并報(bào)表利潤(rùn)產(chǎn)生較大影響，阻斷了一些銷(xiāo)售企業(yè)利用分離若干子公司，縮小持股比例，將經(jīng)營(yíng)狀況不好的業(yè)務(wù)從合并范圍中剔除，從而粉飾企業(yè)集團(tuán)業(yè)績(jī)的慣用伎倆。與此同時(shí)，新準(zhǔn)則也可以防止一些企業(yè)通過(guò)關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤(rùn)。

（七）擴(kuò)大借款費(fèi)用資本化的資產(chǎn)范圍對(duì)銷(xiāo)售行業(yè)的影響

在新《借款費(fèi)用》準(zhǔn)則中，擴(kuò)大了借款費(fèi)用可以資本化的資產(chǎn)范圍。準(zhǔn)則規(guī)定借款費(fèi)用如果可直接歸屬于符合資本化條件的資產(chǎn)的構(gòu)建或者生產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)予以資本化；需要經(jīng)過(guò)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間構(gòu)建或者生產(chǎn)活動(dòng)才能達(dá)到可使用或者可銷(xiāo)售狀態(tài)的資產(chǎn)，可以作為符合資本化條件的資產(chǎn)，這包括固定資產(chǎn)和需要經(jīng)過(guò)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間的構(gòu)建或者生產(chǎn)活動(dòng)才能達(dá)到可使用或可銷(xiāo)售狀態(tài)的存貨、投資性房地產(chǎn)等，并且，如果相關(guān)資產(chǎn)的構(gòu)建或生產(chǎn)占用了專(zhuān)項(xiàng)借款之外的一般借款的，被占用的一般借款的利息費(fèi)用也允許資本化。另外，借款費(fèi)用扣除項(xiàng)目規(guī)定更加嚴(yán)謹(jǐn)科學(xué)。

二、新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)銷(xiāo)售行業(yè)發(fā)展的深遠(yuǎn)意義

（一）新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系的建立，能有效地提高銷(xiāo)售行業(yè)會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性和可靠性

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系在規(guī)范銷(xiāo)售企業(yè)會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告的行為，提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，滿(mǎn)足投資者、債權(quán)人、政府部門(mén)和企業(yè)管理層等有關(guān)方面對(duì)會(huì)計(jì)信息的需要方面作了較大的修改，使企業(yè)提供的會(huì)計(jì)信息與財(cái)務(wù)報(bào)告使用者的經(jīng)濟(jì)決策相關(guān)，從而有助于財(cái)務(wù)報(bào)告使用者對(duì)企業(yè)過(guò)去、現(xiàn)在和未來(lái)情況作出客觀的評(píng)價(jià)或預(yù)測(cè)。

（二）新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系的建立，有利于提高境外銷(xiāo)售市場(chǎng)信息的可比性

目前，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則全球化趨同已經(jīng)成為不可阻擋的潮流，而且最近幾年趨勢(shì)越來(lái)越明顯。截止到2006年，已經(jīng)有97個(gè)國(guó)家表示將直接采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)（IASB）制定的國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度越來(lái)越高，活躍在國(guó)際貿(mào)易和境外資本市場(chǎng)的中國(guó)銷(xiāo)售企業(yè)更需要我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國(guó)際化，從而為全球投資者提供更加透明可靠的財(cái)務(wù)信息，實(shí)現(xiàn)與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的趨同。正如國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)主席戴維?泰巴爵士在2006年2月15日新準(zhǔn)則會(huì)上的致辭中所說(shuō)：“中國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則吸納了國(guó)際投資者所熟悉的會(huì)計(jì)原則，這將使投資者更加信任中國(guó)資本市場(chǎng)和財(cái)務(wù)報(bào)告，也將進(jìn)一步刺激國(guó)內(nèi)和國(guó)際資本投資。對(duì)于正在全球經(jīng)濟(jì)中扮演越來(lái)越重要角色的中國(guó)銷(xiāo)售企業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則獲得國(guó)際認(rèn)可有助于降低企業(yè)在海外經(jīng)營(yíng)時(shí)遵循不同國(guó)家和地區(qū)會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的成本?！?/p>

（三）有利于中國(guó)銷(xiāo)售企業(yè)參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)

中國(guó)的銷(xiāo)售企業(yè)越來(lái)越多地走出國(guó)門(mén)，參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)，按老制度編制的報(bào)表，與按國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)編制的報(bào)表差異很大，業(yè)績(jī)反映明顯不同，必然影響國(guó)外投資者對(duì)數(shù)據(jù)真實(shí)性的信任。對(duì)于有海外上市計(jì)劃的中國(guó)銷(xiāo)售企業(yè)，國(guó)內(nèi)、國(guó)際準(zhǔn)則的不同是這些企業(yè)進(jìn)入國(guó)際資本市場(chǎng)的一大障礙。為克服這一障礙，中標(biāo)銷(xiāo)售企業(yè)不得不編制多套財(cái)務(wù)報(bào)表，編制成本巨大，同時(shí)還要花費(fèi)大量精力向投資者解釋兩項(xiàng)會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的影響，進(jìn)一步增加了融資成本。

（四）有利于銷(xiāo)售企業(yè)科技創(chuàng)新

新準(zhǔn)則將無(wú)形資產(chǎn)的開(kāi)發(fā)劃分為兩個(gè)階段：研究階段和開(kāi)發(fā)階段。研究階段的支出計(jì)入當(dāng)期損益，即費(fèi)用化；而開(kāi)發(fā)階段的支出，如果能夠滿(mǎn)足相關(guān)條款規(guī)定時(shí)，可進(jìn)行資本化處理，計(jì)入無(wú)形資產(chǎn)。在舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中開(kāi)發(fā)階段的支出是不能資本化的。開(kāi)發(fā)費(fèi)用資本化將顯著提高科技銷(xiāo)售企業(yè)的自主創(chuàng)新意識(shí)，提升科技及創(chuàng)新類(lèi)企業(yè)的業(yè)績(jī)，減輕經(jīng)營(yíng)者在開(kāi)發(fā)階段的利潤(rùn)指標(biāo)壓力，從而促進(jìn)銷(xiāo)售企業(yè)在研發(fā)方面的投入。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的這一調(diào)整一方面與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則趨同；另一方面也鼓勵(lì)了企業(yè)科技創(chuàng)新，體現(xiàn)了國(guó)家對(duì)科技及創(chuàng)新類(lèi)企業(yè)的政策扶持。

（五）提高銷(xiāo)售企業(yè)的管理水平，防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

公允價(jià)值計(jì)量基礎(chǔ)的引入和金融工具相關(guān)準(zhǔn)則的出臺(tái)，要求銷(xiāo)售企業(yè)必須加強(qiáng)內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理制度建設(shè)。隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展，衍生金融工具大量涌現(xiàn)，新準(zhǔn)則及時(shí)對(duì)衍生金融工具提出了確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告的要求，將有效防范和控制企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。新準(zhǔn)則對(duì)銷(xiāo)售企業(yè)會(huì)計(jì)信息的披露提出了更高的要求，這有利于銷(xiāo)售企業(yè)和廣大財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告使用者的溝通和交流，進(jìn)一步促使銷(xiāo)售企業(yè)建立起有效的激勵(lì)、監(jiān)督與約束機(jī)制，完善治理結(jié)構(gòu)。

隨著經(jīng)濟(jì)的全球化，銷(xiāo)售行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈。新準(zhǔn)則的實(shí)施對(duì)我國(guó)銷(xiāo)售行業(yè)產(chǎn)生了巨大的影響，既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)，筆者相信我國(guó)銷(xiāo)售行業(yè)一定能夠盡快適應(yīng)，抓住機(jī)遇，迎接挑戰(zhàn)。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 財(cái)政部.企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則講解（2006）[M].北京：人民出版社，2007．