導(dǎo)語：生命周期與財務(wù)戰(zhàn)略管理分析中小企業(yè)一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：中小高新技術(shù)企業(yè)作為科技創(chuàng)新的代名詞，不論是人工智能還是大數(shù)據(jù)計算等類型的技術(shù)企業(yè)，如果以生命周期的視覺看待企業(yè)，那企業(yè)的成立、發(fā)展、成熟到衰退就是一個完整的生命周期。近年來我國的經(jīng)濟快速發(fā)展，國家出臺一系列針對中小高新技術(shù)企業(yè)優(yōu)惠政策，鼓勵中小高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，在激烈的市場競爭中，要保持積極創(chuàng)新發(fā)展的思維，才能及時洞察客戶痛點和市場需求，不斷提高企業(yè)的綜合實力。企業(yè)的不同生命周期需要不同的財務(wù)戰(zhàn)略給予支撐，財務(wù)戰(zhàn)略管理的重點也各有不同，隨著企業(yè)的生命周期變化，靈活運用財務(wù)戰(zhàn)略管理，對企業(yè)的長遠發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。文章以中小高新技術(shù)企業(yè)的生命周期的初創(chuàng)期、成長期、成熟期、衰退期各個階段，描述出各階段面臨的風(fēng)險狀況，靈活選用擴張型財務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略、防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。在企業(yè)的經(jīng)營成長中，由于各階段沒有明顯的生命周期特征，需要高層根據(jù)企業(yè)所處的不同階段選擇實施恰當(dāng)?shù)呢攧?wù)戰(zhàn)略管理，更需要中小高新技術(shù)企業(yè)運用多維度的分析，來實施與企業(yè)生命周期相匹配的財務(wù)戰(zhàn)略，實現(xiàn)中小高新技術(shù)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞：中小高新技術(shù)企業(yè)；生命周期；財務(wù)戰(zhàn)略管理

一、中小高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理概述

（一）企業(yè)戰(zhàn)略管理的內(nèi)涵

戰(zhàn)略一詞源于軍事，在我國，“戰(zhàn)略”這個詞先是分別使用，“戰(zhàn)”指戰(zhàn)斗或戰(zhàn)爭，“略”是策略或計劃。隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，戰(zhàn)略的應(yīng)用延伸到各個領(lǐng)域，諸如本文要討論的企業(yè)戰(zhàn)略及財務(wù)戰(zhàn)略分析。本文認(rèn)為企業(yè)戰(zhàn)略是在符合和保證企業(yè)實現(xiàn)企業(yè)使命的條件下，在充分利用環(huán)境中存在的各種機會和創(chuàng)造新機會的基礎(chǔ)上，確定企業(yè)同環(huán)境的關(guān)系，規(guī)定企業(yè)從事的經(jīng)營范圍、成長方向和競爭策略，合理地調(diào)整企業(yè)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化配制企業(yè)的現(xiàn)有資源，從而使企業(yè)獲得某種競爭優(yōu)勢。企業(yè)戰(zhàn)略管理體系細(xì)分為企業(yè)總體戰(zhàn)略、經(jīng)營戰(zhàn)略和職能戰(zhàn)略三個層次。企業(yè)總體戰(zhàn)略通常劃分為三種類型：成長型戰(zhàn)略、穩(wěn)定型戰(zhàn)略和收縮型戰(zhàn)略。財務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略的分支，財務(wù)戰(zhàn)略關(guān)注的重點是企業(yè)資源的合理配置和有效使用，在公司戰(zhàn)略中具有重要作用，作為職能戰(zhàn)略，既要為公司整體戰(zhàn)略服務(wù)，又要為經(jīng)營戰(zhàn)略服務(wù)。

（二）企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的主要內(nèi)容

1.財務(wù)戰(zhàn)略管理是對公司財務(wù)戰(zhàn)略

活動的管理，它既是公司戰(zhàn)略管理重要的組成部分，也是公司財務(wù)管理的一個重要方面。公司財務(wù)戰(zhàn)略管理具有戰(zhàn)略管理和公司財務(wù)的雙重屬性，是財務(wù)管理為適應(yīng)新形勢下的企業(yè)戰(zhàn)略管理模式的進一步發(fā)展。公司財務(wù)戰(zhàn)略管理是依據(jù)公司財務(wù)戰(zhàn)略的制定、實施、控制和評價展開的。

2.財務(wù)戰(zhàn)略管理的主要內(nèi)容

現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的主要內(nèi)容包括籌資、投資及收益分配?；I資是財務(wù)活動的起點，投資使用資金是財務(wù)活動的重要內(nèi)容，分配資金則是財務(wù)活動的終點。因此，企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的主要內(nèi)容包括籌資戰(zhàn)略管理、投資戰(zhàn)略管理和收益分配戰(zhàn)略管理。

（三）中小高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的現(xiàn)實意義

如果把企業(yè)看作是有生機的個體，企業(yè)的發(fā)展過程包括設(shè)立、成長、成熟和衰退四個階段，每個階段之間緊密連接，從而形成企業(yè)完整的生命變化過程。作為中小高新技術(shù)企業(yè)其面臨著極其復(fù)雜、多變的財務(wù)環(huán)境，財務(wù)戰(zhàn)略管理不能作為單純的財務(wù)管理方法和手段，而應(yīng)吸取財務(wù)戰(zhàn)略管理的原理與方法，重點關(guān)注企業(yè)財務(wù)的健康長遠發(fā)展及戰(zhàn)略運營角度。由于科學(xué)技術(shù)迅猛發(fā)展，以及產(chǎn)品升級換代加速，使得中小高新技術(shù)企業(yè)的生命周期更加高效，處于初創(chuàng)期的技術(shù)企業(yè)，技術(shù)更新較快，產(chǎn)品的開發(fā)推廣要關(guān)注市場變化并從客戶的需求出發(fā)，重點開發(fā)新客戶，快速搶占市場。處于成長期的技術(shù)企業(yè)，發(fā)展呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢，技術(shù)趨于完善，市場占有率較高，同行業(yè)競爭加劇，初步形成一定的行業(yè)壁壘。而處于成熟期的技術(shù)企業(yè)，營收增長趨于平穩(wěn)，技術(shù)已基本成熟，市場競爭激烈，企業(yè)盈利水平開始出現(xiàn)下降，新產(chǎn)品或新技術(shù)的革新遭遇瓶頸，新進入者成本相對較高。處于衰退期的技術(shù)企業(yè)，市場增長率及客戶需求下降，競爭者逐漸減少。因此，企業(yè)的不同生命周期需要不同的財務(wù)戰(zhàn)略予以支持，財務(wù)戰(zhàn)略管理的重點也各不相同，根據(jù)企業(yè)生命周期的變化，制定靈活的財務(wù)戰(zhàn)略管理策略，為企業(yè)的長遠健康發(fā)展保駕護航。

二、中小高新技術(shù)企業(yè)初創(chuàng)期財務(wù)戰(zhàn)略管理

（一）初創(chuàng)期中小高新技術(shù)企業(yè)的風(fēng)險特征

首先，初創(chuàng)期的高新技術(shù)企業(yè)抵御外部環(huán)境變化的風(fēng)險弱。初創(chuàng)期的企業(yè)由于經(jīng)營時間短，應(yīng)對風(fēng)險的經(jīng)驗及風(fēng)險承受能力都較弱，環(huán)境變化更容易給初創(chuàng)型企業(yè)帶來威脅，國家宏觀政策對企業(yè)的發(fā)展有較大影響。在外圍經(jīng)濟高速增長期，投資需求和消費都很旺盛，企業(yè)無論大小都有較好的發(fā)展機會，等到外圍經(jīng)濟回落甚至蕭條時，行業(yè)的生產(chǎn)能力都會出現(xiàn)過剩，從而使行業(yè)內(nèi)鏈條都遭受較大沖擊，這種情況對初創(chuàng)期中小企業(yè)的打擊是致命的。資金短缺是影響企業(yè)生存發(fā)展的重要因素，針對初創(chuàng)型中小高新技術(shù)企業(yè)，輕資產(chǎn)運行，最重要的資產(chǎn)為人力和無形資產(chǎn)，要想從銀行獲得貸款資金難度很大，而且中小高新技術(shù)企業(yè)規(guī)模小，經(jīng)營風(fēng)險高，針對這種情況，金融機構(gòu)發(fā)放貸款大都要求有實物資產(chǎn)抵押，中小高新技術(shù)企業(yè)無法滿足銀行的要求。初創(chuàng)期的企業(yè)面臨國家政策和自身產(chǎn)品技術(shù)等諸多因素，抵御市場沖擊的能力較弱，發(fā)生財務(wù)危機的概率較高。其次，初創(chuàng)期的中小高新技術(shù)企業(yè)自身經(jīng)營能力偏低。位于初創(chuàng)期的中小高新技術(shù)企業(yè)規(guī)模較小，大部分是股東自己經(jīng)營，股東憑借在技術(shù)上的專業(yè)優(yōu)勢設(shè)立公司，在經(jīng)營中憑借個人經(jīng)驗處理各項事務(wù)，缺乏必要的經(jīng)營管理經(jīng)驗和風(fēng)險處理能力，專業(yè)人才的缺乏影響企業(yè)的長遠發(fā)展。市場營銷能力欠缺，初創(chuàng)期中小高新技術(shù)企業(yè)市場開拓，大都基于股東自身的人脈和關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，企業(yè)銷售市場狹窄，制約企業(yè)的發(fā)展壯大。缺乏大量的資金投入，技術(shù)型企業(yè)不同與傳統(tǒng)的制造型企業(yè)需要大量的生產(chǎn)設(shè)備，但在產(chǎn)品的開發(fā)過程中，需要專業(yè)人才和先進的技術(shù)設(shè)備，因此支出的輕重緩急只能根據(jù)公司的資金情況確定。

（二）初創(chuàng)期中小高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理

初創(chuàng)階段的中小高新技術(shù)企業(yè)，由于經(jīng)營風(fēng)險高，要想在市場中生存下來很不容易，創(chuàng)始人憑借著有限的資金和某方面的技術(shù)優(yōu)勢運營，在公司戰(zhàn)略和財務(wù)戰(zhàn)略上應(yīng)采用穩(wěn)定型戰(zhàn)略，把企業(yè)有限的資源投放到更好的產(chǎn)品上，根據(jù)市場客戶的需求，定制更符合客戶使用的產(chǎn)品，在市場中迅速搶占對口的客戶資源，然后擴大經(jīng)營地域，實現(xiàn)從生存到初步的資源積累。經(jīng)營中要避開與大企業(yè)的正面競爭，堅持不斷創(chuàng)新發(fā)展，為企業(yè)注入源源不斷的發(fā)展動力，使中小高新技術(shù)企業(yè)在市場中分得一杯羹。當(dāng)然在資金的籌集和運用上也要做好統(tǒng)籌規(guī)劃，充分利用有限的資源，做到物盡其用，保持一定的現(xiàn)金流動性。由于初創(chuàng)期高新技術(shù)企業(yè)需要資金較多，這些資金不適宜負(fù)債融資，更好的渠道是通過權(quán)益融資，在財務(wù)戰(zhàn)略選擇上采用穩(wěn)定型財務(wù)戰(zhàn)略。

三、成長期中小高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理

（一）成長型高新技術(shù)企業(yè)的風(fēng)險特征

經(jīng)過市場的磨煉，幸運的中小技術(shù)企業(yè)將步入成長期，位于這個時期的中小技術(shù)企業(yè)在市場中有一定的地位，產(chǎn)品也有穩(wěn)定的客戶群，但仍要面臨較大的經(jīng)營和財務(wù)風(fēng)險，主要表現(xiàn)在以下幾方面：首先，快速發(fā)展的中小技術(shù)企業(yè)為了擴大企業(yè)規(guī)模，盲目追求多樣化投資，忽視企業(yè)自身的核心技術(shù)的研發(fā)，容易導(dǎo)致投資失敗。其次，不能很好的控制企業(yè)發(fā)展規(guī)模，盲目求大，也容易把企業(yè)推向失敗的舞臺。最后，快速發(fā)展的中小技術(shù)企業(yè)面臨大量資金缺口，新項目的上馬、人員的招聘、資金的運做如不能很好的規(guī)劃，都是困擾經(jīng)營的大問題。

（二）成長期中小高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理

經(jīng)過創(chuàng)業(yè)期的積累，中小技術(shù)企業(yè)初具一定規(guī)模，在人員數(shù)量、資金周轉(zhuǎn)及融資能力上，都有一定的實力，技術(shù)企業(yè)步入快速發(fā)展的通道，在財務(wù)戰(zhàn)略上可采用擴張型財務(wù)戰(zhàn)略。首先，不斷創(chuàng)新企業(yè)核心競爭力，科技創(chuàng)新的當(dāng)代，各種高新技術(shù)突飛猛進的更新迭代，中小高新技術(shù)企業(yè)也要專注核心能力的培養(yǎng)，在專長的領(lǐng)域，合理配制企業(yè)的各種資源，全力開發(fā)更新產(chǎn)品和滿足更多客戶需求的項目，占領(lǐng)市場并能主導(dǎo)市場，為企業(yè)帶來更多的利潤。避免投資中小技術(shù)企業(yè)專長外的領(lǐng)域，造成企業(yè)缺乏競爭優(yōu)勢，導(dǎo)致企業(yè)投資損失或失敗。建議選擇小范圍的試錯，以有限的資源尋找企業(yè)發(fā)展的突破點，即使失敗，也能把損失控制在合理范圍。通過試錯驗證技術(shù)的成熟和市場的認(rèn)可，一旦驗證成功，能突破技術(shù)的難關(guān)，得到客戶的認(rèn)可，就可快速的拓展市場，為公司帶來更多的市場份額和盈利空間，帶動企業(yè)邁向成熟期。

其次，在人員的配置上，推動高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵是人才，企業(yè)之間的競爭說到底也是人才之間的競爭，要在競爭中搶占先機，必須在人才的管理和培養(yǎng)上下大工夫。培育積極向上的企業(yè)文化，實施股票期權(quán)計劃激勵關(guān)鍵人員，為企業(yè)的長遠發(fā)展留住寶貴人才。最后，在資金的籌集和使用上，成長期的快速發(fā)展，使得中小技術(shù)企業(yè)資金缺口也在加大，好在這個時期的技術(shù)企業(yè)具備一定的規(guī)模和實力，解決資本的短缺渠道也多了一些，通過股東追加投資和留存收益，只能籌集有限的資金，大額的資金還是要借助負(fù)債解決，比如銀行借款，處于成長期的技術(shù)企業(yè)，企業(yè)借款的資信能力得到提高，通常能借到金額大、成本低、附有優(yōu)惠條件的貸款，適量的負(fù)債籌資既能為企業(yè)帶來財務(wù)杠桿效應(yīng)，又能防止凈資產(chǎn)收益率和每股收益的稀釋。

四、成熟期中小高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理

通過市場的層層考驗，能從成長期過渡到成熟期的企業(yè)少之又少，許多技術(shù)企業(yè)在成長的過程中，由于種種原因，被市場淘汰出局。能進入成熟期的企業(yè)大都是規(guī)模較大，企業(yè)的靈活性和資源配置達到最優(yōu)，資金充足，制度和結(jié)構(gòu)也很完善，決策能有效的執(zhí)行，在整個企業(yè)的生命周期中，屬于企業(yè)的黃金階段。首先，現(xiàn)金流入量大于現(xiàn)金流出量，籌集資本的能力增強，經(jīng)營杠桿比率下降，有大量正的現(xiàn)金流，財務(wù)狀況大有改善，融資方式渠道更多，既能通過銀行借貸，也可以通過股票、債券等方式在資本市場籌集資金。其次，管理模式很規(guī)范，定位目標(biāo)企業(yè)價值最大化，企業(yè)的管理模式和組織結(jié)構(gòu)很完善，企業(yè)的創(chuàng)造力和開拓精神得到保證，產(chǎn)品銷量增長率開始放緩，市場發(fā)展空間基本飽和，產(chǎn)品利潤水平也從最高點開始下降。最后，關(guān)注企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力，注重未來的獲利能力。對未來產(chǎn)品市場的判斷能力提升，能及時排除市場風(fēng)險，投資重點向多元化發(fā)展，能承受經(jīng)營增長帶來的壓力。

（一）成熟期中小高新技術(shù)企業(yè)的風(fēng)險特征

雖然成熟期的技術(shù)企業(yè)在經(jīng)濟社會中扮演著重要的角色，但同樣也面臨著諸多風(fēng)險，例如：外部環(huán)境的變化，激烈的市場競爭，內(nèi)部架構(gòu)的復(fù)雜，各部門之間溝通不及時，部門之間責(zé)任不清，導(dǎo)致業(yè)務(wù)處理能力下降，影響員工工作積極性。有些企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層安于現(xiàn)狀，缺乏創(chuàng)新精神，市場發(fā)展空間被同類型企業(yè)超越，導(dǎo)致市場份額減少，直至企業(yè)衰退。因此，在成熟階段的技術(shù)企業(yè)，財務(wù)管理更加需要長遠的戰(zhàn)略規(guī)劃，不斷的創(chuàng)新產(chǎn)品與服務(wù)，滿足不斷變化的客戶需求，并積極的采取二次創(chuàng)業(yè)精神，為企業(yè)開創(chuàng)新的生命周期。

（二）成熟期中小高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理

成熟期技術(shù)企業(yè)憑借核心業(yè)務(wù)和競爭力，擁有充裕的現(xiàn)金凈流量，企業(yè)信譽度和整體實力都很高，財務(wù)戰(zhàn)略可采用穩(wěn)定型戰(zhàn)略，成熟期的技術(shù)企業(yè)既要保持原有的核心業(yè)務(wù)優(yōu)勢，又要積極探索新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和市場空間，根據(jù)市場變化，優(yōu)化調(diào)整業(yè)務(wù)架構(gòu)，努力創(chuàng)造出新的核心競爭能力。在投資方面，適宜采用多元化投資戰(zhàn)略，避免投資在同一行業(yè)可能產(chǎn)生的行業(yè)風(fēng)險。利用部分資源，尋找新的利潤增長點；在籌資方面，成熟期的技術(shù)企業(yè)，擁有豐厚的盈余積累，在資金的使用上盡量使用內(nèi)部積累資金，減少負(fù)債籌資需要負(fù)擔(dān)的利息費用，籌集資金的能力較強，多元化的發(fā)展，使得企業(yè)抗風(fēng)險能力也進一步提升。根據(jù)市場利率的變化，適時優(yōu)化調(diào)整企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，改善現(xiàn)金流量；在分配方面，成熟期的技術(shù)企業(yè)有充足的現(xiàn)金流量，可以提高股利分配的比例，可以更多的采用現(xiàn)金股利發(fā)放。

五、衰退期中小高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理

當(dāng)原有的核心產(chǎn)品進入衰退期或者被替代，企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略就需要做出調(diào)整。企業(yè)進入衰退期，企業(yè)經(jīng)營增長緩慢，市場競爭能力和產(chǎn)品獲利能力大幅下降，產(chǎn)品需求持續(xù)減少，營業(yè)額大幅下降，同時內(nèi)部管理機構(gòu)重疊、職能重復(fù)、人心渙散，重要人才流失，由于缺乏開拓創(chuàng)新意識，企業(yè)市場占有率出現(xiàn)下滑，產(chǎn)品競爭力和盈利能力全面下降，逐步喪失產(chǎn)品市場地位。

處于衰退期的技術(shù)企業(yè)要把握市場環(huán)境，順應(yīng)經(jīng)濟規(guī)律，制定恰當(dāng)?shù)臎Q策，采取有效的防御措施，促使企業(yè)能安全渡過衰退期。首先，要及時調(diào)整企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，根據(jù)市場需求，結(jié)合技術(shù)企業(yè)自身狀況，選擇最具競爭力的產(chǎn)品策略，獲得更高的利潤空間；其次，積極發(fā)展創(chuàng)新，開拓思路發(fā)掘新的市場增長點。有效控制生產(chǎn)成本，縮減非常規(guī)性支出，促進生產(chǎn)效率提高。比如通過重組或者兼并競爭對手，提高市場占有率，降低宣傳推廣費用，達到獲取較高的行業(yè)利潤率；再次，逐步有序的退出戰(zhàn)略，通過退出盤活沉淀、閑置、利用率低下的存量資產(chǎn)，不斷完善企業(yè)的經(jīng)營結(jié)構(gòu)，整合企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)，提高資產(chǎn)使用效率，利用優(yōu)化資源配置，集中企業(yè)資源全力發(fā)展核心業(yè)務(wù)，提高產(chǎn)品核心競爭能力；最后，果斷實施放棄戰(zhàn)略，放棄那些沒有前途、阻礙企業(yè)盈利、限制企業(yè)發(fā)展的問題類業(yè)務(wù)。通過清理、變賣部分業(yè)務(wù)單元，將有限的優(yōu)質(zhì)資源投放到利潤率較高的產(chǎn)品中去，從而增加盈利空間，延長企業(yè)的生命周期，保障企業(yè)平安度過衰退期，促進企業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展。

步入衰退期的技術(shù)企業(yè)，應(yīng)采用收縮型財務(wù)戰(zhàn)略，在投資上，壓縮調(diào)整現(xiàn)有部門和項目，處置不良資產(chǎn)，聚集財務(wù)資源進行重點投資，保障企業(yè)重生和發(fā)展；在籌資上仍可采用高負(fù)債率運行，憑借著現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)做后盾，衰退期的企業(yè)還是有實力清償債務(wù)的；在分配政策上，可以采用剩余股利政策，在不損害企業(yè)未來發(fā)展的前提下分配適當(dāng)?shù)睦麧櫋?/p>

參考文獻：

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作者:李衛(wèi)建 單位:財通科技股份有限公司