導語：如何才能寫好一篇社保基金現(xiàn)狀，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：社?；?/a> 財務(wù)管理 分析及改進

一、社?；鹭攧?wù)管理內(nèi)容

第一，我國的社會保障基金財務(wù)管理工作是和社會保障制度的發(fā)展統(tǒng)一進行的，為了促進社會經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展，逐漸提高人民大眾的生活水平與社會保障待遇，在經(jīng)過了多年的探索與實踐之后，一套以社會保障、社會福利、社會救濟、社會安置為主要內(nèi)容，眾多渠道籌集資金、各方面管理服務(wù)逐步社會化、公開化、全面化的社會保障體系已經(jīng)初步的建立起來了。根據(jù)社會保險機構(gòu)的主要性質(zhì)、社會保險大體業(yè)務(wù)的特點及財務(wù)管理的基本要求，社保財務(wù)管理主要是包括社保基金管理與社會保險機構(gòu)人員經(jīng)費管理，而細細分來則包括養(yǎng)老保險基金、工傷保險基金、醫(yī)療保險基金、生育保險基金、補充養(yǎng)老保險基金、個人儲蓄性養(yǎng)老保險基金管理等。

第二，社會保險財務(wù)管理的內(nèi)容主要是參與財務(wù)決策并且組織財務(wù)活動和正確處理財務(wù)關(guān)系等，具體的有：使用經(jīng)濟管理手段來組織社會保險基金的籌集，全面反映社會保險基金的收支狀況；同時分析財務(wù)的收支情況，準備好基金運動的預測跟預報工作，這些基本的工作是基金發(fā)展的前提。

第三，社保基金作為一種社會的公共資金，其擔負著社會成員因為年老、疾病、傷殘、懷孕以及失業(yè)等因素而導致的暫時性或永久性喪失勞動能力，暫?；蚴スぷ鳈C會；或因自然災(zāi)害跟意外事故，而失去正常生活來源等特殊情況的基本生活與基本醫(yī)療保障的重大責任。社保作為社會的基本安全體系，致力解決勞動者及社會公民在遇到特殊情況下的生活保障問題；能夠促進社會的安定與繁榮，保證社會各項保障制度的實施；能夠不斷地提高社會的生產(chǎn)效率水平，是促進社會生產(chǎn)和經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)與保障。

二、社?；鹭攧?wù)管理現(xiàn)狀及對策

第一，我國社?；饡嬛贫却篌w上都是以收付實現(xiàn)制作為會計核算基礎(chǔ)的，它的收入確認數(shù)是當期實際的收到數(shù)，支出確認數(shù)亦是當期實際支出數(shù)，而對于一些應(yīng)繳未繳、應(yīng)付未付的社?；饐栴}卻并不能反映。有鑒于現(xiàn)在會計核算基礎(chǔ)的不合理，筆者覺得應(yīng)該通過積極引入“權(quán)責發(fā)生制”，并且將它跟目前所采用的“收付實現(xiàn)制”相結(jié)合起來，以此來實現(xiàn)對社保基金會計制度的一個改革。具體分析如下：在引入“權(quán)責發(fā)生制”之后，應(yīng)該將個人賬戶的核算基礎(chǔ)由“收付實現(xiàn)制”變更為“權(quán)責發(fā)生制”，而對于社保基金的會計核算方面則依然采用“收付實現(xiàn)制”。由此形成了一個以“收付實現(xiàn)制”和“權(quán)責發(fā)生制”相結(jié)合的新的核算模式，從而可以較為全面、準確地反映社保基金的實際收支狀況，從而增強社保基金信息的完整與可靠。

第二，從一定的理論上來說，社?；鹗前凑諅€人和企業(yè)共同繳納的，且個人與企業(yè)的繳納比例不一定相同，但都是按照個人的應(yīng)發(fā)工資作為基礎(chǔ)來計算的，因此，在社?；鸬膫€人賬戶管理上應(yīng)該具有相當?shù)膰栏裥院蛯Ｓ眯缘忍攸c。但是，現(xiàn)在的某些單位在社?；鸬膫€人賬戶管理上并不規(guī)范，因此使得這一方面的管理存在一定的混亂，無法明確、細致地對社?；饌€人賬戶所發(fā)生的相關(guān)信息進行核算與反映。為了完善在社?；饌€人賬戶管理中出現(xiàn)的諸多漏洞，我們應(yīng)將個人基金賬戶納入財務(wù)管理中來，同時在養(yǎng)老保險基金收入賬戶里面增設(shè)統(tǒng)籌基金收入和個人賬戶收入這兩個基金管理科目，并在養(yǎng)老保險基金支出賬戶里面增設(shè)統(tǒng)籌基金支出和個人賬戶支出兩個基金管理科目，以及在基金結(jié)存賬戶中增設(shè)分別統(tǒng)籌基金結(jié)余和個人賬戶結(jié)余科目，以此來實現(xiàn)對統(tǒng)籌基金和個人賬戶基金的分別核算。

第三，就目前形式來看，社?；鸬墓芾碇贫冗€并不完善，這其中存在著較多的漏洞，從某種程度上講，它導演了或加劇了社?；鹗罩Р黄胶猬F(xiàn)象的發(fā)生。為了更加方便社?；鸬氖罩Ч芾砉ぷ鳎屔绫；鸬墓芾碜呱蠂H化道路，有關(guān)部門應(yīng)對社保基金的收入與支出管理工作分別進行實施改善。在社?；鹗杖牍芾砩?，實行專門的經(jīng)辦機構(gòu)征繳社?；鸬牡貐^(qū)，在當?shù)氐你y行設(shè)立專用的社?；鹗杖氪翱?，在該窗口設(shè)立開戶時需要經(jīng)過該地財政部門和勞保部門的共同認定，并且按照多元化籌集的基本原則，由稅務(wù)部門直接負責對社?；鸬恼骼U工作，其他的單位和部門在沒有正當理由下無權(quán)對其進行截留或者減免。在基金的支出管理上，有關(guān)部門要不斷地調(diào)整社保基金的支出標準，讓其能夠與實際相符合，使其能夠充分地規(guī)避物價上漲或其他原因給社?；鹬С鰩淼木薮髩毫Α?/p>

參考文獻：

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[2]楊旭華.淺議社?；鹭攧?wù)管理的現(xiàn)狀及相關(guān)改進[J].中國市場,2010,9

篇2

[關(guān)鍵詞]社保基金 雙重征繳 征繳體制

我國的社會保障制度改革自上世紀90年代初開始,在黨的《關(guān)于建立社會主義市場經(jīng)濟體制若干問題的決定》所提出的原則和目標的引導下,建立起社會統(tǒng)籌和個人賬戶相結(jié)合的多層次的社會保障體系。在社會保險征繳體制方面,社會保險費部分地區(qū)由社保經(jīng)辦機構(gòu)征收,部分地區(qū)由地稅部門征收,征繳主體不盡一致。中國社保制度的統(tǒng)籌層次在世界各國可能是最低的,這是一種典型的“畫地為牢”的“塊塊割據(jù)”的碎片化制度,如果再加上任由地方政府自選征繳主體,那么就又多增加了眾多局部的“條條割據(jù)”的碎片化因素,它們合在一起,形成了一種獨具中國特色的“條條”與“塊塊”相結(jié)合的“條塊雙重割據(jù)”的制度碎片(鄭秉文,2007)。尤其伴隨著《社會保險法》立法進程的加快,改革現(xiàn)有“雙重征繳”體制,確立統(tǒng)一征繳主體的要求日益高漲。同時對于征繳體制的選擇,是采用由社保部門統(tǒng)一征繳的“分征”模式,還是采用由稅務(wù)部門統(tǒng)一征繳的“代征”模式的爭論也是日益激烈。

一、 社會保險“雙重征繳”體制的現(xiàn)狀分析

1999年國務(wù)院的《社會保險費征收暫行條例》規(guī)定,社會保險費的征收機構(gòu)由省、區(qū)、市人民政府規(guī)定,可以由稅務(wù)部門征收,也可以由社保部門征收。截至2007年,在全國31個省(區(qū)市)及新疆兵團、5個計劃單列市共37個征收地區(qū)中的征繳情況是:1、五項社會保險費全部由社保部門征收的有:北京、天津、山西、吉林、上海、江西、山東、河南、湖南、廣西、四川、貴州、、寧夏、新疆15個省份、新疆兵團和大連、深圳、青島3個計劃單列市,占全國征收地區(qū)的51.3%。2、五項社會保險費全部由稅務(wù)部門征收的有:安徽1個省和寧波、廈門2個計劃單列市,占全國征收地區(qū)的8.1%。3、五項社會保險費依險種或市縣的不同,既有社保部門征收,也有稅務(wù)部門征收的有:河北、遼寧、黑龍江、江蘇、浙江、福建、廣東、陜西、甘肅、青海、重慶、內(nèi)蒙古、湖北、云南、海南15個省份,占征收地區(qū)的40.6%。

(一)全國征收效果比較

1、從五項社會保險基金總體的征收效果看,2005年共征收各項社會保險基金6137億元,其中社會保險經(jīng)辦機構(gòu)征收3473億元,比上年增加676億元,增長24.2%;稅務(wù)部門征收2664億元,比上年增加425億元,增長19%。2006年社保經(jīng)辦機構(gòu)征收和稅務(wù)征收地區(qū)的基金征繳收入增長幅度分別為25%和18%。

2、2007年1-6月份企業(yè)基本養(yǎng)老保險費征繳收入同比增長在30%以上的省份有12個,其中社保部門征收的省份有8個,分別是山西省增長34%、吉林省增長30%、江西省增長40%、山東省增長33%、湖南省增長47%、四川省增長40%、廣西自治區(qū)增長48%、新疆自治區(qū)增長33%。

從上述情況看社保部門不僅征收各項社會保險費的比重比稅務(wù)部門高,而且征收效果要好于稅務(wù)部門。

(二)廣東省社會保險費征收情況分析

以廣東省為例,對其21個地級市進行了調(diào)研,現(xiàn)將調(diào)研結(jié)果分析如下:

1、基本情況

1999年以前,廣東省的社會保險費由各級社保經(jīng)辦機構(gòu)負責征收,自1999年11月下發(fā)了《關(guān)于廣東省各級社會保險費統(tǒng)一由地方稅務(wù)機關(guān)征收的通知》(粵府[1999]71號)后,全省于2000年1月起社保費征收統(tǒng)一歸口稅務(wù)機關(guān)。

2、征收情況分析

據(jù)統(tǒng)計,2000年至2005年間,廣東省共征收社會保險費2361億元,地稅征收地區(qū)六年間每年平均增長率為26%;社保征收地區(qū)每年平均增長率為32%。

3、社保費地稅征收后存在的問題

①征繳主體與管理主體分離,部門職責不清。②繳費與記賬環(huán)節(jié)脫節(jié),參保人的權(quán)益無法保障,基金管理存在隱患。③地稅征收難以適應(yīng)日益多樣化、個性化的社保政策變化的需要。④社會保險管理成本大增,而且成本分配結(jié)構(gòu)失衡。

(三)天津市社會保險費征收情況分析

以天津市為例,對其下轄8個區(qū)進行調(diào)研,現(xiàn)將調(diào)研情況分析如下:

1、基本情況

1995年以來,天津市先后制定下發(fā)了《天津市城鎮(zhèn)企業(yè)職工失業(yè)保險條例》、《天津市城鎮(zhèn)企業(yè)職工養(yǎng)老保險條例》、《關(guān)于加強社會保險登記和社會保險費征繳的規(guī)定》等一系列文件,從制度上明確了經(jīng)辦機構(gòu)負責社會保險費征繳的主體地位。截至目前,天津市一直采取社保全責征收模式,天津市社會保險基金管理中心具體負責該市五項社會保險費的征繳工作。

2、征收情況分析

經(jīng)統(tǒng)計,2003年至2005年基本養(yǎng)老保險征繳收入平均增長23.5%,2006年征收達115億元,較上年增長27.5%,2007年1-6月份征繳收入同比增長24%。2002年以來,天津市經(jīng)辦機構(gòu)經(jīng)費基本上相當于社保費收入的1%到1.3%,其中五局信息共享系統(tǒng)的建設(shè)投入7777萬元,2005年又投入730萬元進行了升級,并從該年起每年安排系統(tǒng)維護資金550萬元。

3、社保全責征收的新舉措

天津市積極探索完善征繳管理體制,強化基金征繳、優(yōu)化經(jīng)辦手段的新舉措,取得了一定的成績。

①集中辦理、五險合征。②收支兩線、一日理清、 基金一級結(jié)算。③五局聯(lián)查,努力破解擴面難和稽核難問題。④加強基金征繳,積極推動私營企業(yè)人員和農(nóng)民工參加養(yǎng)老、醫(yī)療、失業(yè)、工傷、生育保險。

(四)“雙重征繳”體制存在的問題

“雙重征繳”體制是在面對養(yǎng)老保險費征收困難以及未來養(yǎng)老保險資金缺口大的狀況下制定的過渡措施,試圖通過稅務(wù)部門征收的強制性和征繳剛性提高征繳率,確保養(yǎng)老金的發(fā)放。然而在十年的實踐過程中,不僅未能達到預期目標,而且為我國社保制度長期穩(wěn)定發(fā)展埋下了隱患。主要體現(xiàn)在以下幾個方面:

1、征收管理與社會保險管理工作相脫節(jié),參保人權(quán)益受到損害。2、難以適應(yīng)就業(yè)形式多元化發(fā)展的需要,不利于擴面工作的開展。3、容易帶來部門利益之爭,社保制度建設(shè)缺乏預期目標。4、增加了社會保險管理成本。5、“雙重征繳”體制導致社保基金風險增加。

二、社?；鹫骼U體制的政策選擇

采取社保部門統(tǒng)一征繳的“分征”模式將有利于長期社保制度的發(fā)展。體現(xiàn)在:采取社保部門“分征”模式適合我國國情。城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟、社保覆蓋率低、統(tǒng)賬結(jié)合制度異常復雜這三個特殊國情既有社保制度的外生變量,又有內(nèi)生變量,既是決策者設(shè)計中國社保制度轉(zhuǎn)型方案時必須面對的潛在障礙,也是選擇征繳模式時不得不考慮的制約因素。

采取社保部門“分征”模式有利于保持社保制度本身的完整性。社保部門不僅對用人單位的勞動信息比較熟悉,而且社保征收與參保人員的待遇密切相關(guān),是社會保險費的征收環(huán)節(jié),一項基礎(chǔ)性工作,應(yīng)該保持它的完整性。社保費的征收與企業(yè)經(jīng)營狀況無關(guān),而與企業(yè)的勞動關(guān)系信息相關(guān),為更好地貫徹收支兩條線的原則,社保機構(gòu)征收應(yīng)具有相對獨立性。

在決定征繳體制的三個基準中,采取社保部門“分征”模式將有利于覆蓋面的擴大、成本的降低和效率的提高。①社保部門征繳有利于解決城鎮(zhèn)靈活就業(yè)人員參保。對于靈活就業(yè)人員的參保,社保部門具有很大的優(yōu)勢。一是稅務(wù)部門只了解企業(yè)信息,而社保部門更了解就業(yè)人員信息。二是利用社保部門在基層社區(qū)和民政部門建立的服務(wù)網(wǎng)絡(luò),了解更多基層靈活就業(yè)人員信息。三是社保與就業(yè)整個體系化建設(shè)過程中,實現(xiàn)了對靈活就業(yè)人員信息的共享。擴大靈活就業(yè)人員的參保范圍,將更加有利于2020年社保全覆蓋的總目標。②采取社保部門征繳將有利于盡快解決“小三農(nóng)”社保問題。從覆蓋小三農(nóng)的制度設(shè)計角度看,政策制定者、制度設(shè)計者與征繳主體越密切,越有利于制度覆蓋能力的建設(shè)。

在各國的社會保險管理實踐中,事權(quán)與責任無疑應(yīng)當是統(tǒng)一的而不是分割的,這樣才能既確立主管部門與管理機構(gòu)的權(quán)威,同時又讓主管部門與管理機構(gòu)無法推脫自己的責任。對中國而言,理順社會保險征繳體制的關(guān)鍵是用集中管理取代分散管理,當務(wù)之急是統(tǒng)一社會保險費的征繳主體,確立社保部門“分征”模式的征繳體制。

參考文獻:

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[2]鄭秉文.關(guān)于社?；鹜顿Y管理與征繳體制的幾個問題之看法.北京:財政部會議發(fā)言.2007-08-08

篇3

一、我國社保的現(xiàn)狀和社?；具\營存在的問題

(一)社保基金的組成和覆蓋狀況低社?；鹗巧绫Ｖ贫鹊奈镔Y根本，包含了多種領(lǐng)域。從機能來說，可以分為用于救災(zāi)，濟貧，扶貧的資金；為保障保險對象的社會保險待遇，按照國家法律、法規(guī)，由繳費單位和繳費個人分別按繳費基數(shù)的一定比例繳納以及通過其他合法方式籌集的專項資金；國家立法或政策所規(guī)定的為公民普遍提供維持其一定的生活質(zhì)量，滿足其物質(zhì)和精神的基本需要而采取的社會保障政策以及所提供的設(shè)置和相應(yīng)的服務(wù)所籌集和建立的專項資金；還有社會優(yōu)撫基金。其中，社會保險基金在我國的社保制度中處于主要位置。國家的社保制度是否健康，表現(xiàn)在很多層面，尤其國家為了預防和強制社會多數(shù)成員參加的，具有所得重分配功能的非營利性的社會安全制度的覆蓋狀況是一個尤為重要的基準。最近些年，隨著社會保險體系改良的持續(xù)深化和完備，各種基礎(chǔ)社會保險覆蓋人群數(shù)量呈增長的勢頭。但全面看來，社保覆蓋面狹小，社會化情況不高依然是要面對的突出問題。

(二)社保基金的豁口很大我國已經(jīng)進入老年人口占總?cè)丝谶_到或超過一定的比例的人口結(jié)構(gòu)模式。但養(yǎng)老金繳納依然不足，虧欠繳納的資金數(shù)目連年上升，養(yǎng)老金的支撥愈來愈困難。失業(yè)保險基金、職工醫(yī)療花費等都是我國社?；鸬闹苊??；鹗绽U和支付的嚴重不平衡，對我國社保基金的經(jīng)營管理影響巨大。

(三)社保基金投資回報率低社?；鸬馁Y本保值增值率是社保基金經(jīng)營的根本標準?？稍谖覈?，因為期限在一年以上各種資金借貸和證券交易的場所缺乏和相關(guān)法律法規(guī)的限制，社?；鸫蠖鄶?shù)用以購入國債或者存進銀行，算上偶爾發(fā)生的通貨膨脹，社?；鸬耐顿Y回報率極低。

(四)社?；鸸苤企w系的不足地方上用于支付退休收入的基金分散在全國近兩千個社保部門。從中央到省級再到地市及縣級的各個級別社保局，每個部分都存在自己管制方式的社?；?，造就了許多具有共同利益的人們?yōu)榱斯餐哪康亩掀饋?，采取共同行動的社會集團。這種不集中的管理，很大程度加大了資金管制和資金的調(diào)度的難度。

二、改善社?；疬\營與監(jiān)管的對策

(一)籌措資金，補足社?；鸹砜谖覈绫；鸬奶潛p豁口，中央政府要擔負主要責任。解決從橫向平衡原則為依據(jù)，以同一時期正在工作的所有人的繳費來支付現(xiàn)在保險收益人開支的制度向社會保險基金在大范圍內(nèi)由社會保險經(jīng)辦機構(gòu)依法統(tǒng)一征收、統(tǒng)一管理、在屬地范圍內(nèi)統(tǒng)一調(diào)劑使用與個人賬戶相整合的部分基金制中養(yǎng)老保險資金個人賬戶空置問題是政府急需要做的事情之一。此外，同一時間增大參加社保人數(shù)，吸收市鎮(zhèn)大量私企的員工，個人經(jīng)營、個人合伙經(jīng)營或家庭經(jīng)營等形式，依法從事營利性活動的人員，靈活就業(yè)人員以及農(nóng)民工人；更要完備農(nóng)村社保體制的建立，才能籌措到更多的社保資金，并且完備就業(yè)相關(guān)政策。我國就業(yè)當前的現(xiàn)狀，失業(yè)人員與應(yīng)屆畢業(yè)生待業(yè)人數(shù)較高。提升這類人的就業(yè)、創(chuàng)業(yè)水平，是社保部門工作的必然要求。最后就是增大社?；鸬幕貓舐省０奄Y金投入國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和利潤高的國企之中。支持國家經(jīng)濟發(fā)展的同時，也能夠從其中收獲高的回報率。同時發(fā)展大陸以外地區(qū)證券市場的資金投入。

(二)有效配合投資限日不同的投資途徑所造就的投資限日是不同的,相同投資途徑造成的不同的資產(chǎn)也有不相同限日。社?；鹜度氲南奁诮M合應(yīng)綜合考量。在社?；鹜顿Y經(jīng)營的時候，要采用時間分散化策略。資金投入買進多種時限的資產(chǎn),讓不同時限的資產(chǎn)有機結(jié)合,收獲較高回報率的同時,達到流動性需求的標準。

(三)完備投資區(qū)域連合不同地域和不同國家的投資存在不同的回報率和風險系數(shù)。利用不同地域和國家投資連合的方法能夠減少投資風險，并且增加投資的回報率。我國幅員遼闊,不同地域的經(jīng)濟水平相差較大，這種經(jīng)濟水平差距為社保基金投資的區(qū)域連合提供了便利。另外，也該注意，部分經(jīng)濟水平較高的國家常常將他們的社會保障基金的一部分投入到外國資本市場，但我國在這些地方還還有一段路要走。因為當前我國社會保障體系還需要改善，社會保障基金的市場化、專業(yè)化管控制度的創(chuàng)立也不是短期可以完成的。所以，社會保障基金的海外投資應(yīng)該循規(guī)蹈矩，穩(wěn)定的進行推進。

(四)增強對社?；鸬谋O(jiān)管強度想要建立更好健全的監(jiān)督管理體制，就要持續(xù)加大監(jiān)督管理強度，保證資金安全。并要確定監(jiān)督管理的方向，創(chuàng)立社保資金投資監(jiān)督管理系統(tǒng)，加強外部的監(jiān)督管理。這是在體系的建立,財政和經(jīng)濟工作中必須遵守的行為準則。預算管理及資金收入支出存儲等等方面都要加強監(jiān)督，確保社會保障資金投資的穩(wěn)定運轉(zhuǎn)，推進社保工作的穩(wěn)健前行。

篇4

第二條  凡在我省行政轄區(qū)范圍內(nèi)施工的建安企業(yè)，不論其隸屬關(guān)系、企業(yè)性質(zhì)，均應(yīng)參加全省建安企業(yè)勞?；鸬纳鐣y(tǒng)籌管理。

第三條  堅持“以支定收，略有結(jié)余，留有部分積累”的原則，視退休人數(shù)和固定資產(chǎn)投資總額的變化，適時調(diào)整勞?；鸬氖杖≠M率。

第四條  凡中央、省投資（含部分省投資）的建設(shè)工程（含技改、大修工程項目）以及國外投資、中外合資的工程，建設(shè)單位均按照《云南省建筑安裝工程施工綜合費用定額》（以下簡稱費用定額）規(guī)定的費率標準，直接向省建委統(tǒng)籌管理機構(gòu)繳納勞保基金；地州市投資的工程項目，建設(shè)單位須直接向項目所在地建委（建設(shè)局）統(tǒng)籌管理機構(gòu)繳納勞?；稹＝ㄔO(shè)單位必須在勞?；鹄U納后才能領(lǐng)取建筑許可證，批準開工報告。凡未繳納的單位銀行不予撥款、施工單位不得開工，未按此規(guī)定辦理而擅自開工的，一經(jīng)查實，處以應(yīng)繳勞?；鹂傤~10－30％的罰款，并轉(zhuǎn)入基金，同時勒令停工。工程竣工后及時結(jié)算，多退少補。

第五條  收取的勞?；?，由省建委統(tǒng)籌管理機構(gòu)按照各地區(qū)各企業(yè)的退休人數(shù)，視收費情況，進行全省統(tǒng)一平衡調(diào)劑，通過開戶銀行按季劃撥企業(yè)或主管局、公司，并通知當?shù)厣鐣ｋU管理部門。凡已參加地方退休費用社會統(tǒng)籌的企業(yè)，應(yīng)按統(tǒng)籌規(guī)定，及時如數(shù)向當?shù)厣绫９芾聿块T繳納統(tǒng)籌費用。逾期不繳的，社保機構(gòu)有權(quán)通知建委（建設(shè)局）統(tǒng)籌管理機構(gòu)停撥勞保基金，并直接進行劃撥。

經(jīng)省建委批準在我省承擔施工任務(wù)的省外建安企業(yè)，所收取的勞?；鸢促M用定額規(guī)定比例扣除2％管理服務(wù)費后，返還給企業(yè)。

第六條  計提的勞?；鹂闪腥胗嬎惝a(chǎn)值，但不作為競爭費用項目，施工承包階段單列計算并按專用基金核算管理。勞保基金在建設(shè)銀行設(shè)立專戶，?？顚Ｓ?，存入銀行的基金按同期城鄉(xiāng)居民個人儲蓄存款利率計息，利息轉(zhuǎn)入基金。勞保基金不計征稅費。

第七條  根據(jù)勞保基金的不同分類及用途，應(yīng)建立健全與之相適應(yīng)的各項規(guī)章制度，嚴格財務(wù)管理和財經(jīng)紀律，并接受財政、審計、工會及離退休職工的監(jiān)督。按規(guī)定及時向上一級統(tǒng)籌管理機構(gòu)和當?shù)厣绫２块T報送會計、統(tǒng)計報表。

第八條  建安企業(yè)勞保基金社會統(tǒng)籌管理是社會保險制度改革的重要組成部分，要在省、地（州、市）縣（市）企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金委員會及社保部門的領(lǐng)導下，由各級建委（建設(shè)局）組織實施。各級建委（建設(shè)局）可視工作的實際需要，在不增加編制的前提下，抽專人負責勞?；鸬娜粘９芾砉ぷ鳎韫芾矸?wù)費從征收的基金總額中提取1.2％，其中，0.2％交社保部門。勞?；鸪郧笃胶庹{(diào)整外，還應(yīng)從總額中提取5％作風險積累金，其中1％上交省社保部門。

第九條  省建委可據(jù)此辦法與省勞動廳共同制定具體實施方案，并報省企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金委員會備案后執(zhí)行。

第十條  現(xiàn)已實行建安企業(yè)社會統(tǒng)籌的地區(qū)，凡與本辦法相抵觸的，一律按本辦法執(zhí)行。今后國家如有新的規(guī)定，按新規(guī)定執(zhí)行。

第十一條  本辦法由省勞動廳負責解釋。

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【關(guān)鍵詞】社保基金 投資渠道 對策

一、我國社會保險基金投資現(xiàn)狀

我國社會保障基金分為養(yǎng)老保險基金、失業(yè)保險基金、醫(yī)療保險基金、工傷保險基金等，其中，養(yǎng)老保險基金數(shù)額最大，在整個社會保險制度中占有最重要的地位。全國社會保障基金是中央政府統(tǒng)一集中管理，是政府參與社會保障、調(diào)控經(jīng)濟的一種手段，目前采取的方式主要是政府集中管理模式。

2001 年《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》出臺，全國社會保障基金開始了多元化的投資。根據(jù)規(guī)定，社?；鹜顿Y的范圍除銀行存款、買賣國債和其他具有良好流動性的金融工具外，還包括上市流通的證券投資基金、股票、信用等級在投資級以上的企業(yè)債、金融債等有價證券以及投資海外市場。對于銀行存款、國債等風險較小的投資，由社會保障基金理事會內(nèi)部專業(yè)人員直接運作，股票等風險較大的投資，委托給專業(yè)投資機構(gòu)投資運作。2003 年社?；痖_展了債券回購業(yè)務(wù)，同年6月9日社?；鹗状芜M入股票市場，以戰(zhàn)略投資者的身份，申購了有良好發(fā)展前景的新股。2004 年經(jīng)國務(wù)院批準進行了股權(quán)投資，并開通了上證50ETF 直接投資渠道。 此外，在進入新的資本市場方面，2006 年 5 月 1 日《全國社?；鹁惩馔顿Y管理暫行規(guī)定》正式出臺，社保基金海外投資正式展開，對社會保險基金有提供了更廣闊的投資渠道。

自我國社?；疬M行投資運用以來，規(guī)模一直呈上升趨勢，但我國社?；鸬膶嶋H投資組合貌似安全卻收益率偏低。如果考慮通貨膨脹對貨幣價值的影響，社保基金實際投資收益率很低。

二、我國社會保險基金投資運營出現(xiàn)的問題及原因

因受我國資本市場的不完善和社?；疬\營的現(xiàn)狀的影響，我國社?；鹪谕顿Y渠道和收益率等方面均與發(fā)達國家存在差距，問題主要體現(xiàn)在：

（一）社保基金的投資回報率偏低，且穩(wěn)定性較差

與發(fā)達國家相比，我國的社?；鹜顿Y還停留在初級水平，投資渠道狹窄，銀行存款和國債等風險性較低的產(chǎn)品占據(jù)的比例很高，而社?；鸬墓芾砗瓦\用長時間處于從屬地位，沒有引起重視。此外，我國資本市場的發(fā)展較晚，還不成熟，也降低了基金投資的收益水平，又因我國資本市場運行波動性大，以致基金投資收益穩(wěn)定性較差。

（二）社?；鸬耐顿Y渠道狹窄，投資結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化

當前社?；鸬耐顿Y結(jié)構(gòu)上，國債和銀行存款所占比例過高，受限于資本市場的不完善及風險管理水平低下，我國的社保基金投資渠道還非常狹窄，其投資較為單一。債券、基金和股票及其它投資渠道比例依然很低，為保證社?；鸢踩行У倪\作，就必須優(yōu)化投資渠道，完善投資組合。

（三）社?；鹜顿Y管理不規(guī)范。

我國的社?；鹜顿Y管理方面，政府的管理經(jīng)驗和監(jiān)管手段都不夠，社會保障機構(gòu)的風險意識不強，無形中放大了社保越金投資活動的風險，造成了收益與風險的不匹配。因此，社?；鹪谕顿Y過程中需要制定和落實相關(guān)法規(guī)和政策，加強監(jiān)管力度，保證基金投資安全。

探究問題的原因，一是社?；鸬耐顿Y工具有限，缺乏有效的保值增值手段。根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，社?；鸬耐顿Y工具有銀行存款、購買國債、企業(yè)債券和金融債券、股票和證券投資。雖然銀行利率有所提高，銀行存款的收益比以往有所增加，但投資回報率仍然偏低，無法抵御通貨膨脹的侵蝕；購買國債也一樣難以規(guī)避通貨膨脹的風險。二是我國國內(nèi)金融市場不夠發(fā)達，與社?；鹜顿Y相關(guān)的各種法制不健全。我國的債券市場規(guī)模小，股票市場的制度也有待規(guī)范，要想實現(xiàn)社保基金的保值增值，需進一步改善社?；鹜顿Y的外部環(huán)境。

三、解決對策

（一）拓寬投資渠道，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)

利用多種投資工具進行多元化投資，是實現(xiàn)社保基金保值增值重要途徑。選擇合適的投資項目，力求實現(xiàn)基金投資的最大效用。避免單一投資，選擇優(yōu)化的投資組合，分散分險，可以適當投資于實業(yè)，如增加不動產(chǎn)投資等，沖淡對通貨膨脹的影響。

（二）營造健全的社?；鹜顿Y環(huán)境

在資本市場方面，盡快健全我國的資本市場。根據(jù)國外社?；鹜顿Y運營的經(jīng)驗，社?；鸬耐顿Y運營和保值增值與一國資本市場的發(fā)展狀況是分不開的，資本市場越成熟，投資渠道越多，社?；鸬谋Ｖ翟鲋的芰驮綇?。因此，我國需要營造一個適宜社會保險基金進入的進行真正投資的環(huán)境，保證基金安全投資，實現(xiàn)保值增值的目標。

在監(jiān)管方面，社?；鹜顿Y運營要健康有序的進行必須要有完善的社?；鸨O(jiān)管體系作為保證，這就要求監(jiān)管模式要與投資方式相適應(yīng)。首先要建立獨立于政府的監(jiān)管機構(gòu)，建立嚴格的信息披露制度，完善基金管理公示制度，提高基金運營的透明度。慎重選擇基金管理人，將基金管理人置于基金持有人和監(jiān)管機構(gòu)的雙重監(jiān)管之下；其次是建立社保基金管理公司的市場準入與退出機制；再次是強化內(nèi)部監(jiān)控機制和外部審計，以保社?；鸢踩\營；最后，還要建立風險預警指標機制，監(jiān)控我國社?；鹱C券投資組合風險。完善社?；鸬拈L期資金投資監(jiān)管體系，有利于社?；鸬谋Ｖ翟鲋?。

在法律方面，完善法律法規(guī)體系，為社?；鹜顿Y創(chuàng)造良好的法制環(huán)境，避免社?；鹜顿Y領(lǐng)域中的低效率和道德風險。要建立健全社?；鸸芾矸ㄒ?guī)，盡快出臺與之配套的《社會保障法》，嚴禁擠占挪用基金，將社?；鹜顿Y運營納入法制化軌道，真正使社?；鹱呱弦?guī)范化運作和良性發(fā)展的道路。

參考文獻：

[1]楊文生，姜曉華.國外社會保障基金運用的經(jīng)驗及啟示.財經(jīng)論壇 ， 2007（7）.

[2]巴曙松，譚迎慶，趙晶，丁波.關(guān)于社保基金監(jiān)管框架的思考[J].上海保險，2007（8）.

篇6

在人口老齡化不斷加速，社?；鹑笨诓粩鄶U大的背景下，社?；鹜顿Y成為了一個社會熱點，同時也引起了學者的關(guān)注以及研究。我國社?；鹜顿Y目前還處于一個起步探索階段，無論是理論研究方面，還是實踐探索方面，都存在較多的不足，這對于社?；鹜顿Y來說是一個很大的負面影響。本文對于社?；鹜顿Y方面的研究文獻進行了系統(tǒng)的梳理分析，力求能夠掌握的本課題的研究現(xiàn)狀，從而為這一課題的進一步研究，為社?；鹜顿Y實踐開展提供良好的理論指導。

關(guān)鍵詞:

社保基金;投資;問題;策略;綜述

自從我國實施社保統(tǒng)賬結(jié)合模式以來，目前國家以及各地區(qū)滾存積累了數(shù)萬億社保基金，在通脹加劇的情況下，這部分基金的安全性受到了很大的威脅，作為老百姓的活命錢，如果社保基金不能夠通過投資獲得良好的收益，必然就會帶來導致我國社保更大的資金壓力。目前學者對于社?；鸬耐顿Y進行了很多的闡述，這些研究主要集中在社?；鹜顿Y必要性、投資原則、投資問題以及投資策略等幾個方面，對于這些研究成果綜述如下:

一、社保基金投資概述

(一)社?；鹜顿Y必要性

從社保投資必要性來看，本文通過學者研究成果的分析，將這些必要性歸納為下幾個方面:一是應(yīng)對通脹，通脹意味著貨幣的貶值，在貨幣通脹嚴重的情況下，需要通過社?；鹜顿Y來應(yīng)對通脹，實現(xiàn)社?；鸬谋Ｖ翟鲋?。其次就是應(yīng)對社保基金缺口的必然要求，我國目前社?；鹑笨诰薮?，保守估計我國社保基金缺口在數(shù)十萬億以上，如此巨大的社保基金缺口，必然要求社?；鹜顿Y，通過投資獲得投資收益，來有效的減少基金缺口。最后就是發(fā)展經(jīng)濟的重要手段，在經(jīng)濟發(fā)展步入新常態(tài)的情況，經(jīng)濟增速放緩，經(jīng)濟下行壓力加大，通過社?；鹜顿Y可以給實體經(jīng)濟輸血，刺激經(jīng)濟的發(fā)展。

(二)社?；鹜顿Y原則

社?；鹜顿Y原則方面，學者的研究基本上是一致的，即認為社?；鹜顿Y需要遵循安全性、收益性、流動性三原則，安全性是指社保基金投資不能夠過于冒險，這是由社保基金性質(zhì)所決定，這是人們的養(yǎng)老錢，因此社保基金投資必須要做到安全第一，避免出現(xiàn)社保基金較大的投資損失。收益性是指社?；鹜顿Y是以獲得一定的收益為基本投資目的的，因此社保基金投資要在風險可承受的前提下，盡量提升投資收益。流動性原則是指社?；鹜顿Y的對象應(yīng)能夠具有較強的變現(xiàn)能力，這樣才能在社?；鹩兄С鲂枰臅r候，及時變現(xiàn)，不會影響到社?；鸬恼ＶЦ丁?/p>

(三)我國目前社?；鹜顿Y概況

從我國目前社保基金投資概況來看，我國社?；鹜顿Y開始的時間不是很長，在投資限制方面比較多，國家層面的社?；鹄硎聲谕顿Y方面，雖然取得了一定的成績，投資規(guī)模越來越大，但是投資收益并不是很理想，各級地方政府社保基金的投資收益更低。在社?；鹜顿Y渠道方面，我國社?；鸹旧暇褪且远ù婊蛘哔徺I國債為主，社?；鹜顿Y風險管控水平比較低。

(四)國外社?；鹜顿Y經(jīng)驗借鑒

國外在設(shè)備基金投資方面有很多的成功經(jīng)驗，對于這些經(jīng)驗國內(nèi)學者進行了很多的探討，本文將這些經(jīng)驗歸納如下:一是完善的投資法律法規(guī)，從法律層面給社?；鹜顿Y工作的開展提供良好的保障。二是多元化的投資渠道，成熟的資本市場給國外社?；疬M投資提供了更加穩(wěn)定的收益來源，國外在社?；鹜顿Y限制方面不是很嚴格，這給社?；鹜顿Y提供了比較大的操作空間。三是社保基金投資機構(gòu)之間的競爭性，通過競爭來讓社?；鹜顿Y機構(gòu)更加努力的提升投資收益。

二、社保基金投資問題綜述

(一)投資渠道狹窄

我國社?；鹜顿Y渠道比較狹窄，這一點很多學者都進行了探討，我國社?；鹜顿Y限制比較多，為了防控投資風險，社?；鹜顿Y基本上就是以低風險的債券為主，在資本市場，社?；鹜顿Y還存在較多的限制，在股指期貨、風險投資等更高收益的等領(lǐng)域，社?；鸹旧硝r有涉獵從而影響到了投資收益。

(二)風險管控薄弱

風險管控是社?；鹜顿Y的基礎(chǔ)性工作，目前學者的研究發(fā)現(xiàn)，我國社?；鹜顿Y風險管控還比較薄弱，這導致了社?；鹜顿Y安全性受到了很大的影響，舉例而言

，在個別年份，社?；鹄硎聲撠煹耐顿Y就出現(xiàn)了虧損的情況，這從一個側(cè)面反映出來了社?；鹜顿Y風險管控的薄弱，同時也是目前社?；鹜顿Y不能夠完全解除限制，全面進入投資風險更高領(lǐng)域的主要的原因。

(三)投資法規(guī)不健全

從社?；鹜顿Y法律法規(guī)來看，我國社?；鹜顿Y法律法規(guī)方面還很不健全，沒有做到根據(jù)這一工作開展需要制定良好的法規(guī)。據(jù)有關(guān)部門調(diào)查，全國半數(shù)以上省份的社保部門集社?；鸬氖绽U支付、管理運營、監(jiān)督檢查三項職責于一身，根本起不到有效的監(jiān)管作用。這種情況下，對于社?；鹜顿Y的安全性來說是一個巨大的危害，容易放大社?；鹜顿Y風險。

三、社保基金投資策略綜述

針對社?；鹜顿Y中存在的問題，學者對于未來我國社保基金投資策略進行了不同角度的論述，本文分別從以下幾個方面來對于既有研究成果進行一個總結(jié)。

(一)拓寬投資渠道

在拓寬投資渠道方面，筆者認為關(guān)鍵是要的適度解除社保金投資限制，在資本市場不斷成熟的背景之下，要將提升社保基金股市投資比例，同時要積極探索社保基金在股指期貨、風險投資方面的拓展，通過投資渠道的多元化分散投資風險，通過投資高風險產(chǎn)品，提升投資收益。

(二)加強風險管控

學者的研究認為，社保基金投資一定要注意加強風險管控，加強投資風險的診斷分析，構(gòu)建完善的投資風險管控體系，及時識別投資風險，完善止損機制，從而能夠?qū)⑸绫；鹜顿Y風險控制在可以承受的范圍之內(nèi)，實現(xiàn)社保投資的安全性提升。

(三)完善相關(guān)法規(guī)

社保金投資法律法規(guī)方面，學者的研究一致認為要根據(jù)這一工作開展的需要進行法規(guī)的完善，我國出臺專門的社保金投資法規(guī)，對于社保基金投資機構(gòu)監(jiān)管、社?；鹜顿Y的運營的準入以及退出等內(nèi)容都要從法律層面來進行規(guī)范，為這一工作的開展提供良好的法律保障。

參考文獻:

［1］李勇．全國社會保障基金投資研究文獻綜述［J］．經(jīng)濟問題探索，2012年9期

［2］李勇．社?；鹳H值與投資風險問題研究綜述［J］．北方經(jīng)貿(mào)，2013年9期

［3］劉慧宏，丁元耀．社?；鸬淖顑?yōu)組合投資策略研究［J］．科技與管理，2015年2期

［4］冉萍．社保基金投資的國際比較及對我國運營的借鑒［J］．經(jīng)濟問題探索，2008年1期

篇7

一、我國社保基金財務(wù)管理的現(xiàn)狀

我國的社?；鸸芾砟Ｊ揭苍陔S著我國經(jīng)濟的發(fā)展而發(fā)展。在這個過程中，為健全我國的社會保障體系，我國政府在經(jīng)濟發(fā)展的過程中不停的探索，也終于建成了以社會保險、救濟、福利、互助以及優(yōu)質(zhì)安置為主要內(nèi)容的社會保障體系。在社會保障體系建成以后，政府就著眼于對社?；鸬呢攧?wù)管理問題。目前，我為社?；鸬呢攧?wù)管理還處于初級階段，社?；鸬膶嵤┘斑\營還不能與我國現(xiàn)行的社會保障體系相匹配，因此我國的社會保障基金財務(wù)管理的籌集、運營等方面都存在著一定的問題，需要及時找到相關(guān)的對策來加以解決。

二、社?；鹭攧?wù)管理過程中存在的問題

1.會計核算問題

社?；鸬呢攧?wù)管理，與會計核算息息相關(guān)，而且在會計核算的過程中，對社保基金的管理存在著相應(yīng)的問題。就當前我國社?；鸬呢攧?wù)管理而言，其使用的會計核算標準都沒有達到較高的水平，在技術(shù)層面上就存在很大的局限性，因此也導致了后續(xù)社保基金財務(wù)管理問題的惡性循環(huán)。“收付實現(xiàn)”的社?；鹭攧?wù)管理制度，對我國社?；鹭攧?wù)管理弊大于利，繳納現(xiàn)金量等于基金數(shù)，漏洞就這樣出現(xiàn)了。會計核算中存在的問題是會計基礎(chǔ)所導致的，如果能夠在社?；鸬呢攧?wù)管理過程中提高會計核算水平，這類問題就不會發(fā)生。

2.財政部監(jiān)管力度薄弱

目前，財政部對于社保基金財務(wù)管理的監(jiān)督力度不夠，相應(yīng)的制度措施也不夠完善，這就導致財政部對社保基金財務(wù)管理監(jiān)督管理力度薄弱，在社?；鹭攧?wù)管理的過程中很容易出現(xiàn)管理問題。

3.社保賬戶管理問題

社保賬戶，關(guān)系到每個公民的隱私以及相應(yīng)的社保繳納信息，是社?；鹭攧?wù)管理中比較重要的工作。目前我國對社保賬號的管理缺乏規(guī)范性，沒有嚴格的管理標準和管理措施，使社?；鸬呢攧?wù)管理工作更加有難度。加強社保賬戶的管理工作，要對個人賬戶進行及時有效的管理，并且明確對社保賬戶的劃分標準，統(tǒng)籌個人賬戶中的收入、支出賬戶，進而對個人社保信息的明細及個人社?；疬M行獨立核算；對社保賬戶的管理，還要加強對社保賬戶信息完善的管理，包括了實名認證、個人信息等內(nèi)容，這樣才能保證社保賬戶的真實性、有效性。

4.社保征繳考核指標缺乏統(tǒng)一標準

目前，我國在社?；鹫骼U方面也存在著一定的漏洞。在我國，各個地區(qū)、各個企業(yè)等的社保征繳考核指標不一致，這給我個社保基金的管理增加了難度，不一致的征繳考核指標，使社?；鸬墓芾碣|(zhì)量以及管理效率出現(xiàn)不一樣的水平，對社保管理工作產(chǎn)生嚴重影響；而且，從社?；鹫骼U的流程來看，在整個社?；鹫骼U的過程中，沒有制度和相關(guān)人員的監(jiān)督，使社保基金的繳納及支出在不透明的環(huán)境下運作，導致在社保基金財務(wù)管理的過程中出現(xiàn)不規(guī)范的管理和收支不平衡的現(xiàn)象。

三、社?；鹭攧?wù)管理的對策

1.改善會計核算基礎(chǔ)

社?；鸬呢攧?wù)管理工作，最基礎(chǔ)的就是會計核算工作，因此改善會計核算基礎(chǔ)是必須性的。我國在對社?；鸸芾淼倪^程中，要注重會計核算基礎(chǔ)的革新。在改善會計核算基礎(chǔ)的工作中，還要注意引入新的、合適的會計核算制度，并把引入的會計核算制度與正在實施的社保制度加以結(jié)合，從而加強社?；鹭攧?wù)管理力度。

2.規(guī)范社保賬戶的管理

規(guī)范社保賬戶的管理，就是要對社保賬戶中個人賬戶或者集體賬戶進行有效管理，保證社保賬戶是真實有效的，而且要具有可靠性。對社保賬戶的管理，首先，要對社保賬戶的個人賬戶進行管理，而且要明確收支賬戶的劃分標準；其次，要使社保賬戶信息全面化，無論是個人信息還是其他征繳信息，必須全面體現(xiàn)在社保賬戶中，這樣便于對社保工作的管理；還有，要使用先進的信息管理系統(tǒng)作為技術(shù)支持。

3.統(tǒng)一社保征繳考核指標

統(tǒng)一社保的征繳考核指標，有利于對社?；鹭攧?wù)管理的工作效率，并且能保證各項社保制度的嚴格實施，還能確保各地社保征繳考核指標的一致性。統(tǒng)一的社保征繳考核指標的確定，還可以使各地更好的進行社保征繳管理工作，因此，統(tǒng)一社保征繳指標是很有必要的。

4.加強監(jiān)督力度

我國的社會主義性質(zhì)，決定了我國對社保基金財務(wù)管理是直接對我國的社會、民生以及市場等產(chǎn)生作用的，這也體現(xiàn)了對社?；鹭攧?wù)管理的重要性。對社?；鸬呢攧?wù)管理問題的解決，有助于我國在經(jīng)濟建設(shè)、社會發(fā)展等各項工作者取得更好的成效，但是如果社?；鹭攧?wù)管理問題沒有得到相應(yīng)的解決，這就會成為嚴重威脅我國經(jīng)濟建設(shè)和社會發(fā)展的因素，促使我國的綜合國力下降。因此，就社?；鸬呢攧?wù)管理而言，財政部必須加以重視，在加強監(jiān)管力度的同時還要尋找一些切實可行的管理辦法和措施，以控制社?；鸬呢攧?wù)管理發(fā)展態(tài)勢，是我國的社保制度健康成長。

加強監(jiān)督力度，是從制度層面上提出的有關(guān)社?；鹭攧?wù)管理的制度措施。加強監(jiān)督力度，首先，要從制度上出發(fā)，制定相關(guān)的制度，對社保基金財務(wù)管理工作進行監(jiān)督制約；其次，還要加強輿論的監(jiān)督作用，對社?；鹭攧?wù)管理實時監(jiān)控。只有在強有力的監(jiān)督之下，社?；鸬呢攧?wù)管理工作才能更加健康、有效率的進行。

5.對社保實行信息化管理

對社保實行信息化管理，是當下和以后最主流的管理方式。信息化管理可以實現(xiàn)社?；鸸芾淼男畔⒒兄谛畔⒌氖占吞幚?，并能達到一定的監(jiān)督作用。在對社?；疬M行信息化管理的過程中，要注重信息管理系統(tǒng)的更新?lián)Q代，還要注意系統(tǒng)的管理工作，只有管理好了系統(tǒng)，才能達到信息安全管理的作用。還有，對社保實行信息化管理，對社?；鹭攧?wù)管理工作者的技術(shù)要求很高，工作人員必須提高自身的技術(shù)水平，從而提高對社保基金的財務(wù)管理水平。

6.加強對我國社?；鹭攧?wù)的收支管理

篇8

盡管國際私募股權(quán)投資基金正在經(jīng)歷下行周期的痛苦，但中國的投資者們卻正在踏浪躍進。

2008年6月11日，全國社?；鹄硎聲ㄏ路Q社?；穑├硎麻L戴相龍在天津召開的首屆中國股權(quán)投資基金年會上明確表示，社?；饘Χ熗顿Y（下稱鼎暉）、弘毅投資（下稱弘毅）管理的人民幣基金各投資20億元。

這是大型國有投資機構(gòu)與市場化私募股權(quán)投資基金（Private Equity Fund，下稱PE）管理者的首次合作。得益于社保基金的這兩筆投資，鼎暉和弘毅成功募集到各自的第一筆人民幣基金，首次擺脫了融資、退出“兩頭在外”的運營模式。

實際上，人民幣PE基金的形式早已在中國存在多年，但囿于政策限制，只能面向個人和私企融資，因而一直未有大發(fā)展。此番社保獲準進行私募股權(quán)投資無異于為中國PE基金打開了資金源頭。戴相龍在天津“融洽會”的主旨演講中表示，2008年社?；鸬目傎Y產(chǎn)將達到6000多億元，到2010年就可以達到1萬億元。按照目前的資產(chǎn)規(guī)模，對PE的投資可達到500億元，三年以后可以達到1000億元。

“社保基金投資的力度超過原來的預期?！倍熗顿Y董事長吳尚志對《財經(jīng)》記者說。借鑒歐美發(fā)達市場的先例，養(yǎng)老基金等長期資金的進入極大推動了各國PE的發(fā)展，如果社保能帶動其他資金的投資，則可以促進投資基金的迅速發(fā)展。另外，作為目前國內(nèi)PE行業(yè)的最大出資人，社?；鹨允袌龌绞絽⑴c，亦將在潛移默化之中影響PE行業(yè)的各種標準。

然而，社保基金將投資管理權(quán)全部交給PE管理人，在所有國有資金中都是一個大膽的嘗試，如何防范道德風險，如何有效平衡投資人與管理人之間的利益，社?；鹑杂泻荛L的路要走。

社保基金推手

今年4月，財政部、人力資源和社會保障部同意，社?；鹂梢酝顿Y經(jīng)發(fā)改委批準的產(chǎn)業(yè)基金和在發(fā)改委備案的市場化股權(quán)投資基金，總體投資比例不超過社?；鹂傎Y產(chǎn)（按成本計）的10％。這意味著，社保基金獲得了在該比例內(nèi)對股權(quán)投資基金投資的自主決策權(quán)。

對于社保基金而言，這是其資產(chǎn)配置的一個重要調(diào)整，近年來快速增長的資產(chǎn)規(guī)模令社?；鹩辛藦娏业牧眍愅顿Y（alternative investment）需求。

截至2007年末，全國社會保障基金權(quán)益4140億元，加上受托管理的行業(yè)統(tǒng)籌基金和個人賬戶中央補助資金，基金總資產(chǎn)市值5162億元。和五年前相比，分別增加了近2900億元和3900億元。目前，這些資產(chǎn)主要配置在債券、公開市場股票等資產(chǎn)類別當中。

在過去的五年中，社保基金的年化收益率為10.7％，比同期年均通脹率2.59％高出8.11個百分點，但其中股市上漲因素不容忽視。一位業(yè)內(nèi)人士指出，從1000點到6000點的投資機會很難再現(xiàn)，而通脹壓力則成為現(xiàn)實的挑戰(zhàn)，隨著資產(chǎn)規(guī)模的增加，社?；鹫{(diào)整資產(chǎn)配置的需求愈發(fā)迫切。

“從國際經(jīng)驗來看，養(yǎng)老金等機構(gòu)投資者通常將10％左右的資金配置到另類投資。社保從早期協(xié)議存款、到投資國債再到PE投資，正在經(jīng)歷從風險低的業(yè)務(wù)向風險高的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變的過程。”社?；鸬囊晃还賳T對《財經(jīng)》記者說。

據(jù)悉，在股權(quán)投資方面，2005年社?；鹁鸵勋@準向工商企業(yè)投資，規(guī)模不超過總資產(chǎn)的20％，不過投資范圍限定于中央國資委（不包括地方國資委）下屬企業(yè)和金融機構(gòu)，由于在具體操作中遇到難度，社保基金至今只投資了交通銀行、京滬高鐵等四個項目。最近社?；鹪噲D入股準備在A股上市的中國建筑股份有限公司，但國資委的意見更傾向于讓旗下的國企相互參股，社保基金最終未能入圍。

“2006年底社保基金就投資了國務(wù)院特批的天津渤海產(chǎn)業(yè)基金，當時我們就希望得到自主投資權(quán)，可以自主地選擇社保資金的投資管理人，兩年之后，這個目標終于實現(xiàn)了?！鄙鲜錾绫；鸬墓賳T告訴《財經(jīng)》記者。

一拍即合

社保對于自主投資PE的追求，與中國PE投資界的現(xiàn)狀不無關(guān)系。

目前，在中國本土PE界存在三種力量。首先，經(jīng)過多年的發(fā)展，在中國民間已經(jīng)形成了形形的PE投資機構(gòu)，惟其規(guī)模非常有限。其次，在各地政府推動下，經(jīng)過發(fā)改委報國務(wù)院特批，中國目前出現(xiàn)了包括渤海產(chǎn)業(yè)基金在內(nèi)的六只基金，規(guī)模往往以數(shù)十億計。但上述兩類基金的管理者都缺乏大型資金管理運作方面的業(yè)績記錄。

第三種力量即是鼎暉、弘毅等植根于本土的“外資PE”。事實上，鼎暉的投資團隊來自于中國國際金融公司的直接投資部，而弘毅源自聯(lián)想控股均為徹頭徹尾的國產(chǎn)背景。然而這些PE的初創(chuàng)時期，由于中國法律上不允許創(chuàng)設(shè)有限合伙制企業(yè)（由普通合伙人和有限合伙人組成，普通合伙人承擔管理職能和無限責任，有限合伙人則不參與管理，一般認為這種形式在激勵和約束投資管理人方面可達到最優(yōu)效果），為符合國際投資界的慣例，鼎暉、弘毅均采取了在境外注冊、向國際投資者融資，在國內(nèi)投資，再通過國際資本市場退出的“兩頭在外”的運作模式。

“不過，我們知道有朝一日社?；饡型顿Y需求，而我們作為中國的基金管理公司，不管理國內(nèi)最大的機構(gòu)的錢是不會有前途的?！眳巧兄菊f。

弘毅投資總裁趙令歡則告訴記者：“去年9月，我們開始和社保進行正式溝通，最終能與社保結(jié)緣，政府相關(guān)部門的撮合起到了很大的促進作用?！?/p>

據(jù)悉，社?；鹇氏认騽趧颖Ｕ喜亢拓斦可蠄蟛牧?，其間，鼎暉投資也幫助社?；饻蕚淞舜罅克夭模ü镜牟牧?、行業(yè)情況、國際現(xiàn)狀，同時向相關(guān)部門去解釋PE產(chǎn)品的特點，積極配合社保基金推動此事。

方案上報國務(wù)院后，國務(wù)院征求了發(fā)改委的意見。目前，發(fā)改委批準的第二批五家產(chǎn)業(yè)基金試點目前正在進行籌建，發(fā)改委已經(jīng)注意到由于大型金融機構(gòu)出資受到法律以及監(jiān)管部門的限制，動輒百億元的產(chǎn)業(yè)基金融資遇到瓶頸，而社?；鹑裟艹蔀楫a(chǎn)業(yè)基金的主要出資人，則可能帶動其他資金進行投資，加快產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展。

在各方的推動下，社?；鸬淖灾魍顿Y權(quán)于今年3月獲得國務(wù)院批準。社保基金可以投資經(jīng)發(fā)改委批準的產(chǎn)業(yè)基金，而市場化的PE基金在發(fā)改委備案后也可以獲得社?；鸬耐顿Y。

特別條款

“社?；鸬钠鸩侥芙o其他有類似的資產(chǎn)配置需求的公司起到示范作用，如企業(yè)年金、保險公司等，他們的菜譜里都應(yīng)該有PE?！壁w令歡說。

6月6日，社?；鹇氏扰c弘毅投資簽訂了相關(guān)協(xié)議。據(jù)悉，鼎暉、弘毅將分別成立不超過50億元的人民幣基金，預計年內(nèi)募集完成，基金的其他出資人既包括企業(yè)，也包括個人。社保資金在這兩只人民幣基金中的地位舉足輕重。鼎暉和弘毅均須與社保基金先行談判，再根據(jù)與社保基金達成的條款與其他投資者談判，最終組建基金。

今年3月，社?；皤@批額度之后，全國社保理事會副理事長王忠民帶隊，正式對鼎暉和弘毅進行了盡職調(diào)查。

“我們對社保基金很透明，把我們與外資條款的基本框架給他們看。因為我希望美元和人民幣基金的條款近似，這樣對投資人公平。如果哪個條款對我們有利，我們在投資過程中傾向于哪個基金，這樣對投資人就不公平?！眳巧兄窘榻B，鼎暉和社?；鸬纳虡I(yè)條款相當接近國際水平，“條款框架可以理解為行內(nèi)的行規(guī)，社保從其他渠道也能獲得，主要還是看社保需要加什么特別條款?！?/p>

社保基金獲得的最主要特別條款包括：鎖定后續(xù)基金的投資比例和聯(lián)合投資中的優(yōu)先權(quán)。

通常來講，PE基金做大之后管理人都希望能有分散的投資群體和寬松的運營環(huán)境。最近，弘毅投資第四期美元基金共募集了近14億美元，獲得了5倍以上的超額認購，只能壓縮了一些有限合伙人的出資規(guī)模。

另一方面，社?；鹗茏陨頇C構(gòu)規(guī)模和薪酬水平的限制，不太可能建立起人數(shù)眾多的專業(yè)投資團隊，聯(lián)合投資的優(yōu)先權(quán)令社保可以有選擇性地參與具體項目的投資。

對此，吳尚志評價說：“社保利用今天非常強勢的談判地位，鎖定了未來可持續(xù)的服務(wù)?！?/p>

對于這兩只人民幣基金未來的投資回報，社保則提出了25％的預期。鼎暉和弘毅的前幾期美元基金的回報水平都遠超這個水平。不過，也有市場人士指出，雖然中國的PE市場前景向好，但過去兩三年間那種“一級市場過分低估、二級市場過分高估”的時代將一去不返，未來PE投資的收益將會回歸正常水平。

市場化挑戰(zhàn)

經(jīng)過一年多的努力，社?；痦樌@得了自主投資權(quán)，并以市場化的方式甄選鼎暉和弘毅入局，作為社保市場化運作PE嘗試的開始。不過，在中國的這樣一個轉(zhuǎn)型市場中的PE運作仍要面對多種挑戰(zhàn)。

因其資金的長期性以及對基金管理人投資決策獨立性的認可，社保已經(jīng)成為PE基金募集時的追逐對象。

手握500億元人民幣的投資額度，面對高度亢奮的PE投資界，以社保寥寥數(shù)人的投資決策團隊，如何能在眾多PE的追逐之下選擇好的管理人，是社保面臨的第一大挑戰(zhàn)。

“中國一下出現(xiàn)這么多PE基金，將來必然有基金要被淘汰，這樣的年景一旦出現(xiàn)，對社保的影響一定很大，因此對管理者的選擇一定要非常謹慎?！币晃婚L期從事PE投資人士這樣說。

另一方面，PE基金在中國仍屬于新生事物。出資人和管理者之間的磨合才剛剛開始。

戴相龍在天津的會議上表示，“中國的基金管理公司管理經(jīng)驗很少，回報紀錄不是很明顯，投資人憑什么要把錢交給你呢？還要很高的傭金？所以投資人會有一定的顧慮。當時渤海產(chǎn)業(yè)基金只用一個月就募集到了資金，但是傭金、分紅的問題就談了六個月?！鳖愃魄樾卧谖磥淼闹袊鳳E發(fā)展道路上仍會不可避免地發(fā)生。

目前，中國市場中的優(yōu)秀基金管理者很少，而且多數(shù)管理人可能會同時管理人民幣和美元的兩種基金。如何確保這些管理者將足夠的精力放在人民幣基金上，亦是社保需要面對的一個問題。

“社保對我們的要求之一就是，要保證投資團隊有相當?shù)臅r間放在人民幣基金上，比如從團隊在國內(nèi)工作的時間上加以約束?！币晃徽谂c社?；疬M行談判的PE管理人這樣說。

對于人民幣基金與美元基金之間的關(guān)系，吳尚志認為，這是兩個完全不同的產(chǎn)品，投資領(lǐng)域、法律架構(gòu)、客戶需求均不相同。“現(xiàn)在來看，人民幣投資審批快，還有升值預期，企業(yè)需要人民幣融資的更多，但是人民幣基金不好募集，所以我們要掌握節(jié)奏?！彼f?！?/p>

鼎暉與弘毅

鼎暉投資成立于2002年，其前身為中國國際金融公司直接投資部，目前管理的基金有30多億美元，其中PE為20億美元，創(chuàng)投基金7億美元，此外還包括對沖基金等。鼎暉設(shè)立的人民幣基金總規(guī)模不超過50億元。

篇9

社會保障制度尤其養(yǎng)老保險制度是社會發(fā)展的穩(wěn)定器。自建立個人賬戶以來，養(yǎng)老保險基金因為規(guī)模大成為社保基金的最主要組成部分，也因時間久而成為社保基金中最難管理的部分。目前由于我國養(yǎng)老保險基金投資運營的渠道十分有限，基金的收益率偏低，這一方面使得基金呈現(xiàn)逐漸貶值的趨勢，另一方面使得目標替代率無法實現(xiàn)，從而動搖我國社會養(yǎng)老保險制度。近年來，我國養(yǎng)老保險個人賬戶積累基金的實際收益率不足2%，而2005年以來的加權(quán)通貨膨脹率卻達到2.22%，這意味著積累基金每年自動縮水幾十個億。如果收益率得不到提高統(tǒng)賬結(jié)合的養(yǎng)老保險制度就難以為繼，老年人的生活就得不到保障。

二、我國社?；鹜顿Y運營存在的問題

1、社?；鸱e累不足。一是我國社?；鸹I資模式長期以來都是現(xiàn)收現(xiàn)付制，歷史上沒有基金積累，即使引入個人賬戶因為人口老齡化和轉(zhuǎn)制成本無法消化，個人賬戶被挪用，有名無實。二是企業(yè)缺乏主動繳費的積極性，少繳漏繳欠繳的情況大量存在，屢禁不止。三是基金管理不規(guī)范，管理成本高。

2、投資方式單一，效率低下。為了防止社保基金的挪用和流失，在地方性社?；鸬墓芾矸矫?，國家對省級社保基金的投資渠道做了嚴格限制，只允許銀行定期存款和投資國債，這在一定程度上控制了社?；鸬耐顿Y風險。但隨著老年化問題的日益嚴重，社?；鸬木薮笕笨谪叫柰ㄟ^社?；鸬谋Ｖ翟鲋祦韺崿F(xiàn)。而目前省級社?；饐我坏耐顿Y渠道和管理方法將影響到社?；鸬谋Ｖ翟鲋怠Ｆ扔诎踩栽瓌t的要求以及我國資本市場不成熟的現(xiàn)狀，我國大部分社保基金只能存于銀行或購買國債，取得居民儲蓄存款利息或分紅，表現(xiàn)為“重保值、低增值”。另外，基金運營效率也不高。由于社保基金運營缺乏相應(yīng)的投資部門和專業(yè)人才，法律限制嚴苛，影響了基金運營效率，降低了資金的投資回報率。

3、社會保障管理機構(gòu)“泛行政化”。社會保險經(jīng)辦機構(gòu)既不是獨立的金融企業(yè)，也不是政府機構(gòu)；既難以保障社保基金所有者的權(quán)益，也不具備承擔金融風險的能力。在這種“泛行政化”制度設(shè)計下，社?；鸸芾碇行暮茈y建立起有效的監(jiān)督管理機制、規(guī)范的會計審計制度和風險防范機制。此外，基金投資運營缺乏監(jiān)督制衡和信息公開。我國基金監(jiān)督體系發(fā)展不健全，內(nèi)部監(jiān)督和政府監(jiān)督、監(jiān)督和運營均出自一個利益部門，這種集裁判和運動員于一身的角色確定不可能產(chǎn)生有效的監(jiān)督制衡。另外，基金投資運營的渠道和額度透明度不高，基金擁有者不知道自己的資金用在哪里，效果如何，為各種違規(guī)違法行為提供了可能。

4、管理主體分散。目前地方社?；鸬慕y(tǒng)籌層次較多，管理主體多元化。如央企和省屬企業(yè)的養(yǎng)老保險和失業(yè)保險的統(tǒng)籌主體為省級社保機構(gòu)，而醫(yī)療、生育和工傷保險則由市級或者縣級統(tǒng)籌管理?，F(xiàn)有的管理體制在影響基金存量規(guī)模的同時，也增加了管理鏈條和管理成本，使社?；鸬墓芾黼y度增加。

三、國外養(yǎng)老基金投資運營的經(jīng)驗

1、美國。美國的社會保障制度主要由社會保險和社會福利構(gòu)成。按美國現(xiàn)行政策，社?；鸾Y(jié)余只能投資于美國政府發(fā)行的債權(quán)或由政府擔保利息和本金的債券。關(guān)于債權(quán)的兌現(xiàn)，財政部也特別做了相應(yīng)的規(guī)定：一是明確社?；鹛崆皟冬F(xiàn)的用途：只有社保信托資金用于支付與社會保障項目有關(guān)的支出時，才能提前兌現(xiàn)。二是對特別債券的兌現(xiàn)順序給出了嚴格的規(guī)定。

2、新加坡。新加坡實行的中央公積金制度是一種實現(xiàn)個人賬戶完全積累，政府集中管理，并涵蓋養(yǎng)老、醫(yī)療、住房、投資和教育等多項計劃的綜合性社會保障制度。雇主和雇員必須按雇員工資收入的一定比例繳納公積金，他們繳納的所有公積金款項都存入政府為每位會員設(shè)立的個人賬戶中。相關(guān)投資決定由新加坡貨幣管理局(MAS)和新加坡政府投資管理公司(GSIC)執(zhí)行。其中，MAS負責中央公積金對國債和銀行存款的投資管理，而GSIC負責把積累的基金投資于國內(nèi)的住房、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及部分國外資產(chǎn)。

3、香港。香港建立的強積金制度是一項采取個人賬戶完全積累、實行市場化投資營運的強制性養(yǎng)老儲蓄制度。香港強積金計劃基本上不對投資工具的種類加以限制，但對其質(zhì)量的要求較高，比如債券必須是投資級以上或已上市、股票必須經(jīng)認可上市且已繳足股款、認股權(quán)證必須是交易所上市的認股權(quán)證、存款必須存入合格銀行等。此外，為規(guī)避貨幣風險并控制風險集中度，香港強積金計劃規(guī)定外幣資產(chǎn)不得占總資產(chǎn)的70％以上，對任何一家公司的證券投資也不能超過總資產(chǎn)的10％，在雇主營辦計劃中也不可把超過10％的計劃資產(chǎn)投資于雇主及關(guān)聯(lián)企業(yè)發(fā)行的股票或其他證券。

4、日本。在社?；疬\營方面根據(jù)委托對象的不同，厚生年金基金的運營方式可以分為證券公司、人壽保險公司和投資顧問公司三種類型。證券公司的委托協(xié)議分為年金信托和年金指定信托，它們可以與其他基金、資產(chǎn)共同運用，也可以和各年金分別運用，按實際收益進行分紅。人壽保險公司的合約一般分為“一般勘定”、“第一特約”和“第二特約”。一般勘定使用頻率最高，其資產(chǎn)運用形式與個人保險等保險資產(chǎn)共同運用，其分紅按保證利率進行：保證利率在l996年4月從4.5％降低至2.5％，從1999年起調(diào)整為0.5％～1.0％。

四、關(guān)于我國養(yǎng)老基金投資運營的政策建議

1、建立健全社?；鸬姆煞ㄒ?guī)，并建立統(tǒng)一規(guī)范的社?；鹜顿Y運營監(jiān)管體制。國家應(yīng)以法律法規(guī)的形式對社會保險基金的投向、范圍、項目投資比例給出原則規(guī)定，這是社會保險基金規(guī)范運作和良性發(fā)展的基石。目前盡管有中央管理的社會保險基金投資管理辦法，但這僅僅只是針對全國社保基金，不是全部保險基金的投資管理辦法，而對其他保險基金的投資管理在法律上還是空白。我國籌劃多年的《社會保險法》已經(jīng)出臺，相信可以為社保基金投資運營指出一條明路，確?；鹜顿Y的安全有效。為了確保社?；鹜顿Y的安全與有效，防止社?；鸬呐灿?，防止可能出現(xiàn)的金融風險與危機，需要建立與完善社?；疬\作的監(jiān)管體系。通過法規(guī)和機構(gòu)的作用，確保對多元化投資的監(jiān)督與管理，調(diào)控基金資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)與比例，形成一個多元、分散而又規(guī)范有效的社?；鹜顿Y運營體制，并依此來推進我國市場經(jīng)濟體制的建設(shè)和社保體系的完善。

2、建設(shè)多元化的投資主體，培育市場化的獨立基金管理法人機構(gòu)。要通過入市實現(xiàn)社保基金的保值增值，關(guān)鍵是要培育基金市場的機構(gòu)投資者，其包括：完全獨立的基金法人，他們受托承辦養(yǎng)老保險基金的投資管理，并以其經(jīng)營業(yè)績獲得收入與利潤；專業(yè)化的證券公司和信托投資機構(gòu)，可以通過競爭機制來參與養(yǎng)老保險基金的投資管理；商業(yè)性的金融機構(gòu)———商業(yè)銀行與商業(yè)保險機構(gòu)也是社?；鹜顿Y管理的主要競爭者之一。從現(xiàn)實看，政府社保部門受其職能、資本運作專業(yè)化水平以及資本市場管理水平等因素的限制，其管理社?；鸬倪\營效率在市場條件下較難與其他商業(yè)性金融機構(gòu)競爭。因此，通過市場競爭實行委托投資，將是社?；鸨Ｖ翟鲋档囊粋€有效途徑。

篇10

關(guān)鍵詞：社?；穑煌顿Y股市；醫(yī)藥行業(yè)

一、 社?；鹜顿Y的現(xiàn)狀分析

我國社?；鹬饕兴牟糠纸M成分別是全國社會保障基金、省級統(tǒng)籌基金、個人賬戶基金以及企業(yè)補充養(yǎng)老基金。全國社會保障基金理事會在中國證券報獨家披露的年報顯示，2010年，基金權(quán)益投資收益額為321.22億元。其中，已實現(xiàn)收益額為426.41億元，交易類資產(chǎn)公允價值變動額為-105.19億元。當年投資收益率為4.23%。全國社?；鸪闪?0年以來，累計投資收益額為2772.60億元，年均投資收益率為9.17%。

年報顯示，截至2010年末，全國社?；鸸芾淼幕鹳Y產(chǎn)總額達8566.90億元。其中，社?；鹬苯油顿Y資產(chǎn)為4977.56億元，占比58.10%；委托投資資產(chǎn)為3589.34億元，占比41.90%。

自2009年6月執(zhí)行《境內(nèi)證券市場轉(zhuǎn)持部分國有股充實全國社會保障基金實施辦法》以來，全國社?；鹄塾嬣D(zhuǎn)持境內(nèi)國有股為917.64億元。其中，股票為695.22億元，現(xiàn)金為222.42億元。2010年，全國社保基金收到境內(nèi)轉(zhuǎn)持國有股為319.80億元。其中，股票為196.63億元，現(xiàn)金為123.17億元。

2010年，全國社?；鹗盏骄惩廪D(zhuǎn)持國有股為67.54億元。自2005年執(zhí)行境外國有股減持改轉(zhuǎn)持政策以來，累計轉(zhuǎn)持境外國有股為500.36億元。

二、 社?；鸬耐顿Y股市的現(xiàn)狀分析

2001 年，社?；鹪圏c入市，獨獲中石化3 億股，成為其第一大戰(zhàn)略投資者。半年后，中石化跌破發(fā)行價30%，即使委托基金管理，仍于2003 年9 月每股跌至3.35 元，社?；鸨簧疃忍桌危√?.61 億元。2003 年6 月，社?；鸩扇∵m度集中的投資模式正式入市。社?；鹄硎聲薪o南方、博時等6 家基金管理公司每家約20 億-30 億元的資金額度進入證券市場投資。通過分析公開披露的信息，人們不難了解社?；鹑胧泻蟮耐顿Y組合選擇的基本思路：

（1）綜合來看，社?；鹪诙壥袌龅耐顿Y相當謹慎，尤其注重資金的安全性。

（2）社?；鹪诠善笔袌鐾顿Y組合的選擇上以低價大盤藍籌為主，注重中長線理念，適量參與一級市場的增發(fā)和配股。

（3）社?；饒猿址稚⑼顿Y的理念，對單只股票投資的規(guī)模一般不大，最少的不足200 萬元，最多的也不過3300 多萬元，并且投資對象涉及電力、鋼鐵、化工、煤炭、石油、有色金屬、物流、汽配、房地產(chǎn)、紡織等眾多國民經(jīng)濟的景氣行業(yè)。

（4）社?；鹨沧⒁馔诰蚰切┍皇袌龅凸溃浠久骖A料不久會有根本改變的所謂“冷門股票”。

最近的有關(guān)分析表明，社保基金入市除獲得二級市場價格上漲帶來的收益外，還分享到逾600萬元的紅利收益。這至少表明，那些正式入市的社?；鹪诒ＷC其安全性的同時產(chǎn)生了較好的盈利預期。對此，人們很容易發(fā)現(xiàn)，通過證券市場操作實現(xiàn)社保基金保值、增值，必須至少堅持安全性和分散化的原則。

三、 社?；鹜顿Y醫(yī)藥行業(yè)的前景分析

近年來隨著經(jīng)濟的發(fā)展，居民生活水平的不斷提高，健康越來越為人們所重視人們的醫(yī)藥消費觀念發(fā)生了很大的變化，用于醫(yī)療保健的費用不斷加大，給醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展帶來了很大的機遇。

1、人口老齡化帶來的新機遇

根據(jù)聯(lián)合國的標準，一個地區(qū)60 歲以上人口占到總?cè)丝诘?0%，或者是65 歲以上人口占到總?cè)丝诘?%，這個地區(qū)就進入了老齡化社會。據(jù)統(tǒng)計，2009 年，我國40 歲～60 歲人口占總?cè)丝诘谋壤秊?5.76%，總?cè)丝诔^2.1億人，這意味著未來20 年，我國平均每年將有1000 萬人成為60 歲以上老人，人口老化速度遠超前20年。人口老化程度的加劇，使得老年人的患病率大大提高，而與此同時老年人的消費能力也逐漸提升而儲蓄意愿明顯下降，這些都使得醫(yī)療保健需求快速增長，從而帶動健康產(chǎn)業(yè)的加速發(fā)展。

2、慢性病發(fā)病率增長較快

隨著時代的發(fā)展，傳染性疾病的患病率和致死率逐年降低，心血管疾病、腫瘤、糖尿病、慢性阻塞性肺部疾病、骨質(zhì)疏松和內(nèi)分泌系統(tǒng)疾病等慢性病的發(fā)病率上升較快。據(jù)世界衛(wèi)生組織預測，到2015 年，中國慢性病造成的直接醫(yī)療費用將達到5000 多億美元。我國目前有高血壓患者1.6 億人，血脂異?；颊?.6 億人，糖尿病患者9000 多萬人，慢性阻塞性肺病患者2000 萬人，每年新增腫瘤患者160 萬人，新增冠心病75 萬人，新增腦卒中患者150 萬人。

如果不實施有效的防控措施，我國40 歲以上人群罹患心血管疾病、糖尿病和腫瘤的人數(shù)在未來20 年可能增加到現(xiàn)在的2～3倍。據(jù)衛(wèi)生部報告，目前慢性病已經(jīng)導致45.9%的全球疾病負擔，而中國已經(jīng)達到60%以上。根據(jù)衛(wèi)生部2010 年衛(wèi)生統(tǒng)計年鑒，2009 年我國城市居民死亡率居前的疾病分別是惡性腫瘤、心臟病和腦血管疾病，另外神經(jīng)系統(tǒng)疾病死亡率近20 年上升較快，由1990 年的4.99/10 萬上升到2009 年的6.89/10 萬。

3、政府和社會的投入持續(xù)增加

從政府投入上看，我國政府對于醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的財政投入力度在逐年加大，政府衛(wèi)生支出占財政支出的比重從2000 年的4.47%提高到2009 年的6.18%，投入金額也由2000年的709.52 億元增長到2009 年的4685.6 億元，10 年增長了5.6 倍。

除了國家財政投入外，社會和居民個人在醫(yī)療衛(wèi)生方面的投入資金也在持續(xù)增加。我國衛(wèi)生費用支出由1990 年的747.4 億元增加到2009 年的17204.8 億元，20 年間增加了22 倍。但從衛(wèi)生費用占GDP 比重這個指標看，20 年間僅由4%提高到5.13%。按照世界銀行的數(shù)據(jù)，發(fā)達國家的衛(wèi)生費用占GDP 的比重超過10%，其中美國達到16%，部分發(fā)展中國家也達到6%-8%。我國人均GDP 已經(jīng)達到4000 美元，進入了中等收入國家行列，而我國目前的衛(wèi)生費用占GDP 的比重剛到5%，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

4、醫(yī)改激發(fā)民眾釋放保健需求

國家在2009 年啟動新一輪醫(yī)療衛(wèi)生體制改革，極大地激發(fā)了民眾醫(yī)療保健需求的釋放。從全國醫(yī)療機構(gòu)診療人次來看，從去年底以來，全國醫(yī)療機構(gòu)的月度診療人數(shù)的同比增速在快速提高，今年前8 個月，全國醫(yī)療機構(gòu)診療人數(shù)達到13.9 億人次，同比增長了8.8%。從出院人數(shù)來看，今年前8 個月的出院人數(shù)為9332.9 萬人，同比增長4.2%。

四、 社?；鹜顿Y醫(yī)藥行業(yè)的投資建議。

結(jié)合醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展前景，可以看出醫(yī)藥行業(yè)在未來將穩(wěn)健上行?？紤]到未來整體經(jīng)濟形式的不確定性和醫(yī)藥行業(yè)明確的增長趨勢，以及社保基金收益性安全性的特點對于醫(yī)藥行業(yè)的介入有以下幾個建議：

（1）基于前面的分析發(fā)現(xiàn)醫(yī)藥行業(yè)未來幾年的成長性是有保障的，可以選擇具有良好成長性的白馬股和長遠發(fā)展?jié)摿^大的公司。同時選擇各子行業(yè)中具有良好成長性的白馬公司將會最大程度分享行業(yè)的高速增長。

（2）順應(yīng)醫(yī)藥行業(yè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，建議布局大型醫(yī)藥企業(yè)集團。

（3）創(chuàng)新是醫(yī)藥行業(yè)的生命力，擁有潛力產(chǎn)品的創(chuàng)新型企業(yè)也可以作為投資的選擇。

（4）醫(yī)藥行業(yè)的長期推動力首先是老齡化，老齡化會帶來三大疾病的增長，分別是心腦血管疾病、腫瘤、代謝類疾病，因此對于生產(chǎn)這類藥品的企業(yè)將長期受益。

（5）順應(yīng)醫(yī)改政策，我們認為主要是兩個方向，一個是投資基本藥物目錄，尤其是其中具有的獨家品種的上市公司將重點受益；另一個方向是選擇低政策風險的區(qū)域。

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