導(dǎo)語：如何才能寫好一篇流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

2013年6月中旬到6月底發(fā)生在國內(nèi)金融界的“錢荒”（又有說是“心慌”），以及進(jìn)而由其引起的股市激烈振蕩，使更多的人意識(shí)到銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，也再次給監(jiān)管部門敲響了警鐘?？v觀全球金融市場，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管理被長期忽視，僅在2008年金融危機(jī)后，才再次引起人們的重視。彼時(shí)，一些國際知名金融機(jī)構(gòu)，如北巖銀行、雷曼兄弟、貝爾斯登、華盛頓互助銀行，一夜之間轟然倒塌。令人感到蹊蹺的是，這些曾經(jīng)叱咤風(fēng)云的銀行在破產(chǎn)前的一個(gè)季度還非常賺錢，資本充足率也很正常，是什么致命一擊，使這些百年老店飛灰湮滅？這就是被稱為“看不見的殺手”——流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)——所秒殺。在剛剛公布的2012年世界財(cái)富500強(qiáng)中，我們欣喜地看到工、農(nóng)、中、建、交五大行赫然上榜，也看到興業(yè)銀行、民生銀行、招商銀行等國內(nèi)第二梯隊(duì)銀行榜上有名。欣喜之余，我們也要吸取前車之鑒，防微杜漸，將我國銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理提升到國際領(lǐng)先水平。

何為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

銀行資產(chǎn)和負(fù)債與生俱來的“混搭”或“錯(cuò)配”（如短期存款來支持長期貸款），加上市場上資金供應(yīng)短缺（如2008年美國資本市場和最近國內(nèi)發(fā)生的“錢荒”），以及銀行本身突發(fā)的、未預(yù)見的流動(dòng)性緊缺，都會(huì)給銀行造成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。2008年金融危機(jī)后，巴塞爾委員會(huì)根據(jù)在危機(jī)中出現(xiàn)的新問題，在其2009年9月公布的良好流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理原則中，再次明確了流動(dòng)性的定義，這就是銀行要具備為資產(chǎn)增加而融資和到期清償債務(wù)，并同時(shí)不招致不能接受的損失的能力，管理原則同時(shí)明確指出產(chǎn)生的流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)主要來源于兩方面：一是市場流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（Market Liquidity Risk），即由于市場機(jī)制的欠缺和不充分，或由于市場機(jī)制的失靈造成的銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；一是銀行自身的資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（Funding Liquidity Risk），即銀行不能有效滿足可預(yù)見或不可預(yù)見的、目前的或未來的現(xiàn)金流或抵押物的需要，這種風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)不會(huì)影響銀行的日常經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況，具有很強(qiáng)的隱蔽性。

如果缺乏及時(shí)有效的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，小到短期內(nèi)會(huì)增加銀行融資成本，擠壓息差收入空間，大到影響銀行資產(chǎn)質(zhì)量，造成投融資整體分配結(jié)構(gòu)失衡，遭遇國際評級機(jī)構(gòu)降級和投資者信心喪失，嚴(yán)重制約銀行可持續(xù)發(fā)展能力。同時(shí)，在對流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)上，也要避免把流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)孤立來看及孤立處理。在現(xiàn)階段，很多國有銀行（包括一些成熟市場的國外銀行）的總行風(fēng)險(xiǎn)管理部將信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等不同風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域設(shè)置為相互獨(dú)立、彼此疏遠(yuǎn)的子部門。實(shí)際上，從國際經(jīng)驗(yàn)來看，不同類型的風(fēng)險(xiǎn)相互影響、互相作用以及相互轉(zhuǎn)化（圖1）。在以往的經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)中，風(fēng)險(xiǎn)往往從一種形式快速傳遞成另一種形式，如在2008年金融危機(jī)中，由于信用違約風(fēng)險(xiǎn)造成的對資產(chǎn)、投資、進(jìn)而資本市場的信心的動(dòng)搖，這種信心的缺失迅速波及和產(chǎn)生了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，一時(shí)間，資本市場的投融資功能嘎然而止。因此，銀行家們要建立對不同類型風(fēng)險(xiǎn)的整體觀和大局觀，切忌頭疼醫(yī)頭、腳疼醫(yī)腳。

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理演進(jìn)

銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)達(dá)到如下四方面作用：宏觀上為市場和各關(guān)聯(lián)主體增強(qiáng)信心，證明和顯示銀行處于安全、穩(wěn)健的經(jīng)營狀態(tài)中；幫助銀行履行現(xiàn)有的貸款承諾；幫助銀行避免不必要和不獲利的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移和資產(chǎn)銷售；降低銀行融資成本。

國外銀行流動(dòng)性管理可以分成五個(gè)階段：

第一階段是商業(yè)貸款理論時(shí)代，為保證商業(yè)銀行資金的高度流動(dòng)性，其理論強(qiáng)調(diào)貸款應(yīng)是短期商業(yè)性貸款。由于這種理論強(qiáng)調(diào)貸款的自動(dòng)清償能力，也被稱作自動(dòng)清償理論。又由于其強(qiáng)調(diào)商業(yè)銀行貸款以商業(yè)行為為基礎(chǔ)，并以真實(shí)商業(yè)票據(jù)作抵押，也被稱之為真實(shí)票據(jù)論。此理論以商業(yè)銀行資產(chǎn)流動(dòng)性為著眼點(diǎn)，被商業(yè)銀行一直沿用到約1920年。但這個(gè)理論有兩個(gè)明顯不足：銀行視為自償性的短期放款，不一定比其他放款更具有流動(dòng)性；不能配合經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨向成熟、復(fù)雜的需要。

商業(yè)銀行流動(dòng)性管理從1920年到1950年左右，進(jìn)入了第二階段。該階段前期是轉(zhuǎn)移性理論時(shí)代。銀行持有資產(chǎn)（多多益善，為追求高回報(bào)可以是長期貸款），必要時(shí)，如果能以較低的代價(jià)轉(zhuǎn)移或出售給其他金融機(jī)構(gòu)或投資者，就可維持流動(dòng)性?；仡?933年世界經(jīng)濟(jì)大蕭條，由于人們對現(xiàn)金的偏好，證券市場崩潰，銀行資產(chǎn)幾乎失去其轉(zhuǎn)移性。在該階段后期，預(yù)期收入理論開始盛行。貸款的種類開始增加，借款人大部分已分期付款方式償還貸款，因此，銀行以借款人未來收入為基礎(chǔ)來估算借款人的償債能力。由于有多種不確定性因素，銀行很難對借款人未來所得進(jìn)行正確的預(yù)測和估算。

銀行流動(dòng)性管理的第三階段是負(fù)債管理階段，從1960年左右到1970年早期。這種負(fù)債管理有三大特點(diǎn)：銀行資產(chǎn)負(fù)債表負(fù)債大部分是貨幣或在資本市場上可轉(zhuǎn)移的、非存款性負(fù)債，與傳統(tǒng)活期、定期、儲(chǔ)蓄存款等存款性負(fù)債資金來源有別；負(fù)債管理以競價(jià)方式在市場上主動(dòng)爭取資金，與傳統(tǒng)上坐堂待客存款的被動(dòng)方式有別；以出售負(fù)債換取資金與資產(chǎn)管理上出售資產(chǎn)換取資金有別。負(fù)債管理雖然更加靈活、主動(dòng)，但過分依賴市場資金，使銀行間業(yè)務(wù)競爭日益激烈、存貸款息差縮小，導(dǎo)致資金成本上升、收益不確定性增加，造成銀行經(jīng)營的安全性不足。

資產(chǎn)負(fù)債綜合管理和資產(chǎn)證券化的出現(xiàn)與發(fā)展是銀行流動(dòng)性管理的第四階段，從1970年代中期到2008年金融危機(jī)。較之前述的資產(chǎn)管理側(cè)重資產(chǎn)的流動(dòng)性和安全性而忽略收益性，而負(fù)債管理則強(qiáng)調(diào)強(qiáng)調(diào)收益性而使風(fēng)險(xiǎn)增加，降低了安全性，資產(chǎn)負(fù)債綜合管理則從銀行整體出發(fā)，試圖兼顧收益和風(fēng)險(xiǎn)管理，以達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡和優(yōu)化。但隨著資產(chǎn)證券化等表外業(yè)務(wù)金融創(chuàng)新產(chǎn)品和復(fù)雜金融工具的濫用，加之銀行監(jiān)管不力、信用評級機(jī)構(gòu)道德的缺失等因素，在貪婪和利益的驅(qū)使下，迎來了2007～2008年又一輪金融風(fēng)暴。

2008年至今，金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)入新的時(shí)代。從在風(fēng)險(xiǎn)管理中最不起眼、最容易被忽視的方面，一躍成為風(fēng)險(xiǎn)管理中的焦點(diǎn)。同時(shí)，對世界各金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)、研究機(jī)構(gòu)和銀行等都提出了更高的要求。歐洲銀行監(jiān)管委員會(huì)、巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)、國際金融研究所、英國金融服務(wù)管理局都紛紛出臺(tái)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的原則、法規(guī)和建議。

國際流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理流程與手段

從國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)近年來發(fā)生的危機(jī)中，不難總結(jié)出這樣一個(gè)公式（圖2）。

為避免財(cái)務(wù)困境和招致更深層次危機(jī)，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)要居安思危，規(guī)劃先行，建立高度協(xié)調(diào)、有效的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理流程和手段。具體管理流程和實(shí)施的手段可分為三步（圖3）。

銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的第一個(gè)步驟是整體架構(gòu)的設(shè)計(jì)。這一步又可以細(xì)分成五個(gè)組成部分：第一是銀行等金融機(jī)構(gòu)必須首先在充分考慮和吸納監(jiān)管要求的前提下，制訂內(nèi)部的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理政策、流程和制度。另外，國外大中型銀行都有資產(chǎn)負(fù)債和流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)，其成員來自各要害部門的高級管理層，應(yīng)定期討論、制訂和通過本銀行資產(chǎn)、負(fù)債和有關(guān)流動(dòng)性的提案，以確保融資渠道多元化和資金用途合理，以及本銀行流動(dòng)性在安全和可靠范圍內(nèi)。第二是建立量化監(jiān)管流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)和控制框架。銀行自身系統(tǒng)的建立和完善，在整個(gè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理中起著舉足輕重的作用。設(shè)計(jì)者和管理層要反復(fù)討論和確認(rèn)流動(dòng)性最根本的風(fēng)險(xiǎn)是否被全面考慮，各相關(guān)部門和責(zé)任是否清晰明了，信息系統(tǒng)是否運(yùn)行與初衷設(shè)計(jì)一致，關(guān)鍵信息能否通過系統(tǒng)在第一時(shí)間得到反映，市場、信用、流動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)間的相關(guān)聯(lián)系是否被充分理解和監(jiān)控。總之，信息的質(zhì)量而不是數(shù)量起決定作用。目前，國內(nèi)一些銀行和風(fēng)險(xiǎn)管理部門還存在“面子工程”現(xiàn)象，一些風(fēng)險(xiǎn)量化和監(jiān)控系統(tǒng)只注重短期效應(yīng)，不注重長期投資，過于簡化，這種“花架子”體系根本無法預(yù)警，更談不上應(yīng)對大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，由這些架構(gòu)和系統(tǒng)產(chǎn)生的關(guān)鍵績效指標(biāo)（Key Performance Indicator）和關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)（Key Risk Indicator）一定要到位并發(fā)揮作用，從而使風(fēng)險(xiǎn)管理人員從信息的大海中迅速捕捉到有價(jià)值的重要信息。否則，預(yù)警和及時(shí)的防范風(fēng)險(xiǎn)都將子虛烏有。如果第一個(gè)組成部分和第二個(gè)組成部分系統(tǒng)和架構(gòu)有效到位，則第三個(gè)組成部分就水到渠成，這就是銀行可達(dá)到充足的流動(dòng)性，并實(shí)現(xiàn)自給自足的量化監(jiān)控。第四個(gè)組成部分，是對前三個(gè)組成部分的提升，沖破了對某一產(chǎn)品、某一部門或某一區(qū)域的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，變成了可平移和可擴(kuò)展的跨部門、跨區(qū)域、甚至跨國境的銀行綜合流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理。最后一個(gè)組成部分，是將前四個(gè)組成部分歸結(jié)并濃縮成高質(zhì)量的報(bào)告，提供給高層管理者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)，便于管理者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)掌握及時(shí)、真實(shí)和有效的信息，真正做到時(shí)效流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理。

銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的第二個(gè)步驟是設(shè)置流動(dòng)性容忍度等級和限制。在各相關(guān)監(jiān)管體制下（如巴塞爾協(xié)議規(guī)定的資本充足率指標(biāo)等），各個(gè)銀行可根據(jù)自身市場定位、發(fā)展戰(zhàn)略方向、風(fēng)險(xiǎn)偏好，制訂可接受的流動(dòng)性區(qū)間和傾向。第二個(gè)步驟應(yīng)根據(jù)市場等外部條件的變化及時(shí)調(diào)整，因此，也不存在所謂最好的模式：只是在不同時(shí)間，根據(jù)當(dāng)時(shí)情況，通過設(shè)置（流動(dòng)性容忍度）限制性條款，因時(shí)、因地發(fā)展銀行業(yè)務(wù)。根據(jù)更適合本銀行發(fā)展，制訂流動(dòng)性容忍度的上下限。圖4是國外某銀行在設(shè)置流動(dòng)性容忍度限制時(shí)考慮的部分限制性條款。

銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的第三個(gè)步驟是量化和實(shí)施流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的具體手段，這一步驟是在前兩個(gè)步驟政策到位、系統(tǒng)到位、關(guān)注到位后的具體及關(guān)鍵階段。國外風(fēng)險(xiǎn)管理界流傳這樣一句話：“如果你不能衡量風(fēng)險(xiǎn)，你就根本無法管理風(fēng)險(xiǎn)?！焙饬苛鲃?dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可從關(guān)鍵財(cái)務(wù)比例分析、現(xiàn)金流和凈資金需求分析、預(yù)警模型和現(xiàn)狀優(yōu)化模型三方面著手。關(guān)鍵財(cái)務(wù)比例和現(xiàn)金流、凈資金需求分析主要是從純財(cái)務(wù)角度進(jìn)行量化分析；而預(yù)警模型和現(xiàn)狀優(yōu)化模型除了考慮財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以外，還加入宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，資本市場行為（Capital Market Behavior）等數(shù)據(jù)和分析；另外，預(yù)警模型，顧名思義，是對未來可能發(fā)生的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警和防范，而現(xiàn)狀優(yōu)化模型是對銀行現(xiàn)有流動(dòng)狀況進(jìn)行評判和修正。

在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)量化的基礎(chǔ)上，國外銀行針對流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理，往往都有量身定制的“工具箱”。在這個(gè)“工具箱”里，一般都包括三大流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具。第一大工具是應(yīng)急資金計(jì)劃（Contingency Funding Plan，CFP，圖5）。國內(nèi)不管大小銀行都應(yīng)未雨綢繆，備有此種計(jì)劃。這種應(yīng)急資金計(jì)劃越詳盡、考慮越周密越好，因?yàn)榻鹑谑袌錾稀昂谔禊Z”事件（指非常難以預(yù)測且不尋常的事件，通常會(huì)引起市場連鎖負(fù)面反應(yīng)甚至顛覆）不是沒有發(fā)生過，一旦此類小概率事件發(fā)生，誰做的準(zhǔn)備越充分，誰就越遠(yuǎn)離金融風(fēng)暴的中心。

第二大流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理工具是流動(dòng)性壓力測試。國內(nèi)有些銀行對監(jiān)管部門要求的各種壓力測試，往往采取交差、應(yīng)付的態(tài)度，多由級別較低、經(jīng)驗(yàn)較少的技術(shù)人員設(shè)計(jì)和執(zhí)行。由于沒有充分理解監(jiān)管部門的用意，加上參與人員經(jīng)驗(yàn)的缺乏和銀行內(nèi)部重視不足，很多壓力測試變成了“做過場”，根本沒達(dá)到風(fēng)控目的。圖6是國外銀行流動(dòng)性壓力測試的方法和步驟。

第三大流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理工具是差距分析（Gap Analysis）。為及時(shí)評價(jià)和審核現(xiàn)有流動(dòng)性管理水平，向最好的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)看齊，差距分析應(yīng)運(yùn)而生。具體的操作辦法是對流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行全方位評估，包括風(fēng)險(xiǎn)的定義、治理和監(jiān)督，以及流動(dòng)性管理、量化和報(bào)告、壓力測試、應(yīng)急資金計(jì)劃、公式。通過自身評估和與最好的業(yè)內(nèi)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)比較，銀行能夠不斷提升流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

對中國的啟示

隨著利率市場化和金融市場的進(jìn)一步放開，中國金融改革也進(jìn)入關(guān)鍵期，同時(shí)，也對監(jiān)管機(jī)構(gòu)也提出了更高的監(jiān)督和管理要求。針對當(dāng)前的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可重點(diǎn)考慮三方面：第一，央行作為監(jiān)管機(jī)構(gòu)，同時(shí)是流動(dòng)性的最終提供者，要保證給予市場和銀行業(yè)足夠的信心。剛發(fā)生不久的“錢荒”，有業(yè)內(nèi)人士稱之為“心慌”，在一定程度上反映出對貨幣、金融政策的信心不足。改革需要穩(wěn)步、慎重推進(jìn)，金融政策和舉措應(yīng)一致和穩(wěn)健，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要給予市場足夠的心理準(zhǔn)備。金融政策、舉動(dòng)都是牽一發(fā)動(dòng)全身。監(jiān)管機(jī)構(gòu)絕不能著急，不能抱著動(dòng)一下、看看效果再說的想法。第二，監(jiān)管部門的對外交流和交流技巧至關(guān)重要。從國外經(jīng)驗(yàn)來看，國外監(jiān)管機(jī)構(gòu)和銀行自身都把交流、公示放在重要地位，且很會(huì)交流，交流的方式和渠道也多樣化。反觀此次“錢荒”，央行舉措非常突然，給銀行和市場帶來了很大影響。第三，監(jiān)管部門應(yīng)進(jìn)一步拓寬中國投融資市場，創(chuàng)造更多元化的投融資環(huán)境。

篇2

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理 不足 改進(jìn)

一、引言

商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要是指難以提供足夠的資金來應(yīng)付資產(chǎn)增加需求、到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。隨著我國商業(yè)銀行的不斷發(fā)展，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為我國商業(yè)銀行面臨的主要經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)之一。商業(yè)銀行如果不能對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制，那么將會(huì)對其支付能力和持續(xù)性經(jīng)營能力產(chǎn)生重大影響，甚至埋下重大隱患。在2008年金融危機(jī)之后，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理對于商業(yè)銀行經(jīng)營管理的重要性更加凸顯，對整個(gè)金融市場的運(yùn)行都會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

二、我國商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀分析

（一）風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)，管理觀念落后，缺乏對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的重視

國際商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理已經(jīng)都進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性的資產(chǎn)負(fù)債管理階段，反觀國內(nèi)，我國商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理存在起步晚、觀念落后、防范意識(shí)不強(qiáng)的問題，還很難做到真正意義上的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理。另外，我國商業(yè)銀行對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的主動(dòng)性不強(qiáng)，大多還處在依靠中央強(qiáng)制執(zhí)行的狀態(tài)。造成這種認(rèn)識(shí)是多方面共同作用的結(jié)果。首先，長期以來，人們認(rèn)為國家信用的存在，就表示政府會(huì)承擔(dān)銀行的所有風(fēng)險(xiǎn)，銀行不會(huì)發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于市場上存在著信息不對稱，普通存款人根本無法了解銀行內(nèi)部的資產(chǎn)狀況，對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)知之甚少。其次，由于我國居民大多都愿意選擇將錢放入銀行，銀行能夠得到源源不斷的存款，長此以往，導(dǎo)致銀行放松了對自身流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的警惕，放松了對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的控制。最后，商業(yè)銀行自身尚未建立完善的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)，對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測相對滯后。同時(shí)監(jiān)督不力也在一定程度上造成了商業(yè)銀行對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的忽視，對形成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的深層次原因了解不夠，也加大了各商業(yè)銀行了解并判斷自身風(fēng)險(xiǎn)控制情況的難度。

（二）商業(yè)銀行存在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單一、期限長期化的問題

我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)主要包括存放中央銀行、存放同業(yè)、托收未達(dá)的現(xiàn)金等等。在商業(yè)銀行的資產(chǎn)中，現(xiàn)金資產(chǎn)的流動(dòng)性最強(qiáng)，固定資產(chǎn)的流動(dòng)性最差，貸款、證券根據(jù)期限和性質(zhì)的不同而具備不同的流動(dòng)性。我國商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的面臨的最大問題就是單一化嚴(yán)重。各商業(yè)銀行基本沒有具備流動(dòng)性的二級儲(chǔ)備，一級儲(chǔ)備有大部分滯留在中央銀行，商業(yè)銀行很難根據(jù)自身流動(dòng)性的實(shí)際需求進(jìn)行自主抽回，可調(diào)劑性十分有限。其次，隨著我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大和個(gè)人消費(fèi)的快速增長，商業(yè)銀行的資產(chǎn)期限結(jié)構(gòu)存在中長期貸款增加、短期貸款縮減的局面。信貸資產(chǎn)是商業(yè)銀行的重要資產(chǎn)組成，該項(xiàng)資產(chǎn)的期限結(jié)構(gòu)對銀行的中長期流動(dòng)性有著深遠(yuǎn)的影響。中長期貸款的增加導(dǎo)致銀行整體資產(chǎn)期限偏長。

（三）缺乏針對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)部控制系統(tǒng)

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測和控制，需要建立起一套完善的內(nèi)部控制體系，以便能夠在商業(yè)銀行的日常經(jīng)營中及時(shí)監(jiān)測流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，并且將對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理納入規(guī)范化、程序化、全面化的科學(xué)軌道。然而，從我國商業(yè)銀行目前的狀況來看，銀行內(nèi)部管理中缺乏對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的早期預(yù)警機(jī)制、中期防范與轉(zhuǎn)移機(jī)制也往往流于形式，后期降低風(fēng)險(xiǎn)的挽救機(jī)制也較為單一，化解效果不明顯。另外，由于銀行缺乏針對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的全程內(nèi)部控制機(jī)制，導(dǎo)致難以對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行跟蹤識(shí)別，隨著金融環(huán)境的日益復(fù)雜和多元化，這樣的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理方式勢必難以跟上時(shí)代潮流。

（四）金融市場、貨幣市場發(fā)育尚不健全，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理工具較為單一

一方面，金融市場的發(fā)展程度與商業(yè)銀行的流動(dòng)息相關(guān)。從理論上說，金融市場越發(fā)達(dá)，商業(yè)銀行之間針對資金來源的競爭就更加激烈，負(fù)債的流動(dòng)性管理就也會(huì)更加困難。但是，商業(yè)銀行在發(fā)達(dá)的金融市場中，可以更加容易獲取流動(dòng)性資金或者變現(xiàn)自己的流動(dòng)性資產(chǎn)，以便及時(shí)彌補(bǔ)自身的流動(dòng)性不足。目前，我國的金融市場健全程度與西方先進(jìn)國家相比還存在著不小的差距，再加之我國商業(yè)銀行實(shí)行分業(yè)經(jīng)營，其流動(dòng)性資金的來源十分有限。另一方面，我國貨幣市場發(fā)育不全更加劇了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的困難。國內(nèi)商業(yè)銀行在金融產(chǎn)品創(chuàng)新和對金融工具的使用方面還較為落后，很多先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理理念和工具尚未在國內(nèi)商業(yè)銀行中進(jìn)行普及，因此所發(fā)揮的作用十分有限。

三、加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的措施分析

（一）完善關(guān)于商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)制

監(jiān)管部門應(yīng)該在對商業(yè)銀行經(jīng)營管理狀況進(jìn)行仔細(xì)摸底與調(diào)查的基礎(chǔ)上，結(jié)合市場環(huán)境的實(shí)際變化，研究出一整套流動(dòng)性監(jiān)控指標(biāo)體系，該指標(biāo)體系應(yīng)該具有一定彈性，以便適時(shí)做出適當(dāng)調(diào)整。在衡量國內(nèi)各家商業(yè)銀行的不同情況后，人民銀行可以考慮在存款準(zhǔn)備金率、流動(dòng)資產(chǎn)比率、行業(yè)貸款集中度、中長期貸款比率、不良貸款比率等指標(biāo)等方面，在各個(gè)銀行中分別規(guī)定不同的要求，對過熱行業(yè)的發(fā)展進(jìn)行控制，降低銀行貸款的呆賬、壞賬風(fēng)險(xiǎn)，避免經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)緊縮，促進(jìn)銀行間的在經(jīng)營活動(dòng)和未來發(fā)展方面的高效互動(dòng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的和諧、平衡發(fā)展。

（二）重視對銀行利率的風(fēng)險(xiǎn)管理工作

商業(yè)銀行需要著重從整體收益、經(jīng)濟(jì)價(jià)值這兩個(gè)層面來綜合分析銀行賬戶的利率風(fēng)險(xiǎn)，要根據(jù)本行的業(yè)務(wù)性質(zhì)、規(guī)模及復(fù)雜程度，并且在基于未來利率發(fā)展趨勢的基礎(chǔ)上，采用多種方法計(jì)量不同來源的銀行賬戶利率風(fēng)險(xiǎn)。目前我國商業(yè)銀行大多采用利率移動(dòng)狀況下的收益變化來進(jìn)行對銀行賬戶利率風(fēng)險(xiǎn)的估算，這種估算法往往只能著眼于當(dāng)下，難以體現(xiàn)利率變化對銀行的中長期影響。鑒于此，資產(chǎn)負(fù)債管理模式向以利率管理為中心的轉(zhuǎn)變，不僅能夠讓商業(yè)銀行及時(shí)適應(yīng)市場利率的變化，同時(shí)還有助于快速調(diào)整銀行的利率敏感性缺口。

（三）重視對流動(dòng)性壓力的測試，建立高效的資金運(yùn)行機(jī)制

商業(yè)銀行要重視對流動(dòng)性壓力的定期測試，并且還應(yīng)將測試情況向監(jiān)管部門進(jìn)行及時(shí)報(bào)送。商業(yè)銀行需要根據(jù)自身的業(yè)務(wù)特點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好以及戰(zhàn)略規(guī)劃評估自身對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的承受能力，并根據(jù)評估結(jié)果，制定出應(yīng)對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理政策和程序。在進(jìn)行壓力測試時(shí)，要將經(jīng)濟(jì)周期下滑因素在壓力情景中進(jìn)行量化反映，這樣才能更加準(zhǔn)確地反映出流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)脆弱性的具體指向。壓力測試結(jié)束后，需要依據(jù)測試結(jié)果，盡快制定出專門針對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理預(yù)案，以便真正出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，能夠從容按照既定計(jì)劃應(yīng)對。除此之外，商業(yè)銀行還應(yīng)該建立起科學(xué)的資金運(yùn)行機(jī)制。根據(jù)現(xiàn)有經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)商業(yè)銀行面臨著較為嚴(yán)重流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，想完全依靠銀行自身的力量是難以渡過難關(guān)的。商業(yè)銀行需要利用全系統(tǒng)之力來應(yīng)對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，通過尋求外部的資金支持來增加自身實(shí)力。鑒于此，商業(yè)銀行亟需建立起科學(xué)、高效的資金運(yùn)行和調(diào)動(dòng)機(jī)制，對各分支機(jī)構(gòu)的資金頭寸進(jìn)行精細(xì)化管理，以便在有需要的時(shí)候，能夠?qū)崿F(xiàn)及時(shí)有效的資金劃撥。

（四）加快金融市場的發(fā)展，通過金融創(chuàng)新促進(jìn)商業(yè)銀行對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的有效控制

加快我國金融市場的發(fā)展和鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，可以為商業(yè)銀行的流動(dòng)性管理創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，從而幫助商業(yè)銀行降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。一方面，要想實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行的流動(dòng)性管理，就必須保持資產(chǎn)和負(fù)債的流動(dòng)性狀態(tài)。當(dāng)流動(dòng)性需求增加時(shí)，商業(yè)銀行可以通過從市場上借入短期資金或者靈活變賣各類短期債券來增加流動(dòng)性的供給；當(dāng)流動(dòng)性需求減少的時(shí)候，可以通過對一些短期金融工具的投資，獲得超額利潤。由此可見，加快金融市場的發(fā)展，逐步健全流動(dòng)性的管理機(jī)制，可以在很大程度上促進(jìn)銀行融資渠道的豐富，為商業(yè)銀行應(yīng)對和控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造良好的市場環(huán)境。另一方，金融創(chuàng)新也是加強(qiáng)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的必經(jīng)之路。資產(chǎn)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新包括積極開展風(fēng)險(xiǎn)較低的中、短期投資業(yè)務(wù)，減少信貸資產(chǎn)的總量占比、大力開辦各項(xiàng)中間業(yè)務(wù)等等；負(fù)債業(yè)務(wù)的創(chuàng)新主要是通過主動(dòng)型負(fù)債來增加負(fù)債流動(dòng)性。

四、結(jié)語

綜上所述，能否控制好自身的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)成為我國商業(yè)銀行能否實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的逐步深入，我國金融體制將發(fā)生深刻的變化，在這場變化中，政府對商業(yè)銀行的保護(hù)將逐步變得有限，商業(yè)銀行必須從意識(shí)上重視對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管控，建立健全相關(guān)管理制度，將流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)控制在安全范圍內(nèi)，才能得以在激烈的市場競爭中生存下去。

參考文獻(xiàn)：

[1]葛兆強(qiáng).流動(dòng)性過剩對商業(yè)銀行的影響及應(yīng)對策略[J]. 濟(jì)南金融2007（1）：4-7

篇3

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；流動(dòng)性缺口；隨機(jī)模型；流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理；最優(yōu)現(xiàn)金(等價(jià)物)持有量

中圖分類號(hào)：F830.33

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1003-9031(2007)03-0071-04

一、問題的提出

商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行不能及時(shí)滿足客戶的借款需要、存款提取或者不能按期收回貸款而給銀行帶來損失的可能性。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)在其經(jīng)營行為中最終體現(xiàn)為銀行在任一時(shí)刻的償付壓力，而這一壓力是與流動(dòng)性缺口密切相關(guān)的。流動(dòng)性缺口是一個(gè)受利率、經(jīng)濟(jì)增長率、通脹率、資產(chǎn)負(fù)債構(gòu)成以及資產(chǎn)與負(fù)債之間匹配關(guān)系等多因素影響的變量，而且流動(dòng)性缺口對以上因素反應(yīng)的靈敏度會(huì)隨著市場環(huán)境、銀行規(guī)模和經(jīng)營行為的變化有不同的表現(xiàn)。因此，在眾多因素的影響下，銀行流動(dòng)性缺口表現(xiàn)出隨機(jī)變化的特征，商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的核心問題――如何確定最優(yōu)現(xiàn)金(等價(jià)物)持有量則必須建立在對隨機(jī)事件研究的基礎(chǔ)上。

同時(shí)我們還必須遵循金融企業(yè)經(jīng)營管理的另一原則――“安全性與收益性均衡”原則。眾所周知，一個(gè)經(jīng)營實(shí)體如果過多地持有現(xiàn)金(等價(jià)物)就會(huì)造成資源閑置，只有在安全性的合理范圍內(nèi)把資產(chǎn)始終處于營運(yùn)狀態(tài)，才能使銀行的資產(chǎn)利用效率和資產(chǎn)盈利能力符合利潤最大化原則。所以，商業(yè)銀行流動(dòng)性管理不應(yīng)是一個(gè)單純強(qiáng)調(diào)安全性而忽略盈利性的過程，而是一個(gè)不斷協(xié)調(diào)安全性與盈利性的動(dòng)態(tài)過程，其實(shí)質(zhì)應(yīng)體現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)最小化與銀行收益最大化的統(tǒng)一。[1]換言之，最優(yōu)的現(xiàn)金(等價(jià)物)持有量不僅要滿足流動(dòng)性需求，避免流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)現(xiàn)金(等價(jià)物)持有量亦不能出現(xiàn)″多余″資金，否則便會(huì)形成閑置資金進(jìn)而影響銀行整體收益。

本文將根據(jù)商業(yè)銀行流動(dòng)性缺口的隨機(jī)特征，在安全性――收益性均衡的條件下構(gòu)造最優(yōu)現(xiàn)金(等價(jià)物)的持有量模型，并在此基礎(chǔ)上提出我國商業(yè)銀行在當(dāng)前市場環(huán)境下進(jìn)行流動(dòng)性優(yōu)化的建議與思路。

二、最優(yōu)現(xiàn)金(等價(jià)物)持有量隨機(jī)模型的構(gòu)建

(一)模型假設(shè)

流動(dòng)性，使M最小化；而對σ的管理則是使現(xiàn)金流入流出量更平均、更規(guī)則，具體到商業(yè)銀行的經(jīng)營行為則強(qiáng)調(diào)放款的規(guī)劃性與負(fù)債構(gòu)成合理性。這兩方面恰恰正是我國商業(yè)銀行改善流動(dòng)性狀況的重點(diǎn)與方向。

(一)基于ra的流動(dòng)性優(yōu)化策略――優(yōu)化資產(chǎn)配置、管理籌資渠道及成本

1.優(yōu)化資產(chǎn)配置。根據(jù)資產(chǎn)彈性理論，銀行的資產(chǎn)可劃分為絕對彈性資產(chǎn)(現(xiàn)金及等價(jià)物)、彈性資產(chǎn)(又稱二級儲(chǔ)備，包括可交易證券、票據(jù)等)和剛性資產(chǎn)(信貸資產(chǎn)及長期投資)。[2]而目前我國商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單一，剛性信貸資產(chǎn)和絕對彈性資產(chǎn)占比過大，二級儲(chǔ)備持有比重較小，這樣的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)既不利于資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的分散，也不利于資源高效運(yùn)用，這是我國商業(yè)銀行普遍存在著資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)集中、資產(chǎn)流動(dòng)與盈利功能無法兼具的重要原因。因此，現(xiàn)階段基于資產(chǎn)方的流動(dòng)性管理就是結(jié)合市場環(huán)境及自身經(jīng)營需要合理配置資產(chǎn)，使持有的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)達(dá)到流動(dòng)性與盈利性相統(tǒng)一的狀態(tài)。

目前，銀行主要通過存量調(diào)整和增量調(diào)整兩個(gè)渠道進(jìn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，而我國商業(yè)銀行在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面應(yīng)以增量調(diào)整與存量調(diào)整相結(jié)合方式進(jìn)行，即在新增的資金投放中以擴(kuò)展貨幣市場、資本市場業(yè)務(wù)為重點(diǎn)，逐步增大彈性資產(chǎn)的持有量。在存量資產(chǎn)上，重點(diǎn)放在信貸資產(chǎn)證券化的探索上，同時(shí)應(yīng)強(qiáng)化信貸資產(chǎn)的內(nèi)部管理，尤其是不良資產(chǎn)的管理。

我國商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)增量調(diào)整最有效的途徑就是拓展貨幣市場業(yè)務(wù)。目前，隨著我國金融市場的完善，商業(yè)銀行已成為貨幣市場的主要參與者，可以說這些資產(chǎn)形式已逐步出現(xiàn)在銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上，只是開展范圍和深度上還有拓展的空間。[3]另一個(gè)有效的途徑是增持企業(yè)短期債券。過去我國銀行間債市的市場品種較為有限，主要是國債、金融債等交易性證券，融資性企業(yè)債券占比較小，而且只有中長期交易品種，銀行幾乎不參與企業(yè)債投資，只有適合于中長期投資的保險(xiǎn)公司參與其中。2005年，銀監(jiān)局批準(zhǔn)企業(yè)短期債進(jìn)入銀行間債券市場，一改過往短期證券市場上只有交易性證券的格局，為商業(yè)銀行改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)創(chuàng)造了條件。

對商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)存量部分的調(diào)整應(yīng)根據(jù)自身的資產(chǎn)規(guī)模、籌資能力以及風(fēng)險(xiǎn)承受度重新核定信貸資產(chǎn)的持有比例，而目前使銀行的信貸資產(chǎn)比例下降的一個(gè)有效的存量調(diào)整方法就是信貸資產(chǎn)證券化，這是剛性資產(chǎn)向彈性資產(chǎn)低成本轉(zhuǎn)化的有效途徑之一。2005年底，國家開發(fā)銀行和建設(shè)銀行推出的“開元”“建元”兩個(gè)貸款證券化交易品種的已正式上市流通，這是一個(gè)很好的開局，證監(jiān)局表示2006年繼續(xù)擴(kuò)大試點(diǎn)銀行范圍，因此，商業(yè)銀行應(yīng)把握市場機(jī)會(huì)，加快研究本行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)特征，借鑒國外銀行的成功經(jīng)驗(yàn)，利用資產(chǎn)證券化這一低成本途徑改善自身的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，解決借短貸長的資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配問題，增強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理的主動(dòng)性和靈活性。

2.管理短期主動(dòng)負(fù)債的渠道及成本。我國商業(yè)銀行對短期主動(dòng)負(fù)債管理工作可歸結(jié)為擴(kuò)大籌資渠道、促進(jìn)投資渠道多元化以及對籌資對象進(jìn)行關(guān)系管理等方面。目前我國商業(yè)銀行在短期資金籌集上面對的籌資對象包括了央行、同業(yè)、證券市場上的交易者以及公眾。因此，我國商業(yè)銀行在促進(jìn)籌資渠道多元化方面，應(yīng)以開展同業(yè)拆借業(yè)務(wù)和同業(yè)間回購業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，加強(qiáng)與各類投資者如企業(yè)、事業(yè)單位及個(gè)人開展回購業(yè)務(wù)，樹立公眾對本行的信心，著力增加愿意對本行在貨幣市場發(fā)行的金融工具進(jìn)行投資的資金供應(yīng)者，使籌資渠道多元化。另一方面，在利率市場化的形勢下，還應(yīng)提高定價(jià)和議價(jià)能力，使籌資成本最小化。

(二)基于σ的流動(dòng)性優(yōu)化策略――貸款發(fā)放與收回的規(guī)劃性管理及調(diào)整資金來源結(jié)構(gòu)

1.貸款發(fā)放與收回的規(guī)劃性管理。貸款作為商業(yè)銀行主要的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，其發(fā)放與收回的規(guī)劃性是影響銀行現(xiàn)金流的主要因素，流動(dòng)性管理預(yù)期收入理論提出，銀行要有意識(shí)地規(guī)劃安排貸款的發(fā)放與收回，使其更好地配合流動(dòng)性管理。[4]首先，在貸款發(fā)放時(shí)要避免不結(jié)合資金來源大規(guī)模地集中性放款。否則，大量臨時(shí)性購入資金必然降低在市場上的議價(jià)能力，使融資成本升高，形成利潤倒掛，同時(shí)，短期資金投放于貸款甚至是中長期項(xiàng)目更是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主因。而在貸款收回方面，不良貸款的產(chǎn)生以及過長的抵押物處置時(shí)間也會(huì)降低貸款資金流入規(guī)劃性，因此商業(yè)銀行在管理貸款收回時(shí)不僅要合理安排貸款歸還期限，更重要的是加強(qiáng)貸款事中管理，避免產(chǎn)生不良貸款，再有便是對抵押物、質(zhì)押物的管理，盡量縮短對各類擔(dān)保物的處置時(shí)間。

2.調(diào)整資金來源結(jié)構(gòu)。從目前我國商業(yè)銀行資金來源結(jié)構(gòu)看，由于對資金融入缺乏計(jì)劃性安排，通常是產(chǎn)生流動(dòng)性需求時(shí)才臨時(shí)從市場上融入資金，如從同業(yè)拆借市場上拆入資金，或批量吸收大機(jī)構(gòu)客戶的巨額存款，因此，形成了以短期資金為主的負(fù)債結(jié)構(gòu)，資金來源結(jié)構(gòu)短期化的特征非常突出，這樣的資金來源結(jié)構(gòu)必然會(huì)加大銀行現(xiàn)金流量的波動(dòng)性，使現(xiàn)金流的波動(dòng)率σ增大，潛伏著巨大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)?；谏虡I(yè)銀行的負(fù)債結(jié)構(gòu)和融資行為特征，在資金來源方面，降低流動(dòng)性缺口波動(dòng)率σ的有效途徑是利用債券市場，增加長期資金來源。

過去，由于我國資本市場的功能缺失，導(dǎo)致銀行無法利用資本市場工具改善資金來源結(jié)構(gòu)，銀行在存款無法滿足流動(dòng)性需求時(shí)只能求助于短期的同業(yè)拆入，這樣便無法避免短期資金來源運(yùn)用于長期資金項(xiàng)目?，F(xiàn)階段，我國的資本市場已不斷完善，為我國商業(yè)銀行改善權(quán)益及負(fù)債結(jié)構(gòu)提供了契機(jī)，我國商業(yè)銀行可在資本市場上發(fā)行債券、次級債券和股票，籌集長期資金和資本金，通過發(fā)行金融債券和次級債券等主動(dòng)型負(fù)債工具，增加長期資金來源和補(bǔ)充資本金。

四、結(jié)語

隨著市場環(huán)境的日益復(fù)雜，影響銀行流動(dòng)性供給與需求的因素變得多變和難以預(yù)測，本文將流動(dòng)性缺口視為隨機(jī)事件構(gòu)造最優(yōu)現(xiàn)金持有量模型并提出我國商業(yè)銀行進(jìn)行流動(dòng)性優(yōu)化的思路和建議，只是一種嘗試和探討，仍存在許多疏漏與不足，如何構(gòu)建合理的商業(yè)銀行流動(dòng)性管理體系仍需要不斷地學(xué)習(xí)、總結(jié)與創(chuàng)新。

參考文獻(xiàn)：

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[3] 顧鏡清.風(fēng)險(xiǎn)管理：實(shí)務(wù)與理論[M].北京：中國國際廣播出版社，2000.

篇4

商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行沒有足夠的現(xiàn)金來彌補(bǔ)客戶取款需要和未能滿足客戶合理的貸款需求或其他即時(shí)的現(xiàn)金需求而引起的風(fēng)險(xiǎn)，是商業(yè)銀行日常經(jīng)營管理活動(dòng)中面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一，因此商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)受到全球經(jīng)濟(jì)和金融領(lǐng)域的高度重視。本文通過分析了我國商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的問題，提出了相應(yīng)的解決辦法、策略以及建議。

【關(guān)鍵詞】

商業(yè)銀行流動(dòng)性;流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理

一、商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的概述

商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理是指商業(yè)銀行根據(jù)《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法(試行)》去管理商業(yè)銀行所面臨到的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行應(yīng)該加強(qiáng)對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理，維持銀行體系健康積極有效的運(yùn)行，這就要求商業(yè)銀行需要采取適當(dāng)?shù)墓芾砹鲃?dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的策略和方法，綜合考慮銀行業(yè)務(wù)規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)狀況等各因素，運(yùn)用恰當(dāng)?shù)哪Ｐ腿フ嬲恼J(rèn)識(shí)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，用積極有效的辦法去解決商業(yè)銀行所面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，讓我國商業(yè)銀行避免流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的困擾，促使我國商業(yè)銀行積極健康的發(fā)展。

二、我國現(xiàn)階段商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的問題

1、缺乏流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理意識(shí)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的主體是商業(yè)銀行，所以商業(yè)銀行應(yīng)該采取主動(dòng)、積極的辦法對商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。然而，當(dāng)前我國銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理處于起步階段，商業(yè)銀行內(nèi)部對于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制還不夠健全，而且，對于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管意識(shí)也不強(qiáng)。這使得商業(yè)銀行在進(jìn)行管理時(shí)只注重外在的指標(biāo)是否達(dá)標(biāo)卻不重視對流動(dòng)性的實(shí)質(zhì)性的認(rèn)識(shí)。

2、缺乏有效的報(bào)警機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)解決措施。商業(yè)銀行無法在銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前做出準(zhǔn)確的預(yù)測、也不能提出有效化解風(fēng)險(xiǎn)的措施也就不能高效及時(shí)的阻止風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。由于包括中央銀行在內(nèi)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)還不夠充分，對風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之后的解決措施還不能做出準(zhǔn)確判斷，如果銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后銀行管理著不能有效的控制風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)造成不可挽回的結(jié)局，產(chǎn)生意想不到的后果，但即使商業(yè)銀行及時(shí)采取有效的風(fēng)險(xiǎn)化解方法，多數(shù)都是較為短期和片面的，最終也不能避免流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

3、資產(chǎn)負(fù)債管理仍然較片面。就目前來看，在商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債的理中，流動(dòng)性評價(jià)指標(biāo)不能全面真是的反映商業(yè)銀行的融資能力以及資金流動(dòng)性狀況，在當(dāng)前商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理主要依賴于央行的強(qiáng)制措施，商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理表現(xiàn)為表面化，不能根據(jù)商業(yè)銀行自身的經(jīng)營狀況和業(yè)務(wù)狀況匹配相應(yīng)的管理指標(biāo)和管理辦法，從而，資產(chǎn)負(fù)債的管理結(jié)果也同時(shí)不能取得很好的效果，不能使商業(yè)銀行的資產(chǎn)和負(fù)債充分的運(yùn)用，不能真正的實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行流動(dòng)性的最有管理。

三、解決我國商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理問題的對策

1、提高流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理意識(shí)。由于，商業(yè)銀行缺乏對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理意識(shí)，所以才會(huì)在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理方面出現(xiàn)諸多問題。所以，銀行監(jiān)管部門，必須以堅(jiān)持審慎為監(jiān)管原則，即便是處于經(jīng)濟(jì)繁榮階段，銀行財(cái)務(wù)狀況良好，也要嚴(yán)格恪守職責(zé)，定期對銀行進(jìn)行壓力測試，及時(shí)發(fā)出預(yù)警，這樣才能將風(fēng)險(xiǎn)扼殺于萌芽期。

2、建立科學(xué)有效的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。流動(dòng)性管理主要內(nèi)容包括科學(xué)預(yù)測流動(dòng)性缺口和尋求彌補(bǔ)流動(dòng)性缺口的合理對策兩個(gè)方面。要想有效的進(jìn)行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，商業(yè)銀行要從傳統(tǒng)經(jīng)驗(yàn)型管理方式轉(zhuǎn)變?yōu)楦鼮闃?biāo)準(zhǔn)的、專業(yè)的科學(xué)化管理方式，并將構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測預(yù)警系統(tǒng)作為管理的核心。為了能夠準(zhǔn)確預(yù)測和分析資產(chǎn)負(fù)債流動(dòng)性，就要通過預(yù)測和分析流動(dòng)性攻擊和需求變化情況，來對潛在的流動(dòng)性進(jìn)行衡量。

3、加強(qiáng)對資產(chǎn)負(fù)債管理模式的應(yīng)用。我國商業(yè)銀行要對資產(chǎn)負(fù)債管理模式的應(yīng)用，資產(chǎn)負(fù)債管理就是說銀行如何用最低的成本取得最高的效益，充分認(rèn)識(shí)到商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債的狀態(tài)實(shí)現(xiàn)銀行的盈利性經(jīng)營，在當(dāng)前這個(gè)市場經(jīng)濟(jì)模式下，商業(yè)銀行要想達(dá)到所預(yù)期的目標(biāo)也就是最低的成本最高的收益就必須高效有序的管理資產(chǎn)負(fù)債，只有實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債管理這一模式才能取得預(yù)期效果，所以這就要求商業(yè)銀行養(yǎng)成一個(gè)經(jīng)營的意識(shí)，銀行的所有員工都要時(shí)刻銘記著資產(chǎn)負(fù)債這一經(jīng)營模式，做到思維和行動(dòng)的雙重結(jié)合，還要認(rèn)識(shí)到商業(yè)銀行實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債管理，更有利于商業(yè)銀行的自我發(fā)展和進(jìn)步，從而促使商業(yè)銀行走上一條良性發(fā)展的道路，再次要樹立集約化經(jīng)營觀念，調(diào)高資產(chǎn)的質(zhì)量，規(guī)范銀行的經(jīng)營行為，實(shí)現(xiàn)盈利性的管理。

綜上所述，在經(jīng)濟(jì)全球化和金融全球化的發(fā)展形勢下，為了有效的提高商業(yè)銀行的高效運(yùn)行，就必須確保銀行資產(chǎn)高度安全的同時(shí)，要有適度的流動(dòng)性，在商業(yè)銀行不斷成長的的路途上，商業(yè)銀行要面臨著諸多的風(fēng)險(xiǎn)，其由于國家對于商業(yè)銀行提供的強(qiáng)有力支持，同時(shí)，也因?yàn)榫用翊婵顑?chǔ)蓄多變性，這使得商業(yè)銀行對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理重要性的認(rèn)識(shí)還不夠充分，這也給商業(yè)銀行未來的順利發(fā)中，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是主要的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的成敗關(guān)乎著整個(gè)商業(yè)銀行的生死存亡.

【參考文獻(xiàn)】

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篇5

存在的問題

一是流動(dòng)指標(biāo)管理難。當(dāng)前農(nóng)村信用社存在流動(dòng)性比例、核心負(fù)債依存度、流動(dòng)性缺口率、超額備付金率、存貸比、流動(dòng)性覆蓋率、速動(dòng)比例等關(guān)鍵流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)超標(biāo)狀況。

二是流動(dòng)負(fù)債管理難。表現(xiàn)是資金來源缺乏，儲(chǔ)蓄率下降，居民儲(chǔ)蓄傾向降低，民間資金借貸造成“儲(chǔ)蓄脫媒”現(xiàn)象，負(fù)債管理難度增加，存款集中度高，存款穩(wěn)定性差等。

三是流動(dòng)資產(chǎn)管理難。不良貸款占比高，信貸資產(chǎn)質(zhì)量較差，部分流動(dòng)性資產(chǎn)變現(xiàn)難，業(yè)務(wù)流動(dòng)性成本高，與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)敞口不匹配等。

四是流動(dòng)應(yīng)急管理難。存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管不足，缺少應(yīng)急資金渠道，缺乏流動(dòng)性指標(biāo)監(jiān)測工具，系統(tǒng)內(nèi)未建立能夠計(jì)量、監(jiān)測和控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)，沒有統(tǒng)一的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理政策等。

對策及建議

提高流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。農(nóng)村信用社要牢固樹立風(fēng)險(xiǎn)第一的思想，處理好安全性、流動(dòng)性和盈利性的關(guān)系。加強(qiáng)信息化預(yù)警，完善流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)設(shè)置，縣級聯(lián)社定期組織風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，建立流動(dòng)性考核體系，嚴(yán)格執(zhí)行存貸款指標(biāo)日均考核要求等，建立流動(dòng)性監(jiān)測體系，制定監(jiān)測流動(dòng)性缺口指標(biāo)、進(jìn)行現(xiàn)金流分析等。

構(gòu)建流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系。設(shè)立專門的流動(dòng)性管理部門來加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)，通過有效采集、處理相關(guān)數(shù)據(jù)，實(shí)施對資金流向、流量的變動(dòng)情況實(shí)時(shí)監(jiān)控，對立流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力測試、預(yù)警和應(yīng)急預(yù)案等制度，明確內(nèi)部流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)，包括“三會(huì)一層”，風(fēng)險(xiǎn)管理部門的分工職責(zé)，建立完善的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量。強(qiáng)化信貸管理，提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量，減少信貸資產(chǎn)沉淀，增加有效資產(chǎn)的流動(dòng)性。規(guī)范貸款操作、審批流程，加大不良貸款責(zé)任追究力度，執(zhí)行不良貸款風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度，改變輕放重管的管理模式，采取積極有效的清收不良貸款措施，將不良貸款壓縮在規(guī)定比率之內(nèi)，增大流動(dòng)比率。

篇6

宏觀流動(dòng)性與商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的通常表述是指單個(gè)銀行或金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。但事實(shí)上，在經(jīng)濟(jì)生活中，除了單個(gè)銀行或金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)外，還有宏觀層面的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，這兩種流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的考察角度不同，其表現(xiàn)形式和性質(zhì)也不同，但兩者間又存在密切的聯(lián)系。

在宏觀經(jīng)濟(jì)層面，流動(dòng)性主要是指市場流通中的貨幣總量，是一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的重要指標(biāo)。寬松的貨幣政策反映市場上貨幣量增多，表現(xiàn)為市場流動(dòng)性充裕；而從緊的貨幣政策則反映市場上貨幣量減少，流動(dòng)性緊缺。市場流通中的貨幣量松緊主要取決于貨幣政策。流動(dòng)性過度充裕或過度緊缺都會(huì)導(dǎo)致宏觀流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。在實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中，宏觀流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為市場上流通的貨幣數(shù)量過多，流動(dòng)性過剩，出現(xiàn)通貨膨脹，貨幣貶值。

微觀層面的流動(dòng)性主要是指商業(yè)銀行等微觀主體的流動(dòng)性。商業(yè)銀行的流動(dòng)性實(shí)際上反映的是在不發(fā)生損失的前提下，資產(chǎn)迅速變現(xiàn)的能力，或以合理的成本獲得所需資金的能力。商業(yè)銀行的流動(dòng)性強(qiáng)弱通常與收益呈負(fù)相關(guān)――流動(dòng)性強(qiáng)，收益相對較低；流動(dòng)性弱，收益相對較高。因此，商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的大小在很大程度上受到風(fēng)險(xiǎn)偏好的影響。微觀流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為商業(yè)銀行等微觀主體的流動(dòng)性不足，出現(xiàn)支付困難或?yàn)楸ＷC支付而承受過高的成本，嚴(yán)重時(shí)不僅導(dǎo)致商業(yè)銀行等微觀主體經(jīng)營的虧損，甚至破產(chǎn)和倒閉。

整體來看，宏觀流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與微觀流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)通常不會(huì)同時(shí)出現(xiàn)。當(dāng)宏觀流動(dòng)性出現(xiàn)由寬松轉(zhuǎn)為緊縮時(shí)，發(fā)生宏觀流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的壓力會(huì)降低，而引發(fā)微觀層面流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的壓力則會(huì)增大；當(dāng)宏觀流動(dòng)性由緊縮轉(zhuǎn)向?qū)捤蓵r(shí)，市場流動(dòng)性充裕，融資成本降低，微觀層面發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性減小，而宏觀流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力則會(huì)加大。

但就單個(gè)商業(yè)銀行，會(huì)不會(huì)發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)程度如何，并不完全取決于宏觀流動(dòng)性的松緊。宏觀流動(dòng)性只是一個(gè)外部、充分條件，而不是內(nèi)在、必要條件，商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)狀況主要取決于其自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好，取決于其對收益與風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡取舍。在宏觀經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展、市場貨幣寬松時(shí)，商業(yè)銀行一般會(huì)通過降低流動(dòng)性、提高杠桿率來增加短期收益，但此時(shí)形成的高杠桿格局或潛在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)缺口，如不能隨市場貨幣量或信用總量的收緊相應(yīng)縮小，則易引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

通過資產(chǎn)與負(fù)債的期限錯(cuò)配來獲取收益是商業(yè)銀行經(jīng)營的特點(diǎn)，這個(gè)特點(diǎn)決定了其必須保持充足的流動(dòng)性來履行債務(wù)支付義務(wù)，由此也要求商業(yè)銀行在經(jīng)營過程中，不斷提高對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理能力，不斷平衡流動(dòng)性和盈利性的關(guān)系，避免出現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債期限的過度錯(cuò)配，以及資產(chǎn)或負(fù)債期限、客戶等的過度集中。否則，有可能造成具有清償能力，卻因無法及時(shí)以可承受價(jià)格變現(xiàn)資產(chǎn)或取得融資的商業(yè)銀行破產(chǎn)乃至倒閉。2011年，比利時(shí)最大的商業(yè)銀行，也是歐洲最大的銀行之一的德克夏銀行，因主要依賴低成本的同業(yè)市場融資，通過回購交易、中央銀行借款和政府擔(dān)保產(chǎn)生的銀行間存款和非銀行存款、信托存款、大額存單等批發(fā)銀行業(yè)務(wù)來籌措資金，進(jìn)行周期較長的公共項(xiàng)目投資，致使其短期債務(wù)資產(chǎn)（不含衍生工具和保險(xiǎn)）占銀行總資產(chǎn)的比率高達(dá)44%，而其他歐洲商業(yè)銀行的這個(gè)比率在20%左右。到2011年6月底，該銀行的短期資金缺口為960億歐元，受到市場流動(dòng)性收緊的影響，盡管持有大量有效資產(chǎn)，但這些資產(chǎn)在短期內(nèi)很難變現(xiàn)，也難以從金融市場上取得融資，不得不向政府求援，接受被拆分的命運(yùn)。

除了資產(chǎn)負(fù)債的期限錯(cuò)配外，商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)等也會(huì)引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，出現(xiàn)支付困難和無法清償?shù)狡趥鶆?wù)等問題。因此，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)通常也是商業(yè)銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的最終表現(xiàn)。

中國銀行業(yè)面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)前，我國CPI雖出現(xiàn)下降，但通脹壓力仍然較大。前幾年為應(yīng)對全球性金融危機(jī)而形成的需求，仍是推高資產(chǎn)和商品價(jià)格的重要因素。國家正在通過控制貨幣量等措施降低宏觀流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，央行的貨幣政策已由適度寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，但經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的巨大慣性使市場對貸款的需求仍十分旺盛。對商業(yè)銀行而言，從2009年的9.5萬億元，到2010年的7.9萬億元，再到2011年的7.47萬億元的信貸增量，主要都投放到了一些中長期的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目上，致使信貸結(jié)構(gòu)更單一、集中度更高。隨著宏觀流動(dòng)性的收緊，商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)顯著上升，具體表現(xiàn)在如下五個(gè)方面。

第一，資產(chǎn)業(yè)務(wù)的潛在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)突出。在實(shí)際操作中，一些商業(yè)銀行比較關(guān)注當(dāng)期收益，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的集中度較為突出，而對由此可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)隱患關(guān)注不多。經(jīng)過近幾年的快速發(fā)展，我國銀行業(yè)的信貸資產(chǎn)大幅增長，信貸資產(chǎn)的集中度進(jìn)一步加劇：總資產(chǎn)中的信貸資產(chǎn)占比高，大銀行約為50%左右，中小銀行除了準(zhǔn)備金、備付金外基本都是貸款；中長期貸款占比高，70%的貸款為中長期貸款，不少銀行10年期以上的貸款占比超過了15%，部分銀行甚至更高，且基本都是持有到期；貸款的行業(yè)集中度較高，主要集中在交通（公路、鐵路、港口、航空等）、電力、城建、房地產(chǎn)等領(lǐng)域，一旦這些行業(yè)的市場需求發(fā)生變化或行業(yè)出現(xiàn)周期性調(diào)整，違約貸款就會(huì)大幅度增加，不僅信貸資產(chǎn)會(huì)面臨嚴(yán)重?fù)p失，還會(huì)造成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加大；客戶集中度高，在貸款總量大幅增加的同時(shí)，貸款客戶并沒有相應(yīng)增加，大量的新增貸款在既有的客戶間不斷疊加，80%的貸款集中在不到10%的客戶身上，戶均貸款數(shù)額大。

第二，負(fù)債業(yè)務(wù)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不斷增大。當(dāng)前，我國銀行業(yè)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也同樣表現(xiàn)在負(fù)債業(yè)務(wù)上。一是貸存比偏高。隨著貸款量的快速增加，存款并沒有同步增加，使得國內(nèi)銀行業(yè)的貸存比普遍升高，不僅中小銀行貸存比已接近甚至超過75%的監(jiān)管要求，大型銀行雖然在指標(biāo)上距監(jiān)管要求還有一定空間，但實(shí)際也已相當(dāng)接近，潛在的支付壓力較大。二是存款穩(wěn)定性差。部分銀行的負(fù)債結(jié)構(gòu)中，公司存款、機(jī)構(gòu)存款和同業(yè)存款占比高、單筆金額大，這類存款雖然成本較低，但穩(wěn)定性較差，對宏觀經(jīng)濟(jì)政策和市場的敏感性較強(qiáng)，宏觀政策或市場稍有變化，就會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，即刻就會(huì)減少。三是存款質(zhì)量低。隨著市場資金的趨緊，銀行間的存款競爭也日趨激烈，甚至采用人為方式，通過銀行等金融機(jī)構(gòu)間的虛擬交易來派生、衍生存款。這種存款不僅穩(wěn)定性差，而且潛在風(fēng)險(xiǎn)大。

第三，資產(chǎn)與負(fù)債的期限錯(cuò)配過度。國內(nèi)銀行業(yè)資產(chǎn)長期化、負(fù)債短期化的趨向明顯。由于投資是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的主要因素之一，與投資相配套的長期貸款需求十分旺盛，而存款則隨投資渠道的增加而呈短期化趨勢。為追求當(dāng)期收益最大化，部分銀行不顧長期的風(fēng)險(xiǎn)隱患，在定期存款比率降低的同時(shí)，中長期貸款的比率快速提高，兩者間缺口不斷擴(kuò)大，使期限錯(cuò)配問題更加突出。尤其是在當(dāng)前宏觀流動(dòng)性收緊、存款業(yè)務(wù)增幅趨緩、資產(chǎn)業(yè)務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)加大、有效資產(chǎn)難以及時(shí)變現(xiàn)和到期負(fù)債需及時(shí)償付背景下，這種過度的錯(cuò)配很容易觸發(fā)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。統(tǒng)計(jì)顯示，我國金融機(jī)構(gòu)的定期存款，2008年增加了47674億元，當(dāng)年中長期貸款只增加了25579億元；2009年定期存款增加了42902億元，中長期貸款則增加了71418億元；2010年定期存款只增加了22102億元，中長期貸款則增加了69549億元，兩者缺口繼續(xù)擴(kuò)大，達(dá)47447億元。

過度錯(cuò)配使一些資產(chǎn)規(guī)模大的銀行也時(shí)常發(fā)生支付困難，不得不向央行借入資金、被迫高息拆入資金或出售一些高收益且低風(fēng)險(xiǎn)的票據(jù)資產(chǎn)，以緩解流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的壓力。

第四，新業(yè)務(wù)帶來流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。目前，我國銀行業(yè)新業(yè)務(wù)發(fā)展較快，各種表外業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和代客業(yè)務(wù)等發(fā)展迅速。在這些業(yè)務(wù)中，雖然并不直接涉及銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，但其對銀行的流動(dòng)性也帶來不可忽視的影響。銀行客戶在進(jìn)行直接投融資（包括購買理財(cái)產(chǎn)品）時(shí)，其資金通過銀行運(yùn)作，與銀行的資金進(jìn)出關(guān)系緊密，通常是集中支出或回流。由于數(shù)額巨大，且都是“大進(jìn)大出”，對銀行的流動(dòng)性管理帶來了新的問題，尤其在宏觀流動(dòng)性收緊時(shí)，會(huì)加劇商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力。

第五，“巴塞爾Ⅲ”有關(guān)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的缺陷?！鞍腿麪枹蟆痹黾恿恕傲鲃?dòng)性覆蓋率”（主要反映未來30天內(nèi)特定壓力情景下，銀行持有的高流動(dòng)性資產(chǎn)應(yīng)對資金流失的能力）和“凈穩(wěn)定資金比例”（根據(jù)銀行在1個(gè)年度內(nèi)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的流動(dòng)性特征，設(shè)定可接受的最低穩(wěn)定資金量，防止銀行在市場繁榮時(shí)過度依賴批發(fā)性融資，以增加長期穩(wěn)定資金來源）兩個(gè)指標(biāo)，表明銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)已引起重點(diǎn)關(guān)注。但這兩個(gè)指標(biāo)在外部宏觀環(huán)境發(fā)生如下情況時(shí)會(huì)失效，甚至?xí)`導(dǎo)對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注。一是當(dāng)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)一致性風(fēng)險(xiǎn)偏好，形成一致性選擇時(shí)。經(jīng)濟(jì)處于順周期時(shí)，一致性選擇是較普遍的現(xiàn)象。一些被認(rèn)為流動(dòng)性很強(qiáng)的資產(chǎn)，包括一些低信用風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)、易于定價(jià)且價(jià)值平穩(wěn)、市場交易活躍的資產(chǎn)，當(dāng)宏觀流動(dòng)性發(fā)生變化之后，也會(huì)出現(xiàn)難變現(xiàn)的問題。例如，在此次歐債危機(jī)前，歐洲國家債券一直被認(rèn)為是風(fēng)險(xiǎn)較小且被市場普遍看好的資產(chǎn)，但歐債危機(jī)發(fā)生后，歐洲債務(wù)問題嚴(yán)重國家的債券，在市場上失去了原來的特性，成為低流動(dòng)性的資產(chǎn)。二是當(dāng)宏觀流動(dòng)性由寬松轉(zhuǎn)向從緊，市場資金趨緊時(shí)，不僅會(huì)使商業(yè)銀行負(fù)債穩(wěn)定性下降，而且一些初始目的為緩解流動(dòng)性壓力的金融創(chuàng)新有可能異化為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要因素，進(jìn)而使“流動(dòng)性覆蓋率”、“凈穩(wěn)定資金比率”等流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)都符合監(jiān)管要求的商業(yè)銀行，在實(shí)際中仍有可能產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

對銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的新思考

綜合上文，商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的形成原因比其他風(fēng)險(xiǎn)更為復(fù)雜，且直接關(guān)系到商業(yè)銀行的生存與發(fā)展，因而對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理是商業(yè)銀行綜合風(fēng)險(xiǎn)管理能力的重要體現(xiàn)。當(dāng)前，盡管不斷強(qiáng)調(diào)宏觀流動(dòng)性的結(jié)構(gòu)性調(diào)節(jié)，但商業(yè)銀行面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力和管理難度將進(jìn)一步加大。由此，可著重從以下六個(gè)方面入手，加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理。

第一，強(qiáng)化董事會(huì)和高級經(jīng)營管理層在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用，明確審慎穩(wěn)健經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)偏好。把流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)作為風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)，進(jìn)一步完善決策程序，重大的流動(dòng)性安排由董事會(huì)決策，從持續(xù)性、前瞻性的視角制訂流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理策略。一是選擇更為謹(jǐn)慎的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)偏好。不論宏觀流動(dòng)性是否寬松，保持一個(gè)較為謹(jǐn)慎的流動(dòng)性偏好都是十分必要的。經(jīng)過此次金融危機(jī)沖擊的部分美國公司，紛紛通過出售、轉(zhuǎn)讓和變賣資產(chǎn)的方式變現(xiàn)資產(chǎn)，既不進(jìn)行直接投資，也不進(jìn)行其他新的運(yùn)用，僅是持有大量的現(xiàn)金或準(zhǔn)現(xiàn)金，以確保流動(dòng)性的安全。這或?qū)ξ覈y行業(yè)有所啟示。二是董事會(huì)不僅要對資產(chǎn)、負(fù)債總量指標(biāo)，而且要對重要的結(jié)構(gòu)性指標(biāo)（包括表內(nèi)外各項(xiàng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)的限額）進(jìn)行審核。要在業(yè)務(wù)經(jīng)營過程中首先考慮流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，在滿足流動(dòng)性要求的基礎(chǔ)上再考慮其他相關(guān)安排。三是董事會(huì)定期聽取管理層有關(guān)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的壓力測試報(bào)告，并根據(jù)壓力測試情況和實(shí)際業(yè)務(wù)、產(chǎn)品及市場變化，及時(shí)對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的限額、方法等進(jìn)行調(diào)整和完善。

第二，控制風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)。風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)是各種風(fēng)險(xiǎn)形成的總體風(fēng)險(xiǎn)組合。風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)構(gòu)性均衡是銀行控制集中度風(fēng)險(xiǎn)、防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的最重要措施之一。所謂風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)構(gòu)性均衡就是要求各種資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)以及經(jīng)營中其他各種風(fēng)險(xiǎn)，與銀行可承受風(fēng)險(xiǎn)的能力相匹配，且風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)中的每個(gè)單項(xiàng)敞口，都要按照分散風(fēng)險(xiǎn)的原則和風(fēng)險(xiǎn)最大可承受力來調(diào)整和控制，并根據(jù)不同資產(chǎn)和負(fù)債的流動(dòng)性，確定相互間的比例關(guān)系。盈利水平即使再高的業(yè)務(wù)也需要有限額，不能無限發(fā)展，以形成一個(gè)合理的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，建立起有效率的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)控制防線。在具體限額設(shè)定上，商業(yè)銀行應(yīng)在資本充足率約束下，設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)控制限額，即風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、負(fù)債中的每個(gè)子項(xiàng)都應(yīng)控制在可承受的限額內(nèi)，以避免遭受集中度風(fēng)險(xiǎn)的沖擊。如在信貸資產(chǎn)中，除對單一客戶貸款控制在資本金的10%外，對各行業(yè)、區(qū)域和品種等每類資產(chǎn)占比也應(yīng)有明確限額。同時(shí)，應(yīng)增加票據(jù)貼現(xiàn)、貿(mào)易融資等短期貸款的比重，提高小微企業(yè)貸款、個(gè)人消費(fèi)類貸款和信用卡透支等的比重，從而分散客戶、期限、產(chǎn)品或行業(yè)等風(fēng)險(xiǎn)。

第三，把控資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配度。把分散的暫時(shí)閑置資金通過信用方式集中起來，再利用信用方式讓渡給資金需要者使用，是銀行獲取盈利的重要途徑。在這個(gè)過程中銀行承擔(dān)了資金提供者隨時(shí)提取資金的風(fēng)險(xiǎn)，還要承擔(dān)資金使用者不能到期償還本息的風(fēng)險(xiǎn)。但只要這種錯(cuò)配有“度”就不會(huì)發(fā)生大的問題，這個(gè)“度”就是銀行自身最大的風(fēng)險(xiǎn)可承受限度，超過此限度就會(huì)引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，商業(yè)銀行要防止過度依賴短期資金供給中長期運(yùn)用的行為，要以短期籌資能力和風(fēng)險(xiǎn)（成本）承受能力為基礎(chǔ)，謹(jǐn)慎設(shè)定期限錯(cuò)配限額，以保證既充分運(yùn)用好資源，盡可能提高收益率，并避免其對流動(dòng)性可能造成的過大影響。

第四，要提高流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理技能。進(jìn)一步完善多情景、多方法、多幣種和多時(shí)間跨度的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)體系，對業(yè)務(wù)經(jīng)營活動(dòng)中的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理。一是要運(yùn)用先進(jìn)的技術(shù)和工具監(jiān)測市場上各種不確定因素及其變化趨向，監(jiān)測各類風(fēng)險(xiǎn)限額的執(zhí)行情況，定期提供流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測報(bào)告。凡是可能給銀行流動(dòng)性帶來風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，都應(yīng)當(dāng)成為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測的內(nèi)容。當(dāng)然，這種流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測不應(yīng)替代其他業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測管理。例如，資產(chǎn)類業(yè)務(wù)中的期限、資產(chǎn)質(zhì)量分類、違約率等變化都應(yīng)成為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測中的重要內(nèi)容；負(fù)債類業(yè)務(wù)中的客戶存款集中度、定期存款與活期存款比率、提前支取率、同業(yè)負(fù)債集中度、主動(dòng)負(fù)債的成本變化等情況雖不會(huì)造成資金的直接損失，但也會(huì)加大流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的壓力。二是要在持續(xù)監(jiān)測的基礎(chǔ)上，作好流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測和分析，進(jìn)一步完善流動(dòng)性在極端情況下的風(fēng)險(xiǎn)壓力測試。盡管壓力測試并不能解決銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)問題，但卻可以及時(shí)提示、預(yù)警和化解風(fēng)險(xiǎn)隱患，把流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)降至最低。要根據(jù)壓力測試結(jié)果，結(jié)合本行業(yè)務(wù)規(guī)模、復(fù)雜程度、風(fēng)險(xiǎn)狀況、管理水平以及組織體制等情況，按照宏觀流動(dòng)性正常和壓力條件分別制訂防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)急預(yù)案。

第五，進(jìn)一步加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。一是設(shè)定最低現(xiàn)金比率，即庫存現(xiàn)金、在央行的備付金、超額備付金等可隨時(shí)用于支付的現(xiàn)金資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率。除了存貸比、流動(dòng)性比率、流動(dòng)性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金比率、客戶存款集中度、同業(yè)負(fù)債集中度等流動(dòng)性監(jiān)管指標(biāo)外，監(jiān)管部門還應(yīng)對商業(yè)銀行的現(xiàn)金比率進(jìn)行監(jiān)管。商業(yè)銀行資產(chǎn)量大，不等同于流動(dòng)性沒有風(fēng)險(xiǎn)，有些看似短期可變現(xiàn)的資產(chǎn)，一旦宏觀流動(dòng)性發(fā)生變化，也同樣會(huì)出現(xiàn)變現(xiàn)難的問題；存款多也不等于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)一定小，尤其是機(jī)構(gòu)的大額存款可能恰是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的隱患；高資本充足率也不能完全解決流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)問題。只有提高最低現(xiàn)金比率才是滿足日常流動(dòng)性管理、控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的最好選擇。由于宏觀流動(dòng)性松緊會(huì)直接影響微觀流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)大小，因此監(jiān)管部門應(yīng)根據(jù)宏觀流動(dòng)性的松緊變化，及時(shí)向銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)出微觀流動(dòng)性的監(jiān)管要求，實(shí)行動(dòng)態(tài)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。二是監(jiān)管部門不僅要監(jiān)管商業(yè)銀行融資來源的穩(wěn)定性、資產(chǎn)流動(dòng)性、應(yīng)急計(jì)劃和相關(guān)措施的可靠性等，還要根據(jù)宏觀流動(dòng)性的變化，隨時(shí)評估和監(jiān)控銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及其管理能力，對每家銀行定期進(jìn)行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力測試，并與商業(yè)銀行自身壓力測試結(jié)果進(jìn)行比較。對潛在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)大的銀行進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示，并提出監(jiān)管整改要求，使壓力測試真正成為量化監(jiān)管的工具。三是監(jiān)管部門對商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不僅要有完整的監(jiān)管指標(biāo)，還應(yīng)有嚴(yán)格的監(jiān)管措施。商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)通常從資產(chǎn)業(yè)務(wù)過度發(fā)展開始，違規(guī)吸收存款是不得已而為之。如有銀行使用非正常方式或手段吸收存款，就說明該銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)顯現(xiàn)，監(jiān)管部門除對其違規(guī)行為進(jìn)行處罰外，還應(yīng)及時(shí)限制其資產(chǎn)業(yè)務(wù)（包括限制某類資產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展、控制資產(chǎn)總量、壓縮資產(chǎn)總量等）。

篇7

關(guān)鍵詞:流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 金融生態(tài)環(huán)境 村鎮(zhèn)銀行

中圖分類號(hào):F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

文章編號(hào):1004-4914(2010)10-173-02

近年來,我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長,農(nóng)村消費(fèi)顯著升溫,農(nóng)村中小企業(yè)和農(nóng)戶融資需求旺盛,適應(yīng)這種形式,農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)加大了資金供給,增加了經(jīng)營利潤,同時(shí),面臨的各種經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也在增加。這其中,潛在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)對當(dāng)前的農(nóng)村金融改革與實(shí)踐已經(jīng)造成巨大威脅。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是村鎮(zhèn)銀行經(jīng)營過程中最主要的風(fēng)險(xiǎn)之一,防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)對村鎮(zhèn)銀行來說非常重要。

一、村鎮(zhèn)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)分析

根據(jù)巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)的《有效銀行監(jiān)管的核心原則》,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指銀行因變現(xiàn)能力不足而導(dǎo)致無法滿足客戶提取現(xiàn)金要求的可能性,并且這種可能性一旦轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí),在極端情況下,會(huì)引發(fā)銀行的擠兌風(fēng)潮甚至導(dǎo)致銀行的破產(chǎn)倒閉。銀行的損失和在社會(huì)上的惡劣影響在較長的時(shí)間內(nèi)將難以彌補(bǔ)和消除,因此,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)被稱為商業(yè)銀行最致命的風(fēng)險(xiǎn)。

村鎮(zhèn)銀行作為農(nóng)村新型的金融機(jī)構(gòu),除了具有一般商業(yè)銀行面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)特征外,還有自己的一些顯著的特點(diǎn):

第一,村鎮(zhèn)銀行資產(chǎn)規(guī)模小,抗風(fēng)險(xiǎn)能力差。一方面,村鎮(zhèn)銀行地處農(nóng)村,吸收資金以農(nóng)村地區(qū)為主,資金來源地域范圍小;儲(chǔ)戶以農(nóng)戶為主,單筆業(yè)務(wù)的存款金額小,這些情況必然導(dǎo)致存款數(shù)量少;另一方面,貸款對象主要是農(nóng)戶和農(nóng)村中小企業(yè),往往信用狀況不佳,抵押物不充分,呆賬壞賬發(fā)生的可能性比一般商業(yè)銀行更大。這樣,一旦遇到突況,極有可能引起存款人擠兌,村鎮(zhèn)銀行可能因流動(dòng)性不足而倒閉。

第二,村鎮(zhèn)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)大面積同時(shí)爆發(fā)的危險(xiǎn)性高。首先,村鎮(zhèn)銀行在我國仍然處于發(fā)展初期,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)不足,應(yīng)對突發(fā)事件的能力需要一個(gè)較長期的摸索階段。其次,農(nóng)戶由于信息分辨能力差,當(dāng)一家村鎮(zhèn)銀行出現(xiàn)一點(diǎn)小問題時(shí),有可能迅速在農(nóng)戶之間以扭曲的方式傳播,最終演變成擠兌,導(dǎo)致村鎮(zhèn)銀行倒閉。另外,農(nóng)村中小企業(yè),由于規(guī)模小,資產(chǎn)狀況差,政府支持少等原因,導(dǎo)致在宏觀經(jīng)濟(jì)狀況變差時(shí),容易出現(xiàn)成片倒閉的現(xiàn)象。農(nóng)村中小企業(yè)的倒閉直接使村鎮(zhèn)銀行的資產(chǎn)狀況惡化,如果應(yīng)對不及時(shí),甚至可能導(dǎo)致村鎮(zhèn)銀行成片倒閉。

第三,村鎮(zhèn)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管難度大。由于村鎮(zhèn)銀行數(shù)量眾多,有很多地處偏遠(yuǎn)農(nóng)村,監(jiān)管成本較高。村鎮(zhèn)銀行銀行資產(chǎn)規(guī)模小,網(wǎng)絡(luò)化建設(shè)可能需要較長的時(shí)間,因而一些監(jiān)管無法通過網(wǎng)絡(luò)迅速完成,監(jiān)管時(shí)效性差。隨著利率市場化的推進(jìn),村鎮(zhèn)銀行有較大的存貸款定價(jià)自,容易造成一些村鎮(zhèn)銀行違規(guī)高利率吸儲(chǔ),有效監(jiān)管這種違規(guī)高利率吸儲(chǔ)所需的監(jiān)管技術(shù)難度較大。所有上述因素使得村鎮(zhèn)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的難度較大。

二、村鎮(zhèn)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的成因分析

目前,村鎮(zhèn)銀行還處在試點(diǎn)探索階段,在資產(chǎn)規(guī)模、內(nèi)外部管理方面具有自己的特點(diǎn)。因此,村鎮(zhèn)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)成因與普通商業(yè)銀行之間有類似點(diǎn),但也有許多不同之處。歸納起來,村鎮(zhèn)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)成因主要有以下幾點(diǎn):

1.利率市場化風(fēng)險(xiǎn)。中國金融市場化程度不斷提高,利率市場化不斷推進(jìn)。利率市場化的實(shí)質(zhì)是政府放寬對利率定價(jià)的計(jì)劃控制,將利率定價(jià)權(quán)交給市場,由市場去發(fā)現(xiàn)均衡利率水平,利率將隨市場對資金的供求處于不斷變化之中。目前,貸款利率控制已基本放開,存款利率放開正在推行試點(diǎn),積累經(jīng)驗(yàn)。在這樣的背景下,村鎮(zhèn)銀行作為農(nóng)村新型金融機(jī)構(gòu),業(yè)務(wù)以存貸款為主。其存款成本面臨更大不確定性,直接影響其資金籌集能力,增大了其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。另一方面,其貸款發(fā)放利率也同樣面臨不確定性,在村鎮(zhèn)銀行資產(chǎn)定價(jià)能力不足與風(fēng)險(xiǎn)管理不到位的情況下,其貸款收回能力將大大削弱,這也將導(dǎo)致村鎮(zhèn)銀行流動(dòng)性頭寸不足,加大村鎮(zhèn)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

2.資本杠桿比率風(fēng)險(xiǎn)。適度的資本杠桿比率是村鎮(zhèn)銀行以自有資金抵御流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要保障,是村鎮(zhèn)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的重要目標(biāo),要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)必須控制資本金與存款保持一個(gè)較好的比率同步增長。現(xiàn)實(shí)中,一方面,由于村鎮(zhèn)銀行流動(dòng)性資產(chǎn)變現(xiàn)能力較差,只好以主動(dòng)負(fù)債的方式滿足流動(dòng)性需求,即以限制信貸投放、加大存款組織等方式應(yīng)付流動(dòng)性需求,造成存款剛性和快速增長。另一方面,村鎮(zhèn)銀行負(fù)債過高,進(jìn)一步降低了資金使用效率,增加了村鎮(zhèn)銀行的機(jī)會(huì)成本,減少了村鎮(zhèn)銀行的贏利能力,導(dǎo)致村鎮(zhèn)銀行資本金增長變慢。兩方面同時(shí)作用,導(dǎo)致村鎮(zhèn)銀行的資本杠桿比率進(jìn)入惡性循環(huán),不斷增大,村鎮(zhèn)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚。如果內(nèi)部或外部條件發(fā)生巨大變化,造成人們對村鎮(zhèn)銀行前途的疑慮,引發(fā)大規(guī)模的資金抽離,將會(huì)造成資金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)迅猛轉(zhuǎn)為現(xiàn)實(shí)的支付風(fēng)險(xiǎn),對村鎮(zhèn)銀行乃至整個(gè)農(nóng)村金融系統(tǒng)將造成難以估量的損失。

3.信貸資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)。目前信貸資產(chǎn)質(zhì)量低已成為影響我國商業(yè)銀行,尤其是國有商業(yè)銀行流動(dòng)性的主要因索,不良貸款形成的風(fēng)險(xiǎn)成為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)最主要的組成部分。隨著貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展,村鎮(zhèn)銀行必然要面對不良貸款的問題,不良貸款的增加必然會(huì)增大村鎮(zhèn)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。我國是典型的二元制經(jīng)濟(jì),國有大型企業(yè)和地方支柱產(chǎn)業(yè)資金需求一般會(huì)得到銀行的有效供給,而縣域中小企業(yè)資金需求得不到有效保證,特別是縣域中小企業(yè)大多處于外延式擴(kuò)張的發(fā)展階段,資金需求較大。在相對寬松的貨幣政策背景下,資金得到了一定程度的供給,一旦受到從緊貨幣政策的影響,中小企業(yè)將難以及時(shí)償還到期貸款,造成村鎮(zhèn)銀行無法及時(shí)收回現(xiàn)金,只能以換約和延期的形式收回貸款。甚至部分縣域中小企業(yè)因?yàn)橹苻D(zhuǎn)不靈面臨倒閉,此時(shí)為防止形成壞賬,村鎮(zhèn)銀行會(huì)被倒逼繼續(xù)向中小企業(yè)貸款,進(jìn)一步加大村鎮(zhèn)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)?？梢?信貸質(zhì)量控制是村鎮(zhèn)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的重要環(huán)節(jié)。

4.資金分流風(fēng)險(xiǎn)。近幾年,在基金、股市、房市不斷趨熱等因素的影響下,城鄉(xiāng)居民保守的理財(cái)觀念發(fā)生了轉(zhuǎn)變,他們不再滿足于存款吃息的單一理財(cái)方式,而是朝著投資分紅的多元化理財(cái)方式轉(zhuǎn)化。在大牛市期間,不少商業(yè)銀行出現(xiàn)了不同程度的存款搬家的現(xiàn)象。隨著農(nóng)村金融市場的發(fā)展和城鄉(xiāng)理財(cái)觀念的進(jìn)步,村鎮(zhèn)銀行的存款將被分流到資本市場,由于村鎮(zhèn)銀行吸收存款是其最主要的資金來源,不能象商業(yè)銀行一樣通過發(fā)行股票、債券進(jìn)行融資,這就造成村鎮(zhèn)銀行對于存款短時(shí)間大幅減少的抵抗能力差,容易引發(fā)村鎮(zhèn)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

5.期限結(jié)構(gòu)不匹配風(fēng)險(xiǎn)。目前,在高息收入的誘導(dǎo)下,商業(yè)銀行普遍存在短借長貸的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),存在較大的到期日缺口,即一方面存款期限以短期為主,流動(dòng)性高,并且受到股票投資等影響,存款流動(dòng)性呈現(xiàn)不斷加強(qiáng)的趨勢;另一方面,貸款期限以中長期為主,遇到不良的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境,貸款流動(dòng)性呈現(xiàn)減弱的趨勢。村鎮(zhèn)銀行的儲(chǔ)戶主要是農(nóng)戶,存款期限相對于城市居民更短;貸款客戶主要是縣域中小企業(yè),相對于城市大中型企業(yè),貸款回收成本更高,壞賬比率更高,貸款流動(dòng)性更弱。因此存貸款之間的流動(dòng)性缺口更大,面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)更高。考慮到村鎮(zhèn)銀行資金來源上對吸收存款依賴度更高,在現(xiàn)金流入方面則對貸款本息現(xiàn)金流入依賴度更高,相對于商業(yè)銀行缺乏擔(dān)保業(yè)務(wù)、外匯業(yè)務(wù)等現(xiàn)金流入。因此,一旦發(fā)生儲(chǔ)戶擠兌提現(xiàn)的情況,存款現(xiàn)金流入被切斷,貸款現(xiàn)金流入不足,其他現(xiàn)金流入?yún)T乏,村鎮(zhèn)銀行更難以化解流動(dòng)性不足造成的危機(jī),大量村鎮(zhèn)銀行的生存將受到威脅。

6.管理缺位風(fēng)險(xiǎn)。從經(jīng)營管理來看,村鎮(zhèn)銀行是農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)體系的新成員,專業(yè)人才比較缺乏,對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)剛剛開始,對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的理論準(zhǔn)備和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)兒乎沒有,一切還要借助于其他銀行的理論和經(jīng)驗(yàn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理部門往往只注重流動(dòng)性負(fù)債管理,忽視了流動(dòng)性資產(chǎn)和流動(dòng)性資產(chǎn)負(fù)債平衡管理。習(xí)慣于被動(dòng)地進(jìn)行日常管理,缺乏積極主動(dòng)的壓力測試,沒有形成村鎮(zhèn)銀行自己的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理預(yù)警指標(biāo)體系和危機(jī)應(yīng)對預(yù)案。

三、村鎮(zhèn)銀行加強(qiáng)流動(dòng)性管理的對策

1.做好流動(dòng)性需求預(yù)測,防患于未然。村鎮(zhèn)銀行應(yīng)在日常流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理中,加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的調(diào)查、統(tǒng)計(jì)和預(yù)測,做到未雨綢繆,增強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的預(yù)見性,不斷強(qiáng)化村鎮(zhèn)銀行科學(xué)決策,統(tǒng)一協(xié)調(diào)能力。首先,重視宏觀經(jīng)濟(jì)政策變化對村鎮(zhèn)銀行流動(dòng)性需求的影響。相對寬松的貨幣政策,將增加農(nóng)村中小企業(yè)對貸款的需求,從而增加村鎮(zhèn)銀行的流動(dòng)性需求。同時(shí),由于存款利率降低,可能導(dǎo)致存款搬家,大量存款流向股票市場、基金市場。兩個(gè)方面同時(shí)作用,將導(dǎo)致村鎮(zhèn)銀行流動(dòng)性壓力加大,有效的流動(dòng)性需求管理十分必要。這就要求村鎮(zhèn)銀行加強(qiáng)對宏觀經(jīng)濟(jì)政策走向的分析和研究,變被動(dòng)應(yīng)付為主動(dòng)預(yù)測,提前儲(chǔ)備頭寸,化解流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。其次,村鎮(zhèn)銀行要做好季節(jié)性、周期性等常規(guī)狀態(tài)下的預(yù)測分析,如學(xué)校開學(xué)支取存款、養(yǎng)殖大戶收儲(chǔ)飼料資金需求增加、糧食加工企業(yè)收儲(chǔ)糧食資金需求增加,這些資金需求有一定規(guī)律可循,搞好這些常規(guī)管理,可以以較小的資金成本獲取利潤。再次,村鎮(zhèn)銀行要搞好流動(dòng)性危機(jī)管理。一方面,村鎮(zhèn)銀行應(yīng)加強(qiáng)存款賬戶管理和借入資金管理,不但要確保存款規(guī)模增長,更要注重存款結(jié)構(gòu)的變化,及時(shí)發(fā)現(xiàn)存款規(guī)模和結(jié)構(gòu)的異常變動(dòng),分析其原因并做好應(yīng)對預(yù)案。另一方面,要有村鎮(zhèn)銀行系統(tǒng)內(nèi)的資金調(diào)動(dòng)和危機(jī)處理機(jī)制,加強(qiáng)村鎮(zhèn)銀行的危機(jī)上報(bào)機(jī)制,一旦出現(xiàn)擠兌,村鎮(zhèn)銀行應(yīng)及時(shí)上報(bào)監(jiān)管機(jī)構(gòu),防止擠兌蔓延,將損失降到最低。

2.加強(qiáng)流動(dòng)性管理,提高資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。目前村鎮(zhèn)銀行資產(chǎn)的大部分被貸款所占據(jù),貸款以中長期為主,流動(dòng)性較差,資金沉淀現(xiàn)象嚴(yán)重,屬于固態(tài)資產(chǎn),其在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的占比過高,成為影響整個(gè)資產(chǎn)流動(dòng)性的主要因素。

村鎮(zhèn)銀行應(yīng)保持合理的貸款增速,防止貸款的盲目擴(kuò)張,確保村鎮(zhèn)銀行資本充足率,避免為應(yīng)付考核放貸稀釋不良貸款的行為發(fā)生。村鎮(zhèn)銀行應(yīng)積極優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu),增加貸款種類,提高貸款的變現(xiàn)能力。在提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力的基礎(chǔ)上,大力拓展業(yè)績優(yōu)良、產(chǎn)業(yè)前景好的中小企業(yè)客戶。加強(qiáng)對個(gè)人貸款的信用調(diào)查力度,開拓完善農(nóng)戶小額貸款、農(nóng)戶聯(lián)保貸款。搞好期限結(jié)構(gòu)優(yōu)化,切實(shí)加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理,降低變現(xiàn)能力較低的中長期資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比重,開展低風(fēng)險(xiǎn)的中、短期投資業(yè)務(wù),保持適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)性水平。

村鎮(zhèn)銀行應(yīng)加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品引進(jìn),大力拓展中間業(yè)務(wù)。在提高村鎮(zhèn)銀行綜合服務(wù)能力的同時(shí),增加村鎮(zhèn)銀行現(xiàn)金流入,提高村鎮(zhèn)銀行流動(dòng)性。

3.積極參與貨幣市場的運(yùn)作,增強(qiáng)外部融資的能力。銀行流動(dòng)性管理要求銀行資產(chǎn)和負(fù)債保持一種流動(dòng)性狀態(tài),當(dāng)流動(dòng)性需求增加時(shí),通過出售短期債券或從市場上借入短期資金增加流動(dòng)性供給;當(dāng)流動(dòng)性需求減少、出現(xiàn)多余頭寸時(shí),又可以投資于短期金融工具,獲取贏利。村鎮(zhèn)銀行應(yīng)大力拓展活期和定期儲(chǔ)蓄存款,優(yōu)化存款結(jié)構(gòu)。積極進(jìn)入證券市場特別是國債市場,增加國債經(jīng)營品種和數(shù)量。同時(shí)也要努力開拓票據(jù)市場、同業(yè)拆借市場等。有效參與上述貨幣市場對于提高村鎮(zhèn)銀行外部融資能力具有重要意義。

4.搞好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警,建立多層次流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)防范屏障。村鎮(zhèn)銀行應(yīng)建立一套科學(xué)實(shí)用的流動(dòng)性監(jiān)測指標(biāo)體系,對不同的財(cái)務(wù)指標(biāo)在賦予適當(dāng)權(quán)重的情況下,得到一個(gè)簡明綜合的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)。一旦該指數(shù)達(dá)到警戒線就及時(shí)發(fā)出預(yù)警,向管理人員提供及時(shí)準(zhǔn)確的流動(dòng)性警情報(bào)告,便于管理人員作出及時(shí)決策,啟動(dòng)相應(yīng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理預(yù)案。目前,主要的可用于監(jiān)測村鎮(zhèn)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有:貸存比率、貸款和有價(jià)證券及投資與總資產(chǎn)比、存貸款期限結(jié)構(gòu)、持續(xù)期缺口等,這些指標(biāo)在商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理中應(yīng)用較廣,村鎮(zhèn)銀行應(yīng)借鑒商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)參考值,結(jié)合自身實(shí)際確定相應(yīng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)警戒值。

村鎮(zhèn)銀行應(yīng)建立定期的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)分析制度,包括宏觀經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)趨勢分析、流動(dòng)性需求分析、流動(dòng)性財(cái)務(wù)指標(biāo)分析、流動(dòng)性儲(chǔ)備設(shè)計(jì),除了要建立現(xiàn)金及超額準(zhǔn)備金等流動(dòng)性常規(guī)準(zhǔn)備外,還要建立以應(yīng)急備付金、同業(yè)拆借、系統(tǒng)內(nèi)資金調(diào)撥等應(yīng)急準(zhǔn)備,并通過建立應(yīng)急預(yù)案、定期進(jìn)行壓力測試等加強(qiáng)演練,提高村鎮(zhèn)銀行應(yīng)對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力。

5.加強(qiáng)外部監(jiān)管,強(qiáng)化內(nèi)部控制。銀行監(jiān)管部門應(yīng)該根據(jù)村鎮(zhèn)銀行的經(jīng)營管理和市場狀況,制定出科學(xué)合理的流動(dòng)性監(jiān)控指標(biāo)體系,該指標(biāo)體系以整個(gè)村鎮(zhèn)銀行上報(bào)后匯總的數(shù)據(jù)分析為基礎(chǔ),既能夠從整個(gè)村鎮(zhèn)銀行系統(tǒng)的宏觀角度又能夠從某個(gè)村鎮(zhèn)銀行的微觀角度及時(shí)對村鎮(zhèn)銀行存在的流動(dòng)性不足進(jìn)行定性和定量分析,并在必要時(shí)給村鎮(zhèn)銀行發(fā)出警報(bào)。

銀行監(jiān)管部門應(yīng)要求村鎮(zhèn)銀行將流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)內(nèi)容如存款來源穩(wěn)定性、貸款回收狀況等內(nèi)容作為月、季度報(bào)告的必備內(nèi)容,同時(shí)加強(qiáng)這些報(bào)告的真實(shí)性、完整性審查,對發(fā)現(xiàn)的問題要及時(shí)與村鎮(zhèn)銀行進(jìn)行溝通。

銀行監(jiān)管部門要督促村鎮(zhèn)銀行建立其內(nèi)部的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)日常操作機(jī)構(gòu)和內(nèi)部控制機(jī)構(gòu)。加強(qiáng)日常的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測和賬戶頭寸清算,建立起系統(tǒng)內(nèi)資金預(yù)測、統(tǒng)計(jì)和分析的管理體制,保障足夠的資金及時(shí)支付清算,實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的有效防范。

[本文是山東省社科規(guī)劃一般項(xiàng)目“山東省新型村鎮(zhèn)銀行試建及運(yùn)行機(jī)制”研究子課題,項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào):08jdc056]

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篇8

本文通過分析JT銀行2008-2012年間的數(shù)據(jù)，指出了JT銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的不足之處。最后，通過JT銀行的具體情況，給出了增強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的建議。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理是商業(yè)銀行的一項(xiàng)基礎(chǔ)性工作，面對復(fù)雜的金融市場環(huán)境，JT銀行必須建立科學(xué)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系，提高流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

關(guān)鍵詞：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；管理體系；風(fēng)險(xiǎn)管理

一、序言

目前，我國銀行業(yè)已經(jīng)步入全面開放階段，國有控股商業(yè)銀行正經(jīng)歷著前所未有的挑戰(zhàn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，其往往是信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)的最終表現(xiàn)形式，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)如不能有效控制，將極大的損害銀行的清償能力和商業(yè)信用。然而，包括流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理體系仍未得到足夠的重視。

二、JT銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀

（一）JT銀行2008-2012年流動(dòng)性指標(biāo)分析

1.存貸款比率=貸款余額/存款余額×100%

存貸款比率是商業(yè)銀行用來衡量銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)之一，綜合反映商業(yè)銀行的資產(chǎn)和負(fù)債的流動(dòng)性特征。該比率越高，表明負(fù)債對應(yīng)的貸款資產(chǎn)越多，銀行的流動(dòng)性就越低。為保持銀行的流動(dòng)性，我國央行規(guī)定，該比率不得超過75%。圖1為JT銀行2008-2012年存貸款比率。

2.貸款總額與總資產(chǎn)比率=貸款總額/總資產(chǎn)×100%

貸款一般不能在二級市場上進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，因而較高的貸款占總資產(chǎn)比率說明銀行的流動(dòng)性較差，較低的比率則說明銀行滿足新的貸款需求能力較強(qiáng)。圖2為JT銀行2008-2012年貸款總額與總資產(chǎn)比率。

3.不良貸款比率=不良貸款總額/貸款總額×100%

不良貸款率指金融機(jī)構(gòu)不良貸款占總貸款余額的比重，金融機(jī)構(gòu)不良貸款率是評價(jià)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)安全狀況的重要指標(biāo)之一。不良貸款是指在評估銀行貸款質(zhì)量時(shí)，把貸款按風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)分為正常、關(guān)注、次級、可疑和損失五類，其中后三類合稱為不良貸款。不良貸款率高，說明金融機(jī)構(gòu)收回貸款的風(fēng)險(xiǎn)大；不良貸款率低，說明金融機(jī)構(gòu)收回貸款的風(fēng)險(xiǎn)小。圖3為JT銀行2008-2012年不良貸款比率。

4.一級儲(chǔ)備比率和二級儲(chǔ)備比率

一級儲(chǔ)備，包括現(xiàn)金和準(zhǔn)備金，如活期存款、短期國庫券、商業(yè)票據(jù)等，這些儲(chǔ)備對商業(yè)銀行的流動(dòng)性起到首要保證作用。雖然這類儲(chǔ)備的流動(dòng)性最高，但收益最低，另外風(fēng)險(xiǎn)基本上等于零。二級儲(chǔ)備，主要是指中期債券，這類儲(chǔ)備在需要時(shí)可以變現(xiàn)。其收益高于一級儲(chǔ)備，但流動(dòng)性比一級儲(chǔ)備資產(chǎn)差，風(fēng)險(xiǎn)也較大。圖4為JT銀行2008-2012年一級儲(chǔ)備比率和二級儲(chǔ)備比率。

（二）JT銀行2008-2012年流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理狀況

1.JT銀行2008-2012年存貸款比率略微超出監(jiān)管要求，只有2008年一年在75%之內(nèi)，其余四年的存貸款比率都逼近80%。這說明JT銀行貸款規(guī)模過大、膨脹過快，導(dǎo)致了較高的存貸款比率，這可能會(huì)存在貸款損失的可能性。因此，銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理能力會(huì)因?yàn)橘J款的無法按照預(yù)期的收回而削弱。

2.JT銀行2008-2012年貸款總額與總資產(chǎn)比率，除了2008年為49.61%，其余年份均超過55%，這說明JT銀行總資產(chǎn)中一半以上運(yùn)用在貸款領(lǐng)域，這與國際銀行的差距還是相當(dāng)明顯的。銀行資產(chǎn)過分集中于貸款領(lǐng)域，這會(huì)使得銀行因?yàn)榻栀J人的信用水平或宏觀經(jīng)濟(jì)情況的變動(dòng)而承擔(dān)不必要的損失和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的浪費(fèi)?？偠灾?，JT銀行應(yīng)該實(shí)現(xiàn)資金運(yùn)用的多元化。

3.JT銀行2008-2012年不良貸款比率一直處于下降階段，且位于較低的水平段，近五年來位于2%-1%之間。

這說明JT銀行的貸款質(zhì)量非常高，使得貸款可以在預(yù)期時(shí)間內(nèi)收回，降低了不良貸款數(shù)額，為流動(dòng)性管理帶來了便利。

4.JT銀行2008-2012年的一級儲(chǔ)備比率和二級儲(chǔ)備，總體來說處于可控水平。這不僅保證了JT銀行的資金流動(dòng)性、也為JT銀行提供了資金的收益性，但仍存在自己特有的問題。

三、JT銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理存在的不足

（一）缺乏流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)

銀行界人士認(rèn)為政府會(huì)及時(shí)出面應(yīng)對銀行業(yè)出現(xiàn)的流動(dòng)性危機(jī)，例如最近一段時(shí)間的“錢荒”問題，從主觀上認(rèn)為銀行不會(huì)倒閉；另外，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，居民手中的資金在沒有合理投資渠道的方式下會(huì)大量流向銀行，因此，銀行對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的主動(dòng)性和警惕性不足。銀行的流動(dòng)性管理大多來自監(jiān)管機(jī)構(gòu)，而銀行自身沒有設(shè)計(jì)出一套合理的規(guī)章制度。

（二）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單一

從資產(chǎn)組成來看，JT銀行的資產(chǎn)大部分表現(xiàn)為貸款，結(jié)構(gòu)較為單一。另外，JT銀行的二級儲(chǔ)備幾乎為中長期投資，沒有流動(dòng)性的二級儲(chǔ)備，一級儲(chǔ)備又大多存放在中央銀行，銀行很及時(shí)取得所需要的資金。銀行往往都提供的是中長期貸款，由此回收期限較長、回收風(fēng)險(xiǎn)較大，這些原因都使得銀行存在一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（三）內(nèi)控機(jī)制不完全

從JT銀行的規(guī)章制度來看，JT銀行內(nèi)部缺乏對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的早期預(yù)警機(jī)制、中期防范與轉(zhuǎn)移機(jī)制、后期挽救機(jī)制?；怙L(fēng)險(xiǎn)的手段較為單一，缺乏系統(tǒng)化的方案，不能將風(fēng)險(xiǎn)消滅于初發(fā)狀態(tài)，在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后也不能有效應(yīng)對。這些都是JT銀行亟需改進(jìn)的地方。

四、提高JT銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的措施

（一）增強(qiáng)主動(dòng)管理流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理工作主要集中在高級管理行政部門，且大多是被動(dòng)管理，基層分支機(jī)構(gòu)主動(dòng)管理流動(dòng)性意識(shí)不強(qiáng)。因此，增強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)的首要工作是提高全行每一位員工的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，充分認(rèn)識(shí)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的破壞性和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性。

（二）構(gòu)建流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系

制定流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，配置資源，建立一套風(fēng)險(xiǎn)管理流程，總行、分行之間建立相應(yīng)的溝通機(jī)制，及時(shí)分享流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)狀況，有效應(yīng)對突發(fā)問題。

通過分析宏觀經(jīng)濟(jì)形式、金融市場供求關(guān)系以及資金頭寸變化情況，判斷變動(dòng)趨勢。利用流動(dòng)性預(yù)測模型，收益、監(jiān)控、識(shí)別流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，為管理層提供決策依據(jù)。

成立相應(yīng)的應(yīng)急小組，使得在第一時(shí)間可以以最快的速度解決危機(jī)。

（三）實(shí)施主動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債管理

主動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債管理是指利用各種資產(chǎn)、負(fù)債管理工具對全行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，協(xié)調(diào)不同資產(chǎn)、負(fù)債在利率、期限、流動(dòng)性等方面的綜合匹配。主動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債管理應(yīng)該以全額資金轉(zhuǎn)移計(jì)價(jià)管理為核心，并利用其他輔助手段，對銀行存貸款的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行集中動(dòng)態(tài)管理。

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理是商業(yè)銀行的一項(xiàng)基礎(chǔ)性工作。面對復(fù)雜的金融市場環(huán)境，JT銀行必須建立科學(xué)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系，提高流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理水平。（作者單位：西安石油大學(xué)）

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篇9

本文基于KLR信號(hào)分析法(源于研究貨幣危機(jī)發(fā)生原因的預(yù)測)，構(gòu)建了中國股市流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。KLR模型是Kaminsky、Lizondo和Reinha~于1998年創(chuàng)建的，1998年Kaminsky對模型進(jìn)一步完善。本文的KLR模型主要是由指標(biāo)體系、預(yù)警區(qū)間、數(shù)據(jù)處理和警示燈表示四個(gè)方面組成。根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)與金融市場環(huán)境和資本市場環(huán)境構(gòu)建了建立預(yù)警指標(biāo)體系，根據(jù)不同的指標(biāo)選擇相應(yīng)的預(yù)警區(qū)間，通過特定的方法處理指標(biāo)值分別算出各個(gè)環(huán)境的綜合指標(biāo)值，再對兩個(gè)指標(biāo)體系進(jìn)行綜合處理得到總的綜合指標(biāo)值。按照指標(biāo)值大小的不同，找到相應(yīng)的預(yù)警區(qū)間，確定警示燈顯示的選擇。(藍(lán)燈、綠燈、黃燈和紅燈依次表示股市流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的安全狀態(tài)、基本安全狀態(tài)、風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)和嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài))。通過宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、金融指標(biāo)和資本市場的相關(guān)指標(biāo)的度量，可以達(dá)到對無法直接度量的股市流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)測和預(yù)警。本文在預(yù)警指標(biāo)的選擇上是基于相關(guān)性原則，通過對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因和流動(dòng)性的基本類型分析，選取宏觀經(jīng)濟(jì)與金融環(huán)境和資本市場環(huán)境的的8個(gè)指標(biāo)(表2)。他們分別是：GDP增長率、固定資產(chǎn)投資增長率、／VI2增長率、通貨膨脹率、股票換手率、股票平均市盈率、股票市價(jià)總值／GDP比值和境內(nèi)股票籌資／銀行貸款增加額比值。因?yàn)椋暧^經(jīng)濟(jì)與金融環(huán)境和上市企業(yè)的總體盈利水平相聯(lián)系，而且也會(huì)影響投資者預(yù)期和政府的財(cái)政政策和貨幣政策選擇，從而進(jìn)一步影響到股市的流動(dòng)性水平；資本市場環(huán)境直接影響資本市場的運(yùn)行質(zhì)量，良好的資本市場環(huán)境有利于資本市場健康穩(wěn)定的發(fā)展，相反，不穩(wěn)定的資本市場環(huán)境會(huì)增加股市流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合國內(nèi)外學(xué)者的研究結(jié)論和不同階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特征和經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，比較合理的確定了不同風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的預(yù)警區(qū)間，制定了一套比較符合我國現(xiàn)階段的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警評價(jià)體系指標(biāo)。具體的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的選擇依據(jù)和界限選擇。

二、實(shí)證分析

首先，為了更好的將各年的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)情況通過數(shù)值形式表示出來，本文通過將指標(biāo)原始值進(jìn)行分?jǐn)?shù)值化處理。具體來說，就是將各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間劃分為四個(gè)不同的分?jǐn)?shù)值區(qū)間，根據(jù)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的四個(gè)狀態(tài)：安全、基本安全、風(fēng)險(xiǎn)和嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)，分別劃分成[0，2O[20，50]、[5O，80]和[80，190]四個(gè)分?jǐn)?shù)值區(qū)間(表3)。原始指標(biāo)值根據(jù)其在劃分界限上限和下限所在的位置，按照相同的比例計(jì)算成分?jǐn)?shù)值上限和下限所對應(yīng)的位置。例如：2001年我國GDP增長率為7％，那么根據(jù)GDP增長率區(qū)間設(shè)置，它應(yīng)該在安全區(qū)間的下界即6．5～8之間，然后結(jié)合安全區(qū)間所占的20的分?jǐn)?shù)值，計(jì)算其所在區(qū)間所占比重，具體計(jì)算為：Q1{×20=13．33。其他的指標(biāo)也根據(jù)相同的。比例進(jìn)行計(jì)算。分別計(jì)算出宏觀經(jīng)濟(jì)與金融環(huán)境分?jǐn)?shù)化綜合指數(shù)和資本市場環(huán)境分?jǐn)?shù)化綜合指數(shù)。其次，由于本文是研究股市流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)問題，所以宏觀經(jīng)濟(jì)與金融環(huán)境分?jǐn)?shù)化后綜合指數(shù)權(quán)數(shù)為1，資本市場環(huán)境分?jǐn)?shù)化綜合指數(shù)權(quán)數(shù)為2，再根據(jù)兩種環(huán)境分別對股市影響程度不同取不同的權(quán)重，計(jì)算出綜合的風(fēng)險(xiǎn)程度分?jǐn)?shù)值。具體計(jì)算公式是：2F(／．Vw,)其中F表示分?jǐn)?shù)化的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)綜合指數(shù)，w表示第種環(huán)境的權(quán)數(shù)，1表示宏觀經(jīng)濟(jì)與金融環(huán)境分?jǐn)?shù)化綜合指數(shù)，2表示資本市場環(huán)境分?jǐn)?shù)化綜合指數(shù)。=1、=2。最后，本文結(jié)合中國建設(shè)銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評級的說明，將流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)劃分的四個(gè)不同的程度用相應(yīng)的四種不同顏色的警示燈顯示。其中流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)安全狀態(tài)、基本安全狀態(tài)、風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)和嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)分別用藍(lán)色警示燈、綠色警示燈、黃色警示燈和紅色警示燈表示。從表4的數(shù)據(jù)分析可以看出，就宏觀經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境而言，2001年、2002年和2004年的情況最好，屬于安全狀態(tài)，其中2004年指數(shù)值最低，為15．4。其他的年份處在基本安全狀態(tài)，2009年指數(shù)值最高，為41．1，已經(jīng)接近了風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)，說明2009年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較大。就資本市場環(huán)境而言(表5)，2002年和2010年處在基本安全狀態(tài)，2007年出現(xiàn)了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的黃燈警報(bào)，其指數(shù)值達(dá)到了54．37，這與2007年我國股市大牛市情況吻合，過高的資本市場流動(dòng)性水平，帶來了股市的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。而其余的幾年處在安全狀態(tài)，2008年指數(shù)值最低，其指數(shù)值為5．47，處在最安全狀態(tài)，說明經(jīng)歷2007年的大牛市之后，市場流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)基本不存在。最后，就中國股市流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)綜合指數(shù)而言，2001年、2002年和2004年都處在安全狀態(tài)，其中2004年指數(shù)值最低，為14．08。其他幾年都處在基本安全的狀態(tài)。因此，從整體來看，我國股市進(jìn)入2000年以后，我國股市整體上一直處在基本安全等級以上，這與孫云輝(2008年)觀點(diǎn)相同：自1997年以來，我國股市流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)總體上一直處在基本安全狀態(tài)。但是2007年的股市流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)值最高，達(dá)到了40．66，已經(jīng)接近了風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)水平，是因?yàn)?007年我國整體的經(jīng)濟(jì)形勢很好、GDP增速非?？?、通貨膨脹率上升，還有投資者非理性情緒等一些其他的因素，這些最終導(dǎo)致了我國2007年流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)增加。但是，我們也可以看出，從2005年開始，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)就一直處在相對比較高的，隨著中國股票流通市值占GDP的比重逐年增加，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大的趨勢也是越來越明顯。所以2011年乃至今后幾年，政府部門和投資者都要重視流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的問題和警惕流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可能帶來的災(zāi)害。同時(shí)我們也應(yīng)該看到流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的不足之處，因?yàn)橐恍┩话l(fā)事件(如戰(zhàn)爭，金融危機(jī)，重大政策調(diào)整等)可能會(huì)投資者選擇，導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，以現(xiàn)有的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)判斷，我們是不能預(yù)測到的。

三、中國股市流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理

所謂風(fēng)險(xiǎn)管理是指各經(jīng)濟(jì)單位通過識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、衡量風(fēng)險(xiǎn)、分析風(fēng)險(xiǎn)，并在此基礎(chǔ)上有效控制風(fēng)險(xiǎn)，用最經(jīng)濟(jì)合理的方法來綜合處置風(fēng)險(xiǎn)，以實(shí)現(xiàn)最大安全保障的科學(xué)管理方法。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的程序主要包括以下五個(gè)階段：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與分析、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)判斷與預(yù)警、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理策略的選擇和管理方案的設(shè)計(jì)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理方案的實(shí)施與監(jiān)控以及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的評估與總結(jié)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理方法總結(jié)包括以下幾點(diǎn)：

(1)利用股票投資組合對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理研究已證實(shí)，流動(dòng)性好的股票具有較小的系統(tǒng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，而且當(dāng)市場流動(dòng)性很差時(shí)，還會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性逃逸現(xiàn)象；不僅如此，由于交易會(huì)對證券價(jià)格產(chǎn)生明顯的沖擊，尤其在市場流動(dòng)性比較差時(shí)，變現(xiàn)成本會(huì)占到交易成本的很大比例，而流動(dòng)性好的股票則具有比較低的市場沖擊系數(shù)和較小的變現(xiàn)損失，并且變現(xiàn)時(shí)間對變現(xiàn)成本的影響程度比較小，因此，投資者可以根據(jù)市場流動(dòng)性情況，及時(shí)調(diào)整不同流動(dòng)性股票的倉位，盡量選擇規(guī)模比較大、流動(dòng)性比較好的股票，并確定建倉(或減倉)的速度。

(2)利用最優(yōu)交易執(zhí)行策略在交易活躍的證券市場中，普通投資者可以在當(dāng)前證券價(jià)格上，對其資產(chǎn)組合中某種證券的頭寸進(jìn)行調(diào)整(購買或出售標(biāo)的證券)，而不會(huì)對該證券價(jià)格產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。而對以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者而言，所持有標(biāo)的資產(chǎn)的頭寸具有一定規(guī)模，其對該種證券的交易行為會(huì)導(dǎo)致證券價(jià)格的單方向變動(dòng)，從而為投資者帶來額外的交易成本，這方面的交易成本是與交易策略的執(zhí)行緊密聯(lián)系在一起的。P6mld(1988)實(shí)證分析表明，所研究的樣本基金平均賬面收益超過市場平均收益20％，而最終實(shí)現(xiàn)收益僅僅超過市場收益的2．5％，這其中的巨大差額就來自執(zhí)行成本。因此，作為機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該根據(jù)市場流動(dòng)性狀況和自身的情況，如頭寸規(guī)模、股票流動(dòng)性等，制定出最優(yōu)交易執(zhí)行策略，從而將損失降到最低。

(3)利用風(fēng)險(xiǎn)對沖工具對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理在美國，共同基金可以有相當(dāng)多的衍生工具如股指期貨等進(jìn)行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，基金經(jīng)理往往大量運(yùn)用這些工具，一方面既保持一定的流動(dòng)性；另一方面取得比現(xiàn)金更高的收益率?；鸬慕?jīng)理通常會(huì)利用計(jì)算機(jī)，根據(jù)其股票倉位大小，用動(dòng)態(tài)分析方法來衡量股票指數(shù)和投資組合的相關(guān)性，計(jì)算最佳的套期保值比率，從而通過電子化交易系統(tǒng)，進(jìn)行實(shí)時(shí)、自動(dòng)買賣的交易，建立并調(diào)整合適的期貨頭寸，以使現(xiàn)貨頭寸的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)能被期貨頭寸抵消。

篇10

【關(guān)鍵詞】 第三方支付系統(tǒng)； 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)； 備付金存管模式； 風(fēng)險(xiǎn)管理

【中圖分類號(hào)】 F275 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A 【文章編號(hào)】 1004-5937（2016）15-0093-05

近幾年，我國第三方支付行業(yè)取得了突飛猛進(jìn)的發(fā)展，截至2015年12月，中國人民銀行共頒發(fā)了270張支付業(yè)務(wù)許可證，行業(yè)呈現(xiàn)爆炸式增長，然而應(yīng)該看到的是伴隨行業(yè)發(fā)展而來的還有支付風(fēng)險(xiǎn)的存在。2015年1月，預(yù)付卡運(yùn)營商上海暢購企業(yè)服務(wù)有限公司出現(xiàn)資金鏈斷裂而終止運(yùn)營；2015年8月，央行正式確認(rèn)注銷浙江易士企業(yè)管理服務(wù)有限公司的支付業(yè)務(wù)許可證，該公司也成為自2010年頒發(fā)支付業(yè)務(wù)許可證以來第一家被注銷的支付企業(yè)。從兩家公司的運(yùn)營情況看，均是因?yàn)閭涓督鸸芾沓霈F(xiàn)問題引發(fā)了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，致使企業(yè)無法正常運(yùn)轉(zhuǎn)并造成了客戶的經(jīng)濟(jì)損失。上述兩家公司所開展的預(yù)付卡業(yè)務(wù)均屬于第三方支付的業(yè)務(wù)范疇，因此，關(guān)注第三方支付行業(yè)發(fā)展，同時(shí)深入研究第三方支付行業(yè)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)問題具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

一、第三方支付系統(tǒng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及其研究現(xiàn)狀

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是支付清算系統(tǒng)所面臨的重要風(fēng)險(xiǎn)，其直接關(guān)系到支付清算系統(tǒng)的穩(wěn)定運(yùn)行。第三方支付系統(tǒng)作為當(dāng)前我國現(xiàn)代化支付清算系統(tǒng)的子系統(tǒng)之一，同樣面臨著流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生將帶來第三方支付企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)，在嚴(yán)重的情況下，會(huì)進(jìn)一步引起連鎖反應(yīng)，帶來整個(gè)支付行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

對于第三方支付系統(tǒng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，國內(nèi)外的研究相對較少。國外方面的研究更多集中于大額實(shí)時(shí)清算系統(tǒng)和小額支付清算系統(tǒng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，如Humphrey（2010）[ 1 ]對零售支付系統(tǒng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了相關(guān)研究，Heller and Lengwiler（2003）[ 2 ]，Maddaloni（2015）[ 3 ]等對大額實(shí)時(shí)支付系統(tǒng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了深入研究。國內(nèi)研究方面：李敏（2007）[ 4 ]在對第三方支付系統(tǒng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別時(shí)提及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，將流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)定義為“行業(yè)競爭激烈使得第三方支付平臺(tái)營利能力有限而難以為繼，出現(xiàn)經(jīng)營性困難進(jìn)而產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)”；謝眾（2008）[ 5 ]在研究支付體系風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，將流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)定義為“系統(tǒng)中某個(gè)當(dāng)事人在預(yù)期的時(shí)間，沒有足夠的資金清償其在支付系統(tǒng)中的債務(wù)所構(gòu)成的風(fēng)險(xiǎn)”。綜上，對于第三方支付的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，目前的研究尚不充分，且缺乏結(jié)合第三方支付系統(tǒng)特性的深入分析。本文將在分析第三方支付系統(tǒng)運(yùn)行穩(wěn)定性的基礎(chǔ)上，探討假設(shè)的集中式備付金存管模式下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理問題，然后再還原至現(xiàn)實(shí)，分析當(dāng)前實(shí)際分散式備付金存管模式下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，并對其監(jiān)管提出相應(yīng)的對策建議。

二、第三方支付系統(tǒng)的運(yùn)行穩(wěn)定性分析

本文在此提及的支付系統(tǒng)的運(yùn)行穩(wěn)定性，是指支付系統(tǒng)的運(yùn)行受關(guān)聯(lián)系統(tǒng)業(yè)務(wù)影響的大小程度。如果影響較大，則支付系統(tǒng)的運(yùn)行穩(wěn)定性較差，其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響因素可能更多來源于支付系統(tǒng)外部；否則，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響因素則主要來源于系統(tǒng)內(nèi)部。以下將對比央行支付清算系統(tǒng)來具體分析第三方支付系統(tǒng)的運(yùn)行穩(wěn)定性。

當(dāng)前我國的支付清算系統(tǒng)基本上形成了中國人民銀行大、小額支付系統(tǒng)為中樞，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)行內(nèi)業(yè)務(wù)系統(tǒng)為基礎(chǔ)，結(jié)構(gòu)復(fù)雜的支付清算體系[ 6 ]，這一體系中，各金融機(jī)構(gòu)開設(shè)于央行的備付金賬戶在最終的清算、結(jié)算過程中起到了關(guān)鍵性的作用。應(yīng)該說，基于支付清算系統(tǒng)作為資金流動(dòng)渠道的角度來看，支付清算系統(tǒng)一般具有較好的運(yùn)行穩(wěn)定性，但由于支付清算系統(tǒng)與銀行等金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)系統(tǒng)具有緊密的關(guān)聯(lián)性，而銀行等金融系統(tǒng)由于承擔(dān)著資產(chǎn)轉(zhuǎn)換功能可能面臨存款人“擠兌”的風(fēng)險(xiǎn)，即銀行在承擔(dān)創(chuàng)造流動(dòng)的同時(shí)不可避免地產(chǎn)生了脆弱性[ 7 ]，這種脆弱性會(huì)通過業(yè)務(wù)系統(tǒng)的傳遞導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)在央行備付金賬戶的流動(dòng)性不足，從而產(chǎn)生支付系統(tǒng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此，從這一角度分析，央行支付清算系統(tǒng)的運(yùn)行穩(wěn)定性很容易受到銀行體系脆弱性的影響。

對于第三方支付系統(tǒng)來說，其基本的業(yè)務(wù)在于支撐互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)購交易，無類似銀行金融機(jī)構(gòu)的資金放貸業(yè)務(wù)，因此，第三方支付系統(tǒng)具有較好的運(yùn)行穩(wěn)定性，主要體現(xiàn)在：

1.第三方支付系統(tǒng)具有一個(gè)相對閉環(huán)的資金流動(dòng)過程。第三方支付系統(tǒng)自身的業(yè)務(wù)受系統(tǒng)外因素如銀行金融機(jī)構(gòu)系統(tǒng)的影響較小，資金即使在平臺(tái)停留而成為沉淀資金，只要支付平臺(tái)加強(qiáng)管理，則其就面臨較小的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；而央行的支付清算系統(tǒng)，支付業(yè)務(wù)無可避免地將受到商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)的影響，產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率相對較大。

2.第三方支付系統(tǒng)資金流出可預(yù)期性較強(qiáng)。這種可預(yù)期性是相對銀行間市場的用戶行為來說的，銀行間市場的用戶行為特別是借貸行為的可預(yù)期性較差，尤其是當(dāng)用戶出現(xiàn)擠兌的情況下；而第三方支付系統(tǒng)的資金流動(dòng)主要是轉(zhuǎn)賬及支付資金的確認(rèn)付款，即使對于有資金沉淀的情況，可預(yù)期性亦較為平穩(wěn)。因此，只要加強(qiáng)系統(tǒng)備付金的管理，就可以有效降低并把控第三方支付系統(tǒng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

基于上述分析，第三方支付系統(tǒng)具有較好的運(yùn)行穩(wěn)定性，其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)受外部系統(tǒng)業(yè)務(wù)影響較小，主要應(yīng)該通過加強(qiáng)和完善備付金的有效管理來防控。

三、集中備付金存管模式下第三方支付系統(tǒng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理分析

當(dāng)前我國第三方支付系統(tǒng)的備付金賬戶是分散式地存在于各商業(yè)銀行的賬戶系統(tǒng)中，因此，本部分首先假設(shè)第三方支付系統(tǒng)的備付金賬戶集中于一個(gè)賬戶，然后研究其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理問題，最后再還原至實(shí)際分散式備付金存管模式進(jìn)行詳細(xì)的討論。

對于第三方支付系統(tǒng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的定義，在此借鑒國際支付結(jié)算體系委員會(huì)（CPSS）和國際證監(jiān)會(huì)組織（IOSCO）技術(shù)委員會(huì)聯(lián)合的《金融市場基礎(chǔ)設(shè)施原則》中關(guān)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的定義，即交易對手沒有足夠的資金履行金融債務(wù)，即使在未來預(yù)期有支付能力履約[ 8 ]。結(jié)合前述對于第三方支付系統(tǒng)運(yùn)行穩(wěn)定性的分析，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要來源于備付金的有效管理，因此，本部分將主要借鑒Heller and Lengwiler（2003），Maddaloni（2015）等在研究大額實(shí)時(shí)支付系統(tǒng)流動(dòng)性問題時(shí)的模型構(gòu)建，將第三方支付系統(tǒng)視同在央行開立備付金賬戶的類金融機(jī)構(gòu)，討論其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理問題。

（一）基本假設(shè)

為簡化分析，假設(shè)某第三方支付平臺(tái)P依附于某電子商務(wù)平臺(tái)，也即該第三方支付平臺(tái)為擔(dān)保型第三方支付工具，且該平臺(tái)在央行開設(shè)有備付金賬戶，并通過該備付金賬戶進(jìn)行日常的支付結(jié)算。如果平臺(tái)的業(yè)務(wù)是永續(xù)的，支付平臺(tái)會(huì)有不斷的資金轉(zhuǎn)入，也不斷有資金轉(zhuǎn)出，并且由于資金的轉(zhuǎn)入和轉(zhuǎn)出之間存在時(shí)間間隔，因此從長期來看，會(huì)有一筆相對固定的資金成為沉淀資金滯留在平臺(tái)[ 9 ]。假設(shè)該沉淀資金為D，平臺(tái)P保留日常必要的余額L在備付金賬戶后，可將沉淀資金D-L后的資金用于央行許可的投資渠道，以便達(dá)到帕累托最優(yōu)，而在現(xiàn)實(shí)中第三方支付平臺(tái)的此種行為也是央行許可的。

（二）第三方支付平臺(tái)備付金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理分析

假定平臺(tái)P在央行備付金賬戶的余額水平為L，機(jī)會(huì)收益率為i，則iL為持有此余額水平的機(jī)會(huì)成本。類似于央行大額實(shí)時(shí)支付系統(tǒng)中的銀行，第三方支付平臺(tái)依托信息系統(tǒng)監(jiān)測、控制并報(bào)告?zhèn)涓督鹳~戶余額水平，而信息系統(tǒng)的運(yùn)用會(huì)產(chǎn)生技術(shù)投資成本、管理以及人員成本。

該成本函數(shù)的基礎(chǔ)涵義是，給定支出總額，通過提高技術(shù)水平可以替代備付金流動(dòng)性水平，但替代的邊際成本是遞增的。

1.第三方平臺(tái)備付金流動(dòng)性的長期管理問題

長期來看，第三方支付平臺(tái)的備付金管理問題是在最小化技術(shù)投資水平和流動(dòng)性水平的情況下得到應(yīng)有的支付產(chǎn)出。然而支付平臺(tái)對于每天的系統(tǒng)支出總額T以及機(jī)會(huì)成本i的信息處于非完備狀態(tài)，故長期來看，支付平臺(tái)會(huì)在一定期望支付水平E（T）上力求支付產(chǎn)出T0和機(jī)會(huì)收益率E（i）的均衡，此時(shí)，支付平臺(tái)P的長期均衡問題為：

通過式（3）可以看出，長期來看，在技術(shù)投入水平可變的情況下，第三方支付平臺(tái)的長期均衡備付金水平與長期期望的支付水平正相關(guān)，與期望收益率負(fù)相關(guān)，因此，支付平臺(tái)可以在收益率和技術(shù)投入之間平衡，以達(dá)到最佳的備付金水平。

2.第三方平臺(tái)備付金流動(dòng)性的短期管理問題

與長期均衡問題不同，對于支付平臺(tái)來說，短期內(nèi)技術(shù)水平是給定的，給定T0后支付平臺(tái)會(huì)選擇一定的備付金水平L*，則有t*=t（K（T0，L*）），t*是短期內(nèi)所能達(dá)到的最高的備付金周轉(zhuǎn)率。為了盡可能地降低備付金余額水平并且能應(yīng)對所有可能發(fā)生的用戶支出請求，支付平臺(tái)應(yīng)為此付出的努力水平為e，代表支付平臺(tái)在流動(dòng)性管理方面所制定的政策、操作流程、規(guī)范以及策略安排等，也即除非支付平臺(tái)必要的努力水平e*作出后，流動(dòng)性周轉(zhuǎn)率將小于t*，所以短期內(nèi)由于技術(shù)水平受限，短期備付金周轉(zhuǎn)率與支付平臺(tái)的努力水平呈正相關(guān)關(guān)系，此時(shí)有：t=t（K（T0，L*），e）且te≥0，由于短期內(nèi)T0，L*，K（T0，L*）均是給定的，因此，支付平臺(tái)的短期備付金周轉(zhuǎn)率函數(shù)可簡化為t=t（e）。

短期內(nèi)的備付金管理問題是，對于平臺(tái)期望的支付水平E（T），支付平臺(tái)選擇（e，L），使得成本函數(shù)LE（i）+e最小化，從而D-L部分收益最大，并得到支付產(chǎn)出t（e）L，但由于不確定性的存在，短期內(nèi)的支付需求是變化的，如果t（e）L≥T，則支付系統(tǒng)發(fā)生的所有支付請求均可滿足，此時(shí)不會(huì)發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；否則，部分支付需求將無法得到滿足，將發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，故短期內(nèi)的備付金管理問題是：

（三）集中備付金存管模式下的第三方支付平臺(tái)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)分析

通過前述部分的分析可知，集中備付金存管模式下的第三方支付系統(tǒng)的流動(dòng)性管理類似大額實(shí)時(shí)系統(tǒng)，通過保持一定的備付金水平，即可滿足系統(tǒng)日常支付需要的流動(dòng)性，這一備付金水平總體上與備付金的周轉(zhuǎn)率有關(guān)，即t（K，L）=T（K，L）/L。長期來說，支付平臺(tái)總是可以選擇與業(yè)務(wù)量相匹配的備付金水平和技術(shù)水平，從而避免流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

在短期內(nèi)，由于技術(shù)水平給定無法改變，故支付平臺(tái)短期的流動(dòng)性管理與備付金水平和管理水平有關(guān)，包括為管理備付金平臺(tái)所制定的規(guī)范、程序，所以在根據(jù)期望支付水平E（T）確定相適應(yīng)的備付金水平后，流動(dòng)性管理的關(guān)鍵就是流動(dòng)性水平之外的沉淀資金D-L部分了。由于無法更新技術(shù)水平，當(dāng)T>E（T）以及其他情況出現(xiàn)時(shí)，平臺(tái)管理水平無法應(yīng)對支付需求，如果D-L部分無法及時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)性，第三方支付平臺(tái)就會(huì)發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此有必要對D-L進(jìn)行集中式的平衡約束管理，既滿足流動(dòng)性需要，又能在一定限度內(nèi)讓沉淀資金部分獲取極大化收益從而達(dá)到整個(gè)支付鏈條的帕累托最優(yōu)。而通常情況下，由于支付平臺(tái)會(huì)基于一個(gè)業(yè)務(wù)常識(shí)，即支付平臺(tái)如銀行的存款業(yè)務(wù)一樣有不斷的資金流入和流出，所以支付平臺(tái)會(huì)滋生道德風(fēng)險(xiǎn)從而濫用客戶資金，將平臺(tái)沉淀資金用于其他更高收益但存在更大風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，從而為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生埋下隱患，因此，應(yīng)該通過一定手段，如加強(qiáng)政府監(jiān)管、行業(yè)自律等措施化解由于道德風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

四、分散式備付金存管模式下第三方支付系統(tǒng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理分析

（一）當(dāng)前我國第三方支付系統(tǒng)備付金存管模式概況

2013年6月央行頒布了《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》（以下簡稱《辦法》），對當(dāng)前我國第三方支付行業(yè)的備付金管理提出了具體要求。

1.當(dāng)前我國第三方支付系統(tǒng)的備付金存管模式呈現(xiàn)分散式的典型特征

依據(jù)《辦法》規(guī)定，支付機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)并且只能選擇一家備付金存管銀行，可以根據(jù)業(yè)務(wù)需要選擇備付金合作銀行，且支付機(jī)構(gòu)在同一個(gè)省（自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市）只能開立一個(gè)備付金存管賬戶。《中國支付清算行業(yè)運(yùn)行報(bào)告（2013）》顯示，截至2012年年底，我國發(fā)卡量前十名銀行分別是中國農(nóng)業(yè)銀行、中國郵政儲(chǔ)蓄銀行、中國建設(shè)銀行、中國工商銀行、中國銀行、交通銀行、招商銀行、中國光大銀行、中國民生銀行、上海浦東發(fā)展銀行。為了業(yè)務(wù)開展的需要，第三方支付平臺(tái)一般都要至少在這十家銀行開立備付金收付賬戶，且不考慮在每一省（自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市）開立多個(gè)賬戶的情況，則一個(gè)第三方支付平臺(tái)的備付金存管賬戶至少是由十幾個(gè)不同銀行賬戶組成的賬戶組，且只能通過備付金存管銀行“調(diào)整不同備付金合作銀行的備付金銀行賬戶頭寸”，相對于集中備付金存管模式，該種模式對備付金管理的技術(shù)水平提出了更高的要求。

2.部分用戶資金游離于備付金存管賬戶之外

依據(jù)現(xiàn)行的管理辦法，開立備付金銀行賬戶需滿足以下基本條件：“銀行總資產(chǎn)不得低于2 000億元，有關(guān)資本充足率、杠桿率、流動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)符合監(jiān)管規(guī)定。支付機(jī)構(gòu)在同一備付金銀行僅開立備付金匯繳賬戶的，該銀行的總資產(chǎn)不得低于1 000億元。”不符合上述條件的商業(yè)銀行，則無法開立備付金賬戶，為了業(yè)務(wù)開展需要，只能按合作協(xié)議約定開設(shè)專用賬戶。這部分資金的管理應(yīng)類同備付金管理賬戶的約定，但對于此部分資金的管理有待具體細(xì)化，目前是游離于備付金的有效管理之外的。

（二）分散式備付金存管模式的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)分析

通過上述集中式備付金存管模式的流動(dòng)性管理分析，得出的基本結(jié)論是：在長期情況下，第三方支付平臺(tái)總是可以選擇與業(yè)務(wù)量相匹配的備付金水平和技術(shù)水平，從而避免流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生；而在短期情況下，由于技術(shù)水平給定無法改變，故支付平臺(tái)短期的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與備付金水平和管理水平有關(guān)，包括為管理備付金平臺(tái)所制定的規(guī)范、程序以及監(jiān)管者所實(shí)施的有效監(jiān)管。目前我國第三方支付分散式備付金管理模式也給流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理提出了新的挑戰(zhàn)。

1.分散式備付金存管模式在增加支付平臺(tái)管理成本的同時(shí)，也增加了支付平臺(tái)的道德風(fēng)險(xiǎn)

正如上述分析，從支付鏈條帕累托最優(yōu)的角度看，根據(jù)第三方支付平臺(tái)的業(yè)務(wù)需要，無論備付金的長期管理還是短期管理，總能根據(jù)現(xiàn)行的業(yè)務(wù)水平、技術(shù)水平和管理水平，選擇合適的備付金水平用于日常支付需要，并將剩余的用戶沉淀資金用于低風(fēng)險(xiǎn)的協(xié)議存款或貨幣基金。從管理的角度來看，管理和監(jiān)控一個(gè)備付金賬戶的成本顯然是低于同時(shí)管理和監(jiān)控十幾個(gè)賬戶的成本，并且從理論上講，分散式備付金存管模式的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大于集中式備付金存管模式。此外，分散式的備付金賬戶體系加大了監(jiān)管者的監(jiān)管成本，這就使得部分第三方支付平臺(tái)可能利用監(jiān)管不嚴(yán)的漏洞，滋生道德風(fēng)險(xiǎn)，挪用用戶的沉淀資金，導(dǎo)致平臺(tái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

2.游離于備付金賬戶之外的資金易帶來平臺(tái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

目前開立備付金賬戶的高要求使得大部分國內(nèi)商業(yè)銀行無法開立備付金賬戶，只能以專用賬戶的形式開展用戶備付金的匯轉(zhuǎn)，而這部分資金的管理主要由商業(yè)銀行與支付平臺(tái)的合作協(xié)議而定，沒有明確的管理辦法，因此在該部分備付金的管理環(huán)節(jié)上留下漏洞，不規(guī)范的第三方支付平臺(tái)很可能會(huì)利用這一漏洞挪用用戶的沉淀資金，帶來支付平臺(tái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)積累到一定程度時(shí)，又會(huì)加劇整個(gè)行業(yè)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

五、第三方支付系統(tǒng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管建議

通過上述不同第三方支付系統(tǒng)備付金存管模式的對比分析，可以發(fā)現(xiàn)相對于集中式備付金存管模式，我國第三方支付行業(yè)當(dāng)前分散式備付金存管模式存在更大的管理問題，在監(jiān)管不力的情況下，有更大的概率會(huì)引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。對于第三方支付系統(tǒng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，除了支付企業(yè)自身加強(qiáng)管理外，政府監(jiān)管部門的監(jiān)管、借鑒國外經(jīng)驗(yàn)及行業(yè)協(xié)會(huì)的自律同樣起到重要作用，因此，對于第三方支付系統(tǒng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，應(yīng)該全方位加以解決。

首先，第三方支付平臺(tái)要提高自身的備付金管理水平，加強(qiáng)自身的技術(shù)水平和相關(guān)制度安排、保障措施的制定。通過式（3）的分析可知，在長期均衡條件下，支付平臺(tái)可以不斷加強(qiáng)技術(shù)水平的投資以應(yīng)對不斷增加的平臺(tái)支出，第三方支付平臺(tái)的長期均衡備付金水平與長期期望的支付水平正相關(guān)，與期望收益率負(fù)相關(guān)，因此，支付平臺(tái)可以在收益率和技術(shù)投入之間尋求平衡，以達(dá)到最佳的備付金水平。在短期情況下，通過對式（5）的分析，平臺(tái)的技術(shù)水平、備付金水平給定，此時(shí)T>E（T），如果備付金水平之外的沉淀資金D-L部分無法補(bǔ)充到位，短期內(nèi)平臺(tái)將必然發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此，平臺(tái)必須加強(qiáng)備付金水平之外的沉淀資金管理，在業(yè)務(wù)監(jiān)控的相關(guān)制度和努力水平上加強(qiáng)管理應(yīng)對。

其次，應(yīng)該加強(qiáng)行業(yè)協(xié)會(huì)之間的自律協(xié)作管理。在市場經(jīng)濟(jì)成熟國家，行業(yè)自律管理是市場監(jiān)管的重要力量，發(fā)揮的作用相當(dāng)廣泛[ 10 ]。當(dāng)前我國的第三方支付行業(yè)發(fā)展日新月異，許多創(chuàng)新都游走于監(jiān)管邊界之上，違規(guī)的隱蔽性越來越強(qiáng)，其業(yè)務(wù)的開展對于行業(yè)外人士包括監(jiān)管層都存在較大的陌生性，而通過行業(yè)間的自律如協(xié)會(huì)監(jiān)管是加強(qiáng)監(jiān)管的有效手段，應(yīng)當(dāng)通過進(jìn)一步加強(qiáng)行業(yè)自律建設(shè)，完善違規(guī)業(yè)務(wù)的監(jiān)測手段，尤其是加強(qiáng)短期和長期的技術(shù)監(jiān)管手段建設(shè)，建立行業(yè)不良信息共享機(jī)制和有效的處罰機(jī)制，從而有效防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

最后，政府監(jiān)管部門應(yīng)該改變當(dāng)前分散式備付金存管模式，并進(jìn)一步加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管。政府監(jiān)管部門應(yīng)該探討集中式備付金存管模式的實(shí)施，改變目前備付金存管賬戶過于分散的狀態(tài)，從而可以在相對低監(jiān)管成本的基礎(chǔ)上，增加監(jiān)管效果。同時(shí)，應(yīng)該加強(qiáng)相關(guān)法規(guī)的制定和實(shí)施，尤其是備付金管理的相關(guān)細(xì)則，通過技術(shù)手段加強(qiáng)第三方支付系統(tǒng)備付金賬戶的有效監(jiān)管，從制度層面盡可能降低第三方支付系統(tǒng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

總之，第三方支付系統(tǒng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)直接關(guān)系到整個(gè)行業(yè)以及支付清算體系的健康發(fā)展，應(yīng)當(dāng)給予充分的關(guān)注并加以防范化解，只有這樣，才能不斷取得支付行業(yè)快速發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)降低的雙贏。

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