導(dǎo)語(yǔ)：國(guó)際金融危機(jī)論文一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、本輪金融危機(jī)的實(shí)質(zhì)是整個(gè)資本主義全球生產(chǎn)體系的生產(chǎn)過(guò)剩

2007年下半年，美國(guó)爆發(fā)了次貸危機(jī)，很快危機(jī)演化為席卷全球的金融風(fēng)暴。按照馬克思的觀點(diǎn)，生產(chǎn)相對(duì)過(guò)剩是資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)的普遍實(shí)質(zhì)。目前的國(guó)際金融危機(jī)仍然如此，只是具有了一些不同于以往危機(jī)的新的形式。由于經(jīng)濟(jì)全球化深入發(fā)展，生產(chǎn)過(guò)剩不再局限在某一個(gè)國(guó)家內(nèi)部，資本主義生產(chǎn)體系的危機(jī)更為明顯地具有了全球性的特征。這也是此次危機(jī)在一個(gè)國(guó)家發(fā)生之后迅速升級(jí)為全球性金融風(fēng)暴的原因所在。

1.危機(jī)發(fā)生前，全球供給與需求處于暫時(shí)的平衡狀態(tài)。

1990年代中期以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了需求不足，美國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)局于是嘗試著依靠從公共和私人兩方面鼓勵(lì)提高借貸的方式來(lái)解決需求不足的問(wèn)題。公共借貸的結(jié)果是國(guó)家財(cái)政赤字的增長(zhǎng)，私人借貸的結(jié)果是家庭的透支。一方面，美國(guó)公共和個(gè)人的透支消費(fèi)不斷增長(zhǎng)；另一方面，美國(guó)的消費(fèi)品市場(chǎng)很大程度上依賴于進(jìn)口。這就是我們看到的“東亞生產(chǎn)美國(guó)消費(fèi)”的模式。這種經(jīng)濟(jì)關(guān)系通過(guò)兩條渠道來(lái)完成循環(huán)：一是貿(mào)易渠道，包括中國(guó)在內(nèi)的東亞國(guó)家生產(chǎn)并出口到美國(guó)；二是金融渠道，東亞經(jīng)濟(jì)體通過(guò)貿(mào)易順差和外國(guó)直接投資積累的美元，又通過(guò)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)債券的方式回流到美國(guó)的金融市場(chǎng)，這些資金壓低了美國(guó)的長(zhǎng)期利率，同美聯(lián)儲(chǔ)的寬松貨幣政策和華爾街的金融創(chuàng)新一起，吹起了美國(guó)的房地產(chǎn)價(jià)格泡沫，由此帶來(lái)的財(cái)富效應(yīng)又進(jìn)一步放大了美國(guó)的實(shí)際消費(fèi)能力。這種政策的結(jié)果就是，刺激了美國(guó)的消費(fèi)增長(zhǎng)。同時(shí)，也使得作為“世界工廠”的中國(guó)和其他東亞國(guó)家不斷擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，當(dāng)然，也帶來(lái)了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。危機(jī)之前，世界經(jīng)濟(jì)就是在這種暫時(shí)平衡中實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展。在2003—2007年間，世界經(jīng)濟(jì)以年均近5%的速度持續(xù)快速增長(zhǎng)，國(guó)際市場(chǎng)需求明顯擴(kuò)大，拉動(dòng)我國(guó)外貿(mào)出口高速增長(zhǎng)，眾多行業(yè)紛紛增加投資擴(kuò)大產(chǎn)能，在推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)以10%以上速度快速增長(zhǎng)②。在美國(guó)不斷增長(zhǎng)的消費(fèi)能力的推動(dòng)下，資本主義生產(chǎn)體系中的生產(chǎn)能力不斷擴(kuò)張，包括中國(guó)在內(nèi)的世界生產(chǎn)體系不斷擴(kuò)大生產(chǎn)能力，以滿足消費(fèi)需求，使二者達(dá)到暫時(shí)的平衡。支撐這種平衡的關(guān)鍵因素就是美元的霸權(quán)地位和當(dāng)前的國(guó)際金融體系。因?yàn)槿绻麤](méi)有美元的特殊地位，巨額的外債將拖垮美國(guó)經(jīng)濟(jì)。由于美元的霸權(quán)地位，使美國(guó)能夠足以承受巨額的貿(mào)易逆差和外債。而巨額外債的實(shí)質(zhì)就是美國(guó)人的消費(fèi)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于了他們的物質(zhì)創(chuàng)造。數(shù)據(jù)顯示美國(guó)消費(fèi)占世界總消費(fèi)的接近30%，美國(guó)的這種消費(fèi)能力實(shí)質(zhì)上是不真實(shí)的，它的存在依賴于兩個(gè)條件：一是美國(guó)內(nèi)部的過(guò)度信用；一是外部的美元霸權(quán)。在二者的支撐下美國(guó)消費(fèi)能力被極大地放大了。但是，這種世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式是建立在國(guó)家和個(gè)人的過(guò)度借貸的基礎(chǔ)之上。美國(guó)人依賴其自身在國(guó)際金融體系中的獨(dú)特地位，導(dǎo)致消費(fèi)的畸形膨脹，即公共和私人的透支消費(fèi)。以經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期透支為基礎(chǔ)的過(guò)度消費(fèi)，使得美國(guó)成為全球最大的消費(fèi)體，匯豐銀行的一份報(bào)告估計(jì)美國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)占全球的比重約為37%，高于其GDP占全球比重近10個(gè)百分點(diǎn)。全球經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期以來(lái)不得不過(guò)度依賴美國(guó)市場(chǎng)。因此，一旦美國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始下滑，進(jìn)口首先大幅收縮，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成直接沖擊。這體現(xiàn)出美國(guó)的消費(fèi)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其生產(chǎn)能力和經(jīng)濟(jì)實(shí)力。美國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)世界長(zhǎng)期透支放大了全球經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，80%的美國(guó)家庭擁有信用卡，每個(gè)家庭2008年底的信用卡平均債務(wù)為1.0679萬(wàn)美元③。在2001年—2007年的經(jīng)濟(jì)周期中，美國(guó)的GDP增長(zhǎng)率處于戰(zhàn)后最低水平。經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)完全依靠個(gè)人消費(fèi)和住房投資，這些皆源于寬松的信貸和飛漲的房?jī)r(jià)。盡管房地產(chǎn)泡沫和布什政府的龐大聯(lián)邦赤字帶來(lái)了巨大的經(jīng)濟(jì)刺激，但是經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)依然糟糕。在2001—2005年間，房地產(chǎn)對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率幾乎達(dá)到三分之一，對(duì)就業(yè)率的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)接近一半。因此，一旦房地產(chǎn)泡沫破裂，消費(fèi)和住房投資就會(huì)下降，經(jīng)濟(jì)就會(huì)跌落④。美國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，1976年以來(lái)，按照國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算的美國(guó)經(jīng)濟(jì)透支率(私人和政府總支出與GDP的差值占GDP的比重)一直為正，也就是說(shuō)美國(guó)一直存在不同程度的透支狀態(tài)。80年代上升到1.8%，90年代回落到1.3%；但是2000年后急劇上升，2000年—2008年平均透支率超過(guò)4.7%。次貸危機(jī)爆發(fā)前的2006年，經(jīng)濟(jì)透支率超過(guò)5.7%。透支率的不斷增加正是美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的具體體現(xiàn)?？傊c世界經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)能力相平衡的是被嚴(yán)重放大的美國(guó)消費(fèi)能力。在這種暫時(shí)的平衡背后，全球資本主義生產(chǎn)體系的生產(chǎn)能力已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了實(shí)際的需求。

2.平衡破壞——危機(jī)發(fā)生

這種虛假需求是靠房?jī)r(jià)的不斷上升來(lái)支撐的，但是，一旦金融泡沫破裂，消費(fèi)能力必然要向真實(shí)水平回歸，從而導(dǎo)致中國(guó)的消費(fèi)品生產(chǎn)出現(xiàn)過(guò)剩，使大量外向型中小企業(yè)陷入困境，甚至倒閉。由于事實(shí)上生產(chǎn)能力已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于整個(gè)資本主義體系的真實(shí)需求，所以一旦泡沫破裂，市場(chǎng)需求將向真實(shí)值回歸，這樣就會(huì)在整個(gè)鏈條中出現(xiàn)生產(chǎn)過(guò)剩。美國(guó)的虛假消費(fèi)能力，信貸市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，規(guī)模龐大，透支消費(fèi)非常普遍；不僅個(gè)人如此，國(guó)家亦如此。美國(guó)在國(guó)家層面的透支，表現(xiàn)為它的巨額國(guó)債。由于投資的支撐，美國(guó)經(jīng)濟(jì)表面數(shù)據(jù)一片繁榮，但是背后卻是信用泡沫的不斷積累。最終，泡沫從房地產(chǎn)信用貸款領(lǐng)域開(kāi)始破裂。信用泡沫的破裂和金融危機(jī)的爆發(fā)打破了以上循環(huán)。美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫破滅之后，基于房?jī)r(jià)不斷上漲而設(shè)計(jì)的金融產(chǎn)品面臨價(jià)格的不斷下跌。由于其杠桿率過(guò)高，金融機(jī)構(gòu)被迫出售資產(chǎn)以償還債務(wù)，以防止資產(chǎn)負(fù)債表惡化。市場(chǎng)主體都這樣做的結(jié)果就是資本市場(chǎng)急劇下挫，資產(chǎn)價(jià)值快速縮水。在負(fù)債不變而資產(chǎn)價(jià)格不斷貶值的雙重作用下，包括金融機(jī)構(gòu)、公司和家庭在內(nèi)的資產(chǎn)負(fù)債表都迅速惡化，市場(chǎng)信心缺失，流動(dòng)性急劇收縮，并嚴(yán)重侵襲到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。金融危機(jī)將迫使美國(guó)消費(fèi)者改變消費(fèi)行為模式。由于信用緊縮和資產(chǎn)價(jià)格下降，之前過(guò)度借貸的消費(fèi)者現(xiàn)在所能做的唯一選擇，就是增加凈儲(chǔ)蓄，以緩沖家庭凈財(cái)富的萎縮，而這只能通過(guò)減少舉債或提高儲(chǔ)蓄率來(lái)實(shí)現(xiàn)。以消費(fèi)放緩為代價(jià)的儲(chǔ)蓄增加，反過(guò)來(lái)又進(jìn)一步加劇了實(shí)體經(jīng)濟(jì)惡化的速度和程度。失業(yè)增加，收入下降，消費(fèi)者又要進(jìn)一步緊縮開(kāi)支，由此形成一個(gè)惡性的循環(huán)，而這注定是一個(gè)痛苦而漫長(zhǎng)的調(diào)整過(guò)程。自2008年7月美國(guó)“房利美”、“房地美”兩大房貸公司瀕臨破產(chǎn)，美國(guó)政府向其注資2000億美元“救市”以來(lái)，美國(guó)次貸危機(jī)便演變成金融危機(jī)。此后不久，美國(guó)金融危機(jī)釀成金融風(fēng)暴，其五大投資銀行悉數(shù)解體，最大的儲(chǔ)蓄銀行華盛頓互惠銀行等25家銀行先后倒閉。除美國(guó)以外，其他許多國(guó)家金融危機(jī)也隨之惡性發(fā)展。歐洲國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)同美國(guó)關(guān)系密切，受害尤深。不少金融機(jī)構(gòu)或破產(chǎn)倒閉，或被其他銀行并購(gòu)，或被政府接管。連歷史悠久、規(guī)模宏大的英國(guó)匯豐銀行和蘇格蘭皇家銀行雖有政府的大力支持仍難擺脫危局。前蘇聯(lián)東歐轉(zhuǎn)型國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家也深受其苦，許多國(guó)家股市大跌，貨幣大幅貶值，外資大批撤離，財(cái)政和經(jīng)濟(jì)狀況嚴(yán)重惡化。特別是東歐國(guó)家主要靠歐洲銀行提供貸款來(lái)維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，共欠外國(guó)銀行債務(wù)達(dá)1.65萬(wàn)億美元。金融危機(jī)使外資紛紛撤離，加重了其困境。在東歐國(guó)家中經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向來(lái)較好的波蘭、匈牙利和捷克三國(guó)的貨幣分別下跌48%、30%和21%⑤。此次世界金融危機(jī)最嚴(yán)重的直接后果之一是造成全球財(cái)富大縮水。據(jù)權(quán)威專家估計(jì)，危機(jī)使全球財(cái)富損失達(dá)50萬(wàn)億美元，全球股市總值從2007年的63萬(wàn)億美元降至2009年2月底的28萬(wàn)億美元，降幅達(dá)55%。這次的金融危機(jī)重創(chuàng)了全球虛擬經(jīng)濟(jì)，也重創(chuàng)了全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，無(wú)論美、歐、日等西方發(fā)達(dá)國(guó)家、“金磚四國(guó)”等新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)大國(guó)，還使其他發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)，無(wú)一不受到?jīng)_擊，經(jīng)濟(jì)都出現(xiàn)嚴(yán)重的下滑勢(shì)頭。IMF和世界銀行等國(guó)際經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)和世界媒體均認(rèn)為，這次的全球性經(jīng)濟(jì)衰退將是1930年代以來(lái)最嚴(yán)重的一次衰退。危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊表現(xiàn)為：世界各類國(guó)家都遭遇工廠大批倒閉、失業(yè)率大幅上升、工業(yè)產(chǎn)值急劇下降。至2009年3月底，工業(yè)產(chǎn)值下降10%，其汽車制造業(yè)三巨頭中就有克萊斯勒和通用兩家公司相繼宣告破產(chǎn)。歐盟失業(yè)人數(shù)一度達(dá)到2000萬(wàn)人，比危機(jī)前劇增20%。不少新興國(guó)家工業(yè)產(chǎn)值也快速滑坡。據(jù)世界貨幣基金組織2009年4月22日發(fā)表的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告，2009年世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了二戰(zhàn)以來(lái)最嚴(yán)重的衰退，負(fù)增長(zhǎng)1.3%，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體負(fù)增長(zhǎng)3.8%，新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)率大幅減少，其中俄羅斯出現(xiàn)了6%的負(fù)增長(zhǎng)，為10多年來(lái)之首次。金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成了嚴(yán)重沖擊。2008年9月以來(lái)，歐美市場(chǎng)的蕭條和萎縮，導(dǎo)致中國(guó)出口的大幅度下降，從而給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)巨大的沖擊。隨著美國(guó)次貸危機(jī)演變?yōu)椴叭虻慕鹑谖C(jī)，全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)急劇減速。受外需大幅縮減的影響，我國(guó)大批出口型企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難、倒閉，失業(yè)劇增。據(jù)媒體報(bào)道，2008年上半年破產(chǎn)倒閉或已陷入困境的中小企業(yè)全國(guó)有約6.7萬(wàn)家，下半年還在繼續(xù)增加。隨之，返鄉(xiāng)農(nóng)民工有約780萬(wàn)人。受出口持續(xù)下降和國(guó)內(nèi)需求減弱等因素影響，工業(yè)生產(chǎn)增速大幅回落，GDP的增長(zhǎng)速度由2007年的13%，一下子降到2008年的9%，2008年第四季度更降為同比的6.8%，2009年第一季度降為6.1%⑥，由此可見(jiàn)危機(jī)使我國(guó)的經(jīng)濟(jì)陷入了極大的困難。從以上分析可以看出，本輪國(guó)際金融-經(jīng)濟(jì)危機(jī)的實(shí)質(zhì)是資本主義全球生產(chǎn)鏈條的生產(chǎn)過(guò)剩，危機(jī)發(fā)生的機(jī)制可以表述為：資本主義制度內(nèi)生矛盾導(dǎo)致有效需求不足——信用消費(fèi)和透支消費(fèi)(以房?jī)r(jià)上漲為依托，由于其財(cái)富效應(yīng)，導(dǎo)致消費(fèi)能力被嚴(yán)重放大)——虛假需求快速膨脹——全球范圍擴(kuò)大生產(chǎn)能力——暫時(shí)平衡(潛在生產(chǎn)過(guò)剩)——房?jī)r(jià)下跌——信貸違約上升——金融危機(jī)——潛在生產(chǎn)過(guò)剩轉(zhuǎn)化為直接生產(chǎn)過(guò)剩——經(jīng)濟(jì)危機(jī)。本輪危機(jī)的突出特點(diǎn)在于生產(chǎn)過(guò)剩表現(xiàn)出了明顯的全球性特征。對(duì)危機(jī)的發(fā)生機(jī)制可以做如下的描述：由于美國(guó)信用泡沫的泛濫，導(dǎo)致消費(fèi)水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)實(shí)際消費(fèi)能力，為了滿足被放大的消費(fèi)需求，資本主義生產(chǎn)體系不斷擴(kuò)張生產(chǎn)能力，以使二者達(dá)到暫時(shí)的平衡，這樣的結(jié)果就是使生產(chǎn)能力大大超過(guò)整個(gè)資本主義體系的真實(shí)需求，所以維系過(guò)度消費(fèi)的金融泡沫一旦破裂，市場(chǎng)需求將急劇下滑并向真實(shí)水平回歸，這樣就會(huì)在全球性生產(chǎn)鏈條中出現(xiàn)嚴(yán)重的生產(chǎn)過(guò)剩，進(jìn)而導(dǎo)致整個(gè)資本主義生產(chǎn)體系的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

二、中國(guó)對(duì)策

由于中國(guó)已經(jīng)加入到國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工之中，遭遇危機(jī)的沖擊就是不可避免的。正因?yàn)槿绱耍袊?guó)的應(yīng)對(duì)策略也應(yīng)當(dāng)具有這樣一種視野，也應(yīng)當(dāng)從這個(gè)現(xiàn)實(shí)出發(fā)。即從中國(guó)在整個(gè)全球生產(chǎn)鏈條中的位置現(xiàn)狀和未來(lái)發(fā)展出發(fā)來(lái)尋找因應(yīng)策略?；诖?，我們認(rèn)為中國(guó)應(yīng)當(dāng)采取的策略包括：必須力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，在國(guó)際分工鏈條中改變被動(dòng)的處境；應(yīng)當(dāng)提高工人工資，提高資源價(jià)格，逐漸改變中國(guó)在國(guó)際分工中的地位。從全球產(chǎn)業(yè)鏈的角度來(lái)看，我國(guó)要發(fā)展核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，逐步提升我國(guó)在國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈中的位置。另一方面，國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成巨大沖擊，再次說(shuō)明我國(guó)外需拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。無(wú)論是保持短期宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行，還是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展，都要求我們加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，更加堅(jiān)定地立足擴(kuò)大內(nèi)需特別是消費(fèi)需求推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由主要依靠投資和出口拉動(dòng)向依靠消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)轉(zhuǎn)變。擴(kuò)大內(nèi)需，不是靠投資，而是要提高普通大眾的購(gòu)買(mǎi)力，這就需要包括提高收入水平、改善社會(huì)福利。另外，要啟動(dòng)內(nèi)需還必須控制房?jī)r(jià)。因?yàn)榉績(jī)r(jià)過(guò)高，居民為了買(mǎi)房就不得不減少消費(fèi)?？傊?，我國(guó)必須通過(guò)擴(kuò)大內(nèi)需來(lái)逐漸改變?cè)谌蛏a(chǎn)體系中的被動(dòng)地位，這是金融危機(jī)帶給我們的最重要的啟示。

作者：廖偉單位：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)馬克思主義學(xué)院