導語：高新技術企業(yè)融資狀況及對策一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

［提要］隨著社會的進步和科學技術的發(fā)展，高新技術企業(yè)逐漸嶄露頭角，但由于高新技術企業(yè)的特點，其發(fā)展過程中融資困難較大。為解決這種困境，必須努力拓寬高新企業(yè)融資路徑，實現(xiàn)多元化融資方式的組合。

關鍵詞：高新技術企業(yè)；融資困境；融資渠道

一、高新技術企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

高新技術企業(yè)指的是知識密集、技術密集、具有核心自主知識產(chǎn)權的經(jīng)濟實體。知識經(jīng)濟來臨之后，以電子信息技術、生物醫(yī)藥、新材料、智能制造等為代表的高新技術企業(yè)的發(fā)展得迎來了黃金時代。以科技創(chuàng)新推動經(jīng)濟發(fā)展成為世界各國的共識。二十世紀中葉以來，為了更快的提高國際競爭力，世界各國紛紛加大對科技發(fā)展的關注度，高新技術企業(yè)發(fā)展得到強大的助力。美國、俄羅斯及日本等紛紛從國家戰(zhàn)略角度出發(fā)針對高新技術革新和高新技術企業(yè)的發(fā)展制定相應的法律法規(guī)，這充分說明高新技術的發(fā)展已經(jīng)成為經(jīng)濟發(fā)展的主流。2006年，中華人民共和國《國家中長期科學和技術發(fā)展規(guī)劃綱要（2006-2020）》頒布。2008年國務院《高新技術企業(yè)認定管理辦法》。2016年，科技部、財政部、國稅局聯(lián)合發(fā)文頒布了《高新技術企業(yè)認定管理辦法》，力求通過各種渠道加大對高新技術企業(yè)的扶持力度。隨著一系列相關政策文件的陸續(xù)頒布，高新技術企業(yè)發(fā)展環(huán)境不斷改善。高新技術企業(yè)的發(fā)展已經(jīng)成為我國經(jīng)濟發(fā)展的重要助力。高新技術企業(yè)由于其本身行業(yè)特點，其研發(fā)周期較長，每年研發(fā)資金投入需求巨大，以醫(yī)藥行業(yè)為例，新藥研發(fā)投入的費用動輒數(shù)千億。此外，高新技術企業(yè)多為創(chuàng)新型的企業(yè)，約半數(shù)的企業(yè)營業(yè)額低于500萬，大部分屬于中小型企業(yè)。這些企業(yè)由于大多處于初創(chuàng)階段，具有資金需求量龐大、未來的盈利能力、償債能力無法預期等特點，這勢必形成高新技術企業(yè)融資渠道狹窄、融資困難巨大的困境，嚴重阻礙了其發(fā)展的步伐，已成為制約高新技術企業(yè)進一步發(fā)展的瓶頸。

二、高新技術企業(yè)融資困難原因分析

（一）企業(yè)方面。高新技術企業(yè)在其發(fā)展過程中由于本身特點，產(chǎn)品開發(fā)周期較長，需要啟動資金數(shù)量龐大。另外，產(chǎn)品成熟之前市場需求波動性較大，具有很大的經(jīng)營風險。高新技術企業(yè)本身多為中小型企業(yè)，融資規(guī)模較小，企業(yè)本身的擔保能力不足，風險控制效率不高，也無法平衡風險和利益之間的體系，這導致高新技術企業(yè)在融資市場上缺乏專門的信貸服務。（二）銀行方面。在發(fā)生資金困難時，銀行是首選的融資方式。但高新技術企業(yè)由于本身的特點，前期投入較大，風險性較高，資金回收周期較長，故無法提供足額的擔保抵押。同時，創(chuàng)業(yè)初期的高新技術企業(yè)常常規(guī)模較小，在成熟之前缺乏核心競爭力，抵抗風險能力較差?；诮?jīng)濟因素考慮，許多初創(chuàng)型高新技術企業(yè)甚至沒有完善的財務團隊，企業(yè)財務信用和經(jīng)營性狀況披露情況不足，直接擴大了投資者評估企業(yè)的難度?；谝陨咸攸c，高新技術企業(yè)常常無法滿足銀行的貸款條件。眾所周知，銀行作為一個金融機構，基于風險考慮常常采取穩(wěn)健型的貸款方式以保障銀行資產(chǎn)穩(wěn)定性和安全性。相比為高新技術企業(yè)提供貸款所要承擔的風險，銀行更愿意把國有大中型企業(yè)作為優(yōu)質的貸款發(fā)放對象，這種現(xiàn)象的出現(xiàn)使得高新技術利用銀行貸款的融資渠道不夠通暢，獲得銀行直接貸款的概率較小。（三）國家政策方面。近年來，針對高新技術企業(yè)融資困境國家出臺了一系列優(yōu)惠政策，完善了相應的法律法規(guī)。但從目前政策的落實情況來看，政府對高新技術企業(yè)貸款政策僅提供了一些宏觀指導，指出了相應的政策方向，而各級政府部門并沒有制定對應的法律政策與之呼應。以安徽省為例，因此國家政策層面對高新技術企業(yè)融資的支持目前為止收效甚微，政策的落地仍需較長時間的沉淀。

三、融資對策

針對當前高新技術企業(yè)融資困難現(xiàn)狀，需要政府、銀行及企業(yè)多方聯(lián)動。通過共同努力解決融資問題，助力高新技術企業(yè)發(fā)展。（一）加強企業(yè)融資政策扶持：政府應盡快落實對高新技術企業(yè)的扶持政策。通過優(yōu)化改革企業(yè)融資體系，多元化資本市場結構體系等來解決高新技術企業(yè)融資困難。同時，在實施政策過程中應該注意簡化融資程序從而降低企業(yè)融資成本。政府在高新技術企業(yè)和銀行中間應當充當搭建橋梁的中介，利用政策消除企業(yè)和銀行之間由于信用障礙造成的分歧。相關數(shù)據(jù)表明，2018年四季度，大型銀行新發(fā)放普惠型小微貸款平均利率較一季度下降超過1個百分點，企業(yè)貸款加權平均利率自2018年9月以來已連續(xù)六個月下降?？傊?，政府應該成為企業(yè)服務真正的后盾，為企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造良好的外部條件。（二）從政府層面加強融資相關體系建設。政府應該充分發(fā)揮引導作用，完善融資相關體系建設，通過諸如、稅收優(yōu)惠政策等多種方式來加大對高新技術企業(yè)發(fā)展的支持。同時，在高新技術企業(yè)加強自身信息披露的基礎上，政府應加強信用擔保以及融資擔保體系的建設，借鑒美國、英國以及日本等國家先進的經(jīng)驗，實現(xiàn)多元化信用擔保體系，從而最終增加社會資金對高新技術企業(yè)的投入。政府可以通過央行實施穩(wěn)健的貨幣政策，積極營造有利于降低高新技術企業(yè)融資成本的貨幣金融環(huán)境，推動整個銀行業(yè)健全“敢貸、愿貸、能貸”的考核激勵機制，同時要加大財政支持力度，通過政府性融資擔保降低企業(yè)融資費用，并引導銀行提高信用貸款比重，降低對抵押擔保的過度依賴。“發(fā)展信用貸款，需要加強全社會信用信息體系建設，減少銀企信息不對稱”。發(fā)展改革委財政金融和信用建設司司長陳洪宛說。為此，政府部門2015年建立并運行了全國信用信息共享平臺，開通了“信用中國”網(wǎng)站。目前已經(jīng)連通了44個部委，全國所有的省區(qū)市，以及70多家大數(shù)據(jù)機構。在政府部門的努力下，融資相關體系建設工作有序進行，取得了一定的效果。（三）多元化融資渠道1、“互聯(lián)網(wǎng)+”作為一種新型的經(jīng)濟形態(tài)，將互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)金融結合起來后可以借助計算機網(wǎng)絡、大數(shù)據(jù)以及云計算技術實現(xiàn)資源的整合利用。相比較傳統(tǒng)金融，互聯(lián)網(wǎng)金融具有開放、全面等特點。它的出現(xiàn)彌補了傳統(tǒng)金融的不足，手續(xù)簡單快捷，效率較高。據(jù)統(tǒng)計，2018年，螞蟻金服、度小滿、京東金融共融資近1，200億。作為業(yè)內領先的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺代表，這些金融平臺均含有企業(yè)貸款業(yè)務，它們的存在極大豐富了企業(yè)的融資渠道。常見的互聯(lián)網(wǎng)金融運作模式主要有電商融資、P2P網(wǎng)絡借貸以及B2C融資平臺等，其中電商融資模式以阿里和京東作為其中的代表。平臺通過資源整合，通過小額貸款等方式為企業(yè)提供精細化的客戶服務，創(chuàng)造出了巨大的經(jīng)濟利益。P2P網(wǎng)絡借貸則通過點對點的方式連接了資金提供方和需求方。相比較于傳統(tǒng)銀行，這種方式更加靈活快捷，審核快，資金到賬迅速，目前發(fā)展迅速。2、符合一定條件的高新技術企業(yè)還可以通過二級市場進行融資。高新技術企業(yè)生命周期大致可分為初創(chuàng)期、成長期、成熟期。初創(chuàng)期高新技術企業(yè)的資源主要集中在產(chǎn)品研發(fā)上，這時候一般還沒有具體的銷售業(yè)務，資金需求量不大，建議以內源性融資、政府政策性融資和天使投資為主；成長期以及成熟期的高新技術企業(yè)已經(jīng)擁有了自己成形的產(chǎn)品，能夠從銷售市場中獲取一定的經(jīng)濟回報，隨著市場占有率的穩(wěn)步提高，達到一定條件后可以充分利用國家的各種優(yōu)惠政策以及而風險投資方式。在企業(yè)經(jīng)營保持相對穩(wěn)定后，符合上市條件的高新技術企業(yè)可通過二級市場進行融資。其中科創(chuàng)板的出現(xiàn)創(chuàng)新性的解決了一大批高新技術企業(yè)融資難的問題。2018年11月5日，出席首屆中國國際進口博覽會開幕式并發(fā)表主旨演講，宣布在上海證券交易所設立科創(chuàng)板并試點注冊制。設立科創(chuàng)板是落實創(chuàng)新驅動和科技強國戰(zhàn)略、推動高質量發(fā)展、支持上海國際金融中心和科技創(chuàng)新中心建設的重大改革舉措。設立科創(chuàng)板，有望補齊資本市場服務科技創(chuàng)新的短板。中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板及主板為代表的二級市場的存在使得一大批具有重大發(fā)展?jié)摿Φ母咝录夹g企業(yè)從中受益，一大批高新技術企業(yè)通過二級市場實現(xiàn)了快速融資，彌補了傳統(tǒng)融資模式的不足。數(shù)據(jù)顯示，自2002至2017年國內非金融企業(yè)利用境內股票融資的規(guī)模出現(xiàn)了飛躍式的發(fā)展，融資增量變化從628億暴增到高峰時12，416億元，由此可以看出二級市場融資為高新技術企業(yè)注入了大量的血液，解決了不少高新技術企業(yè)融資困難的問題。（表1）（四）充分發(fā)揮風險投資基金和企業(yè)的作用。在高新技術企業(yè)融資遇到困難時，風險投資基金也是一個很好的選擇。但是從目前來看，與美國等發(fā)達國家相比，風投在整個社會融資體系中所占的比例較小。相對西方資本主義國家完善的風投機制，我國風投基金發(fā)展較為緩慢，資金來源相對狹窄，在高新技術融資的過程中發(fā)揮的作用較小。因此，我國可以大力發(fā)展風投基金及私募市場，加大對風投基金發(fā)展的支持力度，從而拓寬高新技術企業(yè)融資的渠道。

參考文獻：

［1］雷麗媛，陳宏.高新技術企業(yè)融資困境及對策研究［J］.時代金融，2016（628）.

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［3］方圓.高新技術企業(yè)融資路徑選擇探析［J］.內蒙古科技與經(jīng)濟，2016（14）.

作者:李虎 單位:阜陽職業(yè)技術學院