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篇1

[關(guān)鍵詞]人力資源人才租賃風(fēng)險控制

一、引言

人才租賃最早于20世紀(jì)70年代在歐美等發(fā)達(dá)國家出現(xiàn)，其作為一種新型的人力資源配置模式，近年來在我國獲得了蓬勃發(fā)展。但在全球金融危機(jī)加劇就業(yè)困難以及我國相關(guān)法律法規(guī)滯后、社會保險尚不完善的宏觀環(huán)境下，隨著人才租賃業(yè)的快速發(fā)展，與人才租賃相關(guān)的勞動爭議也逐步增多，為我國建立勞動力市場機(jī)制的實(shí)踐提出了一個現(xiàn)實(shí)課題。

國內(nèi)有關(guān)人才租賃的研究起步較晚且比較零散。林澤炎(2003)給出了人才租賃的定義，并按租賃時間長短總結(jié)了六種人才租賃形式。潘豐(2005)指出了企業(yè)利用人才租賃的意義及好處，并進(jìn)一步總結(jié)了人才租賃形式。李敏(2005)分析了人才租賃條件下雇傭關(guān)系由傳統(tǒng)的兩方模式向三方模式的轉(zhuǎn)變,并從交易成本的角度說明雇傭關(guān)系三方模式下短期雇傭的合理性。張鑫等(2008)基于雇傭關(guān)系三方模式闡述了人才租賃的理論基礎(chǔ)，并指出了實(shí)施人才租賃需要解決的問題。孫俊清等(2005,2008)對人才租賃問題中人才租賃中介中心的內(nèi)部雇員規(guī)模問題進(jìn)行了研究。曹細(xì)玉等(2007)研究了單、雙層非對稱信息條件下的人才質(zhì)量的最優(yōu)控制問題。上述文獻(xiàn)主要研究了人才租賃用工形式、人才租賃優(yōu)劣勢分析、人才租賃三方關(guān)系以及人才租賃雇員規(guī)模優(yōu)化與質(zhì)量控制問題，而沒有考慮人才租賃風(fēng)險及其控制問題。喻科(2004)基于用工單位的角度，闡述了租賃人才風(fēng)險的定義，并探討了此類風(fēng)險的表現(xiàn)特征、產(chǎn)生原因以及防范與化解等問題。本文在喻科(2004)的研究基礎(chǔ)上，結(jié)合我國人才租賃風(fēng)險的現(xiàn)狀，進(jìn)一步分析了雇傭關(guān)系三方模式下的風(fēng)險，并給出了相應(yīng)的風(fēng)險控制策略。

二、我國人才租賃風(fēng)險的現(xiàn)狀及其本質(zhì)

根據(jù)中人網(wǎng)的調(diào)查，以上海為例，2004年大約有20萬左右的人才租賃人數(shù)，年相關(guān)營業(yè)額超過50億元，租賃員工與正式員工的比例大約為1∶50，但在美國這一比例已達(dá)1∶1，歐洲一些國家甚至還要高于這個比例；根據(jù)廣州南方人才資源租賃中心的隨機(jī)調(diào)查顯示：50％的人不愿意通過人才租賃方式就業(yè)，40％的人表示可以考慮，只有10％選擇愿意。為什么在發(fā)達(dá)國家證明是“三方共贏”的新型用工模式，卻在我國的具體運(yùn)作過程中面臨如此的難題呢？中人網(wǎng)進(jìn)一步調(diào)查顯示，阻礙人才租賃業(yè)務(wù)的主要問題為：首先，對求職者來說，其主要關(guān)注如何保障其與用工單位編制內(nèi)人員同工同酬、“空租”（兩次租賃之間的空擋）期間的社會保障、缺乏專門性政策法規(guī)來明確規(guī)定用工單位與出租人才之間的權(quán)利義務(wù)等問題。其次，對人才服務(wù)機(jī)構(gòu)來說，主要面臨“耗時太長，利潤不高”的問題。最后，對用工單位來說，由于人才租賃多屬于短期行為，其主要關(guān)注知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)問題。

根據(jù)上述描述的現(xiàn)狀可以發(fā)現(xiàn)：人才租賃風(fēng)險本質(zhì)上就是在不完善的國家社會、經(jīng)濟(jì)、法律等宏觀環(huán)境下，人才租賃三方人力資本（知識、技能、信息以及創(chuàng)新能力等）與結(jié)構(gòu)性資本（市場資本、知識產(chǎn)權(quán)資本等）的運(yùn)作失調(diào)問題，其外在表現(xiàn)為人力資本的時效性、人事的不穩(wěn)定性、價格機(jī)制以及知識產(chǎn)權(quán)等所帶來的風(fēng)險損失。

三、人才租賃三方的風(fēng)險分析

人才租賃不再是傳統(tǒng)的雇員在雇主的場所工作，用人單位(人才租賃機(jī)構(gòu))、用工單位和租賃人員作為理性的經(jīng)濟(jì)主體形成了三方博弈關(guān)系。在人才租賃三方雇傭關(guān)系下，用人單位(人才租賃機(jī)構(gòu))、用工單位和租賃人員的地位是不平等的，而隨之造成的交易不平等性為人才租賃帶來了風(fēng)險。總體而言，人才租賃涉及三方的利益，對于三方中的任意一方都存在著風(fēng)險。

對于用工單位來說，其所面臨的風(fēng)險是指租賃人員實(shí)際效用偏離使用者的預(yù)期，為此使用者需對此承擔(dān)相當(dāng)程度損失的可能。首先是崗位不匹配的風(fēng)險，即用工單位與用人單位(人才租賃機(jī)構(gòu))合作過程中，如果信息傳遞上或理解上有誤差或用人單位(人才租賃機(jī)構(gòu))未盡責(zé)選用了不合適的人員，而用工單位因?yàn)榕c租賃人員沒有契約關(guān)系，若要遣散租賃人員必須經(jīng)過用人單位(人才租賃機(jī)構(gòu))來運(yùn)作，如果用人單位(人才租賃機(jī)構(gòu))不愿遣散，則用工單位就要蒙受損失。其次是租賃人員的道德風(fēng)險，即用工單位與租賃人員之間沒有法定的勞動關(guān)系和人身依附關(guān)系，如果用工單位在合約中沒有規(guī)定相關(guān)的懲戒措施，則在租賃人員的消極怠工行為上就沒有控制力。第三是用人單位(人才租賃機(jī)構(gòu))的道德風(fēng)險，即如果用人單位(人才租賃機(jī)構(gòu))采取蒙騙手段騙取租金后不履行合同就卷款逃跑，而又沒有特定的約束條件來制約用工單位與租賃人員之間的關(guān)系，則用工單位的聲譽(yù)就要受到很大影響。第四是知識產(chǎn)權(quán)的風(fēng)險，即租賃人員與用工單位之間缺乏必要的協(xié)議，使得容易出現(xiàn)租賃人員與用工單位之間的關(guān)系責(zé)任不清、權(quán)責(zé)不明，其中租賃人員在用工單位工作時所獲得知識產(chǎn)權(quán)的歸屬問題以及知識產(chǎn)權(quán)或商業(yè)機(jī)密的保護(hù)問題是目前比較突出的兩個問題。

對于用人單位(人才租賃機(jī)構(gòu))來說，其面臨的風(fēng)險是作為盈利組織的經(jīng)營風(fēng)險和合同履行風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險是指經(jīng)營環(huán)境變動導(dǎo)致的環(huán)境風(fēng)險和與經(jīng)營人員能力相關(guān)的決策風(fēng)險；合同履行風(fēng)險是指因?yàn)樽赓U合同訂立上的不完備導(dǎo)致用工單位拒絕履行支付租金義務(wù)的風(fēng)險。

對于租賃人員來說，其面臨的風(fēng)險包括：首先是合同履行風(fēng)險，即如果用人單位(人才租賃機(jī)構(gòu))與用工單位在履行租賃合同時出現(xiàn)問題，則會影響到租賃人員的工資發(fā)放。其次是穩(wěn)定偏好風(fēng)險，由于租賃多為臨時性用工行為，如果租賃人員偏好長期穩(wěn)定的工作就會產(chǎn)生此種風(fēng)險。第三是“空租”的風(fēng)險，即目前租賃人員在“空租”期間還缺乏相關(guān)法律法規(guī)保障。第四是福利損失的風(fēng)險，即租賃人員在當(dāng)其福利待遇（如同工同酬、加班費(fèi)、培訓(xùn)機(jī)會等）受到不公正對待時的風(fēng)險。

四、人才租賃風(fēng)險的控制策略

雖然人才租賃對于用人單位(人才租賃機(jī)構(gòu))、用工單位和租賃人員都存在著或多或少的風(fēng)險，但是除了道德風(fēng)險和正常的經(jīng)營風(fēng)險是無法完全控制之外，其他風(fēng)險都是可以通過一定的措施來進(jìn)行規(guī)避和分散的。

1.進(jìn)一步完善人才租賃的法制環(huán)境建設(shè)

長期以來，由于我國用人單位(人才租賃機(jī)構(gòu))的市場地位不明確，經(jīng)營資質(zhì)缺乏審批程序，多數(shù)用人單位(人才租賃機(jī)構(gòu))與勞務(wù)承包或勞務(wù)中介混為一體，無序競爭和侵犯被租賃人員權(quán)益的情況較為普遍。2008年1月1日正式實(shí)施的新《勞動合同法》以及9月18日頒布的《勞動合同法實(shí)施條例》首次從法律角度對人才租賃做了專門規(guī)定，明確了用人單位(人才租賃機(jī)構(gòu))、租賃人員、用工單位三方主體的地位及權(quán)利義務(wù)，并建立了人才租賃監(jiān)管和賠償制度以維護(hù)被租賃人員的合法權(quán)益。

雖然新《勞動合同法》結(jié)束了我國人才租賃無法可依的歷史，但是在許多操作細(xì)節(jié)上仍然存在較大爭議，比較典型的有：（1）為了維持就業(yè)率而取消了人才租賃限制性條款，造成目前國內(nèi)有以人才租賃取代常規(guī)用工形式的趨勢，這似乎在挑戰(zhàn)法律對勞動者合法利益的保護(hù)，同時也是用工單位責(zé)任意識缺失的表現(xiàn)；（2）按現(xiàn)行規(guī)定，租賃人員的四金、工傷、醫(yī)療等一旦出現(xiàn)問題，其責(zé)任方是用人單位(人才租賃機(jī)構(gòu))，但是用人單位(人才租賃機(jī)構(gòu))不是創(chuàng)造財富的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，也不會有財政撥款，其利潤根本無法賠付租賃人員的損失，因此即使用人單位(人才租賃機(jī)構(gòu))想要承擔(dān)責(zé)任也辦不到，恐怕最終“倒霉”的只是租賃人員。此外，人力資源社會保障部、稅收部門以及各?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）的配套措施或?qū)嵤┘?xì)則如何制定以及何時出臺都會影響到新《勞動合同法》的實(shí)施效果。

2.加強(qiáng)政府對人才租賃業(yè)的扶持，建立人才租賃后臺服務(wù)系統(tǒng)

政府應(yīng)當(dāng)協(xié)助用人單位(人才租賃機(jī)構(gòu))建立后臺服務(wù)系統(tǒng)，倡導(dǎo)建立規(guī)范統(tǒng)一的人才庫，促進(jìn)各地區(qū)和更大范圍的人才租賃行業(yè)協(xié)會的建立。鼓勵各用人單位(人才租賃機(jī)構(gòu))共享各自擁有的資源，同時及時更新人才資源信息庫，不斷提高人才資源的可利用度，最大限度地整合現(xiàn)有人力資本，減少用人單位(人才租賃機(jī)構(gòu))和用工單位花費(fèi)在搜尋租賃人員上的時間和精力，減少成本損失，以使整個租賃活動順利進(jìn)行。用人單位(人才租賃機(jī)構(gòu))的后臺服務(wù)系統(tǒng)要求有功能強(qiáng)大的信息網(wǎng)絡(luò)來收集用工信息，特別是集團(tuán)用戶有龐大的人才庫，以便及時找到合適的人才有很好的招聘、測評、人事、培訓(xùn)和法律服務(wù)的能力。特別是在目前法律環(huán)境欠佳的情況下，這樣一個完善的后臺服務(wù)系統(tǒng)對于降低各方面的風(fēng)險顯得尤為重要。

另外，主管部門還可以提供具有合法資質(zhì)的用人單位(人才租賃機(jī)構(gòu))查詢服務(wù)，方便有租賃需求的用工單位和有意成為租賃人員的求職者選擇合適的用人單位(人才租賃機(jī)構(gòu))，避免因信息不對稱造成用工單位或求職者誤入非法用人單位(人才租賃機(jī)構(gòu))的騙局。

篇2

【關(guān)鍵詞】創(chuàng)新機(jī)制；融資租賃；校企結(jié)合

隨著融資租賃業(yè)的飛速發(fā)展，市場競爭加劇，各公司利潤逐步被稀釋，加之國內(nèi)融資租賃業(yè)的不規(guī)范，整體管理水平較低，導(dǎo)致營運(yùn)風(fēng)險日漸凸顯。外部長期租賃債務(wù)拖欠久而未決，加之內(nèi)部風(fēng)險管理不到位，使融資租賃業(yè)陷入一個兩難的境地。在天津商業(yè)大學(xué)國際教育學(xué)院財務(wù)管理（中澳合作）專業(yè)成功申請獲批了國家級大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目“融資租賃企業(yè)風(fēng)險與控制研究”后，我們對數(shù)家大型融資租賃企業(yè)進(jìn)行了走訪以及問卷調(diào)查。在對調(diào)查結(jié)果縝密分析的基礎(chǔ)上，我們進(jìn)一步得出結(jié)論，人才的緊缺是造成融資租賃風(fēng)險控制進(jìn)入瓶頸期的重要原因。

著名的創(chuàng)新理論大師熊彼特說過：“一般而言，所謂‘發(fā)展’只是經(jīng)濟(jì)生活中而不是從外部強(qiáng)加的，從內(nèi)部自行發(fā)生的變化”。一種經(jīng)濟(jì)的變化，不僅僅是在勞動力和資本數(shù)量上的變化，或者是用外部對于內(nèi)部數(shù)據(jù)、信息的影響來說明的，它是由內(nèi)而外的，這就是“創(chuàng)新”。因此，融資租賃行業(yè)如果要突破現(xiàn)有的瓶頸，就要從內(nèi)部出發(fā)，從人才培養(yǎng)和管理機(jī)制兩個方面進(jìn)行創(chuàng)新，從而實(shí)現(xiàn)整個行業(yè)的繁榮。

一、人才短缺是融資租賃企業(yè)風(fēng)險控制的瓶頸

在本項(xiàng)目組成功申請國家級大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)計劃訓(xùn)練項(xiàng)目后，先后對多家企業(yè)進(jìn)行問卷和實(shí)地調(diào)研。經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)：一、融資租賃行業(yè)對風(fēng)控人員有著較高要求。由于融資租賃行業(yè)的特殊性和復(fù)雜性，員工能否勝任風(fēng)控崗位取決于他們對于風(fēng)險的識別能力、以及經(jīng)驗(yàn)、能力和學(xué)歷。然而，在目前條件下多數(shù)融資租賃企業(yè)難以招聘到合格的基層風(fēng)控人員，對員工的高要求可能是造成人才緊缺的重要原因。二、員工持證上崗的必要性亟待考慮。三、為企業(yè)輸送所需的專業(yè)人才是一個亟待解決的問題。目前大多數(shù)高校畢業(yè)生并不能夠很快適應(yīng)實(shí)際的工作崗位，因此，企業(yè)需要花費(fèi)很多的額外的培訓(xùn)費(fèi)用培養(yǎng)這些員工。

融資租賃企業(yè)應(yīng)該著重注意培訓(xùn)風(fēng)控部門的員工的專業(yè)能力和道德素養(yǎng)。同時，在專業(yè)培訓(xùn)中，應(yīng)尤其注重對財務(wù)領(lǐng)域相關(guān)技能的培訓(xùn)，能夠牢牢把握承租人的財務(wù)狀況。從根源上減少財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生機(jī)率，大大降低壞賬的風(fēng)險。通過專業(yè)培訓(xùn)，為公司建立一套高效的、完善的、系統(tǒng)的、可持續(xù)發(fā)展的風(fēng)險控制系統(tǒng)打下堅實(shí)的基礎(chǔ)。讓風(fēng)控人員充分意識到所在公司面臨的風(fēng)險，而后針對企業(yè)存在的實(shí)際風(fēng)險進(jìn)行分析和規(guī)劃。強(qiáng)化對公司的內(nèi)部控制，從治理層到管理層，到員工，必須嚴(yán)格按照操作規(guī)定行事。例如如何應(yīng)對利率風(fēng)險、信用風(fēng)險等。融資租賃業(yè)務(wù)具有國際性，企業(yè)可以聘請國外經(jīng)驗(yàn)豐富的風(fēng)控人員對公司員工進(jìn)行培訓(xùn)并結(jié)合實(shí)際運(yùn)用到實(shí)際業(yè)務(wù)中。

二、融資租賃風(fēng)險控制人才培養(yǎng)機(jī)制的創(chuàng)新

項(xiàng)目組在實(shí)地調(diào)研和問卷調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，企業(yè)風(fēng)險控制的不到位，往往由人才學(xué)術(shù)結(jié)構(gòu)的不合理，以及學(xué)校培養(yǎng)人才知識體系和企業(yè)需求的巨大缺口引起的。所以，對于風(fēng)險的認(rèn)識，應(yīng)當(dāng)從高校教育開始始終灌輸。根據(jù)融資租賃企業(yè)的特點(diǎn)，有很多重要環(huán)節(jié)必須緊密把控，特別是對于融資租賃的風(fēng)險，應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：一，減少或盡量避免風(fēng)險發(fā)生的幾率。手段有建立嚴(yán)密的審批制度，實(shí)行風(fēng)險共擔(dān)制或是為租賃物購買保險等。二，最大限度降低已經(jīng)發(fā)生的損失，減少壞賬。手段是風(fēng)險的監(jiān)控、預(yù)防、轉(zhuǎn)移等。顯而易見，風(fēng)險控制進(jìn)程對從業(yè)人員的專業(yè)知識尤其是金融財務(wù)方面的知識要求甚高，因此選用高素質(zhì)的專業(yè)人才是迫在眉睫的。

早在1989年，對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)開設(shè)了“國際租賃”專業(yè)，為本科室、研究生提供了一個租賃，特別是融資租賃的實(shí)務(wù)與理論研究實(shí)體。2012年，天津商業(yè)大學(xué)租賃學(xué)院掛牌成立，成為中國高校中第一個專業(yè)從事租賃業(yè)教學(xué)和科研的教育主體。商業(yè)大學(xué)副校長邱立成為院長，海航資本控股有限公司執(zhí)行董事長劉小勇為名譽(yù)院長。中國國際商會租賃委員會主席、天津租賃行業(yè)協(xié)會會長楊海田擔(dān)任“天津商業(yè)大學(xué)融資租賃業(yè)研究與教育中心”的名譽(yù)主任。在融資租賃領(lǐng)域內(nèi)，這次重大的創(chuàng)新意義彌遠(yuǎn)。它第一次將融資租賃企業(yè)和高校緊密的聯(lián)系在一起，對人才進(jìn)行聯(lián)合培養(yǎng)，切實(shí)做到了“用什么，學(xué)什么，學(xué)什么，想什么，想什么，做什么”的重要原則。在2013年9月18日下午舉行的租賃學(xué)院開學(xué)典禮中，副校長邱立成提到了天津商業(yè)大學(xué)取得的初步成效：一是適應(yīng)社會需求，學(xué)校高度重視；二是租賃學(xué)院創(chuàng)新組織模式，搭建了以行業(yè)協(xié)會、高等院校和業(yè)界、企業(yè)政府部門四位一體的“優(yōu)勢互補(bǔ)、資源共享、互惠共贏”的特色平臺；三是在人才培養(yǎng)方面，能夠做到精心培育、精心設(shè)計、精心管理。

三、融資租賃風(fēng)險控制的管理機(jī)制的創(chuàng)新

為了更好的應(yīng)對和防范風(fēng)險，以圖將風(fēng)險水平控制在可接受范圍內(nèi)。盡職調(diào)查常常作為日常的管理機(jī)制。但盡職調(diào)查在日益復(fù)雜的融資租賃發(fā)展進(jìn)程中，已無法保證交易的風(fēng)險的可控制性。因此，一種行之有效的方法呼之欲出。經(jīng)我們詳細(xì)調(diào)查，有一種單機(jī)租賃交易合同就是一種典型的“SPV租賃”模式。SPV是英文Special Purpose Vehicle的簡稱。它在證券行業(yè)中指代具有特殊目的的載體，也被稱為有特殊目的的機(jī)構(gòu)（公司）。SPV的概念最初是來源于中國之墻（China Wall）的風(fēng)險隔離設(shè)計理念，該設(shè)計的目的就是為了要“破產(chǎn)隔離”。而SPV租賃業(yè)務(wù)是指依照國家有關(guān)法律法規(guī)，融資租賃公司在我國境內(nèi)的保稅地區(qū)建立的租賃項(xiàng)目子公司。設(shè)立該租賃項(xiàng)目子公司的目的是為了進(jìn)行融資租賃的業(yè)務(wù)以及實(shí)現(xiàn)風(fēng)險隔離的功能所專門設(shè)立的。在國際市場中，這就是SPV租賃，即一種通過建立特定專門的租賃公司，對特定的租賃物實(shí)行租賃運(yùn)營的融資租賃行為。公司通過建立SPV，將單架船只、客機(jī)風(fēng)作為租賃標(biāo)的物，而后出租給承租人。這種做法已成為國際航空業(yè)、船舶業(yè)的普遍做法。它可以有效隔離風(fēng)險，提高融資租賃企業(yè)的競爭能力和生存能力。天津東疆港保稅區(qū)就是一個很典型的例子。僅僅在2010年上半年，注冊在東疆保稅港區(qū)的租賃公司就完成單機(jī)租賃交易合同17筆、共25架飛機(jī)；單船公司20家、共30條船，實(shí)現(xiàn)交易金額37億美元。

設(shè)立SPV租賃的好處不僅在于單純的隔離風(fēng)險。一般企業(yè)會選擇將公司注冊地址定為巴哈馬群島等避稅天堂，這樣便可以省掉一大筆的賦稅。通過對天津東疆保稅港區(qū)的融資租賃企業(yè)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，SPV租賃中有限合伙的形式可以有效降低風(fēng)險發(fā)生時帶來的損失，同時還可以避免因一項(xiàng)業(yè)務(wù)失敗而影響其他業(yè)務(wù)的進(jìn)行。有限合伙是由一個或多個的普通合伙人與一個或多個的有限合伙人組成的。其中的普通合伙人承擔(dān)無限連帶責(zé)任，而有限合伙人則承擔(dān)有限責(zé)任。企業(yè)應(yīng)該成立風(fēng)險控制體系，設(shè)立風(fēng)險管理委員會，對業(yè)務(wù)風(fēng)險進(jìn)行層層分解，利用有效手段將風(fēng)險降到最低。

四、結(jié)論

本文從當(dāng)下融資租賃企業(yè)所面臨的緊迫性出發(fā)，通過分析整個行業(yè)所缺乏的創(chuàng)新型管理機(jī)制的角度，發(fā)現(xiàn)三個重要的實(shí)質(zhì)性問題：（1）通過國家級大學(xué)生創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新計劃項(xiàng)目對企業(yè)進(jìn)行實(shí)際的問卷調(diào)查和分析顯示，當(dāng)前人才緊缺，尤其是專業(yè)人才的匱乏是造成融資租賃企業(yè)無法突破瓶頸期，有效地控制風(fēng)險的重要原因。企業(yè)與高校的無縫對接的思路會是解決這個問題的有力手段。（2）當(dāng)前，解決專業(yè)人才的匱乏的捷徑是高校和企業(yè)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。高校畢業(yè)生具有高的專業(yè)素養(yǎng)但是缺乏實(shí)際的經(jīng)驗(yàn)，而校企結(jié)合可以令在校的融資租賃專業(yè)的學(xué)生在畢業(yè)前便有實(shí)踐經(jīng)歷，從而更好的對風(fēng)險種類進(jìn)行識別和分解。（3）融資租賃企業(yè)不應(yīng)再拘泥于日常的盡職調(diào)查等風(fēng)險控制手段，而應(yīng)對現(xiàn)有的管理機(jī)制進(jìn)行創(chuàng)新和改革，進(jìn)而選擇更有效的規(guī)避風(fēng)險的方法，例如SPV租賃，使利潤最大化，減少壞賬的發(fā)生。

本文通過對以上三個實(shí)質(zhì)性問題的探討，為企業(yè)提供了有效的管理手段，使企業(yè)能夠更好的、全面的認(rèn)識到風(fēng)險的特點(diǎn)，進(jìn)行合理的風(fēng)險防范，確保將風(fēng)險控制在可接受范圍內(nèi)。創(chuàng)新的發(fā)展模式，創(chuàng)新的內(nèi)外部風(fēng)險管理機(jī)制可以為企業(yè)的長期發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

參考文獻(xiàn)：

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銀行類融資租賃公司的風(fēng)險管理

銀行類融資租賃公司的資金來源主要是銀行，主要業(yè)務(wù)是全額償付的直接融資租賃和融資性出售回租，利差和租賃手續(xù)費(fèi)是主要的盈利模式。其經(jīng)營理念與銀行相像，風(fēng)險控制是以企業(yè)的信用記錄、以往業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)，以企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債比例管理為軸心，以租賃物權(quán)為保障，以風(fēng)險最小化為目標(biāo)。

銀行控股的租賃公司通常并不設(shè)置專門的風(fēng)險控制部門，往往是利用銀行自身的項(xiàng)目評估和風(fēng)險控制部門對租賃項(xiàng)目進(jìn)行評估和風(fēng)險控制。租賃公司的管理\作更像一個銀行的一個業(yè)務(wù)部門。

非金融類融資租賃公司的風(fēng)險管理

非金融類融資租賃公司的業(yè)務(wù)運(yùn)作模式呈現(xiàn)多樣化，如直接融資租賃、經(jīng)營租賃、出售回租、委托租賃、杠桿租賃、風(fēng)險租賃（或有租金租賃）、項(xiàng)目融資租賃等。其經(jīng)營理念與投資銀行更接近，對經(jīng)營風(fēng)險的控制往往是以企業(yè)或項(xiàng)目的未來現(xiàn)金流為基礎(chǔ)，以收益與風(fēng)險對稱與否為軸心，以租賃物權(quán)為保障，不熟悉的行業(yè)不投，在風(fēng)險控制的前提下，以做大資產(chǎn)、利益最大化為目標(biāo)。

獨(dú)立機(jī)構(gòu)類的融資租賃公司的行業(yè)定位選擇會根據(jù)自身優(yōu)勢及市場開拓的實(shí)際情況呈現(xiàn)多元化。廠商類的租賃公司的市場定位則會突出專業(yè)化，以促銷廠商設(shè)備租賃為主。

主要風(fēng)險種類的管理與控制

交易主體的信用風(fēng)險管理與控制。一方面，是交易主體的合法性和信用風(fēng)險，主要包括：各交易主體是否依法設(shè)立，有無經(jīng)營執(zhí)照、是否進(jìn)行并通過了年檢；資金供給方是否是合法的金融機(jī)構(gòu)，委托資金的來源是否合法、支付渠道是否正常；租賃公司是否有融資租賃的經(jīng)營范圍和融資渠道；供應(yīng)商和承租人的信用記錄等。在正式交易之前，要取得相應(yīng)的合法有效的法律文件副本并妥善存檔保存。另一方面，是交易主體的變動和續(xù)存風(fēng)險。企業(yè)的分立合并、股東變換、改制、破產(chǎn)、停業(yè)整頓時有發(fā)生，會對租賃的風(fēng)險產(chǎn)生重大影響。在租賃期內(nèi)，交易主體的變動和續(xù)存風(fēng)險是企業(yè)進(jìn)行合同和風(fēng)險管理的重要內(nèi)容，合同中要規(guī)定上述信息的及時告知義務(wù)。客戶經(jīng)理與相關(guān)的交易主體要保持經(jīng)常性的聯(lián)系和現(xiàn)場檢查，掌握對方的變化情況十分重要。

交易法律的風(fēng)險管理與控制。首先，是交易合同不規(guī)范的風(fēng)險。融資租賃公司要根據(jù)主要業(yè)務(wù)模式、不同租賃標(biāo)的、不同行業(yè)制定完善、規(guī)范的融資租賃合同。對目前法律法規(guī)沒有明確規(guī)定或規(guī)定不明晰、甚至有沖突的地方。其次，是法律關(guān)系不明析的風(fēng)險。每一個交易環(huán)節(jié)的各當(dāng)事人之間的法律關(guān)系和邏輯關(guān)系要清晰、合理。都應(yīng)該有獨(dú)立的法律合同或文件，不能以一個包羅萬象的合作協(xié)議來替代。再次，是審查模式的合規(guī)性。業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新要注意交易主體、交易會計、交易稅收的合規(guī)性。最后，是要加強(qiáng)法律時效和業(yè)務(wù)流程實(shí)時管理。融資租賃業(yè)務(wù)期限長、合同種類多，文本多，具有時效性質(zhì)的條款也比較多。保證每個環(huán)節(jié)的合同及時生效、資金的按時支付和各方權(quán)益有效性和時效的連續(xù)性十分重要。要通過信息化技術(shù)，對融資租賃業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)流程中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)實(shí)時管理，做到事前提示、同步控制、事后反饋。

租賃資產(chǎn)的風(fēng)險管理與控制。一是租賃資產(chǎn)的購買風(fēng)險。這類風(fēng)險主要指：在融資租賃業(yè)務(wù)中，承租人行使租賃物和供應(yīng)商的選擇權(quán)，但出租人有做與不做的否決權(quán)；融資租賃是以物為載體的融資行為，虛高的租賃物購買價格必然會帶來租賃物的價格與價值不相匹配的風(fēng)險；投入過大、租賃物配置不合理、出現(xiàn)質(zhì)量問題都會影響承租人的使用，影響償還租金的履約能力；租賃物供應(yīng)渠道環(huán)節(jié)太多或是皮包公司，會影響租賃物的售后服務(wù)、配件供應(yīng)，同樣會對融資租賃合同的正常履行帶來不利影響等。為此，租賃公司應(yīng)當(dāng)與專業(yè)廠商直接建立長期合作協(xié)議，減少不必要的中間環(huán)節(jié)，了解市場行情。對技改項(xiàng)目和不熟悉的行業(yè)要通過各種方式了解和驗(yàn)證項(xiàng)目的設(shè)備選型、工藝配置的合理性，剔除可行性研究報告中的“可批性”成分。二是租賃資產(chǎn)的滅失風(fēng)險。租賃物在運(yùn)輸、安裝和使用過程中會存在各種因素造成的滅失、損壞、轉(zhuǎn)移、藏匿、轉(zhuǎn)賣的風(fēng)險。因此，應(yīng)該根據(jù)每個合同的和承租人的具體情況，選擇投保運(yùn)輸、安裝、盜竊、機(jī)損等險種，保障資產(chǎn)安全；合同條款增加對承租人人為造成損壞、滅失的處罰條款和保障措施；采取衛(wèi)星定位、關(guān)機(jī)控制等技術(shù)措施，自行或委托機(jī)構(gòu)對租賃物進(jìn)行現(xiàn)場管理和定期現(xiàn)場巡查，避免資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移和藏匿；對法定登記的租賃物要及時辦理登記，對非法定登記的租賃物可以采取所有權(quán)公證、或?qū)⒆赓U物作為向銀行融資的抵押物辦理抵押登記。相關(guān)的產(chǎn)權(quán)和登記文件要妥善保管。三是資產(chǎn)價值與債權(quán)的不匹配風(fēng)險。在融資租賃業(yè)務(wù)中，可能會發(fā)生租賃債權(quán)與租賃物的實(shí)際價值不匹配的風(fēng)險。融資租賃公司可以根據(jù)用戶或項(xiàng)目的信用評估情況，采取租金先付或收取租賃保證金的方法鎖定租賃前期的債權(quán)大于租賃價值可能產(chǎn)生的風(fēng)險；在經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)中，應(yīng)當(dāng)根據(jù)租賃物的使用狀況合理預(yù)估租賃期內(nèi)不同時點(diǎn)的租賃物的實(shí)際價值，采取倒推法確定租賃期限和租賃期限內(nèi)租金的支付額度和支付方法。盡可能保證應(yīng)收租賃債權(quán)小于融資租賃物的資產(chǎn)價值，是減少租賃資產(chǎn)退出風(fēng)險的前提。

交易貨幣的風(fēng)險管理與控制。一方面，是幣種選擇和匯率風(fēng)險控制。在進(jìn)口設(shè)備融資租賃和跨境融資租賃業(yè)務(wù)中，外商投資的融資租賃公司可以籌措與購買合同幣種相同的外匯，內(nèi)資融資租賃公司可憑進(jìn)口合同用人民幣購匯對外支付。如果購買合同和融資租賃合同的外匯幣種相同，人民幣有升值趨勢，應(yīng)該選擇美元作為融資租賃合同的幣種；在人民幣有貶值趨勢的情況下，承租人按租金支付的總額，辦理人民幣對融資租賃合同或進(jìn)口購買合同的外匯幣種的遠(yuǎn)期買賣。如果購買合同和融資租賃合同的外匯幣種不同，未來人民幣不論是升值或是貶值，承租人都應(yīng)該從保值的目的出發(fā)，根據(jù)對外支付的不同時限，使用融資租賃合同的幣種通過銀行辦理相應(yīng)時限的外匯幣種的遠(yuǎn)期買賣，鎖定匯率風(fēng)險。另一方面，是租賃費(fèi)率選擇和風(fēng)險控制。融資租賃合同的租賃費(fèi)率是出租人對承租人或租賃項(xiàng)目的風(fēng)險判斷和收益多少的定價，也是出租人和承租人對風(fēng)險和收益談判的結(jié)果。租賃費(fèi)率的確定一般都以同等期限的銀行貸款利率為參照基數(shù)，一般分為固定費(fèi)率?和浮動費(fèi)率。選擇固定費(fèi)率，出租人則要承擔(dān)市場利率的波動風(fēng)險。出租人在同期市場利率的基礎(chǔ)上增加的利差會高于浮動費(fèi)率。出租人應(yīng)該在資金籌措和運(yùn)用過程中運(yùn)用利率調(diào)期等措施，避免利率變化帶來的租賃收益的波動或損失。選擇浮動費(fèi)率，承租人就要承擔(dān)租賃期內(nèi)的市場利率變動可能導(dǎo)致的租金支付額增加或減少的風(fēng)險。承租人也可以運(yùn)用利率調(diào)期等措施，鎖定實(shí)際支付時可能帶來的風(fēng)險。

財務(wù)管理風(fēng)險。主要涉及流動性風(fēng)險。銀行類融資租賃公司或其他金融機(jī)構(gòu)控股的金融租賃公司，由于資金來源渠道較多，比較容易解決租金分期回流或因租金拖欠產(chǎn)生的與支付到期貸款的時限和金額不匹配的問題，比較容易控制資金流動性風(fēng)險。非金融的融資租賃公司在業(yè)務(wù)初期，一定要使自己的對外借款期限與租賃期限有相當(dāng)程度的匹配，不能過度采取短款長用，自有資金存款要與對外借款余額保持一個合理的比例。隨著資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，可以根據(jù)租金回流、新業(yè)務(wù)對外支付的情況再對不同期限的借款額度、自有資金現(xiàn)金保有比例隨時做出合理調(diào)整。

金融租賃公司的監(jiān)管與控制

我國金融租賃公司的監(jiān)管部門是銀監(jiān)會，監(jiān)管法規(guī)主要是《金融租賃公司管理辦法》。其規(guī)定了金融租賃公司的經(jīng)營規(guī)則、監(jiān)管指標(biāo)、監(jiān)管措施等方面的內(nèi)容。

非金融機(jī)構(gòu)的融資租賃公司的審批管理部門主要是商務(wù)部。其中，對外資和內(nèi)資融資租賃公司監(jiān)管又各不相同。外資融資租賃公司的主要監(jiān)管規(guī)章為《外商投資租賃業(yè)管理辦法》，其中主要規(guī)定了以下內(nèi)容：一是資產(chǎn)負(fù)債比例監(jiān)管，風(fēng)險資產(chǎn)一般不得超過凈資產(chǎn)總額的10倍，風(fēng)險資產(chǎn)按企業(yè)的總資產(chǎn)減去現(xiàn)金、銀行存款、國債和委托租賃資產(chǎn)后的剩余資產(chǎn)總額確定；二是統(tǒng)計審計規(guī)定，外商投資融資租賃公司應(yīng)在每年3月31日之前向商務(wù)部報送上一年業(yè)務(wù)經(jīng)營情況報告和上一年經(jīng)會計師事務(wù)所審計的財務(wù)報告；三是行業(yè)自律，中國外商投資企業(yè)協(xié)會租賃業(yè)委員會是對外商投資租賃業(yè)實(shí)行同業(yè)自律管理的行業(yè)性組織。鼓勵外商投資租賃公司和外商投資融資租賃公司加入該委員會。

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通過當(dāng)前數(shù)據(jù)研究和分析可以表明，合理完善的信用體制能夠有效的促進(jìn)融資與租賃行業(yè)和相關(guān)企業(yè)的發(fā)展。結(jié)合當(dāng)前國內(nèi)的融資租賃環(huán)境，可以采取激勵措施，同時構(gòu)建完整的懲罰機(jī)制，從而隸屬于信用風(fēng)險之中。當(dāng)前國內(nèi)的體制比較特殊，因此融資租賃企業(yè)遇到了新的風(fēng)險，需要構(gòu)建更加合理科學(xué)的解決問題的框架。然而，由于對相關(guān)的解決措施，還未曾進(jìn)行詳細(xì)的分析與研究，因此不能夠有效的判斷懲罰機(jī)制、人員配置以及具體的細(xì)節(jié)處理。一些專家對信用風(fēng)險進(jìn)行了科學(xué)的論述，在當(dāng)前新農(nóng)村建設(shè)的前提下，來系統(tǒng)的論述融資租賃中存在的具體風(fēng)險，并對其進(jìn)行有效控制。然而由于風(fēng)險控制并未進(jìn)行深入的分析，因此需要采取相關(guān)措施進(jìn)行嚴(yán)格的風(fēng)險控制才能夠保證融資租賃行業(yè)能夠持續(xù)健康的發(fā)展。當(dāng)前的融資租賃業(yè)務(wù)牽涉了許多行業(yè)，比如金融、國際貿(mào)易以及法律和交通運(yùn)輸和保險等各個方面，這些不同的融資項(xiàng)目均能夠給出租人帶來一定的風(fēng)險，比如租金不能夠及時回收等。然而當(dāng)前對于融資租賃風(fēng)險的探索與研究，基本上都忽視了員工控制在風(fēng)險控制中的有效作用。因此，無論是管理工作抑或作業(yè)活動均需要依靠人員的作用，人員是當(dāng)前管理工作的主要核心，也是目前企業(yè)進(jìn)行管理研究的主要重點(diǎn)。針對這種情況，一些管理學(xué)家以及企業(yè)家均認(rèn)同一個觀點(diǎn)：辦公司即是辦人。認(rèn)識到了員工控制在融資租賃企業(yè)風(fēng)險控制中的重要作用，與此同時，其也強(qiáng)調(diào)在對企業(yè)風(fēng)險進(jìn)行有效控制之前，要首先考慮到對員工的控制是否及時有效。把員工控制放在風(fēng)險控制重要地位的主要原因是因?yàn)槠錉可娴搅私Y(jié)果控制與過程控制，其均擁有比較小的副作用，同時成本比較低廉。這些優(yōu)點(diǎn)決定了員工控制能夠占據(jù)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險控制中比較重要的地位，以下將系統(tǒng)的討論融資租賃企業(yè)加強(qiáng)員工控制的必要性以及相關(guān)措施。

二、融資租賃企業(yè)加強(qiáng)員工控制的必要性

企業(yè)員工控制主要是指通過采取一定的控制方法以及措施，能夠有效的促使企業(yè)員工能夠?qū)I(yè)、敬業(yè)與自覺的履行好本職的工作。其主要包含以下幾個方面的內(nèi)容：首先使得企業(yè)的員工能夠了解以及清楚企業(yè)內(nèi)部的控制目標(biāo)以及相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，能夠把握企業(yè)需要員工了解的主要方面；其次要保證員工能夠做好本職的工作，從而使得員工可以具備其做好某份工作需要的資源以及能力；第三要采取相關(guān)措施，避免員工之間發(fā)生貪污、舞弊以及偷懶等不良行為；最后要增加員工的自我約束以及管理能力，來實(shí)現(xiàn)自我監(jiān)督。作為融資租賃企業(yè)，其首先屬于一種典型的提供金融服務(wù)的企業(yè)，因此對于其而言，人員以及資金是保證企業(yè)合理有效運(yùn)轉(zhuǎn)的首要前提。針對這一情況，加強(qiáng)對其員工的控制，占據(jù)企業(yè)風(fēng)險控制中的主要地位，也是企業(yè)進(jìn)行控制的重要基礎(chǔ)。這主要是由于員工素質(zhì)以及能力是否具備較高的水平，對企業(yè)控制方式的執(zhí)行以及有效的程度起到重要的作用。當(dāng)前企業(yè)對于員工的控制主要表現(xiàn)為以下兩個方面：（一）合理科學(xué)的選擇以及任命資質(zhì)合格的工作人員（二）對這些工作人員實(shí)行精心的職位設(shè)計這主要是由于對于融資租賃行業(yè)而言，其本身就具有比較高的風(fēng)險性，因此一名素質(zhì)比較高的職工，首先要具備比較好的職業(yè)道德與素質(zhì)，其次要擁有牢固的專業(yè)知識與技能，與此同時，良好的心理素質(zhì)也是必不可少的基礎(chǔ)，能夠有效的掌握市場是其需要努力的方向。企業(yè)可以采用員工培訓(xùn)等方式，來幫助其了解以及熟悉當(dāng)前融資租賃企業(yè)的風(fēng)險控制以及相關(guān)管理制度，從而加強(qiáng)其對市場認(rèn)知，提高員工對于企業(yè)的忠誠度。

三、融資租賃業(yè)務(wù)流程中員工風(fēng)險的具體控制措施

結(jié)合上文所述，為了有效的控制融資租賃企業(yè)的風(fēng)險，需要將員工控制深入到企業(yè)業(yè)務(wù)的具體流程之中，當(dāng)前其基本的業(yè)務(wù)流程主要可以分為三個階段：發(fā)起階段、實(shí)施階段以及交易終止的階段。

（一）交易發(fā)起階段方面的員工控制

在業(yè)務(wù)交易發(fā)起的階段，企業(yè)所需要的工作主要牽涉到租賃設(shè)備以及供貨商之間的選擇，挑選出租人進(jìn)行客戶的尋找，或者承租人方面提出相關(guān)租賃的申請，再對出租人對于租賃的申請人進(jìn)行詳細(xì)的調(diào)查與受理。融資租賃企業(yè)可以采取結(jié)合銀行業(yè)方面的貸款責(zé)任終身追究制來要求融資租賃企業(yè)關(guān)鍵業(yè)務(wù)人員對于相關(guān)項(xiàng)目信用風(fēng)險的負(fù)責(zé)與控制，最終減少業(yè)務(wù)人員為了簡單的追求提成以及業(yè)績，所進(jìn)行的投機(jī)行為，以此來最終降低企業(yè)的信用風(fēng)險。

（二）交易實(shí)施階段中的員工控制

鑒于融資租賃企業(yè)同承租人之間尚且存在著成本與信息不對稱之間的問題，因此當(dāng)企業(yè)將租賃物品轉(zhuǎn)交給承租人之后，需要相關(guān)承租人來有效的對租賃合同的具體情況以及經(jīng)營狀況實(shí)地的追蹤與有效的調(diào)查，尤其是要監(jiān)控物品使用與資金的回收，從而避免承租人通過隱瞞自己的利潤真實(shí)情況來拖欠租金。

（三）交易終止階段的員工控制

若是交易是由于非正常的原因而導(dǎo)致終止的，則需要相關(guān)業(yè)務(wù)員采取一定的補(bǔ)救措施。針對不良資產(chǎn)可以采取以下幾種措施進(jìn)行及時有效的解決：首先追究業(yè)務(wù)經(jīng)理以及相關(guān)業(yè)務(wù)人員的具體責(zé)任，尤其是不良資產(chǎn)主要由于企業(yè)內(nèi)部員工的原因，則必須要追究相關(guān)人員的具體責(zé)任，若是出現(xiàn)企業(yè)某些員工因?yàn)閭€人利益而進(jìn)行蓄意的欺騙，則要依法追究其法律責(zé)任。其次要不斷的完善企業(yè)內(nèi)部控制系統(tǒng)，不良資產(chǎn)的產(chǎn)生能夠有效的反映出企業(yè)內(nèi)部控制系統(tǒng)以及在風(fēng)險控制方面的缺陷，因此相關(guān)管理人員應(yīng)該吸取一定教訓(xùn)，來合理科學(xué)分析漏洞以及缺陷，最終增強(qiáng)風(fēng)險意識。最后合理的處理存在著欺詐行為的承租人，具體而言是指一些通過采用虛假的材料來逃避相應(yīng)的檢查等承租人，或者其未曾履行過合同規(guī)定而給企業(yè)造成損失，出現(xiàn)這些問題時可以由企業(yè)結(jié)合自身損失的狀況來采用法律手段切實(shí)保護(hù)自己的利益。

四、結(jié)束語

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關(guān)鍵詞：融資租賃；動因分析；路徑選擇；對策建議

文章編號：1003-4625(2011)06-0114-05　中圖分類號：F832.49　文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

一、引言

融資租賃是當(dāng)今國際上發(fā)展最為迅猛的新型服務(wù)產(chǎn)業(yè)之一，也是國際上僅次于銀行貸款的第二大融資工具。我國融資租賃業(yè)的發(fā)展已經(jīng)有三十年，但一直沒能進(jìn)入國民經(jīng)濟(jì)的主干地位。在國家大力推進(jìn)加快現(xiàn)代服務(wù)業(yè)特別是金融保險業(yè)的發(fā)展，建立完整的融資體系的大背景下，融資租賃業(yè)正成為新一輪中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展熱點(diǎn)但在作為中原經(jīng)濟(jì)區(qū)的核心的河南省發(fā)展步伐卻相當(dāng)?shù)木徛藥准移髽I(yè)在維持小規(guī)模的一般性租賃經(jīng)營業(yè)務(wù)之外，還沒有一家專門從事融資租賃業(yè)務(wù)的本土企業(yè)，這與河南省的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況極不相稱。基于經(jīng)濟(jì)發(fā)展強(qiáng)勢和融資租賃業(yè)的弱勢所呈現(xiàn)的不協(xié)調(diào)性，探討河南省融資租賃業(yè)的發(fā)展具有十分重要的意義。

二、國內(nèi)外融資租賃業(yè)的發(fā)展歷程

融資租賃產(chǎn)生于20世紀(jì)50年代西方發(fā)達(dá)國家的金融創(chuàng)新潮流，在短短的50多年時間里迅猛發(fā)展成為僅次于銀行信貸的第二大融資方式。

(一)國際融資租賃業(yè)的產(chǎn)生與發(fā)展

1.美國是現(xiàn)代融資租賃的發(fā)源地。1952年美國成立了世界第一家融資租賃公司――美國租賃公司(現(xiàn)更名為美國國際咨詢公司)，開創(chuàng)了現(xiàn)代租賃的先河。從20世紀(jì)50年代起，融資租賃在各行各業(yè)中得到廣泛應(yīng)用，租賃業(yè)務(wù)不斷發(fā)展創(chuàng)新，租賃業(yè)對美國經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)越來越大，租賃業(yè)務(wù)量在世界租賃業(yè)務(wù)總量中的比例最高，近年來，其租賃滲透率一直維持在30％以上，融資租賃市場處于較成熟階段。

2.日本是世界第二大租賃業(yè)發(fā)展國。日本的融資租賃業(yè)誕生于1963年，從“日本租賃株式會社”成立起。融資租賃在日本經(jīng)歷了兩次大的發(fā)展：一是在20世紀(jì)60年代末到70年代初，日本的經(jīng)濟(jì)處于快速發(fā)展階段，投資需求旺盛，融資租賃作為籌措設(shè)備的融資手段，適應(yīng)了當(dāng)時的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，為日本20世紀(jì)80年代的高速增長奠定了基礎(chǔ)。二是20世紀(jì)80年代以后，專門行業(yè)加人租賃業(yè)界，融資租賃的投融資雙重職能被更多的企業(yè)看好，專業(yè)化租賃市場連續(xù)問世，租賃業(yè)以平均23％的年增長率增長，以銀行為首，批發(fā)零售、制造業(yè)、運(yùn)輸、通訊、電力等各種企業(yè)都參與了租賃業(yè)。其繁榮發(fā)展一直持續(xù)到1997年亞洲金融危機(jī)。

3.歐洲是世界上第三大租賃市場。1960年，英國的第一家租賃公司一英美合資的商業(yè)租賃公司正式成立，接著英國的很多金融機(jī)構(gòu)也開始開辦租賃業(yè)務(wù)；20世紀(jì)70年代初，英國成立了設(shè)備租賃協(xié)會，把那些經(jīng)營租賃貿(mào)易的各類融資機(jī)構(gòu)和商業(yè)附屬機(jī)構(gòu)都組織起來，形成一個完善的發(fā)展體系。法國于1961年從美國接觸了設(shè)備租賃的概念，1962年成立了第一家租賃公司。在法國，中小企業(yè)一直面臨自有資金不足和自籌資金能力降低的困難，設(shè)備投資需求卻日益增長，所以這種以緩解中長期信貸困難的融資方式在法國國內(nèi)得到了迅速發(fā)展。即使是20世紀(jì)80年代法國經(jīng)濟(jì)的蕭條，也未能阻擋租賃業(yè)的蓬勃發(fā)展。目前其租賃滲透率在世界范圍內(nèi)處于領(lǐng)先地位。

4.亞洲其他國家的租賃業(yè)在20世紀(jì)80年代有了迅速的發(fā)展，韓國作為新興市場經(jīng)濟(jì)國家，引進(jìn)融資租賃的時間在20世紀(jì)70年代初，這時期是韓國經(jīng)濟(jì)的高速增長期，投資需求旺盛。為了彌補(bǔ)國內(nèi)資本的不足和引進(jìn)外資，韓國開始對現(xiàn)代融資租賃業(yè)實(shí)施一系列鼓勵政策和優(yōu)惠措施，融資租賃業(yè)因此獲得快速發(fā)展。韓國租賃業(yè)的發(fā)展為發(fā)展中國家利用融資租賃促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了很好的示范作用。

(二)中國融資租賃業(yè)的發(fā)展歷程

我國的融資租賃是在改革開放之初，作為我國引進(jìn)外資的一種方式從市場經(jīng)濟(jì)國家引入的。1979年，中國國家信托投資公司率先將融資租賃方式推薦給民航總局，這標(biāo)志著融資租賃業(yè)在我國開始了其獨(dú)特的發(fā)展道路。中國金融租賃業(yè)的發(fā)展進(jìn)程與我國的改革開放基本同步發(fā)展，其發(fā)展可劃分為五個階段：

1.1980-1986年，初創(chuàng)階段。在這一階段，各家租賃公司陸續(xù)成立，先后領(lǐng)取金融牌照。由于尚處于探索階段，金融租賃的功能還沒有得到充分的認(rèn)識，注冊資本金很低，并且脫離主業(yè)，租賃資產(chǎn)比例偏低，為日后的經(jīng)營埋下了極大的隱患。

2.1987-1996年，迅猛發(fā)展階段。這一階段，新公司不斷成立，存款余額和業(yè)務(wù)總量急劇擴(kuò)張?？傎Y產(chǎn)近140億元人民幣，但全部公司注冊資本金總計只有6億多元人民幣，資本充足率普遍偏低。業(yè)務(wù)的急劇擴(kuò)張忽略了政策環(huán)境因素，在法律、稅收、監(jiān)管和財會準(zhǔn)則沒有健全的情況下盲目發(fā)展，特別是1994年和1995年的兩年時間又成立了5家金融租賃公司，全行業(yè)呈現(xiàn)出一片“繁榮”的景象。

3.1997-2000年，風(fēng)險全面爆發(fā)。業(yè)務(wù)的急劇擴(kuò)張導(dǎo)致資本充足率普遍偏低。另外，各公司短期拆借的資金占很大比重，存款的期限與租賃項(xiàng)目的周期嚴(yán)重脫節(jié)，造成資金管理的困難，金融租賃公司面臨嚴(yán)重的經(jīng)營危機(jī)。1997年后全行業(yè)陷入困境，廣東國際租賃有限公司、海南國際租賃有限公司和武漢租賃公司由于嚴(yán)重的資不抵債相繼倒閉，中國華陽金融租賃有限責(zé)任公司在2000年也宣布破產(chǎn)清算。

4.2001-2006年，制度建設(shè)基本完善。由于租賃的四大支柱――法律、會計準(zhǔn)則、監(jiān)管和稅收的制度建設(shè)基本完善，使得各公司的各項(xiàng)經(jīng)營活動有了依據(jù)，各公司的經(jīng)營管理規(guī)范有序，我國的金融租賃行業(yè)不斷成熟并開始走向規(guī)范。2002年下半年以后創(chuàng)新租賃業(yè)務(wù)不斷涌現(xiàn)，各公司資本充足率達(dá)到新《金融租賃公司管理辦法》的要求，租賃資金回收率高，融資租賃業(yè)呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢。

5.2007-2009年，融資租賃業(yè)振興。在這一階段，我國融資租賃業(yè)實(shí)現(xiàn)了歷史性的跨越發(fā)展。2007年我國融資租賃業(yè)業(yè)務(wù)量和實(shí)現(xiàn)利、稅分別比上年增長23.3％、55.6％和12.8％；2008年全國70家正式開展融資租賃業(yè)務(wù)的企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)總量達(dá)1550億元；2009年我國各類融資租賃企業(yè)已有130多家，注冊資本超過300億元人民幣，可承載的資產(chǎn)管理規(guī)?？蛇_(dá)3000多億元。中國外商投資企業(yè)協(xié)會租賃委員會提出爭取用三年的時間使中國融資租賃公司數(shù)量達(dá)到1000家，到2011年使我國的融資租賃業(yè)務(wù)額超過6000億元人民幣，融資租賃公司的資產(chǎn)管理規(guī)模超過12000億元。

(三)河南省融資租賃業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r

河南省是我國經(jīng)濟(jì)由東向西梯次推進(jìn)發(fā)展的中間地帶。國家促進(jìn)中部地區(qū)崛起的戰(zhàn)略部署，更加

凸顯了河南獨(dú)特的區(qū)位優(yōu)勢。2009年河南省全年生產(chǎn)總值19367.28億元，比上年增長10.7％，實(shí)現(xiàn)了GDP的連續(xù)增長，且增長速度高于同期全國水平。在中原六省的比較中，2009年河南省GDP總量居第二位，而租賃與商品服務(wù)固定資產(chǎn)投資卻是倒數(shù)第二位，租賃業(yè)規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上本土經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐，在租賃滲透率和租賃貢獻(xiàn)率上遠(yuǎn)落后于全國平均水平。目前河南省本土尚未有一家能夠提供巨額融資租賃的金融租賃公司，與河南省發(fā)展區(qū)域金融產(chǎn)業(yè)以及鄭州區(qū)域性金融中心的規(guī)劃的目標(biāo)存在巨大偏差。這一方面在于市場對于租賃業(yè)的認(rèn)識不足，另一方面也說明了租賃業(yè)在河南省的發(fā)展存在巨大的障礙。2008年河南省21.2億元的租賃和商品服務(wù)業(yè)的投資資金來源中，83％的資金來自企業(yè)的自有資金，本應(yīng)是租賃業(yè)最大資金來源渠道的銀行信貸只提供了3％的資金，而外資和資本市場的融資渠道為零，這些都很好地說明了河南省融資租賃業(yè)發(fā)展緩慢的原因。

與發(fā)達(dá)國家高達(dá)30％的租賃滲透率相比，我國的租賃滲透率只有3％-4％，河南省2008年的租賃滲透率只有0.88％，并且在2004-2008年間基本上是逐年下降，這與全國不斷上升的局面形成了鮮明的對比。按照全國的平均水平估算，如果河南省的租賃滲透率達(dá)到3％，這與2008年21.2億元人民幣的業(yè)務(wù)規(guī)模相比意味著河南省融資租賃業(yè)存在巨大的成長空間。同樣，河南省租賃貢獻(xiàn)率與全國平均水平相比也存在巨大差距。2008年河南省和全國平均水平的租賃貢獻(xiàn)率分別為0.12％和0.42％，如果達(dá)到全國目前0.42％的平均水平，按照河南省“十一五”規(guī)劃，2010年河南省的GDP總量超過十萬億元人民幣，意味著租賃業(yè)有420億元人民幣的業(yè)務(wù)規(guī)模，融資租賃業(yè)發(fā)展的空間巨大。

三、成功經(jīng)驗(yàn)借鑒及河南省融資租賃公司的模式設(shè)計

河南省融資租賃業(yè)的發(fā)展應(yīng)該統(tǒng)籌規(guī)劃，結(jié)合區(qū)域?qū)嶋H，借鑒先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，成立河南省融資租賃公司，實(shí)現(xiàn)河南省融資租賃業(yè)與社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的耦合效應(yīng)。

(一)“浙租”和“上租”模式的掃描借鑒

1.“浙租”模式概述

浙江省華融金融租賃股份有限公司是先后經(jīng)中國人民銀行、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會批準(zhǔn)的主營融資租賃業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，注冊資本5.16億元人民幣。該公司充分發(fā)揮融資租賃在促進(jìn)投資、加速技術(shù)進(jìn)步、涵養(yǎng)稅源等方面的獨(dú)特功能和優(yōu)勢，走出了一條富有特色的金融租賃發(fā)展之路，得到地方政府、監(jiān)管部門、業(yè)內(nèi)同行的高度評價，被譽(yù)為“浙租模式”。華融租賃目前的主營業(yè)務(wù)為融資租賃業(yè)務(wù)，具體分為直租和售后回租兩種模式，租賃物主要是機(jī)器設(shè)備。由于受進(jìn)口、信用證、海關(guān)監(jiān)管、稅收等因素制約，售后回租模式的比重較大。依托中國華融在全國設(shè)置的30家辦事處和2家營業(yè)部，華融租賃組建了全國性的營銷網(wǎng)絡(luò)。在公司組織結(jié)構(gòu)方面，華融公司以《華融金融租賃股份有限公司公司章程》為基礎(chǔ)，形成了股東大會、董事會、監(jiān)事會和高級管理層獨(dú)立運(yùn)作、有效制衡的公司治理結(jié)構(gòu)。公司引進(jìn)獨(dú)立董事，并在董事會下設(shè)戰(zhàn)略、風(fēng)險管理、薪酬與考核三個工作委員會，在公司內(nèi)設(shè)項(xiàng)目審查、風(fēng)險管理與內(nèi)部控制、財務(wù)審查三個專門委員會。發(fā)行人與控股股東在資產(chǎn)、人員、機(jī)構(gòu)、財務(wù)和業(yè)務(wù)經(jīng)營等方面相互獨(dú)立。

2.上海模式概述

上海現(xiàn)代融資租賃公司的典型上海圓通融資租賃股份有限公司(原上海金海岸租賃有限公司，以下簡稱圓通租賃公司)，為原國家內(nèi)貿(mào)局、國家信息產(chǎn)業(yè)部批準(zhǔn)的國家級租賃試點(diǎn)及租賃電子商務(wù)試點(diǎn)單位，由一個全國最大的租賃中心市場和汽車、房產(chǎn)等多家專業(yè)租賃公司組成，并且創(chuàng)新性地建立了金海岸中國租賃網(wǎng)，網(wǎng)站具有自由交易、專業(yè)交易和交易三大系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)信息、分類檢索、在線支付、連鎖配送和信用評價等五大功能。圓通租賃的特色在于租賃模式的創(chuàng)新：

(1)東資西調(diào)的模式。圓通租賃公司通過整合資源，將西部一批負(fù)債率偏高，無法向銀行融資，但又處于高速發(fā)展階段，未來現(xiàn)金流和經(jīng)濟(jì)效益好的優(yōu)質(zhì)企業(yè)(當(dāng)?shù)劂y行或擔(dān)保公司愿意為其提供租金履約保函)與上海銀行和制造廠商成功對接，實(shí)現(xiàn)了西部企業(yè)一西部銀行一融資租賃公司一東部銀行一東部制造商之間的超大價值鏈對接，實(shí)現(xiàn)了信息流、物流、資金流的三合一，達(dá)到多方共贏。

(2)中小企業(yè)按揭式租賃。在上海市政府的協(xié)調(diào)下，由財政局下屬的擔(dān)保公司為在上海注冊的中小企業(yè)租賃提供85％―90％的低成本、政策性的擔(dān)保協(xié)議。這是迄今為止國內(nèi)中小企業(yè)免擔(dān)保，免抵押，進(jìn)入門檻最低(僅需要20％的保證金)融資的方式，也是政府、銀行、企業(yè)聯(lián)手，擔(dān)保、金融、租賃聯(lián)動的創(chuàng)新性租賃模式。

(3)理財租賃模式。圓通租賃公司根據(jù)上市公司、大型集團(tuán)和金融企業(yè)盤活存量資產(chǎn)、加速現(xiàn)金流動、改善財務(wù)報表、均衡稅收等理財?shù)男枨?，利用融資租賃的售后回租等功能提供解決方案，把發(fā)達(dá)國家非常流行的理財租賃引進(jìn)到國內(nèi)。

(4)促銷租賃模式。目前大型設(shè)備、交通工具一次性買斷的交易需求將會越來越少，尤其是飛機(jī)、工程機(jī)械等大宗設(shè)備的融資租賃將成為營銷革命的必然趨勢。圓通租賃公司目前正與國內(nèi)外部分大型設(shè)備制造商達(dá)成戰(zhàn)略合作關(guān)系，搭建廠商租賃模式，致力于走制造廠商一租賃公司一承租企業(yè)多方合作，互惠共贏的發(fā)展道路。

(二)河南省融資租賃公司的模式設(shè)計

1.公司的發(fā)展模式設(shè)想

以河南市場為基本依托，以服務(wù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展為導(dǎo)向，采取股份有限公司的形式，成立河南省融資租賃公司。建議由河南省政府牽頭，通過政府專項(xiàng)扶持基金形式注入資本，聯(lián)合當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)、制造廠商或各種類型的財務(wù)咨詢、融資中介服務(wù)機(jī)構(gòu)、外資和民間資本共同出資成立。采用獨(dú)立機(jī)構(gòu)的發(fā)展類型，這種類型的融資租賃公司不同于銀行類金融租賃公司和廠商租賃公司，不附屬于提供資金的銀行，也不附屬于提供設(shè)備的制造廠商和承租客戶，是服務(wù)于銀行、廠商和客戶的獨(dú)立負(fù)債、投資和資產(chǎn)管理的平臺。

公司的目標(biāo)定位：成立河南省融資租賃公司旨在服務(wù)河南省經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，立足本土，面向全國，為河南省中小企業(yè)的發(fā)展保駕護(hù)航，解決河南省大型設(shè)備制造商產(chǎn)品銷售難問題，拓寬企業(yè)融資渠道和融資方式，改變制造企業(yè)產(chǎn)品營銷模式，扶持中小企業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)河南省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。在業(yè)務(wù)發(fā)展初期以河南省中小企業(yè)作為主要的目標(biāo)客戶，解決傳統(tǒng)的中小企業(yè)融資難問題。在業(yè)務(wù)拓展上，利用河南省制造業(yè)發(fā)達(dá)的優(yōu)勢，加強(qiáng)與當(dāng)?shù)卦O(shè)備制造廠商的合作，發(fā)展與生產(chǎn)廠商合作的租賃機(jī)制，并利用廠商已有的客戶群和業(yè)務(wù)往來拓展融資租賃市場。

2.公司的組織架構(gòu)

(1)成立“三會一層”的公司治理結(jié)構(gòu)。在公司董事會、監(jiān)事會、股東大會下面，引進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人，實(shí)現(xiàn)公司所有權(quán)與管理權(quán)的分離，提高公司經(jīng)營管理水平。設(shè)立風(fēng)險控制委員會和項(xiàng)目審查委員會。風(fēng)

險控制委員會負(fù)責(zé)對公司業(yè)務(wù)的運(yùn)行和拓展以及日常管理事務(wù)進(jìn)行風(fēng)險評估和預(yù)警，及時出示各類風(fēng)險控制意見，處理突發(fā)風(fēng)險，維持公司的穩(wěn)健運(yùn)作。項(xiàng)目審查委員會對公司各種創(chuàng)新型業(yè)務(wù)進(jìn)行設(shè)計和可行性分析，拓展公司的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，把握公司的戰(zhàn)略發(fā)展方向。通過經(jīng)營班子，風(fēng)險控制委員會和項(xiàng)目審查委員會的合作與互相制衡，保障公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的順利進(jìn)行。

(2)構(gòu)建系統(tǒng)性的風(fēng)險管理體系。首先，確定公司風(fēng)險管理的基本原則，包括：一是將風(fēng)險控制在與總體目標(biāo)相適應(yīng)并可承受的范圍內(nèi)；二是實(shí)現(xiàn)公司內(nèi)外部信息溝通的真實(shí)、可靠；三是確保法律法規(guī)的遵循；四是提高公司經(jīng)營的效益及效率。其次，明確風(fēng)險管理的職能部門，設(shè)置風(fēng)險控制委員會，專門對公司日常運(yùn)作過程中的風(fēng)險進(jìn)行防范和控制，保障公司的穩(wěn)定運(yùn)行。再次，對公司所可能面對的潛在風(fēng)險進(jìn)行分類，在風(fēng)險控制委員會下面設(shè)立戰(zhàn)略風(fēng)險管理處、財務(wù)風(fēng)險管理處、經(jīng)營風(fēng)險管理處三個部門，各司其職。最后，建立完善的風(fēng)險管理流程，分為風(fēng)險識別，風(fēng)險預(yù)警、風(fēng)險分析、風(fēng)險反映四個環(huán)節(jié)，三個風(fēng)險管理處在日常工作中要依據(jù)這四個流程，有效控制公司所存在的潛在風(fēng)險，及時處理出現(xiàn)的風(fēng)險。

3.公司的發(fā)展計劃

第一步：以政府專項(xiàng)扶持資金為基礎(chǔ)，聯(lián)合河南省區(qū)域商業(yè)銀行、大型制造廠商等機(jī)構(gòu)共同出資成立。

第二步：在前期政府推動下打造出區(qū)域融資租賃特色，激發(fā)國內(nèi)外投資者興趣，拓寬股東結(jié)構(gòu)，引進(jìn)外資、民間資本、戰(zhàn)略投資者。

第三步：進(jìn)一步完善公司結(jié)構(gòu)，拓展公司業(yè)務(wù)，加大河南省金融租賃公司在全省乃至全國的戰(zhàn)略布局。做大做強(qiáng)，爭取成為商務(wù)部的試點(diǎn)企業(yè)。

第四步：邁向資本市場融資，努力讓企業(yè)成為符合上市企業(yè)的要求，通過在主板或者創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行股票和企業(yè)債券補(bǔ)充企業(yè)資金。

四、河南省發(fā)展融資租賃業(yè)的對策建議

河南省發(fā)展融資租賃業(yè)，在宏觀層次上要有一系列的政策扶持，構(gòu)建良好的市場環(huán)境；在微觀層面要有良好的運(yùn)行模式，才能保障融資租賃業(yè)的健康發(fā)展。

(一)河南省融資租賃業(yè)的宏觀環(huán)境營造

1.政府政策的支持。要推動融資租賃的發(fā)展，地區(qū)政府也應(yīng)該出臺相應(yīng)的優(yōu)惠措施和政策對其進(jìn)行鼓勵。一是稅收優(yōu)惠，通過減免稅，使得承租企業(yè)從租賃方式中得到的好處大于通過貸款買設(shè)備的好處。二是融資優(yōu)惠，包括低息貸款、政府融資。如果租賃對象為新技術(shù)、新設(shè)備，政府對租賃公司提供低息貸款；如果租賃公司的業(yè)務(wù)符合政府產(chǎn)業(yè)政策的要求，政府可提供一定比例的融資資金，減少融資租賃公司開展業(yè)務(wù)所需的資金。三是設(shè)立信用保險，即當(dāng)承租人無法交付租金時，由政府開辦的保險公司向租賃公司賠償一定比例的租金，以分擔(dān)風(fēng)險和損失。四是價格補(bǔ)貼，政府對承租人進(jìn)行補(bǔ)貼，以降低企業(yè)在租賃高科技設(shè)備時的費(fèi)用。

2.建立行業(yè)自律組織。組建區(qū)域性的行業(yè)的自律組織融資租賃業(yè)協(xié)會，逐漸將政府的一些管理職能轉(zhuǎn)移給租賃協(xié)會，發(fā)揮其行業(yè)協(xié)調(diào)和規(guī)范的作用，對融資租賃業(yè)進(jìn)行間接監(jiān)管，不僅可以對政府監(jiān)管進(jìn)行有效的補(bǔ)充，彌補(bǔ)政府監(jiān)管失靈的部分，而且可以以其民間組織身份和行業(yè)引導(dǎo)者的角色，協(xié)調(diào)各租賃機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系，加強(qiáng)行業(yè)內(nèi)部的自我約束和自我激勵，限制機(jī)構(gòu)之間的惡性競爭，統(tǒng)一行業(yè)規(guī)范運(yùn)作。同時出臺行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)等文件，對租賃法律法規(guī)不足部分進(jìn)行有效補(bǔ)充，減少行業(yè)內(nèi)部的沖突和保障融資租賃企業(yè)的合法權(quán)益。

3.市場輿論的支持。要加大對融資租賃的宣傳，引起社會對融資租賃業(yè)的關(guān)注，改變?nèi)藗儌鹘y(tǒng)的“所有權(quán)”偏愛觀念。一方面要針對企業(yè)擴(kuò)大宣傳，幫助企業(yè)更新觀念，重視設(shè)備的使用權(quán)而非所有權(quán)；另一方面利用時機(jī)向政府有關(guān)部門介紹融資租賃在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的特殊作用，取得政府有關(guān)部門的理解和支持，為融資租賃業(yè)的發(fā)展掃除觀念上的障礙和體制上的制約。

4.建立二手設(shè)備交易市場。融資租賃交易中的租賃后續(xù)市場充當(dāng)著融資租賃最后“保險閥”的作用，可以有效地控制融資租賃企業(yè)的潛在風(fēng)險，保障企業(yè)利益的實(shí)現(xiàn)。二手租賃設(shè)備市場的建立為租賃設(shè)備提供了合理合法的退出渠道，對于租賃雙方都非常有益。有了二手租賃設(shè)備市場作為有效的退出渠道，就會有更多的企業(yè)敢于通過融資租賃來融資，有更多的資本也敢于投入到融資租賃交易當(dāng)中來，二手租賃設(shè)備市場就會活躍，帶動租賃業(yè)的發(fā)展，最終實(shí)現(xiàn)融資租賃業(yè)良性循環(huán)發(fā)展。

(二)融資租賃業(yè)發(fā)展的微觀因子構(gòu)建

1.企業(yè)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新

融資租賃業(yè)務(wù)可以延伸到許多領(lǐng)域。從形式上看融資租賃業(yè)務(wù)有直接購買租賃、轉(zhuǎn)租賃、售后回租賃、杠杠租賃、風(fēng)險租賃等；從租賃標(biāo)的看可以有生產(chǎn)設(shè)備、醫(yī)療設(shè)備、通信設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備、房地產(chǎn)等；從是否跨越國境看，有國內(nèi)租賃、出口租賃和進(jìn)口租賃。只有大力開拓這些具有巨大市場潛力的多元化創(chuàng)新業(yè)務(wù)，才能滿足承租人復(fù)雜多樣的市場需求，為融資租賃公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營注入活力。

2.企業(yè)風(fēng)險的控制

融資租賃企業(yè)的風(fēng)險主要來自于兩個方面：公司的業(yè)務(wù)和公司內(nèi)部的管理，要按照企業(yè)的現(xiàn)實(shí)運(yùn)作情況，建立一套有效的外部和內(nèi)部風(fēng)險控制體系。

在企業(yè)的業(yè)務(wù)風(fēng)險控制上面，第一，要全面建立租賃擔(dān)保制度，重點(diǎn)是審查擔(dān)保人的實(shí)力和資格，減少信用擔(dān)保，增加抵押擔(dān)保。第二，健全租賃業(yè)務(wù)程序，在租前與有關(guān)當(dāng)事人配合進(jìn)行嚴(yán)格的項(xiàng)目可行性論證，防范風(fēng)險發(fā)生。在租后加強(qiáng)對承租人的監(jiān)督，將違約風(fēng)險降至最低程度。第三，建立科學(xué)的風(fēng)險決策機(jī)制，明確風(fēng)險責(zé)任人。第四，分散風(fēng)險、建立出租人、承租人、供貨商等當(dāng)事人的利益共同體，互相關(guān)心、互相制約，改變以往租賃公司獨(dú)自承擔(dān)租賃風(fēng)險的被動局面。另外，可以考慮建立租金保險制度，在承租人違約時由保險公司賠償以減少損失。

在企業(yè)的內(nèi)部風(fēng)險控制體系的建設(shè)上，首先要建立約束有力、行為規(guī)范、業(yè)務(wù)精良的經(jīng)營組織架構(gòu)。健全“三會”制約的法人公司治理結(jié)構(gòu)，公司需嚴(yán)格按照現(xiàn)代企業(yè)管理模式，確保公司決策科學(xué)、經(jīng)營穩(wěn)健、風(fēng)險控制。租賃風(fēng)險的控制首要的是業(yè)務(wù)人員的操作風(fēng)險和道德風(fēng)險的控制。因此招聘人員最好是懂金融、精財務(wù)、明法律、守紀(jì)律的復(fù)合型人才，其次要建立完善的治理結(jié)構(gòu)和科學(xué)的投資決策體系。公司項(xiàng)目投資應(yīng)本著效率與安全并重的原則，嚴(yán)格按照申報一初評一復(fù)審一審批一歸檔的程序和審貸分離原則進(jìn)行，并實(shí)行集體決策；為保證項(xiàng)目前期資料的客觀性和全面性，前期工作由兩個或兩個以上的項(xiàng)目負(fù)責(zé)人承擔(dān)；項(xiàng)目運(yùn)行管理采取相對獨(dú)立的項(xiàng)目經(jīng)理負(fù)責(zé)制，以達(dá)到獎懲嚴(yán)明和便于監(jiān)控的目的。

3.融資渠道的拓寬

(1)引導(dǎo)融資租賃公司發(fā)行金融租賃債券。通過引導(dǎo)融資租賃企業(yè)發(fā)行金融租賃債券，吸引保險、社保等各種市場機(jī)構(gòu)的資金，解決租賃公司的中長期資金來源，支持民航、鐵路、城市交通等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，減少地方財政和國有資本的投入。

(2)大力促進(jìn)銀租合作。銀行要保證一個合理的信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，保證資產(chǎn)的流動性，就不能過多地從事長期信貸業(yè)務(wù)；企業(yè)要追求股東回報和資產(chǎn)負(fù)債比率的合理性，避免設(shè)備的陳舊風(fēng)險，同時又想要有一種在資產(chǎn)負(fù)債表表內(nèi)不反映，表外披露的融資方式。因此采用銀租合作模式，不僅銀行擴(kuò)大了投資渠道、改良了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，承租企業(yè)也獲得便利，讓融資租賃業(yè)成為拉動銀行和社會投資的重要渠道。

(3)政府引導(dǎo)，積極利用民間資本。在當(dāng)前情況下，利用資本市場的融資由于企業(yè)條件不足、入市條件苛刻等因素難以獲得，民間投資成為融資租賃企業(yè)的重要融資途徑。普遍的做法是，國家出一部分資金另加一系列優(yōu)惠政策f其中最有特點(diǎn)的政策就是投資抵免所得稅)，從而為融資租賃公司開辟一個新的資金來源渠道。

4.人才隊(duì)伍的培養(yǎng)

融資租賃業(yè)作為一個涉及多行業(yè)、多學(xué)科的邊緣性綜合服務(wù)行業(yè)，需要知識和高能力的經(jīng)營管理人才。河南省應(yīng)當(dāng)充分依托擁有相當(dāng)多的高等院校和科研院所的人文優(yōu)勢，鼓勵開設(shè)融資租賃專業(yè)，培育專業(yè)人才；同時加大在職培訓(xùn)和教育的力度，進(jìn)行融資租賃高級管理人才的儲備。一是在人才配置方面，要使人才的知識結(jié)構(gòu)平衡，使專業(yè)水平適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展需要；二是在人才選拔任用方面，要堅持任人唯賢的準(zhǔn)則，實(shí)行競爭上崗，達(dá)到人盡其才；三是在人才的激勵方面，創(chuàng)造有利于發(fā)揮個人潛質(zhì)、潛能和潛力的環(huán)境，建立起一整套調(diào)動每個職工積極性的制度和措施。

參考文獻(xiàn)：

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[4]屈延凱，金融租賃公司發(fā)展問題研究報告[R].2003,(6).

篇6

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資租賃；融資難題

隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我國中小企業(yè)逐漸成為拉動我國經(jīng)濟(jì)增長的重要組成部分，在緩解社會就業(yè)壓力方面發(fā)揮了尤其重要的作用。然而追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)和實(shí)施趕超戰(zhàn)略使我國中小企業(yè)的發(fā)展處于“強(qiáng)位弱勢”尷尬境地，其中中小企業(yè)所普遍面臨的融資困境最為人們所詬病，它成為中小企業(yè)發(fā)展中一個非常突出的矛盾，嚴(yán)重制約了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和發(fā)展壯大。融資租賃作為一種集融資、融物于一身的交易方式，可以為解決中小企業(yè)融資問題提供一些較有價值的啟示，特別是融資租賃在風(fēng)險控制方面的獨(dú)特優(yōu)勢，可以有針對性地為中小企業(yè)解決現(xiàn)實(shí)的融資困難提供借鑒。

一、融資租賃的定義及特征

中國人民銀行制定的《融資租賃管理暫行辦法》中對融資租賃的定義如下：“融資租賃交易系指一方(出租人)根據(jù)另一方(承租人)提出的租賃財產(chǎn)的規(guī)格及所同意的條款，或承租人直接參與訂立的條款，與第二方(供貨人)訂立供貨合同并與承租人訂立租賃合同，以支付租金為條件，使承租方取得所需工廠、資本貨物及其他設(shè)備的一種交易方式。”

我國學(xué)術(shù)界對融資租賃比較一致的定義是：融資租賃是指出租人對承租人所選定的租賃物件，進(jìn)行以為其融資為目的的購買，然后再以收取租金為條件，將該租賃物件長期出租給該承租入使用。

融資租賃在西方發(fā)達(dá)國家已經(jīng)是僅次于銀行信貸的第二大金融工具，它把商業(yè)信用與銀行信用緊密結(jié)合，融資與融物緊密結(jié)合。在現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)中，融資占據(jù)著與銀行、保險，信托，證券同樣重要的地位，并有凌駕于這四者之上的趨勢，其表現(xiàn)形式為融物，實(shí)質(zhì)內(nèi)容則是融資，特征主要表現(xiàn)為：

第一，租賃合同的關(guān)系分為三方，即出租人、承租人和供貨人。三方當(dāng)事人的相互關(guān)系是：由承租人指定設(shè)備與廠家并委托出租人代為融資，承租人直接與供貨商洽談選定所需設(shè)備，再由出租人出面購買設(shè)備，同時將所購設(shè)備出租給承租人使用，承粗人按期交付租金，以補(bǔ)償出租人所支付的全部成本，利息和一定的利潤。

第二，承租人對物件及供貨的選定，是他自己的權(quán)利，不依賴于出租人的判斷和決定，而且一般由承租人向出租人提出正式申請。

第三，出租人在一個不間斷的較長租賃期限內(nèi)，通過收取租金來收回全部投資及投資收益。融資租賃以承租人對設(shè)備的長期使用為前提，租期一般都確定為3年至5年，有的長達(dá)10年以上。

第四，融資租賃簽訂兩個或兩個以上的合同。出租人和承租人之間簽訂租賃合同，出租人與供貨商之間簽訂購買合同，如果出租人資金不足的話，出租人與金融機(jī)構(gòu)之間還要簽訂貸款協(xié)議。

二　中小企業(yè)選擇融資租賃的理由

1　融資租賃中的出租人對承租人的財務(wù)、經(jīng)營等信息的披露要求不高

出租人考慮項(xiàng)目可行性的因素主要有：承租人的誠信程度、投資項(xiàng)目的市場前景、技術(shù)發(fā)展速度等。這些信息基本外部化，容易獲得，出租人在對這些信息做出技術(shù)分析后，就可以決定項(xiàng)目的可行性。

2　融資租賃能降低道德風(fēng)險的可能性。融資租賃兼有融物融資的特點(diǎn)，以融物代替融資

由于設(shè)備通常具有特定用途，出租人變更其用途沒有任何經(jīng)濟(jì)意義。同時因?yàn)樽赓U公司在租賃期限內(nèi)擁有租賃物的所有權(quán)和收回租賃物后有翻新、處置租賃物的能力，所以融資租賃往往不需要承租人安排信用擔(dān)保。

3　融資租賃更看重租賃物件使用過程中產(chǎn)生的現(xiàn)金流是否足夠支付租金

與貸款相比，融資租賃側(cè)重于對未來現(xiàn)金流的考察，對承租人的資產(chǎn)負(fù)債要求不高，一些未在銀行建立起信用的中小企業(yè)可獲得發(fā)展所需要的中期設(shè)備融資，貸款須經(jīng)層層審批，不符合中小企業(yè)資金需求的特點(diǎn)，而租賃手續(xù)簡單，能幫助中小企業(yè)抓住轉(zhuǎn)瞬即逝的商機(jī)。

4　融資租可大大緩解企業(yè)一次大額投資帶來的資金壓力

融資租賃的租金支付方式是在租賃期限內(nèi)采取逐年分?jǐn)偟男问剑蚨哂型顿Y乘數(shù)效應(yīng)，可以有效降低中小企業(yè)的融資成本，這自然使得融資租賃成為中小企業(yè)最為現(xiàn)實(shí)的融資方式選擇。

三　中小企業(yè)采取融資租賃形式的制約因素

1　租賃企業(yè)準(zhǔn)入門檻高

目前租賃公司準(zhǔn)入門檻很高，審批手續(xù)煩瑣，制約著專業(yè)化公司的發(fā)展，使從事金融租賃業(yè)務(wù)的公司較少。同時，租賃公司因?yàn)闇?zhǔn)入困難，在選擇業(yè)務(wù)伙伴時傾向于租賃價值大、利潤高的大公司，對業(yè)務(wù)量大但是涉及金額和利潤較少的中小企業(yè)缺乏興趣。

2　政策法律規(guī)定有待明確

目前，融資租賃業(yè)務(wù)在政策制訂和執(zhí)行過程中存在模糊區(qū)域，法律上的模糊，給有針對性的鼓勵性政策的制訂帶來了難度。政策法律的模糊，使應(yīng)當(dāng)成為中小企業(yè)重要融資渠道的融資租賃，機(jī)構(gòu)較少、經(jīng)營范圍較窄、規(guī)模較小、發(fā)展速度緩慢，融資租賃行業(yè)自身的缺陷阻礙了它對中小企業(yè)融資的促進(jìn)。

3　中小企業(yè)社會信用缺失

由于沒有明確的制度約束，人們的法律意識淡薄，信用環(huán)境較差，一些中小企業(yè)通過各種原因拒付或拖欠租金，缺乏信用，承租企業(yè)欠租，騙租現(xiàn)象嚴(yán)重。市場經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行是建立在較好的信用基礎(chǔ)上的，融資租賃與一般商品交易和短期銀行貸款相比，更需要社會信用的支持。因此，由于受法律不完善的影響，許多租賃公司在迫索欠租過程中，權(quán)益得不到保障，這給融資租賃的順利實(shí)施和持續(xù)推行形成了巨大的障礙。

四　中小企業(yè)采用租賃融資的創(chuàng)新策略

要想有效解決融資租賃在我國中小企業(yè)的融資障礙，筆者認(rèn)為必須對當(dāng)前的融資租賃加以創(chuàng)新，基本創(chuàng)新策略如下：

1　放寬融資租賃市場準(zhǔn)人條件

我國租賃公司市場準(zhǔn)入條件嚴(yán)格，2000年6月人民銀行頒布的《金融租賃公司管理辦法》規(guī)定融資租賃公司最低資本金為人民幣5億元，經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的租賃公司還應(yīng)有不低于5000萬美元的外匯資本金，這一規(guī)定使得許多想?yún)⑴c融資租賃業(yè)的公司心有余而力不足。另外，到目前為止，融資租賃業(yè)務(wù)只局限在人民銀行批準(zhǔn)的融資租賃公司和外經(jīng)貿(mào)部批準(zhǔn)的外商投資租賃公司等幾十家公司之內(nèi)，而人民銀行對融資租賃公司的審批相當(dāng)謹(jǐn)慎，進(jìn)入門檻相當(dāng)高。大量租賃企業(yè)雖然都有開展融資租賃業(yè)務(wù)的強(qiáng)烈愿望，也有龐大的市場需求，卻難以如愿以償。這種狀況使得能夠開展融資租賃的公司數(shù)量過少，影響了這一行業(yè)的發(fā)展。所以，應(yīng)設(shè)立各種不同規(guī)模、不同類型的融資租賃公司，對不同的融資租賃公司設(shè)定不同的準(zhǔn)入機(jī)制以降低融資租賃公司的準(zhǔn)入門檻。大量有實(shí)力的融資租賃公司的存在是租賃業(yè)存在的前提和租賃市場發(fā)展的要素。只有存在著相互競爭的融資租賃公司，才便于中小企業(yè)進(jìn)行選擇。

2　允許商業(yè)銀行參與融資租賃

目前，我國應(yīng)建立以銀行信貸資金優(yōu)勢為主導(dǎo)，以承租人的還款能力為支撐，以專業(yè)融資租賃公司的經(jīng)營范圍為借款和租賃運(yùn)作平臺，以專業(yè)租賃公司和設(shè)備廠商的設(shè)備處置專業(yè)能力為保障的信貸資金配置模式。這是一種不同于傳統(tǒng)信貸結(jié)構(gòu)的融資創(chuàng)新產(chǎn)品，是一種發(fā)揮了交易各方優(yōu)勢的融資結(jié)構(gòu)，可以更好的保障銀行信貸資金的安全。

2007年初，銀監(jiān)會對外了修訂后的《金融租賃公司管理辦法》，允許商業(yè)銀行進(jìn)入金融租賃業(yè)。目前，已有5家商業(yè)銀行獲批試點(diǎn)，建行與美國銀行合資的租賃公司也已正式獲批。銀行介入租賃行業(yè)后，其資金實(shí)力以及目前充裕的流動性，使得租賃資金來源得到了保障。另一方面，在商業(yè)銀行加強(qiáng)風(fēng)險控制的同時，利用資金、信息以及信譽(yù)的優(yōu)勢，可以為租賃物的價值保障和變現(xiàn)能力發(fā)揮積極的影響，在制約租賃業(yè)發(fā)展的資金和風(fēng)險控制方面都能起到良好的作用。在可以預(yù)見的將來，商業(yè)銀行與租賃公司的合作將推動租賃業(yè)尤其是融資租賃的發(fā)展。租賃公司引進(jìn)銀行信用，實(shí)際上是充當(dāng)了中小企業(yè)和銀行之間的融資中介，另一方面銀行也是租賃公司和企業(yè)間的中介。

篇7

關(guān)鍵詞:融資租賃 資產(chǎn)證券化 風(fēng)險控制

根據(jù)國際統(tǒng)一私法協(xié)會《融資租賃公約》的定義,融資租賃是指這樣一種交易行為:出租人根據(jù)承租人的請求及提供的規(guī)格,與第三方(供貨商)訂立一項(xiàng)供貨合同,根據(jù)此合同,出租人按照承租人在與其利益有關(guān)的范圍內(nèi)所同意的條款取得工廠、資本貨物或其他設(shè)備(以下簡稱設(shè)備)。并且,出租人與承租人(用戶)訂立一項(xiàng)租賃合同,以承租人支付租金為條件授予承租人使用設(shè)備的權(quán)利。

我國2006年財政部頒布的《企業(yè)會計準(zhǔn)則》第21號準(zhǔn)則(租賃)對融資租賃的定義為“融資租賃,是指實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)移了與資產(chǎn)所有權(quán)相關(guān)的全部風(fēng)險和報酬的租賃,其所有權(quán)最終可能轉(zhuǎn)移,也可能不轉(zhuǎn)移?！?/p>

融資租賃在我國的發(fā)展現(xiàn)狀

在我國,融資租賃的行為是20世紀(jì)80年代初從日本引進(jìn)的,以1981年中日合資的中國東方租賃有限公司成立為標(biāo)志,經(jīng)過二十多年時間取得了一定的發(fā)展?；仡欉@些年,我國的融資租賃業(yè)的發(fā)展是曲折的,大致經(jīng)過了以下幾個階段,開始—高速膨脹—行業(yè)停滯整頓—規(guī)范化發(fā)展。在高速膨脹的階段,融資租賃業(yè)對我國的整個經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,特別是對引進(jìn)外資和先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備,以及加快中小企業(yè)的現(xiàn)代化起到了積極的推動作用。但從總體來看,我國的融資租賃業(yè)的發(fā)展與國際水平還有差距。

資產(chǎn)證券化這種金融創(chuàng)新一方面可以提高自己信貸資產(chǎn)的流動性,對于融資租賃機(jī)構(gòu)來說,絕大多數(shù)資產(chǎn)是以應(yīng)收租金的形式存在的。如果將這些資產(chǎn)通過證券化方式進(jìn)行運(yùn)作,無疑會大大緩解公司的資金壓力,資金來源不足的問題也會得到很好的解決。另一方面,通過這種方式還可以合理調(diào)整公司的信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu),提高財務(wù)安全性。

融資租賃資產(chǎn)證券化的實(shí)施

融資租賃資產(chǎn)證券化是指以租賃資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流(租金)為支持,在資本市場上發(fā)行證券進(jìn)行融資,并將租賃資產(chǎn)的收益和風(fēng)險進(jìn)行分離的過程。融資租賃資產(chǎn)證券化基本過程可描述如下,由融資租賃公司將預(yù)期可獲取的穩(wěn)定的現(xiàn)金收入的租賃資產(chǎn),組成一個規(guī)?？捎^的“資產(chǎn)池”,然后將這個“資產(chǎn)池”銷售給專門操作資產(chǎn)證券化的“特殊目的載體”(Special Purpose Vehicle,SPV),由SPV以預(yù)期的租金收入為保證,經(jīng)過擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保和評級機(jī)構(gòu)的信用評級,向投資者發(fā)行證券,籌集資金。

(一)運(yùn)作機(jī)理

1.隔離風(fēng)險機(jī)理。本質(zhì)上講,租賃資產(chǎn)證券化是租賃公司以可預(yù)期的現(xiàn)金流為支持而發(fā)行證券進(jìn)行融資的過程。在這個過程中,現(xiàn)金流剝離、風(fēng)險隔離和信用增級構(gòu)成了租賃資產(chǎn)證券化操作的核心。隔離風(fēng)險機(jī)制是金融資產(chǎn)證券化交易所必要的技術(shù),它使租賃公司或資產(chǎn)證券化發(fā)起人的資產(chǎn)風(fēng)險、破產(chǎn)風(fēng)險等與證券化交易隔離開來,標(biāo)的資產(chǎn)的風(fēng)險不會“傳遞”給租賃資產(chǎn)支持證券的持有者。

2.組合資產(chǎn)機(jī)理。組合資產(chǎn)機(jī)理是指依據(jù)大數(shù)定律,將具有共同特征的租賃資產(chǎn)匯集成資產(chǎn)池,雖然并不消除每筆租賃資產(chǎn)的個性特征,但資產(chǎn)池所提供的租賃資產(chǎn)多樣性可以抑制單筆租賃資產(chǎn)風(fēng)險,整合總體收益。組合資產(chǎn)機(jī)理是租賃資產(chǎn)證券化運(yùn)作的基礎(chǔ)。

3.配置資源機(jī)理。配置資源機(jī)理是指將各種資源進(jìn)行優(yōu)化重組,實(shí)現(xiàn)多方共贏。配置資源機(jī)理是租賃資產(chǎn)證券化運(yùn)作的推動力。就租賃公司而言,可以通過租賃資產(chǎn)證券化,提高資產(chǎn)的流動性,改善自有資本結(jié)構(gòu),更好地進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理;就證券化特設(shè)機(jī)構(gòu)SPV而言,可以通過收購租賃資產(chǎn),發(fā)行LBS,從中獲利;就投資者而言,可以獲得新的投資選擇機(jī)會和較高的收益。而承銷、評級、擔(dān)保等中介機(jī)構(gòu)參與租賃資產(chǎn)證券化運(yùn)作也可以擴(kuò)大業(yè)務(wù)領(lǐng)域,創(chuàng)造新的利潤增長點(diǎn)。

(二)模式選擇

美國等國家資產(chǎn)證券化的成功經(jīng)驗(yàn)表明,融資租賃資產(chǎn)證券化的模式主要有三種:表外模式、表內(nèi)模式和準(zhǔn)表外模式。

1.表外模式。在這種模式下,融資租賃公司將融資租賃資產(chǎn)經(jīng)過整理分類后“真實(shí)銷售”給SPV,真正的實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險隔離。SPV合法持有資產(chǎn)后,將它們重新組合建立“資產(chǎn)池”,經(jīng)過擔(dān)保機(jī)構(gòu)對該證券產(chǎn)品進(jìn)行擔(dān)保,再經(jīng)過信用評級機(jī)構(gòu)對該證券產(chǎn)品評級后,通過券商發(fā)行,最后在證券市場上流通買賣。

2.表內(nèi)模式。在這種模式下,融資租賃公司并不需要將融資租賃資產(chǎn)出售給SPV,而是將其融資租賃資產(chǎn)繼續(xù)留在公司內(nèi),即債權(quán)資產(chǎn)仍留在融資租賃公司的資產(chǎn)負(fù)債表上,由融資租賃公司自己以融資租賃資產(chǎn)為抵押發(fā)行抵押債券。融資租賃公司雖然能籌集到資金,但租賃資產(chǎn)還留在租賃公司,那么公司就有產(chǎn)生風(fēng)險的可能,表內(nèi)模式并沒有起到風(fēng)險隔離的作用。

3.準(zhǔn)表外模式。在這種模式下,融資租賃公司成立全資的或控股子公司作為SPV,然后把融資租賃資產(chǎn)“真實(shí)銷售”給SPV子公司,經(jīng)過該子公司的一系列操作,再經(jīng)過相關(guān)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用增級和信用評級,最后將該證券在證券市場發(fā)行。

表外模式相比較表內(nèi)模式,租賃資產(chǎn)真實(shí)銷售,融資租賃公司和租賃資產(chǎn)脫離關(guān)系,完全實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險隔離,融資租賃公司面臨的風(fēng)險更小;準(zhǔn)表外模式和表外模式相比,融資租賃公司得成立一家子公司作為SPV,但是融資租賃公司可能對SPV的業(yè)務(wù)并不擅長,自己經(jīng)營SPV難免會有風(fēng)險。通過對比表明,表外模式具有很大的優(yōu)勢,也是最適合我國的情況。

(三)過程設(shè)計

第一步,融資租賃資產(chǎn)的分離。融資租賃公司將融資租賃資產(chǎn)按不同的期限不同的規(guī)模進(jìn)行歸類整理,以備出售給SPV。第二步,SPV的

設(shè)立。SPV是為發(fā)行資產(chǎn)支持證券而專門注冊成立的一個具有法人地位的作為證券化機(jī)構(gòu)的實(shí)體,本文假設(shè)SPV設(shè)立在國外。第三步,出售融資租賃資產(chǎn)。融資租賃公司將租賃資產(chǎn)整理后合法的出售給SPV,由SPV運(yùn)作資產(chǎn)支持證券。第四步,擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保。發(fā)行這種資產(chǎn)支持證券時,得尋找一家公司對租賃債權(quán)給予一定的擔(dān)保、支持,從而提高債券的信用等級,吸引投資者購買證券。第五步,信用評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行評級。一般來說,各種債券的發(fā)行都需要有信用評級機(jī)構(gòu)的評級。信用評級機(jī)構(gòu)對這種資產(chǎn)支持證券的信用等級進(jìn)行評定,從而擴(kuò)大債券的影響,提高投資者的投資欲望。第六步,發(fā)行資產(chǎn)支持證券(ABS)。證券公司根據(jù)該證券的實(shí)際情況編制發(fā)行說明書,向發(fā)行對象闡明發(fā)行證券的性質(zhì)、數(shù)量、面值、認(rèn)購方式、回報率、回報方式、內(nèi)在風(fēng)險、市場交易等相關(guān)內(nèi)容,并向有關(guān)的主管部門申請發(fā)行登記,經(jīng)許可后向社會公開發(fā)行。第七步,證券交易。投資者購買證券后,可以持有至到期日結(jié)清本息,也可以在證券市場出售兌現(xiàn)。第八步,租金的管理。受托人(一般為信托公司)接受委托管理租賃資產(chǎn),按期收取租金,并在證券到期之后,向投資者支付本金和利息。

融資租賃資產(chǎn)證券化的業(yè)務(wù)流程如圖1所示。

融資租賃資產(chǎn)證券化風(fēng)險控制

從2007年開始爆發(fā)的美國次貸危機(jī),至今已經(jīng)演變成全球性的金融風(fēng)暴。使很多人談資產(chǎn)證券化色變,原因是美國次貸就是資產(chǎn)證券化的一種形式?？梢娰Y產(chǎn)證券化也會給銀行、企業(yè)帶來很大的風(fēng)險,比如信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、資金池的質(zhì)量與價格風(fēng)險等。融資租賃資產(chǎn)證券化也同樣會面臨這些風(fēng)險 。但資產(chǎn)證券化是近年來世界 金融 領(lǐng)域最重大的和發(fā)展最快的金融創(chuàng)新,它不僅是一種金融工具的創(chuàng)新,而且是金融市場創(chuàng)新和金融制度創(chuàng)新,極大地促進(jìn)了一國金融結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化。因此,我們并不能因?yàn)楹ε嘛L(fēng)險而放棄這種優(yōu)質(zhì)的金融創(chuàng)新,完全可以在總結(jié)我國資產(chǎn)證券化探索中的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和借鑒發(fā)達(dá)國家的成功經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,通過構(gòu)建良好的資產(chǎn)證券化環(huán)境和提高監(jiān)管質(zhì)量來防范風(fēng)險。

(一)構(gòu)建良好環(huán)境

建立健全資產(chǎn)證券化的法律體系。需要盡快制定《資產(chǎn)證券化法》等相關(guān)法律法規(guī),對SPV的法律地位、性質(zhì)、行為能力、證券發(fā)行、二級市場轉(zhuǎn)讓流通、投資主體、證券化資產(chǎn)的真實(shí)出售、破產(chǎn)隔離,以及相關(guān)的 會計 、稅務(wù)、土地注冊、抵押、披露等制度做出明確的規(guī)定。只有這樣,才能使資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)有法可依、有章可循、規(guī)范運(yùn)作、降低風(fēng)險。

選擇信用高、實(shí)力強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)作為SPV。建立完善的信用評級、增級制度與評級中介機(jī)構(gòu)。大力發(fā)展資本市場,營造資產(chǎn)證券化的市場基礎(chǔ)。加強(qiáng)國際合作,打造資產(chǎn)證券化的國際渠道。

(二)強(qiáng)化業(yè)務(wù)監(jiān)管

資產(chǎn)證券化銜接貨幣市場與資本市場,其涉及部門眾多。而我國財政部、央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會等如何形成合力,達(dá)成共享利益、共同監(jiān)管的局面,這是防范資產(chǎn)證券化風(fēng)險、推動資產(chǎn)證券化發(fā)展的至關(guān)重要的因素。

1.監(jiān)管理念。金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新動態(tài)博弈。從博弈論觀點(diǎn)來看,金融機(jī)構(gòu)與監(jiān)管當(dāng)局好似蹺蹺板的雙方,他們不斷地適應(yīng)彼此,形成“管制——創(chuàng)新——放松管制或再管制——再創(chuàng)新”的辯證形式,共同推動金融深化和發(fā)展的過程。

激勵相容。金融監(jiān)管成為金融創(chuàng)新動因的重要條件是激勵相容、鼓勵創(chuàng)新的監(jiān)管理念。監(jiān)管應(yīng)當(dāng)是符合和引導(dǎo)而不是違背投資者和銀行經(jīng)理利潤最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

風(fēng)險導(dǎo)向性的審慎監(jiān)管。風(fēng)險導(dǎo)向性的審慎監(jiān)管強(qiáng)調(diào)動態(tài)和更富靈活性的監(jiān)管,提高監(jiān)管的風(fēng)險敏感性。巴塞爾新資本協(xié)議對資產(chǎn)證券化引入內(nèi)部評級法其目的就在于增強(qiáng)資本充足率的市場敏感性。并提出監(jiān)管當(dāng)局可以視風(fēng)險轉(zhuǎn)移程度對資本重組要求進(jìn)行靈活調(diào)整等方面都體現(xiàn)了風(fēng)險導(dǎo)向性的監(jiān)管理念。

2.監(jiān)管的主體和目標(biāo)、方式和內(nèi)容。監(jiān)管主體和目標(biāo)。對于資產(chǎn)證券化的監(jiān)管機(jī)構(gòu),美國為證券交易委員會(SEC),監(jiān)管目標(biāo)是保護(hù)投資者利益,以促進(jìn)市場的形成、發(fā)展和完善。監(jiān)管方式和內(nèi)容。在監(jiān)管方式上,美國、日本和韓國均為市場為主導(dǎo)的集中監(jiān)管模式,實(shí)行注冊登記制。我國資產(chǎn)證券化監(jiān)管方式也應(yīng)該是市場為主導(dǎo)的集中監(jiān)管模式,就目前的實(shí)際看,實(shí)行注冊登記制尚有困難,可以實(shí)行審批或?qū)徍酥?。在監(jiān)管內(nèi)容上,我國監(jiān)管的內(nèi)容包括主體資格的認(rèn)定、證券化品種、交易結(jié)構(gòu)的審查、資產(chǎn)池技術(shù)性指標(biāo)的審查、各種合約關(guān)系結(jié)構(gòu)的審核等,最重要的一點(diǎn),就是審查信息披露的全面性、真實(shí)性、準(zhǔn)確性與及時性。

參考文獻(xiàn):

1.趙宇華.資產(chǎn)證券化原理與實(shí)務(wù)[M].中國人民大學(xué)出版社,2007

篇8

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)有效配置；風(fēng)險控制；價值提升

一、資本成本的內(nèi)涵

資本成本是企業(yè)在市場條件下，為籌集和使用資金而付出的代價。具體包括使用費(fèi)用和籌資費(fèi)用兩部分。其中：使用費(fèi)用是企業(yè)在生產(chǎn)過程中因使用資金而支付的費(fèi)用，如向股東支付的股利、向銀行支付的貸款利息、向債券持有者支付的債券利息等；籌資費(fèi)用是指企業(yè)在籌資過程中為獲取資金而支付的費(fèi)用，如向銀行借款時需要支付的手續(xù)費(fèi)、因發(fā)行股票債券而支付的發(fā)行費(fèi)用等。

二、合理運(yùn)用應(yīng)付賬款時間價值，在不影響企業(yè)信用的條件下合理控制應(yīng)付賬款

對于產(chǎn)業(yè)性企業(yè)而言應(yīng)付賬款是一種重要的短期籌資方式，公司從供應(yīng)商那里得到信用，使用延期支付條款，以期達(dá)到預(yù)期的籌資效果，企業(yè)在無償占用供應(yīng)商資金時，不但可以緩解自身對短期資金的需求，還可以有效提高資金周轉(zhuǎn)效率并為公司節(jié)省短期籌資成本而不需支付對價，而短期債務(wù)的籌資成本雖然低于長期債務(wù)，但風(fēng)險卻高于長期債務(wù)，從而降低了財務(wù)風(fēng)險。同時也應(yīng)該看到應(yīng)付賬款作為一種不穩(wěn)定的短期籌資手段，公司應(yīng)把應(yīng)付賬款管理作為企業(yè)財務(wù)管理的一個方面，樹立應(yīng)付賬款的管理理念。要求企業(yè)具有良好的信用機(jī)制以便商業(yè)信用的提供方對公司的財務(wù)狀況滿意從而不收緊支付條件。

三、規(guī)范應(yīng)收賬款信用管理，適度運(yùn)用應(yīng)收賬款質(zhì)押籌資

應(yīng)收賬款質(zhì)押籌資是企業(yè)將應(yīng)收賬款債權(quán)向銀行等金融機(jī)構(gòu)抵押并獲得貸款的行為，是解決企業(yè)融資難題的重要途徑，也是國際上通行的一種融資手段。但目前金融機(jī)構(gòu)對應(yīng)收賬款質(zhì)押融資企業(yè)的信用等級要求過高。目前，銀行普遍認(rèn)為中小企業(yè)缺乏規(guī)范的應(yīng)收賬款風(fēng)險管理機(jī)制，應(yīng)收賬款的真實(shí)性和實(shí)際價值難以認(rèn)定。為降低風(fēng)險，銀行對應(yīng)收賬款質(zhì)押融資企業(yè)的信用等級比照銀行授信企業(yè)的信用等級進(jìn)行管理，提高了應(yīng)收賬款質(zhì)押融資企業(yè)的準(zhǔn)入門檻，鑒于此企業(yè)應(yīng)提高應(yīng)收賬款信用風(fēng)險控制管理意識，針對應(yīng)收賬款的性質(zhì)、產(chǎn)生的成本以及可能發(fā)生的應(yīng)收賬款問題有一個清醒的認(rèn)識。嚴(yán)格客戶資信等級，建立應(yīng)收賬款風(fēng)險評估制度，建立獨(dú)立的公司信用管理部門嚴(yán)格執(zhí)行公司信用政策，負(fù)責(zé)客戶風(fēng)險管理、應(yīng)收賬款管理和壞賬處理，實(shí)現(xiàn)對應(yīng)收賬款事前、事中、事后的全過程風(fēng)險控制。以達(dá)到通過應(yīng)收賬款管理提高企業(yè)競爭能力，在擴(kuò)大銷售的同時盡可能降低籌資成本，最大限度的實(shí)現(xiàn)應(yīng)收賬款投資收益的目標(biāo)。

四、對于大額設(shè)備購置，采用融資租賃方式，避免一次性大額資本性支出。

由租賃公司籌資購買企業(yè)選定的設(shè)備再租給企業(yè)使用，因此，企業(yè)避免了一次性的巨額資本性支出，資金的支付滯于資產(chǎn)的使用，有利于充分發(fā)揮資金的時間價值，以較低的成本提高了生產(chǎn)能力，避免了資金不足對生產(chǎn)能力的制約。融資租賃可以與多種融資方式相配合，將融資租賃與銀行貸款配合使用，利用銀行貸款融資主要解決企業(yè)對短期流動資金的需求，利用融資租賃解決以技術(shù)改造為主的長期資金融通。避免動用流動資金進(jìn)行技術(shù)改造和基礎(chǔ)項(xiàng)目建設(shè)所造成的財務(wù)風(fēng)險。同時在稅收上，我國現(xiàn)行稅制規(guī)定：企業(yè)融資租賃的固定資產(chǎn)和設(shè)備等按租賃協(xié)議或合同確定的價款，加上運(yùn)輸費(fèi)、途中保險費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)以及投入使用前發(fā)生的利息支出和匯兌損失后的價值計提。事實(shí)上，承租人并沒有為購置設(shè)備一次性花費(fèi)巨額資金，但可以在稅前將這筆資金計提折舊，這就給承租人安排了很大的財務(wù)空間，具有明顯的節(jié)稅效應(yīng)。對承租人而言，融資租賃成本表面上高于信貸資金成本，但與其延遲繳納所得稅、降低負(fù)債比例、節(jié)省籌資時間所獲得的市場先機(jī)而言，承租人的獲益是十分顯著的。

五、籌資流動性風(fēng)險控制

企業(yè)必須嚴(yán)格控制籌資狀態(tài)，以便盡量減少籌資流動性損失的可能性。特別對于非常依賴不穩(wěn)定的短期融資的企業(yè)來說尤為重要。需要建立有效控制來確?；I資渠道多樣化及資金有效保障。因此公司應(yīng)該選擇靈活的籌資方式以期取得最低的籌資成本的最佳綜合籌資方案。創(chuàng)建一個平衡的籌資計劃。

1.限制來自任何單獨(dú)的貸款方或者投資者的數(shù)額，公司需把這種依賴程度盡量最小化，避免公司未來陷入籌資的流動性風(fēng)險。

2.對于有選擇權(quán)的資金到期（比如應(yīng)付賬款）必須適當(dāng)?shù)腻e開安排，交錯安排可以減少對資金應(yīng)急性撥付的財務(wù)風(fēng)險，從而減少籌資的流動性風(fēng)險。

3.嚴(yán)格約束到期債務(wù)，使企業(yè)不至于陷入財務(wù)風(fēng)險及信用危機(jī)。企業(yè)應(yīng)在籌資持續(xù)期間與所關(guān)聯(lián)目標(biāo)資產(chǎn)相聯(lián)系，考察籌資期限和目標(biāo)資產(chǎn)償還進(jìn)度。

4.監(jiān)控資產(chǎn)與籌資的投資組合（資產(chǎn)的到期狀態(tài)、比較大的頭寸及到期頭寸、“問題資產(chǎn)”及無抵押資產(chǎn)）。

六、結(jié)論

綜上所述企業(yè)融資方式的選擇，不僅影響到企業(yè)近期的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，更對企業(yè)長期的生存與發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。企業(yè)之所以有價值是因?yàn)樗芙o企業(yè)的投資者帶來現(xiàn)金流，因而，企業(yè)價值是以未來預(yù)期各投資者的現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和來度量的。而企業(yè)價值與預(yù)期報酬成正比，與預(yù)期風(fēng)險成反比。所獲得的報酬越大，所承擔(dān)的風(fēng)險也就越大，風(fēng)險的增加又會影響到企業(yè)的生存狀況和獲利能力。因此，企業(yè)只有具有良性的運(yùn)營資金流量，結(jié)合適當(dāng)?shù)幕I資渠道，將資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)保持適度比例才能在市場條件下控制財務(wù)風(fēng)險，同時企業(yè)的價值也只有在其報酬與風(fēng)險達(dá)到較好的均衡時才能達(dá)到最大。

（作者單位：江蘇省蘇州工業(yè)園區(qū)風(fēng)神新能源科技有限公司）

參考文獻(xiàn)：

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[2]流動性風(fēng)險[美]埃里克?班克斯.著

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但是，中小企業(yè)在發(fā)展中仍面臨不少阻礙，其中缺乏資金的問題最為明顯。特別是在當(dāng)前金融危機(jī)的影響下，諸多中小企業(yè)出現(xiàn)效益下滑、虧損增加、增速減緩的狀況，再加上國家采取審慎金融政策，對企業(yè)融資的審批更加嚴(yán)格，使得廣大中小企業(yè)缺乏資金的困難更為突出。

當(dāng)前，中小企業(yè)要突破制約發(fā)展的瓶頸，必須要解決融資難的問題。由于我國中小企業(yè)普遍規(guī)模較小，資產(chǎn)積累較少，資信等級較低，難以得到銀行資金的支持，因此可以拓寬融資思路，采用融資租賃等現(xiàn)代融資工具。融資租賃是由出租人根據(jù)承租人對租賃物和供貨人的選擇或認(rèn)可，將從供貨人處取得的租賃物按合同約定出租給承租人使用，并向承租人收取租金的一種高效的融資方式。本文通過對我國中小企業(yè)應(yīng)用融資租賃的研究，通過對具體案例的分析，探討了中小企業(yè)有效利用融資租賃的方式和可行性。

一、融資租賃應(yīng)用研究

融資租賃又稱為金融租賃、購買性租賃或現(xiàn)代租賃，是目前國際上使用最普遍、最基本的一種租賃形式，也是國際上通行的一種融資方式。此外，融資租賃也企業(yè)實(shí)行資產(chǎn)運(yùn)營，拓展多元業(yè)務(wù)，分散投資風(fēng)險的一種重要手段。

（一）融資租賃比較優(yōu)勢 與傳統(tǒng)融資方式相比，融資租賃具有較為明顯的比較優(yōu)勢。

（1）方便快捷。融資租賃將“融資”和“融物”兩個程序合二為一，從而簡化了信用審查手續(xù)，節(jié)約了融資時間，有利于中小企業(yè)迅速獲得租賃物使用權(quán)，抓住市場機(jī)會。

（2）門檻較低。融資租賃對承租企業(yè)的綜合效益和歷史信用的要求相對較低，只要其融資項(xiàng)目的效益和現(xiàn)金流狀況達(dá)標(biāo)即可，從而大大降低了中小企業(yè)的融資門檻。

（3）還款靈活。融資租賃可根據(jù)承租企業(yè)的經(jīng)營效益和現(xiàn)金流狀況靈活制定還款計劃和調(diào)整還款額度，有利于承租企業(yè)保持生產(chǎn)經(jīng)營的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

（4）成本低廉。雖然融資租賃的租金利率高于銀行貸款利率，但由于租金中包含了項(xiàng)目評估、設(shè)備選購等費(fèi)用，因此綜合來看，融資租賃成本較為低廉。

（5）稅收優(yōu)惠。承租企業(yè)可根據(jù)國家提供的優(yōu)惠政策對租賃的設(shè)備加速折舊，從而可以享受到減免所得稅、獲得財政補(bǔ)貼的優(yōu)惠，有效降低生產(chǎn)成本。

（6）規(guī)避風(fēng)險。由于融資租賃還款期限幾乎等于租賃物的物理使用期限，因此承租企業(yè)可以將融資風(fēng)險在較長時間內(nèi)分?jǐn)偅缭谟喠⒑贤瑫r可一次性確定租金率變化幅度，從而避免租金劇烈變動，影響企業(yè)的現(xiàn)金流。

（7）提升信用。由于融資租賃不會體現(xiàn)在承租企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表中，因此對企業(yè)的財務(wù)資信狀況影響較小，再加上企業(yè)還款壓力不大，有利于中小企業(yè)建立良好的信用，進(jìn)一步擴(kuò)大融資規(guī)模。

（8）盤活資本。融資租賃兼具融資與促銷功能，在經(jīng)濟(jì)形勢較好時可以將固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為流動資產(chǎn)，增加現(xiàn)金流；在經(jīng)濟(jì)形勢較差時可以促進(jìn)企業(yè)銷售，增加產(chǎn)品銷量，有利于盤活中小企業(yè)存量資本，更有效發(fā)展壯大。

（二）融資租賃操作形式 與傳統(tǒng)融資方式相比，融資租賃具有靈活多變的操作形式：

（1）直接融資租賃，即由出租企業(yè)籌措資金，按照承租企業(yè)的要求向供貨商購買設(shè)備并支付貸款，再將購買的設(shè)備即時出租給承租企業(yè)并收取租金。這是最基本最直接的融資租賃形式，由出租企業(yè)獨(dú)力籌措資金并承擔(dān)風(fēng)險，在各國租賃實(shí)踐中應(yīng)用廣泛。

（2）轉(zhuǎn)融資租賃，即由一家或多家信用狀況良好、與租賃雙方企業(yè)有良好業(yè)務(wù)往來的第三方企業(yè)作為租賃中介聯(lián)系出租企業(yè)與承租企業(yè)，從而分擔(dān)融資風(fēng)險，提高融資租賃項(xiàng)目的達(dá)成。這種形式中間過程復(fù)雜，耗費(fèi)時間較長，適用于信用狀況較差或初次進(jìn)行融資租賃的企業(yè)。

（3）售后回租融資租賃，即由承租企業(yè)將實(shí)物資產(chǎn)出售給出租企業(yè)，然后在不轉(zhuǎn)移實(shí)物資產(chǎn)的情況下從出租企業(yè)直接回租出售的實(shí)物。這種形式基本不影響承租企業(yè)對實(shí)物資產(chǎn)的使用，有利于中小企業(yè)將既有實(shí)物資產(chǎn)變更為金融資產(chǎn)，改變企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資金流動性。

（4）杠桿融資租賃，即將信托和融資結(jié)合起來，出租企業(yè)只需投入有限資金，便可通過發(fā)行信托憑證從金融機(jī)構(gòu)籌措貸款，用于購買設(shè)備出租，并將租金首先用于歸還銀行貸款。這種形式多用于采購飛機(jī)、輪船等大型設(shè)備的融資租賃項(xiàng)目。

（5）捆綁式融資租賃，又可稱為三三融資租賃，即承租企業(yè)、出租企業(yè)、供貨商三方各承擔(dān)租賃標(biāo)的成本的三分之一，共同完成融資租賃項(xiàng)目。這種形式有利于平攤?cè)谫Y成本，降低出租企業(yè)的投資風(fēng)險。

（6）抽成式融資租賃，即根據(jù)承租企業(yè)收益狀況可靈活確定每期支付租金的額度，主要適用于一些資金回籠周期較長、現(xiàn)金流穩(wěn)定且具有一定壟斷性質(zhì)的融資租賃項(xiàng)目。這種形式有利于減少中小企業(yè)的還貸壓力，維持良性運(yùn)轉(zhuǎn)。

（7）銷售式融資租賃，即承租企業(yè)將其產(chǎn)品作為租金直接返還給出租企業(yè)。這種形式將融資與銷售結(jié)合了起來，有利于提高中小企業(yè)的產(chǎn)品銷量，降低中小企業(yè)的融資風(fēng)險。

（8）供貨商融資租賃，即租賃設(shè)備的制造商或經(jīng)銷商為承租企業(yè)提供融資租賃服務(wù)，承租企業(yè)可通過租賃而不是購買的方式從供貨方處獲得設(shè)備的使用權(quán)。這種形式實(shí)際上將租賃與銷售過程合二為一，有利于擴(kuò)大租賃設(shè)備銷量。

（三）融資租賃實(shí)踐應(yīng)用 我國現(xiàn)代意義的融資租賃行業(yè)起步于20世紀(jì)80年代初，最早從外商投資租賃公司發(fā)展而來，大致經(jīng)歷了四個階段：初期探索階段、艱難發(fā)展階段、法制規(guī)劃階段、成熟發(fā)展階段。到2006年，我國的融資租賃業(yè)務(wù)領(lǐng)域已延伸至公交、城建、醫(yī)療、航空、IT等產(chǎn)業(yè)，總資產(chǎn)超過159億元人民幣，租賃資產(chǎn)占總資產(chǎn)的80%以上，平均資本充足率達(dá)到30%以上。

我國民航業(yè)成為融資租賃業(yè)的典型受益者。在利用融資租賃之前，我國民航業(yè)最先進(jìn)的機(jī)型是前蘇聯(lián)制造的A-154。通過融資租賃，我國到2000年底共引進(jìn)波音、空客等先進(jìn)客機(jī)計365架，利用外資達(dá)189億美元，同時還通過經(jīng)營性租賃引進(jìn)飛機(jī)117架。通過租賃方式獲得的民航動力相當(dāng)于當(dāng)年我國全部民航動力的65.3%?？梢姡谫Y租賃迅速提升了我國的航空運(yùn)輸能力，加快了我國民航業(yè)與國際先進(jìn)的接軌。

融資租賃是我國引進(jìn)國外先進(jìn)設(shè)備的重要途徑。根據(jù)統(tǒng)計資料顯示，1980至1995年，融資租賃公司支持了包括紡織、輕工、能源、通訊、運(yùn)輸、機(jī)械、電子和化工等行業(yè)的數(shù)千家企業(yè)的6000多個技術(shù)改造項(xiàng)目。通過融資租賃方式，我國很多輕紡企業(yè)，如石家莊第六棉紡織廠、青島國棉六廠，在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)設(shè)備的升級換代，提高了產(chǎn)品的國際市場競爭力。1990年后，融資租賃公司加大了對能源和郵電兩個行業(yè)的投入，吉林化工、遼河油田等一些國有大中型企業(yè)紛紛利用融資租賃提高了生產(chǎn)能力，增強(qiáng)了企業(yè)實(shí)力。

融資租賃是我國利用外匯資源的重要補(bǔ)充渠道。在國內(nèi)融資租賃市場上，中外合資租賃公司所占比重最大，由于這些租賃公司的業(yè)務(wù)資金主要來源于國外，主要服務(wù)對象是國內(nèi)的中小企業(yè)，因此為廣大中小企業(yè)有效利用外資提供了重要途徑。據(jù)世界租賃年報統(tǒng)計顯示，從1980年到1995年，中外合資租賃公司共為我國近4100家國有、合資及鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)融通外匯資金50億美元，占我國利用外資總額的10%以上，云南紅塔集團(tuán)、小天鵝集團(tuán)、萬向集團(tuán)等當(dāng)代著名企業(yè)的發(fā)展壯大都與融資租賃密切相關(guān)。

（四）融資租賃風(fēng)險控制 作為一種金融服務(wù)，融資租賃在實(shí)際操作過程中必然存在一定風(fēng)險，主要有內(nèi)部風(fēng)險和外部風(fēng)險。

（1）內(nèi)部風(fēng)險：一是融資租賃涉及對象較多（至少4個），操作過程復(fù)雜，不確定因素有所增加，形成了一定的融資風(fēng)險；二是融資租賃涉及的合同較多，約定的條款較為復(fù)雜，容易互相制約，降低對風(fēng)險的控制；三是融資租賃的資金占用時間較長，回籠速度較慢，從而增加了獲得收益的不確定性；四是融資租賃的風(fēng)險轉(zhuǎn)移渠道比較狹窄，使得出租方往往面臨流動性困難。

（2）外部風(fēng)險：從目前來看，我國的融資租賃行業(yè)發(fā)展還不成熟，某些企業(yè)利用法律和政策漏洞大肆占用融資租賃的設(shè)備或資金，相關(guān)政策和法律法規(guī)仍有待于進(jìn)一步的健全。

分析認(rèn)為，在融資租賃的實(shí)際操作過程中，存在著出租方、承租方、以銀行為代表的金融機(jī)構(gòu)、擔(dān)保方、供貨方之間的信息不對稱。其中，出租方與承租方的信息不對稱是產(chǎn)生融資租賃風(fēng)險的主要根源。因此，要控制融資租賃風(fēng)險，必須有效降低出租方與承租方之間的信息不對稱程度。在數(shù)學(xué)方法上，可利用方差、標(biāo)準(zhǔn)差工具，通過度量實(shí)際回報相對于預(yù)期回報的離散程度大小來確定融資租賃風(fēng)險的大小。具體可分為兩種情況：

第一，對于單一投資組合的融資租賃：用F（x）表示某項(xiàng)融資租賃投資的預(yù)期回報，用xi表示投資在第i種情況下的回報，用t（xi）表示回報在第i種情況下出現(xiàn)的可能性，則融資收益風(fēng)險的方差為：?滓2=■［xi-F（x）］2t（xi）。

可見，在單一組合的融資租賃情況下，要有效降低投資風(fēng)險，必須首先降低融資各階段的信息不對稱度，力爭各階段收益均衡且接近預(yù)期目標(biāo)。

第二，對于多種投資組合的融資租賃：用αi表示i投資的風(fēng)險收益，用?茁i表示i投資占總投資的比例，用rij表示任意兩種投資組合收益的相關(guān)系數(shù)，則融資收益風(fēng)險的總方差可表述為：?滓2=■■αi?茁iαj?茁jrij。

rij在（-1，1）之間的區(qū)間波動：當(dāng)rij接近1時，投資組合對風(fēng)險的控制作用越來越??；當(dāng)rij等于0時，投資組合互相獨(dú)立，基本不影響投資收益波動；當(dāng)rij接近-1時，投資組合的方差小于單個收益的方差之和，即投資組合的整體風(fēng)險可有效降低?？梢?，只要有效搭配融資租賃投資組合，便可在不影響整體收益的前提下有效規(guī)避投資風(fēng)險。

二、融資租賃應(yīng)用實(shí)證分析

融資租賃應(yīng)用實(shí)證分析，具體如下：

（一）成本優(yōu)勢分析 A公司需要購入一臺價值100萬的設(shè)備，該設(shè)備折舊年限為8年，殘值預(yù)計為5萬，企業(yè)所得稅稅率為25%。該公司可選擇兩種方式購置設(shè)備：

一是一次性支付全部貨款100萬元；

二是通過融資租賃方式，首付30萬元，租期為3年，按等額年金法每月付租22161元，租金利率為8.694%，手續(xù)費(fèi)為1.5%。

兩種操作方式的具體情況見表1。

在這個案例中，一次性付款購置設(shè)備的總成本為1000000元，綜合考慮稅收節(jié)約及資金時間價值，凈成本現(xiàn)值為849397元。融資租賃購置設(shè)備的總成本為1112796元，凈成本現(xiàn)值為796294元，與前者相比，可實(shí)際節(jié)約資金53103元。

另外，按照一次性付款方式購置的設(shè)備須按規(guī)定年限折舊，3年累計折舊僅為356250元。而按照融資租賃方式購置的設(shè)備可在政策許可范圍內(nèi)加速折舊，3年累計折舊可達(dá)950000元。與前者相比，折舊額增加了593750元，按照25%的企業(yè)所得稅稅率計算，意味著承租企業(yè)可減少所得稅支出148437.5元。

顯然，與一次性付款（或從金融機(jī)構(gòu)貸款）購買設(shè)備相比，融資租賃不僅可以降低實(shí)際成本，而且可以讓企業(yè)通過稅前還貸、加速折舊、延遲納稅等方式獲得額外的資金流，優(yōu)勢十分明顯。

（二）風(fēng)險控制分析 B公司為一家提供融資租賃服務(wù)的企業(yè)，其下屬公司有一家為機(jī)械設(shè)備供應(yīng)商，為幫助某中小企業(yè)從下屬公司購買一臺價值為485萬的生產(chǎn)設(shè)備，擴(kuò)大中小企業(yè)的生產(chǎn)能力，同時促進(jìn)設(shè)備銷售，特制定了表2所示的融資租賃方案：

在這個案例中，融資租賃公司根據(jù)承租中小企業(yè)的固定資產(chǎn)、資金能力、信用狀況、盈利能力、抵押資產(chǎn)等具體狀況，將首付比例確定為29.45%，以貸款全額為標(biāo)準(zhǔn)確定分期等額償還貸款的利息率為12.65%（按照等額本息還貸利率公式計算），采用基于每期復(fù)利計息的年金法計算得出每期應(yīng)償還租金11.92萬元（按照等額年金法后付租金公式計算），并要求承租企業(yè)在首付時預(yù)付3個月租金，從而即可將整個償債周期的實(shí)際利率降低1.4個百分點(diǎn)，又可有效規(guī)避承租企業(yè)延期支付租金的風(fēng)險。通過上述分析結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，通過對操作流程的風(fēng)險控制，融資租賃完全可以達(dá)到“共贏”的效果。

綜上分析可以看出，融資租賃無疑是一種適合于我國中小企業(yè)的理想融資方式。我國政府應(yīng)盡快研究出臺合理政策，加快發(fā)展融資租賃行業(yè)，大幅改善中小企業(yè)融資環(huán)境，幫助企業(yè)做大做強(qiáng)，為促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展打好基礎(chǔ)。

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篇10

融資租賃企業(yè)監(jiān)督管理辦法完整版全文第一章 總則

第一條 為促進(jìn)我國融資租賃業(yè)健康發(fā)展，規(guī)范融資租賃企業(yè)的經(jīng)營行為，防范經(jīng)營風(fēng)險，根據(jù)《合同法》、《物權(quán)法》、《公司法》等法律法規(guī)及商務(wù)部有關(guān)規(guī)定，制訂本辦法。

第二條 本辦法所稱融資租賃企業(yè)是指根據(jù)商務(wù)部有關(guān)規(guī)定從事融資租賃業(yè)務(wù)的企業(yè)。

本辦法所稱融資租賃業(yè)務(wù)是指出租人根據(jù)承租人對出賣人、租賃物的選擇，向出賣人購買租賃物，提供給承租人使用，承租人支付租金的交易活動。

融資租賃直接服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在促進(jìn)裝備制造業(yè)發(fā)展、中小企業(yè)融資、企業(yè)技術(shù)升級改造、設(shè)備進(jìn)出口、商品流通等方面具有重要的作用，是推動產(chǎn)融結(jié)合、發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要手段。

第三條 融資租賃企業(yè)應(yīng)具備與其業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)的資產(chǎn)規(guī)模、資金實(shí)力和風(fēng)險管控能力。申請設(shè)立融資租賃企業(yè)的境外投資者，還須符合外商投資的相關(guān)規(guī)定。

第四條 融資租賃企業(yè)應(yīng)配備具有金融、貿(mào)易、法律、會計等方面專業(yè)知識、技能和從業(yè)經(jīng)驗(yàn)并具有良好從業(yè)記錄的人員，擁有不少于三年融資租賃、租賃業(yè)務(wù)或金融機(jī)構(gòu)運(yùn)營管理經(jīng)驗(yàn)的總經(jīng)理、副總經(jīng)理、風(fēng)險控制主管等高管人員。

第五條 融資租賃企業(yè)開展經(jīng)營活動，應(yīng)當(dāng)遵守中華人民共和國法律、法規(guī)、規(guī)章和本辦法的規(guī)定，不得損害國家利益和社會公共利益。

第六條 商務(wù)部對全國融資租賃企業(yè)實(shí)施監(jiān)督管理。省級商務(wù)主管部門負(fù)責(zé)監(jiān)管本行政區(qū)域內(nèi)的融資租賃企業(yè)。

本辦法所稱省級商務(wù)主管部門是指省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市及新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)商務(wù)主管部門。

第七條 鼓勵融資租賃企業(yè)通過直接租賃等方式提供租賃服務(wù)，增強(qiáng)資產(chǎn)管理綜合能力，開展專業(yè)化和差異化經(jīng)營。

第二章 經(jīng)營規(guī)則

第八條 融資租賃企業(yè)可以在符合有關(guān)法律、法規(guī)及規(guī)章規(guī)定的條件下采取直接租賃、轉(zhuǎn)租賃、售后回租、杠桿租賃、委托租賃、聯(lián)合租賃等形式開展融資租賃業(yè)務(wù)。

第九條 融資租賃企業(yè)應(yīng)當(dāng)以融資租賃等租賃業(yè)務(wù)為主營業(yè)務(wù)，開展與融資租賃和租賃業(yè)務(wù)相關(guān)的租賃財產(chǎn)購買、租賃財產(chǎn)殘值處理與維修、租賃交易咨詢和擔(dān)保、向第三方機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款、接受租賃保證金及經(jīng)審批部門批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。

第十條 融資租賃企業(yè)開展融資租賃業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)以權(quán)屬清晰、真實(shí)存在且能夠產(chǎn)生收益權(quán)的租賃物為載體。

融資租賃企業(yè)不得從事吸收存款、發(fā)放貸款、受托發(fā)放貸款等金融業(yè)務(wù)。未經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)，融資租賃企業(yè)不得從事同業(yè)拆借等業(yè)務(wù)。嚴(yán)禁融資租賃企業(yè)借融資租賃的名義開展非法集資活動。

第十一條 融資租賃企業(yè)進(jìn)口租賃物涉及配額、許可等管理的，應(yīng)由購買租賃物方或產(chǎn)權(quán)所有方按有關(guān)規(guī)定辦理相關(guān)手續(xù)。

融資租賃企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)過程中涉及外匯管理事項(xiàng)的，應(yīng)當(dāng)遵守國家外匯管理有關(guān)規(guī)定。

第十二條 融資租賃企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)規(guī)定，建立健全財務(wù)會計制度，真實(shí)記錄和反映企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。

第十三條 融資租賃企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立完善的內(nèi)部風(fēng)險控制體系，形成良好的風(fēng)險資產(chǎn)分類管理制度、承租人信用評估制度、事后追償和處置制度以及風(fēng)險預(yù)警機(jī)制等。

第十四條 為控制和降低風(fēng)險，融資租賃企業(yè)應(yīng)當(dāng)對融資租賃項(xiàng)目進(jìn)行認(rèn)真調(diào)查，充分考慮和評估承租人持續(xù)支付租金的能力，采取多種方式降低違約風(fēng)險，并加強(qiáng)對融資租賃項(xiàng)目的檢查及后期管理。

第十五條 融資租賃企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立關(guān)聯(lián)交易管理制度。融資租賃企業(yè)在對承租人為關(guān)聯(lián)企業(yè)的交易進(jìn)行表決或決策時，與該關(guān)聯(lián)交易有關(guān)聯(lián)關(guān)系的人員應(yīng)當(dāng)回避。

融資租賃企業(yè)在向關(guān)聯(lián)生產(chǎn)企業(yè)采購設(shè)備時，有關(guān)設(shè)備的結(jié)算價格不得明顯低于該生產(chǎn)企業(yè)向任何第三方銷售的價格或同等批量設(shè)備的價格。

第十六條 融資租賃企業(yè)對委托租賃、轉(zhuǎn)租賃的資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)分別管理，單獨(dú)建賬。融資租賃企業(yè)和承租人應(yīng)對與融資租賃業(yè)務(wù)有關(guān)的擔(dān)保、保險等事項(xiàng)進(jìn)行充分約定，維護(hù)交易安全。

第十七條 融資租賃企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對重點(diǎn)承租人的管理，控制單一承租人及承租人為關(guān)聯(lián)方的業(yè)務(wù)比例，注意防范和分散經(jīng)營風(fēng)險。

第十八條 按照國家法律規(guī)定租賃物的權(quán)屬應(yīng)當(dāng)?shù)怯浀?，融資租賃企業(yè)須依法辦理相關(guān)登記手續(xù)。若租賃物不屬于需要登記的財產(chǎn)類別，鼓勵融資租賃企業(yè)在商務(wù)主管部門指定的系統(tǒng)進(jìn)行登記，明示租賃物所有權(quán)。

第十九條 售后回租的標(biāo)的物應(yīng)為能發(fā)揮經(jīng)濟(jì)功能，并能產(chǎn)生持續(xù)經(jīng)濟(jì)效益的財產(chǎn)。融資租賃企業(yè)開展售后回租業(yè)務(wù)時，應(yīng)注意加強(qiáng)風(fēng)險防控。

第二十條 融資租賃企業(yè)不應(yīng)接受承租人無處分權(quán)的、已經(jīng)設(shè)立抵押的、已經(jīng)被司法機(jī)關(guān)查封扣押的或所有權(quán)存在其他瑕疵的財產(chǎn)作為售后回租業(yè)務(wù)的標(biāo)的物。

融資租賃企業(yè)在簽訂售后回租協(xié)議前，應(yīng)當(dāng)審查租賃物發(fā)票、采購合同、登記權(quán)證、付款憑證、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移憑證等證明材料，以確認(rèn)標(biāo)的物權(quán)屬關(guān)系。

第二十一條 融資租賃企業(yè)應(yīng)充分考慮并客觀評估售后回租資產(chǎn)的價值，對標(biāo)的物的買入價格應(yīng)有合理的、不違反會計準(zhǔn)則的定價依據(jù)作為參考，不得低值高買。

第二十二條 融資租賃企業(yè)的風(fēng)險資產(chǎn)不得超過凈資產(chǎn)總額的10倍。

第二十三條 融資租賃企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格按照國家有關(guān)規(guī)定按時繳納各種稅款，嚴(yán)禁偷逃稅款或?qū)⒎侨谫Y租賃業(yè)務(wù)作為融資租賃業(yè)務(wù)進(jìn)行納稅。

第三章 監(jiān)督管理

第二十四條 商務(wù)部及省級商務(wù)主管部門依照法律、法規(guī)、規(guī)章和商務(wù)部有關(guān)規(guī)定，依法履行監(jiān)管職責(zé)。

各級商務(wù)主管部門在履行監(jiān)管職責(zé)的過程中，應(yīng)依法加強(qiáng)管理，對所知悉的企業(yè)商業(yè)秘密應(yīng)嚴(yán)格保密。

第二十五條 省級商務(wù)主管部門應(yīng)通過多種方式加強(qiáng)對融資租賃企業(yè)的監(jiān)督管理，對企業(yè)經(jīng)營狀況及經(jīng)營風(fēng)險進(jìn)行持續(xù)監(jiān)測;加強(qiáng)監(jiān)管隊(duì)伍建設(shè)，按照監(jiān)管要求和職責(zé)配備相關(guān)人員，加強(qiáng)業(yè)務(wù)培訓(xùn)，提高監(jiān)管人員監(jiān)管水平。

第二十六條 省級商務(wù)主管部門應(yīng)當(dāng)建立重大情況通報機(jī)制、風(fēng)險預(yù)警機(jī)制和突發(fā)事件應(yīng)急處置機(jī)制，及時、有效地處置融資租賃行業(yè)突發(fā)事件。

第二十七條 在日常監(jiān)管中，省級商務(wù)主管部門應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)對融資租賃企業(yè)是否存在吸收存款、發(fā)放貸款、超范圍經(jīng)營等違法行為進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)督管理。一旦發(fā)現(xiàn)應(yīng)及時提報相關(guān)部門處理并將情況報告商務(wù)部。

第二十八條 省級商務(wù)主管部門要定期對企業(yè)關(guān)聯(lián)交易比例、風(fēng)險資產(chǎn)比例、單一承租人業(yè)務(wù)比例、租金逾期率等關(guān)鍵指標(biāo)進(jìn)行分析。對于相關(guān)指標(biāo)偏高、潛在經(jīng)營風(fēng)險加大的企業(yè)應(yīng)給予重點(diǎn)關(guān)注。

商務(wù)主管部門可以根據(jù)工作需要委托行業(yè)協(xié)會等中介組織協(xié)助了解有關(guān)情況。

第二十九條 省級商務(wù)主管部門應(yīng)于每年6月30日前向商務(wù)部書面上報上一年度本行政區(qū)域內(nèi)融資租賃企業(yè)發(fā)展情況以及監(jiān)管情況。如發(fā)現(xiàn)重大問題應(yīng)立即上報。

第三十條 商務(wù)部建立、完善全國融資租賃企業(yè)管理信息系統(tǒng)，運(yùn)用信息化手段對融資租賃企業(yè)的業(yè)務(wù)活動、內(nèi)部控制和風(fēng)險狀況等情況進(jìn)行了解和監(jiān)督管理，提高融資租賃企業(yè)經(jīng)營管理水平和風(fēng)險控制能力。

第三十一條 融資租賃企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照商務(wù)部的要求使用全國融資租賃企業(yè)管理信息系統(tǒng)，及時如實(shí)填報有關(guān)數(shù)據(jù)。每季度結(jié)束后15個工作日內(nèi)填報上一季度經(jīng)營情況統(tǒng)計表及簡要說明;每年4月30日前填報上一年經(jīng)營情況統(tǒng)計表、說明，報送經(jīng)審計機(jī)構(gòu)審計的上一年度財務(wù)會計報告(含附注)。

第三十二條 融資租賃企業(yè)變更名稱、異地遷址、增減注冊資本金、改變組織形式、調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)等，應(yīng)事先通報省級商務(wù)主管部門。外商投資企業(yè)涉及前述變更事項(xiàng)，應(yīng)按有關(guān)規(guī)定履行審批、備案等相關(guān)手續(xù)。

融資租賃企業(yè)應(yīng)在辦理變更工商登記手續(xù)后5個工作日內(nèi)登錄全國融資租賃企業(yè)管理信息系統(tǒng)修改上述信息。

第三十三條 商務(wù)主管部門要重視發(fā)揮行業(yè)協(xié)會作用，鼓勵行業(yè)協(xié)會積極開展行業(yè)培訓(xùn)、從業(yè)人員資質(zhì)認(rèn)定、理論研究、糾紛調(diào)解等活動，支持行業(yè)協(xié)會加強(qiáng)行業(yè)自律和依法維護(hù)行業(yè)權(quán)益，配合主管部門進(jìn)行行業(yè)監(jiān)督管理，維護(hù)公平有序的市場競爭環(huán)境。

第三十四條 融資租賃企業(yè)如違反我國有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章以及本辦法相關(guān)規(guī)定的，按照有關(guān)規(guī)定處理。

第四章 附則

第三十五條 本辦法由商務(wù)部負(fù)責(zé)解釋。

第三十六條 本辦法自20xx年10月1日起施行。

融資租賃公司是什么融資租賃公司是服務(wù)于金融、貿(mào)易、產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。傳統(tǒng)租賃以承租人租賃使用物件的時間計算租金，而融資租賃以承租人占用融資成本的時間計算租金。是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段而產(chǎn)生的一種適應(yīng)性較強(qiáng)的融資方式，是20世紀(jì)50年代產(chǎn)生于美國的一種新型交易方式，由于它適應(yīng)了現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，所以在20世紀(jì)60～70年代迅速在全世界發(fā)展起來，當(dāng)今已成為企業(yè)更新設(shè)備的主要融資手段之一，被譽(yù)為朝陽產(chǎn)業(yè)。我國20世紀(jì)80年代初引進(jìn)這種業(yè)務(wù)方式后，二十多年來也得到迅速發(fā)展，但比起發(fā)達(dá)國家來，租賃的優(yōu)勢還遠(yuǎn)未發(fā)揮出來，市場潛力很大。

融資租賃(Financial Leasing)又稱設(shè)備租賃(Equipment Leasing)或現(xiàn)代租賃(Modern Leasing)，是指實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)移與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部或絕大部分風(fēng)險和報酬的租賃。資產(chǎn)的所有權(quán)最終可以轉(zhuǎn)移，也可以不轉(zhuǎn)移。

融資租賃經(jīng)中國銀行業(yè)監(jiān)管管理委員會批準(zhǔn)經(jīng)營融資租賃業(yè)務(wù)的單位和經(jīng)對外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作主管部門批準(zhǔn)經(jīng)營融資租賃業(yè)務(wù)的外商投資企業(yè)、外國企業(yè)開展的融資租賃業(yè)務(wù)。