導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及防范，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

1.含義

集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一般情況下分為兩種，其一是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)就是指集團(tuán)公司受到外界影響而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)今社會(huì)經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定，通貨膨脹仍在加劇，集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)管理很有可能由于這些外界因素而造成經(jīng)濟(jì)支配方面的風(fēng)險(xiǎn)，這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)通常不能夠受公司本身的行為制約，集團(tuán)公司唯一的應(yīng)對(duì)方法就是改善自身體制；其二是非系統(tǒng)性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)類(lèi)型的風(fēng)險(xiǎn)與系統(tǒng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相反，能夠受到集團(tuán)公司自身的控制，公司通過(guò)制定財(cái)務(wù)規(guī)劃決策和對(duì)人力資源進(jìn)行管理培訓(xùn)等方式能夠一定程度上避免非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，雖然相比于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)說(shuō)可控制，但潛在威脅卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

2.特點(diǎn)

集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)主要有兩種，首先是具有風(fēng)險(xiǎn)覆蓋范圍廣的特點(diǎn)，這一特點(diǎn)是集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中最主要的，風(fēng)險(xiǎn)面積大會(huì)導(dǎo)致大范圍的集團(tuán)公司內(nèi)部經(jīng)濟(jì)失調(diào)，經(jīng)營(yíng)失序，不僅會(huì)使集團(tuán)公司自身陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的囹圄，也會(huì)讓各個(gè)集團(tuán)公司甚至國(guó)家經(jīng)濟(jì)參與的市場(chǎng)失控，對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)文化是一種強(qiáng)力的沖擊，甚至?xí)屒f(wàn)人失去工作機(jī)會(huì)；其次是擁有復(fù)雜結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)，集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因比較復(fù)雜，既有集團(tuán)公司管理體制不成熟的原因，也有宏觀環(huán)境不適合集團(tuán)企業(yè)類(lèi)型發(fā)展的原因，但總體上講，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)構(gòu)十分復(fù)雜特殊，需要集團(tuán)公司對(duì)其謹(jǐn)慎處理。

二、集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因

1.體制落后

我國(guó)集團(tuán)公司的發(fā)展歷程并不長(zhǎng)，大多數(shù)集團(tuán)公司仍然只具有管理體制的雛形，財(cái)務(wù)管理作為集團(tuán)公司最重要的管理內(nèi)容同樣也需要逐漸發(fā)展完善。目前我國(guó)的集團(tuán)公司內(nèi)部財(cái)務(wù)管理體制仍然比較落后，缺乏相應(yīng)的監(jiān)督管理部門(mén)，公司的相關(guān)財(cái)務(wù)單據(jù)、報(bào)表等很難保證準(zhǔn)確性和真實(shí)性，甚至有一些集團(tuán)公司從未創(chuàng)設(shè)過(guò)專(zhuān)業(yè)和針對(duì)性的財(cái)務(wù)報(bào)表，行業(yè)內(nèi)監(jiān)督機(jī)構(gòu)對(duì)集團(tuán)公司進(jìn)行檢查監(jiān)督時(shí)，公司只會(huì)臨時(shí)提供虛假財(cái)務(wù)報(bào)表以求過(guò)審，集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)狀況不明朗，財(cái)務(wù)體制不健全，導(dǎo)致了集團(tuán)公司內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成。

2.決策失誤

（1）投資決策

集團(tuán)公司的資金決策出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)導(dǎo)致集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的直接原因，現(xiàn)今我國(guó)集團(tuán)公司普遍采用的決策模式都是利用公司創(chuàng)建過(guò)程中的經(jīng)驗(yàn)或行業(yè)內(nèi)部不成文的傳統(tǒng)，由集團(tuán)公司的最高管理者以自身意見(jiàn)決定的，這種決策方式很容易因?yàn)榕袛嗍д`而產(chǎn)生不可挽回的損失，最終導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。投資決策方面，決策常常由于缺乏對(duì)公司內(nèi)部體制和經(jīng)營(yíng)狀況的深刻認(rèn)知而訂立采納的，缺乏對(duì)投資內(nèi)容的縝密研究討論，因此集團(tuán)公司所投資的項(xiàng)目并不能獲得集團(tuán)公司所預(yù)期的收益，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就隨之產(chǎn)生。

（2）籌資決策

籌資是集團(tuán)企業(yè)發(fā)展過(guò)程中必須經(jīng)歷的環(huán)節(jié)，公司需要資金充足才能保證正常發(fā)展，而集團(tuán)公司屬于股份制企業(yè)，籌資決策的合理性直接影響了整個(gè)公司經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)的穩(wěn)定性。在這一方面，雖然說(shuō)只要存在籌資就必然存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但集團(tuán)公司很少意識(shí)到這一點(diǎn)，一旦需要資金支持就盲目進(jìn)行籌資規(guī)劃，嚴(yán)重導(dǎo)致公司至今結(jié)構(gòu)失衡，負(fù)債情況嚴(yán)重，集團(tuán)公司就不得不承擔(dān)巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.輕視風(fēng)險(xiǎn)

集團(tuán)企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)度普遍較低，但眾所周知，只要存在資金活動(dòng)，那么財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也必然存在。在這一方面，集團(tuán)公司內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理人員常常缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，只簡(jiǎn)單的認(rèn)為將公司賬目記錄清晰，核對(duì)準(zhǔn)確就能夠有效預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而實(shí)際上現(xiàn)今我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)步飛速，集團(tuán)公司并不能夠時(shí)刻擁有賣(mài)方優(yōu)勢(shì)，通貨膨脹日益嚴(yán)峻，產(chǎn)品經(jīng)常出現(xiàn)滯銷(xiāo)甚至賒銷(xiāo)的現(xiàn)象，集團(tuán)公司對(duì)這些賒銷(xiāo)產(chǎn)品的商家了解程度并不高，商家的信用如何會(huì)很大程度上對(duì)公司的財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響。總之，集團(tuán)公司和集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)管理人員輕視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)造成公司財(cái)務(wù)流動(dòng)狀況和安全狀況惡劣，帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體防范措施

1.促進(jìn)財(cái)務(wù)制度結(jié)構(gòu)升級(jí)

某種程度上來(lái)說(shuō)，即使外部經(jīng)濟(jì)和社會(huì)環(huán)境的變化集團(tuán)公司和集團(tuán)公司內(nèi)部財(cái)務(wù)管理人員并不能主動(dòng)控制，集團(tuán)公司也應(yīng)當(dāng)時(shí)刻都對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生有所防范，制定并完善出一套較為合理的財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)防范體系，加強(qiáng)集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生前的敏感度和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)的應(yīng)變能力，盡力將集團(tuán)公司所受到外界因素影響導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生幾率降到最低。

不僅如此，集團(tuán)公司還要時(shí)刻關(guān)注國(guó)家經(jīng)濟(jì)方面的政策法律變動(dòng)，擁有對(duì)金融政策、財(cái)稅政策、投資政策等相關(guān)政策變動(dòng)的敏感嗅覺(jué)能夠讓企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)的環(huán)境變動(dòng)和供求關(guān)系等制定相關(guān)策略，及時(shí)更新集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)管理體制，從而避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

2.科學(xué)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理決策

針對(duì)財(cái)務(wù)管理的決策方面考慮，集團(tuán)公司必須要實(shí)行全新的內(nèi)部管理政策，杜絕傳統(tǒng)的經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策。集團(tuán)公司的管理者首先需要對(duì)投資決策進(jìn)行程序優(yōu)化，充分利用現(xiàn)代公司內(nèi)部人才資源，組建決策智囊團(tuán)，不盲目遵循行業(yè)內(nèi)部經(jīng)驗(yàn)，緊跟時(shí)代腳步，把握市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)動(dòng)向，從集團(tuán)公司的利益出發(fā)，結(jié)合集團(tuán)公司的發(fā)展?fàn)顩r，在集團(tuán)公司內(nèi)部集思廣益，力求投資決策的合理化；其次需要對(duì)籌資決策進(jìn)行優(yōu)化，應(yīng)當(dāng)仔細(xì)對(duì)籌資程序進(jìn)行梳理，充分考察審核籌資目標(biāo)的信用程度，進(jìn)行科學(xué)化的籌資決策，避免因管理者的主觀臆斷籌資決策而導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.培養(yǎng)管理人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

集團(tuán)公司內(nèi)部不僅有財(cái)務(wù)管理部門(mén)，還有其他各個(gè)部門(mén)進(jìn)行協(xié)同合作，因此，應(yīng)當(dāng)培養(yǎng)集團(tuán)公司內(nèi)部所有管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，才能有效保證財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低。針對(duì)這一方面，集團(tuán)公司需要對(duì)公司管理人員的職責(zé)進(jìn)行明確，讓管理人員充分認(rèn)知自身的權(quán)利與責(zé)任，并充分考慮各方的利益統(tǒng)一，強(qiáng)化管理人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，培養(yǎng)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的敏銳嗅覺(jué)，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)根植于每個(gè)員工頭腦中，令集團(tuán)公司內(nèi)部存在“一榮俱榮，一損俱損”的理念。

篇2

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，企業(yè)的理財(cái)環(huán)境發(fā)生了很大的變化，我國(guó)企業(yè)面對(duì)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也變得更加多樣和復(fù)雜，與此同時(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)我國(guó)企業(yè)的影響也愈漸加深，這已成為我國(guó)大多數(shù)企業(yè)迫切需要解決的一個(gè)問(wèn)題，進(jìn)行全面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究既是完善企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的必然要求，也是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理論發(fā)展的趨勢(shì)。

［關(guān)鍵詞］

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；物流企業(yè)；風(fēng)險(xiǎn)管理；投資

0引言

隨著現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)所面臨的形勢(shì)也越來(lái)越嚴(yán)峻，競(jìng)爭(zhēng)壓力也越來(lái)越大，也面臨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，因此風(fēng)險(xiǎn)管理在企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中有著至關(guān)重要的作用。全球金融危機(jī)嚴(yán)重影響了我國(guó)的經(jīng)濟(jì)秩序，企業(yè)所面對(duì)的外部環(huán)境業(yè)更加繁雜，周期性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生使證券市場(chǎng)頻頻受創(chuàng)，使上市公司面臨更大的挑戰(zhàn)。對(duì)中國(guó)遠(yuǎn)洋物流公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析的現(xiàn)實(shí)意義主要有：①有利于保護(hù)公司投資人和債權(quán)人的利益，投資人和債權(quán)人在進(jìn)行財(cái)務(wù)決策時(shí)更多的需要事前信息；②合理有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析可以幫助經(jīng)營(yíng)者及時(shí)把握財(cái)務(wù)問(wèn)題，并實(shí)施相應(yīng)措施。

1中國(guó)遠(yuǎn)洋物流有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析

中國(guó)遠(yuǎn)洋物流有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中國(guó)遠(yuǎn)洋）成立于2002年1月8日，是中遠(yuǎn)集團(tuán)全資控股的子公司，是居于中國(guó)市場(chǎng)領(lǐng)先地位的國(guó)際化的第三方物流企業(yè)，在家電和電子物流、航空物流、化工物流、電子商務(wù)物流、國(guó)際船舶及供應(yīng)鏈管理等業(yè)務(wù)領(lǐng)域?yàn)閲?guó)內(nèi)外客戶(hù)提供全程的解決方案，以品牌經(jīng)營(yíng)的船舶業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)所占份額超過(guò)50%。中遠(yuǎn)物流在17個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)立了海外業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)，與40多家國(guó)際貨運(yùn)企業(yè)簽訂了長(zhǎng)期合作協(xié)議，形成了遍及全國(guó)、輻射全球的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。下面用表1和表2分別說(shuō)明中國(guó)遠(yuǎn)洋2012-2014年的年度利潤(rùn)和現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。根據(jù)表1和表2可以得出中國(guó)遠(yuǎn)洋主要的杜邦財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù)，見(jiàn)表3。從這3個(gè)表中可以得出，中國(guó)遠(yuǎn)洋的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、銷(xiāo)售情況都在大幅度的萎縮，這與整個(gè)行業(yè)的狀況是分不開(kāi)的。資金籌資風(fēng)險(xiǎn)是指中國(guó)遠(yuǎn)洋在籌集資金過(guò)程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其籌資風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是籌集不到企業(yè)運(yùn)營(yíng)所需要的資金，二是不能按時(shí)還本付息。投資風(fēng)險(xiǎn)是指中國(guó)遠(yuǎn)洋投資后可能無(wú)法取得收益的可能性。中國(guó)遠(yuǎn)洋是一家綜合性質(zhì)的服務(wù)企業(yè)，提供物流行業(yè)所需的包裝、倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸?shù)热^(guò)程的服務(wù)。由于物流行業(yè)本身的特殊性，及在企業(yè)資源條件的特定情況下，如何合理地投資、配置和利用資金等問(wèn)題，成為物流企業(yè)提高效益的重中之重。物流企業(yè)如果要維持正常的經(jīng)營(yíng)，就必須按時(shí)的收回資金。由于中國(guó)遠(yuǎn)洋面對(duì)的是廣大的物流市場(chǎng)，客戶(hù)的信用程度不同，行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力也非常激烈，為了能更好地占有市場(chǎng)資源，中國(guó)遠(yuǎn)洋提出了很多優(yōu)惠的付款條件，加大了貨款回收的難度，導(dǎo)致資金的回收率和回收速度直接影響了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益。

2中國(guó)遠(yuǎn)洋物流有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施

籌資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)中國(guó)遠(yuǎn)洋的經(jīng)營(yíng)發(fā)展產(chǎn)生著重要的影響，因此，必須根據(jù)公司的實(shí)際情況采取相關(guān)措施，提出科學(xué)的應(yīng)對(duì)方案，可以建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制、建立科學(xué)的籌資規(guī)劃制度和科學(xué)的融資結(jié)構(gòu)評(píng)價(jià)機(jī)制。資金投資是影響中國(guó)遠(yuǎn)洋財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵因素，如何選擇合適的投資項(xiàng)目，如何降低企業(yè)的資金使用成本，如何增加資金的流動(dòng)性，如何構(gòu)建科學(xué)合理的投資項(xiàng)目計(jì)劃都是中國(guó)遠(yuǎn)洋要考慮的關(guān)鍵問(wèn)題。就當(dāng)前的情況來(lái)看，中國(guó)遠(yuǎn)洋的資金投資欠缺合理的投資規(guī)劃，導(dǎo)致項(xiàng)目收益沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)，因此必須從市場(chǎng)的角度出發(fā)，建立科學(xué)的物流項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)機(jī)制。資金回收是引起中國(guó)遠(yuǎn)洋財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要因素，其可以采用完善的措施來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，如完善應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制、完善客戶(hù)信用評(píng)價(jià)體系、建立完善的財(cái)務(wù)人員培養(yǎng)機(jī)制。

3結(jié)論

本文通過(guò)對(duì)中國(guó)遠(yuǎn)洋的財(cái)務(wù)信息分析，可以得知財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的。它既可以給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失，也可以給企業(yè)帶來(lái)收益。中國(guó)遠(yuǎn)洋應(yīng)該采用多種方式來(lái)處理風(fēng)險(xiǎn)，減少風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司的影響。如，盡量使用資金變現(xiàn)，增加應(yīng)收賬款的回收率和處置好公司的壞賬，為公司提供現(xiàn)金流；通過(guò)重整財(cái)務(wù)改變現(xiàn)有的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和優(yōu)化財(cái)務(wù)體系；抓住一切可以利用的積極因素和有利方面進(jìn)行債務(wù)重組和資產(chǎn)更新等各種方法措施，使中國(guó)遠(yuǎn)洋的整體盈利能力和償債能力得到提升；采取收縮性戰(zhàn)略，吸引優(yōu)秀的戰(zhàn)略投資者，以獲得資金。

作者：高宇晨 單位：西北大學(xué)現(xiàn)代學(xué)院

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篇3

關(guān)鍵詞 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)分析 風(fēng)險(xiǎn)防范

中圖分類(lèi)號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)是否盈利，在于決策者的選擇，但是選擇就會(huì)存在風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榘l(fā)展的過(guò)程中會(huì)存在不確定性。現(xiàn)在企業(yè)很多都是以負(fù)債的形式經(jīng)營(yíng)，一邊開(kāi)發(fā)新項(xiàng)目，另一邊財(cái)務(wù)投資、融資等。因此，在財(cái)務(wù)上需要財(cái)務(wù)人員提高自身的意識(shí)，不讓企業(yè)陷入危機(jī)中。

1企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資等不當(dāng)使得公司利益下降的風(fēng)險(xiǎn)。這是企業(yè)財(cái)務(wù)存在的一類(lèi)問(wèn)題。風(fēng)險(xiǎn)存在是客觀的，只可能預(yù)防和降低風(fēng)險(xiǎn)，但不能消除風(fēng)險(xiǎn)的存在。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)：籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、存貨管理風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)運(yùn)行的同時(shí)，這些風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)存在?；I資風(fēng)險(xiǎn)，由于經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的變化，資金會(huì)隨著匯率的變化而變化，本來(lái)需要籌集多少錢(qián)，在實(shí)際應(yīng)用中可能會(huì)使籌集的資金不足以項(xiàng)目的發(fā)展。投資風(fēng)險(xiǎn)，在投資中，要根據(jù)市場(chǎng)的需求來(lái)決定我們的投資規(guī)模，和最終獲得的利潤(rùn)，但可能跟我們所想存在一定的偏差，甚至偏差很大。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，在企業(yè)銷(xiāo)售、收購(gòu)、加工等，都有企業(yè)想不到的問(wèn)題，因此在企業(yè)發(fā)展的過(guò)程中，企業(yè)是否盈利是各個(gè)方面的，不是一個(gè)方面。目前，各個(gè)行業(yè)迅猛發(fā)展，競(jìng)爭(zhēng)非常劇烈，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)更大。

2企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

風(fēng)險(xiǎn)分析，不僅僅是企業(yè)損失造成的，還有企業(yè)盈利的不確定，市場(chǎng)發(fā)展的不確定。綜合而言促成了今日的風(fēng)險(xiǎn)分析。一般而言，高風(fēng)險(xiǎn)就有高收入在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中是存在的。在信貸行業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)與收益不對(duì)等。很多企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)，這樣可以發(fā)展企業(yè)項(xiàng)目，提高利潤(rùn)。

風(fēng)險(xiǎn)分析可以通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，制定正確的經(jīng)營(yíng)方案，進(jìn)行科學(xué)管理，分析企業(yè)存在的問(wèn)題并進(jìn)行解決，為以后的風(fēng)險(xiǎn)做好預(yù)防。也是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者敲警鐘，一定要健全企業(yè)的制度。

形成的原因：（1）財(cái)務(wù)人員的防范意識(shí)不強(qiáng)。（2）經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的不穩(wěn)定性，形成企業(yè)財(cái)務(wù)降低防范意識(shí)，這是企業(yè)的外部原因。（3）企業(yè)內(nèi)部的管理不當(dāng)。（4）財(cái)務(wù)人員提供的信息不正確，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)者決策失誤，也是一大原因。綜合所上，在企業(yè)管理經(jīng)營(yíng)的時(shí)候，一定要有愛(ài)崗敬業(yè)、不尋求私利、為企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)思考問(wèn)題的人，同時(shí)，經(jīng)營(yíng)者也需要提高經(jīng)營(yíng)能力，財(cái)務(wù)人員提高自己的專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)和職業(yè)道德，也要提高自身意識(shí)，在問(wèn)題中學(xué)會(huì)汲取經(jīng)驗(yàn)，提高自己才能，樹(shù)立正確的價(jià)值觀，為企業(yè)管理者提供準(zhǔn)確的會(huì)計(jì)信息，從而決策者作出正確有利的決策。

3企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范

3.1健全企業(yè)的防范措施

對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，是由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成的。企業(yè)財(cái)務(wù)制度的健全，會(huì)減少一些不必要的麻煩，不會(huì)使企業(yè)的財(cái)務(wù)不正當(dāng)損失。目前，為了企業(yè)財(cái)務(wù)安全，企業(yè)必須選拔或培養(yǎng)具有防范意識(shí)的財(cái)務(wù)人員，并健全企業(yè)的財(cái)產(chǎn)制度，企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行科學(xué)管理。這樣，才能讓企業(yè)利益蒸蒸日上。

3.2強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

面對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)存在，我們要正確的對(duì)待，樹(shù)立強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。在企業(yè)的任何環(huán)節(jié)都可能給企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)和損失。所以在企業(yè)的管理中，各個(gè)部門(mén)的人員要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。減低風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。

3.3加強(qiáng)財(cái)務(wù)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

在投資融資中，要清楚的認(rèn)識(shí)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況以及市場(chǎng)的需求狀況，適當(dāng)減輕企業(yè)的壓力和資金不足這個(gè)問(wèn)題。運(yùn)用財(cái)務(wù)管理的職能，避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保證企業(yè)獲得穩(wěn)定的利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。

3.4提高決策者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

不僅要提高財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，也要提高決策者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。財(cái)務(wù)人員提供準(zhǔn)確財(cái)務(wù)信息，企業(yè)應(yīng)該往哪個(gè)方向發(fā)展，需要決策者的最終選擇。為了防范企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，決策者要利用科學(xué)的知識(shí)，利用已得的研究成果進(jìn)行深刻研究，選擇適合企業(yè)發(fā)展的道路，避免企業(yè)有過(guò)大失誤。

4結(jié)語(yǔ)

在未來(lái)的發(fā)展下，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是必不可少的，之前在財(cái)務(wù)方面有過(guò)很大失利。在企業(yè)的財(cái)產(chǎn)方面，由于經(jīng)營(yíng)者為了獲取利潤(rùn)，蓄意制造虛假的財(cái)務(wù)信息，導(dǎo)致企業(yè)成為一個(gè)空殼，導(dǎo)致決策者使企業(yè)走上不歸之路。因此，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速的今天，我們要提高自己的防范意識(shí)，在企業(yè)財(cái)務(wù)中，建立健全財(cái)務(wù)的防護(hù)措施以及預(yù)警功能，使得企業(yè)的財(cái)務(wù)安全得到保障，使得企業(yè)獲得利潤(rùn)。有效的防范和化解財(cái)務(wù)問(wèn)題，讓企業(yè)財(cái)務(wù)不再有問(wèn)題。

參考文獻(xiàn)

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篇4

在當(dāng)前新常態(tài)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)階段，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，獲取更安全穩(wěn)定的生存與經(jīng)營(yíng)環(huán)境，謀求更深層次的突破性發(fā)展，以此來(lái)獲取市場(chǎng)利潤(rùn)最大化，這才是企業(yè)最迫切需求的?；诖?，本文以國(guó)內(nèi)中小創(chuàng)業(yè)公司發(fā)展?fàn)顩r為例，著重分析了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并借助于數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)來(lái)構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和預(yù)警模型，以期為企業(yè)發(fā)展提供建議。

關(guān)鍵詞：

數(shù)據(jù)挖掘技術(shù);財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);預(yù)警模型

1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析理論及發(fā)展

1.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的作用

隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步確立，以及后期的不斷深化改革與完善，社會(huì)各行業(yè)企業(yè)管理層的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不斷增強(qiáng)。(1)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析，從國(guó)家大層面視角來(lái)看，對(duì)于整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)決策起到了科學(xué)化的督促效果。在當(dāng)前社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，我國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)，特別是那些初具規(guī)?；蛘呤侵行“宓膭?chuàng)業(yè)公司，要想確保企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)濟(jì)活動(dòng)得以正常運(yùn)行下去，開(kāi)展財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析活動(dòng)，并將其納入企業(yè)規(guī)章制度、戰(zhàn)略發(fā)展方案中來(lái)，是最佳的一種選擇。(2)企業(yè)開(kāi)展財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析活動(dòng)，另一項(xiàng)功用就是評(píng)估，包括對(duì)企業(yè)價(jià)值、企業(yè)績(jī)效以及對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展前景等層面，加以分析，包括分析企業(yè)的市場(chǎng)盈利能力、企業(yè)增長(zhǎng)速度等。對(duì)于上市企業(yè)來(lái)說(shuō)，對(duì)企業(yè)準(zhǔn)備在轉(zhuǎn)讓的股權(quán)、所獲利益、資產(chǎn)狀況和所有者權(quán)益進(jìn)行分析[1]。

1.2財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警

預(yù)警就是一種防范性機(jī)制，主要在于前期的預(yù)測(cè)，比如企業(yè)出現(xiàn)了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)惡化現(xiàn)象，通常都是由企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)所引起的。當(dāng)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)得不到及時(shí)有效的控制時(shí)，就會(huì)在短期內(nèi)快速轉(zhuǎn)化成為財(cái)務(wù)危機(jī)[2]。上述這種情況在中小創(chuàng)業(yè)公司和上市公司中是最為常見(jiàn)的一種財(cái)務(wù)現(xiàn)象，因此，對(duì)于這類(lèi)企業(yè)而言，根據(jù)實(shí)際情況構(gòu)建危機(jī)預(yù)警機(jī)制和模型，是必不可少的一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

1.3數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)

數(shù)據(jù)挖掘(DataMining)，一般也被稱(chēng)為資料探勘、數(shù)據(jù)采礦，它是數(shù)據(jù)庫(kù)知識(shí)發(fā)現(xiàn)中的一個(gè)步驟，具體一點(diǎn)講，就是指從大量的數(shù)據(jù)中通過(guò)相應(yīng)的算法，來(lái)及時(shí)、準(zhǔn)確的搜索出隱藏或者可能隱藏在數(shù)據(jù)信息中的價(jià)值信息[3]。企業(yè)(用戶(hù))通過(guò)統(tǒng)計(jì)、在線分析處理、情報(bào)檢索、機(jī)器學(xué)習(xí)、專(zhuān)家系統(tǒng)以及相對(duì)應(yīng)的模式識(shí)別等，均可以實(shí)現(xiàn)這種目標(biāo)。這主要是因?yàn)?，?shù)據(jù)挖掘所蘊(yùn)含的思想，本身就起源于統(tǒng)計(jì)學(xué)，借助于現(xiàn)代化人工智能技術(shù)等相關(guān)理論，專(zhuān)門(mén)設(shè)計(jì)的一種大量數(shù)據(jù)分析處理模型，其實(shí)現(xiàn)主要得益于高性能計(jì)算機(jī)和分布式計(jì)算機(jī)處理技術(shù)。在實(shí)際應(yīng)用中，數(shù)據(jù)挖掘的算法常見(jiàn)的有四種形式，分類(lèi)和預(yù)測(cè)、聚類(lèi)、關(guān)聯(lián)規(guī)則、時(shí)間序列。本文在這里重點(diǎn)選用決策樹(shù)分類(lèi)分析方法。

2基于數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與預(yù)警

2.1風(fēng)險(xiǎn)分析

關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與數(shù)據(jù)挖掘的定義概念，在前文中已經(jīng)進(jìn)行了簡(jiǎn)要闡述，將數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)應(yīng)用到企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)日常工作分析中來(lái)，實(shí)施步驟包括：首先是確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的對(duì)象，并準(zhǔn)備好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析以及相關(guān)數(shù)據(jù)；其次就是將準(zhǔn)備的對(duì)象、數(shù)據(jù)預(yù)處理；再次就是實(shí)施數(shù)據(jù)挖掘；最后對(duì)其檢驗(yàn)出來(lái)的結(jié)果進(jìn)行評(píng)價(jià)并解釋其中的問(wèn)題、規(guī)律等，并在此基礎(chǔ)上將其中涉及到的知識(shí)理論與工作實(shí)際融合起來(lái)，也就是知識(shí)的同化。

2.2前期準(zhǔn)備

包括確定對(duì)象和數(shù)據(jù)準(zhǔn)備，雖然在數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)運(yùn)用下，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析活動(dòng)流程變得相對(duì)簡(jiǎn)單，但其所蘊(yùn)含的思想還比較復(fù)雜，重點(diǎn)在于分析，包括對(duì)象的挖掘、數(shù)據(jù)的準(zhǔn)備、模型的建立，以及對(duì)數(shù)據(jù)挖掘結(jié)果加以整合處理分析等，這是一個(gè)統(tǒng)一化的全過(guò)程。在這個(gè)過(guò)程中，企業(yè)需要考慮到過(guò)程中每一個(gè)環(huán)節(jié)階段需要做什么，將流程細(xì)節(jié)化、將細(xì)節(jié)具體化，比如，挖掘什么數(shù)據(jù)、需要挖掘多少數(shù)據(jù)、需要將數(shù)據(jù)挖掘到什么程度，在挖掘的過(guò)程中需要提取哪些關(guān)鍵知識(shí)或者因素指標(biāo)。因此，前期準(zhǔn)備工作可以總結(jié)歸納為兩個(gè)層面，一是數(shù)據(jù)選擇與確定，二是準(zhǔn)確和處理，目的就是要將挖掘到的數(shù)據(jù)通過(guò)分組處理，使其效率達(dá)到最優(yōu)化，最終實(shí)現(xiàn)簡(jiǎn)化挖掘模型的實(shí)際性效果。

2.3構(gòu)建模型

基于數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與預(yù)警模型的構(gòu)建，企業(yè)管理層必須清楚的認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)與內(nèi)容，只有結(jié)合行業(yè)狀況、企業(yè)自身經(jīng)濟(jì)環(huán)境，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理控制舉措靈活運(yùn)用，才能達(dá)到預(yù)期效果。一般情況下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容主要包括以下幾個(gè)小范圍，資金結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)核算與流程風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)及財(cái)務(wù)報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)等。在這里以其中一項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)為例，比如企業(yè)貸款合約。以企業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)家需要承擔(dān)一定的有限責(zé)任，這也就意味著假若該項(xiàng)目最終以失敗告終，那么包括雙方在內(nèi)，收益均為O(在這里不考慮企業(yè)過(guò)去的投資和其他方面的私人利益)?；诖?，一般情況下，規(guī)定放貸者對(duì)借款人進(jìn)行正的轉(zhuǎn)移支付也就沒(méi)有了任何意義，因?yàn)檫@種情況風(fēng)險(xiǎn)占據(jù)著主動(dòng)，并且對(duì)收益沒(méi)有做到任何的保險(xiǎn)，也就是一種防范與預(yù)測(cè)[4]。當(dāng)然，假若該項(xiàng)目最終取得成功，借款人和放貸人雙方可以共同分享利潤(rùn)，假設(shè)利潤(rùn)為R，那么企業(yè)(企業(yè)家)可以分Rb，放貸者可以分得R1，而后者所獲取到的凈收益，則表示為R1-(I-A)，其中，“I-A”表示的是融資額度，即在第0期的時(shí)候，某項(xiàng)目的固定投資設(shè)為I，A為該企業(yè)的初始資產(chǎn)，一般小于I。這種是項(xiàng)目成功的情況；當(dāng)正如前面所說(shuō)項(xiàng)目失敗的情況，放貸者的凈收益則表示為-(I-A)；相對(duì)的，企業(yè)家的凈收益，在成功和失敗的情況，分別表示為Rb-A、-A。在構(gòu)建模型之前，企業(yè)需要對(duì)自身所存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其各項(xiàng)因素指標(biāo)，全部都需要考慮到，在風(fēng)險(xiǎn)控制分析的基礎(chǔ)上，構(gòu)建有針對(duì)性的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制，而財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制的目的是促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)控制分析目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。本文主要運(yùn)用了決策樹(shù)的分類(lèi)方法，即一種由節(jié)點(diǎn)和有向邊組成的層次結(jié)構(gòu)，在這里主要包含了三個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。第一是根節(jié)點(diǎn)，該節(jié)點(diǎn)沒(méi)有入邊，多為零條或者多條出邊；第二是內(nèi)部節(jié)點(diǎn)，有且僅有(大多情況)一條入邊或者兩條；第三是葉節(jié)點(diǎn)/終結(jié)點(diǎn)，有一條入邊，沒(méi)有出邊。在預(yù)警模型構(gòu)建的過(guò)程中，需要準(zhǔn)確把控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)功能，比如，預(yù)報(bào)功能、診斷功能、預(yù)控功能、保健功能等。所謂預(yù)報(bào)功能，以上市公司來(lái)說(shuō)，跟蹤上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程，將上市公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況同上市公司預(yù)定的目標(biāo)，相互之間進(jìn)行匹配，深入分析企業(yè)自身在營(yíng)運(yùn)方面可能出現(xiàn)的一些問(wèn)題，對(duì)其進(jìn)行預(yù)測(cè)，從中找出有參考價(jià)值的信息，發(fā)現(xiàn)偏差，加以核算、考核。其中預(yù)報(bào)機(jī)制，主要是在發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)因素后，及時(shí)預(yù)報(bào)，注重實(shí)效性，這樣可以讓該企業(yè)的管理層盡快的尋求、制定出更有利的對(duì)策方案，避免或者減少財(cái)務(wù)危機(jī)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)損失。其次是診斷功能，診斷這一環(huán)節(jié)主要是根據(jù)前面的跟蹤、預(yù)報(bào)的結(jié)果，對(duì)其進(jìn)行對(duì)比分析，具體可以運(yùn)用一些先進(jìn)的現(xiàn)代化管理機(jī)制，通過(guò)這些診斷技術(shù)來(lái)綜合評(píng)價(jià)公司的實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況，找尋出其中所存在的弊端與問(wèn)題。緊接著就是預(yù)控功能，通過(guò)預(yù)報(bào)、診斷之后，下一步就是預(yù)控，根據(jù)現(xiàn)存的問(wèn)題找尋其原因，方能“對(duì)癥下藥”，采取相對(duì)于的措施來(lái)合理解決、處理企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展中的偏差、過(guò)失。通過(guò)決策樹(shù)分析法，在選取自變量指標(biāo)數(shù)據(jù)時(shí)，根據(jù)合理、準(zhǔn)確，以某上市公司來(lái)說(shuō)，在財(cái)務(wù)指標(biāo)選擇上，包含有企業(yè)的償債能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)。如償債能力指標(biāo)包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率等；盈利能力指標(biāo)包括企業(yè)凈資產(chǎn)收益率、當(dāng)期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)收益率等；營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)包括資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等。此外，包括像企業(yè)的當(dāng)期現(xiàn)金流量能力指標(biāo)和發(fā)展能力指標(biāo)，都可以根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況來(lái)有針對(duì)性的選擇。

3實(shí)例研究

以下述兩家知名房地產(chǎn)公司為例，兩家公司數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)證券之星網(wǎng)站和巨潮資訊網(wǎng)站。在財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)評(píng)價(jià)層面，涉及全面領(lǐng)域，例如，每股收益、資產(chǎn)收益率、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金負(fù)債比率、市凈率、市銷(xiāo)率等。在因變量指標(biāo)的選擇上，以公司的償債能力、盈利能力以及市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)能力、增長(zhǎng)率為主。共五大財(cái)務(wù)指標(biāo)，即公司的償債、盈利、營(yíng)運(yùn)、現(xiàn)金流量、發(fā)展等能力，需要考察14個(gè)小項(xiàng)。在樣本數(shù)據(jù)的選取上，本次有針對(duì)性的選擇了兩家具有典型代表的房地產(chǎn)上市企業(yè)，即A公司和B公司。在每股收益、凈收益、資本公積金等指標(biāo)比較上，B公司均要高于A公司。此外，在流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、存貨周轉(zhuǎn)率以及企業(yè)當(dāng)期銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率等指標(biāo)比較上，B公司也明顯高于A公司。資產(chǎn)負(fù)債率方面，A公司達(dá)到了60%，而B(niǎo)公司為40.3%。如表1所示，基于聚類(lèi)分析的思想，挖掘出上述選取的兩家代表性公司的關(guān)聯(lián)性。通過(guò)關(guān)聯(lián)性分析，可以更加精準(zhǔn)的找尋出真正影響企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況的各種因素，通過(guò)與同行之間的對(duì)比，可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題所在。例如，在關(guān)聯(lián)規(guī)則交互挖掘策略下對(duì)公司內(nèi)部財(cái)務(wù)信息加以分析，根據(jù)公司和行業(yè)實(shí)際情況，設(shè)置不同的支持度閾值和置信度閾值，可以更加準(zhǔn)確地發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)指標(biāo)中的異常情況。企業(yè)通過(guò)與同行之間對(duì)比，實(shí)現(xiàn)了對(duì)測(cè)試數(shù)據(jù)合理分類(lèi)，有助于提升整個(gè)預(yù)警系統(tǒng)在財(cái)務(wù)狀況分類(lèi)與決策中的重要性、可行性?？梢钥吹?，公司流動(dòng)比率、存貨周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率和銷(xiāo)售凈利潤(rùn)了，支持度和置信度的閾值均高于50%，說(shuō)明公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)因素相互之間的關(guān)聯(lián)度較強(qiáng)。該兩家公司存貨周轉(zhuǎn)率的支持度和置信度最高，這一點(diǎn)則表明公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)與存貨周轉(zhuǎn)有較大關(guān)聯(lián)。根據(jù)檢驗(yàn)出來(lái)的數(shù)據(jù)結(jié)果，相關(guān)人員方可從其中根據(jù)挖掘操作結(jié)果的成敗，來(lái)進(jìn)一步作出相應(yīng)決定，并對(duì)其予以具體化的解釋與評(píng)價(jià)。能夠?qū)λ玫降慕Y(jié)果有一個(gè)綜合性、準(zhǔn)確性的評(píng)價(jià)，并以此來(lái)預(yù)估未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的發(fā)展趨勢(shì)[5]。以上述部分內(nèi)容來(lái)說(shuō)，假若此次財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析數(shù)據(jù)取得了預(yù)期中的效果(成功)，對(duì)于公司財(cái)務(wù)部門(mén)工作人員來(lái)說(shuō)，下一步就需挖掘分析，財(cái)務(wù)預(yù)警模型本身，也就是此次數(shù)據(jù)檢驗(yàn)所運(yùn)用到的操作模型，探討分析了其是否真正優(yōu)于數(shù)據(jù)集上的模型，同時(shí)還需要從檢驗(yàn)結(jié)果中分析，該模型的準(zhǔn)確性是否優(yōu)于其他模型。總之，建立預(yù)警系統(tǒng)，可以給投資者提供更多的預(yù)測(cè)性，時(shí)刻引導(dǎo)著財(cái)務(wù)項(xiàng)目的決策科學(xué)可行。對(duì)于財(cái)務(wù)部門(mén)的工作人員來(lái)說(shuō)，最重要的是可以反映出公司真正價(jià)值的信息，為企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者和投資者較早得到公司陷入危機(jī)的警告。

參考文獻(xiàn)

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[2]黃月,高學(xué)東.聚類(lèi)分析在高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中的應(yīng)用[J].中國(guó)管理信息化,2014(8).

[3]吳嘉偉,宋琦,王新宇.數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)在金融風(fēng)險(xiǎn)分析中的應(yīng)用[J].中國(guó)投資,2013(S2).

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篇5

【關(guān)鍵詞】 能源上市公司； 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)； 主成分分析法

中圖分類(lèi)號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1004-5937（2016）11-0060-07

一、引言

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于融資方式不當(dāng)、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、資本資產(chǎn)管理不善及投資方式不科學(xué)等諸多因素引起的，可能使公司喪失償債能力，進(jìn)而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是否發(fā)生，可以通過(guò)分析敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)確定。

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)一步加深，中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的日益發(fā)展，企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的復(fù)雜性增強(qiáng)，企業(yè)面臨更多、更難預(yù)知的風(fēng)險(xiǎn)。而企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，不同行業(yè)，影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的指標(biāo)也會(huì)不同。

能源行業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性行業(yè)，是我國(guó)的支柱性行業(yè)，其他行業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)能源。對(duì)能源行業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)是非常重要的。本文通過(guò)分析能源上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，采用主成分分析法來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是否發(fā)生。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）國(guó)外財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)綜述

國(guó)外學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的研究最早開(kāi)始于Fitzpatrick（1932）[ 1 ]提出的單變量模型，他利用財(cái)務(wù)比率進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的企業(yè)和正常經(jīng)營(yíng)企業(yè)相比較，其財(cái)務(wù)比率有顯著不同，并得出凈利潤(rùn)/股東權(quán)益、股東權(quán)益/負(fù)債這兩個(gè)財(cái)務(wù)比率指標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響最大。

此后，William Beaver第一次運(yùn)用統(tǒng)計(jì)方法來(lái)建立單一變量財(cái)務(wù)預(yù)警模型，為后來(lái)的實(shí)證研究奠定了理論基礎(chǔ)。美國(guó)紐約大學(xué)教授Edward I.Altman（1968）[ 2 ]首次將差異分析方法運(yùn)用到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)中，創(chuàng)建了Z值模型，這標(biāo)志著多元變量模型的建立。1977年Altman等人又提出了跨行業(yè)的ZETA模型。但是，多元線性模型需要財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)正態(tài)分布，這使得模型的實(shí)用性很低。

1980年美國(guó)學(xué)者Ohlson將邏輯回歸方法（logistic）引入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究中，分析了樣本公司在破產(chǎn)概率區(qū)間上的分布以及兩類(lèi)錯(cuò)誤和分割點(diǎn)之間的關(guān)系[ 3 ]，發(fā)現(xiàn)公司規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、業(yè)績(jī)和當(dāng)前的融資能力對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有很大影響，進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率達(dá)到96.12%。

1990年，Odom和Sharda運(yùn)用人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型對(duì)樣本公司進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析，發(fā)現(xiàn)ANNA模型的準(zhǔn)確率很高[ 4 ]。隨后Coats和Fant（1993）[ 5 ]證明了人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法用于測(cè)試公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是可行的，同時(shí)其準(zhǔn)確率高于多元判別分析法。

（二）國(guó)內(nèi)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)綜述

國(guó)內(nèi)關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究起步較晚，主要是以上市公司為主，這是因?yàn)樯鲜泄镜臄?shù)據(jù)獲取比較容易。

吳世農(nóng)和黃世忠（1987）[ 6 ]介紹了我國(guó)企業(yè)的破產(chǎn)指標(biāo)和單變量、多變量預(yù)測(cè)模型。周首華等（1996）[ 7 ]加入現(xiàn)金流量信息，對(duì)Z分?jǐn)?shù)模型加以改造，建立了F分?jǐn)?shù)模型。此外，用此模型分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的還有李丹（2007）[ 8 ]、梁杰（2011）[ 9 ]等。

李秉祥（2005）[ 10 ]提出了一種基于模糊神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)非線性組合建模與預(yù)測(cè)方法，為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的研究找到了一種新的方法。用人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型來(lái)研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的還有喻勝華（2005）、王新利（2011）、龔小鳳（2012）。

評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是否發(fā)生的方法發(fā)展到今天已經(jīng)經(jīng)歷了三代模型的驗(yàn)證，“模型涉及的指標(biāo)選擇上前期幾乎都是財(cái)務(wù)指標(biāo)，近年來(lái)多有涉及非財(cái)務(wù)指標(biāo)，與此同時(shí)在財(cái)務(wù)指標(biāo)的選擇上也出現(xiàn)了現(xiàn)金流量指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)附加值指標(biāo)”。

本文涉及的主成分分析法在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中的應(yīng)用也經(jīng)歷了一定程度的發(fā)展。

潘琰、程小可等（2000）[ 11 ]通過(guò)選取企業(yè)盈利能力等四個(gè)方面的指標(biāo)，把統(tǒng)計(jì)學(xué)中的主成分分析法引入了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析中。楊淑娥、徐偉剛（2003）[ 12 ]也采用了統(tǒng)計(jì)方法中的主成分分析法，通過(guò)對(duì)我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)狀況的實(shí)證研究，建立了上市公司財(cái)務(wù)控制模型――Y分?jǐn)?shù)模型。徐鳳菊、王鳳（2008）[ 13 ]在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí)引入了主成分分析法的基本原理，構(gòu)建了主成分分析模型并進(jìn)行了相關(guān)實(shí)證研究，驗(yàn)證了模型的科學(xué)性和合理性。采用主成分方法分行業(yè)研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的有賈煒瑩（2013）等[ 14 ]。通過(guò)閱讀大量文獻(xiàn)不難發(fā)現(xiàn)，運(yùn)用主成分分析法來(lái)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，主要是構(gòu)建企業(yè)盈利能力等四個(gè)方面的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，通過(guò)顯著性篩選出適合本行業(yè)的指標(biāo)，進(jìn)而運(yùn)用主成分分析法建立適合本行業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型。

本文選取中國(guó)能源上市公司作為研究樣本，采用主成分分析法對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)進(jìn)行研究。

三、實(shí)證研究

篇6

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)保險(xiǎn)公司；財(cái)務(wù)管理；風(fēng)險(xiǎn)；籌資；投資

文章編號(hào)：ISSN1006―656X（2014）01-0011-01

一、 財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)的含義

在公司中，財(cái)務(wù)管理是在一定的整體目標(biāo)下，關(guān)于資產(chǎn)的購(gòu)置，資本的融通和經(jīng)營(yíng)中現(xiàn)金流量，以及利潤(rùn)分配的管理。財(cái)務(wù)管理是公司降低成本和提高資金運(yùn)用效率的有效途徑，是根據(jù)財(cái)經(jīng)法規(guī)制度，按照財(cái)務(wù)管理的原價(jià)，組織公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作，旨在增加公司價(jià)值。

財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)是指公司在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種難以預(yù)料和無(wú)法控制的因素，例如政治因素、法律因素、利率因素、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)因素等，使公司在一定時(shí)期、一定范圍內(nèi)所獲取的最終財(cái)務(wù)成果與預(yù)期的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)發(fā)生偏差，從而造成公司利潤(rùn)降低或減少取得更大收益的可能性。公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的整個(gè)過(guò)程中，籌措資金、長(zhǎng)短期投資、分配利潤(rùn)等都可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。

二、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵及表現(xiàn)形式

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司主營(yíng)負(fù)債業(yè)務(wù)，管理風(fēng)險(xiǎn)因素，要從其自身特點(diǎn)出發(fā)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)分析。在資金的組成上，負(fù)債占大多數(shù)，現(xiàn)金流不足。負(fù)債和成本制約公司的利潤(rùn)并影響風(fēng)險(xiǎn)的大小。因此科學(xué)的財(cái)務(wù)管理模式、高效率的資金運(yùn)營(yíng)模式和充分發(fā)揮財(cái)務(wù)的杠桿作用可以更好的預(yù)防公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

從財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的特殊性出發(fā)，在資產(chǎn)的購(gòu)置，資本的融通和經(jīng)營(yíng)中現(xiàn)金流量，以及利潤(rùn)分配的各個(gè)方面管理控制風(fēng)險(xiǎn)，具體到財(cái)務(wù)保險(xiǎn)公司主要是開(kāi)發(fā)新保險(xiǎn)產(chǎn)品、拓展業(yè)務(wù)、受理賠付、資產(chǎn)保值增值、提高公司的盈利能力和吸引優(yōu)質(zhì)客戶(hù)群資源等環(huán)節(jié)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。

三、構(gòu)成財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)的原因探析

現(xiàn)階段我國(guó)財(cái)務(wù)保險(xiǎn)公司的競(jìng)爭(zhēng)還停留在價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)階段，承保費(fèi)率低而運(yùn)營(yíng)成本高，這種粗放型的經(jīng)營(yíng)模式在很多方面存在風(fēng)險(xiǎn)，亟需在資產(chǎn)的購(gòu)置，資本的融通和經(jīng)營(yíng)中現(xiàn)金流量，以及利潤(rùn)分配的管理中進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析，來(lái)提高公司的盈利能力和化解風(fēng)險(xiǎn)。

（一）籌資結(jié)構(gòu)不合理必然造成財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資金融通的結(jié)構(gòu)多元化，可以出售股票、債券，還可以吸收外資。如果公司從自身的營(yíng)業(yè)狀況出發(fā)，選擇了正確的融資方式，就會(huì)減少公司的融資成本，為企業(yè)創(chuàng)造更多的價(jià)值。反之，如果公司在融資策略上偏好風(fēng)險(xiǎn)高的方式，一旦不確定因素干擾融資效果，就會(huì)影響公司的平穩(wěn)健康發(fā)展，甚至造成經(jīng)濟(jì)損失。

（二）投資失誤也是造成財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)的重要原因

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司要在盡可能保證安全的情況下使用資金，以此來(lái)保障相關(guān)方的利益。在資金的增值保值方面， 財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司也有很大的選擇空間。在投資中也要實(shí)行差異化策略，不仔細(xì)評(píng)估投資產(chǎn)品的收益率和風(fēng)險(xiǎn)而盲目投資，極易造成投資失誤。為了獲得最高的收益，在投資中一般會(huì)進(jìn)行調(diào)研評(píng)估等，如果出現(xiàn)盲目擴(kuò)張、追求高速度等非理性投資，就會(huì)減少投資收益，引發(fā)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）承保和理賠漏洞會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重的財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司主要進(jìn)行承保和理賠活動(dòng)，其中保費(fèi)的計(jì)算及收取，理賠金額的界定和發(fā)放是否合理也是引發(fā)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要因素。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司面臨著著逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，需要根據(jù)不同層級(jí)風(fēng)險(xiǎn)的客戶(hù)，制定最優(yōu)的定價(jià)策略來(lái)減少成本，增加公司的盈利能力。有效的控制公司的主要風(fēng)險(xiǎn)可以降低財(cái)務(wù)保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)概率。

（四）制度不健全，執(zhí)行不嚴(yán)格也是產(chǎn)生財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)的重要原因

公司的內(nèi)部制度設(shè)計(jì)不完善，存在很大的漏洞，比如現(xiàn)金流沒(méi)有高效利用，不同職能部門(mén)權(quán)力交叉，沒(méi)有建立科學(xué)清晰的財(cái)務(wù)制度等，都會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)。公司財(cái)務(wù)信息不透明容易誘發(fā)高風(fēng)險(xiǎn)的資金運(yùn)轉(zhuǎn)，缺乏有效的監(jiān)督和管理。有效的內(nèi)部管理制度需要嚴(yán)格的執(zhí)行才能提高公司的盈利能力，降低公司成本。執(zhí)行要想達(dá)到好的效果需要監(jiān)督管理機(jī)制的配合，一旦有違規(guī)行為的發(fā)生要執(zhí)行嚴(yán)格的懲處。

四、 財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)管控對(duì)策研究

當(dāng)前，在經(jīng)濟(jì)全球化的大環(huán)境下，面對(duì)國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司生存發(fā)展環(huán)境日益嚴(yán)峻，其財(cái)務(wù)管理對(duì)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展具有更深刻的現(xiàn)實(shí)意義。為了更好的管理風(fēng)險(xiǎn)因素，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司要根據(jù)自身特點(diǎn)積極應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)。

（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)控制

融資時(shí)要在最小花公司成本的前提下進(jìn)行，合理處理公司的委托問(wèn)題，加強(qiáng)對(duì)公司現(xiàn)金流的控制，加強(qiáng)資金的統(tǒng)籌規(guī)劃，在綜合考慮公司的經(jīng)營(yíng)狀況和支付能力的前提下，盡可能降低利息，減少籌資的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）投資風(fēng)險(xiǎn)控制

財(cái)務(wù)管理公司要預(yù)防公司規(guī)模擴(kuò)張、現(xiàn)金流短缺、合理定價(jià)問(wèn)題所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。要合理配置資金在不同理財(cái)產(chǎn)品中的構(gòu)成比例，差異化投資來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)，理性對(duì)待不同投資品的風(fēng)險(xiǎn)和收益，選擇正確的投資方向。同時(shí)要保留部分現(xiàn)金來(lái)維持公司的運(yùn)營(yíng)周轉(zhuǎn)所需。要堅(jiān)持穩(wěn)健投資經(jīng)營(yíng)的理念，在投資策略的選擇上要慎重。

（三）承保和理賠環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)控制

在承保和理賠環(huán)節(jié)，財(cái)務(wù)保險(xiǎn)公司要做好保險(xiǎn)產(chǎn)品的定價(jià)策略，采用集約型的科學(xué)定價(jià)模式，不斷提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力，提高防范化解風(fēng)險(xiǎn)的能力。在業(yè)務(wù)選擇上要增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，推出有自身特色滿(mǎn)足不同消費(fèi)者的產(chǎn)品，提高自身的議價(jià)能力，吸引更優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)。同時(shí)要不斷更新公司業(yè)務(wù)，及時(shí)停止盈利少的業(yè)務(wù)，把公司的主要資源放在高盈利的部門(mén)中。

（四）強(qiáng)化制度建設(shè)，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理手段

在制度建設(shè)上，要建立健全公司的財(cái)務(wù)管理制度，完善公司的獎(jiǎng)勵(lì)制度，制定更能激發(fā)員工積極性和主動(dòng)性的政策來(lái)加強(qiáng)資金管理。只有在制度上對(duì)權(quán)利、責(zé)任進(jìn)行明確的界定，才能保證公司高效運(yùn)行。建立完善的現(xiàn)代企業(yè)制度，建立科學(xué)規(guī)范的財(cái)務(wù)管理制度，才能在應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)明確責(zé)任，更好的防范和化解風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)：

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(一)北緯通信公司的基本情況

2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)全球移動(dòng)業(yè)務(wù)的影響逐漸變小，伴隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，移動(dòng)增值業(yè)務(wù)也迅速?gòu)?fù)蘇并全面走出低谷。北緯通信是一家專(zhuān)業(yè)的移動(dòng)數(shù)據(jù)增值服務(wù)運(yùn)營(yíng)商及移動(dòng)通信領(lǐng)域綜合軟、硬件系統(tǒng)產(chǎn)品提供商，成立于1997年，注冊(cè)資本11340萬(wàn)元。于2007年8月，在深交所成功上市，成為國(guó)內(nèi)首家登陸A股市場(chǎng)的移動(dòng)增值服務(wù)企業(yè)。

(二)北緯通信財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況分析

1．資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)分析北緯通信從2009年至2011年流動(dòng)資產(chǎn)基本維持在35000萬(wàn)元左右，而固定資產(chǎn)資產(chǎn)大約分別是5000萬(wàn)元、9000萬(wàn)元、14000萬(wàn)元，是逐步增長(zhǎng)的，非流動(dòng)資產(chǎn)的規(guī)模占總資產(chǎn)的比例穩(wěn)步上升。這與公司2007年上市以及近幾年擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模有密切的關(guān)系。從圖1可以看出，在公司的流動(dòng)資產(chǎn)中，貨幣資金從2008年開(kāi)始減少，應(yīng)收賬款和其它應(yīng)收款是逐漸增加的，存貨和其它流動(dòng)資產(chǎn)基本保持不變。在銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)的同時(shí)，應(yīng)收賬款也在逐年增長(zhǎng)。應(yīng)收賬款占銷(xiāo)售收入的比例逐年增加，增大了公司的壞賬風(fēng)險(xiǎn)，公司應(yīng)注意對(duì)應(yīng)收賬款的控制。2．流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)分析(1)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的資金流入渠道主要就是通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，通常情況下，企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量越多，企業(yè)的業(yè)務(wù)收入越大。因此，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為企業(yè)帶來(lái)的現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)為正數(shù)，且數(shù)值越大越好。該公司2008到2011年的現(xiàn)金流量均為正數(shù)，公司2008到2009年經(jīng)營(yíng)情況不太好，在2009到2011年，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況有明顯的好轉(zhuǎn)?？刂破髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流是控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要方面。(2)投資活動(dòng)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)該企業(yè)2008年到2011年，投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流均小于零，這表明企業(yè)在取得投資收益、處置資產(chǎn)而收到的現(xiàn)金凈額之和小于用于構(gòu)建各種長(zhǎng)期資產(chǎn)、投資等方面所支付的現(xiàn)金之和。出現(xiàn)這種狀況，應(yīng)根據(jù)企業(yè)的發(fā)展情況進(jìn)行綜合分析，業(yè)務(wù)規(guī)模不斷發(fā)展，并不能完全說(shuō)明企業(yè)的投資活動(dòng)存在問(wèn)題。該企業(yè)在2008到2009年投資活動(dòng)現(xiàn)金流量的規(guī)模均比較小，在2010年到2011年，公司的投資活動(dòng)現(xiàn)金流規(guī)模較大，說(shuō)明企業(yè)進(jìn)行了業(yè)務(wù)擴(kuò)張。(3)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量大于或者等于流入量，即現(xiàn)金凈流量小于或者等于零，說(shuō)明企業(yè)在分配現(xiàn)金股利、償還利息、支付融資租賃產(chǎn)生的現(xiàn)金、減少注冊(cè)資本等方面所流出的現(xiàn)金總和大于企業(yè)借款、發(fā)行債券、吸收投資等方面所流入的現(xiàn)金總和。北緯通信從2008年至2011年籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流都小于零，企業(yè)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出是主動(dòng)性的。3．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的整體評(píng)價(jià)由以上的分析看出，北緯通信的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體來(lái)說(shuō)較小。其經(jīng)營(yíng)情況較好，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流均為正數(shù)。主要問(wèn)題體現(xiàn)在，北緯通信的流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例相對(duì)較小;應(yīng)收賬款在流動(dòng)資產(chǎn)中所占比例較大;投資情況相對(duì)不好，投資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量都是負(fù)數(shù);公司的閑置資金較多，資產(chǎn)管理存在一定的問(wèn)題，沒(méi)有充分利用上市籌集來(lái)的資金進(jìn)行相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)活動(dòng)。

二、北緯通信財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)及防范措施

根據(jù)以上分析，北緯通信控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的直接目標(biāo)應(yīng)該是提高流動(dòng)資產(chǎn)的比例;提高應(yīng)收賬款的質(zhì)量，降低壞賬風(fēng)險(xiǎn);控制投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量，提高投資的質(zhì)量;充分運(yùn)用資金，實(shí)現(xiàn)盈利的最大化?；诒本曂ㄐ咆?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的目標(biāo)和企業(yè)目前的財(cái)務(wù)狀況，北緯通信應(yīng)該采取兩種方法來(lái)防范風(fēng)險(xiǎn)管理。第一，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理，控制應(yīng)收賬款在營(yíng)業(yè)收入中所占的比重，以確保盈利質(zhì)量。企業(yè)應(yīng)該以總分類(lèi)賬為前提，按照客戶(hù)的名稱(chēng)設(shè)置明細(xì)分類(lèi)賬，據(jù)此更加清晰地來(lái)記錄相互往來(lái)情況。同時(shí)，要設(shè)置專(zhuān)門(mén)的賒銷(xiāo)和征信部門(mén)，對(duì)客戶(hù)的信用進(jìn)行調(diào)查，確定企業(yè)客戶(hù)的信用狀況和付款能力。因?yàn)椋蛻?hù)的信用狀況決定了應(yīng)收賬款的收回?cái)?shù)額的多少以及收回期限的長(zhǎng)短，壞賬會(huì)導(dǎo)致?lián)p失，收賬期限過(guò)長(zhǎng)會(huì)降低應(yīng)收賬款的流動(dòng)性。第二，北緯通信應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)投資活動(dòng)的管理，定期檢查公司投資項(xiàng)目的情況，對(duì)于虧損的投資項(xiàng)目做出及時(shí)的處理。投資活動(dòng)是公司財(cái)務(wù)活動(dòng)的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，是公司以現(xiàn)有資金實(shí)現(xiàn)盈利的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。北緯通信的總目標(biāo)是以積極發(fā)展為基礎(chǔ)的，北緯通信應(yīng)該積極進(jìn)行投資，注重投資效率，以及資金的回收率。由以上的分析可知，北緯通信從上市籌集了大量的資金，但是沒(méi)有相應(yīng)的業(yè)務(wù)規(guī)模，產(chǎn)生了嚴(yán)重的資金閑置問(wèn)題，在進(jìn)行資產(chǎn)管理的時(shí)候，應(yīng)對(duì)這個(gè)問(wèn)題給予重視?？梢赃M(jìn)行相應(yīng)的投資，一方面可以進(jìn)行公司的業(yè)務(wù)擴(kuò)張，投資實(shí)物資產(chǎn)，擴(kuò)大再生產(chǎn)，擴(kuò)大公司的業(yè)務(wù)規(guī)模，以及用來(lái)招聘更多的人才，增強(qiáng)公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力;另一方面，可以投資于金融資產(chǎn)，通過(guò)投資各種金融產(chǎn)品，獲得財(cái)務(wù)方面的收益。

三、結(jié)語(yǔ)

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關(guān)鍵詞:跨國(guó)公司;財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)管理;財(cái)務(wù)活動(dòng)

中圖分類(lèi)號(hào):F23

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

文章編號(hào):1672-3198(2010)09-0049-02

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)就是一種風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì),對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)只要從事投融資活動(dòng),就會(huì)有一定的風(fēng)險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)總是客觀存在的。對(duì)于全球跨國(guó)公司而言,風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)更多,他們不僅面臨著一般公司制企業(yè)所遇到的各類(lèi)問(wèn)題,更在全球經(jīng)濟(jì)背景下,面臨諸多新的問(wèn)題。

1 跨國(guó)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)背景

在經(jīng)濟(jì)全球一體化不斷加深的新環(huán)境下,跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)已經(jīng)滲透到世界各地,并在國(guó)際經(jīng)營(yíng)環(huán)境各方面因素的影響和作用下面臨諸多風(fēng)險(xiǎn),諸如政治風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)等。同時(shí),國(guó)際財(cái)務(wù)管理的理財(cái)環(huán)境更加復(fù)雜,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不僅較一般國(guó)內(nèi)企業(yè)多,更對(duì)跨國(guó)公司自身起著不可忽視的作用,因此加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)于跨國(guó)公司的發(fā)展及其經(jīng)營(yíng)至關(guān)重要。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)成果的風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)狀況的風(fēng)險(xiǎn),是企業(yè)未來(lái)財(cái)務(wù)收益不可能實(shí)現(xiàn)的概率。因此,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理,就是在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)收益之間進(jìn)行權(quán)衡,以便能做出科學(xué)的財(cái)務(wù)決策,將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在企業(yè)所能承受的限度之內(nèi),努力提高企業(yè)的收益,從而增加企業(yè)的價(jià)值。它是經(jīng)營(yíng)主體對(duì)其理財(cái)過(guò)程中存在的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、度量和分析評(píng)價(jià),并適時(shí)采取及時(shí)有效的方法進(jìn)行防范和控制,以經(jīng)濟(jì)合理可行的方法進(jìn)行處理,以保障理財(cái)活動(dòng)安全正常開(kāi)展,保證其經(jīng)濟(jì)利益免受損失的管理過(guò)程。

跨國(guó)公司風(fēng)險(xiǎn)管理是指跨國(guó)公司在國(guó)際經(jīng)營(yíng)環(huán)境中,通過(guò)一系列管理手段和措施來(lái)保護(hù)自己的資產(chǎn)和保證盈利能力,減少和避免意外事故造成損失的管理工作?？鐕?guó)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理則是跨國(guó)公司在經(jīng)營(yíng)中處理各類(lèi)財(cái)務(wù)問(wèn)題,權(quán)衡財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)收益,并在此基礎(chǔ)上做出科學(xué)決策,最終提高企業(yè)收益。

跨國(guó)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要有兩大方面:宏觀風(fēng)險(xiǎn)即為國(guó)家風(fēng)險(xiǎn),主要包括政治風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)和材料價(jià)格風(fēng)險(xiǎn);微觀風(fēng)險(xiǎn)即為公司經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn),主要是公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)以及內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)、跨國(guó)資金使用風(fēng)險(xiǎn)等。

2 跨國(guó)公司宏觀財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策

企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)不是孤立存在的經(jīng)濟(jì)行為,而是受眾多因素影響的,首先即是與企業(yè)所處國(guó)家的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、金融市場(chǎng)等相密切聯(lián)系。由此宏觀層面來(lái)看,跨國(guó)公司財(cái)務(wù)狀況及其財(cái)務(wù)管理活動(dòng)面臨著復(fù)雜多變的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn),包括政治風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、文化風(fēng)險(xiǎn)、材料價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)等。這些風(fēng)險(xiǎn)往往是公司無(wú)法抗拒的、無(wú)法回避的,跨國(guó)公司應(yīng)予以重視,采取積極對(duì)策進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制和管理。

政治風(fēng)險(xiǎn)指因戰(zhàn)爭(zhēng)、動(dòng)亂、政府更迭、民族主義運(yùn)動(dòng)等作用可能導(dǎo)致跨國(guó)公司海外子公司的財(cái)產(chǎn)被征收、人員被驅(qū)逐和營(yíng)業(yè)許可證被吊銷(xiāo)告示事件的發(fā)生,給公司造成重大的經(jīng)濟(jì)損失。

進(jìn)行政治風(fēng)險(xiǎn)管理,首先要正確評(píng)估政治風(fēng)險(xiǎn),可先從宏觀角度著手,從國(guó)家角度出發(fā),對(duì)可能引發(fā)政治風(fēng)險(xiǎn)的各種因素進(jìn)行數(shù)量化分析,使用當(dāng)?shù)卣€(wěn)定性指數(shù)、政府制度穩(wěn)定性指數(shù)、經(jīng)濟(jì)狀況指數(shù)等,直觀地表明和比較各個(gè)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的大小。其次,進(jìn)行微觀分析,從企業(yè)角度出發(fā),根據(jù)自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的特征和對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)的敏感程度,對(duì)發(fā)生政治風(fēng)險(xiǎn)的可能性及其造成的危害進(jìn)行定性和定量分析。

評(píng)估企業(yè)政治風(fēng)險(xiǎn)之后,跨國(guó)公司應(yīng)采取措施防范和應(yīng)對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn),包括投資前可采取購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)、與東道國(guó)政府協(xié)商、第三方合作、合理安排投資等對(duì)策,以及投資后可采取扶植當(dāng)?shù)乩嫦嚓P(guān)者、運(yùn)用公司及本國(guó)力量、有計(jì)劃的放棄股權(quán)、員工本土化等對(duì)策。

跨國(guó)公司面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)是指在國(guó)家經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易和金融活動(dòng)中,由于外匯匯率變動(dòng),公司以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)、負(fù)債、收入和支出的價(jià)值量增加或減少,從而發(fā)生損失或收益的不確定性?？鐕?guó)公司外匯風(fēng)險(xiǎn)主要有三類(lèi),每一種風(fēng)險(xiǎn)有其不同應(yīng)對(duì)措施。

(1)折算風(fēng)險(xiǎn)。是由于匯率變動(dòng)而引起資產(chǎn)負(fù)債表某些外匯項(xiàng)目金額發(fā)生變動(dòng),使企業(yè)會(huì)計(jì)賬面出現(xiàn)損失的風(fēng)險(xiǎn),主要是發(fā)生在跨國(guó)公司編制財(cái)務(wù)報(bào)表和合并財(cái)務(wù)報(bào)表過(guò)程中。由于折算風(fēng)險(xiǎn)被認(rèn)為是賬面上的風(fēng)險(xiǎn),沒(méi)有真正實(shí)現(xiàn),折算損益不產(chǎn)生現(xiàn)金流量,因此從成本效益原則出發(fā),在折算風(fēng)險(xiǎn)比較小的情況下,可以不必花太多人力、物力、財(cái)力進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)處理。對(duì)于較大折算風(fēng)險(xiǎn)的防范和規(guī)避,資產(chǎn)負(fù)債平衡方法仍是很有用的。即將無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)和有風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)債作一平衡,這種方法用在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)負(fù)債數(shù)額相當(dāng)?shù)那闆r,或者用來(lái)化解同時(shí)收進(jìn)和付出數(shù)額相等外匯的交易風(fēng)險(xiǎn)。

(2)交易風(fēng)險(xiǎn)。是指在運(yùn)用外幣達(dá)成的經(jīng)濟(jì)交易中,由于未來(lái)結(jié)算時(shí)的匯率與交易發(fā)生時(shí)的匯率不同而引起的未來(lái)外幣現(xiàn)金流本幣價(jià)值的變化,發(fā)生在商業(yè)信用交易、國(guó)際資本借貸、遠(yuǎn)期外匯交易中。由于交易風(fēng)險(xiǎn)對(duì)跨國(guó)公司影響較大,公司可以適當(dāng)采用以下方法予以應(yīng)對(duì):選擇適當(dāng)?shù)挠?jì)價(jià)貨幣,對(duì)于自由兌換貨幣國(guó)家,爭(zhēng)取采用有利的外幣計(jì)價(jià)支付、用本幣計(jì)價(jià)結(jié)算;利用金融衍生工具進(jìn)行遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)或者在貨幣市場(chǎng)上通過(guò)借款方式來(lái)保值;提前或推遲應(yīng)收款和應(yīng)付款的時(shí)間,做好資金的調(diào)動(dòng);以及通過(guò)改變價(jià)格來(lái)調(diào)節(jié)公司的收益狀況等。

(3)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。指企業(yè)的產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)量、價(jià)格、成本等受意料之外的匯率變動(dòng)而變化,從而引起企業(yè)未來(lái)一定期間收益減少的一種潛在的風(fēng)險(xiǎn)。由于經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)涉及供、產(chǎn)、銷(xiāo)以及企業(yè)所處的地域等各個(gè)方面,因此往往比較重要。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)主要是走多元化路線:生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)多樣化,在國(guó)際范圍內(nèi)通過(guò)產(chǎn)地多樣化、銷(xiāo)售地多樣化等進(jìn)行跨國(guó)經(jīng)營(yíng),避免因業(yè)務(wù)活動(dòng)范圍過(guò)于集中而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的增加;投融資活動(dòng)多樣化,包括融資多樣化,即從不同金融市場(chǎng)籌措不同貨幣表示的資金,和投資多樣化,向多個(gè)國(guó)家投資。

3 跨國(guó)公司具體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的推進(jìn),跨國(guó)公司無(wú)論在數(shù)量上還是在規(guī)模上都有了很大的發(fā)展,公司之間的對(duì)外貿(mào)易、資本的輸入和輸出、國(guó)際資金融通等日趨頻繁,不可避免遇到各種問(wèn)題。這個(gè)宏觀環(huán)境的復(fù)雜性,又加之企業(yè)組織結(jié)構(gòu)不合理或內(nèi)部控制的欠缺,投資決策缺乏科學(xué)性,或不合理的資產(chǎn)債務(wù)結(jié)構(gòu),或財(cái)務(wù)管理人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足等,均給跨國(guó)公司帶來(lái)不同程度和不同種類(lèi)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

此時(shí),跨國(guó)公司應(yīng)根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)情況,采用正確的風(fēng)險(xiǎn)管理方法,制定嚴(yán)格的控制計(jì)劃,降低風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)營(yíng)管理中,要建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系,加強(qiáng)融資、投資、資金回收及收益分配的風(fēng)險(xiǎn)管理,實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益最大化。

首先,構(gòu)建財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系,利用財(cái)務(wù)分析指標(biāo),建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。公司可通過(guò)及時(shí)評(píng)價(jià)其經(jīng)濟(jì)效益即獲利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì)效率、發(fā)展?jié)摿Φ确矫嫒胧址婪敦?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

從營(yíng)運(yùn)能力考察,監(jiān)測(cè)的指標(biāo)有:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率,存貨周轉(zhuǎn)率,固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,以及總資產(chǎn)報(bào)酬率,通過(guò)這些指標(biāo)評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的效果,發(fā)現(xiàn)在資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)過(guò)程中存在的問(wèn)題。從償債能力考察,監(jiān)測(cè)的指標(biāo)有:流動(dòng)比率,該比率越高,短期償債能力就越強(qiáng);速動(dòng)比率,值越大短期償債能力越強(qiáng);資產(chǎn)負(fù)債率,衡量企業(yè)利用債權(quán)人資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力,也可以衡量企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。從盈利能力考察,監(jiān)測(cè)的指標(biāo)有:凈資產(chǎn)收益率(凈利潤(rùn)÷平均凈資產(chǎn)),該指標(biāo)越高,反映盈利能力越強(qiáng);總資產(chǎn)報(bào)酬率(息稅前利潤(rùn)÷平均總資產(chǎn)),該指標(biāo)越高,說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)用效果好,資產(chǎn)盈利能力強(qiáng);收入利潤(rùn)率和成本利潤(rùn)率反映收入、成本、利潤(rùn)三者關(guān)系,判斷商品經(jīng)營(yíng)盈利能力等。

其次,設(shè)立辨認(rèn)、分析和管理相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制,積極應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)針對(duì)不同情況,采取風(fēng)險(xiǎn)降低、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、風(fēng)險(xiǎn)承受策略。

同時(shí),合理利用防范風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)方法,包括:分散法,即通過(guò)企業(yè)之間聯(lián)營(yíng)、多種經(jīng)營(yíng)及對(duì)外投資多元化等方式分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?；乇芊?即企業(yè)在選擇理財(cái)方式時(shí),應(yīng)綜合評(píng)價(jià)各種方案可能產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),在保證財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的前提下,選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的方案,以達(dá)到回避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。轉(zhuǎn)移法,包括保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。降低法,即企業(yè)面對(duì)客觀存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),努力采取措施降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法。最后,加強(qiáng)財(cái)務(wù)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理,對(duì)每一個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)環(huán)節(jié)和會(huì)計(jì)記錄環(huán)節(jié)進(jìn)行控制。

具體而言,企業(yè)面臨各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),針對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)采取不同的應(yīng)對(duì)策略。

(1)跨國(guó)公司融資風(fēng)險(xiǎn)指跨國(guó)公司融資效益的不確定性給跨國(guó)公司帶來(lái)的損失?？鐕?guó)公司可采用財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)來(lái)衡量融資風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=每股普通股收益變動(dòng)率÷經(jīng)營(yíng)收益變動(dòng)率,在企業(yè)資金總額一定的情況下,借入資金的比例越大,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大,由于企業(yè)投資報(bào)酬率的不確定性,相應(yīng)地融資風(fēng)險(xiǎn)越大。另外,經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)收益變動(dòng)率÷銷(xiāo)售變動(dòng)率,此值越大,經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大,即企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益的變動(dòng)幅度越大,如果此時(shí)企業(yè)大量借款,則面臨的融資風(fēng)險(xiǎn)將迅速上升。綜合判斷,則用復(fù)合杠桿系數(shù),即前二者相乘,此系數(shù)的測(cè)定,可以看出企業(yè)真正的融資風(fēng)險(xiǎn)水平。當(dāng)公司財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)較大,經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)較小,最終的復(fù)合杠桿系數(shù)較小,說(shuō)明公司可用較小的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)抵消較大的融資風(fēng)險(xiǎn),使公司負(fù)擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益均衡,從而實(shí)際融資風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)太高。

由以上分析,應(yīng)建立公司的最佳財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),充分利用財(cái)務(wù)杠桿,控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)即是企業(yè)資產(chǎn)的融資形式,包括短期債務(wù),長(zhǎng)期債務(wù)以及股東權(quán)益。當(dāng)公司的債務(wù)/股本比率較高時(shí),其股本利潤(rùn)率也較高,但其后續(xù)融資能力較低,所以公司傾向于選擇資金報(bào)酬率較高、規(guī)模較大的投資項(xiàng)目;當(dāng)債務(wù)/股本比率較低時(shí),公司未能有效的利用財(cái)務(wù)杠桿, 擴(kuò)大企業(yè)的盈利能力。

(2)跨國(guó)公司投資風(fēng)險(xiǎn)指公司投入一定資金后,因市場(chǎng)需求變化而影響最終收益與預(yù)期收益偏離的風(fēng)險(xiǎn),主要有直接投資和證券投資兩種形式。直接投資受?chē)?guó)際環(huán)境和投資國(guó)各因素影響,存在一定的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn),因此跨國(guó)公司可以通過(guò)分析市場(chǎng)環(huán)境,考慮投資產(chǎn)業(yè)、投資地域、投資時(shí)機(jī)、投資規(guī)模、投資方式、以及資本投入形式和結(jié)構(gòu)等,計(jì)算投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值(未來(lái)報(bào)酬總現(xiàn)值-初始投資)和項(xiàng)目的內(nèi)涵報(bào)酬率,決定項(xiàng)目是否可行。

對(duì)于證券投資,通過(guò)證券投資組合,分散投資風(fēng)險(xiǎn),并以一系列指標(biāo)計(jì)算項(xiàng)目的可行性。一種是計(jì)算證券投資收益是否低于期望收益的概率,不過(guò)此方法嚴(yán)格遵循定義往往與實(shí)際有差異;第二種是計(jì)算證券投資出現(xiàn)負(fù)收益的概率,不過(guò)此方法也存在忽略出現(xiàn)虧損的數(shù)量的不足;第三種是計(jì)算證券投資的各種可能收益與其期望收益之間的差離,即證券收益的方法或標(biāo)準(zhǔn)差。這種方法計(jì)算了證券各種可能收益出現(xiàn)的概率,也計(jì)算了各種可能收益與期望收益的差額,因此往往更適合計(jì)算投資風(fēng)險(xiǎn)。

(3)跨國(guó)公司資金使用風(fēng)險(xiǎn)是由于跨國(guó)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)復(fù)雜、資金流量較大等引起的在資金使用和管理過(guò)程中出現(xiàn)的資金缺口、資金滯留或收支失衡等問(wèn)題的風(fēng)險(xiǎn)。

跨國(guó)公司應(yīng)注重其營(yíng)運(yùn)資金的管理,以減少資金成本,合理有效地使用資金,實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)最大化。狹義的流動(dòng)資金指企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的差額,也稱(chēng)凈營(yíng)運(yùn)資金,是分析判斷企業(yè)流動(dòng)資金運(yùn)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要依據(jù)。因此一方面要加強(qiáng)流動(dòng)資產(chǎn)的管理,對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行賬齡分析和信用分析,對(duì)存貨的成本和數(shù)量予以控制,通過(guò)計(jì)算包括周轉(zhuǎn)期、周轉(zhuǎn)率、成本率在內(nèi)的財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)評(píng)估和管理。另一方面加強(qiáng)流動(dòng)負(fù)債的管理,包括商業(yè)信譽(yù)管理和短期銀行借款管理。

除融資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金管理風(fēng)險(xiǎn)之外,跨國(guó)公司同樣面臨著經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)等,跨國(guó)公司應(yīng)結(jié)合本公司特點(diǎn),運(yùn)用相應(yīng)財(cái)務(wù)管理知識(shí),及時(shí)防范、及時(shí)處理。

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[1]王允平,陳燕.跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理[M].北京:首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社.

篇9

近年來(lái)，隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和發(fā)展，尤其是資本市場(chǎng)的迅速發(fā)展?！糠稚鲜泄竞痛笮图瘓F(tuán)公司的經(jīng)營(yíng)管理逐步由資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為主轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本經(jīng)營(yíng)為主，率先進(jìn)入財(cái)務(wù)導(dǎo)向的企業(yè)管理階段，不久我國(guó)大多數(shù)企業(yè)將逐步進(jìn)入財(cái)務(wù)導(dǎo)向型的企業(yè)管理階段。在這種經(jīng)濟(jì)背景下，企業(yè)財(cái)務(wù)管理將成為企業(yè)管理中的核心問(wèn)題。隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)的到來(lái)，企業(yè)面臨更多的風(fēng)險(xiǎn)，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀、廣泛的存在于企業(yè)的融資、投資、營(yíng)運(yùn)資金和股利管理的全部理財(cái)活動(dòng)中，并且對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)其財(cái)務(wù)目標(biāo)有重要的意義，使人們無(wú)法回避和忽視。風(fēng)險(xiǎn)管理己是財(cái)務(wù)管理中的重要問(wèn)題。因此，如何有效的防范、抵御各種風(fēng)險(xiǎn)及危機(jī)，使企業(yè)更好的追求創(chuàng)新與發(fā)展已是財(cái)務(wù)管理需要研究和解決的一個(gè)重要問(wèn)題。本論文主要結(jié)合水利旆工企業(yè)的財(cái)務(wù)管理特點(diǎn)，對(duì)水利施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，以期從中能夠提出合理有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)控措施和管理機(jī)制，并以此和廣大同行分享。

2水利施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源分析

結(jié)合我國(guó)水利施工企業(yè)的運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)來(lái)看，企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的整個(gè)過(guò)程中，籌措資金、長(zhǎng)短期投資、分配利潤(rùn)等都可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源可以將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)劃分為：

(1)籌資風(fēng)險(xiǎn)

籌資風(fēng)險(xiǎn)指的是由于資金供需市場(chǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化。企業(yè)籌集資金給財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定性?；I資風(fēng)險(xiǎn)主要包括利率風(fēng)險(xiǎn)、再融資風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)等。

(2)投資風(fēng)險(xiǎn)

投資風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)投入一定資金后，因市場(chǎng)需求變化而影響最終收益與預(yù)期收益偏離的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)對(duì)外投資主要有直接投資和證券投資兩種形式。

(3)收益分配風(fēng)險(xiǎn)

收益分配風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)循環(huán)的最后一個(gè)環(huán)節(jié)。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面。留存收益是擴(kuò)大投資規(guī)模來(lái)源，分配股息是股東財(cái)產(chǎn)擴(kuò)大的要求，二者既相互聯(lián)系又相互矛盾。企業(yè)如果擴(kuò)展速度快，銷(xiāo)售與生產(chǎn)規(guī)模的高速發(fā)展．需要添置大量資產(chǎn)，稅后利潤(rùn)大部分留用。但如果利潤(rùn)率很高，而股息分配低于相當(dāng)水平，就可能影響企業(yè)股票價(jià)值，由此形成了企業(yè)收益分配上的風(fēng)險(xiǎn)。因此，必須注意兩者之間的平衡，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)。

3水利施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)控策略分析

3．1企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避分析

經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)分析。管理者已對(duì)存在的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和潛在損失進(jìn)行了科學(xué)全面的識(shí)別．并對(duì)損失發(fā)生的概率和損失的嚴(yán)重程度予以了估計(jì)和預(yù)測(cè)。而如何有效地處置這些風(fēng)險(xiǎn)，則是水利施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要問(wèn)題。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范控制可以從宏觀和微觀兩個(gè)方面來(lái)進(jìn)行，宏觀方面主要是針對(duì)集團(tuán)公司對(duì)所有財(cái)務(wù)活動(dòng)均有影響的風(fēng)險(xiǎn)的防范，而微觀方面則是分別對(duì)籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和分配風(fēng)險(xiǎn)的防范。宏觀方面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范控制要做好下面幾個(gè)方面的工作：

(1)樹(shù)立動(dòng)態(tài)分析觀念，提高企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力：

(2)培養(yǎng)經(jīng)營(yíng)者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)及高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員：

(3)建立科學(xué)的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制：

(4)密切關(guān)注和把握利率、匯率的變動(dòng)：

(5)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的措施：

(6)加大對(duì)子公司財(cái)務(wù)監(jiān)管力度，使所有者權(quán)益能保值增值微觀方面主要從籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)的管理以及收益分配風(fēng)險(xiǎn)的管理。采取的傳統(tǒng)的技術(shù)手段主要依賴(lài)于水利施工企業(yè)財(cái)務(wù)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。水利施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，是指在某項(xiàng)可能的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前，通過(guò)分析和判斷該風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的條件和因素，發(fā)現(xiàn)該項(xiàng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)給自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)較大的損失，因而有意識(shí)地采取回避措施，主動(dòng)放棄或拒絕承擔(dān)該項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。

3．2企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)控機(jī)制分析

風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制要發(fā)揮預(yù)期的作用，必須從機(jī)制上進(jìn)行系統(tǒng)設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)監(jiān)測(cè)、診斷、治療的功能。一個(gè)完備的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制包括風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任機(jī)制。三種機(jī)制形成良性的動(dòng)態(tài)循環(huán)，共同保證企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。

(1)風(fēng)險(xiǎn)信息收集機(jī)制。引入風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制的前提條件是建立靈活高效的信息系統(tǒng)。包括暢通的信息收集渠道、完善快捷的信息傳遞渠道。這個(gè)系統(tǒng)應(yīng)是開(kāi)放性的，不僅有財(cái)務(wù)人員提供的財(cái)會(huì)信息，還有其它渠道的信息。企業(yè)可以建立計(jì)算機(jī)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)，以處理大量的數(shù)據(jù)，進(jìn)行大范圍的比較，包括同企業(yè)、同集團(tuán)、甚至同行業(yè)。

(2)風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制有兩個(gè)要素：先行指標(biāo)和扳機(jī)點(diǎn)。先行指標(biāo)是用于早期評(píng)測(cè)運(yùn)營(yíng)不佳狀況的變動(dòng)指標(biāo)。扳機(jī)點(diǎn)是指控制先行指標(biāo)的臨界點(diǎn)，也就是預(yù)先的應(yīng)急計(jì)劃的起動(dòng)點(diǎn)。先行指標(biāo)的分析可以運(yùn)用財(cái)務(wù)預(yù)警模型，財(cái)務(wù)預(yù)警模型可分為定性預(yù)測(cè)模型和定量預(yù)測(cè)模型。常用的定性預(yù)測(cè)模型有“A記分法”、標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查法、“四階段癥狀”分析法、流程圖分析法等；常用的定量分析法有一元判定模型、多元線性判定模型、聯(lián)合預(yù)測(cè)模型、人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型等。企業(yè)可根據(jù)實(shí)際情況選用。

(3)風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制。在風(fēng)險(xiǎn)分析清楚后，就應(yīng)立即制定相應(yīng)的預(yù)防、轉(zhuǎn)化措旖。企業(yè)可以建立風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策庫(kù)。對(duì)策庫(kù)是事先準(zhǔn)備好的在各種風(fēng)險(xiǎn)下的當(dāng)前我國(guó)學(xué)術(shù)界對(duì)財(cái)務(wù)治理的研究還存在著許多急待改進(jìn)的地方。比如妒務(wù)理論的體系結(jié)構(gòu)以及未來(lái)財(cái)務(wù)理論研究的發(fā)展方向，至今仍不甚明朗：財(cái)務(wù)環(huán)境在財(cái)務(wù)理論體系中的地位、財(cái)務(wù)環(huán)境的具體結(jié)構(gòu)及其對(duì)財(cái)務(wù)運(yùn)作的具體影響、公司法人治理結(jié)構(gòu)中的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)治理權(quán)的有效配置、財(cái)務(wù)治理模式及其選擇、股權(quán)結(jié)構(gòu)和文化等環(huán)境因素對(duì)財(cái)務(wù)治理模式的影響等問(wèn)題，還需要更深入的研究。

篇10

我國(guó)1993年成立第一家擔(dān)保公司――中國(guó)經(jīng)濟(jì)技術(shù)投資擔(dān)保有限公司以來(lái)，擔(dān)保行業(yè)經(jīng)歷了探索前行、快速發(fā)展和規(guī)范監(jiān)管三個(gè)階段，日益成為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展特別是緩解中小微企業(yè)和“三農(nóng)”融資難題中不可或缺的有生力量。近年來(lái)，受宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響，大部分中小企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)轉(zhuǎn)型調(diào)整，對(duì)擔(dān)保行業(yè)影響較大，造成擔(dān)保公司代償余額直線上升，擔(dān)保代償率較高，利潤(rùn)率和杠桿率下降，風(fēng)險(xiǎn)累積增大。2014年末，全國(guó)融資擔(dān)保公司7898家，實(shí)收資本9255億元，在保余額2.74萬(wàn)億元，代償余額661億元，同比增長(zhǎng)59.3%，擔(dān)保代償率2.17%，為統(tǒng)計(jì)以來(lái)的最高水平。擔(dān)保公司經(jīng)營(yíng)的是風(fēng)險(xiǎn)，銷(xiāo)售的是信用，承擔(dān)的是責(zé)任，風(fēng)險(xiǎn)管理能力就是擔(dān)保公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是擔(dān)保公司面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)之一，關(guān)系到企業(yè)的生死存亡。因此，擔(dān)保公司為了實(shí)現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展，如何有效識(shí)別和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高防范和化解風(fēng)險(xiǎn)的能力，就成為迫切需要解決好的首要問(wèn)題。

本文以南充農(nóng)業(yè)融資擔(dān)保有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“南充農(nóng)業(yè)擔(dān)保公司”）為研究對(duì)象，運(yùn)用因子分析法對(duì)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，并提出防范其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一些對(duì)策措施，希望對(duì)擔(dān)保行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展具有一定的指導(dǎo)意義。

二、南充農(nóng)業(yè)擔(dān)保公司面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

該公司于2009年11月23日成立的一家政策性國(guó)有控股公司，是為“三農(nóng)”及中小微型企業(yè)服務(wù)的融資擔(dān)保平臺(tái)，也是由國(guó)有資本、民營(yíng)資本和集體資本組成的混合所有制企業(yè)，屬于資本金1億元以上的中小規(guī)模的擔(dān)保機(jī)構(gòu)。2015年末，公司注冊(cè)資本15853萬(wàn)元、資產(chǎn)總額30379萬(wàn)元、凈資產(chǎn)總額18153萬(wàn)元。截至2015年，累計(jì)融資擔(dān)?？傤~270330萬(wàn)元、在保余額81111萬(wàn)元，累計(jì)提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金7355萬(wàn)元。2014年是財(cái)務(wù)績(jī)效最好的一年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5252萬(wàn)元、利潤(rùn)總額1405萬(wàn)元、凈利潤(rùn)1152萬(wàn)元。2015年是擔(dān)保代償最多的一年，累計(jì)擔(dān)保代償余額8559萬(wàn)元，累計(jì)擔(dān)保代償率4.72%，開(kāi)始面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。

擔(dān)保公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指擔(dān)保公司在對(duì)外提供擔(dān)保的過(guò)程中，由于各種事前無(wú)法預(yù)料和難以控制的因素的作用，而給擔(dān)保公司帶來(lái)財(cái)務(wù)上的不確定性影響。從該公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，主要面臨以下三個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)。

（一）客戶(hù)代償風(fēng)險(xiǎn)?？蛻?hù)代償風(fēng)險(xiǎn)是擔(dān)保業(yè)務(wù)中最直接、最主要的風(fēng)險(xiǎn)，是由被擔(dān)?？蛻?hù)違約引起的風(fēng)險(xiǎn)。被擔(dān)保客戶(hù)無(wú)力償還借款或惡意不償還借款，導(dǎo)致放款銀行無(wú)法收回貸款，從而給擔(dān)保公司帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。該公司的客戶(hù)群體主要是涉農(nóng)企業(yè)和中小微企業(yè)，涉農(nóng)企業(yè)面臨競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)和自然災(zāi)害的雙重風(fēng)險(xiǎn)，大多數(shù)中小微企業(yè)的抵質(zhì)押物嚴(yán)重不足，加上規(guī)模較小、信用較差、財(cái)務(wù)制度不健全等情況，需要擔(dān)保公司務(wù)必對(duì)客戶(hù)進(jìn)行盡職調(diào)查后作出準(zhǔn)確評(píng)判，并落實(shí)好反擔(dān)保措施，否則，難以避免代償風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

（二）內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)主要是由于擔(dān)保公司資本金不足、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制和內(nèi)部控制制度不完善以及風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金提取不夠等方面原因引起的風(fēng)險(xiǎn)。

從資本金來(lái)看，該公司2009年成立時(shí)注冊(cè)資本金11370萬(wàn)元，通過(guò)幾年增資擴(kuò)股雖然達(dá)到15853萬(wàn)元、凈資產(chǎn)總額也達(dá)到18153萬(wàn)元，但仍然弱小，受資本金放大倍數(shù)的約束，擔(dān)保業(yè)務(wù)從量上就無(wú)法突破，擔(dān)保費(fèi)收入有限，自身承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力也較差，在銀行看來(lái)其信用等級(jí)較低，特別是大型商業(yè)銀行就可能不愿合作。同時(shí)，該公司盲目擴(kuò)大擔(dān)保業(yè)務(wù)，2014年末在保余額96694萬(wàn)元，擔(dān)保放大倍數(shù)5.5倍，為歷年來(lái)最高值，2015年末累計(jì)擔(dān)保代償率陡增至4.72%，代償余額占凈資產(chǎn)總額的47.1%，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)迅速增大。

從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制來(lái)看，該公司2014年末在農(nóng)林牧漁業(yè)的擔(dān)保業(yè)務(wù)集中度超過(guò)40%，股東企業(yè)及其關(guān)聯(lián)方的在保余額占總的在保余額的比重也超過(guò)40%，加上被擔(dān)?？蛻?hù)提供返擔(dān)保抵質(zhì)押物的擔(dān)保價(jià)值普遍不足，造成風(fēng)險(xiǎn)分散度較差。

從內(nèi)部控制制度來(lái)看，該公司雖然建立了保前調(diào)查、保后監(jiān)管、代償后追償以及失職追責(zé)的管理制度體系，但由于國(guó)有企業(yè)職工薪酬待遇不高等情況，也難以完全避免制度漏洞和違規(guī)操作等人為因素引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，需要加強(qiáng)制度的執(zhí)行力。

（三）經(jīng)營(yíng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。在被擔(dān)?？蛻?hù)和放款銀行都無(wú)問(wèn)題的情況下，由于受宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化、宏觀經(jīng)濟(jì)周期的影響、政府及監(jiān)管部門(mén)的不當(dāng)干預(yù)和一些不可抗力因素都有可能給擔(dān)保公司帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。該公司屬?lài)?guó)有控股的政策性擔(dān)保公司，在辦理?yè)?dān)保業(yè)務(wù)、收取擔(dān)保費(fèi)率等方面受宏觀經(jīng)濟(jì)政策和政府及監(jiān)管部門(mén)的干預(yù)影響較大，面臨一些不確定性的風(fēng)險(xiǎn)。

三、南充農(nóng)業(yè)擔(dān)保公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析評(píng)價(jià)

（一）因子分析法原理

因子分析法是一種將多變量化簡(jiǎn)的多元統(tǒng)計(jì)方法，其目的是分解原始變量，從中歸納出潛在的類(lèi)別，相關(guān)性較強(qiáng)的變量歸為一類(lèi)，不同類(lèi)間的變量的相關(guān)性則較低。每類(lèi)變量代表了一個(gè)共同因子，即一種內(nèi)在聯(lián)系。因子分析法就是尋找這種內(nèi)在聯(lián)系的方法。一般選取幾個(gè)因子來(lái)反映多個(gè)指標(biāo)之間的關(guān)系，將同類(lèi)指標(biāo)歸為一類(lèi)，將多個(gè)指標(biāo)轉(zhuǎn)化為一個(gè)能夠反映綜合情況的指標(biāo)來(lái)對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)價(jià)。運(yùn)用這種分析方法可以找出影響企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素有哪些，以及它們的影響力。

（二）財(cái)務(wù)指標(biāo)選取

根據(jù)該公司的業(yè)務(wù)特性和財(cái)務(wù)狀況的影響因素，選取能夠充分體現(xiàn)資本充足性、盈利能力、償債能力和營(yíng)運(yùn)能力方面的凈資產(chǎn)比率、凈利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、擔(dān)保放大倍數(shù)、擔(dān)保代償率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率8個(gè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)構(gòu)建因子分析模型，以2011年至2015年5年間的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)為樣本數(shù)據(jù)計(jì)算出結(jié)果。見(jiàn)表1。

（三）可行性分析

首先，進(jìn)行選取財(cái)務(wù)指標(biāo)的相關(guān)性檢驗(yàn)，判斷因子分析是否可行。通過(guò)KMO樣本測(cè)度和Bartlett檢驗(yàn)變量之間的相關(guān)性。見(jiàn)表2。

數(shù)據(jù)來(lái)源：SPSS軟件分析

由表2得出KMO值為0.642，大于一般規(guī)定的0.5，表示適合進(jìn)行因子分析。同時(shí)，顯著性水平值為0.000，小于0.05，表明原始變量之間可能存在有意義的關(guān)系，說(shuō)明數(shù)據(jù)具有很高的相關(guān)性，是可以進(jìn)行因子分析的。

其次，進(jìn)行相關(guān)性分析。初始共同因子方差是每個(gè)變量被所有成份或因子解釋的方差估計(jì)量，對(duì)于主成份分析法來(lái)說(shuō)，它總是等于1。數(shù)值越小，就說(shuō)明該變量越不適合做因子。通過(guò)SPSS軟件計(jì)算出的變量均接近1，共同度都很高，說(shuō)明因子分析的效果是顯著的，能夠很好地概括原變量的信息，是適合做因子分析的。

（四）提取公因子

提取公因子需要得到解釋的總方差，通過(guò)SPSS軟件計(jì)算得出總方差解釋表。見(jiàn)表3。

數(shù)據(jù)來(lái)源：SPSS軟件分析

由表3看出，根據(jù)提取因子的條件，即特征值大于1，有兩個(gè)因子符合條件。同時(shí)，所提取的兩個(gè)因子的累計(jì)方差貢獻(xiàn)率為94.518%，表明所提取的兩個(gè)因子能夠體現(xiàn)所選取的8個(gè)指標(biāo)94.518%的信息。因此，選取這兩個(gè)因子作為公因子。

（五）因子命名

為了對(duì)各因子進(jìn)行合理地分析，需要對(duì)初始因子載荷矩陣進(jìn)行最大方差法的旋轉(zhuǎn)，得到初始矩陣，再通過(guò)旋轉(zhuǎn)變換使其趨向于1或0的方向變化，得到旋轉(zhuǎn)后的載荷矩陣。見(jiàn)表4。

數(shù)據(jù)來(lái)源：EXCEL分析

從表5和折線圖進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，可以得出以下結(jié)論：

代表償債能力及資本充足性的公因子1的得分呈逐年上升趨勢(shì)，2015年開(kāi)始加速上升，反映了隨著該公司的快速發(fā)展，擔(dān)保業(yè)務(wù)逐漸增多，在保余額越來(lái)越大，擔(dān)保放大倍數(shù)增加，凈資產(chǎn)比率下降，資產(chǎn)負(fù)債率越來(lái)越高，長(zhǎng)期債務(wù)的債權(quán)安全性越來(lái)越差，因而承受的償債風(fēng)險(xiǎn)逐年遞增，2015年陡然劇增。

代表盈利能力及營(yíng)運(yùn)能力的公因子2的得分在2011年至2014年與公因子1一樣呈上升趨勢(shì)，但在2015年陡然轉(zhuǎn)折，呈顯著下降趨勢(shì)。這反映了2011年以來(lái)隨著該公司擔(dān)保業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，營(yíng)業(yè)收入較快增長(zhǎng)，資本周轉(zhuǎn)速度加快，擔(dān)保代償率很低，獲利能力不斷增強(qiáng)。但在2015年卻轉(zhuǎn)折陡降，是因?yàn)槭艿胶暧^經(jīng)濟(jì)下行的嚴(yán)重影響，部分中小企業(yè)和農(nóng)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困難，有的停產(chǎn)歇業(yè)、頻臨破產(chǎn)，到期無(wú)法償還擔(dān)保貸款，造成該公司擔(dān)保代償余額快速增加，擔(dān)保代償率陡增，營(yíng)業(yè)收入減少，凈利潤(rùn)率和資產(chǎn)收益率陡降，開(kāi)始面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

綜合得分表明，2011年至2014年呈持續(xù)上升，2015年起拐頭下降，2015年為該公司面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的拐點(diǎn)，也佐證了2015年是該公司擔(dān)保代償最多的一年，擔(dān)保代償率為歷年最高，亟需加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控，抓好風(fēng)險(xiǎn)化解，確保健康發(fā)展。

四、南充農(nóng)業(yè)擔(dān)保公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策

通過(guò)因子分析法對(duì)南充農(nóng)業(yè)擔(dān)保公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析評(píng)價(jià)表明，資本充足性、償債能力、盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力是影響擔(dān)保公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要方面，該公司自成立以來(lái)實(shí)現(xiàn)了持續(xù)較快發(fā)展，但在2015年出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，開(kāi)始面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)該公司面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要問(wèn)題，提出以下防范對(duì)策措施。

（一）客戶(hù)代償風(fēng)險(xiǎn)防范措施。一方面，加強(qiáng)對(duì)客戶(hù)的調(diào)查與監(jiān)管。在提供擔(dān)保前，務(wù)必對(duì)客戶(hù)進(jìn)行盡職調(diào)查，弄清客戶(hù)及其關(guān)聯(lián)方的基本情況、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和擔(dān)保資產(chǎn)情況，認(rèn)真審慎分析，出具調(diào)查報(bào)告。在提供擔(dān)保后，要加強(qiáng)保后監(jiān)管，跟蹤調(diào)查借款使用情況、還本付息和反擔(dān)保資產(chǎn)及異常變化情況，隨時(shí)發(fā)現(xiàn)和提示風(fēng)險(xiǎn)。在擔(dān)保到期前夕要積極催收還貸，確保不出現(xiàn)代償。另一方面，完善客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁機(jī)制。采取連帶責(zé)任保證反擔(dān)保、抵押反擔(dān)保、質(zhì)押反擔(dān)保和繳納保證金等有效措施，實(shí)現(xiàn)由客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁目的。