導(dǎo)語：如何才能寫好一篇動態(tài)財(cái)務(wù)分析，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、基本模型

（一）財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的動態(tài)財(cái)務(wù)分析模型

（DFA模型）令ECt表示財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司在時(shí)期t，t∈{1，2，…，T}的權(quán)益資本，Et表示財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司在時(shí)刻t的收益，則財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的權(quán)益資本ECt可以表示為：財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司在時(shí)刻t的收益Et主要是由兩個(gè)部分組成的：投資收益It和承保收益Ut。

（二）Copula函數(shù)

在財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司動態(tài)財(cái)務(wù)分析模型中，關(guān)鍵是要刻畫投資風(fēng)險(xiǎn)與承保風(fēng)險(xiǎn)之間的相關(guān)關(guān)系，最常見的方法是假設(shè)投資風(fēng)險(xiǎn)與承保風(fēng)險(xiǎn)均服從正態(tài)分布，并使用線性相關(guān)關(guān)系刻畫投資風(fēng)險(xiǎn)與承保風(fēng)險(xiǎn)之間的相關(guān)關(guān)系，然而也有研究表明投資風(fēng)險(xiǎn)與承保風(fēng)險(xiǎn)之間存在非線性關(guān)系（Eling和Toplek,2009）。[12]最常見的刻畫不同隨機(jī)變量之間非線性關(guān)系的方法是Copula方法（McNeil等，2005；Demar-ta和McNeil,2005；Embrechts,2009）。為了在財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司DFA模型中刻畫低風(fēng)險(xiǎn)投資、高風(fēng)險(xiǎn)投資、機(jī)動車輛險(xiǎn)和非機(jī)動車輛險(xiǎn)之間的相關(guān)關(guān)系，本文引入了四種不同的Copula函數(shù)，它們分別為四維GaussCopula函數(shù)、四維tCopula函數(shù)和兩種四維不可互換ArchimedeanCopula函數(shù)（ClaytonCopula函數(shù)和FrankCopula函數(shù)）（Eling和Toplek,2009；Sun等，2008；SCORSwitzerlandAG,2008）。

（三）基于動態(tài)財(cái)務(wù)分析的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)度量研究

在財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)度量中，常見的風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)為在險(xiǎn)價(jià)值VaR和尾部在險(xiǎn)價(jià)值TCE。在險(xiǎn)價(jià)值VaR雖然使用起來較簡單，但是Artzner（1999）認(rèn)為一致性風(fēng)險(xiǎn)度量方法應(yīng)該滿足單調(diào)性、平移不變性、正齊次性和次可加性的條件，VaR不滿足次可加性，因此不是一致性風(fēng)險(xiǎn)度量函數(shù)，而TCE滿足一致性風(fēng)險(xiǎn)度量方法，是更好的風(fēng)險(xiǎn)度量方法。[24]本文中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)分別選擇了在險(xiǎn)價(jià)值VaR和尾部在險(xiǎn)價(jià)值TCE。在在險(xiǎn)價(jià)值VaR和尾部在險(xiǎn)價(jià)值TCE的基礎(chǔ)上進(jìn)一步可以對財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的績效（Risk-adjustedperformancemeasure,RAPM）進(jìn)行評估。目前，廣泛被使用的RAPM指標(biāo)主要有兩類：一類是Sharp指標(biāo)；另一類是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后資本資產(chǎn)收益率（RiskAdjustedReturnonCapital,RAROC）指標(biāo)。Sharp指標(biāo)是用風(fēng)險(xiǎn)組合獲得的超額收益與為了獲得超額收益所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的比值來表示，并根據(jù)評估的結(jié)果評判風(fēng)險(xiǎn)組合的績效，但是采用Sharp指標(biāo)會使風(fēng)險(xiǎn)組合管理者傾向于較為保守的資產(chǎn)配置策略。RAROC指標(biāo)的核心思想是將未來可預(yù)見的風(fēng)險(xiǎn)損失量化為當(dāng)期成本，進(jìn)而得到經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益，并據(jù)此評估組合的績效。RAROC指標(biāo)在一定程度上克服了Sharp指標(biāo)的缺陷，因此RAROC指標(biāo)也獲得了更廣泛的使用（田玲等,2011）。

二、實(shí)證分析

（一）數(shù)據(jù)來源及方法說明

本文選取了2001年至2011年中國人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司相關(guān)數(shù)據(jù)作為樣本。投資收益率、機(jī)動車輛險(xiǎn)賠付率和非機(jī)動車輛險(xiǎn)賠付率根據(jù)2001年至2011年相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算得到，數(shù)據(jù)來源為2002年至2012年《中國保險(xiǎn)年鑒》。由于無法準(zhǔn)確獲得該財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（銀行存款和國債）和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率，且在數(shù)據(jù)模擬方法上并無太大差異，因此在實(shí)證過程中直接使用了投資收益率而未進(jìn)一步進(jìn)行劃分。在投資收益率、機(jī)動車輛險(xiǎn)賠付率和非機(jī)動車輛險(xiǎn)賠付率分布函數(shù)的模擬過程中，將正態(tài)分布、對數(shù)正態(tài)分布、χ2分布、指數(shù)分布、Pareto分布等分布函數(shù)作為備選分布函數(shù)，并使用Kolmogorov-Smirnov檢驗(yàn)和Anderson-Darling檢驗(yàn)方法，判斷備選分布函數(shù)的擬合優(yōu)度，最終選取正態(tài)分布擬合投資收益率分布函數(shù)以及對數(shù)正態(tài)分布擬合機(jī)動車輛險(xiǎn)賠付率和非機(jī)動車輛險(xiǎn)賠付率分布函數(shù)，具體結(jié)果見表2。為了簡單起見，假設(shè)可投資資金的比例為1，即該保險(xiǎn)公司所有資金均被用于投資。假設(shè)消費(fèi)者反應(yīng)函數(shù)為1，即該保險(xiǎn)公司所有潛在投保人均能轉(zhuǎn)化為最終投保人。保費(fèi)水平根據(jù)總保費(fèi)收入與總承保金額的比例計(jì)算得到，并對2001年至2011年中國保險(xiǎn)市場保費(fèi)水平做向量自回歸分析，回歸結(jié)果見表2。秩相關(guān)系數(shù)根據(jù)表1的計(jì)算方法通過Matlab編程計(jì)算得到，樣本區(qū)間為2001年至2011年投資收益率、機(jī)動車輛險(xiǎn)賠付率和非機(jī)動車輛險(xiǎn)賠付率數(shù)據(jù)。權(quán)益資本、稅率、承保市場規(guī)模、保險(xiǎn)公司市場份額、綜合費(fèi)用率均為2011年年末數(shù)據(jù)。假設(shè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)市場增長率為10%。

（二）財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)度量結(jié)果

通過前面的分析和計(jì)算，接下來就可以對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量。Copula函數(shù)分別選取了GaussCopula、tCopula、不可互換FrankCopula和不可互換ClaytonCopula函數(shù)，VaR和TCE的計(jì)算需要使用MonteCarlo仿真技術(shù)，共進(jìn)行了10000次仿真，具體步驟為：首先，根據(jù)相關(guān)關(guān)系和Copula函數(shù)參數(shù)值，運(yùn)用MonteCarlo仿真技術(shù)得到了10000個(gè)隨機(jī)數(shù)。其次，根據(jù)式（1）得到10000個(gè)權(quán)益資本EC的值。最后，對該10000個(gè)權(quán)益資本EC的值按升序進(jìn)行排序，其中第9500和9900個(gè)數(shù)值即為置信水平為α=0.95和α=0.99時(shí)的VaR，對第9501至10000個(gè)數(shù)值，以及對9901至10000個(gè)數(shù)值求平均數(shù)即得到置信水平為α=0.95和α=0.99時(shí)的TCE。進(jìn)一步根據(jù)式（15）和式（16）得到RAROC的值，具體結(jié)果見表3。由表3可以看出，保險(xiǎn)公司的RAROC始終小于0，說明該保險(xiǎn)公司為了獲取現(xiàn)有收益承擔(dān)了過高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）可投資資金比例與分出再保險(xiǎn)比例對財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司績效的影響研究

由表3結(jié)果可以看出，總體的RAROC始終小于0，說明該保險(xiǎn)公司為了獲取現(xiàn)有收益承擔(dān)了過高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，需要采取措施降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由動態(tài)財(cái)務(wù)分析模型可知，保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)主要來自于投資業(yè)務(wù)和承保業(yè)務(wù)。對于投資業(yè)務(wù)，保險(xiǎn)公司可以通過調(diào)節(jié)可投資資金的比例k（0≤k≤1）的方式降低風(fēng)險(xiǎn)。對于承保業(yè)務(wù)，保險(xiǎn)公司可以通過提高再保險(xiǎn)的比例l（0≤l≤1）的方式降低風(fēng)險(xiǎn)。①因此，接下來的研究將圍繞可投資資金比例與分出保險(xiǎn)比例（即提高再保險(xiǎn)比例）對該保險(xiǎn)公司績效的影響展開。首先，假設(shè)提高再保險(xiǎn)的比例l為0，即假設(shè)該保險(xiǎn)公司維持現(xiàn)有的再保險(xiǎn)策略，然后通過調(diào)節(jié)可投資資金的比例k的方式考察調(diào)節(jié)投資業(yè)務(wù)對總體績效的影響。②由于可投資資金的比例k的取值范圍為[0,1]，將等分為100份，即每一步的步長為1%，測算取不同值時(shí)RAROCVaR和RAROCTCE的變化情況，通過測算發(fā)現(xiàn)，可投資資金的比例k越高，則保險(xiǎn)公司的績效也越高，說明保險(xiǎn)公司的投資策略應(yīng)該是將所有的可投資資金全部用于投資。該投資策略與目前中國保險(xiǎn)市場投資現(xiàn)狀是相符的，首先，由于中國保險(xiǎn)法和保監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定的限制，保險(xiǎn)公司能夠配置于高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例是較低的。其次，中國資本市場從2008年以來，一直處于劇烈波動中，保險(xiǎn)公司通過配置高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)獲取高額收益的難度越來越大，因此保險(xiǎn)公司主要采取的是防御性投資策略，將更多的資產(chǎn)配置于國債、存款等低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)。正是由于以上原因，保險(xiǎn)公司總體投資風(fēng)險(xiǎn)是較低的并且是可控的，因此保險(xiǎn)公司為了獲取更高的投資收益只能是通過增加投資額的方式實(shí)現(xiàn)。其次，假設(shè)提高可投資資金的比例k為0，即假設(shè)該財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司將所有可投資資金全部進(jìn)行投資，然后通過調(diào)節(jié)再保險(xiǎn)的比例l的方式考察再保險(xiǎn)對總體績效的影響。由于再保險(xiǎn)的比例的取值范圍為[0,1]，將l等分為100份，即每一步的步長為1%，測算l取不同值時(shí)RAROCVaR和RAROCTCE的變化情況，同樣，通過測算發(fā)現(xiàn)提高再保險(xiǎn)比例，可以提高保險(xiǎn)公司的績效，其中，只要再保險(xiǎn)的比例l再提高5%時(shí)，保險(xiǎn)公司就可以將總體RAROC提高到零以上，說明再保險(xiǎn)對保險(xiǎn)公司的績效的影響是顯著的。

三、結(jié)論與建議

篇2

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析；償債能力；營運(yùn)能力

基金項(xiàng)目：2012年山東省高等學(xué)校教學(xué)改革立項(xiàng)項(xiàng)目（編號：2012480）

中圖分類號：F230 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

原標(biāo)題：山東太陽紙業(yè)股份有限公司財(cái)務(wù)能力分析

收錄日期：2013年12月30日

一、公司簡介

山東太陽紙業(yè)股份有限公司（簡稱為“太陽紙業(yè)”，股票代碼為002078）成立于1982年，公司總部位于山東省兗州市，公司業(yè)務(wù)涉及造紙、化工、外貿(mào)、科研、林紙、酒店等多個(gè)領(lǐng)域，擁有資產(chǎn)總額230億元，年漿紙產(chǎn)能400萬噸，員工1萬余人。經(jīng)過30年的發(fā)展，太陽紙業(yè)已成為一家全球先進(jìn)的跨國造紙集團(tuán)和林漿紙一體化企業(yè)，是中國最大的民營造紙企業(yè)、中國500強(qiáng)企業(yè)之一，并位列世界造紙百強(qiáng)行列。2006年，太陽紙業(yè)在深圳證券交易所成功上市。2008年2月，10萬噸化機(jī)漿項(xiàng)目建成投產(chǎn)，開創(chuàng)了自制木漿的先河。2008年6月，太陽紙業(yè)老撾有限公司成立，在老撾建設(shè)公司林漿基地，成為民營造紙企業(yè)第一家。2008年8月，年產(chǎn)40萬噸液體包裝紙項(xiàng)目投產(chǎn)，產(chǎn)品填補(bǔ)亞洲空白。2012年12月2日，公司銷售收入突破300億元，獻(xiàn)禮建廠30周年。2013年3月，公司成功從溶解漿水解液中提取出木糖產(chǎn)品，填補(bǔ)了世界空白。

二、山東太陽紙業(yè)股份有限公司財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告等會計(jì)資料為基礎(chǔ)，對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量進(jìn)行分析和評價(jià)的一種方法。財(cái)務(wù)分析是財(cái)務(wù)管理的重要方法之一，它是對財(cái)務(wù)報(bào)告所提供的會計(jì)信息作進(jìn)一步加工和處理，為股東、債權(quán)人和管理層等會計(jì)信息使用者進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測和財(cái)務(wù)決策提供依據(jù)。

（一）償債能力分析（表1）

1、短期償債能力。在短期償債能力分析中，流動比率由2008年的0.70下降到2012年的0.58，雖然，2011年的0.67同比2010年的0.64有所增加，但是，其整體呈現(xiàn)下降趨勢；速動比率在2012年下降到0.42，同比2008年，下降了9個(gè)百分點(diǎn)。從整體上看，太陽紙業(yè)的短期償債能力是下降的。

2、長期償債能力。在長期償債能力分析中，太陽紙業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率在2008～2009年是下降的，2009～2012年是逐年增加的，并且2010～2011年的上升速度是最快的，在2012年太陽紙業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到了70.63%；與2008年相比，2009年的股東權(quán)益比率增加了1.65%，而2009～2012年呈現(xiàn)下降的趨勢，同樣，2010～2011年的下降速度是最快的，從2009年到2012年太陽紙業(yè)的股東權(quán)益比率下降了10.32%；產(chǎn)權(quán)比率由2008～2009年有一定程度的下降，2009～2012年產(chǎn)權(quán)比率不斷上升。由此得出，太陽紙業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越來越大，償還長期債務(wù)的能力越來越小。

（二）營運(yùn)能力分析（表2）

1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期賒銷收入與應(yīng)收賬款平均余額的比率，是評價(jià)應(yīng)收賬款流動性大小的一個(gè)重要財(cái)務(wù)比率。根據(jù)表2反映，太陽紙業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率雖然在2008～2010年有所上升，但是2010～2012年呈現(xiàn)下降的趨勢?？傮w上，太陽紙業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是下降的。反映了太陽紙業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度越來越慢，應(yīng)收賬款流動性越來越弱。

2、存貨周轉(zhuǎn)率。存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期的銷售成本與存貨平均余額的比率，可以反映企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度。太陽紙業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率在2010年同比2010年有所增加。此后，2010～2012年有所下降。說明，太陽紙業(yè)在2010年銷售狀況不是太好，但此后銷售狀況趨于好轉(zhuǎn)。

3、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與流動資產(chǎn)平均余額的比率。在2008～2012年呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢，說明該企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2008～2012年呈現(xiàn)下降的趨勢。說明太陽紙業(yè)的流動資產(chǎn)利用效率在降低，企業(yè)的管理水平在降低。

4、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。2008～2012年，該企業(yè)有三種新的產(chǎn)品投入生產(chǎn)增加了新的生產(chǎn)設(shè)備。固定資產(chǎn)的突然增加會影響固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

（三）盈利能力分析（表3）

1、資產(chǎn)報(bào)酬率。資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的利潤額與資產(chǎn)平均總額的比率，主要用來衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤的能力。從表3可以看出，受金融危機(jī)影響，太陽紙業(yè)在2008年的資產(chǎn)報(bào)酬率較低，2009年、2010年連續(xù)兩年資產(chǎn)報(bào)酬率都在上升。2011年，中國造紙行業(yè)產(chǎn)能過剩、上游成本增加使得造紙行業(yè)的發(fā)展受到困難，2011年、2012年兩年的資產(chǎn)報(bào)酬率連續(xù)下降。從以上數(shù)據(jù)分析得出，太陽紙業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤的能力在下降。

2、股東權(quán)益報(bào)酬率。股東權(quán)益報(bào)酬率是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的凈利潤與股東權(quán)益平均總額的比率。2008～2010年該公司的股東權(quán)益報(bào)酬率增長了8.62%，2011年、2012年連續(xù)兩年的股東權(quán)益報(bào)酬率下降了12.19%。整體來說，該企業(yè)的股東權(quán)益報(bào)酬率是下降的，該公司的盈利能力在下降。

3、銷售毛利率和銷售凈利率。銷售毛利率和銷售凈利率反映出在一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)通過銷售獲得利潤的能力。從以上數(shù)據(jù)得出，2008～2010年太陽紙業(yè)的銷售毛利率是上升的，2011年、2012年連續(xù)兩年銷售毛利率不斷下降，整體來說，該企業(yè)的銷售毛利率是下降的。由于造紙行業(yè)上游成本不斷增加，2008～2012年，該企業(yè)的銷售凈利率不斷下降。說明該企業(yè)處于的行業(yè)的成本不斷增加，通過銷售獲得利潤的能力不斷下降。

4、成本費(fèi)用凈利率。這是企業(yè)凈利潤與成本費(fèi)用總額的比率。2009年，該公司成本費(fèi)用凈利率增加了4.64%，此后至2012年，該指標(biāo)下降了7.05%。因此，太陽紙業(yè)為獲取收益而付出的代價(jià)越小，企業(yè)的盈利能力是下降的。

三、結(jié)論

（一）公司的償債能力較差。由以上分析得出，太陽紙業(yè)的流動比率的數(shù)據(jù)與傳統(tǒng)西方經(jīng)驗(yàn)中的2∶1相去甚遠(yuǎn)，太陽紙業(yè)的流動比率、存貨周轉(zhuǎn)率先增后減會對流動比率的真實(shí)性產(chǎn)生影響，而速動比率也與一般經(jīng)驗(yàn)里的1∶1有一定差距。并且，近五年，該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率的上升和股東權(quán)益比率的下降都表示該企業(yè)的長期償債能力越來越弱。說明該公司沒有充分利用好財(cái)務(wù)杠桿有效地融資，對該企業(yè)來說，融資越來越困難；對債權(quán)人來說，將會認(rèn)為其貸款缺乏足夠的保障。

（二）公司的營運(yùn)能力相對較弱。應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力變差，2008～2012年太陽紙業(yè)不斷投入新的生產(chǎn)線，使得生產(chǎn)設(shè)備等固定資產(chǎn)突然增加，會對固定資產(chǎn)和總資產(chǎn)的真實(shí)性產(chǎn)生影響。因此，應(yīng)收賬款不能及時(shí)變現(xiàn)會影響太陽紙業(yè)的營運(yùn)能力。

（三）公司的盈利能力較差。2011年開始，產(chǎn)能過剩、環(huán)保壓力過大等問題使得造紙行業(yè)遇冷，如資產(chǎn)報(bào)酬率、銷售毛利率股東權(quán)益報(bào)酬率等財(cái)務(wù)指標(biāo)不斷下降。近幾年，造紙行業(yè)的上游成本不斷上升，會影響造紙企業(yè)的盈利能力，銷售毛利率、成本費(fèi)用凈利率不斷上升恰好說明這一點(diǎn)。

四、建議

（一）加大產(chǎn)品研發(fā)投入力度，增強(qiáng)企業(yè)競爭力，引領(lǐng)行業(yè)潮頭。隨著電子媒體的高速發(fā)展，對于以紙張為載體的傳統(tǒng)需求大幅下降。為了應(yīng)對造紙行業(yè)遇冷的情況，太陽紙業(yè)應(yīng)加大產(chǎn)品研發(fā)力度，更好地適應(yīng)時(shí)展需要。如2013年幸福陽光系列品牌生活用紙已經(jīng)投入生產(chǎn)，將為太陽紙業(yè)提供新的利潤增長點(diǎn)。

（二）加強(qiáng)應(yīng)收賬款日常管理，建立定期對賬制度，確定合理的催款方式。在競爭激烈的市場經(jīng)濟(jì)中，正確運(yùn)用賒銷，加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理，對企業(yè)而言具有不言而喻的重要性，是企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中數(shù)額巨大的有形資產(chǎn)之一。

（三）調(diào)整企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)企業(yè)償債能力。合理調(diào)整自有資金收益，按照財(cái)務(wù)杠桿原理，合理確定企業(yè)的舉債規(guī)模，將可以得到舉債經(jīng)營的杠桿利益。

主要參考文獻(xiàn)：

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[關(guān)鍵詞]財(cái)務(wù)分析框架；企業(yè)戰(zhàn)略；商業(yè)模式；企業(yè)價(jià)值

一、傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析框架

傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析主要圍繞償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力等四個(gè)要素的指標(biāo)展開，如預(yù)算分析、信用分析、投資分析、成本費(fèi)用分析、收益質(zhì)量分析、盈利預(yù)測分析和財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測分析，滿足不同利益相關(guān)者需求。但該框架存在三個(gè)關(guān)鍵性的缺陷，導(dǎo)致其無法滿足現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的公司財(cái)務(wù)分析需求。第一，缺乏整體性視角。它所強(qiáng)調(diào)的是不同利益相關(guān)者目標(biāo)下的專家分析，缺乏統(tǒng)一目標(biāo)，導(dǎo)致各模塊之間分析相互割裂，并且模塊具體分析時(shí)容易陷入過度的細(xì)節(jié)分析，犯“一葉障目、不見泰山”的錯(cuò)誤?，F(xiàn)代公司管理進(jìn)入戰(zhàn)略導(dǎo)向時(shí)代，即戰(zhàn)略已成為企業(yè)發(fā)展和運(yùn)行的先導(dǎo)因素，那么現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)分析同樣也需要戰(zhàn)略視角，通過將財(cái)務(wù)分析與戰(zhàn)略選擇管理、戰(zhàn)略執(zhí)行管理相融合，形成有機(jī)整體。第二，經(jīng)營和財(cái)務(wù)相割裂。傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析對經(jīng)營部分的分析主要體現(xiàn)在營運(yùn)能力分析，局限于經(jīng)營效率的總體性評價(jià)，缺乏與戰(zhàn)略、價(jià)值目標(biāo)的有效聯(lián)系，同時(shí)脫離具體業(yè)務(wù)過程的經(jīng)營效率無法深入分析其中影響因素及影響程度，導(dǎo)致分析結(jié)論停留在經(jīng)營的表層分析，無法深入剖析，難以為管理者提供解決問題的措施和方法。隨著信息技術(shù)在公司運(yùn)作管理中的廣泛使用，經(jīng)營和財(cái)務(wù)一體化程度進(jìn)入新階段，需要現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析在戰(zhàn)略視角下有效融合經(jīng)營和財(cái)務(wù)，即通過財(cái)務(wù)視角剖析戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)過程，尤其是經(jīng)營過程驅(qū)動，為管理者提供具體有價(jià)值的建議。第三，缺乏價(jià)值鏈視角下的動態(tài)分析。雖然傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析強(qiáng)調(diào)滿足各利益相關(guān)者需求，其中也包括客戶視角分析，但在實(shí)際分析中占據(jù)核心的往往是投資者視角，而投資者分析往往又局限于單個(gè)公司的盈利能力、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等總體性層面的靜態(tài)分析，很難深入分析利益相關(guān)者的結(jié)構(gòu)變動對其商業(yè)模式、戰(zhàn)略以及公司內(nèi)部價(jià)值創(chuàng)造的影響?？蛻魧?dǎo)向下的公司管理，需要不斷審視并改變其定位和業(yè)務(wù)系統(tǒng)，調(diào)整商業(yè)模式，提高整個(gè)商業(yè)模式的價(jià)值創(chuàng)造空間，改善現(xiàn)金流質(zhì)量。商業(yè)模式的調(diào)整需要現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析超越現(xiàn)有公司邊界，在更大范圍內(nèi)考察公司價(jià)值創(chuàng)造能力、效率及風(fēng)險(xiǎn)，即需要價(jià)值鏈視角下進(jìn)行動態(tài)分析。

二、財(cái)務(wù)分析框架拓展與創(chuàng)新

面對傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析無法滿足現(xiàn)代公司管理和控制需要狀況，學(xué)者在不同角度對財(cái)務(wù)分析框架進(jìn)行了不同程度的改進(jìn)與優(yōu)化。克雷沙•帕利普等（1998）試圖通過在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析框架上引入行業(yè)環(huán)境和競爭策略分析來彌補(bǔ)其戰(zhàn)略視角不足的缺陷[1]。具體來說，通過將會計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析和前景分析置于經(jīng)營策略分析的前提之下進(jìn)行分析戰(zhàn)略績效實(shí)現(xiàn)程度。學(xué)者普遍認(rèn)為該分析框架下，戰(zhàn)略分析超脫于經(jīng)營和財(cái)務(wù)分析，戰(zhàn)略、經(jīng)營和財(cái)務(wù)仍然處于割裂狀態(tài)，即這種形式上的粘合無法實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略、經(jīng)營和財(cái)務(wù)的有效融合。李心合、蔡蕾（2006）分析認(rèn)為現(xiàn)代公司面臨新的挑戰(zhàn)，財(cái)務(wù)分析需要嵌入財(cái)務(wù)學(xué)、價(jià)值創(chuàng)造、戰(zhàn)略、生態(tài)、價(jià)值網(wǎng)等新視角來擴(kuò)展財(cái)務(wù)分析的框架結(jié)構(gòu)[2]。他們提出以公司價(jià)值及其創(chuàng)造為目標(biāo)，以戰(zhàn)略分析為起點(diǎn)，以價(jià)值驅(qū)動因素分析和價(jià)值源泉分析為主體的分析架構(gòu)。其中價(jià)值驅(qū)動因素分析使用“五種狀態(tài)”模型，價(jià)值源泉分析使用利益相關(guān)者價(jià)值網(wǎng)絡(luò)模型。這種融合多視角下的分析框架主張站在公司實(shí)體角度把握，其優(yōu)勢在于實(shí)現(xiàn)了價(jià)值層面的邏輯整合。其缺點(diǎn)是價(jià)值源泉與價(jià)值驅(qū)動因素仍然處于相互割裂狀態(tài)，導(dǎo)致戰(zhàn)略管理和戰(zhàn)略執(zhí)行無法有效無縫銜接，且價(jià)值源泉分析和價(jià)值驅(qū)動因素內(nèi)部具體模塊的分析也處于相互割裂狀態(tài)，難以整合成一個(gè)有效整體。張先治（2008）將企業(yè)的經(jīng)營決策與控制分為資本經(jīng)營、資產(chǎn)經(jīng)營、商品經(jīng)營和生產(chǎn)經(jīng)營四個(gè)層次，對應(yīng)的基于管理者決策與控制的財(cái)務(wù)分析體系可由資本經(jīng)營財(cái)務(wù)分析、資產(chǎn)經(jīng)營財(cái)務(wù)分析、商品經(jīng)營財(cái)務(wù)分析和產(chǎn)品經(jīng)營財(cái)務(wù)分析四個(gè)部分構(gòu)成。具體各種類型的財(cái)務(wù)分析從效率分析、狀況分析和風(fēng)險(xiǎn)分析三個(gè)方面進(jìn)行[3]。這種分析框架結(jié)合企業(yè)的經(jīng)營模式進(jìn)行細(xì)分為四個(gè)層次，并在四個(gè)層次的報(bào)告體系基礎(chǔ)上對效率、財(cái)務(wù)狀況、風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。其優(yōu)點(diǎn)在于考慮了不同企業(yè)或企業(yè)不同層次的經(jīng)營模式，并且通過形成對應(yīng)的內(nèi)部報(bào)告體系，能夠進(jìn)行針對性分析，為管理者提供具體意見，但實(shí)質(zhì)上并沒有跳出傳統(tǒng)分析框架，財(cái)務(wù)分析與戰(zhàn)略、經(jīng)營仍然處于割裂狀態(tài)，無法在價(jià)值層面實(shí)現(xiàn)有效整合。劉剛等（2009）認(rèn)為基于價(jià)值最大化目標(biāo)，管理者既要關(guān)注價(jià)值創(chuàng)造結(jié)果，也要關(guān)注價(jià)值創(chuàng)造過程[4]。價(jià)值創(chuàng)造結(jié)果通過KPI指標(biāo)來分析，而價(jià)值創(chuàng)造過程則以價(jià)值源泉及價(jià)值驅(qū)動因素為核心內(nèi)容?；趦r(jià)值鏈的財(cái)務(wù)分析框架，包含外部價(jià)值鏈分析和內(nèi)部價(jià)值鏈兩個(gè)層面。其中外部價(jià)值鏈分析為戰(zhàn)略選擇層面，主要包括商業(yè)模式、盈利模式和投融資戰(zhàn)略等方面；內(nèi)部價(jià)值鏈為戰(zhàn)略執(zhí)行層面，主要包括資源耗費(fèi)、作業(yè)流程等價(jià)值驅(qū)動和價(jià)值源泉分析。該分析框架以價(jià)值最大化目標(biāo)為出發(fā)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)內(nèi)、外部價(jià)值鏈的有效整合，包含戰(zhàn)略選擇管理以及戰(zhàn)略執(zhí)行管理兩個(gè)層面，并且在具體層面分析中克服了模塊間的割裂，如外部價(jià)值鏈分析通過戰(zhàn)略選擇、商業(yè)模式和盈利模式調(diào)整來實(shí)現(xiàn)邏輯整合，識別價(jià)值創(chuàng)造結(jié)果戰(zhàn)略動因、商業(yè)模式動因；內(nèi)部價(jià)值鏈分析基于作業(yè)流程的資源耗費(fèi)分析，有助于識別戰(zhàn)略執(zhí)行的作業(yè)動因分析。周福源（2012）提出一種融合的財(cái)務(wù)分析框架[5]。在戰(zhàn)略執(zhí)行層面，該框架試圖通過基于運(yùn)行脈絡(luò)的效率分析資源與核心能力對競爭優(yōu)勢的貢獻(xiàn)來實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)與經(jīng)營的融合；在戰(zhàn)略選擇層面，該框架基于運(yùn)行模式中資金環(huán)節(jié)、采購環(huán)節(jié)、銷售環(huán)節(jié)等所面臨的外部環(huán)境以及采取資金戰(zhàn)略、供應(yīng)鏈戰(zhàn)略、營銷戰(zhàn)略的有效性分析；最后通過戰(zhàn)略分析與戰(zhàn)略執(zhí)行分析的結(jié)論相對照，分析價(jià)值創(chuàng)造結(jié)果的形成動因，即判斷出是外部環(huán)境因素、戰(zhàn)略決策因素還是戰(zhàn)略執(zhí)行因素，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略視角下有效整合。這種分析框架在宏觀戰(zhàn)略層面、微觀經(jīng)營財(cái)務(wù)層面進(jìn)行了相對有效的整合，并且基于“業(yè)績—風(fēng)險(xiǎn)—持續(xù)—成長能力—價(jià)值”綜合分析能在一定程度上實(shí)現(xiàn)價(jià)值導(dǎo)向下的動態(tài)分析。

三、財(cái)務(wù)分析框架理論整合

學(xué)者針對傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析框架的優(yōu)化改進(jìn)主要圍繞其關(guān)鍵缺陷展開。在整體性視角層面，學(xué)者認(rèn)為價(jià)值最大目標(biāo)是財(cái)務(wù)分析的出發(fā)點(diǎn)和歸宿，現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析需要戰(zhàn)略視角下實(shí)現(xiàn)價(jià)值層面的有效整合，包括戰(zhàn)略選擇管理、戰(zhàn)略執(zhí)行管理；在微觀層面的整合，學(xué)者認(rèn)為要避免財(cái)務(wù)與經(jīng)營的割裂，主張基于運(yùn)行脈絡(luò)的效率分析，包括業(yè)務(wù)流程及其資源耗費(fèi)、關(guān)鍵資源和核心能力對競爭優(yōu)勢的貢獻(xiàn)；在動態(tài)分析方面，偏重戰(zhàn)略調(diào)整分析，強(qiáng)調(diào)外部環(huán)境和內(nèi)部資源能力對戰(zhàn)略調(diào)整的影響。相較于傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析框架，學(xué)者提出的新財(cái)務(wù)分析框架實(shí)現(xiàn)不同程度的拓展與創(chuàng)新，但關(guān)于財(cái)務(wù)分析框架的拓展與創(chuàng)新還未形成相對統(tǒng)一觀點(diǎn)，同時(shí)在動態(tài)分析、宏微觀層面銜接整合仍然不夠。筆者試圖在其他學(xué)者研究成果基礎(chǔ)上進(jìn)行整合，并形成綜合財(cái)務(wù)分析框架（見圖1）。該分析框架以商業(yè)模式為核心，形成企業(yè)戰(zhàn)略、商業(yè)模式與企業(yè)價(jià)值之間的長期動態(tài)分析。商業(yè)模式是關(guān)于企業(yè)如何通過為客戶創(chuàng)造價(jià)值來獲取企業(yè)價(jià)值的交易系統(tǒng)，因此商業(yè)模式以企業(yè)價(jià)值作為落腳點(diǎn)。商業(yè)模式更注重利益相關(guān)者的利益訴求和交易結(jié)構(gòu)，其關(guān)注點(diǎn)超過產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的范疇需要，能夠超越企業(yè)邊界，在更大范圍內(nèi)考察價(jià)值創(chuàng)造能力。同時(shí)，商業(yè)模式確定意味著利益相關(guān)者結(jié)構(gòu)和交易結(jié)構(gòu)的確定，能夠?yàn)閼?zhàn)略制定提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，因此商業(yè)模式的調(diào)整通常伴隨著戰(zhàn)略調(diào)整[6]?；谏虡I(yè)模式的財(cái)務(wù)分析框架下，定位強(qiáng)調(diào)為顧客創(chuàng)造價(jià)值的方式，決定企業(yè)需要提供不同業(yè)務(wù)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)價(jià)值。業(yè)務(wù)系統(tǒng)不同，盈利模式不同，所需要的關(guān)鍵資源能力不同。基于業(yè)務(wù)系統(tǒng)的收入成本分析和現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)分析，可獲得關(guān)于效率狀況、質(zhì)量狀況和風(fēng)險(xiǎn)狀況的信息。因此，該分析框架在宏觀上通過商業(yè)模式與戰(zhàn)略、價(jià)值之間邏輯整合實(shí)現(xiàn)動態(tài)分析，在微觀上基于業(yè)務(wù)系統(tǒng)的關(guān)鍵資源能力配置，分析收入成本和現(xiàn)金流，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營與財(cái)務(wù)的融合分析。分析的結(jié)論不僅能幫助管理者準(zhǔn)確把握價(jià)值創(chuàng)造的微觀業(yè)務(wù)運(yùn)行層面因素，還能進(jìn)一步分析盈利模式、業(yè)務(wù)系統(tǒng)等商業(yè)模式設(shè)計(jì)、戰(zhàn)略選擇方面的宏觀層面因素，使財(cái)務(wù)分析不再是停留在表層的總體性評價(jià)。

[參考文獻(xiàn)]

[1]克雷沙•帕利普，等.經(jīng)營透視：企業(yè)分析與評價(jià)[M].李延鈺，等譯.大連：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，1998.

[2]李心合，蔡蕾.公司財(cái)務(wù)分析：框架與超越[J].財(cái)經(jīng)問題研究，2006，（10）：67-73.

[3]張先治.基于管理者決策與控制的財(cái)務(wù)分析——企業(yè)內(nèi)部報(bào)告的財(cái)務(wù)分析應(yīng)用[J].財(cái)會月刊，2008，（8）：13-14.

[4]劉剛，陳嘉忠.基于管理者視角的財(cái)務(wù)分析框架探討[J].會計(jì)師，2009，（3）：60-61.

[5]周福源.公司財(cái)務(wù)分析框架：融合觀點(diǎn)[J].商業(yè)會計(jì)，2012，（9）：104-106.

篇4

關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)分析;存在;問題

1前言

企業(yè)財(cái)務(wù)分析是指企業(yè)根據(jù)信息使用的目的不同,從財(cái)務(wù)角度入手,比照目標(biāo)和標(biāo)桿指標(biāo),對企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營和財(cái)務(wù)活動進(jìn)行專業(yè)分析,揭示活動結(jié)果與目標(biāo)的差異,探求產(chǎn)生差異的驅(qū)動因素,提出可供選擇的解決方案的過程。因企業(yè)運(yùn)行環(huán)境變化快,需求、目標(biāo)導(dǎo)向及分析方法的多元化,以及多部門多層次人員參與等因素,導(dǎo)致有些企業(yè)財(cái)務(wù)分析存在這樣或那樣的問題。本文提出了十個(gè)常見的問題,希望對企業(yè)的財(cái)務(wù)分析工作有所啟發(fā)。

2企業(yè)財(cái)務(wù)分析存在的十個(gè)常見問題

問題一:重會計(jì)核算,輕財(cái)務(wù)分析。

目前,我國仍處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌期。一方面,由于市場和自身的原因,有些投資者的投資決策和管理人員的管理決策很少依靠財(cái)務(wù)信息支持,造成使用者對財(cái)務(wù)信息的需求不足;另一方面,由于企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則和制度調(diào)整頻繁,為了跟上變化,大部分企業(yè)的財(cái)會人員沒能處理好企業(yè)會計(jì)核算反映調(diào)整與財(cái)會工作服務(wù)經(jīng)營管理兩者之間的關(guān)系,把大量時(shí)間和精力花費(fèi)在學(xué)習(xí)新準(zhǔn)則、新制度以及調(diào)整核算體系和會計(jì)信息系統(tǒng)上,很少有時(shí)間進(jìn)行財(cái)務(wù)分析,從而也難以通過財(cái)務(wù)分析為企業(yè)決策者提供有效的財(cái)務(wù)信息產(chǎn)品。在會計(jì)核算按照國家強(qiáng)制提供的標(biāo)準(zhǔn)照章處理,企業(yè)對財(cái)務(wù)分析的需求和供給都不足的情況下,大部分企業(yè)仍存在重會計(jì)核算,輕財(cái)務(wù)分析的現(xiàn)象。

問題二:找不準(zhǔn)需求,不知為誰服務(wù)。

在現(xiàn)實(shí)中,有些企業(yè)財(cái)務(wù)人員因不了解或不全了解相關(guān)各方對財(cái)會工作的需求程度,導(dǎo)致其不清楚財(cái)會工作為誰服務(wù),反映在財(cái)務(wù)分析上則表現(xiàn)為:不清楚應(yīng)為誰提供財(cái)務(wù)分析產(chǎn)品,應(yīng)該提供哪些產(chǎn)品。

這些企業(yè)的財(cái)務(wù)部門不習(xí)慣與業(yè)務(wù)單位進(jìn)行對接,習(xí)慣以總部為據(jù)點(diǎn)運(yùn)營,將本部門定位為居高臨下的總部職能部門,不清楚財(cái)務(wù)分析的“客戶”,不愿意為業(yè)務(wù)部門提供個(gè)性化的財(cái)務(wù)需求。財(cái)務(wù)分析一種模式走天下、只出一種財(cái)務(wù)分析產(chǎn)品,財(cái)務(wù)分析報(bào)告專業(yè)晦澀,讓人看不懂。

問題三:定位不清,作用不明。

有些企業(yè)對財(cái)務(wù)分析的定位和作用認(rèn)識不清,片面地重視企業(yè)財(cái)務(wù)分析,分析得很細(xì),分析結(jié)果提示的問題也很到位,然而分析完后卻到此為止,沒有下文。他們錯(cuò)將財(cái)務(wù)分析當(dāng)作戰(zhàn)略執(zhí)行分析的核心,而不是戰(zhàn)略與戰(zhàn)略行動方案。這樣一來,導(dǎo)致財(cái)務(wù)分析發(fā)現(xiàn)的問題越來越多,財(cái)務(wù)分析的作用似乎也越來越大,但企業(yè)仍在走老路,戰(zhàn)略執(zhí)行或偏離目標(biāo),或困難重重。

問題四:只檢查過去,不指導(dǎo)未來。

受管理者控制性思維習(xí)慣的影響,有些企業(yè)習(xí)慣于對過去已完成、不變化、有結(jié)果的活動進(jìn)行財(cái)務(wù)分析和檢查,而不能夠基于過去,結(jié)合當(dāng)前,著眼未來進(jìn)行分析和溝通。不服務(wù)于未來的財(cái)務(wù)分析,只會發(fā)現(xiàn)過去的問題和滿足于已取得的成績。

在信息的收集與處理上,這些企業(yè)的財(cái)務(wù)分析以內(nèi)部的、靜態(tài)的的信息為主材料,很少采用外部競爭者提供的動態(tài)環(huán)境信息,從而使財(cái)務(wù)分析結(jié)果無法為企業(yè)戰(zhàn)略的動態(tài)調(diào)整提供指導(dǎo)和幫助,那么沿著這條路走下去是陽光大道還是荊棘叢叢就不得而知了。

問題五:找不到標(biāo)桿,不知優(yōu)劣。

由于沒有戰(zhàn)略、或戰(zhàn)略不清晰,或戰(zhàn)略沒有轉(zhuǎn)化為可執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn),有些企業(yè)對外不清晰行業(yè)競爭情況,不找或找不到外部標(biāo)桿,不分析或分析不出自身的優(yōu)勢與劣勢,看不到機(jī)遇與威脅。對內(nèi),缺乏走向戰(zhàn)略目標(biāo)的明確的行軍路線和階段目標(biāo),走到哪算哪,甚至不清楚企業(yè)走到了哪一階段。

找不到外部標(biāo)桿的結(jié)果是習(xí)慣于自我比較,習(xí)慣于與本企業(yè)的計(jì)劃比,與過去同期比,是計(jì)劃和過去存在問題還是當(dāng)前存在問題,不得而知。沒有正確的比較就沒有真正動力,就不能找準(zhǔn)正確的方向,找不準(zhǔn)方向就不知企業(yè)存亡。

問題六:不考慮風(fēng)險(xiǎn),或過于保守。

有些企業(yè)缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識,決策不進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析,過去運(yùn)氣比較好,膽子大,財(cái)務(wù)分析從不考慮或很少考慮風(fēng)險(xiǎn),對分析結(jié)果不進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整,把偶然的成功當(dāng)成決策系統(tǒng)的必然成功,導(dǎo)致企業(yè)決策層夸大自身能力,喜歡沖擊小概率事件,看不到前方萬丈深淵,直到風(fēng)險(xiǎn)變損失時(shí),企業(yè)已陷入萬劫不復(fù),難以重生的境地。

由于缺乏對風(fēng)險(xiǎn)的正確認(rèn)識,有些企業(yè)懼怕風(fēng)險(xiǎn),或缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理制度和風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制度,要么視風(fēng)險(xiǎn)為洪水猛獸,要么但求無過,對存在風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)一律回避,滿足于賺取微薄的利潤,看不到風(fēng)險(xiǎn)中蘊(yùn)藏的機(jī)會,錯(cuò)失發(fā)展良機(jī),以致落后遭致淘汰。

問題七:不計(jì)資金成本,影響效率。

有些企業(yè)財(cái)大氣粗,攤子很大,特別是一些壟斷企業(yè),項(xiàng)目分析與內(nèi)部核算不計(jì)資金占用成本,企業(yè)內(nèi)占用大量資金的業(yè)務(wù)單元明為貢獻(xiàn)實(shí)為包袱。這類企業(yè)有時(shí)為了做大,并購了大量不計(jì)資金成本的微利企業(yè),其結(jié)果是股東投資回報(bào)不斷受到侵蝕而企業(yè)卻渾然不知。這些企業(yè)雖長年盈利,凈資產(chǎn)回報(bào)率卻大大低于市場利率,占用股東和社會的大量資源低效運(yùn)轉(zhuǎn)。

問題八:重財(cái)務(wù)指標(biāo),輕非財(cái)務(wù)指標(biāo)。

貨幣計(jì)量假設(shè)雖然為財(cái)會工作提供了處理企業(yè)信息的便利,但也容易使一些企業(yè)只重視結(jié)果而不顧過程。有些企業(yè)重財(cái)務(wù)指標(biāo)分析,輕非財(cái)務(wù)指標(biāo)分析;分析的過程是從大結(jié)果到小結(jié)果;只出數(shù)字結(jié)果,而不清楚數(shù)字內(nèi)涵,始終找不到產(chǎn)生結(jié)果的驅(qū)動因素,更沒有涉及解決問題的行動方案。

以價(jià)值為管理基礎(chǔ)的企業(yè),傾向于降低成本和強(qiáng)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等較易達(dá)的的目標(biāo),常忽略外部眾多難以用貨幣計(jì)量的不可控因素的影響,遺漏一些非貨幣性的外部戰(zhàn)略性信息,對威脅與機(jī)遇的反應(yīng)較慢;對內(nèi)僅以財(cái)務(wù)指標(biāo)評價(jià),否決事關(guān)企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的具有核心競爭力的新業(yè)務(wù)。

問題九:習(xí)慣使用靜態(tài)分析,缺乏動態(tài)分析。

有些企業(yè)習(xí)慣于用靜態(tài)的思維、靜態(tài)的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、靜態(tài)的市場環(huán)境、靜態(tài)的生產(chǎn)經(jīng)營計(jì)劃和靜態(tài)的員工需求與能力對企業(yè)進(jìn)行靜態(tài)的分析。這些企業(yè)很少關(guān)注外部和內(nèi)部的變化,很少動態(tài)地去修正和完善企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃,很少調(diào)整行動方案。從而難以做到與時(shí)消息,與時(shí)偕行,與時(shí)俱進(jìn)。

篇5

財(cái)務(wù)管理的核心環(huán)節(jié)即財(cái)務(wù)分析，可想而知，財(cái)務(wù)分析在企業(yè)的財(cái)務(wù)管理中有著十分重要的作用?，F(xiàn)在隨著現(xiàn)代企業(yè)擴(kuò)展的規(guī)模越來越大，它們不僅要降低投資風(fēng)險(xiǎn)獲得長遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)效益，還得跟上現(xiàn)代化的企業(yè)發(fā)展制度。因此，企業(yè)管理者必須明確的認(rèn)識到財(cái)務(wù)分析的作用與意義，在財(cái)務(wù)管理中充分的利用財(cái)務(wù)分析的價(jià)值。財(cái)務(wù)分析即企業(yè)的財(cái)務(wù)部門通過收集相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并結(jié)合相應(yīng)的財(cái)務(wù)報(bào)表，借助于現(xiàn)代專門的財(cái)務(wù)分析技術(shù)對企業(yè)現(xiàn)在或者過去的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行評估的一種活動方式，同時(shí)，它還是對企業(yè)將來的運(yùn)營經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行預(yù)測的一種有效判斷方法。綜合來說，正確的財(cái)務(wù)分析結(jié)果將有利于企業(yè)管理者、投資者對企業(yè)的發(fā)展做出最佳的決策。財(cái)務(wù)分析需要考慮的層次如下表

二、財(cái)務(wù)分析的具體方法

1、財(cái)務(wù)狀況主題分析

一個(gè)企業(yè)擁有良好的財(cái)務(wù)狀況，對企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展都是無可厚非的。故企業(yè)財(cái)務(wù)管理中財(cái)務(wù)分析可以通過對現(xiàn)有的公司的資金使用率、資本結(jié)構(gòu)、負(fù)債率、發(fā)展能力、運(yùn)營能力、杜邦的狀況進(jìn)行分析，借此來得到企業(yè)正常運(yùn)營的財(cái)務(wù)情況。這樣的財(cái)務(wù)分析對企業(yè)的財(cái)務(wù)管理有著深刻的長遠(yuǎn)發(fā)展意義，企業(yè)的管理者可以利用得到的數(shù)據(jù)信息為企業(yè)的管理經(jīng)營提供科學(xué)的指導(dǎo)。

2、財(cái)務(wù)政策分析

眾所周知，一個(gè)企業(yè)的最終經(jīng)營目的都是為了獲取一定的經(jīng)濟(jì)利潤，可見，利潤在企業(yè)的銷售額中所占份額越大，企業(yè)的最終收益就越強(qiáng)。針對相應(yīng)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析研究，預(yù)測公司的財(cái)務(wù)收益和運(yùn)營中將面臨的風(fēng)險(xiǎn)程度，及時(shí)的對企業(yè)財(cái)務(wù)管理政策的做出定向的修改有著深遠(yuǎn)的指導(dǎo)意義。

3、現(xiàn)金流量分析

在企業(yè)財(cái)務(wù)管理分析中，可以通過現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)分析法對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況作出一定的預(yù)測?，F(xiàn)金流量分析即一定的評估企業(yè)相應(yīng)償債能力和獲利能力的有效方法手段。

4、投資報(bào)酬分析

剖析財(cái)務(wù)管理中財(cái)務(wù)分析的重要意義曹錦麗摘要：本文從財(cái)務(wù)管理中財(cái)務(wù)分析的幾個(gè)重要部分具體的闡述財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容，并剖析財(cái)務(wù)分析的在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的重要意義。結(jié)合財(cái)務(wù)分析的意義，充分發(fā)揮其在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的價(jià)值。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)；管理；分析；價(jià)值財(cái)務(wù)分析的另一個(gè)重要內(nèi)容就是：投資報(bào)酬分析。因一般的企業(yè)都是正規(guī)的盈利公司，任何的財(cái)務(wù)分析都是為了更好的獲利，因此，投資報(bào)酬分析對于企業(yè)投資者了解未來企業(yè)的運(yùn)營業(yè)績不失為一種有效的財(cái)務(wù)分析方法。同時(shí)，它還可以直接的幫助企業(yè)投資者進(jìn)行正確的項(xiàng)目投資決策。

5、財(cái)務(wù)分析報(bào)告

企業(yè)管理者除了可以通過明確的財(cái)務(wù)報(bào)表得到確切的財(cái)務(wù)信息，在相應(yīng)的項(xiàng)目投資決策確定之前，財(cái)務(wù)部門須按照業(yè)務(wù)發(fā)展和財(cái)務(wù)管理政策的要求，編寫財(cái)務(wù)分析報(bào)告、投資財(cái)務(wù)調(diào)研報(bào)告，可行性研究報(bào)告等等，以便于給企業(yè)財(cái)務(wù)投資提供可行性的數(shù)據(jù)支持。

三、財(cái)務(wù)管理中財(cái)務(wù)分析的意義

1、財(cái)務(wù)分析能夠加快企業(yè)向現(xiàn)代化企業(yè)制度的改革

隨著改革開放以來，經(jīng)濟(jì)全球化的引來下我國的經(jīng)濟(jì)得到了迅速的發(fā)展。同時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的日新月異，企業(yè)不僅要不斷的創(chuàng)新，還得不斷完善現(xiàn)代化的企業(yè)管理制度，跟上時(shí)代的步伐。為不斷的完善企業(yè)的經(jīng)營模式，財(cái)務(wù)管理也必須與時(shí)俱進(jìn)，通過合理準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)分析對企業(yè)的投資發(fā)展建立藍(lán)圖，并及時(shí)的找出解決企業(yè)經(jīng)營存在的問題，提高企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的內(nèi)在動力。

2、財(cái)務(wù)分析是反映企業(yè)狀況的有效手段

在財(cái)物分析中總是能找到企業(yè)運(yùn)營狀況的影子，一份完善的財(cái)務(wù)分析報(bào)告是間接能動的反映著企業(yè)的收益基本狀況的，因此，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度，提高財(cái)務(wù)分析的精確度對企業(yè)的項(xiàng)目投資、經(jīng)營發(fā)展能夠起到有效的決定作用。

3、財(cái)務(wù)分析能夠?yàn)橥顿Y者的決策提供科學(xué)依據(jù)

在市場經(jīng)濟(jì)體制的踐行下，經(jīng)濟(jì)全球化的引來下，現(xiàn)代化的企業(yè)管理者總是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展之上謀求盈利，而在投資未得到收益之前，企業(yè)管理者能通過何種手段來了解企業(yè)的獲利程度?，F(xiàn)在唯一的一種有效手段就是財(cái)務(wù)分析，財(cái)務(wù)分析將為企業(yè)投資者提供一定的可參考的財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)。所以，為了企業(yè)投資者的根本利益，企業(yè)的長遠(yuǎn)利益，財(cái)務(wù)分析任務(wù)將承擔(dān)著不可估計(jì)的重任。

4、財(cái)務(wù)分析有利于風(fēng)險(xiǎn)管理

企業(yè)也是也是一個(gè)整體，它的正常運(yùn)營需要各部門的相互配合、相互督促。千里之堤毀于蟻穴，可想而知，如果其中的一個(gè)部門稍有差錯(cuò)將會影響企業(yè)的整體效益。比如：如果財(cái)務(wù)部門聘用的財(cái)務(wù)人員專業(yè)技能不合格，不僅僅影響財(cái)務(wù)部門的正常運(yùn)作，而且間接的影響企業(yè)投資效率，給企業(yè)帶來負(fù)面影響。為了加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理制度，審計(jì)部門就應(yīng)該發(fā)揮其專有的權(quán)利，提高財(cái)務(wù)部門的錄用審核管理，降低風(fēng)險(xiǎn)管理，保證企業(yè)的安全運(yùn)作?？梢姡?cái)務(wù)分析將有益于企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理。

四、充分利用財(cái)務(wù)分析在財(cái)務(wù)管理中的價(jià)值

1、加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析的重視程度

綜上所述，已經(jīng)讓大家充分的認(rèn)識到財(cái)務(wù)分析的重要性，那么在現(xiàn)代化的企業(yè)管理中管理者們就必須高度的重視財(cái)務(wù)分析的所處地位，及時(shí)的認(rèn)識到財(cái)務(wù)管理制度對企業(yè)發(fā)展方向的引導(dǎo)作用。并且加強(qiáng)財(cái)務(wù)人員管理，監(jiān)督工作人員認(rèn)真嚴(yán)謹(jǐn)?shù)淖龊秘?cái)務(wù)分析工作。以確保企業(yè)的利益不受到損失。

2、完善財(cái)務(wù)報(bào)告

借助于現(xiàn)代技術(shù)分析現(xiàn)在的財(cái)務(wù)報(bào)告，不僅能夠及時(shí)的了解企業(yè)的內(nèi)部財(cái)務(wù)信息，而且還能夠借助于它反映出企業(yè)發(fā)展的狀況?？v觀以往的財(cái)務(wù)報(bào)告，由于分析的因素不夠全面，無法滿足企業(yè)的決策需求，遠(yuǎn)不及現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)告的優(yōu)越性?？萍伎偸窃诓粩嗟南蚯斑M(jìn)步的，企業(yè)的工作人員需要不斷的創(chuàng)新，靈活的運(yùn)用現(xiàn)在的信息技術(shù)完善財(cái)務(wù)報(bào)告，提高財(cái)務(wù)分析的質(zhì)量，使得財(cái)務(wù)報(bào)告能及時(shí)的更新，動態(tài)的反映財(cái)務(wù)狀況。

3、完善財(cái)務(wù)分析方法

1）健全財(cái)務(wù)指標(biāo)體系企業(yè)在發(fā)展，像陳舊的制度一樣也需要更新?lián)Q代，在原有財(cái)務(wù)分析各類指標(biāo)也需要引起大家的重視。項(xiàng)目投資行業(yè)有變、經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度有變，考慮的財(cái)務(wù)指標(biāo)也有很大的出錯(cuò)。為了凸顯財(cái)務(wù)分析指標(biāo)設(shè)計(jì)的優(yōu)越性，建立完善的財(cái)務(wù)分析方法就必須相應(yīng)的改善已有的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系。做到與時(shí)俱進(jìn)，靈活變通。

2）動態(tài)分析財(cái)務(wù)指標(biāo)比率動態(tài)分析財(cái)務(wù)指標(biāo)的比率對完善財(cái)務(wù)分析方法起著動態(tài)調(diào)節(jié)的作用，企業(yè)在做投資時(shí)面對的風(fēng)險(xiǎn)因素也存在不確定的因素，為了得到準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)分析結(jié)果，及時(shí)的確定當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，及時(shí)的調(diào)整財(cái)務(wù)指標(biāo)等都不可忽視。相比之下，動態(tài)的分析形式對財(cái)務(wù)指標(biāo)比率進(jìn)行估計(jì)，對企業(yè)的財(cái)務(wù)分析能夠做出及時(shí)的調(diào)整，有利于企業(yè)的發(fā)展。

五、結(jié)束語

篇6

關(guān)鍵詞：企業(yè)管理財(cái)務(wù)分析方法

財(cái)務(wù)分析又稱財(cái)務(wù)報(bào)表分析，是指以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表和其它資料為主要依據(jù)和起點(diǎn)，采用專門的方法，對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行系統(tǒng)分析和評價(jià)，以反映企業(yè)在過去營運(yùn)過程中的經(jīng)營成果、財(cái)務(wù)狀況及發(fā)展趨勢，為改進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作和優(yōu)化經(jīng)營決策提供重要的財(cái)務(wù)信息。

從上述定義可以看出，財(cái)務(wù)分析是對企業(yè)已完成的財(cái)務(wù)活動的總結(jié)，同時(shí)又是財(cái)務(wù)預(yù)測的基礎(chǔ)。通過對過去財(cái)務(wù)資料的分析，將大量的報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對企業(yè)特定決策有用的信息，減少決策的不確定性，從而減少決策風(fēng)險(xiǎn)，因此財(cái)務(wù)分析在財(cái)務(wù)管理的循環(huán)中起著承上啟下的作用，它具有以下特征：

第一，分析的主要依據(jù)是財(cái)務(wù)報(bào)表。企業(yè)財(cái)務(wù)人員進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)的依據(jù)主要是財(cái)務(wù)報(bào)表中提供的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，但它們并不是惟一依據(jù)。例如，上市公司公開披露的招股說明書、上市公告書以及注冊會計(jì)師出具的審計(jì)報(bào)告、驗(yàn)資報(bào)告等均可以作為財(cái)務(wù)分析的依據(jù)。

第二、分析方法多樣化。財(cái)務(wù)分析方法主要有比較法、比率分析法、因素分析法等。

第三、分析對象既包括過去的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營結(jié)果，也包括企業(yè)未來的前景。那么，如何進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，本人認(rèn)為應(yīng)從以下幾個(gè)方面入手：

一、明確財(cái)務(wù)分析目的

做任何事情都要明確目標(biāo)，同樣財(cái)務(wù)分析的目的可以簡單地概括為：

（一）、評價(jià)企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績。作為一個(gè)企業(yè)的管理者必須了解企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績，諸如銷售收入的大小，凈利潤的多少以及現(xiàn)金流量等。在獲知上述各項(xiàng)財(cái)務(wù)信息后，可與同行業(yè)進(jìn)行比較，以評價(jià)企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績。

（二）、衡量企業(yè)現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況。作為一個(gè)企業(yè)的管理者必須了解企業(yè)目前的財(cái)務(wù)和狀況，諸如企業(yè)所擁有的各項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值、債務(wù)的多少、存貨的數(shù)量、以及負(fù)債與資本的比例關(guān)系等。在悉知上述各項(xiàng)信息后，可提供企業(yè)管理當(dāng)局了解目前企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的真實(shí)情況，以便評價(jià)企業(yè)未來發(fā)展的潛在能力。

（三）、預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢。企業(yè)管理當(dāng)局，必須擬定多項(xiàng)可供選擇的未來發(fā)展方案，然后針對目前的經(jīng)營情況，權(quán)衡未來的發(fā)展趨勢，作出最佳選擇。為企業(yè)決策當(dāng)局實(shí)施投資決策提供服務(wù)，同時(shí)，也從價(jià)值方面對相關(guān)業(yè)務(wù)部門提供咨詢服務(wù)。

二、了解財(cái)務(wù)分析程序

財(cái)務(wù)分析內(nèi)容廣泛，不同報(bào)表使用人根據(jù)其不同目的，選擇不同數(shù)據(jù)，應(yīng)用不同方法進(jìn)行分析。所以財(cái)務(wù)分析不存在一個(gè)統(tǒng)一的分析程序，具體程序可以根據(jù)各自的分析目的、分析方法和分析對象來設(shè)計(jì)。但通常一般程序如下：

（一）、明確分析目的

（二）、收集相關(guān)的分析資料

（三）、對收集來的資料進(jìn)行整理，按分析目的進(jìn)行分類

（四）、計(jì)算相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)

（五）、分析財(cái)務(wù)指標(biāo)，找出原因，為評價(jià)和決策提供有用的信息

三、掌握財(cái)務(wù)分析方法

財(cái)務(wù)分析運(yùn)用的方法，取決于財(cái)務(wù)報(bào)表的內(nèi)容以及通過分析所要達(dá)到的目的和要求，財(cái)務(wù)分析的方法主要包括定量分析方法和定性分析方法。

（一）、定量分析方法

所謂定量分析方法，就是采用一定的科學(xué)方法，對財(cái)務(wù)報(bào)表中所列的有關(guān)財(cái)務(wù)信息資料進(jìn)行分析、研究、解釋。從量上評價(jià)出企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，比如：獲利能力的定量評價(jià)，就要根據(jù)有關(guān)資料分析：計(jì)算出一系列反映獲利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)。所以，財(cái)務(wù)分析的基本方法通常有以下三種：

1、比率分析法

是通過計(jì)算各種比率指標(biāo)來確定經(jīng)濟(jì)活動變動程度的方法，它是財(cái)務(wù)分析中運(yùn)用最廣泛的一種方法。比率指標(biāo)的類型主要有：

一是構(gòu)成比率，又叫結(jié)構(gòu)比率：是指某一總體中的“某個(gè)構(gòu)成部分量”占“總體量的比率”，計(jì)算公式為：

某個(gè)組成部分?jǐn)?shù)額

構(gòu)成比率=—————————×100%

總體數(shù)額

比如資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比率。

二是動態(tài)比率：是指某一財(cái)務(wù)指標(biāo)不同時(shí)期的數(shù)額相互對比，反映變化趨勢和變化程度的比率。其計(jì)算公式是：

本期數(shù)額

動態(tài)比率=————————×100%

基期數(shù)額

比如產(chǎn)品銷售收入動態(tài)比率等。

三是相關(guān)指標(biāo)比率：是指將兩個(gè)性質(zhì)不同但又相關(guān)的指標(biāo)進(jìn)行對比分析，求得各項(xiàng)評價(jià)的財(cái)務(wù)比率。

用比率分析法評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況時(shí)，究竟應(yīng)采用何種比率取決于各有關(guān)方面不同的分析目的。例如、銀行在考慮是否對企業(yè)發(fā)放短期貸款時(shí)，主要關(guān)心的是企業(yè)資產(chǎn)的流動性，所以，特別關(guān)注流動性比率。如流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率，而長期債權(quán)人則主要著眼企業(yè)獲利能力和經(jīng)營效率，以求掌握長期債權(quán)保障程度。所以，特別關(guān)注企業(yè)獲利能力指標(biāo)。如已獲利息倍數(shù)、銷售利潤率、資產(chǎn)負(fù)債率等。

2、因素分析法

因素分析法又稱因素替換法、連環(huán)替代法：是依據(jù)分析指標(biāo)和影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對指標(biāo)的影響程度，它可以幫助人們抓住主要矛盾，或更有說服力地評價(jià)經(jīng)營狀況。

因素分析方法具體又分為：

（1）、差額分析法，通過分析變動數(shù)額的差額來進(jìn)行分析。

（2）、指標(biāo)分解法，通過有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分解來進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。

（3）、連環(huán)替代法，依次用分析值代替標(biāo)準(zhǔn)值，測定各因素對財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。

（4）、定基替代法，分別用分析值替代基期值，測定各因素對財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。

在實(shí)際的分析運(yùn)用時(shí)，應(yīng)注意因素分解的關(guān)聯(lián)性、因素替代的順序性、順序替代的連環(huán)性和計(jì)算結(jié)果的假定性。同時(shí)上述各項(xiàng)方法要結(jié)合使用，力求分析透徹。

2、趨勢分析法

是根據(jù)企業(yè)連續(xù)幾年的財(cái)務(wù)報(bào)表，比較有關(guān)項(xiàng)目的數(shù)額，以求出其全額和百分比增減變化的方向和幅度，并通過進(jìn)一步分析，預(yù)測企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果變化的趨勢。具體運(yùn)用時(shí)主要有三種方式：

一是重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，對不同時(shí)期財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較，可以計(jì)算定基動態(tài)比率和環(huán)比動態(tài)比率。

二是會計(jì)報(bào)表的比較，具體又分為資產(chǎn)負(fù)債比較、利潤表比較和現(xiàn)金流量表比較等。

三是會計(jì)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較，這種方法是以會計(jì)報(bào)表中的某個(gè)總體指標(biāo)作為100%，再計(jì)算出各組成項(xiàng)目的百分比，從而比較各種項(xiàng)目百分比的增減變化，以此來判斷有關(guān)財(cái)務(wù)活動的發(fā)展趨勢。

（二）、定性分析方法

所謂定性分析，就是根據(jù)分析者所掌握的資料和情況，憑借分析者的智慧和經(jīng)驗(yàn)，對定量分析的結(jié)果作出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況優(yōu)劣的分析結(jié)論，在此，分析者的判斷能力至關(guān)重要。比如，企業(yè)資本利潤率比同行業(yè)其它企業(yè)高，并且歷年呈上升的趨勢。那么，我們就可以得出企業(yè)資本獲利能力較強(qiáng)，發(fā)展前景較好的結(jié)論。

當(dāng)然隨著計(jì)算機(jī)在會計(jì)中的廣泛運(yùn)用，也可以用建立數(shù)學(xué)模型來進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，在此不再詳述。

四、堅(jiān)持財(cái)務(wù)分析原則

在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)一般要堅(jiān)持以下原則：

（一）、要從企業(yè)實(shí)際出發(fā)，實(shí)事求是，切忌主觀臆斷。

（二）、要全面地看問題，堅(jiān)持辯證唯物主義觀點(diǎn)，全面剖析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，不要孤立、片面的看問題。

（三）、要用發(fā)展的眼光看問題，反對靜止的觀點(diǎn)。要注意企業(yè)過去、現(xiàn)在和將來的關(guān)系。

（四）、定量分析與定性分析結(jié)合起來運(yùn)用，以定量分析為主，定性分析為輔。

（五）、要進(jìn)行財(cái)務(wù)綜合分析，就是要將企業(yè)營運(yùn)能力、獲利能力和償債能力分析諸方面納入一個(gè)有機(jī)整體中，全面地對企業(yè)解剖和分析。目前應(yīng)用比較廣泛的財(cái)務(wù)綜合分析方法有杜邦財(cái)務(wù)分析體系和沃爾比重評分法等。

五、把握財(cái)務(wù)分析的本質(zhì)

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【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)分析；財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系；構(gòu)建原則

一、財(cái)務(wù)分析的基本方法

財(cái)務(wù)分析中常采用趨勢分析法、因素分析法、比率分析法以及盈虧平衡分析法四種方法。

趨勢分析法用于掌握醫(yī)院的經(jīng)營動態(tài)以及資金變動情況，它以醫(yī)院財(cái)務(wù)報(bào)表中數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對某段時(shí)間區(qū)間的同一指標(biāo)進(jìn)行定基對比和環(huán)比對比，最終了解資金變化趨勢，該分析方法的特點(diǎn)是，數(shù)據(jù)變化趨勢以及方向可以作為醫(yī)院日后發(fā)展的參考；因素分析法，即在找出待分析指標(biāo)與其影響因素的關(guān)系后，確定不同因素對待分析指標(biāo)的影響作用，因素分析法在確定單個(gè)因素影響大小與方向時(shí)，前提是假設(shè)其它因素不變，該方法的主要特點(diǎn)是，采用數(shù)學(xué)方法對事物資料的內(nèi)部特征與外部聯(lián)系進(jìn)行辨識、印證以及取精等處理以獲得理想結(jié)果；比率分析法中，采用財(cái)務(wù)中各比率指標(biāo)來確定醫(yī)院資金變動程度，在一定情況下，該方法能夠?qū)⒉荒鼙容^的指標(biāo)量化為可以比較的指標(biāo)，大大降低了分析難度，比率分析法具有計(jì)算簡單的特點(diǎn)，但需注意其對比指標(biāo)的相關(guān)性與一致性；盈虧平衡分析法便于掌握醫(yī)療成本、服務(wù)以及收益之間的聯(lián)系，最終協(xié)調(diào)醫(yī)療服務(wù)與預(yù)期收益，實(shí)現(xiàn)降低醫(yī)院投資風(fēng)險(xiǎn)的目的。

二、醫(yī)院財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系構(gòu)建的原則

醫(yī)院財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系構(gòu)建過程需遵循決策有用、全面性、可操作性以及重要性等原則。

財(cái)務(wù)分析的主要目標(biāo)是通過財(cái)務(wù)報(bào)表信息完成管理者決策的改善。因此，財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系需滿足決策有效原則，同時(shí)具有結(jié)果簡單明了的特點(diǎn)，為管理者提供醫(yī)院財(cái)務(wù)動態(tài)、現(xiàn)金變動及經(jīng)營成果等有效信息；財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系要滿足全面性原則，不僅考慮醫(yī)院的經(jīng)營中所產(chǎn)生的現(xiàn)金流動，還要考慮投資和籌資過程發(fā)生的資金變動等因素；可操作性主要指，財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系自身的可行性以及與指標(biāo)相關(guān)數(shù)據(jù)采集的可行性，離開該原則的體系只能是紙上談兵，不能做到理論與實(shí)踐的科學(xué)結(jié)合；重要性原則，即構(gòu)建體系時(shí)要融入重要性與全面性相結(jié)合的觀念，部分分析指標(biāo)具有較高的獨(dú)立性與不可替代性，若其它指標(biāo)與其相關(guān)性較強(qiáng)，為避免指標(biāo)過多以及分析過于繁瑣，可不用設(shè)置此類指標(biāo)。

三、醫(yī)院財(cái)務(wù)分析中財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的主要內(nèi)容

醫(yī)院財(cái)務(wù)分析中財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的主要內(nèi)容是經(jīng)濟(jì)效益、盈利能力以及債務(wù)償還能力。

經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)體系，主要需建立收支結(jié)余、管理費(fèi)用以及總資產(chǎn)數(shù)量的數(shù)據(jù)采集和顯示系統(tǒng)；盈利能力指標(biāo)體系，需分析包括醫(yī)藥收入的凈利率、醫(yī)療收入的成本率、藥品收入的成本率和資產(chǎn)的凈利率等指標(biāo)；醫(yī)院的債務(wù)償還能力指標(biāo)，需建立醫(yī)院流動資金的比率、資金的速度比率和資產(chǎn)的負(fù)債率的數(shù)據(jù)采集和顯示系統(tǒng)。

四、改進(jìn)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的相關(guān)措施

1.逐步建立起財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警分析體系

財(cái)務(wù)危機(jī)往往是長期管理不善的結(jié)果，為了防止因出現(xiàn)資金流通惡化導(dǎo)致醫(yī)院無法正常運(yùn)營的情況，醫(yī)院需建立科學(xué)完善的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析體系。

嚴(yán)格檢查資金流向，做好資金變動統(tǒng)計(jì)表，分析人員需進(jìn)行財(cái)務(wù)運(yùn)營的監(jiān)控和跟蹤記錄工作，財(cái)務(wù)管理應(yīng)采取預(yù)防為主的原則構(gòu)建預(yù)警系統(tǒng)，避免資金流向不明。預(yù)警分析體系需做到以下三點(diǎn)：首先，確定合適的安全預(yù)警區(qū)間，例如，預(yù)交金一旦低于最低值，系統(tǒng)就會發(fā)出預(yù)警提示信息；其次，在第一時(shí)間內(nèi)掌握因突發(fā)變故如收入大幅下降、財(cái)務(wù)比率突降（或持續(xù)大幅走低）以及資金周轉(zhuǎn)不通暢等導(dǎo)致的財(cái)務(wù)危機(jī)，詳細(xì)記錄危機(jī)中資金流向情況，及時(shí)分析危機(jī)原因并采取有效的應(yīng)對措施；最后，做好各部門的資金調(diào)度工作，做到協(xié)調(diào)各方面關(guān)系實(shí)現(xiàn)資金流動態(tài)平衡。

2.提升醫(yī)院財(cái)務(wù)分析結(jié)構(gòu)的組織協(xié)調(diào)力

要想實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化的財(cái)務(wù)管理水平，需提高財(cái)務(wù)分析結(jié)構(gòu)的組織協(xié)調(diào)力，讓財(cái)務(wù)分析更好的為決策者服務(wù)，提高決策者事前預(yù)測、實(shí)踐中控制以及事后評估考核的科學(xué)性。需建立完善的財(cái)務(wù)分析成員縱向與橫向聯(lián)系溝通渠道，便于相關(guān)負(fù)責(zé)人之間進(jìn)行反饋、預(yù)警以及建議等交流。財(cái)務(wù)分析人員應(yīng)積極參與醫(yī)院的經(jīng)濟(jì)活動，以增強(qiáng)自身職業(yè)判斷能力。

3.提高財(cái)務(wù)分析者的分析水平

對財(cái)務(wù)分析人員展開定期培訓(xùn)，培訓(xùn)內(nèi)容包括專業(yè)技術(shù)與一般技能，旨在培養(yǎng)復(fù)合型人才。一方面，醫(yī)院應(yīng)定期為員工提供進(jìn)修財(cái)務(wù)專業(yè)管理知識的機(jī)會，向管理方面的優(yōu)秀人才學(xué)習(xí)工程管理的理論與實(shí)踐知識，增加專業(yè)素養(yǎng)；另一方面，可以適當(dāng)培訓(xùn)員工信息技術(shù)的能力，同時(shí)舉行各種項(xiàng)目管理軟件使用技能賽，鼓勵員工積極學(xué)習(xí)軟件應(yīng)用技能，爭當(dāng)軟件使用高手，給予獲得名次的員工物質(zhì)與精神兩方面的獎勵。

五、結(jié)語

醫(yī)院要鑄就品牌、增加效益與健康穩(wěn)定發(fā)展，必須依靠科學(xué)合理的財(cái)務(wù)管控，醫(yī)院需結(jié)合自身財(cái)務(wù)問題實(shí)際情況，逐步完善財(cái)務(wù)分析體系，在自身獲得長遠(yuǎn)利益的同時(shí)，為人民群眾的生命安全保駕護(hù)航。

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財(cái)務(wù)分析是以財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料為依據(jù)，依靠財(cái)務(wù)人員的經(jīng)驗(yàn)，采用一定的統(tǒng)計(jì)分析方法，系統(tǒng)分析和評價(jià)企業(yè)過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果，以便于經(jīng)營者正確決策的一種內(nèi)部管理行為。隨著市場經(jīng)濟(jì)體制的確立和現(xiàn)代企業(yè)制度的完善，財(cái)務(wù)分析更加成為企業(yè)一項(xiàng)重要的管理活動。

一、傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析的主要內(nèi)容及其局限性

傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析的目的是尋找企業(yè)內(nèi)部管理缺陷，而現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析更重視從宏觀角度來把握企業(yè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。分析一個(gè)企業(yè)通常是從償債能力、營運(yùn)能力和贏利能力三方面進(jìn)行趨勢分析、結(jié)構(gòu)分析和因素分析。如根據(jù)資產(chǎn)負(fù)責(zé)債表項(xiàng)目的年初、年末余額變化趨勢情況分析資產(chǎn)及負(fù)債總額的變化幅度及原因，并進(jìn)一步分析資產(chǎn)負(fù)責(zé)率、流動比率、速動比率、資產(chǎn)保值率等相關(guān)指標(biāo)、根據(jù)利潤及利潤分配表業(yè)務(wù)收入的增減趨勢分析其變化原因、針對收入成本結(jié)構(gòu)分析利潤增長點(diǎn)，將不同的報(bào)表結(jié)合起來分析凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、銷售利潤率、成本費(fèi)用利潤率、存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、現(xiàn)金流動負(fù)債比率等。

從以上分析指標(biāo)不難看出，我國企業(yè)傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)務(wù)分析更側(cè)重于經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的微觀分析，缺乏從企業(yè)資本運(yùn)營的角度來進(jìn)行財(cái)務(wù)分析：側(cè)重于貨幣領(lǐng)域的分析，忽視了非貨幣領(lǐng)域的分析；側(cè)重于資金運(yùn)作的分析，忽視了企業(yè)資源分析：側(cè)重于經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的事后分析。缺少有效的前瞻性分析。財(cái)務(wù)分析的適時(shí)性和快速反應(yīng)能力滯后，缺少到企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范和發(fā)展?jié)摿Φ姆治?。?cè)重于財(cái)務(wù)指標(biāo)的靜態(tài)分析，忽略了企業(yè)經(jīng)營的動態(tài)性。財(cái)務(wù)指標(biāo)分析缺少可比性，企業(yè)之間的橫向比較缺乏。經(jīng)營者難以了解相關(guān)分析指標(biāo)在行業(yè)中的地位。絕對指標(biāo)與相對指標(biāo)分析被割裂，過分重視相對指標(biāo)而忽視絕對指標(biāo)的分析。另一方面，財(cái)務(wù)人員受業(yè)務(wù)知識單一限制，缺少業(yè)務(wù)經(jīng)營等方面的知識和技能，也影響了自己的觀察力和分析力。

財(cái)務(wù)分析要向企業(yè)的經(jīng)營管理層提供大量的、經(jīng)營性的財(cái)務(wù)信息，以提高和改善企業(yè)的經(jīng)營管理服務(wù)。但由于傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析的以上局限性，其分析內(nèi)容不能最大限度地滿足企業(yè)管理層的需求，它的使用價(jià)值大打折扣。

二、財(cái)務(wù)分析的完善及應(yīng)重點(diǎn)分析的內(nèi)容

在現(xiàn)代企業(yè)制度下，企業(yè)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)不應(yīng)再局限于靜態(tài)的單一指標(biāo)的分析，更應(yīng)從整體上動態(tài)地分析企業(yè)的贏利能力，資產(chǎn)運(yùn)營能力，開拓市場、創(chuàng)造市場和把握市場的能力。因此，企業(yè)財(cái)務(wù)分析需要在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)上完善和補(bǔ)充以下分析內(nèi)容：加強(qiáng)資源的效能結(jié)構(gòu)分析及企業(yè)創(chuàng)新能力分析。如何挖掘和最大限度發(fā)揮企業(yè)現(xiàn)有資源的作用，是企業(yè)管理者不可忽視的一個(gè)問題。企業(yè)的資源是多方面的，如對人力資源效益分析，有利于企業(yè)注重“資本”的投入和企業(yè)內(nèi)部人力資源的優(yōu)化配置。政策效益分析，有利于檢驗(yàn)企業(yè)財(cái)務(wù)策劃、稅務(wù)策劃有無得到充分發(fā)揮。無形資產(chǎn)作為評價(jià)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)，對其效益分析，有利于檢驗(yàn)企業(yè)無形資產(chǎn)的運(yùn)營能力。企業(yè)股票市值變動分析，有利于經(jīng)營層關(guān)注本企業(yè)價(jià)值，關(guān)注企業(yè)公眾形象，為企業(yè)融資創(chuàng)造條件。企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在動力是科學(xué)技術(shù)的不斷創(chuàng)新，在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，應(yīng)特別重視企業(yè)的科技創(chuàng)新能力的分析。

加強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金流量情況的分析。在企業(yè)經(jīng)營環(huán)境日趨復(fù)雜和資本市場金融工具層出不窮的背景下，現(xiàn)金流量信息愈來愈受到企業(yè)管理層的重視，許多企業(yè)發(fā)展財(cái)務(wù)危機(jī)不是因?yàn)槿狈A利能力，而是因?yàn)楝F(xiàn)金的短缺造成企業(yè)信用的喪失。因此進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)應(yīng)從以“利潤”為中心轉(zhuǎn)向以“現(xiàn)金流量”為中心。分析營運(yùn)資本投資和利息支付前的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量，檢查企業(yè)是否能夠通過其經(jīng)營活動產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流量，評價(jià)企業(yè)是否能夠滿足其利息支付義務(wù)；分析股利支付前的自由現(xiàn)金流，評價(jià)企業(yè)用內(nèi)部產(chǎn)生的現(xiàn)金流為長期性投資提供資金的能力；分析股利支付后的自由資金充，評價(jià)企業(yè)付股利的能力和企業(yè)股利政策的可持續(xù)性；分析外部融資活動之后的現(xiàn)金凈流量，用于評價(jià)企業(yè)的籌資政策。利用這虛張聲勢逐年變化的信息，將為我們評價(jià)企業(yè)現(xiàn)金流量的動態(tài)穩(wěn)定性，提供許多有價(jià)值的信息。

重視企業(yè)營銷分析。隨著市場競爭的白熱化，營銷手段層出不窮。某種營銷手段的推出，其效果到底如何，是否能達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)，是繼續(xù)做下去還是就此打住，這是經(jīng)營者關(guān)心的另一個(gè)重點(diǎn)，他們希望通過財(cái)務(wù)分析得出較為可信的答案。對貢獻(xiàn)毛利、目標(biāo)利潤、盈平衡點(diǎn)、變動成本分析、固定成本分析、營銷資本支出、相關(guān)成本分析、單位貢獻(xiàn)毛利等指標(biāo)進(jìn)行分析都是比較備選營銷方案的有用工具。

加強(qiáng)成本控制分析。在進(jìn)行成本分析時(shí)要注重分析以下幾個(gè)方面：一是通過深入分析，正確評價(jià)企業(yè)目標(biāo)成本的執(zhí)行效果，提高企業(yè)和職工講求經(jīng)濟(jì)效益的積極性。二是提示成本升降的原因，及時(shí)查明影響成本高低的各種因素及其原因，進(jìn)一步提高企業(yè)管理水平。三是尋求進(jìn)一步降低成本的途徑和方法。

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財(cái)務(wù)分析是指分析主體即企業(yè)的利益相關(guān)者（股東、債權(quán)人、企業(yè)管理者、政府機(jī)構(gòu)等）運(yùn)用科學(xué)的分析方法和評判方式對分析客體（企業(yè)籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動）的狀況及其成果做出判斷，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、獲利能力及創(chuàng)新發(fā)展能力。通過分析影響企業(yè)未來財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的因素，預(yù)測企業(yè)將來時(shí)間段的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，從而為企業(yè)的投資決策和經(jīng)營管理提供信息支撐。具體來說，財(cái)務(wù)分析一般是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表及其他資料為主要信息來源，以企業(yè)基本經(jīng)濟(jì)活動為對象，以比較、分析為主要方法，通過系統(tǒng)地了解企業(yè)過去，借以評價(jià)企業(yè)現(xiàn)狀并預(yù)測其將來的過程，進(jìn)而為企業(yè)經(jīng)營管理者、投資者、內(nèi)部職工及政府有關(guān)部門等會計(jì)信息使用者提供決策有用的信息。這也是通常所指的狹義上的財(cái)務(wù)分析。其內(nèi)容和手段是“四表一注”分析，實(shí)際工作中人們往往想當(dāng)然的認(rèn)為財(cái)務(wù)報(bào)表分析就是財(cái)務(wù)分析，這無形縮小了財(cái)務(wù)分析的范圍。真正意義上的財(cái)務(wù)分析不僅包括狹義上的財(cái)務(wù)分析還包括廣義上的財(cái)務(wù)分析即企業(yè)外部財(cái)務(wù)分析。通過對影響企業(yè)外部環(huán)境因素進(jìn)行綜合分析從而全面、準(zhǔn)確、客觀地把握企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的真實(shí)情況，幫助信息使用者正確做出決策。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)分析局限性

（一）財(cái)務(wù)報(bào)告的局限性 財(cái)務(wù)報(bào)告作為財(cái)務(wù)分析的主要對象， 其編制過程是在遵循統(tǒng)一的會計(jì)規(guī)范和特定的會計(jì)假設(shè)為前提的，但是這種情況下形成的財(cái)務(wù)報(bào)告并不能全部反映企業(yè)的真實(shí)狀況。財(cái)務(wù)報(bào)告本身具有局限性，直接導(dǎo)致財(cái)務(wù)分析的局限性。主要體現(xiàn)在：

（1）會計(jì)確認(rèn)原則的局限性。權(quán)責(zé)發(fā)生制作為會計(jì)確認(rèn)的基礎(chǔ)在處理收入與費(fèi)用配比問題的過程中，有時(shí)需要財(cái)務(wù)分析人員的主觀估計(jì)和職業(yè)判斷對企業(yè)部分資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行認(rèn)定。所以基于主觀方面原因，估計(jì)判斷的結(jié)果與實(shí)際情況可能發(fā)生偏離，這為會計(jì)信息的真實(shí)性帶來一定的影響；另外，以歷史成本原則編制的財(cái)務(wù)報(bào)表所反映的數(shù)據(jù)可能與市場現(xiàn)行狀況產(chǎn)生相關(guān)性誤差，特別是在物價(jià)劇烈變動的情況下。如果以現(xiàn)行市價(jià)計(jì)量確認(rèn)收入，而按照歷史成本原則確認(rèn)與其相關(guān)的成本費(fèi)用，這樣二者相互配比形成的利潤就存在不真實(shí)因素。

（2）會計(jì)假設(shè)的局限性。貨幣計(jì)量是會計(jì)核算的基本前提，這一假設(shè)還包含幣值穩(wěn)定前提，即在一定時(shí)間內(nèi)幣值穩(wěn)定不變。而事實(shí)并非如此，當(dāng)發(fā)生嚴(yán)重的通貨膨脹時(shí)， 將會扭曲企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營成果， 不能如實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營管理情況，從而形成會計(jì)信息的失真。另外對那些非貨幣計(jì)量的指標(biāo)或因素也很難進(jìn)行全面的分析和反應(yīng)，而有的因素對企業(yè)決策有重要的參考作用。

（3）報(bào)告內(nèi)容的局限性。財(cái)務(wù)信息通過通用、標(biāo)準(zhǔn)的財(cái)務(wù)報(bào)告模型傳遞給信息使用者。這種傳遞手段之所以受到企業(yè)界普遍歡迎一是因?yàn)楸容^快捷經(jīng)濟(jì)， 二是因?yàn)樗茉谀撤N程度上滿足不同類型信息使用者的共同或類似的信息需求?？墒?，這種信息傳遞模式顯示其公用性優(yōu)點(diǎn)的同時(shí)， 不可避免地暴露出了其不能全面滿足不同信息使用者的多樣化需求。不同信息使用者借助通用報(bào)告模式信息作出的決策也顯然不能達(dá)到滿足其各自利益之目的。

（二）分析方法與分析指標(biāo)方面的局限性

（1）財(cái)務(wù)分析的基本方法主要有：比率分析法、比較分析法、因素分析法、趨勢分析法等。這些方法在運(yùn)用過程中基本上是根據(jù)企業(yè)現(xiàn)行實(shí)際數(shù)據(jù)與先前計(jì)劃數(shù)據(jù)、同期歷史數(shù)據(jù)、行業(yè)平均水平數(shù)據(jù)進(jìn)行橫向或縱向比較，而分析人員在運(yùn)用這些方法時(shí)其公式或指標(biāo)是否科學(xué)合理，是否適合本企業(yè)的實(shí)際等方面往往考慮的并不是那么周到具體。

（2）財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系存在著局限性，通常對財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析主要來源于資產(chǎn)負(fù)債表及損益表的有關(guān)內(nèi)容，而對反映企業(yè)一定期間內(nèi)現(xiàn)金流量的分析和評價(jià)往往不夠重視，忽略企業(yè)整體價(jià)值的增量，片面追求利潤表數(shù)字的增加，從而影響管理當(dāng)局對決策形勢的判斷；財(cái)務(wù)分析個(gè)體指標(biāo)存在著局限性，企業(yè)財(cái)務(wù)分析個(gè)體指標(biāo)主要有營運(yùn)能力指標(biāo)、償債能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)等。

運(yùn)營能力指標(biāo)，主要有總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率等。實(shí)際運(yùn)用公式時(shí)，企業(yè)營業(yè)收入的確認(rèn)，賒銷與實(shí)銷金額比例的變化，容易使計(jì)算出來的周轉(zhuǎn)率與實(shí)際發(fā)生偏離。比如企業(yè)當(dāng)期發(fā)生賒銷收人40 萬元，款項(xiàng)未收到，期初應(yīng)收賬款無余額，按公式計(jì)算的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為2 （40/[（0+40）/2]}，而實(shí)際上為0。

在分析償債能力指標(biāo)時(shí)，有的企業(yè)考察流動比率，對不同流動資產(chǎn)的流動性沒有嚴(yán)格區(qū)分，如存貨的實(shí)際可變現(xiàn)性；在分析企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率時(shí)，對于少數(shù)股東權(quán)益的界定模糊不清，若歸屬于公司負(fù)債，則夸大了資產(chǎn)負(fù)債率，使企業(yè)償債能力降低。若將其并入多數(shù)股東權(quán)益，則增加了企業(yè)凈資產(chǎn)，使企業(yè)償債能力增強(qiáng)。

對盈利能力指標(biāo)而言，如在分析企業(yè)銷售利潤率時(shí)，容易誘發(fā)企業(yè)的短期利益行為，而不考慮當(dāng)期利潤的成本。在企業(yè)實(shí)現(xiàn)的銷售凈利潤中有多少真正可以回籠的資金，直接影響著企業(yè)的實(shí)際運(yùn)營能力高低。再如凈資產(chǎn)收益率，即所有者權(quán)益，公司紅利分配政策的變化，也導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)出不同水平。

（三）財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)不完善 現(xiàn)在企業(yè)普遍使用的財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)不外乎有以財(cái)務(wù)指標(biāo)為主體的分析系統(tǒng)、以財(cái)務(wù)報(bào)表為主體的分析系統(tǒng)、以財(cái)務(wù)要素為主體的分析系統(tǒng)三種。其共同點(diǎn)就是他們都能夠抓住企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵指標(biāo)并以此來分析評價(jià)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，但還存在不足的地方：

（1）對企業(yè)現(xiàn)金流量表的分析不夠具體。在企業(yè)財(cái)務(wù)分析中對現(xiàn)金流量的分析是非常重要的，企業(yè)的創(chuàng)新能力及生存能力如何在很大程度上取決于現(xiàn)金流量的大小。而現(xiàn)在企業(yè)大多把利潤和收入作為財(cái)務(wù)分析的主要指標(biāo)，對現(xiàn)金流量表中的數(shù)據(jù)利用的較少。 這樣很難對企業(yè)償債能力、營運(yùn)能力、支付能力等做出準(zhǔn)確全面的分析和評價(jià)。

（2）不夠重視對非財(cái)務(wù)因素的分析。以往的財(cái)務(wù)分析體系注重對財(cái)務(wù)因素的分析，這樣得出的財(cái)務(wù)信息缺乏及時(shí)性和前瞻性，殊不知對非財(cái)務(wù)動因進(jìn)行分析往往能夠更好地預(yù)測企業(yè)將來財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營成果。

（3）靜態(tài)分析較多，動態(tài)分析較少。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析觀念往往習(xí)慣于對企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃、職工需求、市場占有率、企業(yè)經(jīng)營計(jì)劃等方面進(jìn)行靜態(tài)分析；而缺乏對來自企業(yè)外部的經(jīng)營環(huán)境、行業(yè)威脅、競爭對手等動態(tài)因素的收集和處理，不能動態(tài)地去修正和完善企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃并及時(shí)調(diào)整運(yùn)行方案。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)分析改進(jìn)策略

（一）完善會計(jì)確認(rèn)計(jì)量工作，適當(dāng)利用公允價(jià)值模式 會計(jì)工作的目標(biāo)任務(wù)是向有關(guān)各方提供真實(shí)、有用的會計(jì)信息，完善會計(jì)的確認(rèn)計(jì)量基礎(chǔ)可以說是對會計(jì)基本假設(shè)的有效補(bǔ)充，基于此我們可從不同的會計(jì)計(jì)量基礎(chǔ)出發(fā)，充分利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、預(yù)提負(fù)債等方式來改善現(xiàn)行的貨幣計(jì)量基礎(chǔ)工作。特別是在當(dāng)今信息化社會的大潮中，各種不確定性因素隨時(shí)都可發(fā)生，所以，我們可在會計(jì)準(zhǔn)則允許的前提下因時(shí)因地充分發(fā)揮重置成本、公允價(jià)值、未來現(xiàn)金流折現(xiàn)等計(jì)量模式的作用。另外，在采用貨幣作為會計(jì)計(jì)量的基本單位的同時(shí)，也可適當(dāng)對于必要的項(xiàng)目進(jìn)行實(shí)物量度或勞動量度。

（二）財(cái)務(wù)分析方法的改進(jìn)

（1）綜合分析與個(gè)性分析相結(jié)合。企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)對分析方法的選擇和運(yùn)用非常關(guān)鍵，要考慮各種分析方法的綜合運(yùn)用，而不能盲目地依靠唯一的分析方法來進(jìn)行分析。比如在運(yùn)用比較分析法時(shí)，除了保證進(jìn)行比較的各個(gè)時(shí)期的指標(biāo)在計(jì)算口徑上必須一致以外，還應(yīng)該注意多種分析方法的綜合使用，因?yàn)閱我坏谋容^方法對企業(yè)的經(jīng)營成果及財(cái)務(wù)狀況反映的不夠全面也不夠具體，應(yīng)將期間比較與企業(yè)間比較、橫向比較與縱向比較相結(jié)合一起利用。采用比率分析法分析時(shí)也要將趨勢分析和比較分析一起考慮綜合運(yùn)用。趨勢分析法也必須結(jié)合有關(guān)資料全面考慮才能顯示出其自身價(jià)值。

（2）定性分析與定量分析相結(jié)合。在財(cái)務(wù)分析過程當(dāng)中，我國的財(cái)務(wù)分析人員習(xí)慣于依靠成熟完善的量化資料進(jìn)行定量分析， 對財(cái)務(wù)的定性分析使用的較少， 實(shí)際上僅僅依靠定量分析是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。會計(jì)核算確實(shí)提供了大量的非常完善的量化信息資料， 然而對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動同樣有重要影響的一些非定量化信息（例如員工素質(zhì)、產(chǎn)品質(zhì)量、管理能力、企業(yè)信譽(yù)等）反映的少之又少，所以，在對企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)只有把定量分析和定性分析相結(jié)合，綜合分析、全面評價(jià)，充分發(fā)揮分析人員的主觀能動性和積極性，科學(xué)合理的進(jìn)行分析，才能達(dá)到預(yù)期的分析效果。

（三）補(bǔ)充與修正財(cái)務(wù)分析指標(biāo) 對財(cái)務(wù)分析指標(biāo)進(jìn)行改革應(yīng)當(dāng)做到：首先在指標(biāo)結(jié)構(gòu)設(shè)置上，應(yīng)該從傳統(tǒng)指標(biāo)與現(xiàn)金流量指標(biāo)兩條線來進(jìn)行設(shè)計(jì)，并考慮兩種財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的相互對應(yīng)關(guān)系。當(dāng)然這基于現(xiàn)金流量與會計(jì)盈余是不同維度變量的因素；其次，在對具體指標(biāo)進(jìn)行分析時(shí)，使之設(shè)計(jì)的更具合理性及針對性，對企業(yè)償債能力的分析要有針對性的選擇負(fù)債現(xiàn)金流量比率、超速動比率、現(xiàn)金支付保障率等，對運(yùn)營能力指標(biāo)的分析可適當(dāng)按照應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的不同權(quán)重進(jìn)行有效組合，企業(yè)盈利能力指標(biāo)的分析選用現(xiàn)金流量于營業(yè)收入比率、凈現(xiàn)金流量與凈利潤比率等。

（四）完善財(cái)務(wù)報(bào)告體系 傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析報(bào)告主要從財(cái)務(wù)報(bào)表中提煉出的數(shù)據(jù)資料，大多反映企業(yè)的歷史情況，其可靠性受企業(yè)主觀因素及人為因素的影響，不能提供企業(yè)未來發(fā)展?fàn)顩r的信息，財(cái)務(wù)報(bào)告體系缺乏全面性。鑒于此，企業(yè)應(yīng)從以下方面完善報(bào)表分析體系：采取有效方法剔除或修正來自通貨膨脹、會計(jì)方法選用不得當(dāng)?shù)戎饔^因素的影響，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)狀況說明書的作用，以對企業(yè)采用的會計(jì)政策、會計(jì)方法、或有事項(xiàng)等進(jìn)行詳細(xì)說明；完善表外信息披露模式，全面反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況、管理水準(zhǔn)、長期擁有的市場份額等非貨幣性信息；加強(qiáng)企業(yè)與社會各界、政府部門長期良好的溝通渠道；充分利用來自國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)、政治、文化等利好因素對企業(yè)經(jīng)營成果及財(cái)務(wù)狀況的影響。據(jù)調(diào)查，美國公司的年度財(cái)務(wù)報(bào)表信息量增長速度明顯低于其附注的增長速度?？梢姵浞址从澈徒沂颈硗庑畔⑹峭晟曝?cái)務(wù)報(bào)告體系的關(guān)鍵，對此財(cái)務(wù)分析人員應(yīng)提高自身的職業(yè)判斷分析能力，有效鑒別報(bào)表及附注中的虛假信息、真實(shí)信息及敏感信息，提高財(cái)務(wù)分析的質(zhì)量。

四、企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系展望

從我國企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系的發(fā)展歷程來看，由原來傳統(tǒng)的杜邦分析體系，后來加入了現(xiàn)金流量表的分析，這些分析領(lǐng)域的內(nèi)容大多是從靜態(tài)角度評價(jià)企業(yè)歷史的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，注重企業(yè)自身財(cái)務(wù)因素的分析。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和競爭的日益激烈，這樣的分析已不能適應(yīng)企業(yè)發(fā)展的需要。實(shí)踐證明，企業(yè)財(cái)務(wù)分析還必須從動態(tài)角度，對影響企業(yè)發(fā)展的非財(cái)務(wù)因素進(jìn)行綜合分析，比如企業(yè)的供應(yīng)商、客戶、員工、創(chuàng)新能力等，對企業(yè)未來財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行預(yù)測，以提高企業(yè)的核心競爭力和抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力。為此、對財(cái)務(wù)分析體系的內(nèi)容進(jìn)行設(shè)想，以從理論上滿足實(shí)踐需要。在不影響財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析本質(zhì)內(nèi)涵基礎(chǔ)上，適當(dāng)從企業(yè)自身、競爭者、行業(yè)分析、環(huán)境等方面拓展其外延部分。以形成一個(gè)動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合、財(cái)務(wù)因素分析和非財(cái)務(wù)因素相結(jié)合的更加科學(xué)、更加完整的財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)框架。

參考文獻(xiàn)：

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[2]哈立東：《財(cái)務(wù)分析的局限性及改進(jìn)》，《齊魯珠壇》2010年第5期。

[3]徐義華：《財(cái)務(wù)報(bào)表的局限性》，《才智》2011年第17期。

篇10

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析；問題；措施

企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表和其他內(nèi)部資料為依據(jù)和起點(diǎn)，采用專門方法，對資金運(yùn)行軌跡和財(cái)務(wù)收支成果進(jìn)行系統(tǒng)分析和評價(jià)的過程。是企業(yè)實(shí)施有效管理的“第一只眼睛”。然而，目前許多企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)分析存在著較多問題，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

一、定位不準(zhǔn)、分析視線脫離業(yè)務(wù)活動

企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)分析是財(cái)務(wù)分析人員為企業(yè)經(jīng)營決策提供有力支持所做的詳實(shí)分析。由于定位不準(zhǔn)，分析視線沒有緊緊圍繞企業(yè)的經(jīng)營決策者，而是以企業(yè)所有利益相關(guān)者為服務(wù)對象，使得企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)分析常常缺乏內(nèi)部人分析應(yīng)有的自信程度和分析問題的深度，給人以解讀、解密企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果之感。另一方面由于企業(yè)財(cái)務(wù)分析人員參與企業(yè)實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營活動有限，導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)分析往往只講資金變化，不講業(yè)務(wù)變化對資金變化的影響，造成只見死數(shù)據(jù)不見活事項(xiàng)的就事論事式的分析現(xiàn)狀。

二、關(guān)注定量分析過多，分析方法單一

企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)分析，應(yīng)該包括定性分析和定量分析。但在實(shí)際工作中通常只見定量分析，不見定性分析。而且在進(jìn)行定量分析時(shí)，也是靜態(tài)、因素分析有余而動態(tài)、趨勢分析不足。財(cái)務(wù)分析人員對每一期經(jīng)營成果或任一時(shí)點(diǎn)上的財(cái)務(wù)狀況都采用單一指標(biāo)、單期比率的靜態(tài)、因素分析法，沒有從企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略高度并結(jié)合企業(yè)所處發(fā)展階段等因素來進(jìn)行多期比較的動態(tài)、趨勢分析。但這種因素分析法一般比較適合企業(yè)進(jìn)行事后分析。事前分析，應(yīng)采用本量利分析法；事中分析，應(yīng)采用趨勢分析法。

三、分析基礎(chǔ)資料片面，分析指標(biāo)簡單

目前大多數(shù)企業(yè)都是從會計(jì)報(bào)表中提取數(shù)據(jù)進(jìn)行內(nèi)部財(cái)務(wù)分析，這也造成企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)分析不全面、不深入。首先，它將分析內(nèi)容局限在了會計(jì)報(bào)表僅能提供的有限信息上；其次，它缺乏與實(shí)際經(jīng)營者之間必要的互動與溝通，對決策者最關(guān)心和實(shí)際遇到的熱點(diǎn)、難點(diǎn)問題沒有專題的研究，不能保證對企業(yè)未來決策的最大有用性和現(xiàn)實(shí)密切性。所以，企業(yè)除了常規(guī)會計(jì)報(bào)表分析外，還應(yīng)多圍繞企業(yè)經(jīng)營管理進(jìn)行專題研究。而且企業(yè)也不能將全部精力都放在對資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的分析上，對現(xiàn)金流量表也要進(jìn)行認(rèn)真研究。因?yàn)橐袁F(xiàn)金流量表為基礎(chǔ)上計(jì)算出的財(cái)務(wù)指標(biāo)能很好地剔除影響企業(yè)利潤的人為因素，能為以資產(chǎn)負(fù)債表、損益表為基礎(chǔ)計(jì)算的財(cái)務(wù)指標(biāo)起到補(bǔ)充和說明作用。

四、重視事后總結(jié)，缺乏綜合分析

由于對企業(yè)經(jīng)營情況事后總結(jié)的偏愛，大多數(shù)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)分析往往局限于現(xiàn)在怎么樣，很少涉及將來該怎么辦等問題，不能為企業(yè)的未來決策提供可靠的依據(jù)。然而隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)經(jīng)營者在事前就必須對下一階段或下一年度經(jīng)營過程中可能出現(xiàn)的變異因素及其對業(yè)務(wù)發(fā)展可能產(chǎn)生的影響進(jìn)行詳細(xì)預(yù)測。而且在日常的財(cái)務(wù)分析工作中，也不能只考慮幾個(gè)考核指標(biāo)，而是應(yīng)置身于企業(yè)的整個(gè)的全面指標(biāo)中進(jìn)行全方位、多層面、多維度的綜合分析。

要想徹底改變企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)分析工作中存在的問題，實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理工作從核算型向管理型轉(zhuǎn)變，企業(yè)就必須采取切實(shí)措施來提高內(nèi)部財(cái)務(wù)分析水平：

1.提高對內(nèi)部財(cái)務(wù)分析重要性的認(rèn)識。首先，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)要把內(nèi)部財(cái)務(wù)分析工作作為企業(yè)經(jīng)營管理的重要方法和手段來認(rèn)識，積極組織協(xié)調(diào)各業(yè)務(wù)部門對內(nèi)部財(cái)務(wù)分析的配合；其次，財(cái)務(wù)管理人員要認(rèn)識到搞好內(nèi)部財(cái)務(wù)分析是發(fā)揮財(cái)務(wù)管理在企業(yè)管理中作用的最好途徑，不斷提高分析質(zhì)量，從而為改善經(jīng)營管理提供科學(xué)的依據(jù)。

2.擴(kuò)大企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)分析視線。要擴(kuò)大企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)分析視線就是要擴(kuò)大企業(yè)財(cái)務(wù)分析人員的視線。企業(yè)財(cái)務(wù)分析人員應(yīng)立足于企業(yè)內(nèi)部人需求，著眼于提高企業(yè)經(jīng)營管理水平的角度，密切關(guān)注企業(yè)的業(yè)務(wù)活動與財(cái)務(wù)成果、財(cái)務(wù)狀況之間的內(nèi)在聯(lián)系，運(yùn)用多種手段和方法，藉以提供深入的且具有情況展示、問題提示、原因剖析、前景預(yù)測和改進(jìn)措施的內(nèi)部財(cái)務(wù)分析。

3.建立科學(xué)的財(cái)務(wù)分析制度。“沒有規(guī)矩，不成方圓”。以制度來規(guī)范企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)分析不失為一種好的舉措。在制度中首先要明確企業(yè)應(yīng)定期開展分層次、有側(cè)重的常規(guī)內(nèi)部財(cái)務(wù)分析，并且還應(yīng)細(xì)化分析的目標(biāo)和責(zé)任；其次還要明確企業(yè)應(yīng)經(jīng)常分業(yè)務(wù)、分類別進(jìn)行主題分析，即應(yīng)抓住變異較大的指標(biāo)和對業(yè)務(wù)影響較大的因素開展跟蹤分析，對即將出現(xiàn)的可能性因素進(jìn)行模擬分析，以專題分析來彌補(bǔ)常規(guī)分析的不足。