導(dǎo)語：國債規(guī)?，F(xiàn)狀探究論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

1國債負擔(dān)率

國債負擔(dān)率是指一國的國債余額占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比重，是衡量整個國民經(jīng)濟承受能力的指標(biāo)。該指標(biāo)著眼于國債存量，表示國民經(jīng)濟國家債務(wù)化的程度和國債累積額與當(dāng)年經(jīng)濟規(guī)模總量之間的比例關(guān)系。它重視從國民經(jīng)濟總體來考察國債限度的數(shù)量界限，被認為是衡量國債規(guī)模最重要的一個指標(biāo)。

歐盟各國簽訂的《馬斯特里赫特條約》要求各國的國債負擔(dān)率不得超過60%，被認為是各國債務(wù)規(guī)模的警戒線。近年來歐美發(fā)達工業(yè)化國家國債負擔(dān)率普遍較高，均在50%以上，達到甚至超過了《馬約》規(guī)定的最高警戒線。而新興工業(yè)化亞洲國家的國債負擔(dān)率也比較高，都遠遠高于我國的國債負擔(dān)率6%左右的水平。這就說明中國的國債負擔(dān)率與國際公認的60%的警戒線相去甚遠，不足為慮，國債規(guī)模還有很大的拓展余地。

但需要注意的是，其它國家的高國債負擔(dān)率是債務(wù)余額流動幾十年甚至上百年的結(jié)果，而我國舉債歷史不長，自1981年發(fā)行第一批國債至今，也不過20余年的歷史。而隨著國債規(guī)模的擴大，我國的國債負擔(dān)率亦出現(xiàn)了較快的增長趨勢，如果我國的國債規(guī)模照目前的勢頭發(fā)展下去，再過幾十年，國債負擔(dān)率也會很高，甚至?xí)_到難以控制的程度。更重要的是，我國目前的國債負擔(dān)額的增長率已大大高于實際GDP的增長率，甚至比名義GDP的增長率還要高，這進一步說明，我國在非經(jīng)濟衰退的正常運行時期，應(yīng)當(dāng)注意控制國債的發(fā)行規(guī)模。

2國債依存度

國債依存度是指一國當(dāng)年國債發(fā)行額與當(dāng)年財政支出額的比率，是用來衡量國家財政支出依靠債務(wù)收入來安排的程度。國債依存度有兩種計算口徑，一是從國家財政角度考慮，以當(dāng)年國債收入與全國財政支出總額進行比較；二是從中央財政角度考慮，即中央財政依存度，指中央政府債務(wù)收入與中央財政支出額之比。根據(jù)政策規(guī)定，我國地方政府不能發(fā)行公債，國債全部由中央財政發(fā)行、掌握和使用，并負責(zé)還本付息，因此能夠準(zhǔn)確說明問題的應(yīng)當(dāng)是中央財政債務(wù)依存度。

國債依存度從流量上反映了財政支出在多大程度上依賴于債務(wù)收入。政府舉債過多，債務(wù)依存度高，表明財政債務(wù)負擔(dān)重，有可能給財政未來發(fā)展帶來巨大壓力。

國際上對國債依存度有一個模糊的經(jīng)驗性的安全控制線，大體一是15~20%；中央財政則為25~30%。從下表可以看出，我國的國家財政債務(wù)依存度從1995年就超過了國際上公認的安全控制線，而中央財政債務(wù)依存度，1991年以來一直都在警戒線以上。

1998年我國的國家財政債務(wù)依存度高達40.2%，比日本財政最困難時期債務(wù)依存度最高年份的37.5%還要高出2.7個百分點。如果用中央財政債務(wù)依存度同發(fā)達國家相比，超過警戒線的幅度就更遠了。美國1982-1994年中央財政債務(wù)依存度平均為22.30%，日本1982-1994年中央財政債務(wù)依存度平均為27.4%。中國1991-1998年則為51.7%，高出美國29.4個百分點，日本24.3個百分點。這未免有點高得離譜了。引起這種狀況的原因主要有兩個：

一是因為我國每年的國債發(fā)行額取決于兩個因素，即財政赤字額和債務(wù)的還本付息能力。從“八五”期間開始，財政赤字額逐年增加，由于采取以發(fā)新債還本付息的方式而導(dǎo)致還本付息額急劇增長，從而導(dǎo)致國債發(fā)行額的急劇擴大。1994年，國務(wù)院決定，財政不得向銀行直接透支或借款，這樣，財政赤字的彌補過渡到只能完全依靠發(fā)行國債。當(dāng)年政府內(nèi)債的發(fā)行規(guī)模即飚升到1028.57億元，是1993年政府內(nèi)債發(fā)行規(guī)模（314.78億元）的3.27倍。

二是因為我國財政收入占GDP的比重及中央財政收入占全國財政收入的比重偏低的緣故。國家財政預(yù)算內(nèi)收入占GDP的比重遠低于世界平均水平。雖然我國的財政收入占GDP的比重已由1997年的11.6%提高到2000年的15%；中央財政收入占全國財政收入的比重也已由1997年的48.9%提高到2000年的52.2%，但與其他國家相比仍然偏低。

3國債償債率

國債償債率是指當(dāng)年國債的還本付息額占當(dāng)年財政收入的比率，即當(dāng)年財政收入中用于償還債務(wù)的部分占多大份額。反映著政府財政償還舉借債務(wù)的能力。一國財政償債能力越大，政府舉債的承受能力也就越大，反之則越小。這一指標(biāo)說明，國債規(guī)模大小要受到國家財政收入水平的制約，國債規(guī)模在一般情況下，應(yīng)當(dāng)同當(dāng)期財政收入狀況相適應(yīng)。

同國債依存度相似，國債償債率也有兩種計算口徑，即從國家財政角度或中央財政角度考慮。但能夠說明問題的也是中央財政的國債償債率，即在考察國債償債率時，我們認為使用中央財政償債率指標(biāo)更有實際意義。

國際上通常認為8-10%是國債償債率的安全控制線，國際公認的警戒線是22%。世界發(fā)達國家如日本在1975-1980年平均為8.8%，英國在1984-1986年平均為6.9%，美國在1985-1986年平均為6.9%，德國在1985-1986年平均為11.5%等等，均低于或接近8-10%的安全控制線。而我國早在1992年中央財政償債率就已高達26.59%，后雖幾經(jīng)變化，但目前仍然高居20%左右，是安全控制線的兩倍強。

我國中央財政償債率從1990年以后一直高于20%，1998年更是高達48.1%，可見債務(wù)的還本付息開始成為財政的一項負擔(dān)。

償債率如此之高說明中央財政支出中的相當(dāng)一部分是用來償還債務(wù)的。

由于國債償付期過于集中于“九五”后期和“十五”時期，因此我國面臨的債務(wù)還本付息的壓力是相當(dāng)大的。西方發(fā)達國家的國債絕對規(guī)模比中國大得多，在GDP中份額也高很多，其償債率反而要低得多，這是由于財政收入在GDP中的份額相差太大。國債源于財政赤字，而在影響財政赤字的諸多因素中，最直接最重要的是財政收入占GDP的比例，特別是中央財政收入占GDP的比例的大小。然而，我國中央財政收入占GDP的平均比重（1994-1998）僅為7.4%，與世界諸國相比，名列最末。

4居民應(yīng)債力

居民應(yīng)債力是指國債余額占當(dāng)年居民儲蓄存款余額的比例。

自1981年以來，中國的居民儲蓄率一直呈上升趨勢，在當(dāng)今世界名列前茅，到1999年已高達71.29%，而在1992年美國僅有4.5%，日本16.6%，法國12.7%，英國11.0%?？梢娭袊鴥π盥蔬h高于發(fā)達資本主義國家水平。

1981-1999年我國居民應(yīng)債力平均為9.07%，最高的一年也不過23%。也就是說，國債累計余額只占居民儲蓄余額的很小一部分，大部分儲蓄仍然滯留在銀行存款的環(huán)節(jié)，居民有很強的應(yīng)債力。但也應(yīng)當(dāng)清醒地看到，雖然國債規(guī)模占城鄉(xiāng)居民儲蓄存款的比重很低，但國債增長的速度卻高于居民儲蓄存款的增長速度。據(jù)測算，1981-2000年，城鄉(xiāng)居民儲蓄存款額年平均增長速度為28.81%，而同期國債平均增長速度卻為37.76%，高出城鄉(xiāng)居民儲蓄存款額年平均增長速度8.95個百分點。1990-1999年城鄉(xiāng)居民儲蓄存款額年平均增長速度為23.83%，國債余額的平均增長速度是60.34%，是城鄉(xiāng)居民儲蓄存款額年平均增長速度的兩倍多！

5結(jié)束語

通過上述分析，我們可以清醒地看到，目前中國的國債規(guī)模已經(jīng)非常龐大，并且仍然以很高的速度遞增。

從國債負擔(dān)率來看，國債規(guī)模很合理，遠沒有達到國際公認的警戒線，政府舉債還有很高的潛力。

從國債依存度來看，中國的國債依存度自20世紀(jì)90年代中期以來就畸高，遠遠超出了國際公認的安全控制線，就是說，中國的國家財政尤其是中央財政的財政支出過分依賴于債務(wù)收入。國債規(guī)模過高，政府舉債擴容的空間很小。

從國債償債率指標(biāo)分析，中國的國債償債率早在20世紀(jì)90年代初就已達到并超出了國際公認的安全控制線，且在目前仍然高居不下。也就是說中央財政支出中的相當(dāng)一部分是用來償還債務(wù)的。

中國的居民應(yīng)債力較低，社會應(yīng)債能力較強，說明國債尚有較寬的拓展余地。

上述指標(biāo)中，國債負擔(dān)率與居民應(yīng)債力得出相似結(jié)論；而國債依存度和國債償債率卻得出截然相反的結(jié)論，即相互矛盾。產(chǎn)生這一矛盾的原因可以歸結(jié)為我國預(yù)算內(nèi)財力集中程度低，國家財政收入占GDP的比重遠低于世界平均水平。

此外，國債平均期限短，使國債余額規(guī)模累積率相當(dāng)?shù)鸵彩窃蛑?。?/p>

參考文獻

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［3］高培勇，宋永明.國債的規(guī)模控制與管理問題研究［J］.蘭州商學(xué)院學(xué)報，2001，（5）.

摘要：我國自1981年恢復(fù)國債發(fā)行以來，國債規(guī)模不斷擴大。從1994年開始，由于國家預(yù)算法禁止財政部向中央銀行借款，國債規(guī)模更是迅猛上升。當(dāng)前的國債規(guī)模是否合理，從國債負擔(dān)率、國債依存度、國債償債率、居民應(yīng)債力四個方面做出了分析。

關(guān)鍵詞：國債；國債規(guī)模；國債負擔(dān)率；國債依存度；國債償債率；居民應(yīng)債力