導(dǎo)語：如何才能寫好一篇國(guó)際貨幣基金論文，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

1.注重危機(jī)處理的應(yīng)急性

在世界經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展的推動(dòng)下，再加上經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加快，世界各國(guó)間的貿(mào)易往來越來越多，這使得世界不同經(jīng)濟(jì)體之間的關(guān)系趨于多樣化。目前世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展存在一定的不足，例如世界金融監(jiān)管國(guó)際合作部門在金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防方面、治理上存在一定的不足。目前形勢(shì)下國(guó)際組織對(duì)于危機(jī)處理的應(yīng)急性比較關(guān)注，危機(jī)出現(xiàn)之后才實(shí)施治理，這樣就會(huì)給世界經(jīng)濟(jì)帶來一定的損失，這與當(dāng)下社會(huì)發(fā)展將危機(jī)制止于萌芽中的要求不相符。除此之外，在對(duì)金融危機(jī)實(shí)施處理的時(shí)候，通常情況下是幾個(gè)國(guó)家臨時(shí)組建一個(gè)機(jī)構(gòu)，就一些金融危機(jī)實(shí)施商討，一旦危機(jī)過后，此種合作就會(huì)消失，這就使得目前金融監(jiān)管國(guó)際合作的穩(wěn)定性有所缺失，對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展極其不利。

2.國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)管理不到位

國(guó)際貨幣基金組織作為國(guó)際金融合作中一個(gè)主要的金融組織，然而國(guó)際貨幣基金組織是基于美元而組建，在那個(gè)年代下對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展有一定的益處，在社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展的推動(dòng)下，國(guó)際貨幣及基金組織的原則與世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要已經(jīng)不相適應(yīng)了。在國(guó)際貨幣基金組織當(dāng)中，主要是以美國(guó)、日本和歐盟經(jīng)濟(jì)為主體，約占貨幣基金組織的56.09%份額，但是發(fā)展中國(guó)家占有國(guó)際基金組織份額不到50%，這就使得在發(fā)達(dá)國(guó)家中國(guó)際貨幣基金組織可以很好的發(fā)揮作用，而對(duì)于發(fā)展中國(guó)家卻存在一定的阻礙，這就需要加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的管理。

二、促進(jìn)國(guó)際金融監(jiān)管合作機(jī)制的方案

1.強(qiáng)化各個(gè)國(guó)家之間的聯(lián)合，對(duì)國(guó)際投機(jī)資本流動(dòng)實(shí)施有效的監(jiān)控

國(guó)際間金融合作的實(shí)質(zhì)是對(duì)國(guó)際投機(jī)資本流動(dòng)實(shí)施有效監(jiān)控。國(guó)際投機(jī)資本的瘋狂是使得金融危機(jī)出現(xiàn)的主要原因，當(dāng)前國(guó)際金融市場(chǎng)的總交易額急劇上漲，以實(shí)現(xiàn)每天1.5萬億美元以上的交易額，市場(chǎng)上的投機(jī)資本已經(jīng)高于7.2萬億美元，然而金融投機(jī)者一直在尋找漏洞，伺機(jī)制造風(fēng)波，以追求高額的利潤(rùn)。當(dāng)前國(guó)外的經(jīng)濟(jì)學(xué)家倡導(dǎo)金融自由化，對(duì)于監(jiān)控與管制的重要性有所認(rèn)知了。所以，一定要強(qiáng)化各個(gè)國(guó)家中央銀行之間的信息交流，促進(jìn)各個(gè)國(guó)家之間資金的融通，以更好的應(yīng)動(dòng)流動(dòng)性危機(jī)，這樣可避免金融投機(jī)者鉆空子，對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)薄弱環(huán)節(jié)實(shí)施有效的監(jiān)控。

2.確保國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的溝通與協(xié)調(diào)趨于完善

眾所周知，世界上目前所有的國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)制發(fā)揮著重要效果，推進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，然而在其使用的過程中依舊存在一些不足，比方說，在溝通與協(xié)調(diào)機(jī)制方面的缺失。在1987年和2001年的《巴塞爾協(xié)議》、《巴塞爾新資本協(xié)議》，還有以后陸續(xù)召開的相關(guān)會(huì)議使得國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的溝通與協(xié)調(diào)得到些許進(jìn)步，推動(dòng)了世界經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。目前世界經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程在不斷的加快，世界各個(gè)國(guó)家有了較頻繁的貿(mào)易往來，因?yàn)楦鱾€(gè)國(guó)家之間的意識(shí)形態(tài)有所差異，同時(shí)世界形勢(shì)也發(fā)生了巨大的變化，這就需要各個(gè)國(guó)家要實(shí)施聯(lián)合，以實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)進(jìn)行很好的解決，保證世界經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。國(guó)家與國(guó)家的相處都是靠利益來維持的，為渡過金融危機(jī)，國(guó)家之間的溝通、協(xié)調(diào)一定要本著公平的原則，這有助于促進(jìn)國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)制的不斷完善以及改革。

3.確立多邊信息資源交換與共享制度

在區(qū)域經(jīng)濟(jì)和國(guó)際金融逐漸一體化的影響下，應(yīng)該確立多邊范圍的國(guó)際金融監(jiān)管信息儲(chǔ)備中心，就相關(guān)文件、資料進(jìn)行必要的交流與溝通，例如可通過監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議,的召開，對(duì)主要的問題實(shí)施交流，一起來探討解決問題的良方，實(shí)現(xiàn)國(guó)際金融監(jiān)管的成本的降低。與此同時(shí)要加強(qiáng)銀行金融機(jī)構(gòu)之間的聯(lián)系，將銀行監(jiān)管的灰色區(qū)域減少，創(chuàng)造銀行海外機(jī)構(gòu)的多層次、多方位的有效監(jiān)管機(jī)制。

4.建立統(tǒng)一金融監(jiān)管國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)

建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)是國(guó)際監(jiān)管組織的重要目標(biāo)，同時(shí)也是金融監(jiān)管國(guó)際合作的核心內(nèi)容和有效形式。當(dāng)然這個(gè)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)也應(yīng)充分考慮不同經(jīng)濟(jì)體制、不同發(fā)展水平國(guó)家的實(shí)際。但是，包括巴塞爾協(xié)議，IOSCO標(biāo)準(zhǔn)，IAIS標(biāo)準(zhǔn)在內(nèi)的國(guó)際金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，都是為成熟的市場(chǎng)量身定做的，然后在對(duì)其進(jìn)行修改，試圖滿足發(fā)展中國(guó)家的需要。歷次發(fā)生在新興市場(chǎng)的金融危機(jī)證實(shí)，這種修補(bǔ)后的標(biāo)準(zhǔn)未能滿足發(fā)展中國(guó)家的需要，并在一定程度上使這些國(guó)家成為世界金融監(jiān)管體系中的最薄弱關(guān)節(jié)。因此，在制定金融監(jiān)管的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)時(shí)一定要考慮到不同國(guó)家的適用性問題。

5.加快實(shí)現(xiàn)全球性綜合并表監(jiān)管

目前，在歐共體成員國(guó)與十國(guó)集團(tuán)內(nèi)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了并表監(jiān)管。按照國(guó)際通用的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則作必要修改。對(duì)于并表監(jiān)管內(nèi)容，針對(duì)銀行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)，可就資本充足性、貸款集中程度及國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)先考慮，而對(duì)目前尚不能實(shí)現(xiàn)并表的項(xiàng)目，也必須從綜合監(jiān)管的角度出發(fā)，對(duì)整個(gè)銀行集團(tuán)綜合評(píng)估。

三、總結(jié)

篇2

    論文提要:金融全球化使得各國(guó)之間的金融聯(lián)系更為緊密,也使得現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系越來越無法滿足世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求,隨著新興經(jīng)濟(jì)體的崛起,改革現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的呼聲日益高漲,再次對(duì)國(guó)際貨幣體系進(jìn)行改革已勢(shì)在必行。

    前言

    金融全球化是經(jīng)濟(jì)全球化的重要組成部分,是指世界各國(guó)或地區(qū)的金融活動(dòng)趨于全球一體化的趨勢(shì)。在金融全球化下,信息跨國(guó)界的傳播和現(xiàn)代化電子技術(shù)的應(yīng)用使得國(guó)際資本流動(dòng)加速,國(guó)際金融市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大,各國(guó)之間的聯(lián)系更為緊密。然而,金融全球化也在很大程度上改變了原有的金融市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制和運(yùn)行格局,并使得現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系越來越無法滿足世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求?，F(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系是在“牙買加體系”的基礎(chǔ)上逐步演化而來的,也被稱為“無體系的體系”,它既沒有同一的匯率安排,也沒有明確的本位貨幣,各國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策行為也難以受到約束。當(dāng)爆發(fā)金融危機(jī)時(shí),金融全球化使得各國(guó)共同遭受危機(jī)影響的程度加深,特別是發(fā)展中國(guó)家,在這一過程中處于更加弱勢(shì)的地位,極易受到攻擊。20世紀(jì)八十年代以來,世界各國(guó)爆發(fā)的多次金融危機(jī),究其根源就是金融全球化與國(guó)際貨幣體系矛盾的凸現(xiàn)。

    隨著2008年國(guó)際金融危機(jī)的爆發(fā),西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體紛紛進(jìn)入衰退期,世界經(jīng)濟(jì)重心逐步向發(fā)展中國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)移。由于這些發(fā)展中國(guó)家并未在現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系中獲得相應(yīng)的話語權(quán),因此他們對(duì)國(guó)際貨幣體系改革的意愿極為強(qiáng)烈。隨著近年來其影響力的逐漸擴(kuò)大,改革的呼聲也更加高漲,發(fā)達(dá)國(guó)家已無法再忽視發(fā)展中國(guó)家的聲音,改革已勢(shì)在必行。

    一、金融全球化下現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系引發(fā)的問題

    (一)導(dǎo)致短期國(guó)際資本流動(dòng)加劇。布雷頓森林體系崩潰以后,國(guó)際資本流動(dòng)的增長(zhǎng)速度已超過國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際生產(chǎn)的增長(zhǎng)速度。而且隨著金融全球化的發(fā)展,短期國(guó)際投機(jī)資本數(shù)額仍在不斷膨脹?？鐕?guó)資本流動(dòng),尤其是短期性國(guó)際資本規(guī)模的增長(zhǎng)主要得益于現(xiàn)有的國(guó)際貨幣體系,正是現(xiàn)有的國(guó)際貨幣體系為短期性國(guó)際資本的流動(dòng)提供了便利。反過來,跨國(guó)資本流動(dòng)尤其是短期性國(guó)際資本的快速流動(dòng)又強(qiáng)化了現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的不穩(wěn)定性。這些基于套利性動(dòng)機(jī)的短期國(guó)際資本總是對(duì)一國(guó)金融體系的缺陷伺機(jī)攻擊,并導(dǎo)致貨幣危機(jī)的爆發(fā)。隨后,當(dāng)短期國(guó)際性資本大批逃離該國(guó)時(shí),又會(huì)將貨幣危機(jī)放大成銀行危機(jī)、金融危機(jī)、甚至整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的衰退。

    (二)導(dǎo)致國(guó)際儲(chǔ)備供求矛盾深化。國(guó)際貨幣體系決定國(guó)際儲(chǔ)備體系,在現(xiàn)行的多元貨幣體系下,一國(guó)的儲(chǔ)備資產(chǎn)中的特別提款權(quán)、儲(chǔ)備頭寸和黃金儲(chǔ)備是相對(duì)穩(wěn)定的,這時(shí),外匯就成了一國(guó)增加國(guó)際儲(chǔ)備的主要手段。通常來看,外匯收入的增加來源于國(guó)際收支盈余,這樣在國(guó)際收支差額與外匯儲(chǔ)備的關(guān)系上,一些國(guó)際收支長(zhǎng)期盈余的國(guó)家外匯儲(chǔ)備需求較低,卻出現(xiàn)了外匯儲(chǔ)備的過剩,而赤字國(guó)雖有強(qiáng)烈的外匯儲(chǔ)備需求,卻出現(xiàn)了外匯儲(chǔ)備的短缺。于是,就出現(xiàn)了國(guó)際收支差額對(duì)外匯儲(chǔ)備供給和需求兩方面的矛盾。

    此外,國(guó)際儲(chǔ)備的供求矛盾還體現(xiàn)在儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)與非儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的不平等上。對(duì)于儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)來說,他們可以輕松的通過貨幣發(fā)行和貨幣互換來取得外匯儲(chǔ)備,但是他們作為發(fā)達(dá)國(guó)家往往又都是國(guó)際收支順差國(guó),有大量的外匯儲(chǔ)備積累。對(duì)于非儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)來說,他們只能通過增加出口來取得外匯,但是這些國(guó)家往往是發(fā)展中國(guó)家,出口能力有限。這樣,在國(guó)際儲(chǔ)備的管理中,發(fā)展中國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家的處境形成強(qiáng)烈反差,迫切需要儲(chǔ)備的國(guó)家面臨儲(chǔ)備短缺,而不需要儲(chǔ)備的國(guó)家反而出現(xiàn)儲(chǔ)備過剩。

    (三)導(dǎo)致國(guó)際收支調(diào)節(jié)混亂。多元化的國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制允許各國(guó)在國(guó)際收支不平衡時(shí)可采用不同調(diào)節(jié)方式,但除了國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行的調(diào)節(jié)外,其他幾種調(diào)節(jié)方式都由逆差國(guó)自行調(diào)節(jié),并且國(guó)際上對(duì)這種自行調(diào)節(jié)沒有任何的制度約束或支持,也不存在政策協(xié)調(diào)機(jī)制和監(jiān)督機(jī)制。雖然國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行的調(diào)節(jié)有一定的作用,但是在現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系下,國(guó)際貨幣基金組織的職能已經(jīng)發(fā)生了異化,他的主要義務(wù)由布雷頓森林體系下維護(hù)固定匯率、為嚴(yán)重逆差國(guó)提供資金援助及協(xié)助建立成員國(guó)之間經(jīng)常項(xiàng)目交易的多邊支付體系,轉(zhuǎn)移到了維持貨幣的自由匯兌,因?yàn)樗俣ㄗ杂筛?dòng)的匯率具有自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支的功能,無需過多干預(yù)。這樣,當(dāng)部分逆差國(guó)出現(xiàn)長(zhǎng)期逆差時(shí),由于制度上無任何約束或設(shè)計(jì)來促使逆差國(guó)或幫助逆差國(guó)恢復(fù)國(guó)際收支平衡,逆差國(guó)只能依靠引進(jìn)短期資本來平衡逆差,而大量短期資本的流入為金融危機(jī)的爆發(fā)埋下了隱患。在國(guó)際收支調(diào)節(jié)問題上的這種混亂狀態(tài),成為了現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系與經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展趨勢(shì)矛盾的集中體現(xiàn)。

    二、國(guó)際貨幣體系改革構(gòu)想

    (一)提高特別提款權(quán)的地位和作用。早在1969年布雷頓森林體系的缺陷暴露之初,基金組織就創(chuàng)設(shè)了具有超主權(quán)貨幣性質(zhì)的特別提款權(quán),以緩解主權(quán)貨幣作為儲(chǔ)備貨幣的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)。超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣不僅克服了主權(quán)信用貨幣的內(nèi)在缺陷,也為調(diào)節(jié)全球流動(dòng)性提供了可能。由于特別提款權(quán)具有超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣的特征和潛力,它的擴(kuò)大發(fā)行有利于國(guó)際貨幣基金組織克服在經(jīng)費(fèi)、話語權(quán)和代表權(quán)改革方面所面臨的困難。當(dāng)一國(guó)主權(quán)貨幣不再作為全球貿(mào)易的尺度和參照基準(zhǔn)時(shí),該國(guó)匯率政策對(duì)失衡的調(diào)節(jié)效果會(huì)大大增強(qiáng)。這些能極大地降低未來危機(jī)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn),增強(qiáng)危機(jī)處理的能力。因此,當(dāng)前改革國(guó)際貨幣體系的首要任務(wù)是著力推動(dòng)改革特別提款權(quán)的分配,考慮充分發(fā)揮特別提款權(quán)的作用,實(shí)現(xiàn)對(duì)現(xiàn)有儲(chǔ)備貨幣全球流動(dòng)性的調(diào)控,這主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面:一方面改革不合理的份額制,應(yīng)綜合考慮一國(guó)國(guó)際收支狀態(tài)和經(jīng)濟(jì)規(guī)模來調(diào)整份額,以此來降低某些經(jīng)濟(jì)大國(guó)對(duì)國(guó)際貨幣基金組織的絕對(duì)控制;另一方面繼續(xù)增加國(guó)際貨幣基金組織的基金份額,擴(kuò)大其資金實(shí)力,以便有足夠的可動(dòng)用資金來應(yīng)對(duì)危機(jī)。

    (二)改革國(guó)際貨幣基金組織的職能和作用。國(guó)際貨幣基金組織作為現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系重要的載體,理應(yīng)發(fā)揮更重要的作用,但現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的演變,使國(guó)際貨幣基金組織的職能被弱化和異化,因此有必要對(duì)國(guó)際貨幣基金組織進(jìn)行廣泛的改革。(1)擴(kuò)大國(guó)際貨幣基金組織提供援助的范圍,強(qiáng)化其國(guó)際最終貸款人的職能。在經(jīng)濟(jì)全球化大背景下缺乏一個(gè)國(guó)際的最終貸款人,顯然是難以應(yīng)付國(guó)際貨幣危機(jī)的;(2)國(guó)際貨幣基金組織在實(shí)行資金援助時(shí),不僅要考慮恢復(fù)受援助國(guó)的對(duì)外清償能力,還要考慮促進(jìn)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展。這就要求國(guó)際貨幣基金組織,應(yīng)改變將短期內(nèi)恢復(fù)受援國(guó)償付能力作為唯一目標(biāo)的做法,并把重點(diǎn)放在危機(jī)防范而不是補(bǔ)救上;(3)增強(qiáng)國(guó)際貨幣基金組織的監(jiān)測(cè)和信息功能。當(dāng)成員國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題時(shí),國(guó)際貨幣基金組織有義務(wù)對(duì)成員國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策提供建議,并為投資者和市場(chǎng)主體提供準(zhǔn)確及時(shí)的信息;(4)促進(jìn)交流與合作。國(guó)際貨幣基金組織在加強(qiáng)與成員國(guó)交流的同時(shí),還應(yīng)積極促進(jìn)成員國(guó)之間或成員國(guó)與其他組織之間的交流與合作。

    (三)加強(qiáng)國(guó)際金融合作,改善各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)性。金融全球化為資本的無序流動(dòng)創(chuàng)造了條件,同時(shí)也在很大程度上削弱了各國(guó)貨幣政策的有效性。同時(shí),世界上主要貨幣的匯率大幅度波動(dòng),為發(fā)展中國(guó)家平衡國(guó)際收支和穩(wěn)定匯率帶來了巨大的風(fēng)險(xiǎn)和成本,也使國(guó)際貨幣體系的穩(wěn)定變得更加困難。因此,發(fā)達(dá)國(guó)家應(yīng)主動(dòng)擔(dān)起責(zé)任,最大限度地減少主要貨幣之間的匯率波動(dòng)。這就要求各國(guó)加強(qiáng)國(guó)際金融的合作與協(xié)調(diào),這是確保國(guó)際貨幣體系穩(wěn)定的基礎(chǔ)。從國(guó)別上看,這種合作與協(xié)調(diào)主要表現(xiàn)在三個(gè)方面:一是協(xié)調(diào)發(fā)達(dá)國(guó)家之間的經(jīng)濟(jì)合作。各發(fā)達(dá)國(guó)家之間應(yīng)經(jīng)常相互協(xié)調(diào)與溝通,共同承擔(dān)起應(yīng)有的國(guó)際責(zé)任,并以積極的態(tài)度,加強(qiáng)各國(guó)在貨幣和經(jīng)濟(jì)政策方面的合作,以保證國(guó)際貨幣體系穩(wěn)定;二是協(xié)調(diào)發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家之間的發(fā)展關(guān)系。在支持發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí),更多地考慮促進(jìn)發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,注意保護(hù)發(fā)展中國(guó)家的根本利益;三是加強(qiáng)區(qū)域性經(jīng)濟(jì)貨幣政策的合作。在總結(jié)歐盟與歐元經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,加強(qiáng)一國(guó)與周邊國(guó)家之間的經(jīng)濟(jì)合作,共同探討區(qū)域性貨幣合作的有效途徑,以抵御外部危機(jī)對(duì)該區(qū)域經(jīng)濟(jì)體的沖擊。此外,從加強(qiáng)合作的領(lǐng)域看,還應(yīng)加強(qiáng)國(guó)際金融經(jīng)營(yíng)環(huán)境、國(guó)際金融內(nèi)部控制、國(guó)際金融市場(chǎng)約束以及國(guó)際金融監(jiān)管等方面的合作與協(xié)調(diào)。

    (四)建立和加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管。在金融全球化下,建立和完善國(guó)際金融監(jiān)督機(jī)制已成為國(guó)際貨幣體系改革的重要組成部分。這些制度包括:(1)提高信息透明度,公開披露有關(guān)信息;(2)抑制國(guó)際范圍內(nèi)短期資本的無序流動(dòng),特別是加強(qiáng)對(duì)“對(duì)沖基金”、離岸金融中心的監(jiān)管。對(duì)對(duì)沖基金以及其他種類繁多的金融衍生工具的監(jiān)管已成為國(guó)際貨幣新體系的一個(gè)重要內(nèi)容;(3)加強(qiáng)對(duì)銀行的跨境監(jiān)管。隨著金融自由化的發(fā)展,某些國(guó)際性銀行經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)移到管理不嚴(yán)的離岸避稅港,以便規(guī)避國(guó)內(nèi)的管理和監(jiān)督,這無疑中增加了資本無序流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。因此,對(duì)銀行的跨境監(jiān)管是國(guó)際監(jiān)管體系的重要內(nèi)容。

    主要參考文獻(xiàn):

    [1]冉生欣.現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系研究.華東師范大學(xué),2006.

    [2]國(guó)慶.現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的缺陷及改革方向.上海經(jīng)濟(jì)研究,2009.2.

篇3

不少學(xué)者和金融業(yè)人士與他一起，擠滿了北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院里的三個(gè)會(huì)場(chǎng)。沒人理會(huì)暴雨警報(bào)，因?yàn)檫@次主講嘉賓里，有不久前從世界銀行回國(guó)的林毅夫。

同一時(shí)間，王錦俠正在深圳機(jī)場(chǎng)，一次次改簽去北京的機(jī)票。從下午4點(diǎn)開始，他執(zhí)著地前后過了4次安檢，“今天死也要趕到北京”，他和安檢員這樣打趣說道。

王錦俠來自深圳前海，中國(guó)南方新一輪產(chǎn)業(yè)升級(jí)的示范區(qū)。新的制度設(shè)計(jì)“迫切需要思想支持”，此番來北京，他希望就此請(qǐng)教林毅夫。

在世界的甲板上

王志浩們的關(guān)切，偏向宏觀經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)，經(jīng)濟(jì)學(xué)能否為其成因和對(duì)策提供解釋；而王錦俠們的問題，涉及政府在經(jīng)濟(jì)中的作用，這是“重構(gòu)經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論”的核心。

為了回答這些問題，四年前林毅夫臨赴世行上任時(shí)說，自己是抱著“再讀一個(gè)學(xué)位”的態(tài)度去世界銀行的。四年后，這個(gè)自稱“考上大學(xué)的農(nóng)村高中生”，交出了自己的“畢業(yè)論文”。

5月17日，林毅夫臨別世行的“畢業(yè)歡送會(huì)”。當(dāng)中贏得最多掌聲笑聲的，是非洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家自編自導(dǎo)的一個(gè)節(jié)目。他別出心裁地做了一組“回歸分析”，題目是“林毅夫的一躍”：面對(duì)海峽，從臺(tái)灣一躍來到大陸；之后幸運(yùn)去芝加哥大學(xué)留學(xué)，直到學(xué)成歸國(guó)；而后又作為第一個(gè)來自發(fā)展中國(guó)家的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，一躍登上世行，到如今即將離別。他在林毅夫的幾次來去，與中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率之間尋找巧合：“林毅夫在世行這幾年，發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，恰好比其他年份高出整整1個(gè)百分點(diǎn)?！边@是經(jīng)濟(jì)學(xué)家們之間的幽默。

舉辦這場(chǎng)歡送會(huì)的，是世界銀行的發(fā)展研究部。其字母縮寫為DEC，在英文中與“甲板”同音。而首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，就是“甲板”上的“舵手”，要負(fù)責(zé)“設(shè)定研究議程，引領(lǐng)發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)討論”。五個(gè)局、200多位學(xué)者和分析師，林毅夫領(lǐng)導(dǎo)著來自不同國(guó)家的一個(gè)高智商群體：他們的分工幾乎涵蓋各個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，其中還包括80多位高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和區(qū)域首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。

發(fā)展研究部門和業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)部門，是世界銀行的左膀右臂。在其愿景中，“為了給這個(gè)世界帶來改變”，需要將“財(cái)政的手段，與思想和知識(shí)的力量結(jié)合起來”。如果說前者是風(fēng)帆，后者則要靠舵手與海員。

“別人是不是服你，靠的還是學(xué)術(shù)，而不是職務(wù)。”王斌濤在世行工作了8年，他認(rèn)為在世行整個(gè)科層制的大框架下，研究部卻有著自由爭(zhēng)辯的學(xué)術(shù)氣氛。在這里，領(lǐng)導(dǎo)力需要根植于思想的信服。

消滅貧困的追求

甲板之下，是一艘大船。

塞勒斯汀·蒙戈來自喀麥隆，是世行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家非洲事務(wù)的高級(jí)顧問，為了和林毅夫討論經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中政府的作用，他需要一路小跑穿過一條馬路。世行有近一萬名員工，分散在美國(guó)首都華盛頓數(shù)幢巨大的辦公樓里。在這條街上，還有國(guó)際貨幣基金組織的總部。

林毅夫的住所，在靠近華盛頓的喬治敦。兩層小樓旁，有一片鬧中取靜的樹林?！皹淞置利?、幽暗而深邃；但我有諾言尚待實(shí)現(xiàn)，還要奔行百里方可沉睡。”美國(guó)詩人弗羅斯特的詩句，其實(shí)也是林毅夫每天的工作生活狀態(tài)。

“我個(gè)人能動(dòng)用的調(diào)研差旅經(jīng)費(fèi)，就有200萬美元?！眲偵先我恢?，他就趕赴非洲。離任前不久，還在代表世行出訪南美，進(jìn)行“二十一世紀(jì)的產(chǎn)業(yè)政策”的全球?qū)υ挕?/p>

四年間，林毅夫走訪了60 多個(gè)國(guó)家，光非洲就去了14次。據(jù)世行的同事說，其間沒有休過一次假。他告訴記者，工作中唯一的遺憾，“是一天只有24小時(shí)”。不過，因?yàn)榻?jīng)常在數(shù)個(gè)時(shí)區(qū)間往返，他在行程中倒是常常能一天“多出”幾小時(shí)。

不出差的日子里沒有倒時(shí)差之苦，這時(shí)林毅夫一般提前半小時(shí)到達(dá)世行，參加每早8:30的行長(zhǎng)例會(huì)。但如果趕上經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策建議的定期交流，還得更早趕到會(huì)議室參加視頻連線。那一端的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家們，來自被稱作“掌控世界經(jīng)濟(jì)話語權(quán)”的國(guó)際組織：除了街對(duì)面的國(guó)際貨幣基金組織（IMF），還有位于巴黎的經(jīng)濟(jì)合作組織（OECD）、位于日內(nèi)瓦的世界貿(mào)易組織（WTO）、位于巴塞爾的國(guó)際清算銀行（BIS）以及各大洲的發(fā)展銀行等等。

夫人開玩笑地說，“他連上廁所都要用跑的?！岸芯抗ぷ鳎蠖贾荒茉谏钜够蛄璩窟M(jìn)行。如此奔波辛勞的背后，是因?yàn)槭佬写_有“諾言尚待實(shí)現(xiàn)”：追求“一個(gè)沒有貧困的世界”。

思想的交鋒

世界銀行并非一般意義的銀行，成立的初衷就是“國(guó)際復(fù)興與開發(fā)”。減貧和發(fā)展的目標(biāo)偉大，但是工作卻充滿挑戰(zhàn)，也充滿爭(zhēng)議。

最富戲劇性的背景是，從1981年到2002年，全球貧困人口從19.4億下降至16.4億；而同期中國(guó)的貧困人口從8.4億下降至3.6億。這意味著如果把中國(guó)的發(fā)展奇跡排除在外，全世界貧困人口跟80年代比，沒有減少反而增加約2億。“我能夠去世界銀行，是因?yàn)樗疂q船高?！绷忠惴蜻@樣解釋個(gè)人命運(yùn)和中國(guó)崛起之間的聯(lián)系。

林毅夫到來以前，世行這條“大船”的航海日志，都是由西方人書寫的。不僅消除貧困的效果欠佳，對(duì)于陷入困境的中等收入國(guó)家，世行所開出的藥方，帶來的問題甚至比解決的問題更多。從上世紀(jì)80年代開始，“華盛頓共識(shí)”主導(dǎo)著世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織，要求受援國(guó)家推行激進(jìn)的自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革。結(jié)果那些發(fā)展中國(guó)家發(fā)現(xiàn)，與以前相比他們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)反而更慢，不穩(wěn)定性更大，陷入了“失去的數(shù)十年”。

篇4

[論文摘要]在東亞(包括東盟和中日韓)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化不斷加強(qiáng)，區(qū)域經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度不斷提高的情形下，加強(qiáng)東亞貨幣合作，構(gòu)建東亞單一貨幣區(qū)是大勢(shì)所趨，有必要對(duì)東亞貨幣合作的理論基礎(chǔ)進(jìn)行闡述.對(duì)東亞貨幣合作的條件進(jìn)行分析，進(jìn)而明確東亞貨幣合作機(jī)制和我國(guó)的時(shí)策。

現(xiàn)今作為區(qū)域貨幣合作典范的歐元已經(jīng)成功啟動(dòng)，美元合作在美洲的強(qiáng)勢(shì)發(fā)力業(yè)已引起普遍關(guān)注，這對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化程度不斷提高的東亞毫無疑問是個(gè)刺激。而1997年爆發(fā)的亞洲金融危機(jī)也鄭重的警示了東亞各國(guó)加強(qiáng)區(qū)域性的經(jīng)濟(jì)和金融合作共同抵御金融風(fēng)險(xiǎn)的必要性，區(qū)域性的貨幣危機(jī)需要區(qū)域性的貨幣合作來防范已成為共識(shí)。同時(shí)加強(qiáng)貨幣金融合作本身在區(qū)域經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益緊密的形勢(shì)下也是增強(qiáng)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力的必然要求。

一、東亞貨幣合作的理論分析

“貨幣一體化是指各國(guó)在貨幣方面的融合、結(jié)合、整合的行為、現(xiàn)象和趨勢(shì)。根據(jù)區(qū)域內(nèi)各國(guó)貨幣合作的程度，可以將貨幣一體化分為三個(gè)層次，一是區(qū)域內(nèi)貨幣政策協(xié)調(diào);二是區(qū)域貨幣聯(lián)盟;三是單一貨幣區(qū)，又稱最優(yōu)貨幣區(qū)，是區(qū)域貨幣合作的最高層次?！薄白顑?yōu)貨幣區(qū)，具體說來是指由一些彼此間商品、勞動(dòng)力、資本流動(dòng)比較靈活，經(jīng)濟(jì)開放程度和金融一體化程度較高，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和通貨膨脹率相近，經(jīng)濟(jì)政策較為容易協(xié)調(diào)的國(guó)家與地區(qū)所組成的貨幣區(qū)。

最優(yōu)貨幣區(qū)理論最早是由蒙代爾于1961年提出的，其目的是為歐洲貨幣一體化進(jìn)程提供理論基礎(chǔ)和實(shí)踐指導(dǎo)，該理論最初關(guān)注的是成立最優(yōu)貨幣區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)問題，蒙代爾、麥金農(nóng)、彼得凱南、伊格拉姆分別提出了確定最優(yōu)貨幣區(qū)的單一標(biāo)準(zhǔn):生產(chǎn)要素的流動(dòng)性、經(jīng)濟(jì)開放程度、低級(jí)產(chǎn)品的多樣化和國(guó)際金融一體化程度。隨著實(shí)踐進(jìn)程的發(fā)展，單一標(biāo)準(zhǔn)的理論已不能滿足實(shí)踐的需要，于是，后來的經(jīng)濟(jì)學(xué)家將該理論作了進(jìn)一步發(fā)展，使該理論的研究重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到參與最優(yōu)貨幣區(qū)的成本和效益分析上。

參與最優(yōu)貨幣區(qū)的成本主要是:各成員國(guó)會(huì)損失貨幣政策的獨(dú)立性，會(huì)喪失巨額的鑄幣稅收人，同時(shí)要支付較高的貨幣轉(zhuǎn)換成本，會(huì)使其財(cái)政政策不可避免的受到牽連，進(jìn)而會(huì)影響到其國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的平衡性和穩(wěn)定性。而參與最優(yōu)貨幣區(qū)的效益也是顯而易見的:(一)減少交易成本，降低匯率風(fēng)險(xiǎn)。單一貨幣區(qū)建立后，區(qū)域內(nèi)貨幣交易被取消，這將節(jié)免貨幣兌換的成本，可以節(jié)約大量人力財(cái)力，有助于提高生產(chǎn)要素的配置效率。而貨幣交易的取消，“也就從根本上避免了匯率波動(dòng)對(duì)貿(mào)易和物價(jià)的不利影響及由匯率波動(dòng)所引發(fā)的金融危機(jī)，特別是能避免短期國(guó)際資本的沖擊，因?yàn)閱我回泿艜?huì)使最優(yōu)貨幣區(qū)內(nèi)的貨幣規(guī)模巨增，將致使投機(jī)者無力制造差價(jià)實(shí)現(xiàn)套利。(二)減少外匯儲(chǔ)備成本，節(jié)約外匯儲(chǔ)備。貨幣一體化，可以通過集中各國(guó)的外匯儲(chǔ)備和協(xié)調(diào)成員國(guó)彼此間抵消貿(mào)易差額來實(shí)現(xiàn)區(qū)域內(nèi)外匯儲(chǔ)備的節(jié)約。(三)貨幣一體化還可以降低各成員國(guó)的通貨膨脹率抑制利率的不正常上升.穩(wěn)定成員國(guó)國(guó)內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境川。(四)貨幣一體化還將擴(kuò)大各成員國(guó)的國(guó)際影響力，并且為各成員國(guó)接下來的深層次政治合作打造平臺(tái)。

二、東亞貨幣合作的條件分析

從長(zhǎng)遠(yuǎn)看來，隨著東亞區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化程度的不斷加深，各國(guó)彼此間貿(mào)易、投資、金融的聯(lián)系越來越緊密，以及受國(guó)際趨勢(shì)的影響，東亞地區(qū)構(gòu)建單一貨幣區(qū)是勢(shì)在必行的。但就目前言，需要分析東亞貨幣合作的內(nèi)部條件和外部條件。按照蒙代爾的最優(yōu)貨幣區(qū)理論，構(gòu)建單一貨幣區(qū)的成員國(guó)應(yīng)當(dāng)符合的內(nèi)部條件有:各國(guó)經(jīng)濟(jì)的對(duì)外依存度高，各國(guó)經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)程度高，各國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平趨同，成員國(guó)間生產(chǎn)要素的流動(dòng)性強(qiáng)，各國(guó)政策的協(xié)調(diào)一致性強(qiáng)，所建貨幣區(qū)內(nèi)擁有核心國(guó)和核心貨幣。

從東亞國(guó)家和地區(qū)目前的現(xiàn)狀分析看來:在各國(guó)經(jīng)濟(jì)的對(duì)外依存度方面，東盟、亞洲四小龍和日本經(jīng)濟(jì)的對(duì)外依存度較高，中國(guó)的對(duì)外貿(mào)易額占GDP的比重也是在逐步上升，加人WTO后更加明顯，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的對(duì)外依存度高了，則對(duì)匯率波動(dòng)就會(huì)敏感，東盟和亞洲四小龍更是如此，這將促使各成員國(guó)就匯率產(chǎn)生共同的需求，他們需要進(jìn)行貨幣合作，實(shí)行匯率聯(lián)動(dòng);在各國(guó)經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)程度方面，東亞各成員國(guó)之間相互投資和貿(mào)易往來占該區(qū)域投資貿(mào)易總額的比重也在逐年上升，這也為他們進(jìn)行貨幣合作提供了現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ);在各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的趨同性方面，東亞各成員國(guó)參差不齊，人均GDP高低不一，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平大相迥異，這與最優(yōu)貨幣區(qū)理論建立單一貨幣區(qū)所要求的條件差距較大;在成員國(guó)間生產(chǎn)要素的流動(dòng)性方面，就人力而言，人力資本跨國(guó)流動(dòng)性由于受種種因素影響譬如歷史、文化、宗教等顯得較弱，其中的人力價(jià)格因素進(jìn)而導(dǎo)致物價(jià)因素也差異較大;就資本而言，像中國(guó)、印度尼西亞、馬來西亞等國(guó)由于金融自由化程度較低，金融管制較嚴(yán)，在資本的可自由兌換方面尚未完全放開;在各國(guó)貨幣政策的協(xié)調(diào)一致性方面，就金融體制而言，東亞各國(guó)大都是銀行主導(dǎo)型的金融體制這點(diǎn)是相似的，但各國(guó)各地區(qū)金融發(fā)展水平的差異卻會(huì)增加實(shí)施共同盯住籃子貨幣乃至建立單一貨幣區(qū)的操作難度，自然會(huì)增加推行統(tǒng)一貨幣政策的難度;在所建貨幣區(qū)內(nèi)是否擁有核心國(guó)和核心貨幣方面，東亞的新加坡、韓國(guó)雖富，但由于國(guó)家小，總國(guó)力規(guī)模尚不夠強(qiáng)。日本具備成為核心國(guó)的條件，但由于眾所周知的原因，東亞大多數(shù)國(guó)家對(duì)其持不信任態(tài)度，而且近十多年來日本經(jīng)濟(jì)一直低迷.顯然它并不適合擔(dān)當(dāng)這一角色。中國(guó)改革開放二十幾年來，經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，國(guó)際影響力越來越大，綜合國(guó)力顯著提高，人民幣也已經(jīng)成為周邊國(guó)家的主要結(jié)算貨幣，但是由于總體經(jīng)濟(jì)規(guī)模還不夠大，目前也不適合成為核心國(guó)，所以東亞尚沒有核心國(guó)和核心貨幣。

從外部條件看，東南亞金融危機(jī)以后，東亞國(guó)家強(qiáng)烈要求建立一個(gè)公平合理的國(guó)際金融體系，要求大國(guó)之間進(jìn)行有效的國(guó)際貨幣政策協(xié)調(diào)，要求國(guó)際貨幣基金組織更好的發(fā)揮作用，從而為東亞的貨幣合作提供良好的國(guó)際環(huán)境?？墒?，時(shí)至今日，美國(guó)、歐盟、日本為了爭(zhēng)奪國(guó)際貨幣的壟斷地位仍然存在著嚴(yán)重的分歧，在未來相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)，國(guó)際貨幣政策協(xié)調(diào)要想達(dá)成一致任重道遠(yuǎn)。

綜上所述，就目前而言，東亞地區(qū)建立單一貨幣區(qū)的條件尚不成熟。但是，建立次區(qū)域的單一貨幣區(qū)尤其是建立以人民幣為核心的包括中國(guó)大陸、港澳甚至臺(tái)灣省在內(nèi)的大中國(guó)經(jīng)濟(jì)圈，目前的條件已趨向成熟(注:朱芳，東亞次區(qū)域貨幣區(qū)建立的條件分析，當(dāng)代亞太，2003.12)，而人民幣貨幣區(qū)的建立也會(huì)為最終建立東亞單一貨幣區(qū)奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)和提供寶貴的經(jīng)驗(yàn)。同樣，東盟十國(guó)也可以嘗試成立類似的次區(qū)域單一貨幣區(qū)。

三、東亞貨幣合作機(jī)制分析

打造第一平臺(tái):擴(kuò)大東亞貨幣互換。2000年5月6日在泰國(guó)舉行的東盟10+3財(cái)長(zhǎng)會(huì)議上，就東亞地區(qū)加強(qiáng)財(cái)政和金融的合作問題達(dá)成了“清邁協(xié)議”，其中涉及多項(xiàng)金融合作的內(nèi)容，最主要的是貨幣互換。貨幣互換是指一國(guó)貨幣在陷人流動(dòng)性危機(jī)的時(shí)候在不需要擔(dān)保品的情況下就可以本幣購(gòu)買對(duì)方國(guó)家的可兌換貨幣，待度過危機(jī)后，再按協(xié)議條件，在約定的未來某一時(shí)刻，按照購(gòu)買時(shí)所使用的匯率，用已購(gòu)買的可兌換貨幣購(gòu)回本幣。貨幣互換是獲得緊急融資的有效途徑，它有助于成員國(guó)提高抵御金融風(fēng)險(xiǎn)的能力，從這個(gè)意義上講，清邁協(xié)議是東亞貨幣合作的一次實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，但只是屬于危機(jī)解救機(jī)構(gòu)，要加強(qiáng)東亞貨幣合作就應(yīng)該在此基礎(chǔ)上繼續(xù)加大貨幣互換，由雙邊擴(kuò)展到多邊;而又因?yàn)闁|亞國(guó)家具有相似的文化背景，各自的體制也不乏相似之處，彼此之間相互了解各自的國(guó)情，在經(jīng)濟(jì)金融貿(mào)易方面又都具有高儲(chǔ)蓄率、較高的國(guó)際收支順差和較高的外匯儲(chǔ)備等特點(diǎn)，在如上所說的擴(kuò)大了的東亞貨幣互換的基礎(chǔ)上成立亞洲貨幣基金等組織也是有可能的。當(dāng)然，這其中需要搞好跟IMF、美國(guó)和歐盟的博棄。

打造第二平臺(tái):建立東亞匯率聯(lián)合浮動(dòng)機(jī)制。東亞國(guó)家己具有建立匯率聯(lián)動(dòng)機(jī)制的經(jīng)濟(jì)條件和技術(shù)條件川，在經(jīng)濟(jì)上，東亞國(guó)家彼此之間具有較高的貿(mào)易相關(guān)度和投資相關(guān)度以及較高的外匯儲(chǔ)備，這都為匯率聯(lián)動(dòng)機(jī)制的建立提供了經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。在技術(shù)上，大多數(shù)東亞國(guó)家采取的仍是或相當(dāng)于盯住美元的固定匯率制度，在這種情況下，建立東亞匯率聯(lián)動(dòng)機(jī)制不需要對(duì)匯率制度進(jìn)行根本變革，轉(zhuǎn)換成本相應(yīng)的就小。同時(shí)，根據(jù)最優(yōu)貨幣區(qū)的理論，所建貨幣區(qū)的規(guī)模越小，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一致性就越強(qiáng)，貨幣一體化的成本也就越低，也就越有可能發(fā)展成為單一貨幣區(qū)。因此，在東亞貨幣合作的過程中.可以按照先局部后整體的分步走思路進(jìn)行匯率安排，先選擇次區(qū)域，建設(shè)次區(qū)域單一貨幣區(qū)。就目前看，可以選出二個(gè):東盟十匯率政策的總體協(xié)調(diào)，建立盯住共同貨幣籃子的匯率制度，即在各國(guó)和大中國(guó)經(jīng)濟(jì)圈(包括:中國(guó)大陸、香港、澳門乃至臺(tái)灣省)。漢而后，在條件成熟的時(shí)候，可以次區(qū)域間聯(lián)合，從而將匯率聯(lián)動(dòng)機(jī)制擴(kuò)展到整個(gè)東亞地區(qū)。

打造第三平臺(tái):建立東亞單一貨幣區(qū)。因?yàn)椤爸挥袉我回泿艆^(qū)才具有長(zhǎng)期的可持續(xù)性和明確的制度約束，這是匯率聯(lián)動(dòng)機(jī)制所無法比擬的’心三，而且伴隨著東亞區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化水平的不斷提高，彼此間的利益枚關(guān)度越來越高，所以東亞作為不可分割的一個(gè)經(jīng)濟(jì)體，建立單一貨幣區(qū)是早晚的事。當(dāng)然，這需要各國(guó)拿出巨大的勇氣，克服多種困難.包括意識(shí)形態(tài)和歷史問題，其中加強(qiáng)政治對(duì)話和合作尤為重要。

四、我國(guó)在東亞貨幣合作中的對(duì)策分析

按照最優(yōu)貨幣區(qū)理論，貨幣一體化需要三個(gè)基本條件;

一、貨幣區(qū)成員國(guó)之間貨幣可自由兌換;二、資本可自由流動(dòng);三、匯率可自由浮動(dòng)。而根據(jù)“蒙代爾三角”學(xué)說，資本的自由流動(dòng)，匯率的自由浮動(dòng)和獨(dú)立自主的貨幣政策，三者只能同時(shí)實(shí)現(xiàn)其中的二者，這就意味著，我國(guó)在東亞貨幣合作中要有所作為.需要放棄獨(dú)立自主的貨幣政策，但是這涉及到一個(gè)國(guó)家的，作為我們這樣一個(gè)擁有復(fù)雜國(guó)情的世界政治經(jīng)濟(jì)大國(guó)，就目前而言.這是不能做到的，這也構(gòu)成了中國(guó)在東亞貨幣合作中的一大困難。然而，伴隨區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化程度的不斷加強(qiáng)，中國(guó)參與東亞區(qū)域貨幣合作是勢(shì)在必行的，中國(guó)要在這一歷史進(jìn)程中發(fā)揮作用，必須進(jìn)行有效的政策調(diào)整，這包括:(一)繼續(xù)完善人民幣匯率形成機(jī)制，切實(shí)加強(qiáng)貨幣籃子的選擇，合理確定各自比重。(二)逐步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，改革國(guó)內(nèi)的各類金融機(jī)構(gòu)，廣泛培育市場(chǎng)，努力加強(qiáng)國(guó)內(nèi)國(guó)際金融市場(chǎng)一體化建設(shè)。(三)尤為緊迫的是，雖然我國(guó)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了人民幣在經(jīng)常項(xiàng)目下的可自由兌換，但是，我國(guó)要進(jìn)行區(qū)域貨幣合作就應(yīng)當(dāng)同樣逐步放開人民幣資本項(xiàng)目的可自由兌換?！捌鋵?shí)，現(xiàn)行的外匯管理體制能真正管得住的只有少部分的資本項(xiàng)目，其他很多的資本項(xiàng)目往往通過采取各種非法的手段實(shí)現(xiàn)了人民幣的可兌換”二，政府不如在深入調(diào)研的基礎(chǔ)上，逐步放開。(四)加強(qiáng)我國(guó)企業(yè)的管理制度改革，努力完善現(xiàn)代企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)，倡導(dǎo)自主創(chuàng)新，提高出口產(chǎn)品的竟?fàn)幜?，積極倡導(dǎo)企業(yè)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，加大企業(yè)對(duì)外投資，有力推進(jìn)人民幣的國(guó)際化。(五)積極倡導(dǎo)和通力合作建立亞洲貨幣基金等組織。(六)加強(qiáng)政府間對(duì)話，強(qiáng)化政府間貨幣政策、財(cái)政政策、匯率政策、金融監(jiān)管等政策的協(xié)調(diào)。(七)加強(qiáng)匯率聯(lián)動(dòng)機(jī)制建設(shè)，首先要領(lǐng)導(dǎo)建立包括中國(guó)大陸、香港、澳門甚至臺(tái)灣省在內(nèi)的“大中國(guó)經(jīng)濟(jì)圈”的次區(qū)域單一貨幣區(qū)的匯率聯(lián)動(dòng)機(jī)制建設(shè)。

綜上所述、隨著東亞區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化程度的不斷加強(qiáng)，東亞各國(guó)的貿(mào)易相關(guān)度和投資相關(guān)度日趨緊密，在東亞區(qū)域進(jìn)行貨幣合作勢(shì)在必行。作為世界政治經(jīng)濟(jì)大國(guó)，我們要果斷參與其中，有效調(diào)整各種政策，在確保國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，通力加強(qiáng)與各成員國(guó)的合作，努力承擔(dān)起在東亞貨幣合作進(jìn)程中的歷史重任，從而在這個(gè)互惠共贏的歷史機(jī)遇中全面增加我國(guó)的綜合國(guó)力。

參考文獻(xiàn)

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篇5

基本思路：

1.金融創(chuàng)新的涵義與基本理論

2.金融創(chuàng)新的機(jī)理分析的歷史考察

3.中國(guó)金融創(chuàng)新的現(xiàn)狀

4.中國(guó)金融創(chuàng)新的"瓶頸"

5.中國(guó)金融創(chuàng)新的優(yōu)勢(shì)

6.中國(guó)金融創(chuàng)新的路徑選擇

一.金融創(chuàng)新的涵義與基本理論

當(dāng)代金融創(chuàng)新理論起源于本世紀(jì)50年代末、60年代初，經(jīng)過0年代的發(fā)展，至80年代形成，進(jìn)入90年代仍如火如荼。我國(guó)學(xué)者對(duì)這一問題的研究是從80年代開始的。

對(duì)這一理論進(jìn)行研究首先需要對(duì)“金融創(chuàng)新”有一個(gè)定義，雖然學(xué)界對(duì)此也有些爭(zhēng)論，但基本上是衍生于創(chuàng)新理論的倡導(dǎo)者熊彼特（J.A.Schumpeter)的觀點(diǎn)。我國(guó)學(xué)者對(duì)此的定義為：金融創(chuàng)新是指金融內(nèi)部通過各種要素的重新組合和創(chuàng)造性變革所創(chuàng)造或引進(jìn)的新事物。我個(gè)人認(rèn)為加五個(gè)字更好，即：金融家的活動(dòng)，是金融內(nèi)部通過各種要素的重新組合和創(chuàng)造性變革所創(chuàng)造或引進(jìn)的新事物。這一表述強(qiáng)調(diào)了金融創(chuàng)新的主體是金融家，他們是金融活動(dòng)的策劃者、發(fā)起者和維護(hù)者。同時(shí)，這一表述指明金融創(chuàng)新是“一種活動(dòng)”，是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程。根據(jù)這一表述，金融創(chuàng)新大致可歸為三類：

（1）金融制度創(chuàng)新；（2）金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新；（3）金融組織創(chuàng)新。

從思維層次上看，“創(chuàng)新”有三層涵義：（1）原創(chuàng)性思想的躍進(jìn)，如第一份期權(quán)合約的產(chǎn)生；（2）整合性將已有觀念的重新理解和運(yùn)用，如期貨合約的產(chǎn)生；（3）組合性創(chuàng)性，如蝶式期權(quán)的產(chǎn)生。

從創(chuàng)新理論來看，流派繁多，主要有以下幾種：

（1）技術(shù)推進(jìn)理論；（2）貨幣促成理論；（3）財(cái)富增長(zhǎng)理論；（4）約束誘導(dǎo)理論；（5）制度改革理論；（6）規(guī)避管制理論；（7）交易成本理論。

從這些理論本生的產(chǎn)生和發(fā)展來看，各種理論確實(shí)能說明一定時(shí)間和空間跨度金融金融創(chuàng)新背后的生成機(jī)理，但都偏重于某個(gè)側(cè)面。事實(shí)上，每一種創(chuàng)新都是多種因素作用的結(jié)果，而且在不同的時(shí)空各種因素的所起作用又有差異，這一點(diǎn)我們從金融發(fā)展歷史的角度可以看得很清楚。

二.金融創(chuàng)新的機(jī)理分析的歷史考察

金融創(chuàng)新的宏觀分析

1.60年代的避管性創(chuàng)新

創(chuàng)新時(shí)間

創(chuàng)新內(nèi)

創(chuàng)新目的

創(chuàng)新者

50年代末

外幣掉期

轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)際銀行機(jī)構(gòu)

1958年

歐洲債券

突破管制

國(guó)際銀行機(jī)構(gòu)

1959年

歐洲美元

突破管制

國(guó)際銀行機(jī)構(gòu)

60年代初

銀團(tuán)貸款

分散風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)際銀行機(jī)構(gòu)

出口信用

轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)際銀行機(jī)構(gòu)

平行貸款

突破管制

國(guó)際銀行機(jī)構(gòu)

可轉(zhuǎn)換債券

轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)

美國(guó)

自動(dòng)轉(zhuǎn)帳

突破管制

英國(guó)

1960年

可贖回債券

增強(qiáng)流動(dòng)性

英國(guó)

1961年

可轉(zhuǎn)讓存款單

增強(qiáng)流動(dòng)性

英國(guó)

1961年

負(fù)債管理

創(chuàng)造信用

英國(guó)

60年代末

混合帳戶

突破管制

英國(guó)

60年代末

出售應(yīng)收帳款

轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)

英國(guó)

60年代末

復(fù)費(fèi)廷

轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)際銀行機(jī)構(gòu)

創(chuàng)造風(fēng)險(xiǎn)

2.70年代轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新

創(chuàng)新時(shí)間

創(chuàng)新內(nèi)容

創(chuàng)新目的

創(chuàng)新者 　1970年

浮動(dòng)利率票據(jù)(FRN) 　 轉(zhuǎn)嫁利率風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)際銀行機(jī)構(gòu)

特別提款權(quán)(SDR) 　 創(chuàng)造信用

國(guó)際貨幣基金組織

聯(lián)邦住宅抵押貸款

信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁

美國(guó) 1971年 　 證券交易商自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng) 新技術(shù)運(yùn)用

美國(guó) 1972年

外匯期貨

轉(zhuǎn)嫁匯率風(fēng)險(xiǎn)

美國(guó)

可轉(zhuǎn)讓支付帳戶命令(NOW)　 突破管制

美國(guó)

貨幣市場(chǎng)互助基金(MMMF) 　 突破管制

美國(guó) 1973年 　外匯遠(yuǎn)期

&

nbsp; 轉(zhuǎn)嫁信用風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn) 國(guó)際銀行機(jī)構(gòu) 1974年 　浮動(dòng)利率債券

轉(zhuǎn)嫁利率風(fēng)險(xiǎn)

美國(guó) 70年代中期 與物價(jià)指數(shù)掛鉤之公債 　 轉(zhuǎn)嫁通脹風(fēng)險(xiǎn)

美國(guó) 1975年

利率期貨

轉(zhuǎn)嫁利率風(fēng)險(xiǎn)

美國(guó) 1978年 　貨幣市場(chǎng)存款帳戶(MMDA) 　突破管制

美國(guó)

自動(dòng)轉(zhuǎn)帳服務(wù)(ATS)

突破管制

美國(guó) 70年代 　全球性資產(chǎn)負(fù)債管理

防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)際銀行機(jī)構(gòu)

資本適宜度管理

防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

美國(guó)

3.80年代防范風(fēng)險(xiǎn)

創(chuàng)新時(shí)間

創(chuàng)新內(nèi)容

創(chuàng)新目的

創(chuàng)新者 1980年

債務(wù)保證債券

防范信用風(fēng)險(xiǎn)

瑞士

貨幣互換

防范匯率風(fēng)險(xiǎn)

美國(guó) 1981年

零息債券

轉(zhuǎn)嫁利率風(fēng)險(xiǎn)

美國(guó)

雙重貨幣債券

防范匯率風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)際銀行機(jī)構(gòu)

利率互換

防范利率風(fēng)險(xiǎn)

美國(guó)

票據(jù)發(fā)行便利

創(chuàng)造信用

美國(guó)

轉(zhuǎn)嫁利率風(fēng)險(xiǎn)

1982年

期權(quán)交易

防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

美國(guó)

期指期貨

防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

美國(guó) 1982年

可調(diào)利率優(yōu)先股

防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

美國(guó) 1983年

動(dòng)產(chǎn)抵押債券

防范信用風(fēng)險(xiǎn)

美國(guó) 1984年

遠(yuǎn)期利率協(xié)議

轉(zhuǎn)嫁利率風(fēng)險(xiǎn)

美國(guó)

歐洲美元期貨期權(quán)

轉(zhuǎn)嫁利率風(fēng)險(xiǎn)

美國(guó) 1985年

汽車貸款證券化

創(chuàng)造風(fēng)險(xiǎn)

美國(guó)

防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

可變期限債券

創(chuàng)造信用

美國(guó)

保證無損債券

減少風(fēng)險(xiǎn)

美國(guó) 1986年

參與抵押債券

分散風(fēng)險(xiǎn)

美國(guó)

4.90年代的各種創(chuàng)新并舉，客觀上放大了風(fēng)險(xiǎn)

進(jìn)入90年代以后，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的區(qū)域化、集團(tuán)化和國(guó)際金融市場(chǎng)的全球一體化、證券化趨勢(shì)增強(qiáng)，國(guó)際債券市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)發(fā)展迅猛，新技術(shù)廣泛使用，金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大變化。從金融創(chuàng)新的宏觀生成機(jī)理來看，金融創(chuàng)新都是與經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和金融環(huán)境密切聯(lián)系在一起的。60年代各國(guó)對(duì)金融實(shí)行嚴(yán)格管制；70年代以來，電子計(jì)算機(jī)技術(shù)進(jìn)步并在金融行業(yè)迅速推廣，金融當(dāng)局開始放松管制。在進(jìn)入中后起期以后，西方國(guó)家普遍出現(xiàn)“滯脹”幾隨之而來的高利率；同時(shí)，“石油危機(jī)”造成全球能源價(jià)格大幅上漲，形成金融“脫媒”現(xiàn)象，風(fēng)險(xiǎn)加劇；80年代后，各國(guó)普遍放松管制，金融自由化增強(qiáng)，出現(xiàn)了利率自由化、金融機(jī)構(gòu)自由化、金融市場(chǎng)自由化、外匯交易自由化。

金融創(chuàng)新的微觀分析

從微觀角度來看，金融創(chuàng)新是金融家的活動(dòng)，每一個(gè)金融創(chuàng)新都是創(chuàng)新主體的內(nèi)在動(dòng)因和外在動(dòng)因的一種體現(xiàn)。從內(nèi)因上，創(chuàng)新主體有“獲利性”需求，因而會(huì)產(chǎn)生“獲利性創(chuàng)新”；在逐利本性下，又會(huì)產(chǎn)生“避管性”創(chuàng)新；由于金融行業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)性，會(huì)誘發(fā)“避險(xiǎn)性創(chuàng)新”；從外因上，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展與市場(chǎng)的變化，金融主體內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)加劇，會(huì)誘發(fā)“擴(kuò)源性創(chuàng)新”。

三.中國(guó)金融創(chuàng)新的現(xiàn)狀

我國(guó)的金融創(chuàng)新經(jīng)過20年的發(fā)展，也取得了巨大的成績(jī)，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.在組織制度上的創(chuàng)新

建立了統(tǒng)一的中央銀行體制，形成了四家國(guó)有商業(yè)銀行和十多家股份制銀行為主體的存款貨幣銀行體系，現(xiàn)在城市信用社改成城市商業(yè)銀行。建立了多家非銀行金融機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，放寬了外資銀行分支機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)也市場(chǎng)進(jìn)入條件，初步建立了外匯市場(chǎng)，加快了開放步伐。

2.管理制度的創(chuàng)新

篇6

關(guān)鍵詞：國(guó)際協(xié)調(diào)　溢出效應(yīng)　合作博彝　以鄰為壑

中圖分類號(hào)：D81　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1005－4812(2011)01－0071－76

一、后危機(jī)時(shí)代全球經(jīng)濟(jì)矛盾及各國(guó)宏觀政策沖突

2008年金融危機(jī)在世界范圍內(nèi)全面爆發(fā)后，經(jīng)過各國(guó)政府和貨幣當(dāng)局的危機(jī)治理，全球經(jīng)濟(jì)開始逐步企穩(wěn)。世界經(jīng)濟(jì)實(shí)際GDP增長(zhǎng)率由2009年的-0.6％恢復(fù)到2010年的4.8％(預(yù)期值)，渡過了一個(gè)“最黑暗的時(shí)刻”。但是，導(dǎo)致此次危機(jī)的諸多因素尚未得到根本解決，全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出不平衡的復(fù)蘇，修復(fù)經(jīng)濟(jì)體系和重塑金融穩(wěn)定依然任重道遠(yuǎn)，目前沒有跡象表明危機(jī)已經(jīng)結(jié)束，可以說，現(xiàn)階段全球經(jīng)濟(jì)步入了后危機(jī)時(shí)代。

金融危機(jī)的陰霾雖然尚未在全球范圍內(nèi)消散，但與危機(jī)發(fā)生之初各經(jīng)濟(jì)體一致采取擴(kuò)張性的刺激政策應(yīng)對(duì)普遍經(jīng)濟(jì)下滑的狀況相比，世界經(jīng)濟(jì)和各國(guó)應(yīng)對(duì)危機(jī)的治理之策呈現(xiàn)出了新的特點(diǎn)，集中表現(xiàn)為全球各主要經(jīng)濟(jì)體之間的經(jīng)濟(jì)周期矛盾，由此帶來的各經(jīng)濟(jì)體在危機(jī)治理中宏觀政策的沖突以及“以鄰為壑”的政策取向。

1、世界主要經(jīng)濟(jì)體之間經(jīng)濟(jì)周期的矛盾

目前，世界主要經(jīng)濟(jì)體在經(jīng)歷了大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激之后，經(jīng)濟(jì)情況出現(xiàn)分化，在經(jīng)濟(jì)周期中所處的位置大相徑庭，體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹前景兩個(gè)方面。近期宏觀指標(biāo)顯示美國(guó)的復(fù)蘇前景仍不明朗，2010年第三季度GDP年率增長(zhǎng)2.5％，失業(yè)率高達(dá)9.6％，10月份通脹率為1.2％，消費(fèi)者信心指數(shù)仍處歷史低位，且于10月份再次下滑。歐元區(qū)2010年10月CPl年率上升1.9％，符合歐洲央行將通脹率維持在2％以下的目標(biāo)，然而各國(guó)經(jīng)濟(jì)卻呈現(xiàn)馬太效應(yīng)，強(qiáng)者愈強(qiáng)，弱者愈弱，兩極分化現(xiàn)象凸顯。2010年第三季度GDP年率增長(zhǎng)1.9％，其中德國(guó)一國(guó)就貢獻(xiàn)了三份之二左右的增長(zhǎng)份額，而南歐國(guó)家依然身陷債務(wù)危機(jī)的泥淖，信用等級(jí)遭遇頻降，經(jīng)濟(jì)增速接近為零。就在歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然堪憂的背景下，以中國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體則因?yàn)榱己玫慕?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景和較大的匯差而成為全球流動(dòng)性逐利的戰(zhàn)場(chǎng)。中國(guó)近期的宏觀數(shù)據(jù)甚至表明存在經(jīng)濟(jì)過熱的風(fēng)險(xiǎn)，2010年第三季度GDP依然保持了9.6％的高增長(zhǎng)率，與此同時(shí)，10月份CPI飆升至4.4％，創(chuàng)下近25個(gè)月以來的新高，通脹隱憂驟生。

2、各國(guó)在危機(jī)治理中宏觀政策的沖突

針對(duì)自身不同的經(jīng)濟(jì)狀況，各國(guó)采取了不同的政策措施。面對(duì)疲弱的經(jīng)濟(jì)基本面。高企的失業(yè)率和通縮風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)于2010年11月啟動(dòng)了第二輪量化寬松政策(QE2)，決定在2011年6月底前購(gòu)買6000億美元的美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債，以進(jìn)一步刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，同時(shí)宣布，將聯(lián)邦基金利率維持在0－0.25％的水平不變。這實(shí)際上就等于開動(dòng)美國(guó)的印鈔機(jī)，向經(jīng)濟(jì)體系輸送新的流動(dòng)性，通過天量流動(dòng)性的注入，降低美元匯率，一方面可以減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)，另一方面使得美國(guó)的商品與服務(wù)在海外更具價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，有利于改善貿(mào)易逆差；同時(shí)美元資產(chǎn)更加便宜，從而吸引海外資金流入，推高資產(chǎn)價(jià)格。弱勢(shì)美元的代價(jià)是輸入性通貨膨脹，但如今美國(guó)面臨的是通縮風(fēng)險(xiǎn)，暫無通脹隱患，量化寬松的政策對(duì)當(dāng)前的美國(guó)來說實(shí)在是極具誘惑力。歐盟當(dāng)然也想通過“弱勢(shì)歐元”改善貿(mào)易逆差，但當(dāng)務(wù)之急仍是化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的隱患。平衡財(cái)政的迫切要求使歐盟暫時(shí)在貨幣政策上保持了堅(jiān)挺的態(tài)度。美聯(lián)儲(chǔ)“再次注水”引發(fā)日本等國(guó)家采取跟隨策略，也實(shí)施了寬松的貨幣政策。最大的受害者則是新興經(jīng)濟(jì)體。它們將不得不面對(duì)本幣升值、外匯儲(chǔ)備縮水、資本流入、通貨膨脹和資產(chǎn)泡沫等一系列問題的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。世界銀行在2010年10月19日的《東亞與太平洋地區(qū)經(jīng)濟(jì)半年報(bào)――復(fù)蘇強(qiáng)勁，風(fēng)險(xiǎn)上升》中指出，東亞各發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已普遍恢復(fù)到危機(jī)前的水平，但大量資本流入和貨幣升值壓力增大可能對(duì)政府決策提出新的挑戰(zhàn)。新興經(jīng)濟(jì)體如今面臨著兩難的選擇：如果要退出刺激政策，那么就要允許貨幣升值；如果要維持貨幣穩(wěn)定，那么就要以過度刺激經(jīng)濟(jì)為代價(jià)。面對(duì)日益高企的CPI，中國(guó)央行連續(xù)出臺(tái)了適應(yīng)性的貨幣政策以對(duì)沖流動(dòng)性。2010年10月19日，在時(shí)隔近3年后重啟加息工具，將銀行一年期存貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25％，并在11月10日至19日的9天之內(nèi)連續(xù)兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，考慮到之前的差別化調(diào)整因素，部分金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率高達(dá)19％，已經(jīng)突破歷史新高。

由此，各國(guó)在政策制定與實(shí)施中的沖突顯而易見：美國(guó)、日本一意量化寬松。以刺激復(fù)蘇為己任；歐盟暫時(shí)專注于緊縮赤字，平衡財(cái)政；以中國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體則在應(yīng)對(duì)本幣升值和通貨膨脹中艱難尋找平衡之道。面對(duì)當(dāng)前的矛盾和沖突。如果各國(guó)不能精誠(chéng)合作，全球金融體系就會(huì)周期性地出現(xiàn)不穩(wěn)定，走上不可持續(xù)、最終趨于崩潰的道路。

3、沖突的源起：“以鄰為壑”的政策取向

美國(guó)QE2的背后，反映出的是“以鄰為壑”的政策取向。全球經(jīng)濟(jì)史上“以鄰為壑”的例子并不少見，但把禍水引向鄰居家的種種行為無一例外地演變成為一場(chǎng)無人勝利的戰(zhàn)爭(zhēng)。在1929－1933年的世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)中。美國(guó)是當(dāng)時(shí)世界最大的貿(mào)易順差國(guó)。為了提振受危機(jī)影響的國(guó)內(nèi)需求，1930年5月19日，美國(guó)國(guó)會(huì)通過了《斯穆特―霍利關(guān)稅法》(smoot-Hawley Tariff Act)。根據(jù)這項(xiàng)法令。約75種農(nóng)產(chǎn)品和925種工業(yè)品關(guān)稅提高，平均關(guān)稅率達(dá)到了60％。此舉隨即引起多個(gè)國(guó)家的抗議和報(bào)復(fù)性行動(dòng)，英國(guó)在1932年通過了《進(jìn)口關(guān)稅法案》，又和其附屬國(guó)、殖民地簽署了《渥太華協(xié)議》，宣布英聯(lián)邦成員之間實(shí)行“帝國(guó)特惠制”，同時(shí)一致對(duì)美國(guó)的進(jìn)口商品征收高額關(guān)稅，以貿(mào)易保護(hù)對(duì)抗貿(mào)易保護(hù)。隨后，全球60多個(gè)國(guó)家卷入貿(mào)易戰(zhàn)，陷入了貿(mào)易下滑和經(jīng)濟(jì)減緩的惡性循環(huán)，世界貿(mào)易總額下降了70％。而美國(guó)也引火燒身，進(jìn)口額和出口額驟降50％以上，1933年失業(yè)率高達(dá)25％，GNP比1929年下降了三分之一。金融領(lǐng)域的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)同樣激烈，當(dāng)時(shí)，美國(guó)羅斯福政府拒絕參與國(guó)際金融協(xié)調(diào)與合作，堅(jiān)持不承擔(dān)穩(wěn)定世界經(jīng)濟(jì)的義務(wù)，為了保護(hù)國(guó)內(nèi)利益，甚至推行《黃金儲(chǔ)備法案》和《購(gòu)銀法案》，加大美元的貶值力度。而美國(guó)的購(gòu)金購(gòu)銀行為迫使多個(gè)金本位制、銀本位制的國(guó)家如比利時(shí)、法國(guó)、中國(guó)等退出金、銀本位制度，紛紛加入貨幣貶值的行列。這種“以

鄰為壑”的政策在很大程度上加劇了世界金融體系在20世紀(jì)30年代的分裂，世界經(jīng)濟(jì)秩序也進(jìn)一步惡化，而美國(guó)也未能依靠“損人利己”的政策在二戰(zhàn)前走出30年代的大蕭條。

在此次金融危機(jī)中，同樣可見“以鄰為壑”的政策大行其道。危機(jī)之初，美國(guó)“購(gòu)買美國(guó)貨”、“雇用美國(guó)人”、“限制境外投資”、“增設(shè)貿(mào)易壁壘”的系列政策無一不彰顯美同意欲轉(zhuǎn)嫁危機(jī)的企圖，而如今在后危機(jī)時(shí)代，又肆意拋出“量化寬松”的政策，其本質(zhì)仍是以犧牲他國(guó)利益為代價(jià)而保全自身的利益。

以史為鑒，“以鄰為壑”的政策并不能幫助一國(guó)走出困境，反而會(huì)激化全球矛盾，引發(fā)更惡劣的情況。面對(duì)當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)矛盾和各國(guó)的危機(jī)治理沖突，更好的選擇是：各國(guó)強(qiáng)化危機(jī)治理政策的國(guó)際協(xié)調(diào)，共同地采取行動(dòng)，從而推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)的全面復(fù)蘇。

二、宏觀政策國(guó)際協(xié)調(diào)的必要性和可行性

1、宏觀政策國(guó)際協(xié)調(diào)的必要性

在開放經(jīng)濟(jì)條件下，各經(jīng)濟(jì)體之間由于國(guó)際貿(mào)易和資本流動(dòng)而緊密地聯(lián)系在一起。匯率渠道的存在使得開放經(jīng)濟(jì)條件下與封閉經(jīng)濟(jì)條件下的宏觀政策表現(xiàn)出明顯不同的效果。在封閉經(jīng)濟(jì)中，一同只需根據(jù)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況制定政策以達(dá)到其想要的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)；而在開放經(jīng)濟(jì)中，一國(guó)將面臨更加復(fù)雜的情況：一國(guó)的政策將對(duì)他國(guó)產(chǎn)生影響，表現(xiàn)為“溢出效應(yīng)”；同樣，他國(guó)的政策影響也將“溢入”本國(guó)，干擾本國(guó)政策的實(shí)施效果。因此，各國(guó)在制定政策時(shí)必須考慮這種“溢出”和“溢入”的外部性，這就要求各國(guó)進(jìn)行政策協(xié)調(diào)以增加經(jīng)濟(jì)福利，“以鄰為壑”的政策在開放條件下也失去了其存在的依據(jù)。

事實(shí)上，在危機(jī)爆發(fā)的前期，由于世界各國(guó)普遍遭遇重創(chuàng)，主要經(jīng)濟(jì)體以及各種國(guó)際組織迅速行動(dòng)起來，紛紛推出一攬子的應(yīng)對(duì)策略，其治理方案在內(nèi)容涵蓋上不可謂不全，在力度決心上不可謂不大，在針砭積弊上不可謂不深，各國(guó)通力合作、共同努力，使得全球經(jīng)濟(jì)和會(huì)融系統(tǒng)的穩(wěn)定性得以改善，危機(jī)環(huán)境下國(guó)際協(xié)調(diào)所發(fā)揮的作用也得以體現(xiàn)。而如今，各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的差異使得世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不平衡性進(jìn)一步顯現(xiàn)，為調(diào)整這種不平衡，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的國(guó)際協(xié)調(diào)就愈發(fā)重要，其原因就在于宏觀政策的溢出效應(yīng)。如果是在封閉經(jīng)濟(jì)下，各國(guó)采取“各自為政”的措施也并無大礙，但在經(jīng)濟(jì)全球化條件下，僅僅同于本同的經(jīng)濟(jì)狀況制定政策，而無視政策的外部效應(yīng)，或者僅僅以個(gè)體理性追求自身利益最大化，而不惜損害他國(guó)的利益。那么最終的政策效果難以形成集體福祉，更無法推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

2、宏觀政策國(guó)際協(xié)調(diào)的可行性

既然在制定宏觀政策中有必要進(jìn)行國(guó)際協(xié)調(diào)，那么國(guó)際協(xié)調(diào)是否能夠幫助解決各國(guó)之間的矛盾和沖突呢?博弈的思想和方法可以幫助解釋國(guó)際協(xié)調(diào)的可行性。

博弈思想源遠(yuǎn)流長(zhǎng)，而博弈論卻是一門相對(duì)年輕的科學(xué)，但自1928年馮?諾依曼首次證明了博弈論的基本原理后，博弈論被廣泛地運(yùn)用于各學(xué)科的研究，并為現(xiàn)實(shí)中的決策提供了許多啟迪。1944年，馮?諾依曼和奧斯卡?摩根斯頓在《博弈論與經(jīng)濟(jì)行為》中，提出了博弈論的兩個(gè)經(jīng)典框架：非合作博弈(non-cooperative game)和合作博弈(cooperative game)。隨后，約翰?納什在1950年憑借兩篇論文確定了非合作博弈和合作博弈在經(jīng)濟(jì)學(xué)的應(yīng)用方向。

非合作博弈與合作博弈之間的區(qū)別主要在于各博弈方的行為在相互作用時(shí)，能否達(dá)成并執(zhí)行具有約束力的協(xié)議(binding contracts)。如果不能，就是非合作博弈；反之，則是合作博弈。非合作博弈強(qiáng)調(diào)個(gè)人理性、個(gè)人最優(yōu)決策，其結(jié)果可能是有效的，也可能是無效的。廣為人知的“囚徒困境”是非合作博弈的一個(gè)典例，個(gè)體理性追求自身利益最大化的行為，卻最終造成了對(duì)所有人都不利的結(jié)果。與之相反，合作博弈強(qiáng)調(diào)的是集體理性、效率、公正和公平，博弈過程中，各方的利益都能夠有所增加，或者至少是一方的利益不受損害，而他方的利益有所增加，因而使得整體的利益有所增加?？梢赃@樣說，非合作博弈偏重于對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的研究，而合作博弈則更傾向于對(duì)合作的研究。

1976年日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家濱田宏一(Hamada)使用博弈論的分析框架建立了Hamada模型，從理論上對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)的可行性及效率進(jìn)行了全面的分析。Hamada模型揭示出當(dāng)兩國(guó)不進(jìn)行政策協(xié)調(diào)時(shí)的兩種非合作均衡都存在帕累托改進(jìn)的余地，而經(jīng)過協(xié)調(diào)后的合作均衡實(shí)現(xiàn)了帕累托最優(yōu)。瓦什(Carl E.Walsh)對(duì)Hamada框架進(jìn)行了改進(jìn)，研究了兩國(guó)在對(duì)稱性沖擊的條件下貨幣政策協(xié)調(diào)的合作政策和非合作政策，并對(duì)政策效果進(jìn)行了評(píng)價(jià)，指出合作政策比非合作政策產(chǎn)生更多的收益。Hamada的兩國(guó)模型結(jié)論可以擴(kuò)展到多國(guó)，多國(guó)之間如不進(jìn)行宏觀政策的協(xié)調(diào)則是無效率的，通過國(guó)際協(xié)調(diào)可以實(shí)現(xiàn)各國(guó)的帕累托最優(yōu)，協(xié)調(diào)后的整體福利也高于不協(xié)調(diào)的狀態(tài)，因此多國(guó)間宏觀政策的國(guó)際協(xié)調(diào)具有可行性。

三、宏觀政策國(guó)際協(xié)調(diào)的有效路徑

面對(duì)前景不明的全球經(jīng)濟(jì)，各經(jīng)濟(jì)體應(yīng)選擇自保還是協(xié)作?在政策上是同舟共濟(jì)還是以鄰為壑?答案不言自明。后危機(jī)時(shí)代，全球經(jīng)濟(jì)的不平衡增加了宏觀政策國(guó)際協(xié)調(diào)的難度，保證國(guó)際協(xié)調(diào)的有效性就成為問題的關(guān)鍵。保證有效的政策協(xié)調(diào)，可以通過以下路徑實(shí)現(xiàn)。

1、尋找利益共同點(diǎn)

國(guó)際協(xié)調(diào)的前提是各方必須具有潛在的共同利益。如沒有利益共同點(diǎn)或者一致的目標(biāo)，那么國(guó)際協(xié)調(diào)就沒有必要。找到了利益共同點(diǎn)，就等于各方在某一方面達(dá)成了共識(shí)，具備了宏觀政策國(guó)際協(xié)調(diào)的基礎(chǔ)，從而保證各方能夠朝著一致的目標(biāo)共同努力。

2、達(dá)成政策均衡

在一致目標(biāo)和共同原則的指導(dǎo)下，各方可以結(jié)合自身的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況進(jìn)行磋商，在討價(jià)還價(jià)的過程中達(dá)到政策均衡，實(shí)現(xiàn)集體利益最大化。在協(xié)調(diào)的過程中，從短期看，部分國(guó)家的現(xiàn)實(shí)力量可能使其在協(xié)調(diào)的利益分配中占有優(yōu)勢(shì)，但是從長(zhǎng)期來看，隨著各方博弈力量的此消彼長(zhǎng)，最終還是要回歸到長(zhǎng)期的利益平衡點(diǎn)。

3、確保各方保持均衡

在達(dá)到一個(gè)均衡點(diǎn)之后，在不發(fā)生外部沖擊的情況下，各方應(yīng)共同保持均衡，但因?yàn)楦鞣蕉即嬖趥€(gè)體理性，不可避免地會(huì)出現(xiàn)打破均衡的沖動(dòng)。為限制這種沖動(dòng)，維持國(guó)際協(xié)調(diào)的均衡，可以通過三種方式來保證，按照由易到難的順序，分別是：(1)他律的方式。如果一方在違背均衡時(shí)，有一個(gè)來自外部的機(jī)構(gòu)來懲罰這個(gè)不合作者，那么不合作者畏于懲罰，就不會(huì)選擇背叛，當(dāng)所有的協(xié)調(diào)參與方都信任這個(gè)外部機(jī)構(gòu)并畏于懲罰時(shí)，就會(huì)抑制違背均衡的沖動(dòng)，維持現(xiàn)有均衡。(2)互律的方式。他律的方式盡管簡(jiǎn)單、有效，但是會(huì)面臨執(zhí)行成本過高或操作容易出現(xiàn)分歧的問題，而參與協(xié)調(diào)的各方如果能在一個(gè)互律的框架下進(jìn)行協(xié)調(diào)，相互之間進(jìn)行評(píng)估和約束，也可以達(dá)到維持均衡的效果，同時(shí)其成本也會(huì)大大降低，但缺點(diǎn)是互律的強(qiáng)制程度也隨之降低。(3)自律的方式。自律是最困難的一種方式，要求參與協(xié)調(diào)的各方不僅具有短期的理性，而且必須具有長(zhǎng)期的智慧，要以長(zhǎng)遠(yuǎn)的視域、動(dòng)態(tài)的角度來預(yù)測(cè)國(guó)際協(xié)調(diào)所產(chǎn)生的合作利益，而不僅僅局限于眼前的結(jié)果，從而抑制打破均衡的沖動(dòng)。

四、后危機(jī)時(shí)代各國(guó)宏觀政策國(guó)際協(xié)調(diào)的建議

后危機(jī)時(shí)代，各主要經(jīng)濟(jì)體因經(jīng)濟(jì)周期錯(cuò)位而產(chǎn)生的政策分歧，使全球經(jīng)濟(jì)陷入極度復(fù)雜的局面，宏觀政策的國(guó)際協(xié)調(diào)勢(shì)在必行。比“以鄰為壑”更加理性的做法是：各國(guó)放棄一味的指責(zé)和報(bào)復(fù)，通過積極的參與和坦誠(chéng)的談判在共同利益上達(dá)成廣泛的共識(shí)。每個(gè)國(guó)家都應(yīng)該為世界經(jīng)濟(jì)的再平衡承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任，在具體操作層面，可以關(guān)注如下幾個(gè)方面：

1、各國(guó)均應(yīng)慎用量化寬松政策，避免貨幣競(jìng)相貶值

量化寬松的政策，從一方面講，是一劑猛藥，但頻繁使用也會(huì)存在邊際效用遞減的結(jié)果。使擴(kuò)張效果明顯減弱。以美國(guó)為例，美聯(lián)儲(chǔ)在2009年及2010年初通過第一輪量化寬松政策，購(gòu)買了總計(jì)約1.7萬億美元的國(guó)債和機(jī)構(gòu)債券，使其資產(chǎn)負(fù)債表迅速膨脹，從危機(jī)前的約8800億美元升至目前約2.3萬億美元。而與此相伴的是卻是M1貨幣乘數(shù)的持續(xù)收縮。金融危機(jī)前該乘數(shù)長(zhǎng)期維持在1.5～1.8倍的水平，2010年2月一路下探至0.79，雖然后來有所回升，但截至2010年11月3日美國(guó)M1貨幣乘數(shù)為0.899，仍然低于1，且僅為危機(jī)前水平的一半左右，其原因在于面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)注入的龐大資金，保守的銀行寧愿將這部分資金以超額準(zhǔn)備金的形式存在美聯(lián)儲(chǔ)，也不愿把資金貸給千瘡百孔的企業(yè)?？梢姡粩唷白⑺钡恼邔?duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)作用有限。另一方面。量化寬松這劑猛藥的依賴性很強(qiáng)，副作用很大。一國(guó)頻繁使用，容易引起各國(guó)競(jìng)相使用，從而引發(fā)新一輪貨幣貶值的戰(zhàn)爭(zhēng)，其結(jié)果則是所有參與者都將遭受重創(chuàng)。因此，各國(guó)一定要盡量避免過度使用量化寬松政策。

2、在G20框架下繼續(xù)推進(jìn)全球合作

在應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退的過程中，世界主要經(jīng)濟(jì)體選擇了以G20峰會(huì)為框架的多邊國(guó)際合作與協(xié)調(diào)機(jī)制。在G20峰會(huì)的框架下，主要經(jīng)濟(jì)體加大了在經(jīng)濟(jì)、金融領(lǐng)域的國(guó)際協(xié)調(diào)力度，拓寬了國(guó)際協(xié)調(diào)范圍。并達(dá)成了較多的廣泛共識(shí)，穩(wěn)定了遭遇重創(chuàng)后的全球金融體系。相比其他的國(guó)際協(xié)調(diào)機(jī)制而言，G20峰會(huì)是更為有效的、被普遍接受的國(guó)際合作和協(xié)調(diào)機(jī)制。在后危機(jī)時(shí)代，仍然需要在G20這個(gè)良好的協(xié)調(diào)平臺(tái)下，尋找世界各國(guó)共同的利益，繼續(xù)推進(jìn)各國(guó)間的協(xié)調(diào)與合作。

3、重視國(guó)際貨幣基金組織在國(guó)際協(xié)調(diào)中的“他律”功能

金融危機(jī)爆發(fā)后。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)曾一度飽受詬病，被視為缺乏監(jiān)管不斷發(fā)展變化的金融體系的能力，對(duì)IMF進(jìn)行投票權(quán)改革的呼聲也是一浪高過一浪。IMF的投票權(quán)機(jī)制以及其自身的確存在不少的缺陷，亟待改進(jìn)，但是在應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的不平衡和大規(guī)模的國(guó)際協(xié)調(diào)方面，IMF憑借其專業(yè)性和經(jīng)驗(yàn)，依然發(fā)揮著不可或缺的作用。如果說各國(guó)能夠在G20的框架下描繪出一幅國(guó)際協(xié)作的宏偉藍(lán)圖的話，那么IMF能夠?yàn)楦鲊?guó)之間的協(xié)調(diào)提供必要的技術(shù)支持，并扮演外部機(jī)構(gòu)的角色，承擔(dān)起“他律”的責(zé)任。IMF在國(guó)際協(xié)調(diào)的體系設(shè)計(jì)和執(zhí)行實(shí)施上應(yīng)該發(fā)揮關(guān)鍵的作用，如果缺少這種關(guān)鍵作用，參與國(guó)際協(xié)調(diào)的各方可能就會(huì)空有美好愿望而缺乏手段和力度去實(shí)現(xiàn)。

4、發(fā)揮相互評(píng)估機(jī)制的“互律”作用

為開拓經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)合作的新途徑，G20推出了一個(gè)新的框架――相互評(píng)估程序。在該框架協(xié)議下，各國(guó)將進(jìn)行互相評(píng)估，以衡量各自所采取的政策是否能實(shí)現(xiàn)共同商定的目標(biāo)。各經(jīng)濟(jì)體首先根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)狀況制定出本國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)、內(nèi)容及預(yù)期；而后各國(guó)在國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行的督促和指導(dǎo)下對(duì)政策進(jìn)行相互評(píng)估，以確定各經(jīng)濟(jì)體的政策是否適合于共同商定的可持續(xù)目標(biāo)；最后在此基礎(chǔ)上提煉出具體的政策建議。這一程序就像一個(gè)“互律”的過程，一方可以評(píng)估他方的戰(zhàn)略，同時(shí)自身的戰(zhàn)略也被他方所評(píng)估，這就形成了各方之間的相互識(shí)別、評(píng)估，如有不符合集體利益的地方就必須加以修正，從而達(dá)到共同的目標(biāo)、在宏觀政策的國(guó)際協(xié)調(diào)中，應(yīng)進(jìn)一步發(fā)揮相互評(píng)估的積極作用。

篇7

[關(guān)鍵詞]國(guó)際經(jīng)濟(jì)　政策協(xié)調(diào)理論　金融危機(jī)

20世紀(jì)60年代至80年代的國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)理論

國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)理論是從羅伯特?A?蒙代爾和理查德?庫(kù)珀等的研究發(fā)展起來的。20世紀(jì)60年代，蒙代爾和馬庫(kù)斯?弗萊明發(fā)表了一系列研究開放經(jīng)濟(jì)下貨幣、財(cái)政政策的論文，闡述內(nèi)外均衡政策搭配問題。蒙代爾提出了“政策指派”與有效市場(chǎng)分類原則。所謂政策指派與有效市場(chǎng)分類原則是指每一個(gè)目標(biāo)應(yīng)當(dāng)指派給對(duì)這個(gè)目標(biāo)應(yīng)有最大影響力、在影響政策目標(biāo)上有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的工具。根據(jù)這一原則，蒙代爾區(qū)分了財(cái)政政策、貨幣政策在影響內(nèi)外均衡上的不同效果，提出了以貨幣政策實(shí)現(xiàn)外部均衡目標(biāo)、財(cái)政政策實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡目標(biāo)的指派方案。蒙代爾提出的以特定工具實(shí)現(xiàn)特定目標(biāo)的觀點(diǎn)，豐富了開放經(jīng)濟(jì)條件下的政策調(diào)控理論。

20世紀(jì)60年代后期，理查德?庫(kù)珀開始研究國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)、合作問題，研究重點(diǎn)是國(guó)家間相互依存經(jīng)濟(jì)的政策設(shè)計(jì)、政策調(diào)整的動(dòng)態(tài)性等。庫(kù)珀分析了蒙代爾的有效市場(chǎng)分類法則的理論缺陷，指出在各國(guó)經(jīng)濟(jì)依存性日益加深的情況下，針對(duì)某項(xiàng)目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)政策，通過國(guó)與國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系會(huì)對(duì)他國(guó)產(chǎn)生溢出效應(yīng)，這種效應(yīng)反過來又會(huì)影響本國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行和本國(guó)所采取的政策工具的有效性。他通過建立一個(gè)簡(jiǎn)單模型，描述了兩個(gè)具有固定匯率與不變價(jià)格的對(duì)稱依賴的經(jīng)濟(jì)。他認(rèn)為政策協(xié)調(diào)的收益以及這些收益會(huì)隨經(jīng)濟(jì)依賴程度與政策協(xié)調(diào)程度的變化而變化。因此，庫(kù)珀的基本結(jié)論是，廣泛開展國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)作是十分必要的。

繼庫(kù)珀之后，濱田宏一、坎佐尼里和格雷、科登與圖諾夫斯基、帕特里克、約翰森等學(xué)者不斷引進(jìn)新的分析方法，國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)理論的研究得到了深化。其中，濱田是最先從國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策構(gòu)成策略或稱博弈論的理論基礎(chǔ)上研究政策的溢出效應(yīng)(即波及效應(yīng))的。濱田引入博弈論檢驗(yàn)?zāi)切┻x擇合作或不合作的國(guó)家可能得到收益的情況，將問題轉(zhuǎn)化成一種由國(guó)家參加的、已經(jīng)程式化的博弈形式，其中每個(gè)國(guó)家都為了最大化自己的福利而操縱各自的政策工具數(shù)值。濱田認(rèn)為，本國(guó)政策在國(guó)內(nèi)的作用及其在國(guó)外的波及效應(yīng)，部分地取決于外國(guó)究竟選擇什么樣的政策。濱田還利用圖形(Hamada diagram)直觀地說明各國(guó)之間采取相互可以接受的協(xié)調(diào)政策，能夠改善各國(guó)福利經(jīng)濟(jì)效果的情形。但濱田模型忽視了公眾部門和參與貨幣政策協(xié)調(diào)的相對(duì)國(guó)的理性預(yù)期因素，也忽略了時(shí)間不一致性和貨幣政策的可信度等理論局限性。

新開放經(jīng)濟(jì)時(shí)代的國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)理論

20世紀(jì)80年代末以來，開放宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)逐步放棄以往的短期或長(zhǎng)期購(gòu)買力平價(jià)的假設(shè)，開始從不完全競(jìng)爭(zhēng)、價(jià)格差異的角度研究相對(duì)價(jià)格變動(dòng)問題。1995年，莫瑞斯?奧伯斯法爾德和肯尼斯?羅戈夫發(fā)表的著名論文“再論匯率動(dòng)態(tài)變化”，將20世紀(jì)80年展起來的跨時(shí)分析方法與MFD傳統(tǒng)結(jié)合起來，為建立一個(gè)開放經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)分析提供了新的基本框架，國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)進(jìn)入了“新開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)”時(shí)代。

新開放經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)重要特征就是引入微觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)來重新審視經(jīng)濟(jì)學(xué)中關(guān)于國(guó)際貨幣政策的相互依賴問題，強(qiáng)調(diào)國(guó)際貨幣政策的相互依賴性與合作博弈。羅戈夫、奧伯斯法爾德、Benigno、Tille、Doyle、Betts和Devereux等研究了國(guó)際間如何進(jìn)行政策協(xié)調(diào)的問題，將開放經(jīng)濟(jì)的政策協(xié)調(diào)理論推向新的高度。

羅戈夫、奧伯斯法爾德等在國(guó)際貨幣政策協(xié)調(diào)理論上取得了共識(shí)。第一，在對(duì)稱的沖擊(或全球沖擊，比如石油價(jià)格沖擊)和完全的非對(duì)稱沖擊條件下，協(xié)調(diào)財(cái)政、貨幣政策有潛在的獲利。這個(gè)獲利可以利用福利的損失函數(shù)進(jìn)行度量，即協(xié)調(diào)政策的福利函數(shù)與非協(xié)調(diào)政策(每一個(gè)國(guó)家僅想最大化他自己的福利)的福利函數(shù)之差。第二，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)和定量的估計(jì)結(jié)果，政策協(xié)調(diào)的獲利不大，每年GDP中大約有0.5％的獲利。第三，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中國(guó)家之間聯(lián)合程度相對(duì)低，獲利可能相對(duì)較小。當(dāng)產(chǎn)品和金融市場(chǎng)一體化程度提高時(shí)，國(guó)家間的溢出可能會(huì)增加，導(dǎo)致合作博弈有更大的獲利。

既然合作博弈能獲得更大的收益，那么如何為國(guó)際貨幣合作制定目標(biāo)規(guī)則呢，“中央銀行”又怎么可能出于善意的動(dòng)機(jī)制定規(guī)則呢?Gianluca Benigno and Pierpaolo Benigno通過一個(gè)稱為“中央銀行”的獨(dú)立人設(shè)定一個(gè)新的目標(biāo)函數(shù)來解決，就是通過損失函數(shù)(Loss Func-tion)及相關(guān)約束條件(commitment)能解釋“一般的目標(biāo)規(guī)則”或者稱一般規(guī)則實(shí)施目標(biāo)。

他們認(rèn)為，兩國(guó)一般均衡模型中具有商品市場(chǎng)和金融市場(chǎng)，匯率和物價(jià)的有效率路徑取決于對(duì)經(jīng)濟(jì)的擾動(dòng)。在合作中，扭曲和擾動(dòng)的交互作用會(huì)造成最大化自身福利的政策制定者在非合作配置下表現(xiàn)得無效率。如果缺乏協(xié)調(diào)，則可通過對(duì)每個(gè)政策制定者施加簡(jiǎn)單的目標(biāo)規(guī)則加以彌補(bǔ)，這樣就可達(dá)到最優(yōu)的合作產(chǎn)出。當(dāng)資本市場(chǎng)不完全以及消費(fèi)者價(jià)格對(duì)匯率不再那么敏感時(shí)，經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)情況也可用貨幣和財(cái)政政策的相互依賴性來解釋。

實(shí)際上，國(guó)際范圍內(nèi)的政策協(xié)調(diào)比簡(jiǎn)單的理論模型復(fù)雜得多。因?yàn)榭晒┻x擇的政策和可能產(chǎn)生的結(jié)果更多，也更難以確定。這些復(fù)雜因素使政策制定者更不愿意去簽訂協(xié)調(diào)性協(xié)議，也對(duì)自己的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是否會(huì)遵守協(xié)議更不放心。

金融危機(jī)下的國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)理論

理論研究表明，在世界經(jīng)濟(jì)相互依存日益加深的情況下，國(guó)家、地區(qū)政府或國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織就財(cái)政、貨幣、匯率、貿(mào)易等宏觀經(jīng)濟(jì)政策廣泛開展磋商、協(xié)調(diào)，將有益于參與協(xié)調(diào)國(guó)家的整體利益趨于最大化。因此，國(guó)際經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)實(shí)踐也日益向著廣度、深度發(fā)展。戰(zhàn)后不僅有聯(lián)合國(guó)這一協(xié)調(diào)國(guó)際事務(wù)的常設(shè)機(jī)構(gòu)，而且有布雷頓森林協(xié)議、關(guān)稅與貿(mào)易總協(xié)定、國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行等在經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)領(lǐng)域發(fā)揮了巨大的作用。此外，七國(guó)集團(tuán)首腦會(huì)議、七國(guó)財(cái)長(zhǎng)及央行行長(zhǎng)會(huì)議等，也對(duì)國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)發(fā)揮了十分深刻而廣泛的影響。

我國(guó)改革開放以后，經(jīng)濟(jì)實(shí)力與國(guó)際影響日益增強(qiáng)。因此，加強(qiáng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)理論和實(shí)踐的研究具有重大的理論意義與現(xiàn)實(shí)意義，比如中、美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的協(xié)調(diào)問題就亟待深入研究。眾所周知，中美兩國(guó)的經(jīng)貿(mào)對(duì)兩國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展都具有十分重要的意義。美國(guó)對(duì)華出口每年為美國(guó)提供40萬個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)，進(jìn)口價(jià)廉物美的中國(guó)商品使美國(guó)消費(fèi)者每年節(jié)省開支逾100億美元。因此，改革開放以來中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系迅猛發(fā)展。2008年，盡管受到美國(guó)金融危機(jī)的沖擊，中美貿(mào)易增速為中國(guó)入世7年來最低點(diǎn)，但雙邊貿(mào)易總額仍然達(dá)到3337億美元這一歷史最高點(diǎn)，同比增長(zhǎng)達(dá)10.5％。

篇8

多元化戰(zhàn)略始于1992年全方位對(duì)外開放戰(zhàn)略的確立,并成為1994年前后出臺(tái)的我國(guó)“大經(jīng)貿(mào)”戰(zhàn)略的一個(gè)重要的組成部分,被確立為我國(guó)外經(jīng)貿(mào)發(fā)展的一項(xiàng)長(zhǎng)期戰(zhàn)略。

貿(mào)易多元化,如果您需論文,可以咨詢:QQ:357500023戰(zhàn)略實(shí)施以來,我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的商品結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)已經(jīng)產(chǎn)生了一些喜人的變化,在宏觀方面的表現(xiàn)更為明顯。

(一)貿(mào)易多元化,有利于抵抗地區(qū)貿(mào)易集團(tuán)對(duì)我國(guó)外貿(mào)的負(fù)面影響 歐盟、北美自由貿(mào)易區(qū)等地區(qū)貿(mào)易集團(tuán)的產(chǎn)生和發(fā)展會(huì)產(chǎn)生貿(mào)易轉(zhuǎn)移效應(yīng),使得集團(tuán)成員國(guó)與非成員國(guó)的貿(mào)易被集團(tuán)內(nèi)部的貿(mào)易所替代。我國(guó)目前游離于各主要地區(qū)貿(mào)易集團(tuán)之外,從而成為地區(qū)貿(mào)易集團(tuán)負(fù)面影響的首當(dāng)其沖者。比如,北美自由貿(mào)易區(qū)建立后,墨西哥對(duì)美國(guó)的紡織品出口就超過了我國(guó)。幸而我國(guó)的紡織品在世界其它國(guó)家的市場(chǎng)都很大,我國(guó)的紡織品出口才沒有受到太大的影響。所以,只有推行多元化戰(zhàn)略,才能抵抗其它國(guó)家結(jié)成地區(qū)貿(mào)易集團(tuán)對(duì)我國(guó)外貿(mào)的負(fù)面影響。

(二)貿(mào)易多元化當(dāng)然也有利于分散風(fēng)險(xiǎn)和促進(jìn)貿(mào)易的長(zhǎng)期發(fā)展 亞洲金融危險(xiǎn)爆發(fā)以后,盡管我國(guó)的外貿(mào)環(huán)境隨之惡化,但我國(guó)的外貿(mào)仍能取得一定的增長(zhǎng),就是最好的說明。

通過使用經(jīng)濟(jì)計(jì)量,如果您需論文,可以咨詢:QQ:357500023模型分析,對(duì)，！我國(guó)實(shí)行多元化戰(zhàn)略的效果進(jìn)行計(jì)量分析,將使我們對(duì)我國(guó)貿(mào)易多元化的現(xiàn)狀及存在問題有更深的認(rèn)識(shí)。

二、計(jì)量分析(一):貿(mào)易地理方向集中化指標(biāo)

首先,將我國(guó)出口地理方向分為美國(guó)、日本、法國(guó)、英國(guó)、意大利、加拿大、澳大利亞、其它發(fā)達(dá)國(guó)家、非洲國(guó)家(除埃及)、香港地區(qū)、亞洲國(guó)家地區(qū)(除香港、中東國(guó)家)、歐洲國(guó)家、中東國(guó)家、拉美國(guó)家、大洋洲國(guó)家(除澳大利亞)15個(gè)分方向。分別計(jì)算某一年我國(guó)對(duì)某分方向的出口額占該年我國(guó)總出口額的百分比,再求這一組15個(gè),如果您需論文,可以咨詢:QQ:357500023百分比的標(biāo)準(zhǔn)差。這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差,就是衡量這一年我國(guó)出口地理方向集中化程度的指標(biāo)。在下文中簡(jiǎn)稱為“出口集中化指標(biāo)”。

同樣可以計(jì)算我國(guó)的“進(jìn)口集中化指標(biāo)”。這里計(jì)算了1986-1995年中國(guó)、美國(guó)和日本歷年的“出口集中化指標(biāo)”和“進(jìn)口集中化指標(biāo)”,1996-1997年中國(guó)的“出口集中化指標(biāo)”和“進(jìn)口集中化指標(biāo)”。計(jì)算美國(guó)和日本的相應(yīng)指標(biāo)的時(shí)候,只要將原來中國(guó)對(duì)美、對(duì)日的分方向改成美國(guó)對(duì)華、日本對(duì)華即可。

以往用于衡量貿(mào)易地理方向集中化(分散化)程度的指標(biāo)一般是對(duì)前10大貿(mào)易伙伴貿(mào)易占全部外貿(mào)的比重。這一指標(biāo)并沒有充分,如果您需論文,可以咨詢:QQ:357500023利用外貿(mào)的全部結(jié)構(gòu)信息。而“出口集中化指標(biāo)”和“進(jìn)口集中化指標(biāo)”就沒有這一缺陷。而且所選取的分方向可以根據(jù)需要進(jìn)一步細(xì)分中歸并。

如右圖,有以下結(jié)論:

以上數(shù)據(jù)由《世界經(jīng)濟(jì)年鑒》引自國(guó)際貨幣基金組織的《貿(mào)易方向年鑒》。

我國(guó)在1989-1993年出口集中化程度曾出現(xiàn)一個(gè)波峰;1994年開始呈輕微下降趨勢(shì)。作為對(duì)照的美日同期變化幅度保持在2個(gè)百分點(diǎn)內(nèi)。我國(guó)進(jìn)口集中化程度在80年代末呈現(xiàn)下降趨勢(shì),90年代則呈上升趨勢(shì),特別是1996、1997年兩年的上升速度最快。美日同期進(jìn)口集中化程度沒有明顯變化。剔除我國(guó)1989-1993年出口集中化程度的波峰,則1986-1995年3國(guó)的進(jìn)出口集中化程度排序?yàn)?日本〉中國(guó)〉美。

首先,我國(guó)1989-1993年,如果您需論文,可以咨詢:QQ:357500023出口集中化程度的波峰,是因?yàn)楫?dāng)時(shí)西方國(guó)家對(duì)我國(guó)的制裁,迫使我國(guó)出口用轉(zhuǎn)口的方式取道香港。結(jié)果,在那幾年間,我國(guó)對(duì)香港出口占我國(guó)總出口40%以上。從而大大提高了出口集中化程度。1993年開始,由于全方位對(duì)外開放戰(zhàn)略的推行和西方國(guó)家對(duì)我制裁的基本解除,我國(guó)出口集中化程度也就迅速下降。1994年開始的下降趨勢(shì)則反映了1994年開始推行“大經(jīng)貿(mào)”戰(zhàn)略的效果。同期美日出口貿(mào)易地理方向集中化程度呈現(xiàn)出輕微上升的趨勢(shì);數(shù)據(jù)顯示,這與其對(duì)我國(guó)出口占其總出口的比重上升有關(guān)?？偟膩碚f,這一趨勢(shì)有助于緩解我國(guó)與美日兩國(guó)的貿(mào)易爭(zhēng)端。

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關(guān)鍵詞：國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)秩序 中國(guó) 人民幣 國(guó)際化

一、序言

“和平與發(fā)展”是當(dāng)今時(shí)代的主題，隨著發(fā)展中國(guó)家多年來的努力，以及全世界期盼和平發(fā)展的正義力量的大力支持，使得在建立國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)新秩序問題上取得了非常顯著的成績(jī)，尤其是以發(fā)展中國(guó)家中國(guó)，日益在國(guó)際貿(mào)易中扮演著重要的角色，美國(guó)金融危機(jī)凸顯了“美元獨(dú)大”的國(guó)際金融貨幣體系的弊端，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)在國(guó)際政治舞臺(tái)上的作用不斷增強(qiáng)，為人民幣邁向國(guó)際化征途提供了可能性。但是，當(dāng)前人民幣國(guó)際化尚處于初始階段。在努力成為國(guó)際結(jié)算貨幣的征途中，人民幣匯率必須保持穩(wěn)定性，這不僅有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，也符合廣大投資和貿(mào)易主體的利益。作為新興經(jīng)濟(jì)大國(guó)，中國(guó)在推動(dòng)人民幣匯率形成機(jī)制改革，進(jìn)而促進(jìn)人民幣國(guó)際化方面，面臨新的復(fù)雜局面，同時(shí)也迎來前所未有的廣闊前景。

二、人民幣國(guó)際化是促進(jìn)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)新秩序的關(guān)鍵

在當(dāng)今的國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)秩序中，“經(jīng)濟(jì)不平衡”這一觀點(diǎn)成為了西方經(jīng)濟(jì)學(xué)輿論中的主旋律，尤其是人民幣邁向國(guó)際化對(duì)美元所造成的巨大沖擊以及對(duì)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)格局產(chǎn)生深刻的變革。

在美國(guó)金融危機(jī)發(fā)生一開始，就有人說這是東方國(guó)家和西方國(guó)家之間因儲(chǔ)蓄和消費(fèi)不平衡所導(dǎo)致的金融危機(jī)。然而當(dāng)危機(jī)結(jié)束的時(shí)候，又有人站出來說導(dǎo)致這次危機(jī)發(fā)生的不是消費(fèi)與儲(chǔ)蓄的不均衡而是債權(quán)國(guó)所持的現(xiàn)金與債務(wù)國(guó)不均等，并認(rèn)為因?yàn)閬喼迖?guó)家接受了1997年亞洲金融危機(jī)的深刻教訓(xùn)，所以能夠阻止現(xiàn)金流回到債務(wù)國(guó)，因此能夠大量?jī)?chǔ)存硬通貨以防萬一。通過這一事例我們可以看出一個(gè)更深層的問題，那就是從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來說，沒有哪個(gè)國(guó)家愿意依靠別人的錢來管理自己的財(cái)富，如果這個(gè)國(guó)家對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著舉足輕重的地位。

已經(jīng)有很多西方著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)者們開始意識(shí)到，要想解決國(guó)際金融結(jié)構(gòu)不平衡的問題，關(guān)鍵是要讓人民幣開始國(guó)際化的道路。因?yàn)橹挥袑?shí)行人民幣國(guó)際化，才能夠在世界上建立一個(gè)真正的多元貨幣結(jié)構(gòu)去真實(shí)反映國(guó)際經(jīng)濟(jì)力量的分布，并取代已經(jīng)跟不上國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)秩序發(fā)展的美元貨幣體系。

雖然西方學(xué)者的理論有一定的道理，但沒有一個(gè)西方經(jīng)濟(jì)理論可以能夠合理解釋中國(guó)現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)。因?yàn)楫?dāng)今我國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模和政府管理同市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)之間的能動(dòng)關(guān)系、內(nèi)在的政治穩(wěn)定、精英選拔的體系、勞動(dòng)力的充沛、市場(chǎng)的深度和廣度、強(qiáng)調(diào)教育的傳統(tǒng)、文化的凝聚力、重視和諧的社會(huì)底蘊(yùn)等，這些因素綜合起來所產(chǎn)生的動(dòng)能，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了歐美經(jīng)濟(jì)理論的解釋能力。

如今，2012年中國(guó)已經(jīng)是世界上第二大經(jīng)濟(jì)國(guó)。擁有如此強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力完全可以讓人民幣為國(guó)際貨幣充當(dāng)后盾。因?yàn)槿嗣駧庞薪y(tǒng)一的政治實(shí)體、金融體系、貨幣方針、財(cái)政政策、資本市場(chǎng)，甚至統(tǒng)一的軍事力量做其后盾。僅從這些條件來說，人民幣比世界上任何一種貨幣都更具有優(yōu)勢(shì)。

任何一種貨幣在成為國(guó)際貨幣之前，都需要經(jīng)過一場(chǎng)斗爭(zhēng)。這需要該貨幣自己去努力實(shí)現(xiàn)而不是等到被別人認(rèn)定之后再開始努力，否則，這一天永遠(yuǎn)不會(huì)到來。用人民幣發(fā)放債務(wù)和進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算都是很好的開端。盡管起步會(huì)是很艱難，但萬事起頭難，但是人民幣的確有它代表的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，那么，只要堅(jiān)持就會(huì)有逐步扭轉(zhuǎn)局勢(shì)的可能性。人民幣只有成為國(guó)際貨幣，國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和水平才能不被以美國(guó)及美元所代表的金融霸權(quán)秩序約束。

有人會(huì)說，如果人民幣沒有自由交易的市場(chǎng)，那么人民幣就不可能實(shí)現(xiàn)國(guó)際化。人民幣在國(guó)內(nèi)應(yīng)當(dāng)至少有在交易所進(jìn)行交易的掉期合約，這樣，起碼可以在不轉(zhuǎn)換所有權(quán)的情況下調(diào)劑使用外幣的需要，解決黑市換幣的問題。不過，要考慮國(guó)際市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)情況，如果沒有必要使用或者交換人民幣，那么這樣的市場(chǎng)，如果有也知識(shí)用來投機(jī)的。

中國(guó)因貿(mào)易順差取得大量外匯儲(chǔ)備，但是這是通過廉價(jià)勞動(dòng)力所艱難換來的順差。如果一個(gè)國(guó)家僅僅依靠出口原材料去積累外匯儲(chǔ)備，那么，隨著原材料的不斷減少，出口條件不斷變差，那么順差的優(yōu)勢(shì)也就會(huì)逐步減弱直到完全消失。然而中國(guó)一直在為出口商品而改善條件，如提高勞動(dòng)者素質(zhì)、提高生產(chǎn)效率和技術(shù)水平、積累管理經(jīng)驗(yàn)、增強(qiáng)商業(yè)運(yùn)作水平以及擴(kuò)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求。這一切都在為改善出口條件而努力。

三、人民幣國(guó)際化對(duì)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)新秩序產(chǎn)生的影響及意義

第一，為我們的外貿(mào)企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。以當(dāng)前國(guó)際貿(mào)易來說，主要都是拿美元來結(jié)算，美元結(jié)算完了以后有一個(gè)換匯，強(qiáng)制性換匯，換成人民幣，這其中有一個(gè)匯率的變動(dòng)，在當(dāng)前國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)很大的情況下，為了防范匯率的波動(dòng)，所以我們采用人民幣的直接結(jié)算。從這個(gè)短期措施來看，主要是為我國(guó)外貿(mào)企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)所采取的重要措施。

第二，利用美、歐、日這三大世界貨幣走入低谷的情勢(shì)，擴(kuò)大人民幣在國(guó)際貿(mào)易中結(jié)算的范疇，改變中國(guó)“貿(mào)易大國(guó)、貨幣小國(guó)”的尷尬。

第三，降低當(dāng)前海外外匯儲(chǔ)備的風(fēng)險(xiǎn)，適當(dāng)減少外匯儲(chǔ)備的規(guī)模，規(guī)避捆綁美元所致的損失，為人民幣擺脫依附美元，并使其成為完全可流通和國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。

第四，對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際化也提供了很好的基礎(chǔ)，因?yàn)橹袊?guó)的金融體系，中國(guó)資本的國(guó)際化的一個(gè)非常重要的前提，是立基于人民幣的國(guó)際化。人民幣國(guó)際化以后，中國(guó)的金融體系才能國(guó)際化。從這個(gè)視角來說，人民幣國(guó)際化是先頭部隊(duì)，金融市場(chǎng)國(guó)際化是后援部隊(duì)，這兩個(gè)全面完成了，中國(guó)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)地位就真正崛起了。同時(shí)也可以提振中國(guó)在國(guó)際貨幣金融體系中與國(guó)際貨幣基金組織(IMF)的地位和發(fā)言權(quán)。

第五，能夠以發(fā)行紙幣的方式換取人民幣持有者的資源，增加鑄幣稅收入。

四、結(jié)語

在可預(yù)見的將來，中國(guó)仍會(huì)本著漸進(jìn)性、可控性、主動(dòng)性的原則，繼續(xù)完善人民幣匯率形成機(jī)制，推動(dòng)人民幣在更大范圍實(shí)現(xiàn)跨境結(jié)算，逐步發(fā)展成為國(guó)際性貨幣。在推動(dòng)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)新秩序的進(jìn)程中，人民幣的國(guó)際地位上升有助于完善國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)新秩序；而國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)新秩序必須以國(guó)際金融新秩序?yàn)榍疤?。無庸置疑，人民幣邁向國(guó)際化這條道路已經(jīng)正式起動(dòng)了！

參考文獻(xiàn)：

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論文摘要：人民幣幣值穩(wěn)定孕育國(guó)際化的新優(yōu)勢(shì)；世界需求結(jié)構(gòu)變化孕育企業(yè)“走出去”的新優(yōu)勢(shì)，孕育制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的新優(yōu)勢(shì)，孕育我國(guó)開展區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作的新優(yōu)勢(shì)；世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整孕育我國(guó)加速培育國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)的新優(yōu)勢(shì)，孕育我國(guó)吸引人才和科技創(chuàng)新的新優(yōu)勢(shì)。世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)入調(diào)整期，使我國(guó)發(fā)展面臨新挑戰(zhàn)，但也帶來了新機(jī)遇，而且這些新機(jī)遇正在孕育我國(guó)發(fā)展的新優(yōu)勢(shì)。

準(zhǔn)確把握世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)入調(diào)整期的特點(diǎn)，是研究如何在經(jīng)濟(jì)全球化深入發(fā)展的機(jī)遇中培育我國(guó)發(fā)展新優(yōu)勢(shì)的重大課題和中長(zhǎng)期任務(wù)。從2009年第三季度全球經(jīng)濟(jì)開始緩慢復(fù)蘇后的形勢(shì)看，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的動(dòng)向主要有以下幾方面。

動(dòng)向

發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體被迫改變負(fù)債消費(fèi)模式。長(zhǎng)期以來，以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家主要靠消費(fèi)來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。其中，美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出占經(jīng)濟(jì)總量的2/3以上。今后這種基本格局雖然不會(huì)改變，但以住房次級(jí)按揭貸款形式為標(biāo)志的負(fù)債消費(fèi)和過度消費(fèi)模式已經(jīng)難以為繼。美國(guó)消費(fèi)信貸2010年連續(xù)7個(gè)月放緩，美國(guó)民眾的消費(fèi)習(xí)慣有所改變，傾向于更為謹(jǐn)慎。在歐元區(qū)，長(zhǎng)期居高不下的失業(yè)率和人口老齡化加劇了居民消費(fèi)的低迷。而且，歐元區(qū)各國(guó)為了遏制債務(wù)危機(jī)所采取的財(cái)政緊縮政策，如增加稅收、減少補(bǔ)貼等，又對(duì)居民消費(fèi)產(chǎn)生明顯的抑制作用。在日本，2010年前三季度的數(shù)據(jù)表明，民間最終消費(fèi)的增長(zhǎng)速度低于民間企業(yè)投資和貨物勞務(wù)出口的增長(zhǎng)速度，居民消費(fèi)仍然疲軟。在消費(fèi)不振的情況下，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的緩慢復(fù)蘇更多得益于投資與出口。美國(guó)采取量化寬松的貨幣政策，促使美元貶值，加上奧巴馬政府提出的“再工業(yè)化”和“出口倍增計(jì)劃”，一定程度上刺激了經(jīng)濟(jì)恢復(fù)并弱化了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)消費(fèi)拉動(dòng)的依賴。2010年前三季度，美國(guó)個(gè)人消費(fèi)的增長(zhǎng)速度都低于私人國(guó)內(nèi)投資和出口。2010年上半年特別是二季度，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)加速?gòu)?fù)蘇主要得益于出口的迅速恢復(fù)。日本的情況也是如此。

新興經(jīng)濟(jì)體開始更多轉(zhuǎn)向擴(kuò)大內(nèi)需。受國(guó)際金融危機(jī)影響，世界貿(mào)易額從2008年的16099.6億美元下降到2009年的12419.1億美元，下降了22.9%。2006年和2007年中國(guó)商品和服務(wù)凈出口對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率分別達(dá)到18.3%和15.4%，分別拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.1個(gè)和2.0個(gè)百分點(diǎn)；而2008年至2010年，凈出口的貢獻(xiàn)率依次下降為1.7%、－41.8%和－3.2%，分別拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.2、－3.8和－0.3個(gè)百分點(diǎn)。相反，內(nèi)需特別是投資需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)大大增加。其他新興市場(chǎng)國(guó)家2009年貨物出口也都大幅度下降，如韓國(guó)下降13.7%、新加坡下降20.2%、印度尼西亞下降14.4%、印度下降15.3%、巴西下降22.7%、墨西哥下降21.1%、南非下降22.7%、俄羅斯下降35.7%。進(jìn)入2010年，一些新興市場(chǎng)國(guó)家內(nèi)需出現(xiàn)增長(zhǎng)勢(shì)頭，如俄羅斯1月－10月固定資本投資同比增長(zhǎng)4.7%；巴西依靠?jī)?nèi)需拉動(dòng)，前三季度實(shí)現(xiàn)了GDP同比增長(zhǎng)8.4%。

資源輸出國(guó)開始調(diào)整過度依賴資源出口的發(fā)展模式。最明顯的是俄羅斯。2010年1月－10月，俄羅斯以美元計(jì)價(jià)的商品進(jìn)口同比增長(zhǎng)30%，出現(xiàn)了進(jìn)口增速明顯快于出口以及經(jīng)常項(xiàng)目順差逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。在應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)中，不少資源輸出國(guó)提高了本國(guó)固定資本形成額在GDP中的比重，如沙特從2008年的19.6%提高到2009年的24.8%，印度尼西亞從27.7%提高到31.1%。這表明，資源輸出國(guó)的發(fā)展模式開始發(fā)生以增強(qiáng)內(nèi)生動(dòng)力為目標(biāo)的轉(zhuǎn)型。

挑戰(zhàn)

世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)入調(diào)整期，各國(guó)紛紛根據(jù)本國(guó)實(shí)際進(jìn)行政策調(diào)整。這些調(diào)整有的將使國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境更加復(fù)雜，對(duì)我國(guó)發(fā)展形成新的挑戰(zhàn)。

發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體消費(fèi)需求不振使外需大幅度上升的可能性減弱。這主要表現(xiàn)為全球貿(mào)易增長(zhǎng)勢(shì)頭減緩。2010年以來，全球貿(mào)易量第一季度環(huán)比增長(zhǎng)5.2%，第二季度和第三季度分別放緩至3.2%和0.9%。因而，我們對(duì)外需快速回升不應(yīng)寄予過高期望，仍然要堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需的戰(zhàn)略方針。

美國(guó)量化寬松貨幣政策導(dǎo)致美元貶值，人民幣升值壓力增大。從2010年8月以來，美國(guó)已經(jīng)啟動(dòng)兩輪量化寬松貨幣政策，并開始醞釀2011年的寬松貨幣政策。這導(dǎo)致美元對(duì)日元等西方貨幣一路下跌，并使許多發(fā)展中國(guó)家貨幣對(duì)美元大幅度升值。2010年以來，人民幣對(duì)美元匯率升值幅度已接近3%。人民幣匯率上升，使我國(guó)出口貿(mào)易企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，貿(mào)易順差呈下降趨勢(shì)。在這種情況下，堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需更具有現(xiàn)實(shí)意義。

國(guó)際初級(jí)商品價(jià)格出現(xiàn)上升趨勢(shì)，對(duì)我國(guó)穩(wěn)定物價(jià)形成新的壓力。由于美元貶值和新興市場(chǎng)國(guó)家的需求上升，國(guó)際初級(jí)商品價(jià)格大幅度上升。2010年，全球石油需求大幅上升，已恢復(fù)到衰退之前的峰值水平。世界市場(chǎng)谷物如小麥、玉米和大米的價(jià)格都出現(xiàn)上漲勢(shì)頭。受國(guó)際糧價(jià)上漲的壓力，巴西主要糧食產(chǎn)品的價(jià)格2010年以來上漲了6.59%，豆類價(jià)格翻了一番。2010年10月份中國(guó)、巴西、俄羅斯、印度CPI漲幅分別達(dá)到4.4%、5.2%、7.5%和9.8%。

國(guó)際資本加速流入新興市場(chǎng)國(guó)家，加大了這些國(guó)家宏觀調(diào)控的難度。由于美元流動(dòng)性泛濫，促使國(guó)際資本轉(zhuǎn)向大宗商品，轉(zhuǎn)向制造業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)的發(fā)展中國(guó)家，即出現(xiàn)了軟貨幣向硬資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移。2010年三季度，約有115億美元外資流向印度、印尼、韓國(guó)、菲律賓、我國(guó)臺(tái)灣、泰國(guó)和越南等地的股市，是2010年二季度凈流入20億美元的5倍多。2010年前9個(gè)月，投資者已向新興市場(chǎng)國(guó)家債券基金投入395億美元，創(chuàng)下歷史最高增速。許多新興市場(chǎng)國(guó)家面臨流動(dòng)性過大、推高資產(chǎn)價(jià)格和商品價(jià)格的處境。這不僅增加了宏觀調(diào)控的成本，而且壓縮了宏觀調(diào)控的空間。

機(jī)遇

世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)入調(diào)整期，使我國(guó)發(fā)展面臨新挑戰(zhàn)，但也帶來了新機(jī)遇，而且這些新機(jī)遇正在孕育我國(guó)發(fā)展的新優(yōu)勢(shì)。

人民幣幣值穩(wěn)定孕育國(guó)際化的新優(yōu)勢(shì)。改革不合理的國(guó)際貨幣體系，特別是減弱美元匯率波動(dòng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不利影響，最終要靠人民幣能夠成為國(guó)際結(jié)算和支付的硬貨幣。人民幣國(guó)際化將是一個(gè)漫長(zhǎng)的過程，而世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整為人民幣國(guó)際化開辟了歷史性起點(diǎn)。2010年12月，中央銀行宣布，繼跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)區(qū)域“版圖”大幅度擴(kuò)大后，試點(diǎn)出口企業(yè)從365家擴(kuò)大為67359家。這將大大促進(jìn)人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)跨越式發(fā)展，并加快把資本項(xiàng)下跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)正式提到議事日程上來。隨著人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的擴(kuò)大，境外人民幣債券市場(chǎng)將進(jìn)一步發(fā)展，將會(huì)有更多的人民幣資產(chǎn)持有人，有的還會(huì)以人民幣作為官方外匯儲(chǔ)備。2010年12月，白俄羅斯國(guó)家銀行宣布，其11月國(guó)家外匯儲(chǔ)備新增60億元人民幣。這是在貨幣互換基礎(chǔ)上人民幣國(guó)際化的新步驟。

世界需求結(jié)構(gòu)變化孕育企業(yè)“走出去”的新優(yōu)勢(shì)。世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的一個(gè)重要表現(xiàn)是，世界需求結(jié)構(gòu)發(fā)生新變化。在2009年的世界經(jīng)濟(jì)增量中，新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的貢獻(xiàn)超過50%，改寫了發(fā)達(dá)國(guó)家主導(dǎo)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的歷史。在世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整階段，與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體消費(fèi)需求和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)恢復(fù)緩慢形成對(duì)照的是，新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家增長(zhǎng)較快，進(jìn)入新的建設(shè)高峰期。這不僅產(chǎn)生商品和服務(wù)需求，而且產(chǎn)生對(duì)投資和各類基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)的更大需求。經(jīng)過30多年改革開放，我國(guó)不僅具備了海外投資的外匯資金實(shí)力，而且工程建設(shè)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)，具備了參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的條件和優(yōu)勢(shì)。工程建設(shè)企業(yè)對(duì)外承包業(yè)務(wù)的發(fā)展，將帶動(dòng)出口貿(mào)易和實(shí)體投資的同步發(fā)展，成為我國(guó)與新興市場(chǎng)國(guó)家和其他發(fā)展中國(guó)家開展經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作的新紐帶。

世界需求結(jié)構(gòu)變化孕育我國(guó)制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的新優(yōu)勢(shì)。世界需求結(jié)構(gòu)變化的另一個(gè)表現(xiàn)是，由于發(fā)達(dá)國(guó)家需求恢復(fù)緩慢，體現(xiàn)我國(guó)與發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)性的出口產(chǎn)品特別是中低端勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的增長(zhǎng)彈性變小，而體現(xiàn)我國(guó)與新興市場(chǎng)國(guó)家特別是一部分發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)性的機(jī)電產(chǎn)品、高新技術(shù)產(chǎn)品、資本技術(shù)密集型產(chǎn)品的增長(zhǎng)彈性變大。這種新的需求將帶動(dòng)我國(guó)進(jìn)一步發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)，帶動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造和提升。我國(guó)應(yīng)利用這一機(jī)遇，加快從制造業(yè)大國(guó)向制造業(yè)強(qiáng)國(guó)轉(zhuǎn)變。此外，在世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中，提高增長(zhǎng)質(zhì)量、改善生態(tài)環(huán)境成為重要議題。在應(yīng)對(duì)氣候變化中提出的低碳排放要求，將對(duì)我國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)以及各類降低能耗和排放的新產(chǎn)品提出新的需求，從而帶動(dòng)這些新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。