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關(guān)鍵詞：證券投資 問題 對(duì)策

我國的證券投資市場(chǎng)在取得一定發(fā)展的同時(shí)，也面臨著諸多阻礙其快速發(fā)展的問題，如何對(duì)這些出現(xiàn)的問題給于科學(xué)的分析及提出合理的建議，是改善我國證券投資市場(chǎng)發(fā)展不景氣的關(guān)鍵。

一、我國證券投資的發(fā)展?fàn)顩r

經(jīng)過多年來證券行業(yè)的快速發(fā)展，我國證券投資逐步壯大和成熟，形成了相對(duì)完善的運(yùn)作與監(jiān)管體系。證券投資已經(jīng)成為投資者重要的投資渠道和方式。證券投資已經(jīng)成為投資領(lǐng)域重要的投資力量，已經(jīng)成為穩(wěn)定證券市場(chǎng)的生力軍。證券投資所倡導(dǎo)的價(jià)值投資理念越來越被市場(chǎng)認(rèn)同和接受，對(duì)投資市場(chǎng)的影響日益擴(kuò)大。我國證券投資在市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)，創(chuàng)新也十分活躍，投資新品種不斷涌現(xiàn)。在原有證券品種的基礎(chǔ)上，債券基金、指數(shù)基金、貨幣市場(chǎng)基金應(yīng)運(yùn)而生。另外，在銷售方式、費(fèi)用結(jié)構(gòu)等方面，也推出了不少創(chuàng)新舉措。便捷的證券銷售渠道初步建立。

二、我國證券投資發(fā)展的社會(huì)環(huán)境

證券投資的發(fā)展離不開我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大背景、大前提。我國證券投資發(fā)展的政治環(huán)境就是國家政局比較穩(wěn)定，社會(huì)制度變革加速發(fā)展，有關(guān)投資領(lǐng)域的立法逐步完善，經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，人民生活水平得到有效改善和穩(wěn)步提高，為證券投資市場(chǎng)的繁榮發(fā)展創(chuàng)造了有利條件。我國證券市場(chǎng)的創(chuàng)新發(fā)展大概從上世紀(jì)80年代初開始，那時(shí)候的國家經(jīng)濟(jì)還不夠景氣，證券市場(chǎng)的發(fā)展也屢屢受阻。經(jīng)過近30年來的不斷發(fā)展和進(jìn)步，資產(chǎn)證券化已經(jīng)作為一種相對(duì)比較成熟的融資手段登上金融領(lǐng)域的舞臺(tái)。我國證券投資市場(chǎng)發(fā)展緩慢的原因跟我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)密切相關(guān)。創(chuàng)新發(fā)展初期，我國經(jīng)濟(jì)處于低俗前進(jìn)階段，根本沒有太多的資金和精力去做證券投資的事情，更多的精力和自己是用在了發(fā)展國家民生事業(yè)上，以改善人民的物質(zhì)生活為主，金融市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)受到忽視。

伴隨著我國經(jīng)濟(jì)不斷迅速發(fā)展，我國的金融市場(chǎng)也逐漸走出陰影，向世界發(fā)達(dá)國家看齊。政府對(duì)于金融市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)注和傾注的心血也在逐年增加，尤其是中國加入世貿(mào)組織以后，我國的證券投資市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍，但同時(shí)也伴隨著產(chǎn)生了一些不利影響和潛在的風(fēng)險(xiǎn)。如果讓證券投資市場(chǎng)朝著健康的發(fā)展方向前進(jìn)，是金融領(lǐng)域研究的重要課題。

三、我國證券投資發(fā)展所面臨的問題

（一）行業(yè)生態(tài)環(huán)境問題

我國的證券投資基金的法律建設(shè)明顯滯后于基金業(yè)的發(fā)展。目前我國還未建立起以《證券投資基金法》為核心、各類部門規(guī)章和規(guī)范性文件相配套的較為完善的基金監(jiān)管法律法規(guī)體系。與國外相比，我國的基金立法缺乏必要的延續(xù)性， 相關(guān)法律法規(guī)的可操作性較差。

（二）治理結(jié)構(gòu)方面的問題

近年來，隨著證券投資市場(chǎng)的快速發(fā)展，在治理結(jié)構(gòu)上暴漏出來許多問題。首先，證券市場(chǎng)在治理結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)上不夠科學(xué)，往往是應(yīng)該管理的忽略了，不該管的地方卻大做文章；其次，治理人員執(zhí)行效率不高，在治理過程中，不能針對(duì)出現(xiàn)的問題及時(shí)予以解決的消除其帶來的不利影響。結(jié)構(gòu)上的不合理，影響和制約了治理工作應(yīng)該發(fā)揮的作用。

（三）監(jiān)管體系的問題

我國證券監(jiān)管的法律手段存在的問題，我國證券法制建設(shè)從20世紀(jì)80年展至今，證券法律體系日漸完善已初步形成了以《證券法》、《公司法》為主，但是從總體上看，我國證券法律制度仍存在一些漏洞和不足，證券監(jiān)管的行政手段和經(jīng)濟(jì)手段仍然存在一定的問題 。

四、改善我國證券投資環(huán)境的建議

（一）改善證券市場(chǎng)環(huán)境

證監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)采取相關(guān)措施，改善市場(chǎng)環(huán)境，提振市場(chǎng)信心。首先，進(jìn)一步減免相關(guān)稅費(fèi)。稅費(fèi)的減免可以減輕證券投資者的費(fèi)用支出，增加他們對(duì)證券投資市場(chǎng)的信心；其次，從制度上鼓勵(lì)增持回購。這對(duì)于穩(wěn)定市場(chǎng)情緒，重樹市場(chǎng)信心有著不可估量的積極促進(jìn)作用。再次，嚴(yán)打違法違規(guī)行為。對(duì)違法違規(guī)行為的嚴(yán)厲打擊，是對(duì)守法證券投資者的負(fù)，也是證券投資市場(chǎng)法制化的標(biāo)志。最后，為了保證證券市場(chǎng)運(yùn)作資金的充足，應(yīng)該增加對(duì)長(zhǎng)期資金注入的鼓勵(lì)措施和鼓勵(lì)政策。

（二）完善治理結(jié)構(gòu)

完善公司治理結(jié)構(gòu)，可以提高公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力，保證證券投資者的投資回報(bào)。完善的治理結(jié)構(gòu)能夠?yàn)樽C券公司提供有力的結(jié)構(gòu)保障，通過結(jié)構(gòu)上的優(yōu)勢(shì)，在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的市場(chǎng)獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。證券業(yè)是特殊的高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，有效的內(nèi)部治理是證券公司進(jìn)行全面風(fēng)險(xiǎn)管理、提升經(jīng)營管理水平的重要保障。因而，針對(duì)證券公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)建設(shè)進(jìn)行分析具有現(xiàn)實(shí)意義。

（三）完善監(jiān)管體系，規(guī)范投資運(yùn)作

一套成熟的監(jiān)管體制是實(shí)現(xiàn)監(jiān)管體系建設(shè)的前提，只有具備了建立監(jiān)管體制的思路，才能為完成監(jiān)管體系建設(shè)提供指導(dǎo)和幫助；法律法規(guī)建設(shè)作為制度保障，可以為監(jiān)管體系建設(shè)提供法律規(guī)范，保證證券市場(chǎng)監(jiān)管體系的建設(shè)符合法律法規(guī)的相關(guān)要求；市場(chǎng)規(guī)范運(yùn)行建設(shè)，作為監(jiān)管體系作用的直接對(duì)象，則是為證券市場(chǎng)監(jiān)管體系提供數(shù)據(jù)參考；證券監(jiān)管的制度建設(shè)則是實(shí)施體系建設(shè)的內(nèi)容建設(shè)，是體系建設(shè)最終要形成的一套制度方案和具體措施。

五、結(jié)束語

證券投資環(huán)境的改善是一個(gè)漫長(zhǎng)的過程，要想解決我國證券投資環(huán)境存在的問題，必須營造公平、公正的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，保證和促進(jìn)證券投資基金發(fā)展有最理想的環(huán)境，以促進(jìn)證券投資基金業(yè)的可持續(xù)健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]施本植.兩岸投資環(huán)境及產(chǎn)業(yè)升級(jí)發(fā)展研究[D].云南大學(xué)博士論文，2012

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[3]馬國強(qiáng)，張曉曦.我國區(qū)域投資環(huán)境指標(biāo)體系的構(gòu)建及應(yīng)用――海南與發(fā)達(dá)省市投資環(huán)境簡(jiǎn)要比較[J].海南大學(xué)學(xué)報(bào)（人文社會(huì)科學(xué)版），2013（1）

篇2

關(guān)鍵詞：資本資產(chǎn)定價(jià)模型；β系數(shù)；回歸分析；風(fēng)險(xiǎn)與收益

引言

我國滬市即上海股票市場(chǎng)以1990年12月19日的上海證券交易所開業(yè)為標(biāo)志,經(jīng)過了22年的發(fā)展后,達(dá)到了一定的規(guī)模。過去的一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家的一些理論也解決了一些問題，比如由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)者馬科維茨（Markowitz）教授創(chuàng)立的證券組合理論從理論上解決了如何構(gòu)造投資組合來規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)獲得投資收益的問題，但是這一過程，需要大量的計(jì)算，和一系列嚴(yán)格的假設(shè)條件。這樣就使得該理論在實(shí)際操作方面具有一定的難度，投資者需要一種更為簡(jiǎn)單的方式來解決投資事宜，于是資本資產(chǎn)定價(jià)模型就應(yīng)運(yùn)產(chǎn)生了。

一、文獻(xiàn)綜述

1964年,威廉·夏普(William Sharp)發(fā)表了他的博士論文Capital Asset Prices:A Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk,正式提出了資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)。Black、Jensen 和Scholes 在1972 年對(duì)紐約證券交易所1926 年至1965 年期間的所有股票數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，他們的計(jì)算結(jié)果和零β資本資產(chǎn)定價(jià)模型相一致。該模型的β值幾乎可以解釋所有投資組合的平均收益率的差異。然而后來，特別80 年代以來，負(fù)面的驗(yàn)證結(jié)果也相繼產(chǎn)生。比如Roll（1977）曾經(jīng)對(duì)當(dāng)時(shí)的實(shí)證檢驗(yàn)提出了懷疑，他認(rèn)為：由于市場(chǎng)指數(shù)組合是有效市場(chǎng)組合是無法證明的，所以也無法對(duì)CAPM模型進(jìn)行檢驗(yàn)。由于按照CAPM 理論，市場(chǎng)組合是包含幾乎所有不確定資產(chǎn)的組合，而市場(chǎng)指數(shù)卻不是有效組合，所以，他認(rèn)為以前的實(shí)證檢驗(yàn)并不一定能證明該理論是成立的。對(duì)于這一質(zhì)疑，有研究表明，只要市場(chǎng)指數(shù)與無法觀察到的真實(shí)市場(chǎng)的相關(guān)系數(shù)的大小決定使用市場(chǎng)指數(shù)來代替真實(shí)市場(chǎng)進(jìn)行研究的可行性。

本文選取2008年1月至2009年12月最新滬市股指進(jìn)行CAPM模型的實(shí)證研究,以期對(duì)上海股票市場(chǎng)的研究做一個(gè)新的擴(kuò)充，并從資本資產(chǎn)定價(jià)模型出發(fā)來檢驗(yàn)CAPM模型在我國上海股票市場(chǎng)上的實(shí)用性。

二、CAPM理論模型

（一）CAPM 模型的假設(shè)條件

1．在投資收益率既定的條件下，投資者總是追求風(fēng)險(xiǎn)最小化。在投資風(fēng)險(xiǎn)既定的條件下，投資者總是追求收益率最大化。

2.投資者以投資組合在某段時(shí)間內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)差和預(yù)期收益率來衡量該資產(chǎn)組合(對(duì)于某項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合，風(fēng)險(xiǎn)由預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)差來衡量，而預(yù)期收益率=(期末價(jià)值一期初價(jià)值)／期初價(jià)值)。

3．資產(chǎn)無限可分，保證投資者以任何比例分配其投資，比如假設(shè)投資者可以購買股票的一部分。

4．資本市場(chǎng)不存在資本與信息的流通障礙，即不存在信息不對(duì)稱，沒有任何一個(gè)投資者的行為能達(dá)到影響整個(gè)證券市場(chǎng)，不存在交易成本和所得稅，所有投資者所有信息來源均不需要成本。

（二）資本資產(chǎn)定價(jià)模型簡(jiǎn)介

三、實(shí)證分析

（一）股票的選取

數(shù)據(jù)的選取從2008 年1月開始至2009年12月止的最新數(shù)據(jù)，同時(shí)為了科學(xué)地體現(xiàn)隨機(jī)性，并且為了更加全面地驗(yàn)證CAPM模型，又不使得驗(yàn)證過于煩瑣，我們選取的是上海股票市場(chǎng)各個(gè)行業(yè)中比較具有代表性的企業(yè)來驗(yàn)證（具體數(shù)據(jù)見附錄），如：鋼鐵行業(yè)的武鋼股份(600005)，交通運(yùn)輸業(yè)的皖通高速(600012)，金融行業(yè)的民生銀行(600016)等五十支股票。這里還遇到的一個(gè)問題是個(gè)別股票在個(gè)別交易日內(nèi)停牌，為了處理的方便，本文中將這些天該股票的當(dāng)日收盤價(jià)視作與前一天的收盤價(jià)相同。

（二）無風(fēng)險(xiǎn)利率的確定

無風(fēng)險(xiǎn)利率的確定在國外研究中，常以一年期的短期國債利率或銀行同業(yè)拆借利率來代替無風(fēng)險(xiǎn)利率。但由于我國目前利率尚未市場(chǎng)化，且國債以中長(zhǎng)期品種為主，無法用國債利率來代表無風(fēng)險(xiǎn)利率。在本研究中，凡需利用無風(fēng)險(xiǎn)收益率的場(chǎng)合，都以最近的銀行三個(gè)月定期存款利率(1.71％)代表之，這是百分比形式的收益率。

（三）收益率和β的計(jì)算

（四）CAPM模型的橫截面檢驗(yàn)

通過F檢驗(yàn)得出結(jié)果4.331606，概率為0.005550，所以相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)可以看出模型的擬合優(yōu)度還算可以，但是模型中回歸系數(shù)T值檢驗(yàn)均不顯著能說明CAPM模型在這個(gè)階段中的上海股市的不適用性。

四、分析與建議

本文得出的結(jié)果是CAPM模型還不適應(yīng)目前上海股票市場(chǎng)。對(duì)于CAPM 模型在當(dāng)前中國上海股票市場(chǎng)仍不適用的原因，我認(rèn)為主要有以下兩點(diǎn)：

1.市場(chǎng)的有效性。推導(dǎo)出CAPM 的假設(shè)前提是證券市場(chǎng)完全有效。正是由于信息披露制度的不完善、不規(guī)范，使得我國證券市場(chǎng)存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，從而使某些少數(shù)壟斷信息者獲得了超額利潤，極大地影響市場(chǎng)的有效性。

2.市場(chǎng)指數(shù)的確定。根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)的CAPM，市場(chǎng)指數(shù)應(yīng)該是“市場(chǎng)組合”的收益率。CAPM 假設(shè)指出，當(dāng)市場(chǎng)達(dá)到均衡時(shí)，每一位投資者都持有一個(gè)具有完全相同的預(yù)期收益的馬柯維茨有效組合，即為市場(chǎng)組合。市場(chǎng)組合由市場(chǎng)上所有資產(chǎn)按照其各自的價(jià)值為權(quán)重來組成，該組合與市場(chǎng)上其他任何一種資產(chǎn)組合應(yīng)保持最高的相關(guān)性。 目前在我國普遍使用的是深圳證券交易所成分指數(shù)與上海證券交易所綜合指數(shù)，上交所綜合指數(shù)體現(xiàn)了“資產(chǎn)權(quán)重加權(quán)平均”的原則。但這也存在一些問題，股票發(fā)行量中有部分股票不能上市流通，所編制的指數(shù)卻將他們計(jì)入權(quán)數(shù)范圍內(nèi)，從而不能反映流通股現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)股價(jià)的真實(shí)狀況。

參考文獻(xiàn)：

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2.L intner. the valuation of risky assets and the selection of risky investments in stock portfolios and cap ital budgets [J]. Reviews of economic and statistics,1965, (47) : 13-37

3.李博、吳世農(nóng)．CAPM有效性和適用性的實(shí)證研究——對(duì)上海股票市場(chǎng)的檢驗(yàn)[J] ．中國經(jīng)濟(jì)問題，2003，(02)．

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5.李云翼．中國股市β系數(shù)研究的展望[J]．科技信息，2008，（26）．

篇3

論文關(guān)鍵詞：金融危機(jī)，商業(yè)銀行，風(fēng)險(xiǎn)管理

 

2007年，由美國次貸危機(jī)引起的全球性金融危機(jī)迅速爆發(fā)，席卷全球，世界各國普遍遭殃。美國宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的惡化，以及自身的管理和制度等存在的問題，使美國銀行業(yè)在本次危機(jī)中深陷泥潭。2008年全年共有25家商業(yè)銀行和吸儲(chǔ)機(jī)構(gòu)被關(guān)閉，其中包括美國最大儲(chǔ)蓄銀行華盛頓互惠銀行，截至2008年第四季度末，共有252家被列入“問題銀行”名單，而2009年年初以來，又有14家商業(yè)銀行和吸儲(chǔ)機(jī)構(gòu)被關(guān)閉，并且這個(gè)數(shù)字還將繼續(xù)擴(kuò)大。美國商業(yè)銀行的凈利潤在2008年為24341億美元，比2007年下降了73289億美元，盈利狀況明顯惡化。在2007-2008年由于受次貸危機(jī)的影響，美國銀行業(yè)貸款損失和資產(chǎn)負(fù)債表中計(jì)提的貸款準(zhǔn)備金不斷增加，貸款損失準(zhǔn)備金在2008年全年達(dá)到151235億美元，占了整個(gè)凈營業(yè)收入的50.2%，美國銀行業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。金融危機(jī)給了美國銀行業(yè)沉重的打擊，特別是對(duì)美國大銀行的沖擊較大，在很大程度上阻礙了美國銀行業(yè)的發(fā)展。我國商業(yè)銀行也未能幸免，中國銀行等四大行持有的美國國債大幅縮水，歐美地區(qū)國家戰(zhàn)略投資者紛紛減持中資銀行股份，給我國商業(yè)銀行造成了較大數(shù)額直接損失，也阻礙了我國銀行業(yè)的發(fā)展。

一、美國金融危機(jī)發(fā)生的主要原因

房?jī)r(jià)下跌和利率上升是導(dǎo)致美國次貸危機(jī)的直接原因，但次級(jí)抵押貸款泡沫迅速膨脹和泡沫破滅之后的全球風(fēng)險(xiǎn)共振提示我們，這場(chǎng)危機(jī)背后有著深刻的宏觀經(jīng)濟(jì)金融背景和微觀經(jīng)營基礎(chǔ)。同時(shí)也與美國商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系的缺陷緊密相關(guān)。

（一）低利率政策刺激銀行次級(jí)貸款業(yè)務(wù)盲目擴(kuò)張

2001年，美國9·11事件之后，為刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)13次降息，將聯(lián)邦基金利率從6.5%下調(diào)至1%。面對(duì)如此低的利率金融論文，商業(yè)銀行都想把充裕的資金貸出去以獲取高額利潤。次級(jí)抵押貸款的高收益率博得了商業(yè)銀行的青睞，大量商業(yè)銀行瞄準(zhǔn)了這塊市場(chǎng)，并展開激烈的競(jìng)爭(zhēng)，紛紛提出各種優(yōu)惠政策，爭(zhēng)相降低貸款條件，發(fā)放大量貸款給那些信用等級(jí)在BB級(jí)以下的購房者。商業(yè)銀行為了追逐高額利潤，刻意低估違約風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)商業(yè)銀行又將發(fā)放貸款所獲得的大量資金投放到房地產(chǎn)市場(chǎng)，致使房?jī)r(jià)持續(xù)高漲，催生了房地產(chǎn)泡沫。商業(yè)銀行次級(jí)抵押貸款業(yè)務(wù)的盲目擴(kuò)張為次貸危機(jī)的全面爆發(fā)埋下了伏筆。

（二）金融衍生品的高杠桿性導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散

次級(jí)抵押貸款的高利潤、高回報(bào)早已讓商業(yè)銀行忘卻了其本身具有的高風(fēng)險(xiǎn)性。銀行家們一再降低貸款標(biāo)準(zhǔn)，將眼光鎖定那些原本不符合貸款條件的次級(jí)貸款人，促使次級(jí)抵押貸款數(shù)量激增。次級(jí)抵押貸款最終導(dǎo)致了房地產(chǎn)泡沫的破滅，然而金融衍生產(chǎn)品卻將泡沫破滅的影響迅速放大，擴(kuò)散到全球范圍。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（NCDs）、抵押擔(dān)保證券（MBS）、債務(wù)抵押證券（CDO）等金融創(chuàng)新產(chǎn)品的出現(xiàn)，使銀行可以不用將抵押貸款記錄在自己的賬面上，而是將其賣給證券公司，證券公司再將其包裝，加上信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的“幫助”，將其以優(yōu)質(zhì)證券形式出售給全球范圍內(nèi)的對(duì)沖基金、共同基金、退休基金等投資者，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。由于這些衍生產(chǎn)品具有高杠桿效應(yīng)，對(duì)沖基金只需要一定比例的保證金就能從事交易，基金公司虧損后，銀行也受到牽連，而且損失成倍擴(kuò)大，因此牽一發(fā)而動(dòng)全身，導(dǎo)致美國整個(gè)金融市場(chǎng)的崩潰，擴(kuò)散到全球范圍內(nèi)各個(gè)經(jīng)濟(jì)體。

二、美國金融危機(jī)對(duì)我國商業(yè)銀行的影響

美國金融危機(jī)的大火熊熊燃燒，波及世界經(jīng)濟(jì)，我國經(jīng)濟(jì)也未能幸免。美國金融危機(jī)對(duì)我國銀行業(yè)的影響主要體現(xiàn)在對(duì)我國銀行業(yè)的外匯資產(chǎn)業(yè)務(wù)和我國銀行業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的影響，進(jìn)而影響我國銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度；以及美國金融危機(jī)引起的世界性經(jīng)濟(jì)衰退使我國的對(duì)外貿(mào)易、宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)生變化，從而影響了我國銀行業(yè)的潛在風(fēng)險(xiǎn)程度。具體來說，主要的影響如下：

（一）債券價(jià)格下跌導(dǎo)致資產(chǎn)減值損失

美國次貸危機(jī)的暴發(fā)與蔓延使與次貸相關(guān)的證券價(jià)格劇烈波動(dòng)，市值大幅縮水，有些證券甚至面臨信用危機(jī)，而有些證券則因?yàn)榘l(fā)行機(jī)構(gòu)的倒閉而一文不值。盡管我國銀行對(duì)于海外投資的風(fēng)險(xiǎn)非常謹(jǐn)慎，但在此次危機(jī)中還是受到不小的損失。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2008年上半年，上市中資銀行持有約240億美元與“兩房”相關(guān)的債券，在亞洲金融機(jī)構(gòu)中居于首位。其中，中國銀行持有172.86億美元，工商銀行持有27.16億美元，建設(shè)銀行持有32億美元，招商銀行持有2.55億美元，民生銀行持有2.27億美元。根據(jù)《證券市場(chǎng)周刊》測(cè)算，我國六家商業(yè)銀行中中行虧損額最大，約為38.5億元。建行、工行、交行、招行及中信銀行依次虧損5.76億元、1.20億元、2.52億元、1.03億元、0.19億元。

（二）戰(zhàn)略投資者拋售中資銀行股份

次貸危機(jī)的暴發(fā)與蔓延使中資銀行原有的戰(zhàn)略投資者資金缺口加大，不得不以收縮其國外投資以解燃眉之急，這使引入歐美戰(zhàn)略投資者的中資上市銀行的股權(quán)在市場(chǎng)上遭受拋售風(fēng)潮。美國金融危機(jī)暴發(fā)以來，中資銀行已經(jīng)遭受了兩波拋售風(fēng)潮。最先是瑞銀在2008年底將其所持有的中國銀行33.78億H股拋售，隨后是2009年1月7日，美國銀行以股份配售方式售出56.2億股建行H股；緊隨其后，李嘉誠基金會(huì)通過美林證券配售中行20億股。2009年1月13日，蘇格蘭皇家銀行集團(tuán)拋售所持的全部中國銀行108億股，徹底結(jié)束了3年的戰(zhàn)略投資。

（三）實(shí)體經(jīng)濟(jì)受損導(dǎo)致資產(chǎn)質(zhì)量下降

美國金融危機(jī)向歐美國家實(shí)體經(jīng)濟(jì)的滲透引發(fā)歐美國家實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰退，從而影響我國出口貿(mào)易企業(yè)的生存與發(fā)展，進(jìn)而影響到我國銀行的信貸質(zhì)量。數(shù)據(jù)顯示2008年11月至2009年1季度，我國對(duì)美出口已連續(xù)5個(gè)月出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還顯示我國對(duì)歐盟和日本等地的出口也呈下降趨勢(shì)。從2008年初到現(xiàn)在，我國的外貿(mào)企業(yè)越來越舉步維艱，根據(jù)廣東省中小企業(yè)局公布的，2008年廣東省1-9月企業(yè)關(guān)閉總數(shù)為7148家。而不良貸款的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，2008年我國銀行業(yè)不良貸款中損失類貸款數(shù)額逐季增加金融論文，占總貸款比率也逐季增長(zhǎng)。

三、加強(qiáng)我國商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策建議

我國商業(yè)銀行還處于起步階段，相對(duì)于外國發(fā)達(dá)的商業(yè)銀行經(jīng)營體系，我國的商業(yè)銀行還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足。鑒于美國金融危機(jī)產(chǎn)生的原因及其對(duì)我國商業(yè)銀行的影響，可以看到加強(qiáng)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理具有重要意義。

1，加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理，嚴(yán)格控制貸款質(zhì)量。我國商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)才剛剛起步，由于缺乏信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和評(píng)估的有力工具，商業(yè)銀行不能從源頭識(shí)別、防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)居高不下，嚴(yán)重困擾整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的正常運(yùn)行。信用風(fēng)險(xiǎn)是我國商業(yè)銀行目前面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)，主要包括道德風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。由于我國風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)機(jī)制的嚴(yán)重缺乏，導(dǎo)致我國商業(yè)銀行貸款對(duì)象信用調(diào)查成本高、難度大，造成銀行與借款人之間信息不對(duì)稱，使我國商業(yè)銀行面臨較高的道德風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，又由于我國商業(yè)銀行主要貸款對(duì)象集中在大型企業(yè)，且數(shù)額巨大，如果大型企業(yè)一旦倒閉，銀行貸款收不回來，就會(huì)受到巨大的打擊，使我國商業(yè)銀行面較高的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。特別是近年來我國房地產(chǎn)市場(chǎng)的快速發(fā)展，房?jī)r(jià)飆升，住房貸款占了銀行貸款的很大比例，隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)，這部分貸款的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之加大，很不穩(wěn)定。銀監(jiān)會(huì)相關(guān)調(diào)查顯示，國內(nèi)部分省市的房貸不良率連續(xù)3年呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。與此同時(shí)，“假房貸”、“假按揭”案件層出不窮。單一的收緊信貸是不能從根本上解決問題的，注意提高個(gè)人房貸資產(chǎn)質(zhì)量，加強(qiáng)個(gè)人住房信貸監(jiān)管，尤其注重評(píng)估市場(chǎng)的專業(yè)性和客觀性，才是防止風(fēng)險(xiǎn)貸款產(chǎn)生、維護(hù)信貸市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，從而避免由此引發(fā)樓市和金融市場(chǎng)危機(jī)的最直接而有效的方法。所以，商業(yè)銀行必須建立行之有效的客戶信用審查機(jī)制，積極開展對(duì)借款人借貸歷史、還款記錄、違約記錄等信用情況的調(diào)查，客觀評(píng)價(jià)其信用等級(jí)，嚴(yán)格控制貸款質(zhì)量，審慎發(fā)放貸款。

2，加大金融創(chuàng)新產(chǎn)品管理力度，完善金融創(chuàng)新監(jiān)管體制。盡管金融創(chuàng)新大大提高了效率，為銀行創(chuàng)造了新的利潤來源，也為銀行業(yè)發(fā)展注入了新的活力，但不可否認(rèn)的是，極端的金融證券化和過度的金融創(chuàng)新導(dǎo)致各種結(jié)構(gòu)復(fù)雜的金融衍生品無節(jié)制地泛濫，最終成為引發(fā)此次美國金融危機(jī)的重要原因。金融創(chuàng)新具有高杠桿性、高風(fēng)險(xiǎn)性和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的作用，客觀上導(dǎo)致市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大，最終產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。并且金融創(chuàng)新的不透明性增加了監(jiān)管的難度，影響了監(jiān)管效果。雖然我國金融衍生品市場(chǎng)才剛剛起步，金融衍生產(chǎn)品種類很少，且我國實(shí)行了較為嚴(yán)格的金融衍生品準(zhǔn)入機(jī)制，但是金融衍生產(chǎn)品近年來發(fā)展迅速且擁有廣闊的市場(chǎng)前景，因此，我國商業(yè)銀行應(yīng)吸取教訓(xùn)，將風(fēng)險(xiǎn)管理覆蓋金融創(chuàng)新的全過程。尤其是要重視新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)的開發(fā)、銷售和運(yùn)行等各個(gè)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、預(yù)警和控制，把金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)置于可控范圍。在新產(chǎn)品，新業(yè)務(wù)推出之前，要確保相應(yīng)的規(guī)章制度和管控措施先行到位。此外，在兼顧風(fēng)險(xiǎn)全面管理的基礎(chǔ)上應(yīng)突出重點(diǎn)，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域與環(huán)節(jié)進(jìn)行重點(diǎn)評(píng)估并采取更為嚴(yán)格的控制措施。在對(duì)金融創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)行監(jiān)管時(shí)不僅要考慮產(chǎn)品本身和對(duì)于金融體系的風(fēng)險(xiǎn)，還要考慮其對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)因素。這就要求監(jiān)管部門根據(jù)金融創(chuàng)新的發(fā)展不斷調(diào)整金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)和完善市場(chǎng)規(guī)則，加強(qiáng)創(chuàng)新產(chǎn)品的市場(chǎng)監(jiān)測(cè)與預(yù)警金融論文，增加金融創(chuàng)新的透明度，充分揭示衍生品的結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者利益，維護(hù)市場(chǎng)正常運(yùn)行。

3，高度關(guān)注外幣風(fēng)險(xiǎn)，審慎開展海外業(yè)務(wù)。新型金融危機(jī)傳導(dǎo)的渠道之一就是持有高風(fēng)險(xiǎn)的外幣債券。本次危機(jī)中，我國主要商業(yè)銀行持有為數(shù)不少的美國次級(jí)按揭債券和相關(guān)資產(chǎn)，蒙受了不小損失。因此，今后國內(nèi)商業(yè)銀行在投資外幣債券時(shí)，要采取更為謹(jǐn)慎的態(tài)度和穩(wěn)健的投資策略。在當(dāng)前的形勢(shì)下，不僅要擇機(jī)從高風(fēng)險(xiǎn)債券中減退，防范和化解存量債券投資風(fēng)險(xiǎn)，還要嚴(yán)把投向關(guān)，優(yōu)先選擇信用等級(jí)高、發(fā)行主體信用評(píng)級(jí)高于投資級(jí)別的債券，嚴(yán)格控制新增外幣債券投資風(fēng)險(xiǎn)。更為重要的是，要完善外幣債券投資的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，建立外幣債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理的長(zhǎng)效機(jī)制，同時(shí)根據(jù)國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求，充分計(jì)提外幣債券投資減值準(zhǔn)備。另外，此次金融危機(jī)中，我國因企業(yè)的海外并購活動(dòng)而遭受的損失為數(shù)不少。比如，受危機(jī)影響，中司對(duì)黑石、摩根士丹利與JC弗勞爾斯等的投資損失慘重。雖然目前的危機(jī)環(huán)境有利于國內(nèi)企業(yè)進(jìn)行海外并購和擴(kuò)張，但盲目并購歐美金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)蘊(yùn)含著極大的風(fēng)險(xiǎn)，必須對(duì)并購的潛在風(fēng)險(xiǎn)保持高度警惕。對(duì)銀行而言，一方面要謹(jǐn)慎開展自身的海外并購活動(dòng)，在推進(jìn)海外并購時(shí)，要對(duì)被并購方的資產(chǎn)質(zhì)量、現(xiàn)金流、商業(yè)模式、企業(yè)文化等進(jìn)行全面評(píng)估，還要充分考慮東道國政府的反應(yīng)，另一方面要謹(jǐn)慎評(píng)估客戶進(jìn)行海外并購帶來的風(fēng)險(xiǎn)，防止海外并購活動(dòng)增大企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)，影響銀行信貸資產(chǎn)安全。

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篇4

    一 . 政府投資應(yīng)集中于公共產(chǎn)品及民間投資不愿介入而又關(guān)系到國計(jì)民生的領(lǐng)域中。

    市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，有許多的領(lǐng)域是必須又政府投資的。這樣的領(lǐng)域包括兩類：一類是人們所常說的公共產(chǎn)品，而這類產(chǎn)品的收益人很難準(zhǔn)確的確定，其產(chǎn)品的外溢性極強(qiáng)。這類使用上不具備排他性的產(chǎn)品，私人是不愿意投資的，而他們往往又是經(jīng)濟(jì)發(fā)展所必需的。這樣一類產(chǎn)品只能由政府來提供，如：國防、氣象預(yù)報(bào)等；另一類，則是或者是投資巨大，以致私人無力承擔(dān)，或者是風(fēng)險(xiǎn)太大，私人不愿介入，而又關(guān)系到國計(jì)民生和經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的領(lǐng)域，例如：交通、電力、能源建設(shè)等。雖然，這其中的某些行業(yè)在國外往往由私人經(jīng)營，但由于我國的現(xiàn)實(shí)條件所限，還沒有那個(gè)人有如此大的財(cái)力投入這些行業(yè)，所以只能由政府出面。

    加強(qiáng)對(duì)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的投資，一直是各國政府宏觀政策的主要內(nèi)容，例如，美國從本世紀(jì)三十年代以來，聯(lián)邦政府從宏觀上促進(jìn)地區(qū)的協(xié)調(diào)發(fā)展，主要抓了兩件事：1.建設(shè)全國公路網(wǎng)，特別是高速公路網(wǎng)。經(jīng)過近半個(gè)實(shí)際的經(jīng)營，美國的公路網(wǎng)由北向南不斷延伸，與此同時(shí)，美國的南北差距也在縮小；2.建成全國信息網(wǎng)，80－90 年代，美國政府特別重視信息高速公路的建設(shè)，這也構(gòu)成了近年來美國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)。

    就我國目前現(xiàn)實(shí)而言，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有幾個(gè)方面是亟待投資的：其一，是交通能源問題。交通能源問題一直是困擾我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)瓶頸，近年來雖有所緩解，但仍不可掉以輕心；其二，是農(nóng)村電網(wǎng)建設(shè)。啟動(dòng)農(nóng)村消費(fèi)是有條件的，沒有電，農(nóng)民既使手中有錢，因?yàn)橘I了電器沒法用，也不可能去購買電器，啟動(dòng)農(nóng)村消費(fèi)自然無從談起。而且，農(nóng)村電網(wǎng)建設(shè)的意義遠(yuǎn)不止于此，它對(duì)農(nóng)村的城鎮(zhèn)化、工業(yè)化也有這重大意義；其三，電信網(wǎng)的建設(shè)。下個(gè)世紀(jì)是互聯(lián)網(wǎng)的世紀(jì)，要發(fā)展網(wǎng)上經(jīng)濟(jì)，電信網(wǎng)的建設(shè)是基礎(chǔ)，這是我國迎接信息時(shí)代的挑戰(zhàn)所必須的。

    上述的兩類領(lǐng)域是必須由政府出資的，政府假設(shè)要投資于競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的話，也至少要在滿足了以上的需求之后，若仍有預(yù)算節(jié)余，才可以考慮，但政府財(cái)力有限，很難同時(shí)既滿足公共產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需要，同時(shí)又滿足進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的需要。那么，有人可能要問，如果財(cái)力充足，政府是否可以介入競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域呢？事實(shí)上，財(cái)力充足的假設(shè)不成立，因?yàn)椴还軓奈覈▏詠淼臍v史來看，還是從國外的經(jīng)驗(yàn)來看，政府財(cái)力充足的情況極為罕見，特別是象我國這樣的經(jīng)濟(jì)處于高速發(fā)展中的國家，財(cái)力充足的情況出現(xiàn)的可能性幾乎為零。所以，財(cái)力充足的情況，根本無討論的必要。

    二。國有企業(yè)自身的特點(diǎn)決定了國有企業(yè)既使介入了競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域也往往沒有盈利。

    對(duì)其它所有制類型的企業(yè)而言，可以賺錢的行業(yè)，對(duì)國有企業(yè)而言未必。這由我國國有企業(yè)的大面積虧損是很容易導(dǎo)出的結(jié)論。國企效益低的原因，一方面，是由于落后的機(jī)制與體制造成的。由于舊機(jī)制、舊體制的剛性，要改變舊的機(jī)制與體制是需要很長(zhǎng)的時(shí)間的，至少到目前為止，我國還未真正找到一條可以把國有企業(yè)的效益提高到與其它所有制企業(yè)同等水平上的有效途徑；國企效益低的另一方面原因是，國企的經(jīng)營目標(biāo)本身就是多元化的，而非僅僅一個(gè)利潤最大化。國企往往還要肩負(fù)諸如安排就業(yè)、穩(wěn)定市場(chǎng)等多方面的宏觀調(diào)控任務(wù)，這就使得國企在很多情況下，其效益很難達(dá)到較高的水平。所以，既然國企進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域往往沒有效益，那我們?yōu)槭裁催€要明知要虧損，還要向競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域白白扔錢呢？

    三 . 政府介入競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，即使有效益也是無效率的。

    當(dāng)然，我們也不否認(rèn)，政府介入的某些行業(yè)，國有企業(yè)也是經(jīng)常可以盈利的，但問題的關(guān)鍵是，國企介入這些領(lǐng)域是否有效率？我們這個(gè)有效率是對(duì)整個(gè)市場(chǎng)而言的，從全社會(huì)的角度而言，有效率應(yīng)該是使資源配置達(dá)到最優(yōu)，同樣數(shù)量的資源有盡可能多的產(chǎn)出?；剡^頭來看一下我們要研究的問題，許多競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域中的國企往往使得該行業(yè)的效率無法達(dá)到最優(yōu)，即，同樣的資源如果分配給其它所有制的企業(yè)，將會(huì)有更大的產(chǎn)出。國企常常是低效率的，這是因?yàn)閲衅髽I(yè)中，產(chǎn)權(quán)虛位，導(dǎo)致了國有企業(yè)的經(jīng)營者在行使經(jīng)營權(quán)時(shí)，其尋租行為和逆向選擇往往得不到有效的監(jiān)督，從而導(dǎo)致了大量的資源被浪費(fèi)了。國企介入競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的無效率決定了，國企不應(yīng)該介入競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域。

    四 . 由我國的現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)情況來看，競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的新增投資已經(jīng)主要是民間投資了。

    這一點(diǎn)可以由下表證明：

1997年我國企業(yè)各類資金來源表

（單位：億元人民幣）

項(xiàng)

目證券市場(chǎng)融資銀行貸款國家財(cái)政直接投入企業(yè)的各項(xiàng)資金合計(jì)股票企業(yè)債券合計(jì)金額132026915894290．3663．196542．49比

例24.287％65.571％10.142％100％

（資料來源：《中國財(cái)政年鑒1998》，《中國發(fā)展報(bào)告1998》）

      由上表可知，97年我國企業(yè)由證券市場(chǎng)的籌資總額便已經(jīng)占到企業(yè)資金來源的四分之一強(qiáng)，而且近年來由于防范金融風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的銀行“惜貸”現(xiàn)象嚴(yán)重，這一比例只怕還有大幅的上升。此外，以股票籌資額1320億與國家直接投入企業(yè)各項(xiàng)資金663.19億之比1.99：1可知，對(duì)企業(yè)而言，其新增資本金中的三分之二均是從證券市場(chǎng)籌得。企業(yè)對(duì)證券市場(chǎng)籌資依賴度的增強(qiáng)。實(shí)踐證明，競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域投資主要由民間投資不僅應(yīng)該，而且可行。

篇5

關(guān)鍵詞：信用卡，市場(chǎng)

 

新興市場(chǎng)信用卡發(fā)展的初期，市場(chǎng)空間十分龐大，很多國家的銀行都大規(guī)模發(fā)卡，在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了盈利。中國自從2005年來，發(fā)卡規(guī)模開始呈幾何規(guī)模增長(zhǎng)，然而發(fā)卡量快速增長(zhǎng)的背后也隱藏了許多危機(jī)。本文將回顧韓國、臺(tái)灣地區(qū)的信用卡危機(jī)歷史，以發(fā)現(xiàn)我國信用卡市場(chǎng)背后的隱患；同時(shí)介紹一下美國信用卡市場(chǎng)成功創(chuàng)新的例子，為我國未來的信用卡市場(chǎng)發(fā)展提供一些借鑒。

1.韓國、臺(tái)灣地區(qū)的信用卡危機(jī)

亞洲金融危機(jī)結(jié)束后的五年里，韓國很多銀行為了實(shí)現(xiàn)快速盈利，沒有對(duì)客戶的信用程度進(jìn)行充分審查，很多無業(yè)的人都可以申請(qǐng)到信用卡。2003年韓國成年人人均持卡4.5張，而在美國同期人均持卡數(shù)目才2張。隨著韓國經(jīng)濟(jì)陷入了暫時(shí)性的蕭條，韓國的信用卡危機(jī)開始顯現(xiàn)出來。2002年，韓國信用卡的利用率下降到了2%；到了2003年9月份，350萬韓國人沒有按期還款，占韓國工作人口的16%。韓國最大的信用卡公司LG公司向韓國8家銀行申請(qǐng)緊急救援，同時(shí)進(jìn)行了裁員措施，裁員數(shù)目占總員工數(shù)的25%。公司股價(jià)大幅下跌。

在中國臺(tái)灣地區(qū)，卡債已經(jīng)成為了一個(gè)社會(huì)問題。平均每月有4萬人因?yàn)樗⒖ㄟ^度而破產(chǎn)，另外平均每月有40人因?yàn)榭▊詺ⅰＨ欢y行還在大力刺激島內(nèi)居民辦卡、刷卡消費(fèi)。各個(gè)銀行為了吸引客戶推出了很多促銷活動(dòng)，比如積分回饋禮物、現(xiàn)金回饋、抽獎(jiǎng)等。規(guī)模的過度擴(kuò)張也導(dǎo)致了風(fēng)險(xiǎn)的積聚，臺(tái)灣地區(qū)銀行信用卡的呆賬率不斷攀升，近幾年每年沖銷的壞賬都在200億新臺(tái)幣以上，大大影響了銀行的盈利能力。

2.我國信用卡市場(chǎng)的隱患

我國國內(nèi)很多銀行信用卡部分的高管都是從臺(tái)灣地區(qū)銀行挖過來的，所以我國現(xiàn)在的信用卡市場(chǎng)發(fā)展模式和臺(tái)灣地區(qū)非常相似。我國銀行目前也采取了很多類似的促銷策略，比如免年費(fèi)、送禮物、返現(xiàn)金等。銀行的信用卡業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)，工商銀行2006年底牡丹信用卡發(fā)卡量超過1000萬張，招商銀行2006年底信用卡發(fā)卡量也超過了1000萬張，另外民生銀行、興業(yè)銀行、交通銀行、廣發(fā)銀行等目前發(fā)卡量也早已突破了100萬張。國際上的經(jīng)驗(yàn)證明，信用卡發(fā)卡量不足100萬張的銀行將難以實(shí)現(xiàn)盈利，因?yàn)闆]有規(guī)模就無法攤銷市場(chǎng)初期的巨額營銷費(fèi)用。但是在發(fā)卡量呈幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)的同時(shí)，信用卡的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移體系很難跟上，這就為銀行埋下了隱患。以浦發(fā)銀行為例，在發(fā)卡之初，浦發(fā)銀行采用了花旗銀行的全球征信體系，客戶申請(qǐng)辦卡需要提供很全面的個(gè)人財(cái)產(chǎn)收入證明和信用材料證明，結(jié)果10個(gè)月里發(fā)卡量不到1萬張。后來銀行降低了申請(qǐng)難度，月發(fā)卡量立刻以30%到40%的速度增長(zhǎng)?？梢?，要實(shí)現(xiàn)發(fā)卡量的快速增長(zhǎng)不是難題，關(guān)鍵是如何控制這背后的風(fēng)險(xiǎn)。

3.美國信用卡市場(chǎng)的成功經(jīng)驗(yàn)

這里主要介紹美國信用卡市場(chǎng)的兩個(gè)龍頭企業(yè)即美國運(yùn)通和MBNA如何通過創(chuàng)新在不增加風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上提高了信用卡業(yè)務(wù)的資產(chǎn)回報(bào)率。

美國運(yùn)通是全球刷卡消費(fèi)額最大的信用卡銀行。美國運(yùn)通的信用卡更類似于charge card而非credit card。所謂charge card是信用卡的一個(gè)特殊品種，它與一般信用卡的主要區(qū)別在于透支額度不能循環(huán)使用。即持卡人收到賬單時(shí)必須全額償付，然后才可以進(jìn)行下一期的透支；而普通的信用卡每次只要持卡人償還最低還款額即可。因此charge card的平均應(yīng)收帳時(shí)間更短、周轉(zhuǎn)率更高、卡均貸款余額較少，利息收益也較低。美國運(yùn)通與其他信用卡銀行的區(qū)別是在于，大多數(shù)銀行的信用卡業(yè)務(wù)是從消費(fèi)者口袋里賺錢，而美國運(yùn)通則是從上游廠商口袋里賺錢――賺取合作廠商的返點(diǎn)收益。這種模式被稱為“以支付為中心的盈利模式”，其核心是刺激消費(fèi)者購買而不是貸款。。。運(yùn)通平均每16秒增加一家合作廠商。公司憑借其與大量廠商的結(jié)盟為消費(fèi)者提供廣泛的折扣優(yōu)惠，以吸引更多的持卡人并刺激他們消費(fèi)，而更多的消費(fèi)客戶又反過來增加了美國運(yùn)通對(duì)廠商的吸引力和談判地位，從而形成了良性循環(huán)。這使得美國運(yùn)通迅速實(shí)現(xiàn)了廠商和消費(fèi)者兩端的規(guī)?；l(fā)展。美國運(yùn)通通過這種“以支付為中心”的創(chuàng)新，把信用卡的利差業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)榱酥虚g業(yè)務(wù)，加速了資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，同時(shí)減少了資金的占用，提高了公司實(shí)際控制資產(chǎn)的回報(bào)率。

MBNA是一家成立于20世界80年代的新興銀行，但其通過成功的金融創(chuàng)新模式，在不到20年的時(shí)間里成為了僅次于花旗的全美第二大信用卡貸款銀行。MBNA主要采取證券化，將70%以上的信用卡貸款證券化出售，從而大幅提高了其資產(chǎn)負(fù)債表上的資產(chǎn)回報(bào)率。證券化確實(shí)讓MBNA轉(zhuǎn)讓了部分利差收益，但是大大增加了公司的中間收益。證券化后，公司保留了對(duì)已售貸款的服務(wù)職能并借以收取服務(wù)費(fèi)，上述服務(wù)一般可按年收取相當(dāng)于貸款本金2%的服務(wù)費(fèi)用，再加上證券化出售過程中的溢價(jià)收益，證券化后，公司的總資產(chǎn)回報(bào)率是上升的。。

4.總結(jié)

信用卡業(yè)務(wù)并不是規(guī)模越大就越好，由此帶來的巨大風(fēng)險(xiǎn)需要我們好好研究。因此只是簡(jiǎn)單效仿臺(tái)灣的信用卡促銷模式、希望以量取勝的戰(zhàn)略肯定無法長(zhǎng)久。而目前中國的證券化市場(chǎng)還處于萌芽階段，信用卡貸款的證券化風(fēng)險(xiǎn)還很大；另外，與商家聯(lián)合、采取運(yùn)通的以支付返點(diǎn)收益為主的盈利模式在中國也無法廣泛展開，因?yàn)橹袊碳业姆迭c(diǎn)率比歐美國家低30%到50%。因此中國銀行業(yè)還需要在借鑒的基礎(chǔ)上，探索適合自己的信用卡業(yè)務(wù)發(fā)展模式。

篇6

關(guān)鍵詞：融資偏好 融資結(jié)構(gòu) 農(nóng)業(yè)上市公司 公司治理

分析我國農(nóng)業(yè)類上市公司的融資特征，有利于我們深入理解市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)變化的規(guī)律，對(duì)于農(nóng)業(yè)上市公司全面而多樣地進(jìn)行融資，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力有著重要的意義。本文對(duì)我國農(nóng)業(yè)上市公司進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)，并在此基礎(chǔ)上分析其融資行為、融資偏好、融資結(jié)構(gòu)等特征，對(duì)現(xiàn)階段關(guān)于農(nóng)業(yè)上市公司融資特征提出新的發(fā)現(xiàn)，以促進(jìn)本領(lǐng)域理論的研討。最終，本文根據(jù)描述統(tǒng)計(jì)結(jié)果提出進(jìn)一步完善農(nóng)業(yè)上市公司融資的對(duì)策和建議，為企業(yè)發(fā)展及地方經(jīng)濟(jì)提供決策建議參考。

一、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)及融資方式

融資結(jié)構(gòu)又稱為資本結(jié)構(gòu)，影響著企業(yè)的融資成本、市場(chǎng)價(jià)值、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)等。融資結(jié)構(gòu)在公司治理活動(dòng)中占據(jù)著重要的地位。

（一）企業(yè)資本結(jié)構(gòu)

資本結(jié)構(gòu)是公司融資的結(jié)果，包括債務(wù)和權(quán)益的內(nèi)部構(gòu)成。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)有廣義和狹義之分。廣義的企業(yè)資本是指企業(yè)全部資本價(jià)值的構(gòu)成及其比例關(guān)系。狹義的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)單指企業(yè)各種長(zhǎng)期資本價(jià)值構(gòu)成及其比例關(guān)系，即長(zhǎng)期資本中債務(wù)資本與權(quán)益資本的構(gòu)成比例關(guān)系。本文基于資本結(jié)構(gòu)的狹義概念，側(cè)重于研究留存收益、債權(quán)融資和股權(quán)融資所構(gòu)成的不同結(jié)構(gòu)特征。

（二）企業(yè)融資方式

企業(yè)的全部資金來源分為長(zhǎng)期資金來源與短期資金來源。其中，長(zhǎng)期資金來源按照資金的來源途徑不同分為內(nèi)源融資和外源融資。內(nèi)源融資是從企業(yè)內(nèi)部籌集資金，包括折舊融資與留存收益。外源融資是指從企業(yè)外部籌集資金，包括直接融資與間接融資。直接融資分為股權(quán)融資和長(zhǎng)期債務(wù)融資。企業(yè)的間接融資來源為長(zhǎng)期借款。短期資金主要由短期借款和商業(yè)信用構(gòu)成。從大的方向來看，企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)又可分為權(quán)益資本和債權(quán)資本，即自有資金和借入資金。

二、我國農(nóng)業(yè)上市公司融資特征的描述性統(tǒng)計(jì)分析

（一）樣本選取

基于本文對(duì)我國農(nóng)業(yè)上市公司的研究目的，為提高分析的準(zhǔn)確性，本文選取51家農(nóng)業(yè)上市公司2006年1月至2012年3月連續(xù)7年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為樣本，數(shù)據(jù)資料來源于上海證券交易所和深圳證券交易所的官方網(wǎng)站。選取樣本時(shí)，本文遵循以下原則：（1）選取上市期限較長(zhǎng)，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)全面的上市公司，確保樣本數(shù)據(jù)具有代表性；（2）數(shù)據(jù)不包括在深交所和上交所的B股和H股；（3）由于ST、*ST和PT類上市公司財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)嚴(yán)重問題，資產(chǎn)負(fù)債率和企業(yè)效益已經(jīng)嚴(yán)重偏離，應(yīng)該剔除在外；（4）其中有些公司，如廣東金曼集團(tuán)股份有限公司，已經(jīng)由于資不抵債退出證券市場(chǎng)，但仍將其退市前的數(shù)據(jù)計(jì)入統(tǒng)計(jì)范圍。

（二）描述性統(tǒng)計(jì)分析

基于2006年至2012年3月的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我們將51家上市公司的留存收益、債券融資和股權(quán)融資在整個(gè)融資總額中所占的平均百分比進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，結(jié)果如下：

1.留存收益融資比例。留存收益是內(nèi)源融資的主要表現(xiàn)形式。農(nóng)業(yè)上市公司平均留存收益的融資比例從2006年至2012年一直處于上漲態(tài)勢(shì)，其中從2006年至2008年是平穩(wěn)上漲，剛剛超過2%。進(jìn)入2009年，留存收益融資比例迅速上升至8.87%，并在之后的幾年中穩(wěn)步增長(zhǎng)超過10%。其中2009年比2008年有顯著提升，這與2008年爆發(fā)的金融危機(jī)不無關(guān)系。在經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，企業(yè)融資困難，于是不得不增大內(nèi)源融資比例以保證企業(yè)的正常運(yùn)行。與許多國外企業(yè)相比，2009年8.87%的留存收益融資比例依然算較低值，但其在中國市場(chǎng)中從2.37%到8.87%的飛躍表明了企業(yè)開始逐步重視并利用留存收益。

2.債權(quán)融資比例。我國農(nóng)業(yè)上市公司的債權(quán)融資比例在近幾年中處于50%上下的比例，總體呈現(xiàn)小幅波動(dòng)的態(tài)勢(shì)，但負(fù)債水平未超過70%的高負(fù)債比率，在行業(yè)中尚屬合理；農(nóng)業(yè)上市公司普遍表現(xiàn)出了對(duì)債權(quán)融資的偏愛。在2007年至2009年間，債權(quán)融資出現(xiàn)先下降后上漲局面，并在2008年達(dá)到近年的最低點(diǎn)。這種情況很大程度上是由金融危機(jī)所導(dǎo)致的。在2008年后，由于企業(yè)試圖恢復(fù)金融危機(jī)前的經(jīng)營態(tài)勢(shì)，在2008年后債權(quán)融資出現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。雖然在2010年至2013年間債權(quán)融資比例有所下降，但尚屬正常的浮動(dòng)范圍，即債權(quán)融資的平均比例仍保持在50%左右。

3.股權(quán)融資比例。我國農(nóng)業(yè)上市公司的股權(quán)融資比例在2006年至2008年一直保持在50%左右的范圍，于2009年后下滑至40%左右的比例，并一直保持至2012年。雖然金融危機(jī)爆發(fā)后，農(nóng)業(yè)上市公司股權(quán)融資比例較2008年之前有所下降，但股權(quán)融資仍然是農(nóng)業(yè)上市公司熱衷的融資方式。

上述分析表明：農(nóng)業(yè)上市公司首先以債權(quán)融資為主，其次是股權(quán)融資，最后才是內(nèi)源融資。

為便于分析，本文將上市公司內(nèi)源融資分為“未分配利潤為正”和“未分配利潤為負(fù)”兩類。通過對(duì)51家農(nóng)業(yè)上市公司內(nèi)源融資分析發(fā)現(xiàn)，對(duì)于未分配利潤為正的農(nóng)業(yè)上市公司，內(nèi)源融資的平均比例為14%，即外源融資比例為86%；對(duì)于未分配利潤為負(fù)的上市公司，內(nèi)源融資比例各年均小于零，這意味著這些公司的外援融資比例遠(yuǎn)超過了100%，即其企業(yè)完全依靠外源融資?？梢?，我國農(nóng)業(yè)上市公司的融資結(jié)構(gòu)中，內(nèi)源融資所占的比例是非常低的，外源融資的比例遠(yuǎn)高于內(nèi)源融資，而那些未分配利潤為負(fù)的上市公司需要完全依賴外源融資。

（三）描述統(tǒng)計(jì)結(jié)果

1.債權(quán)融資為首選融資方式。從前述的分析可知，債權(quán)融資總體超過股權(quán)融資比例，特別是在2008年金融危機(jī)后，農(nóng)業(yè)上市公司的債權(quán)融資比例超過了前三年。股票市場(chǎng)低迷更促進(jìn)了債權(quán)融資比例的增加。加之在金融危機(jī)中國家對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)的扶持，債權(quán)融資自然成為一種重要的融資手段。特別是許多企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債比例較低而短期負(fù)債水平高，這樣一來，增加了上市公司隱性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.偏好股權(quán)融資。農(nóng)業(yè)上市公司本身在證券市場(chǎng)中處于劣勢(shì)地位，加之經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，農(nóng)業(yè)上市公司股權(quán)融資勢(shì)必會(huì)受到?jīng)_擊。當(dāng)前大部分農(nóng)業(yè)上市公司大幅增加流通股比例，股權(quán)融資依然是農(nóng)業(yè)上市公司的主要融資手段之一，面對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)和高回報(bào)的股票市場(chǎng)，上市公司愿意承受風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在農(nóng)業(yè)上市公司“背農(nóng)”現(xiàn)象嚴(yán)重的現(xiàn)狀中，股權(quán)融資更成為其發(fā)展其他產(chǎn)業(yè)的重要資金來源。

3.內(nèi)源融資較少但有擴(kuò)大趨勢(shì)。我國農(nóng)業(yè)上市公司普遍呈現(xiàn)出內(nèi)源融資比例較低的現(xiàn)象，但與2008年以前相比，2009年內(nèi)源融資不僅超過了融資結(jié)構(gòu)的8%，并在2012年超過10%。即便如此，一些未分配利潤為負(fù)的企業(yè)普遍呈現(xiàn)出內(nèi)源融資為負(fù)的特點(diǎn)。內(nèi)源融資比重過低的現(xiàn)象說明我國農(nóng)業(yè)上市公司普遍存在自我盈利能力不強(qiáng)，甚至存在大額虧損的現(xiàn)象，表明農(nóng)業(yè)公司具有過分依賴外部融資的特點(diǎn)。

三、我國農(nóng)業(yè)上市公司融資特征的成因分析

（一）外部原因

1.自然條件制約大，需要外部資金提供保障。農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營的產(chǎn)品以土地資源、氣候資源和生物資源為依托，因此受季節(jié)性和地域性的影響頗多。加之近年來極端氣候變化的出現(xiàn)，農(nóng)產(chǎn)品的質(zhì)量和數(shù)量無法保證下游供應(yīng)鏈的需求，從而影響整個(gè)農(nóng)業(yè)行業(yè)的經(jīng)營效益。近年來，農(nóng)業(yè)自然災(zāi)害呈頻發(fā)趨勢(shì)。2007年，我國農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)保費(fèi)補(bǔ)貼資金為10億元，2010年超過100億元。全球氣候甚至也會(huì)影響我國農(nóng)業(yè)上市公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。因此，自然因素的不確定性帶來企業(yè)績(jī)效的不確定性成為農(nóng)業(yè)上市公司較為突出的特征。作為我國的支柱性產(chǎn)業(yè)，國家只有向農(nóng)業(yè)企業(yè)提供更多的外部資金支持才能避免因自然因素造成的農(nóng)業(yè)市場(chǎng)的巨大波動(dòng)，從而給社會(huì)帶來諸多不安定因素。農(nóng)業(yè)上市公司的發(fā)展需要一定的外部資金作為保障。

2.社會(huì)性和產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高，為內(nèi)源融資提供了廣泛來源。農(nóng)業(yè)上市公司的產(chǎn)品通常會(huì)直接關(guān)系到人民生活的方方面面，體現(xiàn)出較強(qiáng)的公共性和社會(huì)性。隨著科技、經(jīng)濟(jì)、商業(yè)的發(fā)展，農(nóng)業(yè)產(chǎn)品的供應(yīng)鏈已從單一的只由農(nóng)業(yè)部門供給的方式，擴(kuò)展到經(jīng)由農(nóng)業(yè)部門和商業(yè)部門等多渠道供給。農(nóng)業(yè)上市公司利用農(nóng)產(chǎn)品深加工、延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈等企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展契機(jī)，增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力，擴(kuò)大內(nèi)源融資，從根本上改善農(nóng)業(yè)上市公司在證券市場(chǎng)的不利地位。特別是在金融危機(jī)的不利形勢(shì)下，這樣的改變顯得尤為重要。

（二）內(nèi)部原因

1.股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，影響融資偏好。目前，我國農(nóng)業(yè)上市公司雖在政企分開的轉(zhuǎn)型中基本完成公司制，但它們和國內(nèi)許多上市公司一樣，股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，一股獨(dú)大的現(xiàn)象十分嚴(yán)重。在這種情況下如果企業(yè)又缺乏較完善的監(jiān)管和激勵(lì)機(jī)制，公司經(jīng)理人可以按照自己的意愿和價(jià)值取向選擇融資方式、安排融資結(jié)構(gòu)。從自身利益出發(fā)，經(jīng)理人會(huì)偏好股權(quán)融資。

2.企業(yè)募集資金使用效率低，非農(nóng)擴(kuò)張嚴(yán)重。農(nóng)業(yè)上市公司對(duì)募集到的資金使用效率普遍低下。資金限制、盲目投資、“背農(nóng)”現(xiàn)象比較嚴(yán)重。農(nóng)業(yè)行業(yè)本身屬于弱質(zhì)性產(chǎn)業(yè)，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)為將資源有效地配置到經(jīng)濟(jì)效益較高的部門，必然會(huì)選擇轉(zhuǎn)型甚至轉(zhuǎn)行的方式，即將投資轉(zhuǎn)向非農(nóng)領(lǐng)域。一些企業(yè)即使沒有立即轉(zhuǎn)型，也已經(jīng)將大量的資金投入非農(nóng)產(chǎn)業(yè)，以備不時(shí)之需。

四、優(yōu)化農(nóng)業(yè)上市公司融資結(jié)構(gòu)的策略

（一）提升企業(yè)實(shí)力，增強(qiáng)內(nèi)源融資

農(nóng)業(yè)上市公司內(nèi)源融資比例低說明企業(yè)盈利能力差，擴(kuò)張能力較低，加之盲目追求項(xiàng)目規(guī)模的心態(tài)，導(dǎo)致他們對(duì)外源融資依賴過高。而農(nóng)業(yè)上市公司又是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的先鋒，也是國家新農(nóng)村建設(shè)的關(guān)鍵力量。一方面農(nóng)業(yè)上市公司應(yīng)利用國家給予的優(yōu)惠政策迅速壯大自身實(shí)力；另一方面，國家也應(yīng)對(duì)其獨(dú)立性加以引導(dǎo)，讓企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中不斷地自我調(diào)整，從企業(yè)的激勵(lì)機(jī)制、資本結(jié)構(gòu)、技術(shù)創(chuàng)新等方面著手，提高盈利擴(kuò)張能力，改善融資系統(tǒng)，從根本上改善內(nèi)源融資比例。

（二）加快信貸改革，建立農(nóng)業(yè)企業(yè)貸款配套政策體系

加快商業(yè)銀行，尤其是國有商業(yè)銀行的信貸機(jī)制改革，建立與農(nóng)業(yè)企業(yè)貸款配套的政策體系。國有銀行要針對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司現(xiàn)有的結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)和技術(shù)特點(diǎn)，根據(jù)實(shí)際情況發(fā)放貸款，同時(shí)加強(qiáng)信貸投放激勵(lì)機(jī)制的建設(shè)。此外，輔助以信用評(píng)級(jí)等手段，保證貸款歸還和靈活發(fā)放。

（三）規(guī)范證券融資市場(chǎng)，保障農(nóng)業(yè)上市公司正常股權(quán)融資行為

隨著我國證券市場(chǎng)的不斷發(fā)展，上市公司的多寡很大程度上成為衡量地方政府經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“業(yè)績(jī)”。各級(jí)地方政府想方設(shè)法幫助企業(yè)“包裝”從而滿足上市的目的，而不管企業(yè)自身?xiàng)l件及其偏好。農(nóng)業(yè)企業(yè)融資行為一定程度上受到各級(jí)行政力量的干預(yù)，使融資行為與融資啄序理論產(chǎn)生偏差，造成部分企業(yè)完全依賴外源融資發(fā)展。所以，政府減少對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司的過分干預(yù)，加強(qiáng)企業(yè)在證券市場(chǎng)的獨(dú)立性，適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展，才是農(nóng)業(yè)上市公司股權(quán)融資合理化的有效方式。

參考文獻(xiàn)：

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篇7

關(guān)鍵詞：城市基礎(chǔ)設(shè)施 財(cái)政投融資 瓶頸策略

城市基礎(chǔ)設(shè)施的基本概念

（一）城市基礎(chǔ)設(shè)施的含義

城市是一個(gè)國家或地區(qū)社會(huì)、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的中心，城市基礎(chǔ)設(shè)施是城市賴以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目是既為城市物質(zhì)生產(chǎn)、社會(huì)發(fā)展，又為城市居民生活提供一般條件的基礎(chǔ)性公共設(shè)施，是整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施在城市地域的集結(jié)和延伸。

（二）作為公共物品的基礎(chǔ)設(shè)施與私人物品的區(qū)別

對(duì)于一種純粹的私人物品來說，物品Gv的總量等于每一個(gè)使用者i所擁有的該物品數(shù)Gi的總和，即：

Gv=∑Gi

式中Gv表示私人物品的全部供應(yīng)量；Gi表示第i個(gè)人的消費(fèi)量，i=1，2，……，n。這個(gè)等式說明，私人物品的供應(yīng)量等于各個(gè)人消費(fèi)量的總和。私人物品具有排他性，只由某人使用而不能由其他人使用，比如說衣服等。

對(duì)于公共物品來說，則有：

Gp=G1=G2=……=Gn

式中Gp表示公共物品的全部供應(yīng)量；Gi表示第i個(gè)人的消費(fèi)量，i=1，2……n；N表示社會(huì)成員的人數(shù)。

當(dāng)一種公共物品再增加一個(gè)消費(fèi)者時(shí)，其邊際成本為零。公共物品具有非競(jìng)爭(zhēng)性和非排他性。

城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資的主要渠道及瓶頸分析

（一）財(cái)政投融資的資金來源及運(yùn)作流程

1.財(cái)政投融資的資金來源。城市基礎(chǔ)設(shè)施政府融資是指政府以財(cái)政手段，把資金從原所有者手中籌集起來，再分配給需要資金的城市基礎(chǔ)設(shè)施部門。目前，財(cái)政投資的資金來源主要包括四部分：一是政府預(yù)算內(nèi)支出，包括： 城市維護(hù)建設(shè)稅、公用事業(yè)附加、中央財(cái)政專項(xiàng)撥款和地方財(cái)政撥款。二是政策性收費(fèi)，包括過路過橋費(fèi)、城市建設(shè)配套費(fèi)和增容費(fèi)及其他各種收費(fèi)等。三是經(jīng)營資源收入，包括土地出讓轉(zhuǎn)讓、經(jīng)營無形資產(chǎn)收入以及存量資產(chǎn)經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓收入。土地出讓金一直是國家財(cái)政收入的一個(gè)重要來源，但土地是有限的。四是政府發(fā)行國債。近年來，銀行貸款對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)起了至關(guān)重要的作用，但隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和投融資多樣化的轉(zhuǎn)變，又基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所需資金龐大，周期長(zhǎng)，貸款比例過高會(huì)增大國家的金融風(fēng)險(xiǎn)，銀行貸款所占的比例在逐步減小。雖然財(cái)政投資的比例在逐年降低，但依舊是我國城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的最主要資金來源。

2.財(cái)政投融資運(yùn)作流程。政府為實(shí)現(xiàn)一定的產(chǎn)業(yè)政策和財(cái)政政策目標(biāo)，通過國家信用方式把各種閑散資金，特別是民間的閑散資金集中起來，統(tǒng)一由財(cái)政部門掌握管理，根據(jù)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃，在不以盈利為直接目的的前提下，采用直接或間接貸款方式，支持企業(yè)或事業(yè)單位發(fā)展生產(chǎn)和事業(yè)的一種資金活動(dòng)被稱作財(cái)政投融資。具體的財(cái)政投融資運(yùn)作流程如圖1所示。

（二）城市基礎(chǔ)設(shè)施融資瓶頸分析

1.融資渠道單一，融資范圍狹窄。自從我國城市基礎(chǔ)設(shè)施開始建設(shè)以來，政府一直是工程建設(shè)投資的主體，政府的財(cái)政投入是其主要的融資渠道，政府的資金主要來源就是稅收和土地買賣等，政府對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施投資的預(yù)算是有限的，但基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要資金量非常大，因此，僅靠政府的投資是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足資金的需求。

城市基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和發(fā)展的資金需求量大，經(jīng)營性項(xiàng)目的資金回收難，周期也較長(zhǎng)，所以風(fēng)險(xiǎn)也很大，相當(dāng)一部分還是非經(jīng)營性項(xiàng)目。所以說目前城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資以政府為主要投資主體的投資結(jié)構(gòu)是我國國情和體制發(fā)展的結(jié)果。

2.投融資平臺(tái)不夠完善。城市基礎(chǔ)設(shè)施某些大型項(xiàng)目一直飽受資金困擾，有限的政府財(cái)力和投融資能力與全面加快發(fā)展建設(shè)需求之間的矛盾十分突出。雖然在我國投融資平臺(tái)數(shù)目驚人，但投融資理念比較落后，尚未形成良好氛圍，平臺(tái)主體實(shí)力不強(qiáng)，投融資能力明顯不足，市場(chǎng)化機(jī)制也不健全，投融資體制不夠完善，難以形成投融資運(yùn)營合力。同時(shí)，相比世界很多發(fā)達(dá)國家，我國的金融市場(chǎng)及其衍生工具發(fā)展還非常落后，這也是我國投融資平臺(tái)不完善的根本性原因。

3.缺乏投融資監(jiān)管和引導(dǎo)性政策。在城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，政府一直扮演著主體投資者的身份，而缺乏出臺(tái)相關(guān)的投融資引導(dǎo)性政策。引導(dǎo)性政策主要是指，對(duì)于那些投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的企業(yè)，政府要給予相當(dāng)?shù)亩愂諆?yōu)惠政策和獎(jiǎng)勵(lì)等，并形成完善的評(píng)價(jià)體系。引導(dǎo)性政策能夠促使更多的金融企業(yè)或組織加大對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資，從而達(dá)到積少成多的效果。政府對(duì)投融資的監(jiān)管還很薄弱，缺乏高效率的調(diào)節(jié)機(jī)制，從而使得融資環(huán)境長(zhǎng)期處于發(fā)展滯后的狀態(tài)。

4.資金管理機(jī)制缺失。我國城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)存在一個(gè)“悖論”困境：一方面，需要克服資金短缺、融資渠道單一，解決城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資瓶頸問題；另一方面，又普遍存在著城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金利用效率低下問題，資金浪費(fèi)現(xiàn)象嚴(yán)重。長(zhǎng)期以來，政府一直是城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資主體，導(dǎo)致供熱、供水、城市軌道交通等城市基礎(chǔ)設(shè)施由政府部門建設(shè)和運(yùn)營，這種很強(qiáng)的自然壟斷性和市場(chǎng)失靈現(xiàn)象，造成城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金管理的封閉性。在實(shí)際中往往導(dǎo)致城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)的“三超”現(xiàn)象嚴(yán)重，即概算超可研、預(yù)算超概算、決算超預(yù)算，而“三超”現(xiàn)象導(dǎo)致的直接后果便是城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程淪為問題工程，建設(shè)資金被大量浪費(fèi)。

城市基礎(chǔ)設(shè)施融資的策略

（一）轉(zhuǎn)變政府職能

政府依然是城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的負(fù)責(zé)者、核心者和監(jiān)督者。投資并不是政府的唯一角色，政府更重要的職能應(yīng)該是為項(xiàng)目的建設(shè)起政策引導(dǎo)作用，提供更完善的平臺(tái)和政策以保證城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資金順利籌集，并能持續(xù)形成最優(yōu)社會(huì)資源配置。

由于城市基礎(chǔ)設(shè)施本身所具有的特殊性，比如說投資規(guī)模巨大、建設(shè)周期長(zhǎng)、資金回收期長(zhǎng)，以及其公益性、社會(huì)性決定了其建設(shè)資金來源主要為政府財(cái)政資金的投入和地方財(cái)政資金的籌措。對(duì)于經(jīng)營性基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，政府可以通過特許經(jīng)營權(quán)等方式引入民間資本投資，從而增加了資本的來源，又可以高效利用資金，拓寬了融資渠道，在加快城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的同時(shí)，政府也可以從中增加稅收，可謂一舉多得。

（二）BOT融資

BOT（Build-Operate-Transfer）直譯為“建設(shè)-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓”，它是一種債務(wù)和股權(quán)相混合的產(chǎn)權(quán)。當(dāng)政府給予某些公司新項(xiàng)目建設(shè)的特許權(quán)時(shí)，這些公司同私人合伙人或者風(fēng)險(xiǎn)投資公司進(jìn)行融資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，并在一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營該設(shè)施來回收資金，賺取利潤，到期后把此經(jīng)營權(quán)移交給政府部門或者其它公共機(jī)構(gòu)。一般情況下，BOT項(xiàng)目都必須經(jīng)歷項(xiàng)目確定和準(zhǔn)備、招投標(biāo)、特許權(quán)合同談判、項(xiàng)目融資合同的簽訂、項(xiàng)目的建設(shè)、運(yùn)營和移交等階段。目前，西方發(fā)達(dá)國家采用BOT融資方式已經(jīng)涉及到交通、電力、供水、市政建設(shè)等眾多領(lǐng)域，它們的經(jīng)濟(jì)法律條件比較成熟，BOT項(xiàng)目運(yùn)作規(guī)范，政策透明度高，因此， BOT融資成功項(xiàng)目也比較多。

我國BOT融資還是處于初級(jí)階段。為了加快我國BOT融資的發(fā)展，應(yīng)該從兩方面著手：

首先，我國對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目BOT融資的管理可以選擇以下兩種模式：第一種是建立對(duì)國內(nèi)所有BOT項(xiàng)目都適用的通用法規(guī)的管理模式；第二種是針對(duì)每個(gè)BOT項(xiàng)目的具體情況建立單獨(dú)具有法律效力的協(xié)議。例如，中國香港就采用了后者，中國香港政府與五家電力公司簽訂了管制協(xié)議書，經(jīng)香港“立法局”批準(zhǔn)生效。

其次，政府應(yīng)該是強(qiáng)有力的支持者，需要完善相應(yīng)的法律法規(guī)，提供稅收優(yōu)惠，提供擔(dān)保和外匯擔(dān)保，應(yīng)該合理防范項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，例如外匯、利率、通貨膨脹、市場(chǎng)等風(fēng)險(xiǎn)。

（三）發(fā)行市政建設(shè)債券

市政建設(shè)債券實(shí)質(zhì)上是指由地方政府或其授權(quán)機(jī)構(gòu)發(fā)行，以地方政府信用為保障，籌集資金用于滿足城市基礎(chǔ)設(shè)施的需要，并承諾在一定期限內(nèi)還本付息的債務(wù)性金融融資工具。2011年10月我國財(cái)政部《2011年地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)辦法》，標(biāo)志著我國真正意義的地方市政債券發(fā)行的開端。

美國是市政債券發(fā)行最早、規(guī)模最大的國家，其州政府和地方政府從1812年就開始發(fā)行債券為城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)籌集資金，并且金融債券市場(chǎng)的發(fā)展和城鎮(zhèn)化同步進(jìn)行。美國市政債券品種多樣，流動(dòng)性非常強(qiáng)，發(fā)行主體廣泛，投資群體相當(dāng)分散，因此，各種風(fēng)險(xiǎn)也隨之降低。與此同時(shí)，美國政府提供的稅收優(yōu)惠政策也大大促進(jìn)了投資群體的積極性，政府和金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系也非常完善。

針對(duì)我國特殊國情下促進(jìn)市政建設(shè)債券市場(chǎng)的發(fā)展，首先，政府應(yīng)當(dāng)盡快建立和完善相關(guān)法律制度，包括市政債券的發(fā)行定價(jià)、交易、償還和監(jiān)管各環(huán)節(jié)，市場(chǎng)準(zhǔn)入的機(jī)制，信用評(píng)級(jí)體系，信息披露制度的構(gòu)建等。其次，建立市政建設(shè)債券的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，這就要求完善信息披露和信用評(píng)級(jí)機(jī)制。最后，建立合理的償債機(jī)制是為了保證債券到期還本付息，為此可以建立專門的償債基金和清晰明確的責(zé)任體系。

（四）資產(chǎn)證券化融資

資產(chǎn)證券化（ABS）是指以目標(biāo)項(xiàng)目所擁有的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，同時(shí)以該項(xiàng)目未來收益作為保證，通過在國際資本市場(chǎng)上發(fā)行高檔債券和股票來籌集資金的一種融資方式。ABS通過其特有的提高信用等級(jí)功能，使原來信用等級(jí)低的項(xiàng)目可以進(jìn)入國際高檔證券市場(chǎng)進(jìn)行融資。它的過程是發(fā)起人將要證券化的項(xiàng)目資產(chǎn)進(jìn)行組合，出售給特定的交易機(jī)構(gòu)，由交易機(jī)構(gòu)對(duì)投資者進(jìn)行證券融資。

自20世紀(jì)90年代開始，我國已經(jīng)嘗試了資產(chǎn)證券化融資。1996年珠海高速公路債券成功發(fā)行了2億美元，成為我國項(xiàng)目融資中不用國家擔(dān)保、不用銀行擔(dān)保的典范。雖然已經(jīng)發(fā)展了十幾年，ABS更多的時(shí)候是作為融資的輔助工具，在城市基礎(chǔ)設(shè)施融資上沒有發(fā)揮出其優(yōu)勢(shì)。盡管目前我國資產(chǎn)證券化水平比較低，但可以適當(dāng)模仿發(fā)達(dá)國家的模式，再根據(jù)我國國情，從宏觀整體出發(fā)推動(dòng)制度變遷，完善市場(chǎng)機(jī)制，對(duì)資產(chǎn)證券化融資進(jìn)行規(guī)范化，ABS必然會(huì)成為城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主要融資方式。

結(jié)論

目前我國城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)正在不斷快速地發(fā)展，隨著投融資平臺(tái)的不斷完善和城市基礎(chǔ)設(shè)施融資渠道進(jìn)一步規(guī)范，未來我國將通過資本運(yùn)作的方式為主，吸引民間資本投入，為城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供融資服務(wù)。

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篇8

【關(guān)鍵詞】應(yīng)用技術(shù)大學(xué) 金融學(xué) 人才培養(yǎng)

一、引言

近年來，廣東金融行業(yè)蓬勃發(fā)展，并以產(chǎn)業(yè)集群、金融滲透等各種方式，成為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的亮點(diǎn)。2016年上半年，廣東金融業(yè)增速達(dá)23.0%，金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)17.9%，拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)1.4個(gè)百分點(diǎn)。金融產(chǎn)業(yè)鏈條不斷拉長(zhǎng)，金融產(chǎn)品不斷衍生，使得金融機(jī)構(gòu)和金融業(yè)務(wù)活動(dòng)日益復(fù)雜化，對(duì)金融學(xué)專業(yè)人才的數(shù)量和質(zhì)量提出了新挑戰(zhàn)。與之相應(yīng)，金融專業(yè)人才培養(yǎng)也從過去的研究型精英式教育開始日趨大眾化。這就要求地方性應(yīng)用技術(shù)大學(xué)培養(yǎng)出能將理論與實(shí)踐融一體處理各類金融問題的復(fù)合應(yīng)用型人才。因此，培養(yǎng)應(yīng)用型金融專門人才，為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展構(gòu)建切實(shí)可行的金融專業(yè)人才體系，成為學(xué)界和社會(huì)所廣泛關(guān)注的熱門課題。

本文擬以廣東白云學(xué)院為例，從實(shí)際調(diào)研出發(fā)，通過對(duì)金融學(xué)專業(yè)人才培養(yǎng)的市場(chǎng)需求調(diào)研材料分析，梳理金融學(xué)專業(yè)建設(shè)的需求問題，分析新時(shí)期應(yīng)用技術(shù)大學(xué)金融學(xué)專業(yè)群人才培養(yǎng)的途徑、模式和具體建設(shè)思路，最終提出切實(shí)可行的操作方案，以充分發(fā)揮金融學(xué)各專業(yè)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、資源共享的優(yōu)勢(shì)，發(fā)]專業(yè)群規(guī)模效應(yīng)。

二、金融學(xué)專業(yè)群建設(shè)的社會(huì)需求分析

通過對(duì)與白云學(xué)院合作的各類銀行、證券、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)冉鹑跈C(jī)構(gòu)及相關(guān)用人單位展開重點(diǎn)調(diào)研，通過座談、問卷等形式了解對(duì)本專業(yè)學(xué)生知識(shí)、能力、素質(zhì)方面的評(píng)價(jià)及要求，認(rèn)為現(xiàn)階段金融學(xué)專業(yè)建設(shè)人才培養(yǎng)呈現(xiàn)出如下社會(huì)需求。

（一）職業(yè)能力市場(chǎng)化，課程體系設(shè)置要求與時(shí)俱進(jìn)

近兩年，國內(nèi)金融市場(chǎng)和金融環(huán)境都有了不同程度的改善。與之相應(yīng)的金融學(xué)專業(yè)也成為了近些年來高考生報(bào)考的熱門領(lǐng)域。但白云學(xué)院課程內(nèi)容多為金融基礎(chǔ)理論、專門知識(shí)和學(xué)術(shù)型論文的撰寫等，對(duì)于金融學(xué)實(shí)驗(yàn)、實(shí)際操作能力等相關(guān)知識(shí)的設(shè)計(jì)嚴(yán)重不足。致使學(xué)生所學(xué)的金融專業(yè)知識(shí)與企業(yè)和市場(chǎng)的金融知識(shí)需求之間不能完全對(duì)接。在白云學(xué)院的專項(xiàng)調(diào)查過程中，部分用人企業(yè)和已經(jīng)畢業(yè)的往屆畢業(yè)生反映，現(xiàn)有的課程設(shè)置內(nèi)容不是很科學(xué)、不能與時(shí)俱進(jìn)，很多已經(jīng)在市場(chǎng)上流行的知識(shí)需要企業(yè)對(duì)實(shí)習(xí)生進(jìn)行再次培訓(xùn)，而部分所學(xué)課程內(nèi)容與應(yīng)用實(shí)踐沒有直接聯(lián)系。迫切需要應(yīng)用技術(shù)型大學(xué)緊扣市場(chǎng)需求，調(diào)整專業(yè)課程體系設(shè)置。

（二）職業(yè)分工細(xì)化，學(xué)生要求更高的實(shí)踐操作能力

近年來，金融理財(cái)觀念開始深入人心，致使廣東省金融學(xué)專業(yè)人才的需求量增大。國內(nèi)外已有經(jīng)驗(yàn)表明，具有扎實(shí)的理論知識(shí)和豐富的實(shí)踐能力的金融學(xué)專業(yè)人才，才是金融行業(yè)發(fā)展的首要資源。但在傳統(tǒng)的金融學(xué)專業(yè)培養(yǎng)模式下，學(xué)生對(duì)于金融學(xué)理論知識(shí)的掌握較為扎實(shí)、具有較多的研究分析能力，但實(shí)務(wù)操作能力往往較為缺乏。如在調(diào)研過程中，廣東白云學(xué)院的戰(zhàn)略合作伙伴廣州白云民泰村鎮(zhèn)銀行、民生銀行在招收實(shí)習(xí)生時(shí)，就明確表示希望能招到接受過銀行信貸業(yè)務(wù)培訓(xùn)，能夠盡快上崗開展業(yè)務(wù)，以便實(shí)習(xí)生在實(shí)習(xí)工作中盡快進(jìn)入角色展開業(yè)務(wù)操作，降低企業(yè)新老銜接培訓(xùn)成本。再如與該學(xué)院長(zhǎng)期合作的廣東省上華貴金屬有限公司、鑫本集團(tuán)，對(duì)于實(shí)習(xí)生的要求也表現(xiàn)為要熟悉期貨、現(xiàn)貨等金融工具的實(shí)盤操作流程，能進(jìn)行深度分析，并能為客戶提供有用信息和快報(bào)。再如與該學(xué)院合作的中國平安集團(tuán)，對(duì)于實(shí)習(xí)生在保險(xiǎn)營銷與實(shí)際調(diào)研方面的實(shí)踐能力均有較高要求，要求學(xué)生能獨(dú)立開展外調(diào)并形成完善的調(diào)研分析報(bào)告。

（三）職業(yè)環(huán)境綜合化，學(xué)生素質(zhì)要求進(jìn)一步提升

金融行業(yè)具有涉及面廣、知識(shí)體系復(fù)雜等特點(diǎn)，決定了該行業(yè)的從業(yè)者需要具備更為廣泛的綜合知識(shí)和技能。如既懂得各類金融工具的基礎(chǔ)理論知識(shí)與核算，又熟悉市場(chǎng)中各類型金融工具的實(shí)際操作與業(yè)務(wù)流程；既能夠獨(dú)立開展專用金融業(yè)務(wù)，又能進(jìn)行金融核算系統(tǒng)的計(jì)算機(jī)編程；既熟悉銀行柜面的對(duì)私、對(duì)公等基本業(yè)務(wù)，又能及時(shí)有效提供售各種理財(cái)服務(wù)等；既熟悉業(yè)務(wù)，又懂得溝通營銷等。在調(diào)研過程中，如廣州白云民泰村鎮(zhèn)銀行對(duì)于金融學(xué)專業(yè)學(xué)生的商務(wù)禮儀和溝通能力要求非常高，但白云學(xué)院并沒有對(duì)學(xué)生進(jìn)行專項(xiàng)訓(xùn)練。在如中國銀行招收柜員對(duì)于金融學(xué)專業(yè)學(xué)生的金融英語能力要求較高，以便完成各項(xiàng)對(duì)外業(yè)務(wù)，但在校生的金融專業(yè)英語能力沒有得到有效鍛煉，難以滿足中國銀行的實(shí)習(xí)目標(biāo)要求。未來一個(gè)時(shí)期，中國資本市場(chǎng)將進(jìn)一步改革，特別在廣東沿海地區(qū)，更是未來中國金融行業(yè)混業(yè)經(jīng)營的改革前沿陣地，職業(yè)環(huán)境綜合化和職業(yè)能力復(fù)合化，迫切需要人才培養(yǎng)全面化、綜合化，才能有效應(yīng)對(duì)未來多元化的金融業(yè)務(wù)需要。

三、金融學(xué)專業(yè)群建設(shè)存在的問題分析

金融產(chǎn)業(yè)集群飛速發(fā)展的背后，是金融專業(yè)化人才需求量的空前增長(zhǎng)和更加細(xì)化的分工。新形勢(shì)下，金融行業(yè)的發(fā)展將需要各種既有理論知識(shí)又具有實(shí)踐能力的金融專業(yè)人才。然而，只有少部分金融專業(yè)院校設(shè)計(jì)了與實(shí)踐緊密結(jié)合的課程體系與人才培養(yǎng)方案，多數(shù)院校、特別是綜合類院校的金融學(xué)專業(yè)依然以理論和金融精算為主、應(yīng)用型金融人才為輔。金融類專業(yè)人才培養(yǎng)整體呈現(xiàn)出專業(yè)分工不夠細(xì)化、培養(yǎng)人才模式單一、實(shí)踐環(huán)節(jié)不夠具體等問題。具體表現(xiàn)為：一是職業(yè)群體分工不夠細(xì)化，學(xué)生專業(yè)程度、細(xì)節(jié)培養(yǎng)不足。難以體現(xiàn)應(yīng)用技術(shù)型大學(xué)培養(yǎng)學(xué)生的特色和目標(biāo)。二是金融綜合素質(zhì)培養(yǎng)缺失。學(xué)生在外語、計(jì)算機(jī)、數(shù)學(xué)、法律、商務(wù)禮儀、市場(chǎng)營銷等方面的綜合能力不足。三是課程群體系設(shè)置與行業(yè)需求之間存在錯(cuò)位，理論實(shí)踐不能實(shí)現(xiàn)無縫對(duì)接。盡管課程設(shè)置中有《證券投資學(xué)》、《金融衍生工具》、《金融市場(chǎng)學(xué)》等基礎(chǔ)課程，但對(duì)于學(xué)生動(dòng)手能力、實(shí)踐能力有重要作用的實(shí)踐性教學(xué)課程開設(shè)相對(duì)缺失。學(xué)生對(duì)于證券實(shí)時(shí)行情分析與交易模擬、商業(yè)銀行柜面業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)實(shí)務(wù)模擬等實(shí)務(wù)活動(dòng)并不是特別熟悉。

四、新時(shí)期應(yīng)用技術(shù)大學(xué)金融學(xué)專業(yè)群人才培養(yǎng)的方案設(shè)計(jì)

（一）明確應(yīng)用型大學(xué)課程體系

地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求和學(xué)生成才需求是應(yīng)用技術(shù)大學(xué)金融學(xué)專業(yè)人才培養(yǎng)的兩大參考坐標(biāo)。現(xiàn)階段，應(yīng)結(jié)合現(xiàn)階段市場(chǎng)對(duì)于金融學(xué)專業(yè)對(duì)應(yīng)崗位的要求，堅(jiān)持以能力為本位，優(yōu)化現(xiàn)有的課程體系設(shè)置，以能力為向?qū)?，以就業(yè)崗位要求為標(biāo)準(zhǔn)，建立體現(xiàn)不同培養(yǎng)目標(biāo)的模塊化課程體系。并適度引進(jìn)市場(chǎng)熱門的和企業(yè)急需的現(xiàn)代前沿金融學(xué)專業(yè)基基礎(chǔ)課成，突出對(duì)現(xiàn)代新形勢(shì)下熱門知識(shí)的補(bǔ)充與培養(yǎng)。使學(xué)生既懂得金融理論基礎(chǔ)滿足高端崗位職業(yè)需求，又要掌握實(shí)操能力成為普惠金融的力行者。

（二）校企合作培養(yǎng)創(chuàng)新型實(shí)踐人才

以市場(chǎng)為向?qū)?，以企I崗位為標(biāo)準(zhǔn)，整合利用學(xué)校已有的金融學(xué)專業(yè)建設(shè)基礎(chǔ)，評(píng)估學(xué)校金融學(xué)專業(yè)建設(shè)的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，開發(fā)、引進(jìn)和利用企業(yè)實(shí)踐條件，推動(dòng)政產(chǎn)學(xué)研合作，已成為未來金融學(xué)專業(yè)建設(shè)的方向和目標(biāo)。因此，積極推動(dòng)學(xué)院與廣州當(dāng)?shù)馗黝愩y行、證券、保險(xiǎn)、信托投資和基金公司等金融機(jī)構(gòu)就課程設(shè)置、師資隊(duì)伍建設(shè)、實(shí)訓(xùn)基地建設(shè)等方面展開深度合作，是實(shí)現(xiàn)應(yīng)用型、創(chuàng)新型實(shí)踐金融學(xué)專業(yè)人才培養(yǎng)的關(guān)鍵。并通過金融學(xué)專業(yè)導(dǎo)論、校內(nèi)集中周實(shí)習(xí)、校內(nèi)仿真綜合訓(xùn)練、校外專業(yè)實(shí)習(xí)、金融專題調(diào)研、校外畢業(yè)實(shí)習(xí)、畢業(yè)論文真題真做等各種方式，完善實(shí)踐型人才培養(yǎng)鏈條，打造新型實(shí)踐人才。

（三）完善應(yīng)用型師資隊(duì)伍建設(shè)

學(xué)校與企業(yè)緊密合作，以崗位職業(yè)能力需求為導(dǎo)向，展開互聘互用。學(xué)?？梢酝ㄟ^積極引導(dǎo)各專業(yè)教師利用假期、課余時(shí)間，深入金融機(jī)構(gòu)進(jìn)修、實(shí)踐等方式。同時(shí)在校內(nèi)組建由金融機(jī)構(gòu)實(shí)際工作者實(shí)際參與的專業(yè)指導(dǎo)委員會(huì)，并通過柔性合作等方式，聘請(qǐng)有豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的行業(yè)專家、投資經(jīng)理擔(dān)任兼職教師、直接從事教學(xué)活動(dòng)、參與課題開發(fā)和指導(dǎo)學(xué)生論文等，充實(shí)專業(yè)課教師隊(duì)伍。建設(shè)1支適應(yīng)校企聯(lián)合教育的“雙師型”教師隊(duì)伍。保證在崗學(xué)生95%以上配備有企業(yè)導(dǎo)師。

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篇9

摘 要：政府融資雖屬敏感話題，但已成為地方政府發(fā)展的必然選擇和公認(rèn)事實(shí)。2016年“十三五”開局，縣級(jí)政府融資工作通過前五年的嘗試和探索，已具備了較為成熟的經(jīng)驗(yàn)、思路，成績(jī)不菲。但隨著融資體量的不斷放大、融資模式的日益多元、融資對(duì)象的日益復(fù)雜，融資工作暴露出許多新的問題，遇到了很多新的困境。本論文以貴州省羅甸縣為例，旨在系統(tǒng)分析當(dāng)前縣級(jí)政府融資現(xiàn)狀和困境，為深化投融資改革提供建議。

關(guān)鍵詞：融資；債券；融資平臺(tái)；債務(wù)率

一、羅甸縣融資工作發(fā)展與現(xiàn)狀

（一）“十二五”奠定基礎(chǔ)

“十二五”是羅甸縣政府性融資工作改革創(chuàng)新的五年。經(jīng)歷近10年的“靜默期”，2012年羅甸城鎮(zhèn)化建設(shè)開始發(fā)力，并逐步步入快車道。政府性項(xiàng)目融資工作也同時(shí)起步發(fā)展，融資機(jī)制不斷完善，融資成果逐年刷新。截止2015年，“十二五”羅甸縣政府性項(xiàng)目融資總額20.56億元。其中2015年末_甸縣政府性項(xiàng)目融資總額13.06億元，實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)331.03%。期間，融資工作經(jīng)歷四大變革：

一是2012年9月縣政府金融辦成立，并從高校引進(jìn)碩士研究生4名，經(jīng)濟(jì)金融專業(yè)人才5人，融資團(tuán)隊(duì)實(shí)現(xiàn)專業(yè)化變革；

二是“財(cái)政保基礎(chǔ)、融資保發(fā)展”的發(fā)展觀念不斷清晰，縣級(jí)融資工作領(lǐng)導(dǎo)小組、融資工作制度建立健全，縣金融辦具體負(fù)責(zé)的“一個(gè)口子進(jìn)一個(gè)口子出”工作統(tǒng)籌機(jī)制和每周一調(diào)度信息報(bào)送機(jī)制日益成熟，融資行為實(shí)現(xiàn)規(guī)范化變革；

三是債券、租賃、基金、“投融建”等新型融資手段陸續(xù)應(yīng)用，直接融資和間接融資的雙輪啟動(dòng)模式逐步成型，融資方式實(shí)現(xiàn)多元化變革。

四是陸續(xù)成立紅水河、水投、旅投、農(nóng)投、工投等14家職能明確的政府投融資平臺(tái)和1家政府融資擔(dān)保平臺(tái)，投融資功能更加全面，投融資主體實(shí)現(xiàn)體系化變革。

“十二五”融資工作成果支撐了一大批重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，主要有：羅甸縣一中、城東新區(qū)土地收儲(chǔ)、城西大道、中醫(yī)院新院、公墓等，所發(fā)揮經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)和社會(huì)民生效應(yīng)顯著。2015年取得的13.06億到位資金，也為全縣“十三五”發(fā)展開局，奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

（二）2016年開局良好

為充分做好省州旅發(fā)大會(huì)和脫貧攻堅(jiān)資金保障，2016年羅甸縣確立融資目標(biāo)任務(wù)為30億元，并不斷加強(qiáng)了同政策性銀行和域外證券機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)管理公司的合作交流，融資視野不斷放寬，融資強(qiáng)度不斷增大，工作取得良好開局。截2016年至9月末，全縣正在開展融資的政府性項(xiàng)目48個(gè)，項(xiàng)目總投資173.68億元。已授信項(xiàng)目31個(gè)，授信總額48.90億元，到位資金16.41億元。

（三）未來五年融資需求預(yù)測(cè)

“十三五”期間，羅甸縣肩負(fù)“脫貧攻堅(jiān)”和“同步小康”戰(zhàn)略重任，在發(fā)展“高壓”下，融資需求大幅增長(zhǎng)。根據(jù)年初十三五規(guī)劃項(xiàng)目投資概算，未來五年融資需求至少在100億元以上。

二、存在的問題

（一）融資方式創(chuàng)新力度大但成效并不顯著

2015年以來，羅甸縣在保障銀行間接融資的基礎(chǔ)上，不斷加強(qiáng)融資工作開放力度，加強(qiáng)同招商證券、長(zhǎng)城證券、國海證券等全國知名證券公司的洽談和合作，采用債券、基金、信托等形式開展融資，創(chuàng)新力度明顯，但成效并不顯著。尤其是在信托方面，除基金外，目前尚無真正意義上的成功案例。

（二）投融資平臺(tái)資信水平低導(dǎo)致融資能力不足

隨著融資工作的不斷升入，投融資平臺(tái)融資能力弱問題不斷顯現(xiàn)，尤其表現(xiàn)在發(fā)債方面。發(fā)債具有融資規(guī)模大成本低的特點(diǎn)，逐漸成為政府主流融資渠道之一，但公司債、企業(yè)債等主要券種對(duì)融資平臺(tái)公司的資信等級(jí)要求在AA-級(jí)以上（級(jí)別低銷售難度大）。在全縣14家平臺(tái)公司中，僅有紅水河公司具有AA-評(píng)級(jí)資質(zhì)但屬于銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管平臺(tái)，不得發(fā)行公司類債券。此外民生公司資產(chǎn)規(guī)模較大，成立以來的現(xiàn)金流也較為充足，但要達(dá)到AA-以上還需提升平臺(tái)等級(jí)和資產(chǎn)包裝。

（三）儲(chǔ)備土地不足導(dǎo)致抵押物缺失

不論政府融資方式如何變化，銀行貸款，尤其是政策性銀行融資始終是基礎(chǔ)。但銀行融資最大特點(diǎn)需要提供實(shí)物（一般為土地）抵押，目前全縣已基本沒有可供抵押的土地。

（四）項(xiàng)目審批手續(xù)辦理不及時(shí)

項(xiàng)目審批手續(xù)不完善是造成目前融資問題的根源，直接造成項(xiàng)目融資倒逼項(xiàng)目審批的被動(dòng)局面。在全縣目前開展的48個(gè)融資項(xiàng)目中，有90%以上的項(xiàng)目手續(xù)均不完善。項(xiàng)目審批手續(xù)的不完善，一方面造成項(xiàng)目貸款審批返工率高，融資進(jìn)度緩慢。另一方面在資金使用上難以滿足金融機(jī)構(gòu)資金監(jiān)管需要，資金使用困難。

三、工作建議

（一）搶抓政策機(jī)遇，充分贏取政策“紅利”

“十三五”是全國全面小康和脫貧攻堅(jiān)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。中央及省州出臺(tái)了一系列金融扶貧優(yōu)惠政策，支持貧困地區(qū)發(fā)展。如：證券業(yè)協(xié)會(huì)提出的“一司一縣”結(jié)對(duì)幫扶行動(dòng)；保監(jiān)會(huì)在貴州建設(shè)“保險(xiǎn)助推脫貧攻堅(jiān)”示范區(qū)活動(dòng)；貴州省人民銀行推出的“綠色金融示范縣”創(chuàng)建政策；貴州省金融機(jī)構(gòu)“五個(gè)全覆蓋”行動(dòng)；以及國開行與農(nóng)發(fā)行等政策性銀行脫貧攻堅(jiān)行動(dòng)等。羅甸縣作為國家級(jí)貧困縣，要緊跟政策導(dǎo)向，搶抓金融政策性機(jī)遇期，加強(qiáng)與各類金融管理部門和金融機(jī)構(gòu)的溝通對(duì)接，充分贏取政策“紅利”。

（二）抓好項(xiàng)目前期工作，保障后續(xù)融資暢通

“走好第一公里，才能保障最后一公里”。針對(duì)出現(xiàn)的項(xiàng)目材料內(nèi)容不對(duì)稱，資金使用困難等問題，主管部門和項(xiàng)目業(yè)主要在項(xiàng)目前期工作上做扎實(shí)。一是要加大項(xiàng)目前期推進(jìn)速度，在項(xiàng)目類型、項(xiàng)目規(guī)模等方面有針對(duì)性進(jìn)行項(xiàng)目包裝，做好項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，不斷提高申報(bào)項(xiàng)目的成功率。二是以項(xiàng)目為基礎(chǔ)，以需求為導(dǎo)向，根據(jù)項(xiàng)目特點(diǎn)，精準(zhǔn)申報(bào)、充分對(duì)接，加快授信項(xiàng)目的資金拔付率。三是創(chuàng)新融資模式，推行“代融代建”新模式，確保急需啟動(dòng)建設(shè)的項(xiàng)目及早開工。

（三）深化投融資平臺(tái)改革，做強(qiáng)自身融資實(shí)力

深化投融資平臺(tái)改革是當(dāng)下羅甸縣項(xiàng)目融資的內(nèi)在需求的必然選擇。具體的改革方向?yàn)椤耙粓F(tuán)兩系”：

一團(tuán)即組建1家AA-或AA級(jí)以上投融資集團(tuán)，總資產(chǎn)規(guī)模50億元以上，以滿足政府融資需求職能為主。具體職能分為：適應(yīng)日益多元的市場(chǎng)融資渠道，在保障銀行基礎(chǔ)融資職能基礎(chǔ)上，充分借助各類融資工具，滿足政府項(xiàng)目投融資需求；進(jìn)一步降低政府融資成本，改善政府債務(wù)結(jié)構(gòu)，滿足地區(qū)可持續(xù)發(fā)展需求；提升縣域國有投融資平臺(tái)品牌形象，謀求與社會(huì)資本更領(lǐng)域的交流合作。

兩系即州級(jí)子公司平臺(tái)體系和縣級(jí)實(shí)體化平臺(tái)體系。

1.州級(jí)子公司平臺(tái)體系：形成以紅水河公司為主，水投、旅投類平臺(tái)共同參與的州級(jí)子公司投融資平臺(tái)體系，總資產(chǎn)規(guī)模50億元以上，以參與州級(jí)融資計(jì)劃為主。具體職能分為：以母公司為紐帶，響應(yīng)全州國有投融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型發(fā)展號(hào)召，滿足州級(jí)平臺(tái)公司集團(tuán)化整合需求；加強(qiáng)與州級(jí)投融資平臺(tái)的交流合作，爭(zhēng)取全州項(xiàng)目融資份額；借助州級(jí)母公司平臺(tái)資產(chǎn)實(shí)力和資信水平，提升自身投融資職能。

2.縣級(jí)實(shí)體化經(jīng)營平臺(tái)體系：形成以羅甸縣興龍城鎮(zhèn)投資開發(fā)有限責(zé)任公司為主體的縣級(jí)實(shí)體化經(jīng)營平臺(tái)體系，總資產(chǎn)規(guī)模50億元以上，以投資政策性支持和主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目為主。具體職能分為：盤活縣級(jí)國有“僵尸”企業(yè)，處置各類國有不良資產(chǎn)；緊跟宏觀政策導(dǎo)向，帶頭發(fā)展電商、大數(shù)據(jù)等新興產(chǎn)業(yè)，起到先行先試作用。帶頭發(fā)展特色旅游、農(nóng)業(yè)及寶玉石加工等政策主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)；財(cái)政創(chuàng)收。

（四）合理選擇融資工具，保障融資效率

近年來，在“金融工程”帶動(dòng)下，市場(chǎng)上可供選擇的金融產(chǎn)品日益豐富，但可供政府融資選擇的非常有限，多數(shù)產(chǎn)品是針對(duì)市場(chǎng)需求開發(fā)，并不適合政府融資需求。在融資工具選擇上應(yīng)該遵循以下兩個(gè)原則：一是選擇政策扶持型金融產(chǎn)品。以發(fā)債融資為例，應(yīng)選擇企業(yè)債、項(xiàng)目收益?zhèn)ｍ?xiàng)債等由發(fā)改委審批備案的債券類型。此類債券出現(xiàn)初衷在于支持地方政府城鎮(zhèn)化建設(shè)，在融資申報(bào)、審批過程中會(huì)充分考慮地方政府投融資平臺(tái)的現(xiàn)實(shí)困境，融資包容性強(qiáng)。二是選擇票據(jù)質(zhì)押類金融產(chǎn)品。貸款擔(dān)保主要分為：抵押、質(zhì)押、保證三種。目前羅甸縣可供抵押的房產(chǎn)和土地已經(jīng)非常緊缺，未來融資過程中可以多在“票”上下功夫，借助應(yīng)收應(yīng)付賬款質(zhì)押、回購等方式開展融資，緩解實(shí)物抵押物不足壓力。

（五）加強(qiáng)機(jī)構(gòu)統(tǒng)籌，完善融資要素保障

加快國資金融辦組建工作，盡快形成融資工作合力。充分發(fā)揮縣國資金融辦職能，健全機(jī)構(gòu)設(shè)置（如：黨支部、工會(huì)等），充實(shí)完善人員配置、改善辦公場(chǎng)所環(huán)境。建立完善融資工作領(lǐng)導(dǎo)架構(gòu)、聯(lián)絡(luò)溝通平臺(tái)、項(xiàng)目申報(bào)程序、資金流轉(zhuǎn)規(guī)程、考核獎(jiǎng)懲機(jī)制等配套制度。

參考文獻(xiàn)

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[2]王園園.地方投融資平臺(tái)市場(chǎng)化運(yùn)作的思考[J]. 內(nèi)蒙古財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2015（04）.

[3]吳凡，祝嘉.新形勢(shì)下地方投融資平臺(tái)規(guī)范發(fā)展的思考[J]. 電子科技大學(xué)學(xué)報(bào)（社科版）. 2015（01）.

篇10

一、上半年工作

（一）特色工作

1、印發(fā)自檔（2009）13號(hào)《關(guān)于收集反映60周年暨*市建市70周年歷史檔案資料的通知》。深入到各區(qū)、縣及市級(jí)近30個(gè)單位收集反映60周年暨*市建市70周年歷史檔案圖片資料700余張。

2、為慶祝*市檔案館成立50周年，主辦了《蘭臺(tái)之歌》主題文藝晚會(huì)，編輯出版了《傳承歷史服務(wù)現(xiàn)實(shí)——*市檔案事業(yè)發(fā)展五十周年回顧》畫冊(cè)。

3、與市科技情報(bào)所籌備，利用檔案載體立項(xiàng)，加快我市檔案館館藏檔案數(shù)字信息化進(jìn)程。

（二）日常工作

1、2009年上半年共搶救檔案1880卷，167331張，完成目標(biāo)任務(wù)的47%，檔案著錄1982條，完成目標(biāo)任務(wù)的49.5%。

2、按照省下達(dá)的檔案工作規(guī)范化管理目標(biāo)任務(wù)，年初以自檔［2009］28號(hào)文制定下發(fā)了《關(guān)于對(duì)納入2009年檔案工作規(guī)范化管理達(dá)標(biāo)晉升和復(fù)查單位進(jìn)行驗(yàn)收的通知》，對(duì)2009年納入市、區(qū)、縣檔案工作規(guī)范化管理及復(fù)查的檔案館、機(jī)關(guān)、事業(yè)、企業(yè)、科技事業(yè)單位進(jìn)行了安排部署，明確了驗(yàn)收、復(fù)查的時(shí)間。2009年上半年，全市共完成5個(gè)單位檔案工作規(guī)范化管理達(dá)到省級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。其中*電業(yè)局、*市精神中心（市五醫(yī)院）為省一級(jí)，市委辦、*電業(yè)局沿灘供電局為省二級(jí)，市畜牧局為省三級(jí)。

3、為全面推進(jìn)依法行政工作，以自檔（2009）26號(hào)印發(fā)了《*市檔案局全面推進(jìn)依法行政總體規(guī)劃》。對(duì)金融、保險(xiǎn)、證券、郵電行業(yè)的15個(gè)單位開展了專項(xiàng)檔案行政執(zhí)法檢查，糾正了一些檔案違法行為。深入自井、富順開展檔案“兩個(gè)體系”建設(shè)和家庭檔案建設(shè)工作的調(diào)研。

4、為加快社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)，加強(qiáng)對(duì)民生檔案的監(jiān)督、指導(dǎo)，我局以自檔[2009]25號(hào)文印發(fā)《*市社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)檔案管理暫行辦法（試行）》及市、縣（區(qū)）、鎮(zhèn)（鄉(xiāng)）、行政村社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)文件材料歸檔范圍和文書檔案保管期限表，下發(fā)縣（區(qū)）檔案局執(zhí)行。

5、為紀(jì)念建市70周年，我局自2008年初接到編寫《因鹽設(shè)市紀(jì)錄》一書任務(wù)后，工作人員夜以繼日的工作，2009年3月底完成初稿，經(jīng)修訂、校對(duì)，一本45萬余字的《因鹽設(shè)市紀(jì)錄》一書已交付出版單位正式出版。

6、黨務(wù)、黨建、黨風(fēng)廉政建設(shè)、行政效能、社會(huì)維穩(wěn)，做到領(lǐng)導(dǎo)重視，機(jī)構(gòu)健全，年初有工作計(jì)劃，工作有記錄，未發(fā)生安全事故，無違法、違紀(jì)行為發(fā)生。

7、積極全面落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀各項(xiàng)工作，深入社區(qū)、企業(yè)、農(nóng)村開展調(diào)研，尋找檔案工作如何為社區(qū)、企業(yè)、農(nóng)村服務(wù)的切入點(diǎn)。

8、草擬、論證、修改了《*市家庭檔案管理辦法》、《*市中介組織檔案管理辦法》2個(gè)規(guī)章。與相關(guān)部門協(xié)調(diào)籌備*市民營企業(yè)檔案工作會(huì)議，并草擬了相關(guān)材料。

9、四川省重點(diǎn)檔案搶救川南片區(qū)現(xiàn)場(chǎng)交流會(huì)3月在*圓滿召開，接待與會(huì)代表100余人，得到省檔案局的表揚(yáng)。

10、四川省經(jīng)科檔案工作協(xié)作組第四組檔案學(xué)術(shù)暨經(jīng)驗(yàn)交流會(huì)于2009年4月22——23日在*順利召開，交流學(xué)術(shù)論文13篇，接待與會(huì)代表70余人。

11、安全保管館藏檔案、資料36萬卷、件。安全檢查2312卷，提供修復(fù)檔案1087卷，接收進(jìn)館檔案548卷，資料96本，整理資料1016本，完成了建市70周年三本書涉及檔案解密及相關(guān)單位協(xié)調(diào)解密工作。

12、接收原市體改辦檔案文書、財(cái)會(huì)等檔案1200卷，接待查閱咨詢利用者60余人次，收集現(xiàn)行文件120余份，上傳40余份現(xiàn)行文件到*市檔案局網(wǎng)站。

13、積極參與落實(shí)市紡織廠等4戶國有企業(yè)政策性破產(chǎn)檔案處置工作。

14、完成*市檔案館愛國主義教育基地參觀接待任務(wù)，共接待參觀者400余人。

15、完成建市七十周年大型圖片展承辦、制作的前期準(zhǔn)備工作。

16、規(guī)范整理檀木林賓館和*市勞教所等單位的檔案近20000件。

二、存在問題

1、個(gè)別單位及個(gè)別領(lǐng)導(dǎo)對(duì)檔案工作重視不夠，認(rèn)識(shí)上存在差距。致使出現(xiàn)檔案不齊全、完整和規(guī)范。

2、檔案工作人員不足且多為兼職，年齡偏大，知識(shí)面窄，不適應(yīng)檔案工作信息化要求，工作開展有一定難度。

三、下半年工作打算

1、圍繞市委、市政府的中心工作和“四川省2009年度檔案工作目標(biāo)管理責(zé)任書”，逐條檢查，確保我局全面完成省、市目標(biāo)任務(wù)。

2、根據(jù)四川省發(fā)展和改革委員會(huì)、四川省檔案局聯(lián)合印發(fā)的川發(fā)改投資（2009）482號(hào)文件《關(guān)于編制縣級(jí)綜合檔案館建設(shè)規(guī)劃的通知》要求，全面、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)的編制我市區(qū)、縣檔案館庫建設(shè)規(guī)劃和上報(bào)審批工作。