導(dǎo)語：如何才能寫好一篇不良資產(chǎn)的盈利模式，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司與其他三家國(guó)有資產(chǎn)管理公司一同成立于1999年，成立的最初職責(zé)是負(fù)責(zé)收購(gòu)、處置中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行剝離的不良資產(chǎn)。2007年年初，長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司正式消息，公司圓滿完成政策性不良資產(chǎn)的處置，開始探索適合自己發(fā)展的商業(yè)化轉(zhuǎn)型之路。

2008年與2009年，與其他三家資產(chǎn)管理公司此起彼伏的轉(zhuǎn)型動(dòng)作相比，長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司多少顯得有些“默默無聞”，在其他三家資產(chǎn)管理公司已經(jīng)將觸角伸向證券、信托、租賃和基金等諸多領(lǐng)域之時(shí)，長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司只將業(yè)務(wù)拓展進(jìn)了保險(xiǎn)業(yè)與租賃業(yè)。

長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司是否在這段時(shí)間“韜光養(yǎng)晦”？今年3月，長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司總裁趙東平在接受記者采訪時(shí)稱，經(jīng)過三年努力，長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司的商業(yè)化轉(zhuǎn)型發(fā)展取得了重要進(jìn)展，公司實(shí)現(xiàn)了三大轉(zhuǎn)變，由政策性安排向市場(chǎng)化收購(gòu)與處置的轉(zhuǎn)變；由單一業(yè)務(wù)向多元業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)變；由經(jīng)驗(yàn)型管理向科學(xué)型管理的轉(zhuǎn)變。

的確，長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司并沒有在這段時(shí)間停止轉(zhuǎn)型的腳步?！拔覀兙o緊圍繞以不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理處置為主業(yè)，圍繞建設(shè)具有綜合金融服務(wù)功能，有穩(wěn)定盈利模式、健全經(jīng)營(yíng)機(jī)制、明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和持續(xù)發(fā)展能力的綜合性金融資產(chǎn)管理公司這一遠(yuǎn)期戰(zhàn)略目標(biāo)，進(jìn)行了一系列大膽探索和創(chuàng)新，成效顯著?！壁w東平說。

據(jù)介紹，長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司目前已經(jīng)形成了一整套成熟的不良資產(chǎn)商業(yè)化運(yùn)作模式，成功打造了齊魯賓館、長(zhǎng)信春天、龍煤股份、中國(guó)一重、萬方地產(chǎn)等一大批成功重組案例。逐漸探索形成了成熟的商業(yè)化收購(gòu)、管理、處置運(yùn)作技術(shù)和相對(duì)穩(wěn)定的盈利模式。

“我們還建立了新的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，以主承銷商的身份推薦PT渝鈦白直接恢復(fù)上市，成功推薦晉西車軸公開發(fā)行股票，以副主承銷商的身份推薦信邦藥業(yè)公開發(fā)行股票。先后為150多家企業(yè)和地方政府提供了中間服務(wù)業(yè)務(wù)。成功地進(jìn)入了保險(xiǎn)和金融租賃市場(chǎng)?！壁w東平介紹。

此外，長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司還建立了適合資產(chǎn)管理公司的內(nèi)部管理模式，引入了ISO9001國(guó)際質(zhì)量認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)，優(yōu)化和再造各項(xiàng)工作流程，將風(fēng)險(xiǎn)管理與ISO9001國(guó)際質(zhì)量論證體系有機(jī)結(jié)合起來。

據(jù)悉，目前，長(zhǎng)城公司已經(jīng)鎖定了未來三年的經(jīng)營(yíng)發(fā)展目標(biāo)，即各項(xiàng)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)、創(chuàng)利能力明顯增強(qiáng)、盈利水平大幅提高，形成不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主業(yè)、控股平臺(tái)公司和金融服務(wù)業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展、相互支撐的業(yè)務(wù)體系和穩(wěn)定的盈利模式，整體利潤(rùn)年增長(zhǎng)率保持在20％以上。

長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，去年底，公司與天津市人民政府簽署合作協(xié)議，合作推進(jìn)濱海新區(qū)金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)基地建設(shè)，今年5月中旬，公司正式重組內(nèi)蒙古基本建設(shè)咨詢投資有限公司?？梢哉f，長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司一系列轉(zhuǎn)型動(dòng)作引來了業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注。

天津金融資產(chǎn)交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者介紹，本次注冊(cè)登記的交易所可以通過最大限度地實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)資源的相對(duì)集中和信息的有效共享；通過對(duì)客戶需求的掌握和金融服務(wù)手段的不斷豐富，促進(jìn)不良資產(chǎn)供需的有效撮合和公正交易。

篇2

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行 資產(chǎn)質(zhì)量 風(fēng)險(xiǎn)管理

一、商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量演變態(tài)勢(shì)與特點(diǎn)

從資產(chǎn)質(zhì)量的屬性界定看，資產(chǎn)質(zhì)量會(huì)因所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)特點(diǎn)、生命周期、發(fā)展戰(zhàn)略等背景的不同而有所不同，具有明顯的相對(duì)性、時(shí)效性與層次性。盡管近年來國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行不良貸款余額和不良貸款率保持持續(xù)“雙降”的態(tài)勢(shì)。準(zhǔn)確把握資產(chǎn)質(zhì)量演變態(tài)勢(shì)與特點(diǎn)是商業(yè)銀行嚴(yán)格把控風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)跨步轉(zhuǎn)型發(fā)展的基本前提。

（一）商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量承壓下行。

隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的趨穩(wěn)，整體而言近幾年國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行不良貸款率上升速度漸緩， 受逾期貸款的滯后影響，不良貸款生成率溫和上升。以上市銀行數(shù)據(jù)分析，2013年上半年逾期貸款增長(zhǎng)1167億元，而不良貸款僅增長(zhǎng)389億元，逾期貸款與不良貸款差額由2009年的-9億元擴(kuò)大到2103億元，逾期貸款認(rèn)定不良的壓力加大。

（二）生息資產(chǎn)增值能力不容樂觀。

商業(yè)銀行資產(chǎn)的增值性建立在資產(chǎn)真實(shí)價(jià)值基礎(chǔ)上，是資產(chǎn)利用效果的最終體現(xiàn)。在宏觀經(jīng)濟(jì)下行區(qū)間內(nèi)，金融監(jiān)管日趨嚴(yán)格，金融脫媒再掀浪潮，銀行業(yè)高速擴(kuò)張的利潤(rùn)軌道遭遇障礙。

一方面，資產(chǎn)增速放緩。截至2013年三季度末，中國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)為143.92萬億元，同比增長(zhǎng)13.9%，環(huán)比較8月份降低0.6個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期增速減少5.7個(gè)百分點(diǎn)。

另一方面，凈息差收窄。錢荒后流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)問題暴露，推動(dòng)了市場(chǎng)資金成本的上升，銀行資產(chǎn)相對(duì)減少。

二、商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量決定性因素分析

對(duì)于商業(yè)銀行不良資產(chǎn)形成的原因，眾多學(xué)者與業(yè)內(nèi)人士已進(jìn)行了廣泛而深入的研究，其中以金融生態(tài)理論觀點(diǎn)最為典型

（一）制約資產(chǎn)質(zhì)量的宏觀體制性因素。

商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量問題的存在具有某種客觀必然性，結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革發(fā)展的歷程，宏觀體制性因素一直是牽絆我國(guó)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量的主要根源，其中又具體分為系統(tǒng)性因素與非系統(tǒng)性因素。

1.系統(tǒng)性制約因素。

經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況。從長(zhǎng)期看，受到生產(chǎn)要素供需矛盾及生產(chǎn)率增速下降的影響，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的內(nèi)在結(jié)構(gòu)性矛盾在一定程度上制約了經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展。從短期看，全球經(jīng)濟(jì)疲軟，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中發(fā)展的不均衡問題持續(xù)存在，加大了企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本，信貸新增不良?jí)毫υ龃蟆?/p>

2.非系統(tǒng)性制約因素。

地域性決定因素。由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、對(duì)外開放程度、地理環(huán)境等各方面的差異，導(dǎo)致我國(guó)地域性差異在商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量上有著突出的體現(xiàn)。

（二）制約資產(chǎn)質(zhì)量的微觀參與者因素。

在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展與市場(chǎng)化改革的推進(jìn)過程中，企業(yè)、政府和銀行三方參與者，因?yàn)樽陨砉逃械娜毕菁板e(cuò)綜復(fù)雜關(guān)系，進(jìn)一步困擾著商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量管理。

1.企業(yè)方面。部分企業(yè)過度負(fù)債、投資失敗、持續(xù)經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)削弱導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)性資金相應(yīng)減少，盈利能力減弱，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移到商業(yè)銀行之上。

2.銀行方面。在“雙降”的監(jiān)管考核指標(biāo)下，除了現(xiàn)金回收和扭轉(zhuǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)以外，其他不良資產(chǎn)處置方式并不能切實(shí)降低不良貸款的預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)損失。

三、不良信貸資產(chǎn)隱射信用風(fēng)險(xiǎn)的積聚

從全球銀行業(yè)危機(jī)的爆發(fā)與演變的歷程看，信用風(fēng)險(xiǎn)伴隨著宏觀經(jīng)濟(jì)周期性變化，是導(dǎo)致銀行破產(chǎn)的主要原因。

（一）經(jīng)濟(jì)周期傳導(dǎo)機(jī)制放大信用風(fēng)險(xiǎn)。

依據(jù)金融經(jīng)濟(jì)周期理論，經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)行中信貸市場(chǎng)、資金價(jià)格波動(dòng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)等之間存在緊密的內(nèi)在聯(lián)系，并通過銀行信貸渠道和資產(chǎn)負(fù)債表渠道兩個(gè)重要傳導(dǎo)機(jī)制直接作用于銀行可貸資金規(guī)模與企業(yè)融資條件，放大信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的沖擊。

（二）信貸結(jié)構(gòu)的不合理暗藏信用風(fēng)險(xiǎn)。

雖然國(guó)家調(diào)控信貸結(jié)構(gòu)的政策已并實(shí)施，但資金分布不適應(yīng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)要求、信貸投向不合理的問題仍存在。中長(zhǎng)期貸款增速連續(xù)攀升。據(jù)2013年三季度末通報(bào)數(shù)據(jù)，9月末中長(zhǎng)期貸款增速連續(xù)9個(gè)月攀升，達(dá)到12.7%，比年初增加3.9萬億元，增量占比達(dá)到53.3%。產(chǎn)能過剩行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)凸顯。截至2013年9月末，產(chǎn)能過剩行業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額仍有2.04萬億元，同比增長(zhǎng)6.7%。

（三）傳統(tǒng)盈利模式滋生潛在信用風(fēng)險(xiǎn)。

傳統(tǒng)的單一盈利模式下，以生息資產(chǎn)規(guī)模和凈息差決定的利息收入是我國(guó)商業(yè)銀行最主要的收入來源，極易受到利率波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)浪潮的影響。十大上市銀行2013年前三季度整體實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8629億元，同比增長(zhǎng)13.04%，增速較上半年有所回落；第三季度當(dāng)季同比增速僅為12.08%，是三個(gè)季度中的最低增速。

四、轉(zhuǎn)型中商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量管理策略

根據(jù)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的信貸周期特征，審時(shí)度勢(shì)地統(tǒng)籌風(fēng)險(xiǎn)管理策略，完善商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量管理體系，確保信貸資產(chǎn)質(zhì)量處于不斷優(yōu)化的良性循環(huán)之中，是商業(yè)銀行推進(jìn)轉(zhuǎn)型求發(fā)展，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力的重要戰(zhàn)略選擇。

（一）審時(shí)度勢(shì)地統(tǒng)籌風(fēng)險(xiǎn)管理。

自進(jìn)入經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的攻堅(jiān)期以來，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融格局呈現(xiàn)出新的階段性特征，面對(duì)日益復(fù)雜多變的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，商業(yè)銀行在轉(zhuǎn)型發(fā)展中的首要任務(wù)就是審時(shí)度勢(shì)地統(tǒng)籌風(fēng)險(xiǎn)管理，審慎經(jīng)營(yíng)。以信用風(fēng)險(xiǎn)為重點(diǎn)，明確各項(xiàng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)容忍度，通過風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的限額管理，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)偏好監(jiān)控，并定期給予評(píng)價(jià)，妥善處理風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)防控的動(dòng)態(tài)平衡關(guān)系，確保自上而下的風(fēng)險(xiǎn)管理策略能夠有效執(zhí)行。

（二）靈活多變地調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)。

在客戶選擇上，商業(yè)銀行應(yīng)將有限的信貸資源投向數(shù)量少、期限短、頻率高、定價(jià)能力高的優(yōu)質(zhì)小微企業(yè)客戶。在行業(yè)投向上，重點(diǎn)推進(jìn)國(guó)家政策支持的新興產(chǎn)業(yè)、綠色經(jīng)濟(jì)實(shí)體、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)以及現(xiàn)代服務(wù)行業(yè)，壓縮“兩高一?！焙头康禺a(chǎn)等高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)的貸款。

（三）創(chuàng)新多樣的盈利模式。

大數(shù)據(jù)時(shí)代的到來沖擊著商業(yè)銀行傳統(tǒng)盈利模式，也為商業(yè)銀行創(chuàng)新多樣的盈利方式提供了路徑選擇。積極開發(fā)多樣信貸產(chǎn)品，以契合營(yíng)銷區(qū)域、產(chǎn)業(yè)集群、核心客戶特點(diǎn)的信貸產(chǎn)品體系來滿足業(yè)務(wù)發(fā)展和市場(chǎng)拓展的需要。大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)。按照有進(jìn)有退的原則，梳理整合現(xiàn)有中間業(yè)務(wù)品種，推動(dòng)中間業(yè)務(wù)由資源拉動(dòng)型向服務(wù)創(chuàng)收型轉(zhuǎn)變，不斷提升新興中間業(yè)務(wù)發(fā)展能級(jí)。

篇3

 

關(guān)鍵詞：商業(yè)  銀行風(fēng)險(xiǎn)   風(fēng)險(xiǎn)防范

國(guó)有商業(yè)銀行是我國(guó)金融結(jié)構(gòu)體系的主體風(fēng)險(xiǎn)問題由來已久，制約商業(yè)銀行發(fā)展在股份制改造背景下，以及我國(guó)加入w to．國(guó)有商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)防范問題尤為重要。

一、商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的界定

商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)是金融風(fēng)險(xiǎn)的一種表現(xiàn)形式，由于商業(yè)銀行處于不確定性環(huán)境中加之內(nèi)部制度上的缺陷和管理上的漏洞暴露導(dǎo)致銀行價(jià)值遭受貶損或者收益發(fā)生損失的可能性。商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)貨幣的性質(zhì)，導(dǎo)致其經(jīng)營(yíng)中的每一項(xiàng)業(yè)務(wù)都伴隨著較高風(fēng)險(xiǎn)，包括存款的吸收，貸款的發(fā)放以及衍生金融產(chǎn)品的推出和中介業(yè)務(wù)的開展。商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)在很大程度上緣自自身管理弊病管理弊病被忽視或得不到根治不斷積累和加深在外界風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境的刺激下就可能發(fā)生危機(jī)。

新巴塞爾協(xié)議將商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了明確分類具體包括：信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，操作風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)各種風(fēng)險(xiǎn)之間相互獨(dú)立，通?？上嗷マD(zhuǎn)化。商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在一是銀行自身資本金比率不符合要求：二是內(nèi)部管理不善，信貸管理水平低下內(nèi)部控制不健全違規(guī)操作現(xiàn)象普遍甚至出現(xiàn)挪用公款、攜款外逃現(xiàn)象：三是存款準(zhǔn)備率水平低，存款人一旦擠提存款，銀行就會(huì)出現(xiàn)支付危機(jī)：四是貸款核準(zhǔn)制度不健全貸款到期時(shí)違約．或無力償還或不愿償還銀行不良資產(chǎn)增加．收益能力下降．信貸資金周轉(zhuǎn)困難?？蛻艨筛鶕?jù)銀行活動(dòng)的一些指標(biāo)體系初步判斷．預(yù)警銀行風(fēng)險(xiǎn)，減小損失。

二、商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)成因分析

商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)成因多樣既有內(nèi)部原因也有外部環(huán)境因素。銀行風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部成因一般容易控制和管理，而外部的環(huán)境因素銀行個(gè)體一般難以控制：但可以利用預(yù)警系統(tǒng)發(fā)出的信號(hào)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略。概括起來商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)成因主要有

1．資本金比率低御險(xiǎn)能力弱

我國(guó)經(jīng)過股份制改造之后的新型商業(yè)銀行的資本金風(fēng)險(xiǎn)并不突出，而國(guó)有商業(yè)銀行由于受多種因素的影響和制約存在比較嚴(yán)重的資本金風(fēng)險(xiǎn)，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱。從監(jiān)管的角度來看資本充足率是銀行安全的重要保證。資本充足率越小，風(fēng)險(xiǎn)越大，安全度也越差因?yàn)橘Y本占資產(chǎn)的比率越小當(dāng)資產(chǎn)一旦發(fā)生損失時(shí)，給予補(bǔ)充的能力越小。巴塞爾協(xié)議為了加強(qiáng)銀行經(jīng)營(yíng)的安全性，強(qiáng)行規(guī)定銀行資本充足率不得低于8％。我國(guó)四大國(guó)有商業(yè)銀行中，中國(guó)銀行的資本充足率最高，2002年資本凈額為188179億元，雖然比2001年的1827．90億元略有增加，但由于加權(quán)風(fēng)資產(chǎn)總額由2201020’fz,元增加到2309861億元，因此資本充足率由830％降低到815％：而中國(guó)工商銀行的資本充足率則由2001年的576％下降為2002年的554％。

2004年1月國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)動(dòng)用450億美元外匯儲(chǔ)備儲(chǔ)備注資中行和建行：6月，建行和中行與信達(dá)資產(chǎn)管理公司簽署協(xié)議，分別向信達(dá)公司移交不良貸款1298億元和1498億元。這是政府使建行和中行上市達(dá)到8％資本金充足率而進(jìn)行的一次大規(guī)模注資。另外，銀行自身的利潤(rùn)留存則由于盈利水平低下而難有作為。在資本金補(bǔ)充不力的情況下，資本金的消耗與流失現(xiàn)象卻日益嚴(yán)重，主要表現(xiàn)為不良信貸資產(chǎn)的增加、固定資產(chǎn)的貶值等。

2內(nèi)部管理不善．防險(xiǎn)意識(shí)差

商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)在很大程度上是由于內(nèi)部管理問題積累的結(jié)果，管理不善主要體現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱，缺乏全面風(fēng)險(xiǎn)管理，內(nèi)部控制制度不健全。

從不良貸款的形成原因來看，銀行”重貸輕管”“三查“制度流于形式，貸前調(diào)查不細(xì)貸時(shí)審查不嚴(yán)，貸后檢查不力，缺乏動(dòng)態(tài)的跟蹤監(jiān)測(cè)。在內(nèi)部控制制度上，內(nèi)部授權(quán)授信制度、貸款審核審批制度．信用證和承兌匯票的簽發(fā)制度等形同虛設(shè)．難于有效執(zhí)行。甚至某些職員游離于內(nèi)部控制制度之外，無約無束利用職權(quán)挪用公款，甚至攜款外逃。

商業(yè)銀行沒有建立起現(xiàn)代企業(yè)制度．經(jīng)營(yíng)過程中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的重視，管理不夠。商業(yè)銀行對(duì)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化如利率、證券市場(chǎng)行情、周邊國(guó)家經(jīng)濟(jì)情況等的變化不夠敏感應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力差。

3盈利模式單一化險(xiǎn)水平低

我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的主要收入來源是利差收入中間業(yè)務(wù)比重較小只能提供較少的銀行服務(wù)與產(chǎn)品，利潤(rùn)來源單一。國(guó)有商業(yè)銀行傳統(tǒng)產(chǎn)品與業(yè)務(wù)的收入占總收入的80％以上存在產(chǎn)品單一性．同質(zhì)性．網(wǎng)點(diǎn)相似性的特點(diǎn)中間業(yè)務(wù)．個(gè)人業(yè)務(wù)開展不發(fā)達(dá)。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入占全部收入的比重平均為8％，最高為17％，有的甚至不足1％。而發(fā)達(dá)國(guó)家的商業(yè)銀行中間

業(yè)務(wù)收入已成為其經(jīng)營(yíng)收入的重要來源。據(jù)統(tǒng)計(jì)美國(guó)商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)收入占全部收入的比重，已由20世紀(jì)80年代的30％上升到目前的384％。

我國(guó)商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)是傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)，盈利空間小。這種單一的盈利模式可能導(dǎo)致惡性循環(huán)銀行為達(dá)到業(yè)績(jī)要求，往往發(fā)放大量放貸爭(zhēng)取客戶．放松信貸審核標(biāo)準(zhǔn)導(dǎo)致不良資產(chǎn)的增多．為銀行風(fēng)險(xiǎn)埋下了隱患另外這種模式的盈利受到國(guó)家宏觀調(diào)控對(duì)利率管制的影響。

三、商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)防范的途徑

1進(jìn)行股份制改革，完善公司治理結(jié)構(gòu)

股份制是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)高度發(fā)展的必然產(chǎn)物，是現(xiàn)代最具有代表性的產(chǎn)權(quán)體制和企業(yè)組織形式，也是我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下銀行產(chǎn)權(quán)模式的最佳選擇，應(yīng)當(dāng)成為國(guó)有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)換的主要方向。股份制改革能夠完善公司治理結(jié)構(gòu)問題解決所有者缺位問題，能夠有效理順國(guó)有產(chǎn)權(quán)關(guān)系，重新定位其與國(guó)家有關(guān)部門的關(guān)系徹底消除行政干預(yù)。國(guó)家作為大股東只能以股東身份發(fā)揮作用．真正實(shí)行政銀分離和所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離。

在進(jìn)行股份制改革的同時(shí)．可以充分利用我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的機(jī)遇．利用資本市場(chǎng)多渠道集聚資金，解決商業(yè)銀行資金來源單一和資本金匱乏問題。同時(shí)．銀行可以在一定的范圍和規(guī)模內(nèi)嘗試參與市場(chǎng)交易．改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)．提高資產(chǎn)質(zhì)量．實(shí)現(xiàn)盈利性、流動(dòng)性和安全性的最佳組合。

2．加強(qiáng)內(nèi)部制度建設(shè)．進(jìn)行全面風(fēng)險(xiǎn)管理

商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)自身制度建設(shè)．不斷提高管理水平．清除違規(guī)操作滋生的土壤。包括建立健全激勵(lì)與約束制度、內(nèi)部審計(jì)制度、內(nèi)部控制制度、人事制度、風(fēng)險(xiǎn)管理制度等。

風(fēng)險(xiǎn)管理是銀行經(jīng)營(yíng)管理的核心，建立在豐富的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)、科學(xué)的管理模型以及高素質(zhì)的專家隊(duì)伍基礎(chǔ)上．包括對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、度量、控制和監(jiān)測(cè)等四個(gè)部分。目前，許多外國(guó)銀行已經(jīng)開始使用新一代風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量模型．風(fēng)險(xiǎn)管理部每天用風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值varn算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)．跟蹤信用風(fēng)險(xiǎn)．分析收益與業(yè)務(wù)量的關(guān)系．計(jì)算邊際收益和違約概率．并據(jù)此確定準(zhǔn)備金數(shù)額和配置經(jīng)濟(jì)資本。加入wto后．利率和匯率管理體制逐步放開．金融衍生工具大量出現(xiàn)．銀行風(fēng)險(xiǎn)敞口不斷增加．這就要求我國(guó)商業(yè)銀行及早采取應(yīng)對(duì)措施，將信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)納入到整體的風(fēng)險(xiǎn)管理范疇，加以全盤統(tǒng)一規(guī)劃，從組織、技術(shù)、人員上做好準(zhǔn)備，逐步推行全方位風(fēng)險(xiǎn)管理模式。

3．拓展業(yè)務(wù)范圍，轉(zhuǎn)變盈利模式

目前．越來越多的企業(yè)通過資本市場(chǎng)直接融資．商業(yè)銀行的客戶不斷流失，銀行急需改變以傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)為主的盈利模式，必須拓展業(yè)務(wù)范圍．進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)。

篇4

    2005年以來,中國(guó)證券業(yè)的對(duì)外開放力度進(jìn)一步加大,國(guó)內(nèi)證券公司面臨著激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)迫使國(guó)內(nèi)證券公司重新思考生存策略,積極探索新的盈利模式。研究國(guó)外證券公司的生存模式,探討國(guó)內(nèi)證券公司新的盈利模式,對(duì)于我國(guó)證券公司的發(fā)展,以及證券市場(chǎng)的完善,都不無裨益。

    二、我國(guó)證券公司盈利模式現(xiàn)狀

    目前,國(guó)內(nèi)證券公司的利潤(rùn)來源主要集中于傳統(tǒng)的四大塊業(yè)務(wù):經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、承銷業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),以及自營(yíng)業(yè)務(wù)。這些傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與市場(chǎng)狀況高度相關(guān),受市場(chǎng)的波動(dòng)影響極大。當(dāng)前業(yè)務(wù)已簡(jiǎn)化成流程性、常規(guī)型的“通道”業(yè)務(wù),具有簡(jiǎn)單化、低知識(shí)含量、金融創(chuàng)新少的缺陷。具體表現(xiàn)在:

    1.收入結(jié)構(gòu)不合理,經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占到總收入的50%以上;投資銀行業(yè)務(wù)局限于通道業(yè)務(wù),收購(gòu)兼并、財(cái)務(wù)顧問等一直沒有發(fā)展起來;資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)由于股市的下挫也受到了重創(chuàng)。

    2.證券公司同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重,不利于證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的培養(yǎng)。由于壟斷利潤(rùn)的存在,客觀上抑制了證券公司創(chuàng)新的積極性。

    3.資產(chǎn)管理水平不高,財(cái)務(wù)危機(jī)加大。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的收入比例一直處于較低水平。管理水平低下,核心競(jìng)爭(zhēng)力弱導(dǎo)致了券商財(cái)務(wù)危機(jī)的加劇。

    三、中美證券公司盈利模式比較

    20世紀(jì)80年代以來,隨著電子、信息處理技術(shù)的進(jìn)步,金融監(jiān)管的放松,離岸金融市場(chǎng)的發(fā)展,全球資本市場(chǎng)的一體化,以及跨國(guó)資本的充分流動(dòng),使得美國(guó)投資銀行業(yè)迅速發(fā)展。而我國(guó)近10年來興起的證券公司,與國(guó)際投資銀行相比有相當(dāng)大的差距。

    1.盈利能力

    表12003年中美四家證券公司盈利能力比較

    數(shù)據(jù)來源:各公司2003年財(cái)務(wù)報(bào)告。

    由表1,我國(guó)證券公司的盈利能力的差距表現(xiàn)在:總資產(chǎn)規(guī)模(如高盛公司的資產(chǎn)規(guī)模為中信證券的近300倍,是宏源證券的1000余倍),以及造成的凈利潤(rùn)差額(如美林公司的凈利率為中信證券的68倍多);資本充足率造成的凈資產(chǎn)收益率差距。盈利能力的差距與資本配置效率的差異有著極為密切的關(guān)系,表現(xiàn)在收入結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)種類等方面。

    2.收入結(jié)構(gòu)

    表2美國(guó)四家證券公司2003年度收入構(gòu)成狀況4

    資料來源:各公司2003年度財(cái)務(wù)報(bào)告

    國(guó)內(nèi)證券公司的收入明顯集中在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上,傭金收入、交易收入,以及利息收入合計(jì)占總收入的90%以上。而美國(guó)證券公司得益于多元化的資本配置渠道,其收入來源呈現(xiàn)出多元性和穩(wěn)定性的特征。

    表2給出了J.P摩根、美林證券、摩根斯坦利、高盛證券公司的收入構(gòu)成狀況。這四家證券公司收入構(gòu)成特征主要體現(xiàn)在:

    (1)利息收入和分紅收益占有很大權(quán)重。占到了四家公司總收入的42%至53%。

    (2)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展空間加大,是美國(guó)證券公司重要的收入來源。如摩根斯坦利2003年資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入占總收入的20%以上。

    (3)交易和投資收入是主要的盈利來源之一。這四家公司的該項(xiàng)平均值在15%以上,高盛公司則達(dá)到了36.21%。

    (4)投資銀行收入和傭金收入等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入比重小。投行收入比重基本在10%以下,傭金收入比重也較低。

    收入結(jié)構(gòu)的多元化,有利于證券公司規(guī)避因個(gè)別業(yè)務(wù)萎縮而導(dǎo)致整體收入大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn),從而增強(qiáng)證券公司在不同市場(chǎng)環(huán)境下的生存能力。相比之下,國(guó)內(nèi)證券公司相對(duì)單一的收入結(jié)構(gòu)意味著單一的盈利模式,必將導(dǎo)致業(yè)內(nèi)惡性競(jìng)爭(zhēng),降低了行業(yè)的盈利水平,增大證券公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

    3.資本配置結(jié)構(gòu)

    美國(guó)證券公司顯示出了更優(yōu)化的盈利模式和更高的盈利水平:給予不同業(yè)務(wù)以不同的發(fā)展戰(zhàn)略,資金的配置有不同的規(guī)劃,從而保證了多樣而穩(wěn)定的收入來源。

    (1)資本配置渠道廣泛。如為并購(gòu)業(yè)務(wù)提供擔(dān)保貸款,為包銷項(xiàng)目提供資本保證,為經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)提供融資、融券,為衍生品種交易提供保證金等,從而能夠?qū)⑺鶕碛械臋?quán)益性資產(chǎn)放大20到30倍來經(jīng)營(yíng),而不會(huì)承擔(dān)太大的風(fēng)險(xiǎn)。

    (2)自營(yíng)投資占總投資的比例較小,自營(yíng)證券以債券、做市商證券、無風(fēng)險(xiǎn)套利為主,風(fēng)險(xiǎn)低。

    (3)短期資金投向方面,美國(guó)證券公司能以低于回購(gòu)利率的成本獲取大量債務(wù)性資本,從而通過回購(gòu)協(xié)議提高凈資本收益率。

    四、我國(guó)證券公司盈利模式創(chuàng)新

    證券行業(yè)根本上是服務(wù)性行業(yè),所以必須從研究客戶需求、創(chuàng)新服務(wù)上著手,由“通道型盈利模式”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皠?chuàng)新服務(wù)性盈利模式”。其核心是業(yè)務(wù)和服務(wù)的創(chuàng)新,關(guān)鍵是證券公司整體實(shí)力的提升。

    1.制度與模式改革

    股份制改組之后的公司,發(fā)展到一定程度時(shí)可以選擇上市作為進(jìn)一步發(fā)展壯大的途徑。許多國(guó)際著名的金融機(jī)構(gòu)如花旗、匯豐等都是金融控股公司,以求最大限度享有混合經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)。金融控股公司可以摒棄集權(quán)式直線型組織結(jié)構(gòu)的缺陷,建立起更有效的內(nèi)控機(jī)制。

    2.業(yè)務(wù)拓展與創(chuàng)新

    (1)拓展經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。包括產(chǎn)品創(chuàng)新和功能創(chuàng)新。產(chǎn)品創(chuàng)新可以圍繞核心交換產(chǎn)品,為客戶開發(fā)增值服務(wù);也可以開發(fā)新的產(chǎn)品或服務(wù)方式。對(duì)于功能創(chuàng)新,要對(duì)營(yíng)業(yè)部重新進(jìn)行組織整合、業(yè)務(wù)定位,對(duì)證券交易、信息配送等流程系統(tǒng)進(jìn)行改造,而且應(yīng)充分利用數(shù)據(jù)倉(cāng)庫等先進(jìn)的技術(shù)手段。另外,還包括發(fā)展具有高素質(zhì)和高忠誠(chéng)度的經(jīng)紀(jì)人隊(duì)伍。

    (2)創(chuàng)新資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。2004年2月施行的《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》,對(duì)推進(jìn)證券公司的業(yè)務(wù)創(chuàng)新有著積極意義。在資金的運(yùn)作方式上,可選擇基金、私人賬戶和集合型經(jīng)營(yíng)或其他方式;在資金的運(yùn)用方向上,可選擇股權(quán)類、債權(quán)類、匯市產(chǎn)品和衍生工具投資。

    (3)發(fā)展非通道業(yè)務(wù)。業(yè)務(wù)創(chuàng)新需要深化傳統(tǒng)的承銷、包銷等通道業(yè)務(wù),更重要的是要大力開展收購(gòu)兼并、資產(chǎn)證券化、不良資產(chǎn)處置等新型的非通道業(yè)務(wù)。財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)應(yīng)作為重點(diǎn)發(fā)展業(yè)務(wù)。私募在目前有較好的市場(chǎng),證券公司應(yīng)充分發(fā)揮其資本市場(chǎng)中介的功能,與銀行、保險(xiǎn)、信托等機(jī)構(gòu)的緊密合作,開展金融創(chuàng)新。

    (4)簡(jiǎn)化非核心業(yè)務(wù)。證券公司可把技術(shù)系統(tǒng)外包給擁有專業(yè)技能的第三方,或者成立獨(dú)立的技術(shù)公司,減輕負(fù)擔(dān)。

    3.綜合實(shí)力的改造與提升

    (1)加強(qiáng)資金實(shí)力。證券公司改革的當(dāng)務(wù)之急是謀求在貨幣市場(chǎng)的發(fā)展,重點(diǎn)在高流動(dòng)性市場(chǎng)(如國(guó)債回購(gòu)、票據(jù)、開放式基金)拓展業(yè)務(wù)。

篇5

【關(guān)鍵詞】 地方版AMC； 融資模式； 不良資產(chǎn)

【中圖分類號(hào)】 F832.39 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A 【文章編號(hào)】 1004-5937（2017）03-0075-04

一、地方版AMC由來

（一）當(dāng)前我國(guó)不良資產(chǎn)現(xiàn)狀

20世紀(jì)90年代末，為剝離中行、農(nóng)行、工商、建行四大國(guó)有銀行的不良資產(chǎn)，我國(guó)成立了東方、華融、信達(dá)、長(zhǎng)城四大資產(chǎn)管理公司，均擁有金融牌照。截至2008年末，四大資產(chǎn)管理公司從國(guó)有商業(yè)銀行共收購(gòu)政策性債務(wù)超過2.56萬億元，主要資金來源于中央財(cái)政、央行貸款、發(fā)債等[ 1 ]。2008年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)隨著世界經(jīng)濟(jì)的低位運(yùn)行開始進(jìn)入長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型和升級(jí)階段，為此銀行等金融機(jī)構(gòu)的不良貸款快速攀升，特別是股份制銀行和地方性金融機(jī)構(gòu)不良貸款率的快速攀升，已經(jīng)嚴(yán)重影響到當(dāng)?shù)氐慕鹑诃h(huán)境[ 2 ]（圖1）。

（二）地方版資產(chǎn)管理公司由來

為化解地方不良資產(chǎn)，優(yōu)化當(dāng)?shù)亟鹑诃h(huán)境，2012年2月，財(cái)政部、銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合下發(fā)《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》，規(guī)定各省級(jí)人民政府原則上可“設(shè)立”或“授權(quán)”一家資產(chǎn)管理或經(jīng)營(yíng)公司，參與本省范圍內(nèi)不良資產(chǎn)處置轉(zhuǎn)讓工作。隨后，銀監(jiān)會(huì)先后分三次批準(zhǔn)設(shè)立江蘇、浙江、安徽、廣東、上海、北京、天津、重慶、福建、遼寧、山東、湖北、寧夏、吉林、廣西15家地方資產(chǎn)管理公司[ 3 ]（具體如表1）。

總體上新設(shè)地方版資產(chǎn)管理公司成立時(shí)間較短，第一批成立至今也僅兩年時(shí)間，業(yè)務(wù)模式和體系大多處于發(fā)展和完善階段。

二、當(dāng)前地方版AMC主要融資模式及與四大資產(chǎn)管理公司的對(duì)比

（一）四大資產(chǎn)管理公司融資模式

四大資產(chǎn)管理公司因政策使命而成立，籌資渠道也非常暢通，主要包括以下方面：

1.原始資金

1999年，四大資產(chǎn)管理公司成立時(shí)，財(cái)政部為四家公司各提供了100億元資本金，央行發(fā)放了5 700億元的再貸款，四大資產(chǎn)獲準(zhǔn)向?qū)趪?guó)有商業(yè)銀行發(fā)行了固定利率為2.25%的8 200億元金融債券，這些資金主要向中、農(nóng)、工、建四大行收購(gòu)1.4萬億元不良資產(chǎn)[ 4 ]。

2.銀行借款

銀行借款一直是四大資產(chǎn)管理公司的主要籌資渠道，但隨著四大資產(chǎn)管理公司集團(tuán)化發(fā)展，銀行融資占四大資產(chǎn)管理公司對(duì)外融資量的比例呈下降趨勢(shì)，由于四大資產(chǎn)管理公司的AAA信用級(jí)別，銀行借款的利率一般都在基準(zhǔn)利率以下。

3.金融債

隨著業(yè)務(wù)市場(chǎng)化的拓展，四大資產(chǎn)管理公司規(guī)模逐漸壯大，資質(zhì)提高，開始尋求市場(chǎng)化籌資渠道。2013年華融資產(chǎn)獲批發(fā)行120億元金融債，期限分別為3年和5年期，票面利率分別為5.55%和5.66%；2014年9月10日，長(zhǎng)城資產(chǎn)首次在香港成功發(fā)行5億美元金融債券，債券票面利率2.5%。金融債的l行優(yōu)化了四大資產(chǎn)管理公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，推動(dòng)了其市場(chǎng)化業(yè)務(wù)的發(fā)展和金融創(chuàng)新。

4.信貸資產(chǎn)支持證券

隨著四大資產(chǎn)管理公司信貸資產(chǎn)保有量的不斷增加，信貸資產(chǎn)支持證券成為其籌資的重要?jiǎng)?chuàng)新手段，如2014年初東方資產(chǎn)發(fā)行了8.074億元信貸資產(chǎn)支持證券，華融資產(chǎn)發(fā)行了12.38億元信貸資產(chǎn)支持證券，長(zhǎng)城資產(chǎn)發(fā)行了12.12億元信貸資產(chǎn)支持證券，它們的票面利率均為4.5%左右。

5.戰(zhàn)略融資

戰(zhàn)略融資是目前四大資產(chǎn)管理公司的主要工作，信達(dá)和華融已經(jīng)完成了戰(zhàn)略投資者的引進(jìn)，獲得了充足的長(zhǎng)期發(fā)展資本，長(zhǎng)城和東方資產(chǎn)的“引戰(zhàn)”工作也已經(jīng)接近尾聲。四大資產(chǎn)管理公司的“引戰(zhàn)”目標(biāo)主要集中在國(guó)內(nèi)大型保險(xiǎn)資本、全國(guó)性金融控股集團(tuán)以及國(guó)際大型投行機(jī)構(gòu)。

6.體系內(nèi)籌資

隨著內(nèi)部金融主體的日益多元化，特別是銀行、信托、保險(xiǎn)、證券等子體系的構(gòu)建，為四大資產(chǎn)管理公司的內(nèi)部融資創(chuàng)造了便利條件。目前，內(nèi)部融資逐漸成為四大資產(chǎn)管理公司籌資的重要渠道。

7.IPO融資

信達(dá)資產(chǎn)管理公司2013年在香港主板上市，籌集資金約156億港元（如表2）。華融資產(chǎn)管理公司于2015年在香港主板上市，其他兩家資產(chǎn)管理公司也制定了近期上市融資的計(jì)劃，以期通過資本市場(chǎng)的低成本融資為其業(yè)務(wù)的發(fā)展提供支持。

得益于通暢的籌資渠道和多樣化的籌資模式，四大資產(chǎn)管理公司可以靈活安排融資結(jié)構(gòu)，隨時(shí)為其業(yè)務(wù)發(fā)展提供低成本的融資支持，并且做到按需融資，最大限度地提高資金使用率[ 5 ]。

（二）地方版AMC現(xiàn)行主要融資模式

地方版資產(chǎn)管理公司大多成立時(shí)間較短，信用級(jí)別較低，因此基本都采用“銀行借款為主、股東短期資金支持為輔”的籌資模式。部分轉(zhuǎn)制設(shè)立的地方版資產(chǎn)管理公司正在探索債券等融資渠道?，F(xiàn)行主要融資模式如下：

1.銀行借款

對(duì)于成立不久的資產(chǎn)管理公司，由于業(yè)務(wù)體系尚未形成，自身信用級(jí)別不高，主要采用股東保證擔(dān)保的方式或股權(quán)質(zhì)押擔(dān)保的方式向銀行融資開展業(yè)務(wù)。此類融資方式成本較低，但受制于股東的各項(xiàng)規(guī)定，有天花板效應(yīng)。

對(duì)于成立時(shí)間較長(zhǎng)，與銀行等金融機(jī)構(gòu)建立了長(zhǎng)期合作關(guān)系的資產(chǎn)管理公司，則逐漸開始采用信用借款的方式為業(yè)務(wù)開展提供融資支持。此類方式一是融資成本相對(duì)較高，一般為同期貸款利率上浮一定額度；二是融資規(guī)模依然有限，不能滿足地方版資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展的需求。

2.其他融資方式

一是股東增資，地方版資產(chǎn)管理公司股東大多為省市級(jí)政府投融資主體，資金實(shí)力雄厚，一般會(huì)根據(jù)需要適時(shí)向資產(chǎn)管理公司增資，以便提高資產(chǎn)管理公司的實(shí)力，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。二是發(fā)債融資，發(fā)債融資需要發(fā)債主體有一定的實(shí)力，包括業(yè)務(wù)規(guī)模、盈利能力、信用評(píng)級(jí)（一般AA及以上）等指標(biāo)都需符合要求。截至目前，只有浙江浙商資產(chǎn)管理公司于2015年7月成功發(fā)行了20億元非上市公司非公開發(fā)行公司債，此舉是地方版探索融資模式的一大創(chuàng)舉。

總體上地方版資產(chǎn)管理公司由于規(guī)模較小，業(yè)務(wù)發(fā)展體系尚不完善，籌資模式相對(duì)單一，籌資成本比四大資產(chǎn)管理公司高。短期看資金規(guī)模可以支撐其業(yè)務(wù)的發(fā)展，但隨著業(yè)務(wù)不斷發(fā)展，資金不足與業(yè)務(wù)發(fā)展的矛盾將逐漸體現(xiàn)，且短期融資與不良資產(chǎn)處置的長(zhǎng)期性和復(fù)雜性契合度低，即業(yè)務(wù)發(fā)展與籌資發(fā)展的協(xié)同性要遠(yuǎn)低于四大資產(chǎn)管理公司。

三、地方版AMC融資的劣勢(shì)與優(yōu)勢(shì)

與四大資產(chǎn)管理公司相比，地方版AMC融資的劣勢(shì)和優(yōu)勢(shì)均相對(duì)明顯。

（一）劣勢(shì)

與四大資產(chǎn)管理公司相比，地方版AMC融資的劣勢(shì)主要為以下方面：

一是地方版AMC沒有金融牌照，不能發(fā)行低成本的金融債，不能與金融機(jī)構(gòu)開展同業(yè)借款，只能以銀行信貸為主的常規(guī)融資模式融資。

二是地方版AMC成立時(shí)間較短，業(yè)務(wù)模式不完善，資信等級(jí)不高，不利于其獲得低成本的融資。

三是管理資產(chǎn)有限，創(chuàng)新融資缺乏基礎(chǔ)資產(chǎn)支撐。在不良信貸資產(chǎn)證券化日益盛行的情況下，地方版AMC因管理資產(chǎn)不夠，無法形成充足有效的基礎(chǔ)資產(chǎn)池，因此發(fā)行證券化產(chǎn)品融資存在障礙。

四是體系不夠完善，無法充分利用內(nèi)部合力。四大資產(chǎn)管理公司目前已經(jīng)形成包括銀行、證券、信托、保險(xiǎn)、資管等在內(nèi)的完整體系，內(nèi)部資金的調(diào)配與利用效率高。在這方面，地方版AMC尚未起步。

（二）優(yōu)勢(shì)

盡管地方版AMC融資存在諸多劣勢(shì)，但其優(yōu)勢(shì)也相對(duì)明顯：

一是股東資質(zhì)雄厚，擔(dān)保融資能力強(qiáng)。地方版AMC的出資人絕大部分為省級(jí)投融資平臺(tái)，還有部分為央企或大型民營(yíng)企業(yè)，實(shí)力雄厚，一定程度上增強(qiáng)了地方版AMC的資信等級(jí)，還可以為其銀行融資提供擔(dān)保支持。

二是業(yè)務(wù)形式靈活，便于開展項(xiàng)目融資。地方版AMC因業(yè)務(wù)模式靈活，在收購(gòu)銀行不良資產(chǎn)時(shí)，方便與銀行開展“互助”模式，即銀行向AMC發(fā)放低成本貸款，AMC用該筆貸款收購(gòu)銀行的不良資產(chǎn)。這種模式可以把銀行與AMC的利益較好地捆綁在一起。

三是根植地方，政策支持力度大。地方版AMC以本省的金融機(jī)構(gòu)為服務(wù)對(duì)象，一般都會(huì)得到省政府及有關(guān)部門的高度重視，如在司法、財(cái)政補(bǔ)貼、稅務(wù)等方面的支持比四大資產(chǎn)管理公司要多，一定程度上提高了地方版AMC的融資能力[ 6 ]。

四、地方版AMC融資模式探索

資本或資金是企業(yè)發(fā)展的血脈，對(duì)于資本密集型的資產(chǎn)管理公司而言，資金的充足是其發(fā)揮“化解地方金融不良資產(chǎn)，優(yōu)化本省金融生態(tài)環(huán)境”使命的重要保障[ 7 ]。因此，探索并擴(kuò)大融資渠道，獲得充足資金，緩解業(yè)務(wù)發(fā)展的資金瓶頸，是地方版AMC發(fā)展的重中之重。結(jié)合目前資本和金融市場(chǎng)發(fā)展體系、資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)發(fā)展模式，本文認(rèn)為可從以下幾個(gè)方向著手探索符合地方版AMC的獨(dú)特融資模式[ 8 ]。

（一）業(yè)務(wù)融資

對(duì)于成立時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)的資產(chǎn)管理公司，由于業(yè)務(wù)模式和盈利模式相對(duì)成熟，與銀行關(guān)系穩(wěn)定，可考慮在開展不良資產(chǎn)收購(gòu)的同時(shí)，獲得目標(biāo)銀行與收購(gòu)價(jià)款等額的優(yōu)惠借款，為特定資產(chǎn)的處置提供資金支持。這種方式稱為業(yè)務(wù)融資或項(xiàng)目融資，此種模式不僅可有效解決項(xiàng)目資金不足的矛盾，而且可以將項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與銀行的利益有效地捆綁，迫使銀行在資產(chǎn)處置過程中更加積極和務(wù)實(shí)。

（二）發(fā)債融資

盡管目前僅有一家地方版資產(chǎn)管理公司成功進(jìn)行了發(fā)債融資，但發(fā)債融資是地方版資產(chǎn)管理公司進(jìn)入資本市場(chǎng)融資的一個(gè)較好渠道。發(fā)債融資有如下好處：一是融資期限靈活，可以更好地與資產(chǎn)處置的期限相吻合，優(yōu)化公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)；二是發(fā)債融資有利于提高資產(chǎn)管理公司在資本市場(chǎng)中的信譽(yù)，提升公信力，便于業(yè)務(wù)的拓展。但發(fā)債融資需要一定的條件，成立滿兩個(gè)完整財(cái)務(wù)年度的資產(chǎn)管理公司可以嘗試。

（三）利用地方政府資金

銀行不良資產(chǎn)的持續(xù)攀升會(huì)嚴(yán)重影響地方政府的金融等級(jí)和政府平臺(tái)的融資能力，因此地級(jí)市政府對(duì)于省級(jí)資產(chǎn)管理公司的合作擁有較強(qiáng)的迫切性和積極性。地方版資產(chǎn)管理公司可加強(qiáng)與地級(jí)市政府合作，通過少量出資，發(fā)揮自有資金的杠桿效應(yīng)，發(fā)起設(shè)立不良資產(chǎn)處置基金或公司的形式，專門開展當(dāng)?shù)氐牟涣假Y產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。通過與地方政府合作，充分利用地方政府的資源和資金優(yōu)勢(shì)開展不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)，必將成為地方版AMC籌資與業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的重要模式。

（四）公眾籌資

隨著不良資產(chǎn)市場(chǎng)的逐步擴(kuò)大，同期金融和資本市場(chǎng)投資渠道短期內(nèi)卻無法暢通，大量社會(huì)資本（包括企業(yè)和自然人）逐漸將目光轉(zhuǎn)移到不良資產(chǎn)處置行業(yè)。為此，地方版資產(chǎn)管理公司可充分利用社資本的力量，參與到不良資產(chǎn)處置的過程中。由于不良資產(chǎn)行業(yè)屬于高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，單一的社會(huì)資本直接參與的可能性較小，因此可以通過一種合理的通道參與其中，如通過信托、資管、基金等，這種通道模式大體結(jié)構(gòu)如圖2所示。

公眾籌資的好處：一是模式靈活，可以有效區(qū)分和設(shè)置投資對(duì)象；二是受眾廣，可以獲取任何投資對(duì)象的資金；三是風(fēng)險(xiǎn)可控，資金與項(xiàng)目緊密結(jié)合。該種模式主要的弊端為：一是社會(huì)投資人對(duì)不良資產(chǎn)行業(yè)的認(rèn)識(shí)不充分，投資信心不足；二是籌資的成本較銀行信貸融資的成本略高。

（五）資產(chǎn)證券化

資產(chǎn)證券化是目前異?；鸨娜谫Y方式，自人民銀行放開商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化后，信貸資產(chǎn)證券化已經(jīng)成為當(dāng)前流行的融資模式。但是對(duì)于資產(chǎn)管理公司而言，由于持有的都是不良資產(chǎn)，通過資產(chǎn)證券化融資尚需解決如下障礙：一是資產(chǎn)證券化的流動(dòng)性問題，資產(chǎn)證券化必須滿足穩(wěn)定現(xiàn)金流要求，由于不良資產(chǎn)處置的現(xiàn)金流極不穩(wěn)定，因此需配置一些經(jīng)過特殊處理的擁有穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)放入資產(chǎn)池；二是時(shí)間搭配問題，不良資產(chǎn)處置的正常期限一般為2―3年，因此資產(chǎn)證券化的存續(xù)期也應(yīng)保持在這個(gè)時(shí)間區(qū)間，時(shí)間越長(zhǎng)，融資成本越高；三是基礎(chǔ)資產(chǎn)的問題，因地方版資產(chǎn)管理公司目前存量資產(chǎn)較少，而資產(chǎn)證券化要求擁有一定規(guī)模的基礎(chǔ)資產(chǎn)，兩者之間存在一定的矛盾。上述障礙解決之后，不良資產(chǎn)的證券化可成為地方版AMC融資的重要渠道之一。

五、結(jié)語

地方版AMC作為各省資產(chǎn)管理的“巨鷲”，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的開展必須以強(qiáng)大的融資能力作為支撐，如此才能提高資產(chǎn)管理與處置的能力，才能有效地配合各省金融環(huán)境的優(yōu)化與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的升級(jí)。

地方版AMC的融資需要根據(jù)自身的實(shí)際情況，制定有效的融資計(jì)劃和融資模式。對(duì)于第一批已經(jīng)運(yùn)作成熟的資產(chǎn)管理公司，可考慮在銀行借款基礎(chǔ)上增加公司債、社會(huì)融資、項(xiàng)目融資、資產(chǎn)證券化等方式進(jìn)行籌資，優(yōu)化公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，放大資本的杠桿。對(duì)于運(yùn)作初期的地方版AMC，則主要考慮股東擔(dān)保融資、股東增資、項(xiàng)目融資等方式融資。值得一提的是，公司債和資產(chǎn)證券化是地方版AMC未來融資的主要?jiǎng)?chuàng)新模式，需要盡快突破障礙，積極嘗試。特別是在資產(chǎn)證券化方面，地方版AMC可探索聯(lián)合開展資產(chǎn)證券化的模式進(jìn)行融資和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，即幾家AMC共同提供基礎(chǔ)資產(chǎn)和流動(dòng)性支持來進(jìn)行資產(chǎn)證券化融資，可以有效避免基礎(chǔ)資產(chǎn)不充分、評(píng)級(jí)不高的問題?？傊嘣谫Y是地方版AMC融資的發(fā)展方向。

【參考文獻(xiàn)】

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篇6

關(guān)鍵詞：金融功能，中小商業(yè)銀行，發(fā)展戰(zhàn)略

2004年，中行和建行相繼完成了股份制改造，工行和農(nóng)行的股份制改造也在加快，國(guó)有商業(yè)銀行的改革帶給中小商業(yè)銀行的壓力越來越大。隨著我國(guó)銀行業(yè)全面開放時(shí)間的臨近，外資銀行對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的滲入不斷加速，中小商業(yè)銀行所受的沖擊將是前所未有的。面對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行和外資銀行的雙重夾擊，中小商業(yè)銀行該如何發(fā)展？

我國(guó)中小商業(yè)銀行的發(fā)展現(xiàn)狀

在我國(guó)金融體制改革史上，中小商業(yè)銀行是伴隨著改革開放產(chǎn)生和成長(zhǎng)起來的。近幾年國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定快速發(fā)展，為中小商業(yè)銀行的發(fā)展提供了極為有利的外部環(huán)境。中小商業(yè)銀行已經(jīng)成為我國(guó)商業(yè)銀行體系中一支富有活力的生力軍，在諸多方面與國(guó)有銀行相比有著一定的優(yōu)勢(shì)。

產(chǎn)權(quán)制度和公司治理結(jié)構(gòu)中小商業(yè)銀行普遍實(shí)行了產(chǎn)權(quán)多元化，股權(quán)結(jié)構(gòu)主要存在以下幾種形式：一是地方政府控股，城市商業(yè)銀行基本上都由地方政府控股，調(diào)查顯示，20家樣本銀行里，平均只有23.7%的股權(quán)由私有非金融企業(yè)和個(gè)人投資者持有，另外76.3%左右的股權(quán)則集中在包括地方政府、國(guó)有企業(yè)等少數(shù)法人大股東之手，大股東數(shù)量大都在10家以下；二是國(guó)有法人持股，如招商局集團(tuán)持股招商銀行；三是民營(yíng)企業(yè)持股，如民生銀行的第一大股東是新希望投資有限公司。隨著銀行業(yè)對(duì)外資開放進(jìn)程的加快，外資股東也出現(xiàn)在中小商業(yè)銀行的股東名單中。

我國(guó)中小商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)雖然廣泛，但缺乏活力，在股權(quán)結(jié)構(gòu)上還有不盡合理之處，如股權(quán)結(jié)構(gòu)中政府依然占據(jù)核心，這就使政府干預(yù)不易避免，股權(quán)過分集中于地方政府或單個(gè)企業(yè)集團(tuán)，缺乏制約機(jī)制，影響決策的民主性和科學(xué)性。

產(chǎn)權(quán)制度的不同必然導(dǎo)致公司治理結(jié)構(gòu)的差異。國(guó)有銀行實(shí)行的是一級(jí)法人治理結(jié)構(gòu)下的多層委托組織體制。中小商業(yè)銀行大多建立了較為合理的法人治理結(jié)構(gòu)，健全了股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)，銀行內(nèi)部實(shí)行分權(quán)決策制度，董事會(huì)確立銀行的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)并挑選高級(jí)管理人員。

盈利能力盈利模式單一、中間業(yè)務(wù)收入占比低是我國(guó)商業(yè)銀行的共同弊病。這在一定程度上也是中國(guó)銀行業(yè)產(chǎn)品開發(fā)能力薄弱、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)策略趨同的反映。利差收入仍然是我國(guó)商業(yè)銀行的主要盈利模式。中小商業(yè)銀行只有通過大量放貸來提高盈利水平。

資產(chǎn)質(zhì)量與國(guó)有商業(yè)銀行相比，中小商業(yè)銀行最大的優(yōu)勢(shì)是資產(chǎn)質(zhì)量較好。從銀監(jiān)會(huì)公布的2005年一季度主要商業(yè)銀行不良貸款情況，可以看出國(guó)有商業(yè)銀行的不良貸款率仍高于國(guó)際上公認(rèn)的10%的警戒線，股份制商業(yè)銀行平均不良貸款比例為4.9%，還是高于國(guó)際上優(yōu)秀商業(yè)銀行3%的比例。這4.9%的平均不良率還存在擴(kuò)張規(guī)模、貸款展期、借新還舊等人為的操作痕跡?？梢哉f，股份制商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量控制仍任重道遠(yuǎn)，且這一優(yōu)勢(shì)將隨著國(guó)有銀行改革的完成而不復(fù)存在。

網(wǎng)絡(luò)分布在機(jī)構(gòu)布局方面，中小商業(yè)銀行的原則是爭(zhēng)取以較少的網(wǎng)點(diǎn)做更多的業(yè)務(wù)，輻射面廣。國(guó)有商業(yè)銀行的分支機(jī)構(gòu)延伸到縣域，現(xiàn)在出現(xiàn)收縮，而中小商業(yè)銀行卻在拼命擴(kuò)張網(wǎng)點(diǎn)。網(wǎng)點(diǎn)的不足使中小商業(yè)銀行業(yè)務(wù)開展受到一定的局限。要發(fā)展又要贏利，要市場(chǎng)也要質(zhì)量，這些都不可偏廢，市場(chǎng)份額較小的中小商業(yè)銀行不得不在夾縫中生存。

激勵(lì)與約束機(jī)制國(guó)有商業(yè)銀行與中小商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)制度差異決定了兩者在激勵(lì)與約束機(jī)制方面的差異。就激勵(lì)機(jī)制而言，中小商業(yè)銀行作為具有“四自”特征的市場(chǎng)主體，始終貫徹投入與回報(bào)相匹配的原則，使其成為我國(guó)現(xiàn)有金融體系中最具活力的部分。從約束機(jī)制看，中小商業(yè)銀行處于競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境中，一般都有較強(qiáng)的約束力。國(guó)有商業(yè)銀行一級(jí)法人治理結(jié)構(gòu)下的多層委托關(guān)系的存在，為“尋租”活動(dòng)提供了空間，這直接導(dǎo)致其約束效率的低下。

基于金融功能的金融發(fā)展理論

默頓與博迪關(guān)于金融體系功能的分析美國(guó)學(xué)者默頓和博迪于20世紀(jì)90年代提出基于功能觀點(diǎn)的金融體系改革理論，他們提出了兩個(gè)假設(shè)：金融功能比金融機(jī)構(gòu)更穩(wěn)定，即隨著時(shí)間推移和區(qū)域的變化，金融功能的變化要小于金融機(jī)構(gòu)的變化；金融功能優(yōu)于組織結(jié)構(gòu)，即金融機(jī)構(gòu)的功能比金融機(jī)構(gòu)的組織結(jié)構(gòu)更重要，只有機(jī)構(gòu)不斷創(chuàng)新和競(jìng)爭(zhēng)才能最終導(dǎo)致金融體系具有更強(qiáng)的功能和更高的效率。他們認(rèn)為從功能觀點(diǎn)看，首先要確定金融體系應(yīng)具備哪些經(jīng)濟(jì)功能，然后據(jù)此來設(shè)置或建立可以最好地行使這些功能的機(jī)構(gòu)。

白欽先對(duì)金融功能演進(jìn)與金融發(fā)展理論的研究我國(guó)著名學(xué)者白欽先在20世紀(jì)80年代中期的《比較銀行學(xué)》一書中已經(jīng)注意到金融功能問題，90年代中期，白欽先在以金融資源學(xué)說為基礎(chǔ)的金融可持續(xù)發(fā)展理論與戰(zhàn)略的研究中，更為明確地提出金融功能問題，將金融功能提到金融資源的高度，將其定位于高層金融資源。2004年，白欽先重新界定了金融功能，探討了金融功能具體是如何演進(jìn)的，最后得出金融功能的演進(jìn)就是金融發(fā)展這一結(jié)論。根據(jù)金融功能所處的不同層次（另一方面也是從產(chǎn)生時(shí)間上的先后順序），白欽先把金融功能劃分為四個(gè)具有遞進(jìn)關(guān)系的層次：基礎(chǔ)功能（服務(wù)功能、中介功能）、核心功能（資源配置）、擴(kuò)展功能（經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避）、衍生功能（風(fēng)險(xiǎn)管理、信息傳遞、公司治理、財(cái)富再分配、引導(dǎo)消費(fèi)）。

我國(guó)中小商業(yè)銀行發(fā)展建議

在與國(guó)有商業(yè)銀行、外資銀行的競(jìng)爭(zhēng)中，中小商業(yè)銀行在確立發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)應(yīng)遵循這樣的原則：準(zhǔn)確定位，重在做強(qiáng)不在做大；市場(chǎng)細(xì)分，不求齊全只求特色；集中實(shí)力，有所不為才能更有所為；經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，不在規(guī)模而在質(zhì)量。

中小商業(yè)銀行的功能事實(shí)上，任何一家金融機(jī)構(gòu)所從事的金融業(yè)務(wù)都是在實(shí)現(xiàn)諸多金融功能中的一種、兩種或多種。作為金融體系中的制度安排，中小商業(yè)銀行在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占有重要的位置。

中小商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)具有獨(dú)特的資源配置功能。中小商業(yè)銀行熟悉經(jīng)營(yíng)地區(qū)客戶的資信與經(jīng)營(yíng)狀況，與客戶之間存在“關(guān)系型”融資聯(lián)系，委托層次少，決策迅速，在對(duì)中小企業(yè)的服務(wù)方面具有比較優(yōu)勢(shì)。上海銀行的發(fā)展就是一個(gè)很好的例子。上海銀行緊扣上海經(jīng)濟(jì)建立了以為中小企業(yè)服務(wù)為主的金融服務(wù)體系。首先，上海銀行與中國(guó)經(jīng)濟(jì)技術(shù)投資擔(dān)保公司上海分公司共同合作，推出了“中小企業(yè)擔(dān)?；鹳J款”；其次與與國(guó)家經(jīng)貿(mào)委有關(guān)部門合作，率先在全國(guó)建立了中小企業(yè)服務(wù)中心。同時(shí)，上海銀行還開發(fā)了針對(duì)中小企業(yè)的“兼并收購(gòu)專項(xiàng)貸款”，與國(guó)家開發(fā)銀行合作，開發(fā)了中小企業(yè)再貸款項(xiàng)目。

中小商業(yè)銀行在對(duì)中小企業(yè)的業(yè)務(wù)上具有獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)管理功能。中小商業(yè)銀行可以在更大范圍內(nèi)硬化中小企業(yè)預(yù)算約束。中小商業(yè)銀行能夠通過股權(quán)分散化提高解救企業(yè)的事后成本，還能夠憑信息優(yōu)勢(shì)給優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)提供融資服務(wù)。這還有助于解決道德風(fēng)險(xiǎn)、委托等問題。

中小商業(yè)銀行具有特殊的經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)功能。防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)是加強(qiáng)和完善政府調(diào)控功能的一個(gè)重要的組成部分，而發(fā)展中小商業(yè)銀行正好可以通過優(yōu)化金融資源配置來做到這一點(diǎn)。事實(shí)上，中小商業(yè)銀行不但可以相應(yīng)降低國(guó)有商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)，而且可以在很大程度上消除相應(yīng)的地下金融的風(fēng)險(xiǎn)。另外，中小商業(yè)銀行的發(fā)展也有利于推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。

中小商業(yè)銀行具有特殊的信息發(fā)現(xiàn)、傳遞的功能。中小商業(yè)銀行在為中小企業(yè)提供服務(wù)的同時(shí)，能充分發(fā)揮其精細(xì)靈活、反應(yīng)迅速的優(yōu)勢(shì)，及時(shí)獲取和傳遞各種豐富的信息。

具體策略中小商業(yè)銀行要充分發(fā)揮其功能，既要有自身素質(zhì)的增強(qiáng)，又要有外部環(huán)境的支持。

引入境外戰(zhàn)略投資者、民營(yíng)資本。隨著我國(guó)銀行業(yè)全面開放日期的臨近，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行無不深感壓力，首當(dāng)其沖的就是很多銀行都面臨資本金不足的問題。在標(biāo)準(zhǔn)普爾對(duì)中國(guó)銀行業(yè)2003年評(píng)級(jí)中，股份制商業(yè)銀行無一例外地被認(rèn)為由于急于增長(zhǎng)，現(xiàn)有的資本充足率已不足以應(yīng)付業(yè)務(wù)擴(kuò)張的要求，構(gòu)成了潛在的風(fēng)險(xiǎn)。目前，很多看好中國(guó)銀行業(yè)前景的國(guó)外投資者都在積極尋找素質(zhì)優(yōu)良、潛力巨大的中小商業(yè)銀行作為戰(zhàn)略合作伙伴。

隨著大批民營(yíng)企業(yè)的不斷發(fā)展，民營(yíng)資本的數(shù)量也在迅速膨脹，因此，將民營(yíng)資本引入商業(yè)銀行，改善資本結(jié)構(gòu)，建立起正常的資本金補(bǔ)充機(jī)制，也成為一種必然。

在資本充實(shí)后，中小商業(yè)銀行可以謀求在境內(nèi)外上市。這樣有利于中小商業(yè)銀行籌集長(zhǎng)期、穩(wěn)定資本，提高法人治理結(jié)構(gòu)的有效性，建立規(guī)范化的管理體制與激勵(lì)機(jī)制，減少行政干預(yù)，增強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)督，提高透明度，形成良好的市場(chǎng)化運(yùn)作機(jī)制。

清理中小商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)。參照美國(guó)、日本等國(guó)家的全行業(yè)資產(chǎn)管理公司模式，建立我國(guó)中小商業(yè)銀行全行業(yè)統(tǒng)一的資產(chǎn)管理公司，對(duì)中小商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)進(jìn)行清理。全行業(yè)資產(chǎn)管理公司將銀行的不良資產(chǎn)歸集到一個(gè)資產(chǎn)管理公司，由其統(tǒng)一進(jìn)行管理。例如：美國(guó)在解決其儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)的不良資產(chǎn)問題時(shí)，成立了一家“債權(quán)重組信托公司”來負(fù)責(zé)400家以上的有問題銀行的不良資產(chǎn)的管理和清算。或者按照市場(chǎng)運(yùn)作的方式，由中介機(jī)構(gòu)對(duì)中小商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，然后出售給國(guó)有資產(chǎn)管理公司，實(shí)現(xiàn)中小商業(yè)銀行不良資產(chǎn)變現(xiàn)，提高其資產(chǎn)的流動(dòng)性。

支持中小商業(yè)銀行的聯(lián)合。鼓勵(lì)中小商業(yè)銀行按市場(chǎng)化原則實(shí)現(xiàn)較高層次的聯(lián)合。通過聯(lián)合，實(shí)現(xiàn)資源共享，形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，增強(qiáng)系統(tǒng)的穩(wěn)定性，提高中小商業(yè)銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

改善中小商業(yè)銀行安全運(yùn)行的外部環(huán)境和保障體系。盡管中國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展已逐步轉(zhuǎn)向市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，但它仍然帶有明顯的行政色彩。為維持銀行業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展，確保中小商業(yè)銀行的安全運(yùn)行，政府的制度選擇也是至關(guān)重要的。

建立公平的存款保險(xiǎn)制度。建立規(guī)范的存款保險(xiǎn)制度有利于保護(hù)存款人的利益，同時(shí)也為中小商業(yè)銀行的運(yùn)行提供社會(huì)保障，消除社會(huì)公眾對(duì)中小商業(yè)銀行清償能力的疑慮。建立全國(guó)統(tǒng)一的清算銀行。它將徹底解決中小商業(yè)銀行匯路不暢的狀況，有利于各商業(yè)銀行之間平等的競(jìng)爭(zhēng)，也使中小商業(yè)銀行從清算體系建設(shè)中解脫出來，避免重復(fù)建設(shè)。靈活監(jiān)管，給金融創(chuàng)新更大的空間。人民銀行、銀監(jiān)會(huì)應(yīng)制定扶持中小商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面的政策，使其與國(guó)有商業(yè)銀行處于平等的競(jìng)爭(zhēng)地位。

中國(guó)的經(jīng)濟(jì)成份、經(jīng)濟(jì)規(guī)模、經(jīng)濟(jì)區(qū)域具有多樣性，中小企業(yè)的蓬勃發(fā)展為中小商業(yè)銀行的生存和發(fā)展提供了廣闊的空間。大銀行與小銀行都是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展、維護(hù)金融穩(wěn)定的重要組成部分。中小商業(yè)銀行發(fā)展的關(guān)鍵是在金融生態(tài)圈中、在整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中找到適合的發(fā)展模式。

參考文獻(xiàn)：

篇7

優(yōu)化資產(chǎn)配置

在以存貸差為最主要的盈利手段的背景下,商業(yè)銀行在適度寬松的貨幣政策條件下,信貸大規(guī)模擴(kuò)張,這些貸款在經(jīng)濟(jì)發(fā)展恢復(fù)正常后,為應(yīng)對(duì)不良銀行又必須提高資本充足率和資產(chǎn)規(guī)模,而不能以自身利潤(rùn)滿足資本充足率提高要求的銀行又需要向社會(huì)再融資;資本充足率和資產(chǎn)規(guī)模提高后銀行再放貸、再產(chǎn)生不良……這種無止境的循環(huán)往復(fù),是一種不健康的經(jīng)營(yíng)模式,導(dǎo)致銀行攤子越鋪越大,做大而不強(qiáng)。

銀行業(yè)之所以迫切需要在2010年年底前提高其資本金充足率,與其說是根據(jù)新巴塞爾協(xié)議和銀監(jiān)會(huì)關(guān)于《商業(yè)銀行資本補(bǔ)充機(jī)制》的要求,還不如說是天量信貸對(duì)銀行資本驚人消耗的風(fēng)險(xiǎn)所倒逼。銀行貸款放得太多,資產(chǎn)擴(kuò)張得太快,不僅需要資本來覆蓋風(fēng)險(xiǎn),而且也需要增量資本支持其繼續(xù)快速擴(kuò)張。

2009年國(guó)內(nèi)銀行信貸呈3倍增長(zhǎng),達(dá)到9.59萬億元,但是國(guó)內(nèi)銀行的利潤(rùn)增長(zhǎng)率都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2008年。其實(shí),這些就是商業(yè)銀行粗放型經(jīng)營(yíng)的結(jié)果。為此,要重點(diǎn)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu),加大對(duì)符合國(guó)家信貸政策產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的支持力度,加大對(duì)中小企業(yè)的扶持力度,擴(kuò)大對(duì)中小企業(yè)的授信,建立中小企業(yè)客戶群。

在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上,大力發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重較低、資本占用較少、綜合回報(bào)較高的業(yè)務(wù),比如零售業(yè)務(wù)等。

相對(duì)于對(duì)公業(yè)務(wù)而言,零售銀行業(yè)務(wù)的客戶分布廣泛,風(fēng)險(xiǎn)比較分散,資產(chǎn)質(zhì)量明顯好于傳統(tǒng)的批發(fā)業(yè)務(wù),而因?yàn)橘Y本占用較少,同樣的資本占用可以推動(dòng)更大規(guī)模的零售業(yè)務(wù)發(fā)展。根據(jù)相關(guān)的規(guī)定,商業(yè)銀行的個(gè)人住房抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為50%,大大低于企業(yè)貸款100%的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。因此,零售業(yè)務(wù)能在風(fēng)險(xiǎn)較低的情況下為商業(yè)銀行提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的收入來源,有利于銀行整體的可持續(xù)發(fā)展,因而成為國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的共同選擇。

拓展中間業(yè)務(wù)

除了外部融資外,在資本補(bǔ)充機(jī)制上,注重內(nèi)源性融資的作用,比如通過自身利潤(rùn)增長(zhǎng)補(bǔ)充資本,也是十分可行的,這是做強(qiáng)銀行的根本。

歷史的經(jīng)驗(yàn)證明,在以存貸差為最主要的盈利手段的單一盈利模式下,銀行不僅成為了經(jīng)濟(jì)過熱的推手,而且無限制地規(guī)模擴(kuò)張也容易造成社會(huì)資源的浪費(fèi)。

而中間業(yè)務(wù)也是傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)之外的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。由于中間業(yè)務(wù)占用資本金較少,銀行通過大力發(fā)展中間業(yè)務(wù),可以擺脫資本金的約束,加上居民的投融資需求增長(zhǎng)較快,中間業(yè)務(wù)將會(huì)是未來盈利的主要挖掘點(diǎn)。因此,銀行應(yīng)大力發(fā)展投資銀行、債務(wù)融資工具承銷、銀行類理財(cái)、企業(yè)年金、銀行卡以及電子銀行等新興中間業(yè)務(wù)。鞏固支付結(jié)算和銀行卡等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì);大力促進(jìn)與金融市場(chǎng)相關(guān)的類業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)的增長(zhǎng);結(jié)合市場(chǎng)需求,推出適應(yīng)不同風(fēng)險(xiǎn)需求的理財(cái)產(chǎn)品;提升國(guó)際結(jié)算服務(wù)質(zhì)量,創(chuàng)新貿(mào)易融資業(yè)務(wù)品種,進(jìn)一步擴(kuò)展國(guó)際業(yè)務(wù)收入來源。

鑒于去年銀行業(yè)凈息差整體下滑的局面,銀行通過“以量補(bǔ)價(jià)”來彌補(bǔ)凈息差下滑的經(jīng)營(yíng)策略在短期或許取得了一定成效,但理性來看,上市銀行業(yè)盈利大幅增長(zhǎng)隱藏較大風(fēng)險(xiǎn)。為此,增加中間業(yè)務(wù)收入勢(shì)在必行。

商業(yè)銀行在這方面已經(jīng)作了積極的探索,中行、工行去年由于利差收窄而使得利息收入受到影響,但非利息收入方面卻出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。中行的非利息收入占比居國(guó)內(nèi)首位,實(shí)現(xiàn)非利息收入733.17億元人民幣,較上年增加79.65 億元人民幣, 增幅12.19%。去年,中行加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度,進(jìn)一步鞏固傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù),國(guó)際結(jié)算、結(jié)售匯、貴金屬銷售、外幣理財(cái)?shù)壤^續(xù)保持市場(chǎng)領(lǐng)先地位。而工行去年實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入551.47億元,比上年增長(zhǎng)25.3%。其中,投資銀行、銀行卡、對(duì)公理財(cái)和擔(dān)保及承諾等業(yè)務(wù)收入保持較快增長(zhǎng)速度;結(jié)算清算及現(xiàn)金管理、個(gè)人理財(cái)及私人銀行、收付及委托和資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)。

資產(chǎn)證券化

在實(shí)際操作中,將信貸資產(chǎn)從表內(nèi)轉(zhuǎn)移到表外,是國(guó)外商業(yè)銀行降低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)額,提高資本利用率的重要手段之一?，F(xiàn)階段,鑒于我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)持續(xù)高速增長(zhǎng),鼓勵(lì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)領(lǐng)域的創(chuàng)新,有利于降低存量資產(chǎn)的資本消耗,將有限的資本用于發(fā)展銀行所擅長(zhǎng)的業(yè)務(wù),以創(chuàng)造更多利潤(rùn)。

華爾街有句名言:“如果你有一個(gè)穩(wěn)定的現(xiàn)金流,就將它證券化”。

資產(chǎn)證券化對(duì)提升資本充足率的作用顯然不應(yīng)被忽視。在提高銀行資本充足率的幾種渠道中,最穩(wěn)妥、最理想、矛盾最小的就是資產(chǎn)證券化。

根據(jù)金融創(chuàng)新原則,銀行可以通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新將自身風(fēng)險(xiǎn)剔除。如銀行可以將部分貸款分拆或整合打包,并將這些貸款賣給信托公司、保險(xiǎn)公司、資產(chǎn)管理公司等金融機(jī)構(gòu),以達(dá)到提高資本充足率的目的。事實(shí)上,這種融資方式在發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)較為常見,它不但可以降低銀行的風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí),資質(zhì)優(yōu)良的打包貸款在某種程度上也相當(dāng)于固定收益類產(chǎn)品,在目前投資渠道較為狹窄、資本市場(chǎng)存在一定泡沫的情況下,對(duì)信托、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)來說,也不失為一條投資渠道。

專家表示,資產(chǎn)證券化一般不會(huì)明顯地削弱銀行貸款能力,信貸投放后利用證券化的辦法分發(fā)給法人和投資者,因此不會(huì)沒有資本金就減少貸款。

早在2005年12月15日,國(guó)家開發(fā)銀行和中國(guó)建設(shè)銀行,分別發(fā)行了中國(guó)第一只信貸資產(chǎn)支持證券和住房抵押貸款支持證券。這次的MBS和ABS,雖然入池資產(chǎn)規(guī)模非常小,但是卻開啟了中國(guó)資產(chǎn)證券化的先河。之后,工行、浦發(fā)等紛紛效法,啟動(dòng)資產(chǎn)證券化試點(diǎn)工作。

通過美國(guó)次貸危機(jī)的教訓(xùn),結(jié)合我國(guó)實(shí)情謹(jǐn)慎推進(jìn)資產(chǎn)證券化,能使商業(yè)銀行既降低資本消耗,又能在穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)中求得新發(fā)展。為此,積極擴(kuò)大銀行資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)范圍,在建立信貸資產(chǎn)退出機(jī)制的同時(shí),完善相關(guān)制度建設(shè),促進(jìn)各類資產(chǎn)證券化市場(chǎng)的發(fā)展和直接融資比重的提高,能夠改善各機(jī)構(gòu)間資本充足狀況的不平衡狀態(tài)。

降低不良資產(chǎn)

銀行資本金不足將無法擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn),但不斷縮減風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn),也能將所需補(bǔ)充的資本金數(shù)額降至最低。

資本約束監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的不斷提高,意味著監(jiān)管層對(duì)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的判斷加大。去年激增的信貸投放可能加大了資產(chǎn)出現(xiàn)壞賬風(fēng)險(xiǎn),越早充足資本越能有效應(yīng)對(duì)未來的壞賬壓力。

今年銀行面臨經(jīng)營(yíng)環(huán)境仍然比較復(fù)雜。對(duì)于銀行最大的擔(dān)憂,來自于去年超常規(guī)的信貸大潮后留下的不良貸款隱患。如果商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)加大,勢(shì)必還要再融資才能達(dá)到資本充足率的要求。

為此從原頭上控制貸款投向,減少風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生,同時(shí),加大清收不良貸款,都是有利于減少銀行資本的消耗。

去年工行清收不良貸款繼續(xù)得到重視并收效顯著。不良貸款率下降0.75 個(gè)百分點(diǎn),降至1.54%,已連續(xù)第十個(gè)年頭實(shí)現(xiàn)不良貸款“雙降”。

去年工行新生成不良貸款508億元,清收669億元不良貸款(其中,39%由于企業(yè)基本面轉(zhuǎn)好,現(xiàn)金清收41%,呆賬核銷17%,其余2%-3%是以物抵債),不良貸款絕對(duì)額比年初減少了160億元。

交行去年加大不良資產(chǎn)清收力度,比如,交行對(duì)不良資產(chǎn)清收采取集中保全方式,對(duì)金額在8000萬以上的不良貸款,由總行直接催收;不良貸款規(guī)模在1000萬以上的,由總行直接監(jiān)控動(dòng)態(tài)。去年第四季度,交行不良貸款環(huán)比第三季度明顯下降,下降了約10個(gè)億。主要原因就是開展風(fēng)險(xiǎn)排查,令客戶信貸質(zhì)量明顯提高。

雖然不良“雙降”已成為一種“慣性”,但上市銀行不良貸款規(guī)模已被壓降到一個(gè)低位,未來的不良貸款可能會(huì)呈現(xiàn)“一升一降”的態(tài)勢(shì),即余額小幅增加、比率繼續(xù)下降。

不可否認(rèn),目前銀行業(yè)的不良貸款率、不良貸款余額均創(chuàng)出了歷史最好成績(jī),但這種表面看似漂亮的數(shù)據(jù)恰恰低估了客觀現(xiàn)實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。即使近年來銀行業(yè)普遍計(jì)提了較大幅度的撥備,但撥備比例僅根據(jù)不斷下降的不良資產(chǎn)余額計(jì)提,亦難以真實(shí)反映市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。為此加大不良貸款的清收和防止新增貸款形成不良是商業(yè)銀行一項(xiàng)重要的工作任務(wù)。

篇8

【關(guān)鍵詞】銀行盈利 銀行內(nèi)部因素 市場(chǎng)結(jié)構(gòu)因素 宏觀經(jīng)濟(jì)因素

在商業(yè)銀行綜合競(jìng)爭(zhēng)力中，盈利能力通過銀行當(dāng)前的收益水平以及今后收益的持久性和增長(zhǎng)性表現(xiàn)出來。商業(yè)銀行的盈利模式是其盈利能力最直接的體現(xiàn)，以不同業(yè)務(wù)為主體的商業(yè)銀行其盈利構(gòu)成不盡相同。在利率市場(chǎng)化不斷推進(jìn)的階段，銀行的凈息差在不斷縮小，如何在這種情況下實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行盈利能力的持續(xù)提升，是我們必須解決的問題。由于銀行盈利水平的高低直接影響銀行的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，進(jìn)而影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和穩(wěn)定，因此分析哪些因素影響我國(guó)商業(yè)銀行盈利水平有著十分重要的理論和實(shí)踐意義。

本文利用國(guó)內(nèi)十四家商業(yè)銀2003年至2011年的面板數(shù)據(jù)，運(yùn)用固定效應(yīng)和隨機(jī)效應(yīng)方法進(jìn)行實(shí)證分析，嘗試研究銀行的盈利能力與銀行內(nèi)部因素、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)因素和宏觀經(jīng)濟(jì)因素之間的關(guān)系。

一、文獻(xiàn)綜述

關(guān)于商業(yè)銀行盈利能力的研究，國(guó)內(nèi)外學(xué)者在研究的范圍和角度存在差異性但通常將影響樣式銀行盈利的因素歸結(jié)為內(nèi)部因素、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)因素和宏觀經(jīng)濟(jì)因素三個(gè)方面。銀行內(nèi)部因素主要有資產(chǎn)質(zhì)量、資本狀況、資產(chǎn)規(guī)模、成本控制和收入構(gòu)成；市場(chǎng)結(jié)構(gòu)因素的影響主要是指市場(chǎng)份額、市場(chǎng)集中度等；而外部宏觀經(jīng)濟(jì)因素則包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、通貨膨脹率等會(huì)影響到商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素。

對(duì)于如何選取指標(biāo)來測(cè)度銀行內(nèi)部因素，Angbazo（1997）曾用商業(yè)銀行數(shù)據(jù)實(shí)證研究得出非生息資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本、杠桿率、有效資產(chǎn)/總資產(chǎn)與銀行凈利息收益率有顯著的正相關(guān)性，流動(dòng)資產(chǎn)/總負(fù)債與銀行凈利息收益率負(fù)相關(guān)。Valverde & Fernandez （2007）在研究歐洲的銀行盈利能力的決定因素中，使用了包括市場(chǎng)集中度指數(shù)、銀行風(fēng)險(xiǎn)變量、專業(yè)化和多樣化變量在內(nèi)的指標(biāo)體系，分析了它們對(duì)銀行利率差、總收入水平和勒納指數(shù)的具體影響。他們認(rèn)為專業(yè)化變量和銀行利潤(rùn)顯著相關(guān)，多樣化產(chǎn)出使得銀行增加收入，并獲得更大的市場(chǎng)影響力。Barajas，Steiner & Salazar（1999）對(duì)哥倫比亞銀行息差的研究顯示，高息差與經(jīng)營(yíng)成本、不良貸款的構(gòu)成及稅收密切相關(guān)。

關(guān)于中國(guó)銀行業(yè)盈利能力的研究較少，其中劉渝東（1999）通過對(duì)我國(guó)工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行四大國(guó)有商業(yè)銀行的資產(chǎn)收益率進(jìn)行財(cái)務(wù)上的趨勢(shì)分析和因素分析，研究表明各銀行的盈利能力均有不同程度的下降，其原因在于非利息支出增加過多、利差縮小、國(guó)家調(diào)高銀行的營(yíng)業(yè)稅率等。付強(qiáng)（2004）以我國(guó)主要商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)為樣本，采用回歸方法分析其盈利水平，發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行的盈利水平與存款占總資產(chǎn)比率、利差占總資產(chǎn)比率呈正相關(guān)。高瑋（2010）研究發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行的盈利能力主要由銀行內(nèi)部特征變量決定，其中，銀行信貸率與銀行利潤(rùn)率呈顯著正相關(guān)關(guān)系，而銀行規(guī)模、所有權(quán)性質(zhì)與銀行利潤(rùn)率之間呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系；宏觀經(jīng)濟(jì)變量和金融結(jié)構(gòu)變量與銀行利潤(rùn)率的關(guān)系在總體上不顯著，只有通脹率與銀行利潤(rùn)率呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，存款和公債投資與銀行利潤(rùn)率之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，但是并顯著性。在借鑒國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究的基礎(chǔ)上，本文的試圖使用面板數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)量分析，研究銀行內(nèi)部、市場(chǎng)和宏觀因素與銀行盈利能力的關(guān)系。

二、實(shí)證分析

（一）模型的設(shè)定

根據(jù)上述分析，決定銀行盈利能力的因素有內(nèi)部因素、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)因素和宏觀經(jīng)濟(jì)因素，參考Bartholdy，Boyle和Stover（1997），Barth，Nolle和Rice（1997）對(duì)商業(yè)銀行盈利性所做的研究，對(duì)其中變量加以調(diào)整，設(shè)定如下形式的模型：

yit=β0+β1fit+β2xit+β3cit+μit

其中，i表示不同銀行個(gè)體，yit為被解釋變量，反映t時(shí)期第i個(gè)銀行的盈利指標(biāo)，本文中為資產(chǎn)收益率（ROA），fit代表t時(shí)期第i個(gè)銀行個(gè)性因素變量，xt代表t時(shí)期市場(chǎng)結(jié)構(gòu)因素變量，ct表示t時(shí)期宏觀經(jīng)濟(jì)因素變量，uit表示誤差項(xiàng)。

被解釋變量選取的是銀行資產(chǎn)收益率（ROA），等于稅前凈利潤(rùn)除以銀行總資產(chǎn)。銀行內(nèi)部因素解釋變量主要包括成本收入比（CER，經(jīng)營(yíng)費(fèi)用/總資產(chǎn)）、資本充足率（CAR，資產(chǎn)/風(fēng)險(xiǎn)）、不良貸款率（BLR）。在衡量市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的指標(biāo)中，本文采用市場(chǎng)份額和市場(chǎng)集中度指標(biāo)測(cè)度樣本期間銀行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。存款的市場(chǎng)份額（MS）等于各銀行存款除以中資銀行存款總額。集中度變量（MCON）則（GROWTH）。

（二）研究方法和數(shù)據(jù)來源

樣本時(shí)間選取2003年至2011年，14家商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來源于《中國(guó)金融年鑒》以及各商業(yè)銀行的各年度報(bào)告。本文使用的方法是固定效應(yīng)模型和隨機(jī)效應(yīng)模型，并運(yùn)用豪斯曼檢（Hausman test）加以檢驗(yàn)，而后決定采用何種模型。本文選取的商業(yè)銀行樣本主要分為兩大類：

一是4家國(guó)有商業(yè)銀行：中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行。

二是10家全國(guó)性股份制商業(yè)銀行：中國(guó)交通銀行、招商銀行、上海浦東發(fā)展銀行、中信銀行、中國(guó)民生銀行、興業(yè)銀行、中國(guó)光大銀行、廣發(fā)銀行、華夏銀行、深圳發(fā)展銀行。

（三）對(duì)三類影響因素的實(shí)證分析

本部分我們將對(duì)影響中國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)利潤(rùn)率的銀行內(nèi)部因素、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)因素和宏觀經(jīng)濟(jì)因素進(jìn)行計(jì)量分析，先對(duì)銀行個(gè)性變量、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變量、宏觀經(jīng)濟(jì)變量三類因素進(jìn)行固定效應(yīng)模型和隨機(jī)效應(yīng)模型估計(jì)，再利用Hausman檢驗(yàn)判斷哪種模型的有效性，并結(jié)合我國(guó)銀行業(yè)現(xiàn)實(shí)情況對(duì)實(shí)證結(jié)果進(jìn)行分析?；貧w結(jié)果如表1所示。Hausman檢驗(yàn)結(jié)果表明，Prob

根據(jù)表1的回歸結(jié)果，我們可以得出如下基本結(jié)論：

1.銀行內(nèi)部因素對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響。在銀行內(nèi)部因素中與銀行盈利存在正相關(guān)關(guān)系的因素是資本充足率；呈負(fù)相關(guān)關(guān)系的因素是不良貸款比率、成本收入比，其中成本收入比的負(fù)面影響大于不良貸款比率。資本充足率是指銀行自身資產(chǎn)對(duì)加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比率，代表了銀行對(duì)其負(fù)債的最后清償能力。對(duì)于上市商業(yè)銀行而言，較少的股利分紅使得資本充足率不斷的提高并保持在一個(gè)較高的水平上。當(dāng)銀行具有較高的資本充足率時(shí)，向市場(chǎng)傳遞了積極的信號(hào)，提高了市場(chǎng)對(duì)銀行自身的信心。

不良貸款比率和商業(yè)銀行的盈利能力呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，但是統(tǒng)計(jì)結(jié)果并不顯著。不良貸款和銀行的盈利之間會(huì)互相影響。一方面，如果銀行的不良貸款率很高，銀行就必須用更多的利潤(rùn)對(duì)其沖銷。另一方面，如果商業(yè)銀行自身盈利不高，就會(huì)影響處置不良資產(chǎn)的速度，進(jìn)而影響銀行將來的盈利能力。目前，我國(guó)商業(yè)銀行的不良貸款率處在較低的水平，所以一段時(shí)間內(nèi)其對(duì)商業(yè)銀行的盈利影響較小。

銀行的經(jīng)營(yíng)成本是影響銀行盈利能力的一個(gè)重要因素，成本收入比可以反映商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和管理運(yùn)營(yíng)上的差異，不同的商業(yè)模式、產(chǎn)品組合、資產(chǎn)組合，都將導(dǎo)致不同的成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)。成本收入比率越低，說明銀行經(jīng)營(yíng)過程中有關(guān)的管理成本以及其他營(yíng)運(yùn)成本就越低，也就是代表著銀行的營(yíng)運(yùn)效率越高，銀行可能具有較高的盈利水平。本文實(shí)證結(jié)果表明，成本收入比與銀行盈利水平之間為負(fù)相關(guān)關(guān)系，即當(dāng)成本收入比增加時(shí)銀行資產(chǎn)利潤(rùn)率會(huì)減少。這表明我國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)是低效的，資產(chǎn)和勞動(dòng)投入的增加并不能全部轉(zhuǎn)化為產(chǎn)出收益的增加并使得資產(chǎn)收益率提高。

2.銀行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)因素對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響。從表1回歸的分析結(jié)果可見，存款份額集中度與商業(yè)銀行資收益率有顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，而銀行存款的市場(chǎng)份額與銀行資產(chǎn)收益率則存在顯著正相關(guān)關(guān)系。效率結(jié)構(gòu)假說認(rèn)為市場(chǎng)趨于集中是因?yàn)樾袠I(yè)中某些企業(yè)具有較高的效率從而占有較大的市場(chǎng)份額，即盈利性和高集中度之間的關(guān)系只是盈利性和高效率之間的關(guān)系。在銀行業(yè)中，具有較高的成本控制水平和良好的聲譽(yù)的銀行往往具有高效率，從而獲得較大的市場(chǎng)份額，提高了商業(yè)銀行的集中度。根據(jù)Smirlock（1985）的研究，市場(chǎng)高度集中的銀行利差較小。Berger（1995）認(rèn)為美國(guó)銀行集中度和效率的關(guān)系依賴于其他的因素。我國(guó)銀行業(yè)與其他國(guó)家銀行業(yè)之間存在差異的原因在于，商業(yè)銀行目前并沒有利率定價(jià)權(quán)，銀行即使處于壟斷地位，也不能通過提高或降低利率的途徑增加盈利。我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)的高集中度，會(huì)導(dǎo)致較低的運(yùn)營(yíng)效率，適當(dāng)引入競(jìng)爭(zhēng)則能夠提高效率，優(yōu)化資源的配置，這意味著對(duì)于中國(guó)商業(yè)銀行來說降低集中度，促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)更有利于提高銀行盈利水平。目前，在商業(yè)銀行的收入構(gòu)成中，利息凈收入仍是營(yíng)業(yè)凈收入的主要構(gòu)成部分，以存貸利差收入作為其主要的收入來源。因此，擴(kuò)大存款市場(chǎng)份額是獲取盈利的主要途徑。

3.宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)商業(yè)銀行盈利的影響。從計(jì)量結(jié)果中可以看出，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率與商業(yè)銀行盈利水平呈正相關(guān)關(guān)系，即經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，會(huì)帶動(dòng)銀行盈利水平的提升，但是相關(guān)性不顯著。理論上，商業(yè)銀行具有親周期性。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況表現(xiàn)良好，償付能力高，不易形成銀行不良資產(chǎn)；同時(shí)，銀行對(duì)客戶的經(jīng)濟(jì)前景樂觀，客戶信用評(píng)級(jí)高，從而提取較少的貸款損失撥備，銀行利潤(rùn)表現(xiàn)出較高的水平，從而導(dǎo)致較高的利潤(rùn)分配；再次，投資旺盛，資金需求量較大，因此貸款利率水平較高，銀行利息收入增加；反之則反是。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與銀行盈利間的正相關(guān)關(guān)系在很多市場(chǎng)中具有一定的典型性。但是，我國(guó)的利率市場(chǎng)化正處于初始階段，商業(yè)銀行并沒有利率的自主決定權(quán)，在很大程度上受到國(guó)家貨幣政策的影響，受市場(chǎng)波動(dòng)的影響相對(duì)小。同時(shí)，貨幣政策通常逆經(jīng)濟(jì)形式而定，因此在經(jīng)濟(jì)繁榮和蕭條時(shí)期，逆經(jīng)濟(jì)形式的貨幣政策在一定程度上起到了防止商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利水平大幅跳躍的作用。

Perry（1992）認(rèn)為銀行的盈利水平取決于通貨膨脹是否為可預(yù)期到的，如果通貨膨脹為預(yù)期到的，則收入的增長(zhǎng)會(huì)大于成本的增加；如果通貨膨脹為非預(yù)期的，則銀行所采取的調(diào)整措施將是滯后的，從而使得銀行成本的增長(zhǎng)大于收入的增長(zhǎng)，導(dǎo)致銀行利潤(rùn)減少。本文的結(jié)論是通貨膨脹率與商業(yè)銀行盈利水平呈正相關(guān)性。在經(jīng)歷通貨膨脹時(shí)，整體經(jīng)濟(jì)所面臨的名義總需求處于不斷擴(kuò)大的狀態(tài)，企業(yè)景氣度總體處于上升階段，因此信用成本的增加將滯后于利差的擴(kuò)大，使得銀行整體盈利能夠保持持續(xù)增長(zhǎng)。同時(shí)說明我國(guó)商業(yè)銀行的市場(chǎng)化程度在不斷加深，銀行面對(duì)市場(chǎng)的變化能夠靈活調(diào)整自己的經(jīng)營(yíng)策略從而保持自身的利潤(rùn)水平。

三、基本結(jié)論

本文利用14家商業(yè)銀行2004年～2011年的面板數(shù)據(jù)，采用固定效應(yīng)模型和隨機(jī)效應(yīng)模型進(jìn)行估計(jì)。通過經(jīng)驗(yàn)分析我們發(fā)現(xiàn)：

第一，銀行內(nèi)部因素是影響商業(yè)銀行盈利的主要因素。商業(yè)銀行較高的資本充足率提高了其償付能力，具有較高的聲譽(yù)，同時(shí)也提高了銀行的盈利能力。成本收入比低的銀行顯然在市場(chǎng)上擁有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，控制成本是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)過程中必須解決的問題；在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的條件下，目前商業(yè)銀行的較低的不良貸款率對(duì)于銀行盈利的負(fù)面影響并不顯著。在凈利息收入仍為商業(yè)銀行主要收入來源的盈利模式下，通過控制成本提供銀行自身的經(jīng)營(yíng)效率并占有更多的市場(chǎng)份額是提高商業(yè)銀行盈利能力的重要途徑。

第二，隨著行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，銀行業(yè)市場(chǎng)集中度有逐漸下降的趨勢(shì)，集中度較高的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不利于我國(guó)商業(yè)銀行利潤(rùn)的增加。在凈利息收入作為銀行主要收入的階段，市場(chǎng)份額的擴(kuò)大無疑有利于資本收益率的提高。

第三，商業(yè)銀行盈利總體上具有親經(jīng)濟(jì)周期的特征，隨著經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，商業(yè)銀行的信貸規(guī)模而隨之調(diào)整，并能夠及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)成本，使得銀行的盈利不會(huì)出現(xiàn)大幅度的波動(dòng)。

參考文獻(xiàn)

[1]Berger，A.N（1995），The relationship between capital and earnings in banking，Journal of Money，Credit and Banking，27，404-431.

[2]Smirlock（1985），Evidence of the （Non）Relationship Between Concentration and Profitability in Banking，Journal of Money，Credit，and Banking，17，69-82.

[3]姚勇，董利.中國(guó)商業(yè)銀行盈利分析[J].南開經(jīng)濟(jì)研究.2005（2）.

[4]徐忠，沈艷，王小康.市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與我國(guó)銀行業(yè)績(jī)效：假說與檢驗(yàn)[J].經(jīng)濟(jì)研究，2009（10）.

篇9

內(nèi)容摘要:泛北部灣區(qū)域,包括一灣相擁的中國(guó)與越南、馬來西亞、新加坡、印度尼西亞、菲律賓、文萊等東盟國(guó)家。在泛北部灣經(jīng)濟(jì)合作中,各國(guó)和地區(qū)間的金融合作與金融服務(wù)至關(guān)重要。我國(guó)融入泛北部灣金融合作,在促進(jìn)自身發(fā)展的同時(shí),將帶動(dòng)中國(guó)和東盟的全面合作與發(fā)展。本文立足于泛北部灣區(qū)域國(guó)家和地區(qū)金融合作的現(xiàn)狀,分析了我國(guó)融入其中所面臨的困境,并提出相應(yīng)的對(duì)策。

關(guān)鍵詞:泛北部灣金融合作金融機(jī)構(gòu)

泛北部灣區(qū)域,包括一灣相擁的中國(guó)與越南、馬來西亞、新加坡、印度尼西亞、菲律賓、文萊等東盟國(guó)家。泛北部灣區(qū)域合作是中國(guó)-東盟自由貿(mào)易區(qū)框架下的海上次區(qū)域合作,其中各國(guó)和地區(qū)間的金融合作與金融服務(wù)至關(guān)重要。

我國(guó)融入泛北部灣金融合作的意義

金融作為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第一推動(dòng)力,其強(qiáng)大的杠桿功能使地區(qū)發(fā)展的原動(dòng)力快速增強(qiáng)。抓住當(dāng)前有利時(shí)機(jī),充分發(fā)揮區(qū)位和資源優(yōu)勢(shì),我國(guó)融入泛北部灣金融合作具有重要意義。

首先,各國(guó)金融機(jī)構(gòu)之間的技術(shù)合作減少了銀行的損失。如加強(qiáng)跨行跨區(qū)域銀行承兌匯票查詢、復(fù)查業(yè)務(wù)的合作,減少托收過程中的“惡意延付、無理退票”等行為。其次,實(shí)現(xiàn)資本合作,強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。建立合資金融公司,通過參股、入股等形式,依托資本紐帶建立資本型合作模式,充實(shí)銀行資本,降低銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。這樣的合作方式可以使金融機(jī)構(gòu)奠定業(yè)務(wù)上融合的基礎(chǔ)。再則,增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。金融機(jī)構(gòu)可以共同建立信息交流制度,建立對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的協(xié)同反應(yīng)機(jī)制,以加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警,形成良好的金融生態(tài)環(huán)境。最后,加快銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整,創(chuàng)新金融產(chǎn)品。

泛北部灣區(qū)域金融合作現(xiàn)

為加強(qiáng)區(qū)域內(nèi)多邊經(jīng)濟(jì)聯(lián)系、交流與合作,探討區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融問題,亞洲地區(qū)成立了區(qū)域性經(jīng)濟(jì)合作組織且通過了一些合作協(xié)議,并以此為基礎(chǔ)構(gòu)建起了泛北部灣金融合作框架。

(一)亞太經(jīng)合組織(APEC)

APEC是亞太地區(qū)最具影響的經(jīng)濟(jì)合作官方論壇,成立于1989年,目前共有21個(gè)成員國(guó)。在APEC組織下的金融合作主要是建立各國(guó)財(cái)長(zhǎng)論壇,為各國(guó)交流觀點(diǎn)和信息提供平臺(tái),推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展和自由化。2001年6月,中國(guó)政府在海南三亞APEC財(cái)長(zhǎng)會(huì)工作組會(huì)議上提出“APEC金融與發(fā)展項(xiàng)目”倡議,項(xiàng)目總規(guī)模250萬美元,其中由中國(guó)政府出資200萬美元,通過舉辦培訓(xùn)、論壇和研究等活動(dòng),促進(jìn)亞太地區(qū)金融與發(fā)展領(lǐng)域的能力建設(shè)。

(二)《清邁倡議》

2000年5月,在泰國(guó)清邁,“10+3”國(guó)的央行行長(zhǎng)及財(cái)長(zhǎng)會(huì)議正式通過了《建立雙邊貨幣互換機(jī)制的倡議》(簡(jiǎn)稱《清邁倡議》)。該倡議的主要目的是:通過擴(kuò)大東盟貨幣互換安排,建立“10+3”雙邊互換和回購(gòu)協(xié)議網(wǎng)絡(luò),促進(jìn)資本流動(dòng)的數(shù)據(jù)和信息交換,在金融監(jiān)督體系的基礎(chǔ)上建立危機(jī)預(yù)警機(jī)制,以防范區(qū)域貨幣危機(jī),維護(hù)區(qū)域金融穩(wěn)定。按照安排,“10+3”框架內(nèi)各國(guó)之間相繼簽署了一系列雙邊貨幣互換協(xié)議,尤以中、日、韓三國(guó)與東盟國(guó)家之間的協(xié)議為主?！肚暹~倡議》對(duì)于防范金融危機(jī)、推動(dòng)進(jìn)一步的區(qū)域貨幣合作具有深遠(yuǎn)的意義,也使東南亞貨幣金融合作引起了國(guó)際社會(huì)的廣泛重視。

(三)亞洲債券基金

2003年6月,11個(gè)亞太地區(qū)國(guó)家的中央銀行宣布成立亞洲債券基金,第一期總金額10億美元。2004年4月,又發(fā)行第二期,總額約為20億美元,投資于以亞洲本地貨幣計(jì)價(jià)的債券。亞洲債券基金的建立,表明東亞地區(qū)金融合作已從危機(jī)應(yīng)對(duì)機(jī)制與流動(dòng)性安排開始向?qū)嵸|(zhì)性的旨在促進(jìn)區(qū)域金融市場(chǎng)一體化和投資深化的安排轉(zhuǎn)變,有助于提高外匯資產(chǎn)的安全性和收益率,為區(qū)域內(nèi)各國(guó)提供政策反饋的渠道。

泛北部灣地區(qū)絕大多數(shù)國(guó)家都屬于新興的發(fā)展中國(guó)家,金融合作盡管已經(jīng)取得一定的進(jìn)展,但由于地區(qū)的歷史、政治、經(jīng)濟(jì)等各方面的原因以及金融合作所面臨的外部環(huán)境的不確定性、復(fù)雜性,使得其金融合作也面臨不少困難。

我國(guó)融入泛北部灣金融合作面臨的困境

(一)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平在區(qū)域內(nèi)層次較低

區(qū)域金融合作對(duì)參與國(guó)之間經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的一致性與同步性的要求,要高于對(duì)多樣性和互補(bǔ)性的要求。泛北部灣區(qū)域內(nèi)國(guó)家和地區(qū)各國(guó)人均GDP差距較大,經(jīng)濟(jì)存在著發(fā)展階段和模式上的差異,呈明顯的梯形態(tài)勢(shì)(見表1)。新加坡、文萊為第一層次,馬來西亞為第二層次,中國(guó)與印尼、菲律賓為第三層次,越南為第四層次。我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平在區(qū)域內(nèi)層次較低,增加了金融合作的難度。

(二)金融機(jī)構(gòu)對(duì)政府的依賴性較強(qiáng)

我國(guó)金融機(jī)構(gòu)對(duì)政府依賴性的核心表現(xiàn)就是嚴(yán)重依靠國(guó)家投入資金來化解風(fēng)險(xiǎn),導(dǎo)致金融不安全程度增高。除發(fā)行特別國(guó)債、用外匯儲(chǔ)備為國(guó)有商業(yè)銀行補(bǔ)充資金外,我國(guó)在1999年專門成立了華融、信達(dá)、東方、長(zhǎng)城四家國(guó)有資產(chǎn)管理公司來剝離當(dāng)時(shí)的四大國(guó)有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn),不良資產(chǎn)剝離的狀況(見圖1)。我國(guó)金融機(jī)構(gòu)自身化解不良資產(chǎn)的能力弱,對(duì)抗金融風(fēng)險(xiǎn)的能力不強(qiáng),對(duì)國(guó)家的依賴度偏高,這也為區(qū)域內(nèi)的金融合作帶來障礙。

(三)金融市場(chǎng)一體化程度較低

目前我國(guó)的金融市場(chǎng)主要局限在本國(guó)范圍內(nèi),開放程度、國(guó)際化程度較低。資本管制程度和資本流動(dòng)量體現(xiàn)了一國(guó)金融一體化的程度。我國(guó)資本管制程度較高,在金融市場(chǎng)的資本流動(dòng)量也不大,這意味著我國(guó)金融市場(chǎng)一體化程度不高,限制了我國(guó)融入?yún)^(qū)域金融合作。

另外,我國(guó)參加區(qū)域金融合作還存在其他困難。首先,人民幣沒有實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目下的自由兌換。人民幣資本項(xiàng)目下的可自由兌換是人民幣走向世界貨幣的必要前提。無法自由兌換的貨幣,其國(guó)際接受范圍將十分有限,風(fēng)險(xiǎn)度也相對(duì)較高。其次,金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá),銀行系統(tǒng)當(dāng)前還存在不少問題。多數(shù)銀行的管理和業(yè)務(wù)水平不高,資產(chǎn)質(zhì)量較差,各銀行財(cái)務(wù)指標(biāo)參差不齊。

推進(jìn)我國(guó)融入泛北部灣金融合作的對(duì)策

(一)大力發(fā)展經(jīng)濟(jì)以構(gòu)建金融合作平臺(tái)

中國(guó)現(xiàn)已成為亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的國(guó)家之一,這也使我國(guó)在亞洲乃至世界經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上都具有相當(dāng)?shù)挠绊懥桶l(fā)言權(quán)。2001-2006年中國(guó)GDP值(見圖2),由圖2可知,中國(guó)經(jīng)濟(jì)從2001年到2006年,連續(xù)6年保持8%至10%左右的增長(zhǎng)速度。但同時(shí)也要看到目前中國(guó)還依然是一個(gè)人均GDP為2000多美元的國(guó)家,國(guó)民收入水平仍較低。在未來時(shí)期,中國(guó)仍應(yīng)繼續(xù)大力發(fā)展經(jīng)濟(jì),保持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng),夯實(shí)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ),同時(shí)積極融入國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng),承擔(dān)起一個(gè)發(fā)展中的大國(guó)所應(yīng)該承擔(dān)的國(guó)際責(zé)任。

(二)提高銀行的獨(dú)立性以增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力金融風(fēng)險(xiǎn)是以不良貸款為主要表現(xiàn)形式的信用風(fēng)險(xiǎn),銀行依靠國(guó)家注資來改善經(jīng)營(yíng)狀況,不利于提高自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力,必須通過不斷挖掘新的金融業(yè)務(wù),增加優(yōu)良資產(chǎn),同時(shí)通過資產(chǎn)證券化的方式處置不良資產(chǎn),實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化,提高銀行的獨(dú)立性。一方面,我國(guó)當(dāng)前開展的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)對(duì)銀行改善信貸期限結(jié)構(gòu),在宏觀上提高金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性大有裨益。同時(shí)從微觀角度也有助于促進(jìn)銀行轉(zhuǎn)變盈利模式和提高資本充足率,從而積極提升銀行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。另一方面,資產(chǎn)證券化發(fā)展程度是衡量市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系成熟度的指標(biāo)之一,而且其在作為為企業(yè)發(fā)展提供高效、便捷的直接融資途徑的同時(shí),也成為一般投資者進(jìn)行資本市場(chǎng)投資的重要工具,有助于深化多層次的資本市場(chǎng)發(fā)展。

(三)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)創(chuàng)新

通過金融創(chuàng)新擺脫對(duì)傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的過度依賴,加大中間業(yè)務(wù)占比,從而實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和盈利模式的優(yōu)化,逐步與泛北部灣國(guó)家的金融業(yè)務(wù)接軌和融合。金融創(chuàng)新包括業(yè)務(wù)創(chuàng)新和機(jī)構(gòu)創(chuàng)新。業(yè)務(wù)創(chuàng)新主要是順應(yīng)利率匯率政策的變化,主要通過表外業(yè)務(wù)來實(shí)現(xiàn),包括貸款承諾、擔(dān)保、金融衍生工具和投資銀行業(yè)務(wù)等。而機(jī)構(gòu)創(chuàng)新則是與證券化相伴隨的,包括融資的證券化以及資產(chǎn)的證券化,即將商業(yè)銀行貸款債權(quán)等流動(dòng)性差的資產(chǎn)以證券形式進(jìn)行轉(zhuǎn)讓,這就要求金融企業(yè)開展綜合經(jīng)營(yíng),對(duì)傳統(tǒng)的中間業(yè)務(wù)進(jìn)行創(chuàng)新。近年來,受資本約束和金融脫媒影響,國(guó)內(nèi)金融創(chuàng)新發(fā)展步伐明顯加快,創(chuàng)新產(chǎn)品不斷推出,從某種程度上說,金融創(chuàng)新是未來衡量金融機(jī)構(gòu)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要因素。

(四)加快融入?yún)^(qū)域內(nèi)金融一體化進(jìn)程區(qū)域金融市場(chǎng)一體化是指國(guó)內(nèi)和國(guó)外金融市場(chǎng)之間緊密聯(lián)系、相互影響、相互促進(jìn),逐步走向一個(gè)統(tǒng)一的金融市場(chǎng)的狀態(tài)和趨勢(shì)。其實(shí)質(zhì)是通過區(qū)域內(nèi)金融資源的自由流動(dòng),實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置,提高生產(chǎn)效率。區(qū)域內(nèi)金融機(jī)構(gòu)之間通過相互聯(lián)動(dòng)來提供整體性的跨區(qū)域金融服務(wù),包括區(qū)域支付結(jié)算體系的構(gòu)建、金融機(jī)構(gòu)間業(yè)務(wù)合作與跨境經(jīng)營(yíng)許可、投資自由化等。如:我國(guó)可以通過加強(qiáng)地區(qū)間金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系與溝通,鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開展跨地區(qū)股權(quán)合作;創(chuàng)造條件,引入外資金融機(jī)構(gòu)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)或投資入股境內(nèi)金融機(jī)構(gòu);鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)之間開展銀團(tuán)貸款、融資業(yè)務(wù)等合作;支持金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新,進(jìn)一步提升經(jīng)濟(jì)區(qū)的金融輻射和帶動(dòng)作用。

參考文獻(xiàn):

1.金柏松.關(guān)于泛北部灣次區(qū)域合作構(gòu)想[J].東南亞縱橫,2008,1

篇10

關(guān)鍵詞：上市銀行；資本充足率；核心資本充足率

商業(yè)銀行是經(jīng)營(yíng)貨幣和信用的特殊企業(yè)，主要依靠負(fù)債經(jīng)營(yíng)，自有資本比率低。銀行資本充足狀況不僅影響到銀行自身的經(jīng)營(yíng)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，而且關(guān)系到整個(gè)金融體系的穩(wěn)定。于2004年6月正式出臺(tái)、對(duì)全球銀行業(yè)監(jiān)管起到重要作用的《巴塞爾新資本協(xié)議》，將資本充足性要求作為新框架三大支柱中的第一支柱，規(guī)定商業(yè)銀行的資本充足率（Capital Adequacy Ratio），即銀行資本與加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比率，必須達(dá)到8%，其中核心資本充足率至少應(yīng)達(dá)到4%。

據(jù)我國(guó)上市銀行披露的數(shù)據(jù)顯示，2007年全行業(yè)資本充足率達(dá)標(biāo)狀況較好。但面對(duì)開放條件下銀行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)和國(guó)際監(jiān)管環(huán)境的變化，我國(guó)商業(yè)銀行的資本瓶頸問題仍然存在，必須尋求維持資本水平長(zhǎng)期充足的有效機(jī)制。

一、我國(guó)上市銀行資本充足的現(xiàn)狀

（一）資本充足率比較

就表1進(jìn)行具體分析，可以看出以下特點(diǎn)：

1、國(guó)家注資、股份制改造及上市，使得三家國(guó)有銀行工商銀行、中國(guó)銀行和建設(shè)銀行的資本實(shí)力大大增強(qiáng)，近年來資本充足率都保持在較高水平。

2、由于新設(shè)商業(yè)銀行的資本起點(diǎn)較高，加之上市對(duì)資本實(shí)力的要求，以及上市后擴(kuò)資渠道的增加，以招商銀行、民生銀行等為代表的新興股份制商業(yè)銀行，資本充足化程度整體上比較好。但2007年中期深圳發(fā)展銀行的資本充足率僅為3.88%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于8%的要求；浦發(fā)、華夏等銀行的資本充足率也只是在稍高于8%的水平徘徊。

3、相對(duì)于2006年之前資本充足率持續(xù)上升的狀況，部分上市銀行在2007年中期資本充足率出現(xiàn)了下降趨勢(shì)。這表明在金融業(yè)逐步開放的形勢(shì)下，如何翻越資本約束這道坎，加快與國(guó)際接軌，仍是一個(gè)比較嚴(yán)峻的問題。

（二）資本結(jié)構(gòu)分析

通過對(duì)表2的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，可以看出：

1、2007年6月底14家上市銀行中，除深圳發(fā)展銀行核心資本充足率僅為3.86%外，其他13家銀行均達(dá)到4%的最低要求。浦發(fā)和華夏銀行的核心資本充足率分別為5.03%和4.54%，稍高于達(dá)標(biāo)水平。

2、上市銀行的資本構(gòu)成中，核心資本仍然占據(jù)主導(dǎo)地位。浦發(fā)銀行和華夏銀行的核心資本占總資本比例略低于60%，其他12家銀行的核心資本占比都在60%以上。按照規(guī)定，附屬資本最高可達(dá)資本總額的50%。國(guó)際大銀行的附屬資本一般占資本總額的30%-40%左右。所以，我國(guó)上市銀行的附屬資本仍然有較大提升空間。

二、資本充足率要求下我國(guó)上市銀行面臨的難題

（一）資產(chǎn)擴(kuò)張過快

近年來，我國(guó)商業(yè)銀行為“做大做強(qiáng)”，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，資產(chǎn)擴(kuò)張比較快。上市銀行由于有資本市場(chǎng)作融資后盾，更是以驚人的速度發(fā)展。然而資本金的增長(zhǎng)難以與資產(chǎn)的增長(zhǎng)相匹配，造成資本充足率的下降。

（二）風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理

商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理主要表現(xiàn)為資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單一、過于集中在信貸資產(chǎn)上。我國(guó)的金融體制是一種高度依賴銀行間接融資的體制，全社會(huì)對(duì)資金的需求旺盛，使得銀行信貸資產(chǎn)非常容易擴(kuò)張。商業(yè)銀行長(zhǎng)期忽視資本約束，過度擴(kuò)張信貸資產(chǎn)規(guī)模，缺乏自身造血功能和風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，從而陷入一種惡性循環(huán)：資本不足貸款規(guī)模受限增加資本擴(kuò)大貸款規(guī)模資本再次不足，銀行的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展始終處于資本短缺的窘境。

（三）不良貸款侵蝕銀行資本

在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)中，不良貸款是具有重大影響的一項(xiàng)，不良資產(chǎn)嚴(yán)重侵蝕銀行資本，直接形成對(duì)銀行資本的消耗，因此各銀行均努力降低不良貸款率。

近年來，我國(guó)商業(yè)銀行的不良貸款率整體上呈下降趨勢(shì)，而且上市銀行的不良貸款率明顯低于非上市銀行。世界大銀行的不良貸款率一般保持在3%以下。2007年6月底，除深圳發(fā)展銀行、工商銀行和建設(shè)銀行外，其他上市銀行的這一指標(biāo)都在3%以下。但在看到不良貸款出現(xiàn)“雙降”的同時(shí)，應(yīng)看到不良貸款的規(guī)模還比較大，一些銀行某些季度還出現(xiàn)不良貸款反彈現(xiàn)象。各行應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步控制和降低不良貸款率與不良貸款總額，提高資本充足水平。

（四）盈利能力偏弱

一方面，盈利能力不強(qiáng)，總資產(chǎn)收益率較低，致使資本自身積累不足。面對(duì)規(guī)模的快速擴(kuò)張，上市銀行近幾年不斷再融資，力圖增加資本。但在這種外延式增長(zhǎng)方式下，盈利能力卻沒能相應(yīng)增強(qiáng)，利潤(rùn)留存跟不上經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)張速度，資產(chǎn)收益率反而降低，從而使得通過利潤(rùn)留存來增加資本積累的內(nèi)涵式融資渠道難以奏效。

另一方面，從盈利來源看，我國(guó)銀行業(yè)的主要盈利來自于利息收入，非利息收入在總收入中占比很低。而在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家，商業(yè)銀行非信貸業(yè)務(wù)收入占全部收益的40%以上，中間業(yè)務(wù)是銀行重要的收入來源。過度依賴?yán)⑹杖氲膯我皇杖虢Y(jié)構(gòu)，使得銀行利潤(rùn)來源單調(diào)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)無法分散，造成風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)急速增加、資本充足率降低的后果?，F(xiàn)階段，這種盈利模式已經(jīng)面臨很大挑戰(zhàn)。隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的推進(jìn)，銀行業(yè)存貸款利差的縮小是必然趨勢(shì)，因此中間業(yè)務(wù)是具有發(fā)展?jié)摿Φ臉I(yè)務(wù)模式。目前，上市銀行開展的中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品依然未擺脫種類少、收入占比低、盈利能力較差的狀況。招商銀行近年來由于中間業(yè)務(wù)的市場(chǎng)定位明確，產(chǎn)品創(chuàng)新能力強(qiáng)，在中間業(yè)務(wù)規(guī)模與效益上領(lǐng)先于同行。

（五）資本補(bǔ)充困難

商業(yè)銀行有兩種途徑增加資本量：內(nèi)源資本策略和外源資本策略。

內(nèi)源資本策略，即通過累積利潤(rùn)轉(zhuǎn)增資本，稅后利潤(rùn)補(bǔ)充資本公積金和盈余公積金以提高核心資本，提取一般撥備提高附屬資本。但是現(xiàn)在上市銀行的利潤(rùn)率普遍不高，通過累積利潤(rùn)轉(zhuǎn)增在短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)資本金的迅速補(bǔ)充，而且要協(xié)調(diào)股東的利益，不能滿足上市銀行快速發(fā)展的要求。

外源資本策略，即通過一定的渠道向社會(huì)募集銀行資本。對(duì)于上市銀行而言，外部融資渠道較多，可以增股、配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券和次級(jí)債券，還可以在海外上市。從實(shí)際情況來看，上市銀行在資本市場(chǎng)上的持續(xù)融資并不太成功，融資渠道在具體運(yùn)用中也受到諸多限制。發(fā)行次級(jí)債券和可轉(zhuǎn)換債券同樣受發(fā)行條件及比例限制；增股和配股在短期內(nèi)對(duì)股東權(quán)益和每股收益有攤薄影響，容易遭到股東特別是流通股東的反對(duì)；海外上市由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)很多方面不能和國(guó)際市場(chǎng)接軌，面臨一系列現(xiàn)實(shí)問題，如定價(jià)問題。因此，上市銀行仍存在著較大的資本缺口和融資需求。

三、我國(guó)上市銀行提高資本充足率的對(duì)策

（一）尋求提高資本充足率的現(xiàn)實(shí)途徑

1、提高資本水平。引進(jìn)戰(zhàn)略投資者和民營(yíng)資本，提高核心資本，同時(shí)通過與這些戰(zhàn)略投資者在更深更廣領(lǐng)域的合作，改善自身的股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理水平。進(jìn)一步發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、次級(jí)長(zhǎng)期債券、混合資本債券，擴(kuò)大銀行融資渠道，提高附屬資本比重，改善資本結(jié)構(gòu)。

2、降低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。改變以高成本的信貸資產(chǎn)為主的外延式資產(chǎn)擴(kuò)張模式，向外延擴(kuò)張與內(nèi)涵增長(zhǎng)并重的發(fā)展模式轉(zhuǎn)變，達(dá)到控制資產(chǎn)規(guī)模、提高資本充足率的目的。調(diào)整資產(chǎn)組合，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。在堅(jiān)持發(fā)展的同時(shí)，合理調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，向收益率高、風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重低的資產(chǎn)傾斜，降低高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比重，減少資產(chǎn)對(duì)資本的耗用，達(dá)到提高資本充足率的目的。在今后一段時(shí)間內(nèi)，低風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)將成為各銀行搶奪的重點(diǎn)。提高資產(chǎn)質(zhì)量，降低不良貸款率和不良貸款額。一方面加大對(duì)不良資產(chǎn)的清收力度，使自身的資產(chǎn)質(zhì)量好轉(zhuǎn)；另一方面對(duì)新增資產(chǎn)嚴(yán)格把關(guān)，控制不良率和不良額的增長(zhǎng)。

（二）建立提高資本充足率的長(zhǎng)效機(jī)制

1、轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念。首先，樹立銀行價(jià)值最大化的發(fā)展理念，控制不計(jì)資本占用、盲目追求規(guī)模增長(zhǎng)的行為，謀求規(guī)模、質(zhì)量、效益的協(xié)調(diào)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)銀行價(jià)值的最大化。其次，從以信貸規(guī)模和財(cái)務(wù)費(fèi)用為核心的傳統(tǒng)方式向以資本分配為核心的方式轉(zhuǎn)變。在后一種資源配置方式下，資本必須覆蓋風(fēng)險(xiǎn)，因而要求提高銀行風(fēng)險(xiǎn)控制水平和管理能力。

2、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理體系。建立和健全內(nèi)部信用評(píng)級(jí)體系。內(nèi)部信用評(píng)級(jí)的功能已不僅僅是用來識(shí)別惡化貸款和問題貸款以確保正確地進(jìn)行貸款控制，還要用來進(jìn)行資本配置，這就要求建立比較完善的評(píng)級(jí)模型。商業(yè)銀行應(yīng)努力借鑒國(guó)際上比較成熟的評(píng)級(jí)模型，積極引進(jìn)高素質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)管理人員，真正建立起量化的內(nèi)部評(píng)級(jí)模型，制定出符合自身業(yè)務(wù)特征的、有效的內(nèi)部評(píng)級(jí)方法。

3、提高盈利能力。積極拓展業(yè)務(wù)渠道、實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，是我國(guó)商業(yè)銀行穩(wěn)步提高盈利能力和資本充足率、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力的長(zhǎng)效機(jī)制之一。在這一過程中，隨著網(wǎng)絡(luò)銀行、零售銀行、基金托管、銀證合作、投資銀行、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)的興起，銀行間的差距將逐漸拉大。上市銀行可將中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新作為突破口，大力發(fā)展私人業(yè)務(wù)，做強(qiáng)理財(cái)業(yè)務(wù)，促進(jìn)戰(zhàn)略調(diào)整，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和增長(zhǎng)模式，并在市場(chǎng)上樹立良好的品牌形象。

4、組建金融控股公司。在當(dāng)今銀行業(yè)逐漸走向混業(yè)經(jīng)營(yíng)、集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)下，我國(guó)上市銀行有必要通過多種方式組建全能型金融控股公司。銀行可以獲得所屬金融控股公司的注資，從而提高其資本充足率水平，這是一種比較穩(wěn)定和長(zhǎng)效的資本來源方式。從目前金融控股公司的實(shí)踐來看，中國(guó)中信集團(tuán)公司是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的金融控股集團(tuán)，它包括中信控股、中信銀行、中信證券、中信信托投資、信誠(chéng)人壽保險(xiǎn)等眾多知名金融機(jī)構(gòu)。隨著中信公司業(yè)務(wù)重心的不斷調(diào)整，中信公司向中信銀行注資的力度越來越大，中信銀行的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力更加穩(wěn)固。

參考文獻(xiàn)：

1、中國(guó)人民銀行南京分行課題組.我國(guó)商業(yè)銀行資本充足狀況研究[J].金融會(huì)計(jì),2006(7).