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篇1

關(guān)鍵詞：科技金融體系;生命周期理論;科技服務(wù)平臺(tái)

中圖分類號(hào)：F830.31 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1674-0017-2015（5）-0033-08

一、科技金融概述

（一）科技金融的定義

“科技金融”一詞是中國(guó)人的獨(dú)創(chuàng)，是在上世紀(jì)90年代科技產(chǎn)業(yè)與金融產(chǎn)業(yè)不斷融合之下產(chǎn)生的。

從廣義上看，科技金融指的是科技與金融之間的互補(bǔ)關(guān)系，金融促進(jìn)了科技的發(fā)展，而科技的進(jìn)步同時(shí)促進(jìn)金融深度與廣度的增加。中國(guó)科技大學(xué)教授房漢廷將科技金融分為四個(gè)方面的內(nèi)容：一是科技金融具有創(chuàng)造性，科技創(chuàng)新活動(dòng)可以經(jīng)過(guò)科技金融渠道轉(zhuǎn)化為具有商業(yè)性質(zhì)的融資行為;二是科技金融是一門(mén)將經(jīng)濟(jì)與科技相結(jié)合的技術(shù)，是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之動(dòng)力所在;三是科技金融是一個(gè)過(guò)程，科技創(chuàng)新的活動(dòng)可以變?yōu)閯?chuàng)造財(cái)富的工具;四是科技金融可以使金融資本的有機(jī)構(gòu)成提高，科技金融可以使金融資本通過(guò)科技異質(zhì)化的配置從而獲取具有高附加值的回報(bào)。

從狹義上看，科技金融是一個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的特定術(shù)語(yǔ)，主要指的是金融對(duì)科技的支持作用?！犊萍冀鹑凇纷髡呲w昌文教授認(rèn)為“科技金融是促進(jìn)科技開(kāi)發(fā)、成果轉(zhuǎn)化和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一系列金融工具、金融制度、金融政策與金融服務(wù)的系統(tǒng)性、創(chuàng)新性安排，是由向科技與技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)提供金融資源的政府、企業(yè)、市場(chǎng)、社會(huì)中介機(jī)構(gòu)等各種主體及其在科技創(chuàng)新融資過(guò)程中的行業(yè)活動(dòng)共同組成的一個(gè)體系，是國(guó)家科技創(chuàng)新體系和金融體系的重要組成部分”。

從國(guó)內(nèi)金融體系實(shí)情出發(fā)，我國(guó)商業(yè)銀行存在信息、資本、客戶資源等固有優(yōu)勢(shì)，能為科技型企業(yè)提供專業(yè)化、綜合化服務(wù)。因此商業(yè)銀行對(duì)科技金融的貢獻(xiàn)不容忽視。從商業(yè)銀行角度看，科技金融是金融資源供給者依托各種創(chuàng)新平臺(tái)，通過(guò)對(duì)金融資源進(jìn)行全方位的整合創(chuàng)新，為科技型企業(yè)在整個(gè)生命周期中提供金融服務(wù)。具體業(yè)務(wù)包括金融資源配置、金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)等，以促進(jìn)科技型企業(yè)對(duì)金融資源或資本需求的內(nèi)生性優(yōu)化，進(jìn)而保障企業(yè)技術(shù)革新有效提升，推動(dòng)整個(gè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈加速發(fā)展，最終形成一種良好的金融生態(tài)。

（二）科技金融體系概述

科技金融體系是指完成科技金融流程所需要的參與者、資源與模式的總和。隨著科技金融探索的不斷深入、金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新，科技金融體系會(huì)不斷補(bǔ)充與豐富。

科技金融市場(chǎng)參與者可以分為供給者、需求者、中介方?？萍冀鹑诠┙o者是指各類科技金融機(jī)構(gòu)或個(gè)人，包括商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、風(fēng)險(xiǎn)投資者等，它們?yōu)榭萍冀鹑谛枨蠓教峁┲苯踊蜷g接融資，股權(quán)或債務(wù)融資;科技金融需求者包括科技型企業(yè)、科技研發(fā)機(jī)構(gòu)等，它們?cè)谄髽I(yè)生命周期的各個(gè)階段都具有不同的融資需求，科技金融體系的建立與科技金融工具的發(fā)明幾乎都是為了更好地滿足科技型企業(yè)發(fā)展的需要;科技金融中介方包括擔(dān)保機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)以及會(huì)計(jì)師事務(wù)所等，它們的主要作用是為了減少雙方的信息不對(duì)稱，加強(qiáng)互信，同時(shí)提高整個(gè)體系的運(yùn)行效率。

就目前科技金融環(huán)境而言，科技金融資源主要包括六大類：一是科技財(cái)政資源，指的是國(guó)家通過(guò)稅收優(yōu)惠或是財(cái)政預(yù)算等方式支持科學(xué)技術(shù)活動(dòng)。在市場(chǎng)失靈與市場(chǎng)殘缺的情況下，科技財(cái)政資源能為科技活動(dòng)的研發(fā)與開(kāi)展提供十分重要的金融支持。二是科技貸款，是指金融機(jī)構(gòu)為科技企業(yè)發(fā)展或科技活動(dòng)開(kāi)展提供的債務(wù)性金融支持。根據(jù)供給者身份的不同，科技貸款可以分為商業(yè)銀行科技貸款、民間金融科技貸款以及政策性銀行科技貸款。三是科技保險(xiǎn)，是指以保險(xiǎn)作為分散風(fēng)險(xiǎn)的手段，針對(duì)科技研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)以及科技金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，由保險(xiǎn)公司提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。根據(jù)保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)者與運(yùn)營(yíng)機(jī)制的不同，可以分為政策性科技保險(xiǎn)和商業(yè)性科技保險(xiǎn)。四是科技資本市場(chǎng)，是指除創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資之外的為科技型企業(yè)提供直接融資的資本市場(chǎng)?？萍假Y本市場(chǎng)包括主板市場(chǎng)、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)、中小企業(yè)板市場(chǎng)等。五是創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資，是指投資于高成長(zhǎng)潛力企業(yè)，通過(guò)企業(yè)的成長(zhǎng)增值、股票變現(xiàn)獲得收益的融資渠道。根據(jù)資金的來(lái)源和運(yùn)營(yíng)目的進(jìn)行劃分，可以將創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資分為私人創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資和公共創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資。目前創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)發(fā)展的速度與規(guī)模正迅速擴(kuò)大，不少政府與企業(yè)都已參與其中。六是外部文化環(huán)境。每個(gè)國(guó)家都有各自引以為傲的文化與歷史傳統(tǒng)，也有著各具特點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)和法律體制，這些對(duì)于科技金融體系的運(yùn)行效率以及運(yùn)行水平都有著不同的影響。

科技金融的運(yùn)行模式主要包括以下三類：一是政府主導(dǎo)模式。其主要特點(diǎn)是通過(guò)財(cái)政投入、政府擔(dān)保等形式進(jìn)行宏觀調(diào)控，實(shí)現(xiàn)資源分配。在科技型企業(yè)發(fā)展初期，政府的引導(dǎo)與支持尤為重要。目前在國(guó)際上采取政府主導(dǎo)型科技金融模式的國(guó)家以以色列為代表。二是資本主導(dǎo)模式。該模式注重直接融資，證券市場(chǎng)對(duì)于科技型企業(yè)的成長(zhǎng)非常重要。采取這種科技金融模式的國(guó)家，證券市場(chǎng)與債券市場(chǎng)較為發(fā)達(dá)，證券流動(dòng)性高、資金流動(dòng)性強(qiáng)、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的體系也較為完善。在國(guó)際上主要以英國(guó)和美國(guó)這兩個(gè)國(guó)家為代表。三是銀行主導(dǎo)模式。該模式商業(yè)銀行扮演了重要角色，科技型企業(yè)的主要融資渠道為間接融資。商業(yè)銀行可能會(huì)參與科技型企業(yè)的日常管理，甚至可能持有科技型企業(yè)一定的股份，銀企關(guān)系十分密切。國(guó)際上采用銀行主導(dǎo)型科技金融模式的國(guó)家主要是日本與德國(guó)。

目前，我國(guó)尚處于科技金融發(fā)展的初級(jí)階段，因此離不開(kāi)政府的引導(dǎo)。隨著科技金融的不斷發(fā)展，運(yùn)行模式會(huì)從政府主導(dǎo)型向資本主導(dǎo)型或銀行主導(dǎo)型轉(zhuǎn)變。事實(shí)上，我國(guó)間接融資規(guī)模已占絕對(duì)主導(dǎo)地位，商業(yè)銀行在我國(guó)金融體系中的地位舉足輕重，其在資本、信息獲取、政策傳導(dǎo)等方面具有顯著優(yōu)勢(shì)，這決定了商業(yè)銀行是科技金融市場(chǎng)上最重要的金融資源供給者。

（三）科技金融文獻(xiàn)綜述

關(guān)于金融支持科技企業(yè)與技術(shù)創(chuàng)新的最早論述，首見(jiàn)于經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊彼特（1912）的著作《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》中。熊彼特詳細(xì)地論證了貨幣、信貸、利息等金融變量對(duì)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要影響。當(dāng)今，國(guó)內(nèi)外關(guān)于科技金融的主要研究成果如下。

從基本理論看，由于技術(shù)創(chuàng)新具有較高風(fēng)險(xiǎn)，科技企業(yè)進(jìn)行融資的成本普遍較高。金融市場(chǎng)具有風(fēng)險(xiǎn)分散功能，從而有能力為科技型企業(yè)提供資金支持。國(guó)外研究中，Saint-Paul（1992）從理論上論證了上述觀點(diǎn);Bencibenga and Snith（1995）運(yùn)用世代交疊模型論證融資成本與融資期限長(zhǎng)短的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)科技型企業(yè)融資的選擇偏好。國(guó)內(nèi)研究中，孫伍琴（2008）比較了不同國(guó)家金融體系對(duì)科技創(chuàng)新的影響;李新功（2011）研究論證了金融促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的市場(chǎng)化運(yùn)作機(jī)制，提出政府與金融相融合的混合信貸體制;林三強(qiáng)等（2009）采用協(xié)整與誤差修正模型分析我國(guó)金融結(jié)構(gòu)與技術(shù)創(chuàng)新間的關(guān)系，得出金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化是技術(shù)創(chuàng)新原因的結(jié)論。

從融資方式看，商業(yè)銀行的信貸支持尤為重要，商業(yè)銀行具備信息、談判、監(jiān)控的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，支持科技型企業(yè)的作用十分突出。國(guó)外研究中，Rajan（1992）指出，商業(yè)銀行的信息優(yōu)勢(shì)會(huì)引導(dǎo)科技型企業(yè)的投資項(xiàng)目;Stulz（2000）指出，商業(yè)銀行的動(dòng)態(tài)監(jiān)控功能可及時(shí)發(fā)現(xiàn)科技型企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)，并采取相應(yīng)行動(dòng)減少損失;Herrera（2007）采用實(shí)證檢驗(yàn)方式，證明科技型企業(yè)與銀行的長(zhǎng)期信貸合作能提高創(chuàng)新的積極性。國(guó)內(nèi)研究中，呂珊珊（2005）認(rèn)為技術(shù)領(lǐng)先國(guó)家多傾向于構(gòu)建證券市場(chǎng)主導(dǎo)型的金融體系，而技術(shù)追趕國(guó)家則多傾向于構(gòu)建銀行中介主導(dǎo)型的金融體系，因此我國(guó)發(fā)展科技金融采用信貸支持模式前景廣闊。

從政策支持看，相關(guān)學(xué)者對(duì)政府在科技金融中扮演的角色進(jìn)行研究，觀點(diǎn)不一。國(guó)外研究中，Hyytinena and Toivanen（2005）基于芬蘭的政府行為，認(rèn)為政府可以通過(guò)公共政策支持彌補(bǔ)其資本市場(chǎng)發(fā)展較為落后的不足，促進(jìn)科技金融的發(fā)展;Leleux and Surlemon（2003）分析了歐洲的政府行為，發(fā)現(xiàn)政府的公共投資并未擠出基礎(chǔ)私人資金，在總體上促進(jìn)了創(chuàng)業(yè)投資。我國(guó)研究中，聞岳春、梁悅敏（2008）研究設(shè)計(jì)以“風(fēng)險(xiǎn)投資管理局”為核心的政府主導(dǎo)型風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，包括投資對(duì)象的綜合評(píng)估與篩選、政府主導(dǎo)型風(fēng)險(xiǎn)投資融資方式、政府對(duì)投資公司的配套服務(wù)與支持措施等;聞岳春、周怡瓊（2009）提出構(gòu)建我國(guó)技術(shù)創(chuàng)新投融資生態(tài)體系，該體系涵蓋了政策和法規(guī)支持、多重融資渠道與輔助體系等。

二、科技金融體系的融資供需結(jié)構(gòu)分析――以湖州市為例

科技金融的理論屬于宏觀上的概念，科技金融的實(shí)踐離不開(kāi)地區(qū)特色與實(shí)情。從全國(guó)范圍看，國(guó)家采用劃分高新科技園區(qū)，設(shè)立科技金融試點(diǎn)城市等方式，將科技金融資源與地方實(shí)情相融合。國(guó)家高新區(qū)是我國(guó)實(shí)施“發(fā)展高科技，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化”的主戰(zhàn)場(chǎng)。經(jīng)過(guò)20余年的發(fā)展，我國(guó)已建成88個(gè)國(guó)家級(jí)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)，是科技與金融相結(jié)合最緊密的區(qū)域。不同的區(qū)域結(jié)合自身特色，探索各自的科技與金融相結(jié)合道路?？萍冀鹑谠圏c(diǎn)城市是由國(guó)家科技部牽頭、一行三會(huì)協(xié)作的科技與金融結(jié)合試點(diǎn)項(xiàng)目，是進(jìn)一步推進(jìn)科技與地域性特色金融相結(jié)合的重要工作。

為深入分析科技金融體系的融資供需結(jié)構(gòu)，本文選取國(guó)家級(jí)科技與金融結(jié)合試點(diǎn)城市――浙江省湖州市作為研究對(duì)象。湖州市地處浙江省北部，市轄吳興區(qū)、南潯區(qū)兩區(qū)，長(zhǎng)興縣、安吉縣、德清縣三縣。湖州市開(kāi)展科技與金融結(jié)合試點(diǎn)工作已有三年時(shí)間，已建立相對(duì)完整的科技金融體系，在全國(guó)范圍內(nèi)具有一定的代表性。2013年4月19日，湖州市被科技部批準(zhǔn)成為“國(guó)家創(chuàng)新型試點(diǎn)城市”。全國(guó)有12個(gè)城市獲得該榮譽(yù)稱號(hào)，浙江省僅湖州市和杭州市榜上有名。2013年9月18日，國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局公布了第二批18個(gè)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)示范城市，湖州市名列其中，示范期為3年。此外，長(zhǎng)興縣、吳興區(qū)被列入“國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)強(qiáng)縣工程試點(diǎn)縣（區(qū)）”，安吉縣被列為“省知識(shí)產(chǎn)權(quán)工作示范縣”。在金融扶持科技型企業(yè)的實(shí)踐中，湖州市一直致力于發(fā)展地域化特色金融，為科技創(chuàng)新型企業(yè)切實(shí)解決融資難、融資貴問(wèn)題，并取得一定成效。湖州市開(kāi)展金融扶持科技型企業(yè)的目標(biāo)是：既實(shí)現(xiàn)科技型企業(yè)融資質(zhì)與量的保證，又實(shí)現(xiàn)科技金融體系融資供需結(jié)構(gòu)的匹配。

（一）科技型企業(yè)的融資需求結(jié)構(gòu)

1、科技型企業(yè)的生命周期理論

科技型企業(yè)的運(yùn)作特性決定了與一般企業(yè)在融資需求方面的巨大差別?？萍夹推髽I(yè)的運(yùn)作特征包括：（1）高投入。主要指科技型企業(yè)創(chuàng)新門(mén)檻高，科技項(xiàng)目從研發(fā)到投產(chǎn)需要耗費(fèi)大量資源，且成本高昂，需要強(qiáng)有力的資金后盾;（2）高風(fēng)險(xiǎn)與高回報(bào)并存?？萍夹推髽I(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)伴隨著創(chuàng)新活動(dòng)，具有較大的不確定性，但新興產(chǎn)品或服務(wù)一旦被市場(chǎng)所接受，能夠獲得豐厚的收益，科技型企業(yè)的發(fā)展容易極端化，或者發(fā)展勢(shì)頭非常好，或者面臨破產(chǎn);（3）中小型化。目前，資產(chǎn)規(guī)模小、員工人數(shù)少是科技型企業(yè)的主要特征之一，科技型企業(yè)在發(fā)展初期只需要數(shù)量較少的優(yōu)質(zhì)人才即可運(yùn)營(yíng)，在大規(guī)模投產(chǎn)之前，對(duì)固定資產(chǎn)的要求一般較低;（4）產(chǎn)業(yè)化周期長(zhǎng)?？萍夹推髽I(yè)創(chuàng)新化產(chǎn)品的推出需要一段時(shí)間，新產(chǎn)品被市場(chǎng)接受也需要一段時(shí)間，因此，科技型企業(yè)形成穩(wěn)定的產(chǎn)品銷售與盈利渠道的周期一般長(zhǎng)于一般企業(yè)。這使得科技型企業(yè)在運(yùn)營(yíng)中存在特別風(fēng)險(xiǎn)，若政府和金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有針對(duì)性地提供必要的融資支持，很可能使具有良好發(fā)展前景的科技企業(yè)夭折。

因此，研究科技型企業(yè)的融資需求應(yīng)將主要著眼點(diǎn)放在需求結(jié)構(gòu)上。科技型企業(yè)的生命周期理論很好地解釋了科技型企業(yè)的整體結(jié)構(gòu)?？萍夹推髽I(yè)有特殊的周期性成長(zhǎng)規(guī)律，將科技型企業(yè)與一般企業(yè)進(jìn)行對(duì)比分析，可以得出科技型企業(yè)的大致發(fā)展歷程。經(jīng)過(guò)研究，可以大致將科技型企業(yè)的發(fā)展分為導(dǎo)入期、成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期四個(gè)階段?？萍夹推髽I(yè)在不同的階段有特定的融資需求，任何階段的資金缺口都可能造成公司運(yùn)營(yíng)的困難。

導(dǎo)入期指的是科技型企業(yè)發(fā)展的最初階段，該階段中企業(yè)的主要任務(wù)是提出研發(fā)設(shè)想，設(shè)計(jì)出創(chuàng)新型產(chǎn)品的雛形，并初步進(jìn)入市場(chǎng)試探。從一般規(guī)律看，該階段企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)極大，理論上只有風(fēng)險(xiǎn)投資模式適應(yīng)科技型企業(yè)初期的融資需求;而事實(shí)上，導(dǎo)入期科技型企業(yè)的主要融資方式仍為信貸融資，這給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)很大的風(fēng)險(xiǎn)，因此，該階段政府的支持必不可少。

成長(zhǎng)期指的是科技型企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張，創(chuàng)新型產(chǎn)品逐漸在市場(chǎng)上站穩(wěn)腳跟的階段。在該階段初期，科技型企業(yè)會(huì)增加產(chǎn)品產(chǎn)出的投入，主要表現(xiàn)為固定資產(chǎn)投入;另一方面，科技型企業(yè)的研發(fā)投入仍然較高，主要追求創(chuàng)新型產(chǎn)品更高的質(zhì)量。因此，該階段科技型企業(yè)融資需求量較大，并且能夠接受市場(chǎng)化融資手段，如股權(quán)融資、債權(quán)融資等。此時(shí)，需要政府或金融機(jī)構(gòu)提供規(guī)模化融資支持。但是發(fā)展到成長(zhǎng)期后期階段，企業(yè)的收益較多，自身的盈利能夠滿足企業(yè)的資金需求，此時(shí)科技型企業(yè)的融資需求逐漸降低。

成熟期指的是科技型企業(yè)已形成較為成熟穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)鏈，生產(chǎn)成本逐漸降低，市場(chǎng)已出現(xiàn)同質(zhì)化產(chǎn)品，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。此時(shí)，科技型企業(yè)已基本不需要政府相關(guān)融資政策的扶持，一般性的信貸類融資已能滿足企業(yè)需求。

衰退期指的是科技型企業(yè)產(chǎn)品收益逐漸降低，產(chǎn)品的技術(shù)含量已經(jīng)滯后，不再適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境。企業(yè)需要轉(zhuǎn)型才能繼續(xù)發(fā)展。此時(shí)，企業(yè)的策略是獲取現(xiàn)有產(chǎn)品最后的收益，并為下一周期的新產(chǎn)品研發(fā)做準(zhǔn)備。該階段企業(yè)基本不具有融資需求。

對(duì)一個(gè)地區(qū)而言，處于生命周期不同階段的科技型企業(yè)的融資需求組成了該地區(qū)的科技金融融資需求結(jié)構(gòu)。分析融資需求結(jié)構(gòu)對(duì)判斷該地區(qū)科技金融發(fā)展?fàn)顩r，制定金融扶持政策具有十分重要的作用。

2、科技型企業(yè)的融資需求案例分析

基于接受調(diào)查的一百家湖州科技型企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)，我們可以采用聚類分析的方法將這些科技型企業(yè)進(jìn)行分類，從而判斷這些企業(yè)處于生命周期中的哪個(gè)階段，進(jìn)而得出湖州市科技型企業(yè)的融資需求結(jié)構(gòu)。

本文選取科技型企業(yè)的成立時(shí)間、員工數(shù)量、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、利潤(rùn)率4個(gè)指標(biāo)進(jìn)行聚類分析，這些指標(biāo)包含科技型企業(yè)處于生命周期哪個(gè)階段的一些信息，并且可以量化。聚類分析結(jié)果如下。

接受調(diào)查的一百家湖州科技型企業(yè)大致可分為3類。第一類企業(yè)共94家，基本特征是成立時(shí)間較短，人員數(shù)量較少，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較低但利潤(rùn)率較高，比較符合生命周期理論中導(dǎo)入期或成長(zhǎng)期初期特征;第二類企業(yè)共3家，基本特征是成立時(shí)間較長(zhǎng)，人員數(shù)量很多，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較第一類大很多，利潤(rùn)率同樣較高，比較符合生命周期理論中成長(zhǎng)期后期特征;第三類企業(yè)共3家，基本特征是成立時(shí)間較長(zhǎng)，人員較少，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是三類中最高的，但利潤(rùn)率明顯低于前兩類，比較符合生命周期理論中成熟期特征。

2014年末調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，不同類型企業(yè)的融資需求截然不同。第一類企業(yè)數(shù)量最多，融資需求總額最大，企業(yè)的平均融資需求處于中游水平，但是考慮到該類企業(yè)處于生命周期的導(dǎo)入期或成長(zhǎng)期初級(jí)階段，其融資需求的滿足需要特別定制或政府相關(guān)政策的支持;第二類企業(yè)的融資需求為負(fù)數(shù)，說(shuō)明該類企業(yè)在當(dāng)年還款金額大于借入金額，或者說(shuō)該類企業(yè)幾乎沒(méi)有融資需求，這符合成長(zhǎng)期后期企業(yè)的特征;第三類企業(yè)融資需求均值最大，該類企業(yè)由于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較高且利潤(rùn)率較低，需要保持一定的規(guī)模才能持續(xù)經(jīng)營(yíng)，因此，需要資金的持續(xù)性支持。但是該類企業(yè)發(fā)展較為成熟，一般性的信貸需求即可滿足。

從上述分析結(jié)果看，湖州大部分科技型企業(yè)處于生命周期的導(dǎo)入期或成長(zhǎng)期初期階段，因此，其融資需求不僅需要量的支撐，更需要質(zhì)的保證。湖州市科技型企業(yè)更需要的是定制化的、帶有政府政策支持的融資方式。這與調(diào)查反饋的結(jié)果相似，很多科技型企業(yè)反映融資困難，并不僅僅是因?yàn)閺纳虡I(yè)銀行無(wú)法取得貸款，更多的是普通貸款并不滿足科技型企業(yè)的成本管理與風(fēng)險(xiǎn)管理要求?？梢?jiàn)，湖州市科技型企業(yè)結(jié)構(gòu)化融資需求并未得到滿足。因此，發(fā)展地域特色金融、發(fā)展特制化的科技型企業(yè)信貸支持模式尤為重要。

（二）支持科技型企業(yè)的融資供給結(jié)構(gòu)

1、融資供給結(jié)構(gòu)概述

隨著金融體系的不斷完善，對(duì)科技型企業(yè)金融支持的資金供給方式已逐漸多樣化。從金融供給主體看，科技金融的資金供給方可以分為政府部門(mén)與金融機(jī)構(gòu)。從資金來(lái)源看，科技型企業(yè)獲取資金的來(lái)源有政府補(bǔ)貼、金融中介機(jī)構(gòu)的間接融資渠道、金融市場(chǎng)的直接融資渠道。具體如下圖所示。

2、融資供給案例分析

（1）政府部門(mén)的政策支持

從科技型企業(yè)的生命周期理論出發(fā)，科技型企業(yè)在導(dǎo)入期的發(fā)展離不開(kāi)政府相關(guān)政策的扶持。具體而言，政府部門(mén)對(duì)科技型企業(yè)的扶持方法主要有直接性的財(cái)政支持和間接性的稅收優(yōu)惠。政府部門(mén)的直接性政策支持是科技型企業(yè)最樂(lè)于接受的模式。與金融扶持模式相比，財(cái)政支持在大多數(shù)情況下能最好地支持科技創(chuàng)新。財(cái)政支持方式包括財(cái)政直接投入、財(cái)政基金等，一般情況下財(cái)政支持不會(huì)增加企業(yè)負(fù)債上的負(fù)擔(dān)，即使是政策性貸款，其貸款貼息也必然降到最低，且政府財(cái)政具有很高的擔(dān)保信用，免除了科技型企業(yè)的后顧之憂。

繼續(xù)以湖州市作為研究對(duì)象進(jìn)行分析。湖州市對(duì)科技型企業(yè)的財(cái)政稅收支持范圍較廣，程度不一。財(cái)政補(bǔ)貼方面，湖州市級(jí)、縣區(qū)級(jí)財(cái)政部門(mén)每年均會(huì)對(duì)各級(jí)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)按一定評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)給予補(bǔ)貼。接受調(diào)查的100家湖州市科技型企業(yè)中，有65家企業(yè)連續(xù)3年獲得資金補(bǔ)貼，但是不同企業(yè)間財(cái)政補(bǔ)貼的差距較大，例如：浙江JR照明科技股份有限公司2014年享受財(cái)政補(bǔ)貼達(dá)471.42萬(wàn)元，而當(dāng)年湖州AB石英科技有限公司僅享受補(bǔ)貼0.36萬(wàn)元。稅收方面，科技型企業(yè)享受的稅收優(yōu)惠主要為企業(yè)所得稅方面的計(jì)稅優(yōu)惠，具體包括：高新技術(shù)企業(yè)按15%的稅率征稅、研發(fā)費(fèi)用加計(jì)50%扣除。接受調(diào)查的100家企業(yè)中有37家可以享受企業(yè)所得稅的稅收優(yōu)惠。

但是，財(cái)政稅收的政策支持有其局限性。財(cái)政稅收的支持模式難以做到絕對(duì)的公平和有效，這既包括財(cái)政補(bǔ)貼存在較大的尋租空間，也包括信息不對(duì)稱導(dǎo)致部分科技型企業(yè)無(wú)法享受財(cái)政稅收優(yōu)惠。因此，湖州市力求改變政策扶持模式，具體表現(xiàn)為：改變政府資金引導(dǎo)模式，實(shí)行“撥改獎(jiǎng)”、“撥改補(bǔ)”、“撥改?！?、“撥改投”等新型財(cái)政資金投入模式;政策支持思路的市場(chǎng)化，探尋創(chuàng)新型科技補(bǔ)貼模式，緊貼市場(chǎng)規(guī)律。湖州市及各縣區(qū)正積極探索“科技創(chuàng)新券”制度，通過(guò)“政府發(fā)券扶持企業(yè)，企業(yè)憑券申報(bào)專利，中介依券提供服務(wù)，政府按券給予補(bǔ)助”的形式，鼓勵(lì)科技型企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與專利申請(qǐng)的積極性。

（2）商業(yè)銀行的信貸支持

商業(yè)銀行的信貸支持是扶持科技型企業(yè)發(fā)展的最重要一環(huán)。信貸支持模式不僅貫穿于科技型企業(yè)生命周期的各個(gè)階段，而且從資金供應(yīng)量上是各種支持模式中最大的。商業(yè)銀行的信貸支持模式非常靈活，既能融入地方經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境，又能滿足科技型企業(yè)的各種需求。從科技金融體系上看，信貸資源有時(shí)充當(dāng)其他科技金融資源的替代品，信貸支持模式對(duì)完善科技金融體系起到舉足輕重的作用。

商業(yè)銀行對(duì)科技型企業(yè)的信貸支持具有獨(dú)特作用：分擔(dān)科技創(chuàng)新中的風(fēng)險(xiǎn)。麥克米倫缺口（Macmillan Gap）指出：中小企業(yè)普遍存在融資缺口的主要原因是，商業(yè)銀行擔(dān)心高風(fēng)險(xiǎn)和高成本不愿意向中小企業(yè)提供信貸資金，與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)在信貸融資過(guò)程中往往處于劣勢(shì)?？萍夹推髽I(yè)具有技術(shù)創(chuàng)新性和規(guī)模中小性的雙重特征，在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中非常需要風(fēng)險(xiǎn)管理的支持。商業(yè)銀行在提供信貸支持的同時(shí)，還能基于金融市場(chǎng)中的信息優(yōu)勢(shì)解決科技型企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中的信息不對(duì)稱問(wèn)題，降低科技型企業(yè)的信息成本和風(fēng)險(xiǎn)管理成本。

為具體分析商業(yè)銀行的信貸支持情況，繼續(xù)以湖州市作為研究對(duì)象，并選取湖州市17家商業(yè)銀作為研究樣本。結(jié)果顯示，湖州市商業(yè)銀行體系以科技企業(yè)扶持政策為導(dǎo)向，積極探索地域特色化的科技型企業(yè)信貸支持模式。近幾年來(lái)，科技信貸規(guī)模逐漸擴(kuò)展，結(jié)構(gòu)逐漸完善，努力實(shí)現(xiàn)金融創(chuàng)新，為科技型企業(yè)的發(fā)展貢獻(xiàn)了重要力量。具體表現(xiàn)為：

第一、信貸規(guī)模逐漸擴(kuò)張。從信貸規(guī)模看，湖州市商業(yè)銀行對(duì)科技型企業(yè)的投放力度逐漸增大。2012-2014年，商業(yè)銀行科技信貸余額逐漸增長(zhǎng)，2014年末樣本銀行機(jī)構(gòu)科技貸款余額181.51億元，較上一年增長(zhǎng)17.26%;科技型企業(yè)貸款占貸款總額的比重近三年相對(duì)保持穩(wěn)定，比重接近10%。

信貸結(jié)構(gòu)特征明顯。從湖州市科技型企業(yè)貸款結(jié)構(gòu)看，國(guó)有商業(yè)銀行貸款、短期貸款、抵押類貸款占絕對(duì)主導(dǎo)地位。2012-2014年，按貸款主體分類，中資四大行科技型信貸占所有商業(yè)銀行科技信貸總額的75%左右;按貸款期限分類，商業(yè)銀行短期科技信貸占所有科技信貸總額的90%以上;按貸款形式分類，擔(dān)保或抵押類科技貸款占所有科技貸款總額的90%以上。

地域化特色金融成效顯著。首先，湖州大力發(fā)展專門(mén)為科技型企業(yè)服務(wù)的科技支行，目前已有5家商業(yè)銀行設(shè)立科技支行，共向科技型企業(yè)投放資金約22億元。其次，湖州市大力發(fā)展創(chuàng)新型科技信貸模式與信貸產(chǎn)品，如專利權(quán)質(zhì)押貸款、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款、政采貸、稅易貸、投聯(lián)貸、保聯(lián)貸、全抵貸等。從銀行參與度看，城市商業(yè)銀行及農(nóng)合機(jī)構(gòu)在科技銀行的設(shè)立與科技金融產(chǎn)品創(chuàng)新等方面貢獻(xiàn)較大。

（3）其他融資供給方式

科技類擔(dān)保與科技類小貸公司不斷發(fā)展。目前，湖州市通過(guò)年檢年審的融資性擔(dān)保公司共有23家，總注冊(cè)資金10.91億元。德清縣科技擔(dān)保公司是浙江省首家科技擔(dān)保公司，截至2014年底累計(jì)擔(dān)保金額達(dá)30億元以上，有效支持了科技信貸的發(fā)展。此外，湖州市冠名科技類的小額貸款公司共有4家，其機(jī)制較為靈活，能有效補(bǔ)充科技型企業(yè)的融資需求。

建立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金。湖州市各縣區(qū)大力發(fā)展創(chuàng)投引導(dǎo)基金，為導(dǎo)入期科技型企業(yè)提供多樣化的融資渠道。目前，湖州市共有創(chuàng)業(yè)投資公司6家，注冊(cè)資金達(dá)3.6億元，累計(jì)科技投資達(dá)1.5億元。

積極探索科技保險(xiǎn)。湖州市自從2010年起開(kāi)始探索科技保險(xiǎn)，主要產(chǎn)品有產(chǎn)品研發(fā)責(zé)任保險(xiǎn)、關(guān)鍵研發(fā)設(shè)備保險(xiǎn)、產(chǎn)品質(zhì)量保證保險(xiǎn)、高管人員和關(guān)鍵研發(fā)人員團(tuán)體健康險(xiǎn)等6個(gè)險(xiǎn)種。目前，湖州市67家科技型企業(yè)參加科技保險(xiǎn)，在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)實(shí)現(xiàn)融資渠道的開(kāi)發(fā)與探索。

（4）湖州市科技金融供給結(jié)構(gòu)特征

從上述分析結(jié)果看，湖州市具備清晰的科技金融融資供給層次，融資供給總量呈擴(kuò)張趨勢(shì)，結(jié)構(gòu)仍有改善空間。財(cái)政供給方面，湖州市始終加強(qiáng)對(duì)科技型企業(yè)的政策支持力度，但仍存在一些政策支持的固有弊端，如無(wú)法兼顧效率與公平、信息不對(duì)稱問(wèn)題等。間接融資方面，湖州市地域特色金融發(fā)展成效顯著，科技銀行不斷涌現(xiàn)、創(chuàng)新型信貸模式發(fā)展強(qiáng)勁，有的科技金融產(chǎn)品甚至實(shí)現(xiàn)了“私人定制”。但大型商業(yè)銀行的傳統(tǒng)信貸模式仍占主導(dǎo)地位，難以完全滿足導(dǎo)入期科技型企業(yè)的特殊化融資需求。直接融資方面，湖州市努力構(gòu)建多元化的科技型企業(yè)直接融資渠道，但整體上相對(duì)薄弱，尤其是科技型企業(yè)的上市與債券融資有待進(jìn)一步發(fā)展。

三、研究結(jié)論與政策建議

科技金融體系的融資結(jié)構(gòu)研究結(jié)論可歸納為以下幾點(diǎn)：首先，為更好地支持科技型企業(yè)發(fā)展，加強(qiáng)地域特色金融建設(shè)是重要一環(huán)。地域特色金融發(fā)展的關(guān)鍵點(diǎn)在于調(diào)整資金供求結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)科技金融體系融資供求均衡。其次，融資需求方面，大部分科技型企業(yè)處于導(dǎo)入期或者成長(zhǎng)期初期，融資需求集中于定制化的、政策支持化的融資方式。再次，融資供給方面，當(dāng)前環(huán)境下，對(duì)科技型企業(yè)的資金支持主要依托于大型商業(yè)銀行傳統(tǒng)、單一的信貸支持模式，但隨著科技金融創(chuàng)新工作的深入開(kāi)展，融資層次將逐漸鮮明，融資方式將逐漸多樣。最后，供需結(jié)構(gòu)方面，短期內(nèi)科技金融體系中的融資供求難以實(shí)現(xiàn)完全的均衡，科技型企業(yè)特殊化的融資需求既需要財(cái)政稅收的政策支持，也需要融資平臺(tái)、市場(chǎng)化融資手段的補(bǔ)充。隨著地域特色金融有目的性、有方向性的發(fā)展，科技金融體系供需結(jié)構(gòu)將不斷完善。

因此，金融扶持科技型企業(yè)的發(fā)展方向應(yīng)以地域特色金融的發(fā)展為基調(diào)，以解決科技型企業(yè)“融資難、融資貴”問(wèn)題為導(dǎo)向，以完善科技金融體系的供需結(jié)構(gòu)為目標(biāo)。

（一）發(fā)揮多元化融資政策的引導(dǎo)作用

政府部門(mén)應(yīng)拓寬對(duì)科技型企業(yè)的支持思路，在直接扶持科技型企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)上，重視多元化融資與市場(chǎng)化融資建設(shè)，加強(qiáng)相關(guān)政策的引導(dǎo)作用。完善科技企業(yè)上市資源庫(kù)建設(shè)，進(jìn)一步加大對(duì)科技型企業(yè)改制上市的支持力度，引導(dǎo)科技型企業(yè)在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)上市融資;大力推進(jìn)“新三板”試點(diǎn)掛牌企業(yè)培育和推薦工作，引導(dǎo)更多科技型企業(yè)在“新三板”掛牌交易;鼓勵(lì)科技型中小企業(yè)完善公司治理與財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)其通過(guò)債券市場(chǎng)融資;加快建立地方性天使投資引導(dǎo)基金，適度引入風(fēng)投等新型融資模式，重點(diǎn)支持初創(chuàng)及成長(zhǎng)初期的科技型企業(yè)。

（二）發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)的科技金融服務(wù)靈活性

從科技銀行設(shè)立情況看，城市商業(yè)銀行與農(nóng)合銀行是科技銀行設(shè)立發(fā)展的主要力量。相對(duì)大型國(guó)有商業(yè)銀行而言，城市商業(yè)銀行、農(nóng)合銀行在機(jī)構(gòu)設(shè)立上較為靈活，能迅速適應(yīng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的變化，從而能為科技型企業(yè)提供及時(shí)、多樣化的金融服務(wù)。從商業(yè)銀行業(yè)務(wù)開(kāi)展看，大型商業(yè)銀行開(kāi)展地域特色金融服務(wù)存在限制，地方金融機(jī)構(gòu)具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。國(guó)有商業(yè)銀行設(shè)計(jì)科技金融產(chǎn)品需要上級(jí)分行或總行審批，業(yè)務(wù)時(shí)效性較差。地方性金融機(jī)構(gòu)具有科技金融業(yè)務(wù)開(kāi)展自，因而能更好地結(jié)合地方特色開(kāi)展科技金融服務(wù)。各金融機(jī)構(gòu)應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)科技銀行建設(shè)與科技金融產(chǎn)品創(chuàng)新力度，在管理體制、業(yè)務(wù)流程、風(fēng)險(xiǎn)管理和業(yè)務(wù)產(chǎn)品方面進(jìn)行不斷創(chuàng)新，實(shí)施專門(mén)化的考核模式，充分發(fā)揮地方金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展科技金融服務(wù)的靈活性。

（三）發(fā)揮科技服務(wù)平臺(tái)的融資供需橋梁作用

構(gòu)建地方特色科技服務(wù)平臺(tái)，能加強(qiáng)科技金融資源的整合能力，實(shí)現(xiàn)科技型企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)融資供求的匹配，從而構(gòu)建完善的科技金融服務(wù)體系。以湖州市為例，近幾年在市政府的引導(dǎo)下，全市努力搭建服務(wù)于科技型企業(yè)的“五大”科技服務(wù)平臺(tái)。一是建立湖州市科技企業(yè)融資服務(wù)中心，目前實(shí)際為科技中小型企業(yè)實(shí)際貸款12億以上;二是科技金融公共服務(wù)平臺(tái)，專門(mén)從事科技金融創(chuàng)新產(chǎn)品、科技保險(xiǎn)、擔(dān)保等科技金融服務(wù);三是產(chǎn)業(yè)集群融資平臺(tái)，如南潯木地板產(chǎn)業(yè)融資平臺(tái)，為南潯木地板產(chǎn)業(yè)新增10億元融資規(guī)模;四是創(chuàng)業(yè)融資服務(wù)平臺(tái)，通過(guò)吳興區(qū)創(chuàng)業(yè)園作反擔(dān)保，幫助沒(méi)有抵押物的導(dǎo)入期科技型企業(yè)融資;五是安吉縣科技小巨人企業(yè)培育融資平臺(tái)，設(shè)立科技型中小企業(yè)貸款專項(xiàng)。應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)科技服務(wù)平臺(tái)建設(shè)力度，不斷完善平臺(tái)相關(guān)制度，做好科技型中小企業(yè)貸款項(xiàng)目受理、管理等工作。加快平臺(tái)會(huì)員隊(duì)伍建設(shè)，積極吸收有發(fā)展?jié)摿Φ目萍夹推髽I(yè)成為會(huì)員單位，擴(kuò)大服務(wù)范圍，創(chuàng)新服務(wù)手段。科技服務(wù)平臺(tái)應(yīng)充分發(fā)揮連接科技型企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的橋梁作用，在短期內(nèi)資金結(jié)構(gòu)失衡的環(huán)境下盡可能匹配融資供求，完善科技型企業(yè)資金獲取渠道。

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The Study on the Financial Support for Scientific and Technological Enterprises

――A Case of Huzhou City -- the Pilot of National Science and Technology Combined with Finance

QIU Jun

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篇2

 

1農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的財(cái)政金融支持現(xiàn)狀分析

 

農(nóng)業(yè)科技是確保國(guó)家糧食安全的基礎(chǔ)支撐，是現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的根本出路，具有顯著的公共性、基礎(chǔ)性、杜會(huì)性，因此，財(cái)政在支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新方面大有可為。近年來(lái)，中央財(cái)政逐步加大農(nóng)業(yè)科技投入，2012年安排農(nóng)業(yè)科研、農(nóng)業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化、農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣與服務(wù)體系建設(shè)等資金248.4億元，比上年增長(zhǎng)28.4%,其中，專門(mén)安排26億元支持基層農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣體系改革與建設(shè)，將實(shí)施范圍覆蓋到全國(guó)所有農(nóng)業(yè)縣(市、區(qū)、場(chǎng))。各地財(cái)政部門(mén)也不斷加大支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的力度，為農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新提供了重要支撐。如，山西省財(cái)政不斷加快資金撥付進(jìn)度，進(jìn)一步支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新工作。截至2013年6月底，已下達(dá)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新資金3960萬(wàn)元，占全年預(yù)算計(jì)劃的78°%,支持56個(gè)項(xiàng)目為提升農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新能力，自2010年起，山東省財(cái)政設(shè)立現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)建設(shè)資金，現(xiàn)已累計(jì)投入1.1億元，爭(zhēng)取中央投入3.31億元(其中2013年省財(cái)政投入5000萬(wàn)元，爭(zhēng)取中央投入6500萬(wàn)元)，支持建立了34個(gè)國(guó)家級(jí)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系、9個(gè)省級(jí)技術(shù)體系創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)。

 

經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，金融組織體系曰趨完善，具備了支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的實(shí)力。金融對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的支持既是農(nóng)業(yè)科技發(fā)展的需要，也是銀行自身發(fā)展、提高競(jìng)爭(zhēng)力的需要，各級(jí)金融部門(mén)對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的支持力度不斷加大。信貨支農(nóng)力度持續(xù)加大，農(nóng)業(yè)科技貨款穩(wěn)步增長(zhǎng);信貨結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整和優(yōu)化，積極拓展農(nóng)產(chǎn)品、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等貨款領(lǐng)域，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的信貨支持力度;不斷提升農(nóng)村金融科技服務(wù)水平，加快農(nóng)村基礎(chǔ)金融服務(wù)環(huán)境和支付服務(wù)環(huán)境建設(shè)步伐，為農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新發(fā)展提供良好的生態(tài)環(huán)境;圍繞科技創(chuàng)新的特點(diǎn)不斷豐富特色金融產(chǎn)品，滿足農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新發(fā)展的新需求;積極開(kāi)展農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)試點(diǎn)工作，逐步擴(kuò)大農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)險(xiǎn)種和覆蓋面;積極利用證券市場(chǎng)進(jìn)行融資;發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資，支持農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的發(fā)展。

 

2財(cái)政金融支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新存在的問(wèn)題

 

2.1財(cái)政對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的投入相對(duì)量不足，農(nóng)業(yè)投資強(qiáng)度偏低

 

農(nóng)業(yè)科技具有顯著的公共性、基礎(chǔ)性、杜會(huì)性，必然要求財(cái)政資金在農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新中發(fā)揮重要作用。近年來(lái)，我國(guó)各級(jí)財(cái)政部門(mén)把支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新放在了突出位置，加大了對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的投入，為農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新提供了較有力的保障。但是，財(cái)政對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的投入的絕對(duì)量雖然逐步增加，相對(duì)量仍然不足，農(nóng)業(yè)科研政府投入占農(nóng)業(yè)生產(chǎn)總值的比重即農(nóng)業(yè)投資強(qiáng)度偏低。聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織(FAO)的研究表明，當(dāng)一個(gè)國(guó)家農(nóng)業(yè)科研投資占農(nóng)業(yè)產(chǎn)值比重大于2%時(shí)，該國(guó)農(nóng)業(yè)科技才會(huì)出現(xiàn)原始創(chuàng)新，農(nóng)業(yè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)其他部門(mén)才可能協(xié)調(diào)發(fā)展。我國(guó)農(nóng)業(yè)投資強(qiáng)度遠(yuǎn)低于該投入水平，尤其是地方財(cái)政可支配的資金不多，民生工程建設(shè)等其他方面的支出壓力又比較大，對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的投入相對(duì)就顯得力不從心，資金到位相對(duì)較低。

 

2.2財(cái)政對(duì)金融支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的補(bǔ)貼很少，降低了金融支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的意愿

 

由于農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新周期長(zhǎng)、投入大、風(fēng)險(xiǎn)高，而且在創(chuàng)新的每個(gè)階段都需要大量的資金支持，同時(shí)還要應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的自然風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn)，因此，農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的資金需求不僅規(guī)模大，而且占用時(shí)間長(zhǎng)，具有較高的風(fēng)險(xiǎn)，一旦創(chuàng)新失敗，就無(wú)法償還資金。而金融機(jī)構(gòu)的逐利性、安全性的特點(diǎn)使得其不愿為農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新提供融資支持，金融機(jī)構(gòu)惜貨現(xiàn)象比較嚴(yán)重，從而使得一些發(fā)展前景好的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目和新技術(shù)推廣項(xiàng)目由于缺乏資金難以具體實(shí)施。而我國(guó)財(cái)政資金對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的這種活動(dòng)的補(bǔ)貼很少，不能很好地激發(fā)金融機(jī)構(gòu)支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的積極性，金融支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的忌愿不高。

 

2.3金融產(chǎn)品的供給與實(shí)際需求不相匹配

 

2.3.1針對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的金融產(chǎn)品品種少

 

目前，雖然部分金融機(jī)構(gòu)把支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新作為了信貨扶持的重點(diǎn)，但是由于農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的周期比較長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)比較高、收益不確定，往往很難得到充足金融資本的支持，大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)也沒(méi)有建立相應(yīng)的信貨管理制度或者針對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的特點(diǎn)開(kāi)發(fā)個(gè)性化的金融產(chǎn)品，對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的支持主要是提供貨款，而且所提供的貨款品種單一化。同時(shí)，這些貨款還需要提供以土地、廠房、機(jī)器設(shè)備等為主的抵押物，使得許多承貨主體難以提供符合要求的抵押物，知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貨款、農(nóng)產(chǎn)品抵押貨款等與農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新相關(guān)的貸款很難獲得金融機(jī)構(gòu)支持。

 

2.3.2金融產(chǎn)品的期限與實(shí)際需求不匹配

 

農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的周期一般比較長(zhǎng)，如一般情況下一個(gè)農(nóng)業(yè)新品種從研發(fā)到廣泛推廣需要大約7年左右的時(shí)間，但是現(xiàn)有的金融產(chǎn)品多是短期小額的流動(dòng)資金貸款，或者是針對(duì)大項(xiàng)目的長(zhǎng)期貨款，與農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新周期相匹配的金融產(chǎn)品幾乎沒(méi)有。再加上銀行貨款程序復(fù)雜，貨款條件嚴(yán)格，許多承貨主體滿足不了銀行的條件，很難獲得銀行的融資。

 

2.4農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的融資渠道狹窄

 

農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新發(fā)展的每一個(gè)階段都需要大量的資金支持。目前，我國(guó)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的資金主要來(lái)源于財(cái)政，國(guó)家對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的投入也逐步增加。金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的支持力度也在不斷加大，但是仍然不足，政策性金融的貨款門(mén)檻相對(duì)比較高，商業(yè)性金融貨款條件嚴(yán)格，而且發(fā)放貨款時(shí)有著明顯的傾向，傾向于農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)，證券市場(chǎng)有著嚴(yán)格的審批制度，創(chuàng)業(yè)板和中小板主要支持科技含量高的農(nóng)業(yè)企業(yè)，國(guó)內(nèi)上市的農(nóng)業(yè)企業(yè)數(shù)量較少，而且這些上市企業(yè)缺乏投資農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的積極性，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)品種還不豐富，風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展緩慢，投資主體單1,這些都使得農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的融資渠道狹窄，融資困難。

 

2.5風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)補(bǔ)償機(jī)制缺位

 

農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新具有較大的不確定性，創(chuàng)新可能成功，也可能失敗，這削弱了投資主體對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新進(jìn)行投資的積極性，使得農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新在—定程度上受到了限制。農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的這種高風(fēng)險(xiǎn)需要有良好的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)補(bǔ)償機(jī)制來(lái)防范和化解。但是，目前我國(guó)針對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)補(bǔ)償機(jī)制缺位，無(wú)法分散風(fēng)險(xiǎn)?！悄軌蜣D(zhuǎn)移分散風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)的作用未充分發(fā)揮。農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的覆蓋面窄，險(xiǎn)種少，同時(shí)由于存在補(bǔ)償范圍認(rèn)定難、農(nóng)民參保意識(shí)薄弱等問(wèn)題，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)發(fā)展緩慢。農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新保險(xiǎn)存在更高的風(fēng)險(xiǎn)、更大的不確定性，開(kāi)展業(yè)務(wù)也更艱難，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)只能自己買(mǎi)單。二是擔(dān)保體系建設(shè)還不完善。擔(dān)保能夠起到放大資金的作用，但是支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的擔(dān)保體系還不完善，擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大，資金規(guī)模過(guò)小，財(cái)政支持不到位，都使得擔(dān)保體系不能滿足農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新過(guò)程中對(duì)擔(dān)保的要求。

 

3農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的財(cái)政金融支持建議

 

3.1加大財(cái)政對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的投入，充分發(fā)揮財(cái)政的引導(dǎo)和資金撬動(dòng)作用

 

縱觀世界各國(guó)，無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新都離不開(kāi)財(cái)政的鼎力支持。因此，為支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新，我們需要不斷加大財(cái)政對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的投入，確保增量和比例均有提高，并且對(duì)農(nóng)業(yè)科技的投入增長(zhǎng)幅度要高于財(cái)政經(jīng)常性收入的增長(zhǎng)幅度，逐步提高農(nóng)業(yè)研發(fā)投入和農(nóng)業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化、推廣投入占農(nóng)業(yè)增加值的比。但是，增加財(cái)政投入并不是把資金投入所有農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新環(huán)節(jié)和領(lǐng)域，財(cái)政應(yīng)重點(diǎn)支持基礎(chǔ)研究領(lǐng)域，中央財(cái)政在加大對(duì)基礎(chǔ)研究支持力度的基礎(chǔ)上，以資金配套等多種形式引導(dǎo)和帶動(dòng)地方財(cái)政加大支持力度，改變地方財(cái)政由于注重短期經(jīng)濟(jì)效益而對(duì)基礎(chǔ)研究投入不足的局面。同時(shí)，要充分調(diào)動(dòng)企業(yè)、個(gè)人等杜會(huì)力量投入農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的積極性，鼓勵(lì)和引導(dǎo)杜會(huì)資金對(duì)農(nóng)業(yè)科技的投入。

 

例如，可以通過(guò)無(wú)償資助、財(cái)政貼息、創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)、以獎(jiǎng)代補(bǔ)、經(jīng)營(yíng)參股、稅收優(yōu)惠等多種方式吸引杜會(huì)資金的注入，使農(nóng)業(yè)科技資金投入渠道多元化。此外，通過(guò)對(duì)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行不同的扶持，充分發(fā)揮財(cái)政的引導(dǎo)和資金撬動(dòng)作用，探索財(cái)政資金的金融化運(yùn)作方式。一方面財(cái)政通過(guò)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金、創(chuàng)業(yè)投資基金等方式降低農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)其融資能力，提高農(nóng)業(yè)科技企業(yè)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的吸引力，另一方面財(cái)政通過(guò)對(duì)扶持農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行貼息、給予稅收優(yōu)惠、補(bǔ)償其為支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新所造成損失等方式激發(fā)金融機(jī)構(gòu)支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的積極性，提高金融機(jī)構(gòu)支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的意愿，從而使財(cái)政資金更大范圍的發(fā)揮作用。

 

3.2創(chuàng)新金融產(chǎn)品和模式，滿足農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的需求

 

在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，金融機(jī)構(gòu)要優(yōu)化農(nóng)業(yè)科技貨款的審貨程序，提高貨款審批效率。同時(shí)，要不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，以滿足農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新對(duì)不同金融產(chǎn)品和服務(wù)的需求。一是針對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的特點(diǎn)，創(chuàng)新金融產(chǎn)品品種。扶持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的金融產(chǎn)品必須把自身的特點(diǎn)和農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新對(duì)產(chǎn)品的需求結(jié)合起來(lái)，設(shè)計(jì)出針對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新特征的產(chǎn)品品種。

 

例如，針對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新周期比較長(zhǎng)的特點(diǎn)，設(shè)計(jì)出與農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新在時(shí)間上相匹配的貨款品種;針對(duì)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)一般抵押物比較少的特點(diǎn)，在防范風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，擴(kuò)大抵押物或質(zhì)押物的范圍，探索以農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)、專利權(quán)、股權(quán)、應(yīng)收賬款等抵押或質(zhì)押進(jìn)行貨款的信貨產(chǎn)品;對(duì)一些信用等級(jí)較高、有還貨能力的農(nóng)業(yè)科技龍頭企業(yè)，可根據(jù)實(shí)際情況發(fā)放信用貨款。二是適當(dāng)放寬對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的信貨限制，如對(duì)貨款對(duì)象資產(chǎn)規(guī)模的要求、抵押物的要求等等。三是探索實(shí)踐多種貨款模式，如對(duì)于規(guī)模比較大的貨款，可以聯(lián)合幾家銀行通過(guò)銀團(tuán)貨款提供支持;對(duì)于一些中小企業(yè)，可以用企業(yè)聯(lián)保貨款、企業(yè)互保貸款等方式;針對(duì)處于供應(yīng)鏈上下游的農(nóng)業(yè)科技企業(yè)，可以發(fā)放供應(yīng)鏈融資貸款;探索開(kāi)發(fā)"銀行+保險(xiǎn)+擔(dān)保"、"銀行+保險(xiǎn)+財(cái)政補(bǔ)貼〃等多種貨款模式，支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新增信融資。在不斷開(kāi)發(fā)新的貨款模式、金融產(chǎn)品的同時(shí)，要注意對(duì)這些模式和產(chǎn)品的推廣進(jìn)而推動(dòng)金融資本與農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的融合，滿足農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的金融需求。

 

3.3拓寬農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的融資渠道一是政策性金融要加大支持力度，擴(kuò)大支持范圍。政策性金融應(yīng)該主要支持農(nóng)業(yè)科技研究及基礎(chǔ)農(nóng)業(yè)科技發(fā)展等相關(guān)的項(xiàng)目，這些項(xiàng)目一般屬于國(guó)家優(yōu)先發(fā)展領(lǐng)域、有較好的市場(chǎng)前景和較高的杜會(huì)價(jià)值，但是由于建設(shè)周期長(zhǎng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高，商業(yè)性金融一般不愿意介入，需要政策性金融的大力支持。政策性金融要擴(kuò)大所支持的項(xiàng)目范圍，在防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下降低貨款門(mén)檻、簡(jiǎn)化貨款程序，滿足承貨主體的資金需求。二是商業(yè)性金融要適當(dāng)涉農(nóng)貨款風(fēng)險(xiǎn)容忍度，允許貨款利率在一定范圍內(nèi)浮動(dòng)，不斷創(chuàng)新信貨品種，加大對(duì)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)等承貨主體的信貨支持力度。三是通過(guò)財(cái)政貼息、擔(dān)保等多種方式鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本和商業(yè)資本對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的投入。四是支持符合國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、運(yùn)作規(guī)范、符合發(fā)行上市條件的農(nóng)業(yè)科技企業(yè)通過(guò)主板、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板上市融資，同時(shí)支持符合條件的企業(yè)到境外證券市場(chǎng)上市融資，并且對(duì)已上市農(nóng)業(yè)科技企業(yè)，采取各種方式鼓勵(lì)他們做大做強(qiáng)。五是完善風(fēng)險(xiǎn)投資體系，擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模，通過(guò)政策優(yōu)惠鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)投資農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新，增加農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的資金來(lái)源。

 

3.4完善風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)補(bǔ)償機(jī)制

篇3

【關(guān)鍵詞】 碳金融；科技型中小企業(yè)；清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）；節(jié)能減排

一、碳金融發(fā)展現(xiàn)狀

碳金融又稱碳融資，泛指所有服務(wù)于限制溫室氣體排放的金融活動(dòng)，包括直接投融資、碳指標(biāo)交易和銀行貸款等。《京都議定書(shū)》（以下簡(jiǎn)稱“議定書(shū)”）建立了三種實(shí)現(xiàn)減排目標(biāo)的國(guó)際合作機(jī)制，其中CDM是議定書(shū)中唯一涉及發(fā)展中國(guó)家的一種機(jī)制，其有兩種操作方式：一是發(fā)達(dá)國(guó)家提供資金和技術(shù)，與發(fā)展中國(guó)家開(kāi)展項(xiàng)目合作，通過(guò)與發(fā)展中國(guó)家項(xiàng)目合作所實(shí)現(xiàn)的經(jīng)核證的減排量（CERs），用于發(fā)達(dá)國(guó)家締約方完成議定書(shū)所規(guī)定的減少本國(guó)溫室氣體排放的承諾；二是發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)或組織申請(qǐng)加入清潔發(fā)展機(jī)制，通過(guò)各種措施降低二氧化碳排放，獲得經(jīng)核證的減排量（CERs），并把這個(gè)減排量指標(biāo)出售給發(fā)達(dá)國(guó)家。目前，我國(guó)的碳交易主要是基于CDM的交易，碳金融也主要是依托于CDM的金融活動(dòng)。

近幾年，碳交易規(guī)模顯著增長(zhǎng)，2010年全球碳排放權(quán)交易成交額同比增長(zhǎng)了5%，達(dá)到1 200億美元。彭博新能源財(cái)經(jīng)（BNEF）分析認(rèn)為，2011年全球碳市場(chǎng)將達(dá)到 1 360億美元的交易額，比2010年增長(zhǎng)了15%。作為發(fā)展中國(guó)家，中國(guó)已經(jīng)被許多國(guó)家看作最具潛力的減排市場(chǎng)。目前中國(guó)在CDM項(xiàng)目及核證減排量（CERs）供應(yīng)量方面已占領(lǐng)先地位。根據(jù)聯(lián)合國(guó)清潔發(fā)展機(jī)制審核理事會(huì)數(shù)據(jù)，截止到2011年8月15日，我國(guó)共有1 522個(gè)項(xiàng)目注冊(cè)成功，占全部注冊(cè)成功項(xiàng)目總數(shù)的45.37%，這些項(xiàng)目的預(yù)期年減排量將達(dá)到320 871 334噸二氧化碳當(dāng)量，占全部注冊(cè)CDM項(xiàng)目預(yù)期年減排總量的63.82%。

隨著CDM項(xiàng)目的發(fā)展，中國(guó)的碳金融市場(chǎng)在不斷完善，已經(jīng)具備了較好的人力、物力、組織和制度基礎(chǔ)，對(duì)碳排量的計(jì)算、檢測(cè)及實(shí)施積累了相當(dāng)?shù)慕?jīng)驗(yàn)。目前國(guó)內(nèi)比較知名的排放權(quán)交易所主要有北京環(huán)境交易所、天津排放權(quán)交易所、上海環(huán)境能源交易所等，它們通過(guò)與國(guó)外合作，引進(jìn)戰(zhàn)略投資方，學(xué)習(xí)借鑒國(guó)外做法經(jīng)驗(yàn)等多種方式，有效地推動(dòng)了我國(guó)碳交易市場(chǎng)的發(fā)展。同時(shí)，我國(guó)的企業(yè)也積極參與到節(jié)能減排工作中，并在能源監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì)、匯報(bào)審計(jì)等方面建立了技術(shù)、設(shè)備和人才的基礎(chǔ)。相關(guān)部委和各地方也在能源統(tǒng)計(jì)、審核監(jiān)控方面有了一定的基礎(chǔ)和經(jīng)驗(yàn)，建立了能源消耗統(tǒng)計(jì)審核等制度。

二、科技型中小企業(yè)碳融資的意義

從2003―2008年我國(guó)科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金項(xiàng)目上報(bào)數(shù)（表1）可以看出，資源與環(huán)境、新能源與高效節(jié)能的低碳項(xiàng)目的上報(bào)數(shù)在逐年上升，二者在上報(bào)項(xiàng)目總數(shù)中的比重在2008年達(dá)到了15.27%，這從側(cè)面說(shuō)明我國(guó)科技型中小企業(yè)中從事新能源與可再生能源開(kāi)發(fā)的企業(yè)數(shù)量較多。從國(guó)家發(fā)改委已經(jīng)批準(zhǔn)的CDM項(xiàng)目來(lái)看，減排的項(xiàng)目類別主要集中在電力行業(yè)，減排類型主要集中在新能源和可再生能源、節(jié)能和提高能效、甲烷回收利用等方面。從中還可以看出，我國(guó)已有科技型中小企業(yè)作為項(xiàng)目業(yè)主參與到CDM項(xiàng)目中，其中部分通過(guò)與國(guó)外合作（雙邊模式）共同開(kāi)發(fā)，也有部分是以單邊模式（主要指項(xiàng)目業(yè)主自己承擔(dān)前期開(kāi)發(fā)成本和風(fēng)險(xiǎn)，將項(xiàng)目注冊(cè)成功后再尋找買(mǎi)家）獨(dú)立開(kāi)發(fā)。

由以上分析可知，作為技術(shù)創(chuàng)新的主要力量，我國(guó)科技型中小企業(yè)碳融資的潛力較大，加之科技型中小企業(yè)能為我國(guó)節(jié)能減排事業(yè)提供強(qiáng)大的技術(shù)支持，鑒于此，對(duì)科技型中小企業(yè)碳融資進(jìn)行研究具有重大的意義：一方面，可以促進(jìn)我國(guó)科技型中小企業(yè)快速發(fā)展；另一方面，可以推動(dòng)我國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。本文中所提及的科技型中小企業(yè)主要指從事資源與環(huán)境、新能源與高效節(jié)能等低碳技術(shù)領(lǐng)域的企業(yè)。

三、碳金融對(duì)科技型中小企業(yè)的助推作用

（一）為科技型中小企業(yè)開(kāi)辟了新的融資渠道

由于科技型中小企業(yè)自身具有高風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)特征，加之我國(guó)金融市場(chǎng)體系不健全，企業(yè)缺少必要的信用擔(dān)保體系，使得不少科技型中小企業(yè)陷入融資難的困境。碳金融的發(fā)展，可以使科技型中小企業(yè)通過(guò)CDM項(xiàng)目，獲得國(guó)際資金和技術(shù)的支持，同時(shí)科技型中小企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程減少的碳排量還可以通過(guò)碳交易市場(chǎng)向發(fā)達(dá)國(guó)家出售，獲得收益。此外，我國(guó)商業(yè)銀行在碳金融市場(chǎng)也為CDM項(xiàng)目提供融資、擔(dān)保以及設(shè)計(jì)各種碳金融理財(cái)產(chǎn)品等服務(wù)，這在很大程度上緩解了以綠色技術(shù)創(chuàng)新的科技型中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。

（二）推動(dòng)科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新

在CDM機(jī)制下，中國(guó)企業(yè)或組織參與CDM國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作能夠得到的主要是減排設(shè)備以及設(shè)備的維護(hù)和運(yùn)行技術(shù)，而并不是減排設(shè)備的制造技術(shù)，因此，要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，最主要的還是發(fā)展自身的低碳技術(shù)，這是我國(guó)向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵?？萍夹椭行∑髽I(yè)作為技術(shù)創(chuàng)新的源頭和技術(shù)成果轉(zhuǎn)化的直接載體，應(yīng)該積極響應(yīng)政府關(guān)于節(jié)能減排的政策規(guī)定，以環(huán)境和能源技術(shù)為中心，加快節(jié)能技術(shù)、生物能源技術(shù)等低碳技術(shù)的開(kāi)發(fā)，掌握具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的低碳技術(shù)。例如提高能源效率的技術(shù)、新能源和可再生能源技術(shù)、溫室氣體回收利用技術(shù)如煤礦甲烷回收技術(shù)等。表2為國(guó)家發(fā)改委批準(zhǔn)的CDM項(xiàng)目數(shù)及估計(jì)年減排量情況，可以看出，有關(guān)新能源和可再生能源、節(jié)能和提高能效減排項(xiàng)目類型在我國(guó)CDM項(xiàng)目總數(shù)中占有很大的比重，估計(jì)其年減排量也占到了總減排量的67%左右。

（三）有助于科技型中小企業(yè)履行環(huán)境保護(hù)責(zé)任

氣候變化是當(dāng)前人類共同面臨的環(huán)境問(wèn)題，中國(guó)政府在2009年哥本哈根氣候大會(huì)上提出了2020年我國(guó)單位GDP的二氧化碳排放量比2005年下降40%~50%的目標(biāo)，并將其作為約束性指標(biāo)納入國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的中長(zhǎng)期規(guī)劃中。科技型中小企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支撐力量，在取得企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的同時(shí)，也應(yīng)該履行社會(huì)環(huán)境保護(hù)責(zé)任。對(duì)其而言，除了提供低碳技術(shù)和產(chǎn)品、進(jìn)行碳交易外，還應(yīng)該將碳管理納入企業(yè)的管理與運(yùn)營(yíng)中，以降低整個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的碳排放水平。2011年6月26日，國(guó)內(nèi)首個(gè)以溫室氣體自愿減排量為主要衡量指標(biāo)的企業(yè)排行榜――中國(guó)企業(yè)自愿減排2010年度排行榜（表3）在北京，共有41家機(jī)構(gòu)入選，其中有數(shù)家科技型中小企業(yè)名列榜中。這些機(jī)構(gòu)通過(guò)購(gòu)買(mǎi)自愿碳減排指標(biāo)（VERs）的方式來(lái)抵消自身在運(yùn)營(yíng)企業(yè)或者組織活動(dòng)過(guò)程中所產(chǎn)生的溫室氣體排放，減少溫室氣體排放量約21萬(wàn)噸。

萬(wàn)信達(dá)（廣州）科技制品有限公司作為入選的科技型中小企業(yè)，名列11，率先完成廣東省首個(gè)資源碳中和（碳補(bǔ)償）項(xiàng)目。該碳中和項(xiàng)目是由萬(wàn)信達(dá)公司委托廣州東潤(rùn)環(huán)境資源有限公司完成的。東潤(rùn)在檢測(cè)、計(jì)算萬(wàn)信達(dá)2009年生產(chǎn)和商務(wù)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生的溫室氣體排放量基礎(chǔ)上，通過(guò)在北京環(huán)境交易所購(gòu)買(mǎi)5 000噸資源減排量來(lái)抵消萬(wàn)信達(dá)2009年所產(chǎn)生的碳排放。萬(wàn)信達(dá)公司作為IT及媒介產(chǎn)品包裝行業(yè)的領(lǐng)軍者和環(huán)境友好型企業(yè)，在獲得企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的同時(shí)，履行了企業(yè)環(huán)境保護(hù)責(zé)任。

四、科技型中小企業(yè)碳融資的相關(guān)建議

科技型中小企參與CDM項(xiàng)目，離不開(kāi)有效的碳金融市場(chǎng)，而碳金融市場(chǎng)的發(fā)展和完善，需要政府政策、金融機(jī)構(gòu)資金以及企業(yè)技術(shù)等要素的支持。以下主要從政府和企業(yè)兩個(gè)層面提出科技型中小企業(yè)碳融資的相關(guān)建議。

（一）政府層面

1.加大財(cái)政支持力度，鼓勵(lì)科技型中小企業(yè)參與到CDM項(xiàng)目中

節(jié)能減排技術(shù)的研發(fā)或新能源的開(kāi)發(fā)都需要投入較多的前期費(fèi)用，因此建議政府制定專門(mén)針對(duì)科技型中小企業(yè)CDM項(xiàng)目的扶持政策。例如在稅收、財(cái)政補(bǔ)貼等方面提供比一般企業(yè)更多的優(yōu)惠，鼓勵(lì)科技型中小企業(yè)致力于新能源和可再生能源技術(shù)等方面的研發(fā)和創(chuàng)新，引導(dǎo)其發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)。英國(guó)在2009年財(cái)政預(yù)算案宣布了4.05億英鎊的資金計(jì)劃，用以支持其發(fā)展世界領(lǐng)先的低碳能源產(chǎn)業(yè)和綠色制造業(yè)。這筆資金的主要目的，就是支持開(kāi)發(fā)和部署低碳技術(shù)，如風(fēng)能、海洋能，并幫助吸引和保護(hù)英國(guó)低碳產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈上的投資。

2.建立科技型中小企業(yè)CDM項(xiàng)目咨詢服務(wù)中介機(jī)構(gòu)

大型的CDM項(xiàng)目及CERs交易審批程序復(fù)雜，并且需要經(jīng)歷很長(zhǎng)的周期。我國(guó)申請(qǐng)CDM項(xiàng)目首先需向國(guó)家發(fā)改委審批；然后通過(guò)國(guó)際認(rèn)證機(jī)構(gòu)（DOE）的認(rèn)證；最后由CDM執(zhí)行理事會(huì)（EB）注冊(cè)和簽發(fā)。目前我國(guó)的科技型中小企業(yè)對(duì)CDM項(xiàng)目還缺乏認(rèn)知，也沒(méi)有意識(shí)到碳排放權(quán)給企業(yè)帶來(lái)的商機(jī)。鑒于此，建議相關(guān)政府部門(mén)建立專業(yè)的科技型中小企業(yè)CDM 項(xiàng)目咨詢服務(wù)中介機(jī)構(gòu)，為科技型中小企業(yè)CDM項(xiàng)目提供咨詢和指導(dǎo)，以輔助其完成審批和交易過(guò)程。

3.為科技型中小企業(yè)設(shè)立信貸綠色通道

為了應(yīng)對(duì)氣候變化，履行節(jié)能減排政策，近年來(lái)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)也參與到了碳交易市場(chǎng)中，為能源節(jié)約、能效提高和新能源開(kāi)發(fā)等CDM項(xiàng)目提供“綠色信貸”等服務(wù)。截至2010年年末，我國(guó)興業(yè)銀行累計(jì)發(fā)放的節(jié)能減排貸款超過(guò)了1 000筆，金額近500億元，可以實(shí)現(xiàn)年節(jié)約標(biāo)準(zhǔn)煤1 870多萬(wàn)噸，年減排二氧化碳5 000多萬(wàn)噸，年減排化學(xué)需氧量70多萬(wàn)噸。但是我國(guó)銀行等金融機(jī)構(gòu)在提供綠色信貸的同時(shí)，也制定了嚴(yán)格的審批程序和規(guī)則。因此建議銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)申請(qǐng)CDM項(xiàng)目的科技型中小企業(yè)設(shè)立相應(yīng)的信貸綠色通道，簡(jiǎn)化審批程序，滿足科技型中小企業(yè)的融資需求，扶持科技型中小企業(yè)發(fā)展壯大。

通過(guò)以上分析，可以構(gòu)建出一個(gè)科技型中小企業(yè)CDM項(xiàng)目（雙邊模式）各參與方的運(yùn)作模式圖（圖1），包括科技型中小企業(yè)、國(guó)外投資方、政府、金融機(jī)構(gòu)和咨詢機(jī)構(gòu)。

（二）科技型中小企業(yè)層面

1.小型CDM項(xiàng)目的捆綁交易

大型CDM項(xiàng)目的申請(qǐng)程序復(fù)雜，且存在較高的交易成本，而小型CDM項(xiàng)目的申請(qǐng)程序和規(guī)則比較簡(jiǎn)單，能夠以較快的速度得到批準(zhǔn)和建設(shè)，但由于小型項(xiàng)目所產(chǎn)生的認(rèn)證減排量在規(guī)模上往往難以吸引購(gòu)買(mǎi)者，因此建議科技型中小企業(yè)實(shí)施小型CDM項(xiàng)目的捆綁交易，捆綁項(xiàng)目所得的CERs可作為一個(gè)總體來(lái)銷售，增加了其對(duì)潛在購(gòu)買(mǎi)者的吸引力。同時(shí)，對(duì)小型項(xiàng)目進(jìn)行捆綁，還可進(jìn)一步降低小型CDM項(xiàng)目的交易成本。小型CDM項(xiàng)目主要包括以下三類：一是最大規(guī)模不大于15兆瓦的可再生能源項(xiàng)目；二是每年節(jié)能量不大于150億瓦時(shí)的提高能源效率項(xiàng)目；三是每年直接排放低于1.5萬(wàn)噸二氧化碳當(dāng)量的其他項(xiàng)目，此類項(xiàng)目可以包括能源項(xiàng)目、燃料轉(zhuǎn)換、工序以及廢物管理等。

2.合理控制CDM項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)

CDM項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)涉及風(fēng)險(xiǎn)因素較多，主要有政策風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、CDM風(fēng)險(xiǎn)等。政策風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自國(guó)際減排政策的變化，如2012年后中國(guó)是否承擔(dān)溫室氣體減排義務(wù)，決定了2012年后合同的有效性；項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)主要是工程建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)，如項(xiàng)目是否按期建成投產(chǎn)、資源能否按預(yù)期產(chǎn)生等。在項(xiàng)目運(yùn)行階段，還存在檢測(cè)或核實(shí)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，項(xiàng)目收入因此存在不確定性，也會(huì)影響金融機(jī)構(gòu)的金融服務(wù)等?？萍夹椭行∑髽I(yè)由于自身規(guī)模等原因，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，一旦風(fēng)險(xiǎn)演變成最終的損失，將給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)巨大的影響。因此，科技型中小企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的實(shí)際條件及成本大小選擇CDM項(xiàng)目，并在項(xiàng)目運(yùn)行過(guò)程中合理預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)并加以控制。

3.建立科技型中小企業(yè)聯(lián)盟，共享碳交易信息

科技型中小企業(yè)要想保持核心競(jìng)爭(zhēng)力，快速發(fā)展，就必須與相關(guān)企業(yè)結(jié)成廣泛的聯(lián)盟，以分享碳交易信息和先進(jìn)的低碳技術(shù)。通過(guò)建立企業(yè)聯(lián)盟，可以使科技型中小企業(yè)在了解自身低碳技術(shù)水平和潛在優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，分享全球碳金融市場(chǎng)的交易信息，了解國(guó)際碳金融市場(chǎng)的走向，還可以分享其他科技型中小企業(yè)CDM項(xiàng)目成功的經(jīng)驗(yàn)；通過(guò)聯(lián)合行動(dòng)，與各級(jí)政府部門(mén)建立互動(dòng)機(jī)制，爭(zhēng)取更多的政策支持。

五、結(jié)語(yǔ)

當(dāng)前，我國(guó)的發(fā)展方式面臨著由“高投入、高消耗、高排放”的粗放增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向主要由技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng)新推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的迫切任務(wù)。作為一種金融創(chuàng)新機(jī)制，碳金融正在吸引越來(lái)越多的參與者加入到應(yīng)對(duì)氣候變化和發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)域中來(lái)，以獲取低碳經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的商機(jī)?？萍夹椭行∑髽I(yè)也應(yīng)該利用這一機(jī)遇，加快低碳技術(shù)的創(chuàng)新，為企業(yè)融得資金，并實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益與環(huán)境效益的雙贏。

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【關(guān)鍵詞】 科技型企業(yè) 科技創(chuàng)新 金融創(chuàng)新

科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。實(shí)踐證明，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展亟需科技來(lái)推動(dòng)，科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展又需要金融提供強(qiáng)有力的融資支持。然而，科技產(chǎn)業(yè)和金融產(chǎn)業(yè)本來(lái)屬于不同的行業(yè)，因此，兩者在融合的過(guò)程中必然面臨諸多困境。

一、科技型企業(yè)創(chuàng)新與金融創(chuàng)新理論

1、科技型企業(yè)創(chuàng)新理論

同生命有機(jī)體一樣，科技型企業(yè)由誕生、成長(zhǎng)到成熟，再面臨衰退，其發(fā)展會(huì)經(jīng)歷種子期、創(chuàng)業(yè)期、成長(zhǎng)期和成熟蛻變期四個(gè)階段。種子期是研發(fā)人員通過(guò)探索性研究，提出高新技術(shù)設(shè)想，形成新理論、新技術(shù)和可進(jìn)一步開(kāi)發(fā)的成果的階段。創(chuàng)業(yè)期是創(chuàng)業(yè)人員將研發(fā)人員在種子期研發(fā)的具有一定商業(yè)前景的成果，通過(guò)創(chuàng)業(yè)向產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)變的階段。成長(zhǎng)期是經(jīng)過(guò)艱苦創(chuàng)業(yè)，順利實(shí)現(xiàn)科研成果產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)變并進(jìn)入快速成長(zhǎng)發(fā)展通道的階段。成熟蛻變期是科技型企業(yè)生命發(fā)展歷程中的重要轉(zhuǎn)型階段，體現(xiàn)為其規(guī)模能力各方面由中小型企業(yè)向大型企業(yè)轉(zhuǎn)變，是企業(yè)面臨的第二個(gè)創(chuàng)業(yè)期，自此，企業(yè)將進(jìn)入新一輪生命周期循環(huán)。

2、金融創(chuàng)新理論

金融創(chuàng)新是金融業(yè)發(fā)展的重要推動(dòng)力，狹義的金融創(chuàng)新指金融工具的創(chuàng)新，廣義的金融創(chuàng)新則體現(xiàn)在金融工具、金融體系、金融市場(chǎng)和金融制度等方面的變化出新。從本質(zhì)上講，金融創(chuàng)新源于金融機(jī)構(gòu)的趨利動(dòng)機(jī)。從直接動(dòng)因上看，金融創(chuàng)新源于政府推動(dòng)、技術(shù)推動(dòng)及規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和政府管制等。研究發(fā)現(xiàn)，新的信息、網(wǎng)絡(luò)、通訊技術(shù)的出現(xiàn)，徹底改變了傳統(tǒng)的金融服務(wù)手段和方式，為金融服務(wù)多樣化提供了可能，是導(dǎo)致金融創(chuàng)新的主要因素；金融機(jī)構(gòu)逐利的本性和對(duì)規(guī)避政府管制的期求助推了金融制度的變革；此外，規(guī)避經(jīng)營(yíng)過(guò)程中面臨的各種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和為客戶提供避險(xiǎn)工具的目標(biāo)催生了豐富多樣的金融創(chuàng)新工具。

二、科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新融合的必要性分析

1、金融創(chuàng)新促進(jìn)科技創(chuàng)新

科技型企業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)金融體系，金融創(chuàng)新能在很大程度上幫助科技型企業(yè)順利渡過(guò)艱難的創(chuàng)業(yè)期和成長(zhǎng)期，并成功實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型。金融創(chuàng)新在科技型企業(yè)發(fā)展的過(guò)程中能發(fā)揮融通資金、支付結(jié)算、集中分散資金、管理風(fēng)險(xiǎn)和提供信息等幾大功能。其中，融通資金功能是其最根本的功能，金融創(chuàng)新能夠幫助科技型企業(yè)改善融資難的窘境；支付結(jié)算功能能夠提高科技型企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的成功率，使得處于創(chuàng)業(yè)期的科技型企業(yè)具有存在的可能性；集中分散資金功能可以幫助企業(yè)有效調(diào)劑資金余缺；管理風(fēng)險(xiǎn)功能則在一定程度上幫助科技型企業(yè)降低其在各個(gè)發(fā)展階段所面臨的高風(fēng)險(xiǎn)；此外，金融創(chuàng)新可以促進(jìn)企業(yè)的信息透明化，從而有助于外界正確地認(rèn)識(shí)企業(yè)，進(jìn)而為企業(yè)和投資商、產(chǎn)品需求方搭建良好的交流平臺(tái)。

2、科技創(chuàng)新推動(dòng)金融創(chuàng)新

科技創(chuàng)新對(duì)金融創(chuàng)新的推動(dòng)作用主要體現(xiàn)在對(duì)金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新、金融工具創(chuàng)新、金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新和金融制度創(chuàng)新等方面。具體而言，在科技快速發(fā)展的背景下，科技創(chuàng)新主要通過(guò)信息技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和計(jì)算機(jī)技術(shù)的不斷進(jìn)步，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)改變生產(chǎn)方式和經(jīng)營(yíng)體制，促使金融機(jī)構(gòu)不斷推出創(chuàng)新型的金融工具和服務(wù)來(lái)滿足客戶更多元化和更高層次的需求，并使金融市場(chǎng)的功能得以不斷的完善。與此同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)積極采用最新的科技發(fā)展成果，可以設(shè)計(jì)出更復(fù)雜的金融產(chǎn)品對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)更豐厚的利潤(rùn)。

綜上所述，金融創(chuàng)新與技術(shù)創(chuàng)新相互影響，技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)金融創(chuàng)新的同時(shí)，金融創(chuàng)新也在多方面為技術(shù)創(chuàng)新提供資金支持和服務(wù)。

三、科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新在融合過(guò)程中面臨的困境及原因分析

1、科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新之間不協(xié)調(diào)、不互動(dòng)

在借鑒國(guó)際科技金融發(fā)展經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，我國(guó)已出臺(tái)諸多鼓勵(lì)金融與科技結(jié)合的政策，涉及銀行、保險(xiǎn)、多層次資本市場(chǎng)、債券和擔(dān)保等各個(gè)方面，各地有關(guān)金融與科技結(jié)合的新機(jī)制和新模式也層出不窮。但是，在取得可喜成績(jī)的背后，金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新之間仍然無(wú)法有效協(xié)調(diào)和難以充分互動(dòng)。事實(shí)上，我國(guó)科技型企業(yè)融資難與巨額民間資本投資渠道缺乏的矛盾長(zhǎng)期普遍存在，金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新的結(jié)合缺乏政府的整體規(guī)劃和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、缺乏相應(yīng)的支撐平臺(tái)和服務(wù)平臺(tái)以及既懂科技又懂金融的復(fù)合型科技金融人才，科技金融創(chuàng)新主要體現(xiàn)在工具創(chuàng)新層面而很少觸及體制性因素。鑒于以上種種，我國(guó)至今難以從根本上解決金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新的離散問(wèn)題。

2、科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新之間不協(xié)調(diào)、不互動(dòng)的原因分析

（1）相關(guān)法律制度建設(shè)不健全

隨著我國(guó)科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新結(jié)合的不斷深化，為了營(yíng)造激勵(lì)自主創(chuàng)新的環(huán)境，國(guó)務(wù)院、人民銀行、財(cái)政部和科技部等部門(mén)從多方面出臺(tái)了一系列法律、法規(guī)及相關(guān)文件，各級(jí)地方政府也適時(shí)出臺(tái)了各種文件。然而，這些政策和法規(guī)總體上缺乏系統(tǒng)性和全局性，多數(shù)只是流于形式，執(zhí)行力度有限，且激勵(lì)機(jī)制和責(zé)任的設(shè)定基本屬于空白，對(duì)促進(jìn)科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新有效融合還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

（2）科技型企業(yè)創(chuàng)新的金融支持機(jī)制不完善

一方面，在信息不對(duì)稱的情況下，商業(yè)銀行很難準(zhǔn)確地把握企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)狀況，基于安全性、流動(dòng)性和收益性的經(jīng)營(yíng)原則，商業(yè)銀行不可能在科技型企業(yè)發(fā)展的各個(gè)階段持續(xù)不斷地提供貸款。另一方面，雖然我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系基本形成，但主板市場(chǎng)因制度和門(mén)檻限制，對(duì)科技型企業(yè)的融資支持只局限于發(fā)展成熟的大型企業(yè)；中小企業(yè)板市場(chǎng)因創(chuàng)業(yè)投資退出機(jī)制的不完善，無(wú)法對(duì)處于種子期、創(chuàng)業(yè)期及成長(zhǎng)前期的科技型企業(yè)給予足夠的融資支持；創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)則暴露出上市公司業(yè)績(jī)不佳、市場(chǎng)投機(jī)盛行、高價(jià)發(fā)行導(dǎo)致資金超募而資金使用效率等諸多不足；風(fēng)險(xiǎn)投資因缺乏有效的服務(wù)平臺(tái)和退出機(jī)制以及在投資方向、數(shù)量等方面受到的嚴(yán)格限制，對(duì)科技型企業(yè)提供融資支持的力度有限。

（3）政府功能缺位

近些年來(lái)，雖然各級(jí)政府致力于推動(dòng)科技金融的發(fā)展，但因相關(guān)制度安排不完善、相關(guān)政策缺乏全面性和系統(tǒng)性，科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新在融合的過(guò)程中出現(xiàn)融資平臺(tái)、信息交流平臺(tái)和中介服務(wù)組織等不健全以及既懂金融又懂科技的復(fù)合型人才缺乏等諸多問(wèn)題，最終導(dǎo)致二者無(wú)法有效融合。

四、完善我國(guó)科技型企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與金融創(chuàng)新結(jié)合機(jī)制的對(duì)策

1、加快相關(guān)法制建設(shè)

把促進(jìn)企業(yè)科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新融合納入法治軌道，在已出臺(tái)的相關(guān)法律法規(guī)和政策的基礎(chǔ)之上，進(jìn)一步加快完善相關(guān)法律體系建設(shè)的步伐，盡量將可以法律化的政策法律化，充分發(fā)揮立法在科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新融合中的作用，規(guī)范促進(jìn)科技金融發(fā)展的相關(guān)主體行為。突破長(zhǎng)期制約企業(yè)科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新融合的制度，最終實(shí)現(xiàn)兩者融合的制度化和法制化，為科技金融的發(fā)展保駕護(hù)航。

2、完善科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新結(jié)合機(jī)制

（1）完善科技型企業(yè)成長(zhǎng)各階段的融資機(jī)制

理論和實(shí)踐證明，有限的資金對(duì)于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新來(lái)說(shuō)總是稀缺的，科技型企業(yè)發(fā)展因其高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特點(diǎn)，使得其對(duì)融資的需求與一般企業(yè)存在較大差異，而且科技型企業(yè)在不同的發(fā)展階段面臨著不同的風(fēng)險(xiǎn)（詳見(jiàn)表1），需要不同的金融支持體系滿足其對(duì)融資的需求，同時(shí)為科技型企業(yè)提供規(guī)避和化解各種創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的金融工具和制度安排。

在種子期，政府財(cái)政支持和天使投資等方式能夠借助其自身優(yōu)勢(shì)進(jìn)行有效篩選，通過(guò)淘汰缺乏發(fā)展前景的項(xiàng)目而將資金集中至通過(guò)篩選的項(xiàng)目，進(jìn)而為這些項(xiàng)目提供有力的資金支持。在創(chuàng)業(yè)期，風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)投資基金等創(chuàng)新型的金融工具則能為其提供資金支持并提供專業(yè)輔導(dǎo)。在成長(zhǎng)期，創(chuàng)業(yè)板等資本市場(chǎng)組織形式為其繼續(xù)提高資金支持的同時(shí)，還可以為其提供寶貴的企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)和市場(chǎng)人脈。在成熟蛻變期，科技型企業(yè)能否成功實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型在很大程度上取決于金融體系能否提供有力支持，包括主板市場(chǎng)和銀行間接融資等提供的資金支持、市場(chǎng)支持和環(huán)境支持等（詳見(jiàn)表2）。

（2）完善風(fēng)險(xiǎn)化解和補(bǔ)償機(jī)制

一方面，由政府出資設(shè)立科技貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，并通過(guò)貸款貼息、償還性資助、稅收優(yōu)惠等各種優(yōu)惠政策，有效分散和化解金融支持科技型企業(yè)發(fā)展的高風(fēng)險(xiǎn)，另一方面，通過(guò)積極研發(fā)科技保險(xiǎn)新產(chǎn)品、建立科技型企業(yè)保險(xiǎn)理賠綠色通道、提供專業(yè)和高效的風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢和評(píng)估服務(wù)及提高科技保險(xiǎn)理賠服務(wù)水平等，將科技保險(xiǎn)運(yùn)用到科技型企業(yè)成長(zhǎng)各階段并全面推向市場(chǎng)，充分發(fā)揮保險(xiǎn)分散風(fēng)險(xiǎn)的功能，為科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新的融合提供風(fēng)險(xiǎn)保障。

（3）完善融資服務(wù)平臺(tái)

首先，引入信用征信、評(píng)級(jí)和財(cái)務(wù)、法律、認(rèn)證等中介機(jī)構(gòu)及科技擔(dān)保公司、擔(dān)?；鸬葥?dān)保機(jī)構(gòu)，合力構(gòu)建完善的信用和擔(dān)保體系；其次，集合社保、稅務(wù)、法院等部門(mén)力量，通過(guò)匯總企業(yè)信息搭建科技金融信息服務(wù)平臺(tái)，為各類金融機(jī)構(gòu)包括個(gè)人投資者提供科技型企業(yè)信息查詢服務(wù)；再次，吸取中關(guān)村科技園區(qū)等地區(qū)的成功經(jīng)驗(yàn)，充分發(fā)揮企業(yè)信用促進(jìn)會(huì)在信用信息協(xié)調(diào)、服務(wù)、監(jiān)督等方面的作用，引導(dǎo)金融資源向信用良好的企業(yè)傾斜并促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)自身信用建設(shè)；最后，利用政府與科技、招商、財(cái)政等部門(mén)及金融機(jī)構(gòu)間的密切合作關(guān)系，根據(jù)國(guó)家促進(jìn)科技金融發(fā)展方針和政策，通過(guò)深入了解科技型企業(yè)的資信狀況、盈利能力、技術(shù)水平、市場(chǎng)前景及發(fā)展?jié)摿Φ?，尋找?yōu)質(zhì)的科技型企業(yè)和創(chuàng)新項(xiàng)目，并及時(shí)地推薦給投資機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)科技金融的高效融合。

3、充分發(fā)揮政府的引導(dǎo)力

一方面，政府可以通過(guò)稅收調(diào)整、貼息和補(bǔ)貼擔(dān)保費(fèi)等財(cái)政政策，直接引導(dǎo)多層次金融體系科學(xué)合理地安排對(duì)科技型企業(yè)創(chuàng)新的資金投入；也可以通過(guò)提供研發(fā)資金、政策性貸款等直接介入相關(guān)領(lǐng)域，進(jìn)而間接引導(dǎo)金融體系的進(jìn)入。另一方面，政府可以通過(guò)建設(shè)專業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)、信息服務(wù)機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)改善金融生態(tài)環(huán)境，通過(guò)完善多層次的金融體系、合理引導(dǎo)民間資本的規(guī)范化發(fā)展，來(lái)降低創(chuàng)新帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和提高資金使用效率。此外，還應(yīng)加強(qiáng)引導(dǎo)培育科技項(xiàng)目運(yùn)用于新的金融業(yè)務(wù)、金融產(chǎn)品和金融市場(chǎng)，注重既懂科技又懂金融的復(fù)合型人才的培養(yǎng)，以實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新間的良性互動(dòng)。

（基金項(xiàng)目：湖北省教育廳人文社會(huì)科學(xué)研究項(xiàng)目（2012Q1

95）。）

【參考文獻(xiàn)】

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[2] 楊波：科技型企業(yè)投融資體系建設(shè)研究[J].宏觀經(jīng)濟(jì)研究，2011（5）.

篇5

關(guān)鍵詞：金融；互聯(lián)網(wǎng)；互聯(lián)網(wǎng)金融；客戶細(xì)分

中圖分類號(hào)：F832.3

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

移動(dòng)互聯(lián)技術(shù)不斷創(chuàng)新，在不同行業(yè)和領(lǐng)域都出現(xiàn)了突破性的應(yīng)用與發(fā)展。近一年來(lái)關(guān)注度較高的就是移動(dòng)互聯(lián)技術(shù)在金融領(lǐng)域創(chuàng)新發(fā)展過(guò)程中的應(yīng)用，催生了多種多樣的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新模式，比較有代表性的包括：資金籌集、資金融通、支付結(jié)算、貨幣發(fā)行等。以銀行、電商、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等為發(fā)起主體的各類互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)方興未艾，掀起了金融互聯(lián)網(wǎng)化的發(fā)展潮流。

然而，在轟轟烈烈的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展浪潮中，精準(zhǔn)的目標(biāo)客戶定位是不可或缺的。作為服務(wù)業(yè)的典型代表，傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)已經(jīng)經(jīng)歷了由“以產(chǎn)品為中心”向“以客戶為中心”轉(zhuǎn)變的定位變遷，以客戶為中心也早已成為線下金融領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)的核心要義。當(dāng)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)而通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)介質(zhì)謀求發(fā)展，不同名稱、各具代表性的創(chuàng)新性互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品不斷出現(xiàn)，并由最初的“新”逐漸轉(zhuǎn)為“亂”，究其根源，未能準(zhǔn)確定位發(fā)展中心、一味追求快速出新是造成混亂局面的根本原因。因此，在互聯(lián)網(wǎng)金融熱度高漲之際，思考其定位與發(fā)展問(wèn)題，未嘗不是“磨刀不誤砍柴工”的捷徑。

互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)仍然是金融，只是介質(zhì)發(fā)生了變化。因此，在發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的過(guò)程中無(wú)需白手起家、從頭做起，而應(yīng)充分參考與借鑒傳統(tǒng)金融業(yè)歷經(jīng)上百年發(fā)展所積累的經(jīng)驗(yàn)。隨著內(nèi)外部環(huán)境的變化，傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的發(fā)展重心經(jīng)歷了從“產(chǎn)品”到“客戶”的變革，互聯(lián)網(wǎng)金融則應(yīng)在此基礎(chǔ)上謀求創(chuàng)新發(fā)展，進(jìn)一步踐行“以客戶為中心”，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)這一現(xiàn)代化高科技介質(zhì)，更好地為客戶提品與服務(wù)?！耙钥蛻魹橹行摹钡漠a(chǎn)品與服務(wù)不是憑空產(chǎn)生的，而是需要依托對(duì)客戶需求的全面收集與深入挖掘，形成精準(zhǔn)的、基于需求的客戶細(xì)分，從而為產(chǎn)品的研發(fā)與設(shè)計(jì)、服務(wù)的配套與跟進(jìn)等提供可靠依據(jù)，進(jìn)而成為吸引客戶的有效手段。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈，率先精準(zhǔn)定位細(xì)分客戶，將贏得指向明確的發(fā)展先機(jī)。

在互聯(lián)網(wǎng)金融當(dāng)前的發(fā)展態(tài)勢(shì)下，涉足其中的各類客戶也處于不斷摸索與適應(yīng)的過(guò)程中，正在逐漸形成相對(duì)穩(wěn)定的行為習(xí)慣與方式，一些企業(yè)已經(jīng)通過(guò)對(duì)細(xì)分客戶和細(xì)分市場(chǎng)的分析與挖掘，不斷拓展市場(chǎng)份額，形成了較為明顯的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

一、相關(guān)研究綜述

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融在全球范圍內(nèi)的興盛與發(fā)展，無(wú)論是理論研究、還是實(shí)踐領(lǐng)域，都已經(jīng)展開(kāi)了面向客戶的研究與分析，以支撐對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的探討與研究。

國(guó)外關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的研究已經(jīng)出現(xiàn)了較為典型的圍繞客戶要素的研究成果，這些研究主要圍繞客戶使用互聯(lián)網(wǎng)金融渠道及產(chǎn)品時(shí)的行為意圖（Laran和Lin，2005）、客戶對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品和渠道的接受度及影響因素（Barati和Mohammadi，2009）、客戶接受度技術(shù)檢測(cè)模型（Viehland，2007）、客戶使用互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品及服務(wù)時(shí)的體驗(yàn)（Valcourt、Robert和Beaulieu，2005）等方面展開(kāi)。多數(shù)此類研究都支持了互聯(lián)網(wǎng)金融在客戶關(guān)系管理方面的創(chuàng)新性意義（Riivari，2005），且應(yīng)從客戶需求的視角人手進(jìn)行產(chǎn)品及服務(wù)的設(shè)計(jì)與提升的觀點(diǎn)。

隨著國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融的跨越式發(fā)展，學(xué)者們也分別基于不同視角對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過(guò)程中的客戶要素展開(kāi)研究。巴曙松等從客戶細(xì)分的視角出發(fā)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品研發(fā)與營(yíng)銷等環(huán)節(jié)進(jìn)行了研究，提出了互動(dòng)與融合的精準(zhǔn)客戶匹配的思路。吳曉靈提出以客戶細(xì)分視角發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的思路，認(rèn)為在與傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)的過(guò)程中，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)存在單筆金額小、整體數(shù)量多等特點(diǎn)，應(yīng)從較為熟悉的客戶群體人手，定位熟悉的細(xì)分客戶市場(chǎng)，從而增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。劉峰等將客戶行為分析融入互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對(duì)策研究中，通過(guò)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融背景下客戶行為及其特征進(jìn)行分析，進(jìn)而以此為依據(jù)提出了商業(yè)銀行發(fā)展的對(duì)策。來(lái)繼澤在其對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融模式的研究中引入了客戶數(shù)據(jù)挖掘的理念，運(yùn)用對(duì)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)積累的大量客戶數(shù)據(jù)進(jìn)行分析、獲得客戶的金融服務(wù)需求與偏好的思路，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展模式進(jìn)行了深入研究。類似的研究揭示并引領(lǐng)了互聯(lián)網(wǎng)金融的深入化、精細(xì)化與體系化的研究趨勢(shì)，也為本研究的開(kāi)展提供了思路和方法上的借鑒。

二、基于需求的客戶細(xì)分基本思路

隨著精細(xì)化管理理念的推廣與普及，數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)已經(jīng)被廣泛應(yīng)用于各類企業(yè)的管理實(shí)踐中。互聯(lián)網(wǎng)金融存在著與生俱來(lái)的數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，具有支持?jǐn)?shù)據(jù)挖掘技術(shù)的良好應(yīng)用基礎(chǔ)。同時(shí)，因互聯(lián)網(wǎng)金融的介質(zhì)獨(dú)特，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)因素，因此，近年來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)應(yīng)用主要側(cè)重于信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)等方面，在客戶細(xì)分方面的應(yīng)用探索還比較少。

基于需求的客戶細(xì)分（如圖1所示），是圍繞互聯(lián)網(wǎng)金融客戶在不同層面上（如產(chǎn)品、營(yíng)銷、流程、渠道、售后、結(jié)算、金融與非金融等方面的需求）的訴求而展開(kāi)的深入分析、分類與挖掘，基于需求的異同界定不同客群的邊界，針對(duì)不同客戶群的無(wú)差異化需求提供差異化的產(chǎn)品與服務(wù)，旨在通過(guò)指向精準(zhǔn)的產(chǎn)品與服務(wù)實(shí)現(xiàn)不同客戶全方位需求的滿足，實(shí)現(xiàn)對(duì)客戶的吸引、粘合與持續(xù)性保留；同時(shí)，結(jié)合盈利性分析，定位能夠帶來(lái)更多價(jià)值的目標(biāo)客戶群，圍繞這些客戶群的實(shí)際需求研發(fā)、配套對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品與服務(wù)，實(shí)現(xiàn)客戶細(xì)分與需求挖掘的交互提升，從而實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化。

數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)的應(yīng)用離不開(kāi)一定規(guī)模的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，基于需求的互聯(lián)網(wǎng)金融客戶細(xì)分所需的數(shù)據(jù)一方面來(lái)自于線上交易數(shù)據(jù)、線上行為數(shù)據(jù)的收集，日常數(shù)據(jù)的充分積累能夠?yàn)閿?shù)據(jù)挖掘提供良好的支持，此類數(shù)據(jù)主要來(lái)源于存量客戶的日常交易行為，對(duì)存量客戶的細(xì)分與差異化維護(hù)能夠提供很好的支持。在互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展過(guò)程中，不會(huì)僅僅停留在存量客戶的維護(hù)上，更多的還是要不斷拓展客戶、吸引新的客戶。因此，產(chǎn)品與服務(wù)的研發(fā)設(shè)計(jì)還需定位于大量潛在客戶。日常線上交易所積累的存量客戶數(shù)據(jù)就難以滿足需要，可以通過(guò)線上或線下的問(wèn)卷調(diào)查等形式獲得數(shù)據(jù)挖掘所需的數(shù)據(jù)。此外，還可以通過(guò)第三方數(shù)據(jù)購(gòu)買(mǎi)等形式獲得所需數(shù)據(jù)。后面兩種數(shù)據(jù)來(lái)源往往指向性較為明確，對(duì)數(shù)據(jù)挖掘結(jié)果的精準(zhǔn)性大有裨益。

基于需求的互聯(lián)網(wǎng)金融客戶細(xì)分主要可以從兩個(gè)思路入手，即強(qiáng)制性細(xì)分和探索性細(xì)分。通過(guò)這兩個(gè)思路的分析與研究，在得到不同的客戶細(xì)分維度體系的同時(shí)，還可以獲得不同細(xì)分維度下客戶的屬性特征和需求特征集合?；谛枨蟮奶剿餍钥蛻艏?xì)分方法與強(qiáng)制性客戶細(xì)分的最根本區(qū)別就在于：在收集客戶需求時(shí)，細(xì)分維度是不確定的，是面向樣本客戶收集需求后再分析其屬性特征；而強(qiáng)制性客戶細(xì)分方法中，在收集客戶需求時(shí)，細(xì)分維度是已經(jīng)確定的，是面向特定屬性的客戶收集需求。在實(shí)際業(yè)務(wù)應(yīng)用中，需要兩種方式配合，建立較為全面的、體系化的客戶細(xì)分體系?？蛻艏?xì)分體系可以直接作為業(yè)務(wù)部門(mén)制定客戶差異化維護(hù)策略的依據(jù)，如業(yè)務(wù)部門(mén)可結(jié)合整體發(fā)展戰(zhàn)略，鎖定特定細(xì)分客戶群體，并結(jié)合該群體客戶的需求特征進(jìn)行產(chǎn)品的研發(fā)與設(shè)計(jì)以及服務(wù)方案的制定等。

三、基于需求的強(qiáng)制性客戶細(xì)分

基于需求的強(qiáng)制性客戶細(xì)分的主要思路（如圖2所示），即通過(guò)對(duì)典型客戶維度指標(biāo)進(jìn)行收集、歸類及匯總，選取標(biāo)志性區(qū)分維度（如客戶個(gè)人屬性、行業(yè)屬性、經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)屬性、金融消費(fèi)屬性等）作為分析基礎(chǔ)，同時(shí)對(duì)目標(biāo)客戶在產(chǎn)品、營(yíng)銷、流程、渠道、售后、結(jié)算、金融與非金融等方面的需求進(jìn)行定位與收集。通過(guò)對(duì)同一區(qū)分維度下的不同類型客戶的需求進(jìn)行比較，找出需求差異化較為明顯的區(qū)分維度，并作為典型單一維度抽取出來(lái)。

例如，通過(guò)對(duì)處于不同區(qū)域的客戶在上述諸方面的需求進(jìn)行收集、匯總與比較，若發(fā)現(xiàn)處于不同區(qū)域的客戶在產(chǎn)品、營(yíng)銷、結(jié)算等一項(xiàng)或幾項(xiàng)需求方面的差異化明顯，那么區(qū)域維度就可以作為典型的單一維度被抽取出來(lái)；反之，若不同區(qū)域客戶在任何需求方面均無(wú)明顯差異化，說(shuō)明區(qū)域維度并非典型細(xì)分維度，可不予抽取。

在實(shí)際業(yè)務(wù)應(yīng)用中，不會(huì)僅僅用單一維度指標(biāo)對(duì)客戶進(jìn)行細(xì)分，往往會(huì)采用多維度指標(biāo)對(duì)客戶進(jìn)行分片、劃塊，甚至更復(fù)雜維度的切分。因此，在單一維度需求分析的同時(shí)，還需要進(jìn)行交叉維度的需求分析。結(jié)合具體業(yè)務(wù)需要選取要進(jìn)行交叉的維度，通過(guò)對(duì)可行交叉維度進(jìn)行需求差異化分析測(cè)試，找到具有明顯需求差異化的交叉維度，并作為典型交叉維度抽取出來(lái)。通過(guò)將抽取出的典型單一維度與典型交叉維度整理匯總，同時(shí)對(duì)上述維度劃分下客戶的需求差異進(jìn)行分析與記錄，形成強(qiáng)制性客戶細(xì)分體系，并通過(guò)建立常態(tài)化體系優(yōu)化機(jī)制，對(duì)強(qiáng)制性客戶細(xì)分維度體系不斷進(jìn)行完善。

具體業(yè)務(wù)實(shí)踐中，客戶細(xì)分維度是多種多樣的，且在不斷變化中。由于篇幅限制，本文選取典型資產(chǎn)類客戶細(xì)分維度為例，對(duì)強(qiáng)制性客戶細(xì)分的思路進(jìn)行分析。

在實(shí)際差異化比較過(guò)程中，分布趨勢(shì)是分析的主要側(cè)重點(diǎn)，如圖3所示。兩個(gè)區(qū)域的客戶對(duì)還款方式的需求除在隨借隨還方式上存在明顯差異外，在其他方式上的需求分布基本類似，則區(qū)域因素在分析產(chǎn)品的還款方式因素時(shí)為非典型維度。但因兩區(qū)域客戶在隨借隨還方式上存在非常明顯的需求差異，則應(yīng)將區(qū)域維度作為分析隨借隨還方式時(shí)的典型維度，在實(shí)際業(yè)務(wù)分析過(guò)程中，很多時(shí)候會(huì)存在此類單一指向維度，也應(yīng)將其納入強(qiáng)制性客戶細(xì)分維度體系中，此類維度往往對(duì)客戶細(xì)分及其應(yīng)用更具現(xiàn)實(shí)意義。在實(shí)際操作中所選擇的城市類型會(huì)更為復(fù)雜，但分析方式和結(jié)果類似。通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，區(qū)域、行業(yè)、資產(chǎn)規(guī)模、年銷售額、持有產(chǎn)品等因素在基于需求的強(qiáng)制性客戶細(xì)分過(guò)程中具有明顯的典型性；在區(qū)域與行業(yè)、行業(yè)、資產(chǎn)規(guī)模與持有產(chǎn)品等交叉維度方面也具有非常明顯的典型性。

然而，一經(jīng)建立的強(qiáng)制性客戶細(xì)分維度體系并不是一勞永逸的，因客戶的消費(fèi)習(xí)慣等行為要素是不斷變化的，隨時(shí)間等外部條件的變化，原本不是典型細(xì)分標(biāo)準(zhǔn)的維度，也可能會(huì)變成典型維度；原本屬于典型細(xì)分標(biāo)準(zhǔn)的維度，也可能會(huì)變成非典型維度，這也說(shuō)明客戶細(xì)分工作需要不斷地優(yōu)化與調(diào)整，通常調(diào)整周期為6-12個(gè)月。

四、基于需求的探索性客戶細(xì)分

基于需求的探索性客戶細(xì)分的主要思路是首先選取一定的樣本客戶，樣本客戶不應(yīng)具有明顯的一致性屬性特征，而需能夠代表客戶全體（如圖4所示）。通過(guò)問(wèn)卷等形式收集客戶在產(chǎn)品、營(yíng)銷、流程、渠道、售后、結(jié)算、金融與非金融等方面的需求，同時(shí)在問(wèn)卷中通過(guò)客戶屬性問(wèn)題的設(shè)置實(shí)現(xiàn)對(duì)客戶屬性的多方面描述?；跇颖究蛻粼谏鲜鲂枨蠓矫娴钠眠M(jìn)行聚類分析，獲得具有相似需求特征的多個(gè)客戶群體，在對(duì)不同客戶群體需求特征進(jìn)行分析與總結(jié)的同時(shí)，分析不同客戶群體在客戶屬性特征方面的共性特征，并結(jié)合屬性特征與需求特征對(duì)不同客戶群體進(jìn)行界定，從而構(gòu)建探索性客戶細(xì)分體系。而探索性客戶細(xì)分體系也會(huì)隨著內(nèi)外部環(huán)境的變化而發(fā)生改變，因此，也需要不斷地進(jìn)行優(yōu)化與完善。

本研究以某互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)為依托，抽取800名目標(biāo)客戶，以互聯(lián)網(wǎng)金融客戶對(duì)資產(chǎn)類業(yè)務(wù)的相關(guān)需求為例，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融客戶細(xì)分進(jìn)行了一定程度的探索。通過(guò)聚類分析的相關(guān)指標(biāo)發(fā)現(xiàn)，樣本客戶可以被分為五類，結(jié)合其屬性特征及需求特征將其分別命名為：結(jié)算型客戶、基礎(chǔ)型客戶、發(fā)展型客戶、競(jìng)爭(zhēng)型客戶和綜合型客戶。

通過(guò)分析，各類客戶中所占比重最高的就是基礎(chǔ)型客戶（322人，占比40.25%），其次是發(fā)展型客戶（254人，占比31.75%），綜合型客戶（103人，占比12.88%）、競(jìng)爭(zhēng)型客戶（68人，占比8.50%）和結(jié)算型客戶（53人，占比6.63%）。

通過(guò)對(duì)五類客戶在貸款需求、產(chǎn)品定價(jià)需求、產(chǎn)品額度需求、產(chǎn)品還款方式需求、產(chǎn)品期限需求、渠道需求、結(jié)算需求和綜合需求這八個(gè)方面特征的分析（如圖5所示），可以看出：①結(jié)算型客戶的貸款需求較弱，因此其在產(chǎn)品額度、還款方式等方面的敏感性不高，但其結(jié)算需求非常強(qiáng)，因此其在渠道方面的需求也偏強(qiáng)，但其綜合需求較弱；②基礎(chǔ)型客戶具有很強(qiáng)的貸款需求，對(duì)產(chǎn)品定價(jià)和產(chǎn)品期限敏感性較強(qiáng)，但對(duì)貸款額度和還款方式等方面的要求不高，同時(shí)，此類客戶的結(jié)算需求很低，綜合需求也較低；③發(fā)展型客戶整體需求較為均衡，具有一定的貸款需求和結(jié)算需求，在產(chǎn)品具體要素需求和渠道需求方面也表現(xiàn)出一定的敏感性，綜合需求較前兩類客戶有所增加；④競(jìng)爭(zhēng)型客戶具有明顯的貸款需求和結(jié)算需求，但與發(fā)展型客戶的最大區(qū)別在于對(duì)產(chǎn)品定價(jià)敏感性不高、對(duì)產(chǎn)品期限要求較短，同時(shí)還具有明顯的綜合需求，屬于典型的優(yōu)質(zhì)客戶；⑤綜合型客戶具有中等偏低的貸款需求和中等偏高的結(jié)算需求，對(duì)產(chǎn)品額度和還款方式要求較高，對(duì)產(chǎn)品定價(jià)和期限的要求較低，同時(shí)具有較高的綜合需求。

上述客戶的需求特征在一定程度上與其屬性特征相關(guān)，不同類型客戶的需求偏好多數(shù)可以通過(guò)對(duì)其屬性特征的分析來(lái)解釋。在對(duì)五類客戶需求特征進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，對(duì)五類客戶在成立年限、資產(chǎn)規(guī)模、年銷售額、風(fēng)險(xiǎn)水平、互聯(lián)網(wǎng)金融習(xí)慣五個(gè)方面的屬性特征進(jìn)行定位與分析，分析結(jié)果顯示：①結(jié)算型客戶成立年限一般在三年以上，資產(chǎn)規(guī)模、年銷售額較低，風(fēng)險(xiǎn)水平也較低，此類客戶尚不適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融方式；②基礎(chǔ)型客戶成立年限相對(duì)較短，一般在三年左右，資產(chǎn)規(guī)模中等偏低，年銷售額處于中等水平，但此類客戶的風(fēng)險(xiǎn)水平較高，少量此類客戶對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融方式有所涉足；③發(fā)展型客戶的成立年限一般是三到五年，資產(chǎn)規(guī)模、年銷售和風(fēng)險(xiǎn)水平均處于中等偏高水平，此類客戶對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融方式有一定的接觸；④競(jìng)爭(zhēng)型客戶的成立年限一般也都在三年以上，資產(chǎn)規(guī)模居中，卻具有較高的年銷售額和相對(duì)較低的風(fēng)險(xiǎn)水平，同時(shí)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融方式的接觸程度在五類客戶中居于首位；⑤綜合型客戶成立年限較久，一般在七年以上，經(jīng)營(yíng)相對(duì)穩(wěn)定，具有相當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)規(guī)模和年銷售額，風(fēng)險(xiǎn)水平較低，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融方式也具有相對(duì)較高的接受度。

五、結(jié)論

綜合以上分析，在五類客戶中，競(jìng)爭(zhēng)型客戶具有明顯的貸款和結(jié)算需求、對(duì)利率敏感性不高、風(fēng)險(xiǎn)水平適中，屬于典型的優(yōu)質(zhì)客戶；且其對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融接受度較高，占客戶構(gòu)成比例卻又較低，因此具有較大的拓展空間，屬于互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)積極拓展的戰(zhàn)略性客戶類型。

其次，應(yīng)重點(diǎn)發(fā)展綜合型客戶，此類客戶經(jīng)營(yíng)年限長(zhǎng)、整體風(fēng)險(xiǎn)低、持有一定數(shù)量的閑置資金，有利于結(jié)算與理財(cái)業(yè)務(wù)的拓展。同時(shí)，此類客戶對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融也有較高的接受度，在總體客戶構(gòu)成中占比也相對(duì)較低，適合加以拓展。

鎖定具體細(xì)分客戶群體后，應(yīng)結(jié)合目標(biāo)客戶群體的需求特征進(jìn)行差異化維護(hù)策略的制定，如產(chǎn)品方案的研發(fā)設(shè)計(jì)、渠道方案的拓展設(shè)計(jì)、營(yíng)銷策略的匹配設(shè)計(jì)、增值服務(wù)的提升設(shè)計(jì)、投資理財(cái)?shù)冉鹑谂c非金融服務(wù)配套設(shè)計(jì)等，生成指向明確的業(yè)務(wù)提升方案，形成以客戶為中心、對(duì)客戶具有強(qiáng)大吸引力的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

篇6

[關(guān)鍵詞] 科技型中小企業(yè) 技術(shù)創(chuàng)新 投融資機(jī)制

在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，科技型中小企業(yè)不僅能創(chuàng)造大量就業(yè)機(jī)會(huì)，而且還有利于技術(shù)創(chuàng)新、提高就業(yè)人員素質(zhì)、調(diào)整與優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。2006年初召開(kāi)的全國(guó)科學(xué)技術(shù)大會(huì)提出了提高自主創(chuàng)新能力，建立創(chuàng)新型國(guó)家的戰(zhàn)略目標(biāo)，我國(guó)“十一五”規(guī)劃也把自主創(chuàng)新放在非常重要的地位。自主創(chuàng)新的主體是企業(yè)，而科技型中小企業(yè)是最為活躍的力量和載體。2006年4月7日在深圳舉行的第八屆中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資論壇上，科技部部長(zhǎng)徐冠華在報(bào)告中指出，“在美國(guó)，70%以上的專利都是小企業(yè)創(chuàng)造的，小企業(yè)的創(chuàng)新能力是大企業(yè)的2倍以上；在我國(guó)，小企業(yè)提供了全國(guó)大約66%的發(fā)明專利，74%以上的技術(shù)創(chuàng)新和82%以上的新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，小企業(yè)已經(jīng)成為技術(shù)創(chuàng)新的主要力量和源泉?！比欢鳛榭萍夹椭行∑髽I(yè)技術(shù)創(chuàng)新的重要外部環(huán)境，投融資機(jī)制能否與國(guó)家科技政策緊密銜接，是制約科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的一個(gè)非常關(guān)鍵性的因素，因?yàn)樗苯雨P(guān)系到能否有效吸引社會(huì)資金參與科技開(kāi)發(fā)，并逐步形成多元化的科技投融資體制。

一、我國(guó)科技型中小企業(yè)的融資特點(diǎn)及現(xiàn)狀

1.我國(guó)科技型中小企業(yè)的融資特點(diǎn)

與傳統(tǒng)企業(yè)相比，科技型中小企業(yè)具有技術(shù)更新快、信息傳遞快、運(yùn)營(yíng)周期短、高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的特點(diǎn)。這樣的特點(diǎn)，決定了其融資需求呈現(xiàn)出以下明顯特征：

(1)資金需求持續(xù)性強(qiáng)，頻率高。由于技術(shù)更新快，產(chǎn)品不斷升級(jí)換代，科技型中小企業(yè)需要持續(xù)不斷地投入資金，用于研究開(kāi)發(fā)活動(dòng)和購(gòu)置技術(shù)含量較高的設(shè)備，及時(shí)進(jìn)行技術(shù)更新，以保持持續(xù)創(chuàng)新的動(dòng)力和能力。

(2)融資需求時(shí)效性強(qiáng)?？萍夹椭行∑髽I(yè)不具有市場(chǎng)壟斷地位,對(duì)于市場(chǎng)變化敏感度較高，投資項(xiàng)目有較強(qiáng)的時(shí)效性。

(3)單次融資量相對(duì)較小。盡管科技型中小企業(yè)資金需求強(qiáng)烈，需要持續(xù)資金支持，但由于規(guī)模較小，單次融資資金額并不太大。

2.我國(guó)科技型中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀

2005年6月，深交所與科技部、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行組成6個(gè)聯(lián)合調(diào)研小組，對(duì)全國(guó)700多家科技型中小企業(yè)進(jìn)行實(shí)地走訪、調(diào)研。調(diào)研報(bào)告指出，科技型中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：

(1)科技型中小企業(yè)的特點(diǎn)與商業(yè)銀行的集中資金管理模式和審慎經(jīng)營(yíng)原則不相符合，使他們難以獲得商業(yè)銀行的貸款支持。一方面，科技型中小企業(yè)因經(jīng)營(yíng)時(shí)間短、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高、業(yè)績(jī)不穩(wěn)定等原因，大都無(wú)法獲得銀行信用貸款支持；另一方面，由于科技型中小企業(yè)主要依賴研發(fā)人員推動(dòng)新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展來(lái)獲取利潤(rùn)，相對(duì)于傳統(tǒng)的制造業(yè)企業(yè)，用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的有形資產(chǎn)規(guī)模較小、金額較低，可用于抵押、質(zhì)押方式貸款的資產(chǎn)較少，無(wú)法滿足各類金融機(jī)構(gòu)、融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)于融資安全性的基本要求，也就難以獲得銀行等金融機(jī)構(gòu)抵押、質(zhì)押貸款。

(2)風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)科技型中小企業(yè)發(fā)展的支持力度不足。2004年，我國(guó)有253家企業(yè)獲得了中外創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)12.69億美元的投資，僅占2004年全國(guó)8463億美元固定資產(chǎn)投資總額的0.15%。與風(fēng)險(xiǎn)投資最發(fā)達(dá)的美國(guó)相比，我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)仍處于加速發(fā)展的階段，其對(duì)科技型中小企業(yè)發(fā)展支持作用的發(fā)揮仍有待于整個(gè)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。另一方面，由于科技型中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)困難，大量創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的資金介入主要以處于相對(duì)成熟產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)的中后期為主，對(duì)科技型中小企業(yè)的支持力度不足，再加上長(zhǎng)期以來(lái)缺乏有效的退出機(jī)制，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的投資資本退出渠道不暢，現(xiàn)有退出方式又增值有限，導(dǎo)致我國(guó)本土創(chuàng)投總體上處于相對(duì)萎縮狀態(tài)。

(3)科技型中小企業(yè)進(jìn)入主板融資困難重重。與傳統(tǒng)企業(yè)相比，科技型中小企業(yè)具有規(guī)模小 、技術(shù)更新快、信息傳遞快、運(yùn)營(yíng)周期短、高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的特點(diǎn)。這些特點(diǎn)與主板資本市場(chǎng)的嚴(yán)格、規(guī)范、統(tǒng)一、公開(kāi)、透明的運(yùn)行理念不相吻合。三板市場(chǎng)的寬松、扶持有利于投資和交易為出發(fā)點(diǎn)的運(yùn)行理念，適合科技型中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)，能夠滿足科技型中小企業(yè)的融資需求、打破融資瓶頸。同時(shí)數(shù)量眾多、充滿生機(jī)的科技型中小企業(yè)也能夠保持三板市場(chǎng)的活力和長(zhǎng)久生命力。

二、美國(guó)促進(jìn)中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的投融資機(jī)制

美國(guó)是當(dāng)今世界的科技強(qiáng)國(guó)，形成其科技強(qiáng)國(guó)地位的因素很多，然而，美國(guó)在促進(jìn)科技創(chuàng)新的投融資體制方面，有很多經(jīng)驗(yàn)可供學(xué)習(xí)和借鑒。

在美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資是一種行之有效的支持創(chuàng)新及其產(chǎn)業(yè)化的投融資機(jī)制，是科技與金融緊密結(jié)合的產(chǎn)物。風(fēng)險(xiǎn)投資在運(yùn)作中，為了追求回報(bào)、控制風(fēng)險(xiǎn)，從機(jī)制上就有對(duì)科技成果進(jìn)行篩選、預(yù)測(cè)和把握能力，與此同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資還常常輔以靈活的孵化機(jī)制和高超的金融服務(wù)技巧。因此，風(fēng)險(xiǎn)投資在激勵(lì)創(chuàng)新和鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)業(yè)方面發(fā)揮了人可替代的“第一助推力”作用。小企業(yè)管理局相關(guān)配套政策的刺激以及納斯達(dá)克資本市場(chǎng)方便暢通的退出渠道，也保證了美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的有效運(yùn)轉(zhuǎn)。因此，從資金的角度看，風(fēng)險(xiǎn)投資是科技型創(chuàng)新企業(yè)當(dāng)之無(wú)愧的“第一助推力”，構(gòu)成了美國(guó)促進(jìn)科技創(chuàng)新投融資機(jī)制中關(guān)鍵性的一環(huán)。

小企業(yè)管理局為科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)直接提供的涉及資金的服務(wù)項(xiàng)目主要有：擔(dān)保貸款、小企業(yè)投資公司計(jì)劃SBIC、小企業(yè)創(chuàng)新研究計(jì)劃SBIR、小企業(yè)技術(shù)轉(zhuǎn)移計(jì)劃STTR。除了在資金、擔(dān)保、研發(fā)經(jīng)費(fèi)等方面外，小企業(yè)管理局還在咨詢與管理培訓(xùn)服務(wù)、獲得政府采購(gòu)合同、促進(jìn)小企業(yè)的進(jìn)出口貿(mào)易等許多方面幫助小企業(yè)成長(zhǎng)，正是這些系統(tǒng)的扶植和培育大大提高了美國(guó)各類科技創(chuàng)新型小企業(yè)的成功概率，從而客觀上促進(jìn)和推動(dòng)了科技創(chuàng)新。

納斯達(dá)克(NASDAQ)資本市場(chǎng)的建立，不僅成功開(kāi)辟了中小企業(yè)的融資的渠道，更重要的是它為風(fēng)險(xiǎn)投資退出創(chuàng)造了條件。在美國(guó)新興高科技公司的創(chuàng)業(yè)過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)投資和納斯達(dá)克就好象是火箭發(fā)射過(guò)程中的兩級(jí)燃料推動(dòng)器，風(fēng)險(xiǎn)投資負(fù)責(zé)第一階段的推動(dòng)，納斯達(dá)克市場(chǎng)籌集來(lái)的資金成為第二階段的推動(dòng)力，幫助火箭繼續(xù)前行。

在美國(guó)科技創(chuàng)新的歷史上，除了政府財(cái)政和大型公司的投入外，風(fēng)險(xiǎn)投資、小企業(yè)管理局以及納斯達(dá)克市場(chǎng)這三大要素，從不同的角度、層面為處于各個(gè)階段的創(chuàng)新型企業(yè)提供資金，并且各要素彼此銜接、相互配合，形成了的有效的投融資機(jī)制，很好地發(fā)揮了促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新的作用。風(fēng)險(xiǎn)投資利用市場(chǎng)方式化解科技創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)，小企業(yè)管理局充分采用擔(dān)保貸款、風(fēng)險(xiǎn)投資、預(yù)留聯(lián)邦研發(fā)經(jīng)費(fèi)等方式，幫助小企業(yè)獲取各種資金，大大提高技術(shù)創(chuàng)業(yè)的成功概率，而納斯達(dá)克市場(chǎng)則實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)新型小企業(yè)的規(guī)模性融資，并且為風(fēng)險(xiǎn)投資基金的最終撤離建立良好的退出機(jī)制。

三、促進(jìn)我國(guó)科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的投融資機(jī)制建議

1.政府正確引導(dǎo)資本逐利性，建設(shè)多元化的科技投融資機(jī)制

根據(jù)專家測(cè)算，中國(guó)在“十一五”期間高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要投入4300億～6700億元，單純依靠原有的以財(cái)政撥款為主渠道的科技投融資機(jī)制，勢(shì)必難以適應(yīng)自主創(chuàng)新發(fā)展的需要。在未來(lái)科技投融資機(jī)制建設(shè)過(guò)程中，政府應(yīng)特別注重發(fā)揮引導(dǎo)作用，充分利用金融資本內(nèi)在的逐利性。無(wú)論是銀行貸款，還是風(fēng)險(xiǎn)投資，作為政府都不可能強(qiáng)制其參與對(duì)科技創(chuàng)新的投入，美國(guó)小企業(yè)管理局對(duì)其掌握的長(zhǎng)期貸款和風(fēng)險(xiǎn)投資所做的優(yōu)惠設(shè)計(jì)，非常值得借鑒，而能否建立和完善多元化的科技投融資體系，關(guān)鍵在于政府能否正確實(shí)施對(duì)資本逐利性的引導(dǎo)。

2.重視科技政策與金融配套政策的銜接，提高配套政策的可操作性

科學(xué)技術(shù)的發(fā)展以成為促進(jìn)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)力，這已成為全社會(huì)的共識(shí)。然而科技的發(fā)展不是孤立的，金融、稅收、貿(mào)易等相關(guān)政策的共同作用，才能促進(jìn)科技創(chuàng)新的蓬勃發(fā)展。因此，在制定科技發(fā)展整體計(jì)劃時(shí)，一定要有財(cái)政、金融、稅收、貿(mào)易等方面政策意見(jiàn)的參與，在溝通協(xié)調(diào)過(guò)程中，要充分發(fā)揮科技與金融復(fù)合型人才的作用，從而使所制定的政策具有可操作性和生命力。因此，能否真正實(shí)現(xiàn)科技政策與金融等配套政策的銜接，科技與金融復(fù)合型人才至關(guān)重要。美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資基金和納斯達(dá)克市場(chǎng)之所以成功，在一定程度上就是因?yàn)橛幸慌榷萍?，又懂金融和資本市場(chǎng)運(yùn)作的復(fù)合型高級(jí)人才。

3.鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資，重視建設(shè)中國(guó)自己的退出機(jī)制

風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制可以有效促進(jìn)高新科技成果走向市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，提高科技創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率。這已經(jīng)為美國(guó)的成功實(shí)踐所證明。因此，中國(guó)應(yīng)該鼓勵(lì)和引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資，充分發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)投資的本質(zhì)功能：用市場(chǎng)的方式化解科技創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)。在我們逐步建立風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制的過(guò)程中，一定要重視風(fēng)險(xiǎn)投資退出渠道的建立。目前，中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資一般都通過(guò)到美國(guó)納斯達(dá)克上市的方式退出，成本高，且方式單一。因此，中國(guó)應(yīng)盡早啟動(dòng)自己的“創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)”，并且完善已有的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，允許和鼓勵(lì)非銀行金融機(jī)構(gòu)、上市公司、產(chǎn)業(yè)投資基金和個(gè)人參與對(duì)技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資和并購(gòu)，讓風(fēng)險(xiǎn)投資找到合適的撤離渠道，從而建立風(fēng)險(xiǎn)投資的良性循環(huán)。目前即將推出的創(chuàng)業(yè)板塊應(yīng)該視為風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制的新的嘗試，它的穩(wěn)步推進(jìn)將能給國(guó)內(nèi)中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新帶來(lái)希望。

4.積極促成三板市場(chǎng)的建設(shè)，讓科技型中小企業(yè)成為三板市場(chǎng)的首選

隨著2006年1月中關(guān)村非上市股份公司進(jìn)入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)方案正式實(shí)施，關(guān)于該轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是不是三板市場(chǎng)、我國(guó)存不存在三板市場(chǎng)、應(yīng)該存在怎樣的三板市場(chǎng)、由誰(shuí)催生三板市場(chǎng)的討論日漸熱烈。如果以產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)為基礎(chǔ)催生三板市場(chǎng)，那么，科技型中小企業(yè)應(yīng)成為三板市場(chǎng)的首選。

三板市場(chǎng)是指非上市證券交易市場(chǎng)，它是主板、二板市場(chǎng)之外，轉(zhuǎn)為有發(fā)展?jié)摿?、處于初?chuàng)和幼稚期的中小企業(yè)融資并為風(fēng)險(xiǎn)資本提供退出通道，以場(chǎng)外電子柜臺(tái)交易為典型交易形態(tài)的資本市場(chǎng)。三板市場(chǎng)是主板市場(chǎng)和二板市場(chǎng)的重要補(bǔ)充，同時(shí)又獨(dú)立于主板和二板市場(chǎng)，有自己較為明確的市場(chǎng)定位，即為高成長(zhǎng)性中小企業(yè)融資和未上市公司的股份轉(zhuǎn)移提供服務(wù)。

5.中國(guó)金融業(yè)對(duì)科技創(chuàng)新的貢獻(xiàn)：提供更加豐富的金融業(yè)務(wù)

中國(guó)的金融業(yè)過(guò)去主要面向國(guó)有大中型企業(yè)，在為中小企業(yè)服務(wù)方面缺乏經(jīng)驗(yàn)和動(dòng)力。但隨著金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放，越來(lái)越多的銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始關(guān)注這一市場(chǎng)，在開(kāi)發(fā)新的業(yè)務(wù)種類和金融工具等方面進(jìn)行了一些初步的嘗試，如：有的地方開(kāi)始試行針對(duì)高技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)的專利質(zhì)押貸款。然而，對(duì)于國(guó)外流行的資產(chǎn)證券化、可轉(zhuǎn)換債券、貸款調(diào)期、票據(jù)貼現(xiàn)等金融工具和手段，則運(yùn)用較少，缺乏相應(yīng)的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，這在客觀上阻礙了中小型科技企業(yè)獲得適合自身?xiàng)l件的金融服務(wù)。因此，作為中國(guó)金融業(yè)，無(wú)論從提升自身競(jìng)爭(zhēng)力，還是從促進(jìn)自主創(chuàng)新的社會(huì)責(zé)任來(lái)看，為中小型科技創(chuàng)新型企業(yè)提供多樣化金融服務(wù)已成為一項(xiàng)不容忽視的重要任務(wù)。

參考文獻(xiàn)：

[1]李士 嚴(yán) 莉.科技型中小企業(yè)應(yīng)成為三板市場(chǎng)的首選[J].產(chǎn)權(quán)導(dǎo)刊,2006年，（5）:P36

[2]中小企業(yè)上市資源調(diào)研小組.科技型中小企業(yè)上市融資問(wèn)題調(diào)研報(bào)告[J].證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào),2005年，（8）:4～5

篇7

關(guān)鍵詞：脆弱性；復(fù)雜性科學(xué)；金融系統(tǒng)

中圖分類號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

原標(biāo)題：基于復(fù)雜性科學(xué)的金融系統(tǒng)脆弱性研究綜述

收錄日期：2014年1月27日

20世紀(jì)九十年代以來(lái)，全球范圍內(nèi)金融危機(jī)頻繁爆發(fā)，給經(jīng)濟(jì)與社會(huì)的發(fā)展帶來(lái)嚴(yán)重沖擊。如何從根源上去認(rèn)識(shí)并把握金融危機(jī)，已成為各國(guó)政府以及金融理論界討論較為頻繁的話題之一。Minsky等人認(rèn)為，金融危機(jī)是由于金融系統(tǒng)本身的脆弱性所致，由于金融風(fēng)險(xiǎn)的積累和系統(tǒng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力的不足，金融系統(tǒng)具有高度敏感性，在受到攻擊時(shí)極易發(fā)生劇烈的金融動(dòng)蕩。隨著經(jīng)濟(jì)金融化、金融全球化和金融自由化的發(fā)展，金融系統(tǒng)復(fù)雜程度不斷增加，現(xiàn)有的金融脆弱性理論在解釋金融危機(jī)成因時(shí)表現(xiàn)出諸多困惑與不足。如何從復(fù)雜性角度分析金融系統(tǒng)的脆弱性，評(píng)價(jià)與研究金融系統(tǒng)復(fù)雜性對(duì)系統(tǒng)脆弱性的影響機(jī)理已經(jīng)迫在眉睫。本文就此對(duì)基于復(fù)雜性科學(xué)的金融系統(tǒng)脆弱性研究的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行系統(tǒng)梳理，為進(jìn)一步分析金融系統(tǒng)的脆弱性、防范金融危機(jī)提供借鑒。

從復(fù)雜性科學(xué)角度對(duì)金融系統(tǒng)脆弱性進(jìn)行研究主要集中在以下兩個(gè)方面：

一、金融系統(tǒng)復(fù)雜性對(duì)金融系統(tǒng)脆弱性的影響

在金融系統(tǒng)復(fù)雜性對(duì)系統(tǒng)脆弱性的影響上，Borio（2001）、Goodhart（2004）等學(xué)者認(rèn)為金融失衡及其釋放被定義為是金融系統(tǒng)的“過(guò)度順周期性”，是高度非線性的，這是當(dāng)前金融系統(tǒng)的內(nèi)在的潛在特性。徐加根（1998）也認(rèn)為金融危機(jī)爆發(fā)的主要原因在于金融體系本身極為復(fù)雜的非線性機(jī)制，這就是金融危機(jī)產(chǎn)生的微觀基礎(chǔ)。

Bookstaber（2008）、岳玉霞（2012）考察了復(fù)雜系統(tǒng)中不確定性的影響。Bookstaber（2008）認(rèn)為在由無(wú)數(shù)金融機(jī)構(gòu)與金融工具組合而成的復(fù)雜系統(tǒng)中，如果無(wú)法預(yù)計(jì)失誤，且在問(wèn)題擴(kuò)散之前沒(méi)有時(shí)間重設(shè)程序，則在出現(xiàn)差錯(cuò)時(shí)，危機(jī)就不可避免，并且可能不斷惡化。岳玉霞（2012）認(rèn)為，現(xiàn)代金融是一個(gè)復(fù)雜開(kāi)放的演化系統(tǒng)，在金融市場(chǎng)運(yùn)行中，投資者和銀行家等的非理會(huì)使各種金融變量的不同運(yùn)動(dòng)不斷地撞擊金融脆弱性，市場(chǎng)預(yù)期歸一化一旦形成，就會(huì)主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行，并越過(guò)金融穩(wěn)定的邊界，導(dǎo)致宏觀金融波動(dòng)。

伍志文（2003）、楊輝和楊豐（2010）基于金融系統(tǒng)的耦合性作出了研究。伍志文（2003）提出金融脆弱性是金融制度或金融結(jié)構(gòu)的脆弱性，是由于內(nèi)外因共同作用使三個(gè)子系統(tǒng)功能耦合，互相適應(yīng)的金融體系穩(wěn)健性狀態(tài)受到破壞，金融制度結(jié)構(gòu)出現(xiàn)非均衡風(fēng)險(xiǎn)積聚。楊輝和楊豐（2010）認(rèn)為現(xiàn)代金融危機(jī)破壞性之所以越來(lái)越強(qiáng)烈，一個(gè)重要的原因是金融市場(chǎng)的復(fù)雜性和緊耦合度越來(lái)越高，由此導(dǎo)致各類風(fēng)險(xiǎn)的相互作用、相互加強(qiáng)，并最終導(dǎo)致系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的形成。

Shenhar（1994）、RBA（2008）、楊曉光（2009）等解釋了金融創(chuàng)新的復(fù)雜性對(duì)金融系統(tǒng)脆弱性的影響。Shenhar（1994）的研究說(shuō)明復(fù)雜產(chǎn)品創(chuàng)新過(guò)程存在較大的不確定性，可能有事先未預(yù)料到的事情發(fā)生。RBA（2008）認(rèn)為，復(fù)雜的金融創(chuàng)新比單一的創(chuàng)新工具對(duì)雙向交易和流動(dòng)性更加敏感，從而具有更大的脆弱性。楊曉光等（2009）認(rèn)為基于信息技術(shù)的金融業(yè)過(guò)度發(fā)展強(qiáng)化了世界經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的復(fù)雜性，加大了世界經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的整體風(fēng)險(xiǎn)。石睿（2011）認(rèn)為金融創(chuàng)新的復(fù)雜性和“捆綁效應(yīng)”使得各個(gè)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)在整個(gè)金融體系中被放大，從而帶來(lái)脆弱性，最后可能誘發(fā)嚴(yán)重的危機(jī)。胡永康和姜玉英（2009）認(rèn)為復(fù)雜金融工具高杠桿功能的濫用是風(fēng)險(xiǎn)蔓延的罪魁禍?zhǔn)祝瑥?fù)雜金融工具信息披露不透明、風(fēng)險(xiǎn)管控體系不健全，無(wú)疑對(duì)金融危機(jī)起到了推波助瀾的作用。

王輝（2012）認(rèn)為金融復(fù)雜性從四個(gè)角度引致金融不穩(wěn)定：（1）有限理性假設(shè)下金融產(chǎn)品復(fù)雜性創(chuàng)造了資產(chǎn)買(mǎi)方和賣(mài)方之間的不對(duì)稱信息；（2）金融產(chǎn)品復(fù)雜性會(huì)引起評(píng)級(jí)膨脹；（3）金融產(chǎn)品復(fù)雜性阻礙了風(fēng)險(xiǎn)的充分分散；（4）金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性使得風(fēng)險(xiǎn)更容易傳染。

二、基于復(fù)雜性科學(xué)方法的金融系統(tǒng)脆弱性研究

在基于復(fù)雜性科學(xué)方法的金融系統(tǒng)脆弱性研究上，Stutzer（1980）首先將混沌理論應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)學(xué)，在哈維爾模經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方程中揭示了混沌現(xiàn)象。Bascompte（2006）等將空間隨機(jī)過(guò)程理論應(yīng)用于預(yù)測(cè)和管理金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。Baumbach（2007）等指出，金融系統(tǒng)作為復(fù)雜的自適應(yīng)系統(tǒng)，必須具備強(qiáng)健性才能抵御風(fēng)險(xiǎn)的沖擊。Markwat和Kole（2009）構(gòu)建了基于多元線性Logit回歸排序模型，發(fā)現(xiàn)在亞洲金融危機(jī)中，泰國(guó)股票市場(chǎng)崩盤(pán)后，以骨牌效應(yīng)的形式傳染到東南亞各國(guó)，在利率、匯率等共同的作用下形成了金融危機(jī)。

Haldane（2009）、Caballero和Simsek（2011）應(yīng)用復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)理論進(jìn)行研究。Haldane（2009）將國(guó)際金融體系視為一個(gè)復(fù)雜且自適應(yīng)的金融網(wǎng)絡(luò)，這個(gè)網(wǎng)絡(luò)“既強(qiáng)健又脆弱”，容易對(duì)主要的金融中心喪失信心，而且擾動(dòng)會(huì)在國(guó)際上進(jìn)一步快速傳播。金融危機(jī)則是該金融網(wǎng)絡(luò)在壓力條件下的行為表現(xiàn)。Caballero和Simsek（2011）在一個(gè)復(fù)雜金融網(wǎng)絡(luò)中引入局部知識(shí)的假設(shè)，金融機(jī)構(gòu)對(duì)金融網(wǎng)絡(luò)不完全了解，只對(duì)自己的交易對(duì)手有了解，而不了解交易對(duì)手的交易對(duì)手的信息，經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜性在金融市場(chǎng)脆弱性中起到關(guān)鍵作用。

Andreia（2005）、南旭光（2005）、胡立法（2009）等認(rèn)為，金融系統(tǒng)的熵和耗散結(jié)構(gòu)導(dǎo)致了系統(tǒng)的脆弱性。Andreia（2005）在研究投資組合的問(wèn)題中，將熵和方差分別作為風(fēng)險(xiǎn)度量，比較了它們之間的差異，并得出熵作為風(fēng)險(xiǎn)度量要比方差更準(zhǔn)確的結(jié)論。南旭光（2005）將熵及耗散結(jié)構(gòu)理論引入金融體系，分析了金融系統(tǒng)熵變效應(yīng)，指出金融脆弱是由其內(nèi)部熵增所引起。胡立法（2009）認(rèn)為，在虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中，如果系統(tǒng)中基元和組分的活動(dòng)不受限制、系統(tǒng)缺乏與外界進(jìn)行物質(zhì)和能量的交換、或者系統(tǒng)的耗散結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性受到外界的擾動(dòng)，將導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的崩潰，爆發(fā)金融危機(jī)。黃煦凱（2012）認(rèn)為，現(xiàn)代虛擬金融資產(chǎn)和實(shí)物資產(chǎn)的倒金字塔結(jié)構(gòu)引起了金融系統(tǒng)的熵增，而熵增又誘發(fā)金融不穩(wěn)定性，當(dāng)不穩(wěn)定性達(dá)到一定程度的就引起金融危機(jī)。

胡映月（2006）、嚴(yán)太華和艾向軍（2007）、方芳（2011）結(jié)合復(fù)雜系統(tǒng)脆性理論進(jìn)行了分析。胡映月（2006）從復(fù)雜系統(tǒng)脆性理論和界殼論出發(fā)，結(jié)合可拓學(xué)、架對(duì)分析等知識(shí)探討了系統(tǒng)危機(jī)檢測(cè)方法。嚴(yán)太華和艾向軍（2007）根據(jù)復(fù)雜系統(tǒng)脆性理論，建立一種包含外部環(huán)境輸入和系統(tǒng)內(nèi)部組成的金融體系脆弱性結(jié)構(gòu)模型。金融體系脆弱性結(jié)構(gòu)模型包括四層結(jié)構(gòu)：金融體系脆弱性風(fēng)險(xiǎn)、體系內(nèi)部結(jié)構(gòu)、脆弱性事件集、脆弱性因子集。其中，上層的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)是金融體系脆弱性風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)因，下層外部性脆弱環(huán)境是其外因，外因作用于內(nèi)因，并通過(guò)其內(nèi)部金融機(jī)制形成脆弱性風(fēng)險(xiǎn)。方芳（2011）利用復(fù)雜系統(tǒng)脆性理論分析美國(guó)次貸危機(jī)的脆性聯(lián)系過(guò)程、脆性激發(fā)過(guò)程，系統(tǒng)地分析了金融制度和金融風(fēng)險(xiǎn)，并基于此提出金融危機(jī)的防范措施。

唐毅南和陳平（2010）引入群體動(dòng)力學(xué)和高階矩表象來(lái)研究金融危機(jī)動(dòng)力學(xué)機(jī)制，認(rèn)為趨勢(shì)瓦解和高階矩發(fā)散是金融危機(jī)典型的動(dòng)力學(xué)特征。任飛等（2011）依據(jù)復(fù)雜性科學(xué)的思路，運(yùn)用委托驅(qū)動(dòng)的微觀模型，研究大波動(dòng)極端事件重現(xiàn)時(shí)間間隔的動(dòng)力學(xué)機(jī)理，發(fā)現(xiàn)重現(xiàn)時(shí)間間隔的分布和價(jià)格波動(dòng)序列的記憶性相關(guān)。

張晨宏等（2010）根據(jù)系統(tǒng)自組織臨界理論，結(jié)合沙堆模型原理分析并解釋了2008年10月爆發(fā)的美國(guó)金融危機(jī)是美國(guó)金融系統(tǒng)自組織過(guò)程中系統(tǒng)發(fā)生突變的表現(xiàn)。此后，張晨宏等（2012）又應(yīng)用了系統(tǒng)自組織臨界理論、突變及混沌理論，對(duì)2006年1月至2009年4月的美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)進(jìn)行對(duì)數(shù)收益序列分形檢驗(yàn)、統(tǒng)計(jì)分析和分形維計(jì)算，揭示了美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)前后三個(gè)不同時(shí)段的系統(tǒng)復(fù)雜性。

在突變理論的運(yùn)用上，南旭光和羅慧英（2006）、王靜和孫園青（2010）進(jìn)一步進(jìn)行了研究。南旭光和羅慧英（2006）根據(jù)金融體系的非線性及出現(xiàn)的突變現(xiàn)象，將突變理論應(yīng)用到金融脆弱性分析與評(píng)價(jià)中，構(gòu)筑金融體系脆弱性綜合評(píng)價(jià)突變模型，在分析金融體系構(gòu)成要素、建立脆弱性評(píng)價(jià)體系的基礎(chǔ)上，運(yùn)用突變理論歸一公式，量化遞歸計(jì)算出金融體系脆弱度，以此判斷金融體系脆弱性程度。王靜和孫園青（2010）將尖點(diǎn)突變模型應(yīng)用于金融生態(tài)系統(tǒng)中，得出金融生態(tài)環(huán)境的完善可以約束企業(yè)的失信行為，防止企業(yè)行為的不穩(wěn)定性，從而提高整個(gè)金融生態(tài)系統(tǒng)的質(zhì)量的結(jié)論。

此外，李超（2010）運(yùn)用分形經(jīng)濟(jì)理論構(gòu)建了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的五維復(fù)雜經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，在一定程度上實(shí)證了美國(guó)金融危機(jī)的獨(dú)立性和必然性。劉湘云和杜金岷（2011）基于演化博弈和復(fù)雜性科學(xué)分析研究得出：全球化金融復(fù)雜系統(tǒng)中，經(jīng)濟(jì)人行為模式變遷、金融結(jié)構(gòu)變遷和金融制度變遷是協(xié)同演化的，而這些因素與金融危機(jī)息息相關(guān)。

三、結(jié)論與展望

隨著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)加強(qiáng)，金融危機(jī)產(chǎn)生的原因和機(jī)理更為復(fù)雜，每一次新的危機(jī)都會(huì)帶來(lái)新的困惑，金融系統(tǒng)脆弱性理論取得了新的進(jìn)展，一些學(xué)者也在利用復(fù)雜性科學(xué)原理解釋金融系統(tǒng)脆弱性上作出了嘗試，但是現(xiàn)有的研究并沒(méi)有系統(tǒng)性考慮當(dāng)前金融系統(tǒng)的復(fù)雜性，也沒(méi)有深入揭示金融系統(tǒng)復(fù)雜性對(duì)系統(tǒng)脆弱性的影響，在復(fù)雜性科學(xué)方法的應(yīng)用上也只局限于表象的解釋，沒(méi)有給出金融系統(tǒng)脆弱性到金融危機(jī)的動(dòng)態(tài)演變機(jī)理。金融系統(tǒng)復(fù)雜性的內(nèi)涵尚待挖掘，金融系統(tǒng)脆弱性到金融危機(jī)的復(fù)雜演變過(guò)程中量的積累和質(zhì)的提升的深刻內(nèi)涵仍需要進(jìn)一步揭示。

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篇8

【關(guān)鍵詞】 物流金融 鐵路企業(yè) 可持續(xù)發(fā)展

一、引言

經(jīng)濟(jì)技術(shù)的發(fā)展對(duì)于鐵路企業(yè)的發(fā)展來(lái)說(shuō)是源源不斷的推動(dòng)力，且隨著我國(guó)不斷加大鐵路技術(shù)建設(shè)的力度，無(wú)形中對(duì)鐵路的運(yùn)輸能力提出了新的要求。此外，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也對(duì)我國(guó)的鐵路運(yùn)輸行業(yè)提出了新的要求，如何在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中求得發(fā)展，已經(jīng)成為了當(dāng)前我國(guó)鐵路運(yùn)輸行業(yè)發(fā)展不變的動(dòng)力。同時(shí)，環(huán)境保護(hù)的需要也迫使我國(guó)的鐵路運(yùn)輸行業(yè)朝著可持續(xù)發(fā)展的方向不斷前進(jìn)，如何在可持續(xù)發(fā)展的大背景下實(shí)現(xiàn)鐵路運(yùn)輸行業(yè)的穩(wěn)步前進(jìn)已經(jīng)成為了當(dāng)前鐵路運(yùn)輸行業(yè)迫切需要解決的課題。物流金融的出現(xiàn)則是實(shí)現(xiàn)鐵路運(yùn)輸行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要舉措。

二、物流金融

1、物流金融概述

物流金融的概念主體主要包含三個(gè)方面的內(nèi)容，依次是電子交易平臺(tái)服務(wù)商、第三方物流供應(yīng)商以及銀行。而在物流企業(yè)的實(shí)際運(yùn)行過(guò)程中，物流金融則主要是指面向物流系統(tǒng)的運(yùn)營(yíng)過(guò)程，對(duì)各種金融產(chǎn)品進(jìn)行針對(duì)性設(shè)計(jì)，從而對(duì)貨幣資金在調(diào)劑貨物流通過(guò)程中的運(yùn)動(dòng)進(jìn)行有效的組織和協(xié)調(diào)，發(fā)揮結(jié)構(gòu)性融資的基礎(chǔ)作用，協(xié)調(diào)金融機(jī)構(gòu)、物流企業(yè)以及工商企業(yè)三者之間的發(fā)展。而對(duì)物流金融的內(nèi)容進(jìn)行劃分，則又主要包含有貨押、先票后貨的融資以及應(yīng)收賬款的融資等。其活動(dòng)的參與主體則主要有提品和服務(wù)的賣(mài)方，購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品和服務(wù)的購(gòu)買(mǎi)方，提供物流服務(wù)的第三方以及金融機(jī)構(gòu)。而鐵路企業(yè)在物流金融中則需要扮演好第三方物流的角色，同時(shí)也要加強(qiáng)其與金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系，從而為資金需求方提供更多的融資。

2、物流企業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中金融運(yùn)用的實(shí)踐

金融運(yùn)用實(shí)踐中，跨國(guó)物流企業(yè)的運(yùn)用較為廣泛。世界上最大的船公司馬士基為例，其在新世紀(jì)以來(lái)獲得的第一位的利潤(rùn)就在于物流金融，而這種第一位利潤(rùn)在于物流金融的情況同樣也適用于世界上最大的快遞公司UPS。對(duì)這些跨國(guó)物流企業(yè)進(jìn)行分析對(duì)比，不難發(fā)現(xiàn)其在發(fā)展過(guò)程中完善的物流網(wǎng)絡(luò)發(fā)揮的作用。規(guī)模巨大且完善的物流網(wǎng)絡(luò)為客戶提供了既有的物流服務(wù)，同時(shí)也能在對(duì)應(yīng)的物流環(huán)節(jié)中注入金融，從而將傳統(tǒng)的物流服務(wù)與現(xiàn)代物流服務(wù)的創(chuàng)新實(shí)踐有機(jī)的結(jié)合在一起。以國(guó)內(nèi)的大型物流企業(yè)為代表，如中儲(chǔ)、中外運(yùn)以及中遠(yuǎn)等大型物流企業(yè)近年來(lái)有效的實(shí)現(xiàn)了金融實(shí)踐與物流的有機(jī)結(jié)合，并取得了一定的成效。中儲(chǔ)物流在2006年為客戶融資的資金為100億元，同期實(shí)現(xiàn)物流的可支配收入高達(dá)5000萬(wàn)元。但是，隨著運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)等傳統(tǒng)物流市場(chǎng)的發(fā)展，競(jìng)爭(zhēng)也越來(lái)越激烈，而物流企業(yè)與金融企業(yè)的有機(jī)聯(lián)系能夠有效的提升物流企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，并為其帶來(lái)更多的經(jīng)濟(jì)效益。

三、物流金融與鐵路多經(jīng)物流企業(yè)融合發(fā)展的現(xiàn)實(shí)意義

1、發(fā)揮鐵路運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢(shì)，提升鐵路服務(wù)質(zhì)量

鐵路的建設(shè)與發(fā)展在我國(guó)已經(jīng)有了一定的基礎(chǔ)，而鐵路企業(yè)在全國(guó)貨物運(yùn)輸工作中發(fā)揮的基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)作用更是不可忽視，同時(shí)也滿足了我國(guó)各行各業(yè)發(fā)展過(guò)程中物資的供應(yīng)與需求，將我國(guó)企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的供需關(guān)系有機(jī)連接在一起，在引入金融資本方面發(fā)揮的網(wǎng)絡(luò)載體作用是其他的行業(yè)所不能比擬的。在過(guò)去的中，總理率先具體的提及到了“拓寬中小企業(yè)融資渠道，切實(shí)解決中小企業(yè)特別是小企業(yè)融資困難問(wèn)題”。而在我國(guó)的企業(yè)結(jié)構(gòu)中，中小企業(yè)占了絕大部分，就2006年的數(shù)據(jù)結(jié)果來(lái)看，我國(guó)的中小企業(yè)擁有量就已經(jīng)高達(dá)4000萬(wàn)戶，創(chuàng)造的價(jià)值在我國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值中占有的比例為58.5%，上繳的稅率也高達(dá)48.2%，且為我國(guó)提供了75%的就業(yè)崗位?？梢?jiàn)，中小企業(yè)的在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著重要的作用，但是在我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，由于缺乏對(duì)應(yīng)的金融產(chǎn)品，融資難的狀況已經(jīng)成為了制約我國(guó)總體企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。鐵路運(yùn)輸企業(yè)在我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展中，充當(dāng)了組織者的角色，且處于核心的地位，能夠?qū)①Y源整合和流程再造進(jìn)行有機(jī)結(jié)合，幫助我國(guó)的中小企業(yè)搭建資金的供應(yīng)服務(wù)品臺(tái)，有效的提升中小企業(yè)的信用，并將中小企業(yè)的發(fā)展和金融服務(wù)進(jìn)行全面對(duì)接，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益，推動(dòng)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

2、實(shí)現(xiàn)資金流、商流以及鐵路運(yùn)輸流物流的有效銜接，夯實(shí)鐵路運(yùn)輸業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)貨源

鐵路運(yùn)輸行業(yè)的發(fā)展，擴(kuò)大了鐵路路網(wǎng)的規(guī)模，同時(shí)也將我國(guó)的運(yùn)輸行業(yè)推上了新的發(fā)展歷程。但是由于鐵路路網(wǎng)規(guī)模中運(yùn)輸能力組織和貨源之間不能實(shí)現(xiàn)有效的銜接，嚴(yán)重的阻礙了鐵路運(yùn)輸?shù)挠行Оl(fā)展。商業(yè)交易的實(shí)現(xiàn)必然不能脫離了貨物運(yùn)輸而存在，而有效推動(dòng)商流產(chǎn)生的前提就是資金的對(duì)應(yīng)交付。而鐵路運(yùn)輸企業(yè)的質(zhì)押監(jiān)管主體替代銀行對(duì)工商貿(mào)易企業(yè)的“質(zhì)物”能夠?qū)崿F(xiàn)靜態(tài)的倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管或動(dòng)態(tài)的物流監(jiān)管，從而協(xié)助貨物在發(fā)運(yùn)過(guò)程中進(jìn)行企業(yè)融資，同時(shí)也能夠?qū)①Y金往商流和物流方進(jìn)行引導(dǎo)，實(shí)現(xiàn)商流和物流的有機(jī)結(jié)合，也積極地調(diào)動(dòng)了企業(yè)存貨參與企業(yè)物流運(yùn)動(dòng)的可能性，獲得盤(pán)活；此外，還能夠降低企業(yè)參與物流運(yùn)動(dòng)的資金成本，將產(chǎn)品的物流需求從“潛在”方面轉(zhuǎn)向“現(xiàn)實(shí)需求”，夯實(shí)鐵路運(yùn)輸行業(yè)的貨源基礎(chǔ)。

3、構(gòu)建比較優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化鐵路多經(jīng)物流企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力

在我國(guó)已有的鐵路運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)中，鐵路多經(jīng)物流的專業(yè)化服務(wù)主要包含有運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、裝卸、配送等職能，但是在鐵路多經(jīng)企業(yè)的收入中，以物流為核心的運(yùn)營(yíng)模式仍然占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前，我國(guó)物流行業(yè)的發(fā)展中，運(yùn)輸行業(yè)、配送行業(yè)等地段的物流市場(chǎng)環(huán)境的競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈，而類似于卡車(chē)運(yùn)輸、貨物等大型物流企業(yè)中，所能夠賺取的利潤(rùn)也維持在2%左右。因此，在當(dāng)前的一般物流服務(wù)企業(yè)中，不得不采取價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)方式，以獲取更多的業(yè)務(wù)，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。但是對(duì)于我國(guó)現(xiàn)有的物流行業(yè)來(lái)說(shuō)，物流金融的準(zhǔn)入門(mén)檻較高，同樣，物流企業(yè)中物流金融對(duì)資本金的需求也很大，另外，物流金融中對(duì)專業(yè)人才的需求方面也提出了較高的要求，而這些專業(yè)人才也構(gòu)成了大型物流企業(yè)的優(yōu)勢(shì)所在。鐵路行業(yè)的發(fā)展在我國(guó)經(jīng)歷了很長(zhǎng)的一段時(shí)間，也在長(zhǎng)足的發(fā)展過(guò)程中擁有了一定的資金實(shí)力，其不良資產(chǎn)所占份額可以說(shuō)不足為懼，完全符合網(wǎng)絡(luò)實(shí)踐物流金融的要求，并能夠在強(qiáng)化其核心競(jìng)爭(zhēng)力方面有著重要的優(yōu)勢(shì)。

四、物流金融在鐵路多經(jīng)物流企業(yè)發(fā)展的具體措施

1、強(qiáng)化與金融機(jī)構(gòu)、融資企業(yè)的對(duì)接，構(gòu)建物流金融發(fā)展的基礎(chǔ)市場(chǎng)

把握金融機(jī)構(gòu)的授信需求，掌握工商企業(yè)的融資市場(chǎng)是發(fā)展物流金融的基本前提，同時(shí)也是推動(dòng)物流金融發(fā)展的基礎(chǔ)。而鐵路運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)中構(gòu)建的物流基礎(chǔ)平臺(tái)能夠有效的對(duì)供需雙方在時(shí)間、產(chǎn)品、額度等方面進(jìn)行對(duì)接，從而通過(guò)物流促進(jìn)商流的發(fā)展，并以商流實(shí)現(xiàn)對(duì)資金流的分析和控制，推動(dòng)物流金融的發(fā)展。因此，這就要求我國(guó)的鐵路企業(yè)要強(qiáng)化其與金融機(jī)構(gòu)、融資機(jī)構(gòu)之間的對(duì)接，加強(qiáng)對(duì)各種物流金融產(chǎn)品的了解，從而準(zhǔn)確地分析不同資本的成本構(gòu)成，深化鐵路企業(yè)對(duì)客戶服務(wù)的力度。另一方面，鐵路企業(yè)也要系統(tǒng)對(duì)工商融資企業(yè)的需求進(jìn)行把握，從而推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)和物流服務(wù)行業(yè)的有機(jī)結(jié)合。

2、強(qiáng)化員工培訓(xùn)，構(gòu)建物流金融發(fā)展的人才基礎(chǔ)

鐵路運(yùn)輸網(wǎng)的與物流金融的有效對(duì)接，人才在其中發(fā)揮的作用不可忽視。同時(shí)，結(jié)構(gòu)性融資產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和銷售是物流金融實(shí)施過(guò)程中的主要環(huán)節(jié)，且在物流金融實(shí)施過(guò)程中發(fā)揮了關(guān)鍵作用。但是物流金融實(shí)施過(guò)程中對(duì)第三方物流企業(yè)而言，第三方物流企業(yè)的工作則是與金融機(jī)構(gòu)一起對(duì)貨物流程進(jìn)行分析，從而確保第三方物流企業(yè)的質(zhì)權(quán)行駛能力。另外，在實(shí)現(xiàn)質(zhì)物完整性的同時(shí)還能夠滿足客戶的個(gè)性化物流需求。在物流的實(shí)際經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，涉及到的內(nèi)容除了融資成本構(gòu)成、物流金融產(chǎn)品之外，還可能設(shè)計(jì)到物權(quán)法、擔(dān)保法等法律方面的專業(yè)知識(shí)，還有可能會(huì)涉及到其他類型的金融產(chǎn)品，當(dāng)然，物流行業(yè)的相關(guān)理論知識(shí)和實(shí)踐也是必不可少的重要內(nèi)容之一。鐵路多經(jīng)企業(yè)經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，在培養(yǎng)人才方面獲得了一定的成就，但是在現(xiàn)代物流與物流金融有關(guān)方面的人才短缺仍然是當(dāng)前物流金融發(fā)展過(guò)程中不能避免的問(wèn)題。因此，這對(duì)于物流金融行業(yè)的來(lái)說(shuō)，必須要加大人才的培養(yǎng)力度，加強(qiáng)物流金融與高校之間的合作，從而利用高效的教育制度培養(yǎng)更多的專業(yè)人才，同時(shí)，還要結(jié)合金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的交流與實(shí)踐的鍛煉，鞏固這些專業(yè)人才的專業(yè)知識(shí)，強(qiáng)化物流金融中專業(yè)人才隊(duì)伍的建設(shè)。

3、實(shí)現(xiàn)跨企業(yè)合作，構(gòu)建物流金融發(fā)展的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)

網(wǎng)絡(luò)能夠推動(dòng)物流金融的發(fā)展，同時(shí)網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展又為物流金融的發(fā)展提供了有效的載體和平臺(tái)基礎(chǔ)。對(duì)于物流網(wǎng)絡(luò)的地理范圍來(lái)說(shuō)，地理范圍的延伸是衍生工商企業(yè)融資周期、增加資金流動(dòng)患者的重要條件，同時(shí)物流網(wǎng)絡(luò)密度的擴(kuò)大又是拓展融資可能性的必要手段。我國(guó)早在2009年就以8.6萬(wàn)km的鐵路營(yíng)業(yè)里程位居世界第二。而其中與大型企業(yè)相同的鐵路局管干支線也高達(dá)18個(gè)，有效的實(shí)現(xiàn)了我國(guó)港口、公路樞紐與綜合運(yùn)輸系統(tǒng)的有效連接，并為我國(guó)物流金融的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。且隨著近年來(lái)硬件通訊設(shè)施投入力度的加大，各鐵路局之間數(shù)據(jù)、動(dòng)態(tài)完全可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)，這樣就為物流金融發(fā)展所需要的信息奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。這也對(duì)我國(guó)的鐵路運(yùn)輸行業(yè)提出了新的要求，即要堅(jiān)持多經(jīng)企業(yè)的主體地位，堅(jiān)持金融在不同鐵路局之間、鐵路局與貨物所到港之間的核心地位，使得構(gòu)建的物流閉環(huán)監(jiān)控網(wǎng)能夠滿足客戶和金融機(jī)構(gòu)額需求。實(shí)現(xiàn)物流金融和鐵路運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)的有效對(duì)接，為資金在大范圍內(nèi)的有效循環(huán)奠定網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)。

五、結(jié)語(yǔ)

鐵路運(yùn)輸行業(yè)作為我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中重要的組成部分，在我國(guó)物流行業(yè)發(fā)展過(guò)程中所發(fā)揮的基礎(chǔ)作用是巨大的。同時(shí)，物流金融的發(fā)展也要依托我國(guó)鐵路運(yùn)輸行業(yè)的發(fā)展。而鐵路運(yùn)輸企業(yè)與物流發(fā)展的有效結(jié)合，能夠推動(dòng)我國(guó)物流行業(yè)的發(fā)展，同時(shí)增加我國(guó)的國(guó)民收入，最終推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

【參考文獻(xiàn)】

篇9

1 皮膚組織的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)及其作用

皮膚從外至內(nèi)分為二層：表皮層及真皮層，其中表皮的角質(zhì)層厚約10～20μm，是一層死組織，沒(méi)有血管和神經(jīng)，但卻是藥物經(jīng)皮吸收的控釋層；角質(zhì)層下的表皮其他各層厚約50～100μm，含有少量活細(xì)胞及神經(jīng)，不含血管；表皮深處的真皮層中含有大量的活細(xì)胞、神經(jīng)及毛細(xì)血管網(wǎng)。皮膚特別是角質(zhì)層對(duì)藥物透皮吸收的屏障作用，使大多數(shù)藥物，即便是劑量低、療效高的一些藥物，透皮滲透速度和劑量常難以滿足治療的需要，成為開(kāi)發(fā)透皮給藥制劑的重大障礙[4]。如何克服這一障礙，是開(kāi)發(fā)透皮給藥方法研究的重點(diǎn)，經(jīng)皮微針?biāo)幬飳?dǎo)入的研究應(yīng)運(yùn)而生。

2 微針?biāo)幬飳?dǎo)入及其作用機(jī)制

2.1 微針?biāo)幬飳?dǎo)入：皮膚滾針，是一種帶軸的微針陣列裝置，可以在皮膚上人為打孔，暫時(shí)打破皮膚角質(zhì)層的屏障作用，使治療藥物通過(guò)皮膚滾針針孔進(jìn)入皮膚組織內(nèi)被吸收，發(fā)揮療效。微針的針長(zhǎng)長(zhǎng)短不一，但均能夠刺穿皮膚的角質(zhì)層屏障，產(chǎn)生孔隙來(lái)增加藥物的滲入，藥物通過(guò)微針孔隙滲入皮膚真皮層的毛細(xì)血管網(wǎng)，隨血液循環(huán)直達(dá)治療靶位，能夠達(dá)到足量、快速的給藥目的，大大減少了藥物的劑量和提高了藥物的療效[5-6],擺脫了藥物口服經(jīng)胃腸道吸收和靜脈或肌肉注射后經(jīng)肝臟的代謝效應(yīng)。由于微針細(xì)而尖，一般的穿刺深度僅在角質(zhì)層及真皮上層，未接觸到神經(jīng)末梢，減少了對(duì)機(jī)體組織的損傷程度，不產(chǎn)生痛覺(jué)，出血少，因此，微針?biāo)幬飳?dǎo)入是無(wú)痛給藥方式[7]。

2.2 微針透皮給藥機(jī)理：通過(guò)微針，在一個(gè)很小的面積上，同時(shí)覆蓋數(shù)百根微針針孔，建立了大量的皮膚微細(xì)通道，允許藥物通過(guò)角質(zhì)層屏障而實(shí)現(xiàn)皮下組織對(duì)藥物的滲透吸收[8]。藥物經(jīng)微針針孔滲透吸收的有效性已經(jīng)被很好地證實(shí)，如Park等[9]研究表明，通過(guò)皮膚滾針在人和豬的尸體皮膚上穿孔，乙酰水楊酸通過(guò)針孔滲透的劑量是未經(jīng)皮膚滾針處理過(guò)的皮膚劑量的1～2數(shù)量級(jí)別，并且以微針為基礎(chǔ)的藥物滲透，針孔至少在48h后仍是有活性的[10]。2011年，Weldon等[11]報(bào)道，靠在角質(zhì)層穿孔加強(qiáng)藥物的經(jīng)皮滲透能夠很好地改善藥物的導(dǎo)入率。但是，皮膚不是影響微針?biāo)幬餄B透的唯一因素，藥物分子構(gòu)成和微孔的關(guān)閉率對(duì)于這種途徑藥物滲透也是一個(gè)重要因素[12]。因此，有關(guān)微針透皮給藥機(jī)理仍需要進(jìn)一步深入研究。

3 微針的分類及其特點(diǎn)

用于經(jīng)皮給藥的微針陣列按照制作材料有很多種分類，比如有玻璃、硅、金屬、復(fù)合物材料微針等，按照針心情況可以分為兩大類型：實(shí)心針和中空針，各種不同類型的微針在經(jīng)皮藥物導(dǎo)入方面各有其特點(diǎn)。

3.1按照制作材料分類

3.1.1硅微針：硅在微針的制作方面應(yīng)用廣泛，目前的硅微針有貼劑、復(fù)合硅微針、實(shí)心硅微針及中空硅微針，但硅材料昂貴的價(jià)格、硅針較弱的強(qiáng)度以及其與機(jī)體組織的生物相容性問(wèn)題等阻礙了硅微針的應(yīng)用推廣[6,13]，不過(guò)硅微針巨大的發(fā)展?jié)摿θ允艿饺藗兊那嗖A。

3.1.2 金屬微針：金屬微針特別是鋼材質(zhì)微針，不管是在價(jià)格還是在材質(zhì)韌性及微針強(qiáng)度上，都有著比硅微針較好的實(shí)用性及推廣性。另一方面，金屬微針在制作工藝，如微針的長(zhǎng)度和密度上，沒(méi)有硅微針復(fù)雜；在臨床使用過(guò)程中，金屬微針特有的韌性及強(qiáng)度，出現(xiàn)斷針現(xiàn)象的幾率比硅微針以及現(xiàn)在研究熱門(mén)的復(fù)合材料微針要小的多。

3.1.3 聚合物微針：最近幾年聚合物微針引起了人們相當(dāng)大的興趣，可分為可吸收聚合物微針及不可吸收聚合物微針，目前應(yīng)用較多，技術(shù)比較成熟，用于制作聚合物微針的材料相當(dāng)多，有聚乙烯、聚丙醇及甲基丙烯酸等材料。優(yōu)點(diǎn)是在生物相容性以及韌性方面令人滿意，例如：聚合物微針能夠經(jīng)受大的剪切力和橫向彎曲力而不破碎，這主要得力于聚合物微針的粘彈力；聚合物微針容易大量制作，在價(jià)格方面更易讓人接受。這些特點(diǎn)使其成為制作微針的理想材料。但是也存在不足，如:它們的低強(qiáng)度和硬度,在制作過(guò)程中有機(jī)溶劑的使用和殘余可能對(duì)人體是有害的,在制作過(guò)程中必須使有機(jī)溶劑降低到一個(gè)可以接受的水平[14]。最近幾種不使用生物有機(jī)溶劑的改良制作生物材料的方法，已經(jīng)被提出，相信隨著現(xiàn)代制造工藝的提高以及新的復(fù)合材料的不斷發(fā)展，聚合物微針也在不斷改進(jìn)，其應(yīng)用推廣前景明朗，具有較好的應(yīng)用價(jià)值。

3.2按照針心情況分類

3.2.1實(shí)心微針：實(shí)心微針，顧名思義其針心是實(shí)心的，它可在皮膚上產(chǎn)生微型通道，增加藥物對(duì)皮膚的滲透性，表面還可以通過(guò)負(fù)載藥物達(dá)到透皮給藥的目的，可用于轉(zhuǎn)運(yùn)藥物、蛋白質(zhì)以及多肽等[15]。自從Henry等[6]首次報(bào)道將實(shí)心硅微針陣列應(yīng)用于經(jīng)皮給藥并取得較好的結(jié)果以后，微針貼劑、實(shí)心微針陣列、實(shí)心滾針等促進(jìn)透皮給藥的技術(shù)不斷出現(xiàn)，在大分子藥物、微粒體、甚至是混懸液等經(jīng)皮給藥方面打破了傳統(tǒng)上只能經(jīng)皮給予親脂性及小分子藥物的限制。皮膚貼劑是一種很好的皮膚給藥裝置，能提供一個(gè)直達(dá)目標(biāo)、持續(xù)、可控的延長(zhǎng)給藥時(shí)間的方法，能減少患者的疼痛感，不需要護(hù)士的幫助，是一個(gè)治療某些疾病較為理想的藥物導(dǎo)入方法。但經(jīng)皮給藥的藥物必須遵循以下三種特性：低分子量（＜500Da），高親脂性和不多于毫克級(jí)別的劑量。微針貼劑相比于化學(xué)/脂質(zhì)加強(qiáng)子貼劑，在小分子、大分子藥物、甚至是微粒給藥方面均能夠提供驚人的增強(qiáng)效率，不需要外部的能量或者復(fù)雜的系統(tǒng)，目前已有硅、金屬及聚合物材料等幾種微針貼劑用于臨床[6]。為了增加微針的安全性，可生物降解的聚合物微針成為微針發(fā)展的另一個(gè)方向?？晌站酆衔镂⑨樉哂泻芎玫纳锵嗳菪?，且可生物降解，制作較易，成本較低，加上高新分子生物材料的層出不窮，將會(huì)具有很好的研究和應(yīng)用前景。如Lee等[7]闡述將人類生長(zhǎng)激素包裝在一個(gè)600μm長(zhǎng)可吸收微針裝置中，這種可吸收微針由羥甲基纖維素及海藻糖組成，在室內(nèi)溫度和濕度下，25個(gè)月內(nèi)還可以保持活性，當(dāng)把微針片插入無(wú)毛小鼠皮膚內(nèi)，微針可完全被吸收，小鼠能夠很好地容忍微針的吸收過(guò)程，生長(zhǎng)激素的藥代動(dòng)力學(xué)和傳統(tǒng)的皮下注射相似。這項(xiàng)研究揭示，可吸收微針片，能夠?qū)肷L(zhǎng)激素和其他的生物制劑，以一種溫和、能夠自我釋放、沒(méi)有劇烈炎癥反應(yīng)及生物制劑浪費(fèi)的方式發(fā)揮作用。

3.2.2 中空微針：空心微針，顧名思義其針心是空心的，它一般采用微注射的方式給藥。雖然目前已經(jīng)制造出很多不同種類的空心微針，但與實(shí)心微針相比，其在經(jīng)皮給藥系統(tǒng)中的應(yīng)用卻是不多見(jiàn)的，主要受限于制作材料的選擇及制作工藝的復(fù)雜性。但是，空心微針微裝置經(jīng)皮導(dǎo)藥的高效性使其應(yīng)用前景逐漸明朗化。

4 影響實(shí)心微針療效的因素研究

Gomaa等[16]用測(cè)量滲透水分丟失的方法來(lái)探討不同長(zhǎng)度和密度的聚合物微針對(duì)皮膚屏障的作用模式，得出的結(jié)論是微針的刺入引起了皮膚最初的屏障功能下降，在皮膚上形成微通道陣列，微針移除后，通道因?yàn)槠つw的彈性隨后收縮，是一個(gè)較慢的不完全恢復(fù)的狀態(tài)；不同長(zhǎng)度的微針對(duì)藥物的滲透均起到促進(jìn)作用，如600μm長(zhǎng)的微針比400μm長(zhǎng)的微針更能夠引起皮膚屏障的紊亂，而1000μm長(zhǎng)的微針卻引起較小的皮膚屏障紊亂，他們解釋這種現(xiàn)象產(chǎn)生的原因是由于皮膚組織對(duì)針孔的壓迫作用不同造成；增加微針陣列上微針的密度，能夠抑制皮膚局部屏障因組織彈性引起的恢復(fù)。Yan等[17]研究報(bào)道用不同長(zhǎng)度（從100μm到1100μm）和不同密度（從400根/cm2到11900根/cm2）的實(shí)心硅微針穿刺尸體皮膚的表皮，通過(guò)測(cè)量皮膚的電阻和阿昔洛韋的導(dǎo)入量認(rèn)為，長(zhǎng)度較長(zhǎng)的微針陣列（長(zhǎng)度＞600μm）在刺穿皮膚形成孔洞和加強(qiáng)藥物流量方面更有效，如果擁有更低密度（每平方厘米＜2000根）并且有足夠長(zhǎng)度（＞600μm）的微針在加強(qiáng)藥物導(dǎo)入方面更有效，阿昔洛韋的導(dǎo)入量和皮膚相對(duì)應(yīng)的電阻呈線性關(guān)聯(lián)。另外，用該實(shí)驗(yàn)中的微針穿刺豚鼠皮膚，對(duì)比處理前后豚鼠經(jīng)表皮水分丟失(TEWL)值，較長(zhǎng)長(zhǎng)度且較低密度的微針陣列，能更有效地增加經(jīng)表皮水分的丟失量，TEWL值在微針處理后24h內(nèi)恢復(fù)到基線水平。Stan等[18]通過(guò)測(cè)定TEWL值來(lái)測(cè)定微針針孔存在時(shí)間的長(zhǎng)短，研究證實(shí)實(shí)心鋼微針聯(lián)合應(yīng)用Solaraze硅膠，延長(zhǎng)了微針針孔的存在時(shí)間達(dá)7天，而且沒(méi)有觀察到皮膚的形態(tài)學(xué)改變。研究揭示，Solaraze硅膠中含有3%的雙氯酚鈉，雙氯酚酸是一種非特異性的環(huán)氧化酶抑制劑，能夠延長(zhǎng)孔洞的關(guān)閉時(shí)間，說(shuō)明微針針孔的關(guān)閉受應(yīng)用材料成分的影響。從以上研究可以看出，實(shí)心微針的療效受到微針長(zhǎng)度、密度及應(yīng)用方式等因素的影響，值得進(jìn)一步深入研究。

5 空心微針研究現(xiàn)狀

2011年，3M公司設(shè)計(jì)了一個(gè)聚合物中空微針經(jīng)皮給藥系統(tǒng)裝置(hMTS)，該裝置由中空微針陣列、貼片、玻璃貯藥套管及彈簧壓力裝置組成，構(gòu)成了一個(gè)可以貼服于皮膚上的微針貼片，可以將貯藥套管內(nèi)的藥物經(jīng)彈簧壓力裝置導(dǎo)入到皮下。該系統(tǒng)被用于人工飼養(yǎng)的豬皮膚上，來(lái)驗(yàn)證導(dǎo)入包括小分子的鹽和蛋白質(zhì)的情況，結(jié)果顯示經(jīng)該裝置導(dǎo)入的這幾種物質(zhì)與注射器注射幾乎沒(méi)有差別，最后他們得出結(jié)論，該設(shè)置能夠提供快速的，可以導(dǎo)入300～1500μl的小分子鹽、蛋白質(zhì)和不能通過(guò)被動(dòng)經(jīng)皮滲透的化合物[19]。Wijaya等[20]報(bào)道了玻璃中空微針在刺入皮膚的過(guò)程中，微針針尖的幾何形狀、插入的深度、微泵輸注壓力以及皮膚中的透明質(zhì)酸酶對(duì)中空微針?biāo)幬飳?dǎo)入效率的影響，研究發(fā)現(xiàn)，在不同的皮膚層次，不同的輸注壓力及透明質(zhì)酸酶對(duì)中空微針?biāo)幬飳?dǎo)入的效率是不同的：在微針以1080μm全部刺入皮膚時(shí)，硫氰酸鹽液體以15～96μl/h的速率擴(kuò)散，微針每5min退出180μm，在微針刺入皮膚180μm時(shí)，擴(kuò)散速率達(dá)到了326μl/h，如同時(shí)應(yīng)用透明質(zhì)酸酶，擴(kuò)散速率可以達(dá)到驚人的1130μl/h，是微針全部刺入皮膚時(shí)速率的11.6倍。他們解釋這種現(xiàn)象的出現(xiàn)是由于皮膚的密度阻力不同造成的，微針的幾何形狀、輸注壓力的變化及刺入深度的變化可以克服皮膚的密度阻力，增加輸注的速率。Kabseog和Jeong-Bong[21]用金屬制作了一個(gè)中空微針導(dǎo)藥系統(tǒng)裝置，該裝置包含一個(gè)10×10的微針陣列和一個(gè)貯藥壺，通過(guò)一個(gè)微型導(dǎo)管連接，給貯藥壺加壓可以將壺內(nèi)的液體從中空微針的針孔內(nèi)導(dǎo)出，他們通過(guò)染色的無(wú)離子水在體外實(shí)驗(yàn)，當(dāng)壓力在6.897～68.97KPa壓力的范圍內(nèi)，通過(guò)針孔輸出的無(wú)離子水的量是與壓力成線性關(guān)系的，并且測(cè)定結(jié)果顯示，當(dāng)壓力為6.897KPa時(shí)針孔的液體流速是0.69μl/s。硅材料中空微針也被用于藥物導(dǎo)入系統(tǒng)。Ashraf等[22]用硅材料制作了一種中空微針經(jīng)皮給藥系統(tǒng)用于治療心血管疾病，這種裝置主要由5×5微針陣列、貯藥壺、流速傳感器和血壓傳感器四個(gè)模塊組成，其中微針長(zhǎng)度在200μm，針孔內(nèi)徑為60μm，外徑為150μm，當(dāng)外部施予貯藥壺壓力時(shí)，貯藥壺內(nèi)的降壓藥就通過(guò)針孔注入皮下發(fā)揮作用，此時(shí)血壓傳感器密切監(jiān)測(cè)著血壓，當(dāng)血壓降到正常值時(shí)，血壓傳感器就發(fā)出一個(gè)反饋信號(hào)到壓力傳感器上，阻止壓力裝置繼續(xù)施壓，壓力傳感器就停止施壓，貯藥壺內(nèi)的藥物就停止輸注，組成一個(gè)電信號(hào)通路。他們研究的一個(gè)重要方面就是通過(guò)作用于微針針尖表面的壓力，來(lái)測(cè)定針孔的流速，他們發(fā)現(xiàn)，當(dāng)作用于針尖表面的壓力為100kPa時(shí)，流速達(dá)到最大，為1050μl/min，在20～100kPa時(shí)，流速幾乎與作用于針尖部的壓力成正比。

6 微針在美容整形外科的應(yīng)用現(xiàn)狀

目前，微針用于美容比較常見(jiàn)，但還較少用于整形外科。用于美容的微針，長(zhǎng)度一般都很短，100～300μm，刺入皮膚較淺，藥物導(dǎo)入時(shí)無(wú)痛或僅有輕微的疼痛，患者可以耐受。整形外科所用的微針一般比較長(zhǎng)，500～3000μm，藥物導(dǎo)入時(shí)患者可有明顯疼痛，甚至難以忍受，一般在局麻或者全麻下應(yīng)用。近2年來(lái)，我科使用蘇州秀諾光電科技有限公司生產(chǎn)的皮膚滾針，針長(zhǎng)為1000～3000μm，瘢痕內(nèi)導(dǎo)入曲安奈德注射液治療增生性瘢痕，取得了較好療效，認(rèn)為皮膚滾針瘢痕內(nèi)導(dǎo)入曲安奈德注射液為藥物治療大面積增生性瘢痕提供了新方法。此外，我們選擇表淺瘢痕等適合磨削的患者，在瘢痕表面磨削后，用皮膚滾針導(dǎo)入表皮生長(zhǎng)因子及重組人酸性成纖維細(xì)胞生長(zhǎng)因子，發(fā)現(xiàn)其有較好的促進(jìn)創(chuàng)面愈合的作用。這雖然是初步的經(jīng)驗(yàn)，但我們相信微針在整形外科的應(yīng)用也將會(huì)日益廣泛。

7 小結(jié)

微針經(jīng)皮藥物導(dǎo)入是克服皮膚角質(zhì)層對(duì)藥物透皮吸收屏障作用的良好方法，是開(kāi)發(fā)透皮給藥方法研究的重點(diǎn)，也是提高皮膚創(chuàng)面藥物吸收的重要手段。目前其制作材料和應(yīng)用方式較多，療效已經(jīng)初步得到認(rèn)可，具有顯著的優(yōu)點(diǎn)，對(duì)一些慢性需要持久用藥的疾病如糖尿病、高血壓等有著不可估量的應(yīng)用價(jià)值，但在美容整形外科的應(yīng)用還剛剛起步，相信隨著其制作工藝、作用機(jī)制和應(yīng)用范圍和應(yīng)用方法研究的進(jìn)一步深入，必將促進(jìn)美容整形專業(yè)的發(fā)展。

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篇10

1 課證融通，雙軌遞進(jìn)會(huì)計(jì)人才培養(yǎng)模式的提出

1.1 操作型會(huì)計(jì)人才不能滿足社會(huì)需求

我國(guó)會(huì)計(jì)行業(yè)的現(xiàn)狀是：建成了層次分明、各司其職的會(huì)計(jì)法律制度體系，即以《會(huì)計(jì)法》為主、以相關(guān)會(huì)計(jì)法規(guī)為輔的會(huì)計(jì)法律體系，包括會(huì)計(jì)工作管理體制、會(huì)計(jì)核算、會(huì)計(jì)監(jiān)督等方面，滿足了會(huì)計(jì)工作的需要，增強(qiáng)了會(huì)計(jì)信息的可比性、相關(guān)性和可信性；形成了以國(guó)家監(jiān)督、社會(huì)監(jiān)督和單位內(nèi)部會(huì)計(jì)監(jiān)督三位一體的會(huì)計(jì)監(jiān)督體系；構(gòu)建了國(guó)際趨同、符合我國(guó)國(guó)情的會(huì)計(jì)核算方法體系，會(huì)計(jì)方法選擇上突出漸進(jìn)性、穩(wěn)健性和適用性，在會(huì)計(jì)國(guó)際化協(xié)調(diào)過(guò)程中，采取謹(jǐn)慎、適用為主，分步到位的原則，與經(jīng)濟(jì)體制改革進(jìn)程相一致；建立了剛性的會(huì)計(jì)人員管理體制，在會(huì)計(jì)人員管理上，建立了會(huì)計(jì)人員職責(zé)權(quán)限制度、會(huì)計(jì)專業(yè)技術(shù)資格評(píng)審和考試制度、會(huì)計(jì)從業(yè)人員資格制度、總會(huì)計(jì)師制度、會(huì)計(jì)人員繼續(xù)教育制度等一系列會(huì)計(jì)人員管理制度。

但是，會(huì)計(jì)隊(duì)伍整體素質(zhì)偏低，會(huì)計(jì)人員層次結(jié)構(gòu)不夠合理，技能操作型會(huì)計(jì)人才短缺，會(huì)計(jì)從業(yè)人員專業(yè)學(xué)歷水平偏低，持有會(huì)計(jì)專業(yè)技術(shù)職稱的人員占會(huì)計(jì)從業(yè)人員的比例偏低，使得許多完善的會(huì)計(jì)方法與科學(xué)的會(huì)計(jì)技術(shù)在實(shí)施時(shí)大打折扣。社會(huì)進(jìn)步與經(jīng)濟(jì)發(fā)展迫切需要既具備專業(yè)技能，又具有較高職業(yè)道德與人格品質(zhì)的會(huì)計(jì)人才。因此，培養(yǎng)適應(yīng)社會(huì)所需的高素質(zhì)技能型會(huì)計(jì)專門(mén)人才是會(huì)計(jì)教育的主要目標(biāo)。

1.2 人才培養(yǎng)規(guī)格與用人單位的需求有差距

一些高職院校在會(huì)計(jì)人才培養(yǎng)目標(biāo)方面定位過(guò)高，會(huì)計(jì)教學(xué)中不同程度存在重理論、厚基礎(chǔ)、寬范圍、面面俱到，學(xué)校在人才培養(yǎng)中付出了艱巨的勞動(dòng)，而大多企業(yè)招聘會(huì)計(jì)、審人才的條件之一卻是具有一定的實(shí)際工作經(jīng)驗(yàn)。根據(jù)對(duì)企業(yè)的調(diào)查，發(fā)現(xiàn)企業(yè)對(duì)會(huì)審人才的要求與學(xué)校對(duì)會(huì)審人才的培養(yǎng)，二者之間存在一定的差距。重理論、輕實(shí)踐的現(xiàn)象，以至于會(huì)計(jì)專業(yè)畢業(yè)生不能滿足社會(huì)用人單位的需要，用人單位埋怨畢業(yè)生眼高手低，動(dòng)手能力差，只有經(jīng)過(guò)培訓(xùn)及歷練才能勝任相關(guān)會(huì)計(jì)工作，導(dǎo)致單位用人成本增加。畢業(yè)生實(shí)際操作能力差，這無(wú)疑與高職會(huì)計(jì)人才培養(yǎng)模式有一定的直接關(guān)系。

1.3 專業(yè)課程設(shè)置結(jié)構(gòu)不夠合理

當(dāng)前相當(dāng)?shù)母呗氃盒?huì)計(jì)人才培養(yǎng)的課程設(shè)置還沒(méi)有真正形成與專業(yè)知識(shí)的必需性、操作的技能性的操作型會(huì)計(jì)人才培養(yǎng)目標(biāo)的課程結(jié)構(gòu)體系，理論課程偏多、傳統(tǒng)模式的會(huì)計(jì)專業(yè)的課程偏多，導(dǎo)致培養(yǎng)的學(xué)生在專業(yè)的理論知識(shí)和實(shí)際操作的技能上出現(xiàn)重理論、厚基礎(chǔ)、寬范圍，面面俱到，而專業(yè)操作技能不扎實(shí)的現(xiàn)象。

1.4 缺乏專業(yè)實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)，考評(píng)體系有待完善

目前高職院校的會(huì)計(jì)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)主要有實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)、專業(yè)實(shí)習(xí)、頂崗實(shí)習(xí)及畢業(yè)論文等形式。近幾年在改革創(chuàng)新實(shí)踐教學(xué)方面也取得了階段性的成效，但總體上還存在許多問(wèn)題，如開(kāi)設(shè)實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)課程的廣度不夠；欠缺校內(nèi)實(shí)訓(xùn)的崗位情景和職業(yè)氛圍；尚未充分顯現(xiàn)校企共同合作參與的深度和成效，頂崗實(shí)習(xí)的評(píng)價(jià)方法多以學(xué)生在實(shí)習(xí)結(jié)束時(shí)上交的總結(jié)報(bào)告及實(shí)習(xí)單位的評(píng)價(jià)作為評(píng)定的依據(jù)，過(guò)程的管理和考核內(nèi)容欠全面和細(xì)化，評(píng)價(jià)體系有待完善。

2 課證融通，雙軌遞進(jìn)會(huì)計(jì)人才的培養(yǎng)模式

課證融通，雙軌遞進(jìn)會(huì)計(jì)人才的培養(yǎng)模式在教學(xué)改革過(guò)程中，以職業(yè)素養(yǎng)及崗位能力培養(yǎng)為目標(biāo)，專業(yè)課程設(shè)置結(jié)合職業(yè)考證課程教學(xué)，推行一中心，雙軌制，三注重特色鮮明的人才培養(yǎng)模式，從而提高學(xué)生的專業(yè)技能和就業(yè)能力。

一中心是指以強(qiáng)化會(huì)計(jì)、審計(jì)人才的職業(yè)技能訓(xùn)練 為中心。

雙軌制 是指實(shí)踐教學(xué)過(guò)程中，建立系統(tǒng)化的實(shí)踐教學(xué)體系，通過(guò)基礎(chǔ)技能實(shí)訓(xùn)崗位模擬實(shí)訓(xùn)會(huì)計(jì)綜合實(shí)訓(xùn)專業(yè)實(shí)習(xí) 企業(yè)頂崗實(shí)習(xí)等主要實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)，采取會(huì)計(jì)、審計(jì)手工處理能力訓(xùn)練和計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下信息化處理能力訓(xùn)練雙軌并行方式進(jìn)行職業(yè)技能訓(xùn)練。

三注重是指：

（1）設(shè)定人才培養(yǎng)目標(biāo)時(shí)注重基礎(chǔ)性。人才培養(yǎng)的就業(yè)面向基層；人才培養(yǎng)的層次為最基礎(chǔ)的操作型專門(mén)人才；課程設(shè)置及教學(xué)內(nèi)容的選擇注重基礎(chǔ)性。這種廣覆蓋、低重心的就業(yè)準(zhǔn)備、就業(yè)策略便于會(huì)計(jì)專業(yè)畢業(yè)生很好地切入競(jìng)爭(zhēng)異常激烈的就業(yè)市場(chǎng)。

（2） 配置人才培養(yǎng)資源時(shí)注重開(kāi)放性。人才培養(yǎng)質(zhì)量在一定程度上取決于教學(xué)資源的質(zhì)量。在配置人才培養(yǎng)資源時(shí)奉行不求所有，但求所用的策略，通過(guò)利用外系、外校、外單位等資源，以實(shí)現(xiàn)教學(xué)資源的優(yōu)化配置。

（3）人才培養(yǎng)的過(guò)程注重實(shí)踐性。會(huì)計(jì)是一個(gè)操作性、實(shí)踐性很強(qiáng)的專業(yè)，在人才培養(yǎng)的過(guò)程中注重操作性、實(shí)踐性，通過(guò)構(gòu)建崗位認(rèn)知實(shí)踐專業(yè)技能單項(xiàng)實(shí)訓(xùn)專業(yè)課程實(shí)訓(xùn)崗位模擬實(shí)訓(xùn)綜合實(shí)訓(xùn)專業(yè)實(shí)習(xí)頂崗實(shí)習(xí)等為主線的實(shí)踐教學(xué)體系，以培養(yǎng)學(xué)生的實(shí)踐操作能力。

3 課證融通，雙軌遞進(jìn)會(huì)計(jì)人才培養(yǎng)模式培養(yǎng)目標(biāo)與職業(yè)面向

課證融通，雙軌遞進(jìn)會(huì)計(jì)人才培養(yǎng)模式主要面向中小企業(yè)、事業(yè)單位、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介組織的財(cái)務(wù)部門(mén)、管理部門(mén)的出納、會(huì)計(jì)、收銀員、統(tǒng)計(jì)員、內(nèi)部審計(jì)員等崗位，旨在培養(yǎng)具備良好的職業(yè)道德和敬業(yè)精神，掌握財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)基本理論，熟悉出納、報(bào)稅、成本核算、會(huì)計(jì)、審計(jì)等崗位業(yè)務(wù)，熟練掌握現(xiàn)金收支、會(huì)計(jì)核算、納稅申報(bào)、成本核算、年報(bào)審計(jì)等日常經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)處理的操作技能，熟練掌握手工賬務(wù)處理及會(huì)計(jì)電算化操作技能，能勝任出納、會(huì)計(jì)、審計(jì)等工作崗位，有職業(yè)生涯發(fā)展基礎(chǔ)的高素質(zhì)操作型會(huì)計(jì)人才。

4 課證融通，雙軌遞進(jìn)會(huì)計(jì)人才培養(yǎng)模式的課程體系