導(dǎo)語：如何才能寫好一篇對外投資的直接投資，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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    [關(guān)鍵詞]對外直接投資美國區(qū)位選擇行業(yè)選擇政府作用

    21世紀初中國經(jīng)濟“走出去”戰(zhàn)略的提出,使中國對外直接投資的發(fā)展取得了顯著的成績。據(jù)中國商務(wù)部統(tǒng)計,從2001到2007年,中國最外直接投資從25億美元上升到187.6億美元,增長了近七倍,從世界第二十六位上升到第十七位,居發(fā)展中國家首位?？梢?中國成為對外直接投資大國正是經(jīng)濟發(fā)展實現(xiàn)階段性跨越的體現(xiàn),但相對美國而言,我們的距離還很遠,美國是世界對外投資最多的國家,據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)委統(tǒng)計,在過去的十年中,美國FDI流出總額為1.58萬億美元,所以我們應(yīng)借鑒美國的成功經(jīng)驗,從而使我國FDI取得合理快速的發(fā)展。

    一 美國FDI的成功經(jīng)驗

    (1)近年來美國FDI的結(jié)構(gòu)變化

    1.美國FDI區(qū)位結(jié)構(gòu)的變化

    20世紀90年代至今,美國FDI在全球的分布比較的均勻,沒有出現(xiàn)大的變化,他們的主要是對于歐洲市場的投資,他們對于非洲等國家的投入是相對比較少的,但是近幾年隨著亞太地區(qū)經(jīng)濟的崛起,美國的FDI逐步的增加了對于亞太地區(qū)的投入,而且美國對于亞太地區(qū)投入力度逐漸的增大。

    2.美國FDI行業(yè)結(jié)構(gòu)的變化

    從對美國對外直接投資累計總額的分析來看,美國對外直接投資的行業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了較大的變化,投資結(jié)構(gòu)輕型化﹑高級化的趨勢非常明顯,制造業(yè)所占比重開始下降,服務(wù)業(yè)的比重迅速提高,其行業(yè)結(jié)構(gòu)基本上從制造業(yè)和傳統(tǒng)行業(yè)逐步轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè),特別是金融﹑房產(chǎn)以及保險產(chǎn)業(yè)。

    (2)美國政府在對外直接投資中發(fā)揮的作用

    美國對外直接投資迅速增長,與美國政府在資本輸出方面的作用的加強是密不可分的,促進和保護私人海外投資的安全與利益是美國政府的一貫政策。美國政府采取的鼓勵對外直接投資的政策與措施有:首先,海外投資保障制度,美國海外投資保障制度是從1948年實施的“馬歇爾計劃”,以后隨同外援體制的演進和對外援助的不斷擴大而發(fā)展起來的,直至1969年,為適應(yīng)國際投資市場的新變化,美國成立“海外私人投資公司”直屬美國國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo),主管美國私人海外投資保障和保險事務(wù)。

    二 中國FDI的發(fā)展趨勢

    (1)我國應(yīng)該在區(qū)位結(jié)構(gòu)和行業(yè)結(jié)構(gòu)上進一步優(yōu)化

    1.根據(jù)美國FDI行業(yè)結(jié)構(gòu)變化的經(jīng)驗對我國FDI行業(yè)結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化

    我們應(yīng)重視資源尋求型對外直接投資。資源尋求型對外直接投資仍將在我國對外投資中占有較大的比重。首先我國應(yīng)通過對外直接投資建立穩(wěn)定的資源供應(yīng)基地。其次,我國的紡織,電子,家電等產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)能力過剩,產(chǎn)品的國內(nèi)市場飽和,可采用獨自新建工廠的方式,我國企業(yè)可在境外生產(chǎn)或加工基地,自帶設(shè)備,技術(shù),原材料和零配件。

    2.根據(jù)美國FDI區(qū)位結(jié)構(gòu)變化的經(jīng)驗對我國FDI區(qū)位結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化

    首先,借鑒美國根據(jù)地緣優(yōu)勢進行對外直接投資這一經(jīng)驗,對有利于發(fā)揮我國地緣優(yōu)勢的亞洲地區(qū)進行投資,東南亞的森林資源,亞洲和中東的石油和鐵等對我國有極大的吸引力,并且可利用地緣政治﹑經(jīng)濟和文化等有利因素。

    其次,對于一些技術(shù)比較成熟的產(chǎn)業(yè)美國選擇了和它地理位置臨近、文化相似的加拿大等國進行投資,借鑒美國經(jīng)驗我國可以選擇亞洲﹑美洲﹑中東歐以及非洲等地區(qū)進行投資,這是由于亞洲國家和地區(qū)與我國地理位置臨近,文化相似,而且經(jīng)濟活躍,市場潛力大。

    三、 中國政府發(fā)揮作用使我國FDI合理快速發(fā)展

    1.融資支持

    拓寬融資渠道,鼓勵銀行與大企業(yè)合作;爭取金融機構(gòu)海外分支機構(gòu)的支持,設(shè)立海外直接投資基金,設(shè)立專門的海外投資金融公司。同時適當(dāng)放松對企業(yè)金融得控制和外匯管制,并提供必要的擔(dān)保,盡快發(fā)展和完善我國投資市場和投資銀行。

    2.加快對外直接投資的立法進度

    企業(yè)對外投資需要法律的保障與支持,可以采取立法手段保護和支持他們得境外投資的。

    總之,中國對外投資還有很大的發(fā)展空間,成為世界對外投資大國已是必然趨勢,這就要我們必須做到:依據(jù)自己的國情、經(jīng)濟發(fā)展趨勢及世界政治經(jīng)濟發(fā)展趨勢在區(qū)位選擇和行業(yè)選擇上做出正確合理的判斷和決策,再加上中國政府發(fā)揮出積極的作用。

    參考文獻:

    [1]楊小川 中國企業(yè)海外投資的幾個問題 廣東商學(xué)院 對外經(jīng)貿(mào)實務(wù)[J] 2006年 04期

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論文摘要：改革開放以來，我國的對外投資事業(yè)取得了長足發(fā)展，對外直接投資為我國國民經(jīng)濟的健康有序發(fā)展作出重要貢獻，促進我國對外直接投資，一方面是創(chuàng)造利潤，另一方面要獲取技術(shù)帶動母公司的提升，因此，要求我們加快建立現(xiàn)代企業(yè)制度，實施規(guī)模經(jīng)營戰(zhàn)略和品牌戰(zhàn)略，提高企業(yè)自身的素質(zhì)和創(chuàng)新能力，增加企業(yè)的核心競爭力。

1、引言

建國后，我國對亞非拉等社會主義國家開始了無償對外援助，而對外直接投資直到1979年8月才開始正式實施，當(dāng)時國務(wù)院明確提出了“允許出國辦企業(yè)”的經(jīng)濟方針，吹響了對外開放的號角。從1979年至今，我國的對外直接投資活動為探索新的經(jīng)濟領(lǐng)域和合作方式奠定了堅實的基礎(chǔ)，為我國企業(yè)走出國門、發(fā)展壯大作出了巨大貢獻。改革開放以來，我國對外直接投資在經(jīng)歷了30年的發(fā)展后初具規(guī)模，截至2006年底，中國累計對外直接投資凈額達750億美元。但與其他發(fā)達國家相比，還有很大差距。本文分析了我國對外直接投資對于國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的作用，對探討我國對外直接投資存在的問題和對策以及實施“走出去”戰(zhàn)略均具有重要的理論指導(dǎo)意義與現(xiàn)實借鑒意義。

2、我國的對外t接投資極況

截至2008年年底，我國己經(jīng)建立了12000多家對外直接投資企業(yè)，這些企業(yè)分布在世界174個國家和地區(qū)。我國對外直接投資凈額已經(jīng)超過500億美元，比2007年增加了111%，對外直接投資勢頭銳不可當(dāng)。

表12008年中國對外直接投資流量、存量分類構(gòu)成情況

資料來源:((2008年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》

從公報里我們可以看出，2008年我國金融類投資達到140.5億美元，增長速度最快，較去年相比增長741%，占據(jù)對外直接投資總額的1/4。其中，銀行業(yè)仍然是我國金融類對外直接投資的龍頭。中國四大國有控股商業(yè)銀行共在美歐等國家設(shè)立50多家家分行、接近30家支行，間接帶動就業(yè)人數(shù)達10幾萬人。

據(jù)資料統(tǒng)計，2008年年底我國對外直接投資累計凈額1839.7億美元，其中，國有企業(yè)和有限責(zé)任公司是中國對外直接投資的主要力量。我國企業(yè)在境外總資產(chǎn)超過1萬億美元，這是一個了不起的成就?？梢姡谖覈白叱鋈ァ睉?zhàn)略的正確指揮下，我國對外直接投資已銳不可當(dāng)。

3、對外直接投資對國民經(jīng)濟帶來的影響

3.1對國際收支的影響

國際收支表中的賬戶包括經(jīng)常項目、資本項目和官方準備賬目等。對外直接投資對母國國際收支的影響影響是多方面的，主要表現(xiàn)在以上幾個賬目，一方面，對外直接投資可以促進本國的出口貿(mào)易增加，從而對母國國際收支造成有利影響:另一方面，對外直接投資也可以通過投資資金與利潤的匯出而對該國的國際收支造成不利影響。隨著經(jīng)濟的無國界發(fā)展，我國國際收支經(jīng)常項目、資本項目均呈積極方向發(fā)展。由國家外匯管理局公布的國際收支平衡表顯示:2008年，中國國際收支經(jīng)常項目、資本項目呈現(xiàn)“雙順差”，國際儲備保持快速增長。隨著國際收支“雙順差”的繼續(xù)和外匯儲備數(shù)額的進一步加大，國外對人民幣升值壓力會繼續(xù)加強，國際熱錢的涌入及快進快出，不利于我國金融市場的穩(wěn)定和經(jīng)濟健康有序發(fā)展。對外直接投資通過影響國際收支平衡表中的經(jīng)常項目和資本項目，可以對國際收支波動進行有效調(diào)節(jié)。因此，在目前資金供給充足、外匯儲備充裕的背景下，進一步鼓勵、扶持國內(nèi)企業(yè)加大對外直接投資力度，可以減少國內(nèi)高額外匯儲備帶來的風(fēng)險，促進外匯保值增值，同時可以適當(dāng)減少資本項目的順差，緩解我國經(jīng)常性項目賬戶中投資收益項逆差的壓力，積極促進我國國際收支的動態(tài)平衡。

3.2對國際貿(mào)易的影響

國際直接投資在一國國際貿(mào)易中占據(jù)舉足輕重地位，蒙代爾的投資貿(mào)易替論和小島清的投資貿(mào)易互補理論分別介紹了國際直接投資與國際貿(mào)易之間的關(guān)系。蒙代爾認為:在對外貿(mào)易中貿(mào)易障礙的增加會刺激要素的流動，要素流動障礙的增加會刺激貿(mào)易的發(fā)展。投資國會減少擁有比較優(yōu)勢商品的生產(chǎn)和出口，而東道國則增加該種商品的生產(chǎn)，另外投資國會增加擁有比較劣勢商品的生產(chǎn)。這兩種情況都會減少兩國之間的貿(mào)易往來，即投資和貿(mào)易之間存在替代關(guān)系。與蒙代爾等學(xué)者不同，日本學(xué)者小島清認為投資與貿(mào)易之間存在互補關(guān)系。如果對外直接投資應(yīng)該從母國己經(jīng)處于或即將處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)依次進行，可以擴大兩國問的比較成本差距，為雙方進行更大規(guī)模的進出口貿(mào)易創(chuàng)造條件。

近年來，外國資本越來越注重在華獨資經(jīng)營，想方設(shè)法保護其技術(shù)，我們過去的以市場換技術(shù)的目標越來越難。在這種狀況下，許多發(fā)展中國家為了實現(xiàn)逆向技術(shù)轉(zhuǎn)移，即技術(shù)由東道國向投資國轉(zhuǎn)移，紛紛通對外直接投資的方式打破西方發(fā)達國家的技術(shù)壟斷，進一步講所取得的技術(shù)帶到母國企業(yè)進行消化吸收。我們所熟悉的華為、聯(lián)想、海爾等一批優(yōu)秀中國企業(yè)到海外市場投資并不一定直接獲得產(chǎn)品上的優(yōu)勢，但是它們通過對外直接投資的途徑在發(fā)達國家設(shè)立研究與開發(fā)機構(gòu)，兼并當(dāng)?shù)馗咝录夹g(shù)產(chǎn)業(yè)，一方面來提高自身的研發(fā)水平，學(xué)習(xí)和引進國外先進技術(shù)，另一方面將這些技術(shù)帶到國內(nèi)母公司，掌握世界上最新技術(shù)動態(tài)，與時俱進。因此，在當(dāng)今世界全球技術(shù)一體化的趨勢下，在全球范圍內(nèi)尋找先進技術(shù)的源頭，并實現(xiàn)國外向國內(nèi)的轉(zhuǎn)移，將對我國的技術(shù)進步產(chǎn)生巨大的推動作用，發(fā)展對外直接投資對我國的技術(shù)進步和經(jīng)濟發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。

3.3對外直接投資對就業(yè)的影響

對外直接投資對就業(yè)數(shù)量具有直接的以及間接的積極效應(yīng)和消極效應(yīng)。對外直接投資對于短期就業(yè)的影響包括兩個方面，一方面因從事對外直接投資而使本國企業(yè)本該進行的生產(chǎn)活動停止所導(dǎo)致的就業(yè)機會的減少，另一方面對外直接投資造成的國內(nèi)就業(yè)機會一定程度上的增加，如為海外公司發(fā)展所帶來的直接或間接形成的額外的就業(yè)機會。當(dāng)前者大于后者時，對外直接投資將導(dǎo)致投資國就業(yè)機會的減少，反之，則會導(dǎo)致就業(yè)機會的增加。

篇3

[關(guān)鍵詞] 對外直接投資戰(zhàn)略 大國經(jīng)濟 有效資本 理論思考

當(dāng)前，中國作為一個發(fā)展中國家，其企業(yè)的對外直接投資正處于全球過剩資本輸出趨于緊縮、本國壟斷優(yōu)勢資本在總體上尚未形成的特殊階段。在這一階段，中國企業(yè)對外直接投資所面臨的壓力是雙重的：一方面，全球經(jīng)濟一體化的環(huán)境壓力，即跨國性行業(yè)的形成，使得企業(yè)從根本上失去了在封閉的國內(nèi)市場中培育壟斷優(yōu)勢能力的機會；另一方面，西方發(fā)達國家跨國公司的壟斷優(yōu)勢地位隨著其全球戰(zhàn)略的實施而日益擴散。在這種條件下，對外直接投資理念的更新對于指導(dǎo)我國企業(yè)的對外直接投資是至關(guān)重要的。而要實現(xiàn)理念更新，筆者以為，不僅要將中國對外直接投資的發(fā)展置于經(jīng)濟全球化的背景下如以認識，同時，還必須與中國經(jīng)濟發(fā)展的特殊性結(jié)合起來考慮。

一、中國對外直接投資必須基于“大國經(jīng)濟”開展

此處“大國經(jīng)濟”概念上是指一國相對于其他國家而言，有龐大的經(jīng)濟總量，對世界市場及至世界經(jīng)濟格局都具有較大的影響力。其與該國是否具有較高的人均國民收入無關(guān)，是一個總量概念。往往表現(xiàn)為該國人口眾多、較大的經(jīng)濟規(guī)模、經(jīng)濟活動的空間范圍大等特性。與此相對的概念是“小國經(jīng)濟”。對照我國現(xiàn)狀，我國經(jīng)濟體可歸于“大國經(jīng)濟”，只不過人均GNP過低罷了。

大國由于幅員遼闊，各地區(qū)資源稟賦、技術(shù)水平、創(chuàng)新能力，以及經(jīng)濟發(fā)展路徑等方面具有很大差異,這往往會給大國帶來某種綜合性的競爭優(yōu)勢。如大國內(nèi)部各地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平，以及生產(chǎn)模式往往存在巨大差異，呈現(xiàn)出非均衡發(fā)展的特點。這往往意味著該國經(jīng)濟體系內(nèi)部存在著大量潛在的市場機會。這種潛在的市場機會，在產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中則表現(xiàn)為通過產(chǎn)業(yè)空間布局的變動使產(chǎn)業(yè)成長期延長、衰退期后移。再如，各地區(qū)之間在生產(chǎn)模式上的差異，一方面說明各地生產(chǎn)發(fā)展主要是受區(qū)域內(nèi)市場需求變化影響的，另一方面也說明隨著各地區(qū)市場需求結(jié)構(gòu)的變化，不同生產(chǎn)模式在地區(qū)之間的相互轉(zhuǎn)移和相互銜接，是支撐各產(chǎn)業(yè)持續(xù)成長的重要途徑。此外，大國所存在的地區(qū)經(jīng)濟差異，還為改變落后國家在國際分工體系中的地位創(chuàng)造了有利條件：即利用國內(nèi)地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展差異，發(fā)達地區(qū)與落后地區(qū)分別進入不同的分工體系，形成包括垂直分工和水平分工在內(nèi)的混合型分工體系，并逐步擴大在水平分工體系中的市場份額。

如前所述，我國經(jīng)濟體可歸于“大國經(jīng)濟”。同時在中國這樣的發(fā)展中大國，經(jīng)濟發(fā)展具有“轉(zhuǎn)型”和“多元”的特征：從縱向看，它處于從發(fā)展中國家向發(fā)達國家轉(zhuǎn)變的過程中，這個轉(zhuǎn)型時期是傳統(tǒng)經(jīng)濟與現(xiàn)代經(jīng)濟、粗放型經(jīng)濟與集約型經(jīng)濟并存的時期；從橫向看，它處于各地區(qū)、各部門、各行業(yè)之間發(fā)展不平衡的狀態(tài)中，這種“多元”狀態(tài)是多元的地區(qū)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)及技術(shù)結(jié)構(gòu)并存的狀態(tài)。我國對外直接投資戰(zhàn)略的考慮，應(yīng)該在“大國經(jīng)濟”這一特殊約束條件下，以“轉(zhuǎn)型”和“多元”的現(xiàn)實狀況為基礎(chǔ)，整合不同地區(qū)、不同層次的自然的、經(jīng)濟的和技術(shù)方面的資源，形成融發(fā)達國家優(yōu)勢和發(fā)展中國家優(yōu)勢于一體的“大國綜合優(yōu)勢”，從而在對外直接投資中獲出最佳的經(jīng)濟效益。

二、有效資本型對外直接投資是中國對外直接投資的必然選擇

當(dāng)前，全球FDI輸出的環(huán)境、條件及其機制正在發(fā)生著深刻的變動。這表現(xiàn)在：①跨國公司優(yōu)勢形成機制根本性轉(zhuǎn)變。在世界各國國內(nèi)市場國際化的條件下，并不存在一個專為本國資本培育壟斷優(yōu)勢的封閉的國內(nèi)市場。隨著世界經(jīng)濟一體化程度不斷提高，廠商不僅是在國內(nèi)市場培育其跨國經(jīng)營優(yōu)勢，跨國經(jīng)營本身或許是內(nèi)部化的壟斷優(yōu)勢的一個更為重要的直接來源。如果說西方跨國公司在其早期擴張階段存在著先培育內(nèi)部化的壟斷優(yōu)勢而后再開展FDI的機會，那么，后起的發(fā)展中國家企業(yè)則部分地失去了這種機會， 內(nèi)部化的壟斷優(yōu)勢培育與FDI輸出已被合并為同一過程。②跨國競爭戰(zhàn)略的重大變化。在以市場動態(tài)化和經(jīng)濟全球化為特征的國際環(huán)境中，合作已成為企業(yè)鞏固其市場競爭地位的重要基礎(chǔ)。因此，跨國公司紛紛通過建立戰(zhàn)略聯(lián)盟調(diào)整競爭戰(zhàn)略，即從對抗性或排他性競爭轉(zhuǎn)向相互依存的“合作競爭”。多家競爭對手聯(lián)結(jié)而成的“網(wǎng)絡(luò)式戰(zhàn)略聯(lián)盟”，將越來越成為跨國公司主流競爭戰(zhàn)略。

上述兩個方面表明，在經(jīng)濟全球化條件下，廠商的壟斷優(yōu)勢并不構(gòu)成FDI輸出的必要條件。構(gòu)成FDI輸出的必要條件是那些能適應(yīng)經(jīng)濟全球化發(fā)展，有效集合生產(chǎn)要素、建構(gòu)或進入與東道國區(qū)位優(yōu)勢相匹配的跨國產(chǎn)業(yè)增殖鏈的資本，即為FDI的“有效資本”。顯然，“有效資本”是一個動態(tài)概念。不同時期、不同區(qū)位，資本有效性的衡量標準是各不相同的。但要素整合能力、跨國性增殖鏈建構(gòu)能力以及適應(yīng)性反應(yīng)能力，則是有效資本的最一般特征。具體來說:①要素整合能力。有效資本的FDI是以要素“集合包裝”的形式來實現(xiàn)的。有效資本功能之一在于具備適應(yīng)區(qū)位特征組織生產(chǎn)要素，開展多元化國際直接投資的能力。其以靈活的適應(yīng)能力，按照區(qū)位特征配置生產(chǎn)要素，以進入不同類型的國家或地區(qū)。②跨國性增殖鏈建構(gòu)能力?？鐕a(chǎn)業(yè)增殖鏈的形成過程也就是在投資國與受資國之間建立雙邊或多邊“共享產(chǎn)業(yè)”的過程。共享產(chǎn)業(yè)的選擇具有兩大基準：“優(yōu)勢要素互補性基準”與“需求偏好相似性基準”。優(yōu)勢要素是具有降低成本的資源優(yōu)勢，包括自然資源、技術(shù)條件、人力資本和信息流轉(zhuǎn)等。優(yōu)勢要素互補是產(chǎn)業(yè)共享的基礎(chǔ)。③FDI主體對投資區(qū)位優(yōu)勢的適應(yīng)能力。如前所述，共享產(chǎn)業(yè)是一個以需求偏好相似、優(yōu)勢生產(chǎn)要素互補為特征的產(chǎn)業(yè)，因而是一個典型的區(qū)位性概念?？鐕怨蚕懋a(chǎn)業(yè)不僅具有要素供給結(jié)構(gòu)優(yōu)勢互補“偏好”，同時，也具有明顯的“空間偏好”?！翱臻g偏好”意味著東道國某種要素優(yōu)勢越明顯，就越容易吸引共享產(chǎn)業(yè)資源的聚集。因此，有效資本型FDI注重的不僅僅是投資主體單方面所具備的優(yōu)勢，同時，更注重于投資主體優(yōu)勢與東道國優(yōu)勢的配搭能力。

筆者以為，有效資本的概念給出了中國企業(yè)“走出去”開展FDI的基本理念：在經(jīng)濟全球化和自由市場經(jīng)濟占主導(dǎo)地位的條件下，中國企業(yè)FDI能力可在產(chǎn)業(yè)增殖鏈國際化的過程逐步培育；而這一過程的實質(zhì)是培育企業(yè)對跨國經(jīng)營環(huán)境的適應(yīng)性，即企業(yè)通過適應(yīng)性地整合生產(chǎn)要素，使國內(nèi)有效資本轉(zhuǎn)變?yōu)閲H性有效資本。中國企業(yè)的對外直接投資形成于經(jīng)濟全球化迅速發(fā)展的新的歷史時期。全球FDI輸出的環(huán)境、條件及其機制正在發(fā)生著深刻的變動，為我國國內(nèi)有效資本進入FDI領(lǐng)域提供了契機。中國企業(yè)FDI 發(fā)展速度及其規(guī)模取決于有效資本供給能力的大小。

三、基于大國經(jīng)濟的有效資本型對外直接投資的戰(zhàn)略選擇

經(jīng)過以上的分析，我國對外直接投資的戰(zhàn)略構(gòu)想也漸漸展現(xiàn)出來。也就是說，我國的對外直接投資要以母國的優(yōu)勢為依托，而我國作為發(fā)展中的大國，從局部看，其優(yōu)勢有明顯的“差異性”；從整體看，其優(yōu)勢又具有“綜合性”?？梢砸赃@種“差異性”和“綜合性”的優(yōu)勢為依托，整合不同地區(qū)、不同層次的自然的、經(jīng)濟的和技術(shù)的資源，形成能適應(yīng)經(jīng)濟全球化發(fā)展，有效集合生產(chǎn)要素、建構(gòu)或進入與東道國區(qū)位優(yōu)勢相匹配的跨國產(chǎn)業(yè)增值鏈的有效資本，開展“差異化”的對外直接投資，構(gòu)建“綜合性”的對外直接投資的戰(zhàn)略框架。

1.投資主體的選擇

鑒于我國企業(yè)的規(guī)模、資金實力、技術(shù)和管理水平差別很大，而且不同類型的企業(yè)具有不同的優(yōu)勢，適合于不同的產(chǎn)業(yè)、不同的區(qū)域和不同的投資方式，因而我國對外直接投資的主體選擇也應(yīng)具體問題具體分析。為了有力地提升競爭力，防范經(jīng)營風(fēng)險，我們應(yīng)該積極發(fā)展具有海外投資實力的大型跨國企業(yè)集團，發(fā)揮集團化經(jīng)營的優(yōu)勢。另一方面，以民營企業(yè)為依托，積極發(fā)展中小跨國公司，構(gòu)建我國市場經(jīng)濟跨國公司的框架體系。特別地，要注重以產(chǎn)業(yè)為紐帶形成企業(yè)集群，發(fā)揮集群經(jīng)營的優(yōu)勢。中小企業(yè)在跨國經(jīng)營中形成集群，既可以保持中小企業(yè)機制靈活和適應(yīng)小規(guī)模市場的優(yōu)勢，又可以造成規(guī)模優(yōu)勢，因而同時具備中小企業(yè)和大型企業(yè)的某些優(yōu)勢。

2.投資產(chǎn)業(yè)的選擇

我國對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇，應(yīng)立足于大國經(jīng)濟的特點，整合不同地區(qū)、不同層次的自然的、經(jīng)濟的和技術(shù)的資源，根據(jù)動態(tài)比較優(yōu)勢與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向，確定跨國經(jīng)營的產(chǎn)業(yè)目標。①首先，我國對外直接投資的重點應(yīng)調(diào)整為存在生產(chǎn)能力過剩、擁有成熟的適用技術(shù)或小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)的制造業(yè)上。盡管獲取制約中國經(jīng)濟發(fā)展的生產(chǎn)性資源是現(xiàn)階段海外投資必須考慮的投資重點，因為像生產(chǎn)活動中的鐵礦、石油和木材等資源在中國已變得日益短缺。但是，資源開發(fā)業(yè)畢竟屬于低附加值的行業(yè)。而制造業(yè)的對外直接投資能更有效地實現(xiàn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的目標，因而中國當(dāng)前對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇應(yīng)從以資源開發(fā)業(yè)為主轉(zhuǎn)向以制造業(yè)為主，加大對制造業(yè)對外直接投資的力度。②其次，資源開發(fā)型產(chǎn)業(yè)可作為我國對外直接投資的預(yù)防性產(chǎn)業(yè)。我國是人均資源不充裕的國家，尤其是油田、礦山、森林資源不足。在工業(yè)化過程中，資源約束對我國經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的影響日益明顯，特別是隨著我國經(jīng)濟的持續(xù)快速健康發(fā)展，對資源的需求也越來越大，因而將資源開發(fā)型產(chǎn)業(yè)作為我國對外直接投資的預(yù)防性產(chǎn)業(yè)顯然是明智的。那些資源充裕的非洲、拉丁美洲、中亞等友好國家可作為投資的重點區(qū)域。③此外，研究與開發(fā)型技術(shù)產(chǎn)業(yè)是我國企業(yè)對外投資的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)。在經(jīng)濟全球化進程中人們強調(diào)的是企業(yè)的核心競爭力，最能體現(xiàn)“核心”二字的應(yīng)該是企業(yè)的“核心技術(shù)”，為此企業(yè)不得不重視對“研究與開發(fā)”的投資。近年來跨國公司研究與開發(fā)投資所占其銷售額比重的不斷提高就印證了這一事實。我國要不斷提高自身的國際競爭力，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與不斷升級，更離不開技術(shù)創(chuàng)新的支持。

3.投資區(qū)域的選擇

如前所述，我國是一個內(nèi)部經(jīng)濟發(fā)展不平衡的國家，不同的地區(qū)和企業(yè)，經(jīng)濟技術(shù)水平處在不同的層次，而且各地的資源狀況、市場需求都不相同。因此，我國對外直接投資的區(qū)域選擇應(yīng)基于大國經(jīng)濟的特點，同時針對東道國的資源稟賦及環(huán)境條件，結(jié)合產(chǎn)業(yè)選擇的目標，具體問題具體分析。①鞏固對發(fā)展中國家的投資。目前中國對外投資的主要區(qū)域是發(fā)展中國家，特別是我國周邊的東南亞國家和地區(qū)。這是因為，基于比較優(yōu)勢的原則，廣大發(fā)展中國家與我國經(jīng)濟發(fā)展水平相近，有著良好的政治經(jīng)濟聯(lián)系。同時這些國家正積極開放市場，制定各項優(yōu)惠政策。因而在這些國家投資有利于我國適用技術(shù)優(yōu)勢的發(fā)揮，降低投資成本，帶動我國技術(shù)、設(shè)備、勞動力管理等生產(chǎn)要素的一攬子轉(zhuǎn)移，擴大出口創(chuàng)匯。②有針對性地擴大對發(fā)達國家的投資。發(fā)達國家擁有世界最廣大的市場和優(yōu)良的投資環(huán)境，其社會穩(wěn)定，經(jīng)濟發(fā)展水平高，法律法規(guī)和各項制度健全，金融市場發(fā)達，是對外投資的理想場所。但發(fā)達國家市場經(jīng)濟發(fā)達，企業(yè)競爭力強，產(chǎn)品技術(shù)含量高，市場競爭激烈，目前我國大部分企業(yè)還不具備與之對抗的能力，因此對發(fā)達國家投資，應(yīng)以市場導(dǎo)向和綜合效率導(dǎo)向型作為對外投資的重點選擇對象， 以逐步實現(xiàn)投資市場的多元化。對發(fā)達國家投資，可避開貿(mào)易壁壘，擴大市場占有率，減少貿(mào)易摩擦，還可通過技術(shù)回流獲取先進技術(shù)和管理經(jīng)驗，為國內(nèi)提供信息，帶動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

參考文獻：

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篇4

【關(guān)鍵詞】對外直接投資中國OIL

一、對外直接投資理論支持

（一）概念簡介

對外直接投資（Foreign Direct Investment）：簡稱FDI，是指企業(yè)以跨國經(jīng)營的方式所形成的國際間資本轉(zhuǎn)移。國際直接投資的動機主要是獲取原材料、尋求知識、降低成本、規(guī)模經(jīng)濟、穩(wěn)定國內(nèi)客戶等。

（二）理論支持

目前主要形成了壟斷優(yōu)勢學(xué)說、寡占反應(yīng)論、內(nèi)部化理論、國際產(chǎn)品生命周期理論、空間偏好論、估計生產(chǎn)綜合理論、比較優(yōu)勢論等各種旨在解釋并闡述跨國公司對外直接投資行為的學(xué)術(shù)流派。

基于產(chǎn)品周期理論及內(nèi)部化理論，鄧寧提出了產(chǎn)品生產(chǎn)這種理論，后又完善形成投資發(fā)展周期論。該理論適用于多類型的國家，具有普遍性，因此成為當(dāng)代國際投資理論的主流。

二、我國對外直接投資現(xiàn)狀（OIL分析）

根據(jù)鄧寧的生產(chǎn)折中理論，用人均國民生產(chǎn)總值（GNP）代表一個國家的經(jīng)濟發(fā)展水平，用一國的人均直接投資流入量（IDI）和人均直接投資凈流出量（NODI）表示一國對外直接投資的水平，2010年我國人均GNP為4283美元，顯然我國現(xiàn)在位于經(jīng)濟發(fā)展水平的第三階段。

（一）所有權(quán)特定分析

1．對外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布

從中國企業(yè)對外直接投資的主要行業(yè)來看，2008年、2009年中國企業(yè)對外直接投資凈額最高的為租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，位居對外直接投資凈額次席的是采礦業(yè)，列第三位的則是金融業(yè)。值得關(guān)注的是盡管金融業(yè)的投資凈額少于采礦業(yè)，但其FDI存量卻比采礦業(yè)高出兩個百分點。我國對外直接投資主要流向第三產(chǎn)業(yè)，符合邊際產(chǎn)業(yè)擴張論。

2．對外直接投資的區(qū)域分布

2010年，地方對外投資持續(xù)活躍，西部地區(qū)增幅最大。根據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，地方非金融類對外直接投資流量達到177.5億美元，同比增長84.8%，浙江、遼寧、山東名列地方非金融類對外直接投資流量前三位。不難看出，境內(nèi)對外直接投資的主要地區(qū)仍為沿海城市，然而西部地區(qū)的逐漸崛起勢必為今后我國的貿(mào)易及對外投資發(fā)展注入新的動力。

3．對外直接投資的企業(yè)類型

2010年，F(xiàn)DI存量中，國有企業(yè)占66.2%，較09年下降三個百分點；有限責(zé)任公司占23.6%，較09年增加了1.6%；而股份有限公司占6.1%。國有企業(yè)仍是我國對外直接投資的絕對主體，但是隨著有限責(zé)任公司和股份有限公司的發(fā)展，國有企業(yè)所占比例勢必下降。

（二）內(nèi)部化優(yōu)勢

由于市場交易存在競爭壁壘、定價困難、信息不對稱等因素造成中間產(chǎn)品和最終產(chǎn)品的不完全競爭。此時，為了獲取利潤，企業(yè)選擇擴大自己的經(jīng)營活動，進行對外投資。

對于我國的民營企業(yè)來說，盡管規(guī)模較小，資金、資源也相對較為有限，但是經(jīng)過長期發(fā)展已逐漸形成了較為完備的產(chǎn)業(yè)體系，通過形成產(chǎn)業(yè)群，以一個整體形式進行直接對外投，便可以充分利用由于形成產(chǎn)業(yè)體系而獲得的內(nèi)部化優(yōu)勢。

（三）區(qū)位優(yōu)勢

從覆蓋面上來看，至2010年末，中國在全球178個國家（地區(qū)）共有1.6萬家境外企業(yè)，投資覆蓋率達到72.7%，其中對亞洲、非洲地區(qū)投資覆蓋率分別達90%和85%。我國FDI在亞洲非洲占有絕對優(yōu)勢。中國地處亞洲，在亞洲區(qū)域內(nèi)進行對外直接投資省去了交通運輸上的諸多不變因素，因此享有在亞洲的絕對領(lǐng)導(dǎo)權(quán)。而非洲的自然資源豐富，勞動力更為便宜，所以也是理想的投資地。

三、我國對外直接投資的發(fā)展趨勢

盡管已經(jīng)取得了很大的進步，但是面對千變?nèi)f化的國際局勢，我國對外直接投資的道路仍充滿了機遇與挑戰(zhàn)。

（一）抓住機遇，努力尋求發(fā)展

盡管企業(yè)難免受到世界經(jīng)濟局勢不穩(wěn)的波及，但是通過近年來快速發(fā)展，已經(jīng)積累了大量資金和經(jīng)驗，因此相較于其他發(fā)展中國家來講，資金相當(dāng)充裕，具有比較優(yōu)勢。當(dāng)然風(fēng)險問題不能被忽略，在選擇對外投資的東道國時，要考慮到各種商業(yè)風(fēng)險，做好應(yīng)對市場變化的準備。

（二）中西部地區(qū)的發(fā)展將為FDI新動力

2010年，我國西部地區(qū)已經(jīng)開始崛起，為對外直接投資做出了很大貢獻。隨著經(jīng)濟的發(fā)展和西部大開發(fā)的繼續(xù)開展，西部地區(qū)未來會逐漸與東部沿海并駕齊驅(qū)，增加我國的對外直接投資凈額。

（三）繼續(xù)擴大投資

隨著市場經(jīng)濟體制的逐步完善，國有企業(yè)將逐漸讓位給私有企業(yè)?，F(xiàn)階段，國內(nèi)的需求已經(jīng)得到滿足，更多的私有企業(yè)將在國家的支持下走出國門，進行對外直接投資，滿足世界市場的需求，獲取更大的市場利潤。日后我國的對外直接投資將會涉及到更多領(lǐng)域，同時也會逐步提高在歐美市場上的FDI份額。

四、結(jié)論

經(jīng)過多年發(fā)展，我國的對外直接投資已取得一定的成就。經(jīng)過連年增長，2010年末，我國的對外投資流量已位居世界第五位?，F(xiàn)在我國仍處于投資發(fā)展周期的第三階段，經(jīng)濟實力有了很大的提高，國內(nèi)企業(yè)也已經(jīng)擁有所有權(quán)優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢。因此，未來我國的對外投資流量仍將處于上升階段。盡管對外投資流量上已取得一定突破，但我國的政策法規(guī)仍不夠完善，這對于企業(yè)來講是一個劣勢。在未來，政府有必要完善法律法規(guī)，為參與對外直接投資的企業(yè)提供更為完備的政策支持。

參考文獻

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關(guān)鍵詞：國際貿(mào)易；對外直接投資；影響；關(guān)系

20世紀后期，國際直接投資的增長已經(jīng)趕超國際貿(mào)易和生產(chǎn)的增長。同時，國際貿(mào)易的主要的內(nèi)容就是與資本流通相呼應(yīng)的跨國公司的全球化。全球化經(jīng)營的跨國公司在產(chǎn)業(yè)內(nèi)實行大規(guī)模的內(nèi)部貿(mào)易及平行分工，使國際貿(mào)易得以發(fā)展壯大。所以，在宏觀層面上，以“走出去”戰(zhàn)略為依托，研究和探討對外直接投資對國際貿(mào)易的影響顯得尤為重要。

一、貿(mào)易與投資理論研究

國內(nèi)外的經(jīng)濟學(xué)家對于貿(mào)易與投資關(guān)系研究的主要方向是對外直接投資與國際貿(mào)易之間的相互作用和影響。貿(mào)易投資替代論和貿(mào)易投資互補論是現(xiàn)存的兩個主要觀點。

1957年經(jīng)濟學(xué)家蒙代爾首次在“國際貿(mào)易影響因素”這一文章中提出“貿(mào)易投資替代論”，該理論的主要觀點是：在有貿(mào)易壁壘存在的經(jīng)濟環(huán)境下，各個國家進口本國相對稀缺要素生產(chǎn)的產(chǎn)品，而出口本國相對富足要素生產(chǎn)的產(chǎn)品。能夠支持這一論證的參考實例很多。例如，在1967年，格魯伯等人就以變量方式分析和研究了美國在1962年的對外直接投資，得出了美國對歐洲許多國家的投資與出口之間起到了替代作用。同樣，在1972年，霍斯特也利用同樣的方法研究了美國對加拿大的直接投資，結(jié)果顯示，二者的投資與貿(mào)易自檢是替代關(guān)系。但是，日本的經(jīng)濟學(xué)家小島清卻不完全肯定蒙代爾的理論論斷。他認為，資本的流動并不能完全代表對外直接投資，技術(shù)與管理的總體轉(zhuǎn)移也是直接投資的主要內(nèi)容，他重新建立了有關(guān)直接投資和國際貿(mào)易的宏觀框架，進而提出了另一個經(jīng)濟理論：貿(mào)易投資互補理論。1981年，利普西等人利用美國的貿(mào)易與投資數(shù)據(jù)得出這樣的結(jié)果：美國對多個發(fā)達國家的直接投資中有80%的國家的對外直接投資系數(shù)為正；對發(fā)展中國家的貿(mào)易投資中有93%的國家的對外直接投資系數(shù)為正，投資與貿(mào)易的關(guān)系主要是互補。這個實例更加證明了貿(mào)易投資互補理論的正確性。

此外，各個經(jīng)濟學(xué)家也開始逐步進行對外直接投資對國際貿(mào)易的影響的實證研究工作。例如，在2001年，張毓茜進行了對中國在1983年至1999年的對外直接投資與國際貿(mào)易關(guān)系的實證研究，結(jié)果表明，對外直接投資給中國帶來了良好的經(jīng)濟效益。沈克華深入分析了我國建國初期至今的對外直接投資與基礎(chǔ)設(shè)施投入等之間的關(guān)系，結(jié)果同樣顯示，我國出口總量的增長很大程度上依賴于對外直接投資。

總體看來，勞動密集型產(chǎn)品的凈出口要依賴于對外直接投資，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和貿(mào)易的進出口結(jié)構(gòu)都會受到對外直接投資的影響。政府可以采取積極、有效的政策和措施控制對外的直接投資。

經(jīng)濟一體化已經(jīng)在全球范圍內(nèi)擴大和推進的同時，也形成了貿(mào)易投資一體化的走向和趨勢。新時期，我國的貿(mào)易和投資都在飛速增長，可以利用計量經(jīng)學(xué)方法來探究我國對外直接投資與國際貿(mào)易之間的關(guān)系。

二、理論模型

對于時間序列變量間存在的協(xié)整關(guān)系研究是近年來計量經(jīng)濟學(xué)方法論的一個理論突破。但是，經(jīng)過多次的研究分析，格蘭杰等人發(fā)現(xiàn)，“偽回歸”現(xiàn)象的造成是因為時間序列變量的不平衡性。個別經(jīng)濟學(xué)家認為這種現(xiàn)象是由于出口（被解釋變量）與貿(mào)易（解釋變量）之間存在的時間滯后性造成的。1980年，西姆斯提出了VAR模型即動態(tài)的聯(lián)立方程組，也稱作向量自回歸模型。具體來說，在VAR模型中，包含若干個方程（被解釋變量），如果K表示滯后階數(shù)，那么，VAR模型的理論公式就是：

Yt=A1Yt-1+…+ApYt-p+B1Xt+…+BrXt-r+￡t

在這個公式中，m維內(nèi)生變量向量即是Yt，d維外生變量向量即是Xt。待估計參數(shù)為Ap  、Br。隨機干擾項為￡t。

根據(jù)這些理論模型，我們可以進行實證檢驗，從而驗證，對外直接投資對國際貿(mào)易的影響有利也有弊，既有強大的拉動作用，又存在不小的貿(mào)易風(fēng)險。

三、影響與作用

中國的對外貿(mào)易自改革開放以來，已經(jīng)迅速成為拉動經(jīng)濟增長的支柱性力量。中國的進出口總額持續(xù)走高。國際貿(mào)易環(huán)境在中國加入世界貿(mào)易組織后產(chǎn)生了巨大變化，為中國創(chuàng)造了有利于出口貿(mào)易發(fā)展的良好條件。但同時還應(yīng)注意的是，世界經(jīng)濟一體化給中國貿(mào)易的發(fā)展帶來的既是機遇也是挑戰(zhàn)。例如，世界各國之間逐漸加劇的貿(mào)易摩擦；世界范圍內(nèi)普遍存在的貿(mào)易保護主義。從國際環(huán)境來看，我國的對外貿(mào)易環(huán)境正面臨嚴峻的形勢，比如說近年來的反傾銷現(xiàn)象。因此，我國經(jīng)濟發(fā)展面臨的主要任務(wù)就是尋求積極、有效的對策來發(fā)展對外貿(mào)易。

加大對外直接投資力度，一方面可以使傳統(tǒng)技術(shù)得以消化吸收，還可以調(diào)整產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加快過剩生產(chǎn)能力的轉(zhuǎn)移。另一方面可以帶動貿(mào)易出口，特別是可以增加制成品等出口額。對外直接投資要想推動中間產(chǎn)品及機電產(chǎn)品的出口，可以利用以下幾個途徑：

1、 為推動設(shè)備的出口，可以進行以設(shè)備作價的投資。

2、 以向國外企業(yè)提品原料和中間產(chǎn)品為途徑拉動出口。

近年來，通過企業(yè)的一系列實踐證實，對外直接投資拉動了我國的機電產(chǎn)品的出口。我國在經(jīng)歷了改革開放后，已經(jīng)擁有了對外直接投資的有利條件。

首先，飛速發(fā)展的國民經(jīng)濟；不斷增強的綜合國力以及持續(xù)增長的外匯儲備等。同時，我國的企業(yè)集團一部分已經(jīng)開始壯大并有著很強的國際競爭力。這些物質(zhì)基礎(chǔ)有力地推動了我國海外直接投資的擴大和加快。

其次，我國已經(jīng)具備了對外直接投資的條件和優(yōu)勢。例如，我國擁有實用的技術(shù)優(yōu)勢，這些技術(shù)更容易為廣大的發(fā)展中國家接受；我國還擁有中醫(yī)藥、食品等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢；在航天技術(shù)、計算機科學(xué)等科技領(lǐng)域，我國也占有獨特優(yōu)勢。此外，我國還具備良好的管理優(yōu)勢、國際信譽。在對外經(jīng)濟活動中，一個國家的國際信譽、國際形象是至關(guān)重要的，影響著經(jīng)濟活動能否順利進行。中國一直奉行和平共處五項原則，對國際壟斷、經(jīng)濟霸權(quán)一直采取反對態(tài)度，在 獲得辛辣與支持的同時，還贏得了與發(fā)達國家合作的機會。中國要結(jié)合對外投資發(fā)展的現(xiàn)狀，加快海外投資辦廠的步伐，以投資占市場。

總結(jié)：

對外直接投資對國際貿(mào)易的影響有利也有弊，它既可以推動國際貿(mào)易的發(fā)展，減少貿(mào)易摩擦，加大對貿(mào)易投資國的經(jīng)濟干預(yù)和控制，從而提高經(jīng)濟實力和經(jīng)濟話語權(quán)。但同時，對外直接投資存在一定的投資風(fēng)險、貿(mào)易抵制，使國際投資產(chǎn)生動蕩，甚至?xí)l(fā)經(jīng)濟危機。因此，企業(yè)必須緊緊把握世界經(jīng)濟脈搏，適應(yīng)各個國家的投資政策及本國政局；加強企業(yè)的內(nèi)部管理，為提高企業(yè)自身的抗風(fēng)險能力和競爭能力打下堅實基礎(chǔ)。

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篇6

關(guān)鍵詞：對外貿(mào)易；對外直接投資；實證分析

國際貿(mào)易與國際投資的研究一直是很多學(xué)者的研究方向，他們兩者的關(guān)系從分歧到開始融合，又到一體化，這一切都是全球經(jīng)濟不斷發(fā)展，國際分工一步步加深的作用。但從本質(zhì)上來說國際貿(mào)易與國際投資是企業(yè)國際經(jīng)營的兩種主要方式。而在當(dāng)今，對外直接投資以成為國際投資的主要形式。所以本文主要研究對外貿(mào)易與直接投資的關(guān)系。

一、理論基礎(chǔ)

從傳統(tǒng)的國際貿(mào)易理論和國際投資理論出發(fā)，兩者存在著根本的分歧。一方面是國際貿(mào)易理論與國際投資理論研究的前提假設(shè)截然不同；另一方面是傳統(tǒng)的國際貿(mào)易理論認為各國的生產(chǎn)要素是同質(zhì)的，不能自由流動的，而國際資本流動理論則假定要素流動，對外投資的原因在于各國資本要素的利率差異。隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，人們認識到國際貿(mào)易與國際投資之間存在著必然的聯(lián)系，主要的聯(lián)系反映在替代效應(yīng)與創(chuàng)造效應(yīng)。

羅伯特?蒙代爾認為在存在國際貿(mào)易壁壘的情況下，如果直接投資廠商始終沿著特定的軌跡實施對外直接投資，那么這種對外直接投資就會縮小自己的生產(chǎn)可能性邊界，擴大對方的生產(chǎn)可能性邊界，形成對國際貿(mào)易的完全替代。依據(jù)他的邏輯，由于資本要素的國際流動與商品和勞務(wù)之間的相互替代關(guān)系，即限制資本流動可以促進貿(mào)易，增加貿(mào)易障礙則可刺激資本流動。資本流動越自由，替代貿(mào)易的作用就越大。

關(guān)于國際貿(mào)易與國際投資的創(chuàng)造效應(yīng)的研究主要是小島清和馬庫森和斯文森。小島清在《對外貿(mào)易論》中指出：“直接投資不但是資本的流動，還包括資本、技術(shù)、經(jīng)營知識等的總體移動。”在貿(mào)易障礙產(chǎn)生投資的情況下，資本主要是流入進口替代部門。然而，如果資本的流動不是由關(guān)稅引起的，而且主要是流入出口部門，那么投資和貿(mào)易之間就將表現(xiàn)為一種互補關(guān)系而不是替代關(guān)系。在這種條件下，資本流動將導(dǎo)致進一步的國際分工和專業(yè)化生產(chǎn)，從而擴大貿(mào)易規(guī)模。馬庫森和斯文森國際貿(mào)易與國際投資表現(xiàn)為替代性還是互補性，依賴于貿(mào)易和非貿(mào)易要素是“合作的”還是“非合作的”。如果二者是合作的，那么貿(mào)易和投資將表現(xiàn)為一種相互促進，即存在互補關(guān)系；如果二者之間是非合作的，則貿(mào)易和投資表現(xiàn)為替代關(guān)系。

二、中國對外貿(mào)易和直接投資

我國的對外貿(mào)易是從1978年確立了改革開放開始的，并一直持續(xù)著高速的增長，自中國加入世貿(mào)組織后，對外經(jīng)濟貿(mào)易的環(huán)境更是有了很大的改善，產(chǎn)生了積極的效應(yīng)。2009年，中國對外貿(mào)易高達22072.7億美元，在世界貿(mào)易大國中中國排名第二，僅次于美國。這樣的迅速增長和貿(mào)易數(shù)額龐大是我國對外貿(mào)易的第一個特點。第二是近年來我國進出口商品結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，工業(yè)制成品進出口規(guī)模不斷擴大，推動了我國經(jīng)濟向工業(yè)化社會的轉(zhuǎn)變，我國工業(yè)制成品出口的貿(mào)易比較優(yōu)勢也越來越明顯。第三，我國進出口貿(mào)易方式向多樣化發(fā)展、我國的出口市場呈現(xiàn)多元化發(fā)展的趨勢。我國現(xiàn)在已經(jīng)不僅僅滿足于工業(yè)制成品和初級產(chǎn)品的出口，更是加大了向高科技產(chǎn)品和創(chuàng)新產(chǎn)品的出口。第四，雖然外資企業(yè)仍然是外貿(mào)出口的主力軍，但隨著民營經(jīng)濟逐漸發(fā)展成為國民經(jīng)濟重要組成力量，他們在對外貿(mào)易方面發(fā)揮著越來越重要作用。第五，出口加工區(qū)正成為我國對外貿(mào)易發(fā)展的新的增長點，同時中西部地區(qū)對外貿(mào)易的發(fā)展速度加快，出口貿(mào)易區(qū)域布局。同時，我國的對外貿(mào)易也有很多弊端，貿(mào)易不平衡壓力日益增大、出口增長方式亟待轉(zhuǎn)變、貿(mào)易摩擦不斷增加重要資源性商品進口安全問題凸現(xiàn)。但從總體來看，中國的貿(mào)易正在從貿(mào)易大國向貿(mào)易強國的方向前進。

中國對外直接投資的具體體現(xiàn)是“走出去”戰(zhàn)略。主要特點有：一是“走出去”的規(guī)模不斷擴大，到2010年，我國境內(nèi)投資者共對全球122個國家和地區(qū)的2786家境外企業(yè)進行了直接投資，累計實現(xiàn)非金融類對外直接投資475.6億美元。二是投資地區(qū)相對集中，主要集中在澳大利亞、加拿大、美國、香港、泰國、俄羅斯、秘魯、新西蘭、南非。三是投資領(lǐng)域不斷拓寬。由初期從事進出口貿(mào)易、航運和餐飲等少數(shù)領(lǐng)域，支部擴展到加工制造、石油化工、電子通訊、科教文衛(wèi)體、交通運輸、設(shè)計咨詢、監(jiān)理、計算機服務(wù)、資源利用、農(nóng)業(yè)合作、研究開發(fā)以及醫(yī)藥等眾多領(lǐng)域。四是投資方式已經(jīng)擴大到投資辦廠、跨國并購、股權(quán)置換、境外上市、設(shè)立境外研發(fā)中心、創(chuàng)辦境外工業(yè)園區(qū)等。第五，國有大型企業(yè)繼續(xù)發(fā)揮主導(dǎo)作用，民營企業(yè)逐步成為“走出去”的主力軍。第六，我國在對外直接投資中市場多元化的格局已經(jīng)初步形成。但從整體上來說，我國的對外直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不夠合理，我國對外直接投資過分偏重初級產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)的投資，相對忽視對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資；偏重資源開發(fā)業(yè)和初級制造業(yè)的投資，忽視技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)的投資；偏重對國內(nèi)連鎖效應(yīng)弱的產(chǎn)業(yè)投資，而忽視對國內(nèi)連鎖效應(yīng)強的產(chǎn)業(yè)投資，結(jié)果導(dǎo)致對外直接投資與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的斷檔與分割，致使對外投資風(fēng)險加大，總體經(jīng)濟效益低下。因此，完善對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇，是我國企業(yè)跨國經(jīng)營的一個重大戰(zhàn)略問題。

在中國的國際貿(mào)易與直接投資的關(guān)系一直受到各界學(xué)者的研究，很多的學(xué)者通過對中國自身的情況的分析，認為中國對外直接投資促進了中國的貿(mào)易發(fā)展。主要是通過對外直接投資，一方面可以消化吸收傳統(tǒng)技術(shù)和轉(zhuǎn)移過剩生產(chǎn)能力，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整；另一方面，將具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)和技術(shù)擴散到發(fā)展中國家乃至發(fā)達國家中去，可以帶動我國的技術(shù)設(shè)備、勞務(wù)和商品的出口。此外對外直接投資可以通過以下幾個途徑帶動設(shè)備和中間產(chǎn)品的出口，(1)中方以設(shè)備作價進行投資，從而有利的帶動了我國設(shè)備的出口。(2)通過設(shè)備更新和配套要求帶動出口；(3)通過向海外企業(yè)供應(yīng)原材料和中間產(chǎn)品帶動出口。

三、實證分析

本文即使要驗證中國對外貿(mào)易與對外直接投資的互補和創(chuàng)造的關(guān)系。通過在《中國統(tǒng)計年鑒》(2010)和商務(wù)部網(wǎng)站上的數(shù)據(jù)搜集，整理出了從1991年到2010年各年的中國進出口總額、對外投資、出口額的表格，如表1。這里所列的進出口總額與出口額為貨物貿(mào)易，對外直接投資額為非金融投資。

在表中IETRADE表示中國進出口總額，CFDI表示為中國對外投資額流量，EX表示中國出口額。為了驗證在中國，中國的對外投資促進了中國的對外貿(mào)易，我們采用了計量方法。首先是計算中國進出口總額與對外貿(mào)易的線性關(guān)系，我們得到：

從中可知R2＝0.82，其相關(guān)系數(shù)很高。而且CDFI的系數(shù)為42.3，則證明進出口貿(mào)易總額與對外直接投資具有正相關(guān)關(guān)系，進出口貿(mào)易總額是隨著中國對外貿(mào)易的不斷擴大而增加的。

然后又把IETRADE作為因變量，CFDI作為自變量，可以的出新的計量公式：

CFDI＝－41.18836223＋0.01929631656*IETRADE.R2＝0.816187?？芍鋵ν庵苯油顿Y與進出口貿(mào)易總額之間的仍然為正相關(guān)關(guān)系，進出口貿(mào)易總額的變化影響對外直接投資的變化。但是INTRADE前的系數(shù)為0.0193，說明進出口的小幅增額對中國的對外直接投資不起明顯的作用。從上述兩個檢驗中，我們很容易得知中國的對外貿(mào)易與中國的對外直接投資是相互關(guān)系的，而且屬于創(chuàng)造效應(yīng)，兩者相互促進，相互互補。

最后，我們通過上述兩個檢驗的結(jié)果，通過計算CFDI與EX的對數(shù)相關(guān)關(guān)系，來確定我國的對外直接投資，對于我國出口的促進作用到底是多少。

在公式和結(jié)果表格中，R2＝0.66，CFDI前面的系數(shù)為0.61285，可知對外直接投資與我國出口呈現(xiàn)正相關(guān)，當(dāng)對外貿(mào)易額提升1個百分點的時候，我國的出口額提升0.61285個百分點。對外直接投資不僅不會抵消我國的對外出口貿(mào)易，還會起到促進的作用。所以我國應(yīng)該大力推動企業(yè)對外直接投資，這樣不僅可以發(fā)展我國的企業(yè)，更可以促進我國的對外貿(mào)易。

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隨著經(jīng)濟騰飛，中國正贏得世界各國的關(guān)注，不少研究也開始關(guān)注中國的對外直接投資。有分析指出，中國對外直接投資數(shù)量巨大，對其國內(nèi)經(jīng)濟有著重要的作用。同時，這些投資金額對世界的影響也成為研究者們研究的目標。中國作為世界最重要的國家之一，有責(zé)任在對外直接投資上扮演重要角色。

一、中國通道

最近的10年，全球化過程成為一個重要的經(jīng)濟因素。而外國直接投資(FDI)成為了全球經(jīng)濟一體化的一個重要因素。外國直接投資是全球性資本集聚的一個最重要的組成形式。FDI的上升的步幅遠遠的超出國際貿(mào)易和其他相關(guān)的投資形式。2006年全球FDI急劇地上升了34%，盡管最高的紀錄是2000年1.4萬億美元。FDI的持續(xù)的上升反映出高經(jīng)濟增長和強的經(jīng)濟實力。這種成長在發(fā)達國家和發(fā)展中國家同樣發(fā)生。20世紀末的最后20年里，中國的對外直接投資不斷增加。中國政府提倡對外直接投資的最初目的是鼓勵企業(yè)引進國外先進技術(shù)、獲取管理知識和自然資源。這些企業(yè)有政府的大力支持，而非單純的對外貿(mào)易企業(yè)性質(zhì)。在20世紀90年代，自由化和市場經(jīng)濟的興起促使當(dāng)?shù)鼗蚴〖壵袡?quán)激勵和監(jiān)督對外投資企業(yè)事宜。21世紀初，一項新的對外直接投資政策——“走向全球”政策開始在中國實施。這項政策為對外直接投資企業(yè)提供了大力的、公開的政府支持和管理支持。在加入WTO之后，中國政府為中國企業(yè)參與國際競爭提供了更加有力的支持。

二、中國ODI區(qū)域定位

中國對外直接投資主要放在制造業(yè)和自然資源獲取上。如今，支持中國經(jīng)濟增長和發(fā)展的需要之一便是能源。未來20年世界能源的需要將以75%的比例增長，而中國和印度將占其中的45%。單獨在中國的能源消耗預(yù)計在2000年到2025年將翻番，中國能源的消耗量大于其國內(nèi)供應(yīng)量，特別是石油。中國是一個資源豐富的國家，擁有全球能量儲備的10.7%，但由于其眾多的人口數(shù)量，人均儲備卻非常低。這讓中國越來越依靠能源的進口。在中國最重要的進口能源便是煤炭，中國占全球煤炭使用量的70%。中國是全球最大的煤炭儲備國，擁有煤炭3340億噸，但其消耗也大，以自給自足來算最多維持200年的使用。然而，中國經(jīng)濟的迅速增長帶來了新的能量需求，如石油，并且這種需求在國際油價確定上成為一個越來越重要的因素。2006年，這些項目的投資占了整個對外直接投資的60%。中國對能源和食物的巨大需求以及資源的缺乏，導(dǎo)致自然資源的獲取成為其重要的環(huán)節(jié)。

中國對外直接投資引起了亞洲的強烈關(guān)注。然而，據(jù)2007的統(tǒng)計公報顯示，2005至2006年期間中國對拉丁美洲的投資超過對亞洲的投資，這點引起世界的更大關(guān)注。拉丁美洲的投資說明中國對自然資源的需求。拉丁美洲提供能源、水資源和各種各樣不同的滋養(yǎng)品。拉丁美洲最大的資源儲備區(qū)在亞馬遜叢林。中國已在該區(qū)建立了不少投資項目。其中，最大的項目集中在能源上，如自2006年中國在ANDES石油公司的投資超過了10億美元，而最近中國政府在核電項目的投資超過20億美元。

“走向全球”策略對中國企業(yè)增加對外出口額、開辟新投資領(lǐng)域和擴展市場起到了積極的作用。

三、存在的問題

盡管中國政府在對外直接投資上做出了必要的努力，但是中國對外直接投資的水平視乎不能支持其對能源需求的增長。中國傳統(tǒng)的管理方法是計劃經(jīng)濟下形成，它缺乏對市場經(jīng)濟為導(dǎo)向的管理理念的理解。隨著中國經(jīng)濟的演變和發(fā)展，掌握西方管理理念下的行銷、財政管理、存貨控制、人力資源和國際商法等管理人才明顯缺少。另一方面，中國的金融市場由銀行控制，并且大多數(shù)公司的財務(wù)來自銀行業(yè)務(wù)系統(tǒng)。超過所有商業(yè)貸款的四分之三來自四大國有商業(yè)銀行——中國銀行、中國工商銀行、中國建設(shè)銀行和中國農(nóng)業(yè)銀行。大多貸款去了國家部門——在2001年和2004年間，73%短期銀行貸款去了國有企業(yè)，對私有企業(yè)的貸款雖然在量上有所增加，但所占比例仍然維持在總借貸的0.3%的低水平。

中國國有銀行在信譽客戶方面，缺乏商業(yè)性可行性強的信貸標準和良好的商業(yè)刺激機制。還有，中國政府能夠通過財政系統(tǒng)和國有銀行部門對對外直接投資進行控制。此外，政府可以通過對外直接投資的辦理手續(xù)進一步控制對外投資行為。如此一來，對外直接投資只適合享有國家支持的大型企業(yè)和主要國有企業(yè)。

這不僅僅是中國能否獲得資源的問題，中國的經(jīng)濟實體本身也存在問題。更多的努力必須放在提高企業(yè)管理才能和改善金融制度方面，這兩者決定了對外投資的方向和程度。

四、結(jié)論

眾所周知，中國已經(jīng)關(guān)注對外直接投資的區(qū)域布局。片面認為中國只關(guān)注當(dāng)前資源投資的想法是錯誤的。中國已經(jīng)建立了一套戰(zhàn)略政策途徑來提高對外直接投資的作用。中國積極地參與對外直接投資，其輻射范圍不僅涉及在亞洲國家，還涉及到拉丁美洲和非洲各國。

總之，中國將建立一個嶄新的全球秩序。如今，西方國家的某些衰落，如錯誤實踐，缺乏對公司、產(chǎn)業(yè)和人的控制上，已成為現(xiàn)實?，F(xiàn)在是中國成為全球重要角色的時候。然而，中國如果想要增加對外投資，發(fā)揮更大作用，必須解決其結(jié)構(gòu)性問題。培養(yǎng)良好的管理才能和完善更有效的金融體系應(yīng)該是目前中國政府追求的主要目標。

參考文獻

[1]China in Latin America，Perez， 2008

[2]Statistical Bulletin from China， 2007

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關(guān)鍵詞：僑商;直接投資;政策;信息服務(wù)

眾所周知，在我國改革開放過程中華僑的投資對我國經(jīng)濟發(fā)展起到了很大的作用。他們的投資額越來越大，投資的領(lǐng)域越來越廣，投資結(jié)構(gòu)越來越合理。緩解了我國改革中的資金困難、技術(shù)困難等。如今，改革三十年，中國取得了巨大的成就，企業(yè)日益成熟，走出去已經(jīng)勢在必行。在中國需要引進外資和外企的時候，僑商起到了先頭兵和橋梁作用，那么當(dāng)中國企業(yè)和中國資本需要走出去的時候，僑商亦將發(fā)揮一定的作用。

1.僑商在國際經(jīng)濟中的地位

我國歷來重視對外商業(yè)活動，《史記》記載張騫到達西域各國的時候，見到了我國四川所產(chǎn)的布等商品。進入明代由于鄭和下西洋的航海影響，我國對外商業(yè)活動進入空前的，這也就為我國近代海外的華僑經(jīng)濟奠定了早期的基礎(chǔ)。

近代華僑經(jīng)濟是在歐洲人殖民侵略的背景下形成的，華僑商人主要是依靠做傳統(tǒng)貿(mào)易、承包工程、承包稅收、開發(fā)礦業(yè)、工業(yè)加工、農(nóng)業(yè)種植等方式積累資本發(fā)展起來的。這些方式導(dǎo)致了華僑在國際投資環(huán)境的位置。他們的傳統(tǒng)貿(mào)易決定了他們與祖國的聯(lián)系，承包工程和承包稅收決定了他們與歐洲殖民者和當(dāng)?shù)厝说穆?lián)系。也就是說，僑商在近代由于歷史的原因，已經(jīng)成為了東亞聯(lián)系歐美的橋梁，也成為了東亞聯(lián)系中國的橋梁。這些方式也決定了僑商深深地根植于以西方為主導(dǎo)的世界經(jīng)濟體系中。

華僑商人在世界經(jīng)濟體系中的獨特地位是其在我國改革開放中能夠迅速對中國展開投資并獲得投資優(yōu)勢的根本原因。

2．中國對外直接投資面臨的困難

改革開放三十年以來，我國在經(jīng)濟上取得了巨大的成就，企業(yè)也日益成熟，資本積累也越來越多。我國已經(jīng)越來越融入了全球經(jīng)濟體系中，這就要求我國企業(yè)必須走出去，開發(fā)國際國內(nèi)兩個市場，才能獲得完全的競爭優(yōu)勢。比如，青島啤酒在開放的早期，不熟悉海外市場，只有將海外經(jīng)銷權(quán)出讓給了外國企業(yè)，結(jié)果喪失了國際高端市場。而海爾集團在發(fā)展成熟之后，迅速向海外出擊，占有了海外市場。這也表明我國企業(yè)向海外直接投資具有很大的困難，困難大致如下：

2.1 不熟悉國際政策環(huán)境

中國經(jīng)濟的規(guī)模和企業(yè)的數(shù)量導(dǎo)致中國是一個需要向全球展開投資的國家，然而全球國家眾多，各國對待外來投資的政策是不一樣的。不熟悉一國政策，就貿(mào)然投資，顯然是不可行的。國內(nèi)企業(yè)想快速的熟悉全球的政策環(huán)境，并與當(dāng)?shù)卣推髽I(yè)界建立聯(lián)系，顯然困難很大。比如，我國商人在歐洲遭遇到的排斥尷尬，很多就與不熟悉當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)有關(guān)。

2.2 資本缺乏海外直接投資的安全通道

  海外直接投資是戰(zhàn)略性的投資，資本的輸出必須要具有安全的通道才能展開投資，否則風(fēng)險很大。比如早期的僑商向大陸投資，多以香港為投資基地，目的就是要找到一個安全的資本輸入通道。由于我國企業(yè)多剛剛成熟，缺乏海外投資渠道，不熟悉國際投資的渠道規(guī)則，這都將使我國企業(yè)對外直接投資受到很大的限制。

2.3 缺乏信息服務(wù)

現(xiàn)代是信息時代，信息在決策中的地位越來越高，誰擁有的信息質(zhì)量越高，越及時，誰就可以獲得最后的競爭優(yōu)勢。比如跨國公司進入中國，是伴隨著先進的咨詢服務(wù)公司而來的。這些咨詢服務(wù)公司為跨國公司進入中國提供了科學(xué)的信息服務(wù)。我國資本積累的速度顯然比信息服務(wù)發(fā)展的速度快了很多，導(dǎo)致了我國具有了跨國的大型集團企業(yè)，卻沒有能夠進行全球服務(wù)的信息咨詢公司。這就導(dǎo)致了我國企業(yè)進入國外直接投資，很難獲得系統(tǒng)的信息咨詢服務(wù)。這會增加投資的風(fēng)險和增加投資的成本。

3．僑商在中國對外投資中能起到的作用

僑商在世界經(jīng)濟體系的地位，決定了他可以幫助中國企業(yè)解決對外直接投資的一些問題。

3.1 幫助中國企業(yè)熟悉國際環(huán)境

僑商生活在國外，其資本是在當(dāng)?shù)卣攮h(huán)境下積累起來的，因此他們熟悉當(dāng)?shù)卣攮h(huán)境，與當(dāng)?shù)卣鞴懿块T和社會人士具有很好的關(guān)系。這使他們可以幫助大陸企業(yè)很快熟悉國際環(huán)境，減少政策風(fēng)險。同時，近三十年的對大陸投資，也使僑商對我國企業(yè)十分熟悉，雙方也建立了較好的合作關(guān)系，這將保證僑商能夠起到幫助中國企業(yè)在國外政策環(huán)境中落地生根的職責(zé)。

3.2 可以作為中國企業(yè)對外投資的資本通道

目前，我國對外的直接投資總是能夠引起不懷好意者的種種非難和破壞，其原因就是資本輸出太過直接，投資之后就需要面臨很大的融入當(dāng)?shù)厣鐣睦щy和成本。僑商在海外融入當(dāng)?shù)匾呀?jīng)幾百年，如果中國企業(yè)選擇先投資海外僑商或者與海外僑商一起投資，那么就會減少這些困難，能夠很快融入當(dāng)?shù)厣鐣小１热绾栐趯ν馔顿Y中，就充分利用了當(dāng)?shù)氐膬S商資源，其首先利用東南亞的僑商渠道，使其產(chǎn)品走向全世界。

3.3 可以為中國企業(yè)提供信息咨詢服務(wù)

雖然我國企業(yè)對外直接投資沒有咨詢公司的信息服務(wù)，但是可以利用當(dāng)?shù)氐膬S商為其提供信息服務(wù)。由于僑商資本成長于當(dāng)?shù)兀錄Q策過程需要信息服務(wù)，就必然有現(xiàn)成的信息服務(wù)渠道。我國企業(yè)可以充分利用僑商的信息服務(wù)渠道，獲取準確的信息，為其決策提供依據(jù)，減低決策風(fēng)險。

4．結(jié)語

通過以上論述可以看到，我國企業(yè)對外直接投資面臨著諸多苦難，主要體現(xiàn)在國際政策、投資渠道、信息服務(wù)等環(huán)節(jié)比較薄弱，而僑商由于其自身的優(yōu)勢，可以彌補中國企業(yè)這些不足。

參考文獻:

[1]陳文壽.華僑華人經(jīng)濟新論【M】.中國華僑出版社，1997，P6-7.

[2]沈紅芳.東亞經(jīng)濟發(fā)展模式比較研究【M】.廈門大學(xué)出版社，2004，P25.

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面對這樣的新情況，我國應(yīng)該采取什么樣的措施趨利避害？對這些看似脈絡(luò)清晰，實則錯綜復(fù)雜的問題的回答和預(yù)測無疑有著十分重要的理論意義和現(xiàn)實意義。

國際直接投資新趨勢

近幾年來，受世界經(jīng)濟持續(xù)繁榮，跨國公司迅速發(fā)展和經(jīng)濟全球化程度繼續(xù)加深等因素的影響，跨國公司直接投資呈現(xiàn)出了繼往開來的新趨勢。

（一）國際直接投資總量和主體持續(xù)增長

聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議（UNCTAD）的報告—《2007年世界投資報告—跨國公司、采掘業(yè)與發(fā)展》指出，2006年全球外國直接投資流入量連續(xù)第三年呈現(xiàn)增長趨勢，達到13060億美元，增長38%。這一數(shù)字接近2000年創(chuàng)造的14110億美元的歷史紀錄?？梢?，國際直接投資總量持續(xù)增長，投資主體也不斷增長，只是增長速度有所放緩。

（二）以發(fā)達國家為主流向發(fā)展中國家的直接投資將繼續(xù)增長

2007年的世界投資報告數(shù)據(jù)表明，發(fā)達國家、發(fā)展中國家和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型國家的外國直接投資流入量都出現(xiàn)增長。其中，發(fā)達國家增長45%，增幅遠高于前兩年；發(fā)展中國家和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型國家的外資流入量都達到了歷史最高水平—分別為3790億美元和690億美元。但是，流向發(fā)展中國家的國際直接投資將會繼續(xù)增長，規(guī)模也將會有所擴大。

（三）發(fā)展中經(jīng)濟體和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型體發(fā)展為國際直接投資來源地

《2007年世界投資報告》的相關(guān)數(shù)據(jù)報告表明來自發(fā)展中經(jīng)濟體和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體的企業(yè)越來越在國際上占有重要地位，它們通過對外直接投資，為母公司提供了新的發(fā)展機會。另外，來自發(fā)展中經(jīng)濟體和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟體對外直接投資的增長促進了大規(guī)模的南-南直接投資流量，從而促進了南南國家在投資領(lǐng)域的交流與合作。

（四）全球當(dāng)?shù)鼗?/p>

經(jīng)濟全球化和激烈的國際競爭，促進了國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，跨國公司為提高全球競爭力，紛紛對外投資。而進入21 世紀，當(dāng)?shù)鼗腿蚧粯幼兊迷絹碓街匾?。跨國資本不僅在全球范圍內(nèi)實現(xiàn)一體化的生產(chǎn)活動，而且還要認識東道國的具體特征 ，要考慮當(dāng)?shù)氐墓┙o能力、當(dāng)?shù)叵M者的偏好、政府規(guī)章制度等?？鐕Y本在當(dāng)?shù)鼗腿蚧g不斷地尋求平衡。

我國的國際直接投資概述

（一）我國國際直接投資所取得的成就

我國改革開放的30年也是經(jīng)濟全球化加速發(fā)展的30年，隨著改革開放步伐的加快和企業(yè)實力的增強，我國企業(yè)跨國投資也蓬勃開展起來，成為主動參與全球化的重要力量。

有關(guān)人士在“第二屆中國企業(yè)跨國投資研討會”新聞會上指出，截至2007年底，我國企業(yè)對外直接投資（非金融類）累計達920.5億美元。如今，我國繁榮的經(jīng)濟和龐大的外匯儲備使得來自我國的資本正成為全球市場上的重要投資者，此前，我國資本已經(jīng)進入了多個世界級的公司。在過去的一年里，我國在多元化投資方面已經(jīng)做出了很多努力，收購了摩根士丹利、黑石集團等金融巨頭的部分股權(quán)。

（二）我國國際直接投資所面臨的問題

我國作為最大的發(fā)展中國家，在今后相當(dāng)長的一段時間內(nèi)，引進外國直接投資仍是我國參與國際直接投資的主要方式。但同時也應(yīng)當(dāng)看到，在我國經(jīng)濟開放程度不斷提高、國際經(jīng)濟聯(lián)系日益增強的大背景下，積極擴大對外直接投資規(guī)模，將對國民經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展起到更為深遠的促進作用。從根本上說，一國的對外直接投資規(guī)模決定于其經(jīng)濟發(fā)展水平。鄧寧的投資發(fā)展周期論對此做出了科學(xué)的解釋。我國目前的經(jīng)濟發(fā)展水平還比較低，對外直接投資的規(guī)模不可能很大。除此之外，我國的對外直接投資仍處于穩(wěn)定低水平。另外，在國際直接投資問題上，我國仍然存在著體制上和資金上的障礙。 （三）適合我國國情的國際直接投資策略

政府的政策支持。這是一個資本高速流動、跨國公司競爭異常激烈的時代，面對這樣的競爭格局和發(fā)展趨勢，我國政府在政策上對跨國企業(yè)的支持對我國國際直接投資的發(fā)展至關(guān)重要。

企業(yè)的開拓進取。在開展對外直接投資的過程中，我國企業(yè)不可避免地將會遇到一系列的策略選擇問題，如投資國別的選擇、投資所有權(quán)形式的選擇等。許多我國企業(yè)對外直接投資失敗的重要原因就是在這些策略選擇上出現(xiàn)了失誤。因此，必須特別注意對外直接投資策略的選擇，主要包括以下幾方面?！^(qū)位是跨國公司從事國際直接投資所必須考慮的極為重要的因素。選擇國別或地區(qū)時應(yīng)遵循的總原則是加強國際直接投資的區(qū)域選擇，開拓發(fā)展中國家和周邊國家的投資市場。

最大化地利用發(fā)達國家技術(shù)集聚地的外溢效應(yīng)，實現(xiàn)“研發(fā)在外、應(yīng)用在內(nèi)”的發(fā)展戰(zhàn)略。我國經(jīng)濟經(jīng)過改革開放以來30多年的快速發(fā)展，資金、技術(shù)已發(fā)展到一定階段，這就需要從宏觀經(jīng)濟的角度來看待外資的涌入，需要逐步從承接轉(zhuǎn)移來的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變到從國際生產(chǎn)體系中引進更多的先進技術(shù)、管理經(jīng)驗。我國企業(yè)要想獲取技術(shù)這一產(chǎn)業(yè)競爭中最為關(guān)鍵的戰(zhàn)略要素，在強調(diào)“自主創(chuàng)新”、“科技強國”的同時，也應(yīng)當(dāng)積極主動“走出去”，開展以技術(shù)獲取為目的的對外直接投資，最大化利用發(fā)達國家技術(shù)集聚地的外溢效應(yīng)，將海外研發(fā)機構(gòu)的研究成果在國內(nèi)迅速轉(zhuǎn)化、投入生產(chǎn)，實現(xiàn)“研發(fā)在外、應(yīng)用在內(nèi)”的格局。

出資方式策略。境外投資企業(yè)有不少是拿外匯資金（貨幣資本）作為出資物的。其實，到境外辦企業(yè)不一定都拿資金去，拿機械設(shè)備、技術(shù)(專利、商標或?qū)Ｓ屑夹g(shù))、管理折股投資都是可以的。我國企業(yè)在機械設(shè)備、技術(shù)和管理方面已經(jīng)具有一定的相對優(yōu)勢，應(yīng)鼓勵更多的企業(yè)利用這些優(yōu)勢從事境外投資。即使在對外直接投資中必須投入一定量的貨幣資本，也不一定都從國內(nèi)輸出，而是要盡可能從當(dāng)?shù)鼗驀H金融市場上籌集。

經(jīng)營當(dāng)?shù)鼗呗?。?jīng)營當(dāng)?shù)鼗址Q經(jīng)營屬地化或經(jīng)營本地化，是指對外直接投資企業(yè)以東道國獨立的企業(yè)法人身份，按照當(dāng)?shù)氐姆梢?guī)定和人文因素，以及國際上通行的企業(yè)管理慣例進行企業(yè)的經(jīng)營和管理。

對我國國際直接投資的展望

21世紀的第一個十年是新世紀我國經(jīng)濟發(fā)展最重要的十年，2008-2010這三年更是對我國的經(jīng)濟發(fā)展有著舉足輕重的決定性意義。今后一段時間，我國企業(yè)的對外直接投資將呈現(xiàn)以下趨勢：

（一）行業(yè)選擇上將突出有利于我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的行業(yè)

首先，今后將加大對發(fā)達國家前瞻性高科技產(chǎn)業(yè)的學(xué)習(xí)型投資，這既是我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化調(diào)整對先進技術(shù)的現(xiàn)實需求，又是我國獲取發(fā)達國家先進技術(shù)的最有效途徑。其次，對外投資于成熟技術(shù)的過剩產(chǎn)業(yè)，擴大出口貿(mào)易量。擴大這些產(chǎn)業(yè)的投資不僅能優(yōu)化國內(nèi)生產(chǎn)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、促進勞務(wù)和設(shè)備產(chǎn)品出口，而且能擴大出口份額，為高科技產(chǎn)業(yè)的對外直接投資積累和提供外匯資金。

（二）地區(qū)分布日益多極化

發(fā)達國家仍是投資的重點地區(qū)，亞、非、拉等發(fā)展中國家由于其經(jīng)濟的普遍轉(zhuǎn)好、市場潛力巨大、優(yōu)惠的政策以及為我國企業(yè)相對優(yōu)勢的發(fā)揮提供了便利條件等因素，而被我國企業(yè)所看好。

（三）投資方式靈活多樣

隨著更多的企業(yè)走出國門，企業(yè)對投資方式的選擇將更加靈活多樣。除了繼續(xù)采取并購方式，縮短進入進程，盡快得到技術(shù)和市場。在投資于發(fā)達國家高新技術(shù)領(lǐng)域的大型企業(yè)時，我們更可能會嘗試以戰(zhàn)略聯(lián)盟的方式進入，充分享用戰(zhàn)略聯(lián)盟形式帶來的好處。

在當(dāng)今世界經(jīng)濟中，各國企業(yè)開展跨國經(jīng)營已形成趨勢和潮流。面對21世紀，能否利用國外資源和市場在發(fā)展中國經(jīng)濟中取得新的突破，是關(guān)系到我國今后發(fā)展全局和前景的重大戰(zhàn)略問題。在當(dāng)前經(jīng)濟全球化和新經(jīng)濟發(fā)展所帶來的良好機遇下，在我國政府的大力支持與企業(yè)的共同努力下，我國對外直接投資將具有廣闊的發(fā)展前景。我國的對外直接投資必將推動國民經(jīng)濟發(fā)展的重要力量，在現(xiàn)代化目標的實現(xiàn)和長期持續(xù)發(fā)展中發(fā)揮日益重要的作用。

參考文獻

1.陳繼勇等.國際直接投資的新發(fā)展與外商對華直接投資研究.人民出版社，2004

篇10

【關(guān)鍵詞】對外直接投資；對外貿(mào)易；實證分析

一、引言

自從我國“走出去”戰(zhàn)略推出以來，中國企業(yè)的對外直接投資（即FDI）迅速增加。最新統(tǒng)計資料顯示，截至2005年年底，經(jīng)有關(guān)方面批準或備案設(shè)立的境外中資企業(yè)數(shù)量已達9300家，累計對外直接投資近420億美元。與此同時，中國的出口貿(mào)易額也在逐年增長，截至2005年底，這個數(shù)字已達7620億美元?？梢?，中國的FDI與出口貿(mào)易都呈現(xiàn)不斷增長的態(tài)勢。為準確衡量中國FDI對出口貿(mào)易的效應(yīng)，有必要進行相應(yīng)的實證分析。

國內(nèi)的實證分析大多集中于我國外商直接投資與對外貿(mào)易的關(guān)系上，而對我國對外直接投資與對外貿(mào)易關(guān)系的實證分析較少。其中原因，最主要的是中國企業(yè)開展FDI的時間短，F(xiàn)DI的數(shù)量少，且占GDP的比重不大，故對中國經(jīng)濟的影響尚不顯著。然而，隨著中國經(jīng)濟實力的進一步增強以及融入世界經(jīng)濟進程的加速，F(xiàn)DI必將扮演更加重要的角色，其對中國經(jīng)濟，尤其是出口貿(mào)易的影響會進一步凸現(xiàn)，研究這一現(xiàn)象無疑具有重要的現(xiàn)實意義。

二、實證分析

1.數(shù)據(jù)選取

由于我國開展對外直接投資較晚，加之投機數(shù)據(jù)的缺乏，樣本僅設(shè)定在1982-2006年間，本文選取聯(lián)合國貿(mào)易發(fā)展委員會網(wǎng)站公布的中國對外直接投資流出量和中國統(tǒng)計年鑒公布的中國各年貨物進出口總額。

2.時間序列的平穩(wěn)性檢驗

非平穩(wěn)的時間序列變量之間經(jīng)常發(fā)生偽回歸現(xiàn)象而造成結(jié)論無意義，因此對經(jīng)濟變量的時間序列進行普通最小二乘回歸分析之前，首先要進行單位根檢驗以判別序列的平穩(wěn)性。

圖一 1982-2006年，貿(mào)易總量和對外直接投資額序列圖

圖二 取對數(shù)后分析線圖

由圖一可見數(shù)據(jù)是非平穩(wěn)的，對原序列取對數(shù)以消除其趨勢性。取對數(shù)后不會改變原序列的性質(zhì)和相互關(guān)系。

由圖二，取對數(shù)后數(shù)據(jù)依然不平穩(wěn)，因此要對數(shù)據(jù)差分就行ADF檢驗。可見，應(yīng)該選擇lnofdi的二階差分，無滯后，無常數(shù)項，無截距項，即lnofdi～I（2），同樣，lntrade～I（2）。經(jīng)檢驗發(fā)現(xiàn)lnofdi和lntrade同階單整，可以進行協(xié)整分析。

3.協(xié)整性檢驗

對lnofdi、lntrade進行協(xié)整性檢驗，Eviews3進行分析，建立的方程為：

對此時的殘差序列進行單位根檢驗。

可見，殘差序列不存在單位根，是平穩(wěn)序列。說明中國對外直接投資和貿(mào)易總量的對數(shù)序列之間存在協(xié)整關(guān)系。即中國對外直接投資和貿(mào)易總量之間存在長期穩(wěn)定關(guān)系，存在共同的增長趨勢。

4.誤差修正模型

中國對外直接投資與貿(mào)易總量的對數(shù)序列之間存在協(xié)整關(guān)系，表明二者之間有長期的均衡關(guān)系。但從短期來看，可能會出現(xiàn)失衡。為了增強模型的精度，可以把協(xié)整回歸式中的誤差項et看作是均衡誤差，通過建立誤差修正模型把中國對外直接投資的短期與長期變化聯(lián)系起來。

即建立的誤差修正模型為：

LNOFDI = -5.2383 + 1.0273*LNTRADE + 0.3519*D（LNOFDI，1）

5.Granger因果關(guān)系檢驗

需要注意的是回歸方程的擬合程度并不能說明回歸解釋變量與被解釋變量之間的因果關(guān)系的大小，只是說明了二者之間的依存性的高低。需要再對兩個變量的因果關(guān)系進行檢驗。本文采用Granger因果關(guān)系檢驗方法就中國對外直接投資和進出口之間的因果關(guān)系進行單向檢驗。

由于Granger檢驗結(jié)果對滯后期長度的變化比較明顯，即滯后期選擇的不同可能會得到不同的結(jié)果。因此，在檢驗過程中應(yīng)選取多個不同的滯后期。

經(jīng)檢驗可見，貿(mào)易總量是對外直接投資變化的原因，而對外直接投資不是貿(mào)易總量的變化原因。

三、結(jié)論

通過上文的實證檢驗，可以得出以下結(jié)論：

第一，貿(mào)易總量是對外直接投資變化的原因，貿(mào)易規(guī)模推動著對外直接投資的發(fā)展，貿(mào)易規(guī)模和對外直接投資規(guī)模之間存在著長期均衡關(guān)系，但是這種關(guān)系并不是非常顯著。隨著我國的經(jīng)濟發(fā)展，貿(mào)易規(guī)模擴大，我國在國際貿(mào)易中的地位提高。企業(yè)在更多地參與與其他國家的經(jīng)濟往來的同時，對國外市場有了進一步了解，于是逐漸轉(zhuǎn)向向當(dāng)?shù)赝顿Y，來更好地利用其他國家的資源和市場。同時，由于中國對外貿(mào)易規(guī)模的擴大和國際貿(mào)易地位的提高，將會越來越多地遭遇各國的關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘，為了規(guī)避這些壁壘而導(dǎo)致的對外投資將會增多，以及為了化解潛在的貿(mào)易保護威脅而進行的“補償投資”也會增多。總之，我國適時采取“走出去”政策是符合現(xiàn)實發(fā)展需要的。我國對外直接投資的迅速發(fā)展，不僅是國家政策推動的結(jié)果，也是順應(yīng)了經(jīng)濟發(fā)展的需要。

第二，我國對外直接投資不是貿(mào)易規(guī)模變化的原因，對貿(mào)易的替代或促進作用還不明顯。這主要是因為我國的對外直接投資尚處于發(fā)展的迅速增長階段，還沒有達到一定的規(guī)模。目前我國境外投資金額僅占世界對外直接投資總量的0.15%。并且，對外貿(mào)易的增長速度過快，貿(mào)易規(guī)模的迅速擴大使得對外直接投資對貿(mào)易的影響弱化。但是，可以預(yù)見的是，隨著我國對外直接投資規(guī)模的擴大，對外直接投資對我國貿(mào)易總量的影響必然會越來越明顯地顯現(xiàn)出來。

參考文獻：

[1]張如慶.中國對外直接投資與對外貿(mào)易的關(guān)系分析[J].世界經(jīng)濟研究，2005，3.