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篇1

關(guān)鍵詞：脛腓骨骨折 夾板 石膏托 外固定

Doi：10.3969/j.issn.1671-8801.2014.02.259

【中圖分類號(hào)】R4 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】B 【文章編號(hào)】1671-8801（2014）02-0184-02

脛腓骨骨折為骨科臨床的多發(fā)常見(jiàn)病，尤其是在當(dāng)前交通運(yùn)輸以及建筑行業(yè)空前發(fā)展的背景條件下，其患者數(shù)量愈發(fā)表現(xiàn)有逐漸增多的趨勢(shì)[1]。曾經(jīng)一度，臨床多主張對(duì)此類患者采用外科手術(shù)治療，但新近有不少學(xué)者認(rèn)為，基于脛骨軟組織覆蓋少、易形成局部供血不良以及高能量損傷致多并發(fā)癥的情況，故建議盡量采用非手術(shù)療法[2]。我院從該觀點(diǎn)出發(fā)，并于近2年內(nèi)采用夾板聯(lián)合石膏托外固定的方法共對(duì)76例脛腓骨骨折患者實(shí)施治療，結(jié)果顯示其臨床療效非常滿意，現(xiàn)報(bào)道如下。

1 資料與方法

1.1 一般資料。選擇筆者所在醫(yī)院于2008年4月～2013年5月期間收治的76例脛腓骨骨折患者作為本研究之對(duì)象，所有患者均排除因復(fù)合傷需接受2期手術(shù)者。其中包括男47例，女29例；年齡5～68歲，平均（35.4±4.8）歲；受傷原因包括：交通事故43例，擊壓傷16例，墜落傷12例，毆斗致傷5例；參考AO/ASIF分類結(jié)果包括A型24例，以及B型與C型各26例；另外，其中的71例（93.4%）患者均為閉合型骨折，其余5例為小創(chuàng)口開(kāi)放性骨折。

1.2 方法。對(duì)未發(fā)生有位移的脛腓骨干骨折以及腓骨上2/3部位的骨折，在處理時(shí)通常以前內(nèi)側(cè)單塊夾板與后側(cè)長(zhǎng)腿石膏托外固定即可，其中需確保將夾板的長(zhǎng)度與脛骨內(nèi)側(cè)保持一致，同時(shí)石膏托超膝關(guān)節(jié)長(zhǎng)度應(yīng)不低于20cm，具體操作過(guò)程中應(yīng)在助手的輔助下，首先以石膏托對(duì)長(zhǎng)腿進(jìn)行外固定，固定滿意后再選用適宜的夾板置于脛骨內(nèi)側(cè)骨面上，然后用3～4根繃帶繩對(duì)其進(jìn)行固定，固定松緊度一般以確保扎帶可在上下1cm范圍內(nèi)活動(dòng)為宜。對(duì)發(fā)生有位移的橫形或短斜形骨折的患者，首先應(yīng)根據(jù)患者的具體情況給予恰當(dāng)?shù)氖址◤?fù)位，然后再采用前內(nèi)與前外夾板聯(lián)合后側(cè)長(zhǎng)腿石膏托外固定，具體方法為：在滿意手法復(fù)位后，首先在助手輔助下采用石膏托對(duì)長(zhǎng)腿進(jìn)行外固定，其石膏托固定位置應(yīng)確保超過(guò)膝關(guān)節(jié)與踝關(guān)節(jié)，其中需將踝關(guān)節(jié)固定90度，足中立位，膝關(guān)節(jié)呈功能位，大概20度屈曲；通常情況下，在處理過(guò)程中比較容易對(duì)脛骨平臺(tái)后外側(cè)緣繼和腓骨頸等部位排總神經(jīng)造成壓迫傷，故以石膏托進(jìn)行固定時(shí)務(wù)必在這些部位多墊上一些石膏棉。之后在選用適宜的夾板進(jìn)行固定，先將其中的一塊夾板置于脛骨內(nèi)側(cè)骨面上，在將另一塊置于小腿的前外側(cè)，并與后側(cè)的石膏托以及前內(nèi)側(cè)夾板形成三點(diǎn)固定模式，同時(shí)還應(yīng)按逆創(chuàng)傷機(jī)制妥善安置壓墊以加強(qiáng)固定效果，之后再同上法以繃帶繩固定，并在實(shí)施固定的最開(kāi)始一段時(shí)間應(yīng)特別注意觀察患者患肢的腫脹情況以及末端血運(yùn)狀況，防止發(fā)生皮膚壞死以及骨筋膜室綜合征等。完成以上處理后還需定期對(duì)患者進(jìn)行X線片檢查，若在檢查過(guò)程中有發(fā)現(xiàn)位移的情況，應(yīng)即刻對(duì)夾板進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，必要時(shí)還需重新進(jìn)行石膏托固定處理，通常在5周左右時(shí)間后即可去除石膏托而僅行夾板單獨(dú)固定，如此更有利于患者的早期功能鍛煉，7周左右便可嘗試扶拐負(fù)重行走鍛煉。

2 結(jié)果

本組全部患者均在治療后獲得3～18個(gè)月（平均12個(gè)月）的隨訪，骨折均良好愈合，平均骨折愈合時(shí)間為9周，均未出現(xiàn)骨折不愈合、皮膚壓瘡以及跛行等功能障礙，具體功能評(píng)價(jià)參照J(rèn)ohner-Wruhs評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)：優(yōu)59例，良17例，優(yōu)良率為100%。

3 討論

通常情況下，我們所說(shuō)的脛腓骨骨折一般均是指發(fā)生于小腿部脛腓骨骨干的骨折類型，同時(shí)此類骨折也是臨床非常常見(jiàn)的骨折類型之一，有資料顯示其甚至占到了所有全身長(zhǎng)骨骨折病例的5%以上。與此同時(shí)，由于脛腓骨在解剖特征方面不僅屬于移行區(qū)域，同時(shí)其周圍軟組織也相對(duì)更較少，以至于在某些外力的作用下很容易發(fā)生形態(tài)的改變，這也是其骨折高發(fā)生率的關(guān)鍵原因之一，而且此部分所發(fā)生的骨折往往又會(huì)累及到關(guān)節(jié)面，再加上局部供血的不足，如若得不到及時(shí)有效處理則有較高幾率導(dǎo)致骨折后感染甚至是骨不連等嚴(yán)重后遺癥?；诖?，合理選擇治療方法對(duì)患者的預(yù)后具有更為深遠(yuǎn)的影響。

對(duì)此類骨折患者的臨床治療，盡管曾經(jīng)一度主要是以手術(shù)切開(kāi)復(fù)位并內(nèi)固定為主，但在實(shí)際中，穩(wěn)定性嚴(yán)重遭受破壞以及發(fā)生非常大位移的開(kāi)放性骨折患者畢竟只是很小的一部分，而對(duì)其他保持有相對(duì)較好穩(wěn)定性以及較小位移的閉合型脛腓骨骨折患者而言，若一味采用此治療方案，就勢(shì)必需要對(duì)骨折段進(jìn)行較為廣泛必要的剝離處理，其不僅對(duì)骨膜與肌肉的傷害更大，而且會(huì)對(duì)脛腓骨部位的局部血運(yùn)造成更大的破壞，其術(shù)后具較高發(fā)生切口感染、骨髓炎、神經(jīng)及血管損傷的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也會(huì)對(duì)骨折愈合本身造成更為嚴(yán)重的影響。這也正是部分學(xué)者主張以非手術(shù)方法治療此類骨折患者的主要原因。然而，如果在不應(yīng)用手術(shù)方法的情況下單行石膏后托固定治療，又很容易導(dǎo)致出現(xiàn)血液循環(huán)受阻、神經(jīng)受壓以及消腫后骨折再移位成角畸形等情況；而單行夾板固定治療，則又會(huì)因?yàn)槎鄶?shù)脛腓骨骨折均不具備較好穩(wěn)定性而易出現(xiàn)旋轉(zhuǎn)移位與皮膚壓瘡等并發(fā)癥。故本研究從規(guī)避不利因素進(jìn)而充分利用石膏拖固定牢固以及夾板易于塑形的優(yōu)勢(shì)，采用夾板聯(lián)合石膏托外固定對(duì)其進(jìn)行治療。

本研究最終結(jié)果顯示，本組76例脛腓骨骨折患者在采用上法治療后均獲得良好復(fù)位，其骨折愈合優(yōu)良率甚至高達(dá)100%，該結(jié)果提示，采用夾板聯(lián)合石膏托外固定脛腓骨骨折療效滿意，值得臨床推廣應(yīng)用。

參考文獻(xiàn)

[1] 史艷民.治療脛腓骨骨折61例體會(huì)[J].中國(guó)民族民間醫(yī)藥，2010，21（2）：154-156

[2] 冉茂權(quán).脛腓骨骨折治療方法及內(nèi)固定方法選擇的臨床分析[J].中國(guó)醫(yī)藥指南，2013，11（12）：568-570

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中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷意識(shí)的不斷提升，以及網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷手段和方式的多元化，原本單一的網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷模式逐步進(jìn)入整合時(shí)代。大企業(yè)對(duì)于網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷應(yīng)用的高端需求，應(yīng)運(yùn)而生了專業(yè)的網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷策劃?rùn)C(jī)構(gòu)及外包服務(wù)公司。不管是企業(yè)是選擇專業(yè)的服務(wù)公司還是自己建立專門的網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)，當(dāng)前都要面臨實(shí)戰(zhàn)型網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷專業(yè)人才稀缺的問(wèn)題。如何根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況實(shí)施有效的整合網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷方案，筆者結(jié)合自己的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來(lái)分析幾個(gè)重點(diǎn)：

網(wǎng)站建設(shè)

網(wǎng)站始終是企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)的門臉，不管您是建設(shè)企業(yè)網(wǎng)站、B2C商城，很多企業(yè)首要要求就是頁(yè)面美觀、功能強(qiáng)大。企業(yè)建站是為了產(chǎn)生其商業(yè)價(jià)值，除了網(wǎng)站設(shè)計(jì)和功能外，企業(yè)更多考慮的是建設(shè)利于(搜索引擎優(yōu)化)SEO的實(shí)用營(yíng)銷型網(wǎng)站。推薦中國(guó)最大的IDC萬(wàn)網(wǎng)()去制作網(wǎng)站，雖然價(jià)格貴一些，但是他們的技術(shù)相對(duì)比較成熟。同時(shí)基于Web2.0架構(gòu)的網(wǎng)站將會(huì)成為主流，隨著網(wǎng)站功能的越來(lái)越強(qiáng)大，網(wǎng)站設(shè)計(jì)上更注重用戶體驗(yàn)和互動(dòng)交流，交互性越強(qiáng)的網(wǎng)站，用戶黏性越強(qiáng)。

網(wǎng)絡(luò)推廣

網(wǎng)絡(luò)推廣目的是為網(wǎng)站獲取更多的有價(jià)值流量，同時(shí)也是為了宣傳企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)品牌形象。當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)推廣的主流方式不外乎門戶廣告、搜索競(jìng)價(jià)、郵件營(yíng)銷、無(wú)線營(yíng)銷等，在Web2.0營(yíng)銷日趨成熟的今天，SNS社區(qū)、視頻、博客、微博等應(yīng)用也逐漸被企業(yè)所接受。企業(yè)在投放網(wǎng)絡(luò)廣告的選擇上，應(yīng)充分考慮自己的目標(biāo)客戶群在哪里。目前幾乎任何行業(yè)，在百度()的競(jìng)價(jià)異常激烈!。財(cái)大氣粗的大企業(yè)，有個(gè)誤區(qū)就是認(rèn)為狂撒廣告就會(huì)有效果。然而，有些網(wǎng)絡(luò)廣告并不能有效針對(duì)企業(yè)的目標(biāo)客戶群，花了大把的錢，獲取的都是垃圾流量。

流量轉(zhuǎn)化

企業(yè)網(wǎng)站通過(guò)網(wǎng)絡(luò)推廣獲取流量后，如何有效的將這些流量轉(zhuǎn)化成訂單，將是整個(gè)網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷的最終目的和推廣效果的體現(xiàn)。建議辦理一個(gè)400電話，提升企業(yè)形象和轉(zhuǎn)化率，400電話并不貴，一年只需要幾百元，建議選擇類似"極速400電話網(wǎng)"()這樣的官方授權(quán)商，安全放心。這些商業(yè)流量都是企業(yè)的潛在目標(biāo)客戶，獲取這些客戶的聯(lián)系方式并建立即時(shí)溝通，類似QQ、旺旺等網(wǎng)站上的在線客服工具必不可少。有專職客服值守的網(wǎng)站，比在家坐等客戶電話所獲取訂單量要高很多。要最大程度的方便客戶主動(dòng)聯(lián)系自己，才能將轉(zhuǎn)化率提高上去!

客戶管理及服務(wù)

篇3

十八屆三中全會(huì)提出，要“建設(shè)統(tǒng)一開(kāi)放、競(jìng)爭(zhēng)有序的市場(chǎng)體系”、“健全多層次資本市場(chǎng)體系”。作為資本市場(chǎng)重要的組成部分，建立統(tǒng)一的、多層次的債券市場(chǎng)是題中應(yīng)有之義。然而，當(dāng)前我國(guó)債券市場(chǎng)呈現(xiàn)出典型的“分割化”、“扁平化”特征。分割化主要指銀行間市場(chǎng)(場(chǎng)外市場(chǎng))與交易所市場(chǎng)(場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng))并未真正互聯(lián)互通；扁平化是指市場(chǎng)沒(méi)有分層，投資者基本不做區(qū)分地在同一平臺(tái)上開(kāi)展交易。此外，近年來(lái)“債市風(fēng)暴”暴露出來(lái)了各種利益輸送及違法違規(guī)交易行為，丙類賬戶交易及商業(yè)銀行的結(jié)算業(yè)務(wù)因此被叫停，并引發(fā)了對(duì)銀行間債券市場(chǎng)交易模式的討論。筆者認(rèn)為，利益輸送并非丙類賬戶的“專利”，結(jié)算業(yè)務(wù)的模式本身也沒(méi)有問(wèn)題。有人甚至認(rèn)為，這是場(chǎng)外市場(chǎng)詢價(jià)交易模式的“先天缺陷”，因?yàn)橐粚?duì)一的詢價(jià)交易，雙方“合意”的價(jià)格并不一定公允，而場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)價(jià)交易模式為多人匿名撮合成交，其成交價(jià)格才是“真正”公允，才不存在利益輸送的可能。這一觀點(diǎn)有失偏頗。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體債券市場(chǎng)都以場(chǎng)外市場(chǎng)為主，為什么不存在較多的利益輸送行為?問(wèn)題的核心在于我國(guó)債券市場(chǎng)相關(guān)法制不健全以及內(nèi)外部監(jiān)管不到位。當(dāng)然，市場(chǎng)組織形式及交易模式的完善，有利于避免低水平的利益輸送行為。

因此，本文主要從技術(shù)角度來(lái)探討市場(chǎng)的分層及交易機(jī)制的完善。市場(chǎng)分層是指對(duì)債券市場(chǎng)進(jìn)行細(xì)分，使得每一個(gè)分層市場(chǎng)的定位明確，根據(jù)不同參與者的交易特點(diǎn)和交易習(xí)慣制定不同的交易制度，以更好地滿足不同層次市場(chǎng)參與者的需要。債券市場(chǎng)的有效分層，能夠降低交易的操作性風(fēng)險(xiǎn)，一定程度上防止利益輸送的行為，更重要的是，能夠提高市場(chǎng)的交易效率，提升市場(chǎng)的流動(dòng)性。因此，研究如何推動(dòng)我國(guó)債券二級(jí)市場(chǎng)的有效分層，對(duì)提升市場(chǎng)流動(dòng)性、防止利益輸送以及建立多層次的資本市場(chǎng)具有重要的意義。目前關(guān)于我國(guó)債券市場(chǎng)分層的研究極少，但是關(guān)于債券市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)有一些零散的研究。這些研究大致可以歸為兩類：一類是從交易所債市出發(fā)，認(rèn)為交易所債市的透明度高，而且隨著電子交易平臺(tái)的發(fā)展，場(chǎng)內(nèi)外市場(chǎng)沒(méi)有本質(zhì)差別，其沒(méi)有發(fā)展起來(lái)的主要原因在于當(dāng)前債市制度資源分配的不均，因此呼吁合理公平的政策環(huán)境，比如金永軍(2009)、金永軍等(2011)；另一類是討論債市的統(tǒng)一監(jiān)管問(wèn)題，借鑒歐美的監(jiān)管體系與監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)為我國(guó)應(yīng)該建立以證監(jiān)會(huì)為主導(dǎo)的統(tǒng)一的債券一二級(jí)市場(chǎng)監(jiān)管體系，比如龐紅學(xué)(2013)、金永軍和劉斌(2014)。上述研究，沒(méi)有真正系統(tǒng)地研究債市的分層問(wèn)題，尤其是沒(méi)有深入考慮我國(guó)債券市場(chǎng)的主體(銀行間市場(chǎng))的具體分層問(wèn)題。因此，本文系統(tǒng)考察我國(guó)債券二級(jí)市場(chǎng)的分層現(xiàn)狀，重點(diǎn)考察銀行間債券市場(chǎng)的分層問(wèn)題，并借鑒歐美債券市場(chǎng)的分層經(jīng)驗(yàn)，提出了我國(guó)債券二級(jí)市場(chǎng)分層的具體建議。

一、我國(guó)債券二級(jí)市場(chǎng)分層的現(xiàn)狀

我國(guó)債券二級(jí)市場(chǎng)最早于1990年起步，在上海證券交易所交易。后來(lái)由于大量銀行資金通過(guò)交易所債券回購(gòu)方式流入股票市場(chǎng)造成股市過(guò)熱，商業(yè)銀行全部退出交易所債券市場(chǎng)，并于1997年建立了銀行間債券市場(chǎng)。經(jīng)過(guò)十多年的發(fā)展，我國(guó)債券市場(chǎng)已經(jīng)形成了銀行間市場(chǎng)為主、交易所市場(chǎng)為輔的基本格局。不過(guò)，兩個(gè)市場(chǎng)呈現(xiàn)典型的“分割化”、“扁平化”特征，并已明顯制約了我國(guó)債券二級(jí)市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

一、監(jiān)管的分割與業(yè)務(wù)的融合背離隨著近年來(lái)金融自由化改革的不斷深入，我國(guó)商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司等在微觀上(業(yè)務(wù)層面)已經(jīng)大規(guī)?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)了，但在宏觀上仍然實(shí)行分業(yè)監(jiān)管。在債券交易方面，在交易所市場(chǎng)的歸證監(jiān)會(huì)管，在銀行間市場(chǎng)的歸人民銀行管；如果交易的是非標(biāo)資產(chǎn)，即使是在銀行間市場(chǎng)，也不歸人民銀行管，而是則按機(jī)構(gòu)類型分別歸銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)管。監(jiān)管機(jī)構(gòu)一方面要從宏觀層面把握業(yè)務(wù)的整體風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也要考慮其監(jiān)管對(duì)象(金融機(jī)構(gòu))的生存發(fā)展，因此在政策把握上尺度不一。這既會(huì)導(dǎo)致所謂的監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)，也會(huì)導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管套利行為。當(dāng)前的金融自由化改革是一個(gè)不斷放松管制的過(guò)程，由于證券公司規(guī)模相對(duì)較小，在競(jìng)爭(zhēng)中相對(duì)銀行處于不利地位，因此證監(jiān)會(huì)給予創(chuàng)新的自由度更大，這反過(guò)來(lái)也會(huì)刺激銀行類、保險(xiǎn)類機(jī)構(gòu)管制的不斷放松，其結(jié)果必然是金融市場(chǎng)呈現(xiàn)出不同類型機(jī)構(gòu)管制螺旋式放松的進(jìn)程。從信用產(chǎn)品來(lái)看，監(jiān)管分割現(xiàn)象更明顯。由于短期融資券(CP)及中期票據(jù)(MTN)、公司債、企業(yè)債分別歸人民銀行、證監(jiān)會(huì)、發(fā)改委監(jiān)管，因此換個(gè)名稱、換個(gè)發(fā)行方式(公募或私募)或者換個(gè)期限(CP或MTN)就可以突破債券發(fā)行余額不得超過(guò)凈資本40%的政策限制。目前，非金融企業(yè)至多可以發(fā)行規(guī)模相當(dāng)于凈資產(chǎn)40%的短期融資券或相當(dāng)于其凈資產(chǎn)40%的中期票據(jù)、企業(yè)債券、公司債券等其它債券，但發(fā)行超短期融資券(SCP)則完全沒(méi)有此類余額限制。2005年證券法關(guān)于企業(yè)發(fā)債規(guī)模的限制的確過(guò)時(shí)，而監(jiān)管之間的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)際上突破了政策的障礙，極大地推動(dòng)了信用債市場(chǎng)的發(fā)展。與監(jiān)管分割對(duì)應(yīng)的是，不同的發(fā)行主體或者監(jiān)管部門，會(huì)按自己的標(biāo)準(zhǔn)組建一個(gè)一級(jí)交易商團(tuán)。在一級(jí)市場(chǎng)方面，基本上一個(gè)債券品種就組一個(gè)一級(jí)交易商團(tuán)(即承銷團(tuán))，比如國(guó)債、國(guó)開(kāi)債、農(nóng)發(fā)債、進(jìn)出口行債各有一個(gè)承銷團(tuán)；二級(jí)市場(chǎng)方面，也基本上是一個(gè)交易品種組一個(gè)一級(jí)交易商團(tuán)(即做市商團(tuán))，比如公開(kāi)市場(chǎng)一級(jí)交易商、債券市場(chǎng)做市商、柜臺(tái)國(guó)債業(yè)務(wù)開(kāi)辦行、債券結(jié)算行等。這些一級(jí)交易商團(tuán)的標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，成員不盡相同，使得債券市場(chǎng)的利益碎片化，尤其是使得一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)明顯割裂，一級(jí)市場(chǎng)的承銷商主要是參與各類債券的投標(biāo)與承銷，不用對(duì)所承銷債券的二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性負(fù)責(zé)，而二級(jí)市場(chǎng)的做市商則主要是負(fù)責(zé)各類債券的做市交易，無(wú)需分擔(dān)一級(jí)市場(chǎng)的承銷義務(wù)，這實(shí)際上是導(dǎo)致很多債券一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行困難或者二級(jí)市場(chǎng)交易不活躍的重要原因。監(jiān)管分割直接導(dǎo)致了二級(jí)市場(chǎng)的分割，使得市場(chǎng)參與機(jī)構(gòu)需要適應(yīng)不同的標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)在不同的市場(chǎng)中開(kāi)展交易，因此運(yùn)作效率受到明顯影響。首先，有些產(chǎn)品只能在部分市場(chǎng)流通，比如短期融資券、中期票據(jù)不能進(jìn)交易所市場(chǎng)，公司債則不能進(jìn)入銀行間市場(chǎng)；其次，機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入受到限制。比如上市商業(yè)銀行名義上能夠進(jìn)交易所，但是只能在集中競(jìng)價(jià)系統(tǒng)上交易，交易量極小，實(shí)質(zhì)上相當(dāng)于沒(méi)有進(jìn)入；再次，轉(zhuǎn)托管效率不高，比如國(guó)債和企業(yè)債可以跨市場(chǎng)交易，但只能實(shí)現(xiàn)T+1或T+2的轉(zhuǎn)托管，理論上存在的跨市場(chǎng)套利機(jī)會(huì)很難實(shí)現(xiàn)，實(shí)際轉(zhuǎn)托管的規(guī)模很??；最后，商業(yè)銀行至今也無(wú)法進(jìn)入中國(guó)金融期貨交易所開(kāi)展國(guó)債期貨交易。

二、銀行間市場(chǎng)與交易所市場(chǎng)之爭(zhēng)監(jiān)管的分割在微觀層面也體現(xiàn)為兩個(gè)交易場(chǎng)所的競(jìng)爭(zhēng)。當(dāng)前交易所債券市場(chǎng)和銀行間市場(chǎng)采用的交易方式不同，銀行間市場(chǎng)以報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)(詢價(jià)交易)方式為主，交易所以訂單驅(qū)動(dòng)(競(jìng)價(jià)交易)方式為主。兩種方式各有利弊：在透明度方面，訂單驅(qū)動(dòng)更高，更加有利于中小投資者，而大中型投資者對(duì)信息的透明度要求不高，因此交易所市場(chǎng)更適合中小投資者；在交易成本方面，交易規(guī)模越大則單位交易成本越低，理論上交易所市場(chǎng)的交易成本相對(duì)較高。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，債券市場(chǎng)以場(chǎng)外交易為主，我國(guó)銀行間市場(chǎng)的債券交易規(guī)模占比也達(dá)95%以上。但是交易所在做大債券交易規(guī)模方面不遺余力：一是大幅降低交易成本。目前上海證券交易所回購(gòu)交易暫時(shí)不收經(jīng)手費(fèi)，現(xiàn)券交易的經(jīng)手費(fèi)僅為百萬(wàn)分之一，大宗交易還能打9折，也不收交易單元使用費(fèi)和流速費(fèi)。而銀行間市場(chǎng)的交易手續(xù)費(fèi)為：1天(含隔夜)融資類交易按百萬(wàn)分之零點(diǎn)五計(jì)費(fèi)，買賣類交易按百萬(wàn)分之二點(diǎn)五計(jì)費(fèi)，除交易手續(xù)費(fèi)外，還有交易終端使用費(fèi)和數(shù)據(jù)接口服務(wù)費(fèi)等(見(jiàn)表1)。因此，目前交易所的債券交易成本甚至低于批發(fā)性質(zhì)的銀行間市場(chǎng)，已將交易成本較高的劣勢(shì)轉(zhuǎn)化成了優(yōu)勢(shì)；二是引入了與銀行間市場(chǎng)一樣交易機(jī)制。上海證券交易所于2007年引入固定收益平臺(tái)，采用報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)的交易機(jī)制，更適合結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、產(chǎn)品差異大的債券類產(chǎn)品的大宗交易，相當(dāng)于試圖再造一個(gè)銀行間市場(chǎng)；三是積極吸引上市商業(yè)銀行進(jìn)入交易所市場(chǎng)開(kāi)展債券交易，2010年10月證監(jiān)會(huì)、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合《關(guān)于上市商業(yè)銀行在證券交易所參與債券交易試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》(證監(jiān)發(fā)[2010]91號(hào))，商業(yè)銀行在時(shí)隔十三年之后重返交易所債券市場(chǎng)；四是不斷擴(kuò)大交易所債市的交易品種，包括引入國(guó)開(kāi)債，率先引入國(guó)債預(yù)發(fā)行等。值得一提的是，由于標(biāo)準(zhǔn)券質(zhì)押的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，目前交易所在回購(gòu)業(yè)務(wù)上顯示了很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，2014年日均回購(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)3500億元，占銀行間與交易所回購(gòu)業(yè)務(wù)總規(guī)模的28%。銀行間市場(chǎng)也在不斷吸收交易所競(jìng)價(jià)交易機(jī)制的優(yōu)勢(shì)，不斷提升市場(chǎng)流動(dòng)性和信息透明度。一是貨幣經(jīng)紀(jì)公司近幾年快速崛起，匿名撮合成交的規(guī)模大幅提升；二是在利率互換上引入基于雙邊授信的撮合交易平臺(tái)X-Swap，在授信控制下完成包含隱含訂單的撮合及點(diǎn)擊成交。匿名撮合及競(jìng)價(jià)交易方式的引入，不僅較大地提高了銀行間市場(chǎng)的交易效率，同時(shí)也能避免相關(guān)利益的定向輸送行為。整體來(lái)看，銀行間市場(chǎng)與交易所市場(chǎng)在交易模式及客戶群體上相互融合的態(tài)勢(shì)愈趨明顯，兩者的邊界越來(lái)越模糊。兩大交易場(chǎng)所的競(jìng)爭(zhēng)整體提升了債券市場(chǎng)的運(yùn)作效率。但是，如果下一階段兩個(gè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)僅是簡(jiǎn)單的復(fù)制競(jìng)爭(zhēng)，比如再造一個(gè)銀行間或者交易所市場(chǎng)，或者通過(guò)限制交易對(duì)手或者產(chǎn)品準(zhǔn)入來(lái)人為打造區(qū)隔市場(chǎng)，提升自身的吸引力或者競(jìng)爭(zhēng)力，則明顯不利于整體市場(chǎng)效率的提高。

三、銀行間市場(chǎng)結(jié)構(gòu)過(guò)于扁平化作為我國(guó)債券市場(chǎng)的主體，銀行間市場(chǎng)原來(lái)在形式上有一定的分層。按照中央國(guó)債公司和上海清算所的分類方式，銀行間市場(chǎng)結(jié)算成員可分為甲(A)類戶、乙(B)類戶和丙(C)類戶，丙類戶必須通過(guò)甲類戶進(jìn)入市場(chǎng)交易，而乙類戶可以跟任一交易對(duì)手發(fā)生交易。因此可以將甲類戶視為核心交易機(jī)構(gòu)，乙類戶為一般交易機(jī)構(gòu)，丙類戶為客戶。然而，近年來(lái)銀行間市場(chǎng)出現(xiàn)了一系列以丙類戶為載體的違規(guī)利益輸送行為，2013年5月監(jiān)管部門暫停了除賣出以外的非金融機(jī)構(gòu)丙類戶交易，并開(kāi)始了一系列的賬戶清理工作。截至2013年末，銀行間債券市場(chǎng)共有參與主體4883個(gè)，比上年末減少6404個(gè)，其中非金融機(jī)構(gòu)丙類戶比上年減少5992個(gè)。目前，銀行間市場(chǎng)的參與機(jī)構(gòu)基本為乙類戶，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)因此變得極為扁平。從另外一種分層方式來(lái)看，我國(guó)早在2001年就引入了做市商制度，因此存在“做市商—交易商—客戶”的市場(chǎng)分層。截至2014年10月24日，銀行間市場(chǎng)共有做市商25家，嘗試做市商46家，具有廣泛的機(jī)構(gòu)代表性。但是市場(chǎng)分層的效果沒(méi)有體現(xiàn)出來(lái)：一是做市商對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的提供作用極為有限。根據(jù)交易商協(xié)會(huì)《關(guān)于2012年一季度暨2011年年度銀行間債券市場(chǎng)做市情況及做市商評(píng)價(jià)情況的通報(bào)》1，2011年做市商做市報(bào)價(jià)券種共計(jì)838只，平均單筆報(bào)價(jià)量?jī)H為2110萬(wàn)元，做市商做市成交僅占全年銀行間現(xiàn)券成交量的0.528%，平均單筆成交量?jī)H為1388萬(wàn)元；二是客戶層基本沒(méi)有形成，在丙類戶暫停交易之后，名義上的客戶只來(lái)自柜臺(tái)債券市場(chǎng)，但柜臺(tái)債券的交易規(guī)模極小(金永軍等，2010)[3]，絕大部分機(jī)構(gòu)都屬于交易層，都習(xí)慣于通過(guò)貨幣經(jīng)紀(jì)公司或自主詢價(jià)的方式在銀行間市場(chǎng)開(kāi)展交易，而并不希望以客戶的形式進(jìn)入市場(chǎng)。

扁平化的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)讓更多的機(jī)構(gòu)直接參與市場(chǎng)交易，看似將提升市場(chǎng)的流動(dòng)性水平，但是結(jié)果反而會(huì)導(dǎo)致做市商沒(méi)有動(dòng)力向市場(chǎng)提供流動(dòng)性，因?yàn)橥顿Y者只有在做市報(bào)價(jià)優(yōu)于貨幣經(jīng)紀(jì)報(bào)價(jià)及自身詢價(jià)的情況下才會(huì)點(diǎn)擊做市報(bào)價(jià)，做市商盈利機(jī)會(huì)極其有限，而且還需要承擔(dān)因市場(chǎng)不利變化而導(dǎo)致做市頭寸虧損的風(fēng)險(xiǎn)，這根本上制約了做市商的做市意愿，因此降低了市場(chǎng)的流動(dòng)性水平2；同時(shí)，還會(huì)加大操作風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橹行C(jī)構(gòu)在資金規(guī)模、授信水平、交易人員、風(fēng)險(xiǎn)控制以及資金清算等方面與大中型機(jī)構(gòu)存在差距，如果頻繁交易，發(fā)生操作性風(fēng)險(xiǎn)的概率相對(duì)較大。此外，在風(fēng)控能力沒(méi)有達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)的情況下，如果可以任意采用交易或結(jié)算方式，比如前臺(tái)交易可以采用詢價(jià)交易，后臺(tái)又可采用見(jiàn)券付款或者見(jiàn)款付券等方式3，將會(huì)加大機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險(xiǎn)，容易出現(xiàn)利益輸送的行為。銀行間市場(chǎng)結(jié)構(gòu)過(guò)于扁平是因?yàn)樽鍪猩虥](méi)有發(fā)揮作用，做市商沒(méi)有發(fā)揮作用的根本原因是做市業(yè)務(wù)無(wú)法盈利，而做市業(yè)務(wù)無(wú)法盈利的原因又在于市場(chǎng)過(guò)于扁平，即做市商沒(méi)有辦法形成自身的“專屬”客戶。這似乎是一個(gè)死結(jié)，但根本原因還是在于市場(chǎng)結(jié)構(gòu)過(guò)于扁平。因此銀行間市場(chǎng)的分層需要考慮兩個(gè)方面，一是如何發(fā)揮做市商為市場(chǎng)提供流動(dòng)性的核心作用；二是如何形成銀行間市場(chǎng)的客戶層。這兩個(gè)方面相輔相成，做市商如果不能發(fā)揮提供流動(dòng)性的作用，客戶自然希望以交易商身份直接進(jìn)入市場(chǎng)尋找流動(dòng)性；而如果沒(méi)有客戶層的需求，做市商做市報(bào)價(jià)的意義也不大。

二、國(guó)外債券二級(jí)市場(chǎng)的分層經(jīng)驗(yàn)借鑒

市場(chǎng)分層是美國(guó)、歐洲等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體債券市場(chǎng)的普遍性制度安排，與之伴隨的是高度電子化的自動(dòng)報(bào)價(jià)交易平臺(tái)，差別化的準(zhǔn)入條件以及統(tǒng)一的監(jiān)管框架。

一、美國(guó)債券市場(chǎng)的分層經(jīng)驗(yàn)美國(guó)債券市場(chǎng)是世界上規(guī)模最大、品種最全和管理最完備的債券市場(chǎng)。美國(guó)的債券市場(chǎng)以場(chǎng)外市場(chǎng)為主，交易所市場(chǎng)的債券交易群體少，掛牌品種有限，交易量極小，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)影響力有限。美國(guó)的場(chǎng)外債券市場(chǎng)主要分為以下兩個(gè)層次：第一個(gè)層次是交易商市場(chǎng)(B2B)。交易商市場(chǎng)主要是金融機(jī)構(gòu)之間直接交易的市場(chǎng)，屬于批發(fā)性質(zhì)市場(chǎng)，交易規(guī)模很大，是整個(gè)債券市場(chǎng)的核心層。交易商市場(chǎng)上參與者包括一級(jí)交易商和交易商兩類，兩者均須經(jīng)過(guò)批準(zhǔn)才能進(jìn)入市場(chǎng)，其中一級(jí)交易商是主要做市商，有義務(wù)通過(guò)做市為市場(chǎng)提供流動(dòng)性，同時(shí)也擁有相應(yīng)的權(quán)利(劉延斌等，2005)[6]，比如享受債券承銷和配售的便利，享受融資融券的便利，享受一定的信息優(yōu)先權(quán)。美國(guó)早在1960年代就引入做市商制度，目前國(guó)債市場(chǎng)共有21家一級(jí)交易商，此外還有約2000家自愿做市商。一級(jí)交易商與自愿做市商的區(qū)別在于，前者有很強(qiáng)的二級(jí)市場(chǎng)做市的義務(wù)，而且做市的規(guī)模與一級(jí)市場(chǎng)的承銷量掛鉤，而后者受約束較小。美國(guó)交易商市場(chǎng)的交易模式有三類：做市交易、經(jīng)紀(jì)交易以及詢價(jià)交易。與我國(guó)不同的是，電子交易平臺(tái)上的交易都是匿名的，這有利于提高市場(chǎng)的流動(dòng)性。交易商市場(chǎng)主要通過(guò)5家交易經(jīng)紀(jì)商(Inter-dealerBrokers，IDBs)達(dá)成4，包括BrokerTec,CantorFitzgerald/eSpeed,Garban-Intercapital,HilliardFarber,andTullettLiberty。此外，市場(chǎng)主要報(bào)價(jià)都通過(guò)實(shí)時(shí)信息和報(bào)價(jià)系統(tǒng)GovPX，美國(guó)債券市場(chǎng)的透明度因此大為提高。第二個(gè)層次是投資者市場(chǎng)(B2C)。投資者市場(chǎng)主要由做市商和投資者構(gòu)成，屬于零售性質(zhì)市場(chǎng)。投資者主要包括各類投資基金、避險(xiǎn)基金、養(yǎng)老基金、公司類機(jī)構(gòu)以及境外央行等。做市商可以是交易商市場(chǎng)的一級(jí)交易商或交易商。投資者市場(chǎng)實(shí)行做市商制度，投資者必須在交易商開(kāi)立賬戶，且只能通過(guò)交易商詢價(jià)或委托零售經(jīng)紀(jì)商向交易商進(jìn)行請(qǐng)求報(bào)價(jià)(RFQ)或者點(diǎn)擊成交，投資者之間不能直接發(fā)生交易。因此，場(chǎng)外債券市場(chǎng)的價(jià)格驅(qū)動(dòng)機(jī)制是交易商先根據(jù)交易商市場(chǎng)價(jià)格向投資者(客戶)提供報(bào)價(jià)形成市場(chǎng)價(jià)格，投資者(客戶)通過(guò)買賣將需求傳遞到交易商處，后者再通過(guò)交易商市場(chǎng)調(diào)整空頭和多頭的頭寸，進(jìn)而形成新的市場(chǎng)價(jià)格。Tradeweb是美國(guó)最大的國(guó)債投資者市場(chǎng)電子交易平臺(tái)，每天提供24小時(shí)不間斷交易，它是基于互聯(lián)網(wǎng)的多交易商電子交易平臺(tái)，用戶通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)就可以免費(fèi)進(jìn)入平臺(tái)交易，但對(duì)交易商則需要收費(fèi)。目前該平臺(tái)上交易的機(jī)構(gòu)投資者達(dá)1000多家，遍布全球50多個(gè)國(guó)家，日均交易量超過(guò)3000億美元。此外，在監(jiān)管方面，債券市場(chǎng)名義上由美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管，但實(shí)際上由各監(jiān)管部門進(jìn)行分類機(jī)構(gòu)監(jiān)管。其中，SEC負(fù)責(zé)非存款類金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(FRB)、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司(FDIC)和財(cái)政部貨幣監(jiān)理署(OCC)按照職責(zé)分工負(fù)責(zé)不同類型存款類金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管(龐紅學(xué)等，2013)[7]。這一點(diǎn)與中國(guó)類似。為促進(jìn)國(guó)債市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展，避免重復(fù)監(jiān)管和監(jiān)管缺位，1992年成立了由財(cái)政部、美聯(lián)儲(chǔ)、SEC、商品期貨交易委員會(huì)聯(lián)合組成的監(jiān)管辦公室，負(fù)責(zé)國(guó)債市場(chǎng)的協(xié)同管理，紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行具體負(fù)責(zé)國(guó)債市場(chǎng)的日常監(jiān)控，對(duì)交易主體及其行為的監(jiān)管主要由SEC授權(quán)的一系列自律組織來(lái)實(shí)施，交易所對(duì)場(chǎng)內(nèi)債券交易進(jìn)行監(jiān)管，金融業(yè)監(jiān)管局(FINRA)、市政債券法制委員會(huì)(MSRB)等對(duì)場(chǎng)外債券交易進(jìn)行監(jiān)管。

二、歐洲債券市場(chǎng)的分層經(jīng)驗(yàn)與美國(guó)類似，歐洲的債券場(chǎng)外市場(chǎng)也大體分為交易商市場(chǎng)(B2B)和投資者市場(chǎng)(B2C)市場(chǎng)。與美國(guó)不同的是，歐洲由多國(guó)組成，因此在交易商市場(chǎng)又分為各國(guó)之間統(tǒng)一的市場(chǎng)以及各國(guó)國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)。歐洲交易商市場(chǎng)又可分為以下兩個(gè)層次。1.泛歐交易商市場(chǎng)以EuroMTS平臺(tái)5為代表，這是橫跨歐洲各國(guó)的統(tǒng)一的超級(jí)批發(fā)市場(chǎng)，只有滿足要求的少數(shù)大型交易商才能參與EuroMTS(Cheung,etal.,2005)[1]。其交易的品種也必須滿足一定的條件，比如政府債券或者發(fā)行量達(dá)到一定規(guī)模以上的準(zhǔn)政府債券。EuroMTS平臺(tái)的參與者分為：歐洲一級(jí)交易商(EuropeanPrimaryDealer)、單個(gè)市場(chǎng)做市商(SingleMarketSpecialist)、普通交易商(Dealer)。三類機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)不同，并需承擔(dān)不同的義務(wù)，一級(jí)交易商和單個(gè)市場(chǎng)做市商必須為指定券種做市，而普通交易商只能按照做市商報(bào)價(jià)進(jìn)行買賣。歐洲各國(guó)央行在融券機(jī)制、債券承銷、公開(kāi)市場(chǎng)操作上對(duì)一級(jí)交易商和做市商給予一定扶持，以提高其做市的積極性與能力。截止2005年，EuroMTS共有一級(jí)交易商29家，單個(gè)市場(chǎng)做市商24家，普通交易商18家。EuroMTS采用報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)和自動(dòng)撮合的交易模式，按照“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”的規(guī)則對(duì)做市報(bào)價(jià)進(jìn)行匿名排列，其他交易商可以點(diǎn)擊成交，同時(shí)還對(duì)重合的買賣報(bào)價(jià)進(jìn)行自動(dòng)匹配成交。62.本國(guó)交易商市場(chǎng)歐洲目前共有17個(gè)本國(guó)MTS交易平臺(tái)(LocalMTS)，包括MTS意大利、MTS法國(guó)、MTS德國(guó)、MTS西班牙、MTS葡萄牙等。除本國(guó)MTS平臺(tái)外，還有SENAF平臺(tái)，后者同時(shí)采用訂單驅(qū)動(dòng)和做市兩種模式。本國(guó)MTS交易的品種要比EuroMTS更多，主要為本國(guó)政府債券、準(zhǔn)政府債券，少數(shù)國(guó)家的MTS可以交易歐元區(qū)其他國(guó)家的政府債券和準(zhǔn)政府債券，參與機(jī)構(gòu)主要包括大型跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)和本國(guó)的區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)。不同國(guó)家MTS對(duì)參與者的劃分和要求不同，但是一般被分為做市商(MarketMaker)和普通交易商(PriceTaker)，做市商一般是本國(guó)國(guó)債的一級(jí)交易商(PrimaryDealer)。在投資者市場(chǎng)方面，市場(chǎng)成員被劃分為兩類：做市商和投資者。歐洲投資者電子交易平臺(tái)主要有Autobahn、Tradeweb、BloombergBondTrader、MTSBondVision及MarketAxess系統(tǒng)等7，這些平臺(tái)可以分為單交易商平臺(tái)與多交易商平臺(tái)，前者是指由單個(gè)交易商直接面對(duì)其客戶報(bào)價(jià)和成交，如Autobahn；后者是指由多個(gè)交易商向客戶報(bào)價(jià)和成交，最具代表性的為MTSBondVision，每個(gè)做市商在平臺(tái)上擁有單獨(dú)的報(bào)價(jià)頁(yè)面，可以對(duì)選定的債券報(bào)出可成交或不可成交的雙邊價(jià)格。在MTSBondVision平臺(tái)上交易的成員包括31家做市商和大量的投資者，交易模式為做市點(diǎn)擊成交和RFQ，這與Tradeweb相同。在RFQ模式下，投資者可以向不超過(guò)5個(gè)做市商發(fā)送RFQ報(bào)價(jià)，并按照反饋的最優(yōu)價(jià)成交。綜上來(lái)看，歐美債券市場(chǎng)分層有以下方面的特點(diǎn)：一是分機(jī)構(gòu)類型進(jìn)行監(jiān)管，但監(jiān)管框架是相對(duì)統(tǒng)一的。雖然市場(chǎng)形態(tài)分為場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外，但并不禁止特定發(fā)行人和投資群體進(jìn)入，大型交易商同時(shí)進(jìn)入交易商市場(chǎng)和投資者市場(chǎng)，既方便了不同層次市場(chǎng)的溝通連接，也為投資者市場(chǎng)提供了流動(dòng)性；二是債券市場(chǎng)基本分為兩個(gè)層次，即交易商市場(chǎng)和投資者市場(chǎng)，市場(chǎng)的準(zhǔn)入是差異化的。前者的門檻較高，后者的門檻較低，前者交易方式多樣，既可以詢價(jià)交易、做市成交，又可以通過(guò)經(jīng)紀(jì)成交，而后者只能與做市商發(fā)生交易，投資者相互之間不能發(fā)生交易；三是做市商一般都有很強(qiáng)的激勵(lì)約束措施，做市的表現(xiàn)作為成為政府債券承銷商的重要參考標(biāo)準(zhǔn)，而歐洲MTS平臺(tái)的主要交易商擁有MTS公司股權(quán)，超額收益將會(huì)返還給最佳的流動(dòng)性提供者，這種股權(quán)結(jié)構(gòu)和收益分享機(jī)制大大激勵(lì)了做市商積極參與報(bào)價(jià)和交易，促進(jìn)市場(chǎng)的流動(dòng)性。反過(guò)來(lái)，做市商如果沒(méi)有履行相應(yīng)的做市義務(wù)，將受到相應(yīng)處罰，甚至取消做市商資格；四是，有一個(gè)強(qiáng)大的客戶市場(chǎng)(投資者市場(chǎng))，避險(xiǎn)基金、投資公司、境外央行等大量的投資者均只能進(jìn)入投資者市場(chǎng)。

三、完善我國(guó)債券二級(jí)市場(chǎng)分層發(fā)展的建議

與歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體債券市場(chǎng)相比，我國(guó)債券市場(chǎng)雖然在交易、托管規(guī)模及客戶數(shù)量等數(shù)量指標(biāo)上已經(jīng)不相上下，但在市場(chǎng)的真實(shí)流動(dòng)性、信用衍生工具發(fā)展等質(zhì)量指標(biāo)上還有較大差距，其中根本的原因在于我國(guó)債券市場(chǎng)的微觀結(jié)構(gòu)面臨制度，亟待突破性變革。因此，構(gòu)建統(tǒng)一的、多層次的債券市場(chǎng)，需要從監(jiān)管架構(gòu)、市場(chǎng)定位、市場(chǎng)分層及做市商制度等多方面著手：

一、搭建統(tǒng)一監(jiān)管架構(gòu)，促進(jìn)市場(chǎng)的互聯(lián)互通監(jiān)管分離以及市場(chǎng)分割的主要原因在于現(xiàn)行的監(jiān)管體制是政府在處理和化解歷史風(fēng)險(xiǎn)中逐漸演進(jìn)而形成的，目前的分類監(jiān)管基本采用了“誰(shuí)監(jiān)管、誰(shuí)審批、誰(shuí)負(fù)責(zé)”的本位主義思想[7]，缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管框架及協(xié)調(diào)。金融自由化水平的大幅提升，并非表明分業(yè)監(jiān)管的模式失效，監(jiān)管之間及交易場(chǎng)所之間的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)際上極大地促進(jìn)了市場(chǎng)的發(fā)展。然而，由于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一導(dǎo)致市場(chǎng)的分割則必須要逐步打破。一是在分業(yè)監(jiān)管的基礎(chǔ)上加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)，構(gòu)建債券市場(chǎng)統(tǒng)一的監(jiān)管架構(gòu)。2012年人民銀行牽頭了公司信用類債券部際協(xié)調(diào)機(jī)制，2013年8月人民銀行牽頭了金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會(huì)議制度，下一步要進(jìn)一步深化監(jiān)管協(xié)調(diào)，由協(xié)調(diào)機(jī)制/會(huì)議制度發(fā)展到成立常設(shè)機(jī)構(gòu)“聯(lián)合監(jiān)管辦公室”；二是統(tǒng)一市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，讓所有符合條件的投資者可以在場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外任一市場(chǎng)進(jìn)行交易，包括允許商業(yè)銀行進(jìn)入交易所固定收益平臺(tái)交易等；三是允許所有的產(chǎn)品可以在場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外任一市場(chǎng)上流通，交易所固定收益平臺(tái)上的特有交易品種(比如公司債、私募債等)允許在銀行間市場(chǎng)交易，短融和中期票據(jù)也允許在交易所市場(chǎng)交易，具體在哪個(gè)市場(chǎng)流通，由債券發(fā)行主體自主決定。

二、場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外定位適度區(qū)隔，促進(jìn)市場(chǎng)在更大的層面上分層現(xiàn)階段交易所市場(chǎng)與銀行間市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，主要著力點(diǎn)在于爭(zhēng)奪債市主力機(jī)構(gòu)——商業(yè)銀行，或者爭(zhēng)取更多的產(chǎn)品在本市場(chǎng)單獨(dú)交易并做大其規(guī)模，這是現(xiàn)有監(jiān)管分離思路下的最優(yōu)選擇。下一步，如果機(jī)構(gòu)及產(chǎn)品準(zhǔn)入逐步放開(kāi)后，銀行間市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)將脫離監(jiān)管的呵護(hù)而進(jìn)行充分的公平競(jìng)爭(zhēng)，這需要兩個(gè)市場(chǎng)在定位上適度區(qū)隔，相互協(xié)調(diào)發(fā)展。在堅(jiān)持以市場(chǎng)化改革為主的同時(shí)，要加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)，交易所市場(chǎng)和銀行間市場(chǎng)應(yīng)該發(fā)揮各自的特色，適當(dāng)差異化發(fā)展：一是在交易模式上，銀行間市場(chǎng)仍以詢價(jià)交易模式為主，推動(dòng)更多詢價(jià)交易以匿名方式成交，而交易所市場(chǎng)仍以競(jìng)價(jià)交易模式為主，在競(jìng)價(jià)模式下引入做市商制度，提升流動(dòng)性；二是在服務(wù)的對(duì)象上，銀行間市場(chǎng)以大中型機(jī)構(gòu)為主，而交易所市場(chǎng)以中小型機(jī)構(gòu)及零售客戶為主；三是在交易品種上，交易所市場(chǎng)重點(diǎn)交易標(biāo)準(zhǔn)化程度高的產(chǎn)品，包括債券指數(shù)化產(chǎn)品，以及一些與股票類掛鉤的債券創(chuàng)新類產(chǎn)品，銀行間市場(chǎng)交易標(biāo)準(zhǔn)化程度相對(duì)較低的產(chǎn)品等。

三、強(qiáng)制推動(dòng)銀行間債券市場(chǎng)分層，大力搭建投資者市場(chǎng)我國(guó)銀行間市場(chǎng)因參與機(jī)構(gòu)全部為乙類戶而極度扁平。由于乙類戶的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)僅為機(jī)構(gòu)的性質(zhì)8，即只要是金融機(jī)構(gòu)，不論其他資質(zhì)(比如資產(chǎn)規(guī)模、風(fēng)控水平等)，就可以開(kāi)乙類戶，這導(dǎo)致乙類戶擴(kuò)張極快，實(shí)質(zhì)是讓一些原本屬于投資者市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)進(jìn)入了交易商市場(chǎng)。因此，銀行間債券市場(chǎng)分層的主要挑戰(zhàn)是，只有交易商市場(chǎng)，沒(méi)有投資者市場(chǎng)。借鑒歐美的經(jīng)驗(yàn)，有必要重新梳理、界定交易商市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，推動(dòng)市場(chǎng)的強(qiáng)制分層：一是讓暫停交易的丙類戶重新以投資者的身份進(jìn)入債市，目前境內(nèi)的非金融機(jī)構(gòu)客戶已可通過(guò)北京金融資產(chǎn)交易所平臺(tái)進(jìn)入市場(chǎng)9，但只能通過(guò)做市成交的方式交易，要允許其通過(guò)RFQ交易以增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性，同時(shí)讓丙類戶中的境外人民幣清算行等三類機(jī)構(gòu)10、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)、合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)只能與做市商或者嘗試做市商做市點(diǎn)擊成交或者RFQ成交；二是采用“新老劃斷”的方式讓新進(jìn)入市場(chǎng)的中小金融機(jī)構(gòu)、各類資產(chǎn)管理計(jì)劃(原乙類戶)回歸投資者的角色，讓屬于投資者性質(zhì)的各類資產(chǎn)管理產(chǎn)品、基金私募等各類產(chǎn)品回歸客戶的本性，從交易商市場(chǎng)退出，轉(zhuǎn)而只能通過(guò)做市點(diǎn)擊成交或RFQ方式進(jìn)入市場(chǎng)11；三是劃定一定的標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)存量乙類戶進(jìn)行調(diào)整，比如資產(chǎn)規(guī)模、交易規(guī)模以及風(fēng)險(xiǎn)控制達(dá)到一定要求，才可以進(jìn)入交易商市場(chǎng)，其余的都?xì)w入投資者市場(chǎng)；四是大力發(fā)展柜臺(tái)債券市場(chǎng)，拓寬柜臺(tái)債券市場(chǎng)至高等級(jí)信用債券，允許商業(yè)銀行研發(fā)電子化對(duì)客交易系統(tǒng)，面向客戶銷售交易債券、衍生、外匯、貴金屬等各類金融產(chǎn)品。

篇4

1998年，國(guó)外各種互聯(lián)網(wǎng)模式風(fēng)生水起，國(guó)內(nèi)仍舊是一片寂靜。盡管火速網(wǎng)絡(luò)最早也有過(guò)網(wǎng)上銷售電腦產(chǎn)品的試水，但是由于當(dāng)時(shí)網(wǎng)民基數(shù)有限，第三方支付、快遞還完全跟不上等因素，火速開(kāi)始轉(zhuǎn)向當(dāng)時(shí)企業(yè)最能接受的業(yè)務(wù)域名注冊(cè)及建站服務(wù)。

創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)：看中企業(yè)“線上”需求

“通過(guò)對(duì)客戶的需求定位以及用戶網(wǎng)絡(luò)行為數(shù)據(jù)的研究與分析，采用系統(tǒng)化的策劃與運(yùn)營(yíng)體系，幫助客戶的網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷服務(wù)精準(zhǔn)覆蓋到目標(biāo)用戶。”火速網(wǎng)絡(luò)的目標(biāo)很明確，就是將自己打造成為“網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷專家”。

作為最早一批的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)人，劉小光親歷了互聯(lián)網(wǎng)的泡沫，也見(jiàn)證了互聯(lián)網(wǎng)的瘋狂。1998年，航海專業(yè)出生的劉小光就對(duì)網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)產(chǎn)生了濃厚興趣，創(chuàng)業(yè)成立“網(wǎng)上電腦超市”，創(chuàng)立之初就是想通過(guò)網(wǎng)絡(luò)直接把電腦賣給個(gè)人消費(fèi)者，這在現(xiàn)在看來(lái)已經(jīng)被廣為接受的銷售方式，當(dāng)時(shí)操作起來(lái)很困難。

“網(wǎng)民規(guī)模還遠(yuǎn)沒(méi)有現(xiàn)在龐大，網(wǎng)上買賣的這一基礎(chǔ)沒(méi)有形成，第三方支付、物流等也全部跟不上，所以雖然很新，但是根本操作不起來(lái)?！奔热贿@個(gè)新概念不行，劉小光轉(zhuǎn)而把目標(biāo)放在了建站、域名注冊(cè)等服務(wù)上，當(dāng)時(shí)企業(yè)對(duì)“上線”的需求已經(jīng)很明顯，眾多企業(yè)開(kāi)始注重網(wǎng)站建設(shè)，這對(duì)火速來(lái)說(shuō)絕對(duì)是機(jī)會(huì)。

在創(chuàng)業(yè)之初，為了能夠讓企業(yè)接受信息化，劉小光帶著團(tuán)隊(duì)是逐一拜訪客戶。從目前火速網(wǎng)絡(luò)的業(yè)務(wù)構(gòu)成來(lái)看，建站和域名服務(wù)仍舊是火速網(wǎng)絡(luò)的組成部分，這兩大業(yè)務(wù)發(fā)展相對(duì)穩(wěn)定，每年的客戶增速明顯。

商業(yè)模式轉(zhuǎn)型：從商轉(zhuǎn)化為服務(wù)商

火速網(wǎng)絡(luò)的數(shù)據(jù)庫(kù)里，處于活躍狀態(tài)的企業(yè)客戶有3.6萬(wàn)家，年?duì)I收過(guò)億，并且每年保持30%的速度增長(zhǎng)?；鹚倬W(wǎng)絡(luò)為客戶提供的服務(wù)，既包括最基本的互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)服務(wù)(域名、空間、郵箱)，又涵蓋成熟穩(wěn)定的搜索營(yíng)銷服務(wù)(包括內(nèi)貿(mào)企業(yè)的搜索營(yíng)銷和外貿(mào)企業(yè)的海外營(yíng)銷)、火速自己開(kāi)發(fā)的第三方B2B服務(wù)平臺(tái)一比多，目前勢(shì)頭正盛的社會(huì)化媒體營(yíng)銷新浪微博服務(wù)也在公司的產(chǎn)品線中。

在傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)模式下，一個(gè)傳統(tǒng)企業(yè)做電子商務(wù)為例，招一個(gè)專門的人來(lái)管這個(gè)衍生業(yè)務(wù)，光一個(gè)專業(yè)人員的人力成本就超過(guò)十萬(wàn)。有了專業(yè)的人來(lái)管理，企業(yè)還需要構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷和電子商務(wù)體系，得有域名、有網(wǎng)站；有了網(wǎng)站還需要吸引潛在客戶，在吸引潛在客戶方面，還要投放搜索引擎、互聯(lián)網(wǎng)門戶以及視頻等廣告；就算有了潛在客戶，還要繼續(xù)來(lái)維護(hù)，向這些潛在用戶加深品牌印象度，最終轉(zhuǎn)化為實(shí)際的購(gòu)買。整個(gè)鏈條都是復(fù)雜的過(guò)程，如果投入不足，覆蓋不到目標(biāo)客戶群體，品牌影響力和最終的效果都達(dá)不到。這對(duì)于傳統(tǒng)企業(yè)而言，投入成本高、風(fēng)險(xiǎn)巨大，這無(wú)疑是巨大的挑戰(zhàn)。

而在火速網(wǎng)絡(luò)的業(yè)務(wù)體系中，一個(gè)傳統(tǒng)企業(yè)可以獲得從建站、網(wǎng)絡(luò)推廣、效果轉(zhuǎn)化在內(nèi)的“一站式”網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷托管服務(wù)。其中，公司自主開(kāi)發(fā)的一比多平臺(tái)是面對(duì)全國(guó)中小企業(yè)的第三方B2B平臺(tái)，為全國(guó)的中小企業(yè)提供“建網(wǎng)站＋送推廣＋促轉(zhuǎn)化”在內(nèi)的整合電子商務(wù)服務(wù)。目前，一比多在全國(guó)綜合B2B領(lǐng)域排名領(lǐng)先，并開(kāi)創(chuàng)著“整合網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷”的第三方B2B平臺(tái)新模式。而面對(duì)上海地區(qū)的中小企業(yè)，火速提供從獨(dú)立網(wǎng)站建設(shè)、搜索營(yíng)銷推廣、社會(huì)化媒體推廣在內(nèi)的整合網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷服務(wù)方案，提升客戶的網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷效率。

15年的發(fā)展，劉小光已經(jīng)將火速網(wǎng)從一個(gè)商轉(zhuǎn)化為服務(wù)商，從最初域名注冊(cè)、為谷歌做搜索引擎，到現(xiàn)在能夠?yàn)榭蛻裟贸鲆徽拙W(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷解決方案。

做強(qiáng)做大：尋求更多“阿米巴”

在與劉小光的交流過(guò)程中，劉小光反復(fù)提到了“阿米巴”這個(gè)關(guān)鍵字。“阿米巴”經(jīng)營(yíng)模式源于日本京瓷創(chuàng)始人稻盛和夫的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷。稻盛和夫被譽(yù)為日本“經(jīng)營(yíng)之圣”，為了解決公司壯大過(guò)程中的困境，稻盛和夫把公司細(xì)分成所謂“阿米巴”的小集體，從公司內(nèi)部選拔阿米巴領(lǐng)導(dǎo)，并委以經(jīng)營(yíng)重任。

記者了解到火速網(wǎng)絡(luò)的新動(dòng)向：社會(huì)化媒體營(yíng)銷服務(wù)。目前，火速網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)成為新浪上海區(qū)微博業(yè)務(wù)的授權(quán)合作伙伴商，為上海地區(qū)的企業(yè)客戶提供社會(huì)化媒體營(yíng)銷服務(wù)，幫助企業(yè)客戶通過(guò)新浪微博等社交化平臺(tái)提高商品、品牌曝光率。

“經(jīng)過(guò)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，通過(guò)微博推出的精準(zhǔn)廣告投放有效轉(zhuǎn)化率很高，客戶的滿意度也更好。因此我們今年的一個(gè)重點(diǎn)就是微博營(yíng)銷，預(yù)期此部分業(yè)務(wù)年收入能夠達(dá)到1億元?！钡拇_，歷經(jīng)數(shù)年發(fā)展，以搜索引擎為基礎(chǔ)的搜索營(yíng)銷模式已經(jīng)非常成熟。由于廣告主的激烈競(jìng)價(jià)，來(lái)自搜索引擎營(yíng)銷的效果基本飽和。而以新浪微博為代表的社交平臺(tái)自身具備的海量觸達(dá)、精準(zhǔn)定向等特性，能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)帶來(lái)更好的營(yíng)銷效果。

在劉小光看來(lái)，目前比如建設(shè)、域名注冊(cè)、社會(huì)化媒體營(yíng)銷等業(yè)務(wù)發(fā)展平穩(wěn)，都可以按照獨(dú)立的“阿米巴”來(lái)經(jīng)營(yíng)，而通過(guò)這種制度創(chuàng)新，更多的“阿米巴”會(huì)出現(xiàn)。

面臨需求：留住人才考驗(yàn)企業(yè)良心

1999年從網(wǎng)上買賣電腦思路轉(zhuǎn)型的劉小光曾吸引過(guò)一筆來(lái)自客戶的60萬(wàn)投資，但在2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫中，投資方突然將資金抽走，這讓當(dāng)時(shí)的公司面臨困境，這次經(jīng)歷讓劉小光對(duì)資金方有了更多的領(lǐng)悟。

“火速是滾雪球式滾大的創(chuàng)業(yè)公司，現(xiàn)在算是按照自己的目標(biāo)有理性地發(fā)展壯大，靠著自有資金能夠支撐發(fā)展，我不排斥風(fēng)投，但是我們對(duì)資金的需求并沒(méi)有那么迫切。”劉小光用“隨緣”兩次來(lái)解釋火速與風(fēng)投的關(guān)系。在火速網(wǎng)絡(luò)近年的成長(zhǎng)道路上，也沒(méi)有依賴過(guò)外部資金的支持，如此，對(duì)于發(fā)展中企業(yè)來(lái)說(shuō)，資金的瓶頸完全可以剔除。目前，火速網(wǎng)絡(luò)最緊迫的就是人才的匯聚。

因此，目前擺在火速眼前的就是怎么留住人才。創(chuàng)業(yè)15年，歷經(jīng)數(shù)次起起落落，劉小光逐漸形成了自己的企業(yè)經(jīng)營(yíng)哲學(xué)。

在這些多年創(chuàng)業(yè)思考中，劉小光找到了屬于自己的管理哲學(xué)“良心為本”。火速一些短期逐利的行為、一些出于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的手段等等行為，都能在“良心為本”這個(gè)原則下進(jìn)行改善優(yōu)化，例如：董事會(huì)就制訂了在商業(yè)活動(dòng)中杜絕一切商業(yè)賄賂的行為?，F(xiàn)在，“良心為本”已經(jīng)進(jìn)入公司核心價(jià)值觀?！拔覀兊念I(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)是核心，好比一個(gè)水桶的底，圍繞這個(gè)底，木桶旁邊圍起來(lái)的木板會(huì)越來(lái)越厚，木桶的上口直徑也會(huì)原來(lái)越寬?！痹谶@個(gè)要求下的員工的忠誠(chéng)度會(huì)更高，凝聚力更強(qiáng)，“在這些員工支撐下的企業(yè)也會(huì)走的更遠(yuǎn)、更久。”

專家評(píng)析：服務(wù)制勝電商回歸以人為本

盡管我國(guó)電子商務(wù)整體增長(zhǎng)水平因?yàn)閲?guó)際需求緊縮、外貿(mào)市場(chǎng)冷淡等惡劣外部環(huán)境而放緩，但B2B電子商務(wù)發(fā)展腳步依然穩(wěn)健，特別是B2B電子商務(wù)服務(wù)商的營(yíng)收，風(fēng)頭正勁，而從提供基礎(chǔ)建站、域名注冊(cè)服務(wù)起家的上?；鹚偌瘓F(tuán)及一比多電子商務(wù)公司通過(guò)成功轉(zhuǎn)型，成為與北京慧聰、杭州阿里并列的第三方電子商務(wù)托管服務(wù)平臺(tái)，回歸以服務(wù)制勝，完成搶占電子商務(wù)制高點(diǎn)的歷程。

中國(guó)電子商務(wù)起步較晚，但發(fā)展速度迅猛，當(dāng)前電子商務(wù)成為融入普通老百姓居家生活的重要組成部分，以淘寶等C2C平臺(tái)盡管對(duì)網(wǎng)民普及電子商務(wù)教育貢獻(xiàn)功不可沒(méi)，但同時(shí)也留下了“電子商務(wù)＝低價(jià)”的認(rèn)識(shí)誤區(qū)，這在其他電子商務(wù)形式表現(xiàn)尤甚，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、京東的價(jià)格戰(zhàn)，天貓的“雙十一”活動(dòng)，無(wú)一不是以價(jià)格低廉來(lái)獲取有限的客戶容量，當(dāng)然也創(chuàng)造了交易規(guī)模的奇跡。事實(shí)證明，電商價(jià)格戰(zhàn)偶一為之尚可，但持續(xù)進(jìn)行則只能是兩敗俱傷，一傷參與競(jìng)爭(zhēng)的商家，低價(jià)刺激缺乏后續(xù)爆發(fā)力，自身營(yíng)運(yùn)有風(fēng)險(xiǎn)；二傷電商行業(yè)本身，僅依賴低價(jià)吸引用戶，不知道要“低”到何時(shí)、“低”到何種境界是盡頭，最終只能是電商行業(yè)的重新洗牌。

上?；鹚偌瘓F(tuán)近15年的發(fā)展歷程再度證明了電商服務(wù)制勝才是正道，劉小光創(chuàng)業(yè)早期以賣域名、服務(wù)器，從事企業(yè)建站掘取了人生的第一桶金，早起的鳥(niǎo)兒有蟲(chóng)吃，因?yàn)樵谏鲜兰o(jì)90年代，廣大中小企業(yè)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)和電子商務(wù)知之甚少，想依靠網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷自然就來(lái)者不拒，隨著電子商務(wù)漸成主流，無(wú)電子商務(wù)就沒(méi)有明天的21世紀(jì)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和微博營(yíng)銷都方興未艾的今天，企業(yè)對(duì)電子商務(wù)的認(rèn)識(shí)加深了，要求也就水漲船高了，他們希望的不再是錢的問(wèn)題，而是專業(yè)人才的不足、優(yōu)勢(shì)資源的相對(duì)匱乏等問(wèn)題，于是，2007年，上海火速果斷大膽轉(zhuǎn)型，以整合搜索引擎、站群優(yōu)化、B2M聯(lián)盟等的整合網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷的一站式電子商務(wù)平臺(tái)“一比多”上線運(yùn)營(yíng)，幫助中小企業(yè)更加高效地獲取互聯(lián)網(wǎng)商機(jī)，從而幫助中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)電子商務(wù)的成功。

據(jù)我了解，一比多為近500萬(wàn)中小企業(yè)提供集“建網(wǎng)站＋勤裝飾＋樂(lè)分享＋送推廣＋樹(shù)誠(chéng)信＋促轉(zhuǎn)化＋管商機(jī)”為一體的一站式電子商務(wù)綜合服務(wù)，著實(shí)解決了中小企業(yè)建站程序、流量聚集、商機(jī)轉(zhuǎn)化等方面的眾多問(wèn)題，中小企業(yè)老板們的反饋是不僅為他們省了錢，更重要地是節(jié)省了人力。

篇5

在我們看來(lái)，成功的商業(yè)模式就是這樣的“關(guān)鍵所在”。何謂商業(yè)模式？我們認(rèn)為，商業(yè)模式主要是企業(yè)為了滿足消費(fèi)者需求而設(shè)計(jì)的整體運(yùn)營(yíng)方案。

因此，精準(zhǔn)抓住消費(fèi)者需求成為重中之重。“人生有三大自由追求。一是財(cái)務(wù)自由，有足夠金錢養(yǎng)活自己和家人，用錢時(shí)不發(fā)愁；二是時(shí)間自由，有可支配時(shí)間靈活安排工作、休息和娛樂(lè)；三是心靈自由，能夠跟隨自己內(nèi)心，不讓夢(mèng)想憋屈?！边@則微博上廣為流傳的語(yǔ)錄精確概括了消費(fèi)者的理性追求。

運(yùn)用切割之法，從消費(fèi)者的角度對(duì)金錢、時(shí)間、影響力等要素進(jìn)行合理而巧妙的劃分，或能一窺商業(yè)模式之魅。

切割之法

切割之法讀者或許還比較陌生。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是從不同角度來(lái)劃分消費(fèi)者需求。比如，蘋果公司首先將手機(jī)切割為智能與非智能手機(jī)，而后將智能手機(jī)切割為高端和普通，從而一舉奠定了蘋果智能手機(jī)的地位。

此外，蘋果公司還將便攜式電腦切割為掌上和非掌上兩個(gè)部分，在掌上電腦市場(chǎng)準(zhǔn)確定位，強(qiáng)勢(shì)占據(jù)了大塊市場(chǎng)份額。簡(jiǎn)而言之，蘋果公司將新技術(shù)和卓越的商業(yè)模式進(jìn)行了有機(jī)融合。

“戰(zhàn)略是一把刀，得看你握哪一面：如果你握住刀背的那一面，最壞的結(jié)果也會(huì)保護(hù)你；如果你握住刀刃的那一面，最好的結(jié)果也會(huì)傷害你?！辟澆疇I(yíng)銷管理咨詢有限公司董事長(zhǎng)路長(zhǎng)全表示，偉大的企業(yè)往往離不開(kāi)巧妙的切割。

從金錢角度切割：賺錢與省錢

從“第一層自由”——金錢的角度對(duì)商業(yè)模式進(jìn)行切割，可分為“幫消費(fèi)者花錢”和“為消費(fèi)者賺錢”以及“為消費(fèi)者省錢”三大塊，其中“幫消費(fèi)者花錢”早已成為商家的圭臬，而后兩者都可以開(kāi)辟出全新的商業(yè)模式。

“讓消費(fèi)者成為獲利者，是商業(yè)模式設(shè)計(jì)中對(duì)消費(fèi)者價(jià)值最大的一個(gè)模式?！眲裴屪稍兗瘓F(tuán)董事長(zhǎng)倪旭康表示。

最常見(jiàn)的幫用戶賺錢模式，當(dāng)屬C2C電子商務(wù)和第三方電子支付平臺(tái)，通過(guò)讓用戶在電商平臺(tái)上開(kāi)設(shè)幾乎無(wú)店鋪成本的網(wǎng)店賺錢，第三方支付則為龐大的網(wǎng)上交易提供資金安全流通保障。援引艾瑞咨詢的分析數(shù)據(jù)顯示，今后3年的第三方網(wǎng)上支付市場(chǎng)的發(fā)展前景巨大，預(yù)計(jì)2011年交易規(guī)模將達(dá)到1.72萬(wàn)億元，至2014年則有望突破4萬(wàn)億元。

直銷模式也是一種典型的幫消費(fèi)者賺錢模式，諸如安利中國(guó)，目前年度業(yè)績(jī)已超過(guò)200億元。安利經(jīng)銷商本質(zhì)來(lái)說(shuō)都是安利的用戶，他們既是安利產(chǎn)品的消費(fèi)者，也在向外推薦的過(guò)程中獲利頗豐。

“直銷最核心的理念是消費(fèi)者即經(jīng)銷商。只有自己用好了，才能在給別人推薦時(shí)得到更多人的認(rèn)同，獲得更大的利益。”倪旭康表示，“也正因如此，各大直銷企業(yè)紛紛努力構(gòu)建經(jīng)銷商層級(jí)，將大批既是消費(fèi)者又是銷售員的群體留在體系中，成為對(duì)直銷的最大貢獻(xiàn)者?！?/p>

賺錢之外，幫助省錢模式也被普遍看好?！叭说谋拘灾卸加汹吚芎Φ囊幻妫虼嗽谏唐焚|(zhì)量差別不大的情況下，省錢是錦上添花的大好事?！鄙虾＝煌ù髮W(xué)媒體與設(shè)計(jì)學(xué)院講師、新媒體專家魏武揮表示。

剛卸任阿里巴巴Cgo的馬云也曾談到，淘寶的快速發(fā)展歸根結(jié)底是通過(guò)渠道層級(jí)的減少，形成了對(duì)消費(fèi)者讓利的局面，從而獲得了眾多消費(fèi)者的認(rèn)同和喜愛(ài)，形成了一大批具有足夠粘性和消費(fèi)力的關(guān)注群體。

“讓消費(fèi)者得到更多實(shí)惠和利益，永遠(yuǎn)會(huì)受到消費(fèi)者歡迎。中國(guó)龐大的人群基數(shù)，更讓大部分理性的消費(fèi)者還處于價(jià)格敏感型階段。所以省錢的模式往往會(huì)引來(lái)追捧?！蹦咝窨狄試?guó)外一家名為Happy Buy網(wǎng)站進(jìn)行例證。

該網(wǎng)站提供了電子商務(wù)價(jià)格跟蹤監(jiān)控功能，給用戶帶來(lái)省錢的體驗(yàn)。用戶只需在網(wǎng)站中輸入想購(gòu)買的商品，網(wǎng)站就會(huì)出現(xiàn)眾多大型購(gòu)物、團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站的商品價(jià)格信息、商品被網(wǎng)站追蹤價(jià)格的天數(shù)及比價(jià)后的購(gòu)買建議。

用戶還可進(jìn)一步進(jìn)行篩選，如按照最流行或相關(guān)度進(jìn)行排名。網(wǎng)站會(huì)給出商品更詳細(xì)的信息并標(biāo)示商品的最高、最低和平均價(jià)格，便于用戶做出選擇。此外，用戶還可提交郵件地址，當(dāng)價(jià)格下降或出現(xiàn)購(gòu)買時(shí)機(jī)時(shí)，網(wǎng)站會(huì)通過(guò)郵件進(jìn)行提醒。

商界國(guó)際俱樂(lè)部總經(jīng)理劉麗華則將SaaS（軟件即服務(wù)）歸為幫消費(fèi)者省錢的具體表現(xiàn)形式之一。SaaS是一種軟件布局模型，其應(yīng)用專為網(wǎng)絡(luò)交付而設(shè)計(jì)，便于用戶通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)托管、部署及接入。

目前，“SaaS”應(yīng)用軟件的價(jià)格通常為“全包”費(fèi)用，即包含通常的應(yīng)用軟件許可證費(fèi)、軟件維護(hù)費(fèi)以及技術(shù)支持費(fèi)，將其統(tǒng)一為每個(gè)用戶的月度租用費(fèi)?！癝aaS提供商為企業(yè)搭建信息化所需要的所有網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施及軟件、硬件運(yùn)作平臺(tái)并負(fù)責(zé)所有前期的實(shí)施、后期的維護(hù)等一系列服務(wù)?！?/p>

劉麗華告訴記者，企業(yè)可按實(shí)際需要，向SaaS提供商租賃軟件服務(wù)，無(wú)需購(gòu)買軟硬件、建設(shè)機(jī)房、招聘IT人員，節(jié)約了成本，因此中小型企業(yè)用戶往往對(duì)SaaS模式青睞有加。

從時(shí)間角度切割：節(jié)約時(shí)間

常言道“時(shí)間面前，人人平等”，現(xiàn)代人忙碌的工作，使時(shí)間變得異常寶貴。因此消費(fèi)者對(duì)時(shí)間自由的盼望，令幫助用戶節(jié)約時(shí)間的商業(yè)模式能夠大展身手。

針對(duì)消費(fèi)者對(duì)排隊(duì)繳費(fèi)和還信用卡等業(yè)務(wù)的怨聲載道，“拉卡拉”通過(guò)提供多種繳費(fèi)和還款業(yè)務(wù)，幫消費(fèi)者節(jié)約了大量時(shí)間。隨著手機(jī)的智能化的普及，“拉卡拉”也升級(jí)推出了手機(jī)隨身版，成為與用戶形影不離的終端產(chǎn)品，一舉奠定“江湖地位”。

“拉卡拉的成功，本質(zhì)來(lái)說(shuō)是降低了消費(fèi)者的時(shí)間使用成本，真正將便利、便捷歸于消費(fèi)者。”倪旭康表示，“在‘千金散去還復(fù)來(lái)’的現(xiàn)代社會(huì)，很多東西可以用錢去買，但只有時(shí)間不能回頭，因此能為消費(fèi)者節(jié)省時(shí)間的模式將得到極大的關(guān)注和認(rèn)同。”

幫消費(fèi)者節(jié)約時(shí)間的模式與傳統(tǒng)行業(yè)相結(jié)合，將有意想不到的效果。如避免用戶在信息爆炸時(shí)代中浪費(fèi)時(shí)間精力的“需求媒體”（Demand Media），2011年在紐約上市后，首次公開(kāi)募股以每股17美元的價(jià)格賣出890萬(wàn)股，次日其股價(jià)上升35%達(dá)到22.61美元，使公司市場(chǎng)資本總額達(dá)到19億美元，超過(guò)美國(guó)老牌傳統(tǒng)媒體《紐約時(shí)報(bào)》公司15億美元的市值。

“需求媒體”的本質(zhì)是一個(gè)“內(nèi)容工廠”，借助搜索引擎篩選熱門話題，招攬文字和視頻作者制作大量相關(guān)內(nèi)容的低成本文章和視頻，每天可為用戶生產(chǎn)超過(guò)5000份文章和視頻作品，使得不同興趣愛(ài)好的網(wǎng)民，均可按個(gè)性需求瀏覽。雖然其內(nèi)容并不精深，但覆蓋面廣，大大節(jié)省了用戶尋找信息的時(shí)間。

從夢(mèng)想角度切割：樹(shù)立影響力

從消費(fèi)者對(duì)心靈自由的渴望以及希望能夠跟隨內(nèi)心而不讓夢(mèng)想憋屈的想法，可切割出幫消費(fèi)者樹(shù)立影響力的模式。

“什么是影響力？本質(zhì)來(lái)說(shuō)就是同一件事，別人做，默默無(wú)聞，而你做，就能吸引更多的關(guān)注，引來(lái)更多的追捧?！蹦咝窨当硎荆褂闷脚_(tái)，獲得關(guān)注，為后續(xù)帶來(lái)更多利益，這是讓很多消費(fèi)者夢(mèng)寐以求的。

在倪旭康看來(lái)，百度的競(jìng)價(jià)排名模式，就是讓消費(fèi)者通過(guò)百度為自己創(chuàng)造影響力，然后引爆商機(jī)。因?yàn)橛辛烁?jìng)價(jià)排名，使得很多企業(yè)有機(jī)會(huì)在被檢索的過(guò)程中“脫穎而出”，順利被最終客戶發(fā)現(xiàn)，從而贏得競(jìng)爭(zhēng)。

“幫人成名自古以來(lái)都是好生意，尤其在IT產(chǎn)業(yè)中，數(shù)字世界本身就具有高強(qiáng)復(fù)制性，一旦模式可以復(fù)制，那么一個(gè)龐大的產(chǎn)業(yè)就會(huì)浮出水面?！?/p>

在魏武揮看來(lái)，騰訊QQ在推出伊始就已經(jīng)在幫助用戶樹(shù)立自己的影響力，越早申請(qǐng)的QQ，其號(hào)碼越短，于是短數(shù)的QQ號(hào)給用戶帶來(lái)了虛擬世界中的盛名。同樣，微博讓用戶賺足了“粉絲”的眼球，眾多網(wǎng)友為保持影響力甚至不惜夜以繼日地“織圍脖”——于是，一種新的經(jīng)濟(jì)——“粉絲”交易也由此催生。

在為消費(fèi)者樹(shù)立影響力方面，還有一個(gè)另類的案例，即樹(shù)立限量版的影響力。有一家名為“百萬(wàn)美元首頁(yè)”的網(wǎng)站，其網(wǎng)站的首頁(yè)被平均分成1萬(wàn)份，每一份只是一個(gè)小小的格子，售價(jià)高達(dá)100美元。

消費(fèi)者可在自己購(gòu)買的格子中隨意放置任何內(nèi)容，包括網(wǎng)站的LOGO、名字或圖片鏈接等，這種限量版的模式使得一個(gè)幾乎零成本的網(wǎng)頁(yè)變成了一個(gè)總價(jià)值百萬(wàn)美元的網(wǎng)頁(yè)。別出心裁的創(chuàng)意吸引了不少?gòu)V告商注意，在不到一年的時(shí)間內(nèi)，“百萬(wàn)美元首頁(yè)”的1萬(wàn)個(gè)格子即告售罄，而在網(wǎng)站的首頁(yè)上也布滿了千奇百怪、讓瀏覽者眼花繚亂的內(nèi)容。

從需求本身來(lái)切割：潛在需求與顯性需求

消費(fèi)者的需求分為潛在需求和顯性需求，如餓了要吃飯是顯性需求，而是否去看場(chǎng)電影，則因?yàn)樾枨蟮牟伙@著和非必須性，是一種潛在的消費(fèi)機(jī)會(huì)。對(duì)于眾多消費(fèi)者而言，真正的顯性需求雖然時(shí)刻存在，但都是基礎(chǔ)性的消費(fèi)，而只有潛在需求才具有更多的價(jià)值。

“誰(shuí)能激發(fā)消費(fèi)者的需求，就能真正創(chuàng)造出消費(fèi)。如果一個(gè)商業(yè)模式能夠解決消費(fèi)者最關(guān)注的顧慮，那么就創(chuàng)造了消費(fèi)者的真正需求。很多時(shí)候拉動(dòng)消費(fèi)者的需求，只是一個(gè)很簡(jiǎn)單的動(dòng)作?！蹦咝窨嫡J(rèn)為，發(fā)現(xiàn)需求，找到解決方案，最終激發(fā)需求，這就能為企業(yè)創(chuàng)造真正的價(jià)值。

在為消費(fèi)者創(chuàng)造需求方面，奇虎360可謂一個(gè)代表，其產(chǎn)品通過(guò)重定義網(wǎng)絡(luò)安全的概念，創(chuàng)造了一個(gè)消費(fèi)者急需，而反病毒廠商卻沒(méi)有想到的市場(chǎng)，即不再只是反計(jì)算機(jī)病毒，而是包括反流氓軟件、木馬，以及具備操作系統(tǒng)打補(bǔ)丁及垃圾清理、系統(tǒng)恢復(fù)、安全下載在內(nèi)的免費(fèi)泛安全領(lǐng)域。

對(duì)此，奇虎360的切割邏輯在于傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)公司不懂安全，傳統(tǒng)的安全公司又不懂互聯(lián)網(wǎng)，于是就可創(chuàng)造出一種新的商業(yè)模式。

國(guó)外一家名為的網(wǎng)站，通過(guò)回憶詞組域名推出追憶過(guò)往的網(wǎng)站，制造了幫助網(wǎng)民共同“返老還童”的概念。RetumToMind網(wǎng)站的首頁(yè)是六個(gè)不同顏色的正方形，分別標(biāo)有1950年代到現(xiàn)在的2000年代。

用戶點(diǎn)擊某個(gè)年代，便可瀏覽屬于這個(gè)年代的一些特殊印記，即網(wǎng)站主推的“年代主題”，包括音樂(lè)、電視劇、發(fā)型、穿著及當(dāng)時(shí)特有的游戲或玩具。該網(wǎng)站通過(guò)懷舊的定位，分門別類的年代歸屬讓各個(gè)年齡層的用戶均能找到屬于自己的內(nèi)容。

此外，每個(gè)注冊(cè)用戶還可添加自己的“年代主題”，與他人分享屬于不同年代的特色，也可對(duì)別人的記憶進(jìn)行評(píng)論。該網(wǎng)站炮制的“年代懷舊”社交模式，推出后得到了大量用戶的好評(píng)，吸引了眾多風(fēng)投的目光。“炮制概念制造用戶需求是最膽大的一種商業(yè)手法，通過(guò)生造概念來(lái)做出一個(gè)市場(chǎng)。”魏武揮認(rèn)為。

雙贏共活，獨(dú)贏肖亡

“如果對(duì)手極其強(qiáng)大怎么辦？不管拿到的牌多么糟糕，一定要在現(xiàn)實(shí)條件基礎(chǔ)上思考規(guī)避強(qiáng)者、以弱擊強(qiáng)的解決方案，切割就是努力將市場(chǎng)從某個(gè)合適的角度一分為二，規(guī)避競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手正面阻擊，逼對(duì)手讓出一條通道，實(shí)現(xiàn)難得的成長(zhǎng)空間和時(shí)間?！甭烽L(zhǎng)全表示。

篇6

市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制指的是在市場(chǎng)上直接發(fā)生作用的價(jià)格、競(jìng)爭(zhēng)、供求等要素所形成的有機(jī)制約體系。價(jià)格機(jī)制是市場(chǎng)機(jī)制的基本要素。其通過(guò)市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)、市場(chǎng)主體之間的利益競(jìng)爭(zhēng)、市場(chǎng)供求關(guān)系的變化來(lái)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，主要包括供求機(jī)制、價(jià)格機(jī)制、競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制。從市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制的角度來(lái)看待我國(guó)企業(yè)證券市場(chǎng)的問(wèn)題，是基于我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)的實(shí)際現(xiàn)狀，依據(jù)市場(chǎng)導(dǎo)向的理論分析思路來(lái)看待問(wèn)題，對(duì)于我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展能起到很好的現(xiàn)實(shí)意義和理論依據(jù)。

研究現(xiàn)狀

董奮義（2009）認(rèn)為當(dāng)前我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)在近期發(fā)展階段，應(yīng)當(dāng)實(shí)行嚴(yán)格的準(zhǔn)入制，同時(shí)積極采取措施推進(jìn)市場(chǎng)發(fā)展；在中期發(fā)展階段，政府調(diào)控應(yīng)當(dāng)逐漸減弱而由市場(chǎng)調(diào)節(jié)；在遠(yuǎn)期發(fā)展階段，政府只應(yīng)當(dāng)在需要維持債券市場(chǎng)穩(wěn)定時(shí)干涉市場(chǎng)，其他情況應(yīng)當(dāng)都交由市場(chǎng)調(diào)節(jié)。張闖等（2010）發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)型交易關(guān)系是在市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制和人際關(guān)系要素這一對(duì)雙重機(jī)制影響下的交易關(guān)系，這種雙重機(jī)制使得交易關(guān)系具有了一些市場(chǎng)交易的特征和長(zhǎng)期導(dǎo)向性的內(nèi)在穩(wěn)定機(jī)制。

在我國(guó)企業(yè)債券的研究領(lǐng)域中，翟智群（2007）認(rèn)為市場(chǎng)規(guī)模小、多頭監(jiān)管、缺乏價(jià)格活力、企業(yè)債券流動(dòng)性差、市場(chǎng)化運(yùn)行機(jī)制不完善是我國(guó)企業(yè)債券存在的五個(gè)問(wèn)題。張艷華（2008）認(rèn)為我國(guó)的企業(yè)債券市場(chǎng)早于股票市場(chǎng)出現(xiàn)，但企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展和龐大的國(guó)債市場(chǎng)及迅速發(fā)展的股票市場(chǎng)相比卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足。黨亞娥（2007）認(rèn)為國(guó)內(nèi)企業(yè)債券市場(chǎng)相時(shí)于規(guī)模龐大的國(guó)債市場(chǎng)和蓬勃發(fā)展的股票市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，發(fā)展相對(duì)緩慢，規(guī)模較小，發(fā)行創(chuàng)新不足，交易機(jī)制缺乏，基礎(chǔ)環(huán)境較差，管制嚴(yán)格，行政色彩較濃，徘徊于較低水平均衡的陷阱、從而導(dǎo)致資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不合理的扭曲狀態(tài)。孫杏桃（2011）則認(rèn)為流動(dòng)性不足的問(wèn)題是阻礙我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展的主要原因，文章就投資者的結(jié)構(gòu)、交易的方式、交易的制度等方面提出了一些增強(qiáng)企業(yè)債券市場(chǎng)流動(dòng)性的建議。桂荷發(fā)（2009）認(rèn)為我國(guó)資本市場(chǎng)是一個(gè)典型的跛足市場(chǎng)，企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展嚴(yán)重滯后。許平彩（2011）認(rèn)為債券發(fā)行規(guī)模偏低，金融工具的功能沒(méi)有得到充分發(fā)揮。

市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制視角分析

（一）供需機(jī)制—債券市場(chǎng)規(guī)模過(guò)小無(wú)法滿足需求

融資成本低、股權(quán)不被稀釋是企業(yè)債券融資的優(yōu)勢(shì)。依據(jù)融資偏好理論，企業(yè)融資應(yīng)當(dāng)優(yōu)先選擇內(nèi)部融資，然后是發(fā)行債券及股權(quán)融資等融資方式。在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、金融業(yè)成熟的國(guó)家和地區(qū)，企業(yè)一般也是優(yōu)先考慮債券融資，債券規(guī)模普遍大于股票發(fā)行規(guī)模。這些地區(qū)，企業(yè)債券發(fā)行量是股票的3到10倍，并且債券市場(chǎng)是證券市場(chǎng)的主要組成部分。在早期的我國(guó)證券市場(chǎng)上，企業(yè)債券余額曾經(jīng)超過(guò)股票市場(chǎng)的市值，但隨后股票市場(chǎng)風(fēng)靡騰飛，而企業(yè)債券市場(chǎng)卻沒(méi)有跟上發(fā)展的速度。債券市場(chǎng)發(fā)展迅速，但企業(yè)債券市場(chǎng)卻相對(duì)國(guó)債、金融債的發(fā)展較慢。2010年國(guó)內(nèi)企業(yè)債券發(fā)行3627億元，僅占債券發(fā)行總量的3.8％。債券的發(fā)行規(guī)模沒(méi)有達(dá)到種類上的合理組合，其中國(guó)債、央行票據(jù)和政策性金融債所占比重過(guò)大，企業(yè)債券占比過(guò)小無(wú)法滿足企業(yè)融資要求。

我國(guó)企業(yè)債券的發(fā)源較早，但在隨后的發(fā)展中沒(méi)有跟隨股票發(fā)展的迅猛勢(shì)頭，導(dǎo)致了我國(guó)金融市場(chǎng)上企業(yè)債券的發(fā)行比例過(guò)小。相較于國(guó)外一些成熟的金融市場(chǎng)，我國(guó)的債券市場(chǎng)供應(yīng)量應(yīng)當(dāng)無(wú)法滿足企業(yè)發(fā)展的需求。企業(yè)則更多的通過(guò)股權(quán)融資的方式進(jìn)行融資，這是我國(guó)企業(yè)融資渠道的不均衡發(fā)展所導(dǎo)致的。

在供求機(jī)制方面，由于偏好、歷史遺留等多方面原因，導(dǎo)致了我國(guó)企業(yè)融資方式的不均衡發(fā)展，使得我國(guó)企業(yè)在融資渠道方面過(guò)多的依賴股權(quán)融資，而應(yīng)當(dāng)優(yōu)先選擇的債券融資卻沒(méi)有收到重視。在這方面的調(diào)整中，管理部門可以通過(guò)構(gòu)建同股權(quán)融資比例掛鉤的合適的債券融資比例要求來(lái)協(xié)調(diào)融資渠道的均衡發(fā)展，同時(shí)構(gòu)建多元化的融資渠道及市場(chǎng)以構(gòu)建更適合發(fā)展的供需關(guān)系。

（二）交易機(jī)制—交易方式和進(jìn)入門檻制約市場(chǎng)發(fā)展

當(dāng)前，我國(guó)企業(yè)債券只有交易所集中競(jìng)價(jià)撮合交易一種形式，流通方式比較單一。從其他國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，少數(shù)大宗交易在交易所進(jìn)行，其他大部分交易則在場(chǎng)外市場(chǎng)。

企業(yè)債券要在證券交易所上市，需要支付高額的發(fā)行成本并具有標(biāo)準(zhǔn)化的設(shè)計(jì)以及繁瑣的發(fā)行流程，小企業(yè)或者小規(guī)模的債券則無(wú)法承擔(dān)發(fā)行成本。因此，目前企業(yè)債券交易通常表現(xiàn)出大宗批發(fā)的特性，但當(dāng)前交易所使用的集中競(jìng)價(jià)撮合交易機(jī)制不能讓大宗非連續(xù)易很好的進(jìn)行，因而交易所企業(yè)債券交易特征顯得和個(gè)人投資者一樣?；谝陨系脑?，企業(yè)債券交易應(yīng)進(jìn)一步完善場(chǎng)外市場(chǎng)的報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)交易機(jī)制。通過(guò)場(chǎng)外交易的指令的匹配，交易雙方的價(jià)格一旦撮合將形成交易關(guān)系，但由于是大量少批次，所以價(jià)格波動(dòng)大且波動(dòng)的次數(shù)少。在報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)制下，大額交易者為了及時(shí)地完成大額指令就需要通過(guò)詢價(jià)，這樣就能在不會(huì)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格造成大的沖擊的情況下提高交易達(dá)成的可能性。

2010年，銀行間債券市場(chǎng)參與者達(dá)近萬(wàn)家，已經(jīng)形成一個(gè)開(kāi)放且具有較大規(guī)模的合格機(jī)構(gòu)投資市場(chǎng)。此外，銀行間債券市場(chǎng)已經(jīng)形成較為可靠的管理、發(fā)行、交易、登記、托管、結(jié)算體系，為發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng)形成了良好的發(fā)展基礎(chǔ)。而且多年的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)使得大批銀行間債券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)具有相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)判斷能力和承受能力，具有完善交易機(jī)制所需要的合格參與者的數(shù)量基礎(chǔ)。

企業(yè)債券門檻過(guò)高使得流動(dòng)性需求無(wú)法滿足的問(wèn)題，需要通過(guò)現(xiàn)行交易制度的轉(zhuǎn)換，并必須結(jié)合我國(guó)企業(yè)債券發(fā)展的實(shí)際情況來(lái)進(jìn)行解決。依托銀行系統(tǒng)積極建立場(chǎng)外市場(chǎng)交易體系，構(gòu)建能夠進(jìn)一步滿足市場(chǎng)和企業(yè)需求的企業(yè)債券交易場(chǎng)外交易系統(tǒng)。

篇7

電力企業(yè)正處于政企分開(kāi)、網(wǎng)廠分開(kāi)、競(jìng)價(jià)―網(wǎng)的ftf場(chǎng)環(huán)境在這種環(huán)境下，電力企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析的內(nèi)容、范鬧、取點(diǎn)發(fā)生相應(yīng)改變。本文研究丫在電力市場(chǎng)條件下,屯力企業(yè)如何以企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益為中心汗展編合計(jì)劃管以及如何能夠以il:確的理論和方法建立綜合i|_W所W要的指標(biāo)休系，并進(jìn)行跟蹤、調(diào)控及考核。

2、kr電力企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析的指標(biāo)體系和實(shí)施問(wèn)題的研究

2.1 指標(biāo)體系研究與確立

定期進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析是企業(yè)進(jìn)行正確的經(jīng)介決策、不斷提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的瓜要環(huán)節(jié)在電力l 仃場(chǎng)下, 電力企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)了打舌動(dòng)必須面向市場(chǎng)。囚此需要對(duì)電力場(chǎng)

經(jīng)濟(jì)和計(jì)劃經(jīng)濟(jì)兩種不同環(huán)境下的經(jīng)濟(jì)話動(dòng)分析進(jìn)行個(gè)面比較,以確定出電力市場(chǎng)環(huán)境下經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析的內(nèi)容、 方法、步驟、范圍。在電力市場(chǎng)下與計(jì)劃經(jīng)濟(jì)管理體制 下電力企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析不同之處包括：

一是分析目的不同。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的經(jīng)濟(jì)分析主要 是為了適應(yīng)管理的需要，注重與檢查企業(yè)是否貫徹執(zhí) 行各項(xiàng)政策法令，是否按計(jì)劃辦事。而市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下的經(jīng)濟(jì) 分析主要是為了提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和資產(chǎn)保值增值的需要， 客觀地判斷企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效果。

二是服務(wù)對(duì)象不同。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的經(jīng)濟(jì)分析主 要是為了給上級(jí)部門提供有關(guān)情況，尤其是有關(guān)政策、法 令和企業(yè)生產(chǎn)計(jì)劃的執(zhí)行情況。而電力市場(chǎng)下的經(jīng)濟(jì)分析 則需要為企業(yè)管理者、企業(yè)決策者、企業(yè)所有者、債權(quán)人、 國(guó)家有關(guān)部門等提供多層次、全方位的企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，尤 其是要向投資者提供企業(yè)投資決策所需的有關(guān)信息。

三是分析內(nèi)容不同。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的電力企業(yè)處 于壟斷地位，只需從整個(gè)電網(wǎng)分析評(píng)價(jià)資金、成本、利 潤(rùn)等部分指標(biāo)完成情況。而電力市場(chǎng)下的分析則分別從 市場(chǎng)主體和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)體，如發(fā)電公司、電網(wǎng)公司等出發(fā)，以 比較全面的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)為考察內(nèi)容，全面分析企業(yè)的創(chuàng)利 能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力及對(duì)國(guó)家的貢獻(xiàn)能力。分析 應(yīng)包括兩部分,一是對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果和能力的分析， 并建立相應(yīng)的指標(biāo)體系；二是對(duì)企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力的分 析，弁建立相應(yīng)的指標(biāo)體系。下面以發(fā)電企業(yè)為例具體 說(shuō)明各部分的內(nèi)容：

企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果和能力分析內(nèi)容。①企業(yè)生產(chǎn)經(jīng) 營(yíng)成果分析，相應(yīng)指標(biāo)有發(fā)電量、售電量、銷售收入、產(chǎn) 值、利潤(rùn)等；②物耗分析，相應(yīng)指標(biāo)有發(fā)電煤耗、供電 煤耗、廠用電率、線損率、產(chǎn)品成本等；③人力物力利 用效果分析，相應(yīng)的指標(biāo)有勞動(dòng)生產(chǎn)率、材料利用率、設(shè) 備利用率等。以上三方面是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)所共有 的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析內(nèi)容，但考慮到作為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主體總 是要千方百計(jì)地降低生產(chǎn)成本，爭(zhēng)取最大利潤(rùn)，提高經(jīng) 濟(jì)效益?因此，重點(diǎn)應(yīng)放在成本和利潤(rùn)方面。

公司化改組后的電力企業(yè)的資金來(lái)源有所有者資本 金和向債權(quán)人舉債，因此要增加如下經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析內(nèi) 容：①所有者權(quán)益分析，相應(yīng)的指標(biāo)有銷售利潤(rùn)率、總 資產(chǎn)報(bào)酬率、資本收益率、股東權(quán)益收益率、資本保值 增率等;②債權(quán)人權(quán)益分析，相應(yīng)的指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、 流動(dòng)比率和速動(dòng)比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率 等；③從企業(yè)對(duì)國(guó)家和社會(huì)作出的貢獻(xiàn)來(lái)看，應(yīng)進(jìn)行社 會(huì)貢獻(xiàn)與積累情況分析，相應(yīng)的指標(biāo)有社會(huì)貢獻(xiàn)率和社會(huì)積累率指標(biāo)。

網(wǎng)分開(kāi)后，發(fā) 電企業(yè)必然面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，如何建立發(fā)電公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng) 能力的考核指標(biāo)是一個(gè)擺在電力企業(yè)面前的重要課題。 # 這些指標(biāo)應(yīng)該有上網(wǎng)率和市場(chǎng)占有率等指標(biāo)。上網(wǎng)率指 標(biāo)主要考核機(jī)組的出力及設(shè)備利用程度，市場(chǎng)占有率則 考核發(fā)電公司總的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。電力企業(yè)的產(chǎn)品單一 (主要是電），發(fā)電公司間的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主要是價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。 因此，報(bào)出恰當(dāng)?shù)纳暇W(wǎng)電價(jià)是發(fā)電公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立 于不敗之地的關(guān)鍵，而合理報(bào)價(jià)是建立在競(jìng)價(jià)上網(wǎng)策略 分析基礎(chǔ)之上的。

綜上所述，電力市場(chǎng)下經(jīng)過(guò)公司化改組的電力企業(yè) 經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析應(yīng)從企業(yè)和市場(chǎng)兩方面進(jìn)行。以發(fā)電企業(yè) 為例分析其主要內(nèi)容如下圖所示：

這里暫不涉及所有者權(quán)益、債權(quán)人權(quán)益等指標(biāo)，W 這些指標(biāo)正在研究當(dāng)中。其他指標(biāo)如下： 

  2.2.1   A類指標(biāo)

該類指標(biāo)為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵性數(shù)據(jù)，它反映一 個(gè)企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力的大小及實(shí)際生產(chǎn)水平， 它可以大致衡量出一個(gè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低及勞動(dòng)者對(duì) 社會(huì)貢獻(xiàn)的大小

(1)           上網(wǎng)電價(jià)，一般由發(fā)電固定成本、變動(dòng)成本、發(fā) 電利潤(rùn)和稅金四部分構(gòu)成同定成本包括折舊費(fèi)、大修 費(fèi)、工資福利費(fèi)和財(cái)務(wù)費(fèi)用等；變動(dòng)成本包括部分材料 購(gòu)買費(fèi)和其他費(fèi)用等；發(fā)電利潤(rùn)由還貸利潤(rùn)和資本金收 益兩部分構(gòu)成。為了規(guī)范上網(wǎng)電價(jià)，取消按個(gè)別成木定 價(jià)現(xiàn)象，逐步做到同質(zhì)、同網(wǎng)、同價(jià)，我們耍按社會(huì)f 均成本或長(zhǎng)期邊際成本及依法計(jì)人稅金、介理確定收益 的原則定價(jià)，逐步推行豐枯電價(jià)（豐水期和枯水期）、峠 谷電價(jià)（峰荷高峰期和峰荷低谷期）。

(2)           上網(wǎng)電量。它反映了發(fā)電企業(yè)對(duì)社會(huì)的實(shí)際貢獻(xiàn) 程度，是正確計(jì)量發(fā)電企業(yè)對(duì)電網(wǎng)實(shí)際投入產(chǎn)量的關(guān)鍵性。

(3) 發(fā)電設(shè)備平均利用小時(shí)。用于檢驗(yàn)發(fā)電企業(yè)發(fā)電%備按其銘牌容量計(jì)算的設(shè)備利用程度，可以衡量該企業(yè)發(fā)電設(shè)備在一定時(shí)期內(nèi)的技術(shù)性能及運(yùn)行狀況，從而進(jìn)一步了解發(fā)電企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)綜合生產(chǎn)能力的大小和利用程度，促進(jìn)企業(yè)強(qiáng)化管理、科學(xué)調(diào)度。

(4)企業(yè)增加值。反映一定時(shí)期內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)的實(shí)際水平，是在報(bào)告期內(nèi)企業(yè)在X業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)中創(chuàng)造的價(jià)值通過(guò)此指標(biāo)衡量各企業(yè)對(duì)國(guó)家、社會(huì)貢獻(xiàn)的大小。

(5) 全員勞動(dòng)生產(chǎn)中。是反映企業(yè)或勞動(dòng)力投入的經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)，是企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)水平、經(jīng)營(yíng)符理水平、職T.技術(shù)熟練程度和勞動(dòng)積極性的綜合表現(xiàn)，是在一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)平均每個(gè)職工在單位時(shí)間內(nèi)創(chuàng)造的勞動(dòng)價(jià)值。通過(guò)它可以比較企業(yè)單位產(chǎn)出效益的高低，從而促進(jìn)企業(yè)減員增效，提高職工素質(zhì)。

2.2.2 b類指標(biāo)

通過(guò)該類指標(biāo)以了解一個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)的現(xiàn)狀，并便于橫向比較，使企、II.適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

(1)發(fā)電量。通過(guò)它能反映出一個(gè)發(fā)電企業(yè)完整的生產(chǎn)成果，從而進(jìn)一步了解該企業(yè)發(fā)電設(shè)備的利用情況及為有關(guān)指標(biāo)的確定提供基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。

(2) 綜合廠用電量（率)。通過(guò)它可以掌握一個(gè)發(fā)電企業(yè)耗費(fèi)自身產(chǎn)品的數(shù)雖和水平，從而促進(jìn)企業(yè)采用新技術(shù)、新工藝，進(jìn)一步降低內(nèi)耗，增加上網(wǎng)電量。

(3) 燃料耗率。它從另一個(gè)側(cè)面反映發(fā)電企業(yè)的燃料利用情況及機(jī)組調(diào)度與運(yùn)行管理水平，促進(jìn)企業(yè)節(jié)約消耗。

(4) 總產(chǎn)值。它說(shuō)明一個(gè)企業(yè)完整的生產(chǎn)成果價(jià)值，有不變價(jià)和現(xiàn)行價(jià)兩種計(jì)算方式。

(5) 發(fā)電成本。發(fā)電成本是一^發(fā)電企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的關(guān)鍵爾示,為碰纖及橫向瞻、制定競(jìng)體BSMim

2.2.3c類指標(biāo)

通過(guò)該類指標(biāo)能進(jìn)一步了解一個(gè)發(fā)電企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)行及經(jīng)營(yíng)管理全過(guò)程，從而揭示企業(yè)全貌。

(1) 廠用電量（率)o通過(guò)它可以了解發(fā)電企業(yè)用電設(shè)施的綻A損吣怙況丨

(2) f均fA侖H!i\尙率。通過(guò)它們可以了解發(fā)電企業(yè)在一段時(shí)期內(nèi)發(fā)屯設(shè)備的使用情況。

(3) 最髙（低）負(fù)倚。通過(guò)它們可以f解發(fā)電企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)發(fā)電設(shè)備最大生產(chǎn)能力。

(4) 發(fā)電設(shè)備能力。包括月末設(shè)備容足、月末綜合出力及當(dāng)年、當(dāng)月平均發(fā)電設(shè)備容ft7個(gè)分項(xiàng)指標(biāo)、反映發(fā)電企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)設(shè)備生產(chǎn)能力大小的基本悄況'

3關(guān)于綜合計(jì)劃管理模式及其實(shí)施力案的研究

3.1研究方法及技術(shù)路線

采用最優(yōu)化技術(shù)中的多H標(biāo)優(yōu)化規(guī)劃理論和方法,在各種客觀約束條件下建立定a數(shù)學(xué)模增；應(yīng)用定w模型對(duì)各個(gè)指標(biāo)、各種約束條件的紺合進(jìn)行仿真分析，確定主、次指標(biāo)（分層指標(biāo))及艽影響w素；達(dá)立投人產(chǎn)出模型，分析投入指標(biāo)、約束條件4產(chǎn)出指標(biāo)之間的相關(guān)性，為年度考核及過(guò)程宵理和調(diào)控提供依椐，

3.2電力企業(yè)綜合管理與考核工作存在的問(wèn)題

(1) 管理與考核目標(biāo)的定位存在問(wèn)題

公司對(duì)所屬的企業(yè)管理重點(diǎn)仍足安全生產(chǎn)，而不足注重經(jīng)濟(jì)效益。降低成本、提高效益這件市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的客觀要求，還不能成為下屬企業(yè)的肖覺(jué)行為，只表現(xiàn)為宵公4的主觀愿望和對(duì)所屬企業(yè)的一種沒(méi)有叫力的行政耍求，

(2) 管理與考核機(jī)制存在問(wèn)題

由于管理桃制缺少理性，使公司所屬企業(yè)荇遍缺乏危機(jī)感，缺乏搞好1：作的內(nèi)在動(dòng)力。丨丨1于考核上沒(méi)有全面反映企業(yè)管理水平的效益指標(biāo)，而很多具體指標(biāo)乂是企業(yè)尤法左右的，因此考核力度尤法加大。

(3) 管理與考核內(nèi)容存在問(wèn)題

各個(gè)專業(yè)處、室仍在實(shí)行縱向?qū)管理，不愿放權(quán)，基層事事得請(qǐng)示上級(jí)，使基煜單位自主經(jīng)旮空間作常冇限；某些管理內(nèi)容的要求不結(jié)合實(shí)際，存在注i:盤接竹理、忽視間接竹理現(xiàn)象；注重行政手段的應(yīng)用，忽視經(jīng)濟(jì)、法律監(jiān)控等手段的利用，形式主義的要求捆住了基層單位手腳。

(4) 管理與考核的規(guī)范性問(wèn)題

管理與考核的嚴(yán)肅性和公iT.性得不到保證，部分笮位會(huì)找出若十客觀因素，要求調(diào)整指標(biāo)，另外，公司多頭考核，缺乏協(xié)調(diào)，有的考核結(jié)果互相抵觸，考核的隨意性較大。再者，考核缺乏明確的程序，人為W家較多，考核的結(jié)果難以使基層單位信服。

3.3關(guān)于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下電力企業(yè)綜合管理與考核工作的幾點(diǎn)建議

(1)管理與考核工作的基本原則——以經(jīng)濟(jì)效益為中心，實(shí)施內(nèi)部模擬市場(chǎng)?

——由直接管理向間接竹理過(guò)渡。——考核指標(biāo)的設(shè)置和獎(jiǎng)懲要同時(shí)具有激勵(lì)性和約束性。

——考核方式和內(nèi)容力求公正和準(zhǔn)確，能客觀、全面反映基層單位整體管理水平，指標(biāo)和考核項(xiàng)目的設(shè)置要突出重點(diǎn)，便于操作。

(2)管理與考核工作的基本內(nèi)容

基本內(nèi)容應(yīng)由三部分構(gòu)成，即對(duì)公司所屬企業(yè)從以下三方面進(jìn)行綜合管理和考核評(píng)價(jià)：

①經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估。按公司推行的電力模擬市場(chǎng)實(shí)施辦法中的內(nèi)部利潤(rùn)完成情況進(jìn)行評(píng)估，以內(nèi)部利潤(rùn)的髙低評(píng)價(jià)企業(yè)的業(yè)績(jī)。對(duì)公司所屬非電單位，要根據(jù)具體情況分別從實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)和費(fèi)用降低兩方面進(jìn)行評(píng)估。

②企業(yè)運(yùn)營(yíng)監(jiān)控。對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)監(jiān)控要分別從黨委保證監(jiān)督、職工民主監(jiān)督、基建檢査監(jiān)督、審計(jì)監(jiān)督四方進(jìn)行，構(gòu)成一個(gè)較為完整的企業(yè)運(yùn)營(yíng)監(jiān)控體系，促使各單位建立有效的約束機(jī)制。

③企業(yè)管理評(píng)價(jià)。根據(jù)電力企業(yè)的特點(diǎn)，對(duì)各企業(yè)管紅作的評(píng)價(jià)應(yīng)采用安全管理評(píng)價(jià)和總體管理評(píng)價(jià)相結(jié)合的方式，由于安全在電力企業(yè)生產(chǎn)中有著特殊的重要性，要保留安全管理評(píng)價(jià)，并根據(jù)公司對(duì)各單位安全目地。

(3) 業(yè)務(wù)集中與風(fēng)險(xiǎn)舞中的關(guān)系系統(tǒng)與業(yè)務(wù)處理的集中將帶來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)、履約風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)等的高度集中。建立有效的應(yīng)急流程和故障恢復(fù)機(jī)制，嚴(yán)格系統(tǒng)的操作與授權(quán)管理，構(gòu)筑事前預(yù)瞽、事中監(jiān)控、事后反饋機(jī)制，從而有效規(guī)避和化解風(fēng)險(xiǎn)，凸現(xiàn)集中處理帶來(lái)的益處。

3.4培訓(xùn)創(chuàng)新是根本

在行業(yè)實(shí)施基本養(yǎng)老保險(xiǎn)工作中組建并鍛煉成長(zhǎng)起來(lái)的企業(yè)社會(huì)保險(xiǎn)專業(yè)隊(duì)伍，是實(shí)現(xiàn)國(guó)家電網(wǎng)公司企業(yè)年金的不斷創(chuàng)新和發(fā)展的骨干人才。在這支隊(duì)伍的不懈努力下，多年來(lái)企業(yè)社保工作為維護(hù)企業(yè)和職工的合法權(quán)益，為電力行業(yè)改革、發(fā)展和穩(wěn)定，構(gòu)建和i皆電網(wǎng)企業(yè)，發(fā)揮了改革的緩沖器、發(fā)展的推進(jìn)器、激勵(lì)的調(diào)節(jié)器的作用。同樣要完成發(fā)展企業(yè)年金、規(guī)范管理試點(diǎn)的歷史任務(wù)，這支隊(duì)伍更是不可或缺的力量。

企業(yè)年金市場(chǎng)化管理和運(yùn)營(yíng)是一項(xiàng)嶄新的事物，涉及到委托人、受托人、賬戶管理人、托管人、投資管理人、安全檢查、隱患消除等考核情況進(jìn)行綜合分層評(píng)價(jià)。以上方面內(nèi)容的有機(jī)結(jié)合，構(gòu)筑一個(gè)較完整的對(duì)基層單位綜合管理與考核的體系，可采用百分制考核，同時(shí)要對(duì)考核方式和程序以及獎(jiǎng)懲等作出明確規(guī)定。

篇8

郭樹(shù)清臨危受命，市場(chǎng)起初寄予厚望，新科證監(jiān)會(huì)主席果然不負(fù)眾望，急火火推出股市強(qiáng)制分紅制度、交易所清理整頓、啟動(dòng)新股發(fā)行改革和垃圾債券等重大制度變革。然而，半年下來(lái)，大多數(shù)政策停留在紙面，實(shí)際效果乏善可陳。尤其是4月1日被市場(chǎng)期許已久的新一輪新股發(fā)行制度改革，只字未提新股審批改革，反倒給機(jī)構(gòu)投資者吃偏食，被市場(chǎng)人士譏為“愚人節(jié)玩笑”。

顯然，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)郭樹(shù)清的熱望，不乏中國(guó)傳統(tǒng)文化中的“清官”情結(jié)，中國(guó)資本市場(chǎng)的凈化顯然不是郭樹(shù)清一人之力能畢其功于一役的。

“退市制度的實(shí)施，理論上大家都贊成，一具體到企業(yè)、地方和投資者個(gè)人，就會(huì)遇到這樣那樣的阻力。除了監(jiān)管部門和交易所要積極審慎操作，也需要方方面面的理解、支持和配合?！边@是2012年3月郭樹(shù)清接受《人民日?qǐng)?bào)》專訪時(shí)說(shuō)過(guò)的話。應(yīng)該說(shuō)，不僅僅是退市制度，郭樹(shù)清上臺(tái)后所有的改革舉措都遇到各種各樣的阻力，當(dāng)然不僅是阻力，政策設(shè)計(jì)過(guò)程本身的問(wèn)題也需要總結(jié)。

尚須充分論證

2011年11月9日，證監(jiān)會(huì)公告，要求上市公司樹(shù)立回報(bào)股東意識(shí)、完善分紅政策及決策機(jī)制，決定加強(qiáng)對(duì)公司利潤(rùn)分配決策過(guò)程和執(zhí)行情況的監(jiān)管，從IPO公司開(kāi)始在《招股說(shuō)明書(shū)》中細(xì)化分紅規(guī)劃、分紅政策和分紅計(jì)劃。

這是郭樹(shù)清上臺(tái)后燒的第一把火，被大多數(shù)市場(chǎng)人士贊譽(yù)。政策出發(fā)點(diǎn)是因?yàn)榫硟?nèi)股市圈錢過(guò)多，而投資者得到的投資回報(bào)很少。上市公司大多是“鐵公雞”，使得資本市場(chǎng)價(jià)值投資理念很難樹(shù)立，投資者只能通過(guò)低買高賣，實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)，這助長(zhǎng)了整個(gè)市場(chǎng)的投機(jī)風(fēng)氣。

銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰指出，證監(jiān)會(huì)在分紅政策上使用的“所有、不得、立即”等字眼是過(guò)去證監(jiān)會(huì)監(jiān)管政策中很少見(jiàn)的，且政策在之日就開(kāi)始執(zhí)行，這都說(shuō)明了這項(xiàng)改革的緊迫性與嚴(yán)肅性。

但市場(chǎng)上的反對(duì)聲音也非常強(qiáng)烈。

首先，從法律上講，根據(jù)《公司法》規(guī)定，上市公司利潤(rùn)分配屬于公司自主決策事項(xiàng)，只有公司董事會(huì)和股東大會(huì)才有權(quán)決定是否分紅和如何分紅。

而從實(shí)際效果來(lái)看，在一個(gè)規(guī)范的市場(chǎng)里，公司的股價(jià)本身就反映了公司內(nèi)在價(jià)值，分紅與否對(duì)于股東來(lái)說(shuō)并無(wú)區(qū)別，因?yàn)榉旨t后除權(quán)股價(jià)下跌，這相當(dāng)于拿股東自己的錢給自己派紅包，只是一個(gè)左手倒右手的游戲而已。

更何況，依據(jù)《個(gè)人所得稅法》開(kāi)征紅利稅，股票分紅所得執(zhí)行的是按20%減半征稅，即10%。而有些上市公司已經(jīng)就該部分收入代其股東納過(guò)稅，紅利稅的征收無(wú)異于在“一只羊身上扒了兩張皮”。投資者實(shí)際所得的現(xiàn)金收入是分紅額的90%，但在分紅除權(quán)日，分紅股票的開(kāi)盤參考價(jià)實(shí)行的卻是按分紅額的100%。這樣一來(lái)，股票還沒(méi)開(kāi)盤，投資者的股票賬戶市值就已經(jīng)縮水。

在輿論的壓力下，證監(jiān)會(huì)的口風(fēng)開(kāi)始變化。到今年3月中旬，證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士明確表示，“強(qiáng)制分紅”的說(shuō)法不妥，公司分紅不分紅是企業(yè)的事，證監(jiān)會(huì)只能鼓勵(lì)和引導(dǎo)。

政策出臺(tái)倉(cāng)促，缺乏論證，前后矛盾的情況不僅僅在強(qiáng)制分紅上，在高收益?zhèn)耐瞥錾?，也能明顯看出政策出臺(tái)前期準(zhǔn)備不足的缺陷。

地方力量阻礙

每項(xiàng)改革的出臺(tái)都要遭受各種力量的阻礙，其中地方政府是攔路虎，這在清理整頓交易所上表現(xiàn)得非常典型。

2011年年末，國(guó)務(wù)院的《關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》稱，自該決定下發(fā)之日起，除依法設(shè)立的證券交易所或國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的從事金融產(chǎn)品交易的交易場(chǎng)所外，任何交易場(chǎng)所均不得將任何權(quán)益拆分為均等份額公開(kāi)發(fā)行，不得采取集中競(jìng)價(jià)、做市商等集中交易方式進(jìn)行交易。

其實(shí)，對(duì)于以金融創(chuàng)新興起的交易所，證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)包括兩大交易所因?yàn)閾屃怂鼈兊纳?，運(yùn)作不規(guī)范，可能引起一定的金融風(fēng)險(xiǎn)，早已在各種場(chǎng)合道出了心中的不滿。而郭主席上臺(tái)后，清理整頓交易所，成為他的三把火之一。

按照以上要求，當(dāng)時(shí)在全國(guó)各地興起的大約300家各種類型的交易所幸存者將寥寥。2月2日，清理整頓各類交易場(chǎng)所工作會(huì)議暨部際聯(lián)席會(huì)議第一次會(huì)議在北京召開(kāi)，證監(jiān)會(huì)成為了牽頭單位，但會(huì)議“誰(shuí)的孩子誰(shuí)抱”的原則，將清理整頓交易所的任務(wù)交給了各地方政府。

其實(shí)，這些交易所就是各地方政府出于自己地方發(fā)展而興起的，讓它們清理整頓自己，無(wú)異于與虎謀皮。果然，除了一些明顯違法的交易所，以及已經(jīng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的交易所得到清理之外，整頓的重錘最終還是高高舉起，最后終于輕輕放下。

最典型的莫過(guò)于天津貴金屬交易所，就在部際聯(lián)席會(huì)議過(guò)后沒(méi)幾天，2月8日，天津貴金屬交易所官網(wǎng)宣布，天津市政府同意天津貴金屬交易所正式運(yùn)營(yíng)。至此，天津貴金屬交易所成為自去年年底清理整頓交易場(chǎng)所活動(dòng)以來(lái)，首個(gè)獲地方政府批準(zhǔn)恢復(fù)運(yùn)營(yíng)的交易場(chǎng)所。有媒體認(rèn)為，天津貴金屬交易所去年一年創(chuàng)稅約1.6億元，或是促使天津市政府在清理整頓風(fēng)暴中下定決心保住這一“金娃娃”的主要原因。

至此，清理整頓違規(guī)交易所的重大攻勢(shì)，最終被化解為無(wú)形。

場(chǎng)外市場(chǎng)一波三折

建立場(chǎng)外交易市場(chǎng)，建立“新三板”也是郭樹(shù)清今年確定的重點(diǎn)任務(wù)之一。

在尚福林主政時(shí)期，證監(jiān)會(huì)希望在中關(guān)村科技園區(qū)股份代辦轉(zhuǎn)讓(即“新三板”)的基礎(chǔ)上擴(kuò)容，發(fā)展全國(guó)統(tǒng)一的場(chǎng)外市場(chǎng)。

但這一政策在去年年底發(fā)生變化。先是去年9月、10月間“新三板”擴(kuò)容方案沒(méi)有獲得國(guó)務(wù)院通過(guò)，接著是今年1月郭樹(shù)清在年度工作會(huì)議中沒(méi)有提及“新三板”，轉(zhuǎn)而表示要在地方柜臺(tái)市場(chǎng)基礎(chǔ)上，發(fā)展統(tǒng)一監(jiān)管的場(chǎng)外市場(chǎng)。

當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的猜測(cè)是，證監(jiān)會(huì)在發(fā)展場(chǎng)外市場(chǎng)時(shí)可能會(huì)考慮兼顧各地已經(jīng)存在的柜臺(tái)市場(chǎng)，特別是上海、重慶和天津的地方股權(quán)交易中心。

2月，上海股權(quán)托管交易中心的首批19家企業(yè)掛牌，上海、天津、重慶三大區(qū)域OTC從此三足鼎立，市場(chǎng)開(kāi)始猜想場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)的思路可能是“以地方柜臺(tái)市場(chǎng)為基礎(chǔ)發(fā)展統(tǒng)一監(jiān)管的場(chǎng)外市場(chǎng)”。

事情突然發(fā)生了變化，推薦了不少掛牌企業(yè)的多家券商卻突然從推薦會(huì)員名單中消失，相關(guān)企業(yè)也轉(zhuǎn)交給了其他投資機(jī)構(gòu)。

當(dāng)時(shí)有媒體報(bào)道，證券業(yè)協(xié)會(huì)組織多家有地方代表性的券商討論后，得出意見(jiàn)是由券商主導(dǎo)各自所在地的場(chǎng)外市場(chǎng)，將來(lái)再形成統(tǒng)一的報(bào)價(jià)系統(tǒng)。這一模式還是在證監(jiān)會(huì)的直接監(jiān)管之下，將地方金融辦和區(qū)域性的股交中心排除在外。

本刊獲知的最新消息是，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)決定在北京成立“新三板”交易所，中國(guó)第三家類似納斯達(dá)克的交易所終于將落戶北京。湖南證監(jiān)局局長(zhǎng)楊曉嘉已經(jīng)赴任“新三板”籌備小組組長(zhǎng)，擬任場(chǎng)外交易市場(chǎng)理事長(zhǎng)，證監(jiān)會(huì)市場(chǎng)監(jiān)管部主任謝庚擬任“新三板”場(chǎng)外交易市場(chǎng)總經(jīng)理。

經(jīng)過(guò)一波三折，場(chǎng)外市場(chǎng)發(fā)展的最終輪廓才大體清晰起來(lái)，而在這個(gè)過(guò)程中，地方利益與行業(yè)利益的博弈極為激烈。

部門協(xié)調(diào)的硬度

2011年12月17日，證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清表示，全國(guó)有2萬(wàn)億元的養(yǎng)老保險(xiǎn)金分散在各省，住房公積金累計(jì)繳存3.9萬(wàn)億元，扣除貸款后余額還有2.1萬(wàn)億元。組織這4萬(wàn)億資金，設(shè)立一個(gè)專門的投資機(jī)構(gòu)或者委托一個(gè)機(jī)構(gòu)，投資資本市場(chǎng)，對(duì)中國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)事業(yè)具有重要意義。

郭樹(shù)清此言一出，即受到證券和基金公司的歡迎，這明顯是為它們拓展了業(yè)務(wù)。此番言論也得到了一些社保專家的贊同，因?yàn)橹袊?guó)社?；鸸芾矸稚?，管理者不作為，不能積極做到保值增值。尤其是在負(fù)利率時(shí)代，社?；鹩休^大的虧損。

但市場(chǎng)人士則懷疑郭樹(shù)清此言有為市場(chǎng)抬轎的嫌疑，更有人認(rèn)為，在大盤進(jìn)入熊市經(jīng)年，多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者包括公募基金、保險(xiǎn)公司和一些券商虧損嚴(yán)重的形勢(shì)下，社保基金入市是為這些虧損解套，此番言論被認(rèn)為動(dòng)機(jī)不純。

清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院一位學(xué)者就告訴記者，郭樹(shù)清的此番言論顯然是套用了西方成熟市場(chǎng)的思維模式，而中國(guó)資本市場(chǎng)就沒(méi)有長(zhǎng)期投資價(jià)值，類似社保基金這樣的長(zhǎng)期資金是不可能在中國(guó)資本市場(chǎng)上賺錢的。

3月21日，全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)消息稱，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，社?；鹄硎聲?huì)受廣東省政府委托，投資運(yùn)營(yíng)廣東城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)結(jié)存資金1000億元。雙方于3月19日在北京簽訂了委托投資協(xié)議，委托投資期限暫定兩年。

此消息剛剛過(guò)去5天，3月26日，國(guó)家財(cái)政部在官網(wǎng)《關(guān)于加強(qiáng)和規(guī)范社會(huì)保障基金財(cái)政專戶管理有關(guān)問(wèn)題的通知》稱，除可轉(zhuǎn)存定期存款或購(gòu)買國(guó)家債券外，地方財(cái)政部門不得動(dòng)用社會(huì)保險(xiǎn)基金結(jié)余進(jìn)行任何其他形式的直接或間接投資。

至此，關(guān)于養(yǎng)老金管理體制改革的熱烈討論便偃旗息鼓。

從以上社?；鹑胧羞@個(gè)事例我們看出，部門之間的協(xié)調(diào)不力，可能把一個(gè)很有意義的改革舉措，消滅于萌芽之中，這點(diǎn)從債券市場(chǎng)的建設(shè)就可以看出來(lái)。

債券市場(chǎng)是中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的基石，是金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要工具，但長(zhǎng)期以來(lái)，由于部門利益爭(zhēng)奪，債券市場(chǎng)的多頭管理，要建設(shè)好債券市場(chǎng)，首先要解決多頭管理的問(wèn)題。

篇9

關(guān)鍵詞：公共資源；配置管理；研究

中圖分類號(hào)：F062.1 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2012）06-00-02

一、公共資源市場(chǎng)化配置的定義和內(nèi)涵

公共資源是指一切能為人類提供生存、發(fā)展、享受的自然物質(zhì)、自然條件、社會(huì)資源，及其相互作用而形成的自然生態(tài)環(huán)境和社會(huì)環(huán)境。由于這些資源是人類社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展共同所有的基礎(chǔ)條件，因而我們稱之為公共資源，主要包括社會(huì)資源、自然資源和行政資源。在傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，我國(guó)公共資源的配置主要以行政審批方式為主。審批的實(shí)質(zhì)是限制競(jìng)爭(zhēng)，以行政權(quán)力代替市場(chǎng)選擇，其結(jié)果是造成公共資源配置效率降低和社會(huì)成本增加，而且審批權(quán)限的集中還導(dǎo)致了腐敗現(xiàn)象的滋生。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，公共資源配置市場(chǎng)化改革成為必然。

公共資源市場(chǎng)化配置，是指按照社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，在政府宏觀調(diào)控下，依據(jù)法律法規(guī)，經(jīng)過(guò)科學(xué)合理程序，運(yùn)用價(jià)格調(diào)節(jié)的手段，通過(guò)招標(biāo)、拍賣、掛牌出讓、電子競(jìng)價(jià)及法律法規(guī)另有規(guī)定的其他市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方式進(jìn)行的公共資源配置。這種更加高效、更加透明的資源配置方式要求政府在所有競(jìng)爭(zhēng)性、壟斷性、有限性的公共資源領(lǐng)域，一律退出行政干預(yù)，推行市場(chǎng)化配置。

二、公共資源市場(chǎng)化配置改革的成效

國(guó)際上，日本、新加坡等國(guó)家的公共資源管理體制比較成熟，有規(guī)范的管理機(jī)構(gòu)和管理體制。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)各省、市和地區(qū)也先后開(kāi)展了市場(chǎng)主導(dǎo)公共資源配置的改革，我國(guó)的公共資源市場(chǎng)化配置發(fā)端于1999年珠海的產(chǎn)權(quán)交易模式，迄今公共資源市場(chǎng)化配置已在廣東、浙江、四川、福建、湖南、天津等省市得到徹底的推行，而且已從最初的自然性資源擴(kuò)展到今天的資產(chǎn)性、公用性、行政性、服務(wù)性資源等多元化發(fā)展領(lǐng)域。實(shí)踐表明，全國(guó)各地區(qū)的公共資源市場(chǎng)化配置改革是卓有成效的。

1.政府職能逐漸轉(zhuǎn)變。事實(shí)上公共資源市場(chǎng)化配置的過(guò)程是一個(gè)由政府主導(dǎo)資源配置逐步向市場(chǎng)主導(dǎo)資源配置的轉(zhuǎn)變過(guò)程。通過(guò)資源配置市場(chǎng)化，可以使政府從具體的事務(wù)性工作中解脫出來(lái)，騰出更多的時(shí)間組織市場(chǎng)、規(guī)范市場(chǎng)、管理市場(chǎng)，從而將職能真正轉(zhuǎn)到經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)、市場(chǎng)監(jiān)管、社會(huì)管理和公共服務(wù)上來(lái)，增強(qiáng)了政府機(jī)關(guān)效能，節(jié)約了成本，提高了施政能力，同時(shí)也有利于提升政府的形象。

2.資源配置不斷優(yōu)化。市場(chǎng)是實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置的基礎(chǔ)，將市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)制度引入公共資源的范疇，通過(guò)市場(chǎng)流動(dòng)環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)資源的保值增值。資源市場(chǎng)化配置的過(guò)程，實(shí)際上也是把資源轉(zhuǎn)化為資本，把潛在的資源優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)的過(guò)程，將在很大程度上擴(kuò)大社會(huì)資本的投資領(lǐng)域，調(diào)動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)主體的積極性、主動(dòng)性和創(chuàng)造性，激發(fā)全社會(huì)的生機(jī)和活力，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)效益的最大化。

3.有利于源頭防腐。政府有效運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制進(jìn)行公共資源配置，使政府權(quán)力運(yùn)行受到公開(kāi)制約和監(jiān)督，從而形成“要資源，找市場(chǎng)”，而非“找關(guān)系”的資源配置氛圍，防止掌握資源的部門和人員利用手中的權(quán)力，從根本上鏟除權(quán)力“尋租”的土壤和條件。廈門市在土地批租、政府采購(gòu)、建設(shè)工程等領(lǐng)域，通過(guò)加大資源配置市場(chǎng)化的力度，源頭防腐效果顯著。

4.促進(jìn)了社會(huì)和諧。一方面，公共資源配置市場(chǎng)化運(yùn)作擴(kuò)大和保障了群眾的知情權(quán)、監(jiān)督權(quán)和選擇權(quán)，維護(hù)了群眾利益，同時(shí)為多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展提供了一個(gè)公開(kāi)、公平、公正的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，調(diào)動(dòng)了經(jīng)濟(jì)主體的積極性、主動(dòng)性和創(chuàng)造性。另一方面，市政府把開(kāi)發(fā)利用公共資源所取得的收益用于提高人民生活水平、健全社會(huì)保障體系、加快發(fā)展醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)、加強(qiáng)公共安全保障能力建設(shè)，以及道路、城鎮(zhèn)供水管網(wǎng)、公共文化和體育設(shè)施、城鎮(zhèn)污水和垃圾處理設(shè)施等公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，使廣大市民共享改革與發(fā)展成果，有利于促進(jìn)社會(huì)和諧建設(shè)。

三、公共資源市場(chǎng)配置管理工作中存在的困難和問(wèn)題

全國(guó)各地區(qū)已經(jīng)在公共資源市場(chǎng)化配置實(shí)踐中取得了顯著進(jìn)展，但與實(shí)現(xiàn)法制化，規(guī)范化運(yùn)作要求還有一定的距離，還存在著不少的問(wèn)題和困難。

1.法律制度不健全。目前我國(guó)在公共資源市場(chǎng)化配置改革領(lǐng)域立法仍然比較落后，未建立起完整的法律體系。廈門在公共資源領(lǐng)域已經(jīng)地方立法，并出臺(tái)了一系列與之相配套的實(shí)施細(xì)則，走在全國(guó)前面，但仍缺乏行業(yè)配套的政策法規(guī)。建筑工程、政府采購(gòu)、產(chǎn)權(quán)交易、土地出讓“四項(xiàng)制度”由于國(guó)家重視，市場(chǎng)化配置推行較早，相關(guān)法律法規(guī)比較健全，相對(duì)比較完善。但其他推行市場(chǎng)化配置較晚的領(lǐng)域，如森林資源、中介資源、服務(wù)資源等相關(guān)的法律法規(guī)、政策制度相當(dāng)缺乏，《中華人民共和國(guó)森林法》、《中華人民共和國(guó)礦產(chǎn)資源法》等均未明確規(guī)定資源必須以招投標(biāo)、拍賣、掛牌等方式實(shí)現(xiàn)配置，目前還主要依據(jù)政府部門文件的有關(guān)規(guī)定，形成了部門與部門之間、領(lǐng)域與領(lǐng)域之間公共資源市場(chǎng)化推行不平衡，使工作實(shí)施缺乏有序性和權(quán)威性，影響了工作的整體推進(jìn)。

篇10

把部分或全部電子商務(wù)應(yīng)用外包給一個(gè)可信賴的合作伙伴，可以幫助企業(yè)降低成本，獲得專業(yè)服務(wù)，提高工作效率，在預(yù)算約束范圍內(nèi)及時(shí)地滿足所有電子商務(wù)需求．同時(shí)，企業(yè)可以節(jié)省時(shí)間，把主要的精力放在企業(yè)的核心業(yè)務(wù)上．因此，選擇電子商務(wù)外包成為眾多傳統(tǒng)企業(yè)實(shí)施電子商務(wù)的主要途徑［1］．但要找到一個(gè)服務(wù)質(zhì)量高而價(jià)格又相對(duì)便宜的外包服務(wù)商，來(lái)滿足企業(yè)的電子商務(wù)需求，并不是一件簡(jiǎn)單的事情．Web2．0開(kāi)創(chuàng)了網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用的新時(shí)代，威客模式作為一種典型的Web2．0應(yīng)用，也是一種創(chuàng)新的電子商務(wù)模式．

威客模式因集結(jié)眾威客的智慧、知識(shí)、能力，將客戶的需求完美的完成，受到廣大有需求的企業(yè)和商家的青睞．基于威客模式的第三方電子商務(wù)外包服務(wù)網(wǎng)站，能夠?qū)⒈姸嗟碾娮由虅?wù)專業(yè)人才和電子商務(wù)服務(wù)需求企業(yè)聚集起來(lái)，實(shí)現(xiàn)電子商務(wù)外包服務(wù)商和企業(yè)的雙向交流互動(dòng)，雙向擇優(yōu)，實(shí)現(xiàn)電子商務(wù)服務(wù)商和企業(yè)的雙贏效果，實(shí)現(xiàn)社會(huì)資源的高效配置，是一種接近完美的第三方服務(wù)型式．對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，電子商務(wù)外包服務(wù)更具有選擇性、安全性和效益性．對(duì)電子商務(wù)服務(wù)商來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)免費(fèi)的信息服務(wù)平臺(tái)．電子商務(wù)外包服務(wù)平臺(tái)將會(huì)是一條新的盈利出路，通過(guò)威客模式將電子商務(wù)外包服務(wù)商和企業(yè)連接起來(lái)，促成供求雙方的交易，并從中收取中介服務(wù)費(fèi)．

1網(wǎng)站開(kāi)發(fā)的需求分析

傳統(tǒng)企業(yè)的電子商務(wù)化將比以前更加流行，更加貼近時(shí)代的發(fā)展．許多企業(yè)借助電子商務(wù)外包服務(wù)的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，在淘寶網(wǎng)、拍拍網(wǎng)等平臺(tái)開(kāi)設(shè)旗艦店，或打造獨(dú)立的網(wǎng)絡(luò)商城，或與成熟的電子商務(wù)平臺(tái)合作分銷．業(yè)界人士普遍認(rèn)為傳統(tǒng)企業(yè)電子商務(wù)化已成為一種發(fā)展趨勢(shì)．泉州中小企業(yè)占企業(yè)總量的90％以上，但其中僅有10％不到的企業(yè)有能力自主推進(jìn)電子商務(wù)．泉州經(jīng)濟(jì)總量位于福建省第一，泉州中小企業(yè)發(fā)展電子商務(wù)迫切地需要電子商務(wù)外包平臺(tái)，將企業(yè)的非核心業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移給電商外包服務(wù)商，充分利用外包商的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，為企業(yè)提供了從咨詢策劃、項(xiàng)目孵化、技術(shù)支持、運(yùn)營(yíng)推廣、營(yíng)銷策劃、客服管理、銷售數(shù)據(jù)分析等電子商務(wù)高質(zhì)量的整體服務(wù)；同時(shí)，幫助其快速切入電子商務(wù)領(lǐng)域，依靠低成本、高效率、快銷售、優(yōu)服務(wù)的輕騎兵，實(shí)現(xiàn)電子商務(wù)運(yùn)營(yíng)的效益最大化．

從網(wǎng)站的客戶群體來(lái)看，基于威客模式的泉州電子商務(wù)外包網(wǎng)站的用戶角色一般是泉州中小企業(yè)和電子商務(wù)外包商（即電商專業(yè)人才、團(tuán)隊(duì)、電子商務(wù)服務(wù)企業(yè)）兩類．一是泉州中小企業(yè)．根據(jù)亞當(dāng)•斯密勞動(dòng)分工理論和核心競(jìng)爭(zhēng)力理論的應(yīng)用，中小企業(yè)電子商務(wù)發(fā)展時(shí)，承擔(dān)的某些非核心業(yè)務(wù)流程（如網(wǎng)站建設(shè)推廣和電子商務(wù)營(yíng)銷策劃等）并不具備優(yōu)勢(shì)．而中小企業(yè)想提高網(wǎng)絡(luò)競(jìng)爭(zhēng)力，計(jì)劃將這些業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移給專業(yè)的電子商務(wù)外包商，借其專業(yè)優(yōu)勢(shì)，來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)和品牌知名度提高、營(yíng)銷成本降低、市場(chǎng)范圍擴(kuò)大、銷售額增加、利潤(rùn)增加等效果［2］．通常，中小企業(yè)樂(lè)于接受新興的威客外包模式，且注重時(shí)間效益，希望第三方外包商可以全面提供從戰(zhàn)略咨詢、網(wǎng)站建設(shè)、網(wǎng)站推廣、營(yíng)銷策劃、培訓(xùn)輔導(dǎo)、運(yùn)營(yíng)托管、ERP改造、CRM改造等點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的特色服務(wù)［3］．二是電子商務(wù)外包商．蓬勃發(fā)展的電子商務(wù)外包企業(yè)，日益增多，競(jìng)爭(zhēng)日益激烈［4］．為贏得市場(chǎng)，獲得更多的客戶資源，第三方中介（基于威客模式的電子商務(wù)外包網(wǎng)）成為可能，并且需求不斷擴(kuò)大．

2威客模式及網(wǎng)站的特點(diǎn)

威客模式是指人的知識(shí)、智慧、經(jīng)驗(yàn)、技能通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)換成實(shí)際收益的互聯(lián)網(wǎng)新模式．主要應(yīng)用包括解決科學(xué)、技術(shù)、工作、生活、學(xué)習(xí)等領(lǐng)域的問(wèn)題．目前，從2005年發(fā)展至今，威客模式呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：（1）注重多種類型和行業(yè)的服務(wù)交易，如豬八戒網(wǎng)、葫蘆娃網(wǎng)、時(shí)間財(cái)富網(wǎng)、任務(wù)中國(guó)、一品威客網(wǎng)、K68威客網(wǎng)、創(chuàng)意網(wǎng)、百腦匯威客網(wǎng)、腦根網(wǎng)等；（2）模仿淘寶網(wǎng)以出售智慧為主，如淘智網(wǎng)；（3）以大眾服務(wù)為主攻方向，如葫蘆娃網(wǎng)；（4）以外包為主攻方向，如雅特士．基于威客模式的網(wǎng)站已經(jīng)呈現(xiàn)多元化、成熟化的發(fā)展趨勢(shì)．

表1是2010年國(guó)內(nèi)主要威客網(wǎng)站運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，從表中可以看出威客網(wǎng)站的用戶數(shù)、網(wǎng)站交易量具有一定規(guī)模，威客網(wǎng)站正逐漸發(fā)展起來(lái)．威客的交易模式主要分為現(xiàn)金懸賞任務(wù)流程、招標(biāo)任務(wù)流程、威客地圖流程三種模式．基于威客模式的電子商務(wù)外包網(wǎng)站采用的主要是招標(biāo)任務(wù)流程，即：任務(wù)者任務(wù)———支付少量定金或不支付獎(jiǎng)金———任務(wù)者選擇合適威客開(kāi)始工作———根據(jù)工作進(jìn)度由任務(wù)者或威客網(wǎng)站向威客支付酬勞．基于威客模式的電子商務(wù)外包網(wǎng)站具有以下優(yōu)勢(shì)：（1）地域優(yōu)勢(shì)．打破地域限制，讓其服務(wù)輻射的地域更廣．（2）服務(wù)更優(yōu)質(zhì)．優(yōu)秀的威客團(tuán)隊(duì)作為接包方，承接了從咨詢策劃、項(xiàng)目孵化、技術(shù)支持、運(yùn)營(yíng)推廣、營(yíng)銷策劃、客服管理、銷售數(shù)據(jù)分析等電子商務(wù)高質(zhì)量的整體服務(wù)．（3）價(jià)格優(yōu)勢(shì)．威客團(tuán)隊(duì)之間的競(jìng)價(jià)必然使外包需求方獲得更多選擇、更多價(jià)格優(yōu)勢(shì)．

3網(wǎng)站的系統(tǒng)流程和主要功能模塊

3．1網(wǎng)站的系統(tǒng)流程

基于威客模式的電子商務(wù)外包服務(wù)網(wǎng)站的系統(tǒng)流程如圖1所示．用戶（電子商務(wù)外包需求企業(yè)），通過(guò)該網(wǎng)站任務(wù)，任務(wù)中詳細(xì)描述任務(wù)的需求以及愿意支付的成本（形成檢索條件），并支付定金，而威客（電子商務(wù)外包服務(wù)企業(yè)）通過(guò)該網(wǎng)站進(jìn)行任務(wù)的投標(biāo)，投標(biāo)時(shí)需要說(shuō)明自己的資質(zhì)和報(bào)價(jià)，需求企業(yè)從中選擇最滿意的企業(yè)，外包服務(wù)企業(yè)完成任務(wù)，并由需求企業(yè)驗(yàn)收完成后，網(wǎng)站和外包服務(wù)商才拿到中介費(fèi)和服務(wù)費(fèi)，從而保證交易雙方的利益．

3．2網(wǎng)站的主要功能模塊

該網(wǎng)站的系統(tǒng)平臺(tái)主要包括兩個(gè)部分，即前臺(tái)系統(tǒng)和后臺(tái)系統(tǒng)［5］．前臺(tái)子系統(tǒng)主要用于實(shí)現(xiàn)外包服務(wù)商和企業(yè)的在線交易，包括會(huì)員管理系統(tǒng)和參與項(xiàng)目管理系統(tǒng)．其中，前者包括會(huì)員注冊(cè)、資料修改、方、接收方，后者包括項(xiàng)目查詢、項(xiàng)目、項(xiàng)目選標(biāo)和支付評(píng)價(jià)．而項(xiàng)目查詢功能分為分類搜索和項(xiàng)目對(duì)比，方便用戶快速參與到項(xiàng)目中．系統(tǒng)的后臺(tái)分為用戶管理、項(xiàng)目管理、資訊管理和數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)功能模塊，用以實(shí)現(xiàn)對(duì)用戶和網(wǎng)站后臺(tái)服務(wù)的管理，網(wǎng)站具體功能模塊見(jiàn)圖2．

3．2．1項(xiàng)目（任務(wù)）查詢模塊

分類搜索：用戶在一個(gè)輸入框內(nèi)輸入關(guān)鍵詞，便可實(shí)現(xiàn)全方面、多功能的一鍵搜索，查找到符合條件的信息．項(xiàng)目對(duì)比：通過(guò)Session對(duì)象保存用戶已選擇項(xiàng)目信息，實(shí)現(xiàn)用戶進(jìn)行項(xiàng)目對(duì)比，從而幫助用戶選擇最滿意的適合自己的任務(wù)［6］．

3．2．2項(xiàng)目（任務(wù)）模塊

運(yùn)用struts2．0提供的一些過(guò)濾器完成以下限制．項(xiàng)目者自由定價(jià)，低于50元者，給以限制；自由項(xiàng)目要求，自主確定中標(biāo)會(huì)員和中標(biāo)方案．例如，者可以選擇是否有交過(guò)保證金的會(huì)員，是否要一定等級(jí)的會(huì)員才可以接收者的任務(wù)等．對(duì)于不符合要求的接收方，網(wǎng)站給以限制．

3．2．3項(xiàng)目（任務(wù)）選標(biāo)模塊

每個(gè)項(xiàng)目最終都會(huì)選定至少一個(gè)作品中標(biāo)，至少一個(gè)競(jìng)標(biāo)者獲得賞金．項(xiàng)目者若未征集到滿意作品，可以加價(jià)或延期征集．網(wǎng)站可以通過(guò)時(shí)時(shí)同步的技術(shù)，實(shí)現(xiàn)零風(fēng)險(xiǎn)零出錯(cuò)率，即只要用戶進(jìn)入加價(jià)頁(yè)面，接收方就不可以操作或參與該任務(wù)．特殊項(xiàng)目若無(wú)人參與，系統(tǒng)提供申請(qǐng)退款的業(yè)務(wù)，保證方的切身利益．

3．2．4支付管理模塊

接包方與發(fā)包方達(dá)成直接交易并選擇外包網(wǎng)做第三方中介擔(dān)保后，網(wǎng)站對(duì)交易支付的整個(gè)過(guò)程進(jìn)行管理，解決支付中遇到的問(wèn)題．例如項(xiàng)目提交時(shí)未付款，本網(wǎng)站前臺(tái)項(xiàng)目展示信息欄里會(huì)顯明“該項(xiàng)目尚未支付定金”之類的信息．

3．2．5支付評(píng)價(jià)模塊

在項(xiàng)目支付后，項(xiàng)目者有7天的評(píng)標(biāo)時(shí)間，如無(wú)特殊原因，應(yīng)在7天內(nèi)公布中標(biāo)作品或選擇加價(jià)延期．為了避免項(xiàng)目評(píng)標(biāo)后該中標(biāo)作品有抄襲作弊的情況，網(wǎng)站將結(jié)果公示7天．被舉報(bào)涉嫌抄襲的作品，經(jīng)過(guò)調(diào)查核實(shí)，后臺(tái)將查封其ID，并屏蔽該會(huì)員（個(gè)人或公司）的再次注冊(cè)．

3．2．6用戶管理模塊

系統(tǒng)管理員可進(jìn)入后臺(tái)管理界面，實(shí)現(xiàn)對(duì)登錄用戶進(jìn)行身份的驗(yàn)證，對(duì)注冊(cè)用戶信息的查閱、刪除以及對(duì)提供虛假信息的用戶進(jìn)行處罰、注銷等處理操作．

3．2．7項(xiàng)目管理模塊

該模塊包括發(fā)包方任務(wù)、有效期綁定等環(huán)節(jié)．系統(tǒng)根據(jù)發(fā)包方任務(wù)的有效期限，自動(dòng)設(shè)置任務(wù)的進(jìn)行或終止?fàn)顟B(tài)；在有效期內(nèi)，允許接包方競(jìng)標(biāo)報(bào)名，與發(fā)包方洽談，達(dá)成交易［7］．

3．2．8數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)模塊

網(wǎng)站管理員定期地對(duì)系統(tǒng)的一些基本信息進(jìn)行統(tǒng)計(jì)并深入分析，以便廣大用戶更方便地進(jìn)行交付活動(dòng)．

3．2．9資訊管理模塊

管理員會(huì)定期及時(shí)地添加、修改、刪除公告信息，并實(shí)施分類管理，以便用戶通過(guò)公告信息欄瀏覽并采集最新資訊．

4網(wǎng)站的技術(shù)實(shí)現(xiàn)

4．1系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)模式

該網(wǎng)站采用基于MVC模式的Web開(kāi)發(fā)應(yīng)用框架，來(lái)實(shí)現(xiàn)網(wǎng)站主要功能．其實(shí)質(zhì)是一個(gè)模型對(duì)應(yīng)多個(gè)視圖，進(jìn)行系統(tǒng)開(kāi)發(fā)．隨著計(jì)算機(jī)領(lǐng)域的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)用戶的需求變化加快，并呈現(xiàn)多樣化．因此，用戶訪問(wèn)本網(wǎng)站時(shí)，可能同時(shí)出現(xiàn)多種方式應(yīng)用要求．例如，甲用戶想要Flash界面，乙用戶想要WAP界面．按照MVC設(shè)計(jì)模式，我們已經(jīng)將業(yè)務(wù)處理和業(yè)務(wù)顯示分離，強(qiáng)制性地將應(yīng)用分為模型、視圖以及控制層，實(shí)現(xiàn)一個(gè)任務(wù)模型對(duì)應(yīng)多個(gè)視圖．這樣，既可解決上述問(wèn)題，又可以最大化地重用我們的代碼，使客戶會(huì)認(rèn)真考慮應(yīng)用的額外復(fù)雜性，把一些想法融進(jìn)到框架中，增加了應(yīng)用的可拓展性、延伸性．此外，模型返回的數(shù)據(jù)是不帶任何顯示格式的，模型可直接應(yīng)用于接口，這充分體現(xiàn)了MVC模式使外包網(wǎng)系統(tǒng)的應(yīng)用更加強(qiáng)大、有彈性和個(gè)性化［8］．

4．2網(wǎng)站關(guān)鍵功能的技術(shù)實(shí)現(xiàn)

4．2．1數(shù)據(jù)庫(kù)的連接

由于基于威客模式的電子商務(wù)外包網(wǎng)站將會(huì)牽涉到大量數(shù)據(jù)，因此管理好這些數(shù)據(jù)是本網(wǎng)站成功的關(guān)鍵．本網(wǎng)站將采用數(shù)據(jù)庫(kù)對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行管理，網(wǎng)站常用的數(shù)據(jù)庫(kù)主要是SQLServer、Access和Oracle．Oracle數(shù)據(jù)庫(kù)具有較高性能和穩(wěn)定性，本系統(tǒng)采用Oracle作為后臺(tái)數(shù)據(jù)庫(kù)來(lái)管理數(shù)據(jù)．系統(tǒng)中直接引入oracle的相關(guān)包，并引入配置文件jdbc．properties，實(shí)現(xiàn)JSP對(duì)oracle的訪問(wèn)．配置文件做好以下配置：jdbc．driverClassName＝oracle．jdbc．driver．OracleDriverjdbc．url＝j(luò)dbc：oracle：thin：＠（DESCRIPTION＝（ADDRESS＿LIST＝（ADDRESS＝（PROTOCOL＝TCP）（HOST＝服務(wù)器IP）（PORT＝端口號(hào)）））（CONNECT＿DATA＝（SERVICE＿NAME＝實(shí)例）（SERVER＝DEDICATED）））jdbc．username＝wkwbjdbc．password＝wkwb當(dāng)系統(tǒng)中任何模塊需要訪問(wèn)數(shù)據(jù)庫(kù)時(shí)，我們所使用的和數(shù)據(jù)庫(kù)交互的ibatis框架會(huì)根據(jù)配置文件和ora－cle進(jìn)行“打交道”，從而快速直接地進(jìn)行一些數(shù)據(jù)庫(kù)的邏輯運(yùn)算．

4．2．2項(xiàng)目對(duì)比模塊的設(shè)計(jì)

項(xiàng)目對(duì)比模塊是臨時(shí)存放用戶承接任務(wù)用來(lái)比較任務(wù)優(yōu)缺點(diǎn)的地方，為了能夠更好地選擇適合自己的任務(wù)．在項(xiàng)目對(duì)比模塊的程序設(shè)計(jì)中，關(guān)鍵的問(wèn)題是接包方選擇新的任務(wù)時(shí)，如何保存之前已選項(xiàng)目．因?yàn)镠TTP沒(méi)有記憶功能，而JSP提供了保存內(nèi)容的對(duì)象Session．Session對(duì)象的主要應(yīng)用就是在不同頁(yè)面之間傳遞變量，可以將一個(gè)指定的變量存儲(chǔ)在Session中，存儲(chǔ)在Session中的數(shù)據(jù)在會(huì)話和會(huì)話作用域中有效．所以在本系統(tǒng)中采用了Session來(lái)保存用戶選擇的項(xiàng)目信息．因?yàn)檎麄€(gè)過(guò)程中不會(huì)用到數(shù)據(jù)庫(kù)，這大大降低了數(shù)據(jù)庫(kù)的負(fù)擔(dān)［9］．

4．2．3用戶管理模塊的設(shè)計(jì)

為了保證包括開(kāi)發(fā)人員在內(nèi)的所有員工不會(huì)惡意竄改信息，本網(wǎng)站采用先進(jìn)的管理思想，設(shè)置最高級(jí)管理員角色權(quán)限．即只有該最高級(jí)管理員才能授予其他角色的權(quán)限，所以包括開(kāi)發(fā)人員在內(nèi)的所有角色都不能更改人員的權(quán)限．管理員輸入用戶名和密碼進(jìn)行登錄，登陸成功后，可進(jìn)入后臺(tái)管理界面對(duì)系統(tǒng)進(jìn)行管理．另外，超級(jí)管理員還可以對(duì)項(xiàng)目的類別進(jìn)行管理，可以查看威客信息以及威客最近一次登錄的詳細(xì)信息．網(wǎng)站用簡(jiǎn)潔的標(biāo)簽方法控制，頁(yè)面里面加入我們自己封裝的標(biāo)簽．網(wǎng)站系統(tǒng)中設(shè)計(jì)一個(gè)專門控件權(quán)限人員管理的類，網(wǎng)站前臺(tái)不用通過(guò)后臺(tái)處理，就可以調(diào)用到需要的類，從而減少系統(tǒng)的負(fù)擔(dān)．通過(guò)建立一個(gè)方法，這個(gè)方法一執(zhí)行就會(huì)建立一個(gè)session容器，隨后把登錄信息存放入這個(gè)session中，之后從常量類中獲得賬戶類型，并同時(shí)獲取全局參數(shù)的值（這里的全局參數(shù)在數(shù)據(jù)庫(kù)表中定義，在啟動(dòng)服務(wù)器時(shí)通過(guò)監(jiān)聽(tīng)將數(shù)據(jù)庫(kù)表中的全局參數(shù)（key，value）都加載到session中），這樣就可以驗(yàn)證登錄賬戶的身份．如果是超級(jí)管理員帳戶，就具備控制所有帳戶的權(quán)限，但不具備控制開(kāi)發(fā)人員的管理權(quán)限．如果是開(kāi)發(fā)人員，就不具備超級(jí)管理員的權(quán)限．從而避免權(quán)限的混亂控制和管理系統(tǒng)經(jīng)常碰到的互相推卸責(zé)任的現(xiàn)象．

4．2．4站內(nèi)分類搜索的設(shè)計(jì)

用戶只需在輸入框中輸入關(guān)鍵字就能查找到用戶所需內(nèi)容，主要包括以下幾個(gè)功能：全文檢索、多種條件合并搜索、自動(dòng)篩選重復(fù)的記錄、關(guān)鍵詞糾錯(cuò)功能、相關(guān)關(guān)鍵檢索功能、檢索結(jié)果分類匯總功能、檢索歷史記憶功能．為了使用戶更快捷和準(zhǔn)確地查詢到需要的信息，網(wǎng)站的搜索增加以下3個(gè)高級(jí)功能：（1）高亮條顯示過(guò)濾條件；（2）搜索結(jié)果頁(yè)面，帶有過(guò)濾選項(xiàng)，允許用戶對(duì)搜索結(jié)果進(jìn)行二次過(guò)濾；（3）允許用戶添加額外的過(guò)濾項(xiàng)和搜索關(guān)鍵字，在當(dāng)前搜索結(jié)果的基礎(chǔ)上再進(jìn)行過(guò)濾和重新搜索．這些高級(jí)功能的設(shè)計(jì)節(jié)省了用戶的信息搜索時(shí)間，帶來(lái)了更好的搜索體驗(yàn)，加快了服務(wù)雙方的交易．