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篇1

[關(guān)鍵詞] 金融控股公司;概念;辨析

[中圖分類號(hào)] F82 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] B

一、問題的提出

近年來(lái)，金融控股公司（Financial Holding Company，F(xiàn)HC）在我國(guó)快速發(fā)展，但是，由于金融體制原因，我國(guó)尚未就金融控股公司的運(yùn)營(yíng)與監(jiān)管進(jìn)行立法，金融控股公司的基本概念沒有權(quán)威定義，學(xué)界和企業(yè)界對(duì)此一直存在模糊認(rèn)識(shí)，甚至錯(cuò)誤理解。

有學(xué)者認(rèn)為“金融控股公司必須控制銀行、證券或保險(xiǎn)兩個(gè)或兩個(gè)以上金融子公司”;也有學(xué)者認(rèn)為“金融控股公司是以控股公司形式存在，其主要資產(chǎn)顯著分布在銀行、證券、保險(xiǎn)兩個(gè)以上金融領(lǐng)域的企業(yè)集團(tuán)”;還有學(xué)者認(rèn)為，金融控股公司的概念，應(yīng)當(dāng)關(guān)注其“對(duì)金融機(jī)構(gòu)控制性持股的本質(zhì)特征，而非必須跨兩個(gè)或兩個(gè)以上金融領(lǐng)域”;也有學(xué)者提出“金融控股公司的母公司必須是金融機(jī)構(gòu)并且對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)有控制性持股才是金融控股公司”，相應(yīng)的，母公司本身不是金融機(jī)構(gòu)，即便對(duì)其它金融機(jī)構(gòu)有控制性持股，也不能稱為金融控股公司，只能叫做“控股金融公司”。

針對(duì)這些模糊認(rèn)識(shí)，本文從金融控股公司的概念溯源入手，分析主要國(guó)際組織、西方發(fā)達(dá)國(guó)家和我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)關(guān)于金融控股公司的界定，比較相關(guān)概念，進(jìn)而給出筆者關(guān)于金融控股公司基本概念，以期立一家之言，收正本清源之效。

二、金融控股公司概念溯源

（一）聯(lián)合論壇對(duì)“多元化金融集團(tuán)”的界定

1999年2月，由巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)發(fā)起，聯(lián)合國(guó)際證券監(jiān)管委員會(huì)和國(guó)際保險(xiǎn)監(jiān)管協(xié)會(huì)設(shè)立的“多元化金融集團(tuán)聯(lián)合論壇”（Joint Forumon Financial Conglomerates，下稱“聯(lián)合論壇”），了《多元化金融集團(tuán)監(jiān)管的最終文件》（Supervision of Financial Conglomerates）。在此文件中，“多元化金融集團(tuán)”被定義為：“在同一控制權(quán)下，完全或主要在銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)中至少兩個(gè)不同的金融行業(yè)大規(guī)模的提供服務(wù)的金融集團(tuán)?！?/p>

此文件的表述，對(duì)我國(guó)學(xué)者定義金融控股公司的概念產(chǎn)生了重要影響，但需要注意的是，聯(lián)合論壇的文件，指向的監(jiān)管對(duì)象是“多元化金融集團(tuán)”，并非一般意義上的金融控股公司。

（二）美國(guó)對(duì)金融控股公司的界定

美國(guó)《1999年金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》（Financial Services Modernization Act of 1999）第一次提出“金融控股公司”這一新的法律范疇，但是并沒有直接給出定義，而是在第103條規(guī)定，“金融控股公司的含義應(yīng)以《1956年銀行控股公司法》的表述為準(zhǔn)，符合特定條件的銀行控股公司可以轉(zhuǎn)型為金融控股公司”?！?956年銀行控股公司法案》第2條規(guī)定：“銀行控股公司是指對(duì)任何銀行或依本法成立之銀行控股公司具有控制權(quán)之公司?！?/p>

據(jù)此，銀行控股公司如果符合包括資本充足、經(jīng)營(yíng)良好、社區(qū)振興法案評(píng)級(jí)達(dá)到滿意程度以上等要件，可以選擇登記為金融控股公司。依照《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，金融控股公司是金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的一種組織形式，其強(qiáng)調(diào)的核心是對(duì)銀行的控制權(quán)。

（三）日本對(duì)金融控股公司的界定

日本《獨(dú)占禁止法》第116條規(guī)定，金融控股公司即“以經(jīng)營(yíng)金融業(yè)為子公司的控股公司”?！督鹑诳毓晒菊麄浞ā穼⒔鹑诳毓晒緟^(qū)分為銀行控股公司、證券控股公司和保險(xiǎn)控股公司三大類，2001年以后，統(tǒng)一稱為“金融控股公司”。日本將“金融控股公司”定義為：“需經(jīng)金融廳許可而設(shè)立，以銀行、證券或保險(xiǎn)公司為子公司的控股公司，其至少應(yīng)持有一家銀行子公司、證券子公司或保險(xiǎn)子公司具有表決權(quán)股份總數(shù)達(dá)50%以上的股份”。

日本關(guān)于金融控股公司的定義，強(qiáng)調(diào)的也是對(duì)金融子公司的控制權(quán)，并明確指出控制權(quán)是指持有有表決權(quán)股份比例達(dá)到50%，金融子公司數(shù)量為至少一家。

（四）我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)對(duì)金融控股公司的界定

臺(tái)灣地區(qū)于2001年頒布實(shí)施《金融控股公司法》，其第4條第2款對(duì)金融控股公司賦予明確定義：“金融控股公司是指對(duì)一銀行、保險(xiǎn)或證券公司有控制性持股，并依本法設(shè)立的公司”。而控制性持股是指：“持有一銀行、保險(xiǎn)公司或證券公司已發(fā)行有表決權(quán)股份總數(shù)或資本總額超過25%，或直接、間接選任或指派一銀行、保險(xiǎn)公司或證券公司過半數(shù)的董事”。

臺(tái)灣地區(qū)對(duì)金融控股公司定義十分明確，其重點(diǎn)也是強(qiáng)調(diào)對(duì)金融子公司的控制權(quán)，差別是控制權(quán)被概括為兩個(gè)并列的條件，一是持有有表決權(quán)的股份比例或資本總額超過25%，二是實(shí)際控制董事會(huì)過半數(shù)董事，兩個(gè)條件具備其一即被認(rèn)為具有控制權(quán)。另外，臺(tái)灣地區(qū)規(guī)定金融控股公司資本額不得低于新臺(tái)幣200億元。

三、金融控股公司相關(guān)概念辨析

我國(guó)學(xué)術(shù)界對(duì)金融控股公司基本概念的相關(guān)表述，之所以出現(xiàn)這樣那樣的模糊認(rèn)識(shí)，原因大概是源于翻譯、引用的異化，以及相關(guān)概念的混淆使用造成。

（一）翻譯及引用異化

上世紀(jì)末，有學(xué)者把“聯(lián)合論壇”的《多元化金融集團(tuán)監(jiān)管的最終文件》，翻譯為“對(duì)金融控股集團(tuán)的監(jiān)管”，而后的研究引用中，又把“金融控股集團(tuán)”與“金融控股公司”等同起來(lái)。對(duì)此，幾年前就有學(xué)者研究指出其中存在的問題，但混淆已經(jīng)形成，至今并未得到根本糾正。

筆者認(rèn)為，就英文原文而言，“Financial Conglomerate”與“Financial Holding Company”不是同一個(gè)概念，其內(nèi)涵也不相同，不應(yīng)等同使用。

（二）相關(guān)概念的混淆使用

在我國(guó)，企業(yè)集團(tuán)、金融集團(tuán)、控股公司、集團(tuán)公司等概念比較近似，實(shí)踐中經(jīng)常被混淆使用，進(jìn)而金融集團(tuán)、金融企業(yè)集團(tuán)、金融控股集團(tuán)等與金融控股公司經(jīng)常被混為一談。作為學(xué)術(shù)研究，筆者認(rèn)為這些概念含義不同，指向的主體也不相同，需要嚴(yán)謹(jǐn)辨析。

一是關(guān)于企業(yè)集團(tuán)。企業(yè)集團(tuán)是個(gè)外來(lái)詞語(yǔ)，類似組織德國(guó)稱為“康采恩”，美國(guó)稱為“利益集團(tuán)”，最早使用“企業(yè)集團(tuán)”一詞的是日本。在我國(guó)，國(guó)家工商管理局于1998年4月，印發(fā)《企業(yè)集團(tuán)登記管理暫行規(guī)定》，其第3條指出，“企業(yè)集團(tuán)是指以資本為主要聯(lián)結(jié)紐帶的母子公司為主體，以集團(tuán)章程為共同行為規(guī)范的母公司、子公司、參股公司及其他成員企業(yè)或機(jī)構(gòu)共同組成的具有一定規(guī)模的企業(yè)法人聯(lián)合體”。該《規(guī)定》明確指出：“企業(yè)集團(tuán)不具有企業(yè)法人資格”。實(shí)踐中，企業(yè)集團(tuán)名稱可以在宣傳和廣告中使用，但不得以企業(yè)集團(tuán)名義訂立經(jīng)濟(jì)合同，從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

二是關(guān)于金融集團(tuán)。金融集團(tuán)不是一個(gè)規(guī)范的法律范疇，沒有明確的內(nèi)涵，其指向的客體也不清晰，不應(yīng)單獨(dú)使用。相對(duì)來(lái)講，金融企業(yè)集團(tuán)會(huì)更容易理解，意指金融機(jī)構(gòu)組成的企業(yè)集團(tuán)，但是，金融企業(yè)集團(tuán)也不是規(guī)范的法律范疇。

三是關(guān)于集團(tuán)公司和控股公司。這兩個(gè)詞也不是規(guī)范法律范疇，我國(guó)《公司法》沒有對(duì)二者進(jìn)行專門界定。一般認(rèn)為，“集團(tuán)公司”是指企業(yè)集團(tuán)中居于控制地位的核心企業(yè);“控股公司”是對(duì)子公司具有控制性持股的母公司，多數(shù)情況下二者可以通用。

用一個(gè)圖片可以比較形象的描述“企業(yè)集團(tuán)”和“控股公司”、“集團(tuán)公司”三者關(guān)系。如下圖所示，“企業(yè)集團(tuán)”是一個(gè)整體的概念，是多個(gè)成員單位的集合;而“集團(tuán)公司”、“控股公司”，是一個(gè)個(gè)體的概念，是居于統(tǒng)領(lǐng)或控股地位的成員單位。子公司以及孫公司都是企業(yè)集團(tuán)內(nèi)的成員單位之一。

企業(yè)集團(tuán)、控股公司（集團(tuán)公司）、子公司關(guān)系示意圖

（三）關(guān)于金融控股公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域辨析

“聯(lián)合論壇”對(duì)金融企業(yè)集團(tuán)的界定，明確指出其業(yè)務(wù)范圍要至少涵蓋銀行、證券、保險(xiǎn)兩個(gè)或兩個(gè)以上金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域，其關(guān)注點(diǎn)是“多元化”。類似的，德國(guó)實(shí)行全能銀行（All Finance）制度，全能銀行可以同時(shí)經(jīng)營(yíng)銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，而不必法人分治，其金融集團(tuán)就是全能銀行。

美國(guó)、日本和我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)，是實(shí)行金融控股公司制度的典型代表，與聯(lián)合論壇關(guān)于“多元化金融集團(tuán)”的界定不同，其關(guān)于金融控股公司概念的界定，強(qiáng)調(diào)金融控股公司對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)等金融子公司的控制性持股，并強(qiáng)調(diào)必須控制的金融子公司的數(shù)量。

我國(guó)學(xué)者關(guān)于金融控股公司“必須控制銀行、證券或保險(xiǎn)兩個(gè)或兩個(gè)以上金融子公司”的說法，是把控股公司與多元化金融集團(tuán)混為一體，又將金融控股公司概念的重點(diǎn)，放在了“多元”，而忽略了其“控股”的本質(zhì)。至于“金融控股公司”與“控股金融公司”之說，筆者認(rèn)為有舍本逐末之嫌，我國(guó)的準(zhǔn)金融控股公司目前不是金融機(jī)構(gòu)，只是由于法律法規(guī)建設(shè)不到位，監(jiān)管沒有依據(jù)，才未給這類機(jī)構(gòu)發(fā)放“金融許可證”，一旦法律監(jiān)管到位，這個(gè)問題將迎刃而解。

四、結(jié)論

筆者認(rèn)為，對(duì)金融控股公司的基本概念進(jìn)行界定，需要強(qiáng)調(diào)對(duì)金融機(jī)構(gòu)控制性持股的本質(zhì)特征，不應(yīng)該限定其必須跨兩個(gè)金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

我國(guó)2014版《公司法》第217條明確規(guī)定，控股股東是“指其出資額占有限責(zé)任公司資本總額百分之五十以上或者其持有的股份占股份有限公司股本總額百分之五十以上的股東;出資額或者持有股份的比例雖然不足百分之五十，但依其出資額或者持有的股份所享有的表決權(quán)已足以對(duì)股東會(huì)、股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響的股東”。由此可見，我國(guó)法律對(duì)控制權(quán)的界定，結(jié)合了絕對(duì)控股和相對(duì)控股兩方面的表述，強(qiáng)調(diào)絕對(duì)控股，但同時(shí)也明確持股比例不足50%但足以產(chǎn)生重大影響的股東，也被視作享有實(shí)際控制權(quán)。

為了準(zhǔn)確的界定金融控股公司的概念，首先結(jié)合“企業(yè)集團(tuán)”的內(nèi)涵，賦予“金融控股集團(tuán)”定義，即：“金融控股集團(tuán)是指以資本為紐帶，以集團(tuán)章程為共同行為規(guī)范，由居于控制地位的母公司及其控股的銀行、證券、保險(xiǎn)等子公司共同組成的企業(yè)聯(lián)合體”。

基于此，定義“金融控股公司”就非常簡(jiǎn)單明了，即：金融控股公司是指“對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)具有控制性持股的公司”。這一定義，有兩個(gè)重點(diǎn)，一是強(qiáng)調(diào)“控股”的本質(zhì);二是強(qiáng)調(diào)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的控制性持股。這一定義，并不強(qiáng)調(diào)其控股子公司的家數(shù)，以及控股公司本身是否具有金融機(jī)構(gòu)的性質(zhì)。這樣，就可以清晰的描述金融控股公司和金融控股集團(tuán)的關(guān)系，即：金融控股集團(tuán)是一個(gè)企業(yè)聯(lián)合體，是“1+N”的概念;金融控股公司是金融控股集團(tuán)中，居于控制地位、對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)等金融子公司具有控制性持股的母公司，是“1”的概念。

筆者認(rèn)為，金融控股公司以控股經(jīng)營(yíng)金融子公司、實(shí)現(xiàn)集團(tuán)效益最大化為目標(biāo)，其本身具有金融屬性，應(yīng)當(dāng)接受金融監(jiān)管。在我國(guó)目前實(shí)行“分業(yè)監(jiān)管、分業(yè)經(jīng)營(yíng)”的金融體制下，對(duì)金融控股公司的監(jiān)管尚處于缺位狀態(tài)，需要盡快制定相應(yīng)法律法規(guī)，促進(jìn)金融控股公司規(guī)范、穩(wěn)健發(fā)展。

[參 考 文 獻(xiàn)]

[1]謝平.金融控股公司的發(fā)展與監(jiān)管[M].北京：中信出版社，2004

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篇2

韋爾奇曾經(jīng)說過“我整天幾乎沒有幾件事做，但有一件做不完的事，那就是規(guī)劃未來(lái)”；德魯克也認(rèn)為沒有戰(zhàn)略的組織就好像是沒有舵的船；張瑞敏則認(rèn)為一個(gè)企業(yè)沒有發(fā)展戰(zhàn)略，就沒有發(fā)展思路，沒有思路就沒有出路。

可見，戰(zhàn)略對(duì)一個(gè)企業(yè)的重要性，戰(zhàn)略決定了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和績(jī)效，有時(shí)候甚至決定一個(gè)企業(yè)的成敗，有效的戰(zhàn)略可以幫助企業(yè)獲得長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；可以給顧客不同的價(jià)值和效用；可以為顧客精心設(shè)計(jì)價(jià)值鏈，不僅運(yùn)營(yíng)效率高，而且顧客體驗(yàn)好，感知價(jià)值明顯。

總之，企業(yè)的發(fā)展離不開戰(zhàn)略，更離不開有效的戰(zhàn)略。

2、企業(yè)社會(huì)責(zé)任戰(zhàn)略

環(huán)境是戰(zhàn)略制定的基礎(chǔ)，企業(yè)面臨的環(huán)境可以分為市場(chǎng)環(huán)境和非市場(chǎng)環(huán)境，非市場(chǎng)環(huán)境是外在于與市場(chǎng)交易、但卻與之相關(guān)的社會(huì)、政治、法律、輿論、文化等，能夠?yàn)槠髽I(yè)提供秩序的內(nèi)外部環(huán)境因素，如果能充分利用非市場(chǎng)環(huán)境，那么企業(yè)就可以有效地運(yùn)轉(zhuǎn)，獲得并保持長(zhǎng)久的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，獲得經(jīng)濟(jì)、社會(huì)績(jī)效的統(tǒng)一[1][2]。面對(duì)不同的外部環(huán)境，企業(yè)采取的不同戰(zhàn)略就相應(yīng)的稱之為市場(chǎng)戰(zhàn)略和非市場(chǎng)戰(zhàn)略。

非市場(chǎng)戰(zhàn)略是企業(yè)在面對(duì)政府、金融機(jī)構(gòu)、新聞媒體、公益機(jī)構(gòu)、公眾等利益相關(guān)者所組成的外部環(huán)境時(shí)所采取制定的有利于自己的一系列戰(zhàn)略。我們重點(diǎn)研究非市場(chǎng)戰(zhàn)略中的社會(huì)責(zé)任戰(zhàn)略。根據(jù)企業(yè)采取非市場(chǎng)戰(zhàn)略的事項(xiàng)類型進(jìn)行分類，分為政治戰(zhàn)略、社會(huì)責(zé)任戰(zhàn)略以及社會(huì)公眾與媒體戰(zhàn)略[3]。其中企業(yè)社會(huì)責(zé)任戰(zhàn)略包括3個(gè)層次：初級(jí)層次（對(duì)股東和員工負(fù)責(zé)）；中級(jí)層次（對(duì)客戶、政府、環(huán)境以及社區(qū)負(fù)責(zé)）；高級(jí)層次（從事慈善捐助事業(yè)）[4]。

3、運(yùn)用扎根理論分析浦發(fā)銀行的社會(huì)責(zé)任戰(zhàn)略

選擇浦發(fā)銀行，是因?yàn)樵缭?006年就了中國(guó)銀行業(yè)第一份《企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告》，迄今已連續(xù)7年。多年來(lái)，該行堅(jiān)持圍繞國(guó)計(jì)民生、金融普惠、優(yōu)質(zhì)服務(wù)、金融創(chuàng)新四大領(lǐng)域積極踐行社會(huì)責(zé)任，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不斷優(yōu)化客戶體驗(yàn)，關(guān)愛員工，努力回饋社會(huì)。

研究社會(huì)責(zé)任戰(zhàn)略采用扎根理論，是因?yàn)槠髽I(yè)社會(huì)責(zé)任戰(zhàn)略是定性指標(biāo)，主要是企業(yè)采取的具體行為，這些行為從不同層面表現(xiàn)在企業(yè)新聞報(bào)道、財(cái)務(wù)報(bào)表以及社會(huì)責(zé)任報(bào)告數(shù)據(jù)資料中，而扎根理論又正是一種定性研究工具，能夠通過對(duì)資料的分析、比較提煉出有價(jià)值且根植于資料的結(jié)論，為建立一套理論解釋而進(jìn)行研究[5]。

運(yùn)用扎根理論，筆者研究浦發(fā)銀行的社會(huì)責(zé)任戰(zhàn)略，最終形成概念模型。

3.1個(gè)案資料的開放性譯碼

開放性譯碼是指將搜集到的企業(yè)原始資料逐步進(jìn)行概念化和范疇化，并對(duì)資料內(nèi)容以及抽象出來(lái)的概念再綜合的過程[6]。主要分為兩個(gè)步驟：一是概念化，整理原始資料，從資料數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)概念、概念屬性、維度，以概念將原始資料重新組合。二是范疇化，一些基本的概念編碼可以根據(jù)其屬性被歸在一個(gè)更高抽象的概念之下，形成范疇[6]。

第一步，經(jīng)過對(duì)浦發(fā)銀行2010-2012年三年的社會(huì)責(zé)任報(bào)告資料進(jìn)行逐句貼標(biāo)簽（定義現(xiàn)象）和初步概念化后，最終得到531個(gè)標(biāo)簽和255個(gè)初步概念。第二步，對(duì)第一步的初步概念進(jìn)行歸類、抽象，逐步提煉出概念；對(duì)已經(jīng)得到的概念繼續(xù)提煉、歸類，逐步提煉出范疇，最后抽象出123個(gè)概念和68個(gè)范疇，于是概念和范疇逐漸替代了資料的內(nèi)容。經(jīng)過開放性譯碼的分析，將收集整理來(lái)的資料轉(zhuǎn)化為利于比較研究的單位，以便能從繁多復(fù)雜的文字資料中透過現(xiàn)象看到本質(zhì)，有利于進(jìn)一步研究新問題新觀點(diǎn)。

3.2個(gè)案資料的主軸譯碼

在開放性譯碼中，分解、提煉出來(lái)的范疇是獨(dú)立的，沒有深入探討最終范疇之間的相互關(guān)系，所以引入主軸譯碼。主軸譯碼是將各個(gè)獨(dú)立的范疇加以總結(jié)聯(lián)結(jié)，從而將被分解的資料重新整理[7]。

典范模型是扎根理論方法的一個(gè)重要分析工具，典范模型包括“因果條件現(xiàn)象脈絡(luò)中介條件行動(dòng)/互動(dòng)策略結(jié)果”六個(gè)方面的要求[8]，典范模型中被其他范疇進(jìn)一步解釋、說明的范疇就成為了主范疇，而條件、脈絡(luò)、策略和結(jié)果等范疇，與“主范疇”有關(guān)而且?guī)椭私庠摲懂牭?，稱為“副范疇”，因此，典范模型將范疇分為主范疇和副范疇，并構(gòu)建起范疇間緊密的支撐關(guān)系。

在資料的開放性譯碼中，一共提煉了68個(gè)范疇，通過運(yùn)用典范模型對(duì)范疇繼續(xù)的歸類和抽象，一共得出三個(gè)主范疇，分別是“AAA1責(zé)任管理”、“AAA2經(jīng)濟(jì)責(zé)任”、“AAA3社會(huì)環(huán)境責(zé)任”，而其余的范疇則是為了說明、解釋這三個(gè)主范疇的副范疇，這些主范疇通過下面的典范模型而構(gòu)成。典范模型以及范疇之間的關(guān)系如下表所示：

主范疇“AAA1責(zé)任管理”的典范模型

因果條件 AA5保護(hù)投資者、AA7維護(hù)與評(píng)級(jí)公司關(guān)系、AA60審議高管績(jī)效和福利薪酬 現(xiàn)象 AA4董事會(huì)高效決策

脈絡(luò) AA1社會(huì)責(zé)任戰(zhàn)略化、AA2社會(huì)責(zé)任品牌化、AA3社會(huì)責(zé)任管理化 中介條件 AA險(xiǎn)管理、AA10內(nèi)部控制、AA49建立審計(jì)組織

行動(dòng)策略 AA8信息披露、AA17信用評(píng)級(jí)穩(wěn)定 結(jié)果 AA12社會(huì)責(zé)任機(jī)構(gòu)、AA14公司治理獲肯定、AA16國(guó)際排名前列

主范疇“AAA2經(jīng)濟(jì)責(zé)任”的典范模型

因果條件 AA13優(yōu)質(zhì)服務(wù)、AA15金融創(chuàng)新、AA19支持國(guó)計(jì)民生、AA24金融普惠 現(xiàn)象 AA18網(wǎng)點(diǎn)增加、AA27災(zāi)備建設(shè)、AA53人民幣業(yè)務(wù)國(guó)際化

脈絡(luò) AA23村鎮(zhèn)銀行服務(wù)三農(nóng)、AA33合規(guī)管理收費(fèi)、AA55客戶業(yè)務(wù)辦理高效、AA63優(yōu)化客戶申訴處理 中介條件 AA29拓寬融資渠道、AA30完善金融運(yùn)行體系、AA54客戶忠誠(chéng)度評(píng)價(jià)體系、AA62提升客戶安全意識(shí)和知識(shí)、AA43防腐倡廉、AA44反洗錢

行動(dòng)策略 AA20支持文化產(chǎn)業(yè)和載體、AA21支持地方經(jīng)濟(jì)、AA22支持中小發(fā)展、AA65幫助客戶財(cái)富增值、AA66提供客戶專家顧問團(tuán)、AA67提供客戶業(yè)務(wù)診斷 結(jié)果 AA25網(wǎng)點(diǎn)服務(wù)轉(zhuǎn)型、AA26客戶滿意、AA48合規(guī)經(jīng)營(yíng)

主范疇“AAA3社會(huì)責(zé)任”的典范模型

因果條件 AA32發(fā)展員工、AA40捐贈(zèng)工作機(jī)制化規(guī)范化、AA52支持政府項(xiàng)目、AA13優(yōu)質(zhì)服務(wù)、AA15金融創(chuàng)新、AA28建設(shè)空中銀行 現(xiàn)象 AA6同行互相溝通學(xué)習(xí)、AA35全行志愿者活動(dòng)、AA56員工互助友愛、AA45節(jié)約環(huán)保、AA46綠色金融、AA47環(huán)境友好、AA59綠色信貸

脈絡(luò) AA34拓寬捐贈(zèng)渠道、AA57培養(yǎng)后備干部、AA58征信知識(shí)宣傳 中介條件 AA31關(guān)懷員工、AA36保障監(jiān)管善款、AA68銀政合作

行動(dòng)策略 AA37扶貧幫困、AA38助學(xué)、AA39賑災(zāi)捐助、AA41援藏醫(yī)保、AA42關(guān)愛老人、AA64支持世博亞運(yùn) 結(jié)果 AA5最佳雇主、AA61志愿者活動(dòng)優(yōu)秀

篇3

[摘要]美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)了全球金融危機(jī)的爆發(fā),對(duì)會(huì)計(jì)界造成了很大的沖擊,引起會(huì)計(jì)界對(duì)會(huì)計(jì)的諸多方面進(jìn)行深刻反思和研究。由此可以看出,隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快,從20世紀(jì)90年代以來(lái),客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)會(huì)計(jì)的影響程度越來(lái)越深,范圍也越來(lái)越廣泛。本文試從財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念框架、會(huì)計(jì)核算、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)幾個(gè)方面分析客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化對(duì)會(huì)計(jì)的影響。

[關(guān)鍵詞]客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化會(huì)計(jì)影響

一、對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念框架的影響

為了適應(yīng)客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的發(fā)展變化和與國(guó)際財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)趨同的需要,構(gòu)建符合我國(guó)國(guó)情的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念框架的要求越來(lái)越重要。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)念框架作為會(huì)計(jì)理論范疇,是分析、評(píng)估和指導(dǎo)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則發(fā)展的一個(gè)規(guī)范性理論基礎(chǔ)。

(一)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念框架的涵義

財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念框架(ConceptualFrameworkofFinancialAccounting,CF)一詞,最早出現(xiàn)于美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(FASB)1976年12月2日公布的《關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表目標(biāo)的暫行結(jié)論》、《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和報(bào)告概念結(jié)構(gòu):財(cái)務(wù)報(bào)表的要素及其計(jì)量》和《概念框架研究項(xiàng)目的范圍與含義》等3個(gè)文件中。FASB對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念框架的定義:財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念框架是由相互關(guān)聯(lián)的目標(biāo)和基本概念所組成的邏輯一致的體系,這一體系能引導(dǎo)出前后一貫的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,并對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和報(bào)告的性質(zhì)、作用和局限性做出規(guī)定。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念框架的作用主要是明確財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中一些基本的也是核心的概念,它以會(huì)計(jì)目標(biāo)為邏輯起點(diǎn),通過對(duì)會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量特征、會(huì)計(jì)要素的確認(rèn)、計(jì)量和記錄等的研究,形成一個(gè)內(nèi)在一致的理論體系,具有極其重要的作用。

(二)經(jīng)濟(jì)一體化使財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的空間變得更大,構(gòu)建立一整套符合我國(guó)國(guó)情的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念框架愈顯必要

近十幾年來(lái),在世貿(mào)組織的自由貿(mào)易機(jī)制作用下,各國(guó)相繼推行了不同程度的開放政策,國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資的規(guī)模不斷擴(kuò)大,跨國(guó)公司所占有的市場(chǎng)份額也在不斷增加,生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和消費(fèi)日益具有全球性,如電訊業(yè)、銀行和保險(xiǎn)業(yè)、運(yùn)輸業(yè)等服務(wù)業(yè)的全球性特征尤為明顯。

全球經(jīng)濟(jì)一體化是21世紀(jì)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主流。在可預(yù)見的時(shí)期內(nèi),全球經(jīng)濟(jì)一體化將呈現(xiàn)如下特征:國(guó)際金融網(wǎng)絡(luò)使國(guó)際商務(wù)在時(shí)間上連續(xù),價(jià)格上聯(lián)動(dòng),隨著交易手段和方式的不斷創(chuàng)新,交易額會(huì)迅速增長(zhǎng),競(jìng)爭(zhēng)更加激烈,風(fēng)險(xiǎn)也加大。

全球經(jīng)濟(jì)一體化對(duì)傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)產(chǎn)生了直接的影響,它使財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作的空間變得更大,常常出現(xiàn)跨地區(qū),甚至是跨國(guó)的會(huì)計(jì)核算;而且,由于風(fēng)險(xiǎn)的增加,特別是在金融工具不斷創(chuàng)新的今天,財(cái)務(wù)管理工作的難度增大,因此,必須構(gòu)建立一整套符合我國(guó)國(guó)情的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念框架并引導(dǎo)出前后一貫的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,有效規(guī)避財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)。

(三)對(duì)我國(guó)制定財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念框架的建議

1.立足中國(guó)實(shí)際,借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)

因?yàn)闀?huì)計(jì)具有雙重屬性,既具有技術(shù)性又具有社會(huì)性。會(huì)計(jì)的技術(shù)性使得在構(gòu)建我國(guó)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念框架時(shí),可以借鑒一些國(guó)外如美國(guó)、英國(guó)、加拿大、澳大利亞等國(guó)家制定財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念框架的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),從而節(jié)省制定成本,提高制定效率。會(huì)計(jì)的社會(huì)性使得在構(gòu)建我國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念框架時(shí),要從我國(guó)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境出發(fā),立足中國(guó)實(shí)際,充分考慮我國(guó)會(huì)計(jì)環(huán)境的特點(diǎn),構(gòu)建符合我國(guó)國(guó)情的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念框架。

2.循序漸進(jìn),不要急于求成

在制定財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念框架時(shí),一定要循序漸進(jìn),在對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)需要提供什么質(zhì)量的信及怎樣提供以滿足不同信息使用者的需求等內(nèi)容進(jìn)行充分的調(diào)查研究的基礎(chǔ)上,制定出系統(tǒng)科學(xué)、邏輯嚴(yán)密并對(duì)我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則/會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)具有實(shí)際指導(dǎo)作用的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念框架。

3.確立我國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念框架的制定機(jī)構(gòu)

考慮到我國(guó)正處于社會(huì)轉(zhuǎn)型時(shí)期的實(shí)際情況,存在很多特有的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)事項(xiàng),會(huì)計(jì)準(zhǔn)則可能沒有規(guī)定,但由財(cái)政部組織、學(xué)術(shù)界、實(shí)務(wù)界以及企業(yè)界共同研究制定,以行政法規(guī)的形式頒布,這樣可以具有法律約束力和較強(qiáng)的權(quán)威性,切實(shí)對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)起指導(dǎo)作用。

4.我國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念框架的內(nèi)容應(yīng)當(dāng)完整嚴(yán)密

在構(gòu)建財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念框架時(shí),對(duì)其構(gòu)成概念框架的子系統(tǒng)都應(yīng)涵蓋,缺少任何一個(gè)子系統(tǒng),都不是一份完整的概念框架。具體來(lái)說,由于我國(guó)會(huì)計(jì)環(huán)境的特殊性,在構(gòu)建概念框架時(shí),要充分考慮我國(guó)的會(huì)計(jì)環(huán)境,可以將其作為概念結(jié)構(gòu)的一個(gè)邊緣,然后將概念結(jié)構(gòu)分為幾個(gè)層次:第一層次包括會(huì)計(jì)假設(shè)、會(huì)計(jì)目標(biāo);第二層次為會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征;第三層次包括會(huì)計(jì)要素及確認(rèn)、計(jì)量報(bào)告原則;第四層次為財(cái)務(wù)報(bào)告。這些內(nèi)容層層推進(jìn),共同構(gòu)成一個(gè)完整嚴(yán)密的概念框架系統(tǒng)。

二、對(duì)會(huì)計(jì)核算的影響

客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的發(fā)展導(dǎo)致了財(cái)務(wù)環(huán)境的新變化,財(cái)務(wù)邊界變得模糊、核算重點(diǎn)多元、核算期多樣化、本位幣和幣值不變假設(shè)弱化等等。這些都對(duì)傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)模式產(chǎn)生重大影響,也是傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)模式無(wú)法解決的,只有依靠網(wǎng)絡(luò)會(huì)計(jì)模式才能自如地應(yīng)付。

(一)知識(shí)經(jīng)濟(jì)的興起使會(huì)計(jì)核算重點(diǎn)由單一的有形資產(chǎn)向多元轉(zhuǎn)移

知識(shí)經(jīng)濟(jì)是知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的應(yīng)用,它一方面是指知識(shí)和技術(shù)向傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的滲透,增加傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)含量,全面提高傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益;另一方面是高新技術(shù)本身的快速發(fā)展,增加其對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率。

“科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力”。知識(shí)作為一種重要的生產(chǎn)力要素改變了企業(yè)的資源結(jié)構(gòu),它和貨幣資本一樣,是一種能為企業(yè)帶來(lái)巨大經(jīng)濟(jì)效益的無(wú)形資本。知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái),使傳統(tǒng)的以廠房、機(jī)器、貨幣資本為主要內(nèi)容的資源配置結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化,知識(shí)資本包括知識(shí)產(chǎn)權(quán)、專有技術(shù)、商譽(yù)、信息資產(chǎn)以及與此相關(guān)的人力資本等無(wú)形資產(chǎn)都成為企業(yè)的重要資源,出現(xiàn)了以知識(shí)資本為主的資源配置結(jié)構(gòu)。企業(yè)的新的資源配置結(jié)構(gòu),使如何對(duì)知識(shí)資本的價(jià)值進(jìn)行計(jì)量和管理成為財(cái)務(wù)管理工作的新課題,會(huì)計(jì)的核算重點(diǎn)也要單一的有形資產(chǎn)向有形和無(wú)形資產(chǎn)等多元化轉(zhuǎn)移。

(二)虛擬企業(yè)和虛擬經(jīng)濟(jì)使會(huì)計(jì)主體由傳統(tǒng)意義上的“實(shí)”的企業(yè)擴(kuò)展為暫時(shí)的“經(jīng)濟(jì)相關(guān)的聯(lián)合體”

20世紀(jì)90年代后期,虛擬企業(yè)作為一種新的經(jīng)濟(jì)組織形式開始出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)生活中。所謂虛擬企業(yè),德國(guó)斯圖加特大學(xué)教授H.J.Bulliger認(rèn)為虛擬企業(yè)是一種網(wǎng)絡(luò)組織:通過網(wǎng)絡(luò),應(yīng)用通訊技術(shù)和信息技術(shù)進(jìn)行分散的互利互惠的合作,一旦合作的目的達(dá)到,這種合作的關(guān)系也就解除了。這是一種暫時(shí)的,空間跨度很大的合作,企業(yè)之間的合作關(guān)系已突破了傳統(tǒng)的長(zhǎng)期固定的合作關(guān)系,如合資企業(yè)、跨國(guó)公司等。虛擬企業(yè)的出現(xiàn)也就產(chǎn)生了所謂的虛擬經(jīng)濟(jì)。由于虛擬企業(yè)充分地利用了網(wǎng)絡(luò)技術(shù),所以也有人把虛擬企業(yè)叫做網(wǎng)絡(luò)企業(yè),實(shí)際上虛擬企業(yè)的概念要比網(wǎng)絡(luò)企業(yè)更為寬泛,網(wǎng)絡(luò)企業(yè)只是虛擬企業(yè)的一種形式。

虛擬企業(yè)的出現(xiàn),使得會(huì)計(jì)主體假設(shè)下的“企業(yè)”的概念變得模糊,會(huì)計(jì)主體的概念也就變得不那么確定,既實(shí)也虛。傳統(tǒng)意義上的會(huì)計(jì)主體是由以下兩個(gè)條件來(lái)確定:一是能控制資源,承擔(dān)義務(wù)并進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)單位,二是特定的個(gè)人、集團(tuán)或機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)利益范圍。這兩個(gè)條件中有一個(gè)共同之點(diǎn)是實(shí)際邊界清楚的“單位、個(gè)人、集團(tuán)或機(jī)構(gòu)”,而虛擬企業(yè)的內(nèi)涵和外延都是變化的。也就是說,能夠用來(lái)確定會(huì)計(jì)主體的傳統(tǒng)意義上的依據(jù)已有些不適應(yīng)了?，F(xiàn)在的會(huì)計(jì)主體不僅僅是實(shí)實(shí)在在的傳統(tǒng)意義上的企業(yè),而且也是由某一共同利益結(jié)合起來(lái)的“經(jīng)濟(jì)相關(guān)的聯(lián)合體”。美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)者瓦爾曼指出:“虛擬企業(yè)使企業(yè)的空間能夠根據(jù)迅速變化的市場(chǎng)靈活地重構(gòu)和分合,從而使會(huì)計(jì)主體具有可變性,并使傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)主體具有新的意義?！边@里所說的虛擬企業(yè)和虛擬經(jīng)濟(jì)的“虛”是相對(duì)于傳統(tǒng)意義上的企業(yè)的“實(shí)”而言的,并不是絕對(duì)的。

虛擬企業(yè)也是企業(yè)的一種更新潮的重構(gòu)形式。企業(yè)重構(gòu)從20世紀(jì)80年代開始興起,當(dāng)時(shí)還只限于企業(yè)內(nèi)部的重構(gòu),如精簡(jiǎn)和調(diào)整機(jī)構(gòu)、剝離企業(yè)的非核心業(yè)務(wù)等,其目的是使管理更為靈活,競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)。到90年代又出現(xiàn)了企業(yè)之間的并構(gòu)和重組。企業(yè)內(nèi)部和企業(yè)之間的重組是一種長(zhǎng)期的穩(wěn)定的企業(yè)重構(gòu),而虛擬企業(yè)則是一種暫時(shí)的企業(yè)重構(gòu)。企業(yè)重構(gòu)目前已成為一種普遍的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。不管是那種形式的企業(yè)重構(gòu),都給會(huì)計(jì)主體增加了不確定因素。

(三)會(huì)計(jì)核算期變得多樣化,即時(shí)核算與實(shí)時(shí)報(bào)告將是會(huì)計(jì)核算期的主要形式

會(huì)計(jì)核算期是指將持續(xù)不斷的企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程,人為地劃分為前后連續(xù),時(shí)間相等的會(huì)計(jì)期間,定期地向有關(guān)方面提供財(cái)務(wù)信息。財(cái)務(wù)年度報(bào)告是我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)最常見的一種報(bào)告形式。

持續(xù)經(jīng)營(yíng)是傳統(tǒng)意義上的企業(yè)的基本特征,會(huì)計(jì)主體都將持續(xù)地,無(wú)限期地正常經(jīng)營(yíng)下去,而不會(huì)終止結(jié)算。虛擬企業(yè)是一種暫時(shí)的經(jīng)濟(jì)相關(guān)的聯(lián)合體,有利則合,無(wú)利則分,也許會(huì)較長(zhǎng)時(shí)間地延續(xù)下去,也許會(huì)很快解散,而更多的可能是根據(jù)實(shí)際需要增加或減少合作方。有時(shí)即使合作方?jīng)]有增減或解散,但沒有持續(xù)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng),這就使得持續(xù)經(jīng)營(yíng)的假設(shè)變得較為模糊。因此,它對(duì)會(huì)計(jì)核算期的要求也變得模糊,一般是某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)合作一旦完成就要立即提供會(huì)計(jì)核算報(bào)告,根本不需要等到某一個(gè)固定的核算期如年、季、月的結(jié)束。一般情況下,虛擬企業(yè)也無(wú)須對(duì)社會(huì)提供財(cái)務(wù)報(bào)表,只須對(duì)虛擬企業(yè)內(nèi)部各成員提供財(cái)務(wù)報(bào)告即可。

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的高度發(fā)達(dá),特別是虛擬企業(yè)和虛擬經(jīng)濟(jì)的興起,會(huì)計(jì)核算期變得更加多樣化。當(dāng)會(huì)計(jì)信息成為一種重要資源而使經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增加附加值的時(shí)候,即時(shí)核算和實(shí)時(shí)財(cái)務(wù)報(bào)告將是主要形式,它在社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中的地位將越來(lái)越重要。

三、對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。它是內(nèi)外部環(huán)境及各種難以預(yù)計(jì)或無(wú)法控制的因素影響,導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況具有不確定性。由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)的爆發(fā)和延續(xù)已導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)受挫,國(guó)際金融市場(chǎng)也正在經(jīng)歷著重組與改變。導(dǎo)致次貸危機(jī)的直接原因就是對(duì)某些衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)沒有進(jìn)行真實(shí)的披露。因此必須加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的披露和制定防范風(fēng)險(xiǎn)的措施。

各種金融衍生工具的產(chǎn)生,本意是為了降低企業(yè)各種投資的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第7號(hào)(IFRS7)對(duì)金融工具有全面披露的要求。披露不僅包含關(guān)于金融工具重要性的信息,還要包含相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)和程度。而對(duì)后者的披露,即是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的定性和定量的描述。性質(zhì)上要求披露每種金融工具所面臨的風(fēng)險(xiǎn),管理層的目標(biāo),政策和風(fēng)險(xiǎn)管理的過程等。程度上要求披露在報(bào)告日的風(fēng)險(xiǎn)暴露程度的定量的描述,這包含對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn),市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)集合的描述。

此次次貸危機(jī)中,對(duì)某些衍生工具的披露就存在著嚴(yán)重的問題。次貸危機(jī)的核心是非傳統(tǒng)貸款的爆發(fā),包括次級(jí)抵押貸款。這些貸款由房屋抵押經(jīng)紀(jì)人賣給華爾街的投資銀行,而投資銀行再次將它們包裝成更加復(fù)雜的結(jié)構(gòu)債券,將大量的信貸違約調(diào)期(CDS)及其它與債券有關(guān)的金融衍生產(chǎn)品銷售給各種金融機(jī)構(gòu)、對(duì)沖基金和投資人。由于CDS是場(chǎng)外交易的衍生工具,沒有專門機(jī)構(gòu)監(jiān)管它的交易,另外持有者不愿對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行真實(shí)的披露,導(dǎo)致CDS的市場(chǎng)有很大的不透明性。

信貸違約調(diào)期(CDS)是指違約調(diào)期的買方將定期向賣方支付一定費(fèi)用,一旦對(duì)應(yīng)第三方信用違約發(fā)生,CDS的賣方就要向買方賠付損失。因此當(dāng)信用違約率上升后,對(duì)于CDS的賣方而言,賠付的損失也就跟著上升。美國(guó)國(guó)際保險(xiǎn)集團(tuán)(AIG)自2006年以來(lái),其CDS的成本就急劇上升,但AIG并未重視它的風(fēng)險(xiǎn)。在2007年第四財(cái)季出現(xiàn)虧損之前,AIG從來(lái)沒有在其年報(bào)中披露過CDS。2008年初AIG宣稱,根據(jù)內(nèi)部估值模型,由于CDS產(chǎn)生的損失約9億美元。但最終AIG在3月底宣布了因CDS而減記了超過110億美元次貸相關(guān)衍生資產(chǎn)。2008年11月10日AIG了第三季度財(cái)報(bào):該集團(tuán)虧損245億美元,其中,CDS業(yè)務(wù)當(dāng)季的資產(chǎn)減記規(guī)模超過70億美元?？梢娬荂DS導(dǎo)致AIG陷入了流動(dòng)性和資本不足的危機(jī)中。

篇4

一、線上供應(yīng)鏈金融概念研究

隨著電子商務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的興起，電子商務(wù)必將成為金融服務(wù)的一個(gè)重要領(lǐng)域Cronin（ 1997）[1]。目前供應(yīng)鏈金融在國(guó)內(nèi)的實(shí)踐和研究正處于由“供應(yīng)鏈金融”向“線上供應(yīng)鏈金融”的轉(zhuǎn)型整合期，而且實(shí)踐方面超前于理論的研究。李明銳（2007）總結(jié)了我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因，并指出第三方平臺(tái)背景下的供應(yīng)鏈融資是一種較好的解決渠道。Freedman（2008）[2]認(rèn)為電商小額信貸對(duì)中小企業(yè)的融資而言具有積極的作用，因?yàn)殡娚绦刨J的網(wǎng)絡(luò)化服務(wù)簡(jiǎn)化了貸款程序，降低了融資成本。李安朋（2011）指出網(wǎng)絡(luò)融資是以網(wǎng)絡(luò)信用作為貸款的依據(jù)，能夠消除信息不對(duì)稱問題，突破傳統(tǒng)的束縛，具有零擔(dān)保物、利息低、貸款額度寬松、貸款速度快等特點(diǎn)。王敏（2012）[3]給出網(wǎng)絡(luò)融資的概念：是指建立在網(wǎng)絡(luò)中介服務(wù)基礎(chǔ)上的企業(yè)與銀行等金融機(jī)構(gòu)之間的借貸活動(dòng)。貸款人通過網(wǎng)上填寫企業(yè)信息資料，向第三方平臺(tái)或直接向銀行等金融機(jī)構(gòu)提出貸款申請(qǐng)，由金融機(jī)構(gòu)審核批準(zhǔn)后發(fā)放貸款，是一種數(shù)字化的新型融資方式。蘇曉雯（2012）[4]認(rèn)為線上供應(yīng)鏈金融是指通過銀行服務(wù)平臺(tái)與供應(yīng)鏈協(xié)同電子商務(wù)平臺(tái)、物流倉(cāng)儲(chǔ)管理平臺(tái)無(wú)縫銜接，將供應(yīng)鏈企業(yè)之間交易所引發(fā)的商流、資金流、物流展現(xiàn)在多方共用的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈服務(wù)和管理的整體電子化，據(jù)此為企業(yè)提供無(wú)紙化、標(biāo)準(zhǔn)化、便捷高效、低運(yùn)營(yíng)成本的金融服務(wù)。這種概念的提出還是基于傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融的線上化，還沒有達(dá)到線上供應(yīng)鏈金融的更高層次。隨著電商企業(yè)與商業(yè)銀行合作，或者商業(yè)銀行自建電子商務(wù)平臺(tái)，線上供應(yīng)鏈金融的概念變得更加廣泛與復(fù)雜。其中代表性的概念是黃丹（2012）[5]在總結(jié)以往研究的基礎(chǔ)上提出的，線上供應(yīng)鏈金融即：金融業(yè)與基于供應(yīng)鏈管理的實(shí)體產(chǎn)業(yè)之間，通過信息化協(xié)同合作的供應(yīng)鏈金融的新趨勢(shì)和高級(jí)階段，包含電子商務(wù)交易、在線支付、交易融資和物流管理等多個(gè)環(huán)節(jié)，是一種復(fù)雜性金融創(chuàng)新產(chǎn)品。這個(gè)概念其后得到諸多學(xué)者的引用。另外，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，也有學(xué)者將互聯(lián)網(wǎng)金融的概念與線上供應(yīng)鏈金融的概念進(jìn)行了辨析。郭菊娥，史金召，王智鑫（2014）[6]指出線上供應(yīng)鏈金融是供應(yīng)鏈金融發(fā)展的高級(jí)階段，也是互聯(lián)網(wǎng)金融的組成部分。運(yùn)用理論研究和對(duì)比研究等方法，給出了傳統(tǒng)線下供應(yīng)鏈金融向線上供應(yīng)鏈金融的演進(jìn)路徑，并從多個(gè)特征角度進(jìn)行了對(duì)比分析。

二、業(yè)務(wù)模式分類

線上供應(yīng)鏈金融是一種線上融資模式的統(tǒng)稱，其中包含諸多的細(xì)分模式。張強(qiáng)（2007）最早提出將倉(cāng)單質(zhì)押和電子商務(wù)相結(jié)合，提出融合倉(cāng)單質(zhì)押的電子商務(wù)中介型 B2B 運(yùn)營(yíng)模式，并對(duì)該模式的形成動(dòng)因、比較優(yōu)勢(shì)和參與各方的收益做了初步探討。李衛(wèi)嬌，馬漢武（2011）通過結(jié)合企業(yè)實(shí)踐和供應(yīng)鏈金融相關(guān)的研究，提出了基于B2B的供應(yīng)鏈融資模式。并詳細(xì)介紹了兩種具體的應(yīng)用模式：電子倉(cāng)單融資模式和電子訂單融資模式。并指出基于這種模式可以有效地提升融資業(yè)務(wù)利益相關(guān)者的綜合經(jīng)濟(jì)效益，以及降低融資風(fēng)險(xiǎn)。李更（2014）提出了B2C 供應(yīng)鏈金融模式下四種細(xì)分模式：電子訂單融資、電子倉(cāng)單質(zhì)押、應(yīng)收賬款融資和委托貸款。沈亞青（2014）將供應(yīng)鏈融資在B2C領(lǐng)域細(xì)分為：網(wǎng)絡(luò)訂單融資、網(wǎng)絡(luò)倉(cāng)單融資、電商擔(dān)保融資。本質(zhì)上來(lái)說，線上供應(yīng)鏈金融是由傳統(tǒng)線下供應(yīng)鏈金融演化而來(lái)的。郭菊娥，史金召，王智鑫（2014）給出了線下供應(yīng)鏈金融向線上供應(yīng)鏈金融模式的演進(jìn)路徑即：傳統(tǒng)的應(yīng)收/預(yù)付賬款融資演進(jìn)為賣方/買方電子訂單融資；傳統(tǒng)的倉(cāng)單/存貨質(zhì)押融資演進(jìn)為電子倉(cāng)單融資。并對(duì)電子訂單融資模式和電子倉(cāng)單融資模式的業(yè)務(wù)流程進(jìn)行了詳盡的分析。

在對(duì)線上供應(yīng)鏈金融的分類研究來(lái)看，主要有以下五種。吳曉光（2011）根據(jù)第三方電子商務(wù)服務(wù)商在融資過程中的作用不同，將網(wǎng)絡(luò)融資分為：以“阿里貸款”為代表的信息平臺(tái)模式，以“一達(dá)通”為代表的直接授信模式和以“金銀島網(wǎng)交所”為代表的倉(cāng)單杠桿模式。王敏（2012）[3]指出目前比較典型的網(wǎng)絡(luò)融資服務(wù)主要有兩種形式：一種是銀行借助自己的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)為客戶提供融資服務(wù)，主體仍然是銀行，如中國(guó)工商銀行的“網(wǎng)貸通”“易融通”“數(shù)銀在線”等；另一種是第三方平臺(tái)與銀行合作，利用網(wǎng)商的線上信用行為數(shù)據(jù)，為中小企業(yè)提供低門檻的融資服務(wù)，如阿里巴巴與中國(guó)建設(shè)銀行合作提供的“網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保貸款”等。云蕾（2013）根據(jù)電商在供應(yīng)鏈體系中的角色定位不同，提出基于純交易平臺(tái)和非純交易平臺(tái)兩種類型電商供應(yīng)鏈金融模式。顧敏（2015）根據(jù)電商企業(yè)是否參與供應(yīng)鏈日?；顒?dòng)，將“電商企業(yè)供應(yīng)鏈金融”分為平臺(tái)型電商供應(yīng)鏈金融和自營(yíng)型電商供應(yīng)鏈金融。前者主要以阿里巴巴、敦煌網(wǎng)、金銀島為代表；后者以京東、蘇寧云商為代表。兩者又可以根據(jù)資金來(lái)源進(jìn)一步細(xì)分為基于自有資金和與商業(yè)銀行合作兩類。史金召，郭菊娥（2015）根據(jù)參與主體、資金來(lái)源、目標(biāo)客戶等將線上供應(yīng)鏈金融劃分為供應(yīng)鏈金融web2.0、電商供應(yīng)鏈金融、基于電商平臺(tái)的銀行供應(yīng)鏈金融三類。其中電商供應(yīng)鏈金融細(xì)化分類為基于B2B/B2C/C2C的電商供應(yīng)鏈金融三種?；陔娚唐脚_(tái)的銀行供應(yīng)鏈金融細(xì)化分類為基于自營(yíng)電商平臺(tái)/第三方電商平臺(tái)的銀行供應(yīng)鏈金融兩種。并給出了每種細(xì)分模式的一般性操作流程，并與國(guó)內(nèi)的實(shí)踐情況進(jìn)行了對(duì)接。其實(shí)每一種分類在本質(zhì)上是相似的，可以總結(jié)為：首先根據(jù)是否與電商平臺(tái)結(jié)合，可以區(qū)分為傳統(tǒng)線下供應(yīng)鏈金融線上化還是基于電商平臺(tái)的供應(yīng)鏈金融；其次基于電商平臺(tái)的供應(yīng)鏈金融根據(jù)自營(yíng)還是合作形式，可以區(qū)分為電商自營(yíng)、電商企業(yè)和商業(yè)銀行合作、商業(yè)銀行自建商務(wù)平臺(tái)三種形式。

三、風(fēng)險(xiǎn)管理

由于線上供應(yīng)鏈金融的特性，例如線上企業(yè)地域分散度高，基于網(wǎng)絡(luò)操作等，使得相較于傳統(tǒng)的線下供應(yīng)鏈金融，其在風(fēng)險(xiǎn)方面有諸多變化。靳彥民（2010）指出電商金融平臺(tái)推出的融資貸款業(yè)務(wù)面臨著來(lái)自法律、政策、監(jiān)管等多重因素的挑戰(zhàn)和威脅。吳曉光（2011）指出由于互聯(lián)網(wǎng)高度的開放性和自由性，商業(yè)銀行網(wǎng)絡(luò)融資存在技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。并從商業(yè)銀行的角度提出了三種控制風(fēng)險(xiǎn)的方法。郭菊娥，史金召，王智鑫（2014）[6]通過分析電子訂單融資模式和電子倉(cāng)單融資模式的業(yè)務(wù)流程，提取操作環(huán)節(jié)中銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)要素，發(fā)現(xiàn)針對(duì)網(wǎng)商的特性和線上化的特點(diǎn)，銀行在信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面發(fā)生了諸多變化，風(fēng)險(xiǎn)整體有所增加。然后從嚴(yán)格準(zhǔn)入條件、明晰權(quán)責(zé)界定、提高操作水平、加強(qiáng)監(jiān)控預(yù)警、完善補(bǔ)償機(jī)制五個(gè)角度對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管控提出了建議。劉炎雋（2015）指出基于B2B平臺(tái)的供應(yīng)鏈金融模式存在信用風(fēng)險(xiǎn)和網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)。

在實(shí)證研究方面，王鑫（2014）在梳理和歸納以往供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)影響因素的相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，再針對(duì)線上供應(yīng)鏈金融，并通過專家調(diào)研法，最終構(gòu)建出含有24個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子的線上供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。劉宏，吳屏，朱一鳴（2015）在總結(jié)前人研究的基礎(chǔ)上，整理出供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)影響因素體系框架，并且運(yùn)用解釋結(jié)構(gòu)模型，總結(jié)出了影響我國(guó)商業(yè)銀行線上供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)的22大系統(tǒng)要素及各個(gè)要素之間的關(guān)系。為商業(yè)銀行進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制提供了理論依據(jù)。黃丹（2012）[5]指出對(duì)于線上供應(yīng)鏈金融而言，信用風(fēng)險(xiǎn)在逐漸向操作風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化。然后從線上供應(yīng)鏈金融的的四個(gè)交易階段對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，建立了操作風(fēng)險(xiǎn)關(guān)鍵評(píng)價(jià)指標(biāo)體系和操作風(fēng)險(xiǎn)實(shí)時(shí)評(píng)估模型，并從風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、風(fēng)險(xiǎn)防范以及風(fēng)險(xiǎn)損失控制三個(gè)方面提出了操作風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制方案。

篇5

關(guān)鍵詞：金融信用 征信 信用評(píng)級(jí)

金融是經(jīng)濟(jì)的核心，它的存在和正常運(yùn)轉(zhuǎn)有賴于良好的社會(huì)信用。但近年來(lái)，金融環(huán)境中信用缺失的現(xiàn)象越來(lái)越嚴(yán)重。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)每年因?yàn)槠髽I(yè)和個(gè)人逃廢債務(wù)蒙受直接經(jīng)濟(jì)損失約1800億元，信用經(jīng)濟(jì)成了“賴帳經(jīng)濟(jì)”；因?yàn)槿莻同F(xiàn)金交易，增加財(cái)務(wù)費(fèi)用約2000億元，三角債和多角債的大量存在直接阻滯了信用鏈條。有的地方政府從狹隘的地方利益考慮，在企業(yè)逃廢銀行債務(wù)的過程中推波助瀾，使得銀行在債權(quán)債務(wù)訴訟中“勝訴率高、執(zhí)行率低”。金融業(yè)在某種程度上說是經(jīng)濟(jì)狀況的集中反映點(diǎn)以及經(jīng)濟(jì)中矛盾和風(fēng)險(xiǎn)的反映點(diǎn)。因此，金融信用環(huán)境的惡化在嚴(yán)重金融業(yè)的同時(shí)，也直接阻礙了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的正常、快速發(fā)展，重建金融信用環(huán)境，整治金融秩序已成為全社會(huì)的共同呼聲，本文擬從金融信用的概念入手，走出將金融信用等同于國(guó)家信用的誤區(qū)，進(jìn)而分析金融信用缺失的社會(huì)經(jīng)濟(jì)根源，并對(duì)發(fā)展和完善我國(guó)金融信用體系提出建議。

一、金融信用的本質(zhì)

在西方，“信用”是一個(gè)純經(jīng)濟(jì)學(xué)概念。它表示價(jià)值交換滯后產(chǎn)生的活動(dòng)，主要體現(xiàn)為商業(yè)領(lǐng)域，金融領(lǐng)域和流通領(lǐng)域賒銷，信貸等交易行為。簡(jiǎn)言之，即是對(duì)借的償還。金融業(yè)由于其特殊的性質(zhì)，從產(chǎn)生伊始，就和信用相伴相生。對(duì)于金融業(yè)而言，金融信用在金融業(yè)的資產(chǎn)中無(wú)可置疑的占有首要地位。正如一位銀行家所言：“信用是銀行的生存之本”，金融信用作為銀行賴以生存的基礎(chǔ)，一方面是銀行必須確保存款人自由取款，另一方面需要貸款人確保按時(shí)、如數(shù)還本付息，缺一不可。如果貸款人都不對(duì)銀行恪守信用，那么銀行最終也無(wú)法對(duì)存款人恪守信用。從這個(gè)意義上說，金融信用本質(zhì)上是企業(yè)信用和個(gè)人信用的整合。銀行實(shí)為經(jīng)營(yíng)貨幣的企業(yè)，其資產(chǎn)大多數(shù)是億萬(wàn)公眾的財(cái)產(chǎn)。但常期以來(lái)無(wú)論金融業(yè)內(nèi)部或外部（政府、其他企業(yè)及公眾）均缺乏對(duì)金融業(yè)的認(rèn)識(shí)，常常將國(guó)家（政府）的信用取代金融業(yè)的信用，主要表現(xiàn)在：（1）計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下，國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)際起包攬作用，從而將金融信用包攬其身，銀行是國(guó)家的，受政府指令運(yùn)作，銀行信用也就轉(zhuǎn)化為對(duì)國(guó)家的信用。所謂三角債即國(guó)有企業(yè)及銀行都認(rèn)為債務(wù)所涉及的信用均不是自己造成，也不是自己可以解決的，并不將其看成是自己極其重要的信用問題，因而債務(wù)難以清償，這一直延續(xù)至今。（2）改革開放20余年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，同時(shí)通貨膨脹得到有效抑制，人民生活水平有較大提高，國(guó)債償還信譽(yù)好，所以國(guó)家作為整體對(duì)內(nèi)對(duì)外均具有良好的形象和信譽(yù)。因此，國(guó)內(nèi)民眾即使不了解國(guó)內(nèi)銀行的信用，也放心地將錢存入銀行。這就是為什么四大國(guó)有銀行在不良資產(chǎn)率高達(dá)20%的情況下，依然能保持著居民儲(chǔ)蓄存款余額的穩(wěn)定增長(zhǎng)。其實(shí)大多數(shù)公眾并不知曉什么是不良資產(chǎn)率，他們只知道銀行是國(guó)家的，可以放心將錢存進(jìn)去，國(guó)家不會(huì)不還給他們的。而國(guó)外企業(yè)及銀行，即使無(wú)法了解國(guó)內(nèi)企業(yè)的信用，也以國(guó)家信用為其信用的落角而提供信用貨款。而且這種信用又具體落腳于代表國(guó)家的各級(jí)政府以及政府所屬或支持的企業(yè)。

隨著市場(chǎng)化取向的經(jīng)濟(jì)體制改革的逐步深入，政府已逐步退出市場(chǎng)，《商業(yè)銀行法》規(guī)定四大國(guó)有銀行的改革方向是建立具有獨(dú)立主體資格的商業(yè)銀行。因此，國(guó)家信用不再成為金融信用的落腳點(diǎn)。然而正在進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)體制在打破了計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下高度集中統(tǒng)一的信用制度與體系的同時(shí)卻一直沒有建立起符合市場(chǎng)規(guī)范的金融信用體系，造成了金融市場(chǎng)上信用關(guān)系的嚴(yán)重扭曲和普遍的道德風(fēng)險(xiǎn)行為。銀行業(yè)“惜貸”和中小企業(yè)及民營(yíng)企業(yè)融資困難同時(shí)并存的現(xiàn)象說明沒有了信用作依托，銀行和企業(yè)間出現(xiàn)“雙輸”局面。

二、金融信用缺失的根源

篇6

關(guān)鍵詞：綠色金融；可持續(xù)發(fā)展；經(jīng)濟(jì)發(fā)展

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1674-1723（2013）03-0077-03

一、綠色金融的含義和特性

（一）綠色金融―― 一種新興的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式

綠色金融是一種新興的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，綠色金融的發(fā)展方式要求金融部門把環(huán)境保護(hù)的觀念落實(shí)到其基本工作中。它要求企業(yè)在投資、融資和日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中把社會(huì)資源都引導(dǎo)到環(huán)境保護(hù)上來(lái)，為經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展鋪路。綠色金融的貫徹和實(shí)施具體體現(xiàn)在保險(xiǎn)、證券和信貸之上。對(duì)于那些不符合國(guó)家環(huán)境保護(hù)政策、對(duì)環(huán)境和資源容易造成破壞的投資項(xiàng)目，應(yīng)在信貸領(lǐng)域上對(duì)其給予限制。對(duì)于那些采取循環(huán)經(jīng)濟(jì)方式進(jìn)行生產(chǎn)，運(yùn)用節(jié)能環(huán)保設(shè)施的企業(yè)采取傾斜性信貸政策，這就是綠色信貸。綠色保險(xiǎn)則是指在企業(yè)對(duì)環(huán)境造成污染之后，如有可能對(duì)第三者造成身體傷害或者物質(zhì)損失，那么法律法規(guī)有權(quán)利強(qiáng)制環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)購(gòu)買應(yīng)付的賠償責(zé)任為標(biāo)的的保險(xiǎn)，用以保證公眾的利益。綠色證券則是對(duì)那些有破壞環(huán)境行為或者不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的企業(yè)設(shè)置門檻，證監(jiān)會(huì)有權(quán)要求其公開環(huán)境方面信息，隨時(shí)監(jiān)管其上市之后的經(jīng)營(yíng)行為，促進(jìn)上市公司在上市后改善其環(huán)境表現(xiàn)。

（二）綠色金融內(nèi)涵和特征

綠色金融一方面強(qiáng)調(diào)的是金融業(yè)自身的長(zhǎng)遠(yuǎn)的、可持續(xù)的發(fā)展，要求金融業(yè)眼光要長(zhǎng)遠(yuǎn)，注重長(zhǎng)期利益的實(shí)現(xiàn)，以防金融業(yè)以犧牲長(zhǎng)期利益為代價(jià)實(shí)現(xiàn)短期利益，真正做到規(guī)避金融危機(jī)的影響。另一方面則強(qiáng)調(diào)金融業(yè)應(yīng)該為保護(hù)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)，引導(dǎo)資金和產(chǎn)業(yè)向著開發(fā)節(jié)約資源的技術(shù)上和保護(hù)環(huán)境的產(chǎn)業(yè)上，幫助消費(fèi)者建立綠色觀念。

綠色金融的特點(diǎn)之一在于其在衡量經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的績(jī)效時(shí)不單單地考慮創(chuàng)造的物質(zhì)成果，而是以考察經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是否做到了保護(hù)環(huán)境或者經(jīng)濟(jì)活動(dòng)對(duì)資源的利用的程度。綠色金融的概念引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各方面主體注重金融活動(dòng)與環(huán)保、生態(tài)之間的平衡與協(xié)調(diào)，最終實(shí)現(xiàn)科學(xué)發(fā)展觀中強(qiáng)調(diào)的社會(huì)可持續(xù)向前

發(fā)展。

綠色金融另外的特點(diǎn)在于一直強(qiáng)調(diào)可持續(xù)發(fā)展，樹立整個(gè)金融業(yè)的可持續(xù)發(fā)展觀是綠色金融的最終目標(biāo)。在企業(yè)進(jìn)行貸款時(shí)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該考察企業(yè)對(duì)于該項(xiàng)目是否履行了環(huán)境責(zé)任和社會(huì)責(zé)任，并對(duì)項(xiàng)目對(duì)社會(huì)、環(huán)境和資源可能造成的影響和后果進(jìn)行評(píng)分。綠色金融更要求金融業(yè)在審核一個(gè)項(xiàng)目的可行性的時(shí)候應(yīng)該充分衡量其資金回收期、現(xiàn)金流量情況以及投資回報(bào)率，良好的項(xiàng)目應(yīng)該形成正的現(xiàn)金流量，并能夠增加企業(yè)的利潤(rùn)，而在進(jìn)行不同項(xiàng)目的選擇時(shí)，企業(yè)應(yīng)該首選凈現(xiàn)金流量大、投資報(bào)酬率高、投資回收期短的項(xiàng)目，減少企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，這樣整個(gè)金融業(yè)才能實(shí)現(xiàn)自身的可持續(xù)發(fā)展?？沙掷m(xù)發(fā)展要處理好緊急發(fā)展和環(huán)境之間的關(guān)系，要協(xié)調(diào)好現(xiàn)實(shí)的需求和長(zhǎng)遠(yuǎn)的需求之間的過渡，要讓量的發(fā)展逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橘|(zhì)的發(fā)展，只有處理好這幾方面的問題，才能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，也才能讓金融業(yè)在自身可持續(xù)發(fā)展的前提下關(guān)注環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展，為綠色金融的發(fā)展提供足夠的空間。

（三）我國(guó)綠色金融發(fā)展的現(xiàn)狀

從當(dāng)前的情況來(lái)看，銀行業(yè)是綠色金融發(fā)展的主要基地，綠色信貸已經(jīng)成為綠色金融發(fā)展的最關(guān)鍵點(diǎn)。綠色金融是20世紀(jì)70年代盛行的金融發(fā)展理念，第一家政策性的環(huán)保銀行成立于聯(lián)邦德國(guó)，從其名字我們也可以看到綠色金融發(fā)展的前身―生態(tài)銀行。2002年在倫敦召開的國(guó)際商業(yè)會(huì)議為綠色金融的向前發(fā)展開拓了新的視野，“赤道原則”這個(gè)新的概念被提了出來(lái)。這個(gè)原則要求金融業(yè)在評(píng)價(jià)一個(gè)項(xiàng)目時(shí)，首先應(yīng)該考慮的是該項(xiàng)目對(duì)環(huán)境和社會(huì)的影響，現(xiàn)在全球多家金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)采納了“赤道原則”，運(yùn)用“赤道原則”進(jìn)行的融資額已經(jīng)占到了全球項(xiàng)目融資額的絕大多數(shù)。但是綠色金融對(duì)我國(guó)來(lái)說還是一個(gè)新興的概念，在我國(guó)的中資銀行中也只有興業(yè)銀行一家銀行采取了赤道原則，這也從側(cè)面反映了目前我國(guó)綠色金融的發(fā)展暫時(shí)還處于較落后的水平。

二、綠色金融與可持續(xù)發(fā)展之間的關(guān)系

可持續(xù)發(fā)展在本質(zhì)上要求實(shí)現(xiàn)綠色金融。環(huán)境和資源等因素本身可以為投資帶來(lái)利潤(rùn)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，資本會(huì)自動(dòng)的選擇市場(chǎng)資源，做到資本有效配置。經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前中國(guó)在節(jié)能減排、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和低碳項(xiàng)目上的投資已經(jīng)占到了50%以上，這說明了市場(chǎng)已經(jīng)自動(dòng)放棄了高耗能、高排放的粗狂的發(fā)展方式，這種浪費(fèi)資源、破壞環(huán)境的生產(chǎn)方式對(duì)于節(jié)約成本毫無(wú)幫助。對(duì)環(huán)境保護(hù)的嚴(yán)格管制可以提高生產(chǎn)效率、鼓勵(lì)新能源開發(fā)、促進(jìn)節(jié)能減排技術(shù)的應(yīng)用與普及，最終能夠使企業(yè)獲得凈收益。在各個(gè)國(guó)家排放的權(quán)利和義務(wù)有了明確的規(guī)定和限制時(shí)，節(jié)能減排技術(shù)將成為一項(xiàng)能獲得經(jīng)濟(jì)效益的事情。自然資源并不是取之不盡的，其不可再生的特性決定了只有注重環(huán)保的企業(yè)才能最終獲得長(zhǎng)期的發(fā)展。隨著環(huán)境保護(hù)法律法規(guī)條件的限制和資源價(jià)格的改革，新興企業(yè)不斷建立。傳統(tǒng)企業(yè)不斷被改造，綠色金融的發(fā)展空間將越來(lái)越大。綠色金融以調(diào)節(jié)和引導(dǎo)資金的走向和分布為手段影響著微觀經(jīng)濟(jì)主體的行為?？沙掷m(xù)發(fā)展必然要求資源節(jié)約和環(huán)境保護(hù)，而環(huán)境保護(hù)和資源節(jié)約又構(gòu)成了經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。總的來(lái)說，綠色金融和可持續(xù)發(fā)展之間是一體的，二者在本質(zhì)上的要求是一樣的，就是在環(huán)境保護(hù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和物質(zhì)的積累，在確保人類和社會(huì)的長(zhǎng)期、長(zhǎng)遠(yuǎn)的生存基礎(chǔ)得到滿足情況下發(fā)展。綠色金融和可持續(xù)發(fā)展相互依賴，共同進(jìn)步。

三、以綠色金融促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)意義

綠色金融是金融業(yè)和工業(yè)、商業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)要求。歐美等國(guó)家經(jīng)常以我國(guó)的產(chǎn)品是以犧牲環(huán)境為代價(jià)生產(chǎn)的理由來(lái)抵制我們國(guó)家的產(chǎn)品，實(shí)行綠色金融政策之后，歐美國(guó)家將無(wú)話可說，我國(guó)產(chǎn)品在國(guó)外的市場(chǎng)地位也能得到提升，這對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展具有積極的作用。另一方面，金融業(yè)在運(yùn)用信貸政策和投資政策引導(dǎo)企業(yè)向降低能源消耗的項(xiàng)目投資，減少對(duì)環(huán)境造成破壞的同時(shí)，無(wú)形中降低了企業(yè)的生產(chǎn)成本，提高了企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率，增強(qiáng)了產(chǎn)品的信譽(yù)，為企業(yè)的利潤(rùn)增加創(chuàng)造了便利條件。金融業(yè)和工商業(yè)不應(yīng)該只關(guān)注短期在環(huán)境保護(hù)和節(jié)能減排方面的投資，更應(yīng)該把眼光放長(zhǎng)遠(yuǎn)，看到企業(yè)注重環(huán)境治理能帶來(lái)的長(zhǎng)期利益。金融業(yè)在為了國(guó)家的健康發(fā)展和社會(huì)的環(huán)境保護(hù)做出貢獻(xiàn)的同時(shí)，自身也能獲得長(zhǎng)久發(fā)展的機(jī)會(huì)，隨著發(fā)放的金融資產(chǎn)規(guī)模加大，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力也越來(lái)越強(qiáng)。金融業(yè)在引導(dǎo)客戶實(shí)現(xiàn)綠色資金安排的同時(shí)，自身的經(jīng)濟(jì)效益也得到增加，可持續(xù)發(fā)展的道路也就成功鑄成。

經(jīng)濟(jì)和社會(huì)不斷在發(fā)展，公眾的自我意識(shí)也越來(lái)越強(qiáng)。在這種大環(huán)境之下，人們?cè)絹?lái)越關(guān)注金融業(yè)和工商業(yè)在獲取經(jīng)濟(jì)利益時(shí)是否保護(hù)了環(huán)境，承擔(dān)了應(yīng)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任，如果金融業(yè)和工商業(yè)依然只局限在自身利益的增長(zhǎng)，而不關(guān)注自己經(jīng)濟(jì)利益的增長(zhǎng)給社會(huì)和民眾帶來(lái)什么樣的負(fù)擔(dān)，那么也會(huì)失去公眾的滿意度。通過綠色金融，金融業(yè)能夠改善人們生活的條件，提高人們的收入，社會(huì)環(huán)境大大改善，唯有如此，金融業(yè)和工商業(yè)的發(fā)展才能讓公眾滿意，才能取得可持續(xù)發(fā)展的

基礎(chǔ)。

金融業(yè)注重自身的可持續(xù)發(fā)展，在項(xiàng)目評(píng)估和投資中認(rèn)真分析可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)，仔細(xì)根據(jù)相關(guān)財(cái)務(wù)管理模型和計(jì)算公式估算出凈現(xiàn)金流量，對(duì)項(xiàng)目資本回收期有大致的把握，認(rèn)真考核融資者和貸款者的信譽(yù)和融資能力，確保金融業(yè)的信貸和投資在最低的風(fēng)險(xiǎn)下進(jìn)行，如此金融業(yè)才能獲得持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力和能力。金融業(yè)只有獲得自身的可持續(xù)發(fā)展，才能在信貸和投資政策中去貫徹綠色金融的理念，綠色金融的發(fā)展才具備條件和資本；金融業(yè)只有擴(kuò)大自身規(guī)模，增強(qiáng)其在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的影響力，才能引導(dǎo)項(xiàng)目和投資在新能源和資源節(jié)約技術(shù)上投入資金，促進(jìn)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步。

四、實(shí)行綠色金融、促進(jìn)金融可持續(xù)發(fā)展的方法和對(duì)策

第一，在金融業(yè)應(yīng)該樹立起綠色金融的觀念，并用之教育員工，在員工的思想中深入可持續(xù)發(fā)展的觀念，并使之在日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中自覺遵守愛護(hù)環(huán)境、可持續(xù)發(fā)展的理念。在可持續(xù)發(fā)展的觀念深入人心之后，有關(guān)節(jié)能減排的投資必然會(huì)加多，專業(yè)的節(jié)能公司也會(huì)推出綠色產(chǎn)品和節(jié)能產(chǎn)品，環(huán)境保護(hù)產(chǎn)品市場(chǎng)將會(huì)日漸成熟。當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要任務(wù)就是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，為了實(shí)現(xiàn)節(jié)約資源，成為環(huán)境保護(hù)大國(guó)，我們有必要建立一個(gè)綠色銀行，進(jìn)行綠色信貸，從源頭上保證市場(chǎng)上的項(xiàng)目和產(chǎn)業(yè)都是環(huán)保的。綠色金融的理念在樹立的過程中還應(yīng)該注重對(duì)消費(fèi)者的引導(dǎo)，讓消費(fèi)者的心中建立起綠色的概念，引導(dǎo)消費(fèi)者去選擇綠色產(chǎn)品、支持綠色投資，杜絕浪費(fèi)環(huán)境和資源生產(chǎn)出的產(chǎn)品，這樣綠色金融和綠色經(jīng)濟(jì)能夠更好地發(fā)展下去。

第二，我國(guó)應(yīng)該建立起投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià)指標(biāo)。我國(guó)已經(jīng)初步研究和掌握了項(xiàng)目破壞生態(tài)環(huán)境、浪費(fèi)經(jīng)濟(jì)資源造成的直接損失的計(jì)算方法，對(duì)于環(huán)境保護(hù)、污染治理方面的投資帶來(lái)的收益也有了理性的認(rèn)識(shí)。金融業(yè)可以利用這種計(jì)算方法來(lái)衡量企業(yè)應(yīng)該承擔(dān)的環(huán)境保護(hù)責(zé)任，例如，在發(fā)放貸款時(shí)，可以引入環(huán)保參數(shù)到會(huì)計(jì)計(jì)算指標(biāo)中去。優(yōu)惠利率和差別利率就是一個(gè)明顯的例子，對(duì)于那些對(duì)環(huán)境保護(hù)做出貢獻(xiàn)、資源利用率較高的企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該給予其優(yōu)惠利率；對(duì)于那些破壞可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的項(xiàng)目，應(yīng)該在貸款利率上限制其投資，抑制這些項(xiàng)目的發(fā)展。

第三，金融業(yè)應(yīng)該徹底貫徹綠色信貸的政策，商業(yè)銀行在貸款上給予的優(yōu)惠政策是綠色金融得以實(shí)施和貫徹的基礎(chǔ)。發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)和綠色經(jīng)濟(jì)是綠色信貸實(shí)施的最終目標(biāo)，為了讓環(huán)境保護(hù)落實(shí)到實(shí)處，就必須停止對(duì)環(huán)境有危害項(xiàng)目的貸款，并發(fā)放貸款給治理環(huán)境污染的項(xiàng)目。在對(duì)一個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和效益評(píng)估時(shí)要把環(huán)境因素納入其中，通過稅收優(yōu)惠、貸款利率優(yōu)惠、再貼現(xiàn)政策，金融機(jī)構(gòu)在發(fā)放貸款時(shí)要注重長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的實(shí)現(xiàn)，可以把資金投入到農(nóng)田水利、三廢治理上去，創(chuàng)造一個(gè)健康、有活力的生態(tài)環(huán)境。

第四，綠色金融方面應(yīng)該建立起專業(yè)的服務(wù)隊(duì)伍。商業(yè)銀行應(yīng)該吸納專業(yè)的人才進(jìn)行儲(chǔ)備，建設(shè)一支專業(yè)素質(zhì)強(qiáng)的隊(duì)伍。在當(dāng)前階段，商業(yè)銀行應(yīng)該首先在重點(diǎn)階段取得綠色金融建設(shè)的突破，選擇一批經(jīng)驗(yàn)豐富的業(yè)務(wù)人員、客戶經(jīng)理進(jìn)和投資決策專家組成一個(gè)專業(yè)的團(tuán)隊(duì)，在綠色金融的項(xiàng)目開發(fā)和風(fēng)險(xiǎn)管理方面逐步開展，積累相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)，爭(zhēng)取在最短的時(shí)間內(nèi)在綠色金融方面培養(yǎng)出優(yōu)秀的專業(yè)人才。商業(yè)銀行還應(yīng)該重視人才的培訓(xùn)，把銀行內(nèi)部的工作人員培養(yǎng)成為精通綠色金融的專家，讓商業(yè)銀行的專業(yè)服務(wù)隊(duì)伍盡快建立起來(lái)。

在經(jīng)濟(jì)全球化和跨國(guó)公司不斷發(fā)展的今天，人們?cè)陉P(guān)注經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)對(duì)環(huán)境保護(hù)的重視程度越來(lái)越高。環(huán)境保護(hù)和能源節(jié)約是人類面臨的迫切需要，這種迫切需要已經(jīng)轉(zhuǎn)移到了金融業(yè)和工商業(yè)的發(fā)展之中去，綠色金融的概念應(yīng)運(yùn)而生。綠色金融要求金融業(yè)將環(huán)保的概念貫穿在其整個(gè)日常運(yùn)營(yíng)中去，在信貸、投資和保險(xiǎn)中都做到以環(huán)境保護(hù)為原則進(jìn)行工作的開展，綠色金融和可持續(xù)發(fā)展之間是相互滲透的，只有做到綠色金融，社會(huì)才能獲得可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，而社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展需求又要求金融業(yè)必須做到綠色金融。以綠色金融來(lái)促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展對(duì)于經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展、社會(huì)的健康前進(jìn)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義，這對(duì)于提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和產(chǎn)品的影響力，增強(qiáng)金融業(yè)的整體實(shí)力都具有重要作用，因此，綠色金融必須受到整個(gè)社會(huì)的關(guān)注。在金融業(yè)，為了實(shí)現(xiàn)綠色金融，首先應(yīng)該貫徹綠色金融的概念，其次應(yīng)該建立專業(yè)化的綠色金融團(tuán)隊(duì)，并在投資項(xiàng)目的篩選上實(shí)行綠色金融政策，從源頭上保證投資項(xiàng)目和貸款項(xiàng)目的環(huán)保性。今后的經(jīng)濟(jì)發(fā)展必定是可持續(xù)的發(fā)展，今后的金融業(yè)前途將是綠色金融，這一點(diǎn)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)都要有明確的認(rèn)識(shí)，并采取恰當(dāng)?shù)拇胧┖团e動(dòng)。

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篇7

以互聯(lián)網(wǎng)為主要科技發(fā)明的第四次工業(yè)革命，正在快速而深刻地沖擊著中國(guó)的各個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)。在這次顛覆式?jīng)_擊中，金融業(yè)是受到影響最大的行業(yè)之一。雖然從全球視野來(lái)看，金融業(yè)這一長(zhǎng)達(dá)幾百年歷史的古老行業(yè)，在前三次的工業(yè)革命沖擊下也發(fā)生了_一些改變，但是這一次面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)科技革命，所受到的影響似乎是前所未有的。

對(duì)于當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)對(duì)金融的顛覆式?jīng)_擊所形成的新模式，有些人定義為互聯(lián)網(wǎng)金融，是指互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)；有些人則定義為金融互聯(lián)網(wǎng)，是指?jìng)鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)以互聯(lián)網(wǎng)科技為工具實(shí)施金融模式再造。這兩個(gè)概念的定義，都企圖將互聯(lián)網(wǎng)和金融這兩個(gè)事物排出個(gè)主次，從而在一定程度上形成了互聯(lián)網(wǎng)與金融之間的割裂和對(duì)立。

或許人們還沒意識(shí)到，這兩個(gè)概念所造成的割裂和對(duì)立，在理念上醞釀著一種非理性沖突：一方面是互聯(lián)網(wǎng)新銳們對(duì)傳統(tǒng)金融行業(yè)“傲慢的挑釁”，認(rèn)為傳統(tǒng)的金融業(yè)將會(huì)像十幾年前比爾?蓋茨預(yù)言的“變成滅絕的恐龍”；另一方面則是傳統(tǒng)金融家們對(duì)新興科技“不屑的偏見”，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)就像之前工業(yè)革命中的蒸汽機(jī)、電力和電子計(jì)算機(jī)等一樣，不過是傳統(tǒng)金融業(yè)的一個(gè)工具。

互聯(lián)網(wǎng)新銳們當(dāng)然有其“傲慢”的理由，一些電商、搜索引擎等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，通過自己的互聯(lián)網(wǎng)渠道，可以輕而易舉地募集到傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)可能需要幾年才能募集到的資金。比如阿里巴巴的“余額寶”，在推出短短5個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，所積累的余額已經(jīng)突破千億元。要知道，當(dāng)前中國(guó)資產(chǎn)規(guī)模超過千億元的金融機(jī)構(gòu)一共不到100家。再聯(lián)想到馬云之前提到的“如果銀行自己不改變，我們就去改變銀行”，如此野蠻生長(zhǎng)的互聯(lián)網(wǎng)金融難免在業(yè)內(nèi)引起一場(chǎng)不小的恐慌。

傳統(tǒng)的金融家們也有其“偏見”的理由，互聯(lián)網(wǎng)科技革命的發(fā)源地美國(guó)就是一個(gè)很好的例子。在美國(guó)，互聯(lián)網(wǎng)被廣泛應(yīng)用于傳統(tǒng)的金融行業(yè)，形成網(wǎng)上銀行、線上保險(xiǎn)（放心保）和網(wǎng)絡(luò)證券等以互聯(lián)網(wǎng)為載體的金融業(yè)務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)金融一直沒有形成強(qiáng)勢(shì)的獨(dú)立產(chǎn)業(yè)，無(wú)論是作為P2P模式的借貸俱樂部（lendingclub），作為眾籌模式的凱克斯達(dá)特（Kickstarter），還是作為免費(fèi)個(gè)人理財(cái)網(wǎng)站的敏特（Mint），在美國(guó)金融市場(chǎng)所占的份額幾乎可以忽略不計(jì)。因此，中國(guó)傳統(tǒng)的金融家們才會(huì)產(chǎn)生，“互聯(lián)網(wǎng)科技不會(huì)對(duì)金融業(yè)造成實(shí)質(zhì)影響”的判斷。

我認(rèn)為，如果把互聯(lián)網(wǎng)與金融這兩個(gè)概念割裂開來(lái)，并不能完全描述當(dāng)前金融業(yè)正在發(fā)生什么、改變著什么。當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)與金融之間最終形成的既不是“科技決定論”的互聯(lián)網(wǎng)金融，也不是“金融主導(dǎo)論”的金融互聯(lián)網(wǎng)，而是一種前所未有的、在中國(guó)金融發(fā)展和科技進(jìn)步相互交織的特定時(shí)空點(diǎn)上，所形成的一種新的模式形態(tài)，我們可以稱其為“新金融”。

“新金融”新在何處

我們提出新金融的概念，首先是希望將當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)綜合在一起，以一種更加遼闊的視角，去消除互聯(lián)網(wǎng)與金融之間的“傲慢與偏見”，以便能更加客觀和理性地描述當(dāng)前中國(guó)金融業(yè)，在互聯(lián)網(wǎng)浪潮的沖擊下所形成的新模式、新業(yè)態(tài)。

而更重要的，是通過深入考究中國(guó)正在形成的“新金融”范式，在中國(guó)特定的歷史條件和時(shí)代背景下，為金融業(yè)尤其是商業(yè)銀行正確處理金融與互聯(lián)網(wǎng)之間的關(guān)系，形成更加符合市場(chǎng)需求和順應(yīng)科技進(jìn)步的金融運(yùn)營(yíng)模式，既不能因?yàn)槟暱萍嫉淖饔枚斐伞氨粍?dòng)挨打”的局面，又不能忘卻主業(yè)陷入以科技決定論為主導(dǎo)的“軍備競(jìng)賽”陷阱。要實(shí)現(xiàn)這一目的，必須站在更高的歷史視角去審視當(dāng)前中國(guó)金融業(yè)正在發(fā)生的事情。

當(dāng)前，有兩件眾所周知的大事同時(shí)出現(xiàn)在中國(guó)金融業(yè)，一個(gè)是包括匯率和利率市場(chǎng)化在內(nèi)的金融市場(chǎng)化，另一個(gè)則是金融與互聯(lián)網(wǎng)科技的融合。如果我們分別看這兩件事情，并不會(huì)顯得多么紛繁復(fù)雜難以理解。但是，當(dāng)兩者放在一起，在一個(gè)時(shí)空交疊的緯度里看這兩件事情的時(shí)候，就發(fā)生了一些變化。

發(fā)生了什么變化呢？一個(gè)是前面提到的，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行存款的分流，這也成就了余額寶們的神話。另一個(gè)則是市場(chǎng)規(guī)律的變化，數(shù)量多但是資金少的低端客戶正在成為銀行的下一個(gè)利潤(rùn)點(diǎn)。以前傳統(tǒng)金融業(yè)嚴(yán)格遵循“二八法則”，即20%的客戶創(chuàng)造80%的利潤(rùn)，處于“長(zhǎng)尾”的客戶是不創(chuàng)造利潤(rùn)或者創(chuàng)造很少利潤(rùn)的。但是現(xiàn)在，由于互聯(lián)網(wǎng)的渠道便利以及大數(shù)據(jù)的運(yùn)用，產(chǎn)生了以前不曾有的“一元就可理財(cái)”的現(xiàn)象，這將可能令人震驚地改變業(yè)界長(zhǎng)期公認(rèn)的“二八法則”。

但我認(rèn)為，當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融之所以如此野蠻生長(zhǎng)，根本原因并不在于技術(shù)原因，而是中國(guó)的利率市場(chǎng)化沒有完全實(shí)現(xiàn)，大量的資金看似流入了互聯(lián)網(wǎng)金融，實(shí)際上則通過互聯(lián)網(wǎng)渠道流入了可市場(chǎng)化定價(jià)的金融產(chǎn)品中。因此，在這次沖擊中，仍是金融的供需規(guī)律起決定性作用。換句話說，當(dāng)中國(guó)的利率市場(chǎng)化完全實(shí)現(xiàn)，合理的定價(jià)將會(huì)改變當(dāng)前的這種局勢(shì)。但是，互聯(lián)網(wǎng)科技對(duì)“二八法則”的顛覆，以及對(duì)“長(zhǎng)尾”市場(chǎng)的支撐，在幾年前就得到了驗(yàn)證，這會(huì)對(duì)傳統(tǒng)的金融經(jīng)營(yíng)模式形成再造式的影響。

認(rèn)識(shí)到這兩點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)都應(yīng)該反思對(duì)彼此的認(rèn)知。我們提出“新金融”這一概念，實(shí)際上也是一種反思的結(jié)果。迄今為止，還沒有一個(gè)概念能夠?qū)⒔鹑谑袌?chǎng)化和金融互聯(lián)網(wǎng)化緊密結(jié)合在一起來(lái)考慮。

可見，“新金融”是中國(guó)金融發(fā)展到一定階段表現(xiàn)出的特有現(xiàn)象，它是中國(guó)正在進(jìn)行的金融市場(chǎng)化與全世界正在進(jìn)行的科技互聯(lián)網(wǎng)革命，以一種機(jī)緣巧合、時(shí)空交織的方式相互融合、相互滲透形成的一種新的金融模式。這個(gè)模式的特殊之處表現(xiàn)在，它既不是以往的商業(yè)模式利用科技工具實(shí)現(xiàn)效率提升（金融互聯(lián)網(wǎng)），也不是新科技新發(fā)明以產(chǎn)業(yè)化的姿態(tài)實(shí)現(xiàn)商業(yè)價(jià)值（互聯(lián)網(wǎng)金融），而是一種更加深刻而又廣泛的生產(chǎn)力一生產(chǎn)關(guān)系的生態(tài)化融合，也就是技術(shù)和商業(yè)在更深的層次上史無(wú)前例地實(shí)現(xiàn)了思想、理念和精神的交融。在這個(gè)融合過程中，金融作為一種“虛擬經(jīng)濟(jì)”，互聯(lián)網(wǎng)作為一種“虛擬網(wǎng)絡(luò)”，在成長(zhǎng)基因和運(yùn)行機(jī)理上表現(xiàn)出令人驚嘆的、前所未有的商業(yè)和技術(shù)之間的“珠聯(lián)璧合”。在這種革命性的融合大潮面前，互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)都不足以完全概括現(xiàn)象的本質(zhì)，而囊括兩者的“新金融”概念的提出，更能描述中國(guó)的金融業(yè)在當(dāng)前紛繁復(fù)雜的時(shí)代變遷中，正在經(jīng)歷著什么、改變著什么。

所謂新金融，簡(jiǎn)單地說就是將互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)融合在一起，按照互聯(lián)網(wǎng)的理念和精神――而非只是技術(shù)――去經(jīng)營(yíng)金融的事情。新金融概念的提出，消除了互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)因工具一目的主次對(duì)立造成的“傲慢與偏見”，我們主張作為“虛擬經(jīng)濟(jì)”的金融與作為“虛擬網(wǎng)絡(luò)”的互聯(lián)網(wǎng)，應(yīng)充分利用其基因的先天優(yōu)勢(shì)，以一種更加平等、共生和交互的精神在“基因”層面進(jìn)行再造，而非簡(jiǎn)單地在“器官”層面進(jìn)行“移植”。

“新金融”是一種商業(yè)模式，更是一種思想理念?？梢詳嘌裕袊?guó)商業(yè)銀行能否有效應(yīng)對(duì)近在咫尺的利率市場(chǎng)化，從根本上取決于對(duì)“新金融”的認(rèn)識(shí)和運(yùn)用。

如何迎接“新金融”時(shí)代

篇8

文章簡(jiǎn)要分析了產(chǎn)融結(jié)合的概念以及產(chǎn)融結(jié)合會(huì)給企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)的影響。同時(shí)，對(duì)產(chǎn)融結(jié)合與企業(yè)投資和收益的影響關(guān)系做了一定的論證。

【關(guān)鍵詞】

產(chǎn)融結(jié)合；企業(yè)投資；收益；風(fēng)險(xiǎn)性；有效性

世界經(jīng)濟(jì)研究表明，產(chǎn)業(yè)和金融行業(yè)的結(jié)合是一個(gè)國(guó)家實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展，實(shí)現(xiàn)快速工業(yè)化，以及全面趕超國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必經(jīng)之路。在現(xiàn)代化的社會(huì)發(fā)展大環(huán)境下，產(chǎn)業(yè)和金融的有效結(jié)合是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一種重要方式。當(dāng)然，產(chǎn)融結(jié)合的影響也是雙向的，所以，對(duì)今天的企業(yè)投資和收益影響都有很大的相關(guān)性。

一、產(chǎn)融結(jié)合的概念

關(guān)于產(chǎn)融結(jié)合的概念，國(guó)內(nèi)外專家都有不同的觀點(diǎn)和解釋，我們從已有的文獻(xiàn)資料分析，大致的概念界定有以下幾種：（1）產(chǎn)融結(jié)合就是指對(duì)銀行資本與企業(yè)資本的相互融合；（2）產(chǎn)業(yè)融合指的是金融資本和企業(yè)資本的相融合；（3）產(chǎn)融結(jié)合是指直接投資和間接投資，以及投資和融資的相互結(jié)合；（4）產(chǎn)融結(jié)合指金融和經(jīng)濟(jì)在一定方面的相互融合和相互促進(jìn)關(guān)系；（5）產(chǎn)融結(jié)合指的是資本在相應(yīng)的制度和社會(huì)結(jié)構(gòu)中的各種職能之間的相互結(jié)合。從中，可以看出，關(guān)于對(duì)產(chǎn)融結(jié)合的概念，學(xué)術(shù)界還是存在很大的分歧。綜合以上的相關(guān)概念，從宏觀上的表現(xiàn)形式看，產(chǎn)融結(jié)合就是指產(chǎn)業(yè)資本和金融資本之間的相互影響和相互滲透，在微觀上則表現(xiàn)為金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)之間的相互參股和控股。而且在不同的時(shí)期，產(chǎn)融結(jié)合也會(huì)有不同的目的，有的是為了實(shí)現(xiàn)相互的競(jìng)爭(zhēng)和產(chǎn)業(yè)壟斷實(shí)施產(chǎn)融結(jié)合，有的是為了提升企業(yè)效益，同時(shí)獲取在金融方面的高額利潤(rùn)等。

二、我國(guó)企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展情況

目前，許多企業(yè)在競(jìng)相推進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展戰(zhàn)略，同時(shí)，理論界的學(xué)者和專家也在積極的研究關(guān)于產(chǎn)融結(jié)合方面的相關(guān)問題，產(chǎn)融結(jié)合在近幾年的發(fā)展速度已經(jīng)很快，變成了現(xiàn)在的熱門詞匯。我國(guó)產(chǎn)融結(jié)合也有著相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間的發(fā)展歷史，從20世紀(jì)80年代一直到90年代末期這段時(shí)間，是我們國(guó)家企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的初始發(fā)展時(shí)期。在1980年的時(shí)候，國(guó)務(wù)院了《關(guān)于推進(jìn)橫向經(jīng)濟(jì)聯(lián)合的暫行規(guī)定》，這項(xiàng)規(guī)定的出臺(tái)，是希望實(shí)現(xiàn)我國(guó)的現(xiàn)代工業(yè)化加速發(fā)展，鼓勵(lì)國(guó)家各個(gè)企業(yè)之間進(jìn)行經(jīng)濟(jì)的聯(lián)合，同時(shí)，這也是借鑒日本和韓國(guó)的成功企業(yè)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)。經(jīng)過一段時(shí)間的發(fā)展，到了1992年，中國(guó)人民銀行，進(jìn)一步規(guī)范了財(cái)務(wù)公司的成立條件和各種需要的審批流程等，這項(xiàng)規(guī)定給財(cái)務(wù)公司的健康發(fā)展提供了有力的支持和引導(dǎo)。在開始階段，企業(yè)的產(chǎn)融結(jié)合大多都是靠政策的引導(dǎo)和支持，所以，這一時(shí)期的產(chǎn)融結(jié)合在相關(guān)方面都體現(xiàn)了國(guó)家的意志，沒有根據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展情況以及企業(yè)的發(fā)展需要去實(shí)現(xiàn)真正的產(chǎn)融結(jié)合。從2006年至今的時(shí)間段，我國(guó)企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合經(jīng)過了大規(guī)模的擴(kuò)張，大量的金融機(jī)構(gòu)相繼成立，很多的大型多元化集團(tuán)都有涉足這方面，當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境良好，獲得了很大的發(fā)展。目前，產(chǎn)融結(jié)合的熱潮體現(xiàn)出來(lái)的特點(diǎn)是，央企是主要角色，其他企業(yè)則是爭(zhēng)先發(fā)展的特點(diǎn)。但是，面對(duì)國(guó)內(nèi)的產(chǎn)融熱潮，許多專家和學(xué)者還是表示了擔(dān)憂，因?yàn)楫a(chǎn)融結(jié)合的方式也同時(shí)增加了企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

三、我國(guó)產(chǎn)融結(jié)合存在的問題

從前面的分析可以看出，影響產(chǎn)融結(jié)合有效性的問題，主要是國(guó)家產(chǎn)融結(jié)合的社會(huì)環(huán)境，尤其是國(guó)家在金融方面實(shí)施的金融政策，而且和國(guó)家的產(chǎn)融結(jié)合的歷史相關(guān)。產(chǎn)融結(jié)合在發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家的發(fā)展已經(jīng)有了很長(zhǎng)時(shí)間的歷史，但是在我國(guó)還是處于發(fā)展的初級(jí)階段，這也是和我們國(guó)家的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況緊密相關(guān)的。我國(guó)的社會(huì)主義制度正處于完善階段，對(duì)前進(jìn)的道路還需要進(jìn)行探索，所以，在這個(gè)過程中就存在許多問題，這也就影響了產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展，所以，我國(guó)產(chǎn)融結(jié)合存在的主要問題是：（1）現(xiàn)階段的產(chǎn)融結(jié)合制度還不是很完善，產(chǎn)融結(jié)合還存在較大的安全問題，風(fēng)險(xiǎn)性也比較大。（2）我國(guó)產(chǎn)融結(jié)合中的政策性東西比較多，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展還不完善，所以，產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展過程中，行政力量的影響比較大。（3）我國(guó)產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展的滯后性，相比發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)的金融制度方面還存在許多問題。

（一）產(chǎn)融結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)性在我國(guó)現(xiàn)階段，企業(yè)和金融業(yè)的發(fā)展都是處于轉(zhuǎn)軌時(shí)期，體現(xiàn)出來(lái)的特點(diǎn)就是：首先，國(guó)家對(duì)金融業(yè)的改革工作還尚未完成，目前的金融體系和制度還都不完善，所以在產(chǎn)融結(jié)合方面還存在許多問題；其次，我國(guó)許多產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)比較薄弱，企業(yè)的產(chǎn)權(quán)方面條款不明晰。而且，當(dāng)前社會(huì)現(xiàn)狀下，相關(guān)的法律法規(guī)和制度都不完善，所以企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的合作，可能會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)融結(jié)合出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)問題。

（二）產(chǎn)融結(jié)合的有效性目標(biāo)不明確根據(jù)產(chǎn)融結(jié)合的有效性的分析，產(chǎn)融結(jié)合的有效性方面同時(shí)會(huì)在產(chǎn)業(yè)層次的結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面以及企業(yè)層次的效率和效益方面有所體現(xiàn)。目前，我國(guó)產(chǎn)業(yè)資本和金融業(yè)資本在融合過程中，缺乏明確的、科學(xué)的定位和制定準(zhǔn)確的戰(zhàn)略目標(biāo)完成。現(xiàn)階段企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的意圖多是由于自身在經(jīng)營(yíng)方面以及處于某種目的的簡(jiǎn)單的，以短期盈利為打算的目標(biāo)，因此，在發(fā)展過程中并沒有形成一定的機(jī)制。所以，目前我國(guó)的產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展還處于初級(jí)階段。

（三）我國(guó)的產(chǎn)融結(jié)合帶有明顯的行政色彩從我國(guó)產(chǎn)融結(jié)合的歷史可以看出，我國(guó)產(chǎn)融結(jié)合的出現(xiàn)以及逐步發(fā)展，都是在國(guó)家相關(guān)政策的支持和扶植下發(fā)展的，同時(shí)，由于我國(guó)在經(jīng)濟(jì)條件方面的限制，對(duì)于如何發(fā)展產(chǎn)融結(jié)合具有很大的缺陷。但在主要方面，我國(guó)產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展動(dòng)力方面，政府是主要的推動(dòng)者，同時(shí)，在產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展過程中，對(duì)于產(chǎn)融結(jié)合出現(xiàn)的問題，都是采用行政力量去解決，所以造成了我國(guó)產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展方面一個(gè)重要問題，就是太依賴國(guó)家的政策。產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展本應(yīng)該受市場(chǎng)的主導(dǎo)，根據(jù)市場(chǎng)的需求進(jìn)行發(fā)展和調(diào)控，所以，目前的產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展，明顯體現(xiàn)出與當(dāng)前市場(chǎng)機(jī)制不相適應(yīng)的表現(xiàn)。

四、產(chǎn)融結(jié)合對(duì)企業(yè)投資的影響

（一）產(chǎn)融結(jié)合對(duì)企業(yè)投資行為的影響分析從產(chǎn)融結(jié)合的特點(diǎn)和產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展方式可以看出，產(chǎn)融結(jié)合可以給企業(yè)的發(fā)展和金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展帶來(lái)很大的經(jīng)濟(jì)效益，在一定程度上也促成了大量的金融資本和產(chǎn)業(yè)資本的有效結(jié)合，可以促進(jìn)企業(yè)的投資規(guī)模不斷的擴(kuò)大?，F(xiàn)在社會(huì)中，大部分企業(yè)都需要進(jìn)行一定的產(chǎn)融結(jié)合，相應(yīng)的實(shí)施產(chǎn)融結(jié)合之后，這些公司也都會(huì)相應(yīng)的擴(kuò)大其投資支出。這些公司的投資規(guī)模相對(duì)都比較大，投資額也大都達(dá)到了上億元數(shù)額，同時(shí)，投資增長(zhǎng)率也表現(xiàn)的非常高。通過一定的數(shù)據(jù)調(diào)查，有些公司的投資增長(zhǎng)率達(dá)到了153%，而且平均的增長(zhǎng)率也達(dá)到了28.81%。但是產(chǎn)融結(jié)合的方式不是隨便就可以采用的，在進(jìn)行調(diào)查的公司中，也有的公司在進(jìn)行了產(chǎn)業(yè)融合之后，出現(xiàn)了虧損的情況，所以，盲目地進(jìn)行產(chǎn)融結(jié)合也是不可取的，并不一定會(huì)給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益。

（二）產(chǎn)融結(jié)合對(duì)企業(yè)投資的正效應(yīng)1.產(chǎn)融結(jié)合節(jié)約了交易成本。企業(yè)集團(tuán)通過參加控股金融機(jī)構(gòu)，或者直接設(shè)立財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)自己的企業(yè)的金融進(jìn)行控股，這樣可以有效地降低企業(yè)在交易過程中的成本，所以，帶來(lái)的收益也會(huì)相應(yīng)的提高。如果是外部提供交易的金融服務(wù)，企業(yè)則需要對(duì)金融服務(wù)的提供商支付相應(yīng)的費(fèi)用。企業(yè)在籌劃上市的時(shí)候，可以通過發(fā)行股票進(jìn)行融資，但是需要支付相應(yīng)的費(fèi)用，所以，企業(yè)在內(nèi)部設(shè)立金融機(jī)構(gòu)，提供上面的服務(wù)，則會(huì)節(jié)約相應(yīng)的費(fèi)用。2.產(chǎn)融結(jié)合降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在向其他金融機(jī)構(gòu)尋求幫助時(shí)，自身的發(fā)展?fàn)顩r會(huì)影響信貸資質(zhì)和貸款額度。企業(yè)實(shí)施產(chǎn)融結(jié)合，與金融機(jī)構(gòu)形成一種紐帶關(guān)系，使得雙方的信息交換更為順暢和真實(shí)，如果雙方人員之間有相互兼職，則能夠加強(qiáng)雙方的交流，使得企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上有所降低。

（三）產(chǎn)融結(jié)合對(duì)企業(yè)投資的負(fù)效應(yīng)1.企業(yè)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)加大。企業(yè)在實(shí)施產(chǎn)融結(jié)合的過程中能夠在一定的程度上，提升資金的使用效率。同時(shí)可以獲取高額的效益回報(bào)，但是，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)問題也會(huì)隨之產(chǎn)生。金融市場(chǎng)的發(fā)展常常波動(dòng)性比較大，所以對(duì)企業(yè)的應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理控制體系要求比較嚴(yán)格。同時(shí)，政策法規(guī)的出臺(tái)，對(duì)金融行業(yè)的影響比較大，實(shí)體經(jīng)濟(jì)不可避免的會(huì)受到影響。產(chǎn)融結(jié)合要求企業(yè)的整體發(fā)展規(guī)劃比較合理，如果忽略這些，則會(huì)讓企業(yè)在發(fā)展過程中遭受不必要的損失。2.企業(yè)的管理難度增強(qiáng)。隨著企業(yè)的規(guī)模不斷擴(kuò)大和發(fā)展，企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)也日益復(fù)雜，子公司以及分公司的建立等，使得公司的管理難度有所增強(qiáng)。在人力資源管理方面，企業(yè)要針對(duì)具體的發(fā)展情況及時(shí)作出不同人員、不同職能的充分調(diào)配。產(chǎn)融結(jié)合也會(huì)使企業(yè)的財(cái)務(wù)管理面對(duì)一個(gè)新的變化，如何將企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)降低，以及如何打造強(qiáng)勢(shì)的管理系統(tǒng)促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展顯得更為重要。

五、結(jié)束語(yǔ)

本文詳細(xì)介紹了產(chǎn)融結(jié)合的概念、產(chǎn)融結(jié)合的特點(diǎn)，以及產(chǎn)融結(jié)合在我國(guó)的發(fā)展情況，同時(shí)，分析了當(dāng)前我們國(guó)家產(chǎn)融結(jié)合的問題，針對(duì)產(chǎn)融結(jié)合對(duì)企業(yè)投資影響的問題展開了論述，希望能解釋清楚產(chǎn)融結(jié)合對(duì)企業(yè)投資和收益的影響問題。

參考文獻(xiàn)

[1]寧宇新，李靜．產(chǎn)融結(jié)合對(duì)企業(yè)投資和收益的影響研究[J]．開發(fā)研究，2012．

篇9

關(guān)鍵詞：金融消費(fèi)者 投資者 消費(fèi)者

金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)催生了金融消費(fèi)者概念的形成和發(fā)展，并日益引起學(xué)界和法律界的廣泛理解和認(rèn)同。金融消費(fèi)者為了滿足個(gè)人的金融消費(fèi)需求，開始介入金融市場(chǎng)購(gòu)買金融產(chǎn)品，并廣泛地接受金融服務(wù)者所提供的各類金融服務(wù)。同時(shí)，作為現(xiàn)代金融法制化發(fā)展日益關(guān)注的核心，金融消費(fèi)者這一概念也逐步進(jìn)入到各國(guó)金融立法、司法、監(jiān)管部門的視野。

不同國(guó)家和地區(qū)法律的界定

（一）美國(guó)

1999年，美國(guó)以放松金融管制為目的的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》對(duì)消費(fèi)者定義是：“為個(gè)人、家庭成員或家務(wù)目的而從金融機(jī)構(gòu)得到金融產(chǎn)品或服務(wù)的個(gè)人”，且增加了大量有關(guān)隱私權(quán)保護(hù)、ATM服務(wù)收費(fèi)、社區(qū)金融服務(wù)等金融消費(fèi)者保護(hù)條款。同時(shí)，該法對(duì)另一概念“金融機(jī)構(gòu)客戶”則界定為“與銀行有不斷業(yè)務(wù)關(guān)系的消費(fèi)者”。美國(guó)2000年《消費(fèi)者財(cái)務(wù)隱私保密最終規(guī)則》則進(jìn)一步規(guī)定受保護(hù)主體有一般的消費(fèi)者和客戶兩類。其中，消費(fèi)者是指從銀行已經(jīng)獲得或正在申請(qǐng)獲得金融商品或服務(wù)的家庭消費(fèi)者個(gè)人（包括個(gè)人的合法代表）；客戶則是指已經(jīng)與銀行有實(shí)際業(yè)務(wù)關(guān)系的消費(fèi)者。從立法本意來(lái)看，美國(guó)法律基于隱私權(quán)保護(hù)的角度考慮，將消費(fèi)者與銀行之間的關(guān)系狀態(tài)作為依據(jù)，對(duì)消費(fèi)者和客戶區(qū)別對(duì)待。同時(shí)，美國(guó)對(duì)金融消費(fèi)者概念的界定，具有一定的開放性，雖然沒有將投資者納入金融消費(fèi)者的范圍，但是，可以將個(gè)人投資行為的目的解釋為為了個(gè)人、家庭或者家務(wù)的目的。不過，美國(guó)的立法沒有將法人排除在金融消費(fèi)者之外。

次貸危機(jī)后，美國(guó)金融監(jiān)管改革將金融消費(fèi)者保護(hù)提到前所未有的高度。2010年7月22日，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)通過的《多德-弗蘭克華爾街改革和個(gè)人消費(fèi)者保護(hù)法案》（簡(jiǎn)稱《美國(guó)金融改革法案》）中明確將加強(qiáng)對(duì)金融消費(fèi)者的保護(hù)作為金融監(jiān)管的首要目標(biāo)，金融消費(fèi)者被界定為“消費(fèi)用于個(gè)人、家庭、家用為目的的任何金融產(chǎn)品和服務(wù)的自然人或代表該自然人的經(jīng)紀(jì)人、受托人或人”。

（二）英國(guó)

英國(guó)2001年12月開始實(shí)施了《2000年金融服務(wù)和市場(chǎng)法》，其將金融消費(fèi)者界定為“貿(mào)易、商業(yè)、職業(yè)目的之外接受金融服務(wù)的任何自然人”，且界定金融消費(fèi)者的一個(gè)重要原則是“消費(fèi)者要對(duì)他的需求負(fù)責(zé)”，且在確定對(duì)消費(fèi)者應(yīng)提供的保護(hù)程度時(shí)，區(qū)分了不同類型的消費(fèi)者，即：專業(yè)消費(fèi)者和非專業(yè)消費(fèi)者（例如，普通民眾），并特別規(guī)定了非專業(yè)消費(fèi)者所需要的保護(hù)程度（低于專業(yè)消費(fèi)者）。

（三）澳大利亞

澳大利亞在金融制度方面，深受英國(guó)的影響。2002年3月，澳大利亞頒布了《金融服務(wù)改革法令》，該法令以消費(fèi)者作為指導(dǎo)原則對(duì)澳大利亞的金融制度做出了重大改革，建立健全了以加強(qiáng)消費(fèi)者保障、促進(jìn)市場(chǎng)健全性為核心的監(jiān)管架構(gòu)。

2008年7月，澳大利亞將原有的銀行和金融服務(wù)督察機(jī)構(gòu)（BFSO）、金融行業(yè)申訴服務(wù)機(jī)構(gòu)（FICS）、保險(xiǎn)督察服務(wù)機(jī)構(gòu)（IOS）合并為一個(gè)獨(dú)立的爭(zhēng)議解決服務(wù)機(jī)構(gòu)：金融督察服務(wù)機(jī)構(gòu)（FOS）。但與英國(guó)不同，澳大利亞的FOS并沒有強(qiáng)制性管轄，只是自愿性管轄，即：只有金融機(jī)構(gòu)選擇加入澳大利亞證券和投資委員會(huì)批準(zhǔn)的“外部爭(zhēng)議解決計(jì)劃”，才能成為FOS的成員，金融消費(fèi)者與該金融機(jī)構(gòu)的爭(zhēng)議才提交FOS處理。其中，第一，對(duì)于消費(fèi)者和銀行間的爭(zhēng)議，F(xiàn)OS受理消費(fèi)者的情況包括：爭(zhēng)議由持有參與“外部爭(zhēng)議解決計(jì)劃”的銀行和其附屬機(jī)構(gòu)的金融服務(wù)產(chǎn)生、消費(fèi)者是一個(gè)個(gè)人或小企業(yè)或爭(zhēng)議金額不超過28萬(wàn)澳元；第二，對(duì)于消費(fèi)者與保險(xiǎn)公司的爭(zhēng)議，F(xiàn)OS受理的情況包括：持有參與“外部爭(zhēng)議解決計(jì)劃”的保險(xiǎn)公司的保單的金融消費(fèi)者、持有參與“外部爭(zhēng)議解決計(jì)劃”的保險(xiǎn)公司的保單的受益人、特定的小企業(yè)、特定的乘客等；第三，對(duì)于消費(fèi)者與信托基金的爭(zhēng)議，F(xiàn)OS受理的情況包括：爭(zhēng)議由參與“外部爭(zhēng)議解決計(jì)劃”的信托公司和金融服務(wù)提供者提供的金融服務(wù)產(chǎn)生、消費(fèi)者是一個(gè)個(gè)人或小企業(yè)、損失不超過28萬(wàn)澳元等。可見，澳大利亞雖然沒有對(duì)金融消費(fèi)者給予統(tǒng)一、明確界定，但將其范圍限定在“個(gè)人或小企業(yè)”。

（四）日本

日本對(duì)金融消費(fèi)者這一概念有明確的法律定義。2001年4月實(shí)施《日本金融商品銷售法》，該法第1條明確規(guī)定：“本法對(duì)金融商品銷售業(yè)者等在銷售金融商品時(shí)對(duì)顧客應(yīng)說明的事項(xiàng)，以及金融商品銷售業(yè)者等對(duì)顧客未說明有關(guān)事項(xiàng)而使該顧客出現(xiàn)損害時(shí)金融商品銷售業(yè)者等的損害賠償責(zé)任，以及為確保金融商品銷售業(yè)者等所實(shí)施的涉及金融商品銷售等的勸誘的適當(dāng)性的措施予以規(guī)定，以保護(hù)顧客利益，維護(hù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健全發(fā)展為目的”。同時(shí)，該法將金融消費(fèi)者定義為“信息處于弱勢(shì)一方的當(dāng)事人，即在金融商品交易時(shí)，相對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)知識(shí)，一般無(wú)論是自然人或法人，基本上屬于信息弱勢(shì)一方當(dāng)事人”?？梢?，該法將消費(fèi)者的保護(hù)延伸至投資者，且突破了自然人的資格限制，將保護(hù)主體擴(kuò)展至法人。此外，日本立法還對(duì)“金融商品”進(jìn)行了明確界定，將“證券”擴(kuò)展為“金融商品”，體現(xiàn)了金融統(tǒng)和立法的理念。

（五）韓國(guó)

韓國(guó)《證券市場(chǎng)和金融投資服務(wù)法》根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力的差異和投資總資產(chǎn)規(guī)模將金融投資領(lǐng)域的投資者劃分為非專業(yè)投資者和專業(yè)投資者。專業(yè)投資者包括金融機(jī)構(gòu)、大公司、政府機(jī)構(gòu)和國(guó)際組織。凡符合一定條件的個(gè)人，包括交易經(jīng)驗(yàn)和資產(chǎn)規(guī)模的，也可以成為專業(yè)投資者；非專業(yè)投資者指其他個(gè)人和不屬于專業(yè)投資者的公司。該法同時(shí)規(guī)定對(duì)于非專業(yè)投資者應(yīng)給予和專業(yè)投資者不同的保護(hù)。

（六）中國(guó)香港特別行政區(qū)

作為普通法系地區(qū)之一的中國(guó)香港目前并沒有指定保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益的綜合法典，而是按消費(fèi)者需求保護(hù)的不同范圍分別制定單行規(guī)范性文件，如《消費(fèi)品安全條例》、《商品售賣條例》、《服務(wù)提供（隱含條款）條例》、《不合情理?xiàng)l約條例》、《不安全產(chǎn)品的民事法律責(zé)任條例》等，且這些單行規(guī)范性文件主要規(guī)定保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益的一般原則，遇到特殊的消費(fèi)者權(quán)益爭(zhēng)議案件，則可通過司法判例來(lái)予以解決，維護(hù)消費(fèi)者的合法權(quán)益。同時(shí)，中國(guó)香港并不是通過消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法來(lái)明確規(guī)定消費(fèi)者的權(quán)力，而是通過消費(fèi)者委員會(huì)等消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)機(jī)構(gòu)來(lái)公布消費(fèi)者的權(quán)力。在這一前提下，中國(guó)香港并沒有統(tǒng)一且明確的金融消費(fèi)者概念，也是將其分散在各行業(yè)內(nèi)進(jìn)行界定。如，《銀行業(yè)條例》明確提出其目標(biāo)是“提供措施以保障存款人”。

（七）新加坡

新加坡未對(duì)金融消費(fèi)者這一概念進(jìn)行統(tǒng)一、明確界定，僅將其作為各行業(yè)的“消費(fèi)者”或“客戶”對(duì)待。2009年新加坡金融管理局頒布的《公平交易指引》，明確了董事會(huì)和高級(jí)管理層在金融產(chǎn)品涉及選擇、營(yíng)銷推廣、咨詢顧問、售后服務(wù)和投訴處理等方面對(duì)消費(fèi)者負(fù)有公平對(duì)待的職責(zé)。

我國(guó)法律的界定

從法律文本上看，金融消費(fèi)者并不是我國(guó)的法律概念。1993年《中華人民共和國(guó)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》是我國(guó)第一部以消費(fèi)者為保護(hù)對(duì)象的專門立法，但并沒有對(duì)消費(fèi)者做出明確定義，該法第2條規(guī)定“消費(fèi)者為生活消費(fèi)需要購(gòu)買、使用商品或者接受服務(wù)，其權(quán)益受到法律保護(hù)”，回避了消費(fèi)者是否包含社會(huì)組織、法人團(tuán)體等組織在內(nèi)的問題。

由于長(zhǎng)期的金融立法分業(yè)規(guī)定，我國(guó)傳統(tǒng)金融法上通常不采用“消費(fèi)者”的概念，而是用“客戶”、“存款人”、“投資人”、“股東”、“持有人”、“投保人”、“被保險(xiǎn)人”、“受益者”等概念，將消費(fèi)限定在生活消費(fèi)之內(nèi)，并且將投資者與消費(fèi)者明顯區(qū)分。隨著消費(fèi)者概念外延的不斷擴(kuò)大，以及人們需求的不斷多樣化，傳統(tǒng)消費(fèi)者概念的局限性也不斷的暴露，其操作性也越來(lái)越受到挑戰(zhàn)。

2006年12月銀監(jiān)會(huì)頒布的《商業(yè)銀行金融創(chuàng)新指引》中首次使用“金融消費(fèi)者”這一概念，但未對(duì)其進(jìn)行明確的概念界定。該指引第一章第四條規(guī)定“金融創(chuàng)新是商業(yè)銀行以客戶為中心，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，不斷提高自主創(chuàng)新能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，有效提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，更好地滿足金融消費(fèi)者和投資者日益增長(zhǎng)的需求，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分”，同時(shí)，該指引還在第四章專門規(guī)定了“客戶利益保護(hù)”的相關(guān)規(guī)則。2009年9月23日，為進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)金融領(lǐng)域消費(fèi)者保護(hù)和教育事業(yè)，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)召開了金融領(lǐng)域“公平對(duì)待消費(fèi)者”項(xiàng)目啟動(dòng)會(huì)，旨在推動(dòng)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)積極采取行動(dòng)，更好地維護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益，開展消費(fèi)者教育，促進(jìn)我國(guó)銀行業(yè)的和諧健康發(fā)展。

但是，現(xiàn)階段我國(guó)各金融領(lǐng)域的部門法仍未提出“金融消費(fèi)者”這一概念，僅僅是將其作為在銀行、證券、保險(xiǎn)、基金、信托等金融領(lǐng)域購(gòu)買相關(guān)商品、接受相關(guān)服務(wù)的自然人；同時(shí)，我國(guó)包括監(jiān)管機(jī)構(gòu)在內(nèi)的實(shí)務(wù)部門針對(duì)金融消費(fèi)者問題的態(tài)度仍不明確，對(duì)哪些行為屬于金融消費(fèi)行為也沒有一致的意見。央行、銀監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門雖均在強(qiáng)調(diào)“注重對(duì)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)”，但在金融消費(fèi)者保護(hù)的立法仍屬空白，對(duì)金融消費(fèi)者保護(hù)的途徑也主要是銀行法、證券法、保險(xiǎn)法等各部門法分別調(diào)整規(guī)定。

結(jié)論

從各國(guó)對(duì)金融消費(fèi)者的立法和實(shí)踐中可以看出，金融消費(fèi)者所具有的一般特征主要體現(xiàn)在：一是金融消費(fèi)者是為非行業(yè)或職業(yè)目的而購(gòu)買金融產(chǎn)品或接受金融服務(wù)的自然人；二是金融消費(fèi)者的消費(fèi)交易行為大多發(fā)生在商品或服務(wù)的提供者或經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)過程中。同時(shí)，“金融消費(fèi)者”在我國(guó)還不是一個(gè)法律概念，其定義在理論和實(shí)務(wù)中仍存在諸多爭(zhēng)議，內(nèi)涵和外延也并不明確，但其爭(zhēng)論的焦點(diǎn)主要集中在兩點(diǎn)：一是金融消費(fèi)者的主體是否僅限于自然人？二是購(gòu)買投資性金融產(chǎn)品的消費(fèi)者是否可以稱為“金融消費(fèi)者”。針對(duì)這兩個(gè)關(guān)鍵問題，筆者認(rèn)為，首先，金融消費(fèi)者仍屬于消費(fèi)者范疇，應(yīng)具備消費(fèi)者的“主體是自然人”這一基本特征；其次，“投資者”通常是指具有一定資金來(lái)源，從事投資活動(dòng)，對(duì)投資收益享有所有權(quán)并承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的社會(huì)成員，包括機(jī)構(gòu)投資者和自然人投資者。“我們?cè)诎训姐y行存款，或者與保險(xiǎn)公司簽訂保險(xiǎn)合同的個(gè)人描述成消費(fèi)者可能沒什么困難，但是當(dāng)我們將投資者也視為消費(fèi)者時(shí)往往面臨障礙（何穎，2008）”，且由于投資者本身由于有諸如《證券法》、《證券投資基金法》等法律法規(guī)的保護(hù)，從近期來(lái)看，應(yīng)主要以非投資者的金融消費(fèi)者保護(hù)為主。故，金融消費(fèi)者應(yīng)被定義為“購(gòu)買或使用金融機(jī)構(gòu)提供的金融商品，以非投資為目的，當(dāng)前或曾經(jīng)享受過金融機(jī)構(gòu)提供的金融服務(wù)的自然人”。此外，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，金融消費(fèi)者不應(yīng)僅包括當(dāng)前正接受金融服務(wù)、購(gòu)買金融產(chǎn)品的個(gè)人消費(fèi)主體，也應(yīng)包括潛在的交易主體和與金融機(jī)構(gòu)曾有過業(yè)務(wù)關(guān)系的個(gè)人消費(fèi)主體。

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篇10

一、相對(duì)于準(zhǔn)則征求意見稿的改進(jìn)

將涉及金融工具確認(rèn)與計(jì)量的三個(gè)準(zhǔn)則的征求意見稿與正式的金融工具確認(rèn)與計(jì)量準(zhǔn)則進(jìn)行比較就可以發(fā)現(xiàn)，正式的準(zhǔn)則有三個(gè)方面的重大改進(jìn)：語(yǔ)言更加規(guī)范；改變了征求意見稿不允許金融資產(chǎn)減值轉(zhuǎn)回的規(guī)定；增加了一些征求意見稿遺漏的重要條款。

1.語(yǔ)言更加規(guī)范。新準(zhǔn)則將征求意見稿中使用不夠規(guī)范的“會(huì)計(jì)處理”一詞統(tǒng)一更正為更為規(guī)范的“計(jì)量”一詞。因?yàn)椤皶?huì)計(jì)處理”可能包括了確認(rèn)、計(jì)量、記錄和報(bào)告等四個(gè)階段的工作，而原準(zhǔn)則征求意見稿中的會(huì)計(jì)處理實(shí)際上只涉及到計(jì)量這一環(huán)節(jié)?！镀髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)———金融工具確認(rèn)和計(jì)量》第52條第2款“企業(yè)應(yīng)當(dāng)定期使用沒有經(jīng)過修正或重新組合的金融工具公開交易價(jià)格校正所采用的估值技術(shù)，并測(cè)試該估值技術(shù)的有效性”[1]中，將原征求意見稿中的“可靠性”改為“有效性”?！镀髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第23號(hào)———金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》第22條“企業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)因繼續(xù)涉入所轉(zhuǎn)移金融資產(chǎn)形成的有關(guān)資產(chǎn)確認(rèn)相關(guān)收入，對(duì)繼續(xù)涉入形成的有關(guān)負(fù)債確認(rèn)相關(guān)費(fèi)用”[2]中，也將征求意見稿中的“收益”一詞修正為“收入”，從而與句中的“費(fèi)用”相對(duì)應(yīng)。第24條將原征求意見稿中的“非現(xiàn)金質(zhì)押物”改為“非現(xiàn)金擔(dān)保物”。

2.改變了準(zhǔn)則征求意見稿不允許金融資產(chǎn)減值轉(zhuǎn)回的規(guī)定。新準(zhǔn)則改變了征求意見稿中的做法，充分實(shí)現(xiàn)了同國(guó)際準(zhǔn)則的趨同。具體而言：（1）對(duì)于以攤余成本計(jì)量的金融資產(chǎn)，其確認(rèn)減值損失后，如有客觀證據(jù)表明該金融資產(chǎn)價(jià)值已恢復(fù)，且客觀上與確認(rèn)該損失后發(fā)生的事項(xiàng)有關(guān)（如債務(wù)人的信用評(píng)級(jí)已提高等），原確認(rèn)的減值損失應(yīng)當(dāng)予以轉(zhuǎn)回，計(jì)入當(dāng)期損益；（2）對(duì)于以成本計(jì)量的金融資產(chǎn)，減值損失不應(yīng)轉(zhuǎn)回；（3）對(duì)于可供出售的金融資產(chǎn)，歸類為可供出售的權(quán)益工具投資發(fā)生的已經(jīng)計(jì)入損益的減值損失，不應(yīng)通過損益轉(zhuǎn)回，但歸類為可供出售的債務(wù)工具的公允價(jià)值在隨后的會(huì)計(jì)期間增加，并且該增加客觀上與減值損失計(jì)入損益后發(fā)生的事項(xiàng)有關(guān)，則應(yīng)轉(zhuǎn)回減值損失，轉(zhuǎn)回的金額計(jì)入損益。在原來(lái)的準(zhǔn)則征求意見稿中，無(wú)論是哪種類型，都不允許減值損失的轉(zhuǎn)回。

3.增加了一些征求意見稿遺漏的重要條款。新準(zhǔn)則增加的重要內(nèi)容主要包括：（1）金融資產(chǎn)與金融負(fù)債的定義。征求意見稿采用的是2004年修訂之前的國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)的定義。新定義將如下兩項(xiàng)列入了金融資產(chǎn)的范疇：一是將來(lái)須用或可用企業(yè)自身權(quán)益工具進(jìn)行結(jié)算的非衍生工具的合同權(quán)利，企業(yè)根據(jù)該合同將收到非固定數(shù)量的自身權(quán)益工具；二是將來(lái)須用或可用企業(yè)自身權(quán)益工具進(jìn)行結(jié)算的衍生工具的合同權(quán)利①。而且將與上述兩項(xiàng)相對(duì)應(yīng)的合同義務(wù)列入了金融負(fù)債的范疇。（2）增加了對(duì)金融工具終止確認(rèn)時(shí)產(chǎn)生的新的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債的規(guī)范[1].（3）增加了企業(yè)因賣出一項(xiàng)看跌期權(quán)或買入一項(xiàng)看漲棄權(quán)而對(duì)被轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)繼續(xù)涉入的規(guī)范[2].（4）更加嚴(yán)格規(guī)范了符合套期項(xiàng)目或被套期項(xiàng)目的條件[2].（5）增加了對(duì)金融資產(chǎn)或金融負(fù)債組合一部分的利率風(fēng)險(xiǎn)公允價(jià)值套期所形成的利得和損失的規(guī)范[2].

二、與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的差異

新的金融工具確認(rèn)與計(jì)量準(zhǔn)則基本上實(shí)現(xiàn)了與《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第39號(hào)（IAS39）———金融工具：確認(rèn)和計(jì)量》（2004）②的趨同。但仔細(xì)比較，還是可以發(fā)現(xiàn)二者存在著一定的差異，主要表現(xiàn)為：

1.對(duì)IAS39進(jìn)行了極大的簡(jiǎn)化，從而忽略了很多重要的內(nèi)容。新的金融工具確認(rèn)和計(jì)量準(zhǔn)則對(duì)IAS39進(jìn)行了很大程度的簡(jiǎn)化。IAS39包括準(zhǔn)則正文和兩個(gè)附錄（實(shí)施指南和對(duì)其他文告的修改），伴隨其一起的還有結(jié)論基礎(chǔ)、示例和應(yīng)用指南等內(nèi)容。附錄構(gòu)成準(zhǔn)則的組成部分，結(jié)論基礎(chǔ)、示例和應(yīng)用指南等內(nèi)容雖然不構(gòu)成準(zhǔn)則的組成部分，但對(duì)于理解、應(yīng)用準(zhǔn)則也是必不可少的。而我國(guó)的準(zhǔn)則卻基本上只涉及到IAS39的正文部分和部分實(shí)施指南，雖然剩余部分實(shí)施指南、結(jié)論基礎(chǔ)、示例和應(yīng)用指南可以在隨后以應(yīng)用指南的形式進(jìn)行，但這幾個(gè)部分的內(nèi)容都是相對(duì)獨(dú)立的，且有各自不同的側(cè)重點(diǎn)。通過一個(gè)“中國(guó)式”的應(yīng)用指南很難將它們較好地糅合在一起，即使能夠做到或在稍后分別將這些內(nèi)容予以，也不利于準(zhǔn)則使用者的理解、學(xué)習(xí)和執(zhí)行。本次的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則自2007年1月1日起在上市公司執(zhí)行，其間只有短短的10個(gè)月時(shí)間，企業(yè)要在如此短的時(shí)間內(nèi)適應(yīng)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則難度相當(dāng)大。另外，從已簡(jiǎn)化的準(zhǔn)則內(nèi)容來(lái)看，新準(zhǔn)則也忽略了很多必須的內(nèi)容，例如缺乏評(píng)價(jià)套期有效性的方法。

2.公允價(jià)值選擇權(quán)方面的差異?，F(xiàn)行IAS39允許主體在初始確認(rèn)時(shí)將任何金融資產(chǎn)或金融負(fù)債指定為以公允價(jià)值計(jì)量的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債，并在損益中確認(rèn)公允價(jià)值變動(dòng)[3].而我國(guó)的金融工具確認(rèn)和計(jì)量準(zhǔn)則卻明確規(guī)定，只有符合下列條件之一的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債，才可以在初始確認(rèn)時(shí)指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益：（1）該指定可以消除或明顯減少由于該金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的計(jì)量基礎(chǔ)不同所導(dǎo)致的相關(guān)利得或損失在確認(rèn)或計(jì)量方面不一致的情況；（2）企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理或投資策略的正式書面文件已載明，該金融資產(chǎn)組合、該金融負(fù)債組合、或該金融資產(chǎn)和金融負(fù)債組合以公允價(jià)值為基礎(chǔ)進(jìn)行管理、評(píng)價(jià)并向關(guān)鍵管理人員報(bào)告[1].可見，相對(duì)于IAS39而言，我國(guó)對(duì)于公允價(jià)值選擇權(quán)做了較大的限制條件。這反映了我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)對(duì)待公允價(jià)值的謹(jǐn)慎態(tài)度。

三、新金融工具確認(rèn)與計(jì)量準(zhǔn)則的不足

新的金融工具確認(rèn)和計(jì)量準(zhǔn)則雖然已較為完善，也基本實(shí)現(xiàn)了與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的趨同，但還存在著下列不足：

1.格式、語(yǔ)言表述等方面存在的問題。我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則采取的是法律法規(guī)的條款形式，這是為了與其他法律法規(guī)的形式保持一致。這與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則并無(wú)實(shí)質(zhì)性差異，不同的是，我國(guó)一般沒有將“定義”單列一章或一部分，而是將其置于某一定義所涉及的條款之后。這種方式雖然有利于準(zhǔn)則使用者對(duì)內(nèi)容的理解，但也使得準(zhǔn)則整體上顯得比較凌亂，不能清晰地呈現(xiàn)出本準(zhǔn)則所涉及的重要概念，也不利于使用者查找。需要指出的是，某一準(zhǔn)則內(nèi)部各新準(zhǔn)則之間也出現(xiàn)了不一致的情況，以《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)———金融工具的確認(rèn)和計(jì)量》為例，與其他準(zhǔn)則不同，該準(zhǔn)則將其中所涉及的三個(gè)重要概念（金融資產(chǎn)、金融負(fù)債、權(quán)益工具）單列一章（第8章）進(jìn)行定義，但其他一些重要概念如金融工具、衍生工具、金融資產(chǎn)的四種類型③、活躍市場(chǎng)、實(shí)際利率、公允價(jià)值等概念卻分散在各部分中。

在語(yǔ)言表述方面，雖然新準(zhǔn)則相對(duì)于征求意見稿已有很大的進(jìn)步，但還存在諸多不足。例如，《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)———金融工具確認(rèn)和計(jì)量》第3條將衍生工具定義為“本準(zhǔn)則涉及的，具有下列特征的金融工具或其他合同……”[1].“本準(zhǔn)則涉及的”一詞就是典型的贅詞，難道本準(zhǔn)則不涉及的具有準(zhǔn)則所列特征的金融工具或其他合同就不是衍生工具了嗎？該準(zhǔn)則第5條提到“不可撤銷授信承諾（即貸款承諾）”，但隨后準(zhǔn)則中都是用“貸款承諾”一詞，因此應(yīng)將“不可授信承諾”置于括號(hào)內(nèi)與“貸款承諾”一詞互換才更符合邏輯。再如，《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第24號(hào)———套期保值》第9條第1款和第2款有“已確認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債、確定承諾、很可能發(fā)生的預(yù)期交易，或經(jīng)營(yíng)境外凈投資”[4]一句，我們認(rèn)為，雖然如此排列是與套期會(huì)計(jì)的幾種類型相一致的，但經(jīng)營(yíng)境外凈投資實(shí)際上還是屬于資產(chǎn)，因此沒有必要再單獨(dú)列示。

2.概念不清晰。這主要表現(xiàn)在對(duì)公允價(jià)值的認(rèn)識(shí)上。首先從對(duì)公允價(jià)值的定義來(lái)看，新準(zhǔn)則將公允價(jià)值定義為“在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~”[1]，而國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)的定義為“在公平交易中，熟悉情況的當(dāng)事人自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~”[3].其差異主要是對(duì)交易主體的界定上，我國(guó)新準(zhǔn)則將其界定為“交易雙方”，而國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)則是“當(dāng)事人”。前者實(shí)際上假定了交易只涉及到雙方，而且排除了通過假定的第三方來(lái)估計(jì)資產(chǎn)公允價(jià)值的可能性，“當(dāng)事人”則克服了上述缺陷，不但反映了通過假定的第三方來(lái)估計(jì)公允價(jià)值的新的公允價(jià)值計(jì)量技術(shù)，還為負(fù)債的公允價(jià)值提供了基礎(chǔ)和依據(jù)。因?yàn)椋话阏J(rèn)為負(fù)債的公允價(jià)值應(yīng)被定義為交換中的公允價(jià)值，即企業(yè)將不得不在資產(chǎn)負(fù)債表日支付給接收該負(fù)債的第三方的金額。如果還將公允價(jià)值定位為“交易雙方”的話，負(fù)債公允價(jià)值就不可能被理解為“交換中的公允價(jià)值”[5].其次，從內(nèi)容來(lái)看，新準(zhǔn)則似乎沒有認(rèn)識(shí)到初始計(jì)量階段公允價(jià)值與歷史成本的區(qū)別，例如，《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)———金融工具確認(rèn)和計(jì)量》第30條規(guī)定，“企業(yè)初始確認(rèn)金融資產(chǎn)或金融負(fù)債，應(yīng)當(dāng)按照公允價(jià)值計(jì)量”[1].嚴(yán)格來(lái)說，應(yīng)該是“按照所取得的金融資產(chǎn)（或承擔(dān)金融負(fù)債）的公允價(jià)值，或?yàn)槿〉媒鹑谫Y產(chǎn)而支付的對(duì)價(jià)（或因承擔(dān)金融負(fù)債而收到的對(duì)價(jià)）的公允價(jià)值來(lái)計(jì)量”。前半句可以理解為初始確認(rèn)時(shí)以公允價(jià)值計(jì)量屬性進(jìn)行計(jì)量，而后半句則是一個(gè)成本（歷史成本）的概念。IASB《編報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表的框架》將歷史成本定義為“……按照為了購(gòu)置資產(chǎn)而付出的對(duì)價(jià)的公允價(jià)值”。可以看出，新準(zhǔn)則并未將公允價(jià)值與歷史成本計(jì)量屬性嚴(yán)格地予以區(qū)分開來(lái)①。

另外，雖然新準(zhǔn)則對(duì)公允價(jià)值進(jìn)行了定義，也給出了相關(guān)的公允價(jià)值計(jì)量指導(dǎo)，但并未深入分析公允價(jià)值這一概念的內(nèi)涵和外延。《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則———基本準(zhǔn)則》的“會(huì)計(jì)計(jì)量”部分也沒有深入分析公允價(jià)值這一計(jì)量屬性及其與其他各計(jì)量屬性的關(guān)系，而只是按照IASB的《編報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表的框架》給出了各自的簡(jiǎn)短定義②。

3.金融工具的分類。為保持同IAS39的一致，新的金融工具確認(rèn)和計(jì)量準(zhǔn)則將金融資產(chǎn)劃分為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入損益的金融資產(chǎn)、持有至到期的投資、貸款和應(yīng)收賬款以及可供出售的金融資產(chǎn)四大類③。對(duì)于IAS39而言，這隱含著兩重含義：其一，將原來(lái)的“企業(yè)源生的貸款和應(yīng)收賬款”改為“貸款和應(yīng)收賬款”，使得任何在活躍市場(chǎng)上沒有報(bào)價(jià)的具有固定或可確定付款額的非衍生金融工具（包括貸款資產(chǎn)、應(yīng)收賬款、債務(wù)工具投資和銀行存款）都可能符合貸款和應(yīng)收賬款的定義，即從公允價(jià)值計(jì)量可靠性的角度，擴(kuò)大了非公允價(jià)值計(jì)量的范疇。其二，這種分類為公允價(jià)值計(jì)量選擇權(quán)提供了基礎(chǔ)，從而即使對(duì)某項(xiàng)原本可歸類為貸款或應(yīng)收賬款的金融資產(chǎn)進(jìn)行初始確認(rèn)時(shí)，主體也可以將其指定為以公允價(jià)值計(jì)量并將其變動(dòng)計(jì)入損益的金融資產(chǎn)或可供出售的金融資產(chǎn)。由此可以看出，雖然基于可靠性和歐盟等一些國(guó)家的壓力，IASB壓縮了金融工具公允價(jià)值計(jì)量的范圍，但公允價(jià)值選擇權(quán)的提出反映了其以公允價(jià)值計(jì)量所有金融工具的最終目標(biāo)并沒有改變。而我國(guó)雖然分類同IAS39完全相同，但由于對(duì)公允價(jià)值選擇權(quán)的行使給出了嚴(yán)格的條件，使得我國(guó)金融工具公允價(jià)值計(jì)量的范圍要小于IAS39.這也反映出我國(guó)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)對(duì)于金融工具公允價(jià)值計(jì)量可靠性的擔(dān)心。

4.理論依據(jù)不足。新的金融工具確認(rèn)和計(jì)量準(zhǔn)則對(duì)概念的定義、分類、確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)、計(jì)量屬性選擇等都沒有給出一個(gè)相應(yīng)的理論基礎(chǔ)，尤其是一些備受爭(zhēng)議的以及與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則尚存在差異的問題。例如，對(duì)于金融工具的終止確認(rèn)，以前人們對(duì)這一問題的認(rèn)識(shí)經(jīng)歷了從“風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬分析法”到“控制轉(zhuǎn)移分析”的轉(zhuǎn)變，而新的金融工具確認(rèn)和計(jì)量準(zhǔn)則卻是“現(xiàn)金流量收取權(quán)分析”、“風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬分析”與“控制轉(zhuǎn)移分析”三者的結(jié)合。對(duì)于為何采用這種新的終止確認(rèn)分析方法以及采用這種方法的缺點(diǎn)卻是只字不提。另外，我國(guó)金融工具確認(rèn)和計(jì)量準(zhǔn)則對(duì)公允價(jià)值選擇權(quán)做了嚴(yán)格的規(guī)定，也沒有給出一個(gè)合理的解釋和說明。

5.公允價(jià)值計(jì)量指導(dǎo)不夠完善。雖然《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)———金融工具確認(rèn)和計(jì)量》專門用了一章規(guī)范公允價(jià)值的確定，但這些不夠完善的原則性規(guī)定遠(yuǎn)不足以對(duì)實(shí)務(wù)中的公允價(jià)值計(jì)量進(jìn)行有效的指導(dǎo)。

新準(zhǔn)則對(duì)公允價(jià)值的估計(jì)分為兩個(gè)層次：（1）存在活躍市場(chǎng)的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債，活躍市場(chǎng)中的報(bào)價(jià)應(yīng)當(dāng)用于確定其公允價(jià)值；（2）金融工具不存在活躍市場(chǎng)的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用估值技術(shù)確定其公允價(jià)值。這一簡(jiǎn)單的分類方法存在著很大的問題。首先，按照準(zhǔn)則對(duì)“活躍市場(chǎng)”的定義①，如果被計(jì)量金融資產(chǎn)或金融負(fù)債存在活躍市場(chǎng)，可直接用其報(bào)價(jià)對(duì)公允價(jià)值進(jìn)行估計(jì)，不會(huì)存在沒有報(bào)價(jià)的情形，因?yàn)楦鶕?jù)定義，“市場(chǎng)價(jià)格信息是公開的”是構(gòu)成活躍市場(chǎng)的要素之一。其次，從準(zhǔn)則內(nèi)容來(lái)看，金融工具不存在活躍市場(chǎng)而采用估值技術(shù)時(shí)又分為三種情況：（1）考慮熟悉情況并自愿交易的各方最近進(jìn)行的市場(chǎng)交易中使用的價(jià)格；（2）參照實(shí)質(zhì)上相同的其他金融工具的當(dāng)前公允價(jià)值；（3）現(xiàn)金流量折現(xiàn)法和期權(quán)定價(jià)模型等。這種分類方法存在一定的問題，因?yàn)閺墓烙?jì)的第一層次即是否存在活躍市場(chǎng)來(lái)看，其劃分標(biāo)準(zhǔn)是估計(jì)公允價(jià)值所獲得信息的可靠性和可獲得性，但對(duì)不活躍市場(chǎng)進(jìn)行再分類的標(biāo)準(zhǔn)卻是估價(jià)信息與公允價(jià)值估計(jì)方法的結(jié)合。相對(duì)而言，美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）對(duì)公允價(jià)值估計(jì)層次的研究更為深入、更具指導(dǎo)意義。FASB在其《公允價(jià)值計(jì)量》最新準(zhǔn)則工作稿中[6]，根據(jù)用于估計(jì)公允價(jià)值的市場(chǎng)信息的可獲得程度將公允價(jià)值估計(jì)分為三個(gè)層次：第一層次的信息是指反映報(bào)告?zhèn)€體在計(jì)量日能夠進(jìn)入活躍市場(chǎng)中的相同資產(chǎn)或負(fù)債報(bào)價(jià)的可觀察的市場(chǎng)信息；第二層次的信息也是可觀察的市場(chǎng)信息，但不是報(bào)告?zhèn)€體在計(jì)量日能夠進(jìn)入活躍市場(chǎng)中資產(chǎn)或負(fù)債的報(bào)價(jià)；第三層次的信息是不可觀察的市場(chǎng)信息，如通過推斷外推法或內(nèi)插法獲得的但不能得到可觀察的市場(chǎng)數(shù)據(jù)支持的信息。以估價(jià)信息這一單一標(biāo)準(zhǔn)劃分公允價(jià)值估計(jì)層次更有助于指導(dǎo)實(shí)務(wù)中公允價(jià)值的計(jì)量和估價(jià)方法的選擇。因此，這種劃分標(biāo)準(zhǔn)更具合理性和可實(shí)施性。

公允價(jià)值計(jì)量的最大難點(diǎn)在于以公允價(jià)值為目標(biāo)的現(xiàn)值計(jì)量以及其他估價(jià)技術(shù)的應(yīng)用。我國(guó)新的金融工具確認(rèn)和計(jì)量準(zhǔn)則中的“公允價(jià)值確定”部分卻沒有給出詳細(xì)的指導(dǎo)，這對(duì)以后金融工具確認(rèn)和計(jì)量準(zhǔn)則的實(shí)施以及金融工具公允價(jià)值信息的可靠性將產(chǎn)生很大的影響。