一、保險資金成為中國資本市場一支舉足輕重的力量

1.保險資金運用規(guī)?？焖贁U(kuò)大

保險行業(yè)可運用資金增長迅速。前三季度，保險業(yè)累計實現(xiàn)保費收入5328億元，同比增長23.6%，保險業(yè)總資產(chǎn)達(dá)到2.8萬億元，同比增長54.5%，投資類資產(chǎn)增速明顯，同比增長66.6%，特別是股票、證券投資基金投資快速增長。

2.保險資金運用渠道多元化

2006年，泰康資產(chǎn)成為中國保監(jiān)會指定的四家保險資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施的試點單位之一后，積極開展保險資金投資基礎(chǔ)設(shè)施項目的各項相關(guān)業(yè)務(wù)。2007年9月13日，由泰康資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司和上海市城市建設(shè)投資開發(fā)總公司主辦的“泰康——上海水務(wù)債權(quán)計劃”簽約儀式在上海舉行，該計劃定向募集20億元資金，投資于上海新水源地——青草沙原水工程，并在香港設(shè)立壽險資產(chǎn)管理公司。

中國人壽保險股份有限公司繼投資建行后又投資于中行和中信，認(rèn)購廣東發(fā)展銀行股份，投資渤海產(chǎn)業(yè)基金，并在香港設(shè)立了資產(chǎn)管理公司。平安則先后控股了平安銀行（原福建亞洲銀行）和深圳商業(yè)銀行，也在香港設(shè)立了資產(chǎn)管理公司。華泰發(fā)行基金型投資產(chǎn)品。各家保險集團(tuán)及其資產(chǎn)公司推出多種戰(zhàn)略部署，努力提高競爭力。

一、我國保險業(yè)資產(chǎn)管理公司成立的行業(yè)背景

(一)保險業(yè)資產(chǎn)管理公司的成立是我國保險業(yè)行業(yè)加強(qiáng)的必然產(chǎn)物

總的來說，我國保險業(yè)資產(chǎn)管理公司的成立是我國保險業(yè)發(fā)展的必然產(chǎn)物。雖然我國保險業(yè)發(fā)展主要在20世紀(jì)80年代，保險資金運用的歷史也主要是體現(xiàn)在1995年的《保險法》實施之后，但保險業(yè)的發(fā)展速度卻始終保持在世界一流的水準(zhǔn)，從1999年之后的數(shù)字來看，保險業(yè)總資產(chǎn)從1999年的2604億元發(fā)展到2005年的15226億元，年平均增長速度在34.47%左右。管理資產(chǎn)的迅速提高必然帶來管理方式的變革，從我國保險業(yè)發(fā)展的幾個階段來看：

首先，當(dāng)我國保險業(yè)剛剛起步的時候，各家保險公司都是以銷售產(chǎn)品為主要目標(biāo)，成本敏感性不高，現(xiàn)金流的凈流入是主要的盈利模式，由于長期負(fù)債的壓力是以當(dāng)時的保險密度和保險深度的增長巨大潛力為前提，因此各家保險公司對于資金管理工作的危機(jī)感基本沒有，那就更談不上統(tǒng)一的管理模式和創(chuàng)新的管理技術(shù)。實際上，當(dāng)時保險資金在全國范圍內(nèi)的“大集中”都沒有形成，保費的投資權(quán)力完全由保費的收取方來擁有，管理模式的行業(yè)內(nèi)分化現(xiàn)象也非常明顯，風(fēng)險累積較為突出，“保險”在某種程度上成為“冒險”。

其次，當(dāng)我國保險業(yè)發(fā)展到一定程度的時候，保險業(yè)的制度建設(shè)逐步得到重視。先是1995年的《保險法》頒布，接著是全國各家保險公司的資金“大集中”的開始，然后是1998年以“中保集團(tuán)一分為三”為標(biāo)志開始的分業(yè)經(jīng)營，各家保險公司將集團(tuán)、產(chǎn)險、壽險分離的同時也開始加強(qiáng)了保險資金的統(tǒng)一管理。在這個階段，保險資金的使用開始強(qiáng)調(diào)專業(yè)性和技術(shù)性。與此同時，我國貨幣市場與資本市場變化的復(fù)雜性也迫使各家保險公司大力引進(jìn)人才，積極建立專門化的資金運用部門，同時期存在的道德風(fēng)險、操作風(fēng)險和制度風(fēng)險又加劇了市場風(fēng)險的管理難度，因此我國保險資金運用制度存在明顯的進(jìn)一步創(chuàng)新的內(nèi)生性。

再次，當(dāng)保險公司獨立的資金運用部門在運作中的專業(yè)性和獨立性無法進(jìn)一步提高的時候，我國保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)大力提倡和推進(jìn)的保險業(yè)資產(chǎn)管理公司制度在我國應(yīng)運而生。目前我國保險資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展也開始需要保險資金能夠獨立運作投資業(yè)務(wù)和獨立承擔(dān)法律責(zé)任，投資管理人員的薪酬激勵制度也需要能逐步和市場接軌。因此，更具專業(yè)性、開放性和全面性的資產(chǎn)管理公司的成立就顯得十分必要和自然。

內(nèi)容提要:保險資產(chǎn)管理公司對加快保險業(yè)發(fā)展、提升保險業(yè)的地位有著重要的意義。根據(jù)保險資產(chǎn)管理公司的法律地位，其設(shè)立應(yīng)采取有限責(zé)任公司形式，并有一定的資金限制。保險資產(chǎn)管理公司可以從事資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)等。隨著保險資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)大，其應(yīng)在法人治理、內(nèi)控制度和資產(chǎn)負(fù)債管理三個方面加強(qiáng)公司的風(fēng)險控制體系。

一、保險資產(chǎn)管理公司對保險業(yè)發(fā)展的意義

2003年保監(jiān)會工作會議傳出重要消息，鼓勵支持有條件的保險公司成立保險資產(chǎn)管理公司，國內(nèi)眾多保險公司紛紛響應(yīng)。此舉是對業(yè)界呼吁多年的改革現(xiàn)有保險資金運用體制的實質(zhì)性推動，對解決當(dāng)前困擾保險業(yè)的諸多問題是一項重大利好，對于加快保險業(yè)發(fā)展、提升保險業(yè)在金融業(yè)乃至整個國民經(jīng)濟(jì)中的地位具有重大意義。

1.在產(chǎn)、壽險分業(yè)的基礎(chǔ)上，將投資這一保險經(jīng)營的重要環(huán)節(jié)實施專業(yè)化經(jīng)營，對于改善保險公司償付能力指標(biāo)、進(jìn)一步提升專業(yè)化管理水平具有現(xiàn)實意義，并因此改善保險業(yè)的監(jiān)管環(huán)境。

2.有利于保險公司加強(qiáng)對投資風(fēng)險的嚴(yán)格控制。保險公司作為從事風(fēng)險經(jīng)營的企業(yè)，面臨資產(chǎn)風(fēng)險、產(chǎn)品定價風(fēng)險、利率風(fēng)險及其它政治、法律、技術(shù)等各類風(fēng)險，不同風(fēng)險的特點和管控模式各不相同，成立專業(yè)資產(chǎn)管理公司，有利于從法人治理、內(nèi)控機(jī)制等方面對于資產(chǎn)風(fēng)險進(jìn)行嚴(yán)格控制，防止保險投資的過度風(fēng)險。

3.成立專業(yè)公司，建立起不同法人之間的資金防火墻，有利于加強(qiáng)資金安全，最大限度地減小不同風(fēng)險之間的相互影響。

2003年7月19日中國人保資產(chǎn)管理有限公司在北京低調(diào)揭牌，其核定的經(jīng)營范圍為：“管理運用自有資金及保險資金；受托或委托資金管理業(yè)務(wù)；與資金管理業(yè)務(wù)相關(guān)的咨詢業(yè)務(wù)；國家法律法規(guī)允許的其他資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)?！北１O(jiān)會主席吳定富認(rèn)為成立保險資產(chǎn)管理公司是我國保險產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級，盡快與國際接軌的有益的探索。

近二、三年來，保險資金運用渠道過窄導(dǎo)致保險資金對國民經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率低，不利于保險公司發(fā)展，要求放寬資金運用的呼聲一刻沒有停息過。2002年9月28日保險法修改前，呼吁者原本以為資金運用的規(guī)定會出現(xiàn)重大修改，但事與愿違，反而使人覺得立法部門有意不放寬保險資金運用的口子，于是呼吁聲轉(zhuǎn)到成立獨立的保險資產(chǎn)管理公司上。如今保險資產(chǎn)管理公司成立了，各方一致叫好，但是不是忽略了某些現(xiàn)實和法律問題呢？

首先，保險資金運用形式依舊：限于銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用形式。保險資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)，不得用于設(shè)立保險業(yè)以外的企業(yè)。2003年6月保監(jiān)會《保險公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》規(guī)定，保險公司可以購買的企業(yè)債券的范圍增加，不再限于信用評級達(dá)AA+以上的鐵路、三峽、電力等中央企業(yè)債券，投資占比可以提高到20%.但誰都明白，這種變化沒有對保險資金收益影響不大，因為企業(yè)債券在資金運用中占比較低。

其次，誰能保證資金運用的高收益？根據(jù)統(tǒng)計，2001年資金運用收益率為4.3%，而2002年則下降到3.14%，而造成收益率下降的主要原因是證券投資，其2002年收益率為-21.3%.保險公司心痛之余要自己動手操盤，但保險公司可能忽略了資本市場持續(xù)低迷的影響。近幾年資本市場整體表現(xiàn)不佳導(dǎo)致歐、美、日的保險公司同樣在資本市場上損失慘重，2002年度（2002年3月至2003年3月）日本前10家壽險公司受股價暴跌的影響，股票浮虧合計已經(jīng)超過2萬億日元；慕再2003年首季投資損失了23億歐元；安聯(lián)大眾前任董事會主席舒爾特。諾勒博士說：“環(huán)境污染、災(zāi)難、資本市場暴跌及經(jīng)濟(jì)蕭條所積累而成的財務(wù)負(fù)擔(dān)給集團(tuán)整體業(yè)績帶來了巨大壓力，并導(dǎo)致了12億歐元的虧損?！笨纯窗?，我們憑什么獲得高收益？保險公司的本質(zhì)功能在于防災(zāi)減損，穩(wěn)定社會，專注于投資收益顯然有點本末倒置。再者，我國資本市場處在發(fā)展、完善的過程中，各項制度不健全，貫徹落實不堅決，投機(jī)行為層出不窮，人為風(fēng)險因素太多，保證投資不出現(xiàn)重大失誤的外部環(huán)境沒有建立起來。這才是阻礙保險資金投資收益的決定性因素，同時也可能是立法機(jī)關(guān)修改保險法時沒有對資金運用部分進(jìn)行大的修改的主要原因。

其三，保險資產(chǎn)管理公司屬不屬于保險業(yè)？這可能是一個想當(dāng)然自以為“是”的問題，至少保監(jiān)會這樣認(rèn)為，但我們不禁要問：依據(jù)呢？保險資產(chǎn)管理公司不符合保險法第四章第九十二條、第九十三條關(guān)于保險公司業(yè)務(wù)范圍的規(guī)定，它不是保險公司。很明顯，它也不是保險人、經(jīng)紀(jì)人、公估人。也就是說，法律、法規(guī)和部門規(guī)章層面上沒有資產(chǎn)管理公司“準(zhǔn)生”的規(guī)定，看來它是一個“超生兒”。另外，它不能從事商業(yè)保險行為，那么經(jīng)營范圍內(nèi)的保險資金從何而來？只能是受托經(jīng)營，這導(dǎo)致其與一般意義上的資產(chǎn)管理公司、投資公司并沒有什么兩樣。將其界定為“保險業(yè)”委實唐突。

其四，保險資產(chǎn)管理公司的現(xiàn)實意義在哪里？目前保險資產(chǎn)運用存在兩種模式：一是保險公司自己操盤進(jìn)行銀行存款、買賣債券，一是通過證券投資基金間接入市。成立了專門的資產(chǎn)管理公司，保險公司多了一種選擇，可以委托管理。哪一種投資渠道會讓保險公司認(rèn)可？哪一種投資可以獲得預(yù)期收益？如何做到保險法第一百零五條第一款的規(guī)定：“保險公司的資金運用必須穩(wěn)健，遵循安全性原則，并保證資產(chǎn)的保值增值。”首選還得是大額協(xié)議存款，而這并不需要委托管理?？雌饋?，吳主席所講的“有益的探索”耐人尋味，保險業(yè)樹立長期、理智的投資理念才是當(dāng)務(wù)之急和立足根本。

[摘要]近年來我國已成立了9家保險資產(chǎn)管理公司，其發(fā)展不僅是行業(yè)內(nèi)部加強(qiáng)的產(chǎn)物，也是國際經(jīng)驗借鑒和比較的結(jié)果。我國保險資產(chǎn)管理公司在發(fā)展中還需要進(jìn)一步明確經(jīng)營模式和市場定位，逐步突破發(fā)展瓶頸，從制度建設(shè)、內(nèi)部管理和市場創(chuàng)新等多方面實現(xiàn)市場上應(yīng)有的功能和影響力。

[關(guān)鍵詞]資產(chǎn)管理；保險資產(chǎn)管理公司；資產(chǎn)負(fù)債匹配

自2003年5月9日中國人保申請設(shè)立中國人保資產(chǎn)管理有限公司并獲批準(zhǔn)起，我國保險業(yè)資產(chǎn)管理公司得到快速發(fā)展。到目前為止，中國保監(jiān)會已批準(zhǔn)成立保險業(yè)資產(chǎn)管理公司9家，涵蓋了國內(nèi)主要保險公司，管理總資產(chǎn)已超過國內(nèi)保險業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模的85%。因此說，保險業(yè)資產(chǎn)管理公司不僅成為中國保險業(yè)的一支重要隊伍，也已經(jīng)成為中國金融領(lǐng)域、乃至中國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的一支重要力量。而與此同時，我國保險業(yè)資產(chǎn)管理公司的定位與發(fā)展始終是理論界和實踐領(lǐng)域討論的重點之一。保險業(yè)資產(chǎn)管理公司應(yīng)該充分利用制度上的難得契機(jī)，秉承“穩(wěn)健經(jīng)營、內(nèi)控嚴(yán)謹(jǐn)、外向開放、治理完善”的原則，將資產(chǎn)管理公司的作用從單純的防范保險資金風(fēng)險和提高保險資金收益角度，通過資產(chǎn)和負(fù)債管理的雙方面突破，進(jìn)而發(fā)展到更具專業(yè)性、規(guī)模性和市場引導(dǎo)力的金融服務(wù)公司，從過程和結(jié)果上實現(xiàn)我國保險業(yè)資產(chǎn)管理公司應(yīng)有的定位。

一、我國保險業(yè)資產(chǎn)管理公司成立的行業(yè)背景

(一)保險業(yè)資產(chǎn)管理公司的成立是我國保險業(yè)行業(yè)加強(qiáng)的必然產(chǎn)物

總的來說，我國保險業(yè)資產(chǎn)管理公司的成立是我國保險業(yè)發(fā)展的必然產(chǎn)物。雖然我國保險業(yè)發(fā)展主要在20世紀(jì)80年代，保險資金運用的歷史也主要是體現(xiàn)在1995年的《保險法》實施之后，但保險業(yè)的發(fā)展速度卻始終保持在世界一流的水準(zhǔn)，從1999年之后的數(shù)字來看，保險業(yè)總資產(chǎn)從1999年的2604億元發(fā)展到2005年的15226億元，年平均增長速度在34.47%左右。管理資產(chǎn)的迅速提高必然帶來管理方式的變革，從我國保險業(yè)發(fā)展的幾個階段來看：

摘要：現(xiàn)代保險公司已成為經(jīng)營承保與資產(chǎn)管理兩大基本業(yè)務(wù)的綜合性金融，在西方國家已經(jīng)蓬勃發(fā)展壯大，同時近二十幾年來在國內(nèi)也得到了迅速發(fā)展,但相比國外，國內(nèi)保險公司在資產(chǎn)管理的發(fā)展方式,業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營模式等各方面依然仍處于探索階段,經(jīng)驗不足。因此在“十三五”規(guī)劃中，保險公司的資產(chǎn)管理勢必會面臨更多的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，尋找合適的應(yīng)對策略將是保險公司未來發(fā)展的重大任務(wù)。

關(guān)鍵詞：保險公司；資產(chǎn)管理；新窗口期；挑戰(zhàn)；應(yīng)對策略

一、固定資產(chǎn)管理

固定資產(chǎn)通常是指企業(yè)公司為提供勞務(wù)、生產(chǎn)商品、出租或者經(jīng)營管理而持有的、使用年限超過一年的，其具有的價值(單位價值)達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)的非貨幣性資產(chǎn)，包括房屋、建筑物等相關(guān)設(shè)施，生產(chǎn)機(jī)器、機(jī)械、運輸工具以及其他與生產(chǎn)經(jīng)營活動有關(guān)的設(shè)備、工具等。固定資產(chǎn)是企業(yè)賴以生產(chǎn)經(jīng)營的主要資產(chǎn)，也是企業(yè)公司的勞動手段。從新會計準(zhǔn)則的角度來定義，固定資產(chǎn)通常被分為生產(chǎn)及非生產(chǎn)用固定資產(chǎn)、租出固定資產(chǎn)、未使用固定資產(chǎn)、不需用固定資產(chǎn)、融資租賃固定資產(chǎn)、接受捐贈固定資產(chǎn)等[1]。保險公司的固定資產(chǎn)一般包括：家具設(shè)備類(如椅子\辦公桌等)，電子產(chǎn)品類(如電腦\投影儀)，交通工具類(如汽車等)，房屋類(如辦公室等)。保險公司固定資產(chǎn)管理的目標(biāo)是為了科學(xué)合理有效的預(yù)測固定資產(chǎn)的需求量，避免盲目的購建；降低采購成本，提高采購質(zhì)量；保護(hù)固定資產(chǎn)的安全和持久性；提高固定資產(chǎn)的使用率。

二、保險公司固定資產(chǎn)管理發(fā)展的現(xiàn)狀和問題

國內(nèi)保險公司的固定資產(chǎn)管理方式相對粗放,結(jié)構(gòu)不盡合理、存在多種桎梏,比如：保險公司日常固定資產(chǎn)購置不合理，因其各級機(jī)構(gòu)職能和歸屬不同，導(dǎo)致固定資產(chǎn)的來源渠道多樣性，分散性采購，并且存在著審批不嚴(yán)此類現(xiàn)象，容易滋生商業(yè)賄賂等違法現(xiàn)象的發(fā)生[2]；固定資產(chǎn)的利用率低，由于受“重錢輕物”的影響，在購置固定資產(chǎn)時存在一定的盲目性，缺乏科學(xué)合理性的配備和投資[3]；固定資產(chǎn)管理部門，使用部門，財務(wù)部門對固定資產(chǎn)管理的職責(zé)不明確或者對資產(chǎn)的憑證處理流程不熟悉，造成固定資產(chǎn)賬目不實[4，5]；固定資產(chǎn)的日常管理不夠健全，缺乏有效的管理規(guī)章制度執(zhí)行力度，內(nèi)部協(xié)調(diào)機(jī)制不健全，公司資產(chǎn)管理各部門互相推卸責(zé)任，缺乏統(tǒng)一協(xié)調(diào)機(jī)制，約束機(jī)制不完善，導(dǎo)致購置過程容易出現(xiàn)違法行為，監(jiān)督機(jī)制不健全，對于閑置的資產(chǎn)設(shè)備處理不夠及時，造成極大的資源浪費[6]。

現(xiàn)在很忙要趕緊與兄弟單位商量早點把錢拿過來公務(wù)員之家版權(quán)所有，全國公務(wù)員共同的天地!。這是一位保險資產(chǎn)管理公司的負(fù)責(zé)人近日在接受記者采訪時剛見面就對記者作出的表示。

今年以來保險行業(yè)增加了不少新面孔尤其是一些大的保險公司為了搭建金融控股公司的架構(gòu)紛紛在集團(tuán)內(nèi)部組建了健康保險、壽險、財險、養(yǎng)老保險等子公司為負(fù)責(zé)資金運用的資產(chǎn)管理公司提供了新的資金來源。

目前已經(jīng)有中國人?？毓晒窘M建健康險公司、人壽保險公司、保險經(jīng)紀(jì)公司；華泰保險公司組建了人壽保險公司；平安保險公司組建了平安養(yǎng)老保險公司、控股中國平安保險海外控股有限公司、平安信托投資有限責(zé)任公司。平安信托依法控股平安銀行有限責(zé)任公司、平安證券有限責(zé)任公司。太平人壽組建了太平養(yǎng)老公司等。

盡管一些新組建的公司尚沒有更多的保費收入進(jìn)賬但統(tǒng)計顯示人保健康公司今年累計最新的保費收入為萬元華泰人壽累計的保費收入為萬元。雖然這些數(shù)量規(guī)模不大但途徑通暢今后隨著新公司業(yè)務(wù)的開展所提供的可以運用的資金規(guī)模會逐步加大。

從目前保險資金的運用情況看幾家大的保險資產(chǎn)管理公司掌管的資金規(guī)模分別為中國人壽資產(chǎn)為億元中國平安資產(chǎn)為億元太平洋資產(chǎn)為億元其余的中國人保資產(chǎn)、華泰資產(chǎn)、新華、泰康所運用的資金規(guī)模都在幾百億元。整個保險行業(yè)截至今年月末保險資金運用余額為萬億元比上年末增長。

我們愿意把錢交給保險資產(chǎn)管理公司運作。一位保險公司的有關(guān)人士明確表示。說此話的前提是保險資產(chǎn)管理公司的資金運用水平在不斷提高。按照中國保監(jiān)會副主席吳小平的預(yù)計今年全年行業(yè)的投資收益率將達(dá)到。

各保險資產(chǎn)管理公司：

近期，財政部《關(guān)于印發(fā)保險資產(chǎn)管理公司財務(wù)報表列報要求的通知》（財辦會〔2008〕3號）（見附件1），對保險資產(chǎn)管理公司財務(wù)報表內(nèi)容與格式做出具體規(guī)定。為切實做好保險資產(chǎn)管理公司年度財務(wù)報告的編報工作，現(xiàn)就有關(guān)事項通知如下：

一、請各保險資產(chǎn)管理公司按照財政部文件要求編報財務(wù)報表及附注，其他編報要求執(zhí)行我會2007年2月13日的《關(guān)于年度報告編報工作有關(guān)問題的通知》（保監(jiān)發(fā)〔2007〕13號）。

二、在向保監(jiān)會報送年度財務(wù)報告的同時，各公司還應(yīng)當(dāng)按照以下要求編報補(bǔ)充信息：

（一）補(bǔ)充信息的內(nèi)容

1、財務(wù)監(jiān)管附表

《保險資產(chǎn)管理公司管理暫行規(guī)定》出臺

近期，保險業(yè)人士企盼已久的《保險資產(chǎn)管理公司管理暫行規(guī)定》正式出臺了。這是我國保險資金運用領(lǐng)域的一件大事，它標(biāo)志著保險資金的運用將進(jìn)一步專業(yè)化、規(guī)范化，可以確保保險資金運用的安全與有效，提高保險資金運用的核心競爭力，更好地服務(wù)于保險業(yè)做大做強(qiáng)。

保險資金運用模式應(yīng)當(dāng)與資產(chǎn)規(guī)模相適應(yīng)

保險資金運用是保險市場聯(lián)系資本市場和貨幣市場的重要環(huán)節(jié)，也是保險業(yè)發(fā)揮資金融通功能，支持國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)的重要途徑。近年來國內(nèi)保險業(yè)以年均30％左右的增長速度發(fā)展，截至今年一季度末，全國保險總資產(chǎn)達(dá)到9980.3億元，保險資金運用總額9205.4億元，部分保險公司的可投資資金規(guī)模，從數(shù)十億元到上千億元不等。

保險公司的資產(chǎn)管理組織架構(gòu)應(yīng)該與保險公司的資產(chǎn)規(guī)模、投資領(lǐng)域以及保險資金運作的特點相適應(yīng)。由于歷史原因，我國保險公司的管理模式及資源配置基本是按照保險業(yè)務(wù)的管理要求建立的。

保險業(yè)務(wù)和保險資金運用同屬于風(fēng)險管理業(yè)務(wù)，但是二者所面對的風(fēng)險的性質(zhì)完全不同，在管理模式上也具有不同要求。因此原有的管理模式及資源配置會嚴(yán)重削弱保險投資運作的效率和對投資風(fēng)險的有效管控。目前，國內(nèi)保險公司基本采用內(nèi)設(shè)投資部門的管理模式，這對于規(guī)模小、運作歷史短、資金管理簡單的保險公司來說，其模式具有合理性。

[摘要]目前，已有不少保險公司與銀行達(dá)成協(xié)議，由銀行對其保險資金進(jìn)行托管。我國保險業(yè)已經(jīng)具備一定規(guī)模；保險資金運用政策日益放寬，資金管理難度加大；保險資金出現(xiàn)外部“存管”危機(jī)；實施第三方托管是改革保險資金管理體制的需要。引入第三方托管有助于保險資金運用風(fēng)險的防范，提高保險資金的投資收益和使用效率，增加托管銀行收益，促進(jìn)銀保深層次合作；有助于中小型保險公司的發(fā)展；有助于保險、金融及資本市場實現(xiàn)共同的健康、穩(wěn)定的發(fā)展。借鑒美國保險市場第三方資產(chǎn)管理經(jīng)驗，我國保險業(yè)應(yīng)加快推進(jìn)，自愿實施，拓寬托管主體，出臺配套制度，以更好地實施保險市場第三方資產(chǎn)管理。

[關(guān)鍵詞]保險市場；保險資金；第三方托管

日前，有壽險公司宣布，該公司與某銀行達(dá)成全面合作協(xié)議。尤為引人注目的是，此種全面合作實現(xiàn)了傳統(tǒng)銀保業(yè)務(wù)的“升級”，即今后該壽險公司所有的保險資金將集中到某銀行，由其全面托管。由此，中國保監(jiān)會提出的“保險資金管理引入獨立第三方托管”政策落到了實處。

一、我國保險資金第三方托管及其現(xiàn)狀

(一)保險資金托管

托管人制度是資產(chǎn)管理的一種方式。保險資金托管就是引入第三方獨立托管機(jī)制，把對保險資金的管理職能和保管職能分開，從而保護(hù)投保人和被保險人利益的一種制度安排。實施托管后，托管人履行保險資金的保管、清算、核算和監(jiān)督職能，保險公司、保險資產(chǎn)管理公司和有關(guān)專業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)保險資金的管理及運用。