【摘要】我國(guó)特色社會(huì)主義進(jìn)入新時(shí)代，社會(huì)主要矛盾發(fā)生了轉(zhuǎn)化，必然引起國(guó)民經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)的變化，從而導(dǎo)致國(guó)家財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、管理主體和管理職能發(fā)生變化，推動(dòng)了國(guó)家財(cái)務(wù)理論的發(fā)展。國(guó)家現(xiàn)代治理體系的逐步完善與國(guó)家財(cái)務(wù)理論的發(fā)展促進(jìn)了國(guó)家財(cái)務(wù)投資、籌資、運(yùn)營(yíng)、分配、調(diào)控、監(jiān)督等實(shí)踐的創(chuàng)新?；诖?，探討國(guó)家財(cái)務(wù)理論發(fā)展和實(shí)踐創(chuàng)新，對(duì)實(shí)現(xiàn)人民對(duì)美好生活向往的奮斗目標(biāo)具有重要意義。

【關(guān)鍵詞】社會(huì)主要矛盾；國(guó)家財(cái)務(wù)；理論發(fā)展；實(shí)踐創(chuàng)新

一、引言

1978年12月黨的十一屆三中全會(huì)以后，對(duì)社會(huì)主要矛盾的提法是“人民對(duì)經(jīng)濟(jì)文化迅速發(fā)展的需要，同當(dāng)前經(jīng)濟(jì)文化不能滿足人民需要的狀況之間的矛盾”[1]。在黨的“十七大”時(shí)，又將社會(huì)主要矛盾表述為“人民日益增長(zhǎng)的物質(zhì)文化生活需要同落后的社會(huì)生產(chǎn)之間的矛盾”[2]。按照這一判斷，黨的基本路線是以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心，堅(jiān)持“四項(xiàng)基本原則”，堅(jiān)持改革開(kāi)放，國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展是解放生產(chǎn)力，以經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)為主要目標(biāo)，從而盡快改變“短缺經(jīng)濟(jì)”的面貌，提高人民的物質(zhì)文化生活水平。經(jīng)過(guò)40年的改革開(kāi)放和經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量已穩(wěn)居世界第二位，鋼鐵、煤炭、谷物等等幾十種主要工農(nóng)業(yè)產(chǎn)品的產(chǎn)量也穩(wěn)居世界第一，甚至產(chǎn)生過(guò)剩現(xiàn)象，全國(guó)人民的物質(zhì)文化生活水平顯著提高，從過(guò)去解決溫飽問(wèn)題的狀態(tài)，一躍進(jìn)入基本實(shí)現(xiàn)小康社會(huì)，向著2020年實(shí)現(xiàn)全面小康社會(huì)的目標(biāo)前進(jìn)。我國(guó)的生產(chǎn)力和綜合國(guó)力空前提高，正由“富起來(lái)”向“強(qiáng)起來(lái)”轉(zhuǎn)變。從黨的“十八大”以后，中國(guó)特色社會(huì)主義逐步進(jìn)入了新時(shí)代。2017年10月，黨的“”正確判斷中國(guó)特色社會(huì)主義已進(jìn)入新時(shí)代，社會(huì)主要矛盾已改變?yōu)椤叭嗣袢找嬖鲩L(zhǎng)的美好生活需要和不平衡不充分發(fā)展之間的矛盾”[3]，迫切要求經(jīng)濟(jì)發(fā)展從追求數(shù)量增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向追求質(zhì)量的提高，實(shí)現(xiàn)人民對(duì)美好生活向往的目標(biāo)。社會(huì)主要矛盾的轉(zhuǎn)化，導(dǎo)致社會(huì)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)的變化，必然要求國(guó)有企業(yè)和整個(gè)國(guó)有經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)從追求經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)向追求經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的提高轉(zhuǎn)變，從而要求以國(guó)家為主體的國(guó)有資本管理、監(jiān)督、營(yíng)運(yùn)為主要內(nèi)容的國(guó)家財(cái)務(wù)理論有新的發(fā)展，財(cái)務(wù)實(shí)踐有新的創(chuàng)新。

二、國(guó)家財(cái)務(wù)理論的發(fā)展

國(guó)家財(cái)務(wù)理論是關(guān)于以國(guó)家為主體，對(duì)國(guó)有資本管理、監(jiān)督、營(yíng)運(yùn)的理論，筆者于1986年在一次全國(guó)學(xué)術(shù)會(huì)議上首次提出國(guó)家財(cái)務(wù)的概念與內(nèi)容，隨后又先后發(fā)表了幾篇文章對(duì)國(guó)家財(cái)務(wù)理論加以論述[4][5]，并于1993年出版《國(guó)家財(cái)務(wù)論》專著，初步形成了國(guó)家財(cái)務(wù)理論框架[6]。隨后經(jīng)過(guò)學(xué)術(shù)界的討論，國(guó)家財(cái)務(wù)理論不斷發(fā)展，到目前為止，該理論已形成包括國(guó)家財(cái)務(wù)的概念與本質(zhì)論、國(guó)家財(cái)務(wù)獨(dú)立論、國(guó)家財(cái)務(wù)投資論、國(guó)家財(cái)務(wù)籌資論、國(guó)家財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)論、國(guó)家財(cái)務(wù)調(diào)控論、國(guó)家財(cái)務(wù)分配論、國(guó)家財(cái)務(wù)預(yù)算論和國(guó)家財(cái)務(wù)監(jiān)督論等一系列比較完整的理論體系。該理論對(duì)推動(dòng)國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革，深化國(guó)有企業(yè)改革，保證國(guó)有資產(chǎn)保值、增值，防止國(guó)有資產(chǎn)流失等政策與措施的制訂發(fā)揮了積極作用。同時(shí)，對(duì)完善財(cái)務(wù)學(xué)科體系，推動(dòng)財(cái)務(wù)學(xué)科建設(shè)和課程建設(shè)也具有重要意義。當(dāng)前，隨著中國(guó)特色社會(huì)主義進(jìn)入新時(shí)代，國(guó)家財(cái)務(wù)理論也迎來(lái)了一個(gè)新的發(fā)展機(jī)遇。（一）國(guó)家財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論的發(fā)展。1978年黨的十一屆三中全會(huì)開(kāi)啟了中國(guó)改革開(kāi)放的新時(shí)代，黨和國(guó)家的工作重心由過(guò)去的“以階級(jí)斗爭(zhēng)為綱”，轉(zhuǎn)移到“以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心”。為了解決人民的溫飽問(wèn)題，必須高速發(fā)展生產(chǎn)力，解決“人民日益增長(zhǎng)的物質(zhì)文化生活水平同落后的社會(huì)生產(chǎn)之間”這一社會(huì)主要矛盾。因此，在這一時(shí)期，國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)是追求經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展和產(chǎn)品數(shù)量的高速增加。與此相適應(yīng)，國(guó)家財(cái)務(wù)目標(biāo)表現(xiàn)為追求國(guó)有資產(chǎn)的保值、增值和國(guó)有經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)效益的提高。2012年黨的“十八大”后，我國(guó)進(jìn)入全面深化改革、全面實(shí)現(xiàn)小康、全面依法治國(guó)、全面從嚴(yán)治黨的新時(shí)期，經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，實(shí)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革，不僅經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，而且經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)逐漸優(yōu)化，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量也不斷提高。習(xí)在2017年10月黨的“”報(bào)告中指出：“中國(guó)特色社會(huì)主義進(jìn)入新時(shí)代，我國(guó)社會(huì)主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長(zhǎng)的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾”，這就是說(shuō)，經(jīng)過(guò)40年的改革開(kāi)放，隨著經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，我國(guó)人民的溫飽問(wèn)題已經(jīng)解決，從整體上實(shí)現(xiàn)了小康社會(huì)的目標(biāo)。人民現(xiàn)在是在追求更美好的生活，但遇到了經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡和發(fā)展不充分的矛盾，需盡快加以解決。社會(huì)主要矛盾的這一變化，導(dǎo)致國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)由追求經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)樽非蠼?jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的提高，及追求經(jīng)濟(jì)建設(shè)、政治建設(shè)、文化建設(shè)、生態(tài)文明建設(shè)各方面的協(xié)調(diào)發(fā)展與充分發(fā)展。與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)的轉(zhuǎn)變相適應(yīng)，國(guó)家財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)也由過(guò)去追求國(guó)有資產(chǎn)保值增值和經(jīng)濟(jì)效益的提高，轉(zhuǎn)變?yōu)樽非蠼?jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益相統(tǒng)一。不僅公益類國(guó)有企業(yè)要把社會(huì)效益放在首位，商業(yè)類國(guó)有企業(yè)也要把社會(huì)效益放在與經(jīng)濟(jì)效益同等重要的地位。這就是說(shuō)，國(guó)家財(cái)務(wù)管理通過(guò)國(guó)有資本的經(jīng)營(yíng)，不僅要追求國(guó)有資本的保值、增值，提高經(jīng)濟(jì)效益，還要服務(wù)國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略、促進(jìn)社會(huì)穩(wěn)定發(fā)展與社會(huì)公平發(fā)展，使全國(guó)人民都能共享國(guó)有經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果，顯著提高人民物質(zhì)文化生活水平。（二）國(guó)家財(cái)務(wù)管理主體理論的發(fā)展國(guó)家財(cái)務(wù)管理主體，是指獨(dú)立進(jìn)行國(guó)有資本投入收益活動(dòng)，具有獨(dú)立財(cái)務(wù)權(quán)力，財(cái)務(wù)責(zé)任和經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)組織[7]。十一屆三中全會(huì)以后，隨著國(guó)有企業(yè)實(shí)行“政企分開(kāi)”的改革，國(guó)有資。產(chǎn)原來(lái)由財(cái)政部設(shè)立各行業(yè)財(cái)務(wù)司進(jìn)行統(tǒng)一管理的體制暴露出了缺少獨(dú)立產(chǎn)權(quán)主體、干預(yù)企業(yè)財(cái)務(wù)自主權(quán)、財(cái)政分配與財(cái)務(wù)分配混淆不清、影響企業(yè)財(cái)務(wù)投資和及時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金等問(wèn)題。財(cái)務(wù)學(xué)術(shù)界對(duì)如何解決國(guó)家財(cái)政統(tǒng)一管理國(guó)有資產(chǎn)中出現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行了討論。筆者1986年在江西南昌召開(kāi)的全國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)理論與學(xué)科建設(shè)座談會(huì)上提出了財(cái)務(wù)可分為國(guó)家財(cái)務(wù)、部門財(cái)務(wù)（當(dāng)時(shí)還存在企業(yè)主管部門，后來(lái)逐步撤銷）和企業(yè)財(cái)務(wù)三個(gè)層次，從范疇上將國(guó)家財(cái)務(wù)與國(guó)家財(cái)政分開(kāi)，為形成獨(dú)立國(guó)家財(cái)務(wù)管理主體提供了初步的理論依據(jù)。緊接著，筆者又在1988年《財(cái)經(jīng)科學(xué)》第3期發(fā)表《社會(huì)主義財(cái)務(wù)的三個(gè)層次》一文，提出設(shè)立國(guó)有資產(chǎn)管理部門進(jìn)行國(guó)有資產(chǎn)投資和收益分配活動(dòng)，進(jìn)行財(cái)務(wù)監(jiān)督和制定規(guī)范國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)行為的財(cái)務(wù)制度，這是在理論上對(duì)如何建立國(guó)家財(cái)務(wù)管理主體的初步研討[5]。在這一時(shí)期，其他學(xué)者也都逐步贊同設(shè)立獨(dú)立國(guó)有資產(chǎn)管理主體的主張。1988年下半年，國(guó)務(wù)院決定在中央和省、地（市）、縣四級(jí)成立國(guó)有資產(chǎn)管理局（簡(jiǎn)稱“國(guó)資局”）管理經(jīng)營(yíng)國(guó)有資產(chǎn)，但國(guó)資局仍歸口財(cái)政部領(lǐng)導(dǎo)，從而形成了國(guó)家財(cái)務(wù)管理主體的雛形；但國(guó)資局沒(méi)有獨(dú)立的財(cái)務(wù)權(quán)力、財(cái)務(wù)責(zé)任和財(cái)務(wù)利益，仍屬于行政性管理機(jī)構(gòu)，國(guó)資局下面也沒(méi)有設(shè)立國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)公司。1989年國(guó)務(wù)院精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)改革中，其一度被財(cái)政部撤銷，使建立獨(dú)立國(guó)有資產(chǎn)管理體制的嘗試遭受挫折。筆者在2001年發(fā)表了《開(kāi)創(chuàng)國(guó)有資產(chǎn)管理的新局面》一文，認(rèn)為撤銷國(guó)資局的做法削弱了國(guó)有資產(chǎn)的監(jiān)管工作，沒(méi)有解決國(guó)有企業(yè)股份制改革后國(guó)有產(chǎn)權(quán)主體缺位的問(wèn)題[8]。2002年召開(kāi)的黨的第十六次全國(guó)代表大會(huì)作出了在中央和地方建立國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)資委”）的決定，作為國(guó)務(wù)院的特設(shè)機(jī)構(gòu)，不再歸口財(cái)政部門管理，而是與財(cái)政部門平行，專門從事國(guó)有資產(chǎn)的監(jiān)督與管理工作，使獨(dú)立的國(guó)家財(cái)務(wù)管理主體初步形成，國(guó)務(wù)院賦予國(guó)資委的權(quán)力是代表國(guó)家履行出資人職責(zé)，享有所有者權(quán)益，權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任相統(tǒng)一，管資產(chǎn)與管人、管事相結(jié)合。但是，仍有兩個(gè)問(wèn)題沒(méi)有很好地解決。一是國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算仍由財(cái)政部門管理，國(guó)資委只是參與編制工作，并沒(méi)有對(duì)國(guó)有企業(yè)上繳利潤(rùn)的分配權(quán)，實(shí)質(zhì)上沒(méi)有受益權(quán)，沒(méi)有對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行資本再投入的財(cái)力。二是管資產(chǎn)、管人與管事相結(jié)合，使國(guó)資委仍然陷于行政管理與國(guó)有資產(chǎn)實(shí)物形態(tài)監(jiān)管的事務(wù)中，不能專門從事國(guó)有資本的經(jīng)營(yíng)工作。2003年6月，筆者與吳樹(shù)暢[9]提出在中央和地方兩級(jí)政府下設(shè)立國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員的同時(shí)，在國(guó)資委下設(shè)立國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)公司和國(guó)有企業(yè)。國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)公司專門從事資本運(yùn)作，在國(guó)資委和國(guó)有企業(yè)之間起中介經(jīng)營(yíng)和隔離行政干預(yù)國(guó)有企業(yè)的作用。這三個(gè)層次中，國(guó)有企業(yè)對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)與管理屬于微觀層次的管理主體，而國(guó)資委及其所屬國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)公司（一般稱為“國(guó)有資產(chǎn)中介經(jīng)營(yíng)公司”）則屬于宏觀層次的管理主體，即國(guó)家財(cái)務(wù)管理主體。“十八大”后，國(guó)家出臺(tái)了在國(guó)資委領(lǐng)導(dǎo)下建立國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司的政策，使學(xué)術(shù)界提出的建立國(guó)有資本中介經(jīng)營(yíng)公司的設(shè)想得以實(shí)現(xiàn)，形成了專門從事國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)的母公司，由過(guò)去國(guó)資委重點(diǎn)進(jìn)行資產(chǎn)管理為主轉(zhuǎn)變?yōu)橐怨苜Y本為主，能很好地行使出資人的財(cái)務(wù)權(quán)力、責(zé)任和受益權(quán)，這是國(guó)家財(cái)務(wù)管理主體理論的又一重要發(fā)展。但是，由于國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算仍由財(cái)政部管理，國(guó)資委獨(dú)立作為財(cái)務(wù)主體的問(wèn)題仍未得到徹底解決，影響國(guó)資委職能的發(fā)揮，財(cái)務(wù)學(xué)者對(duì)這一問(wèn)題還應(yīng)做深入的研究。（三）國(guó)家財(cái)務(wù)職能理論的發(fā)展。國(guó)家財(cái)務(wù)職能，是國(guó)家財(cái)務(wù)本質(zhì)所決定的基本功能。國(guó)家財(cái)務(wù)的本質(zhì)是國(guó)有資本的投入產(chǎn)出（收益）活動(dòng)，及其體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系體系[10]。作為國(guó)有資本的投入活動(dòng)，首先必須有資本可投入，因此國(guó)家財(cái)務(wù)具有籌資職能；國(guó)有資本的投入，通過(guò)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，決定國(guó)家財(cái)務(wù)具有調(diào)節(jié)職能；對(duì)國(guó)有資本收益進(jìn)行分配活動(dòng)，決定國(guó)家財(cái)務(wù)的分配職能；國(guó)有資本投入與收益活動(dòng)要能很好地統(tǒng)一，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本保值、增值的經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益相統(tǒng)一的目標(biāo)，就要求國(guó)家財(cái)務(wù)發(fā)揮監(jiān)督職能，使國(guó)有資本投入收益活動(dòng)符合黨和國(guó)家的方針政策與國(guó)資委的各項(xiàng)規(guī)章制度。國(guó)家財(cái)務(wù)作為宏觀的資本投入收益活動(dòng)，必須符合國(guó)家的發(fā)展戰(zhàn)略，為國(guó)家宏觀調(diào)控與實(shí)現(xiàn)“兩個(gè)一百年”的奮斗目標(biāo)服務(wù)，為世界各國(guó)合作共贏，構(gòu)建“人類命運(yùn)共同體”的目標(biāo)服務(wù)，從而決定國(guó)家財(cái)務(wù)具有服務(wù)國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略職能。在國(guó)家推行“一帶一路”的重大戰(zhàn)略舉措中，國(guó)資委指導(dǎo)國(guó)有企業(yè)向“一帶一路”沿線國(guó)家所進(jìn)行的基本建設(shè)和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資，在取得一定經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)，對(duì)接受投資的國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮了積極作用，這就是國(guó)家財(cái)務(wù)這一職能的體現(xiàn)。綜上所述，國(guó)家財(cái)務(wù)具有籌資職能、調(diào)節(jié)職能、分配職能、監(jiān)督職能和服務(wù)國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的職能。過(guò)去對(duì)國(guó)家財(cái)務(wù)職能沒(méi)有做獨(dú)立研究，更多的是結(jié)合增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的引導(dǎo)力、控制力和活力去研究國(guó)家財(cái)務(wù)應(yīng)發(fā)揮的作用。但國(guó)家財(cái)務(wù)的職能和作用是有區(qū)別的。國(guó)家財(cái)務(wù)的職能是由本質(zhì)所決定的功能，具有客觀性；國(guó)家財(cái)務(wù)的作用是國(guó)家職能發(fā)揮的影響，同一職能的發(fā)揮可能產(chǎn)生多方面的影響，作用具有多樣性。例如，發(fā)揮國(guó)家財(cái)務(wù)服務(wù)國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略職能，當(dāng)國(guó)家財(cái)務(wù)服務(wù)國(guó)家精準(zhǔn)扶貧戰(zhàn)略，增加貧困地區(qū)的投資項(xiàng)目時(shí)，就發(fā)揮了幫助貧困地區(qū)人民脫貧奔小康的作用；同是這一職能，當(dāng)國(guó)家財(cái)務(wù)服務(wù)國(guó)家“一帶一路”戰(zhàn)略、增加對(duì)外投資時(shí)，就發(fā)揮了支持“一帶一路”沿線國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。因此，國(guó)家財(cái)務(wù)職能是相對(duì)固定的，而國(guó)家財(cái)務(wù)的作用則是變動(dòng)和多方面的。（四）國(guó)家財(cái)務(wù)預(yù)算應(yīng)由國(guó)資委管理的理論依據(jù)。研究國(guó)家財(cái)務(wù)職能，不僅對(duì)國(guó)家財(cái)務(wù)的基礎(chǔ)理論發(fā)展具有重要作用，而且對(duì)進(jìn)一步界定國(guó)家財(cái)務(wù)與國(guó)家財(cái)政的界限、完善國(guó)家財(cái)務(wù)管理體制有著重要作用。例如，上文所提出的國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算是應(yīng)該由財(cái)政部門編制和管理，還是由國(guó)資委編制和管理這一問(wèn)題，在2012年“十六大”后至今未能解決，就是由于沒(méi)有正確區(qū)分國(guó)家財(cái)政和國(guó)家財(cái)務(wù)的職能所造成的。國(guó)家財(cái)政在本質(zhì)上是國(guó)家作為主權(quán)所有者，憑借其政治權(quán)力，對(duì)一部分國(guó)民收入所進(jìn)行的再分配活動(dòng)，其職能是保證國(guó)家上層建筑的資金供應(yīng)、促進(jìn)社會(huì)穩(wěn)定和監(jiān)督國(guó)民收入再分配合法合規(guī)地進(jìn)行，所以財(cái)政具有供應(yīng)職能、社會(huì)穩(wěn)定職能和監(jiān)督職能，這是其本質(zhì)所決定的。國(guó)家財(cái)政的上述職能，是通過(guò)編制和執(zhí)行國(guó)家財(cái)政預(yù)算與決算來(lái)實(shí)現(xiàn)的，其收入主要是稅收和規(guī)費(fèi)收入，其支出主要是各種行政性支出。與此不同的是，國(guó)家財(cái)務(wù)在本質(zhì)上是國(guó)家作為生產(chǎn)資料所有者，憑借財(cái)產(chǎn)所有者權(quán)力，進(jìn)行國(guó)有資本投入產(chǎn)出（收益）活動(dòng)及其所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系體系，其職能是籌資職能、調(diào)節(jié)職能、分配職能、監(jiān)督職能和服務(wù)國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略職能。從分配職能角度來(lái)看，國(guó)家財(cái)務(wù)是憑借所有者權(quán)力所取得的國(guó)有企業(yè)上交的一部分利潤(rùn)、國(guó)有股息紅利收入或資本市場(chǎng)投資收入，其支出主要是對(duì)國(guó)有企業(yè)再投資，或進(jìn)行新投資項(xiàng)目等經(jīng)濟(jì)性支出。國(guó)家財(cái)務(wù)的職能，是通過(guò)編制國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算與決算來(lái)實(shí)現(xiàn)的。但國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算與決算的編制主體應(yīng)該是國(guó)資委和所屬國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司?，F(xiàn)行制度是國(guó)家財(cái)政編制和執(zhí)行國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算與決算，國(guó)資委和國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司只有提供編制資料和提出建議的責(zé)任，這是以國(guó)家財(cái)政職能取代國(guó)家財(cái)務(wù)職能，使國(guó)家財(cái)務(wù)部門沒(méi)有獨(dú)立的國(guó)有資本受益權(quán)和再投資權(quán)，嚴(yán)重影響國(guó)資委和國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司職能的發(fā)揮，在理論上是站不住腳的，實(shí)踐中也是弊大于利的。因此，筆者建議國(guó)務(wù)院將國(guó)家財(cái)政預(yù)算與國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算分別交由財(cái)政部門和國(guó)資部門編制與執(zhí)行，在每年召開(kāi)全國(guó)人民代表大會(huì)時(shí)，由這兩個(gè)部門分別向“人大”提交本年度預(yù)算執(zhí)行情況和下年度預(yù)算編制情況，接受“人大”監(jiān)督。有的人擔(dān)心由國(guó)資委管理國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算會(huì)出現(xiàn)資金混亂，筆者認(rèn)為這一擔(dān)心是多余的，國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算收支與財(cái)政收支一樣都要通過(guò)國(guó)庫(kù)，國(guó)庫(kù)對(duì)財(cái)政部與國(guó)資委分別立賬，分別監(jiān)管，不僅不會(huì)出現(xiàn)混亂，而且更能保證資金的合理使用。

摘要：國(guó)有資本與私營(yíng)資本的逐利性不同，國(guó)有資本有其相應(yīng)的政策定位，所有者的缺位增加了國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的管控風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)有資本投資過(guò)程中既要避免政府的過(guò)度干預(yù)又要避免政府的干預(yù)不足。在混合所有制改革中，國(guó)有資本布局面臨重新布局，以更加專業(yè)全面的面貌對(duì)外開(kāi)展投資。

關(guān)鍵詞：國(guó)有資本；混合所有制改革；非國(guó)有資本；投資風(fēng)險(xiǎn)

一、國(guó)企改革背景回顧

自1978年改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)的國(guó)有企業(yè)改革經(jīng)歷了四個(gè)階段：第一階段，放權(quán)讓利的破冰時(shí)期，這個(gè)時(shí)期的改革還處于不斷摸索的時(shí)期，沒(méi)有成功的案例可以學(xué)習(xí)，當(dāng)時(shí)的國(guó)際環(huán)境復(fù)雜，社會(huì)制度和經(jīng)濟(jì)制度的沖突導(dǎo)致改革只能在實(shí)踐中探索；第二階段，1993年開(kāi)始的10年制度創(chuàng)新的發(fā)展時(shí)期，經(jīng)過(guò)上一時(shí)期改革實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的積累，適合我國(guó)特色的改革路線逐漸浮出水面，制度創(chuàng)新引導(dǎo)改革實(shí)踐；第三階段，2004年開(kāi)始10年縱深推進(jìn)時(shí)期，該時(shí)期國(guó)企改革開(kāi)始從大范圍的改革逐漸進(jìn)入重點(diǎn)改革階段，根據(jù)國(guó)家戰(zhàn)略和政策規(guī)劃，對(duì)部分領(lǐng)域企業(yè)進(jìn)行深化改革；第四階段，2014年至今的攻堅(jiān)深化時(shí)期，該時(shí)期的改革是最難的，需要制定詳細(xì)的改革路線，把控改革風(fēng)險(xiǎn)。從2015年以來(lái)，我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革步伐明顯加快，中央頻頻發(fā)出了指導(dǎo)性的意見(jiàn)和要求。2015年中共中央、國(guó)務(wù)院頒發(fā)了《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》，2016年國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)等四部委聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于鼓勵(lì)和規(guī)范國(guó)有企業(yè)投資項(xiàng)目引入非國(guó)有資本的指導(dǎo)意見(jiàn)》，2017年國(guó)資委專門針對(duì)中央企業(yè)負(fù)責(zé)人的考核制訂了考核辦法，2018年國(guó)務(wù)院頒布了《關(guān)于推進(jìn)國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司改革試點(diǎn)的實(shí)施意見(jiàn)》，2019年國(guó)務(wù)院制訂了改革國(guó)有資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制方案。目前國(guó)有經(jīng)濟(jì)所占比重已不到30%，如何繼續(xù)深化國(guó)有企業(yè)改革是關(guān)系到全國(guó)經(jīng)濟(jì)新一輪發(fā)展全局和未來(lái)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的重要問(wèn)題?！盎旌纤兄啤边@一概念的正式提出要追溯至1997年9月黨的十五大報(bào)告，但以國(guó)有企業(yè)引入非國(guó)有資本、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)和完善公司治理為基本特征的混合所有制改革實(shí)踐則是與國(guó)有企業(yè)改革相伴而生。在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制改革中，混合所有制經(jīng)濟(jì)從少到多，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重已經(jīng)占到了1/3以上，歷史實(shí)踐為混合所有制經(jīng)濟(jì)改革奠定了基礎(chǔ)，是我國(guó)國(guó)有企業(yè)和非公有制企業(yè)達(dá)到雙贏局面的必然選擇。開(kāi)展好混合所有制經(jīng)濟(jì)的改革是我國(guó)未來(lái)國(guó)企改革的重要方向。

二、國(guó)有資本投資的現(xiàn)狀和未來(lái)趨勢(shì)

國(guó)有企業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著重要的支柱作用，同時(shí)國(guó)有企業(yè)在投資規(guī)模上一直占有較大的市場(chǎng)份額。國(guó)有資本的投資方向和策略也決定了我國(guó)混合所有制改革的方向，如何做好國(guó)有資本投資的風(fēng)險(xiǎn)把控和方向選擇直接影響了我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)的價(jià)值，進(jìn)而影響我國(guó)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。由此應(yīng)加強(qiáng)投融資體系建設(shè)，提高投資效率，確保國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。目前國(guó)有企業(yè)的投資現(xiàn)狀主要存在兩大現(xiàn)象，一是投資過(guò)度問(wèn)題；二是投資不足問(wèn)題。尤其以投資過(guò)度對(duì)于國(guó)有資產(chǎn)價(jià)值的損失較大，據(jù)審計(jì)署的審計(jì)結(jié)果，2007年8月至11月某央企在與其他公司共同組建合資公司中投入了77.83億元，結(jié)果虧了72.21億元；在與國(guó)外企業(yè)合作開(kāi)發(fā)3個(gè)境外礦山中，虧損了30.93億元。又如，中國(guó)海外工程有限責(zé)任公司以給出的報(bào)價(jià)甚至都不到波蘭高速公路管理局預(yù)算的一半的低價(jià)優(yōu)勢(shì)競(jìng)得了波蘭A2高速公路里A，C兩個(gè)標(biāo)段的建設(shè)工程，但如果該公司堅(jiān)持把此項(xiàng)工程做完，可能要虧損3.94億美元（約合25.45億人民幣），因此，2011年6月中海外總公司決定放棄該工程，但又需處理約17.51億人民幣的賠償要求與罰單。中鋁入股力拓、中石化收購(gòu)Addax等央企的對(duì)外并購(gòu)也常發(fā)生在被并購(gòu)資產(chǎn)的歷史性高價(jià)上。這些國(guó)有企業(yè)的投資實(shí)踐表明我國(guó)對(duì)國(guó)有資本的投資必須進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)把控，需制定一條有效的投資策略。國(guó)家政策方面，自從黨的十八屆三中全會(huì)和提出發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)以來(lái)，各地掀起了混合所有制改革的熱潮，國(guó)有企業(yè)引入非國(guó)有資本發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的力度之大前所未有。混合所有制改革對(duì)于國(guó)有資本投資效率的影響也成為目前研究的一個(gè)重要課題。學(xué)術(shù)界已經(jīng)從產(chǎn)業(yè)效率、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、企業(yè)創(chuàng)新、公司績(jī)效、內(nèi)部控制質(zhì)量、薪酬業(yè)績(jī)敏感性等多種視角對(duì)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革及其經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行了探索性的研究。學(xué)者們認(rèn)為混合所有制改革在一定程度上發(fā)揮了優(yōu)化企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)、提高公司治理水平的作用，能夠促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展。同時(shí)，這些學(xué)者也較為深入地研究了混合所有制改革過(guò)程中涉及到的行為博弈、機(jī)構(gòu)投資者持股、高管跨體制聯(lián)結(jié)、最優(yōu)國(guó)有產(chǎn)權(quán)比重、改革動(dòng)力和阻力以及政府放權(quán)意愿等具體問(wèn)題，針對(duì)性地提出了改進(jìn)建議和措施。總之，這些研究表明，我國(guó)的混合所有制改革理論研究部分已經(jīng)取得了一定的成效，但對(duì)于混合所有制企業(yè)中哪種策略能夠促使國(guó)有資本發(fā)揮最大的投資效率，還需要改革實(shí)踐的不斷總結(jié)和探索。以往國(guó)有企業(yè)對(duì)外投資，以資源投資和基建投資為主，資金需求量巨大但收益緩慢，資本的撬動(dòng)作用發(fā)揮不足。資本具有逐利性，國(guó)有資本投資大多是因?yàn)閼?zhàn)略和政策需要投資，加上復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境，風(fēng)險(xiǎn)把控難度較大，頻頻發(fā)生國(guó)有資本投資失敗案例，但這些不應(yīng)該成為國(guó)有資本不可治愈的痼疾。國(guó)有資本和其他私營(yíng)資本都屬于資本，存在的價(jià)值就是以較少的投資獲取更大的效益，否則就失去了投資的意義。如何發(fā)揮國(guó)有資本優(yōu)勢(shì)規(guī)避國(guó)有資本的劣勢(shì)值得思考。我國(guó)的國(guó)有企業(yè)是從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)改革以來(lái)產(chǎn)生的，國(guó)有企業(yè)在我國(guó)承擔(dān)一定的政治任務(wù)和社會(huì)任務(wù)，它不是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)物，這類國(guó)企在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中進(jìn)行投資面對(duì)市場(chǎng)中存在的風(fēng)險(xiǎn)難免出現(xiàn)應(yīng)對(duì)不足的表現(xiàn)。目前國(guó)企開(kāi)展混合所有制經(jīng)濟(jì)改革，改革方向從最初的引入基金投資者轉(zhuǎn)向引入企業(yè)投資者，讓市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的勝利者參與到國(guó)有企業(yè)改革中并提供寶貴的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，讓機(jī)構(gòu)投資者充分發(fā)揮其資本運(yùn)作能力為企業(yè)提供更強(qiáng)勁的發(fā)展動(dòng)力。企業(yè)家的參與可以有效規(guī)避國(guó)有資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不足的問(wèn)題，機(jī)構(gòu)投資者的參與可以讓國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)更具專業(yè)化。保障國(guó)有資本投資價(jià)值穩(wěn)健增長(zhǎng)的有力措施就在于標(biāo)的資產(chǎn)的選擇，以往國(guó)有企業(yè)投資多集中在固定資產(chǎn)投資和自然資源的投資，知識(shí)資本投資在國(guó)有資本投資中的份額較低。隨著國(guó)企轉(zhuǎn)型升級(jí)的巨大挑戰(zhàn)和日益激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，知識(shí)資本在提升國(guó)有企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力以及加快轉(zhuǎn)型方面扮演著重要的角色，企業(yè)知識(shí)資本對(duì)技術(shù)進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度不斷提升，它是企業(yè)取得長(zhǎng)期戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)的有力保障。中興、華為事件的對(duì)比充分說(shuō)明擁有核心技術(shù)、關(guān)鍵技術(shù)是掌握行業(yè)話語(yǔ)權(quán)的關(guān)鍵，是維持企業(yè)長(zhǎng)久生存的動(dòng)力。國(guó)家資本與私營(yíng)資本的逐利性是有區(qū)別的，私營(yíng)資本要求最小的投資獲得最大、最快的收益，國(guó)有資本最看重的是保值是長(zhǎng)久是產(chǎn)業(yè)布局，好的資本布局會(huì)促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。

一、國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算的形成及作用

（一）市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展推動(dòng)了國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算的產(chǎn)生

長(zhǎng)期以來(lái)，由于種種原因我國(guó)一直沒(méi)有對(duì)國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)收支單獨(dú)編列預(yù)算和進(jìn)行管理，而是與經(jīng)常性預(yù)算收支混列在一起。無(wú)疑，這種做法是無(wú)法體現(xiàn)政府“社會(huì)管理者”和“國(guó)有資產(chǎn)所有者”兩種職能及其分類收支活動(dòng)的運(yùn)行特征的。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立，政府“社會(huì)管理者”和“國(guó)有資產(chǎn)所有者”這兩種職能逐漸分離，必然會(huì)要求建立一種有效的管理體系——國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算管理體系，來(lái)切實(shí)反映國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)收支活動(dòng)狀況，進(jìn)而確保國(guó)有資本增值和再投入計(jì)劃的有效進(jìn)行。

（二）國(guó)有資產(chǎn)管理工作的不斷加強(qiáng)促進(jìn)了國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算的開(kāi)展

近年來(lái)，全國(guó)各地國(guó)有資產(chǎn)管理工作不斷加強(qiáng)，國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算作為一種監(jiān)督、管理、運(yùn)作的重要手段日益引起各級(jí)政府的高度重視。因?yàn)閷?guó)有資本經(jīng)營(yíng)收入和支出納入預(yù)算管理，可以充分發(fā)揮預(yù)算的分配、調(diào)節(jié)和監(jiān)督職能，維護(hù)國(guó)家作為國(guó)有資產(chǎn)所有者的權(quán)利，提高國(guó)有資本的運(yùn)營(yíng)效率，增強(qiáng)國(guó)有資本的控制力，從而有效地促進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)的優(yōu)化配置和國(guó)有資產(chǎn)管理體制的改革。

（三）公共財(cái)政體系的構(gòu)建使國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算的出現(xiàn)成為必然

摘要：建立與社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制相適應(yīng)的國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算是當(dāng)前我國(guó)建立公共財(cái)政框架體系的一個(gè)重要內(nèi)容，是建立激勵(lì)與約束機(jī)制，確保國(guó)有資產(chǎn)保值增值的重要舉措。在構(gòu)建中應(yīng)處理好其與公共預(yù)算之間的關(guān)系，界定好收支范圍和內(nèi)容，選擇好編制主體及方式，通過(guò)預(yù)算真正為公眾行使知情權(quán)和監(jiān)督權(quán)搭造起一個(gè)信息平臺(tái)。

關(guān)鍵詞：國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算公共預(yù)算

建立與社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制相適應(yīng)的國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算是當(dāng)前我國(guó)財(cái)政改革的一項(xiàng)重大課題，也是貫徹黨的十六大關(guān)于深化國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革系列探討的一項(xiàng)重要內(nèi)容。

一、國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算的涵義及與公共預(yù)算的關(guān)系

（一）涵義

嚴(yán)格來(lái)講，我們當(dāng)前要建立的應(yīng)是國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算而非國(guó)有資產(chǎn)預(yù)算，因?yàn)閲?guó)有資本和國(guó)有資產(chǎn)不同，國(guó)有資本也可稱為經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)，特指處在競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的國(guó)有資產(chǎn)，主要特征是具有盈利性而不是公益性，而國(guó)有資產(chǎn)則泛指國(guó)家所有的資產(chǎn)。目前，我國(guó)各級(jí)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)作為“出資人代表”管理的主要是國(guó)有經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，非經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)由財(cái)政部門管理，土地與其他資源性國(guó)有資產(chǎn)歸各主管部門管理，因此作為公共財(cái)政框架下政府出資人管理企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)與財(cái)務(wù)工作的結(jié)合點(diǎn)，作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下實(shí)現(xiàn)所有者職能、確保出資人到位的基本手段，當(dāng)前需要的是將國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算與公共預(yù)算分離，而非將全部國(guó)有資產(chǎn)預(yù)算和公共預(yù)算分離。因此，國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算是指反映政府出資人以資本所有者身份取得的收入和用于資本性支出的預(yù)算，即是對(duì)政府在一個(gè)財(cái)政年度內(nèi)經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資本收支活動(dòng)進(jìn)行價(jià)值管理和分配的工具，反映國(guó)有資本所有者與國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)者之間的收益分配和再投資關(guān)系。國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算就是要通過(guò)計(jì)劃，反映和監(jiān)督國(guó)有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)履行出資人職責(zé)的活動(dòng)，以實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本的保值增值，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整與國(guó)有企業(yè)的根本性重組，確保國(guó)有資產(chǎn)的優(yōu)化配置，并服務(wù)于政府的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)管理的總體目標(biāo)。

國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算,是國(guó)家以所有者身份依法取得國(guó)有資本收益,并對(duì)所得收益進(jìn)行分配而發(fā)生的各項(xiàng)收支預(yù)算,是政府預(yù)算的重要組成部分。試行國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算,對(duì)于增強(qiáng)政府宏觀調(diào)控能力,深化國(guó)有企業(yè)改革,完善收入分配制度,推進(jìn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整,集中解決國(guó)有企業(yè)發(fā)展中的體制性、機(jī)制性問(wèn)題,具有重要意義。根據(jù)國(guó)務(wù)院、省政府的統(tǒng)一部署和要求,結(jié)合我市實(shí)際,現(xiàn)就我市試行國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算提出以下意見(jiàn)。

一、指導(dǎo)思想和原則

(一)指導(dǎo)思想。以鄧小平理論和“三個(gè)代表”重要思想為指導(dǎo),深入貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀,通過(guò)對(duì)國(guó)有資本收益的合理分配及使用,增強(qiáng)政府的宏觀調(diào)控能力,深化國(guó)有企業(yè)改革,完善收入分配制度,促進(jìn)國(guó)有資本的合理配置,推動(dòng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。

(二)原則。

1.統(tǒng)籌兼顧,適度集中。統(tǒng)籌兼顧企業(yè)自身積累、自身發(fā)展和國(guó)有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整及政府宏觀調(diào)控的需要,適度集中國(guó)有資本收益,合理確定預(yù)算收支規(guī)模。

2.相對(duì)獨(dú)立,相互銜接。既保持國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算的完整性和相對(duì)獨(dú)立性,又保持與政府公共預(yù)算(一般預(yù)算)的相互銜接。

摘要：國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算作為國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)管理的主線工作，與政府公共預(yù)算、社會(huì)保障預(yù)算共同構(gòu)成我國(guó)的預(yù)算管理體系，是我國(guó)政府財(cái)政預(yù)算的重要組成部分。就目前而言，國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算審計(jì)的具體實(shí)行機(jī)制還有在若干待解決的問(wèn)題，如審計(jì)力度不夠、相關(guān)制度不完善等，需要針對(duì)每個(gè)問(wèn)題制定相應(yīng)的對(duì)策，從而使國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算審計(jì)體系良好運(yùn)轉(zhuǎn)，發(fā)揮應(yīng)有的監(jiān)管作用。本文研究國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算的審計(jì)問(wèn)題，希望能夠?qū)@方面的工作有所幫助。

關(guān)鍵詞：國(guó)有資本；經(jīng)營(yíng)預(yù)算；審計(jì)

國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算是國(guó)家以所有者身份對(duì)國(guó)有資本實(shí)行存量調(diào)整和增量分配而發(fā)生的各項(xiàng)收支預(yù)算，是政府預(yù)算的重要組成部分。根據(jù)《預(yù)算法實(shí)施條例》第二十條的規(guī)定，各級(jí)政府預(yù)算按照復(fù)式預(yù)算編制，分為一般公共預(yù)算、政府性基金預(yù)算、國(guó)有資產(chǎn)（本）經(jīng)營(yíng)預(yù)算等。國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算是一種具有中國(guó)特色的資本預(yù)算組織形式，不僅僅是政府預(yù)算工作中資本性收支的預(yù)算，更為重要的是對(duì)國(guó)有資本進(jìn)行管理、運(yùn)營(yíng)、監(jiān)督的手段。而在其中，加強(qiáng)對(duì)于國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算的審計(jì)也是各級(jí)國(guó)家審計(jì)機(jī)關(guān)近年來(lái)的一個(gè)明顯的工作重心。對(duì)于預(yù)算的執(zhí)行，需要通過(guò)審計(jì)的手段來(lái)進(jìn)行評(píng)估和監(jiān)督，是國(guó)有資產(chǎn)能夠發(fā)揮其應(yīng)有的作用。

一、文獻(xiàn)回顧

對(duì)于國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算審計(jì)的研究，我國(guó)學(xué)者進(jìn)行了大量的研究。關(guān)于審計(jì)人員的專業(yè)素質(zhì)，宋玉珍（2017）提出，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算審計(jì)力量有所欠缺表現(xiàn)在審計(jì)人員的數(shù)量不足和審計(jì)人員的素質(zhì)有待提高這兩方面。馬曙光（2007）在統(tǒng)計(jì)了大量樣本后得出結(jié)論，審計(jì)成果與審計(jì)人員的高學(xué)歷顯著正相關(guān)，高學(xué)歷的審計(jì)人員顯著地提高了審計(jì)成果。審計(jì)成果與審計(jì)人員的經(jīng)驗(yàn)顯著正相關(guān)。對(duì)國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算審計(jì)的認(rèn)知程度方面，宋玉珍（2017）在分析了審計(jì)實(shí)務(wù)操作流程后提出，目前我國(guó)國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算審計(jì)的認(rèn)知有著明顯的不足。鐘敏玲（2016）也指出，想要正確發(fā)揮審計(jì)對(duì)于國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算的作用，一定要加強(qiáng)對(duì)國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算審計(jì)的重視。但是，目前我國(guó)審計(jì)工作方式仍然過(guò)于單一，缺乏改進(jìn)創(chuàng)新意識(shí)，有著較多問(wèn)題。專門審計(jì)制度的建立領(lǐng)域，李宏旺（2015）指出，我國(guó)現(xiàn)階段針對(duì)國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算的制度未能對(duì)審計(jì)的范圍、審計(jì)的內(nèi)容、審計(jì)的主體資格等做出規(guī)定，不能完全適應(yīng)國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算審計(jì)的需要?，F(xiàn)階段，對(duì)國(guó)有企業(yè)的審計(jì)主要包含在企業(yè)財(cái)務(wù)審計(jì)中，只是對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性、完整性進(jìn)行評(píng)價(jià)，審計(jì)的主體也大多為中介機(jī)構(gòu)，很少有國(guó)家審計(jì)參與其中，這是由于針對(duì)國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算審計(jì)的專門制度不全造成的。在這方面，宋玉珍（2017）認(rèn)為，沒(méi)有建立企業(yè)國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算專項(xiàng)審計(jì)制度是目前國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算審計(jì)存在的問(wèn)題之一。國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算審計(jì)還沒(méi)有建立起相對(duì)應(yīng)的專項(xiàng)審計(jì)制度，且對(duì)于國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算也沒(méi)有提出一個(gè)切實(shí)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，所以預(yù)算審計(jì)制度就不能夠在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方面發(fā)揮更好的作用。閆瑞霞和穆華澤（2014）結(jié)合國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算存在的問(wèn)題將國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算審計(jì)的重點(diǎn)歸納為三點(diǎn)：審計(jì)預(yù)算編制、執(zhí)行情況；審計(jì)國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)收益的征收；審計(jì)預(yù)算支出的合規(guī)性、完整性和效益性。

二、外國(guó)政府預(yù)算審計(jì)分析

摘要：組建地方國(guó)有資本投資公司是地方政府新一輪深化國(guó)企改革的重要內(nèi)容，通過(guò)重組和改制將企業(yè)工作重點(diǎn)由過(guò)去管資產(chǎn)轉(zhuǎn)移為管資本為主，力求放大國(guó)有資本功能，提升國(guó)有資本的競(jìng)爭(zhēng)力和政府宏觀調(diào)控政策的執(zhí)行力。隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的不斷深入，地方國(guó)有資本投資公司的內(nèi)部控制問(wèn)題逐漸顯現(xiàn)，在制約企業(yè)發(fā)展的同時(shí)也削弱了政府調(diào)控職能。本文在分析地方國(guó)有資本投資公司加強(qiáng)內(nèi)部控制重要性的基礎(chǔ)上，探討其存在的問(wèn)題，并提出改進(jìn)措施，以為相關(guān)企業(yè)提供參考借鑒。

關(guān)鍵詞：地方國(guó)有資本投資;內(nèi)部控制;對(duì)策建議

黨的十八屆三中全會(huì)提出要加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管，組建或支持有條件的國(guó)有企業(yè)改組為國(guó)有資本投資公司，通過(guò)控股、參股、債權(quán)等形式投資重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，發(fā)揮國(guó)有資本經(jīng)濟(jì)調(diào)控和宏觀導(dǎo)向作用。近年來(lái)，為貫徹十八屆三中全會(huì)精神，各地政府紛紛開(kāi)展國(guó)有資本投資公司改革探索，有效地促進(jìn)了地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。同時(shí)，地方國(guó)有投資公司的內(nèi)部控制仍存在諸多問(wèn)題，需要進(jìn)行完善和創(chuàng)新。

1地方國(guó)有資本投資公司加強(qiáng)內(nèi)部控制的意義

1.1有利于提高經(jīng)營(yíng)管理效率。內(nèi)部控制是企業(yè)為改善經(jīng)營(yíng)管理、提高經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)效益而在企業(yè)內(nèi)部采取的自我調(diào)整、約束和控制等一系列手段的總稱。內(nèi)部控制由一系列制度和流程組成，貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全過(guò)程。加強(qiáng)內(nèi)部控制可以提高經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的規(guī)范性、資產(chǎn)的安全性及內(nèi)部信息溝通的有效性，優(yōu)化資源配置，提高經(jīng)營(yíng)管理效率。1.2有利于防控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨較大的下行壓力，地方國(guó)有資本投資公司運(yùn)營(yíng)過(guò)程中面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也日益嚴(yán)重，制約了企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)通過(guò)健全和完善控制環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等內(nèi)部控制環(huán)節(jié)，可有效降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展。1.3有利于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益的統(tǒng)一。地方國(guó)有資本投資公司肩負(fù)政府宏觀調(diào)控和國(guó)有資本保值增值雙重使命，既要重點(diǎn)推進(jìn)地方政府推薦的項(xiàng)目，更要在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的突破。內(nèi)部控制中的監(jiān)督、考核等機(jī)制有利于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的統(tǒng)一，避免片面追求短期效益而忽視宏觀調(diào)控職能或完全擯棄自身經(jīng)濟(jì)效益，盲目推進(jìn)政府推薦的項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展與政府經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)共榮的局面。

2當(dāng)前地方國(guó)有資本投資公司內(nèi)部控制存在的問(wèn)題

摘要：2014年，國(guó)資委啟動(dòng)了國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司兩類公司改革試點(diǎn)四年以來(lái)，國(guó)有資本功能布局逐步優(yōu)化，出資人和企業(yè)的定位逐步清晰，國(guó)有資產(chǎn)得到有效監(jiān)管。提出了國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)改革方案及模式，厘清了總部與分、子公司職責(zé)邊界，提升了管控效能，并從關(guān)于公司治理、資本布局、考核監(jiān)督三個(gè)方面進(jìn)行了詳細(xì)論述，對(duì)指導(dǎo)國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)改革具有一定參考價(jià)值。

關(guān)鍵詞：投資公司；試點(diǎn)改革；國(guó)有資本；國(guó)家戰(zhàn)略

1改革背景及相關(guān)政策

2014-07，黨中央、國(guó)務(wù)院相繼印發(fā)了《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》《國(guó)務(wù)院關(guān)于改革和完善國(guó)有資產(chǎn)管理體制的若干意見(jiàn)》，國(guó)資委啟動(dòng)了國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司兩類公司改革試點(diǎn)。四年來(lái)，國(guó)資委按照完善國(guó)資監(jiān)管體制的要求，堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向，建立責(zé)任清單，加大授放權(quán)力度，印發(fā)《國(guó)務(wù)院國(guó)資委以管資本為主推進(jìn)職能轉(zhuǎn)變方案》，重點(diǎn)從健全制度、轉(zhuǎn)變職能、強(qiáng)化監(jiān)督三個(gè)方面，采取有效措施，取消、下放、授權(quán)43項(xiàng)工作事項(xiàng)。12個(gè)地方出臺(tái)職能轉(zhuǎn)變方案，33個(gè)地方出臺(tái)了監(jiān)管權(quán)力清單和責(zé)任清單，國(guó)有資本功能布局逐步優(yōu)化，出資人和企業(yè)的定位逐步清晰，國(guó)有資產(chǎn)得到有效監(jiān)管。國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)不斷深化。10家中央試點(diǎn)企業(yè)在總部機(jī)構(gòu)設(shè)置、運(yùn)營(yíng)模式等方面進(jìn)行了大量的探索，各地方企業(yè)已改組組建國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司89家。2018-07，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司改革試點(diǎn)的實(shí)施意見(jiàn)》對(duì)加快建設(shè)國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司，提出了新的要求。國(guó)務(wù)院國(guó)資委將抓緊研究制訂深化中央企業(yè)資本投資公司、資本運(yùn)營(yíng)公司改革試點(diǎn)的兩個(gè)工作方案，加大改革力度，“一企一策”放權(quán)授權(quán)，深化擴(kuò)容兩類公司試點(diǎn)，新增11戶左右試點(diǎn)企業(yè)，各地也將結(jié)合實(shí)際情況，進(jìn)一步擴(kuò)大試點(diǎn)范圍。

2國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)改革重點(diǎn)

2.1關(guān)于公司治理。2.1.1黨的領(lǐng)導(dǎo)。建立健全中國(guó)特色現(xiàn)代國(guó)有企業(yè)制度，把黨的領(lǐng)導(dǎo)融入公司治理各環(huán)節(jié)，把企業(yè)黨組織內(nèi)嵌到公司治理結(jié)構(gòu)之中，明確和落實(shí)（黨委）黨組在公司法人治理結(jié)構(gòu)中的法定地位，充分發(fā)揮黨組織的“把方向、管大局、保落實(shí)”的領(lǐng)導(dǎo)作用，確保公司發(fā)展始終能夠貫徹中央決策，服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，保持正確方向。2.1.2履職行權(quán)。目前，一部分投資公司與所持股企業(yè)還沒(méi)有真正形成以資本為紐帶的投資與被投資關(guān)系，部分所持股企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)仍不完善，董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等職能沒(méi)有充分發(fā)揮，決策制度不完善，決策能力和水平有待提高。要研究探索符合集團(tuán)實(shí)際的管控模式，一企一策，制訂監(jiān)管清單和責(zé)任清單，明確監(jiān)管內(nèi)容方式，建立起分級(jí)授權(quán)管控模式。要積極行使集團(tuán)股東權(quán)利，推進(jìn)所持股企業(yè)，特別是參股企業(yè)以及混合所有制企業(yè)，規(guī)范法人治理結(jié)構(gòu)，落實(shí)董事會(huì)職權(quán)，實(shí)現(xiàn)黨組織和股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)、有效制衡的治理機(jī)制。2.1.3選人用人。按照國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)要求，堅(jiān)持黨管干部原則，堅(jiān)持各級(jí)黨委（黨組）決策與群眾路線并行，建立完善集團(tuán)派出董事、監(jiān)事候選人員庫(kù)，由職工代表大會(huì)選舉產(chǎn)生職工董事。所屬企業(yè)經(jīng)理層選聘，經(jīng)黨委（黨組）確立選人用人標(biāo)準(zhǔn)，由董事會(huì)下設(shè)的提名委員會(huì)提出差額適任人選，并經(jīng)干部監(jiān)管部門、紀(jì)檢監(jiān)察部門進(jìn)行有效的干部任前考察后，報(bào)董事會(huì)審議。2.1.4組織架構(gòu)。由于歷史原因，不少國(guó)有資本投資公司的所屬企業(yè)存在業(yè)務(wù)交叉、重合以及同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象，權(quán)責(zé)和業(yè)務(wù)邊界還不夠清晰，職責(zé)及歸口管理不明確，制約了資源配置和專業(yè)化管理。集團(tuán)總部應(yīng)對(duì)全集團(tuán)總部實(shí)行以管資本為主的戰(zhàn)略管控模式，總部功能定位聚焦管黨建、管干部、管人才、管戰(zhàn)略、管資本、管協(xié)調(diào)、管監(jiān)督、管風(fēng)險(xiǎn)，以整體效益最大化原則，推進(jìn)子分公司重組整合，壓減企業(yè)管理層級(jí)，最大限度釋放企業(yè)活力，提高資本運(yùn)營(yíng)效率和資源配置效率。2.2關(guān)于資本布局。2.2.1主業(yè)的聚焦。國(guó)家支持中央企業(yè)之間，在國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展規(guī)劃指導(dǎo)下，通過(guò)股權(quán)合作、資產(chǎn)置換、無(wú)償劃轉(zhuǎn)、戰(zhàn)略聯(lián)盟、聯(lián)合開(kāi)發(fā)等方式，將資源向優(yōu)勢(shì)企業(yè)和主業(yè)企業(yè)集中。技術(shù)水平和競(jìng)爭(zhēng)力要緊緊圍繞國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)確定的主業(yè)，按照國(guó)家確定的目標(biāo)任務(wù)和布局領(lǐng)域，更多地向重點(diǎn)行業(yè)、關(guān)鍵領(lǐng)域和優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，推動(dòng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，更好地服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略。2.2.2產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化。要聚焦主業(yè)，主動(dòng)減量、盤活存量、做優(yōu)增量，積極開(kāi)展“處僵治困”，淘汰過(guò)剩產(chǎn)能，對(duì)于不符合發(fā)展戰(zhàn)略的非主業(yè)企業(yè)、低效無(wú)效企業(yè)，充分利用現(xiàn)有政策，抓住機(jī)遇，多途徑退出。要在前瞻性、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，新能源、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域，加強(qiáng)與國(guó)內(nèi)外高新企業(yè)合作，采取股權(quán)多元化或共同出資組建股份制公司（專業(yè)化平臺(tái)）等形式，加大新技術(shù)、新產(chǎn)品、新市場(chǎng)聯(lián)合開(kāi)發(fā)力度。2.2.3資本的運(yùn)作。要充分發(fā)揮上市平臺(tái)的作用，用好融資功能，調(diào)節(jié)集團(tuán)資金流動(dòng)性，放大國(guó)有資本功能，提升資本運(yùn)作能力。要借助上市公司平臺(tái)，設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資母基金，搭建金融控股平臺(tái)，大力促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化。2.3關(guān)于考核監(jiān)督。2.3.1考核機(jī)制。集團(tuán)所屬企業(yè)功能界定還不夠清晰，分類發(fā)展、分類改革、分類考核體系尚不夠健全。要科學(xué)界定所屬企業(yè)功能定位、發(fā)展目標(biāo)和責(zé)任使命，兼顧行業(yè)特點(diǎn)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)性質(zhì)，制訂差異化考核標(biāo)準(zhǔn)，建立年度考核與任期考核相結(jié)合、結(jié)果考核與過(guò)程評(píng)價(jià)相統(tǒng)一、考核結(jié)果與獎(jiǎng)懲措施相掛鉤的考核制度。2.3.2監(jiān)督約束。要建立全方位監(jiān)督體系，整合審計(jì)、法律、巡視等監(jiān)督力量，建立監(jiān)督工作會(huì)商機(jī)制，按照事前規(guī)范制度、事中加強(qiáng)監(jiān)控、事后強(qiáng)化問(wèn)責(zé)的原則，加強(qiáng)對(duì)權(quán)力集中、資金密集、資源富集、資產(chǎn)聚集等重點(diǎn)部門和崗位的監(jiān)管。要參照上市公司標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)信息公開(kāi)工作，依法依規(guī)、及時(shí)準(zhǔn)確地披露公司治理以及管理架構(gòu)、國(guó)有資本整體運(yùn)營(yíng)狀況、關(guān)聯(lián)交易、企業(yè)負(fù)責(zé)人薪酬等信息，建設(shè)陽(yáng)光國(guó)企，主動(dòng)接受監(jiān)督。2.3.3改革方案及模式某國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)經(jīng)過(guò)四年探索，逐步建立起了功能定位、體制機(jī)制和運(yùn)營(yíng)模式等重大創(chuàng)新，提出了“重心下沉、激發(fā)活力、重組整合、重塑職能”的改革思路，形成了“小總部、大產(chǎn)業(yè)”的管理模式。2015年，在試點(diǎn)改革總體方案中，將前瞻性戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)作為公司轉(zhuǎn)型升級(jí)、創(chuàng)新發(fā)展的重點(diǎn)，加快布局了先進(jìn)制造業(yè)、海水淡化、大健康產(chǎn)業(yè)、城市環(huán)保產(chǎn)業(yè)、大數(shù)據(jù)與“互聯(lián)網(wǎng)+”、生物質(zhì)能源等產(chǎn)業(yè)。主動(dòng)運(yùn)用基金工具等手段，加大綠地投資和并購(gòu)重組力度，加強(qiáng)國(guó)有資本的引導(dǎo)帶動(dòng)作用，提高國(guó)有資本的配置和運(yùn)行效率、推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)施混合所有制改革。某國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)，通過(guò)基金投資、股權(quán)運(yùn)作、資產(chǎn)管理、培育孵化等方式，創(chuàng)新運(yùn)營(yíng)模式，服務(wù)國(guó)家資本布局結(jié)構(gòu)調(diào)整，積極參與中國(guó)聯(lián)通、中糧資本、華能資本等混合所有制改革，先后托管中冶紙業(yè)、中國(guó)鐵物等公司，創(chuàng)新方式盤活資產(chǎn)，多措并舉化解重大風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，設(shè)立股權(quán)管理專業(yè)平臺(tái)，形成規(guī)范的股權(quán)接收盤活流程，積極探索發(fā)行指數(shù)化產(chǎn)品等股權(quán)運(yùn)作方式，推進(jìn)所出資企業(yè)開(kāi)展混改，創(chuàng)新國(guó)有資本運(yùn)作方式。

[摘要]國(guó)家憑借所有者身份對(duì)國(guó)有企業(yè)資本收益實(shí)施收繳是履行其責(zé)任的方式之一。在對(duì)資本收益進(jìn)行收繳過(guò)程中如何處理好收繳比例、怎樣對(duì)管理層進(jìn)行有效的激勵(lì)與約束等是政府比較關(guān)注的熱點(diǎn)。采用實(shí)證分析法。從對(duì)國(guó)有企業(yè)管理層激勵(lì)的影響因素出發(fā)。探究了國(guó)有資本收益收繳與管理層激勵(lì)之間的內(nèi)在聯(lián)系，進(jìn)而提出完善資本收益管理的對(duì)策建議。

[關(guān)鍵詞]管理層激勵(lì)；國(guó)有資本收益；業(yè)績(jī)考核

目前，國(guó)有企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)收益收繳工作正在進(jìn)行，各地方政府紛紛制定相關(guān)規(guī)定、出臺(tái)有關(guān)國(guó)有資本收益管理的辦法。在國(guó)有資本收益收繳管理工作中，國(guó)有企業(yè)分紅比例的確定引起了廣泛的關(guān)注。而分紅比例確定以后，如何在分紅比例既定的前提下，進(jìn)一步擴(kuò)大國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)收益分紅金額，則完全依賴于國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)收益分配基數(shù)的擴(kuò)大，因此，對(duì)其影響因素的分析正是文本研究的出發(fā)點(diǎn)。鑒于國(guó)有企業(yè)中管理層有別于一般上市公司的特殊作用，本文在對(duì)國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)收益影響因素進(jìn)行分析的過(guò)程中，主要以國(guó)有企業(yè)管理層激勵(lì)作為切入點(diǎn)，分析管理層激勵(lì)與國(guó)有資本收益實(shí)現(xiàn)及收益管理的內(nèi)在聯(lián)系，進(jìn)而針對(duì)研究結(jié)論提出相關(guān)對(duì)策。

一、樣本選擇

本文所選取的樣本是在上海證券交易所和深圳證券交易所上市的A股國(guó)有上市公司2003年至2005年3年的面板數(shù)據(jù)。

為了保證數(shù)據(jù)的有效性，本文以1999年12月31日前上市發(fā)行A股的公司為原始樣本，按以下原則進(jìn)行樣本篩選：(1)剔除金融類企業(yè)；(2)剔除2006年年報(bào)披露前退市的上市公司；(3)剔除個(gè)別未披露2005年年報(bào)的上市公司；(4)為避免異常值的影響，從剩余樣本中剔除2000年到2005年6年中被sT、P，r以及’sT的T類公司，并進(jìn)一步剔除6年T類公司的交集，即只要有一年被sT、PI’或者’sT則將其剔除，最終剩余公司數(shù)為641家，以此組成清潔樣本；(5)為保證研究中資本經(jīng)營(yíng)收益的國(guó)有屬性，在清潔樣本的基礎(chǔ)上選取第一大股東為國(guó)家股和國(guó)有法人股的467家上市公司作為最終的研究樣本。樣本數(shù)據(jù)均來(lái)自網(wǎng)上各公司披露的年報(bào)。信息來(lái)源：巨潮資訊網(wǎng)、中國(guó)上市公司資訊網(wǎng)、金融界等網(wǎng)站。

摘要：在投資者法律保護(hù)較弱的新興市場(chǎng)國(guó)家，政府會(huì)采取強(qiáng)制分紅來(lái)保護(hù)其合法權(quán)益。我國(guó)在經(jīng)歷了國(guó)有企業(yè)十多年不分紅的歷史后，相關(guān)部門發(fā)布了關(guān)于央企控股上市公司上繳國(guó)有資本收益的強(qiáng)制性政策。本文基于2003年～2019年A股上市公司的數(shù)據(jù)，以雙重差分法考察了該政策對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響。研究主要結(jié)論為：國(guó)有資本收益上繳制度的實(shí)施顯著提高了國(guó)企上市公司的創(chuàng)新水平，拒絕了管理者短視假說(shuō)。本文豐富了對(duì)強(qiáng)制分紅制度經(jīng)濟(jì)后果的研究，有助于更加全面地評(píng)估政策后果，為今后的調(diào)整與完善提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

關(guān)鍵詞：強(qiáng)制分紅；國(guó)有資本收益上繳；企業(yè)創(chuàng)新

一、引言

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論認(rèn)為，技術(shù)進(jìn)步和知識(shí)積累是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的決定性因素。處于百年未有之大變局的今天，在國(guó)際形勢(shì)和國(guó)內(nèi)環(huán)境復(fù)雜多變、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇愈發(fā)困難的情況下，我們必須主動(dòng)探索一條以創(chuàng)新支持的經(jīng)濟(jì)發(fā)展道路。2014年，大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新的概念第一次被提出，創(chuàng)新隨之成為了近些年的熱點(diǎn)話題。國(guó)有企業(yè)改革是完善中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要舉措，是發(fā)揮保障民生、抵御風(fēng)險(xiǎn)社會(huì)責(zé)任和維護(hù)國(guó)家長(zhǎng)遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的堅(jiān)實(shí)力量。企業(yè)在改革中獲得了紅利，盈利能力得到穩(wěn)步提升，但是從1994年起再未上繳過(guò)收益一直為大眾所詬病。國(guó)家代表人民作為企業(yè)的出資人，理應(yīng)享受企業(yè)的利潤(rùn)分紅，而直到2007年《央企國(guó)有資本收益收取管理辦法》政策的頒布，我國(guó)才結(jié)束了國(guó)有企業(yè)十幾年未對(duì)國(guó)家進(jìn)行分紅的情況。這一政策的出臺(tái)引起了理論界和學(xué)術(shù)界的關(guān)注，就此政策引發(fā)的經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行了一系列的研究。以往文獻(xiàn)重點(diǎn)關(guān)注了對(duì)企業(yè)價(jià)值、盈利能力和盈余管理的影響，對(duì)于如何影響企業(yè)創(chuàng)新更多是著眼于分紅行為而非該政策的實(shí)施，此研究領(lǐng)域還存在一定的空白。基于此，本文以該政策作為準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)，用2003年～2019年A股上市公司數(shù)據(jù)建立雙重差分模型來(lái)研究國(guó)有資本收益上繳制度對(duì)于企業(yè)創(chuàng)新的影響。本文豐富了對(duì)該制度的經(jīng)濟(jì)后果的相關(guān)研究，提出了政策提升國(guó)有企業(yè)創(chuàng)新水平的可行途徑。

二、制度背景、文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)

（一）制度背景